核心财务表现 - 2025年第四季度总营收为5.031亿美元，首次突破5亿美元大关，超越市场一致预期的4.8895亿美元 [1] - 第四季度每股收益为0.24美元，较分析师预期值0.21美元高出0.03美元 [1] - 第四季度GAAP净亏损显著收窄至8900万美元，亏损率优化至18% [2] - 第四季度自由现金流同比增长12.3%至1.19亿美元 [2] 业务板块分析 - **Vector业务 (AI驱动)**：已成为Grow板块的核心增长驱动，贡献了Grow板块56%的营收，并已连续三个季度实现中双位数环比增长 [2] - **Create解决方案**：第四季度营收达1.65亿美元，同比增长8%，创下逾两年来最快增速 [2][3] - Unity 6引擎采用率达到公司历史上最高水平，显示开发者生态保持稳固 [2][3] 增长动力与战略 - 公司业绩增长由AI驱动，AI并非挑战者而是增长引擎，通过将AI辅助功能嵌入引擎工作流来维持核心用户粘性 [2] - 公司持续强化机器学习能力在广告竞价与流量分发中的应用，以提升变现效率和竞争力 [2] - 公司成为下一代交互娱乐核心基础设施的战略目标正愈发清晰 [3] 管理层观点与未来展望 - 公司总裁兼首席执行官表示，第四季度业绩再次轻松超越指引上限，Vector业务展现出迅猛增长动能 [3] - 公司预计2026年第一季度营收中值为4.85亿美元，略低于分析师预期的4.918亿美元，偏差约1.4% [3] - 市场对增长指引变化高度敏感，盘前股价一度下跌约25%，反映出投资者对Grow板块内部结构调整及Vector业务增长动能持续性的担忧 [3] - 未来表现将取决于Vector业务能否在规模扩张的同时维持盈利质量，并进一步验证其战略地位 [3]

公司业绩表现 - 公司最新财报的盈利表现超出市场预期 [1] - 公司对当前季度的业绩指引表现疲软 [1]

收入和利润表现 - 2025年总收入为18.496亿美元，较2024年的18.133亿美元增长2.0%[237] - 2025年净亏损为4.015亿美元，较2024年净亏损6.643亿美元收窄39.6%[237] - 2025年运营亏损为4.791亿美元，运营亏损率从2024年的-42%收窄至-26%[237][238] - 公司2025年GAAP净亏损为4.01493亿美元，较2024年的6.64287亿美元亏损有所收窄[270] - 2025年调整后EBITDA为4.08831亿美元，较2024年的3.89814亿美元增长4.9%[270] - 2025年调整后每股收益为0.86美元，略低于2024年的0.89美元[271] 成本和费用 - 2025年销售和营销费用为6.529亿美元，较2024年7.526亿美元下降13.3%，主要受裁员影响[237][254] - 2025年与业务重组相关的员工离职成本约为3300万美元，非员工费用约为1400万美元[237][249] - 2024年业务重组产生约2.14亿美元员工离职成本及约5300万美元非员工费用[248] - 2025年因调整无形资产（主要来自Wētä FX收购）剩余使用年限，增加摊销费用7700万美元[250] 毛利率 - 2025年毛利率为74%，较2024年的73%提升1个百分点[238] - 2025年GAAP毛利率为74%，调整后毛利率为83%，与2024年持平[270] 各业务线表现 - 2025年Grow Solutions收入为12.282亿美元，占总收入66.4%；Create Solutions收入为6.214亿美元，占总收入33.6%[242] - 2025年第四季度，Unity广告网络和IronSource广告网络分别占Grow Solutions收入的56%和11%[242] 现金流状况 - 2025年自由现金流为4.03931亿美元，较2024年的2.86004亿美元增长41.2%[274] - 2025年运营活动提供的净现金为4.22955亿美元，较2024年的3.15553亿美元增长34.0%[274] - 2025年用于财产和设备的购买支出为1902.4万美元[274] 现金、债务与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为21亿美元[275] - 公司累计赤字截至2025年12月31日为41亿美元[278] - 2025年第一季度公司发行了6.9亿美元2030年票据，用于回购2026年票据[277] - 截至2025年12月31日年度，融资活动提供的现金主要包括发行可转换票据、行使股票期权和购买员工持股计划（ESPP）股票发行普通股的收益，并扣除了可转换票据的偿还和购买上限期权[284] 收入确认与会计政策 - 公司收入确认的关键判断涉及将“Create解决方案”订阅中的软件和软件更新合并为单一履约义务，并在协议期限内按比例确认[287] - 公司所得税会计涉及重大判断，包括确定所得税准备、资产和负债，以及评估会计原则和复杂税法的应用不确定性[288] - 公司根据FASB ASC 740采用资产负债法处理所得税，递延税资产和负债按预期适用的已颁布税率计量[289] - 公司记录估值备抵，将递延税资产减记至很可能实现的净额，评估时考虑所有可用证据[290] - 公司仅当认为税务立场更有可能在税务当局审查中成立时，才确认不确定税务立场带来的税收利益[291] 外汇风险 - 公司绝大部分收入以美元计价，少量以外币计价，但未签订远期外汇合约来对冲外汇风险[292] - 假设外币汇率发生10%的变动，对公司历史合并财务报表不会产生重大影响[292]

