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Upwork (NasdaqGS:UPWK) Q3 2025 Earnings Call November 03, 2025 05:00 PM ET Speaker2Today, and thank you for standing by. Welcome to Upwork's third quarter 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question during the session, you will need to press star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, plea ...

Upwork Investor Presentation November 2025 1 Safe Harbor Statement This presentation of Upwork Inc. (together with its wholly owned subsidiaries, the "Company," "we," "us," or "our") contains "forward-looking" statements within the meaning of the federal securities laws. Forward-looking statements include all statements other than statements of historical fact, including any statements regarding our future operating results and financial position, including expected financial results for the fourth quarter ...

核心业绩表现 - 公司第三季度每股收益为0.36美元 超出市场预期的0.29美元 [2] - 第三季度营收达到2.0173亿美元 超出市场预期的1.9334亿美元 [2] - 总服务价值恢复同比增长2% [5] - 营收同比增长4%至2.017亿美元 [5] 运营指标与客户数据 - 活跃客户数量达到79.4万 [5] - 每活跃客户的总服务价值为5,036美元 同比增长5% [5] 管理层评论与战略方向 - 首席执行官表示第三季度标志着公司新篇章的开始 致力于打造由人类和人工智能驱动的工作市场平台 [3] - 平台用户生产力和参与度显著提升 推动总服务价值恢复正增长 [3] 未来业绩指引 - 公司上调2025财年调整后每股收益指引至1.35美元至1.37美元 高于市场预期的1.25美元 [4] - 公司上调2025财年营收指引至7.82亿美元至7.87亿美元 高于市场预期的7.7324亿美元 [4] 市场反应 - 财报发布后 公司股价在盘后交易中上涨16.64%至18.20美元 [4]

Exhibit 99.1 Upwork Reports Third Quarter 2025 Financial Results Achieves record quarterly revenue of $201.7 million in Q3 2025 Generates GAAP net income of $29.3 million and record adjusted EBITDA of $59.6 million, resulting in 15% profit margin and all-time high 30% adjusted EBITDA margin Raises FY2025 revenue and adjusted EBITDA guidance PALO ALTO, Calif. – November 3, 2025 – Upwork Inc. (Nasdaq: UPWK), the world's human and AI-powered work marketplace, today announced its financial results for the third ...

核心财务表现 - 公司第三季度实现创纪录的2.017亿美元营收，同比增长4% [1][6] - GAAP净利润为2930万美元，同比增长6%，利润率达15% [1][6] - 调整后EBITDA达到创纪录的5960万美元，同比增长38%，利润率高达30% [1][6] - 摊薄后每股收益为0.21美元，高于去年同期的0.20美元 [6] - 运营现金流为7510万美元，自由现金流为6940万美元，同比分别增长23%和22% [6][10] 运营指标与增长动力 - 总交易额（GSV）同比增长2%至10.18亿美元，活跃客户数为79.4万 [6][8] - 每个活跃客户的GSV为5,036美元，同比增长5% [6] - AI相关工作的GSV加速增长，第三季度同比增长53%，其中生成式AI工作GSV增长65% [6] - 从事AI相关项目的客户数量同比增长45% [6] - Business Plus服务的GSV环比增长33%，活跃客户环比增长36% [9] 产品与技术创新 - Uma AI代理持续演进，新增AI面试、招聘和团队协作招聘等高级功能 [6] - Uma提案撰写功能使AI生成的提案数量提升15% [6] - 为Business Plus客户推出的代理人才寻源解决方案，将高质量人才候选名单的中位获取时间缩短超过75% [6] - 公司推出面向企业的子公司Lifted，提供全方位的临时工解决方案 [9] 营收多元化与盈利能力 - 市场营收为1.74572亿美元，企业营收为2715.8万美元，同比分别增长4%和3% [8] - 广告与货币化策略收入同比增长19%，其中连接收入增长18% [9] - 自由职业者Plus订阅收入同比增长24% [9] - 毛利率为77%，运营费用同比下降3% [8][22] - 九个月累计净利润为9979.1万美元，同比增长46% [8] 资本配置与财务指引 - 公司宣布新增1亿美元股票回购授权 [2] - 基于强劲业绩，公司上调2025财年营收和调整后EBITDA指引 [1][2] - 第四季度营收指引为1.93亿至1.98亿美元，调整后EBITDA指引为4900万至5200万美元 [9] - 全年营收指引为7.82亿至7.87亿美元，调整后EBITDA指引为2.22亿至2.25亿美元 [9] - 公司现金及现金等价物为2.608亿美元，可出售证券为3.82259亿美元 [23]

