财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为5959亿美元，同比增长97% [11] - 订阅收入增长155%，其中SaaS收入增长20%至1998亿美元 [11] - 交易收入增长115%至2013亿美元，主要由交易量增加和新服务部署推动 [11] - 非GAAP营业利润率扩大至266%，同比提升120个基点 [14] - 经营活动现金流和自由现金流分别为2552亿美元和2476亿美元，同比略有下降 [14] - 季度末持有600亿美元可转换债务及约973亿美元现金和投资 [14] - 总年度经常性收入约为20亿美元，增长107% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS预订量创季度新高，环比增长5%，同比增长58% [12] - 本季度新签SaaS合同和转换产生的年度经常性收入约为3080万美元，环比增长85%，同比下降33% [13] - 转换产生的年度经常性收入增长64%，而新SaaS业务下降39% [13] - 公共安全业务表现强劲，订阅收入同比增长93% [89] - 支付业务方面，德克萨斯州合同逐步终止，预计全年收入在3900万至4000万美元范围 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门需求保持稳定，未受DOGE倡议或联邦政府停摆的实质性影响 [6] - 企业ERP解决方案在第二和第三季度收到近两年最高数量的RFP [38] - 公共安全市场势头强劲，获得包括佐治亚州科韦塔县和密苏里州哥伦比亚市等关键合同 [9] - 州级市场取得进展，与亚利桑那州、南卡罗来纳州和宾夕法尼亚州等签订重要合约 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大增长支柱为核心战略：完成云转型、利用大客户基础、发展支付业务、拓展新市场 [7] - 云优先战略完全嵌入运营，推动敏捷性和持续改进 [7] - 人工智能创新正在放大云的力量，创造更无缝的客户体验 [8] - 行业竞争方面，未看到竞争对手因AI出现重大变化，公司凭借深厚领域专业知识保持领先地位 [48] - 并购策略保持活跃，今年已完成两起收购，并购渠道活跃 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公共部门预算环境具有韧性，分配越来越倾向于技术投资 [7] - 效率指令被视为长期顺风，面向老化任务关键系统的大规模替代市场 [6] - 对实现2030年目标保持信心，预计并购和AI将带来额外增长机会 [17] - 2026年初步展望显示SaaS收入增长约20%，总经常性收入增长在10%-12%目标范围内 [15] - 人工智能早期部署显示10%-30%的生产力提升和2-3倍的投资回报率 [22] 其他重要信息 - 2025年全年收入指导范围为2335亿至2360亿美元，中点增长约10% [14] - 预计GAAP稀释每股收益728-748美元，非GAAP稀释每股收益1130-1150美元 [14] - 研发费用预计在202-205百万美元范围 [15] - 自由现金流利润率预计在25%-27%之间 [15] - 第三季度回购约30万股股票，部分用于抵消可转换债务的潜在稀释 [18] - 目前超过10亿美元现金和短期投资，600万美元可转换债务将于2026年3月到期 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年SaaS收入增长20%的信心来源和可见度 [26][27][28] - 增长信心来自多个因素：新SaaS预订、转换、续订价格调整以及现有客户附加销售 [29][30] - 预订到收入确认可能存在1到多个季度的滞后，部分增长将来自今年甚至去年的预订 [29] - 转换轨迹继续上升，预计数量和规模都会增长 [30] - 公司对实现20%增长有正常年份的可见度 [30] 问题: 并购策略和预期贡献 [32][33] - 2026年并购贡献预计在1%左右，不会产生重大影响 [33] - 并购策略将更加主动，但会保持估值纪律 [34] - 公司现在更有能力进行并购，因资产负债表改善和管理带宽增加 [33][34] 问题: 附加销售和扩张计划 [37] - 内部销售团队持续超额完成配额，但仍处于早期阶段 [38] - 目标是将每个客户的产品数量从2-3个增加到10-12个甚至更多 [38] - 企业ERP解决方案的RFP活动增加，需求释放推动第四季度销售前景乐观 [38] 问题: 德克萨斯支付合同终止和加利福尼亚交易影响 [41] - 德克萨斯合同预计全年收入39-40百万美元，明年残留4-5百万美元 [42] - 加利福尼亚公园合同已完全计入基数，不会改变季节性 [42][43] - 本季度还签署了科罗拉多州矫正部门交易，预计产生约2百万美元年度交易收入 [43] 问题: AI路线图和竞争格局 [47] - AI战略类似之前的云转型，公司将领导公共部门完成AI转型 [48] - 竞争优势包括数据访问、领域专业知识以及与AWS、OpenAI等合作伙伴关系 [48] - 尚未看到竞争对手因AI出现重大变化 [48] - 采取务实方法，不参与AI炒作，专注于交付结果 [49][50] 问题: AI功能定价策略 [53][54] - 部分客户开始将软件和劳动力预算合并，为数字劳动力重新分配资金 [55] - 定价将基于证明的投资回报率，可能作为可预测的年度SaaS费用 [23][56] - 某些AI功能可能通过提升产品套件价值而非单独模块进行货币化 [56] 问题: 转换驱动因素和数学计算 [58] - 安全仍然是基础卖点，但正在转向云提供的价值主张 [59] - 版本整合是转换准备度的关键因素，在这方面取得显著进展 [60] - 转换的数学计算保持稳定，维护收入到SaaS收入的提升约为17-18倍 [61] - 观察到附加销售增加，公司对此更加有意向 [61] 问题: 各细分市场表现 [65] - 第一季度和第二季度出现决策延迟，主要归因于ARPA后影响 [66] - 公共安全业务销售表现强劲，法院和司法解决方案需求开始回升 [66] - 企业ERP解决方案的疲软开始缓解，联邦业务影响不大 [66] 问题: 2026年SaaS收入构成 [68] - 结构上没有重大差异，但去年大额交易仍在产生收入 [69] - 现有客户销售是SaaS收入增长的主要来源，包括定价和附加销售 [69] - 销售渠道活动保持稳定，支持稳健的销售前景 [69] - 2024年是创纪录销售年，第一季度疲软是暂时的，不影响基本轨迹 [70][71] 问题: 新产品增长机会和交叉销售协同效应 [73] - 矫正居民服务市场总规模超过1亿美元，代表交叉销售机会 [75] - 紧急网络收购虽小但重要，符合消防事件报告系统合规要求 [76] - 通过利用现有销售渠道，收购业务预计增速将超过公司整体增长率 [77] 问题: 公共部门AI采用速度和限制因素 [80][81] - 公共部门通常比私营部门移动慢，但客户接受度正在提高 [82] - 劳动力老龄化和退休推动对数字劳动力的需求 [82] - 法院空间和ERP空间对AI解决方案接受度较高 [83] - 与客户的长期信任关系是采用AI的关键因素 [84] - 州级产品如居民参与解决方案也显示潜力 [85] 问题: 公共安全业务管道和第四季度设置 [88] - 公共安全业务势头强劲，预计第四季度销售良好 [89] - 在云计算方面保持领先地位，约93%的订阅收入同比增长 [89] - 计划进行有竞争力的投资以保持领先地位 [89] 问题: 转换增长预期和安装基础SaaS迁移比例 [91][92] - 不提供具体转换指导，但预计轨迹在未来几年继续上升 [93] - 平均转换规模增加，因剩余本地客户更多是大型客户 [93] - 从收入角度看，约50%客户基础仍在本地，50%已迁移到云 [93] 问题: 交叉销售机会驱动因素 [95] - 驱动因素包括产品统一云版本、销售方法改进和客户满意度 [96] - 正在全面审视销售方法，包括客户视图、区域和产品组合 [96] - 客户体验倡议对交叉销售成功至关重要 [97] - 机会在未来5-10年仍然显著 [97] 问题: 研发支出趋势 [99] - 长期预计研发增长与收入增长一致或略低 [100] - 近期研发支出 elevated，因投资AI等倡议 [101] - 部分成本从销售成本重新分配到研发 [101] 问题: 支付业务增长率和订阅收入构成 [102][103][104] - 排除德克萨斯合同影响，交易收入增长低双位数 [103] - 订阅收入增长可能降至中双位数，因德克萨斯合同终止 [104] - 经常性收入增长指导为10%-12%，不包括德克萨斯过渡影响 [105] 问题: 2026年盈利能力和数据中心更新 [107][108] - 不提供具体利润率指导，但扩张速度可能低于今年 [109] - 