财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为5.752亿美元，同比增长6.3% [13] - 第四季度记录了一笔与州政府客户合同纠纷相关的880万美元非现金损失准备金，导致许可收入和专业服务收入冲回，若排除该影响，季度收入增长将为8.1%，营业利润率将高出120个基点，每股收益将高出0.17美元 [13][14] - 订阅收入表现强劲，增长16.1% [14] - 交易收入增长12.1%，达到1.967亿美元 [15] - 第四季度自由现金流创下纪录，增长近10%，自由现金流利润率扩大至41% [6] - 年度经常性收入约为20.6亿美元，增长10.9% [17] - 非公认会计准则营业利润率为24.1%，同比下降30个基点；全年非公认会计准则营业利润率为26%，同比上升150个基点 [17] - 第四季度运营现金流和自由现金流均创历史新高，分别为2.439亿美元和2.369亿美元；全年自由现金流为6.208亿美元，自由现金流利润率为26.6% [18] - 期末现金及投资约为11.6亿美元，有6亿美元可转换债务待偿还 [18] - 2026年年度指引：总收入预计在25亿至25.5亿美元之间，中点增长约8.3% [18]；公认会计准则稀释每股收益预计在8.36至8.61美元之间，非公认会计准则稀释每股收益预计在12.40至12.65美元之间 [19]；自由现金流利润率预计在26%至28%之间 [19]；研发费用预计在2.42亿至2.47亿美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - **SaaS收入**：第四季度增长20.2%，首次单季度突破2亿美元 [15]；预计2026年增长20.5%至22.5% [21] - **交易收入**：第四季度增长12.1%，受交易量增加、新服务采用和第三方支付处理收入推动 [15]；预计2026年增长5%至7%，若排除已结束的德克萨斯州合同影响，增长预计在10%至12%之间 [21][22] - **订阅收入（总计）**：预计2026年增长12%至15% [20] - **维护收入**：预计2026年下降5%至7% [22] - **专业服务收入**：预计2026年增长3%至5% [22] - **许可收入**：预计2026年增长15%至17%，若排除2025年第四季度的合同损失准备金影响，预计下降30%至32% [22] - **硬件及其他收入**：预计2026年下降17%至19%，因2025年包含了两份大型合同下的硬件交付收入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门市场需求环境依然强劲，预算健康，RFP和销售演示活动保持高位 [6][7] - 第四季度SaaS总预订量增长9.6% [7] - 从本地部署向云端的“翻转”业务势头强劲，本季度签署的翻转合同数量和金额均创季度新高，翻转带来的年度合同价值同比增长64.5%，环比增长54.8% [7] - 第四季度总预订量为6.01亿美元，与去年第四季度基本持平；全年总预订量增长1.4% [16] - 全年SaaS总预订量增长4% [17] - 德克萨斯州支付合同于第四季度结束，该合同在第四季度实际产生约300万美元收入，低于预期近400万美元；2025年全年来自该合同的收入总计约3600万美元 [15][21][90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大增长支柱：完成云转型、利用庞大客户群、发展交易业务、拓展新市场 [8] - 交易业务是重要增长驱动力，公司已整合支付业务，执行统一支付战略，专注于深度嵌入软件解决方案的增值交易服务 [8] - 人工智能战略聚焦深度领域专业知识、可信赖的客户关系和严谨执行，而非单纯技术 [24] - Tyler Resident AI助手已在六个州上线，并持续获得商业合同，包括在县级的首次胜利 [25] - 正在将智能体AI从概念转向部署，计划在2026年分阶段扩展 [26] - 2025年完成了四项战略性收购，并已签署协议收购数字法庭记录先驱For The Record，以增强法庭和司法产品组合 [28] - 董事会授权了新的高达10亿美元的股票回购计划，取代了之前的授权 [29] - 公司目标在2030年前实现10亿美元自由现金流，并计划在2026年6月9日的投资者日提供更多关于AI战略的见解 [30][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年展现了业务的韧性，严谨的执行力帮助公司在宏观情绪变化中推进战略重点 [6] - 公共部门市场基本面和需求环境保持强劲，机构优先考虑对关键系统进行现代化改造 [6][7] - 销售团队执行力强，SaaS预订量增长，翻转业务势头强劲 [7] - 对2026年及实现2030年目标的能力保持信心 [30] - 市场领先指标健康，RFP数量处于五年高位，销售活动逐季改善，未看到交易延迟迹象 [52][53] - 行业估值收缩可能带来更有吸引力的并购机会，公司强大的资产负债表和现金流使其处于有利地位 [81][82] 其他重要信息 - 公司提供了非公认会计准则指标，并已在财报和投资者关系网站发布补充信息 [4] - 2026年指引未包含任何潜在收购的影响，包括近期宣布的For The Record收购，该交易预计在第一季度末完成，但需监管批准，时间不确定 [23][69] - 公司正在将部分开发费用从销售成本重新分类至研发费用，2026年指引中约有2000万美元与此相关 [104] - 研发费用占收入比例预计将从2024年的约5.5%上升至2026年的约8%-9%，部分原因是AI和产品创新的投资增加 [104][105] - 公司不计划采用基于席位的AI定价模式，而是专注于为客户提供效率和投资回报率 [109] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于SaaS翻转业务水平及未来展望，以及即将到来的续约群体是否会影响翻转成功率 [32] - 公司不提供具体的翻转数字指引，但预计翻转业务将从当前水平持续增长，峰值可能在2027至2029年间 [33] - 续约率非常高，续约时间全年分布，公司在客户向云端翻转时成功销售附加产品和服务，并期望继续扩大此机会 [33][34] 问题: 关于第四季度新SaaS交易的年度合同价值，以及2026年增长预期 [36] - 公司不提供具体预订量指引，但预计2026年SaaS预订量将增长 [37] - 去年第四季度包含多笔大额长期交易，拉高了基数和平均合同期限，今年第四季度的交易规模和期限更趋正常 [37][38] - 客户的成功案例有助于建立势头，推动更多翻转决策 [39] 问题: 关于州级销售团队的建设进展以及2026年SaaS收入的季度间波动性 [42] - 州级销售团队成立约一年，仍处于早期阶段，但已取得鼓舞人心的成果，包括新墨西哥州的矫正系统合同 [43][44] - SaaS收入增长指引中点为21.5%，预计全年增长相对稳定，但可能因合同签署与收入确认之间的时间差以及翻转时间而有所波动 [46] 问题: 关于与各AI合作伙伴关系的最新进展 [49] - 公司在AI开发活动中与Anthropic、AWS、Microsoft和OpenAI等主要合作伙伴保持积极合作关系 [50] 问题: 关于2025年ARPA资金拉动效应的持续性，以及2026年交易管线情况 [52] - 市场目前看起来非常健康，领先指标积极，RFP数量高，销售活动改善，未看到交易延迟，这增强了公司对计划的信心 [52][53][54] 问题: 关于2026年SaaS收入重新加速的背景，以及翻转业务的贡献和可见度 [57] - 对SaaS收入增长高于20%的信心增强，现指引为20.5%-22.5% [57] - 增长的大部分（约13个百分点）来自已预订的业务，约3-4个百分点来自翻转业务，公司对此有较好的可见度，其余部分来自2026年将签署的新预订 [58][59][60] 问题: 关于SaaS预订量合同期限缩短的影响，以及如何看待SaaS预订量的年度化价值 [63] - 去年后两个季度的预订量受到大额长期交易（如8年期合同）的显著影响，拉长了平均期限 [64] - 第四季度，若排除期限因素，新交易和翻转的年度合同价值同比增长了12% [64] - 预计合同期限将回归更标准的三年期 [65] 问题: 关于2026年预订量增长预期、销售周期是否因AI加速，以及SaaS收入的线性与季节性 [68] - 公司预计2026年SaaS预订量将增长，市场条件支持这一预期，增长预计全年相对稳定 [68] - 目前未看到AI显著加速或延缓销售周期，公共部门对AI兴趣高但通常不是首批采用者 [70][72] - 当前指引未包含For The Record收购的影响，完成后将更新指引 [69] 问题: 