Exhibit 99.1 Unity Reports Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Financial Results SAN FRANCISCO, February 11, 2026 -- Unity (NYSE: U), the world's leading game engine, today announced financial results for the fourth quarter and fiscal year ended December 31, 2025. "Fourth quarter results once again comfortably exceeded the high-end of our guidance, led by exceptional performance from Vector, which experienced its third consecutive quarter of mid-teen sequential revenue growth, and the best growth we've seen ...

公司财务业绩预期 - 公司将于2月11日周三开盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股亏损为0.21美元，较去年同期每股亏损0.30美元有所改善 [1] - 市场对公司季度营收的普遍预期为4.9282亿美元，去年同期营收为4.571亿美元 [1] 公司治理与市场动态 - 公司于2月10日任命游戏和技术行业资深人士Bernard Kim为董事会独立董事，自5月1日起生效 [2] - 在宣布任命后，公司股价在周二上涨5.6%，收于29.06美元 [2]

公司财务业绩预期 - 公司将于2月11日周三开盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股亏损为0.21美元 较去年同期每股亏损0.30美元有所改善 [1] - 市场普遍预期公司季度营收为4.9282亿美元 去年同期报告营收为4.571亿美元 [1] 公司治理与市场动态 - 公司于2月10日任命游戏和技术行业资深人士Bernard Kim为独立董事 自5月1日起生效 [2] - 公司股价在周二上涨5.6% 收于29.06美元 [2]

产品发布与活动 - 三星将于2月25日在旧金山举行Galaxy Unpacked活动 预计发布Galaxy S26系列智能手机 [1] - 活动将于太平洋时间上午10点/东部时间下午1点/中欧时间晚上7点开始 并在三星官网和YouTube频道进行直播 [4] - 三星为预注册其即将发布设备的用户提供30美元促销积分 若预注册后再预购设备 积分将增加至150美元 且无需以旧换新 [6] 产品特性与功能 - AI功能将是新手机的核心 旨在简化日常交互并实现无缝集成 [1] - 一个突出的特性是预计在Galaxy S26 Ultra上首次亮相的隐私显示屏 该功能可向旁观者隐藏手机屏幕的特定区域以保护敏感信息 [1] - Galaxy S26将配备5100 mAh电池 支持60W有线充电和25W无线充电 [3] - 除了手机 三星可能还会发布更新的Galaxy Buds 4无线耳机 并计划更新其设计 [3] 硬件配置与供应链 - 据报道 该系列的高端机型在美国和中国市场将搭载高通最新的骁龙Elite Gen 5处理器 [2] - 在其他地区 三星可能选择使用自家的Exynos 2600处理器 [2] - 尽管骁龙处理器在基准测试和散热效率上历来优于三星Exynos芯片 但两者性能差距正在缩小 [2]

公司概况 - Unity Software Inc (NYSE:U) 是一家为手机、个人电脑和游戏主机等设备提供交互式2D和3D内容创建与管理平台的公司 [2] 市场观点与股价表现 - 知名评论员吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 在近期关注了Unity的股票，并指出该股股价已出现下跌 [1] - 针对市场关于公司管理层执行力以及人工智能(AI)是否会“接管其业务”的担忧，克莱默表示他认为该公司是“可能受到AI伤害的候选者”之一 [1][2] - 克莱默建议在股价大幅下跌后，应听取公司管理层的说法再做出判断 [1] 投资比较观点 - 有观点认为，尽管Unity具备投资潜力，但某些AI股票可能提供更大的上涨空间和更小的下行风险 [3] - 该观点进一步指出，存在其他被极度低估的AI股票，这些股票还可能从特定时期的关税政策和制造业回流趋势中显著受益 [3]

