股价表现 - 公司股价在最新交易日收于675 49美元 较前一交易日上涨1 68% 表现优于标普500指数的1 12%涨幅 同时道琼斯指数上涨0 61% 纳斯达克指数上涨1 54% [1] - 公司股价在过去一个月上涨0 12% 表现不及建筑行业的6 92%涨幅和标普500指数的2 06%涨幅 [2] 财务预测 - 公司预计在即将发布的财报中每股收益EPS为8 32美元 同比增长4 65% 同时Zacks一致预期收入为34 2亿美元 同比增长4 02% [3] - 对于整个财年 Zacks一致预期公司每股收益为42 83美元 收入为150亿美元 分别同比增长5 13%和4 63% [4] 分析师预期 - 近期分析师对公司预期的调整通常反映了短期业务趋势的变化 积极的预期调整表明分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [5] - Zacks一致EPS预期在过去一个月下调了0 03% 公司目前的Zacks评级为3级持有 [7] 估值指标 - 公司目前的远期市盈率Forward P E为15 51 低于行业平均的18 72 [8] - 公司目前的PEG比率为2 48 高于建筑产品-杂项行业平均的1 78 [9] 行业表现 - 建筑产品-杂项行业属于建筑板块 目前的Zacks行业排名为18 在所有250多个行业中排名前8% [10] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业强度 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势比为2比1 [11]

公司债券发行 - United Rentals, Inc.宣布其子公司United Rentals (North America), Inc.定价11亿美元的6.125%到期2034年的优先票据[1] - 该票据的净收益预计约为10.9亿美元，用于收购Yak Access, LLC和支付相关费用[3] 风险提示 - United Rentals提醒投资者关于前瞻性陈述的风险和不确定性，不应过度依赖这些陈述[6]

公司融资与收购 - 公司子公司United Rentals (North America), Inc. (URNA)计划发行11亿美元本金的高级票据，票据将于2034年到期 [1] - 票据的担保由公司及其部分国内子公司提供，担保形式为高级无担保 [2] - 预计票据销售的净收益约为10.9亿美元，扣除初始购买者的折扣、佣金以及预估费用和开支 [3] - 公司计划将票据销售的净收益与URNA的高级担保资产循环信贷额度下的借款结合使用，用于收购Yak Access, LLC (Yak)并支付相关费用 [3] 票据发行细节 - 票据发行依据《1933年证券法》修订版的豁免条款进行 [4] - 票据仅向符合资格的机构买家提供，或依据《证券法》下的144A规则或S条例向美国境外特定人士提供 [4] - 票据未在《证券法》或任何州证券法下注册，因此不得在美国境内向任何美国人士或为其账户或利益提供或出售，除非符合注册豁免条件 [4] 公司背景 - 公司是全球最大的设备租赁公司，拥有1,504个北美租赁点、38个欧洲租赁点、23个澳大利亚租赁点和19个新西兰租赁点 [10] - 公司在北美49个州和加拿大所有省份运营，拥有约26,300名员工，服务于建筑、工业客户、公用事业、市政、房主等 [10] - 公司提供约4,800类设备租赁，设备总原始成本为206.6亿美元 [11] - 公司是标准普尔500指数、巴伦400指数和罗素3000指数的成员，总部位于康涅狄格州斯坦福德 [11]

公司股价表现 - United Rentals (URI) 最新收盘价为 $676.81，较上一交易日下跌了 -0.38% [1] - 公司股价在过去一个月上涨了 3.79%，略低于建筑行业的涨幅 9.47%，但超过了标普500指数的涨幅 2.94% [2] 财务预测 - 预计 United Rentals 的下一季度每股收益将达到 $8.32，同比增长 4.65%，营收预计为 $3.42 亿美元，同比增长 4.02% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测全年每股收益为 $42.98，营收为 150 亿美元，同比增长分别为 +5.5% 和 +4.63% [4] 分析师评级和行业比较 - 分析师对 United Rentals 的预期变化对公司的股价走势有直接影响，积极的预期变化表明分析师对公司的业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - Zacks Rank 模型整合了这些预期变化，为投资者提供了一个评级系统，United Rentals 目前的 Zacks Rank 为 3 (Hold) [6] 估值和行业排名 - United Rentals 目前的前瞻市盈率为 15.81，低于行业平均值 18.99 [8] - URI 的 PEG 比率为 2.53，高于 Building Products - Miscellaneous 行业的平均值 1.8 [9] - Building Products - Miscellaneous 行业属于建筑行业，目前的 Zacks Industry Rank 为 16，位列所有 250+ 行业的前 7% [10] 行业强度评估 - Zacks Industry Rank 通过测量各个行业内个股的平均 Zacks Rank 来评估行业群体的强度，研究显示排名前 50% 的行业胜过后 50% 的行业 [11] 信息跟踪 - 投资者可以使用 Zacks.com 来跟踪这些影响股价的指标和其他信息 [12]