关于自由现金流利润率指引的背景和资本分配中股票回购与并购的平衡 [73] - 自由现金流绝对值预计增长，利润率预计扩张，主要驱动力是盈利增长 [74] - 公司资产负债表和现金流处于历史最强水平，这为并购和股票回购提供了机会 [76] - 新授权的大规模股票回购计划是基于公司强劲的资产负债表、长期前景和当前股价水平 [78] - 公司将继续保持严谨的并购方式，但当前估值环境可能带来更多机会 [81][82] 问题: 关于第四季度SaaS净新增年度合同价值增长12%的背景，以及新增预订与转换业务对增长信心的贡献 [84] - 第四季度预订量表现符合预期，为2026年增长指引提供了依据 [86] - 增长动力不仅来自转换，也来自现有客户的续约、扩增销售以及新客户交易 [86] 问题: 关于德克萨斯州合同结束的具体时间，以及2026年交易收入指引中对商户费用的预期 [89] - 德克萨斯州合同在2025年逐步结束，第四季度收入低于预期，全年收入约3600万美元 [90] - 商户费用预计将增长，因为支付业务增长更多来自嵌入式软件的“总额”模式，公司正逐渐减少“净额”模式的第三方安排 [91][92] 问题: 关于AI颠覆软件行业的背景下，公司的竞争壁垒 [96] - 竞争壁垒在于对数据的访问、深厚的领域专业知识、工作流理解以及与客户的信任关系 [97] - AI功能深度集成于公司的记录系统中，这是其他公司难以企及的 [98] 问题: 关于交易能力嵌入产品的渗透率现状及未来采用节奏 [100] - 渗透率因产品线和具体功能而异，例如公用事业账单客户与ERP客户不同，机会仍然非常可观 [101] 问题: 关于研发费用指引高于预期的具体驱动因素，以及中期研发强度峰值展望 [103] - 研发费用增长部分源于约2000万美元的开发费用从销售成本重新分类至研发费用 [104] - 其余增长来自全公司的投资，其中AI占相当大部分，预计2026年的研发费用占比将接近长期水平 [105] 问题: 关于客户对AI货币化的反馈，以及2026年SaaS增长构成的细分 [107] - 客户寻求效率和投资回报率，公司目前计划采用SaaS模式而非基于席位的定价 [109] - 2026年SaaS增长构成：约13个百分点来自以往预订，约5个百分点来自2026年预订（包括新客户和现有客户扩增），约3个百分点来自翻转 [111] 问题: 关于2025年收购业务带来的收入贡献估算，以及For The Record的年度化收入规模 [113] - 2025年收购的业务全年收入贡献略高于1000万美元 [113] - For The Record的年度化收入规模大约在4500万至5000万美元区间，但需注意其正处于向SaaS云模式转型过程中 [113][114] 问题: 关于支付和交易业务10%-12%的潜在增长是否可视为2026年后的常态，以及该业务的中期增长杠杆 [116] - 10%-12%的增长区间与公司中期增长预期一致，可视为未来常态 [117] - 增长杠杆包括：向现有软件客户销售嵌入式支付、在线服务采用率提高推动交易量、增加支付分发服务，以及部分软件产品采用交易收入模式 [117][118] 问题: 关于服务和其它预订量同比下降的原因及未来展望 [120] - 下降的主要因素是第四季度约1000万美元的合同准备金影响了预订量 [120] - 此外，公司有意控制低利润率的专业服务业务增长，专注于更高价值的SaaS和交易收入线 [121]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为5.752亿美元，同比增长6.3% [11] - 若剔除与某州政府客户合同争议相关的约970万美元一次性非现金损失准备金影响，第四季度收入增长将为8.1% [12] - 第四季度订阅收入表现强劲，增长16.1% [12] - 第四季度SaaS收入增长20.2%，首次单季突破2亿美元 [13] - 第四季度交易收入增长12.1%，达到1.967亿美元 [13] - 第四季度自由现金流创纪录，增长近10%，自由现金流利润率扩大至41% [4] - 第四季度运营现金流和自由现金流均创四季度新高，分别为2.439亿美元和2.369亿美元 [17] - 全年自由现金流为6.208亿美元，自由现金流利润率为26.6% [17] - 非GAAP运营利润率为24.1%，同比下降30个基点 [16] - 全年非GAAP运营利润率为26%，同比上升150个基点 [16] - 