投资组合表现 - 可供出售投资组合的未实现净收益为2.122亿美元（摊余成本25.867亿美元，市值27.902亿美元）[39] - 公司债券投资规模最大，摊余成本20.483亿美元，市值22.135亿美元，计提信用损失准备金179,000美元[39] - 抵押支持证券市值从3月31日的1.864亿美元增长至9月30日的1.839亿美元[39][40] - 股权投资市值从3月31日的4212万美元大幅增长至9月30日的5490万美元[45] - 投资组合总额34.2亿美元（固定收益证券28.5亿美元，其他投资5.7亿美元）[107] - 投资组合总额为31.856亿美元，其中固定收益证券和上市股权投资占26.957亿美元[111] - 可供出售固定收益证券投资保持稳定，2021年9月为27.902亿美元，其中第二层级占比99.8%[140] - 其他投资从2021年3月的9852万美元增长至2021年9月的1.004亿美元[138] - 短期投资规模从2021年3月的8.392亿美元大幅增长至2021年9月的22.158亿美元，增幅达164%[140] - 截至2021年9月30日，公司金融资产公允价值总额为50.667亿美元，其中第一层级资产22.832亿美元，第二层级资产27.834亿美元，第三层级资产11.5万美元[140] - 第三层级公允价值计量资产规模从2021年3月的20万美元下降至2021年9月的11.5万美元，降幅达42.5%[141] - 衍生金融资产2021年9月为575万美元，全部计入第一层级公允价值计量[140] - 衍生金融负债2021年9月为329万美元，全部计入第二层级公允价值计量[140] 债务与融资结构 - 长期债务总额从46.689亿美元增至53.353亿美元，新增6亿美元私募债券[46] - 债务到期分布：1年内4948万美元，1-5年6.139亿美元，5-10年7.683亿美元，10年以上11.746亿美元[44] - 房地产相关子公司资产支持型房地产循环信贷总借款能力为3.85亿美元，截至2021年9月30日未偿还余额达3.85亿美元[51] - AMERCO房地产贷款最高信用承诺额度为2亿美元（可增至3亿美元），截至2021年9月30日未偿还余额1.5亿美元，未使用额度收取0.30%费用[52] - 三家卡车循环贷款总借款能力5.9亿美元，未偿还余额5.48亿美元，其中3.73亿美元采用LIBOR+利差定价[55] - 1.75亿美元贷款采用SOFR+1.25%定价，2021年9月30日综合利率为1.30%[56] - 2021年9月私募发行6亿美元固定利率高级无担保票据，分四批各1.5亿美元，利率区间2.43%-2.78%[60] - U-Notes®未偿还本金余额8950万美元（其中240万美元由保险子公司持有），利率区间1.75%-8.00%[62] - 应付票据、贷款和融资租赁负债公允价值为51.271亿美元，较账面价值53.643亿美元存在2.372亿美元折价[138] - 抵押贷款净额从2021年3月的3.912亿美元增长至2021年9月的4.716亿美元，增幅20.5%[138] - 2021年9月30日止六个月融资活动净现金流入为7.34181亿美元，主要由信贷借款9.87048亿美元驱动[123] 租赁业务财务状况 - 截至2021年9月30日，融资租赁使用权资产净值为7.529亿美元，较2021年3月31日的8.770亿美元下降14.2%[80] - 截至2021年9月30日，经营租赁使用权资产净值为8520万美元，较2021年3月31日的9250万美元下降7.9%[80] - 2021年前六个月经营租赁成本为1610万美元，融资租赁总成本为7100万美元（包括6220万美元摊销和880万美元利息）[81] - 租赁负债到期分析显示，融资租赁未来支付总额为4.569亿美元，经营租赁为1.353亿美元[81] - 2021年前六个月经营现金流中租赁现金支出为1520万美元，融资现金流中租赁支出为8750万美元[81] - 融资租赁设备账面净值2021年9月30日为7.53亿美元（对比2021年3月31日8.77亿美元），利率区间1.92%-5.04%[57] - 公司未来五年及以后的物业租赁最低收款额分别为：2022年1621.3万美元，2023年1228.7万美元，2024年856.0万美元，2025年616.1万美元，2026年458.1万美元，此后总计4886.6万美元[151] 关联方交易 - 关联方交易收入显著增长，2021年第三季度从Blackwater获得管理费收入740万美元，从Mercury获得130万美元[94] - 2021年前六个月从Blackwater获得关联方管理费收入1460万美元，从Mercury获得260万美元[96] - 管理费收入在2022财年上半年为1940万美元，2021财年上半年为1750万美元[97] - 关联方U-Haul租赁费用在2021年第三季度为61.1万美元，2020年同期为65.8万美元[99] - 关联方U-Haul佣金费用在2021年第三季度为2653.6万美元，2020年同期为2053.3万美元[99] - 2021年前六个月U-Haul租赁费用总计123.7万美元，2020年同期为131.5万美元[99] - 2021年前六个月U-Haul佣金费用总计4941.6万美元，2020年同期为3586.5万美元[99] - 2022财年上半年经销商协议相关收入为2.346亿美元，佣金费用为4940万美元[101] - 其他协议产生收入1460万美元，费用120万美元，现金流1330万美元[101] - 截至2021年9月30日，应收Blackwater款项3418.9万美元，应收Mercury款项461万美元[103] 收入与利润表现 - 2021年第三季度总收入为16.642亿美元，其中设备租赁收入占比70.9%（11.791亿美元）[115] - 2021年第三季度净利润为4.099亿美元，较2020年同期的2.664亿美元增长53.9%[115][117] - 公司总营收从2020年9月30日六个月期间的23.12亿美元增长至2021年同期的31.37亿美元，增幅35.7%[118][119] - 归属于普通股股东的净利润从3.54亿美元增至7.55亿美元，大幅增长113.3%[118][119] - 2021年9月30日止六个月总营收31.3711亿美元，同比增长35.7%（2020年同期23.12145亿美元）[130] - 2021年9月30日止六个月税前利润9.93626亿美元，同比增长113.5%（2020年同期4.65337亿美元）[130] - 自移动设备租赁收入在2022财年第二季度达到11.8亿美元，同比增长27%[193][202] - 普通股股东可用收益在2022财年第二季度为4.099亿美元，同比增长54%[201] - 基本和稀释每股收益在2022财年第二季度为20.90美元，同比增长54%[202] - 2022财年上半年自移动设备租赁收入增加6.291亿美元至22.14亿美元[216] - 2022财年上半年合并营收达31.37亿美元，同比增长35.7%[216][221] - 2022财年上半年每股收益为38.51美元，较上年同期18.06美元增长113%[223] - 移动和存储部门总收入从21.72亿美元增至29.70亿美元，增长36.8%[225] - 自助设备租赁收入从15.87亿美元增至22.17亿美元，增长39.7%[225] 保险业务收入 - 财产意外险保费收入同比增长41.8%，从2020年第三季度的1586.9万美元增至2249.9万美元[115][117] - 财产和意外险保费收入从2960万美元增至3937万美元，增长33.0%[118][119] - 财产和意外险保费收入在2022财年第二季度为2250万美元，同比增长42%[193][196] - 人寿保险保费收入在2022财年第二季度为2890万美元，同比下降7%[193][195] - 财产意外险净保费在2021年第二季度达2340万美元，同比增长40%[208] - 人寿保险净保费在2021年第二季度为2890万美元，同比下降7%[211] - 递延年金存款在2021年第二季度达8560万美元，较上年同期增加5670万美元[211] 投资与利息收入 - 投资净收益增长10.3%，从2020年第三季度的3333.3万美元增至3678万美元[115][117] - 净投资收益与利息收入从5032万美元增至7178万美元，增幅42.6%[118][119] - 净投资和利息收入在2022财年第二季度为3680万美元，同比增长10%[193][197] - 本财年前六个月出售公允价值2.24亿美元证券，实现收益370万美元，亏损220万美元[40] 运营费用与成本 - 运营费用同比增长21.3%，从2020年第三季度的5.741亿美元增至6.961亿美元[115][117] - 运营费用从10.67亿美元增至13.11亿美元，增长22.8%[118][119] - 租赁车队维修成本本季度增加2850万美元[199] - 自助移动和仓储产品服务销售额从1.90亿美元增至1.97亿美元，增长3.7%[229] 折旧与摊销 - 折旧费用从3.03亿美元降至2.57亿美元，减少15.2%[118][119] - 2021年9月30日止六个月折旧摊销2.69131亿美元，同比下降15.5%（2020年同期3.18718亿美元）[130] 