财务数据和关键指标变化 - 公司本季度净利润为1.95亿美元,同比下降24%,每股非投票股收益为1美元,同比下降23.7% [10] - 设备租赁收入增加1.5%,这是8个季度以来首次同比增长,并超过了2020财年第一季度的水平 [11] - 设备处置收益下降近60%,是利润下降的主要原因 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 搬家设备租赁业务交易量和单笔交易收入均有所改善,设备利用率有所提升 [11][12] - 自存储业务收入增长8%,平均每平方英尺收入上升近3%,同店平均每平方英尺收入上升4.5% [14] - 自存储业务新增单元32,000个,但同时新增64,000个单元,导致整体平均出租率下降280个基点至80% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供具体的市场数据和关键指标变化 [31][69] - 管理层表示很难准确获取市场份额数据,但认为公司在过去12个月内扩大了自身在整体市场的份额 [70][71] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于扭转搬家设备交易量的下降趋势,并取得了一些进展 [7][8] - 公司在自存储业务方面继续保持较快的扩张步伐,但新增单元的出租率提升较慢 [14][15][76] - 管理层表示,公司正在通过提升客户服务来应对竞争对手的模仿行为,但需要进一步提高工作效率来消化成本上升压力 [64][65][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,新车价格上涨导致二手车处置收益下降,这种情况短期内难以完全转嫁给客户 [7] - 管理层对公司搬家设备业务的恢复持谨慎乐观态度,但表示需要继续努力开拓各个细分市场 [31][69] - 管理层认为,自存储行业整体存在一定的疲软,但公司通过提升客户服务来应对 [36][56] 其他重要信息 - 公司计划在未来12个月内进行5亿美元的债务融资,以支持持续的自存储扩张 [100][101] - 公司表示,由于供应链问题,未来12-18个月内新购置的大型卡车折旧费用可能会进一步上升 [45][48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Keegan Carl 提问** 管理层提到"客户在赢得这场竞争"的含义 [24] **Edward Joe Shoen 回答** 公司将自身业务视为消费品,认为通过提升客户服务来赢得客户支持是关键 [25][26] 问题2 **Keegan Carl 提问** 公司各业务线在7月和8月的表现情况 [28] **Jason Berg 回答** 自存储业务表现相对稳定,搬家设备租赁业务恢复进度有起伏,7月份有所放缓 [29] 问题3 **James Wilen 提问** 新增自存储单元对公司利润的短期拖累情况 [73][74][76][77][79] **Edward Joe Shoen 和 Jason Berg 回答** 新增自存储单元在前3年确实会对利润产生一定拖累,但公司正在优化新项目的开发和运营,以提高新单元的出租率和收益 [74][75][76][79]

收入情况 - 自存储收入增加1680万美元，同比增长8.4%[4] - 移动和存储其他收入增加900万美元或7.3%，主要由于U-Box产品业务的增长[7] - 自我移动设备租赁收入增加1510万美元或1.5%，为8个季度以来首次同比增长[8] - 公司在2024年第一季度的总收入为15.48亿美元[44] - 公司的自我移动设备租赁收入为10.14亿美元[44] - 公司的自我存储收入为2.16亿美元[44] - 公司的自我移动和自我存储产品及服务销售收入为9660万美元[44] - 公司的投资和利息收入为3710万美元[44] 营业情况 - 同店占用率下降1.2%至93.9%，每平方英尺收入增长4.7%，符合条件的门店数量增加59家[5] - 总存储空间占用量增加31,582间或5.6%，相比2023年6月30日[5] - 在本季度新增17家存储门店，新增170万平方英尺净可租赁空间，其中8家为收购现有存储设施，新增40万平方英尺，9家为内部开发新建[6] - 公司目前有1690万平方英尺的存储空间正在开发或待开发[6] - 移动和存储业务的息税折旧前利润(EBITDA)增加1650万美元[11] 财务指标 - 公司的营业费用为7.90亿美元[45] - 公司的税前利润为2.56亿美元[46] - 公司的每股基本和稀释收益为普通股0.95美元，非投票普通股1.00美元[46] - 公司的总资产为193.05亿美元[42] - 公司的总负债为119.55亿美元[42] - 加权平均普通股股数为19,607,788股，占总加权平均股数的10%[50] - 普通股每股未分配收益为0.95美元，普通股每股基本和稀释收益为0.95美元[52] - 