业绩总结 - 2019年总收入为93.5亿美元，同比增长16.2%[13] - 2019年调整后EBITDA为43.6亿美元，同比增长12.7%，EBITDA利润率为46.6%[13] - 2020年第二季度总收入为19.39亿美元，同比下降15.3%[119] - 2020年第二季度净收入为2.12亿美元，净利率为10.9%，同比下降90个基点[119] - 2020年财务展望中，总收入预计在80.5亿至84.5亿美元之间[121] 用户数据 - 截至2020年6月30日，北美分支机构数量为1169个，欧洲分支机构数量为11个，总分支机构数量为1180个[23] - 2019年客户收入构成中，工业领域占比47%，非住宅建筑占比48%[17] - 2019年数字账户的增长速度是公司平均水平的两倍[73] - 通过Total Control®平台，数字化交易的增长率为21%[76] 未来展望 - 2020年调整后EBITDA预计在36亿至38亿美元之间[122] - 2020年自由现金流预计在20亿至22亿美元之间[125] - 预计2020年租赁设备采购支出为800至900百万美元[175] 财务健康 - 截至2020年6月30日，公司的总流动性为38.23亿美元[93] - 2019年净杠杆比率为2.5倍，目标杠杆范围为2.0倍至3.0倍[93] - 2019年自由现金流在过去五年中累计达到60亿美元[116] - 2020年第二季度每股收益（GAAP）为5.25美元，相较于2019年的5.62美元下降了6.6%[154] 负面信息 - 由于COVID-19影响，设备租赁需求显著下降，导致收入和盈利能力可能受到不利影响[4] - 由于固定成本较高，建筑或工业活动的下降将对收入和盈利能力产生负面影响[4] - 公司面临的风险包括高额债务和流动性限制[4] 其他新策略 - 自2012年以来，公司已向股东返还约40亿美元，占总发行股份的37%[94] - 公司在过去的重组计划中累计发生的重组费用为3.38亿美元[163] - 2019年，专业服务占总收入的约23%，超过20亿美元[89]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度租赁收入为16.4亿美元，同比下降16.2%，其中设备租赁收入下降15.8%，主要由于疫情导致的租赁量下降 [19] - 调整后的EBITDA为8.99亿美元，同比下降16.2%，EBITDA利润率为46.4%，同比下降50个基点 [21][22] - 自由现金流表现强劲，第二季度达到8.17亿美元，同比增长近300% [10] - 调整后每股收益为3.68美元，同比下降22.4%，主要由于收入下降 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种设备业务表现良好，尽管收入下降11%，但利润率有所提升，主要得益于内部化管理和减少第三方服务 [77][102] - 二手设备销售市场强劲，零售需求保持稳定，二手设备销售毛利率为46%，较第一季度提升30个基点 [20] - 石油化工相关业务受到较大冲击，该市场收入下降35% [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业活动受疫情影响较大，尤其是石油化工行业，而建筑行业相对稳定，数据中心和电力建设等垂直领域保持活跃 [13][95] - 公司在所有地理区域的租赁量在第二季度末均高于4月的低点，整体租赁量从4月9日到6月30日反弹了近14% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过严格控制成本和资本支出，保持了业务的灵活性，2020年资本支出预计在8亿至9亿美元之间，远低于去年的21亿美元 [10] - 公司专注于通过内部化管理和减少第三方服务来提升效率，同时保持对未来增长能力的投资 [9][67] - 公司计划在2020年下半年继续推进特种设备业务的扩展，预计将新增5个冷启动项目 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已经度过了疫情带来的最严重经济影响，尽管复苏的形态尚不明确，但经济活动已经开始恢复 [6] - 公司对2020年下半年的展望较为谨慎，预计租赁收入同比下降约15%，主要由于第四季度的能见度较低 [46][47] - 管理层认为，尽管短期内市场存在不确定性，但公司具备足够的灵活性和多样化来应对市场波动 [14][16] 其他重要信息 - 公司计划在2020年生成超过20亿美元的自由现金流，主要用于偿还债务 [31] - 公司暂停了股票回购计划，目前流动性非常强劲，截至第二季度末，总流动性超过38亿美元 [28][29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于疫情反弹对公司业务的影响 - 管理层表示，尽管某些州疫情反弹，但尚未对公司的业务产生直接影响，公司将继续监控市场状况 [34][97] 问题: 关于2021年的项目可见性 - 管理层表示，客户对2021年的项目可见性仍然较低，尽管部分指标有所改善，但仍未达到积极水平 [37] 问题: 关于资本支出的未来展望 - 管理层表示，2021年的资本支出将取决于今年的退出率和未来的需求情况，如果需求恢复到2019年水平，资本支出可能会接近2019年的水平 [41] 问题: 关于特种设备业务的竞争格局 - 管理层表示，特种设备业务的竞争格局没有显著变化，公司在该领域的市场份额保持稳定 [102][103] 问题: 关于成本控制的进一步措施 - 管理层表示，如果需求进一步疲软，公司可能会考虑减少加班和外包服务，但目前没有计划进行大规模裁员或关闭分支机构 [81][83] 问题: 关于疫情后的市场机会 - 管理层表示，公司正在积极寻找疫情后的市场机会，特别是在数据中心、电力和基础设施等领域 [85][96]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总资产为179亿美元，较2019年12月31日的189.7亿美元下降5.64%[18] - 2020年第二季度总营收为19.39亿美元，较2019年同期的22.9亿美元下降15.33%；上半年总营收为40.64亿美元，较2019年同期的44.07亿美元下降7.78%[20] - 2020年第二季度净利润为2.12亿美元，较2019年同期的2.7亿美元下降21.48%；上半年净利润为3.85亿美元，较2019年同期的4.45亿美元下降13.48%[20] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物为1.27亿美元，较2019年12月31日的0.52亿美元增长144.23%[18] - 截至2020年6月30日，应收账款净额为12.26亿美元，较2019年12月31日的15.3亿美元下降20.00%[18] - 2020年第二季度综合收益为2.57亿美元，较2019年同期的2.92亿美元下降11.99%；上半年综合收益为3.24亿美元，较2019年同期的4.88亿美元下降33.61%[23] - 截至2020年6月30日，普通股发行及流通股数为1.1409217亿股，较2019年12月31日的1.13825667亿股略有增加[18] - 截至2020年6月30日，库存为1.07亿美元，较2019年12月31日的1.2亿美元下降10.83%[18] - 2020年上半年净收入为3.85亿美元，2019年同期为4.45亿美元[36] - 2020年上半年折旧和摊销为10.16亿美元，2019年同期为10.03亿美元[36] - 2020年上半年购置租赁设备支出3.53亿美元，2019年同期为11.29亿美元[36] - 2020年上半年债务所得款项为36.2亿美元，2019年同期为45.9亿美元[36] - 2020年上半年净现金增加7500万美元，2019年同期为3200万美元[36] - 2020年上半年末现金及现金等价物为1.27亿美元，2019年同期为7500万美元[36] - 2020年上半年支付所得税净额为2100万美元，2019年同期为7300万美元[36] - 2020年上半年支付利息为2.59亿美元，2019年同期为3.01亿美元[36] - 截至2020年6月30日，普通股数量为7200万股，2019年末为7400万股[31] - 2020年Q2总营收19.39亿美元，2019年同期为22.9亿美元；2020年上半年总营收40.64亿美元，2019年同期为44.07亿美元[53] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，递延收入分别为5000万美元和5500万美元[60] - 2020年Q2和上半年，非租赁贸易应收账款的坏账费用分别为200万美元和600万美元[73] - 2020年Q2坏账准备期初余额1.07亿美元，期末余额1.08亿美元；上半年期初余额1.03亿美元，期末余额1.08亿美元[75] - 2019年Q2坏账准备期初余额1.04亿美元，期末余额1.07亿美元；上半年期初余额9300万美元，期末余额1.07亿美元[75] - 2020年上半年资本支出4.55亿美元，2019年同期为12.26亿美元[93] - 截至2020年6月30日，总报告可报告分部资产为179亿美元，2019年12月31日为189.7亿美元[95] - 自2008年首个重组计划启动以来，公司已完成五个重组计划，累计产生重组费用3.38亿美元[97] - 截至2020年6月30日，已完成的重组计划相关总负债为1600万美元[98] - 2019年第四季度启动的2020 - 2021成本节约重组计划预计于2021年上半年完成，截至2020年6月30日未确认重大成本[99] - 2020年上半年，公司在一般租赁业务板块记录了2600万美元的资产减值费用[100] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，按公允价值计量的资产和负债金额不重大[101] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，高级票据账面价值分别为85亿美元和77.55亿美元，公允价值分别为87.18亿美元和81.76亿美元[104] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总债务分别为104.05亿美元和114.28亿美元，长期债务分别为95.99亿美元和104.31亿美元[105] - 