税务相关 - 所得税费用从1.11亿美元增至2.39亿美元，增长114.4%[118][119] - 2021年9月30日止六个月所得税支出2.38553亿美元，同比增长114.3%（2020年同期1.11246亿美元）[130] - 公司收到《CARES法案》相关的3.66亿美元退税申请，其中在2022财年前六个月已收到2.43亿美元，计入预提费用[87] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额达到15.19亿美元[121] - 投资活动使用的现金流量净额为10.12亿美元，主要用于购买价值10.40亿美元的物业及设备[122] - 2021年9月30日止六个月现金及现金等价物增加12.36221亿美元，期末余额达24.30233亿美元[123] - 现金及现金等价物总额24.3亿美元，其中移动存储板块持有23.9亿美元[107] 资产与负债结构 - 公司总资产为146.516亿美元，其中物业、厂房和设备净值为83.306亿美元[111] - 现金及现金等价物为11.94亿美元，占公司总资产的8.15%[111] - 公司总负债为97.997亿美元，其中票据、贷款和融资租赁负债占46.689亿美元[113] - 保险相关负债（保单福利、索赔及投资合同负债）合计31.59亿美元[113] - 截至2021年9月30日可识别资产163.37228亿美元，同比增长15.7%（2020年同期141.23478亿美元）[130] - 存放于保险监管机构的债券调整成本从3月31日的2770万美元降至9月30日的2540万美元[38] - 再保险应收款和贸易应收款净额从2021年3月的2.244亿美元微增至2021年9月的2.279亿美元[138] 利率与信贷安排 - 高级抵押贷款加权平均利率为4.12%，利率区间2.76%-5.50%[49] - 房地产贷款实际利率为1.58%（LIBOR 0.08% + 利差1.50%）[48] - 卡车摊销贷款利率为固定利率1.61%-4.66%，大部分贷款按车辆价值70%融资[53] - 2022财年第二季度现金利息支付3530万美元，上半年累计支付7140万美元[67] - 利率衍生品公允价值负债截至2021年9月30日为329.2万美元，名义本金2.35亿美元[71] 其他综合收益与股东回报 - 累计其他综合收益（AOCI）净额从2021年3月31日的1.068亿美元下降至2021年9月30日的7420万美元，主要由于未实现投资净收益减少3160万美元[72] - 2022财年已宣布并发放三次普通股股息，每次每股0.50美元，总计每股1.50美元[73] 自存储业务表现 - 自存储收入在2022财年第二季度为1.535亿美元，同比增长33%[193] - 自存储平均每月占用单元数同比增长28%，增加102,865个单元[194] - 自存仓收入在2022财年第二季度增加3820万美元，平均每月占用单元数量同比增长28%或102,865个单元[203] - 自存仓净可出租面积在过去12个月增加390万平方英尺（增长9%），其中第二季度新增110万平方英尺[203] - U-Box项目推动其他收入在2022财年第二季度增长5040万美元[204] - 自助仓储收入从2.24亿美元增至2.91亿美元，增长29.7%[225][226] - 自助仓储平均月占用单元数增长27%（增加96,119个单元）[226] - 自助仓储净可出租面积增加390万平方英尺（增长9%）[227] - 自助仓储平均月占用率从69.8%提升至82.1%[228] - 自助仓储平均月占用平方英尺从3,215万增至4,021万[228] - 新增仓储设施初始平均占用率为5.1%[228] 其他业务收入 - 其他收入从1.54亿美元增至2.47亿美元，增长60.3%[229] - 移动和存储业务运营收益在2022财年第二季度增加1.82亿美元至5.56亿美元[206] - 运营收益在2022财年第二季度达到5.787亿美元，同比增长47%[199] 信用损失与应收款 - 公司预计贸易应收账款的信用损失率约为2%，截至2021年9月30日的预期信用损失拨备为340万美元[161] - 截至2021年9月30日，贸易应收账款的信用损失拨备余额为336.6万美元，较2021年3月31日的283.5万美元增长18.6%[170] - 可供出售证券的应计利息应收账款截至2021年6月30日为2950万美元[165] - 再保险可收回金额占2021年1月1日总资产的比例低于1%[168] - 截至2021年6月30日，保费应收账款为270万美元[169] - 截至2021年9月30日，投资固定期限证券的信用损失拨备余额为17.9万美元，较2021年3月31日的132.0万美元下降86.4%[170] 地区市场表现 - 2021年9月30日季度美国市场营收15.7683亿美元，加拿大市场营收0.87424亿美元[128] 退休后福利成本 - 2021年9月30日止六个月退休后福利成本126.1万美元，同比增长12.0%（2020年同期112.6万美元）[132] 收入确认准则 - 截至2021年9月30日的季度总收入为16.64254亿美元，其中按ASC 606确认收入2.18962亿美元，ASC 842确认13.55934亿美元，ASC 944确认5257.8万美元，ASC 320确认3678.0万美元[155] 会计准则应用 - 公司采用ASU 2021-01对合并财务报表无影响[174]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益为17.60美元，相比2021财年同期的4.47美元大幅增长[11] - 设备租赁收入增长58%，约3.81亿美元，相比去年同期[11] - 若排除去年受疫情影响季度收入下降13%或9400万美元的情况，相比2020财年第一季度仍增长18%或2.87亿美元[12] - 新租赁设备资本支出为3.1亿美元，高于去年同期的1.23亿美元[15] - 退役租赁设备销售收入增加1.02亿美元，今年迄今总额达1.76亿美元[16] - 存储收入增长2600万美元，约26%[18] - 整体混合占用率增长12%，整个季度平均达到80%[18] - 经营费用增加1.22亿美元，相比去年[21] - 车队维修和维护费用增加3400万美元，相比去年[21] - 设备折旧在连续三个季度下降后，本季度出现增长[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备租赁业务中，单程和市内收入及交易量均增长，平均每笔交易里程增加，费率保持良好[13] - 零售门店和独立经销商数量增加[13] - U-Box和移动健康业务持续增长[8] - 零售销售中，移动用品销售、牵引配件和 hitch 安装销售以及丙烷销售去年均有大幅增长，但 hitch 销售近期有所放缓[32] - 产品和服务收入增长14.8%，而租赁收入增长36.5%，通常二者趋势一致，此次差异主要因零售销售内部品类表现分化[31][32] - 人寿保险团队获得A.M. Best的A评级提升[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至6月底，占用存储单元数量增加9.8万个，且7月份持续改善[17] - 已稳定运营至少两年且占用率达80%的设施（占全部设施的略超45%），平均占用率为96.7%，高于去年同期的92.4%[18] - 近80%的设施在6月底占用率达到或超过80%[18] - 经销商网络收入份额在疫情期间下降后，正恢复至接近历史水平[68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 当前成功由U-Haul自助搬家产品和服务驱动，但面临租赁卡车和附加存储单元资本支出滞后的问题[7] - 供应链问题普遍存在，导致持续中断，并可能增加后续时期的资本支出[7] - 计划加快房地产收购以及自助存储和U-Box仓库开发的步伐，本季度投资1.84亿美元，高于去年的1.03亿美元[19] - 目前有近680万平方英尺的新开发面积，约140个项目，收购管道正在加速，约有2.5亿美元的交易处于托管状态[19] - 当前成功会激励许多竞争对手，每次服务不足都会促使客户考虑替代方案，必须持续升级以保持成功[9] - 移动和存储板块收入增长继续超过费用增长，导致利润率改善，无论是GAAP经营利润率（总成本占总收入）还是EBITDA利润率，均较2021财年或2020财年第一季度有所提升[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 低利率环境和长期贷款机构支持为公司提供支撑[8] - 人员配置仍然紧张，职位空缺数量较多，给团队带来更多工作压力[8] - 供应链问题导致接收设备的交付时间表存在不确定性，本财年最初计划的设备总采购额（销售前）为12亿美元，但部分可能会推迟至下一财年[15] - 消费者对U-Box等移动服务有需求，如果执行得当，相信需求存在，业务将会增长[36] - 存储行业普遍出现更高占用率，且单元填充速度快于历史水平，但管理层对租金上涨持谨慎态度，因经济存在混乱和通胀因素[43][44][45][46][47] - 劳动力市场紧张，招聘面临挑战，特别是对于需要体力劳动和现场工作的岗位，正努力简化流程并寻找合适人选[62][63][64][65] - 未来12个月预计将非常繁忙，并期待交出良好的业绩[79] 其他重要信息 - 年度股东大会和虚拟分析师与投资者会议将于8月19日举行[77][78] 问答环节所有提问和回答 问题: 租赁收入巨大增长的驱动因素是什么？