报告公司投资评级 - 目标价33美元，潜在升幅+16%，目前股价28.34美元，维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - Unity 4Q24业绩优于预期，但因广告业务核心产品迁移，对1Q25指引谨慎 [7] - Unity 6采用率取得积极进展，新一轮提价将在未来两年逐步带来收益贡献 [7] - AI广告平台Vector研发基本完成，计划一季度末开启全面迁移，表现值得期待 [7] - 略微调整公司FY25E/FY26E收入及调整后EBITDA率，预计Create业务收入重回双位数增长，上调目标价至33美元 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 盈利预测和财务指标：FY23 - FY27E营业收入分别为21.87亿、18.13亿、17.57亿、19.12亿、21.01亿美元；经营利润分别为 - 8.33亿、 - 7.55亿、 - 4.59亿、 - 3.31亿、 - 2.63亿美元；调整后EBITDA分别为4.48亿、3.90亿、3.51亿、4.55亿、5.94亿美元；调整后EV/EBITDA (x) FY25E - FY27E分别为39.6、30.6、23.4 [3] - 财务报表分析与预测：包含利润表、现金流量表、资产负债表及主要财务比率等数据，如营业收入增速FY23 - FY27E分别为57.2%、 - 17.1%、 - 3.1%、8.9%、9.9%；毛利率分别为66.5%、73.5%、74.6%、76.2%、77.0%等 [8] 情景假设 - 乐观情景（概率20%）：目标价43美元，行业拓展加速、广告业务增长优于预期、利润率加速扩张 [14] - 悲观情景（概率20%）：目标价18美元，收入增速重启进展缓慢、行业拓展不及预期、利润率扩张不及预期 [14] 行业覆盖公司 - 列出浦银国际互联网行业覆盖公司的股票代码、公司、现价、评级、目标价、评级/目标价/预测发布日期及行业等信息 [18]

文章核心观点 - Unity Software Inc.在24财年完成企业重组后对25财年前景乐观，但25财年是增长和盈利低谷年 [1] 分析师情况 - Michael Del Monte是拥有超5年行业经验的买方股票分析师，此前在专业服务领域工作超10年，涉及多个行业，采用宏观价值导向投资分析方法并能基于跨行业分析给出投资建议 [1]

文章核心观点 介绍Ian Bezek及其投资相关信息，包括其背景、投资专长以及投资群组的特点等 [1][2] 分析师背景 - Ian Bezek曾是Kerrisdale Capital的对冲基金分析师，在拉丁美洲生活十年，为对墨西哥、哥伦比亚和智利等市场感兴趣的投资者进行实地研究，还擅长在美国和其他发达市场寻找优质复利股和价格合理的成长股 [2] 投资群组特点 - Ian领导投资群组Ian's Insider Corner，成员可获取新买入股票的类似启动报告，还包括活跃聊天室、每周更新以及Ian对问题的回复 [1] - 群组特色有涵盖新想法、现有持仓更新和宏观分析的周末摘要、交易提醒、活跃聊天室以及可直接联系Ian [1] 分析师持仓情况 - 分析师持有U股票的长期有益头寸 [3] - 分析师持有APP股票的空头头寸 [4]

非战略业务组合收入情况 - 2024年非战略业务组合收入约9000万美元，预计2025年将下降[229] 员工离职与非员工费用 - 2024年员工离职成本约2.14亿美元，非员工费用约5300万美元[230] - 2024年1月公司计划裁员约25%，当年产生约2.14亿美元的额外员工离职成本，另有约5300万美元的非员工费用[252] - 2024年公司实施裁员计划，削减约25%的员工，产生约2.14亿美元的员工离职成本[328] - 2024年公司因重新评估房地产布局，产生5300万美元的重组成本[328] 高收入客户数量变化 - 截至2024、2023、2022年12月31日，年收入超10万美元的客户分别为1254、1222、1202个[233] 美元净扩张率变化 - 截至2024、2023、2022年12月31日，美元净扩张率分别为96%、100%、111%[237] 总营收与净亏损情况 - 2024、2023、2022年总营收分别为18.13255亿、21.87317亿、13.91024亿美元[240] - 