文章核心观点 - 联合航空技术人员拒绝将工作外包给中国的合同提议，这对公司造成挫折，且公司股价近三个月下跌，投资者可考虑其他航空公司股票 [1][4][7] 联合航空劳工问题 - 联合航空技术人员以99.5%的压倒性比例拒绝将工作外包给中国的合同提议，认为公司此举是为削减工资 [1] - 工会主席和航空部门主管表示联合航空高管想强迫技术人员接受糟糕协议，但成员已明确表态，该激进且不爱国的合同提议行不通 [2] - 此前技术人员全国集会，要求提高工资和更全面的医保覆盖，去年也曾进行抗议 [3] 联合航空股价表现 - 联合航空股价近三个月下跌20.7%，表现逊于Zacks航空运输行业6.4%的涨幅，原因是关税相关担忧导致航空旅行需求放缓，合同提议被拒更是雪上加霜 [4] 联合航空Zacks评级 - 联合航空目前Zacks评级为3（持有） [6] 可考虑的航空公司股票 - 对航空业感兴趣的投资者可考虑SkyWest和Frontier Group [7] - SkyWest目前Zacks评级为1（强力买入），今年预期盈利增长率为16%，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超16.7%，过去六个月股价上涨9.5% [7][8] - Frontier Group目前Zacks评级为1，今年预期盈利增长率超300%，过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超1.1% [8][9]

文章核心观点 - 联合航空因联名信用卡更新及关税消息股价上涨，但鉴于高劳动力成本、机队老化、交付延迟、通胀和经济不确定性等问题，目前不建议买入，应持观望态度 [1][5][15] 股价表现 - 3月24日联合航空（UAL）股价上涨7.15%，达美航空（DAL）和美国航空（AAL）股价分别上涨4.5%和3.9%，纽约证券交易所航空指数上涨2.7%，收于每股60.02美元 [1] - 过去三个月联合航空股价下跌超20%，达美航空和美国航空表现更差，Zacks航空运输行业仅上涨1.3% [8] 联名信用卡更新 - 联合航空和摩根大通宣布为联名信用卡增加新福利，如拼车积分、租车和酒店奖励 [2] - 无俱乐部卡的休息室会员价格将提高，新会员计划将更贴近竞争对手并控制人流量 [2] - 个人联合俱乐部会员年费从650美元或85000奖励里程提高到750美元或94000里程，新增“全通”会员层，费用为1400美元或175000里程，可带两名客人 [3] - 新注册用户立即生效，现有会员按当前条款直至到期，现有卡会员可立即享受新福利，年费将于2025年8月1日或之后的下一个年度续期日更改，联合探索卡年费从95美元提高到150美元，增加60美元拼车积分 [4] 关税相关消息 - 美国当前政府的保护主义政策导致关税紧张局势升级，影响了美国的主要贸易伙伴 [5] - 特朗普4月2日的互惠关税预计比过去承诺的更有针对性且程度较轻，这一消息推动了包括联合航空在内的航空公司股价上涨 [7] 行业需求与业绩预期 - 消费者支出放缓和衰退担忧打击了航空旅行需求，达美航空和美国航空给出了2025年第一季度的悲观预测 [6] - 达美航空将调整后每股收益指引从70美分至1美元下调至30 - 50美分 [6] - 美国航空预计2025年第一季度每股亏损60 - 80美分，此前预期亏损20 - 40美分，第一季度总收入预计同比基本持平，低于此前3 - 5%的同比增长预期 [7] 分析师预期 - 过去30天，分析师对联合航空2025年第一、二季度及2025年和2026年全年的每股收益预期下调 [11] 估值情况 - 联合航空的远期市销率（P/S）为0.42，低于行业水平、标准普尔500指数和达美航空，从估值角度看颇具吸引力 [12] 投资建议 - 尽管股价因联名信用卡和关税消息上涨且估值诱人，但由于高劳动力成本、机队老化、交付延迟、通胀和经济不确定性以及盈利预期下降等问题，不建议现在买入联合航空股票，应持观望态度，联合航空目前Zacks评级为3（持有） [15][16]

