公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为214.19亿美元，较2021年12月31日的202.92亿美元增长5.55%[19] - 2022年前三季度总营收为83.46亿美元，较2021年同期的69.40亿美元增长20.26%[23] - 2022年前三季度净利润为14.66亿美元，较2021年同期的9.05亿美元增长62.00%[23] - 2022年前三季度基本每股收益为20.61美元，较2021年同期的12.49美元增长64.92%[23] - 2022年前三季度综合收益为13.25亿美元，较2021年同期的8.82亿美元增长50.23%[26] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为7.6亿美元，较2021年12月31日的14.4亿美元下降47.22%[19] - 截至2022年9月30日，短期债务及长期债务当期到期部分为1.56亿美元，较2021年12月31日的9.06亿美元下降82.78%[19] - 2022年前九个月净收入为14.66亿美元，2021年同期为9.05亿美元[39] - 2022年前九个月折旧和摊销为16.4亿美元，2021年同期为14.51亿美元[39] - 2022年前九个月购买租赁设备支出24.56亿美元，2021年同期为23.08亿美元[39] - 2022年前九个月债务所得款项为52.19亿美元，2021年同期为70.3亿美元[39] - 2022年前九个月普通股回购（包括基于股份补偿的预扣税）为10.58亿美元，2021年同期为0.33亿美元[39] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为31.82亿美元，2021年同期为30.21亿美元[39] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为23.7亿美元，2021年同期为32.03亿美元[39] - 2022年前九个月融资活动（使用）提供的净现金为 - 8.74亿美元，2021年同期为2.95亿美元[39] - 2022年前九个月现金及现金等价物净（减少）增加为 - 0.68亿美元，2021年同期为1.18亿美元[39] - 2022年前九个月支付的所得税净额为2.95亿美元，2021年同期为1.51亿美元[39] - 2022年第三季度总营收为30.51亿美元，2021年同期为25.96亿美元；2022年前九个月总营收为83.46亿美元，2021年同期为69.40亿美元[50] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，递延收入分别为12.6亿美元和8.3亿美元[57] - 截至2022年9月30日，最大客户占总营收不到1%，最大应收账款余额客户约占总应收账款的1%[67] - 截至2022年9月30日，净应收账款为193.4亿美元，信用损失备抵为12.3亿美元[69] - 2022年第三季度信用损失备抵期初余额为1.17亿美元，期末余额为1.23亿美元；前九个月期初余额为1.12亿美元，期末余额为1.23亿美元[71] - 2021年第三季度信用损失备抵期初余额为1.12亿美元，期末余额为1.15亿美元；前九个月期初余额为1.08亿美元，期末余额为1.15亿美元[71] - 2022年第三季度计入成本和费用的信用损失为3000万美元，计入收入的信用损失为1.1亿美元，扣除及其他为 - 8000万美元[71] - 2022年前九个月计入成本和费用的信用损失为6000万美元，计入收入的信用损失为2.8亿美元，扣除及其他为 - 2.3亿美元[71] - 2022年第三季度，公司总营收30.51亿美元；2022年前三季度，公司总营收83.46亿美元；2021年第三季度，公司总营收25.96亿美元；2021年前三季度，公司总营收69.40亿美元[104] - 2022年前三季度，公司资本支出26.38亿美元；2021年前三季度资本支出24.50亿美元[104] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，总可报告部门资产分别为214.19亿美元和202.92亿美元[106] - 2022年和2021年第三季度设备租赁总毛利分别为12.09亿美元和9.79亿美元，前九个月分别为30.46亿美元和27.2亿美元[108] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，高级票据账面价值分别为62.24亿美元和67.16亿美元，公允价值分别为54.48亿美元和70.23亿美元[112] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，总债务分别为99.1亿美元和96.85亿美元，长期债务分别为97.54亿美元和87.79亿美元[115] - 截至2022年9月30日，回购设施、应收账款证券化设施、定期贷款设施和ABL设施的借款能力分别为0、300万美元、0和27.64亿美元，利率分别为3.8%、3.4%、4.9%和4.2%[116] - 2022年6月，应收账款证券化设施规模增至11亿美元，到期日延长至2024年6月24日；ABL设施规模增至42.5亿美元，到期日延长至2027年6月30日[117] - 2022年5月，公司赎回5亿美元的高级票据，确认损失1600万美元[117] - 截至2022年9月30日，应收账款证券化设施抵押池中应收账款净额为13.36亿美元[117] - 2022年第三季度净收入6.06亿美元，2021年同期为4.09亿美元；2022年前九个月净收入14.66亿美元，2021年同期为9.05亿美元[136] - 2022年第三季度摊薄后每股收益8.66美元，2021年同期为5.63美元；2022年前九个月摊薄后每股收益20.56美元，2021年同期为12.45美元[136] - 2022年赎回5亿美元2027年到期的5.5%优先票据[136] - 修订并延长应收账款证券化工具，规模从9亿美元增至11亿美元，2024年6月到期[136] - 修订并延长ABL工具，规模从37.5亿美元增至42.5亿美元，2027年6月到期[136] - 2022年、2021年第三季度适用税率分别为25.4%、25.2%；2022年、2021年前九个月适用税率均为25.3%[137] - 2022年第三季度净利润为6.06亿美元，较2021年同期增加1.97亿美元，增幅48.2%，净利润率升至19.9% [139][141] - 2022年前三季度净利润为14.66亿美元，较2021年同期增加5.61亿美元，增幅62.0%，净利润率升至17.6% [139][144] - 2022年第三季度调整后EBITDA为15.21亿美元，较2021年同期增加2.88亿美元，增幅23.4%，调整后EBITDA利润率升至49.9% [139][141] - 2022年前三季度调整后EBITDA为39.71亿美元，较2021年同期增加8.66亿美元，增幅27.9%，调整后EBITDA利润率升至47.6% [139][144] - 2022年第三季度总收入为30.51亿美元，较2021年同期增长17.5%；前三季度为83.46亿美元，较2021年同期增长20.0% [149] - 2022年第三季度总营收30.51亿美元，同比增长17.5%；前九个月总营收83.46亿美元，同比增长20.3%[151][152] - 2022年前九个月设备租赁和租赁设备销售占总营收的95%[151][152] - 2020年租赁资本支出低于历史水平，2021年超过疫情前水平，2022年前九个月超过2021年同期，预计全年也将超过2021年[151][153][159][160][161] - 2022年前九个月，服务及其他收入约占公司总收入的3%，较去年同期增长26.2%，过去三个月同比增长23.3%[169] - 2022年第三季度，设备租赁总毛利为12.09亿美元，毛利率为44.3%；前九个月总毛利为30.46亿美元，毛利率为41.3%[171] - 2022年前九个月，设备租赁毛利较2021年增加4.77亿美元，毛利率提升250个基点，租赁收入增长21.6%[172] - 2022年第三季度，总毛利率较2021年同期增加230个基点；前九个月增加320个基点[175][177] - 2022年前九个月，销售、一般和行政费用（SG&A）为10.22亿美元，较2021年增长16.5%，占收入的比例从12.6%降至12.2%[178] - 2022年前九个月，净利息支出同比下降5.4%，有效税率从24.7%降至23.1%[178] - 截至2022年9月30日，应收账款净额较2021年12月31日增加2.57亿美元，增幅15.3%；应付账款增加3.2亿美元，增幅39.2%[186] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为7600万美元，现有现金来源预计可支持未来12个月运营[189] - 截至2022年9月30日，ABL信贷安排借款能力净额2764美元，未偿还债务净额1409美元，利率4.2%，平均未偿还债务加权平均利率2.7%；应收账款证券化安排借款能力3美元，未偿还债务净额1096美元，利率3.4%，平均未偿还债务加权平均利率2.1%[192] - 