2024、2023、2022年净亏损分别为66428.7万、82632.2万、91948.8万美元[240] - 2024年公司实现营收18.13255亿美元，较2023年的21.87317亿美元下降约17%[308] - 2024年公司净亏损为6.64287亿美元，较2023年的8.26322亿美元有所收窄，降幅约20%[308] - 2024年公司综合亏损为6.69831亿美元，较2023年的8.30589亿美元有所收窄，降幅约19%[311] - 2024年净亏损664,287千美元，较2023年的826,322千美元有所收窄[319] 各解决方案收入情况 - 2024、2023、2022年创造解决方案收入分别为6.13966亿、8.59174亿、7.16078亿美元[245] - 2024、2023、2022年增长解决方案收入分别为11.99289亿、13.28143亿、6.74946亿美元[245] - 2024年Create Solutions收入6.13966亿美元，Grow Solutions收入11.99289亿美元，总收入18.13255亿美元；2023年对应收入分别为8.59174亿美元、13.28143亿美元、21.87317亿美元；2022年对应收入分别为7.16078亿美元、6.74946亿美元、13.91024亿美元[379] 成本收入比与毛利润率变化 - 2024年成本收入比为27%，2023年为34%，2022年为32%[241] - 2024年毛利润率为73%，2023年为66%，2022年为68%[241] - 2024年GAAP毛利润为13.32402亿美元，调整后毛利润为15.09315亿美元，GAAP毛利率为73%，调整后毛利率为83%；2023年GAAP毛利润为14.53595亿美元，调整后毛利润为18.01488亿美元，GAAP毛利率为66%，调整后毛利率为82%[269] - 2024年公司毛利润为13.32402亿美元，较2023年的14.53595亿美元下降约8%[308] 重组和改组费用情况 - 2023年公司产生约7000万美元的重组和改组费用，其中5200万美元与裁员相关，1800万美元与退出某些租赁设施有关[251] 各项费用变化情况 - 2024年研发费用较上一年度减少，销售和营销费用较上一年度减少，一般和行政费用较上一年度增加，利息费用较上一年度减少，利息收入和其他收入（费用）净额较上一年度增加，所得税收益较上一年度变化[254][256][258][259][261][263] 可转换债务回购收益情况 - 2024年第一季度可转换债务回购收益为6140万美元，推动利息收入和其他收入（费用）净额增加[261] 调整后EBITDA情况 - 2024年GAAP净亏损为6.64287亿美元，调整后EBITDA为3.89814亿美元；2023年GAAP净亏损为8.26322亿美元，调整后EBITDA为4.47829亿美元[270] 现金流情况 - 2024年自由现金流为2.86004亿美元，2023年为1.78779亿美元；2024年经营活动提供的净现金为3.15553亿美元，2023年为2.347亿美元；2024年投资活动使用的净现金为4240.9万美元，2023年为4404万美元；2024年融资活动使用的净现金为3.38307亿美元，2023年为1.74015亿美元[272] - 2024年经营活动提供净现金315,553千美元，2023年为234,700千美元，2022年为 - 59,431千美元[280] - 2024年投资活动使用净现金42,409千美元，2023年提供净现金44,040千美元，2022年提供净现金723,228千美元[280] - 2024年融资活动使用净现金338,307千美元，2023年使用净现金174,015千美元，2022年使用净现金226,634千美元[280] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净减少76,386千美元，2023年净增加98,579千美元，2022年净增加439,089千美元[280] - 2024年经营活动提供的净现金为315,553千美元，较2023年的234,700千美元有所增加[319] - 2024年投资活动使用的净现金为42,409千美元，2023年为提供44,040千美元[319] - 