财务表现与指引 - Unity Ads业务连续两个季度环比增长超过10%，继上季度15%的增长后，两个季度累计增长已达25%以上 [1] - 公司预计Grow业务从第二季度到第三季度的环比收入增长为中个位数，大约5% [1][5] - 广告业务中非Vector部分（占比约50%）预计将保持稳定，若整体增长5%，则意味着Unity广告网络部分将实现两位数的环比增长 [1][5] - 中国区收入环比增长约2000万美元，增长来自核心Create业务与Grow业务的全面增长 [8] - Create业务订阅收入同比增长达到两位数，战略性收入同比增长16% [4][5] - 公司提到一笔1200万美元的永久性订单，该收入为一次性确认，不会延续到第三季度 [4] Unity Vector技术平台 - Vector是一个高度模块化的神经网络平台，代表了核心能力的“代际升级”，更强大、灵活且可扩展 [2] - Vector的推广还处于非常早期阶段，预计2026年开始会看到明显成果，且这一提升会持续多年 [1][3] - 目前看到的装机量和用户价值提升已经超过了上季度的15%到20% [3] - Vector的性能提升是一个持续、渐进的过程，模型会随着学习进步而持续增强 [2][11] - 将Vector技术应用到Unity广告网络的其他部分是一个持续的过程，而非某个单一时刻触发的计划 [11] 业务增长动力与市场前景 - Unity广告网络的增长几乎没有对ironSource等其他广告支出造成实质性的蚕食，内部蚕食率不到10% [1][9] - 增长的核心是通过提升产品价值（如AI能力和数据质量）实现增量增长，而非简单的份额转移 [9][10] - 公司对Grow板块利润率的上行潜力非常有信心，调整后毛利率约83%，增量利润率更高 [1][11] - 业务恢复增长后，利润率具备进一步提升的空间，即使在大力投入未来增长的情况下，利润率也在持续改善 [1][11] - 公司正与全球主要合作伙伴（如腾讯、Scopely）展开更高层次的战略对话，致力于打包平台全部价值赋能客户 [4][15] 产品战略与客户反馈 - 开发者数据框架将数据分享和使用的决策权完全交由客户掌控，功能高度自动化、深度集成到产品中 [5][6] - Unity最大的优势在于其可扩展性和开放性，是互动内容创作者的集成平台，未来将成为AI驱动内容创作的编排层 [10] - 在Create端，AI带来的机会巨大，可帮助客户更高效开发游戏，减少重复性和复杂的工作 [10] - 公司认为Mediation（广告调解）作用不可忽视，但战略重心是通过提升用户获取能力带动整个生态价值 [15] - 第二季度15%的环比增长趋势在7月和8月得以延续，公司对第三季度增长充满信心 [16]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为4.409亿美元，同比下降1.8%，上半年总收入为8.759亿美元，同比下降3.7%[92] - 公司2025年第二季度净亏损1.073亿美元，亏损率24%，较2024年同期（亏损率28%）有所改善[92] - 2025年6月30日止三个月的GAAP净亏损为1.073亿美元，调整后EBITDA为9049.7万美元[124] - 2025年6月30日止三个月的调整后每股收益为0.18美元，2024年同期为0.22美元[126] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度毛利率为74%，较2024年同期（76%）略有下降[92] - 2025年上半年研发费用为4.354亿美元，同比下降11.4%，主要因人员缩减[92][107] - 公司2025年上半年员工重组成本为2000万美元，非员工相关重组费用为1100万美元[85][105] 业务线表现 - Grow Solutions收入在2025年第二季度为2.872亿美元，同比下降3.8%，占整体收入的65%[96] - Unity广告网络在2025年第二季度环比增长15%，占Grow Solutions收入的49%[97] - 非战略性投资组合相关收入从2024年上半年的5800万美元降至2025年同期的2000万美元[96] 客户和市场表现 - 截至2025年6月30日，贡献超过10万美元收入的客户数量为1270家，同比增长1.3%[86] - 公司美元净扩张率从2024年的96%提升至2025年的100%，主要受订阅收入增长驱动[88] 现金流和财务状况 - 2025年6月30日止六个月的经营活动净现金流为1.461亿美元，自由现金流为1.339亿美元[128] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物总额为17亿美元[129] - 2025年前六个月经营活动产生的净现金流入为1.461亿美元，相比2024年同期的8100万美元增长80.4%[135] - 2025年前六个月投资活动使用的净现金流出为1416万美元，较2024年同期的1632万美元减少13.3%[135] - 2025年前六个月融资活动产生的净现金流入为2203万美元，而2024年同期为净流出3.7769亿美元[135] - 