非普通股每股未分配收益为0.95美元，每股基本和稀释收益为1.00美元[55] - 截至2024年6月30日和2024年3月31日,调整后的不动产、厂房及设备净值分别为14,020,284千美元和13,423,957千美元[59][64] - 2023年6月30日、2023年9月30日、2023年12月31日和2024年3月31日的营业利润分别为1,273,901千美元、1,132,142千美元、980,169千美元和896,140千美元[66] - 2023年6月30日、2023年9月30日、2023年12月31日、2024年3月31日和2024年6月30日的EBITDA分别为1,789,024千美元、1,683,912千美元、1,593,446千美元、1,567,985千美元和1,584,461千美元[67]

移动存储业务 - 自我移动设备租赁收入增加1510万美元，交易量和每笔交易收入均有增长[211] - 自我存储收入增加1680万美元，平均每月出租单元数增加5.6%，新增约170万平方英尺可出租面积[212] - 自我移动和自我存储产品及服务销售减少430万美元，主要由于销售配件、搬家用品和液化石油气下降[212] - 自我移动设备租赁收入增加1510万美元，交易量和每笔交易收入在本地和单程市场均有增长[218] - 自我存储收入增加1680万美元，平均每月占用单元数增加5.6%，新增1.7百万平方英尺可出租面积[218] - 自我移动和自我存储产品及服务销售下降430万美元，主要是由于销售配件、搬家用品和丙烷的减少[219] - 公司将继续投资于自有存储业务的扩张[241] 保险业务 - 人寿保险保费收入减少240万美元，主要由于人寿和医疗补充保险保费下降[212] - 财产和意外保险保费收入增加90万美元[212] - 投资及利息收入减少2750万美元，主要由于财产和意外保险子公司股票投资市值变动[212] - 保险子公司的权益收益从上年同期的1020万美元下降至900万美元[223] - 物业和意外险业务的税前利润从上年同期的1200万美元下降至1150万美元[225] - 人寿保险业务的税前利润从上年同期的120万美元下降至-20万美元[226] - 财产和意外险子公司的股东权益为3.585亿美元[233] - 人寿保险子公司的股东权益为1.973亿美元[235] - 财产和意外险子公司的现金及现金等价物为6.01亿美元[236] - 人寿保险子公司的现金及现金等价物为2.12亿美元[238] 其他业务 - 其他收入增加920万美元，主要由于U-Box项目的增长[212] - 其他收入增加900万美元，主要来自U-Box®项目的增长[220] 财务状况 - 总收入增加0.5%至15.48亿美元[211] - 营业利润减少2.3亿美元至3.06亿美元[214] - 每股基本和稀释收益下降[215][216] - 搬家和存储业务的营业利润从上年同期的3.969亿美元下降至3.041亿美元[223] - 公司现金及现金等价物总额为11.532亿美元，其中搬家和存储业务占10.718亿美元[228,229] - 公司计划在2025财年投资约10.9亿美元用于租赁设备更新[232] - 公司在2025财年前三个月已投资3.951亿美元用于租赁设备更新[232] - 公司在2025财年前三个月投资4.017亿美元用于房地产收购、新建和翻新[232] - 公司2025财年的房地产资本支出可能保持较高水平[232] - 公司有充足的流动性资金和未使用的借款额度来满足未来几年的需求[239] 财务数据 - 总资产为19,305.47百万美元[269] - 总负债为11,954.986百万美元[262] - 股东权益总额为7,350.441百万美元[268] - 现金及现金等价物为1,534.544百万美元[271] - 固定资产净值为13,134.652百万美元[278] - 应付账款及应计费用为833.296百万美元[257] - 长期借款及融资租赁负债净额为6,280.305百万美元[258] - 保单利益及赔付准备金为841.861百万美元[258] - 递延所得税负债净额为1,470.15百万美元[260] - 关联方负债为50.093百万美元[261] 经营情况 - 公司总收入为15.48亿美元，其中移动存储业务收入为14.69亿美元，占总收入的95%[296] - 移动存储业务中自我移动设备租赁收入为10.14亿美元，自我存储收入为2.16亿美元，自我移动和自我存储产品及服务销售收入为9660万美元[296] - 财产和意外保险业务收入为2.12亿美元，人寿保险业务收入为2.07亿美元[296] - 公司总成本和费用为12.42亿美元，其中运营费用为7.90亿美元，佣金费用为1.13亿美元，产品销售成本为6600万美元[297] - 公司税前利润为2.56亿美元，净利润为1.95亿美元[299] - 公司经营活动产生的现金流为3.85亿美元，投资活动使用的现金流为1.91亿美元，筹资活动使用的现金流为1.94亿美元[307] 风险管理 - 公司面临利率风险主要来自可变利率债务和租赁[320] - 公司使用利率掉期合约来降低利率风险敞口[321] - 公司面临的外汇风险主要来自加拿大业务,占收入5%左右[324] - 公司使用衍生工具对冲与指数年金产品相关的股票市场风险[322,323] - 公司资产负债管理中会考虑利率对保险资产负债的影响[322] - 公司面临COVID-19或类似事件对系统成员或客户的风险[325] - 经济环境对公司产品需求以及债务和资本成本和可用性的影响[325]