批准了未在年初预算中的投资，包括AI和产品投资 [110] - 已提前退出雅茅斯数据中心，但不会立即产生成本节约 [110] - 短期存在过渡性成本逆风，长期对利润率有利 [110] 问题: 版本整合进展和转换能力 [112][113] - 版本整合仍在进行中，ERP达到95%，司法达到75% [113] - 整合老版本和迁移到云版本是两个相关但不同的过程 [113] - 转换时间因客户复杂性而异，但效率正在提高 [116][117] - 在勒索软件攻击等情况下，能够在几天内完成云迁移 [116]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为5959亿美元，同比增长97% [13] - 订阅收入增长155%，其中SaaS收入增长20%至1998亿美元 [13] - 交易收入增长115%至2013亿美元 [13] - 第三季度总预订量同比增长26% [13] - SaaS预订量（包括新SaaS交易、本地客户转换、扩展和续订）创下季度新高，环比增长5%，同比增长58% [13] - 本季度新签SaaS交易和转换产生的年化经常性收入约为3080万美元，环比增长85%，同比下降33% [14] - 转换产生的年化经常性收入增长64%，而新SaaS年化经常性收入下降39% [14] - 总年化经常性收入约为20亿美元，增长107% [14] - 非GAAP营业利润率扩大至266%，同比提升120个基点 [15] - 运营现金流和自由现金流分别为2552亿美元和2476亿美元，同比略有下降 [15] - 季度末持有6亿美元可转换债务，现金和投资约为973亿美元 [15] - 2025年全年收入指引为2335亿美元至2360亿美元，中点增长约10% [15] - 2025年GAAP稀释每股收益预计在728美元至748美元之间 [16] - 2025年非GAAP稀释每股收益预计在1130美元至1150美元之间 [17] - 预计2025年自由现金流利润率在25%至27%之间 [17] - 预计研发费用在202亿美元至205亿美元之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS收入增长20%，主要由新客户、现有客户交易量增加、新交易服务部署增加以及第三方支付处理合作伙伴收入增加驱动 [13] - 公共安全业务表现强劲，订阅收入同比增长约93% [113] - 企业ERP解决方案在第二季度和第三季度收到了过去两年中最多的RFP请求 [45] - 支付交易业务签署了新协议，如与弗吉尼亚州切斯特菲尔德县的支付协议，预计完全落地后价值约150万美元 [53] - 新签署的科罗拉多州惩教署 inmate services financial suite 合同预计每年产生约200万美元基于交易的年化经常性收入 [11][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门需求未发生根本性变化，DOGE相关举措或近期联邦政府停摆未对需求产生实质性影响 [7] - 预算环境具有韧性，拨款日益倾向于技术投资，作为提高效率和生产率的关键杠杆 [8] - 司法解决方案和联邦业务在年初出现交易延迟，但势头正在恢复，联邦业务对公司整体影响微小 [88] - 公共安全市场势头强劲，本季度签署了包括佐治亚州Coweta县和密苏里州哥伦比亚市在内的竞争性胜利 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大关键增长支柱是公司战略的核心：完成云转型、利用庞大客户群、发展支付业务、拓展新市场 [9] - 云优先战略是交付、创新和扩展的基石，云原生方法将技术和人才结合以驱动敏捷性和持续改进 [9] - 基于AI的创新正在放大云的力量，创造更无缝的客户体验，加深关系，并扩大跨产品组合的交叉销售和向上销售机会 [10] - 公司对并购采取更主动、有意识的方法，遵循既定准则，同时在估值上保持纪律 [20][21] - 公司定位为引领公共部门下一波AI现代化转型，优势在于深厚的领域专业知识、可信赖的客户伙伴关系和纪律严明的执行力 [22][59] - 公司正在内部效率、现有产品的竞争差异化以及通过并购或内部开发的新产品这三个类别中看待AI机会 [24][25] - 公司注意到一些有远见的客户开始合并软件和劳动力预算，将后者更多地分配给数字劳动力 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 