2025年前六个月外汇汇率变动对现金及现金等价物的正向影响为1964万美元，2024年同期为负向影响946万美元[135] - 2025年前六个月现金及现金等价物净增加1.7363亿美元，2024年同期为净减少3.2247亿美元[135] - 经营活动现金流入增长主要源于净亏损减少及非现金项目调整（包括折旧摊销、股权补偿等）[136] - 投资活动现金流出主要用于购置物业设备及非市场化投资[137] - 融资活动现金流入来自可转换票据发行和员工股权计划，部分被票据偿还及 capped calls 购买抵消[138] 债务和资本结构 - 2025年第一季度可转换债务回购收益为4270万美元，低于2024年同期的6140万美元[114] - 2025年第一季度发行6.9亿美元2030年票据，用于回购2026年票据[131] - 截至2025年6月30日累计亏损达39亿美元[132] 其他财务数据 - 2025年6月30日止三个月和六个月的利息收入及其他收入净额增加，主要由于外汇收益[114] - 2025年6月30日止三个月的GAAP毛利润为3.267亿美元，调整后毛利润为3.656亿美元[124] - 关键会计政策与2024年报披露内容无重大变化[140] - 市场风险敞口评估与2024年报披露内容无重大变化[141] 税务影响 - 2025年7月4日美国新税法允许研发费用立即费用化，预计将减少2025年第三和第四季度的税务支出[117][118]

核心财务表现 - 2025财年第二季度GAAP收入达4.41亿美元 超出分析师预期的4.2779亿美元 [1][2] - 非GAAP调整后每股收益为0.18美元 高于0.14美元的预期值 [1][2] - 收入同比下滑1.8% 调整后每股收益同比下降18.2% [1][2][5] - 自由现金流同比大幅增长59.2%至1.267亿美元 运营现金流增长50.6%至1.331亿美元 [2][9] 业务板块表现 - Create解决方案收入增长2%至1.54亿美元 主要受单笔1200万美元期限许可驱动 [6] - 订阅收入占Create板块近80% 非战略性服务收入占比不足2% [6] - Grow解决方案收入下降4%至2.87亿美元 其中广告网络实现15%的季度环比增长 [7] - Unity Vector人工智能广告平台全面上线 占Grow板块收入49% [7][10] 运营指标与成本控制 - 调整后EBITDA为9050万美元 利润率从25%压缩至21% [8] - 云基础设施成本因新旧广告平台并行运营而高企 预计2025年下半年将缓解 [9] - 公司完成向新广告模式的迁移 预计未来成本将降低 [9][11] 产品创新与战略重点 - Unity 6及6.1版本更新扩展了对游戏主机和XR硬件的支持 [10] - 人工智能驱动广告平台Unity Vector使客户安装量和应用内购买价值提升15%-20% [10] - 平台覆盖范围扩展至混合现实设备 深化创作者社区 engagement [4] 业绩展望 - 第三季度收入指引为4.4-4.5亿美元 调整后EBITDA指引为9000-9500万美元 [12] - 预计Grow板块将实现中个位数环比增长 Create板块因一次性许可影响将小幅下滑 [12] - 公司维持季度性指引 未提供全年展望 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入超出指引上限1600万美元 调整后EBITDA超出指引上限1500万美元 [18] - GROW业务收入2.87亿美元 同比下降4% 环比增长1% 主要受Unity广告网络强劲表现驱动 [18] - CREATE业务收入1.54亿美元 同比环比均增长2% 订阅业务连续实现两位数同比增长 [18] - 调整后EBITDA为9000万美元 利润率21% 创纪录的自由现金流达1.27亿美元 同比改善4700万美元 [20][21] - 第三季度收入指引4.4-4.5亿美元 调整后EBITDA指引9000-9500万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 GROW业务 - Unity广告网络(Vector驱动)实现15%的环比收入增长 占GROW业务约50% 预计该比例将持续提升 [6][8] - Vector带来的用户获取量和质量提升持续改善 已超过上季度15-20%的提升幅度 [9][31] - 预计第三季度GROW业务将实现中个位数环比增长 Unity广告网络将贡献双位数增长 [22][46] CREATE业务 - Unity 6.2版本下载量达660万次 环比增长50% 是公司历史上最稳定和性能最佳的版本 [13] - 战略收入(剔除非战略收入影响)同比增长16% 预计第三季度战略收入将保持高个位数同比增长 [18][23] - 与腾讯、Scopely和任天堂达成重大多年期合作伙伴关系 拓展在游戏开发领域的布局 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务环比增长约2000万美元 