业务网络与收入 - 截至2024年3月31日，公司拥有近21000家独立设备租赁经销商，2024财年近一半的U - Move®租赁收入来自该网络[85] 再保险与衍生品情况 - 截至2024财年末，Repwest报告的再保险可收回金额为40万美元（扣除备抵后），分出给再保险公司的准备金和负债为3620万美元，最大单一再保险公司风险敞口为2210万美元[100] - 截至2024财年末，Oxford的衍生品套期保值净市值为1050万美元，名义金额为5.264亿美元[100] - 公司使用再保险和衍生品合同降低损失风险，但无法保证再保险公司或交易对手履行义务，可能对财务状况和经营结果产生重大不利影响[99] - 2024年3月31日，衍生品对冲净市值为1050万美元，名义金额为5.264亿美元；2023年同期净市值为430万美元，名义金额为4.657亿美元[260] - 公司使用衍生品对冲寿险公司指数年金产品的股票市场风险[259] 业务风险 - 车队相关 - 公司车队轮换计划受金融市场状况影响，外部融资受限或二手设备需求和转售价值下降，会对财务结果产生重大不利影响[81][82] - 公司主要从福特和通用购买租赁卡车，供应商面临的供应链、财务、法规等问题及卡车购置成本增加，会影响车队更新和业务运营[83][84] - 现有和未来关于电动、自动驾驶和联网车辆的法规，可能影响公司车队构成、业务模式和运营成本，且维修维护基础设施可能不适用[87][88] 业务风险 - 其他方面 - 公司面临租赁业务、产品销售和场地运营的责任风险，虽有保险但成本可能变化，影响经营结果和财务状况[92] - 公司面临网络安全风险，虽采取措施但无法保证不受影响，可能导致运营中断、数据泄露和法律责任[93][94] - 公司所处的卡车租赁和自存仓行业竞争激烈，可能导致租金下降、租赁量减少和入住率降低，影响经营结果和财务状况[101][102] - 经济状况可能导致公司业务下滑、成本上升，且无法保证能控制成本或转嫁成本给客户[103] - 美国信贷市场收紧或利率大幅上升，公司可能无法以优惠条件再融资或获得额外融资[104] - 公司运营受众多环境法律法规约束，存在环境责任风险，可能对业务产生重大不利影响[114][115] - 公司所处行业监管严格，法律和法规变化或违规可能对运营和盈利能力产生重大不利影响[116] - 恐怖袭击可能对公司运营和盈利能力产生负面影响，还可能使公司面临责任和声誉损害[124] 财务数据 - 截至2024年3月31日，公司总债务为63.04亿美元，经营租赁负债为5500万美元[106] - 截至2024年3月31日，公司有7.495亿美元可变利率债务，其中4.517亿美元未通过利率互换固定，若SOFR提高100个基点，每年利息费用增加将使未来收益和现金流减少450万美元[255] - 2024年3月31日，利率 - 300bps时固定期限组合市值为2798226千美元，2023年同期为3100972千美元[258] - 2024年3月31日，利率 + 300bps时固定期限组合市值为2087750千美元，2023年同期为2318149千美元[258] 公司评级 - 2023年8月，A.M. Best确认牛津和基督教忠诚人寿保险公司的财务实力评级为A，长期发行人信用评级为“a”，展望均为稳定[105] 股权结构 - Willow Grove Holdings LP等持有公司约50.1%的有表决权普通股，员工持股计划持有约4.0%的有表决权普通股[108][111] 税务影响 - 税法改革法案使首年奖金折旧从100%降至2023年的80%、2024年的60%，未来还将逐渐降低，影响公司税务负债[122] 投资风险与策略 - 公司保险子公司固定收益投资组合面临利率风险，通过资产负债管理确定资产配置策略以减轻利率影响[256] - 公司买卖上市股票和指数看涨期权及看涨期权价差，信用风险在于期权发行方[260] - 看涨期权虽从经济角度可有效对冲保单持有人义务，但不符合GAAP套期会计要求[261] 外汇风险 - 公司外汇汇率风险主要来自加拿大业务，2024和2023财年加拿大业务收入约占5.1% [262] - 美元兑加元汇率变动10%对净收入影响不重大，公司通常不对冲外汇风险[262]