核心观点 - 华尔街研究机构对多只股票发布评级调整 涵盖媒体娱乐、加密货币挖矿、自由职业平台、区域银行和工业资产拍卖等多个行业 [1][2] 评级调整与目标价 - Argus将华纳兄弟探索公司评级从持有上调至买入 目标价27美元 [2] - H C Wainwright将Core Scientific评级从中性上调至买入 目标价25美元 [2] - UBS将Upwork评级从中性上调至买入 维持21美元目标价 [2] - RBC Capital将Cadence Bank评级从行业同步上调至跑赢行业 目标价从43美元上调至47美元 [2] - 美国银行将RB Global评级从中性上调至买入 目标价120美元 [2] 公司特定驱动因素 - 华纳兄弟探索公司股价因派拉蒙Skydance的收购传闻而上涨 竞购战可能推高出价 [2] - Core Scientific的股东投票可能不会通过CoreWeave提出的收购提议 [2] - Upwork因近期网站流量数据改善以及向高价值服务持续转型 预计未来两个季度将恢复正服务量增长 [2] - RBC Capital更新Cadence Bank目标价和评级以与Huntington保持一致 并支持已宣布的合并交易 [2] - 美国银行认为RB Global在股价回调后风险回报转向更有利 [2]

核心观点 - 公司股票估值较低 远期市盈率为1439 但盈利能力显著改善 当前估值与基本面改善存在脱节 提供了有利的风险回报动态 [1][2][4] - 公司的投资亮点在于显著的利润率扩张 以及在企业级市场和人工智能解决方案方面的战略执行 这些增长驱动力尚未被市场完全认可 [3][4][5][7] 运营与财务表现 - 公司近三年营收复合年增长率为22% 但最近一个季度同比增速微乎其微 [2] - 盈利能力显著提升 调整后EBITDA利润率从2024财年的11%跃升至22% 2025年第二季度达到约29% 管理层目标在短期内实现35% [3] - 严格的成本管理和运营杠杆使公司现金流生成能力不断增强 [3][5] 战略与增长驱动力 - 公司战略核心聚焦于广告变现、企业级业务和人工智能解决方案 且执行良好 [4] - 企业级业务部门尤其引人注目 通过近期收购和新成立的子公司专注于服务大客户 利用现有人才库和平台 公司有望把握企业级人员配置需求 推动增长加速 [4][7] 估值与市场表现 - 截至9月30日 公司股价为1857美元 追踪市盈率为1113 [1] - 自2024年12月覆盖以来 股价已上涨约11% 主要得益于运营改善的兑现 [6]

财务信息披露安排 - 公司将于2025年11月3日美股市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于同日下午2点太平洋时间（下午5点东部时间）举行问答电话会议讨论业绩 [1] 投资者交流渠道 - 电话会议的网络直播将在Upwork投资者关系网站提供 [2] - 电话会议的音频重播将在会后提供一周 并将在投资者关系网站存档约一年 [2] 公司业务概览 - 公司是全球领先的由人类和人工智能驱动的工作市场 连接企业与全球范围内的AI赋能人才 [3] - 业务组合包括Upwork Marketplace和Lifted 覆盖自由职业、零工和工资支付等各类临时工作 [3] - Upwork Marketplace为企业提供按需访问全球高技能人才的渠道 [3] - Lifted为大型企业提供端到端的人才寻源、合同、管理和支付解决方案 [3] 市场地位与规模 - 公司客户范围从财富100强企业到创业者 [3] - 平台提供超过10,000种技能的专业人才 涵盖AI与机器学习、软件开发、销售与营销、客户支持、金融与会计等领域 [3] - 自成立以来 公司已促成超过300亿美元的总交易和服务额 [4]

核心观点 - 零工经济平台股票被视为被低估的增长股 [1] - 人工智能带来的风险是投资者对该行业持悲观态度的主要原因 [1] - 在比较中仅有一家公司是更好的投资选择 [1] 市场情绪与估值 - 投资者对零工经济平台持看跌观点 [1] - 相关公司股票目前处于被低估状态 [1]