文章核心观点 - 泰勒科技公司（Tyler Technologies）因市场地位强、营收持续增长、战略伙伴关系良好、注重创新和行业趋势有利，是有吸引力的投资机会，现在是投资其股票的好时机，同时英伟达公司（NVIDIA）也是科技板块值得考虑的高排名股票 [10][11] 公司业务进展 - 泰勒科技与Champ Titles公司和新泽西机动车委员会合作推出车辆产权电子留置权和产权服务，该电子系统将消除冗长的纸质流程，方便留置权人与委员会实时沟通 [1] - 该数字化举措有望使留置权和产权流程更透明，消除文件操纵和混淆，且更具成本效益和效率，减少对环境的影响 [2] - 泰勒科技与微软合作开发微软Dynamics 365财务和运营的核心公共部门功能，还与亚马逊长期合作，近期与亚马逊网络服务（AWS）签署扩展合作协议，加速客户从本地迁移到云生态系统 [9] 公司财务表现 - 泰勒科技年初至今股价上涨13.1%，而Zacks商业软件服务行业下跌4%，表现优于行业反映投资者对公司连续季度出色财务业绩、强大基本面和众多客户订单的信心 [3] - Zacks对泰勒科技2024年每股收益的共识预期上调22美分至9.19美元，同比增长17.8%，营收共识预期为21.2亿美元，同比增长8.8% [5] - 泰勒科技长期预期盈利增长率为15%，显著高于行业平均的10.2% [10] 行业趋势与公司前景 - 美国公共部门和政府正通过采用技术提高效率，这有利于泰勒科技，数字转型投资为公司带来新业务 [8] - 泰勒科技利用与微软和亚马逊网络服务（AWS）的合作关系，实施其产品以交付解决方案 [4] 公司评级与投资建议 - 泰勒科技目前Zacks排名为1（强力买入），增长评分为B，根据Zacks专有方法，此类股票提供可靠投资机会 [6] - 英伟达公司2025财年营收共识预期为1173亿美元，同比增长92.6%，每股收益共识预期为2.68美元，同比增长106%，年初至今股价飙升166.4%，目前Zacks排名为1，增长评分为A [7]

文章核心观点 - 考虑到公司出色的增长态势和有吸引力的Zacks风格评分，认为当下是投资该公司股票的好时机，公司因强大市场地位、持续营收增长、战略合作伙伴关系、创新专注度和有利行业趋势，是极具吸引力的投资机会 [7][16] 公司业务进展 - 2024年公司与佛罗里达州惩教部、伊利诺伊州警察局等多个公共部门签署合作协议 [1] - 整个系统搭建耗时9个月，涉及公司多个应用程序，平台将由亚马逊网络服务托管以提高可靠性和灵活性 [2] - 费城警长办公室成功实施公司民事流程解决方案，可更有效开展民事流程和逮捕令服务，还能改善通信能力及财务和房地产数据管理 [9] 行业趋势 - 公共部门对技术依赖增加以提高效率和服务交付，各级政府投资数字化转型举措，包括升级旧系统、加强网络安全和采用云解决方案，公司作为公共部门可靠合作伙伴将受益 [3] - 公司与微软和亚马逊网络服务的合作增强其产品和市场覆盖范围，与微软合作可向公共部门客户提供可扩展和安全的云解决方案 [10] 财务表现 - 过去四个季度公司非GAAP收益均超Zacks共识预期，平均超出幅度为6.67% [5] - 2024年公司股价年初至今上涨12.8%，而Zacks商业软件服务行业下跌5.4% [8] - Zacks对公司2024年收益共识预期上调22美分至每股9.19美元，同比增长17.8%，营收共识预期为21.2亿美元，同比增长8.8% [15] 增长预测 - 公司长期预期收益增长率为15%，显著高于行业平均的10.2% [12] - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），增长评分为B，此类股票提供可靠投资机会 [13] 其他相关 - 科技行业中另一只排名靠前的股票是英伟达公司，目前Zacks排名为1，增长评分为A [17] - Zacks对英伟达2025财年营收共识预期为1173亿美元，同比增长92.6%，收益共识预期为每股2.68美元，同比增长106%，年初至今股价飙升166.4% [14]