截至2020年6月30日，应收账款证券化、ABL和定期贷款的借款利率分别为1.6%、1.6%和1.9%，平均月末未偿债务加权平均利率分别为2.4%、2.0%和2.6%[106] - 截至2020年6月30日，公司遵守ABL、应收账款证券化、定期贷款和高级票据的契约和其他条款[111] - ABL贷款的固定费用覆盖率契约仅在可用额度低于最高循环额度的10%时适用，截至2020年6月30日该契约不适用[112] - 2020年4月和6月，公司两次修订应收账款证券化安排，将到期日延长至2021年6月25日，规模从9.75亿美元降至8亿美元[112] - 2020年2月，公司发行7.5亿美元4%高级票据，净收益约7.41亿美元，该票据2025年7月15日后可赎回，赎回价格从102%降至100%[112] - 2020年7月，公司发出赎回通知，预计8月赎回5.5%高级票据，预计确认约2700万美元利息损失[112] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，净租赁成本分别为7200万美元和6600万美元；六个月分别为1.44亿美元和1.39亿美元[124] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，基本每股收益分别为2.94美元和3.45美元；六个月分别为5.26美元和5.65美元[123] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，摊薄每股收益分别为2.93美元和3.44美元；六个月分别为5.25美元和5.62美元[132] - 截至2020年6月30日，公司进行股票回购和股息支付的总可用额度为31.92亿美元[135] - 2019年12月31日公司总资产为189.7亿美元，较之前的179亿美元增长约5.98%[142,139] - 2019年12月31日公司总负债为151.4亿美元，较之前的139.93亿美元增长约8.2%[142,139] - 2019年12月31日现金及现金等价物为5200万美元，较之前的1.27亿美元减少约59.06%[142,139] - 2019年12月31日应收账款净额为15.3亿美元，较之前的12.26亿美元增长约24.79%[142,139] - 2019年12月31日存货为1.2亿美元，较之前的1.07亿美元增长约12.15%[142,139] - 2019年12月31日短期债务及长期债务当期到期部分为9.97亿美元，较之前的8.06亿美元增长约23.7%[142,139] - 2019年12月31日应付账款为4.54亿美元，较之前的3.16亿美元增长约43.67%[142,139] - 2019年12月31日长期债务为104.31亿美元，较之前的95.99亿美元增长约8.67%[142,139] - 2019年12月31日递延税项为18.87亿美元，较之前的18.2亿美元增长约3.68%[142,139] - 2019年12月31日股东权益（赤字）为38.3亿美元，较之前的39.07亿美元减少约1.97%[142,139] - 2020年第二季度总营收为19.39亿美元，2019年同期为22.9亿美元[145][147] - 2020年第二季度总营收成本为12.38亿美元，2019年同期为13.79亿美元[145][147] - 2020年第二季度毛利润为7.01亿美元，2019年同期为9.11亿美元[145][147] - 2020年第二季度运营收入为3.81亿美元，2019年同期为5.29亿美元[145][147] - 2020年第二季度利息净支出为1.3亿美元，2019年同期为1.8亿美元[145][147] - 2020年第二季度所得税前收入为2.51亿美元，2019年同期为3.51亿美元[145][147] - 2020年第二季度其他综合收入为4500万美元，2019年同期为2200万美元[145][147] - 2020年上半年公司总营收40.64亿美元，2019年上半年为44.07亿美元，同比下降7.78%[149][151] - 2020年上半年公司总营业成本26.36亿美元，2019年上半年为27.35亿美元，同比下降3.62%[149][151] - 2020年上半年公司毛利润14.28亿美元，2019年上半年为16.72亿美元，同比下降14.59%[149][151] - 2020年上半年公司净利润3.85亿美元，2019年上半年为4.45亿美元，同比下降13.48%[149][151] - 2020年上半年公司综合收益3.24亿美元，2019年上半年为4.88亿美元，同比下降33.61%[149][151] - 2020年上半年公司经营活动提供净现金14.61亿美元[153] - 2020年上半年公司投资活动使用净现金4100万美元[153] - 2020年上半年公司融资活动使用净现金13.45亿美元[153] - 2020年上半年公司现金及现金等价物净增加7500万美元[153] - 2020年上半年末公司现金及现金等价物为1.27亿美元[153] - 自2019年12月31日以来，总债务减少10.23亿美元，降幅9.0%[163] - 截至2020年6月30日，可用流动性为38.23亿美元，其中现金及现金等价物为1.27亿美元[160][165] - 2020年7月发出赎回通知，预计8月赎回8亿美元5.5%的2025年到期高级票据[160][163][165] - 公司预计2020年资本支出同比大幅下降[160] - 2020年和2019年Q2适用税率分别为25.2%和25.3%，H1分别为25.2%和25.4%[167] - 2020年Q2净收入2.12亿美元，较2019年减少0.58亿美元，降幅21.5%，净收入利润率降至10.9%；H1净收入3.85亿美元，较2019年减少0.6亿美元，降幅13.5%，净收入利润率降至9.5%[171][175][179] - 2020年Q2调整后EBITDA为8.99亿美元，较2019年减少1.74亿美元，降幅16.2%，调整后EBITDA利润率降至46.4%；H1调整后EBITDA为18.14亿美元，较2019年减少1.8亿美元，降幅9.0%，调整后EBITDA利润率降至44.6%[171][175][179] - 2020年Q2 EBITDA为8.71亿美元，2019年为10.35亿美元；H1 2020年为17.59亿美元，2019年为19.05亿美元[171] - 2020年Q2租赁设备折旧3.95亿美元，2019年为3.99亿美元；H1 2020年为8.21亿美元，2019年为7.94亿美元[171] - 2020年Q2非租赁折旧和摊销9500万美元，2019年为1.05亿美元；H1 2020年为1.95亿美元，2019年为2.09亿美元[171] - 2020年H1包含2600万美元税前资产减值费用，与COVID - 19无关[170] - 2020年Q2净现金运营活动提供14.61亿美元，2019年为15.9亿美元；H1 2020年为17.59亿美元，2019年为19.05亿美元[177] - 毛利率同比下降360个基点，设备租赁毛利率同比下降390个基点，其中370个基点因折旧费用占收入比例增加[176] - 有效税率同比下降760个基点，主要因释放外国税收抵免估值备抵[176] - 2020年第二季度总营收19.39亿美元，较2019年下降15.3%；上半年总营收40.64亿美元，较2019年下降7.8%[184][186][187] - 2020年二季度SG&A费用为222美元，2019年为271美元，降幅18.1%；上半年SG&A费用为489美元，2019年为551美元，降幅11.3%[214] - 2020年二季度SG&A费用占收入的

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为188.68亿美元，较2019年12月31日的189.70亿美元略有下降[18] - 2020年第一季度总营收为21.25亿美元，略高于2019年同期的21.17亿美元[21] - 2020年第一季度净利润为1.73亿美元，基本每股收益为2.33美元，摊薄每股收益为2.33美元[21] - 2020年第一季度综合收益为6700万美元，远低于2019年同期的1.96亿美元[23] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为6.44亿美元，低于2019年同期的6.67亿美元[31] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为3900万美元，远低于2019年同期的2.65亿美元[31] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为1.42亿美元，低于2019年同期的3.93亿美元[31] - 2020年第一季度末现金及现金等价物为5.13亿美元，较期初的5200万美元大幅增加[31] - 2020年第一季度现金支付的所得税净额为300万美元，支付的利息为1.74亿美元[31] - 2019年全年普通股流通股数净减少约600万股[27] - 2020年第一季度公司总营收21.25亿美元，2019年同期为2.117亿美元[46] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司递延收入分别为4900万美元和5500万美元[52] - 2020年第一季度总营收为21.25亿美元，2019年同期为21.17亿美元；2020年第一季度设备租赁毛利为6.1亿美元，2019年同期为6.58亿美元[78] - 2020年3月31日和2019年12月31日总报告分部资产分别为188.68亿美元和189.7亿美元[78] - 截至2020年3月31日，公司总债务115.97亿美元，短期债务8.54亿美元，长期债务107.43亿美元；2019年12月31日总债务114.28亿美元，短期债务9.97亿美元，长期债务104.31亿美元[89] - 2020年第一季度净租赁成本为7200万美元，2019年同期为7000万美元[105] - 2020年第一季度基本每股收益为2.33美元，摊薄后每股收益为2.33美元；2019年同期基本每股收益为2.21美元，摊薄后每股收益为2.19美元[115] - 截至2020年3月31日，最严格契约下可分配金额为4.45亿美元，公司用于股票回购和股息支付的总可用额度为29.06亿美元[119] - 