2022年前九个月，经营活动产生现金31.82亿美元，出售设备产生现金571美元，债务净收益193美元；主要现金用途为购买设备和无形资产26.38亿美元、收购其他公司323美元、回购普通股10.58亿美元[197] - 2022年前九个月自由现金流11.4亿美元，较2021年同期的12.54亿美元减少1.14亿美元，主要因净租赁资本支出和非租赁设备及无形资产购买增加，部分被经营活动净现金增加抵消[199] - 截至2022年9月30日，公司合并基础上的财务信息：总资产177.93亿美元，总负债133.63亿美元；前九个月总收入74.94亿美元，毛利31.79亿美元，净利润12.55亿美元[207] - 截至2022年9月30日，公司有36亿美元可变利率债务，利率每上升1个百分点，年税后收益约减少27美元；有63亿美元固定利率债务，市场利率下降1个百分点，固定利率债务公允价值约增加6%[209][210] - 2022年前九个月，国外子公司收入839美元，占总收入83.46亿美元的10%；税前收入126美元，占总税前收入19.07亿美元的7%，公司认为汇率变动10%不会对收益产生重大影响[211] - 截至2022年9月30日，公司披露控制和程序有效[214] - 截至2022年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制无重大影响或可能产生重大影响的变化[215] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度设备租赁收入为27.32亿美元，较2021年同期的22.77亿美元增长20.07%[23] - 2022年前九个月，自有设备租赁收入占总营收的73%，美国市场收入占比90%[50][52] - 2022年前九个月，大部分设备租赁收入按Topic 842核算，占总营收的80%[66][69] - 2022年第三季度，公司总营收30.51亿美元，其中一般租赁业务21.93亿美元，专业租赁业务8.58亿美元；设备租赁毛利润12.09亿美元，其中一般租赁业务7.97亿美元，专业租赁业务4.12亿美元[104] - 2022年前三季度，公司总营收83.46亿美元，其中一般租赁业务61.02亿美元，专业租赁业务22.44亿美元；设备租赁毛利润30.46亿美元，其中一般租赁业务20.63亿美元，专业租赁业务9.83亿美元[104] - 2021年第三季度，公司总营收25.96亿美元，其中一般租赁业务18.94亿美元，专业租赁业务7.02亿美元；设备租赁毛利润9.79亿美元，其中一般租赁业务6.49亿美元，专业租赁业务3.30亿美元[104] - 2021年前三季度，公司总营收69.40亿美元，其中一般租赁业务52.54亿美元，专业租赁业务16.86亿美元；设备租赁毛利润23.07亿美元，其中一般租赁业务15.86亿美元，专业租赁业务7.21亿美元[104] - 2022年前三季度，公司资本支出26.38亿美元，其中一般租赁业务19.95亿美元，专业租赁业务6.43亿美元；2021年前三季度资本支出24.50亿美元，其中一般租赁业务21.16亿美元，专业租赁业务3.34亿美元[104] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，总可报告部门资产分别为214.19亿美元和202.92亿美元，其中通用租赁资产分别为169.53亿美元和160.87亿美元，专业租赁资产分别为44.66亿美元和42.05亿美元[106] - 2022年第三季度设备租赁收入为27.32亿美元，较2021年同期增长20.0%；前三季度为73.69亿美元，较2021年同期增长25.0% [149] - 2022年第三季度租赁设备销售收入为1.81亿美元，较202

业绩总结 - 2021年总收入为97.2亿美元，同比增长13.9%[12] - 2021年调整后EBITDA为44.1亿美元，同比增长12.3%，利润率为45.4%[12] - 2022年第二季度总收入为27.71亿美元，同比增长21.2%[140] - 2022年第二季度净收入为4.93亿美元，净利率为17.8%，同比提升500个基点[140] - 2022年第二季度调整后EBITDA为13.11亿美元，调整后EBITDA利润率为47.3%，同比提升360个基点[140] - 2022年财务展望中，总收入预计在114亿美元至117亿美元之间[144] - 2022年调整后EBITDA预计在54亿美元至55.5亿美元之间[145] 用户数据 - 2021年，数字市场的收入同比增长约35%[66] - 2021年第四季度，约60%的客户通过数字渠道参与[66] - 2021年专业解决方案的收入约为27亿美元，占总收入的28%[80] 市场表现 - 公司在北美市场的市场份额为15%[12] - 2021年非住宅建筑收入占比为50%[14] - 2021年美国设备租赁市场的规模达到约550亿美元[42] - 美国设备租赁市场在过去24年的年复合增长率（CAGR）为4.9%[42] 现金流与杠杆 - 自由现金流（FCF）在2011年至2021年间的平均转换率为118%[31] - 2022年截至目前的自由现金流为9.67亿美元[140] - 2022年第二季度的自由现金流为392百万美元，较2021年同期的437百万美元下降了10.3%[192] - 公司的杠杆比率为3.6倍，目标范围为2.0倍至3.0倍[160] 运营效率 - 2022年第二季度的EBITDA为12.69亿美元，较2021年同期的9.52亿美元增长33.5%[183] - 2022年上半年的调整后EBITDA为1311百万美元，较2021年上半年的999百万美元增长31.1%[188] - Q2 2022的车队生产力为11.3%，受益于强劲的执行力和行业纪律[157] 其他信息 - 公司在2022年7月28日的财报电话会议上未承诺更新前瞻性声明[2] - 2021年温室气体排放强度较2018年基准减少了9%[98] - 2021年，42.5%的废物被成功转移至垃圾填埋场[99] - 2021年总记录事故率(TRIR)为0.79，同比减少17%[107] - 2022年第一季度启动了10亿美元的股票回购计划，截至2022年6月30日已回购7.62亿美元[88]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度租赁收入同比增长26% 达到创纪录的25亿美元 超出预期 调整后EBITDA增长31% 达到13亿美元 [7] - 调整后EBITDA利润率扩大360个基点至47.3% 投资资本回报率提高230个基点至创纪录的11.5% [8] - 第二季度调整后每股收益为7.86美元 同比增长68% 其中包括0.55美元的一次性税收优惠 [33] - 第二季度自由现金流为3.92亿美元 上半年接近10亿美元 同时继续投资高水平的资本支出以发展业务 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通用租赁和专业租赁部门在第二季度表现都非常出色 所有地区都实现了两位数的租赁收入增长 [17] - 非住宅建筑租赁收入同比增长27% 基础设施租赁收入增长15% 几乎所有垂直领域都实现了租赁收入的同比增长 [18] - 专业租赁部门整体租赁收入增长39% 其中电力业务和移动存储业务表现突出 专业租赁部门同比增长29% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型数据中心、基础设施项目和配送中心继续破土动工 制造业正在复苏 电力垂直领域也在加速发展 [18][19] - 美国的基础设施资金已经最终确定 预计2023年及以后将开始看到效益 北美工业部门的复苏部分是由世界其他地区的供应链挑战推动的 [19] - 美国和加拿大的公司正在投资数千亿美元建设半导体和汽车等垂直领域的工厂 这些项目将需要多年的设备 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过冷启动和收购探索增长 今年已经完成了7项附加收购 总对价超过3亿美元 [23] - 公司预计将在本季度完成股票回购授权 这些都是审慎的资本配置 旨在创造长期股东价值 [23] - 公司作为一站式商店的定位是获得市场份额的原因之一 客户非常重视生产力 公司的规模、工地解决方案、卓越的服务和技术的结合在行业中独一无二 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年保持良好势头充满信心 无论是出色的车队生产力还是更大的车队规模 都将带来结构性动力 [47] - 公司预计将在2023年享受基础设施资金和制造业复苏等宏观领域的顺风 [49] - 公司预计2023年将是增长的一年 但尚未准备好提供细节 将在秋季开始自下而上的规划过程 并在第四季度完成 [153] 其他重要信息 - 公司宣布与福特达成初步协议 购买500多辆全电动卡车和货车 包括F-150 Lightning皮卡 继续向更环保的运营迈进 [12] - 公司发布了第10份年度企业责任报告 涵盖了2021年的综合数据以及最新发展 [13] - 公司首席财务官Jessica Graziano将离职 由Ted Grace接任 公司正在进行首席财务官的搜寻过程 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年的增长前景和项目积压情况 - 公司预计将保持良好势头进入2023年 无论是出色的车队生产力还是更大的车队规模 都将带来结构性动力 