文章核心观点 - 成长股虽有吸引力但难寻且风险高，Zacks成长风格评分可助力寻找，泰勒科技公司（Tyler Technologies）是推荐的成长股，因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预测上调等因素，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][11] 成长股特点 - 成长股因高于平均水平的财务增长吸引投资者，但风险和波动性也高于平均，若公司成长故事结束或接近尾声，投资可能导致重大损失 [1] 寻找成长股方法 - Zacks成长风格评分可分析公司实际成长前景，泰勒科技公司被该系统推荐，除成长评分良好外，还拥有顶级Zacks排名 [2] 泰勒科技公司成为成长股的因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数的盈利增长，泰勒科技公司历史每股收益（EPS）增长率为10.5%，预计今年EPS将增长17.1%，远超行业平均的12.6% [4][5] 现金流增长 - 高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，泰勒科技公司目前的现金流同比增长率为0.2%，高于行业平均的0.1%，过去3 - 5年的年化现金流增长率为14.6%，也高于行业平均的13% [6][7] 盈利预测上调 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，泰勒科技公司本年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升了5.4% [8][9] 总结 - 泰勒科技公司基于多因素获得A的成长评分，因盈利预测上调获得Zacks排名2，表明其可能表现优异，是成长型投资者的可靠选择 [10][11]

文章核心观点 - 泰勒科技公司与佛罗里达州惩教部合作提供支付和存款解决方案，受益于数字支付战略和客户订阅，但短期增长受宏观因素影响，同时给出相关公司评级和表现 [1][4][6] 合作项目情况 - 泰勒科技为佛罗里达州惩教部提供支付和存款解决方案，用数字流程取代纸质流程，拓宽支付服务、增强法院命令支付、减少累犯并降低汇款家庭费用 [1] - 该合作改善囚犯信托管理生命周期，平台由亚马逊云服务支持，可利用云生态系统实现资金即时安全转移 [2] - 存款人可通过应用程序、在线交易或安全锁箱向囚犯汇款，囚犯可通过小卖部账户的预付借记卡获取资金 [3] 公司业务增长因素 - 泰勒科技数字解决方案部门统一支付战略使其受益，2024年第一季度达成288笔新支付交易，为商业模式增添价值 [4] - 公司受益于公共和联邦组织订阅其服务，今年已扩大客户群，多年期交易客户提供稳定收入流 [5] 公司业务面临挑战 - 宏观经济逆风下采购流程延迟和销售周期延长可能损害公司短期增长前景，客户近期或面临预算压力 [6] - 高额研发投资可能影响利润率，竞争加剧预计短期内使定价承压 [6] 相关公司评级与表现 - 泰勒科技目前Zacks评级为2（买入），过去一年股价回报率为23.1%；亚马逊Zacks评级为3（持有），过去一年股价回报率为68.2% [7] - AppFolio和Alphabet目前Zacks评级均为1（强力买入），过去30天AppFolio 2024年每股收益共识预期上调13美分至3.97美元，过去一年股价飙升81.3%；Alphabet 2024年每股收益共识预期上调80美分至7.57美元，过去一年股价上涨44.4% [7][8]

文章核心观点 - 推荐买入泰勒科技公司股票，因其在不断增长的大市场中占据主导地位，云转型正在进行且交叉销售成功，有望实现长期增长 [1][17] 业务概述 - 公司主要为美国公共部门提供软件、硬件和维护解决方案，支持后端功能，业务分为财务管理、规划等多个类别，截至2023财年，超80%的收入为经常性收入 [3] - 2024年第一季度，公司非公认会计准则下报告的年收入增长率为8.6%，有机增长率为7.8%，毛利率从45.6%扩大至46.9%，非公认会计准则下息税前利润率从21.7%扩大至23.8%，非公认会计准则下每股收益为2.20美元，超出市场预期0.10美元 [4] 竞争优势 - 公司竞争优势在于领先地位和深厚的领域专业知识，客户主要为县和市政机构等，倾向选择知名供应商，公司作为行业领导者受益于此，且因其专业知识成为一站式解决方案提供商，客户粘性高，2023财年客户总留存率达98% [5] - 公司规模扩大时，竞争优势会滚雪球式增长，规模越大声誉越好，赢得交易机会增加，可投入更多资金进行研发，增强一站式服务地位 [6] 目标市场 - 公司所处的目标市场规模大且在增长，规模在370亿美元至超500亿美元之间（含联邦政府），预计将以中个位数持续增长，公司有望因公共部门向新平台过渡的需求而继续抢占市场份额 [8] - 公司通过成功的交叉销售努力有望实现高于市场水平的增长，目前客户平均采用约3种产品，管理层认为有潜力达到8 - 10种，这意味着公司收入有翻倍潜力，2024年第一季度交叉销售执行情况良好 [9] 云转型 - 公司于2019年末开始向云模式转型，新云客户的客户终身价值是本地部署客户的1.7 - 2倍，转型执行出色，季度软件即服务（SaaS）收入已超过传统本地部署收入 [11] - 2024年第一季度，公司从本地部署转换为SaaS的客户数量从2023年第一季度的73个增加到90个，SaaS转换预订量同比增长50%，新SaaS交易预订量在2023年下降22%后本季度增长6%，SaaS平均年度经常性收入大幅增长22%，管理层计划在未来8 - 10年将超20,000个现有客户转换为云模式 [12][13] 估值 - 采用远期收入法对公司进行估值，认为公司价值为537美元，鉴于行业增长和云采用势头，公司很可能实现2024财年9%的增长目标以及2025财年类似的增长，预计公司应按10倍远期收入进行交易 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为5.124亿美元,同比增长8.6%,其中订阅收入增长11.7%,SaaS收入增长22% [25][26] - 交易收入增长3.7%,受到去年从总额模式转为净额模式的影响 [27] - 非GAAP经营利润率为23.8%,同比提升210个基点 [30][31] - 经营活动现金流和自由现金流均超出预期 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - SaaS合同占新软件合同价值的93%,较去年同期的87%有所提升 [28][29] - 新增200个SaaS合同,转换90个现有客户到SaaS,总合同价值约8600万美元 [28][29] - SaaS合同平均年度经常性收入(ARR)同比增长21.5% [29] - 交易业务签约288个新合同,预计年度经常性收入9百万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共安全业务中,75%的新合同为SaaS模式,高于公司之前的预期 [17] - 获得夏威夷自然资源部和林地湖国家娱乐区的多年SaaS合同,进一步拓展户外娱乐市场 [18] - 获得佛罗里达州棕榈滩县和伊利诺伊州埃文斯顿市的公共安全SaaS合同 [19] - 堪萨斯司法分支签署了上诉法院SaaS转换合同,反映了法院客户向云端转移的趋势 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出Tyler 2030愿景,聚焦4大增长驱动因素:利用现有客户群、拓展新市场、完成云转型、发展支付业务 [13] - 通过交叉销售和升级销售,进一步深化与现有客户的关系,并拓展新客户 [13][14][15] - 公司收购CSI、AR Inspect和Resource X后,获得了增强的AI能力,正在推动相关解决方案的销售 [22][23] - 公司看到公共安全和应用平台市场客户向云端转移的趋势加快,预计全年许可收入会有所下降 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩超出预期,反映了公共部门需求强劲,预算健康 [10] - 公司销售指标和管线保持高位,反映了整合营销策略的协同效应 [12] - 公司有信心提高全年收入和利润指引,尽管许可收入会有所下降 [39] - 公司认为未来仍有很大的提升经营效率和盈利能力的空间 [92][93][94] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Oliver 提问** 询问公司在整合营销策略方面的进展和计划 [45][46][47][48][49] **Lynn Moore 回答** 公司正在采取多项措施来加强不同业务部门之间的协同,包括调整激励机制、整合销售流程等,取得了一定进展,未来还有进一步提升的空间 [46][47][48][49] 问题2 **Saket Kalia 提问** 询问公司在总统选举年的业务表现历史 [52][53][54][55] **Lynn Moore 回答** 公司历史上在总统选举年的业务表现与宏观经济环境关系更大,联邦层面的变化可能会有一定影响,但州和地方政府层面的需求通常保持稳定 [53][54][55] 问题3 **Matt VanVliet 提问** 询问公司是否会采取更积极的措施推动客户向云端迁移 [57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] **Lynn Moore和Brian Miller回答** 公司正在采取各种措施加快客户向云端迁移,包括加强销售激励、提高产品版本更新效率等,但最终仍需要客户自主决策,公司会根据不同产品线制定相应的路线图 [58][59][60][61][62][63][64][65][66]