2019年12月31日公司总资产为189.7亿美元，2019年某时间点总资产为188.68亿美元[126][123] - 2019年12月31日公司总负债为151.4亿美元，2019年某时间点总负债为152.33亿美元[126][123] - 2019年12月31日公司股东权益（赤字）为38.3亿美元，2019年某时间点为36.35亿美元[126][123] - 2019年12月31日现金及现金等价物为5200万美元，2019年某时间点为5.13亿美元[126][123] - 2019年12月31日应收账款净额为15.3亿美元，2019年某时间点为14.13亿美元[126][123] - 2019年12月31日存货为1.2亿美元，2019年某时间点为1.15亿美元[126][123] - 2019年12月31日短期债务及长期债务当期到期部分为9.97亿美元，2019年某时间点为8.54亿美元[126][123] - 2019年12月31日应付账款为4.54亿美元，2019年某时间点为4.84亿美元[126][123] - 2019年12月31日长期债务为104.31亿美元，2019年某时间点为107.43亿美元[126][123] - 2019年12月31日递延税项为18.87亿美元，2019年某时间点为18.78亿美元[126][123] - 2020年第一季度总营收为21.25亿美元，2019年同期为21.17亿美元，同比增长0.38%[129][131] - 2020年第一季度总营收成本为13.98亿美元，2019年同期为13.56亿美元，同比增长3.09%[129][131] - 2020年第一季度毛利润为7.27亿美元，2019年同期为7.61亿美元，同比下降4.47%[129][131] - 2020年第一季度运营收入为3.58亿美元，2019年同期为3.68亿美元，同比下降2.72%[129][131] - 2020年第一季度净收入为1.73亿美元，2019年同期为1.75亿美元，同比下降1.14%[129][131] - 2020年第一季度综合收入为0.67亿美元，2019年同期为1.96亿美元，同比下降65.82%[129][131] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为6.44亿美元[134] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为0.39亿美元[134] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为1.42亿美元[134] - 2020年第一季度现金及现金等价物净增加4.61亿美元，期末为5.13亿美元[134] - 2020年第一季度净收入为1.73亿美元，摊薄后每股收益为2.33美元；2019年同期净收入为1.75亿美元，摊薄后每股收益为2.19美元[144] - 2020年第一季度适用税率为25.2%，2019年同期为25.4%[146] - 2020年第一季度合并相关无形资产摊销影响净收入 -4400万美元，摊薄后每股收益 -0.59美元；2019年同期分别为 -5200万美元和 -0.64美元[146] - 2020年第一季度资产减值费用为1900万美元，摊薄后每股收益 -0.26美元；2019年同期分别为0和 -0.01美元[146] - 2020年第一季度净利润为1.73亿美元，2019年同期为1.75亿美元[152] - 2020年第一季度EBITDA为8.88亿美元，较2019年增加1800万美元，增幅2.1%；调整后EBITDA为9.15亿美元，较2019年减少600万美元，降幅0.7%[152][154][155] - 2020年第一季度EBITDA利润率增加70个基点至41.8%，调整后EBITDA利润率下降40个基点至43.1%[155] - 2020年第一季度总营收为21.25亿美元，较2019年增长0.4%[157][159] - 2020年第一季度机队生产率下降1.2%，主要受3月新冠疫情影响[157][159][165] - 2020年第一季度，销售、一般和行政费用为267美元，较去年同期减少4.6%，占收入的12.6%，较去年同期下降60个基点[174] - 2020年第一季度，净利息支出为136美元，较去年同期减少9.9%；有效税率为23.5%，较去年同期上升300个基点[174] - 截至2020年3月31日，应计费用和其他负债较2019年12月31日减少89美元，降幅11.9%[181] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为5.13亿美元；ABL信贷安排借款能力为25.08亿美元，未偿还债务为11.79亿美元；应收账款证券化安排借款能力为6200万美元，未偿还债务为7.95亿美元[184][186] - 2020年第一季度，公司经营活动产生现金644美元，出售租赁和非租赁设备产生现金217美元，债务净收益142美元；主要用于购买设备261美元和回购普通股276美元[192] - 2020年第一季度自由现金流为606美元，较2019年同期的575美元增加31美元，主要因净租赁资本支出减少65美元（同比下降100%），部分被经营活动提供的净现金减少抵消[195] - 截至2019年12月31日，公司有15.52亿美元未完成采购订单；截至2020年4月27日，因新冠疫情取消大量订单后，未完成采购订单为8.9亿美元[196] - 截至2020年3月31日，公司有30亿美元可变利率债务，利率每上升1个百分点，年税后收益约减少22美元；有86亿美元固定利率债务，市场利率下降1个百分点，固定利率债务公允价值约增加6%[200][201] - 2020年第一季度，公司海外子公司收入1.89亿美元，占总收入21.25亿美元的9%；税前利润1600万美元，占总税前利润2.26亿美元的7%；公司认为汇率变动10%不会对收益产生重大影响[202] - 2020年第一季度，公司共回购269.5693万股普通股，平均价格102.31美元；其中255.0037万股是根据1月28日董事会授权的5亿美元回购计划进行的，该计划于3月18日因疫情暂停[213][215] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年3月31日止三个月，设备租赁收入占总营收的77%，自有设备租赁收入占总营收的72% [42][46][48] - 2020年3月31日止三个月，公司大部分收入在一般租赁业务和美国市场确认，分别占总收入的80%和91% [46] - 2020年3月开始公司收入下降，因租赁业务量受防疫限制措施影响[39] - 2020年第一季度设备租赁收入占总收入的77%，3月31日净应收账款为14.13亿美元，坏账准备为1.07亿美元[63] - 2020年第一季度非租赁贸易应收账款的坏账费用为400万美元[63] - 2020年3月31日和2019年3月31日坏账准备的期初余额分别为1.03亿美元和9300万美元，期末余额分别为1.07亿美元和1.04亿美元[65] - 2020年第一季度设备租赁收入占总收入的84%[140] - 2020年第一季度设备租赁收入为17.83亿美元，较2019年下降0.7%；租赁设备销售收入为2.08亿美元，较2019年增长8.3%[157][159] - 过去五年，加拿大西部地区设备租赁毛利率为32.7%，比综合一般租赁业务区域低23%[161] - 2020年第一季度，一般租赁业务设备租赁收入为13.94亿美元，较2019年下降2900万美元，降幅2.0%[165][166] - 2020年第一季度，沟槽、电力和流体解决方案业务设备租赁收入为3.89亿美元，较2019年增加1700万美元[165] - 设备租赁业务在2020年第一季度占总营收的84%，一般租赁业务中设备租赁占该业务总营收的82%[165][166] - 2020年第一季度，沟槽、动力和流体解决方案设备租赁收入增加17美元，增幅4.6%，设备租赁占该业务板块总收入的90%[167] - 2020年第一季度，租赁设备销售占总收入约10%，同比增长8.3%；新设备销售占比约3%，与去年同期持平；承包商用品销售占比约1%，同比增长4.2%；服务及其他收入占比约2%，同比增长6.8%[168][169][170][171] - 2020年第一季度，一般租赁设备租赁毛利润为448美元，沟槽、动力和流体解决方案为162美元，总计610美元；2019年同期分别为501美元、157美元和658美元[172] - 2020年第一季度，一般租赁设备租赁毛利率为32.1%，沟槽、动力和流体解决方案为41.6%，总计34.2%；2019年同期分别为35.2%、42.2%和36.7%[172] 会计准则相关 - 2020年第一季度公司采用计量金融工具信用损失的准则，对财务报表影响不重大[42] - 公司将采用简化商誉减值测试的准则进行2020年年度或中期商誉减值测试，预计对财务报表无重大影响[40] - 公司正在评估是否提前采用简化所得税会计的准则，目前无法估计对财务报表的影响[41] 租赁业务会计处理 - 公司按直线法确认设备租赁收入，设备归还时确认增量收入[50][51] - 公司经营租赁产生使用权资产和租赁负债，使用权资产按租赁付款现值确认，租赁费用直线法确认；初始期限12个月及以下租赁不记录在资产负债表[100][101] - 公司租赁协议含租赁和非租赁组件，房地产经营租赁将两者作为单一租赁组件核算，协议无重大残值担保和限制性契约[102] 应收账款及客户风险 - 公司客户负责的Topic 606收入与Topic 842收入的客户基本相同，在客户层面管理应收账款信用风险[60] - 最大客户在2020年第一季度及过去三年各年的总收入占比均低于1%，最大应收账款余额客户在2020年3月31日和2019年12月31日的应收账款总额占比约为1%[61] 重组计划相关 - 自2008年首个重组计划启动以来，公司已完成五个重组计划，累计重组费用为3.35亿美元[80] - 截至2020年3月31日，已结束的重组计划相关总负债为1700万美元[81] 资产减值相关 - 2020年第一季度，公司在一般租赁业务板块记录了2600万美元的资产减值费用[83]