年度经常性收入约为20.6亿美元，同比增长10.9% [16] - 季度末现金及投资约为11.6亿美元，有6亿美元可转换债务未偿还 [17] - 2026年收入指引为25亿至25.5亿美元，中点增长约8.3% [17] - 2026年GAAP稀释每股收益指引为8.36至8.61美元，非GAAP稀释每股收益指引为12.40至12.65美元 [18] - 2026年自由现金流利润率指引为26%至28% [18] - 2026年研发费用指引为2.42亿至2.47亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度SaaS预订量增长9.6% [5] - 第四季度“翻转”合同（本地部署客户转向云端）的年度合同价值为2810万美元，同比增长64.5%，环比增长54.8% [5][16] - 全年SaaS预订量增长4% [16] - 2026年订阅收入预计增长12%至15% [19] - 2026年SaaS收入预计增长20.5%至22.5% [19] - 2026年交易收入预计增长5%至7% [19] - 若剔除已结束的德克萨斯州支付合同影响，2026年交易收入增长预计为10%至12%，总收入增长预计为9%至11% [20] - 2026年维护收入预计下降5%至7% [20] - 2026年专业服务收入预计增长3%至5% [20] - 2026年许可收入预计增长15%至17% [20] - 若剔除2025年第四季度的合同损失准备金影响，许可收入预计下降30%至32% [20] - 2026年硬件及其他收入预计下降17%至19% [20] - 第四季度总预订量为6.01亿美元，与去年基本持平 [15] - 全年总预订量增长1.4% [15] - 第四季度新SaaS交易和“翻转”合同的年度合同价值同比增长12% [64] - 第四季度服务和其它预订量同比下降约22%，主要受合同准备金影响 [121] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门市场需求环境依然强劲，预算总体健康，RFP和销售演示活动保持高位 [4][5] - 公共管理业务部门在2025年收到的RFP数量为五年来最高 [52] - 司法业务部门的交易表现较为波动，公共安全业务势头强劲 [53] - 州级销售团队取得早期进展，例如与新墨西哥州惩教署签订了全州合同 [10][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大增长支柱：完成云转型、利用庞大客户群、发展交易业务、拓展新市场 [6] - 交易业务是重要增长驱动力，公司整合了支付运营并执行统一支付战略 [6] - 专注于提供深度嵌入软件解决方案的增值交易服务，如公用事业账单、市政法院、许可审批、财产税、公园和娱乐等 [7] - 端到端集成能力为客户简化运营、改善公民体验，并为公司创造了差异化的竞争地位 [7] - 人工智能战略聚焦于深度领域专业知识、可信赖的客户关系和严谨的执行力 [23] - Tyler Resident AI助手已在6个州上线，并签署了首个县级客户合同 [24] - 正在将智能体AI从概念转向部署，计划在2026年分阶段扩展 [25] - 与Anthropic、AWS、Microsoft、OpenAI等主要AI厂商保持合作关系 [50] - 2025年完成了四项战略性收购，以深化能力和扩大可服务市场 [27] - 已签署最终协议，计划收购数字法庭记录先驱For The Record，预计交易将在第一季度末完成 [21][27] - 董事会授权了新的高达10亿美元的股票回购计划，取代了之前的授权 [28] - 资本配置策略平衡产品研发投资、并购和股东回报 [26][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年业绩展现了业务的韧性和终端市场的稳定性 [4] - 公共部门机构正优先对老旧的关键任务系统进行现代化改造，以支持数字化转型、劳动力优化和效率提升 [5] - 市场领先指标显示需求健康，交易胜率保持强劲，未看到交易延迟迹象 [52][54] - 对实现2030年目标保持信心，并计划在6月9日的投资者日提供更多更新 [29] - 当前软件市场的波动被视为公司展示实力和差异化的机会 [77] - 并购估值环境可能变得更具吸引力，公司强大的资产负债表使其处于有利地位 [80][81] - AI目前对销售的加速或减缓没有产生有意义的影响，其影响预计将在更远期显现 [72] 其他重要信息 - 与某州政府客户的合同纠纷导致第四季度约880万美元许可收入和90万美元专业服务收入被冲回 [11][12] - 德克萨斯州支付合同于2025年第四季度结束，该合同在2025年贡献了约3600万美元收入 [14][19] - 第四季度来自该合同的收入约为300万美元，比预期低近400万美元 [15] - 2026年指引未包含任何潜在收购的影响，包括近期宣布的For The Record收购 [21] - 研发费用占收入比例预计将从2024年的约5.5%上升至2026年的8%-9%，增长部分源于约2000万美元的云原生产品开发费用从销售成本转移至研发，以及AI和产品创新投资 [105][106] - 公司不计划采用基于席位的AI定价模式，而是采用SaaS模式，关注为客户提供效率和投资回报 [110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于SaaS“翻转”业务的未来水平及续订队列的影响 [32] - 公司不提供具体的“翻转”数字指引，但预计其将从当前水平继续增长，峰值可能在2027至2029年间，尤其是大型客户 [33] - 续订率非常高，续订时间全年分布不一，没有特别需要指出的队列 [33] - 在客户转向云端时，公司成功向他们销售了额外的产品和服务，并期望继续扩大这一机会 [34] 问题: 关于新SaaS交易的年度合同价值及可比性问题 [36] - 公司不提供具体预订量指引，但预计2026年SaaS预订量将增长 [37] - 去年第四季度包含多笔大额交易，如与缅因州签订的2500万美元八年期居民参与门户交易，以及多笔超过400万美元的交易，且合同期限较长（平均3.7年） [37][38] - 今年第四季度新SaaS交易的平均期限更接近标准的2.3年，大额交易数量更趋正常 [38] - 客户决策“翻转”的个体因素依然存在，但成功案例的积累有助于推动决策 [40] 问题: 关于州级销售团队进展及2026年SaaS收入季度间波动性 [43] - 州级销售团队成立约一年，仍处于早期阶段，但第四季度成果令人鼓舞，包括一些ARR超过100万美元的大额交易 [44][45] - SaaS收入增长指引中点为21.5%，季度间可能因交易签署与收入确认的滞后时间以及“翻转”时机而波动，但预计全年增长将相对稳定 [46] 问题: 关于AI领域的合作伙伴关系 [49] - 公司在AI开发活动中与Anthropic、AWS、Microsoft、OpenAI等主要厂商合作 [50] 问题: 关于ARPA资金拉动效应是否仅限于2025年，以及2026年管线中是否仍有相关交易 [52] - 目前市场看起来非常健康，领先指标良好，RFP数量处于五年高位，销售活动逐季改善，未看到交易延迟，这使管理层对计划充满信心 [52][53][54] 问题: 关于SaaS收入重新加速增长的背景，以及“翻转”业务的影响和可见度 [57] - 对2026年SaaS增长高于20%的信心源于几个因素：约13%的增长来自已预订的业务（部分可追溯至2024年下半年），约3%-4%来自“翻转”，其余较小部分来自2026年将签署的新预订 [57][58] - 公司采用自下而上的方法，现有业务、延期“翻转”的贡献以及新客户都将推动增长 [60] 问题: 关于SaaS预订期限缩短对年度合同价值的影响 [63] - 去年第四季度SaaS预订期限（平均3.7年）显著长于标准期限，而今年第四季度更接近标准（2.3年），这影响了总预订量的同比增长 [38][64] - 若剔除期限因素，第四季度新交易和“翻转”的年度合同价值同比增长了12% [64] - 预计期限将向三年标准正常化 [65] 问题: 关于2026年预订增长预期、销售周期是否因AI加速，以及SaaS收入的线性与季节性 [68] - 公司不提供预订量指引，但基于市场条件、RFP活动和管线强度，预计SaaS预订量将在2026年增长 [69] - 目前未看到销售周期因AI而加速或减缓，公共部门对AI兴趣浓厚但通常不是首批采用者，AI对销售的影响预计在更远期 [71][72] - SaaS收入每季度都有坚实的连续增长，指引可能随情况调整，且当前指引未包含For The Record收购的影响 [69][70] 问题: 关于自由现金流利润率指引的背景及大规模回购是否意味着并购热情降温 [73] - 自由现金流绝对值和利润率预计都将增长，盈利增长是主要驱动因素，现金税略高于此前预期 [74][75] - 资产负债表和自由现金流处于历史最强水平，这为并购和股票回购都提供了机会 [76] - 股票回购授权规模是公司史上最大，这基于强劲的资产负债表、业务展望以及当前股价水平，公司将会利用这一机会 [78] 问题: 关于估值收缩是否使近期并购机会比回购更具吸引力 [80] - 从普遍意义上讲，是的，估值环境可能变得更具吸引力 [80] - 公司将继续保持严谨的并购策略，寻找合适的交易，当前的市场环境和公司财务状况令人对未来感到兴奋 [81] 问题: 关于第四季度SaaS净新增ARR增长12%的背景，以及新增预订与转换业务对增长信心的贡献 [84] - 第四季度预订量表现基本符合预期，市场条件持续支撑增长 [86][87] - 预订量增长不仅来自转换，也来自新客户交易、现有客户的续订和扩展销售，许多扩展销售与“翻转”同时发生 [85][86] 问题: 关于德克萨斯州合同结束的具体时间，以及2026年交易收入指引中对商户费用的预期 [89] - 德克萨斯州合同在2025年逐步结束，并非突然终止，第四季度收入比第三季度末的预期低近400万美元 [90] - 商户费用预计将增长，大部分支付业务增长来自总价模式，公司正扩大与软件嵌入的支付服务销售，并逐步减少第三方净价模式安排 [91][92] 问题: 关于AI对软件行业潜在颠覆的背景下，公司的竞争壁垒 [96] - AI的有效性取决于数据和访问权限，公司的数据驻留在其系统中，并拥有独特的工作流程领域专业知识 [97] - 与客户的信任关系是重要壁垒，客户视公司为AI合作伙伴 [97] - AI功能已深度嵌入核心产品，用于自动化重复工作流程，这些功能与公司的记录系统深度集成，是其他公司无法轻易获取的 [97][98] 问题: 关于交易能力嵌入产品的渗透率进展及采用节奏 [100] - 渗透率因产品和具体功能而异，例如公用事业账单客户群与ERP客户群的渗透率不同 [101] - 机会仍然非常巨大，公司持续推出新产品并嵌入更多功能 [101] 问题: 关于研发费用指引高于预期的驱动因素，以及中期研发强度峰值展望 [103] - 研发费用增长部分源于约2000万美元的云原生产品开发费用从销售成本重新分类至研发 [105] - 其余增长主要来自跨公司的投资，其中AI占相当大部分，还有广泛的产品创新投资 [106] - 预计2026年的研发收入占比将更接近长期水平 [106] 问题: 关于客户对AI货币化的偏好及SaaS增长构成的细分 [108] - 客户寻求效率和投资回报，公司目前不计划采用基于席位的AI定价，而是采用SaaS模式 [110] - 对SaaS增长构成的细分：约13%来自前期预订，约5%来自2026年预订（包括新客户、交叉销售和追加销售），约3%来自“翻转” [111] 问题: 关于2025年收购业务在指引中的收入贡献，以及对For The Record的年度收入预期 [113] - 2025年收购的业务在2026年贡献的收入略高于1000万美元 [114] - For The Record的年度收入大约在4500万至5000万美元区间，但需注意其正处于向SaaS云模式转型过程中 [114][115] 问题: 关于支付和交易业务10%-12%的潜在增长是否可视作2026年后的常态，以及中期增长杠杆 [117] - 10%-12%的增长区间与2023年投资者日提出的中期增长率（10%-13%）一致，预计将成为未来的常态增速 [118] - 增长杠杆包括：向现有软件客户销售嵌入式支付、在线服务采用率提高推动交易量增长、未来增加支付分发业务、以及部分软件产品采用基于交易的收费模式 [118][119] 问题: 关于服务和其它预订量同比下降的原因及未来展望 [121] - 同比下降主要受第四季度约1000万美元合同准备金的影响，该准备金冲减了预订量 [121] - 专业服务业务利润率很低，公司有意控制其增长速度，通过提高软件交付效率、限制定制开发来改善其盈利性，这与硬件业务类似，是收入结构向高价值业务（SaaS和交易）优化的体现 [122][123][124]