文章核心观点 - 2024年第一季度泰乐科技公司非GAAP每股收益和营收均超Zacks共识预期，各业务板块表现有差异，公司上调2024年业绩指引 [1][2][14] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第一季度非GAAP每股收益2.20美元，高于Zacks共识预期的2.03美元，也高于去年同期的1.76美元 [1] - 非GAAP营收同比增长8.6%至5.124亿美元，高于Zacks共识预期的5.078亿美元 [2] 季度详情 - 维护和订阅业务的经常性收入同比增长8.8%至4.305亿美元，占季度总收入的84%；非GAAP年化经常性收入为17.2亿美元，同比增长8.8% [4] 各业务板块业绩 - 维护收入为1.172亿美元，占总收入的22.87%，高于去年同期的1.151亿美元，模型预估为1.164亿美元 [5] - 订阅收入同比增长11.7%至3.132亿美元，占总收入的61%，模型预估为3.098亿美元；有机订阅收入同比飙升11.4% [6] - 软件许可证和版税收入为870万美元，占总收入的1.7%，同比下降13.8%，模型预测增长24.7%至1260万美元 [7] - 专业服务收入为6480万美元，占总收入的12.64%，较去年同期下降6.4%，模型预估为6100万美元 [8] - 硬件及其他收入为836万美元，占总收入的1.6%，较去年同期飙升60.8%，模型预估为590万美元 [8] 订单与积压 - 季度末积压订单为20.2亿美元，同比增长9.5%；订单量同比增长16.7%至5.03亿美元 [9] 运营详情 - 非GAAP毛利润同比增长11.7%至2.403亿美元，非GAAP毛利率扩大130个基点至46.9% [10] - 调整后EBITDA同比增长19.6%至1.346亿美元 [10] - 非GAAP季度营业总收入为1.217亿美元，同比增长19%，非GAAP营业利润率扩大210个基点至23.8% [11] 资产负债表及其他详情 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.882亿美元，而截至2024年12月31日为1.655亿美元 [12] - 2024财年第一季度公司经营现金流为7180万美元，自由现金流为5720万美元，公司用强劲的自由现金流偿还债务，2024年第一季度偿还了最后5000万美元的定期债务 [13] 业绩指引 - 公司上调2024年业绩指引，预计营收在21.10 - 21.40亿美元之间，此前指引为20.95 - 21.35亿美元；预计调整后每股收益在9.10 - 9.30美元之间，此前指引为8.90 - 9.10美元 [14] 评级与相关股票 - 泰乐科技目前Zacks排名为3（持有），过去一年股价回报率为23.5% [15] - 科技行业中排名较好的股票有戴尔科技、阿瑞斯塔网络和Crexendo，目前Zacks排名均为1（强力买入） [16] - 过去60天内，戴尔科技2024年每股收益的Zacks共识预期上调54美分至7.64美元，过去一年股价飙升170.7% [17] - 过去30天内，阿瑞斯塔网络2024年每股收益的Zacks共识预期上调3美分至7.49美元，过去一年股价上涨26.1% [18] - 过去60天内，Crexendo 2024年每股收益的Zacks共识预期上调6美分至23美分，过去一年股价暴涨194.1% [19]