领先的销售指标（包括RFP和演示活动）保持稳定，反映了健康的新业务渠道 [7] - 效率要求被视为老旧关键任务系统大型替换市场的长期顺风 [8] - 公司对实现2030年目标保持正轨，2030年计划未考虑并购或AI可能带来的额外增长，但预计这两方面都存在上行潜力 [19] - 公司对2026年SaaS收入增长约20%抱有信心，这基于对新预订量、已签约但尚未确认收入的业务、转换轨迹、续订价格影响以及现有客户附加销售等因素的良好可见度 [17][32][35] - 长期增长和利润率扩张不会呈线性发展 [18] - 公司认为围绕AI和垂直软件的一些炒作有些过头，但相信Tyler Technologies在引领公共部门这一转型周期方面处于最佳位置 [26][60] 其他重要信息 - 本季度回购了约30万股股票，部分目的是抵消可转换债务的潜在稀释 [20] - 今年完成了两起收购（MyGov和Emergency Networking），并购渠道活跃 [20] - 公司拥有超过10亿美元的现金和短期投资，6亿美元可转换债务将于2026年3月到期 [19] - 已退出Yarmouth数据中心，比原计划提前几个月，但这并不等同于立即实现成本节约，短期内存在一些过渡性的不利成本 [153][154] - 从收入等价基础看，约一半客户群仍在本地部署，约一半已上云 [122] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年SaaS收入增长20%的信心来源以及细分指引 [29][31] - 信心源于对新预订量、已签约但滞后确认收入的业务（积压）、转换轨迹、续订价格、现有客户附加销售等因素的良好可见度，可见度与正常年份一样好 [32][35] - 关于细分收入指引，年初为帮助建模而提供，现已进入第四季度，对过往指引无重大变更，因此简化只提供整体收入指引 [36] 问题: 关于并购对2026年及以后有机增长的贡献预期 [39] - 2026年并购影响预计不会显著超过约1%的范围，除非有其他交易完成 [40] - 评论的信号是公司现在更有能力（资产负债表和管理带宽）回归到NIC收购前更传统的主动并购方式 [41] 问题: 关于驱动附加销售和扩展的计划方法及进展 [44] - 内部销售团队过去几年一直超额完成配额，但仍处于早期阶段，目标是使每个客户使用的产品数量从2-3个增加到10-12个甚至更多 [45] - 企业ERP解决方案的RFP活动在Q2和Q3达到过去两年最高水平，被压抑的需求正在释放，对Q4销售前景感到乐观 [45][46] 问题: 关于德克萨斯支付合同逐步终止和加利福尼亚州公园协议等对交易收入的影响 [49] - 德克萨斯合同预计全年收入在3900万至4000万美元之间，明年可能残留400万至500万美元，其与加州公园协议（去年8月开始）收入增量之间的差额将在明年体现 [51][52] - 加州公园协议大部分收入增长已计入基数，科罗拉多州惩教署交易等新协议不会根本改变季节性 [52][53] 问题: 关于AI路线图以及竞争对手动态 [57] - 未看到竞争对手有重大动作，公司定位为像引领云转型一样引领公共部门AI转型，优势在于数据访问、领域专业知识、合作伙伴关系（AWS、OpenAI、Anthropic）和客户信任 [59][60] - 采取务实方法，不炒作AI，而是投资并交付成果，产品如文档自动化和优先预算已带来10%-30%的生产力增益和2-3倍的投资回报率 [24][60] 问题: 关于AI功能定价设想 [64] - 一些客户已将劳动力预算部分转移至软件预算，对于替代数字劳动力的AI，可根据证明的投资回报率定价，其他AI功能可能通过提升产品竞争力或捆绑销售来实现价值 [65] 问题: 关于客户转换（flips）的驱动因素、转换数学和交叉销售 [69][71][73] - 转换的驱动因素从安全性转向云价值和增强功能，公司正制定统一的云迁移信息传递方法 [75] - 版本整合是推动转换的关键，随着更多客户升级到当前版本，他们为迁移到云做好准备 [78] - 转换的数学关系保持稳定，维护收入转换为SaaS收入有约17倍至18倍的提升，同时看到附加销售机会增加 [79] 问题: 关于各细分市场的强弱领域 [85][87] - 年初交易延迟现象普遍存在于ERP和司法解决方案等领域，但正在恢复，公共安全业务销售表现强劲，联邦业务因外部噪音受影响但对整体影响微小 [88] 问题: 关于2026年SaaS收入中积压成分占比 [90] - 