2024年融资活动使用的净现金为338,307千美元，较2023年的174,015千美元有所增加[319] - 2024年现金、现金等价物和受限现金减少76,386千美元，年末余额为1,527,881千美元[319] 公司主要流动性来源情况 - 截至2024年12月31日，公司主要流动性来源为现金及现金等价物，总计15亿美元[273] 票据发行与回购情况 - 2022年11月公司因铁源合并发行10亿美元2027年票据，2021年11月发行约17亿美元2026年票据，2024年3月回购约4.8亿美元本金的2026年票据，花费约4.15亿美元[275] - 2024年第一季度，公司回购并注销部分2026年票据，本金余额4.8亿美元，回购总价4.15亿美元，税前收益6140万美元[407] 公司累计亏损情况 - 截至2024年12月31日，公司累计亏损37亿美元，预计未来一段时间内GAAP基础上仍会产生经营亏损[277] 公司流动性满足需求情况 - 公司现有流动性来源至少未来12个月足以满足营运资金和资本支出需求[278] 外汇汇率变动影响情况 - 假设外汇汇率变动10%，对公司历史合并财务报表无重大影响[292] 收入确认原则情况 - 公司Create Solutions订阅软件和软件更新作为单一履约义务在合同期内确认收入[286][302] - 广告销售中，促成交易且无应用内展示控制权按净额确认收入，作为发行商且有控制权按总额确认收入[287] 审计机构相关情况 - 审计机构对公司2024和2023年合并财务报表及2024年财务报告内部控制发表无保留意见[297][298] - 审计机构自2019年起担任公司审计师[302] 公司资产负债相关情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为67.37407亿美元，较2023年的72.43441亿美元下降约7%[305] - 2024年公司普通股发行和流通股数为409,393股，2023年为384,872股[305] - 2024年公司现金及现金等价物为1.517672亿美元，较2023年的1.590325亿美元下降约4.6%[305] - 2024年公司应收账款净额为573,884美元，较2023年的611,723美元下降约6.2%[305] - 2024年公司应付账款为13,948美元，较2023年的14,517美元下降约3.9%[305] - 2024年公司可转换票据为2.238922亿美元，较2023年的2.71175亿美元下降约17.4%[305] - 2024年末普通股数量为409,392,524股，股东权益总额为3,196,521千美元，较2023年末的3,188,581千美元有所增加[315] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，受限现金分别为1020万美元和1390万美元[343] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，应收账款坏账准备分别为1730万美元和1690万美元；2024年和2023年，坏账准备计提分别为770万美元和1430万美元[344] - 2024年和2023年，资本化软件成本分别为3320万美元和4990万美元；截至2024年12月31日和2023年12月31日，资产负债表上资本化软件成本期末余额分别为5620万美元和5200万美元[358] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，无单个客户占应收账款总额的10%以上；2024年、2023年和2022年，无单个客户占总收入的10%以上[347] - 截至2024年和2023年12月31日，资本化佣金扣除摊销后，预付费用和其他资产中分别为650万美元和540万美元；2023年对应金额分别为680万美元和480万美元[380] - 2024和2023年销售和营销费用中记录的摊销成本分别为890万美元和990万美元[381] - 截至2024年和2023年12月31日，未开票应收账款分别为2050万美元和3130万美元[382] - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和受限现金分别为9.95802亿美元、5.32079亿美元，总计15.27881亿美元；2023年对应金额分别为8.34877亿美元、7.6939亿美元，总计16.04267亿美元[386] - 