交易量和平均收入增长是多少？[27] - 交易量增长约占一半[28] - 维修和维护成本增加，但增速仍低于收入增长，因此利润率仍有提升，增长主要驱动因素是车队行驶里程增加导致的预防性维护成本，以及为销售准备车队的成本[29] - 设备处置收益增加主要来自每单位销售价格的提高，而非销售数量[30] 问题: 产品和服务收入增长与租赁收入增长为何不同步？[31] - 零售销售内部品类表现分化：移动用品销售增长与U-Move交易增长相对接近；牵引配件（hitch）销售从去年的高位放缓，部分由于需求回落，部分由于库存和供应链问题；丙烷销售则随天气条件波动[32] 问题: 传统上第二财季略强于第一财季，7月表现良好，下一季度是否会延续此趋势？[33] - 希望如此，7月表现良好，但移动活动的所有驱动因素并非完全清晰，公司正为非常繁忙的季度做准备[33] 问题: 资本支出增加，但折旧未同步显著增加，是否因新设备在季度末很晚才购入？[34] - 新设备在整个季度陆续到达，折旧线（排除设备销售收益后）确实有所增加，预计将继续攀升[34] 问题: 其他收入线（净利息）强劲增长67%，主要受U-Box驱动，其是否处于早期阶段未来会更大？是否会成为单独列报项目？[35] - 根据会计准则，需满足特定条件（如占收入比重约10%）才会分拆列报，目前尚未达到，但增长确实主要来自U-Box项目[35] - 消费者对此类移动服务有需求，如果执行得当，业务将会增长[36] 问题: 本季度是否是公司历史上利润最高的季度？[39] - 非常接近，但去年第二季度接近但未超过[39] 问题: U-Box需占收入多大比例才会分拆列报？[40] - 约10%[40] 问题: U-Box目前的盈利能力如何？是否接近公司平均水平？[41] - 考虑到成本分配，其对公司盈利有贡献，但根据当前衡量方式，尚未完全达到整体利润率水平[41] 问题: 自助存储新单元填满速度是否快于预期？达到现金流盈亏平衡的时间是否缩短？行业租金趋势如何？[42][50] - 新单元填满速度绝对更快，例如有案例6个月占用超400单元，预计12-14个月可实现正现金流[50] - 行业普遍 occupancy 更高，填充更快[44] - 租金会增加，但是选择性的、按门店模型具体操作，非普遍上涨，管理层持谨慎态度，因经济混乱、通胀及客户 discretionary income 可能有限[43][45][46] - 新开发项目成本高昂[47] 问题: 占用率从3月的74%升至6月的80%，是否每月提升1%-2%？[51] - 是的，但新增单元速度不及预期，影响了该数字[51] - 过去12个月新增房间数约3.8万，低于峰值（年增超600万平方英尺），但当前房间填充速度是往常（年填充约10%可用房间）的两倍[52] 问题: 鉴于盈利强劲，为何不宣布定期股息政策？[54] - 公司有长期视角，记得多年未派息，不愿承诺无法兑现的事情，但该意见已在董事会层面被听取和代表，讨论仍在进行[55] 问题: 自助存储开发管道加速且成本承压，如何保持投资纪律和回报率？[59] - 目标是获得足够的规模以实现自我融资和回报，目前比三年前更接近此目标，但过去18个月因疫情和供应链/劳动力问题失去部分动能，正努力重建[59] - 经常在大型交易中被出价更高者击败[61] - 通过调整模型中的变量（如债务金额和成本）来维持回报率纪律[72] 问题: 劳动力短缺问题如何解决？[62] - 需要多管齐下：简化入职流程、考虑先前可能拒绝的人选、使工作更具吸引力、针对更倾向体力劳动的人群进行沟通招聘，但挑战巨大，因许多求职者希望远程工作，而公司岗位多为体力及现场工作[62][63][64] - 失业救济金过高可能影响求职意愿，但不确定其改变是否会真正解决问题[65] - 经销商网络（独立代理）是王牌，其收入份额正恢复至历史水平，招聘他们不带来HR问题[66][68] - 劳动力市场存在“忽悠”，如广告工资与实际不符，公司不愿先高薪后降薪[70] 问题: 运营上，职位空缺未填满是否会导致问题？能持续多久？[71] - 现有员工工作强度极大，几乎全天候忙碌，无喘息时间，正通过调整休假等方式尽力维持，但员工需要休假，存在极限[71] 问题: 上季度提及延长房地产贷款期限，是否有更新？[72] - 当前仍是锁定利率的好环境，调整债务变量可为模型提供更多操作空间，流动性处于高点且可能进一步上升，预计将进入类似之前出售切尔西地块后重投资的几年周期[72] 问题: 卡车短缺情况下，现有车队能维持多久？是否有问题？[73] - 维护和资本支出是同一事物的两面，将增加维护支出，但受限于扩容能力，正积极增加维修设施，但需配备人员[73] - 正在接收新卡车，数量是去年同期的两倍，但仍是两年前的一半[74]

可供出售投资 - 截至2021年6月30日，可供出售投资总额的摊销成本为25.58279亿美元，估计市值为27.03052亿美元[36] - 截至2021年6月30日，公司债券投资摊销成本为19.98177亿美元，估计市值为21.07043亿美元，未实现收益为1.29442亿美元，未实现损失为1946万美元[36] - 2022财年第一季度出售公允价值为1.247亿美元的可供出售证券，实现总收益210万美元，总损失60万美元[37] - 截至2021年6月30日，十年后到期的可供出售投资摊销成本为10.97517亿美元，估计市值为11.41923亿美元[40] - 五年至十年内到期的可供出售投资摊销成本为6.41992亿美元，估计市值为6.94439亿美元[40] 股权投资 - 截至2021年6月30日，普通股和非可赎回优先股的股权投资摊销成本为3780.9万美元，估计市值为5208.1万美元[41] 债务与借款 - 截至2021年6月30日，长期债务总额为47.02127亿美元，扣除债务发行成本后净额为46.73383亿美元[42] - 房地产循环信贷额度总额为3.85亿美元，截至2021年6月30日未偿还余额为3.85亿美元，实际已用尽额度[46] - AMERCO一项房地产贷款最高信贷承诺为2亿美元，可增至3亿美元，截至2021年6月30日未偿还余额为1.5亿美元[47] - 卡车车队循环贷款总借款能力为5.9亿美元，截至2021年6月30日未偿还余额为5.35亿美元，其中1亿美元为固定利率2.36%[50][51] - U-Notes® 截至2021年6月30日未偿还本金总额为8950万美元，利率范围1.75%至8.00%[55] - 截至2021年6月30日，未来五年及以后应付票据、贷款和融资租赁年度到期总额为：2022财年5.1038亿美元，2023财年6.73861亿美元，2024财年11.52549亿美元，2025财年5.6174亿美元，2026财年4.10089亿美元，此后13.93508亿美元[56] 利率信息 - 高级抵押贷款加权平均利率为4.27%，利率范围在2.80%至6.62%之间[45] - 房地产贷款实际利率为1.60%，由0.10%的LIBOR加1.50%的适用利润率构成[44] - 2022财年第一季度利息支出总额为3917.8万美元，现金支付的利息为3610万美元[56] - 截至2021年6月30日季度末加权平均利率为1.38%，季度内最高未偿还金额为10.88亿美元[57] 租赁活动 - 融资租赁项下租赁设备净账面价值截至2021年6月30日为8.041亿美元，截至2021年3月31日为8.656亿美元[52] - 截至2021年6月30日，公司使用权资产净额为9.04244亿美元，其中融资租赁为8.14875亿美元，经营租赁为8936.9万美元[69] - 截至2021年6月30日，融资租赁负债现值为4.68484亿美元，经营租赁负债现值为8939万美元[73] - 2021财年第二季度，经营租赁成本为807.7万美元，融资租赁总成本为1.87848亿美元[73] - 2021财年第二季度，经营活动租赁现金支出为750万美元，筹资活动租赁现金支出为4520万美元[72] - 融资租赁加权平均剩余租赁期为3年，加权平均贴现率为3.6%[70] - 经营租赁加权平均剩余租赁期为14.8年，加权平均贴现率为4.6%[71] - 截至2021年6月30日，未来五年及以后的物业租赁最低收款总额为8.866亿美元，其中2022年为2206.32万美元，2023年为1262.1万美元，2024年为886.6万美元，2025年为685.6万美元，2026年为539.8万美元，此后为5383.5万美元[131] 关联方交易 - 2021财年第二季度，公司从关联方Blackwater和Mercury获得管理费收入844.9万美元[84] - 2021财年第二季度，公司支付给关联方Blackwater的租赁和佣金费用为2350.6万美元[86] - 截至2021年6月30日，公司对关联方Blackwater和Mercury的应收账款总计3448.1万美元[91] 资产总额变化 - 截至2021年6月30日，公司合并总资产为151.15亿美元，较2021年3月31日的146.52亿美元增长3.2%[93][98] - 现金及现金等价物从2021年3月31日的11.94亿美元增长至2021年6月30日的15.20亿美元，增长27.3%[93][96] - 