财务数据关键指标变化 - 2019年总营收93.51亿美元，2018年为80.47亿美元，2017年为66.41亿美元[19][133][153] - 2019年净利润11.74亿美元，2018年为10.96亿美元，2017年为13.46亿美元[142][148] - 2019年摊薄后每股收益15.11美元，2018年为13.12美元，2017年为15.73美元[142] - 2019年EBITDA为42亿美元，较2018年增加5.72亿美元，增幅15.8%；调整后EBITDA为43.55亿美元，较2018年增加4.92亿美元，增幅12.7%[148][150] - 2018年EBITDA为36.28亿美元，较2017年增加7.33亿美元，增幅25.3%；调整后EBITDA为38.63亿美元，较2017年增加6.99亿美元，增幅22.1%[148][151] - 2019年EBITDA利润率降至44.9%，调整后EBITDA利润率降至46.6%；2018年EBITDA利润率升至45.1%，调整后EBITDA利润率升至48.0%[150][151] - 2019年总营收为93.51亿美元，较2018年增加16.2%；2018年总营收为80.47亿美元，较2017年增加21.2%[153] - 2019、2018和2017年，公司分别确认了4200万、4500万和4000万美元的坏账准备增加额[159] - 2019年总毛利率为39.2%，较2018年下降260个基点；2018年总毛利率为41.8%，较2017年增加10个基点[206][207][208] - 2019年销售、一般和行政费用（SG&A）为1092美元，较2018年增长5.2%；SG&A费用占收入的百分比为11.7%，较2018年下降120个基点[209] - 2019年合并相关成本为1美元，较2018年下降97.2%；2018年为36美元，较2017年下降28.0%[209] - 2019年重组费用为18美元，较2018年下降41.9%；2018年为31美元，较2017年下降38.0%[209] - 2019年非租赁折旧和摊销为407美元，较2018年增长32.1%；2018年为308美元，较2017年增长18.9%[209] - 2019年净利息费用为648美元，较2018年增长34.7%；2018年为481美元，较2017年增长3.7%[209] - 2019年应计费用和其他负债增加70美元，增长10.3%；应付账款减少82美元，下降15.3%[2015] - 2019年有效税率为22.5%，较2018年下降320个基点；2018年为25.7%，较2017年增加5410个基点[209] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年设备租赁收入占总营收的85%，2018年为86%[19] - 2019年设备租赁收入同比变化14.8%，2018年为21.4%；按备考基准计算，2019年为4.1%，2018年为10.5%[19] - 2019年设备租赁收入为79.64亿美元，较2018年增加14.8%；2018年为69.4亿美元，较2017年增加21.4%[153] - 2019年租赁设备销售收入为8.31亿美元，较2018年增加25.2%；2018年为6.64亿美元，较2017年增加20.7%[153] - 2019年新设备销售收入为2.68亿美元，较2018年增加28.8%；2018年为2.08亿美元，较2017年增加16.9%[153] - 2019年承包商用品销售收入为1.04亿美元，较2018年增加14.3%；2018年为0.91亿美元，较2017年增加13.8%[153] - 2019年设备租赁收入80亿美元，增长14.8%，主要因平均OEC增长17.7%；按备考基准计算，增长4.1%，主要因平均OEC增长4.9%和机队生产率提高0.6%[190] - 2018年设备租赁收入69亿美元，增长21.4%，主要因平均OEC增长20.3%；按备考基准计算，增长10.5%，主要因平均OEC增长6.6%和机队生产率提高5.0%[192] - 2019年租赁设备销售831美元，较2018年增长25.2%，主要因数量增加；2018年较2017年增长20.7%[195] - 2019年新设备销售268美元，较2018年增长28.8%，主要因需求增加；2018年较2017年增长16.9%[196] - 2019年服务及其他收入184美元，较2018年增长27.8%，主要因重视该业务和BlueLine收购影响；2018年较2017年增长22.0%[198] - 2019年一般租赁设备租赁毛利润24.07亿美元，毛利率38.8%；2018年毛利润22.93亿美元，毛利率41.3%；2017年毛利润19.5亿美元，毛利率41.3%[202] - 2019年沟槽、电力和流体解决方案设备租赁毛利润8亿美元，毛利率45.4%；2018年毛利润6.7亿美元，毛利率48.2%；2017年毛利润4.9亿美元，毛利率49.6%[202] - 2019年设备租赁毛利润增加130美元，毛利率下降280个基点；2018年设备租赁毛利润增加180美元，毛利率下降140个基点[204][205] - 2019年与2018年相比，沟槽、电力和流体解决方案设备租赁增长26.8%，平均OEC增长36.0%；2018年与2017年相比，该设备租赁增长40.7%，平均OEC增长43.0%[204][205] 资产与负债情况 - 2019年车队原始设备成本为146.3亿美元，2018年为141.8亿美元[19] - 截至2019年12月31日，公司总负债为114亿美元[64] - 截至2019年12月31日，公司有35亿美元的负债为可变利率债务，占总负债的31%[64] - 截至2019年12月31日，可用流动性为21.43亿美元，其中现金及现金等价物为5200万美元[140] - 截至2019年12月31日，公司合并资产负债表上的商誉达52亿美元，公司至少每年评估一次商誉的潜在减值情况[91] 市场与行业情况 - 2019年估计北美市场份额为13%，与2018年持平；2019年北美设备租赁行业收入增长约5%，2018年为7%；预计2020年北美行业设备租赁收入增长约3%[19] - 公司估计在北美设备租赁行业的市场份额约为13%（基于2019年ARA统计的行业总收入）[56] - 2020年预计北美行业设备租赁收入增长约3% [138] 公司运营情况 - 2019年租赁地点有1175个，2018年为1197个；2019年员工总数为19100人，2018年为18500人[19] - 2019年员工通过超70万小时的培训提升技能[38] - 2020年计划开设至少25个专业租赁分支机构/工具中心/现场服务点[23] - 公司提供约4000类租赁设备的出租服务[44] - 公司约5700名员工为salaried，约13400名为hourly，集体谈判协议覆盖约1350名员工[59] - 公司业务具有季节性，冬季对租赁设备的需求往往较低[49] - 公司业务具有周期性，经济放缓会对收入和经营业绩产生不利影响[62] - 公司通过多种渠道销售二手设备，包括全国和出口销售团队、拍卖、经纪人和直接销售给制造商等[46] - 公司通过多种渠道营销产品和服务，包括销售团队、全国客户计划、在线租赁平台、Total Control®软件和广告等[50] - 公司与供应商合作，维持每类设备的最少供应商数量以确保有竞争力的条款和足够的产品供应[55] - 截至2020年1月1日，公司运营1175个租赁点，其中美国1024个、加拿大140个、欧洲11个[121] - 公司拥有约12500辆车，约37%为租赁，其余为自有[124] - 公司企业总部位于康涅狄格州斯坦福德，租赁约47000平方英尺，租约2024年到期[125] - 截至2020年1月1日，公司普通股有66名登记持有人，受益所有人数量远多于登记持有人[128] 融资与回购情况 - ABL循环信贷融资工具的固定费用覆盖率契约仅在指定可用性低于最大循环额度的10%时适用，截至2019年12月31日，该契约不适用[70] - 2020年1月，董事会授权新的股票回购计划，总购买价不超过5亿美元，截至2019年12月31日，已完成上一轮12.5亿美元的回购计划[86] - 2019年第四季度，公司共回购1453116股普通股，平均每股价格139.51美元[129] - 2018年4月17日董事会授权的12.5亿美元股票回购计划于2019年完成，2020年1月授权新的5亿美元股票回购计划，将于第一季度开始并在12个月内完成[130] - 应收账款证券化融资工具要求公司维持与违约率、逾期率、稀释率和销售未收款天数相关的财务测试[70] - 公司依赖ABL循环信贷融资工具和应收账款证券化融资工具提供业务流动性，包括为资本支出、收购、运营费用等提供资金[70] - 2019年第四季度，公司发行7.5亿美元2027年到期的3 7/8%高级担保票据，赎回所有4 5/8%高级担保票据，确认利息净损失29美元[199] - 2019年第四季度，公司完成2018年7月开始的12.5亿美元股票回购计划[199] 风险因素 - 公司历史上很大一部分增长通过收购实现，但未来可能无法识别合适的收购机会或完成交易[78] - 公司的普通股价格波动显著，受季节性租赁模式、租赁车队规模、经济状况等多种因素影响[84] - 若无法满足债务协议中的财务契约或其他契约，贷款人可能终止协议并要求偿还未偿借款[70] - 公司增长战略可能因无法完成收购和整合业务而失败，收购存在未记录负债、费用超预期等风险[78][79] - 若无法从客户合同中收款，公司的经营业绩将受到不利影响，经济状况恶化可能导致违约和信用损失增加[88] - 油价和天然气价格波动会影响客户勘探、开发和生产活动水平及对公司服务和产品的需求[92] - 公司依赖子公司分配支付债务，但法律规定和合同限制可能限制子公司分配[94] - 公司面临多种业务索赔，保险可能无法完全覆盖，未覆盖部分需建立损失准备金[95][97] - 公司某些章程规定及债务协议条款可能影响公司被收购或控制权变更的可能性，持股15%或以上股东进行业务合并受限[98] - 管理层更替及吸引和留住关键人员的能力可能影响公司业务管理和战略执行[99] - 公司运营和成本削减策略不一定能达到预期的效率和目标[100] - 公司依赖与关键供应商的关系获取设备和物资，供应商问题可能对公司产生重大不利影响[101][102] - 租赁车队老化或新设备成本增加可能导致运营成本上升、收益下降[103][104] - 公司所处行业竞争激烈，竞争压力可能导致市场份额或收费价格下降[105] - 违反GDPR可能触发最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款[107] 会计政策与处理 - 