在CREATE和GROW业务均实现广泛增长 [57] - 公司是中国市场唯一能够无缝支持整个生态系统(包括Open Harmony)的游戏开发平台 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将AI作为核心战略 Vector技术具有高度模块化特性 可逐步应用于其他广告产品 [28][85] - 利用作为全球游戏操作系统的独特地位 通过运行时数据获取长期竞争优势 预计2026年开始显现效果 [11][31] - 开发者数据框架的推出将增强数据透明度和隐私控制 为未来数据应用奠定基础 [12][43] - 在汽车和医疗等非游戏领域持续拓展 与宝马和梅赛德斯等客户深化合作 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为2025年将是转折点 产品创新加速与客户价值交付相结合将推动可持续增长 [5] - 对广告业务前景非常乐观 预计随着AI质量提升和数据优势发挥 增长将持续多年 [10][31] - 运营效率提升使公司能够在保持高研发投入的同时扩大利润率 [79][80] 其他重要信息 - 现金余额17亿美元 可转换债务22亿美元 资本结构灵活 [22] - 调整后毛利率达83% 增量贡献利润率更高 未来有进一步扩张空间 [23][78] 问答环节所有的提问和回答 关于Vector技术扩展 - Vector技术具有高度模块化特性 可逐步应用于其他广告产品 无技术障碍 [28] - 预计Vector将持续多年改善 当前仅处于发展初期 尚未利用运行时数据优势 [31][35] 关于业务增长动力 - Unity广告网络增长主要来自增量而非蚕食 对其他广告产品的蚕食率低于10% [64][66] - 中国业务增长主要来自CREATE业务关系拓展和GROW业务表现 [56][57] 关于财务表现 - 12亿美元非经常性收入来自某大客户合同的前期确认 不影响长期订阅收入趋势 [37][39] - 毛利率和运营效率提升使公司能够平衡增长投资与利润率扩张 [78][80] 关于行业竞争 - 不依赖中介地位获取优势 凭借作为游戏操作系统的独特定位获取数据优势 [110][112] - 与腾讯等大客户的合作将深化平台整合 优化时间因客户而异 [114][116]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2营收超出指引上限1600万美元 调整后EBITDA超出指引上限1500万美元 [18] - GROW部门Q2营收2.87亿美元 同比下降4% 环比增长1% 主要受Unity广告网络强劲表现驱动 [18] - CREATE部门Q2营收1.54亿美元 同比环比均增长2% 订阅业务连续第十个季度实现两位数同比增长 [19] - 调整后EBITDA达9000万美元 利润率21% 创纪录自由现金流1.27亿美元 同比改善4700万美元 [20] - 公司现金余额17亿美元 可转债22亿美元 资本结构灵活 [21] - Q3营收指引4.4-4.5亿美元 调整后EBITDA指引9000-9500万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 GROW业务 - Unity广告网络Q2实现15%环比增长 预计Q3继续增长 目前占GROW收入约50% [5][6] - Vector AI技术带来15-20%的新用户获取量和质量提升 且效果持续改善 [7] - 预计Q3 GROW整体将实现中个位数环比增长 其中Unity广告网络预计双位数增长 [22] - 非Unity广告产品已出现企稳迹象 预计Q3收入与Q2持平 [22] CREATE业务 - Unity 6.2版本发布 引入开发者数据框架 已获得660万次下载 环比增长50% [12] - 与腾讯和Scopely达成多年合作协议 巩固在中国市场地位 [13][14] - 与任天堂合作 确保Unity 6在Switch 2首发日完成优化 [15] - 预计Q3 CREATE收入环比小幅下降 主要因Q2大客户交易影响 剔除该因素后预计战略收入将环比增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务环比增长约2000万美元 在CREATE和GROW部门均表现强劲 [57] - 70%的全球顶级手游使用Unity引擎开发 公司在中国市场具备独特优势 支持Open Harmony等本地操作系统 [10][14] - 非游戏领域连续第十个季度实现订阅业务增长 包括与宝马、奔驰在汽车领域的合作 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Vector AI技术成为关键转折点 其模块化设计可应用于其他广告产品 [28][85] - 计划将游戏运行时数据整合到AI系统 预计2026年开始显现效果 带来长期竞争优势 [10][36] - 开发者数据框架增强数据隐私控制 为未来数据应用奠定基础 [11] - 公司定位为"游戏操作系统" 拥有85家全球Top100手游客户 [9][10] - 