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业绩总结 - 2025年第四季度总收入为5.752亿美元，同比增长6.3%[17] - 2025年第四季度自由现金流为2.369亿美元，同比增长9.7%，自由现金流利润率扩大至41.2%[18] - 2025年年度总收入为23.32亿美元，同比增长9.1%[39] - 2025年年度经常性收入为20.3亿美元，同比增长12.5%[41] 用户数据 - 2025年第四季度SaaS收入为2.083亿美元，同比增长20.2%[17] - 2025年年度SaaS收入为7.778亿美元，同比增长20.6%[41] - 2025年经常性收入占总收入的87.1%[40] 未来展望 - 2026年总收入指导范围为25亿至25.5亿美元，预计增长约8.3%[47] - 2026年非GAAP稀释每股收益预期为12.40美元至12.65美元[53] - 订阅增长为12%至15%[49] - SaaS增长为20.5%至22.5%[49] - 交易增长为5%至7%[49] - 除去德克萨斯州支付合同终止的影响，增长在10%至12%之间[49] 新产品和新技术研发 - 软件许可和版权收入增长为15%至17%[49] - 专业服务增长为3%至5%[49] 市场扩张和并购 - 维护服务下降5%至7%[49] - 硬件及其他业务下降17%至19%[49] 负面信息 - 除去非现金损失准备金970万美元的影响，下降30%至32%[49]

核心财务表现 - 2025年第四季度每股收益为2.64美元，低于市场预期的2.71美元，但高于去年同期的2.43美元，业绩意外为-2.40% [1] - 2025年第四季度营收为5.7518亿美元，低于市场预期2.45%，但高于去年同期的5.4113亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司有三次超过每股收益预期，三次超过营收预期 [2] 近期股价与市场表现 - 自年初以来，公司股价已下跌约20.6%，而同期标普500指数上涨1.4% [3] - 公司股票当前的Zacks评级为3（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的共识预期为营收6.0908亿美元，每股收益2.98美元 [7] - 对本财年的共识预期为营收25.4亿美元，每股收益12.62美元 [7] - 业绩发布前，市场对公司的盈利预期修正趋势好坏参半，未来预期可能随最新财报公布而调整 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks互联网-软件与服务行业，在250多个行业中排名处于后20% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Sabre预计将于2月18日公布2025年第四季度业绩，预期每股亏损0.07美元，同比改善12.5%，预期营收为6.5336亿美元，同比下降8.6% [9][10]

公司财务表现与展望 - 公司Tyler Technologies预计2026财年营收在25.0亿美元至25.5亿美元之间 低于华尔街预期的25.6亿美元[1] - 公司预计年度订阅收入将增长12%至15% 低于分析师预期的15.4%增长[1] - 公司第四季度营收为5.752亿美元 低于分析师平均预期的5.911亿美元[1] - 公司第四季度调整后每股收益为2.64美元 低于市场预期的2.72美元[1] 市场反应与股价影响 - 公司发布业绩指引后 股价在盘后交易中下跌超过8%[1] 行业与经营环境挑战 - 政府实体因经济不确定性而削减预算 导致软件支出放缓[1] - 公司严重依赖公共部门 其业务易受美国州、县和市政府预算周期影响[1] - 经济放缓或资金短缺可能对公司的订单量和有机增长构成压力[1] - 未来两年云迁移速度引发担忧 因预算紧张和采购流程延长 政府项目审批时间变长[1]

公司财务业绩公告 - 公司宣布了截至2025年12月31日的第四季度财务业绩 [1] - 公司计划于2026年2月12日东部时间上午10点举行电话会议和网络直播讨论第四季度业绩 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是公共部门综合软件和技术服务的领先提供商 [1] - 公司的端到端解决方案服务于地方、州和联邦政府实体 [1] - 公司拥有超过45,000个成功安装案例，遍布15,000个地点，客户覆盖美国所有50个州以及加拿大、加勒比地区、澳大利亚和其他国际市场 [1] - 公司是标准普尔500指数成分股，总部位于德克萨斯州普莱诺 [1] 公司近期战略举措 - 公司董事会批准了一项A类普通股股票回购计划，规模达10亿美元 [1] - 公司已签署最终协议，将收购数字法庭记录先驱For The Record [1] 公司基础信息 - 公司首席执行官为Lynn Moore Jr [1] - 公司员工人数为7,200人 [1] - 根据2022年数据，公司营收为18.5亿美元，净利润为1.642亿美元 [1]