投资（固定期限证券和可交易权益）从2021年3月31日的26.96亿美元增至2021年6月30日的27.55亿美元，增长2.2%[93][96] - 不动产、厂房和设备净值从2021年3月31日的83.31亿美元增至2021年6月30日的85.69亿美元，增长2.9%[93][98] - 2021年第二季度末可辨认资产为151.15亿美元，较2020年同期的137.12亿美元增长10%[110] 负债与权益构成 - 公司总负债为97.997亿美元，总股东权益为48.519亿美元，总负债和股东权益为146.516亿美元[99] - 移动和仓储业务板块总负债为70.174亿美元，占公司总负债的71.6%[99] - 人寿保险业务板块负债为26.223亿美元，其中投资合同负债为21.615亿美元[99] - 投资合同负债（主要来自寿险板块）为22.27亿美元[95] - 保单福利、赔款及理赔费用准备金为10.07亿美元[95] 收入表现 - 2021年第二季度总收入为14.729亿美元，较2020年同期的9.872亿美元增长49.2%[100][103] - 2021年第二季度自移动设备租赁收入为10.354亿美元，较2020年同期的6.543亿美元增长58.3%[100][103] - 2021年第二季度自仓储收入为1.374亿美元，较2020年同期的1.090亿美元增长26.1%[100][103] - 2021年第二季度财产和意外险保费收入为1687万美元，较2020年同期的1373万美元增长22.9%[100][103] - 2021年第二季度总营收为14.73亿美元，较2020年同期的9.87亿美元增长49%[110] 利润表现 - 2021年第二季度税前利润为4.548亿美元，较2020年同期的1.143亿美元增长298.0%[102][103] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净利润为3.452亿美元，较2020年同期的8770万美元增长293.6%[102][103] - 2021年第二季度净收益为3.45亿美元，较2020年同期的8770万美元增长294%[106][108] - 2021年第二季度税前收益为4.55亿美元，较2020年同期的1.14亿美元增长299%[110] 成本与费用 - 2021年第二季度运营费用为6.145亿美元，较2020年同期的4.927亿美元增长24.7%[100][103] - 2021年第二季度所得税费用为1.10亿美元，较2020年同期的2659万美元增长312%[110] - 2021年第二季度净退休后福利成本为63万美元，其中服务成本为35万美元，利息成本为22.7万美元，其他成本为5.3万美元[111] 现金流量 - 2021年第二季度经营活动产生的净现金为7.94亿美元，较2020年同期的3.30亿美元增长141%[106][108] - 2021年第二季度投资活动使用的净现金为5.23亿美元，较2020年同期的1.95亿美元增长168%[106][108] - 2021年第二季度融资活动提供的净现金为5640万美元，较2020年同期的1.95亿美元下降71%[107][109] - 2021年第二季度财产、厂房和设备购买额为5.08亿美元，较2020年同期的2.50亿美元增长103%[106][108] 公允价值计量 - 截至2021年6月30日，按公允价值计量的金融资产总额为40.73亿美元，其中第一级资产13.77亿美元，第二级资产26.96亿美元，第三级资产15.6万美元[119] - 截至2021年6月30日，金融负债的公允价值总额为44.97亿美元，全部归类为第二级公允价值[117] - 截至2021年6月30日，抵押贷款净额的账面价值为4.28亿美元，归类为第三级公允价值[117] - 截至2021年6月30日，短期投资公允价值从3月31日的8.39亿美元显著增加至13.11亿美元，增幅为56%[119] - 第三级公允价值计量使用的重大不可观察输入值在2021年6月30日和3月31日均为20万美元[120] 收入确认 - 自管仓储和相关产品销售的收入在所有权转移且客户接受交付时确认[124] - 物业管理费在提供约定服务的期间内按时间确认收入[125] - 自搬家的设备租赁收入在租赁合同期内确认，合同期限相对较短[128] - 截至2021年6月30日季度，按ASC 606确认的总收入为2.00533亿美元，其中随时间确认的收入为7981.5万美元，在某一时点确认的收入为1.20718亿美元[135] - 截至2021年6月30日季度，公司总营收为14.72856亿美元，其中按ASC 842或840确认的收入为11.9101亿美元，按ASC 944确认的收入为4631.4万美元，按ASC 320确认的收入为3499.9万美元[135] 信用风险与准备金 - 管理层估计贸易应收账款的信用损失率约为2%，截至2021年6月30日，预期信用损失准备金为250万美元[140] - 公司信用损失准备金总额从2021年3月31日的465.6万美元下降至2021年6月30日的409万美元，其中贸易应收账款准备金从283.5万美元降至254.4万美元[149] - 公司金融工具的信用风险集中在临时现金投资、贸易应收款、再保险应收款和应收票据[114] - 截至2021年3月31日，可供出售证券的应计利息应收账款总额为2660万美元，且被排除在信用损失估算之外[144] - 截至2021年3月31日，保费应收账款为260万美元，基于公司可取消保单的能力，其信用损失准备金不重大[149] 利率风险管理 - 公司面临利率风险，主要与可变利率债务和一项可变利率经营租赁有关，并使用利率互换协议和远期互换来降低风险[228] - 公司不将衍生金融工具用于投机目的[228] - 截至2021年6月30日，公司可变利率债务为11.433亿美元，若LIBOR上升100个基点，考虑衍生品合约后，年利息支出将增加910万美元，导致未来收益和现金流减少[229] - 公司持有三份名义金额分别为8500万美元、7500万美元和7500万美元的利率衍生品合约，其公允价值分别为负135万美元、负124.8万美元和负162.4万美元，用于对冲可变利率债务[229] - 公司部分高级抵押贷款设有预期还款日和到期日，若未在预期还款日偿还，其利率将从当前固定利率上浮[229] 投资与对冲策略 - 公司使用上市股票和指数看涨期权及价差期权来对冲其人寿保险公司所售指数年金产品的股权市场风险[231] - 尽管从经济角度看看涨期权是对保单持有人义务的有效对冲，但其不符合GAAP下的套期会计要求，因此其公允价值变动计入投资和利息收入[232] - 公司保险子公司的固定收益投资组合使其面临利率风险，该风险是固定收益证券对利率变动的价格敏感性[230][234] - 公司通过精算师估算现有负债的现金流模式以确定其久期，并将其与支持这些负债的资产特性进行比较，以制定旨在减轻利率总体影响的资产配置策略[230][234] - 截至2021年3月31日，用于对冲指数年金产品市场风险的衍生品净市值为680万美元，名义金额为2.76亿美元；截至2020年12月31日，净市值为660万美元，名义金额为2.827亿美元[231] 外汇风险 - 在2022财年第一季度，公司约5.2%的收入来自加拿大业务；2021财年同期该比例为4.5%[233] - 公司认为，美元对加元汇率发生10%的变动对净利润的影响不重大，因此通常不对该外汇风险进行对冲[233] 其他财务数据 - 截至2021年6月30日，存放于保险监管机构的债券调整后成本为2680万美元，较2021年3月31日的2770万美元减少90万美元[35] - 利率衍生工具名义金额为2.35亿美元，截至2021年6月30日负债公允价值为422.2万美元[60] - 截至2021年6月30日，累计其他综合收益为3113.2万美元，其中与现金流量套期保值相关的净损失为318.5万美元[60] - 根据CARES法案，公司申报了约3.66亿美元的净经营亏损结转退款，截至2021年7月已收到约2.43亿美元[76] - 2021年7月，牛津和Christian Fidelity人寿保险公司的财务实力评级从A-提升至A，长期发行人信用评级从"a-"提升至"a"，展望稳定[154]

AMERCO (NYSE:UHAL) Q4 2021 Earnings Conference Call May 27, 2021 11:00 AM ET Company Participants Sebastien Reyes - Director, Investor Relations Jason Berg - Chief Financial Officer Conference Call Participants Steven Ralston - Zacks Jamie Wilen - Wilen Management Craig Inman - Artisan Partners Steve Galbraith - Kindred Capital Advisors Operator Good day. And welcome to the AMERCO Fourth Quarter Fiscal 2021 Year End Investor Call. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After ...