收购概述 - 公司宣布以约11亿美元现金收购Yak Access LLC、Yak Mat LLC和New South Access & Environmental Solutions LLC（统称为Yak）[1] - 交易预计在2024年第一季度完成[1] - 收购将增强公司在特种业务领域的多元化，提升股东回报，并巩固其作为客户一站式服务提供商的地位[1] - 交易宣布当天，公司股价上涨1.7%[1] 战略优势 - 收购Yak将创建一个新的“垫板解决方案”业务，进入一个庞大且不断增长的市场[2] - 该交易符合公司差异化战略和一站式服务能力[2] - 收购后，公司将在建筑、维护、维修和运营领域获得即时交叉销售机会[3] - Yak与公司共享以客户为中心的文化，注重长期关系和安全性[4] 财务影响 - 公司预计垫板业务在能源和电力市场具有显著增长潜力，公共和私人投资将推动扩张[5] - 交易中包含的税收优惠净现值约为1.66亿美元，增强了交易的吸引力[6] - 预计在交易完成后的两年内，成本协同效应将带来700万美元的调整后EBITDA收益[6] - 收购价格为2023年调整后EBITDA的6.4倍，考虑税收优惠和成本协同效应后，调整后收购倍数为5.2倍[7] - 交易预计将立即增加每股收益（EPS）和自由现金流，提供有吸引力的回报[8] - 交易完成后，公司预计杠杆率约为1.7倍，处于1.5-2.5倍的目标范围内[9] 交易结构 - 交易结构允许根据交易完成后的前两年收入达成情况支付额外现金对价，最高支付额为5000万美元[11] 市场表现 - 过去六个月，公司股价上涨49.9%，超过Zacks建筑产品-杂项行业34.3%的涨幅[13] - 公司受益于终端市场的持续需求以及核心租赁业务的强劲表现[13] - 公司在基础设施、制造业和能源电力领域看到多年的顺风[13] 行业对比 - NVR Inc (NVR) 目前Zacks排名为1（强力买入），过去三个月股价上涨20.2%[16] - NVR过去四个季度的平均盈利惊喜为8.1%，2024年销售和EPS的Zacks共识估计分别增长7.7%和4.6%[17] - Summit Materials Inc (SUM) 目前Zacks排名为1，过去三个月股价上涨23.9%[18] - SUM过去四个季度的平均盈利惊喜为18.2%，2024年销售和EPS的Zacks共识估计分别增长78.9%和34.2%[19] - Century Communities Inc (CCS) 目前Zacks排名为1，过去三个月股价上涨13.1%[20] - CCS过去四个季度的平均盈利惊喜为49.2%，2024年销售和EPS的Zacks共识估计分别增长11.1%和24.4%[21]