项目积压保持稳定 客户预期没有减速迹象 [47][48] - 大型项目将是长期的 现在正在破土动工并获得资金 公司尚未看到基础设施资金和制造业复苏等顺风的影响 预计这些将在2023年发挥作用 [49][50] 问题: 2023年的利润率前景 - 运营上 大型项目实际上会带来一些效率 虽然一些大型全国性客户可能会有更好的定价 但租赁的持续性和长期性是一个积极的抵消因素 因此预计不会看到基于项目规模或持续时间的利润率概况发生重大变化 [53][54] 问题: 资本回报的优先事项 - 公司将提前一个季度完成10亿美元的股票回购授权 杠杆率将保持在或低于目标范围的下限 公司优先考虑支持业务 无论是通过有机增长还是明智的并购 然后才考虑将多余现金返还给股东 [64][65] - 公司将在10月更新资本回报选项 包括可能考虑股息 [66] 问题: 车队的价值和组成 - 到2023年底 车队规模将增长约10% 达到约170亿美元 公司没有大幅提高车队价值的假设 强劲的车队生产力可以抵消任何通胀影响 [69][70] - 公司已经提前与原始设备制造商讨论2023年的需求 供应商正在努力满足今年的30亿美元承诺 并预计2023年也会如此 [71] 问题: 车队生产力的可持续性 - 车队生产力的三个组成部分(费率、组合和时间)都超出了预期 时间是最令人惊讶的 因为去年下半年的基数已经很高 公司认为这种强劲的车队生产力是可持续的 [77][78][79] - 公司多年来嵌入运营的技术提高了效率和生产力 创造了相对于行业的优势 公司认为这种生产力是可持续的 尽管团队今年设定了新的高度 [81][82] 问题: 并购前景 - 并购渠道依然多样化和强劲 可能还略有增加 特别是较小的附加收购 因为一些企业在疫情后修复了业务 现在重新进入市场 [87] - 公司仍在努力推进大型交易 但需要满足所有三个标准(战略、运营和财务)才能完成 [88][89] 问题: 资本支出指引 - 公司没有提高资本支出指引 因为供应商面临挑战 无法加速或增加交付 公司通过减少二手车销售来满足需求 [90][91] - 第三季度资本支出预计为11亿美元 第四季度约为5.5亿美元 全年计划保持不变 [99][100] 问题: 二手车销售利润率 - 第二季度调整后的二手车销售利润率为62.2% 环比提高440个基点 同比提高1400个基点 公司主要通过零售渠道销售 创造了独特的优势 [29][104] - 公司没有看到定价压力 反而在零售渠道看到了强劲的定价 与市场上关于二手车价格回落的担忧相反 [105] 问题: General Finance的表现 - General Finance表现非常好 公司计划在未来五年内将该业务规模翻倍 目前已经提前完成目标 供应链问题有所缓解 [112][113] - 公司能够快速扩展该业务 得益于现有客户关系和网络 这些客户一直想要这些产品 现在公司能够提供 [114] 问题: 消费端市场的敞口 - 直接面向消费者的业务非常小 即使是非住宅建筑中面向消费者的部分也不显著 娱乐领域主要关注现场体育赛事 这些赛事一直很强劲 [120][121] - 在供应紧张的环境下 客户更加依赖公司的服务 一站式商店的价值得到了提升 [124][125] 问题: 下半年收入增长的驱动因素 - 下半年收入增长将来自更多车队出租、积极的车队生产力以及二手车销售的增加 这是业务表现良好和行业正常季节性模式的延续 [143][144][145] - 公司预计下半年将遵循正常的季节性模式 只是基数更高 部分原因是出售的二手车减少 但更大的推动力是强劲的车队生产力 [146] 问题: 2023年资本支出展望 - 公司预计2023年将是增长的一年 但目前还没有准备好提供细节 将在秋季开始自下而上的规划过程 并在第四季度完成 [152][153] - 公司正在与原始设备制造商讨论生产槽位 而不是固定价格 因为供应商还不清楚未来的成本 [149]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为208.2亿美元和202.92亿美元，增长2.5%[17] - 2022年第二季度和2021年同期，公司总营收分别为27.71亿美元和22.87亿美元，增长21.1%[21] - 2022年上半年和2021年同期，公司总营收分别为52.95亿美元和43.44亿美元，增长21.9%[21] - 2022年第二季度和2021年同期，公司净利润分别为4.93亿美元和2.93亿美元，增长68.2%[21] - 2022年上半年和2021年同期，公司净利润分别为8.6亿美元和4.96亿美元，增长73.4%[21] - 2022年第二季度和2021年同期，公司基本每股收益分别为6.91美元和4.03美元，增长71.5%[21] - 2022年上半年和2021年同期，公司基本每股收益分别为11.97美元和6.85美元，增长74.7%[21] - 2022年第二季度和2021年同期，公司综合收益分别为4.27亿美元和3.16亿美元，增长35.1%[24] - 2022年上半年和2021年同期，公司综合收益分别为8.14亿美元和5.25亿美元，增长55.1%[24] - 2022年6月30日止六个月净收入为8.6亿美元，2021年同期为4.96亿美元[36] - 2022年6月30日止六个月经营活动提供的净现金为20.4亿美元，2021年同期为19.34亿美元[36] - 2022年6月30日止六个月投资活动使用的净现金为13.92亿美元，2021年同期为22.08亿美元[36] - 2022年6月30日止六个月融资活动使用的净现金为7.22亿美元，2021年同期提供的净现金为3.98亿美元[36] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为6800万美元，2021年同期为3.36亿美元[36] - 2022年6月30日止六个月现金支付的所得税净额为1.52亿美元，2021年同期为1.08亿美元[36] - 2022年6月30日止六个月现金支付的利息为1.88亿美元，2021年同期为1.95亿美元[36] - 2022年6月30日普通股数量为7000万股，2021年12月31日为7200万股[30] - 2022年6月30日库存股数量为4500万股，2021年12月31日为4200万股[30] - 2022年6月30日累计其他综合损失为2.17亿美元，2021年12月31日为1.71亿美元[30] - 2022年Q2总营收27.71亿美元，2021年同期为22.87亿美元；2022年上半年总营收52.95亿美元，2021年同期为43.44亿美元[47] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，递延收入分别为1.04亿美元和0.83亿美元[54] - 2022年Q2净利润4.93亿美元，2021年同期为2.93亿美元；2022年上半年净利润8.6亿美元，2021年同期为4.96亿美元[133] - 2022年Q2摊薄后每股收益6.90美元，2021年同期为4.02美元；2022年上半年摊薄后每股收益11.93美元，2021年同期为6.82美元[133] - 2022年Q2、上半年及2021年Q2、上半年适用税率分别为25.3%、25.3%、25.4%、25.3%[135] - 2022年Q2净利润4.93亿美元，较2021年同期增加2亿美元，增幅68.3%，净利率升至17.8% [140][142] - 2022年上半年净利润8.6亿美元，较2021年同期增加3.64亿美元，增幅73.4%，净利率升至16.2% [140][145] - 2022年Q2调整后EBITDA为13.11亿美元，较2021年同期增加3.12亿美元，增幅31.2%，调整后EBITDA利润率升至47.3% [140][142] - 2022年上半年调整后EBITDA为24.5亿美元，较2021年同期增加5.78亿美元，增幅30.9%，调整后EBITDA利润率升至46.3% [140][145] - 2022年Q2总营收27.71亿美元，较2021年同期增加21.2% [150][152] - 2022年上半年总营收52.95亿美元，较2021年同期增加21% [150] - 2022年上半年公司总营收52.95亿美元，同比增长21.9%[153] - 2022年Q2总毛利率较2021年同期增加320个基点至41.5%；上半年总毛利率较2021年同期增加390个基点至40.5%[175] - 2022年Q2销售、一般和行政费用（SG&A）为3.43亿美元，较2021年同期增长14.0%；上半年为6.66亿美元，较2021年同期增长20.9%[178] - 2022年Q2有效税率为18.9%，较2021年同期降低340个基点；上半年为21.2%，较2021年同期降低270个基点[178] - 截至2022年6月30日，应付账款较2021年12月31日增加2.49亿美元，增幅30.5%[186] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为6800万美元[190] - 2022年上半年，公司经营活动产生现金20.4亿美元，出售设备产生现金3.84亿美元，债务净收益1.06亿美元；主要现金用途为购买设备和无形资产14.77亿美元，收购其他公司3.12亿美元，回购普通股8.19亿美元[197] - 2021年上半年，公司经营活动产生现金19.34亿美元，出售设备产生现金4.75亿美元，债务净收益4.3亿美元；主要现金用途为购买设备和无形资产12.61亿美元，收购其他公司14.35亿美元[197] - 