租赁设备使用寿命增减1年，年折旧费用分别减少或增加约187美元或243美元；可折旧财产和设备使用寿命增减1年，年非租赁折旧费用分别减少或增加约31美元或48美元；租赁设备估计残值增减1个百分点，年折旧费用变化约19美元[163] - 公司采用两步法确认和计量所得税申报中不确定所得税立场的税收利益，第一步确定税收立场是否更有可能在检查中得到维持，第二步对符合确认门槛的税收立场进行计量，按最终结算时超过50%可能性实现的最大利益金额确认[179] - 公司历史上认为外国子公司未分配收益将无限期再投资，未对这些收益计提税款，2018年完成税收法案颁布税务影响的会计处理[181] - 公司可折旧财产和设备使用寿命、残值的假设性变化导致的折旧费用变化，通常会使资产最终出售时确认的毛利成比例增减[163] - 公司收购资产和承担负债按收购日公允价值记录，长期资产、商誉和其他无形资产是收购的主要组成部分[164] - 商誉每年进行减值测试，或在有迹象表明可能发生减值损失时更频繁测试，采用两步法进行审查[167][168] - 公司对长期资产（不包括商誉）进行可收回性审查，在2017 - 2019年确认了不重要的资产减值费用[175] - 2018年10月1日商誉减值测试显示，除流体解决方案欧洲报告单元外，其他报告单元估计公允价值至少超过账面价值52%，流体解决方案欧洲报告单元估计公允价值超过账面价值7%[173] - 2019年10月1日商誉减值测试显示，除流体解决方案欧洲报告单元外，其他报告单元估计公允价值至少超过账面价值32%，流体解决方案欧洲报告单元估计公允价值超过账面价值12%[174] 公司业务分部 - 公司报告分部为一般租赁和沟渠、电力及流体解决方案，一般租赁业务覆盖美国和加拿大，沟渠、电力及流体解决方案业务覆盖美国、加拿大和欧洲[184][185] 其他费用情况 - 2018年第四季度，公司产生22美元合并相关成本和16美元重组费用，主要与BakerCorp和BlueLine收购有关[200]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为194.05亿美元，较2018年12月31日的181.33亿美元增长7.01%[17] - 2019年第三季度总营收为24.88亿美元，较2018年同期的21.16亿美元增长17.58%；前九个月总营收为68.95亿美元，较2018年同期的57.41亿美元增长20.10%[20] - 2019年第三季度净利润为3.91亿美元，较2018年同期的3.33亿美元增长17.42%；前九个月净利润为8.36亿美元，较2018年同期的7.86亿美元增长6.36%[20] - 2019年第三季度基本每股收益为5.10美元，较2018年同期的4.05美元增长25.93%；前九个月基本每股收益为10.70美元，较2018年同期的9.44美元增长13.35%[20] - 截至2019年9月30日，公司库存为1.30亿美元，较2018年12月31日的1.09亿美元增长19.27%[17] - 截至2019年9月30日，公司短期债务和长期债务当期到期部分为9.73亿美元，较2018年12月31日的9.03亿美元增长7.75%[17] - 2019年第三季度综合收益为3.68亿美元，较2018年同期的3.51亿美元增长4.84%；前九个月综合收益为8.56亿美元，较2018年同期的7.59亿美元增长12.78%[22] - 截至2019年9月30日，公司库藏股成本为35.00亿美元，较2018年12月31日的28.70亿美元增长21.95%[17] - 2019年前九个月净收入为8.36亿美元，2018年同期为7.86亿美元[34] - 2019年前九个月折旧和摊销为15.22亿美元，2018年同期为12.01亿美元[34] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为25.82亿美元，2018年同期为21.23亿美元[34] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为17.49亿美元，2018年同期为23.93亿美元[34] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为8.16亿美元，2018年同期为700万美元[34] - 2019年前九个月现金及现金等价物净增加1700万美元，2018年同期净减少2.87亿美元[34] - 2019年前九个月总营收为68.95亿美元，2018年同期为57.41亿美元[50] - 2019年第三季度总营收为24.88亿美元，2018年同期为21.16亿美元[49] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司递延收入分别为5900万美元和5600万美元[56] - 2019年和2018年前九个月，公司坏账准备新增额分别为3300万美元和2700万美元[66] - 2019年9月30日总可报告部门资产为194.05亿美元，2018年12月31日为181.33亿美元[111] - 2019年第三季度设备租赁总毛利为9.17亿美元，2018年同期为8.47亿美元；2019年前九个月为23.67亿美元，2018年同期为20.8亿美元[111] - 2019年9月30日和2018年12月31日，高级票据账面价值分别为80.08亿美元和81.02亿美元，公允价值分别为84.55亿美元和76.32亿美元[121] - 截至2019年9月30日总债务为116.64亿美元，2018年12月31日为117.47亿美元；长期债务分别为106.91亿美元和108.44亿美元[124] - 2019年5月，公司赎回所有3.75%高级票据，确认利息净损失3200万美元[126] - 2019年5月公司发行7.5亿美元本金的5.25%优先票据，到期日为2030年1月15日，发行净收益约7.41亿美元[131] - 截至2019年9月30日，公司短期债务主要为应收账款证券化工具下的9.25亿美元借款[131] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁资产为6.5亿美元，融资租赁资产为1.86亿美元，总租赁资产为8.41亿美元[142] - 截至2019年9月30日，公司经营租赁负债为5.22亿美元，融资租赁负债为0.82亿美元，总租赁负债为8.16亿美元[142] - 2019年第三季度租赁成本为6700万美元，前九个月租赁成本为2.06亿美元[142] - 截至2019年9月30日，经营租赁负债到期金额总计7.85亿美元，融资租赁负债到期金额总计1.27亿美元[145] - 截至2019年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为4.8年，加权平均折现率为4.8%；融资租赁加权平均剩余租赁期限为3.4年，加权平均折现率为4.0%[147] - 2019年前九个月，经营租赁经营现金流为1.51亿美元，融资租赁经营现金流为500万美元，融资现金流为3500万美元[147] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净利润为3.91亿美元，2018年同期为3.33亿美元；2019年前九个月为8.36亿美元，2018年同期为7.86亿美元[151] - 2019年第三季度基本每股收益为5.10美元，稀释每股收益为5.08美元；2018年同期基本每股收益为4.05美元，稀释每股收益为4.01美元；2019年前九个月基本每股收益为10.70美元，稀释每股收益为10.66美元；2018年同期基本每股收益为9.44美元，稀释每股收益为9.34美元[151] - 截至2019年9月30日，最严格契约下可分配金额为7.02亿美元[154] - 截至2019年9月30日，公司进行股票回购和股息支付的总可用额度为28.09亿美元[154] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物总额为6000万美元[158] - 截至2019年9月30日，公司应收账款净额为15.95亿美元[158] - 截至2019年9月30日，公司存货总额为1.30亿美元[158] - 截至2019年9月30日，公司租赁设备净额为101.64亿美元[158] - 截至2019年9月30日，公司短期债务及长期债务当期到期部分总额为9.73亿美元[158] - 截至2019年9月30日，公司长期债务总额为106.91亿美元[158] - 公司总资产为181.33亿美元，其中现金及现金等价物4.3亿美元，应收账款净额15.45亿美元[161] - 公司总负债为147.3亿美元，其中短期债务及长期债务当期到期部分9.03亿美元，应付账款5.36亿美元[161] - 公司股东权益（赤字）为34.03亿美元[161] - 公司三个月总收入为24.88亿美元，其中设备租赁收入21.47亿美元，租赁设备销售收入1.98亿美元[164] - 公司三个月总成本为14.55亿美元，其中设备租赁成本（不含折旧）8.13亿美元，租赁设备折旧4.17亿美元[164] - 公司三个月毛利润为10.33亿美元[164] - 公司三个月营业利润为6.56亿美元[164] - 公司三个月利息（收入）费用净额为1.47亿美元[164] - 公司三个月所得税前收入为5.1亿美元[164] - 公司三个月净利润为3.91亿美元[164] - 2018年第三季度总营收为21.16亿美元，其中设备租赁收入18.61亿美元[166] - 2018年第三季度总营收成本为11.78亿美元，毛利润为9.38亿美元[166] - 2018年第三季度运营收入为5.78亿美元，净收入为3.33亿美元[166] - 2019年前九个月总营收为68.95亿美元，其中设备租赁收入59.02亿美元[168] - 2019年前九个月总营收成本为41.9亿美元，毛利润为27.05亿美元[168] - 2019年前九个月运营收入为15.53亿美元，净收入为8.36亿美元[168] - 2018年第三季度销售、一般和行政费用为2.65亿美元[166] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为8.24亿美元[168] - 2018年第三季度利息净支出为1.18亿美元[166] - 2019年前九个月利息净支出为4.78亿美元[168] - 2018年前九个月总营收为57.41亿美元，其中设备租赁收入49.51亿美元，占比约86.24%[170] - 