广告业务中客户间蚕食率低于10% 增长主要来自整体预算扩张而非份额转移 [64][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 调整后毛利率达83% 运营杠杆开始显现 支持未来利润率扩张 [23][80] - 对Vector发展前景充满信心 认为当前仅处于技术发展初期 [31][32] - 非游戏领域增长潜力巨大 特别是在汽车和医疗健康行业 [16][17] - 公司处于AI、数字内容创作、广告和互动娱乐的交叉点 具备独特优势 [17] 问答环节所有提问和回答 Vector技术相关问题 - Vector技术可模块化应用于其他广告产品 改进正在进行中 [28][85] - AI模型将持续学习改进 已观察到超过15-20%的效果提升 [32] - 当前仅利用部分数据优势 未来整合运行时数据将带来更大提升 [36] - 广告网络增长主要来自预算扩张 蚕食率低于10% [64][66] 财务表现相关问题 - Q2大客户交易包含部分非经常性收入 但战略收入仍同比增长16% [39][41] - GROW业务指引隐含Unity广告网络双位数环比增长 [46] - 高边际贡献(83%毛利率)支持利润增长与研发投入并行 [80][82] 市场发展相关问题 - 中国增长来自CREATE和GROW业务 反映平台优势 [56][57] - 与腾讯等合作伙伴关系将深化平台整合 时间线因客户而异 [115][117] - 开发者数据框架通过产品内设置实现数据控制 无需额外协商 [45]

The sustainability of the stock's immediate price movement based on the recently-released numbers and future earnings expectations will mostly depend on management's commentary on the earnings call. Unity Software Inc. (U) came out with a quarterly loss of $0.26 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.25. This compares to a loss of $0.32 per share a year ago. These figures are adjusted for non- recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -4.00%. A quarter ...

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度收入为4.41亿美元，同比下降2%[5][7] - 2025年第二季度收入为4.409亿美元，同比下降1.8%，2024年同期为4.493亿美元[30] - 2025年上半年累计收入8.759亿美元，同比下降3.7%，2024年同期为9.096亿美元[30] - GAAP净亏损1.07亿美元，亏损率24%，较上年同期净亏损1.26亿美元（亏损率28%）有所改善[7][9] - 2025年第二季度GAAP净亏损1.074亿美元，亏损率24%，较2024年同期亏损1.257亿美元（亏损率28%）有所收窄[30] - 2025年第二季度GAAP净亏损为1.073亿美元，较2024年同期的1.257亿美元亏损收窄14.6%[34] - 2025年上半年调整后每股收益(EPS)为0.43美元，较2024年同期的0.50美元下降14%[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度股票薪酬费用为1.014亿美元，占收入23%，较2024年同期1.1376亿美元下降10.8%[30] - 2025年第二季度重组成本为1088.6万美元，较2024年同期2771.4万美元大幅下降60.7%[30] - 2025年第二季度研发费用调整为1.375亿美元，占收入31%，低于2024年同期1.2778亿美元（占收入28%）[32] - 2025年第二季度销售与营销费用调整为9617.4万美元，占收入22%，与2024年同期9649.3万美元（占收入21%）基本持平[32] - 2025年第二季度调整后行政费用为4145.7万美元，占收入9%，较2024年同期3952.6万美元（占收入9%）略有上升[32] - 股票薪酬费用从2024年第二季度的1.138亿美元降至2025年同期的1.014亿美元，下降10.9%[34] - 2025年上半年重组成本为3120万美元，较2024年同期的2.395亿美元大幅下降86.9%[34] 各条业务线表现 - Create Solutions收入为1.54亿美元，同比增长2%，主要受1200万美元定期许可证销售推动[5][7] - Grow Solutions收入为2.87亿美元，同比下降4%，但Unity Ad Network实现15%环比增长，占该业务收入的49%[6][7] - Unity