结构上无重大差异，但因去年大额交易仍在逐步确认收入，积压贡献可能略多，但增长主要来自现有客户的附加销售和价格提升 [91] - 销售渠道活动（RFP、演示）保持历史高位，支持稳健的销售前景 [91] 问题: 关于Emergency Networking和惩教服务等新产品的增长机会和交叉销售协同效应 [96] - 惩教服务市场规模庞大（收购时估计超过1亿美元），是交叉销售机会，Emergency Networking产品可通过现有销售渠道推广，在宾夕法尼亚州的全州胜利具有扩展潜力 [96][97] - 并购标的通常规模较小但预期增速显著高于公司核心增长率，通过整合销售渠道和向现有客户销售来实现 [98] 问题: 关于公共部门客户对AI的接受度及限制因素 [102] - 公共部门通常较私营部门慢，但客户接受度在提高，特别是在面临劳动力老龄化和退休的领域，对AI驱动的数字劳动力需求增加 [103] - 客户对Tyler的信任是关键因素，他们更愿意与有长期合作关系的可信伙伴共同推进AI，而非选择点解决方案或初创公司 [105] 问题: 关于公共安全业务Q4管线设置 [110][112] - 公共安全业务势头强劲，预计Q4销售良好，竞争性胜利令人满意，云订阅方面领先，约93%的同比增幅，将继续进行竞争性投资 [113][114] 问题: 关于明年转换增长预期及当前SaaS安装基占比 [117][119] - 不提供具体的转换指引，但轨迹预计在未来几年（2027-2028年达到峰值）继续上升，未转换客户群更偏向大型客户 [121] - 从收入等价基础看，约一半客户基仍在本地部署，一半已上云 [122] 问题: 关于实现每个客户10-12个产品目标的关键驱动因素 [126][128] - 驱动因素包括完成产品单云版本整合、全面审视销售方法（如客户视图、区域划分、产品包）、提升客户满意度举措（如新首席客户官上任、统一客户体验计划）等 [129] 问题: 关于研发支出趋势及2026年利润率杠杆 [133][135][144][146] - 长期看研发支出增长与或略低于总收入增长，占收入比保持稳定或下降，近期因地理变化（成本重分类至研发）和AI等倡议投资而处于高位 [134] - 2026年利润率扩张不会达到今年水平，但仍在2030年目标轨道上，已批准一些本年度预算外的投资 [152] - 数据中心关闭（Yarmouth已提前完成）不立即带来成本节约，短期有过渡性成本，长期有利利润率 [153][154] 问题: 关于剔除德州支付合同影响后交易收入增长及订阅收入构成 [136][138] - 剔除德州影响，交易收入增长预计在低双位数范围，结合20%的SaaS增长，订阅收入增长将降至中双位数范围（今年约18%），经常性收入（SaaS、维护、交易）增长指引在10%-12%范围内（已剔除德州过渡影响） [138] 问题: 关于版本整合进展及对转换能力的限制因素 [157] - 版本整合仍在进行中，例如ERP业务需要先整合多个现场版本才能迁移到云版本，已取得重大进展 [158] 问题: 关于客户转换上云后的上线时间效率 [161] - 转换上线时间因客户而异，通常需要大量提前规划，公司在这方面经验丰富，有时因突发事件（如勒索软件攻击）可在几天内完成，整体上效率在提高但难以量化 [162][163]

业绩总结 - 第三季度总收入为5.959亿美元，同比增长9.7%[17] - SaaS收入为1.998亿美元，同比增长20%[17] - 年化经常性收入（ARR）达到20.5亿美元，同比增长10.7%[17] - 非GAAP每股收益（EPS）为2.97美元，同比增长17.9%[17] - 经常性收入为5.124亿美元，同比增长10.7%[28] - 2025年前九个月GAAP净收入为250,072千美元，较2024年前九个月的197,805千美元增长了26.4%[53] - 2025年前九个月非GAAP净收入为380,353千美元，较2024年前九个月的308,571千美元增长了23.3%[53] 现金流与利润 - 现金流来自运营为2.552亿美元，同比下降3.2%[28] - 自由现金流为2.476亿美元，同比下降2.1%[28] - 非GAAP毛利率为50.4%，同比上升350个基点[28] - 非GAAP运营利润率为26.6%，同比上升120个基点[28] - 2025年第三季度自由现金流为247,577千美元，较2024年同期的252,913千美元下降了2.1%[54] - 2025年第三季度自由现金流利润率为41.5%，较2024年同期的46.5%下降了5个百分点[54] 