财务数据和关键指标变化 - 设备租赁收入同比下降1%,但过去4年平均复合年增长率超过8% [4] - 出售退役租赁设备的收益同比下降3200万美元 [5] - 自储存业务收入同比增长9%,全年增长12% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备租赁业务交易量同比下降1%,但收入每英里指标同比上升 [4] - 自储存业务出租单元数量增加6%,但出租率下降140个基点至80% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续扩大自储存业务足迹,但新增空间增长速度超过出租率提升 [6][24] - 管理层提到行业内部存在激烈的价格竞争,公司采取相对稳定的定价策略 [16][17][18] - 管理层对未来电动化趋势及其对成本的影响表示担忧 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者情绪仍较谨慎,预计未来一年内搬家里程数可能会有所回升 [14][15] - 管理层表示人工成本上升压力较大,需要通过提高生产效率来应对 [27][28] 其他重要信息 - 公司将于当日提交2024财年10-K年报 [76] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Keegan Carl 提问** 询问未来一年内设备利用率的变化情况 [9][10][11] **Joe Shoen 和 Jason Berg 回答** 随着更新老旧车辆,预计未来一年内设备利用率将有所提升 [9][10][11] 问题2 **Keegan Carl 提问** 询问自储存业务的价格竞争情况 [16][17] **Joe Shoen 回答** 公司采取相对稳定的定价策略,不同于竞争对手的需求定价模式 [16][17][18] 问题3 **Jamie Wilen 提问** 询问未来一年内车队规模的变化 [48][49][50][51] **Joe Shoen 和 Jason Berg 回答** 车队规模未来可能会略有下降,以更新老旧车辆为主 [49][50][51]

净利润 - U-Haul Holding Company 2024财年净利润为6.287亿美元，较去年同期的9.245亿美元下降了31.9%[1] 营收 - 自助搬家设备租赁收入在2024财年第四季度下降了1%，全年下降了7%[3] - 自助仓储收入在2024财年第四季度增长了9%，全年增长了12%[4] 成本 - 租赁设备折旧费用增加1160万美元，其他折旧费用增加1230万美元[5] - 车队维护和维修成本在2024财年第四季度下降了1100万美元[7] - 移动和仓储部门的其他运营成本在2024财年第四季度增加2130万美元[8] 资本支出 - 2024财年租赁设备资本支出约为16.19亿美元，较上一财年增加了3200万美元[10] 财务状况 - 截至2024年3月31日，移动和仓储运营部门的现金和信贷可用额分别为18.863亿美元和24.992亿美元[11] 自有存储设施 - 公司在2024年度的自有存储设施单位数量为728个，面积为61,857平方英尺，平均每月占用单位数量为571个，单位数量占用率为82.1%[21] - 公司2024年度自有存储设施的平均每月占用面积为49,515平方英尺[21] - 公司2024年度自有存储设施的总收入为212,701千美元，自行搬运设备租赁收入为716,283千美元[28] - 公司2024年度自行搬运设备租赁收入为3,624,695千美元，自有存储收入为831,069千美元[29] 每股收益 - 公司采用两类方法计算每股收益，根据每股占总加权平均股份的百分比分配未分配给普通股东的收益[30] - 未分配给普通股东的收益减去投票普通股和非投票普通股的股利[31] - 对于投票普通股和非投票普通股，基本和稀释每股收益的计算如下：[33] - 投票普通股和非投票普通股的加权平均股份分别为196,077,880股，其中投票普通股占10%，非投票普通股占90%[33] - 投票普通股和非投票普通股的基本和稀释每股收益分别为-0.05美元和0.15美元[33] 财务调和表 - 公司采用非GAAP财务调和表，将部分资产从固定资产重新分类为融资租赁权益，以提供投资者额外的财务状况工具[35] - 非GAAP财务调和表显示，截至2024年3月31日，公司的净固定资产为13,423,957千美元[35] - 公司提供了Moving and Storage EBITDA的调和表，显示2024年3月31日的EBITDA为1,567,985千美元[36]

公司背景 - U-Haul Holding Company是U-Haul International, Inc.的母公司，也拥有Oxford Life Insurance Company、Repwest Insurance Company和Amerco Real Estate Company[2] - U-Haul自1945年以来一直是自助搬家者的首选，拥有超过23,000个地点遍布50个州和10个加拿大省份[3] - U-Haul是北美第三大自助仓储运营商，拥有977,000个可租用的储物单元和84.3万平方英尺的自助仓储空间[3]