2018年前九个月总营收成本为33.75亿美元，毛利润为23.66亿美元[170] - 2018年前九个月净收入为7.86亿美元[170] - 2019年前九个月经营活动提供净现金25.82亿美元，投资活动使用净现金17.49亿美元，融资活动使用净现金8.16亿美元[173] - 2019年前九个月现金及现金等价物净增加1700万美元，期末余额为6000万美元[173] - 2018年前九个月经营活动提供净现金21.23亿美元，投资活动使用净现金23.93亿美元，融资活动使用净现金700万美元[175] - 2018年前九个月现金及现金等价物净减少2.87亿美元，期末余额为6500万美元[175] - 截至2019年9月30日，公司可用流动性为21.61亿美元，包括6000万美元现金及现金等价物[180] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，净收入分别为3.91亿美元和3.33亿美元，摊薄后每股收益分别为5.08美元和4.01美元；九个月净收入分别为8.36亿美元和7.86亿美元，摊薄后每股收益分别为10.66美元和9.34美元[181] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，适用税率分别为25.1%和25.4%；九个月适用税率均为25.3%[182] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，EBITDA分别为11.76亿美元和9.96亿美元，调整后EBITDA分别为12.07亿美元和10.59亿美元；九个月EBITDA分别为30.81亿美元和25.91亿美元，调整后EBITDA分别为32.01亿美元和27.46亿美元[185] - 2019年截至9月30日的三个月，EBITDA增加1.8亿美元，增幅18.1%，调整后EBITDA增加1.48亿美元，增幅14.0%；EBITDA利润率增加20个基点至47.3%，调整后EBITDA利润率减少150个基点至48.5%[189] - 2019年截至9月30日的九个月，EBITDA增加4.9亿美元，增幅18.9%，调整后EBITDA增加4.55亿美元，增幅16.6%；EBITDA利润率减少40个基点至44.7%，调整后EBITDA利润率减少140个基点至46.4%[190] - 2019年和2018年九个月截至9月30日，经营活动提供的净现金分别为25.82亿美元和21.23亿美元[191] - 合并相关成本方面，2019年和2018年三个月分别为0和1100万美元，九个月分别为100万美元和1400万美元[182][185][191] - 重组费用方面，2019年和2018年三个月分别为200万美元和900万美元，九个月分别为1600万美元和1500万美元[182][185][191] - 股票薪酬费用净额方面，2019年和2018年三个月分别为1400万美元和3000万美元，九个月分别为4500万美元和7300万美元[185][191] - 2019年第三季度总营收24.88亿美元，较2018年增长17.6%；前九个月总营收68.95亿美元，较2018年增长20.1%[195][197] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年前九个月设备租赁收入为59.02亿美元，较2018年同期的49.51亿美元增长19.21%[20] - 2019年前九个月销售租赁设备收入为5.87亿美元，较2018年同期的4.78亿美元增长22.80%[20] - 2019年前九个月设备租赁收入占总收入的79%，美国市场收入占总收入的91%[50] - 2019年前九个月自有设备租赁收入占总收入的73%[52] - 2019年前九个月，按Topic 842核算的设备租赁收入占总收入的78% [64] - 2019年前九个月设备租赁收入占总收入的86%，采用新租赁准则后收入会计处理无重大变化[134] - 2019年第三季度，一般租赁和沟槽、电力及流体解决方案部门设备租赁收入分别为1642百万美元、505百万美元，总计2147百万美元；2018年同期分别为1444百万美元、417百万美元，总计1861百万美元[109] - 2019年前九个月，一般租赁和沟槽、电力及流体解决方案部门设备租赁收入分别为4592百万美元、1310百万美元，总计5902百万美元；2018年同期分别为3977百万美元、974百万美元，总计4951百万美元[109] - 2019年第三季度，公司总营收为2488百万美元，折旧和摊销费用为519百万美元，设备租赁毛利润为917

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为190.47亿美元，较2018年12月31日的181.33亿美元增长5.04%[17] - 2019年第二季度总营收为22.9亿美元，2018年同期为18.91亿美元，同比增长21.1%；2019年上半年总营收为44.07亿美元，2018年同期为36.25亿美元，同比增长21.57%[20] - 2019年第二季度净利润为2.7亿美元，与2018年同期持平；2019年上半年净利润为4.45亿美元，2018年同期为4.53亿美元，同比下降1.77%[20] - 2019年第二季度基本每股收益为3.45美元，2018年同期为3.22美元；2019年上半年基本每股收益为5.65美元，2018年同期为5.40美元[20] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为7.5亿美元，2018年12月31日为4.3亿美元[17] - 截至2019年6月30日，应收账款净额为15.25亿美元，2018年12月31日为15.45亿美元[17] - 截至2019年6月30日，租赁设备净值为98.39亿美元，2018年12月31日为96亿美元[17] - 2019年第二季度综合收益为2.92亿美元，2018年同期为2.5亿美元；2019年上半年综合收益为4.88亿美元，2018年同期为4.08亿美元[22] - 截至2019年6月30日，总负债为155.69亿美元，2018年12月31日为147.3亿美元[17] - 截至2019年6月30日，股东权益为34.78亿美元，2018年12月31日为34.03亿美元[17] - 2019年上半年净收入为4.45亿美元，2018年同期为4.53亿美元[34] - 2019年上半年折旧和摊销为10.03亿美元，2018年同期为7.83亿美元[34] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为15.9亿美元，2018年同期为16.49亿美元[34] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为10.06亿美元，2018年同期为10.05亿美元[34] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为5.52亿美元，2018年同期为8.7亿美元[34] - 2019年上半年现金及现金等价物净增加3200万美元，2018年同期净减少2.35亿美元[34] - 2019年6月30日现金及现金等价物期末余额为7500万美元，2018年同期为1.17亿美元[34] - 2019年上半年支付的所得税净额为7300万美元，2018年同期为3900万美元[34] - 2019年上半年支付的利息为3.01亿美元，2018年同期为2.13亿美元[34] - 2019年上半年总营收44.07亿美元，2018年同期为36.25亿美元[50] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，递延收入分别为5800万美元和5600万美元[56] - 2019年和2018年上半年，坏账准备新增额分别为2700万美元和1200万美元[66] - 2019年第二季度总营收为22.9亿美元，2018年同期为18.91亿美元，同比增长21.1%[107] - 2019年上半年总营收为44.07亿美元，2018年同期为36.25亿美元，同比增长21.6%[107] - 2019年6月30日总报告可报告资产为190.47亿美元，2018年12月31日为181.33亿美元，增长5.1%[109] - 2019年上半年资本支出为12.26亿美元，2018年同期为13.06亿美元，下降6.1%[107] - 截至2019年6月30日，已完成四个重组计划，总重组费用为3.29亿美元[110] - 截至2019年6月30日，已关闭重组计划的总负债为1300万美元[111] - 2019年6月30日，高级票据账面价值为80.05亿美元，公允价值为83.96亿美元；2018年12月31日，账面价值为81.02亿美元，公允价值为76.32亿美元[119] - 2019年6月30日总债务为116.95亿美元，2018年12月31日为117.47亿美元，下降0.4%[122] - 2019年6月30日长期债务为107亿美元，2018年12月31日为108.44亿美元，下降1.3%[122] - 2019年6月30日，ABL设施、应收账款证券化设施和定期贷款设施的平均月末债务分别为15.58亿美元、8.98亿美元和9.95亿美元，加权平均利率分别为4.0%、3.3%和4.2%[123] - 截至2019年6月30日，应收账款证券化工具抵押池中扣除适用准备金和其他扣除项后的应收款为10.01亿美元[124] - 2019年2月，资产支持贷款（ABL）工具规模增至37.5亿美元，到期日延长至2024年2月[124] - 2019年5月，公司赎回所有5 3/4%优先票据，确认利息费用净损失3200万美元[124] - 2019年5月，公司发行7.5亿美元本金的5 1/4%优先票据，净收益约7.41亿美元[129] - 截至2019年6月30日，公司短期债务主要为应收账款证券化工具项下的9.45亿美元借款[129] - 2019年和2018年Q2归属于普通股股东的净利润均为2.7亿美元，2019年和2018年H1分别为4.45亿和4.53亿美元[148] - 2019年和2018年Q2基本每股收益分别为3.45美元和3.22美元，2019年和2018年H1分别为5.65美元和5.40美元[148] - 2019年和2018年Q2摊薄每股收益分别为3.44美元和3.20美元，2019年和2018年H1分别为5.62美元和5.34美元[148] - 