财报发布与预期 - Tyler Technologies Inc (TYL) 计划于2月11日盘后发布2025年第四季度财报 [1] - 市场普遍预期第四季度营收为5.896亿美元，同比增长8.96% [1] - 市场普遍预期每股收益为2.71美元，同比增长11.52%，且该预期在过去30天内保持不变 [1] 历史业绩与预测模型 - 公司在过去四个季度中，每个季度的盈利均超出市场普遍预期，平均超出幅度为4.31% [2] - 根据预测模型，公司本次财报可能不会超出盈利预期，因其盈利ESP为-0.92%，且Zacks评级为3 [7] 第四季度业务表现驱动因素 - 第四季度营收预计受益于对基于订阅的软件即服务(SaaS)产品的持续需求，因公共部门持续现代化其技术基础设施并迁移至可扩展的云平台 [3] - 订阅业务部门第四季度营收预计为4亿美元，同比增长14.7% [3] - 向SaaS的持续转型可能对软件许可和特许权使用费部门收入造成压力，该部门第四季度营收预计为560万美元，同比下降8.2% [4] - 专业服务部门第四季度营收预计为6390万美元，同比增长1.7% [4] - 维护部门第四季度营收预计为1.057亿美元，同比下降8.1% [4] - 包含上述所有四个部门的总营收预计为5.696亿美元，同比增长8.2% [5] 市场环境与财务影响 - 尽管更广泛的宏观和资金不确定性可能导致采购决策出现一些延迟，但公司多元化的客户基础和具有弹性的公共部门需求可能支撑了当季稳定的销售活动 [6] - 向SaaS和基于交易的收入组合的持续转变，预计将支持待报告季度的利润率扩张 [6] 同行业其他公司表现 - IPG Photonics (IPGP) 盈利ESP为+15.08%，Zacks评级为1，其股价在过去六个月上涨22.1%，计划于2月12日发布2025年第四季度财报 [9] - Lattice Semiconductor (LSCC) 盈利ESP为+3.67%，Zacks评级为2，其股价在过去六个月上涨70.1%，计划于2月10日发布2025年第四季度财报 [10] - Applied Materials (AMAT) 盈利ESP为+2.99%，Zacks评级为2，其股价在过去六个月上涨66%，计划于2月12日发布2026财年第一季度财报 [10]

股价表现与估值水平 - 在当前市场交易时段，Tyler Technologies Inc 股价为 340.86 美元，上涨了 1.85% [1] - 在过去一个月中，公司股价下跌了 22.57%，在过去一年中下跌了 43.26% [1] - 尽管近期股价表现不佳，但股东可能关注公司股票在当前是否被低估 [1] 市盈率分析 - 市盈率是衡量当前股价与公司每股收益之比的指标，长期投资者用以分析公司相对于其历史收益、行业或标普500等指数的表现 [2] - 较高的市盈率可能意味着投资者预期公司未来表现更好，股票可能被高估，但也可能表明投资者因预期未来几个季度业绩改善而愿意支付更高价格 [2] - 公司市盈率低于软件行业 68.18 的平均市盈率 [3] - 市盈率低于行业平均水平可能意味着股票表现将逊于同行，但也可能表明股票目前被低估 [3]

股价表现与驱动因素 - 公司股价在最近一个交易日上涨3.4%，收于343.24美元，此次上涨伴随着显著高于通常水平的交易量[1] - 此次上涨与公司宣布一项10亿美元的股票回购授权有关，这反映了管理层对公司长期增长前景的信心[1] - 尽管近期上涨，但公司股价在过去四周仍累计下跌25.2%[1] 财务业绩预期 - 市场预期公司即将公布的季度每股收益为2.71美元，同比增长11.5%[2] - 市场预期季度营收为5.8962亿美元，较上年同期增长9%[2] - 在过去30天内，对该季度的共识每股收益预期被小幅上调至当前水平[3] 行业比较 - 公司所属行业为互联网-软件与服务[4] - 同行业公司Sabre在最近一个交易日下跌3.6%，收于1.2美元，过去一个月其股价回报率为-9.5%[4] - 对于Sabre，市场对其即将公布报告的共识每股收益预期在过去一个月维持在-0.07美元不变，但这仍较上年同期增长12.5%[5]