文章核心观点 - 2024年3月6日U-Haul Holding Company宣布对其N系列无投票权普通股每股派发现金股息0.05美元，将于2024年3月28日支付给3月18日登记在册的股东，这是公司2022年10月宣布股息政策后发放的第六次股息 [1] 公司介绍 - U-Haul Holding Company是U-Haul International、Oxford Life Insurance、Repwest Insurance和Amerco Real Estate的母公司，U-Haul从事共享业务，秉承使用与所有权分离和专业化对客户和环境有益的理念 [2] - U-Haul自1945年以来一直是自助搬家者的首选，在全美50个州和加拿大10个省拥有超23000个网点，U-Haul Truck Share 24/7通过智能手机客户调度选项和专利技术提供全天候卡车服务 [3] - 客户支持使U-Haul车队规模达约192000辆卡车、140000辆拖车和41000个牵引装置，是北美第三大自助存储运营商，拥有977000个可出租存储单元和8430万平方英尺的自助存储空间 [3] - U-Haul是美国最大的丙烷零售商，也是汽车售后市场最大的永久拖车挂钩安装商，多次被评为“最佳退伍军人雇主”，最近被评为美国15个最健康的工作场所之一 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收益为9900万美元,去年同期为1.99亿美元,每股非投票股收益从1.02美元下降至0.51美元 [12] - 设备租赁收入下降5900万美元,约7%的下降 [13][14] - 过去18个月,U-move收入下降3.79亿美元,但仍比2019年第三季度增加2.18亿美元,复合年增长率近8% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平均每笔交易的里程数持续下降,客户使用公司设备进行较短距离的搬家 [15] - 尽管9个月交易量下降超过3%,但第三季度交易量下降仅超过1%,12月份交易量还增加约1% [15][16] - 自存储业务收入增加2000万美元,约11%,新增占用房间数近29,000个,平均出租率下降至82% [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有具体披露各个市场的数据,但提到一些地区如田纳西州表现良好,而加州近期遭遇恶劣天气影响 [62][63] - 公司正在密切关注人口迁移趋势,并根据市场需求调整设备部署 [63][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续扩张自存储业务,目标是每季度新增约100万平方英尺的存储空间 [103][104] - 公司正在推动客户自助服务,如24/7自助卡车租赁等,以提高运营效率 [117][118] - 公司表示行业内存在价格战,但公司不会采取大幅降价的策略,而是专注于提升客户体验和服务价值 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为消费者信心指数的改善可能是公司业务的正面信号 [125] - 但管理层也表示,当前经济环境存在诸多不确定因素,很难单独分析任何一个变量的影响 [126][127] - 管理层预计未来3-4年内,人工成本压力将持续,公司正在采取各种措施提高运营效率以应对 [113][114][115] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Ralston 提问** 询问运营成本上升的原因,特别是人工成本的增长 [32][33] **Jason Berg 回答** 人工成本上升主要是由于收入下降,公司尚未相应调整人员规模,同时医疗福利和工资水平也有所上涨 [35][36][41] 问题2 **Keegan Carl 提问** 询问新开门店对同店销售的影响 [45] **Joe Shoen 回答** 新开门店对同店销售的影响可能在1%以内,新门店带来的收入约有一半是新增的 [46][47][48][49][50] 问题3 **Jamie Wilen 提问** 询问车队规模增长但交易量持平的原因 [79][80][81][82][83][84][85][86][87] **Joe Shoen和Jason Berg回答** 公司正在逐步淘汰老旧车辆,但新车采购进度未能完全跟上,导致车队规模暂时偏高 [80][81][82][83][84]