2022年上半年自由现金流为9.64亿美元，较2021年上半年的11.62亿美元减少1.98亿美元，主要因净租赁资本支出和非租赁设备及无形资产购买增加，部分被经营活动现金增加抵消[199] - 2022年上半年，外国子公司占公司总收入52.95亿美元的10%（即5.43亿美元），占总税前收入10.91亿美元的6%（即6600万美元）[212] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年，自有设备租赁收入占总营收的72% [49] - 2022年上半年，大部分收入在一般租赁业务和美国市场确认，占比分别为74%和90% [47] - 2022年上半年，大部分设备租赁收入按Topic 842核算，占总营收的79% [63][66] - 截至2022年6月30日，最大客户占总营收不到1%，最大应收账款余额客户约占总应收账款的1% [64] - 截至2022年6月30日，净应收账款17.44亿美元，坏账准备1.17亿美元[66] - 2022年Q2坏账准备期初余额1.16亿美元，期末余额1.17亿美元；2022年上半年期初余额1.12亿美元，期末余额1.17亿美元[68] - 公司大部分Topic 606收入在某一时点确认，而非一段时间内确认[59] - 公司没有重大合同资产、相关减值损失或重大合同负债[70] - 公司报告分部为一般租赁和专业租赁，2022年6月30日止三个月，一般租赁和专业租赁设备租赁收入分别为17.87亿美元和6.75亿美元[93][99] - 2022年6月30日止六个月，一般租赁和专业租赁设备租赁收入分别为33.8亿美元和12.57亿美元[99] - 2022年6月30日止六个月，一般租赁和专业租赁资本支出分别为10.94亿美元和3.83亿美元[99] - 2021年6月30日止六个月，一般租赁和专业租赁资本支出分别为11.16亿美元和1.45亿美元[99] - 2022年6月30日总可报告部门资产为208.2亿美元，2021年12月31日为202.92亿美元，其中一般租赁资产分别为165.13亿美元和160.87亿美元，专业租赁资产分别为43.07亿美元和42.05亿美元[102] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，设备租赁总毛利分别为10.03亿美元和7.51亿美元；六个月分别为18.37亿美元和15.01亿美元[104] - 2022年上半年设备租赁收入占总收入的88%[128] - 2022年Q2设备租赁收入24.62亿美元，较2021年同期增加26.2%，主要因平均OEC增加13.6%和车队生产率提高11.3% [150][152] - 2022年上半年设备租赁收入46.37亿美元，较2021年同期增加28% [150] - 2022年Q2租赁设备销售收入1.64亿美元，较2021年同期下降15.5%，但毛利率提高15.8个百分点 [150][152] - 2022年上半年租赁设备销售收入3.75亿美元，较2021年同期下降18.7% [150] - 2022年上半年设备租赁收入46.37亿美元，同比增加10.19亿美元，增长28.2%，主要因平均OEC增长15.0%和车队生产率增长12.0%[154][160] - 2022年上半年租赁设备销售额同比下降18.7%，但毛利率提高16.2个百分点[154][166] - 2022年上半年新设备销售额同比下降21.7%，主要因供应链限制[167] - 2022年上半年承包商用品销售额同比略有增长，占总营收约1%[168] - 2022年上半年服务及其他收入同比增长27.8%，主要因增长举措，占总营收约3%[169] - 2022年第二季度设备租赁收入24.62亿美元，同比增加5.11亿美元，增长26.2%，主要因平均OEC增长13.6%和车队生产率增长11.3%[159] - 2022年第二季度通用租赁设备租赁收入同比增加3.21亿美元，增长21.9%，设备租赁占该细分市场总营收88%[162] - 2022年第二季度专业设备租赁收入同比增加1.90亿美元，增长39.2%，设备租赁占该细分市场总营收91%[164] - 2022年Q2设备租赁总毛利润为10.03亿美元，毛利率40.7%；2021年同期毛利润7.51亿美元，毛利率38.5%[171] - 2022年上半年设备租赁总毛利润为18.37亿美元，毛利率39.6%；2021年同期毛利润13.28亿美元，毛利率36.7%[171] 公司收购相关情况 - 2021年5月25日公司完成对General Finance的收购，其截至2021年3月31日租赁车队约100,000个单位，原始成本约6.5亿美元，2020年12月31日止12个月收入为3.42亿美元[78] - 收购General Finance的总代价为10.32亿美元，通过可用现金和高级有担保资产支持循环信贷安排融资[79] - 收购的可辨认资产公允价值为10.22亿美元，承担的负债为2.54亿美元，净可辨认资产为7.68亿美元，商誉2.64亿美元[80] - 2021年6月30日止三个月和六个月，United Rentals历史收入分别为22.87亿美元和43.44亿美元，General Finance历史收入分别为0.55亿美元和1.44亿美元[87] - 2021年6月30日止三个月和六个月，联合税前收入分别为3.71亿美元和6.61亿美元，备考税前收入分别为3.74亿美元和6.45亿美元[87] - 2022年完成一系列收购，但单个或总体均不重大[90] 公司债务与融资情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，高级票据账面价值分别为62.22亿美元和67.16亿美元，公允价值分别为56.21亿美元和70.23亿美元[108] - 2022年6月30日总债务为98.21亿美元，2021年12月31日为96.85亿美元；长期债务分别为97.61亿美元和87.79亿美元[111] - 2022年6月30日，应收账款证券化融资工具、ABL融资工具和定期贷款工具的借款能力分别为1.98亿美元、25.64亿美元和0，利率分别为2.2%、2.7%和3.4%[112] - 2022年6月，应收账款证券化融资工具规模增至11亿美元，到期日延长至2024年6月24日；ABL融资工具规模增至42.5亿美元，到期日延长至2027年6月30日[113] - 2022年5月，公司赎回5亿美元的5%高级票据，确认损失1600万美元[113] - 2022年6月，公司签订最高1亿美元的无承诺回购融资工具，截至6月30日无未偿还借款[116] - 截至2022年6月30日，公司遵守ABL、应收账款证券化、定期贷款工具和高级票据的契约和其他条款[117] - 2022年赎回5亿美元2027年到期的5.5%优先票据[134] - 公司将应收账款证券化工具规模从9亿美元扩大至11亿美元，到期日为2024年6月[134] - 公司将ABL工具规模从37.5亿美元扩大至42.5亿美元，到期日为2027年6月[134

业绩总结 - 2021年总收入为97.2亿美元，同比增长13.9%[12] - 2021年调整后的EBITDA为44.1亿美元，同比增长12.3%，利润率为45.4%[12] - 2021年净收入为3.67亿美元，净利率为14.5%，同比提升460个基点[130] - 2021年自由现金流和调整后的每股收益为非GAAP财务指标[3] - 2022年预计总收入在111亿美元至115亿美元之间[134] - 2022年预计调整后EBITDA在52亿美元至54亿美元之间[135] - 2022年预计自由现金流在17亿美元至19亿美元之间[138] 用户数据 - 截至2022年3月31日，北美分支机构数量为1301个，全球分支机构总数为1360个[21] - 公司拥有805,000个设备单元，整体车队价值为160亿美元[12] - 2021年租赁收入的客户结构中，工业及其他占比50%[14] - 公司在北美市场的市场份额为15%[12] 未来展望 - 2022年第一季度的车队生产力同比增长13.0%，主要受强劲执行和行业纪律驱动[147] - 2022年第一季度的净收入为3.67亿美元，净收入率为14.5%[167] - 预计2022年经营活动提供的净现金将在3,700百万至4,100百万美元之间[180] - 预计2022年自由现金流（不包括合并和重组相关支付的影响）将在1,700百万至1,900百万美元之间[180] 新产品和新技术研发 - 2021年，专业解决方案的收入约为27亿美元，占总收入的28%[81] - 2021年，专业解决方案的复合年增长率为27.8%[80] - 2021年，开设了30个专业分支，较2020年增加了15个[84] 财务健康状况 - 2021年，公司的流动性为30.06亿美元，显示出强大的财务健康状况[84] - 2022年第一季度的总流动性为30.06亿美元，固定与浮动利率比例为72%/28%[154] - 2022年第一季度的杠杆比率为3.0倍，目标杠杆范围为2.0倍至3.0倍[150] 负面信息 - 公司面临的主要风险包括建筑和工业活动的周期性波动[3] - 公司在全球范围内的业务受到供应链限制和公共卫生危机的影响[3] 其他新策略 - 2021年，公司的环境、社会和治理（ESG）目标包括到2030年将温室气体强度减少35%[93] - 2021年，能源强度为175.2 