Ad Network在Q2实现15%环比增长，成为Grow Solutions最大收入来源（占比49%）[3][6] - Grow业务预计Q3环比中个位数增长，Create业务因Q2大客户交易影响预计环比小幅下滑[16] 现金流和资产负债 - 经营活动净现金流1.33亿美元，自由现金流1.27亿美元，同比分别增长51%和59%[7][10] - 截至2025年6月30日，现金及等价物增至17.02亿美元，较2024年底增加1.74亿美元[12] - 2025年第二季度自由现金流为1.266亿美元，同比增长59.1%（2024年同期为7960万美元）[34] - 2025年第二季度运营现金流为1.331亿美元，同比增长50.6%（2024年同期为8838万美元）[34] - 2025年第二季度加权平均流通股增至4.484亿股，较2024年同期的4.325亿股增长3.7%[34] 管理层讨论和指引 - 预计第三季度收入4.4亿至4.5亿美元，调整后EBITDA为9000万至9500万美元[13][14] - 公司预计第三季度将重点投资人工智能工具并优化非战略资产组合[35] - 宏观经济条件（如通胀和高利率）被列为可能影响业绩的主要风险因素[35] - 公司强调广告市场的竞争压力及中国游戏行业持续限制带来的运营风险[35] 调整后财务指标 - 调整后EBITDA为9000万美元，利润率21%，超出预期[7][10] - 2025年第二季度调整后EBITDA为9049.7万美元，利润率21%，低于2024年同期的1.1347亿美元（利润率25%）[30] - 2025年第二季度调整后毛利率83%，与2024年同期84%基本持平[30]

公司业绩预告 - Unity Software将于2025年第二季度发布财报 上一季度盈利超出Zacks共识预期50% [1] - 第二季度每股亏损预期为25美分 较去年同期调整后每股亏损32美分有所收窄 收入共识预期为4 258亿美元 同比下滑5 2% [2] - 公司过去四个季度均超盈利预期 平均超出幅度达28% [3] 业绩影响因素 - AI驱动的Unity Vector平台战略成功但财务贡献未完全体现 同时传统广告产品(ironSource/Tapjoy)收入下滑 产品结构转型造成短期收入摩擦 [4] - Create业务因退出非战略收入流(低利润率专业服务)出现环比下滑 订阅业务持续增长但被非核心业务拖累 [5] - 过渡期并行运营新旧平台导致研发与云基础设施成本高企 预计下半年成本将正常化 [6] 盈利预测模型 - 模型预测本次财报将超预期 因具备+40 00%的盈利ESP值及Zacks 2级(买入)评级 [7][8] - 其他可能超预期个股包括Bumble(盈利ESP +37 01% Zacks 1级) StoneCo(+12 68% Zacks 1级) PENN娱乐(+23 32% Zacks 3级) [10][11][12] 行业比较数据 - Bumble预计季度盈利同比下滑68 2% 上季度低于预期18 8% [10] - StoneCo预计季度盈利增长20% 过去四个季度三次超预期 平均幅度6 4% [11] - PENN娱乐预计季度盈利增长61 1% 过去四个季度三次超预期 平均幅度13 5% [12]

AI行业活动汇总 - 知乎与Wework联合举办「AI GEO进化论」论坛 聚焦AI时代营销及消费变化 活动时间2025年8月8日14:00-16:30 地点上海WeWork星荟中心社区店[2][6][7] - 活动亮点包括AI时代营销进化论 Agentic搜索决策机制等议题 需扫描二维码报名[8][9] Unity中国开发挑战赛 - 上海市徐汇区文旅局与Unity联合主办 报名时间8月6日至10月31日 颁奖典礼12月底在上海举行[11] - 设置独立游戏 XR应用 HMI设计三大赛道 总奖金达百万 最高专项奖50万 提供作品曝光 技术诊断等资源支持[12] - 面向开发者 创业团队及学生群体 提供实习内推 办公免租 项目孵化等政策扶持[11][12] 北美出海专场活动 - 十字路口开放麦举办AI+北美出海专场 时间2025年8月8日19:00 地点上海漕河泾开发区AI Hacker House[14][15] - 嘉宾包括NVIDIA初创加速计划代表 硅谷投资人及多家AI公司创始人 需通过指定链接报名[15] NVIDIA初创扶持计划 - 初创加速计划提供深度学习培训课程 SDK访问权限 GPU云折扣等技术支持 同步开放投融资对接与联合营销机会[15] - 面向AI领域创业公司 通过极客公园推荐可加速审核流程 官网为www.nvidia.cn/startups[15]

美股AI应用软件股盘初表现 - Palantir(PLTR US)股价上涨超过3% 公司将于当日美股收盘后发布最新财报 [1] - Unity Software(U US)股价涨幅超过7% [1] - Shopify(SHOP US)股价上涨超过4 5% [1] - Cloudflare(NET US)股价涨幅超过3 7% [1] 行业动态 - AI应用软件板块在周一美股盘初整体呈现上扬趋势 [1]