财务数据关键指标变化 - 2021财年第一季度业绩受到负面影响，但第二、第三和第四季度业绩有所改善[74] 各条业务线表现 - 公司拥有近21,100家独立设备租赁经销商，2021财年不到一半的U-Move®租赁收入来自该网络[98] - 自助仓储行业高度分散，竞争可能导致入住率下降和租金费率压力[77] - 公司人寿保险业务使用衍生品对冲股权市场风险，2020年末衍生品对冲净市值为660万美元，名义本金为2.827亿美元[225] - 2019年末人寿保险业务衍生品对冲净市值为590万美元，名义本金为2.468亿美元[225] - Repwest再保险可收回款项净额为30万美元，分出给再保险公司的准备金和负债为6490万美元[113] - Repwest对单一再保险公司的最大风险敞口为3940万美元[113] 管理层讨论和指引 - 卡车租赁行业竞争激烈，竞争对手可能采取激进的定价策略[76] - 公司租赁卡车主要从福特和通用汽车采购，供应商问题可能对车队产生负面影响[86] - 车队更新计划可能因金融市场状况而受到不利影响，影响设备销售和现金流[84][85] - LIBOR退出的不确定性可能对公司信贷和贷款设施下的债务产生不利影响[80] - 公司面临利率风险，拥有11.529亿美元可变利率债务，若LIBOR上升100个基点，年利息支出将增加920万美元[223] - 公司使用利率互换协议管理利率风险，截至2021年3月31日，名义本金总额为2.35亿美元，公允价值为负514.1万美元[223] - 公司信息系统的中断或安全漏洞可能对运营结果和财务状况造成不利影响[108] - 恐怖袭击可能导致公司设施损坏或租赁设备被利用，现有超额损失保险可能不足以覆盖相关风险[107] - 美国税法的变更，如《减税与就业法案》和《CARES法案》，可能对公司财务状况或运营结果产生不利影响[113] 其他重要内容 - 截至2021年3月31日，公司总债务为46.986亿美元，经营租赁负债为9250万美元[77] - Willow Grove Holdings LP及相关方共同拥有公司约42.8%的普通股[87] - 公司员工持股计划（ESOP）拥有约4.9%的公司普通股[88] - 公司加拿大业务收入占比约为4.6%，加元兑美元汇率10%的变动对净收入影响不重大[227]

AMERCO (NYSE:UHAL) Q3 2021 Earnings Conference Call February 4, 2021 10:00 AM ET Company Participants Sebastien Reyes - Director of Investor Relations Jason Berg - Chief Financial Officer Conference Call Participants Steven Ralston - Zacks Craig Inman - Artisan Partners Steve Galbraith - Kindred Operator Good morning and welcome to the AMERCO Third Quarter Fiscal 2021 Investor Call and Webcast. All participants will be in a listen-only mode. [Operator Instructions] After today’s presentation, there will be ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2020年12月31日的季度，公司总收入为11.70亿美元，同比增长26.1%（对比2019年同期9.28亿美元）[122][123][124] - 2020年第四季度总营收为11.69982亿美元，同比增长26.1%[138] - 公司2021财年第三季度合并营业收入为1,169,982千美元，相比2020财年同期的927,880千美元增长26.1%[220] - 季度税前利润为2.42亿美元，较2019年同期的4033万美元大幅增长499.0%[123][124] - 2020年第四季度，公司税前利润为2.41571亿美元，较去年同期的4032.9万美元大幅增长[138] - 公司2021财年第三季度合并营业利润为283,946千美元，相比2020财年同期的80,565千美元激增252.4%[220][221] - 季度归属于普通股东的净利润为1.83亿美元，较2019年同期的3093万美元大幅增长491.6%[123][124] - 公司2021财年第三季度普通股股东应占净利润为183.0百万美元，相比2020财年同期的30.9百万美元增长492.2%；基本和稀释每股收益为9.33美元，相比去年同期的1.58美元增长490.5%[222] - 公司2020财年前九个月总营收为34.82亿美元，较2019财年同期的31.57亿美元增长10.3%[127][128] - 截至2020年12月31日的九个月，公司总营收为34.82127亿美元，同比增长10.3%[138] - 同期，九个月税前利润为7.06908亿美元，同比增长68.1%[138] - 公司2020财年前九个月净利润为5.37亿美元，较2019财年同期的3.20亿美元大幅增长68.0%[127][128] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 搬家与仓储部门2021财年第三季度总成本与费用增加36.7百万美元，其中租赁车队折旧费用减少9.5百万美元至119.7百万美元，而其他资产（主要为建筑物及改良工程）折旧费用增加5.1百万美元至43.9百万美元[227][228] - 2020年第四季度总利息支出为4212.8万美元，九个月总利息支出为1.22亿美元[71] - 2021财年前九个月，经营租赁成本为2256.4万美元，融资租赁总成本为1.3345亿美元[89] - 公司2020财年前九个月折旧费用为4.96亿美元[129] - 截至2020年12月31日季度，退休后福利净定期成本为56.4万美元，其中服务成本31.7万美元，利息成本23.0万美元[139] - 截至2020年12月31日的九个月，退休后福利净定期成本为169.0万美元，较上年同期的166.6万美元略有增加[139] 各条业务线表现：移动与仓储业务 - 移动设备租赁收入为8.08亿美元，同比增长30.1%（对比2019年同期6.21亿美元）[122][124] - 公司2021财年第三季度自移动设备租赁收入为8.082亿美元，较上年同期增长1.867亿美元[212] - 自助搬家设备租赁收入在2021财年第三季度增加186.5百万美元，达到809,371千美元[223] - 搬家设备租赁收入为23.94亿美元，同比增长10.1%[125][128] - 公司2021财年第三季度自仓储收入为1.230亿美元，较上年同期增长1630万美元[212] - 自助仓储收入为3.47亿美元，同比增长12.0%[125][128] - 自助仓储收入在2021财年第三季度增加16.3百万美元，达到123,024千美元；平均每月占用单元数同比增长20%（增加65,000个单元）[224] - 公司2021财年第三季度自仓储平均每月占用单元数同比增长20%，即增加6.5万个单元[213] - 公司自有仓储单元平均月占用率从2019年12月季度的66.9%提升至2020年12月季度的73.4%[225] - 过去12个月公司自仓储净可出租面积增加约410万平方英尺，增幅10%，其中约100万平方英尺在2021财年第三季度新增[213] - 公司2021财年第三季度自移动和自仓储产品及服务销售额为7458.6万美元，较上年同期增长2010万美元[212] - 搬家与仓储业务营收为32.57亿美元，是公司主要收入来源，占总营收的93.5%[127] - 搬家与仓储部门2021财年第三季度总收入为1,085,281千美元，相比2020财年同期的846,364千美元增长28.2%[223] - 公司2021财年第三季度移动和仓储部门收入为10.853亿美元，运营收益为2.640亿美元[219] - 搬家与仓储部门2021财年第三季度营业利润（未合并保险子公司权益收益前）增加202.2百万美元，达到264.0百万美元[229] 各条业务线表现：保险业务 - 财产与意外险保费收入为1993万美元，同比增长3.5%（对比2019年同期1927万美元）[122][124] - 公司2021财年第三季度财产和意外险保费收入为1993.3万美元，较上年同期增长70万美元[212] - 财产与意外险保费收入为4954万美元，同比下降3.0%[127][128] - 公司2021财年第三季度财产和意外险部门收入为2664万美元，运营收益为1149.1万美元[219] - 人寿保险保费收入为2999万美元，同比下降3.8%（对比2019年同期3116万美元）[122][124] - 人寿保险保费收入为9196万美元，同比下降4.4%[125][128] - 公司2021财年第三季度人寿保险部门收入为6107.7万美元[219] 各条业务线表现：投资及其他收入 - 公司2021财年第三季度净投资和利息收入为3558万美元，较上年同期增长180万美元[212] - 公司在保险子公司的权益收益为16.1百万美元，相比去年同期的15.2百万美元增长5.9%[230] 各地区表现 - 2020年第四季度，美国地区营收为11.14816亿美元，加拿大地区营收为5516.6万美元[138] 管理层讨论和指引 - 根据《CARES法案》，公司预计2020财年联邦所得税申报将获得约3.81亿美元的退税[95] - 