MWh/$M收入，较2019年增加了15.2%[92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度租赁收入同比增长31%至创纪录水平，调整后EBITDA也同比增长31%至11.4亿美元 [10] - 调整后EBITDA利润率提升270个基点至45%，季度流转化率为57% [10] - 投资回报率（ROIC）提升200个基点至10.9% [10] - 第一季度自由现金流为5.72亿美元，杠杆率降至2.0x，为历史最低水平 [39] - 调整后每股收益（EPS）为5.73美元，同比增长66% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非住宅建筑租赁收入同比增长28%，基础设施租赁收入同比增长17%，工业租赁收入同比增长13% [24] - 特种业务部门表现优异，租赁收入同比增长48%，其中电力业务表现突出 [25] - 石油和天然气业务整体增长19%，其中上游、中游和下游业务均表现强劲 [110] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区的租赁收入均实现两位数增长，第一季度同比增长超过第四季度 [20] - 建筑开工和积压数据、ABI和Dodge Momentum指数均保持积极 [22] - 客户信心指数有所改善，支持了公司对2022年需求的乐观预期 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2022年将是需求创纪录的一年，并因此上调了全年收入、调整后EBITDA和自由现金流的指引 [7][8] - 公司通过增加车队规模和提升车队生产力来满足强劲的需求 [9][16] - 公司正在积极推动ESG倡议，例如在车队中引入零排放的锂离子电池组 [17] - 公司预计基础设施法案将在2023年带来新的增长机会，特别是在道路、桥梁、水利、港口和电网项目方面 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的需求环境持乐观态度，认为宏观经济复苏、疫情后市场的持续反弹以及租赁渗透率的提升将继续推动增长 [11] - 公司预计工业业务将在供应链问题解决后成为未来的重要增长点 [24] - 管理层对公司在通胀环境中的成本控制能力表示信心，并预计将继续成功应对挑战 [23] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购了80万股股票，耗资2.62亿美元，预计将在年内完成10亿美元的股票回购计划 [40] - 公司计划在2022年开设约40家新特种业务分支机构，第一季度已开设13家 [27] - 公司对特种业务的增长前景持乐观态度，预计将在五年内将该业务规模翻倍 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本支出（CapEx）的决策 - 公司决定不增加全年资本支出，主要是由于供应商无法在第二季度加速交付订单，因此公司将更多关注利润率和回报 [48][49] 问题: 车队生产力的展望 - 公司预计全年车队生产力将保持中个位数增长，尽管第一季度实现了13%的增长，但由于去年下半年的高基数，后续季度增长将放缓 [52][53] 问题: 关于增量利润率的可持续性 - 管理层认为在2023年及以后，公司仍有望保持50%-60%的流转化率，前提是需求环境保持积极且成本管理得当 [56][57] 问题: 关于工业业务的增长 - 工业业务在第一季度实现了13%的增长，主要受益于化工和能源领域的强劲需求，公司预计该业务将在2023年继续增长 [70][71] 问题: 关于基础设施法案的影响 - 公司预计基础设施项目将在2023年启动，目前正在与客户进行初步规划，尽管没有具体的时间表，但公司对未来的需求持乐观态度 [75] 问题: 关于并购和股票回购计划 - 公司表示并购管道依然活跃，特别是在特种业务领域，同时将继续推进10亿美元的股票回购计划，预计将在年内完成 [77][78] 问题: 关于车队生产力的驱动因素 - 公司表示车队生产力的增长主要来自定价和车队利用率，尽管时间利用率不再是主要驱动力，但公司预计全年仍将保持中个位数增长 [82][83] 问题: 关于资本支出的限制因素 - 公司表示供应商的交付能力是限制资本支出的主要因素，尽管公司希望增加车队规模，但供应商无法在短期内加速交付 [85][86] 问题: 关于杠杆率的长期目标 - 公司表示当前的杠杆率（2.0x）处于历史低位，未来将继续优先考虑增长和并购机会，同时保持杠杆率在合理范围内 [91][92] 问题: 关于特种业务的资本支出 - 公司表示特种业务的资本支出占比约为25%-27%，预计全年将保持这一比例，主要由于特种业务的增长机会和供应链限制 [115][116] 问题: 关于季节性影响 - 公司表示第一季度的季节性表现优于预期，预计全年将遵循正常的季节性模式，第二季度及以后的季节性影响将恢复正常 [120][121]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总资产分别为201.69亿美元和202.92亿美元[17] - 2022年第一季度总营收为25.24亿美元，2021年同期为20.57亿美元，同比增长22.7%[21] - 2022年第一季度净利润为3.67亿美元，2021年同期为2.03亿美元，同比增长80.8%[21] - 2022年第一季度基本每股收益为5.07美元，2021年同期为2.81美元；摊薄每股收益为5.05美元，2021年同期为2.80美元[21] - 2022年第一季度综合收益为3.87亿美元，2021年同期为2.09亿美元[24] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为8.86亿美元，2021年同期为7.58亿美元[33] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为3.94亿美元，2021年同期为0.34亿美元[33] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为5.35亿美元，2021年同期为6.49亿美元[33] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，现金及现金等价物分别为1.01亿美元和1.44亿美元[17] - 2022年第一季度总营收25.24亿美元，2021年同期为20.57亿美元[45] - 2022年第一季度末递延收入为8800万美元，2021年末为8300万美元[53] - 2022年第一季度末净应收账款16.07亿美元，坏账准备1.16亿美元[66] - 2022年第一季度末坏账准备期初余额1.12亿美元，期末余额1.16亿美元[68] - 2022年第一季度公司总营收25.24亿美元，2021年第一季度总营收20.57亿美元[99] - 2022年3月31日总可报告部门资产为2.0169亿美元，2021年12月31日为2.0292亿美元[101] - 2022年第一季度设备租赁总毛利为8.34亿美元，2021年同期为5.77亿美元[101] - 2022年第一季度税前收入为4.83亿美元，2021年同期为2.75亿美元[101] - 2022年3月31日高级票据账面价值为67.17亿美元，公允价值为66.72亿美元；2021年12月31日账面价值为67.16亿美元，公允价值为70.23亿美元[106] - 2022年3月31日总债务为94.88亿美元，2021年12月31日为96.85亿美元[109] - 2022年3月31日应收账款证券化融资额度为9亿美元，2021年12月31日为8.43亿美元[109] - 2022年3月31日ABL融资额度为7.76亿美元，2021年12月31日为10.29亿美元[109] - 2022年第一季度基本每股收益为5.07美元，2021年同期为2.81美元；摊薄后每股收益2022年为5.05美元，2021年为2.80美元[115] - 2022年第一季度净收入为3.67亿美元，较2021年同期增加1.64亿美元，增幅80.8%，净收入利润率增至14.5%[124][130] - 2022年第一季度调整后EBITDA为11.39亿美元，较2021年同期增加2.66亿美元，增幅30.5%，调整后EBITDA利润率增至45.1%[128][130] - 2022年第一季度总收入为25.24亿美元，较2021年同期增长22.7%[136] - 2022年第一季度所得税费用同比增加4400万美元，增幅61%，但有效所得税税率下降220个基点[131] - 2022年第一季度总营收25.24亿美元，较2021年同期的20.57亿美元增长22%[138] - 2022年第一季度总毛利率较2021年同期增加460个基点至39.3%，设备租赁毛利率增加370个基点至38.3%[154] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为3.23亿美元，较2021年同期增长29.2%，占收入的12.8%[155] - 2022年第一季度净利息支出同比下降5.1%，主要因平均债务成本降低[155][158] - 2022年第一季度有效税率为24.0%，较2021年同期下降220个基点，主要因州分配变化[155][159] - 