未来展望 - 交易预订同比增长11.5%[21] - 2025年第三季度GAAP净收入为84,393千美元，较2024年同期的75,897千美元增长了1.97%[53] - 2025年第三季度非GAAP净收入为130,377千美元，较2024年同期的110,009千美元增长了18.5%[53] - 2025年第三季度GAAP每股摊薄收益为1.93美元，较2024年同期的1.74美元增长了10.9%[53] - 2025年第三季度非GAAP每股摊薄收益为2.97美元，较2024年同期的2.52美元增长了17.9%[53] 费用与支出 - 2025年前九个月自由现金流为383,824千美元，较2024年前九个月的358,713千美元增长了7%[54] - 2025年第三季度股权激励费用总计为36,669千美元，较2024年同期的31,187千美元增长了17.6%[54]

财务业绩总览 - 2025财年第三季度总收入为5.9588亿美元，同比增长9.7%，超出市场一致预期0.19% [1] - 季度每股收益为2.97美元，高于去年同期的2.52美元，并超出市场一致预期3.12% [1] - 公司股票在过去一个月下跌2.4%，表现逊于同期上涨3.8%的标普500指数 [3] 收入构成分析 - 订阅收入为4.0109亿美元，同比增长15.5%，但略低于分析师平均预期 [4] - 经常性收入为5.1241亿美元，同比增长10.7%，略低于分析师平均预期 [4] - 硬件及其他收入为1365万美元，同比大幅增长37.4%，显著超出分析师平均预期 [4] - 软件许可和特许权使用费收入为510万美元，同比下降17.6%，低于分析师平均预期 [4] - 年度经常性收入为205万美元，略低于五名分析师的平均预期 [4] 其他收入项目表现 - 维护收入为1.1131亿美元，同比下降3.7%，但高于分析师平均预期 [4] - 专业服务收入为6473万美元，同比微增0.4%，略低于分析师平均预期 [4] - 非经常性收入为8347万美元，同比增长3.6%，高于分析师平均预期 [4] 毛利率表现 - 硬件及其他业务毛利为553万美元，高于三名分析师的平均预期 [4] - 软件许可和特许权使用费业务毛利为343万美元，低于两名分析师的平均预期 [4]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为2.97美元，超出市场预期的2.88美元，同比去年的2.52美元增长17.9% [1] - 本季度收益超出预期3.12%，上一季度实际收益为2.91美元，超出当时预期2.78美元达4.68% [1] - 公司季度营收为5.9588亿美元，超出市场预期0.19%，同比去年同期的5.4334亿美元增长9.7% [2] - 公司在过去四个季度中均超出每股收益和营收的市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约11.4%，而同期标普500指数上涨17.2% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 市场对公司下季度的共识预期为每股收益2.79美元，营收5.8727亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益11.36美元，营收23.4亿美元 [7] 行业比较 - 公司所属的互联网-软件与服务行业在Zacks行业排名中处于后39%位置 [8] - 同业公司HeartCore Enterprises预计季度每股收益为0.02美元，同比大幅下降96.2% [9] - HeartCore Enterprises预计季度营收为591万美元，较去年同期下降66.9% [9]

财务业绩 - 公司第三季度营收超出华尔街预期 [1] - 第三季度总营收同比增长4%至5.17亿美元 [1] - 订阅服务营收同比增长11%至3.43亿美元 [1] - 订阅服务营收占总营收比例从去年同期的62%提升至66% [1] 业务驱动因素 - 软件服务需求强劲 主要受益于客户寻求业务数字化 [1] - 客户对基于云的软件解决方案需求持续增长 [1] - 公司通过收购来增强其产品组合 [1]