截至2019年6月30日，公司总资产为190.47亿美元，总负债为155.69亿美元，股东权益为34.78亿美元[155] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物为7500万美元[155] - 截至2019年6月30日，应收账款净额为15.25亿美元[155] - 截至2019年6月30日，租赁设备净额为98.39亿美元[155] - 公司总资产为181.33亿美元，其中现金及现金等价物4.3亿美元，应收账款净额15.45亿美元[158] - 公司总负债为147.3亿美元，其中短期债务及长期债务当期到期部分9.03亿美元，应付账款5.36亿美元[158] - 公司股东权益（赤字）为34.03亿美元[158] - 公司三个月总收入为22.9亿美元，其中设备租赁收入19.6亿美元，租赁设备销售收入1.97亿美元[161] - 公司三个月总营业成本为13.79亿美元，其中设备租赁成本（不含折旧）7.69亿美元，租赁设备折旧3.99亿美元[161] - 公司三个月毛利润为9.11亿美元[161] - 公司三个月营业利润为5.29亿美元[161] - 公司三个月利息净支出为1.8亿美元[161] - 公司三个月所得税前利润为3.51亿美元[161] - 公司三个月净利润为2.7亿美元[161] - 2018年第二季度总营收为18.91亿美元，总成本为11.09亿美元，毛利润为7.82亿美元[163] - 2019年上半年总营收为44.07亿美元，总成本为27.35亿美元，毛利润为16.72亿美元[165] - 2018年第二季度设备租赁收入为16.31亿美元，占总营收的86.25%[163] - 2019年上半年设备租赁收入为37.55亿美元，占总营收的85.21%[165] - 2018年第二季度营业利润为4.7亿美元[163] - 2019年上半年营业利润为8.97亿美元[165] - 2018年第二季度净收入为2.7亿美元[163] - 2019年上半年净收入为4.45亿美元[165] - 2018年第二季度综合收入为2.5亿美元[163] - 2019年上半年综合收入为4.88亿美元[165] - 2018年上半年总营收36.25亿美元，其中设备租赁收入30.9亿美元，占比约85.24%[167] - 2018年上半年总成本21.97亿美元，毛利润14.28亿美元[167] - 2018年上半年净利润4.53亿美元[167] - 2019年上半年经营活动提供净现金15.9亿美元，投资活动使用净现金10.06亿美元，融资活动使用净现金5.52亿美元[170] - 2019年上半年现金及现金等价物净增加3200万美元，期末余额7500万美元[170] - 截至2019年6月30日，公司可用流动性为21.51亿美元，含现金及现金等价物7500万美元[178] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月净收入均为2.7亿美元，六个月净收入分别为4.45亿美元和4.53亿美元[179] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月摊薄后每股收益分别为3.44美元和3.20美元，六个月分别为5.62美元和5.34美元[179] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月适用税率均为25.3%，六个月分别为25.4%和25.3%[180] - 2019年截至6月30日的三个月，EBITDA增加1.74亿美元，增幅20.2%，调整后EBITDA增加1.66亿美元，增幅18.3%[187] - 2019年截至6月30日的三个月，EBITDA利润率下降30个基点至45.2%，调整后EBITDA利润率下降110个基点至46.9%[187] - 2019年截至6月30日的六个月，EBITDA增加3.1亿美元，增幅19.4%，调整后EBITDA增加3.07亿美元，增幅18.2%[188] - 2019年截至6月30日的六个月，EBITDA利润率下降80个基点至43.2%，调整后EBITDA利润率下降130个基点至45.2%[188] - 2019年Q2总营收22.90亿美元，较2018年增长21.1%；H1总营收44.07亿美元，较2018年增长21.6%[193][195] 公司业务收购相关情况 - 2018年7月完成对BakerCorp的收购，交易总价约7.2亿美元[73][75] - BakerCorp约有950名员工，年营收约2.95亿美元[73] - 收购BakerCorp获得的可辨认净资产公允价值为4.73亿美元，商誉2.47亿美元[77] - 收购的无形资产中，客户关系公允价值1.66亿美元，使用年限8年；商标及相关标志公允价值500万美元，使用年限5年[78] - 2018年10月公司完成对BlueLine的收购，BlueLine是北美十大设备租赁公司之一，有114个地点，超1700名员工，年营收约7.86亿美元[81] - 收购BlueLine的总对价约20.72亿美元，通过10亿美元新高级有担保定期贷款信贷安排和发行11亿美元2026年到期的6.5%优先票据融资[83] - 收购的可辨认资产公允价值为15.45亿美元，承担的负债为1.78亿美元，净可辨认资产为13.67亿美元，商誉7.05亿美元[85] - 2019年3月和6月，BlueLine收购相关成本计入合并损益表“合并相关成本”，债务发行成本计入合并资产负债表长期债务[87] - 自收购以来，BlueLine对设备租赁收入的影响主要体现在2019年3月和6月平均OEC分别增长23.2%和23.4%[88] - 客户关系无形资产按5年摊销[89] - 2018年3月和6月的历史/备考收入分别为21.67亿美元和41.63亿美元，备考税前收入分别为3.07亿美元和4.54亿美元[92] - 2018年7月完成对BakerCorp收购，新增11个欧洲租赁点[173] 公司业务线数据关键指标变化 - 2019年上半年设备租赁收入占总收入的78% [41] - 2019年上半年自有设备租赁收入3.198亿美元，占总营收73% [50][52] - 2019年上半年大部分营收来自一般租赁业务和美国市场，分别占比80%和91% [50] - 2019年Q2和上半年设备租赁收入平均OEC分别增长23.2%和23.4% [80] - 公司是全球最大设备租赁公司，在美、加、欧有1175个租赁点[173] - 公司租赁设备总原始设备成本达146亿美元[173] - 2019年Q2设备租赁收入19.60亿美元，增长20.2%；H1为37.55亿美元，增长21.5%[190][201][202] - 2019年Q2租赁设备销售收入1.97亿美元，增长25.5%；H1为3.89亿美元，增长15.1%[190] - 2019年Q2新设备销售收入0.60亿美元，增长36.4%；H1为1.22亿美元，增长41.9%[1

财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为185.86亿美元，较2018年12月31日的181.33亿美元增长2.5%[16] - 2019年第一季度总营收为21.17亿美元，较2018年同期的17.34亿美元增长22.1%[19] - 2019年第一季度净利润为1.75亿美元，较2018年同期的1.83亿美元下降4.4%[19] - 2019年第一季度基本每股收益为2.21美元，稀释每股收益为2.19美元；2018年同期基本每股收益为2.18美元，稀释每股收益为2.15美元[19] - 2019年第一季度综合收益为1.96亿美元，较2018年同期的1.58亿美元增长24.1%[21] - 2019年第一季度经营活动产生的净现金为6.67亿美元，较2018年同期的6.42亿美元增长3.9%[30] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为2.65亿美元，较2018年同期的1.78亿美元增长48.9%[30] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为3.93亿美元，较2018年同期的5.32亿美元下降26.1%[30] - 2019年第一季度末现金及现金等价物为5.2亿美元，较2018年同期的27.8亿美元下降81.3%[30] - 2019年第一季度至3月31日的三个月，公司总营收为21.17亿美元，2018年同期为17.34亿美元[44] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司递延收入分别为54万美元和56万美元[51] - 2019年第一季度至3月31日和2018年同期，公司坏账准备的总增加额（不包括收购）分别为15万美元和6万美元[61] - 2019年第一季度总营收21.17亿美元，2018年同期为17.34亿美元[97] - 2019年3月31日总报告可报告资产为185.86亿美元，2018年12月31日为181.33亿美元[99] - 2019年第一季度设备租赁毛利润为6.58亿美元，2018年同期为5.45亿美元[97][99] - 2019年3月31日和2018年12月31日，高级票据账面价值分别为81.04亿美元和81.02亿美元，公允价值分别为82.54亿美元和76.32亿美元[109] - 2019年3月31日总债务为116.06亿美元，2018年12月31日为117.47亿美元[112] - 2019年3月31日，应收账款证券化、ABL和定期贷款的利率分别为3.9%、3.4%和4.2%[113] - 2019年第一季度，基本每股收益为2.21美元，摊薄每股收益为2.19美元；2018年同期基本每股收益为2.18美元，摊薄每股收益为2.15美元[141] - 截至2019年3月31日，最严格契约下可分配金额为4.43亿美元，公司进行股票回购和股息支付的总可用额度为21.04亿美元[144] - 2019年3月31日公司总资产为185.86亿美元，2018年12月31日为181.33亿美元，增长约2.5%[148][151] - 2019年3月31日公司总负债为152.11亿美元，2018年12月31日为147.30亿美元，增长约3.3%[148][151] - 2019年3月31日现金及现金等价物为5200万美元，2018年12月31日为4300万美元，增长约20.9%[148][151] - 2019年3月31日应收账款净额为14.87亿美元，2018年12月31日为15.45亿美元，下降约3.8%[148][151] - 