截至2022年3月31日，公司根据《关怀法案》递延雇主工资税27美元，均需在2022年支付[160] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1.01亿美元，流动性为30.06亿美元[165][166] - 2022年第一季度，公司经营活动产生现金8.86亿美元，出售设备产生现金2.16亿美元；主要用于购买设备和无形资产5.37亿美元、收购公司7700万美元、偿还债务2.17亿美元、回购股票3.18亿美元[172] - 2022年第一季度自由现金流为5.72亿美元，较2021年同期的7.25亿美元减少1.53亿美元，主要因净租赁资本支出增加2.43亿美元[174] - 截至2022年3月31日，最严格契约下可分配金额为14.91亿美元，公司进行股票回购和股息支付的总可用额度为54.72亿美元[180] - 截至2022年3月31日，公司流动资产为332美元，长期资产为18344美元，总资产为18676美元[183] - 截至2022年3月31日，公司流动负债为1522美元，长期负债为11070美元，总负债为12592美元[183] - 2022年第一季度，公司总收入为2258美元，毛利润为891美元，净利润为367美元[183] - 截至2022年3月31日，公司有26亿美元的可变利率债务，利率每上升1个百分点，公司年度税后收益将减少约20美元[186] - 截至2022年3月31日，公司有69亿美元的固定利率债务，市场利率下降1个百分点，固定利率债务的公允价值将增加约6%[187] - 2022年第一季度，公司国外子公司收入为263美元，占总收入25.24亿美元的10%；税前收入为37美元，占总税前收入483美元的8%[188] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度自有设备租赁收入17.97亿美元，占总营收71% [45][47] - 2022年第一季度大部分设备租赁收入按Topic 842核算，占总营收78% [61][66] - 2022年第一季度大部分营收在一般租赁业务和美国市场确认，占比分别为75%和90% [45] - 2022年第一季度公司总营收25.24亿美元，其中一般租赁业务18.82亿美元，专业租赁业务6.42亿美元；2021年第一季度总营收20.57亿美元，其中一般租赁业务16.22亿美元，专业租赁业务4.35亿美元[99] - 2022年第一季度公司设备租赁毛利润8.34亿美元，其中一般租赁业务5.75亿美元，专业租赁业务2.59亿美元；2021年第一季度设备租赁毛利润5.77亿美元，其中一般租赁业务4.11亿美元，专业租赁业务1.66亿美元[99] - 2022年第一季度公司资本支出5.37亿美元，其中一般租赁业务3.94亿美元，专业租赁业务1.43亿美元；2021年第一季度资本支出3.14亿美元，其中一般租赁业务2.84亿美元，专业租赁业务3000万美元[99] - 公司提供约4300类设备出租，2022年第一季度设备租赁收入占总收入的86%[120] - 2022年第一季度设备租赁收入增加5.08亿美元，增幅30.5%，主要因平均OEC增加16.4%和车队生产率提高13.0%[136] - 2022年第一季度租赁设备销售收入同比下降21.0%，但毛利率提高16.4个百分点[136] - 2022年第一季度设备租赁收入21.75亿美元，较2021年同期增加5.08亿美元，增长30.5%，主要因平均OEC增长16.4%和车队生产率提高13.0%[138][144] - 2022年第一季度通用租赁设备租赁收入较2021年同期增加3.2亿美元，增长25.1%，设备租赁占该细分市场总收入的85%[146] - 2022年第一季度专业设备租赁收入较2021年同期增加1.88亿美元，增长47.7%，设备租赁占该细分市场总收入的91%[147] - 2022年第一季度租赁设备销售同比下降21.0%，但销售毛利率提高16.4个百分点[148] - 2022年第一季度服务及其他收入同比增长28.0%，占总收入约3%[151] 公司业务运营与发展 - 公司主要通过全资子公司United Rentals (North America), Inc.开展业务，主要在美国和加拿大运营，在欧洲、澳大利亚和新西兰有有限业务[36][37] - 2020年3月公司开始出现收入下降，2020年业务量下降比2021年更明显，2022年有复苏迹象[41] - 公司按Topic 606和Topic 842两个会计准则确认收入[42] - 2021年5月25日公司完成对General Finance的收购，收购总价10.32亿美元，其2020年12月31日止12个月收入3.42亿美元，2021年3月31日租赁车队约10万单位，原始成本约6.5亿美元[79][80] - 收购General Finance获得的可辨认资产公允价值10.26亿美元，承担负债2.57亿美元，净可辨认资产7.69亿美元，商誉2.63亿美元，其中2800万美元商誉预计可用于所得税抵扣[82][85] - 2021年第一季度，公司历史收入20.57亿美元，General Finance历史收入8900万美元，合并后预计收入21.46亿美元，预计税前收入2.71亿美元[88] - 公司多数Topic 606收入在某一时点确认，2022年和2021年第一季度来自以前期间履行的履约义务的收入不重大，预计未来与未履行的履约义务相关的收入也不重大[71] - 公司Topic 606收入不包含重大可变对价，付款条款因客户类型、地点及产品服务而异，发票开具与付款到期时间间隔不长，合同一般无重大融资成分[72] - 公司不确认与获取客户合同增量成本相关且预计可收回的资产，多数收入在某一时点或一年内确认，采用实用权宜法将获取合同的增量成本在发生时确认为费用[75] - 公司Topic 606和Topic 842下的收入一般无需重大估计或判断，交易价格通常固定，合同一般无多项履约义务，收入无重大可变对价，多数收入在某一时点确认[76][77] - 公司是全球最大的设备租赁公司，拥有1360个租赁点，租赁设备总原始设备成本为160亿美元[119] - 公司自2020年3月受疫情影响收入下降，2022年有复苏迹象[117] 公司债务与融资 - 自2021年12月31日以来，总债务减少1.97亿美元，降幅2.0%，主要因ABL信贷安排下借款减少[123] - 截至2022年3月31日，公司可用流动性为30.06亿美元，包括现金、现金等价物及ABL和应收账款证券化安排下的可用额度[123] - 预计2022年5月赎回5亿美元本金的5.5%优先票据，使用现金和ABL信贷安排下的借款[123] - 截至2022年3月31日，ABL信贷安排借款能力为29.05亿美元，未偿还债务为7.76亿美元，利率为1.9%；应收账款证券化安排未偿还债务为9亿美元，利率为1.2%[168] - 2022年5月，公司预计赎回5亿美元优先票据，使用现金和ABL信贷安排借款[168] - 截至2022年3月31日，非担保人的债务包括特殊目的实体未偿还借款9亿美元、非担保子公司ABL信贷安排未偿还借款1.45亿美元、非担保子公司融资租赁1100万美元[179] 公司股票回购 - 2022年1月25日，董事会授权10亿美元股票回购计划，截至3月31日已回购2.62亿美元，自2012年以来共回购42.19亿美元[164] - 2022年第一季度，公司1月购买97833股，均价310.17美元；2月购买370811股，均价316.56美元；3月购买513789股，均价329.83美元；总计购买982433股，均价322.86美元[197] - 2022年1月25日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划，预计2022年完成[198] 公司评级与内部控制 - 2022年4月25日，穆迪对公司的企业评级为Ba1，展望稳定；标准普尔为BB+，展望稳定[167] - 截至2022年3月31日，公司披露控制和程序有效[191] - 2022年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[192]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度租赁收入同比增长25%，总收入同比增长21%，调整后EBITDA同比增长26%，利润率提升170个基点，流动率为55% [8] - 2021年全年自由现金流为15亿美元，创纪录的30亿美元租赁资本支出，资本回报率提升140个基点至10.3% [11] - 第四季度租赁收入为23亿美元，同比增长24.7%，其中OER（运营设备租赁）增长22.1%，平均车队规模增长13.3% [30] - 第四季度调整后EBITDA为13亿美元，同比增长26%，调整后EBITDA利润率为47.2%，流动率为55% [34] - 2022年预计总收入增长12%，调整后EBITDA预计超过50亿美元，自由现金流预计为16亿美元 [39][40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度所有地区的租赁收入均实现两位数增长，非住宅建筑垂直领域租赁收入同比增长24%，基础设施增长11%，工业领域增长11% [17] - 特种设备部门表现强劲，租赁收入同比增长45%，其中同比增长28% [18] - 2022年计划在特种设备领域开设约40个新点，继续扩大该领域的市场份额 [18] - 