华尔街机构评级变动汇总 - Raymond James将Take-Two Interactive (TTWO)评级从“跑赢大盘”上调至“强力买入” 目标价维持在285美元 认为近期抛售过度 弱势带来了更具吸引力的风险回报比 [2] - Daiwa将Palantir (PLTR)评级从“中性”上调至“买入” 目标价从200美元下调至180美元 认为其财报发布留下了积极印象 [2] - Gordon Haskett将Booking Holdings (BKNG)评级从“持有”上调至“买入” 目标价5440美元 认为投资者对人工智能驱动的竞争侵蚀担忧反应过度 并忽视了公司运营优势和防御性定位的关键方面 [3] - Oppenheimer将Unity (U)评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘” 目标价38美元 认为近期因担忧谷歌Project Genie等“世界模型”将取代游戏引擎而引发的抛售根本上站不住脚 忽视了Unity在开发中独特的架构作用 [4] - Arete将Snap (SNAP)评级从“中性”上调至“买入” 目标价7.30美元 指出公司销售增长正从依赖“规模不足”的广告业务转向利润率更高、经常性的订阅收入 [5] 评级下调公司及原因 - HSBC将Estee Lauder (EL)评级从“买入”下调至“持有” 目标价从105美元上调至106美元 认为公司本季度“温和”的有机销售上调相对于发布财报前的预期令投资者失望 [6] - Citi将Under Armour (UAA)评级从“中性”下调至“卖出” 目标价维持在6.20美元 认为公司在北美的扭亏为盈在2026财年面临“多重压力” [6] - Raymond James将Wingstop (WING)评级从“强力买入”下调至“跑赢大盘” 目标价维持在325美元 对Wingstop的近期销售趋势持谨慎看法 [6] - Truist将Texas Roadhouse (TXRH)评级从“买入”下调至“持有” 目标价从206美元下调至188美元 认为牛肉价格通胀将至少持续到2027年 这将限制Texas Roadhouse的估值倍数扩张 并对其利润率和盈利预期构成压力 [6] - Loop Capital将Monday.com (MNDY)评级从“买入”下调至“持有” 目标价从195美元大幅下调至80美元 指出公司报告了一个“尚可 但不突出”的季度 高端市场势头放缓 且新产品的采用速度慢于预期 Baird亦将Monday.com评级从“跑赢大盘”下调至“中性” 目标价从175美元下调至90美元 [6]

财报发布信息 - Unity Software计划于2026年2月11日发布2025年第四季度财报 [1] - 第四季度营收指引区间为4.8亿至4.9亿美元 [1] - 市场普遍预期的营收为4.9023亿美元，意味着较上年同期增长7.25% [1] - 市场普遍预期的每股收益为20美分，较上年同期的每股亏损30美分有显著改善 [2] 增长引擎与业务亮点 - **Grow业务与Vector AI**：Vector AI作为Grow业务的主要增长引擎，其可扩展的广告定向、模型智能和广告主表现改进在上一季度加速了增长势头 [3] - Vector的自学习架构持续提升各广告形式和地区的效果，其早期成功已延伸至相邻的Grow产品中 [3] - 在2025年第四季度，持续的广告主需求和对Vector的持续改进预计支持了该业务的进一步环比扩张 [3] - **Create订阅业务**：Create订阅业务展现出持续增长，得益于此前提价带来的平均用户收入提升、Unity 6采用率上升以及在中国市场的强劲势头 [4] - 退出非战略性收入提高了该业务的质量和能见度，剔除这些非核心项目后，订阅增长显著加速，反映了更好的产品参与度和客户留存率 [4] - **平台生态与货币化**：Unity的跨平台商业层Unity IAP允许开发者在引擎内直接管理全球应用内购买、目录和支付提供商，这顺应了更开放的应用商店环境 [5] - 早期采用加强了与开发者的联系，并鼓励发行商将节省的成本再投资于用户获取等增长举措，这可能间接支持Grow业务的参与度 [5] - 这些采用趋势预计增强了平台的粘性和货币化途径，使公司能够捕捉更多的平台活动 [5] 财务表现与模型预测 - 在过去的四个季度中，Unity Software有三个季度的盈利超过了Zacks普遍预期，有一次未达预期，平均正面惊喜幅度为19.49% [2] - 根据Zacks模型，结合正的盈利ESP和Zacks排名前三级别的股票，会增加盈利超预期的几率，但Unity Software目前的盈利ESP为0.00%，Zacks排名为第3级 [7][8] - 因此，已证明的模型并未明确预测Unity Software本次财报盈利会超预期 [7] 运营挑战与成本压力 - 尽管有运营顺风，但Unity Software在进入2025年第四季度时，其结构性高运营成本基础持续对盈利能力构成压力 [6] - 在上一季度，运营费用超过了毛利润，导致了可观的运营亏损，突显了支持平台所需的持续研发、销售和管理投入强度 [6] - 管理层还指出，第四季度有与其Unite大会和销售计划相关的额外支出 [6] - 这些高企的成本可能影响了本报告季度的利润率，并可能限制了最终的盈利表现 [6]