截至2024年和2023年12月31日，无公允价值可确定的权益投资分别为3300万美元和3360万美元[387] - 2024年末无形资产净值为10.66235亿美元，2023年末为14.06745亿美元[396] - 2024年末财产和设备净值为9881.9万美元，2023年末为1.40887亿美元[397] - 2024年末长期资产净值为4370.1万美元，2023年末为8866.4万美元[398] - 截至2024年末，公司有22亿美元的无担保可转换票据未偿还[402] - 截至2024年12月31日，公司有担保信用证未偿还金额分别为1020万美元和1390万美元[415] 公司费用支付情况 - 2024年支付利息20,000千美元，支付所得税26,363千美元，支付经营租赁费用49,974千美元[321] 公司业务构成情况 - 公司业务主要包括Create Solutions和Grow Solutions两大互补解决方案[330] 公司资产减值费用情况 - 2024年和2023年，公司分别记录了1620万美元和1650万美元的经营租赁资产减值费用；2024年，公司记录了2280万美元的财产和设备减值费用[362][363] 公司运营部门情况 - 公司经营单一运营部门，首席执行官根据合并财务信息及收入细分信息进行资源分配决策和绩效评估[356] 广告费用情况 - 2024、2023、2022年广告费用分别约为1010万美元、1260万美元、1880万美元[375] 递延收入与未来履行义务承诺情况 - 2024年确认的收入中包含2024年1月1日递延收入余额的金额为1.7亿美元[383] - 截至2024年12月31日，未在合并财务报表中确认的未来履行义务承诺为3.34亿美元，预计未来12个月将确认约1.88亿美元（占比56%）[385] 租赁相关情况 - 2024年租赁总费用为4554万美元，2023年为4492.6万美元[399] - 截至2024年12月31日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期限为4.3年，加权平均折现率为5.4%[399] 可转换票据利息费用情况 - 2024年和2023年可转换票据的利息费用分别为2350万美元和2460万美元[402] 上限看涨期权交易情况 - 为减少2026年票据潜在摊薄影响，公司进行上限看涨期权交易，净成本4810万美元[408] 公司非可撤销合同承诺情况 - 截至2024年末，公司非可撤销

文章核心观点 - 游戏引擎公司Unity第四季度业绩不佳，但股价上涨且有转机迹象，是值得长期投资者关注的困境反转股 [1][3][10] 业绩表现 - 第四季度总营收同比暴跌25%，Create Solutions部门营收暴跌47%，即便排除与Wētā FX交易终止的影响，该部门营收仍下降20%，Grow Solutions部门营收下降5% [1] - 公司销售下滑主要因业务组合调整，虽业绩降幅大但超分析师预期，不过第一季度指引令人失望，预计营收环比大幅下降且远低于分析师预期 [2] 积极因素 - 公司去年底取消Runtime Fee并提高大客户订阅价格，第四季度订阅收入同比增长15%，新业务成交和续约速度加快 [4] - 非游戏行业营收增长50%，新客户包括丰田和RTX，向非游戏公司销售是长期增长机会 [5] - 广告业务正重建技术栈，第一季度末将把广告网络迁移至新AI平台Unity Vector，以优化广告表现 [6] - 尽管营收暴跌、净收入为负，但公司产生正自由现金流，2024年底现金超15亿美元，有助于改善资产负债表 [8] 投资分析 - 公司游戏引擎在行业中广泛使用，取消Runtime Fee并重建开发者信任，正采取正确措施防止用户流失 [9] - 基于当前业绩，公司约110亿美元的市值不合理，但未来几年可能很划算，是有潜力的困境反转股 [10] - 公司仍有风险，需诸多因素向好才能成功反转，适合愿意长期持有的投资者 [11]

文章核心观点 - 建议考虑加入Out Fox The Street以了解如何在2月底前布局被市场低估和错误定价的股票 [1]