交易概述 - Platinum Equity签署最终协议，将Yak Access LLC、Yak Mat LLC和New South Access & Environmental Solutions LLC（统称为Yak）以约11亿美元现金出售给United Rentals Inc (NYSE: URI) [1] - 交易预计在2024年第一季度完成，受限于有限的合同条件 [1] Yak公司概况 - Yak是北美垫板行业的领导者，拥有约60万块硬木、软木和复合垫板，广泛应用于建筑和维护、维修和运营（MRO）领域 [2] - Yak主要服务于公用事业和中游垂直领域的客户 [2] - Yak是美国最大的地面保护和临时道路解决方案垫板供应商之一，拥有超过135个分销点的综合网络，业务覆盖40多个州 [9] - 公司主要服务于电力线、管道客户、工业、可再生能源和其他基础设施相关行业 [9] - Yak总部位于密西西比州哈蒂斯堡 [9] Platinum Equity的背景 - Platinum Equity于2018年从Jones Companies和Beasley Forest Products收购了Yak的控股权 [3] - Platinum Equity成立于1995年，是一家全球投资公司，管理资产约470亿美元，拥有约50家运营公司 [8] - 公司专注于并购和运营（M&A&O®），在制造、分销、运输和物流、设备租赁、金属服务、媒体和娱乐、技术、电信等行业完成了超过450次收购 [8] 交易背景与影响 - Platinum Equity在过去六年中与Yak团队合作，利用其M&A&O®工具包对业务进行了转型，使其成为一家管理良好、多元化的行业领导者 [4] - 在Platinum的管理下，Yak通过多样化服务、实施数字工具提升客户体验、投资研发延长垫板寿命，并收购了Klein's Restoration Services，扩大了在中西部的业务 [5] - 去年成功重组资产负债表后，Yak在2024年进入了一个强劲的积压订单期，得益于新合同和持续的需求 [6] - Platinum Equity曾于2018年以21亿美元将Blueline Rentals出售给United Rentals [4] 交易相关方 - Houlihan Lokey和J P Morgan Securities LLC为Platinum Equity提供了与Yak出售相关的协助 [7] - Morgan Lewis为Platinum Equity提供法律顾问 [7]

交易概述 - United Rentals将以约11亿美元现金收购Yak Access LLC、Yak Mat LLC和New South Access & Environmental Solutions LLC [1] - 交易预计在2024年第一季度完成 [1] Yak业务概况 - Yak是北美垫板行业领导者 拥有约60万块硬木、软木和复合垫板 服务于公用事业和中游市场 [2] - 2023年Yak在40多个州实现调整后收入3.53亿美元 调整后EBITDA为1.71亿美元 [3] 交易融资 - United Rentals计划通过新债务融资和现有ABL额度为交易提供资金 [4] 战略意义 - 收购将扩大United Rentals特种业务规模 增强一站式服务能力 [5] - Yak为现有和新客户提供交叉销售机会 [6] - 两家公司在以客户为中心、长期客户关系和注重安全方面具有相似文化 [7] 财务影响 - 预计未来几年垫板业务将显著增长 受益于能源和电力市场的结构性机会 [8] - 交易价格包含1.66亿美元税收优惠现值 [9] - 预计第二年年底通过运营效率和间接费用节省实现700万美元EBITDA提升 相当于Yak 2023年调整后收入的2% [10] - 交易价格为2023年调整后EBITDA的6.4倍 扣除税收优惠和成本协同效应后为5.2倍 [11] - 预计交易将立即提升每股收益和自由现金流 [12] - 预计交易完成后杠杆率约为1.7倍 在公司1.5-2.5倍目标范围内 [13] - 交易结构包含基于收入达成的额外对价 最高5000万美元 [14] 管理层评论 - United Rentals CEO表示收购将多元化特种业务 推动股东回报 支持电力垂直战略 [15] - Yak CEO表示加入United Rentals将加速业务潜力 互补双方价值主张 [16] - Platinum Equity高管表示过去六年与Yak团队合作转型 认为United Rentals是理想的长期合作伙伴 [16] 关键交易数据 - 基础收购价格11亿美元 [16] - 获得税收资产现值1.66亿美元 [16] - Yak 2023年调整后收入3.53亿美元 [16] - Yak 2023年调整后EBITDA 1.71亿美元 [16] - 预计第二年年底实现年度化成本协同效应700万美元 [16] - 租赁单元数量约60万块 [16] - 收入产生州超过40个 [16] 公司概况 - United Rentals是全球最大设备租赁公司 在北美拥有1504个租赁点 欧洲38个 澳大利亚23个 新西兰19个 [20] - 公司拥有约26,300名员工 服务建筑、工业、公用事业、市政等客户 [20] - 提供约4,800类设备 总原始成本206.6亿美元 [21] - Yak是美国最大的地面保护和临时道路解决方案垫板供应商之一 拥有超过135个分销点 [22] - 主要服务电力线、管道、工业、可再生能源和其他基础设施相关行业 [22]