石油和天然气领域在第四季度增长15%，占公司总收入的9% [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施法案预计将在未来5年内增加5500亿美元的资金，公司预计最早在2023年看到相关项目的收益 [21] - 制造业回流美国趋势明显，预计将推动建筑和工业服务的需求增长 [22] - 客户信心指数在2021年持续改善，年底达到最高点 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过并购和有机增长扩大市场份额，特别是在特种设备领域 [18][70] - 公司计划在2022年通过股票回购计划向股东返还10亿美元 [24] - 公司将继续投资于车队和设备，以应对供应链挑战和市场需求 [23][82] - 公司在ESG方面表现突出，MSCI评级提升至A级 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的行业前景充满信心，预计建筑和工业需求将继续强劲增长 [13] - 供应链挑战和通胀压力是当前的主要风险，但公司已采取措施应对这些挑战 [48][82] - 管理层预计基础设施法案将在2023年带来显著的业务增长机会 [21][57] 其他重要信息 - 公司计划在2022年继续扩大车队规模，预计资本支出为30亿美元 [39] - 公司在2021年完成了14亿美元的并购活动，预计未来将继续通过并购推动增长 [37][70] - 公司计划在2022年开设约40个特种设备新点，继续扩大该领域的市场份额 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于EBITDA利润率的历史表现和未来潜力 [45] - 公司历史上EBITDA利润率平均为46.7%，2022年预计为46.5%，未来利润率潜力取决于收购和业务增长 [46][47] 问题: 关于2022年成本控制和通胀压力的应对 [48] - 公司预计2022年将面临通胀压力，但认为可以通过成本控制和收入增长来应对，预计流动率将保持在50%以上 [48][49] 问题: 关于基础设施法案的预期收益时间 [53] - 公司预计基础设施法案的收益最早将在2023年显现，主要由于资金分配和项目启动的延迟 [57][59] 问题: 关于石油和天然气领域的复苏 [65] - 石油和天然气领域在第四季度增长15%，占公司总收入的9%，预计未来将继续复苏 [66] 问题: 关于资本分配和并购优先级 [68] - 公司优先考虑通过并购增加新产品和服务，其次是特种设备领域的扩展，最后是通用租赁领域的并购 [70][71] 问题: 关于车队利用率和效率 [77] - 公司预计2022年车队利用率将接近历史高点，未来增长将更多依赖于价格和组合的提升 [79][80] 问题: 关于GFN业务的整合和增长 [86] - GFN业务的整合进展顺利，预计未来将通过交叉销售和新点扩展实现增长 [87][88] 问题: 关于设备价格上涨的影响 [90] - 公司预计设备价格上涨将逐步传导至市场，但不会一次性全部转嫁给客户 [91][92] 问题: 关于客户信心指数和项目积压 [98] - 客户信心指数在2021年持续改善，年底达到最高点，预计2022年将继续保持强劲 [98][99] 问题: 关于国际业务的增长 [126] - 国际业务在第四季度增长超过20%，特别是在欧洲和澳大利亚市场表现强劲 [128][129] 问题: 关于特种设备领域的扩展 [131] - 公司计划在2022年开设约40个特种设备新点，主要集中在移动存储和便携式卫生设备领域 [134] 问题: 关于基础设施法案的具体项目影响 [144] - 公司预计基础设施法案将涵盖广泛的领域，包括道路、电力、铁路和宽带等，特种设备领域也将受益 [145][146]

财务数据关键指标变化 - 2021年总营收97.16亿美元，2020年为85.3亿美元[23] - 2021年机队OEC为157.9亿美元，2020年为137.8亿美元[23] - 2021年设备类别4300种，设备单元78万台；2020年分别为4000种和61.5万台[23] - 2021年租赁地点1345个，2020年为1165个[23] - 2021年员工总数20400人，2020年为18250人[23] - 2021年估计北美市场份额为15%，2020年为14%[23] - 2021年北美设备租赁行业收入估计增长4%，2020年下降9%；2022年预计增长10%[23] - 2021年不同员工角色的多元化员工占比从2018年的27%提升至31%[32] - 2021年员工自愿向United Compassion Fund捐款约130万美元，员工获得403笔赠款，总计约87.5万美元[32] - 2022年北美工业设备租赁收入预计增长约10%[37] - 截至2021年12月31日，公司总负债为97亿美元[77] - 截至2021年12月31日，公司有28亿美元债务按可变利率计息，占总负债的29%[79] - 2021年12月31日，公司合并资产负债表上的商誉达55亿美元[98] - 2022年1月，董事会授权新的股票回购计划，可回购普通股总价不超10亿美元，取代先前5亿美元计划，该计划于2020年3月因疫情暂停，当时还有2.43亿美元授权额度未使用[102] - 2021年第四季度，公司共购买6798股普通股，平均价格为348美元，剩余授权金额为2.43081785亿美元[144] - 2022年1月25日，董事会授权10亿美元股票回购计划，预计2022年第一季度开始并完成，取代之前因疫情暂停的5亿美元计划[144] - 公司租赁设备总原始设备成本为158亿美元[152] - 2021年设备租赁同比增长14.9%，平均OEC同比增长4.0%，机队生产率增长10.4%，72%的设备租赁收入来自关键账户，低于2020年的74%[159] - 2021年发行7.5亿美元2032年到期的3 3/4%优先票据，赎回10亿美元2026年到期的5 7/8%优先票据，修订并延长应收账款证券化工具至2022年6月24日，规模从8亿美元增至9亿美元[159] - 截至2021年12月31日，总债务同比持平，可用流动性为28.51亿美元[160] - 2019 - 2021年净收入分别为11.74亿美元、8.9亿美元、13.86亿美元，摊薄后每股收益分别为15.11美元、12.2美元、19.04美元[162] - 2019 - 2021年适用税率分别为25.3%、25.2%、25.3%，多项项目对净收入和摊薄后每股收益有不同影响[163] - 2019 - 2021年EBITDA分别为42亿美元、37.96亿美元、42.53亿美元，调整后EBITDA分别为43.55亿美元、39.32亿美元、44.14亿美元[166] - 2019 - 2021年净收入利润率分别为12.6%、10.4%、14.3%，调整后EBITDA利润率分别为46.6%、46.1%、45.4%[166] - 2021年净收入增加4.96亿美元，增幅55.7%，净收入利润率增加390个基点至14.3%；调整后EBITDA增加4.82亿美元，增幅12.3%，调整后EBITDA利润率下降70个基点至45.4%[168] - 2021年净利息费用同比减少2.45亿美元，降幅37%，剔除债务赎回损失后同比减少19%[169] - 2021年所得税费用同比增加2.11亿美元，增幅85%，有效所得税税率增加300个基点[169] - 2021年经营活动提供的净现金为36.89亿美元，2020年为26.58亿美元，2019年为30.24亿美元[170] - 2021年调整后EBITDA为44.14亿美元，2020年为39.32亿美元，2019年为43.55亿美元[170] - 2021年总营收为97.16亿美元，较2020年增长13.9%，设备租赁和租赁设备销售占2021年总营收的94%[172][174] - 2021年设备租赁收入为82.07亿美元，较2020年增长14.9%，主要因车队生产率提高10.4%[172][174] - 2021年租赁设备销售收入为9.68亿美元，较2020年增长12.8%，主要因二手设备市场定价改善和收购影响[172][174] - 租赁设备加权平均残值为成本的11%，若所有租赁设备使用寿命增减一年，年折旧费用将分别增减约1.7亿美元或2.13亿美元[177][179] - 若所有租赁设备估计残值增减一个百分点，年折旧费用将变化约1900万美元[179] - 若所有可折旧财产和设备使用寿命增减一年，年非租赁折旧费用将分别增减约3600万美元或5500万美元[179] - 2021年第四季度，公司从海外业务汇回203美元现金，2020和2021年相关税款均不重大[197] - 2021年设备租赁收入82亿美元，较2020年增长14.9%，占总收入84%[204] - 2021年通用租赁和专业租赁设备租赁收入分别占各自总收入的83%和90%，通用租赁增长11.0%，专业租赁增长27.9%，按备考基础增长18%[205] - 2021年租赁设备销售较2020年增长12.8%，占三年总收入约10%[206] - 2021年新设备销售203美元，较2020年下降17.8%，占三年总收入约3%[207] - 2021年承包商用品销售与2020年相比无重大变化，占三年总收入约1%[208] - 2021年服务及其他收入较2020年增长22.5%，占三年总收入约2%[209] - 2021年设备租赁总毛利为3267美元，综合租赁毛利2269美元，专业租赁毛利998美元；综合租赁毛利率37.4%，专业租赁毛利率46.8%，总毛利率39.8%[211] - 