文章核心观点 - 2024年第一季度Tyler Technologies营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现良好，近一个月股价表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][10] 财务数据 - 2024年第一季度营收5.1236亿美元，同比增长8.6%，超Zacks共识预期0.90% [1] - 2024年第一季度每股收益2.20美元，去年同期为1.76美元，超共识预期8.37% [1] 关键指标表现 - 年化经常性收入（ARR）为172万美元，高于四位分析师平均预期的171万美元 [4] - 订阅收入3.1324亿美元，低于六位分析师平均预期的3.1457亿美元，同比增长11.7% [4] - 专业服务收入6481万美元，高于六位分析师平均预期的6271万美元 [5] - 硬件及其他收入836万美元，高于六位分析师平均预期的682万美元，同比增长60.8% [5] - 维护收入1.1722亿美元，高于六位分析师平均预期的1.1361亿美元，同比增长1.8% [6] - 软件许可证和版税收入873万美元，低于六位分析师平均预期的1007万美元，同比下降13.8% [7] - 硬件及其他毛利润370万美元，高于三位分析师平均预期的155万美元 [8] - 软件许可证和版税毛利润717万美元，高于三位分析师平均预期的665万美元 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+0.1%，同期Zacks标普500综合指数回报率为-3% [10] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [10]

总收入及订阅收入 - 2024年第一季度总收入增长9%，主要由订阅收入增长所致[88] - 订阅收入增长12%，主要是由于持续向SaaS安排转变以及电子文件提交和支付服务的增长[89] 未履行订单额及年化重复收入 - 截至2024年3月31日，我们的未履行订单额为20.2亿美元，较2023年3月31日增长9.5%[90] - 年化重复收入（ARR）为17.2亿美元，较2023年3月31日的15.8亿美元增长9%[95] 订阅收入构成 - 订阅收入主要包括来自SaaS安排和与数字政府服务和支付处理相关的交易费用[97] SaaS安排费用及交易费用 - 截至2024年3月31日，SaaS安排费用为1.488亿美元，较2023年3月31日的1.219亿美元增长22%[99] - 截至2024年3月31日，交易费用为1.645亿美元，较2023年3月31日的1.586亿美元增长4%[100] 维护收入及专业服务收入 - 维护收入增长2%，主要是由于年度维护费率提高和与新软件许可销售相关的维护[101] - 专业服务收入增长6%，主要归因于新合同量增加和增加的计费率[103] 软件许可和版税收入 - 2024年第一季度软件许可和版税收入同比下降14%[104] - 订阅式协议导致软件许可收入在初始年份较上年同期的永久软件许可安排下降[105] 成本情况 - 2024年第一季度订阅、维护和专业服务成本同比增加7%[106] - 2024年第一季度软件许可和版税成本同比下降32%[109] - 2024年第一季度软件开发摊销费用同比增加69%[110] 收入比例及费用情况 - 2024年第一季度收入比例增加1.3%，主要归因于订阅收入比例增加，导致与软件服务、维护和订阅相关的边际增加[114] - 2024年第一季度销售和营销费用同比下降2%，主要是由于专业费用和展会活动减少，而奖金和佣金支出增加[115] - 2024年第一季度研发费用同比增加9%，主要是由于一些产品开发项目从资本化开发项目转为计入研发费用[119] 资金运作 - 2024年第一季度融资活动使用了3,640万美元现金，主要用于偿还5,000万美元的长期债务[129] - 我们的董事会授权回购1.5百万股普通股，截至2024年4月24日，董事会已授权回购额外2.2百万股普通股[130] - 2024年第一季度支付利息为170万美元[132]

Tyler Technologies - Tyler Technologies（TYL）是一家为公共部门提供综合软件和技术服务的领先供应商[1] - 公共部门软件市场前景广阔，政府通过技术提高效率、透明度和公民服务[4] - Tyler Technologies的订阅收入是其增长最快的收入类别，预计将在2024年第一季度增长10.5%[6] - Tyler Technologies的第一季度盈利预期为每股2.03美元，收入预期为5.078亿美元，较去年同期分别增长15.3%和7.6%[9] - Tyler Technologies在过去四个季度中每次都超过了Zacks Consensus Estimate，平均超出5.3%[10]