收入和利润表现 - 截至2025年9月30日，公司年度经常性收入为20.5亿美元，较2024年同期的18.5亿美元增长约11%[119] - 2025年第三季度及前九个月总营收同比增长10%，主要受订阅收入增长驱动[115] - 2025年第三季度订阅收入为4.01094亿美元，同比增长16%；前九个月订阅收入为11.81158亿美元，同比增长19%[123] - 2025年第三季度SaaS费用收入为1.99786亿美元，同比增长20%；前九个月SaaS费用收入为5.69437亿美元，同比增长21%[125] - 2025年第三季度交易费用收入为2.01308亿美元，同比增长11%；前九个月交易费用收入为6.11721亿美元，同比增长17%[126] - 2025年前九个月，新客户和现有客户的在线支付量增长贡献了约5880万美元的交易费用增长[126] - 总毛利率在2025年第三季度和前三季度分别提升3.5和3.0个百分点，至47.2%和46.8%，主要得益于高利润SaaS收入占比提升[140] - ES部门营业利润在2025年第三季度为1.74615亿美元，同比增长25%，九个月期间为5.04122亿美元，同比增长25%[145] - PT部门营业利润在2025年第三季度为2644.5万美元，同比下降20%，九个月期间为8339.7万美元，同比下降13%[145][146] - 其他收入净额在2025年第三季度为1085.5万美元，同比增长141%，九个月期间为2639.7万美元，同比增长221%[149] 成本和费用表现 - 订阅、维护和专业服务的成本在2025年第三季度和前三季度分别增长2%和4%，达到2.8907亿美元和8.5972亿美元，主要受股票薪酬、第三方费用和托管成本增加驱动[132][133][134] - 软件开发和收购软件的无形资产摊销成本在2025年第三季度分别增长25%和1%，前三季度分别增长24%和1%，反映出新资本化项目和近期收购的影响[132][137][138][139] - 硬件及其他成本在2025年第三季度和前三季度分别显著增长34%和18%，达到811.7万美元和2524万美元[132] - 销售和营销费用在2025年第三季度和前三季度分别下降2%和5%，至3756万美元和1.1035亿美元，占收入比例降至6.3%[141] - 一般及行政费用在2025年第三季度为7997.1万美元，同比增长10%，九个月期间为2.36024亿美元，同比增长7%[142] - 研发费用在2025年第三季度为5178.8万美元，同比增长72%，九个月期间为1.50474亿美元，同比增长70%[143] - 其他无形资产摊销在2025年第三季度为1420.1万美元，同比增长3%，九个月期间为4217.3万美元，同比下降8%[144] - 利息费用在2025年九个月期间为374.3万美元，同比下降20%[148] - 所得税准备金在2025年第三季度为2315.9万美元，同比增长127%，九个月期间为5528.3万美元，同比增长65%[150] 业务模式转型与客户情况 - 自2024年9月30日以来，公司新增608名SaaS客户，并有451名现有本地部署客户转换为SaaS模式[125] - 维护收入在2025年第三季度和前三季度分别下降至1.113亿美元和3.362亿美元，降幅为4%和3%，主要因451家客户从本地许可转向SaaS[127] - 软件许可和特许权收入在2025年第三季度和前三季度分别大幅下降18%和22%，至510万美元和1575.7万美元，主要因业务模式向SaaS转变[130] 专业服务与其他收入表现 - 专业服务收入在2025年第三季度保持平稳为6472.8万美元，但前三季度下降7%至1.874亿美元，部分原因是与两个州政府机构的合同产生约850万美元的损失准备金[128][129] 现金流与资本管理 - 2025年九个月运营活动产生现金流4.0966亿美元，投资活动使用现金流1.64107亿美元[154][155] - 2025年前九个月融资活动现金使用1.562亿美元，而2024年同期为提供760万美元[156] - 2025年前九个月以总价1.747亿美元回购约30.3万股普通股[156] - 截至2025年10月29日，公司获授权可额外回购最多180万股普通股[157] - 2025年前九个月支付利息220万美元，较2024年同期的290万美元有所减少[161] - 2025年前九个月缴纳所得税净额4730万美元，略高于2024年同期的4570万美元[161] - 2025年资本支出预计在3100万美元至3300万美元之间，其中约1800万美元用于软件开发[162] 