公司预计信贷损失率约为5%，截至2020年12月31日，贸易应收账款的预期信贷损失拨备为290万美元[175] - 公司预计采用ASU 2018-12会计准则将影响其经营业绩，因为对合同初始假设的任何更新影响都将计入净收入[188] 投资资产表现 - 截至2020年12月31日，可供出售投资总额的摊余成本为23.51246亿美元，未实现收益总额为2.24307亿美元，未实现损失总额为642.5万美元，估计市值为25.66813亿美元[42] - 截至2020年3月31日，可供出售投资总额的摊余成本为23.34215亿美元，未实现收益总额为1.35767亿美元，未实现损失总额为236.9万美元，估计市值为24.67613亿美元[44] - 2021财年前九个月，公司出售公允价值为3.273亿美元的可供出售证券，实现总收益660万美元，总损失150万美元[44] - 截至2020年12月31日，按合同到期日划分，可供出售投资中一年内到期的摊余成本为1.13929亿美元，估计市值为1.14681亿美元[48] - 截至2020年12月31日，权益投资（普通股和不可赎回优先股）的摊余成本为2980.9万美元，估计市值为4014万美元[49] - 截至2020年3月31日，权益投资（普通股和不可赎回优先股）的摊余成本为1485.1万美元，估计市值为2512.5万美元[49] - 截至2020年12月31日，按公允价值计量的金融资产总额为37.417亿美元，其中第一层级11.837亿美元，第二层级25.578亿美元，第三层级仅15.9万美元[152] - 截至2020年12月31日，公司持有的短期投资公允价值为11.290亿美元，较2020年3月31日的3.693亿美元大幅增长[152] - 截至2020年12月31日，可供出售的固定期限证券公允价值为25.653亿美元，其中绝大部分（25.575亿美元）属于第二层级[152] - 使用重大不可观察输入（第三层级）的资产公允价值计量，在2020年12月31日和2020年3月31日均约为20万美元[152] 债务与借款 - 长期债务中，一笔摊销期限至2023年的房地产贷款利率为1.65%，截至2020年12月31日余额为8541.3万美元[51] - 公司总票据、贷款及融资/资本租赁负债净额为46.78亿美元[52] - 高级抵押贷款加权平均利率为4.28%，利率范围在2.80%至6.62%之间[55] - 房地产贷款（循环信贷）总额为3.85亿美元，利率为LIBOR（0.15%）加1.25%至1.50%的利差，或通过利率互换固定为3.03%至3.14%[57] - AMERCO一项房地产循环信贷贷款未偿余额为1.5亿美元，利率为LIBOR（1.00%）加2.25%的利差，合计3.25%[58] - 车队贷款（循环信贷）总额为5.9亿美元，利率为LIBOR（0.15%）加1.15%的利差，合计1.30%[61] - 其他义务中的U-Notes®未偿本金总额为8740万美元，利率范围在2.50%至8.00%之间[68] - 截至2020年12月31日，未来五年及以后的年度到期债务分别为：2021年5.13亿美元、2022年8.69亿美元、2023年8.53亿美元、2024年6.12亿美元、2025年2.62亿美元、此后15.99亿美元[70] - 2020年第四季度循环信贷加权平均利率为1.66%，期末利率为1.65%，期间最高未偿金额为10.82亿美元[72] - 2020年前九个月循环信贷加权平均利率为1.65%，期间最高未偿金额为11.75亿美元[74] 租赁活动 - 截至2020年12月31日，使用权资产净值为10.17507亿美元，其中融资租赁占9.20321亿美元，经营租赁占9718.6万美元[88] - 2021财年前九个月，公司为租赁支付的现金分别为：经营租赁活动1020万美元，融资租赁活动1.735亿美元[88] - 截至2020年12月31日，租赁负债现值为6.58575亿美元，其中融资租赁5.61351亿美元，经营租赁9722.4万美元[91] - 客户和物业租户未来五年及以后的最低租赁付款总额为：2021年2207.6万美元，2022年1267.1万美元，2023年960万美元，2024年705.5万美元，2025年547.4万美元，此后为5584.9万美元[164] 关联方交易 - 截至2020年12月31日的季度，来自关联方Blackwater和Mercury的管理费收入总计876.5万美元，较上年同期的909.8万美元下降3.7%[103] - 2021财年前九个月，来自关联方Blackwater和Mercury的管理费收入（不含报销费用）总计2450万美元，较上年同期的2270万美元增长7.9%[103] - 截至2020年12月31日的季度，支付给关联方Blackwater的租赁和佣金费用总计1875.7万美元，较上年同期的1479.8万美元增长26.8%[105] - 2021财年前九个月，支付给关联方Blackwater的租赁和佣金费用总计5593.7万美元，较上年同期的5193.3万美元增长7.7%[105] - 2021财年前九个月，与Blackwater子公司（不包括经销商协议）的协议产生收入1910万美元，费用200万美元，现金流1700万美元[108] - 2021财年前九个月，与Blackwater的经销商协议相关的收入为2.526亿美元，佣金费用为5400万美元[108] - 2020年12月，AMERCO以利率4.0%的盈余票据形式向Oxford注资1200万美元，该票据将在未来七年内偿还[109] - 截至2020年12月31日，来自关联方Blackwater和Mercury的应收账款总计3496.3万美元，与2020年3月31日的3478.4万美元基本持平[111] 现金流状况 - 公司2020财年前九个月运营活动产生净现金流为13.77亿美元[129] - 截至2020年12月31日的九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为9.52981亿美元[134] - 公司2020财年前九个月投资活动净现金流出为6.53亿美元，主要用于购买物业、厂房及设备（9.62亿美元）[131] - 同期，投资活动使用的现金流量净额为14.20327亿美元[135] - 同期，融资活动提供的现金流量净额为4.20382亿美元[137] - 截至2020年12月31日的九个月，公司现金及现金等价物增加9.04488亿美元，期末余额为13.9884亿美元[132] 资产与负债结构 - 截至2020年12月31日，公司合并总资产为144.473亿美元，其中现金及现金等价物为13.988亿美元[115][116] - 截至2020年12月31日，公司合并总负债为96.9015亿美元，股东权益为47.57155亿美元[117] - 公司总资产为134.38亿美元，其中物业、厂房及设备净值为78.43亿美元，占总资产58.4%[120] - 移动与仓储业务板块总资产为110.13亿美元，占总资产82.0%[120] - 投资资产（固定期限和可交易股票）总额为24.93亿美元，占总资产18.6%[120] - 公司总负债为92.17亿美元，股东权益总额为42.21亿美元，资产负债率为68.6%[121] - 截至2020年12月31日，公司可识别资产为144.47305亿美元，较去年同期增长11.2%[138] 公允价值计量 - 截至2020年12月31日，金融负债的公允价值总额为61.58万美元，全部为第二层级的衍生品[152] - 截至2020年12月31日，再保险应收款及贸易应收款净额的账面价值与估计公允价值均为2.244亿美元，且全部归类为第三层级[148] - 截至2020年12月31日，抵押贷款净额的账面价值与估计公允价值均为3.502亿美元，且全部归类为第三层级[148] - 截至2020年12月31日，票据、贷款及融资/资本租赁应付项目的账面价值为46.782亿美元，其估计公允价值为44.527亿美元，全部归类为第二层级[148] 信贷损失与拨备 - 截至2020年12月31日，公司信贷损失拨备总额为570.1万美元，其中贸易应收款项拨备287.6万美元，固定期限投资拨备231.4万美元，其他投资拨备51.1万美元[184] - 截至2021年1月1日，可供出售证券的应计利息应收款为2580万美元，被排除在信贷损失估计之外[180] 会计准则变更影响 - 公司采用ASU 2016-13会计准则导致留存收益期初余额累积调整290万美元[39] - 采用ASU 2016-13新会计准则对期初留存收益的影响为290万美元[186] - 2021财年前九个月，公司从累计其他综合收益重分类了270万美元至利息费用[76] - 截至2020年12月31日，公司预计在未来12个月内将从累计其他综合收益重分类380万美元的净收益至利息费用[76] 其他财务数据 - 截至2020年12月31日，存放于保险监管机构的债券调整后成本为3240万美元，较2020年3月31日的3080万美元有所增加[41] - 截至2020年12月31日，利率合约的衍生品负债公允价值为615.8万美元，名义本金为2.35亿美元[76] - 截至2020年12月31日，累计其他综合收益总额为8591万美元，其中未实现投资净收益为1.45584亿美元[79] - 2021财年前九个月，公司宣布并支付了两次普通股股息，分别为每股0.50美元和2.00美元[80] - 截至2020年12月31日的季度，公司总营收为11.69982亿美元，其中按时间确认的收入为5116.1万美元，在某一时点确认的收入为8482万美元[170] - 截至2020年12月31日的九个月，公司总营收为34.82127亿美元，其中按ASC 606确认的收入为4.69967亿美元，按ASC 842或840确认的收入为27.80668亿美元[170][179] - 再保险摊回款占2020年1月1日总资产的比例不到1%[183] - 2020年1月1日的应收保费为300万美元[184]