文章核心观点 - 公司近期盈利超预期、股价出现突破缺口且领导层稳定，预示未来6 - 12个月股票前景光明 [9] 公司概况 - 公司是创建交互式实时3D内容的领先平台，工具应用于多个行业，产品可让客户在多平台设计、开发和部署互动体验 [1] 财务表现 - 周三晚公司公布的销售达4.57亿美元，超预期的4.33亿美元，EBITDA达1.06亿美元，远超华尔街预期的8500万美元 [2] 股价走势 - 公司股票今日大幅跳空高开，强劲财报、高空头利率和更高时间框架的走势常推动股价上涨，且股价正试图突破双底基础结构，盘中成交量比50日平均水平高出约900% [3] - 1月高点可作为交易参考和风险控制的依据 [5] 合作项目 - 2023年公司与苹果合作，为其“Vision Pro”头显提供3D应用，成功项目包括Don Julio App和LEGO Builder's Journey [6] 管理层变动 - 本季度公司在关键领导岗位进行招聘，包括新的CTO和CFO，消除了投资者对管理层的担忧 [7] 发展趋势 - 人工智能技术进步将助力公司发展和优化游戏业务，提高效率并降低成本 [8]

文章核心观点 - Unity Software股价在周四交易中大幅上涨，因公司公布的第四季度业绩和前瞻性指引远超市场预期 [1][2] 第四季度业绩情况 - 公司第四季度每股亏损0.30美元，销售额4.571亿美元，高于华尔街分析师平均预期的每股亏损0.37美元和销售额4.3347亿美元 [3] - 该季度收入同比下降25%，但表现仍远超市场预期，核心战略业务组合销售额同比增长4%至4.23亿美元 [3] 第一季度指引情况 - 公司预计第一季度销售额在4.05亿美元至4.15亿美元之间，非GAAP调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预计在6000万美元至6500万美元之间 [4] 未来发展催化剂 - 公司预计销售额环比下降约10%，但投资者对其推出的Unity Vector人工智能平台感到兴奋，该平台短期内可能造成销售蚕食，但长期有望成为强大的增长驱动力并提高利润率 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度战略投资组合收入4.42亿美元，同比增长4%，比指引上限高出1500万美元 [29][153] - 第四季度Create解决方案收入1.39亿美元，同比增长9%，环比增长6% [29][153] - 第四季度Grow解决方案收入3.03亿美元，同比增长2%，环比增长2% [31][155] - 第四季度非战略投资组合收入1500万美元，同比下降92%，预计2025年全年约为3000万美元并保持稳定 [32][156] - 第四季度调整后EBITDA为1.06亿美元，利润率23%，超出指引上限26%，全年调整后EBITDA为3.9亿美元，利润率21% [33][157] - 2024年调整后毛利率从82%提升至83%，调整后G&A、销售和营销以及研发费用合计减少2.35亿美元 [34][158] - 第四季度自由现金流为1.06亿美元，同比增长74%，全年自由现金流为2.86亿美元，同比增长60% [34][158] - 季度末现金为15亿美元，债务为22亿美元，过去一年回购4.15亿美元债务 [35][159] - 2024年基于股票的薪酬导致的股份稀释从略低于3%降至略低于2%，预计2025年基于股票的薪酬费用将下降30% [36][160] - 预计第一季度总收入为4.05 - 4.15亿美元，调整后EBITDA为6000 - 6500万美元 [37][161] 各条业务线数据和关键指标变化 Create业务 - 第四季度订阅收入同比增长15%，Unity 6下载量达280万次，近38%的活跃用户已升级 [18][142] - 2024年保持全球顶级游戏引擎地位，约70%的全球前1000款移动游戏、30%的Steam前1000款PC游戏使用Unity开发 [19][143] - 第四季度行业板块收入增长50%，成为增长最快的订阅业务，新增丰田、雷神等重要客户 [22][146] Grow业务 - 第四季度Grow解决方案收入3.03亿美元，同比增长2%，环比增长2%，是过去一年中最好的季度 [31][155] - 美元净扩张率提高2个百分点至96%，超过10万美元的客户数量增至1254个 [31][155] 公司战略和发展方向和行业竞争 广告业务 - 