自行搬运设备租赁收入 - U-Haul Holding Company的自行搬运设备租赁收入在2024财年第三季度与2023财年第三季度相比减少了5,900万美元[108] - 自助搬运设备租赁收入在2024财年第三季度下降了5.9亿美元，主要是由于交易、收入和每笔交易的平均行驶里程均有所下降[111] - Moving and Storage自助搬家设备租赁收入较2023财年同期下降8%[120] - 2023年第四季度，U-Haul自行搬运设备租赁收入为839,801千美元，较2022年同期的898,819千美元下降[148] - 2023年前九个月，U-Haul自行搬运设备租赁收入为2,908,412千美元，较2022年同期的3,151,619千美元下降[150] - 2023年前九个月，U-Haul自行搬运设备租赁收入占总收入的64.2%[150] - 2023年前九个月，U-Haul自行搬运设备租赁收入较2022年同期下降7.8%[150] - 2023年前九个月，U-Haul自行搬运设备租赁收入较2022年同期下降243,207千美元[150] 自行存储收入 - 自行存储收入在2024财年第三季度与2023财年第三季度相比增加了2,000万美元[108] - 自存储收入在2024财年第三季度增加了2.0亿美元，平均每月占用单位数量增加了5.7%[111] - Self-storage收入较2023财年同期增长12.6%[120] 产品和服务销售 - 自行搬运和自行存储产品及服务销售在2024财年第三季度与2023财年第三季度相比减少了450万美元[108] - 移动和存储产品及服务销售在2024财年第三季度下降了450万美元，主要是由于拖车、搬运用品和丙烷销售的减少[113] - Self-moving and self-storage产品和服务销售较2023财年同期下降6.5%[120] 保险部门 - 2024财年前9个月，Property and Casualty Insurance部门营收为8,899.4万美元，较2023财年同期增长18.7%[119] - 2024财年前9个月，Life Insurance部门营收为1.64亿美元，较2023财年同期增长7.3%[119] - Property and Casualty Insurance部门净保费较2022年同期增长1.5%[123] - Life Insurance部门净保费较2022年同期下降9.9%[124] - 财产和意外伤害保险在2023年9月30日和2022年12月31日的股东权益分别为3.198亿美元和2.945亿美元[131] - 寿险部门在2023年9月30日和2022年12月31日的股东权益分别为1.225亿美元和1.322亿美元[133] 资金情况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为18.06亿美元，较3月31日下降12.4%[126] - 2023年12月31日，公司经营活动现金流量为1146.98亿美元，较前一年同期增长约8.1%[152] - 2023年12月31日，公司投资活动现金流量为-1748.07亿美元，主要用于购买固定资产和证券投资[152] - 2023年12月31日，公司融资活动现金流量为299.07亿美元，主要来源于信贷额度的借款和投资合同的存款[153] - 公司相信具有足够的财务资源来满足业务计划，包括运营资本需求[137] - 公司继续持有大量现金，并有能力满足对租赁车队、租赁设备和存储收购的预期资本支出需求[138] - 公司的借款策略主要集中在资产支持融资、租赁设备租赁和私人放款上[139] - 公司在2024财年，公司预计将在租赁设备车队中重新投资约9.3亿美元，净额不包括任何租赁买断[128] - 在2024财年，公司在房地产收购、新建和翻修方面的资本支出将取决于多个因素，包括资本的可用性、卡车租赁环境、原始设备制造商提供的设备以及二手卡车销售市场[129] - 在2024财年，公司预计将主要通过债务融资、外部租赁融资和运营现金来资助投资[129] 资产情况 - 2023年12月31日，U-Haul控股公司的现金及现金等价物为1,805,976,000美元[144] - 2023年12月31日，U-Haul控股公司的固定收益证券可供出售净额为2,474,620,000美元[144] - 2023年12月31日，U-Haul控股公司的其他投资为660,253,000美元[144] - 2023年12月31日，U-Haul控股公司的总资产为19,002,500,000美元[145] - 2023年12月31日，U-Haul控股公司的股东权益总额为7,087,800,000美元[145] - 2023年3月31日，U-Haul控股公司的现金及现金等价物为2,060,520,000美元[146] - 2023年3月31日，U-Haul控股公司的固定收益证券可供出售净额为2,709,030,000美元[146] - 2023年3月31日，U-Haul控股公司的其他投资为575,540,000美元[146] - 2023年3月31日，U-Haul控股公司的总资产为18,100,700,000美元[147] - 2023年3月31日，U-Haul控股公司的股东权益总额为6,504,190,000美元[147] 风险管理 - 公司使用利率互换协议和远期互换来降低利率变动风险[157] - 公司持有的可变利率债务金额为749.4亿美元，其中449.4亿美元未通过利率互换固定[157] - 如果Secured Overnight Funding Rate（SOFR）上涨100个基点，可变利率债务利息支出将每年减少450万美元[