AMERCO (NYSE:UHAL) Q2 2021 Earnings Conference Call November 5, 2020 10:00 AM ET Company Participants Sebastien Reyes - Director of Investor Relations Joe Shoen - Chairman of Board Jason Berg - Chief Financial Officer Sam Shoen - Program Manager, U-Box Conference Call Participants Steven Ralston - Zacks Jamie Wilen - Wilen Management Craig Inman - Artisan Partners Operator Good day, ladies and gentlemen and welcome to the AMERCO Second Quarter Fiscal 2021 Investor Call and Webcast. All lines have been place ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入同比增长15.2%，达到13.25亿美元[15] - 第二季度营业利润同比增长60.1%，达到3.92亿美元[15] - 第二季度归属于普通股东的净利润同比增长70.4%，达到2.66亿美元[15] - 上半年总收入同比增长3.7%，达到23.12亿美元[18] - 上半年归属于普通股东的净利润同比增长22.6%，达到3.54亿美元[20] - 截至2020年9月30日六个月净收益为3.54091亿美元[32] - 2020年第三季度，公司合并净利润为2.66亿美元，较2019年同期的1.56亿美元增长70.5%[123][126] - 公司2020财年上半年归属于普通股东的净利润为3.54亿美元，较2019年同期的2.89亿美元增长22.5%[127][130] - 2020年第三季度公司合并总收入为13.24908亿美元，同比增长15.2%（2019年同期为11.50214亿美元）[136] - 2020年第三季度公司合并税前利润为3.51019亿美元，同比增长71.0%（2019年同期为2.05354亿美元）[136] - 截至2020年9月30日的六个月，公司合并总收入为23.12145亿美元，同比增长3.7%（2019年同期为22.29463亿美元）[136] - 截至2020年9月30日的六个月，公司合并税前利润为4.65337亿美元，同比增长22.4%（2019年同期为3.80068亿美元）[136] - 2020年第三季度净收益为2.66365亿美元，较2019年同期的1.56326亿美元增长70.4%[22] - 2020年前六个月净收益为3.54091亿美元，较2019年同期的2.88748亿美元增长22.6%[22] - 2020年第三季度总收入为13.249亿美元，同比增长[15] - 2020年第三季度归属于普通股股东的收益为2.664亿美元，基本和稀释后每股收益为13.58美元[15] - 2021财年前六个月总收入为23.121亿美元，归属于普通股股东的收益为3.541亿美元[18][20] 各业务线表现 - 第二季度自移动设备租赁收入同比增长15.8%，达到9.31亿美元[15] - 第二季度自存储收入同比增长9.8%，达到1.15亿美元[15] - 2020年第三季度，搬家设备租赁收入为9.31亿美元，同比增长15.7%（2019年同期为8.04亿美元）[123][124] - 2020年第三季度，自助仓储收入为1.15亿美元，同比增长9.8%（2019年同期为1.05亿美元）[123][124] - 2020年第三季度，财产和意外险保费收入为1587万美元，同比下降13.6%（2019年同期为1837万美元）[123][124] - 2020年第三季度，寿险保费收入为3106万美元，同比下降4.0%（2019年同期为3236万美元）[123][124] - 2020年第三季度，净投资和利息收入为3333万美元，同比增长0.7%（2019年同期为3309.8万美元）[123][124] - 核心业务移动与仓储部门2020财年上半年收入为21.72亿美元，其中设备租赁收入15.85亿美元，仓储收入2.24亿美元[127] - 移动与仓储部门2020财年上半年运营利润为5.26亿美元，较2019年同期的4.31亿美元增长22.0%[127][130] - 财产意外险部门2020财年上半年保费收入为2960万美元，较2019年同期的3179万美元下降6.9%[127][128] - 寿险部门2020财年上半年保费收入为6197万美元，较2019年同期的6507万美元下降4.8%[127][128] - 寿险部门2020财年上半年净投资及利息收入为4566万美元[127] 成本和费用（同比环比） - 2020年第三季度，公司运营费用为5.74亿美元，同比增长1.5%（2019年同期为5.65亿美元）[123][124] - 公司2020财年上半年所得税费用为1.11亿美元，实际税率约为23.9%[127] - 2021财年第二季度总利息支出为4052.5万美元，六个月总利息支出为8004.6万美元[74] - 2020年第三季度退休后福利净周期成本为56.2万美元，与2019年同期的55.6万美元基本持平[138] - 截至2020年9月30日的前六个月，经营租赁成本为1454万美元，融资租赁总成本为9134.1万美元[93][94] 投资活动与投资收益 - 第二季度其他综合收益净额达9188.8万美元，主要由9.08亿美元的投资未实现净收益推动[22] - 公司持有至到期投资总额为22.63299亿美元，未实现收益2.06379亿美元，未实现损失0.0993+0.5268=0.6261亿美元，信用损失准备0.4258亿美元，估计市值为24.59159亿美元[49] - 截至2020年9月30日，公司可供出售投资中，公司证券的摊余成本为16.02921亿美元，未实现收益1.51789亿美元，未实现损失0.0912+0.514=0.6052亿美元，信用损失准备0.4258亿美元，估计市值为17.444亿美元[49] - 在2021财年前六个月，公司出售了公允价值为2.243亿美元的可供出售证券，实现总收益310万美元，总损失100万美元[50] - 公司普通股和非可赎回优先股投资，截至2020年9月30日摊余成本为2796.2万美元，估计市值为3618.3万美元[54] - 公司可供出售投资按到期期限划分，十年后到期的资产摊余成本为7.90921亿美元，估计市值为8.82203亿美元[53] - 截至2020年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为35.04065亿美元，其中第一层级10.53785亿美元，第二层级24.5012亿美元，第三层级160万美元[149] - 截至2020年9月30日，公司短期投资为10.03057亿美元，较2020年3月31日的3.69279亿美元大幅增加171.6%[149][150] - 2020年第三季度其他综合收益净额为9188.8万美元，较2019年同期的4102.4万美元增长124.0%[22] - 2020年第三季度总投资未实现净收益（税后）为9083.9万美元，较2019年同期的4130.5万美元增长119.9%[22] - 2020年前六个月其他综合收益净额为4350.4万美元，较2019年同期的8384.9万美元下降48.1%[22] - 截至2020年9月30日，累计其他综合收益为7815.6万美元，其中外币折算损失为4986.2万美元，投资未实现净收益为1.36024亿美元[81] 债务与借款 - 截至2020年9月30日，公司长期债务总额为47.31768亿美元，扣除债务发行成本后净额为47.01225亿美元[55] - 公司房地产贷款（摊销期限）利率为1.66%，将于2023年到期，截至2020年9月30日余额为8791.3万美元[55] - 公司高级抵押贷款利率区间为3.11%至6.62%，将于2021年至2038年到期，截至2020年9月30日余额为20.98659亿美元[55] - 截至2020年9月30日，一项房地产贷款的适用LIBOR为0.16%，适用利差为1.50%，总利率为1.66%[57] - 高级抵押贷款的固定利率范围在3.11%至6.62%之间，截至2020年9月30日的加权平均利率为4.32%[58] - 资产支持房地产贷款的总借款能力为3.85亿美元，截至2020年9月30日未偿还余额为3.85亿美元，利率为LIBOR加1.25%至1.50%的利差，即1.41%至1.66%[60] - AMERCO一项房地产贷款的最大信贷承诺为2亿美元，可增至3亿美元，截至2020年9月30日未偿还余额为1.5亿美元，利率为LIBOR加2.25%的利差，即3.25%[61] - U-Haul子公司有三笔循环车队贷款，总借款能力为5.9亿美元，其中1亿美元债务利率固定为2.36%，其余部分截至2020年9月30日利率为LIBOR加1.15%的利差，即1.31%[64] - 