宣布将Unity广告网络迁移至新AI平台Unity Vector，迁移于第一季度末开始，第一阶段工作将于2025年第二季度末完成 [13][136] - Unity Vector旨在利用Unity生态系统数据，集成自学习人工智能模型，提升目标定位精度和受众规模，实时适应市场变化 [14][137] Create业务 - 取消运行时费用并推出Unity 6后，客户反应积极，新交易签约和续约速度加快 [17][141] - 与谷歌建立重大合作，为新Android XR平台提供首日支持，巩固实时3D开发平台领先地位 [21][145] 行业竞争 - 微软推出视频游戏开发产品，OpenAI建议AI工具可用于未来游戏创作，但Unity作为平台，其优势在于可集成3D资产构建互动体验和系统 [60][183] - 行业业务面临竞争，但Unity专注3D可视化和互动体验创建，在汽车、零售和制造业等领域有独特优势，且业务多为客户主动采用 [79][205] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司转型原则初见成效，第四季度业绩超预期，对未来增长乐观 [11][134] - 引入Unity Vector将使公司在未来成为更强的竞争对手，但产品成熟需要时间 [16][139] - 随着产品质量和集成度提升、AI发展，公司有信心为客户提供更多价值并实现业务转型 [24][148] - 计划将研发重点放在高影响力项目上，加速收入增长，同时扩大利润率和提高运营效率，为股东带来回报 [27][151] 其他重要信息 - 本季度开始在投资者关系网站提供新的投资者友好型电子表格，包含季度和年度SEC财务数据、非GAAP调整、关键绩效指标和收入细分信息 [8][131] - 2025年将过渡到按季度提供指引，因广告业务变化迅速 [38][162] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度指引环比下降的原因及各部分影响 - 主要是对Unity Vector过渡带来的收入提升时间的谨慎考虑，大部分谨慎和保守因素围绕广告业务转型，现有广告模型收入预计减少，新广告模型需要时间发挥作用 [43][166] 问题2: Create业务订阅收入增长的驱动因素 - 此前一轮价格上涨的影响持续体现，以及与客户重新建立联系，交易速度加快，此前因价格上涨和Unity 6升级导致的沟通冻结情况得到改善 [50][173] 问题3: Unity 6用户迁移情况及对2025年定价和增长的影响 - Unity 6用户迁移情况良好，优于之前的版本更新，公司在推出时强调稳定性、性能和易于升级等核心价值，得到客户积极反馈，预计对2025年增长有积极影响 [55][179] 问题4: 如何应对微软和OpenAI带来的竞争 - Unity作为平台，优势在于可集成3D资产构建互动体验和系统，构建大型实时服务游戏不仅需要创建资产，还需要构建深度在线系统和优化系统，Unity希望成为这些系统的创建平台 [60][183] 问题5: Grow解决方案重建的时间表和关键人员工作内容 - 过去两个季度一直在构建Unity Vector系统，已开始在实时数据上进行测试，第一季度末开始全面迁移，第二季度末完成第一阶段工作，系统主要围绕提高转化率、匹配高价值玩家和有效竞价三个核心方面进行改进 [66][191] 问题6: 用户获取工具和需求方平台收入在Grow解决方案中的占比及新产品的影响 - 公司目前有相当规模的用户获取业务，但竞争力有待提高，希望通过Unity Vector使其成为优秀业务 [71][196] 问题7: 行业业务的管道发展、2025年展望及大型企业交易的竞争情况 - 行业业务增长令人兴奋，预计将持续增长，是增长最快的订阅业务，虽然面临竞争，但Unity专注3D可视化和互动体验创建，在汽车、零售和制造业等领域有独特优势，且业务多为客户主动采用，公司正在努力拓展与经销商和系统集成商的合作 [77][203] 问题8: Vector的研发基础工作和2025年增量投资情况 - 大部分研发基础工作已完成，未来投资主要在云领域，随着新模型的使用，投资将更高效 [81][207] 问题9: Vector如何解决ML堆栈缺陷和数据基础设施问题，以及如何看待ironSource网络在过渡中的作用 - Vector将使公司在长期竞争中处于更有利地位，新模型能更详细地了解玩家偏好，提供更准确的预测，具有快速输入处理、迭代及时和准确等特点，同时公司将继续积极推广ironSource广告网络 [86][212] 问题10: Vector整合数据源的机会、与之前模型的差异以及在其他垂直领域的机会 - Unity平台对玩家行为的深入了解是一项资产，公司正在努力将其纳入数据模型，目前有近500万日活跃玩家与Runtime互动，但历史上未充分利用这一资源，公司看好在电子商务和其他垂直领域的机会，目前主要专注于游戏领域，改善核心客户服务 [91][217] 问题11: 2025年及以后利润率改善情况、Vector模型重建的云成本和市场推广成本，以及Vector收入增长后是否会出现高增量利润率 - 公司在提高利润率和控制成本方面表现出色，过去几个季度在成本和研发方面的投入约为每季度1000万美元，随着业务增长，Vector将带来收入增长和运营杠杆，从而扩大利润率，目前优先投资Vector以恢复收入增长 [98][225] 问题12: 如何看待2Q Vector迁移的策略 - 迁移将分两步进行，先处理iOS流量，再处理Android流量，第一阶段重点改进转化率模型，第二阶段关注用户价值和竞价模型，逐步提升性能 [104][231] 问题13: Vector推出时间的变化及第一季度指引中迁移和季节性因素的影响 - 推出时间比预期提前约一个季度，第一季度指引考虑了现有广告业务过渡期间的干扰以及季节性因素 [110][237] 问题14: 新模型与旧模型的性能比较 - 相关工作正在进行中，目前暂不讨论，但目标是新模型在未来超越旧模型 [112][239] 问题15: Vector过渡是否涉及资产整合以及客户预算迁移情况 - Unity Vector主要围绕Unity终端网络进行工作，公司对ironSource广告网络仍持乐观态度并将继续积极推广，迁移过程中是将多个资产的数据整合到一个中央数据源，以提升所有产品性能，并非合并产品 [116][244] 问题16: 第四季度Create业务中是否有从Plus到Pro的迁移收益，以及2025年非游戏编辑器业务的有机增长和贡献 - 第四季度有从Plus到Pro的迁移影响，增加了业务速度，同时与客户关系的重置也有积极影响，预计这些趋势将在2025年持续，此外，2025 - 2026年订阅业务的重大价格上涨将逐步体现 [120][248]

文章核心观点 - Unity Software本季度财报有盈利惊喜，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，其未来表现可参考盈利前景和行业情况；Definitive Healthcare Corp.即将公布2024年12月季度财报，市场有相关预期 [1][3][9] Unity Software财报情况 - 本季度每股亏损0.30美元，好于Zacks共识预期的每股亏损0.35美元，去年同期每股盈利0.23美元，盈利惊喜达14.29% [1] - 上一季度实际每股亏损0.31美元，好于预期的每股亏损0.39美元，盈利惊喜为20.51% [1] - 过去四个季度，公司均超盈利和营收共识预期 [2] - 2024年12月季度营收4.571亿美元，超Zacks共识预期5.87%，去年同期营收6.0927亿美元 [2] Unity Software股价表现 - 自年初以来，Unity Software股价下跌约4.5%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] Unity Software未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股盈利预期为 - 0.40美元，营收4.3327亿美元；本财年共识每股盈利预期为 - 1.25美元，营收17.9亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于前34%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Definitive Healthcare Corp.情况 - 预计2月27日公布2024年12月季度财报 [9] - 预计本季度每股盈利0.07美元，与去年同期持平，过去30天每股盈利共识预期未变 [9] - 预计本季度营收6047万美元，较去年同期下降8.3% [10]