资产负债与借款情况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为8.341亿美元，投资于有价证券1.392亿美元[153] - 公司于2024年9月25日签订7亿美元的循环信贷协议，取代了原定于2026年4月到期的5亿美元信贷协议[158] - 截至2025年9月30日，未使用2024年信贷协议，可用借款额度为7亿美元[159] - 截至2025年9月30日，2026年到期的可转换优先票据未偿还本金为6亿美元[160] - 循环信贷设施贷款年利率为SOFR利率加1.125%至1.75%的利差，或主要利率加0.125%至0.75%的利差[167] 员工与收购活动 - 截至2025年9月30日，员工总数增至7689人，较2024年同期的7386人有所增加[116] - 2025年7月28日，公司以约1940万美元现金收购Emergency Networking, Inc.[112] - 2025年1月31日，公司以约1820万美元现金收购MyGov, LLC.[113]

公司业绩公告 - 泰勒科技公布2025年第三季度财报 [1]

财报发布信息 - 公司计划于10月29日盘后公布2025财年第三季度业绩 [1] - 市场对第三季度总收入的普遍预期为5.9776亿美元，暗示较去年同期增长9.5% [1] - 市场对每股收益的普遍预期为2.88美元，暗示较去年同期增长9.5%，且该预期在过去60天内保持不变 [1] 历史业绩记录 - 公司在过去四个季度中，每个季度的盈利均超出市场普遍预期，平均超出幅度为4.4% [2] 第三季度业绩驱动因素 - 第三季度收入可能受益于市场对其基于订阅的软件即服务产品的持续需求，因公共部门持续进行技术基础设施现代化并迁移至可扩展的云平台 [3] - 公司订阅业务部门第三季度收入预计为4.028亿美元，表明同比增长16% [3] - 向SaaS模式的持续转型可能对软件许可和特许权使用费部门收入造成压力，该部门第三季度收入预计为540万美元，暗示同比下降12.1% [4] - 专业服务部门第三季度收入预计为6570万美元，表明同比增长2% [5] - 维护部门第三季度收入预计为1.074亿美元，暗示同比下降7.1% [5] - 上述所有四个部门的总收入预计为5.759亿美元，表明同比增长9.2% [6] - 尽管宏观和资金不确定性可能导致采购决策延迟，但多元化的客户基础和富有弹性的公共部门需求可能支撑了当季稳定的销售活动 [7] - 向SaaS和基于交易收入组合的持续转变预计支撑了即将报告季度的利润率扩张 [7] 盈利预期模型分析 - 当前模型并未明确预测公司本次盈利将超出预期，因其盈利ESP为0.00%，且Zacks排名为第3级 [8] 同业公司比较 - Meta Platforms目前盈利ESP为+3.37%，Zacks排名为第1级，预计第三季度每股收益为6.60美元，较去年同期增长9.5% [11] - Reddit Inc 目前盈利ESP为+20.17%，Zacks排名为第1级，预计第三季度每股收益为52美分，较去年同期大幅增长225% [12] - NXP Semiconductors目前盈利ESP为+1.11%，Zacks排名为第2级，预计第三季度每股收益为3.11美元，较去年同期下降9.9% [13]

投资组合表现 - Conestoga Smid Cap Composite基金在2025年第三季度净回报率为-1.1%，而同期Russell 2500 Growth指数回报率为+10.7%，表现不及基准[1] - 股市上涨行情呈现狭窄且“低质量”的特征，这一趋势在第三季度进一步加强[1] Tyler Technologies公司概况 - Tyler Technologies为美国公共部门机构提供集成的信息管理解决方案和软件服务，客户包括法院、学校、市政当局和州政府[2][3] - 截至2025年10月17日，公司股价为每股505.60美元，市值为218.73亿美元[2] Tyler Technologies市场表现与担忧 - 公司股票一个月回报率为-5.38%，过去52周股价下跌14.08%[2] - 市场担忧DOGE或联邦预算压力可能传导至其州和地方政府客户的预算[3] - 尽管出现个别零散的延迟或取消案例，但公共部门需求和采购行为未发生改变，预算保持稳定[3] Tyler Technologies财务与机构持仓 - 2025年第二季度营收为5.961亿美元，较2024年同期增长10.2%[4] - 第二季度末有46只对冲基金持仓该公司，高于前一季度的44只[4]