截至2020年9月30日，U-Notes®的未偿还本金总额为8640万美元，利率范围在2.5%至8.00%之间[70] - 截至2020年9月30日，有担保的票据、贷款和融资/资本租赁应付年度到期额：2021年为5.75971亿美元，2022年为8.40903亿美元，2023年为7.03945亿美元，2024年为7.80395亿美元，2025年为2.64733亿美元，此后为15.65821亿美元[72] - 2020年9月30日季度末循环信贷加权平均利率为1.67%，季度内最大未偿还金额为11.05亿美元[75] - 截至2020年9月30日，公司金融负债的账面价值为47.31768亿美元，其估计公允价值为44.62111亿美元[146] - 截至2020年3月31日，应付票据、贷款和融资/资本租赁净额为46.21亿美元[121] 现金流 - 截至2020年9月30日六个月经营活动产生的净现金为10.02342亿美元[32] - 截至2020年9月30日六个月资本支出（物业、厂房及设备购买）为6.62259亿美元[32] - 截至2020年9月30日六个月投资活动净现金使用3.59877亿美元[32] - 截至2020年9月30日六个月融资活动净现金提供7476.5万美元[32] - 截至2020年9月30日现金及现金等价物期末余额为12.15568亿美元[32] - 公司2020财年上半年运营活动产生的净现金流为10.02亿美元，投资活动使用的净现金流为3.60亿美元[131] - 移动与仓储部门2020财年上半年资本支出为6.62亿美元，主要用于购置物业、厂房及设备[131] - 公司2020年9月30日止六个月融资活动净现金流入为7476.5万美元[132] - 公司2020年9月30日止六个月现金及现金等价物增加7.212亿美元，期末余额达12.156亿美元[132] - 公司2020年9月30日止六个月Moving & Storage业务从信贷额度借款5.761亿美元，偿还3.771亿美元[132] - 公司2020年9月30日止六个月Life Insurance业务投资合同存款1.143亿美元，提款1.0246亿美元[132] - 公司2019年9月30日止六个月经营活动净现金流入为6.991亿美元[133] - 公司2019年9月30日止六个月投资活动净现金流出12.519亿美元[133] - 公司2019年9月30日止六个月购置不动产、厂房和设备支出15.894亿美元[133] - 公司2019年9月30日止六个月处置不动产、厂房和设备收入4.0145亿美元[133] - 截至2020年9月30日的六个月，公司合并融资活动净现金流入为3.61371亿美元[135] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物期末余额为5.25231亿美元，较期初的6.73701亿美元减少1.4847亿美元[135] - 截至2020年9月30日的前六个月，经营租赁现金支付为740万美元，融资租赁现金支付为1.227亿美元[91] 关联方交易 - 上半年关联方收入为1520万美元，关联方成本及费用为3720万美元[20][21] - 截至2020年9月30日的前六个月，公司从关联方Blackwater和Mercury获得的管理费收入（不含报销费用）分别为1750万美元和1630万美元[108] - 公司对关联方管理的自存仓资产收取的管理费为总收入的4%至10%[108] - 截至2020年9月30日的季度，公司向Blackwater支付U-Haul租赁费用65.8万美元，佣金费用2053.3万美元，相关方总费用2119.1万美元[109] - 截至2020年9月30日的六个月，公司向Blackwater支付U-Haul租赁费用131.5万美元，佣金费用3586.5万美元，相关方总费用3718.0万美元[109] - 在2021财年前六个月，与Blackwater子公司（不包括经销商协议）的协议产生收入1280万美元，费用130万美元，现金流1130万美元[113] - 在2021财年前六个月，与Blackwater的经销商协议相关收入和佣金费用分别为1.678亿美元和3590万美元[113] - 2020年6月，公司以40万美元的价格从SAC Holdings购买了一架飞机[113] - 截至2020年9月30日，公司应收Blackwater款项为2824.6万美元，应收Mercury款项为483.8万美元，相关方资产总额为3239.7万美元[115] 资产与股东权益 - 截至2020年9月30日，股东权益总额为46.06亿美元，较2020年3月31日的42.21亿美元有所增长[14] - 截至2020年9月30日股东权益总额为46.05631亿美元[27][29] - 截至2020年9月30日累计其他综合收益为7815.6万美元[27][29] - 截至2020年9月30日，公司合并总资产为141.23478亿美元，其中现金及现金等价物为12.15568亿美元[118] - 截至2020年9月30日，公司不动产、厂房及设备净值为79.56551亿美元，其中租赁卡车价值36.44674亿美元[118] - 截至2020年9月30日，公司总负债为95.17847亿美元，股东权益为46.05631亿美元[118] - 截至2020年3月31日，公司合并总资产为134.38024亿美元，截至2020年9月30日增长至141.23478亿美元，增长约6.85454亿美元[118][120] - 截至2020年3月31日，公司合并总负债为92.17亿美元，股东权益为42.21亿美元，总负债和股东权益为134.38亿美元[121][122] - 截至2020年9月30日，公司留存收益为47.40809亿美元，较2019年同期的42.55906亿美元增长11.4%[27][29] - 截至2020年9月30日，公司股东权益总额为46.05631亿美元，较2019年同期的40.58068亿美元增长13.5%[27][29] 租赁业务 - 截至2020年9月30日，使用权资产净值为10.72307亿美元，其中融资租赁资产净值为9.70361亿美元，经营租赁资产净值为1.01946亿美元[91] - 融资租赁加权平均剩余租赁期为4年，加权平均贴现率为3.5%；经营租赁加权平均剩余租赁期为14年，加权平均贴现率为4.6%[91] - 租赁负债到期总额中，融资租赁为6.1215亿美元，经营租赁为1.56131亿美元[95] - 公司未来五年及以后来自客户和租户的最低租赁付款总额为2.4348亿美元，其中2021财年为477万美元，2022财年为1356.5万美元，2023财年为1046.5万美元，2024财年为749.7万美元，2025财年为583.5万美元，此后为5.7082亿美元[164] 会计准则与会计政策 - 公司采用ASU 2016-13会计准则导致留存收益期初余额累积调整增加290万美元[45] - 截至2020年9月30日，利率合约的公允价值负债为716.5万美元，名义金额为2.35亿美元，公司预计未来12个月将把380万美元的净收益从累计其他综合收益重分类至利息费用[80] - 截至2020年9月30日季度，按ASC 606确认的收入为1.842亿美元，其中按时点确认1.14854亿美元，按时间段确认6934.6万美元[168] - 截至2020年9月30日季度，按ASC 842或840确认的收入为10.6095亿美元[168] - 截至2020年9月30日季度，总收入为13.24908亿美元[168] - 截至2020年9月30日的六个月，总收入为23.12145亿美元[170] - 截至2020年9月30日的六个月，按ASC 606确认的收入为3.33986亿美元，其中按时点确认2.19702亿美元，按时间段确认1.14284亿美元[170] - 截至2020年9月30日的六个月，按ASC 842或840确认的收入为18.35644亿美元[170] - 公司确认的负债反映在资产负债表的递延收入中，这些负债源于合同期限超过报告期末的自助搬家设备租赁、自助仓储、U-Box及租户收入合同[172] - 采纳ASU 2016-13会计准则对期初留存收益的影响为290万美元[186] - 2020年前六个月公司因采用ASU 2016-13准则调整留存收益，减少288万美元[29] 其他财务数据 - 截至2020年9月30日六个月折旧费用为3.3224亿美元[32] - 截至2020年9月30日，公司债券监管存款的调整后成本为3220万美元，较2020年3月31

AMERCO (NYSE:UHAL) Q1 2021 Results Conference Call August 6, 2020 11:00 AM ET Company Participants Sebastien Reyes - Director of Investor Relations Edward Shoen - President & Chief Executive Officer Jason Berg - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ian Gilson - Zacks Investment Research Jamie Wilen - Wilen Management Diane Huang - Cinctive Craig Inman - Artisan Partners Ian Gilson - Zacks Investment Research Operator Good morning, and welcome to the AMERCO First Quarter Fiscal 2021 Investor ...