2019年3月31日存货为1.23亿美元，2018年12月31日为1.09亿美元，增长约12.8%[148][151] - 2019年3月31日短期债务及长期债务当期到期部分为9.30亿美元，2018年12月31日为9.03亿美元，增长约3.0%[148][151] - 2019年3月31日应付账款为5.57亿美元，2018年12月31日为5.36亿美元，增长约3.9%[148][151] - 2019年3月31日长期债务为106.76亿美元，2018年12月31日为108.44亿美元，下降约1.6%[148][151] - 2019年3月31日递延税项为17.14亿美元，2018年12月31日为16.87亿美元，增长约1.6%[148][151] - 2019年3月31日股东权益（赤字）为33.75亿美元，2018年12月31日为34.03亿美元，下降约0.8%[148][151] - 2019年第一季度总营收为21.17亿美元，2018年同期为17.34亿美元，同比增长21%[153][155] - 2019年第一季度总营收成本为13.56亿美元，2018年同期为10.88亿美元，同比增长25%[153][155] - 2019年第一季度毛利润为7.61亿美元，2018年同期为6.46亿美元，同比增长18%[153][155] - 2019年第一季度运营收入为3.68亿美元，2018年同期为3.4亿美元，同比增长8%[153][155] - 2019年第一季度净收入为1.75亿美元，2018年同期为1.83亿美元，同比下降4%[153][155] - 2019年第一季度综合收入为1.96亿美元，2018年同期为1.58亿美元，同比增长24%[153][155] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为6.67亿美元[158] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为2.65亿美元[158] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为3.93亿美元[158] - 2019年第一季度现金及现金等价物期末余额为5200万美元[158] - 截至2019年3月31日，公司可用流动性为22.51亿美元，现金及现金等价物为5200万美元[165] - 2019年第一季度净收入为1.75亿美元，摊薄后每股收益为2.19美元；2018年同期净收入为1.83亿美元，摊薄后每股收益为2.15美元[166] - 2019年第一季度EBITDA为8.7亿美元，较2018年同期增加1.36亿美元，增幅18.5%；调整后EBITDA为9.21亿美元，较2018年同期增加1.41亿美元，增幅18.1%[171][173] - 2019年第一季度EBITDA利润率降至41.1%，调整后EBITDA利润率降至43.5%[173] - 2019年第一季度净现金运营活动提供6.67亿美元，2018年同期为6.42亿美元[171] - 2019年第一季度总营收21.17亿美元，较2018年增长22.1%[175][178][184] - 2019年第一季度设备租赁总毛利为6.58亿美元，2018年同期为5.45亿美元；总毛利率为36.7%，2018年同期为37.4%[191][194] - 2019年第一季度总毛利率较2018年同期下降140个基点，设备租赁毛利率下降70个基点，销售租赁设备毛利率下降600个基点，销售新设备毛利率上升100个基点，承包商用品销售毛利率下降410个基点，服务及其他收入毛利率上升60个基点[194] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为2.8亿美元，2018年同期为2.32亿美元，增长20.7%；占收入百分比为13.2%，2018年同期为13.4%，下降20个基点[195] - 2019年第一季度重组费用为800万美元，2018年同期为200万美元，增长300%；非租赁折旧和摊销为1.04亿美元，2018年同期为7100万美元，增长46.5%；净利息费用为1.51亿美元，2018年同期为1.09亿美元，增长38.5%[195] - 截至2019年3月31日，公司已在12.5亿美元股票回购计划下回购6.3亿美元控股公司普通股，计划在2019年完成该计划；自2012年以来，已在四个已完成股票回购计划下回购24.5亿美元控股公司普通股[202] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为5200万美元；ABL信贷安排借款能力净额为21.76亿美元，未偿还债务净额为15.16亿美元，利率为3.9%；应收账款证券化安排借款能力为2300万美元，未偿还债务净额为8.81亿美元，利率为3.4%[203][205] - 2019年第一季度，公司经营活动产生现金6.67亿美元，出售租赁和非租赁设备产生现金2亿美元；主要用于购买设备2.99亿美元、收购其他公司1.73亿美元、偿还债务1.45亿美元和回购普通股2.43亿美元[210] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为6.67亿美元，2018年同期为6.42亿美元[213] - 2019年第一季度租赁设备采购额为2.57亿美元，2018年同期为2.8亿美元[213] - 2019年第一季度非租赁设备采购额为4200万美元，2018年同期为3300万美元[213] - 2019年第一季度租赁设备销售所得为1.92亿美元，2018年同期为1.81亿美元[213] - 2019年第一季度非租赁设备销售所得为800万美元，2018年同期为400万美元[213] - 2019年第一季度损坏设备保险所得为700万美元，2018年同期为200万美元[213] - 2019年第一季度自由现金流为5.75亿美元，2018年同期为5.16亿美元，同比增加5900万美元[213] - 净租赁资本支出同比减少3400万美元，降幅为34%[213] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度至3月31日的三个月，设备租赁收入占总营收的78%，其中自有设备租赁收入占总营收的72% [36][47] - 2019年第一季度至3月31日的三个月，公司大部分收入在一般租赁业务和美国市场确认，分别占总收入的81%和91% [45] - 2019年第一季度设备租赁收入占总收入的85%，采用Topic 842准则后收入会计处理无重大变化[122] - 2019年第一季度，设备租赁收入占总收入的85%[162] - 2019年第一季度设备租赁收入17.95亿美元，同比增长23.0%，主要因平均OEC增长23.7%；按备考基准计算增长7.2%，主要因平均OEC增长5.7%和车队生产率提高2.2%[175][178][184] - 2019年第一季度租赁设备销售收入1.92亿美元，同比增长6.1%，主要因销量增加，包括BlueLine收购的影响[175][178][187] - 2019年第一季度新设备销售收入6200万美元，同比增长47.6%，主要因广泛需求推动销量增加[175][188] - 2019年第一季度承包商用品销售收入2400万美元，同比增长33.3%，主要因BakerCorp收购的影响[175][189] - 2019年第一季度服务及其他收入4400万美元，同比增长29.4%，主要因对该业务的重视增加和BlueLine收购的影响[175][190] - 2019年第一季度通用租赁业务设备租赁收入14.23亿美元，同比增长18.5%，主要因平均OEC增长19.7%；按备考基准计算增长5.6%，主要因平均OEC增长4.8%和车队生产率提高1.2%[184][185] - 2019年第一季度沟槽、电力和流体解决方案业务设备租赁收入3.72亿美元，同比增长44.2%，主要因收购和冷启动的影响；按备考基准计算增长13.8%，主要因平均OEC增长13.4%[184][186] - 过去五年，通用租赁业务有三个地区的设备租赁毛利率与汇总毛利率相差10% - 15%，公司预计未来利润率将趋同[180] - 沟槽、电力和流体解决方案业务收购的BakerCorp地点历史利润率低于其他地点，公司预计收购后实现协同效应，利润率将提高并趋同[181][182] - 2019年第一季度通用租赁设备租赁毛利增加7500万美元，主要因设备租赁增加，设备租赁增长18.5%，平均OEC增长19.7%[191] - 2019年第一季度沟槽、电力和流体解决方案设备租赁毛利增加3800万美元，毛利率下降390个基点；设备租赁同比增长44.2%，平均OEC增长59.6%[192] 公司业务开展与结构 - 公司主要通过全资子公司United Rentals (North America), Inc.开展业务，向美国、加拿大和欧洲的客户出租设备并销售相关产品和服务[32][33] - 公司报告可分为一般租赁和沟渠、电力及流体解决方案两个业务板块[94] - 公司是全球最大设备租赁公司，在美加欧有1176个租赁点，租赁设备总原始成本141亿美元[161] - 2018年7月完成对BakerCorp收购，新增11个欧洲租赁点[161] - Holdings主要通过全资子公司URN进行运营[214] - Holdings向URN提供高级管理、财务税务等多项服务[214] 会计准则采用情况 - 公司于2018年1月

公司基本信息 - 公司于1997年在特拉华州注册成立，主要通过全资子公司United Rentals (North America), Inc.及其子公司开展业务[22] 财务数据关键指标变化 - 截至2018年12月31日，公司总负债达117亿美元，需用大量现金流偿债并限制业务灵活性[18] 业务风险 - 公司业务具有周期性，高度依赖北美建筑和工业活动，活动减少会影响营收和盈利能力[18] - 收购公司可能存在未发现负债、意外成本，整合困难并考验管理能力[18] - 公司可能无法以有利条件或根本无法对债务进行再融资[18] - 公司可能产生额外债务，加剧现有债务风险[18] - 公司若违反债务协议中的财务或其他契约，可能导致贷款协议终止并需偿还未偿借款[18] 行业风险 - 设备租赁行业可能存在车队产能过剩问题[18] 股票相关风险 - 公司普通股价格可能波动，无法按预期时间和条件完成股票回购[18] 业务运营风险 - 公司收取的费率和设备利用率可能低于预期[18]