文章核心观点 - 联合航空宣布对其贵宾休息室会员资格和奖励信用卡产品进行调整，提高年费同时为持卡人引入新福利和激励措施 [1][2] 公司动态 - 联合航空个人贵宾休息室会员年费涨至750美元或94000英里，带两位客人进入休息室的会员年费涨至1400美元或175000英里，此前含两位客人的会员年费为650美元 [1][2] - 联合航空里程奖励计划首席执行官表示更新计划筹备约一年，虽费用增加但有额外价值和福利 [2] - 联合航空里程奖励计划会员大幅增长，近年来约有1700万新会员加入 [3] - 现有卡会员新福利立即生效，除联合探索卡外新年费8月1日起生效，探索卡持卡人在1月1日及以后的续卡日期生效 [3] - 联合探索卡年费从95美元涨至150美元，持卡人获60美元拼车信用额度 [5] - 联合探索卡年费从250美元涨至350美元，包含100美元拼车信用额度、两次额外腿部空间座位升级和200美元联合航空旅行信用额度 [5] - 联合俱乐部无限卡年费从525美元涨至695美元，包含年度休息室会员资格、150美元拼车信用额度，可通过刷卡消费和奖励积分获得高级1K精英会员资格 [5] 公司财务 - 联合航空去年“其他”收入增长10%，总计34.9亿美元，增长主要归因于与摩根大通联名卡消费增加、航空业外合作及休息室会员收入 [4] 行业情况 - 航空业整体第一季度预测较低，行业因动荡或需创新营收策略 [4]

文章核心观点 联合航空公司因航班机组人员要求一名带呼吸机的幼儿母亲移除设备致其“受辱”而道歉，但母亲认为道歉不真诚并表示不再乘坐该航空公司航班 [1][4][10] 事件详情 - 3月8日从佛罗里达坦帕飞往新泽西纽瓦克的航班上，机组人员多次要求21个月大依赖呼吸机和气管造口管的幼儿母亲移除设备以便飞机起飞 [1] - 母亲称儿子22周早产“病情复杂”，已获得航空公司和医生的飞行安全医疗许可及文件，去坦帕时飞行无问题，返程出现问题 [4][5] - 一名空乘要求移除设备，母亲表示设备维持儿子生命并出示文件；第二名空乘称不配合可能换座位，母亲再次出示文件并说明座位由航空公司无障碍部门选定；第三名空乘称儿子“在飞机达到足够高度前没问题”，母亲拒绝 [6][7][8] - 附近乘客为机组人员的行为向母亲道歉，机长介入称母亲“难相处”，认为医疗设备对其他乘客和孩子有危险且未遵循联邦航空管理局（FAA）指南，母亲再次出示文件 [8] - 航班一个多小时后起飞，母亲联系联合航空反映此事 [9] 各方态度 - 联合航空联系母亲解决其担忧并为可能的困扰道歉 [4] - 母亲认为航空公司道歉不真诚，感觉受到不尊重，称再也不会乘坐联合航空航班 [4][9][10]

文章核心观点 - 联合航空提高机场贵宾室年费和奖励信用卡费用，测试消费者为旅行福利付费意愿，同时推出联名卡注册奖励和新持卡人福利 [1] 公司动态 - 联合航空周一宣布提高年费和信用卡费用，同时推出摩根大通联名卡注册奖励及新持卡人福利如拼车积分和奖励航班折扣 [1] - 联合航空常旅客计划首席执行官称虽费用增加，但卡的价值提升和福利大于成本增加，且公司过去一年左右一直在对卡组合进行调整 [2] 行业趋势 - 航空公司不断提高托运行李、选座等价格，并将过去免费福利作为联名信用卡套餐一部分提供 [3]

文章核心观点 - 尽管联合航空股价近期下跌，但过去一年仍上涨69%且还有上涨空间，近期预订放缓消息不应动摇长期投资者持股信心，现在投资也不晚 [1][7] 联合航空股票波动原因 - 联合航空和多数航空股一样具有波动性且常受动量交易影响，因其利润率与供需状况关系微妙 [2] - 航空公司固定成本较高，预订需求超过运力时有定价权，收入和利润率会扩张，反之需求稍有下降就会面临利润率压力 [3] - 投资者近期抛售联合航空股票，是因其和达美航空都提到近期需求疲软，这可能与消费者和企业对特朗普加征关税后的经济持谨慎态度以及政府预订量下降有关 [4] 现在买入联合航空股票不晚的原因 - 消费者和企业会适应关税政策，或关税被取消或降低，市场情绪可能快速转变，且联合航空正准备用休闲预订取代政府预订 [5] - 去年夏天投资者担心运力过剩，航空业采取了削减不必要运力的措施，若当前需求疲软持续，今年可能出现类似情况，且低成本航空公司面临机场成本和供应链困难的压力 [6] - 尽管短期内需求可能进一步疲软，但联合航空有望在需求疲软结束后成为赢家，且结束时间可能比很多人预期的要早 [7]

文章核心观点 - 分析联合航空公司股价表现、盈利预期、估值情况及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][6][7] 股价表现 - 最新交易时段联合航空收于73.92美元，较前一交易日收盘价上涨0.34%，表现逊于标普500指数（当日上涨0.64%）、道指（上涨0.85%），优于纳斯达克指数（上涨0.31%） [1] - 过去一个月，联合航空股价下跌29.34%，逊于运输板块（下跌8.84%）和标普500指数（下跌7.69%） [1] 盈利预期 - 即将发布的财报中，公司预计每股收益0.90美元，较上年同期增长700%；扎克斯共识预期营收136.1亿美元，较上年同期增长8.54% [2] - 全年来看，分析师预计每股收益12.69美元、营收612.3亿美元，分别较去年变化+19.6%和+7.31% [3] - 过去一个月，扎克斯共识每股收益预期下降2.1%，公司目前扎克斯排名为3（持有） [5] 估值情况 - 联合航空远期市盈率为5.81，低于行业平均的8.36 [6] - 联合航空PEG比率为0.46，行业平均为0.65 [6] 行业排名 - 运输-航空业属于运输板块，当前扎克斯行业排名为53，位居超250个行业的前22% [7] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 联合航空股价下跌，源于管理层指出2025年市场状况疲软，但行业后续可能通过削减运力改善定价，当下或为低价买入股票的好时机 [1][3][4] 股价表现 - 截至周五上午，联合航空股价在一周内下跌15.7% [1] 管理层发言 - 达美航空管理层更新市场信息，称第一季度营收增速将接近4%，低于此前7% - 9%的指引 [2] - 联合航空首席执行官斯科特·柯比表示公司业绩预计处于指引区间低端 [2] - 柯比认为业绩放缓是因政府及相关业务下降50%，占营收2% - 3%，且波及国内休闲市场 [2] 对投资者的意义 - 短期内消息不利，股价反应明显 [3] - 联合航空将调整策略，承接更多休闲预订而非政府预订 [3] - 柯比认为行业在关键夏季前不会大幅削减运力，但8月分析师会关注运力削减和供应变化 [3] - 运力削减（受机场成本大幅上升和供应链问题驱动）将有助于联合航空等高端航空公司定价 [3] - 去年夏天行业削减不必要运力后，定价环境改善，联合航空和达美航空股价飙升，当下或为低价买入股票的好时机 [4]

文章核心观点 分析师凭借丰富从业经验，计划在Seeking Alpha分享各行业和资产类别见解，提供基于实际经验的研究评论，助力读者应对复杂全球市场，秉持风险意识和基本面驱动投资方法 [1] 分析师从业经历 - 在迪拜开发并领导私人银行部门，为中东及其他地区富裕客户定制投资解决方案 [1] - 参与印尼跨境并购交易管理，在新兴市场积累成功交易发起和执行经验 [1] 分析师分享内容及目标 - 分享各行业和资产类别及时见解，涵盖高增长科技股、低估蓝筹股和利基市场机会 [1] - 提供基于实际经验的研究评论，帮助读者应对复杂全球市场，坚持风险意识和基本面驱动投资方法 [1]

债务相关数据 - 2024年12月31日，公司可变利率债务账面价值为84.2亿美元，100个基点的利率上升将使下一年预计利息支出增加6400万美元；固定利率债务账面价值为162.33亿美元，公允价值为159.3亿美元，市场利率上升100个基点将使公允价值减少4.49亿美元[280] - 公司有85亿美元可变利率债务，其中53亿美元来自非美国实体的贷款可能受税法变化影响[280] - 截至2024年12月31日，长期债务账面价值为246.53亿美元，公允价值为244.23亿美元；2023年账面价值为290.75亿美元，公允价值为283.02亿美元[433] - 截至2024年12月31日，长期债务净额为216.8亿美元，2023年为250.57亿美元[437] - 截至2024年12月31日，循环信贷额度下未提取且可用金额为29.65亿美元[441] - 2024年2月22日，公司用13.7亿美元现金部分预付2021年定期贷款，又借入25亿美元2024年定期贷款以还清现有定期贷款余额[442] - 2024年11月1日，公司对2024年定期贷款选择性预付4亿美元，并降低利差[442] - 2024年8月5日，公司发行约14亿美元设备票据，由48架波音飞机担保，分AA系列（9.69亿美元，利率5.450%）和A系列（3.85亿美元，利率5.875%）[444] - 公司从金融机构借入14亿美元用于购买飞机，票据2034 - 2036年到期，利率为Term SOFR加6.17% - 6.51%的利差[445] - 公司债务协议要求保持至少20亿美元无限制流动性，高级抵押品评估价值与未偿债务最低比率为1.6:1，截至2024年12月31日公司遵守债务契约[446] - 截至2024年12月31日，公司有85亿美元浮动利率债务受增加成本条款约束，剩余期限最长约12年；有53亿美元来自非美国实体的贷款，公司承担税收法律变化风险，剩余期限最长约12年[464] 利率、燃油价格、汇率变动影响 - 假设现金、现金等价物和短期投资维持2024年平均水平，2025年利率上升100个基点将使公司利息收入增加约1.44亿美元[281] - 飞机燃油价格每桶变动1美元，将使公司2025年预计燃油费用变动约1.12亿美元[283] - 美元相对公司有外汇风险的货币统一升值1%，将使2025年12月31日止年度的税前收入减少约1400万美元[285] 无形资产相关 - 截至2024年12月31日，公司中国航线权无形资产的账面价值为10亿美元[297][312] - 截至2024年和2023年12月31日，公司计算机软件账面价值分别为4.56亿美元和4.53亿美元[355] - 