公司表现 - 公司股票在最近一个交易日收盘价为693.27美元，较前一交易日上涨1.03%，表现优于标普500指数的0.52%涨幅 [1] - 公司股票在过去一个月内上涨9.72%，表现优于建筑行业的9.43%涨幅和标普500指数的3.85%涨幅 [2] - 公司即将公布的每股收益预计为8.32美元，同比增长4.65%，营收预计为34.2亿美元，同比增长4.02% [3] - 全年每股收益预计为42.98美元，同比增长5.5%，营收预计为150亿美元，同比增长4.63% [4] 分析师预期 - 分析师对公司盈利预期的调整反映了短期业务趋势的变化，积极的调整表明分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [5] - 公司目前的Zacks评级为3（持有），过去30天内每股收益预期上调0.32% [7] 估值指标 - 公司当前的远期市盈率为15.97，低于行业平均的18.78 [8] - 公司的PEG比率为2.55，高于建筑产品-杂项行业平均的1.97 [9] 行业表现 - 建筑产品-杂项行业属于建筑行业，当前的Zacks行业排名为17，在所有250多个行业中排名前7% [10] - Zacks行业排名基于行业内个股的平均Zacks排名，排名前50%的行业表现优于后50%的行业 [11]

公司动态 - 公司United Rentals Inc 将参加2024年3月5日举行的第16届Evercore ISI工业会议 首席执行官Matt Flannery和首席财务官Ted Grace将进行演讲 [1] - 演讲将于美国东部时间下午3:10开始 可通过指定链接观看 [2] 公司概况 - 公司是全球最大的设备租赁公司 在北美拥有1,504个租赁点 欧洲38个 澳大利亚23个 新西兰19个 [2] - 公司在北美49个州和加拿大所有省份开展业务 拥有约26,300名员工 服务对象包括建筑和工业客户、公用事业、市政当局、房主等 [2] - 公司提供约4,800类设备租赁 设备总原始成本达206 6亿美元 [3] - 公司是标准普尔500指数、巴伦400指数和罗素3000指数的成分股 总部位于康涅狄格州斯坦福德 [3]

公司业绩表现 - 公司第四季度业绩超预期 调整后每股收益为1126美元 超出Zacks共识预期385美元 同比增长156% [6] - 总收入为3728亿美元 超出共识预期3628亿美元 同比增长131% [7] - 租赁收入同比增长135%至312亿美元 主要得益于终端市场需求增长和Ahern Rentals收购 [8] - 全年总收入为14332亿美元 同比增长231% 调整后每股收益为4074美元 同比增长254% [16] 业务板块表现 - 通用租赁板块租赁收入同比增长131%至2289亿美元 [11] - 特种租赁板块租赁收入同比增长146%至83亿美元 [13] - 设备租赁总毛利率同比下降230个基点至413% [14] 财务指标 - 调整后EBITDA同比增长98%至1809亿美元 但EBITDA利润率下降150个基点至485% [15] - 全年调整后EBITDA同比增长221% 但EBITDA利润率下降50个基点至478% [16] - 现金及等价物从2022年底的106亿美元增至2023年底的363亿美元 总流动性为333亿美元 [17] - 长期债务从2022年底的1121亿美元降至2023年底的101亿美元 [17] - 净杠杆率从2022年的20倍降至2023年的16倍 [18] - 投资资本回报率同比增长90个基点至136% [18] - 经营活动现金流同比增长61%至4704亿美元 自由现金流同比增长307%至2306亿美元 [19] 2024年展望 - 预计总收入在1465-1515亿美元之间 [20] - 预计调整后EBITDA在69-715亿美元之间 高于2023年的6857亿美元 [20] - 预计净租赁资本支出在19-22亿美元之间 总购买额在34-37亿美元之间 [21] - 预计经营活动现金流在415-475亿美元之间 [21] - 预计自由现金流在20-22亿美元之间 [22] 市场表现与评级 - 过去一个月股价上涨11% 但表现不及标普500指数 [1] - 公司获得B级增长评分 但动量评分为F 价值评分为B [24] - 综合VGM评分为B [25] - Zacks评级为3级(持有) 预计未来几个月回报率与市场持平 [26]