2024年、2023年和2022年，公司计算机软件摊销费用分别为1.55亿美元、1.68亿美元和1.66亿美元[355] - 2024年、2023年和2022年无形资产摊销费用分别为3200万美元、3700万美元和4100万美元[361] - 预计2025 - 2029年无形资产摊销费用分别为2800万美元、1800万美元、1100万美元、1000万美元和800万美元[361] 财务关键指标变化 - 2024年总运营收入为570.63亿美元，2023年为537.17亿美元，2022年为449.55亿美元[319] - 2024年总运营费用为519.67亿美元，2023年为495.06亿美元，2022年为426.18亿美元[319] - 2024年运营收入为50.96亿美元，2023年为42.11亿美元，2022年为23.37亿美元[319] - 2024年净收入为31.49亿美元，2023年为26.18亿美元，2022年为7.37亿美元[319][321][326] - 2024年基本每股收益为9.58美元，2023年为7.98美元，2022年为2.26美元[319] - 2024年摊薄每股收益为9.45美元，2023年为7.89美元，2022年为2.23美元[319] - 2024年12月31日总资产为740.83亿美元，2023年为711.04亿美元[324] - 2024年经营活动提供的净现金为94.45亿美元，2023年为69.11亿美元，2022年为60.66亿美元[326] - 2024年投资活动使用的净现金为26.51亿美元，2023年为61.06亿美元，2022年为138.29亿美元[326] - 2024年融资活动使用的净现金为41.82亿美元，2023年为18.92亿美元，2022年为33.49亿美元[326] - 2024年总运营收入为570.63亿美元，较2023年的537.17亿美元增长6.23%[331] - 2024年运营费用为519.64亿美元，较2023年的495.03亿美元增长4.97%[331] - 2024年运营收入为50.99亿美元，较2023年的42.14亿美元增长21.00%[331] - 2024年净收入为31.51亿美元，较2023年的26.20亿美元增长20.27%[331] - 2024年综合收入净额为34.01亿美元，较2023年的23.83亿美元增长42.72%[334] - 截至2024年12月31日，总资产为740.83亿美元，较2023年的711.04亿美元增长4.19%[337] - 截至2024年12月31日，总负债为614.39亿美元，较2023年的618.10亿美元下降0.60%[337] - 截至2024年12月31日，股东权益为126.44亿美元，较2023年的92.94亿美元增长36.05%[337] - 2024年员工福利计划其他综合收入为2.47亿美元，2023年为损失2.61亿美元[334] - 2024年投资及其他其他综合收入为0.03亿美元，2023年为收入0.24亿美元[334] - 2024年、2023年和2022年净收入分别为31.51亿美元、26.20亿美元和7.39亿美元[339] - 2024年、2023年和2022年经营活动提供的净现金分别为92.62亿美元、68.79亿美元和59.92亿美元[339] - 2024年、2023年和2022年投资活动使用的净现金分别为26.51亿美元、61.06亿美元和138.29亿美元[339] - 2024年、2023年和2022年融资活动使用的净现金分别为39.99亿美元、18.60亿美元和32.75亿美元[339] - 2024年末、2023年末和2022年末现金、现金等价物和受限现金分别为89.46亿美元、63.34亿美元和74.21亿美元[339] - 2024年、2023年和2022年飞机备件陈旧备抵分别为7.39亿美元和6.89亿美元，陈旧费用分别为1.75亿美元、1.02亿美元和0.73亿美元[352] - 2024年、2023年和2022年利息支付分别为14.94亿美元、18.48亿美元和15.73亿美元[339] - 2024年、2023年和2022年所得税支付分别为0.88亿美元、0.07亿美元和0.08亿美元[339] - 2024年末、2023年末和2022年末股东权益总额分别为126.44亿美元、92.94亿美元和68.65亿美元[341] - 2024、2023、2022年基本每股收益分别为9.58美元、7.98美元、2.26美元，摊薄每股收益分别为9.45美元、7.89美元、2.23美元[393] - 2024年12月31日公司累计其他综合收益（损失）（AOCI）余额为1.88亿美元，2023年为 - 6200万美元，2022年为1.75亿美元[402] - 2024、2023、2022年所得税费用分别为10.19亿美元、7.69亿美元、2.53亿美元[404] - 2024年12月31日净递延所得税资产（负债）为 - 15.8亿美元，2023年为 - 5.94亿美元[406] - 2024、2023、2022年12月31日与不确定税务立场相关的未确认税收利益分别为7000万美元、6600万美元、5800万美元[409] 业务运营部门相关 - 公司将业务作为一个运营部门进行管理，首席执行官为首席运营决策人[347] 资产相关 - 2024年和2023年飞行设备分别为52696美元和48448美元，其他财产和设备分别为11908美元和10527美元[355] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物公允价值为87.69亿美元，2023年为60.58亿美元[430] - 截至2024年12月31日，公司持有Mesa约10%的股权[432] - 截至2024年12月31日，权益法核算的投资组合账面价值约为2.41亿美元[433] - 截至2024年12月31日，其他股权投资账面价值为2.64亿美元[434] - 截至2024年12月31日，公司应收票据净额为7200万美元[435] 股票及股权激励相关 - 2024年10月15日公司董事会授权新的股票回购计划，允许最多回购15亿美元股票及认股权证，2024年上限5亿美元[389] - 2024年第四季度公司回购997,076股普通股，平均价格81.26美元，总投资约8.1亿美元[389] - 截至2025年2月24日，该计划下仍可购买约13亿美元股票[389] - 2024年8月公司通过公开市场回购2,043,906股普通股，增加库存股成本约8.2亿美元[390] - 截至2024年12月31日，约350万股普通股预留用于股权激励计划[391] - 2024年8月认股权证持有人行使6,414,635份（65%）认股权证，行使价31.50美元[392] - 2024年公司授予约370万份受限股票单位（RSUs），包括约200万份时间归属RSUs和约170万份绩效RSUs[397] - 受限股票单位（RSUs）未归属薪酬为110美元，加权平均剩余期限1.5年；股票期权未归属薪酬为2美元，加权平均剩余期限2.2年；总计112美元[399] - 2024、2023、2022年归属的RSUs公允价值分别约为9.1亿美元、7600万美元、2.74亿美元[399] - 截至2024年12月31日，公司与现金结算RSUs相关的负债约为800万美元；2024、2023、2022年分别支付约200万美元、300万美元、700万美元[400] 养老金及退休福利相关 - 2024年12月31日养老金福利的累计福利义务为37.52亿美元，计划资产公允价值为36.01亿美元，资金状况（净确认金额）为 - 7.14亿美元[415] - 2024年末其他退休后福利义务为5.90亿美元，2023年末为7.46亿美元[416] - 2024年末计划资产公允价值为4500万美元，2023年末为4600万美元[416] - 2024年养老金净定期福利成本为10.8亿美元，其他退休后福利为-7700万美元[417] - 公司预计2025年养老金净定期福利成本为9.1亿美元，其他退休后福利为-8100万美元[418] - 2024年养老金福利确定义务的折现率为5.67%，2023年为5.04%[418] - 2024年末养老金计划资产总计36.01亿美元，其他退休后福利计划资产为4500万美元[423] - 2024年末按不可观察输入值（3级）计量的福利计划资产余额为3.14亿美元，2023年末为3.22亿美元[426] - 2025年雇主对所有养老金和退休后计划的预期缴款分别至少为1.41亿美元和约8000万美元[426] - 2025 - 2029年养老金预计未来福利支付分别为3.11亿、3.28亿、3.48亿、3.72亿和3.71亿美元[427] - 公司2024、2023和2022年主要401(k) 固定缴款计划费用分别为12亿美元、9.60亿美元和7.56亿美元[427] - 2024 - 2022年公司养老金贡献分别为9500万美元、8700万美元和7500万美元[429] - 2024 - 2022年公司记录的利润分享及相关工资税费用分别为7.13亿美元、6.81亿美元和1.33亿美元[429] 费用相关 - 2024年、2023年和2022年广告费用分别为2.35亿美元、2.21亿美元和1.65亿美元[365] - 2024年公司租赁成本44.9亿美元，其中经营租赁成本8.55亿美元、可变和短期租赁成本35.9