2021年综合租赁设备租赁毛利较2020年增加315美元，毛利率增加170个基点；专业租赁设备租赁毛利增加233美元，毛利率增加90个基点[211][212] - 2021年总毛利率为39.7%，较2020年增加240个基点；设备租赁毛利率增加170个基点，销售租赁设备毛利率增加580个基点[213] - 2021年销售新设备毛利率为16.7%，较2020年增加330个基点；承包商用品销售毛利率为28.4%，较2020年减少120个基点；服务及其他收入毛利率为39.3%，较2020年增加190个基点[213] - 2021年销售、一般和行政（SG&A）费用为1199美元，较2020年增加22.5%，占收入的比例为12.3%，较2020年增加80个基点[215] - 2021年合并相关成本为3美元，2020年为0，2019年为1美元[215] - 2021年重组费用为2美元，较2020年减少88.2%[215] - 2021年非租赁折旧和摊销为372美元，较2020年减少3.9%[215] - 2021年净利息费用为424美元，较2020年减少36.6%[215] - 2021年所得税拨备为460美元，较2020年增加84.7%，有效税率为24.9%，较2020年增加300个基点[215] 各条业务线数据关键指标变化 - 工业及其他非建筑租赁、商业建筑租赁、住宅租赁分别占租赁收入的约50%、46%、4%[36] 公司业务相关信息 - 公司全球分支网络有1345个租赁点，北美网络覆盖美国49个州和加拿大所有省份[48] - 公司提供约4300类租赁设备[54] - 公司在北美设备租赁行业2021年市场份额约为15%[64] - 公司全国账户客户定义为潜在年度设备租赁支出至少50万美元或在多个州开展业务的客户[41] - 公司利用生命周期方法管理租赁车队，监控维修和保养费用并确定资产处置的最佳时间[39] - 公司通过多种渠道销售二手设备，包括全国和出口销售团队、拍卖、经纪人和制造商等[56] - 公司通过多种渠道营销产品和服务，包括销售团队、全国账户计划、在线租赁平台等[59] - 公司战略是为每类设备维持最少数量的供应商以满足业务需求[63] - 公司约6200名员工为 salaried，约14200名为 hourly，约133个地点的集体谈判协议覆盖约1450名员工[66] - 公司业务具有周期性，经济放缓会导致终端市场疲软，影响收入和经营业绩[70] - 新冠疫情影响客户设备租赁需求、员工可用性和生产力，增加成本并影响战略计划[71] - 油价和天然气价格波动会影响客户勘探、开发和生产活动，进而影响公司业务[73] - 设备租赁行业竞争激烈，竞争压力可能导致公司市场份额或收费价格下降[75] - 燃料成本增加或供应减少会损害公司业务，公司使用期货合约对冲价格波动[76] - 公司依赖ABL设施和应收账款证券化设施提供流动性，若无法满足相关财务指标，可能需采取替代策略[84] - 公司可能无法以有利条件再融资债务，这会对业务和财务状况产生不利影响[81] - 公司债务协议中的限制性契约可能影响财务和运营灵活性，违反契约可能导致违约事件，使债务持有人加速债务偿还[85][88] - ABL信贷安排下的借款额度可能大幅波动，影响公司流动性、经营成果和财务状况[89] - 公司依赖ABL信贷安排和应收账款证券化安排的借款运营业务，面临市场和交易对手风险[90] - 若无法获得所需额外资本，公司可能无法为业务成功所需的资本支出提供资金[92] - 公司增长战略依赖收购，若无法识别、完成收购并整合业务，可能无法实现预期收益[93][94] - 公司经营业绩可能波动，影响证券交易价值，波动因素包括季节性租赁模式、设备租赁行业过剩等[99][100] - 公司普通股价格波动显著，未来可能继续波动，原因包括业务发展公告、市场对并购的看法等[101][104] - 公司章程条款及债务协议规定可能影响公司被收购或控制权变更的可能性[104][105] - 管理层人员流动及关键人才吸引和保留问题或影响公司业务管理和战略执行[107] - 运营和成本削减策略在2022年及以后能否达到预期效率和目标不确定[109] - 依赖关键供应商获取设备和物资，供应商问题可能对公司业务产生重大不利影响[110] - 供应链中断可能影响公司运营结果和财务表现[112] - 租赁车队老化可能导致运营成本增加、收益减少[113] - 信息技术系统中断或安全问题可能影响公司运营结果[115] - 气候变化及相关法规可能对公司运营和市场产生重大不利影响[120] - 租赁车队处置存在残值风险，可能影响运营结果和现金流[122] - 海外业务面临外汇波动和遵守外国法律的风险[123] - 公司面临多种法律和监管风险，保险可能无法完全覆盖相关索赔[126] - 公司在美国49个州和波多黎各有1149个分支机构，在加拿大有139个，欧洲有11个，亚太地区有46个，共计1345个租赁点[131][136] - 公司约有1450名工会代表员工和18950名非工会代表员工[132] - 公司拥有约12900辆车，其中约40%为租赁，其余为自有[138] - 公司总部位于康涅狄格州斯坦福德，租赁约47000平方英尺，租约2030年到期；在康涅狄格州谢尔顿租赁约12000平方英尺，租约2025年到期；在亚利桑那州斯科茨代尔租赁约20000平方英尺，租约2023年到期；在北卡罗来纳州夏洛特租赁约100000平方英尺，租约2031年到期[139] - 截至2022年1月1日，公司普通股有61名登记持有人[143] 商誉减值测试相关 - 公司于2021年10月1日在报告单元层面进行商誉减值测试，估计报告单元公允价值采用收益法和市场法结合[184][185] - 收益法中业务预测基于市场设备租赁活动和成本水平假设，长期增长率用于计算报告单元终值，折现率与加权平均资本成本一致[186] - 2021年10月1日商誉减值测试显示，除移动存储和国际移动存储报告单元外，其他报告单元估计公允价值超账面价值至少59%，移动存储和国际移动存储报告单元分别超10%和17%[188] - 2020年10月1日商誉减值测试显示，除欧洲流体解决方案报告单元外，其他报告单元估计公允价值超账面价值至少42%，欧洲流体解决方案报告单元超22%[190] - 2021、2020和2019年资产减值费用分别为14美元、36美元和5美元，2020年费用主要与特定设备项目终止有关[191]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度租赁收入为22 8亿美元 同比增长22% 其中OER增长20 7% 主要驱动力是车队生产力增长13 5% [28] - 调整后EBITDA为12 3亿美元 同比增长14% 其中租赁业务贡献了2 19亿美元的增长 [32] - 调整后EPS为6 58美元 同比增长1 18美元 [37] - 第三季度自由现金流为12 5亿美元 净债务减少近1亿美元 [39] - 杠杆率为2 4倍 流动性保持在26亿美元以上 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通用租赁业务收入同比增长18% 所有地区均实现增长 [19] - 特种业务整体增长36% 同店租赁收入增长21% [19] - 特种业务已开设24个新地点 预计全年将完成30个新地点 [19] - 工业领域租赁收入普遍增长 制造业 化工 金属和采矿 娱乐等领域实现两位数增长 [20] - 建筑领域非住宅建筑增长18% 仓库和数据中心工作保持强劲 酒店和教育领域开始复苏 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场普遍增长 制造业 化工 金属和采矿 娱乐等领域实现两位数增长 [20] - 建筑市场非住宅建筑增长18% 仓库和数据中心工作保持强劲 酒店和教育领域开始复苏 [20][21] - 电力领域风能和太阳能项目在多个地区增加 电动汽车供应链工作也在增加 [21] - 项目多样性增加 包括赌场 高速公路 医院 军事基地等项目 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长 目标新启动和增值收购相结合 创造长期协同效应 [25] - 公司专注于控制成本 扩大利润率 同时利用规模优势推动增长 [24] - 公司继续推进企业社会责任 在环境可持续性和工作场所包容性方面取得进展 [23] - 公司预计行业需求强劲 车队生产力将继续提高 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第四季度和未来几年将继续保持增长势头 [10] - 客户需求广泛增长 行业需求强劲 车队生产力将继续提高 [9][16] - 管理层预计2022年利润率将上升 流动率将回到50% - 60%的正常范围 [51] - 管理层对特种业务的增长潜力持乐观态度 预计将继续实现两位数增长 [67] 其他重要信息 - 公司安全记录良好 公司范围内的可记录率保持在1以下 11个地区在9月份无伤害 [13] - 公司员工人数增加了近2000人 其中包括500名非收购员工 离职率保持在疫情前水平 [14] - 公司发布了新的企业责任报告 强调了在环境可持续性和工作场所包容性方面的进展 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年的增量利润率框架 - 2022年将有一些积极因素 包括奖金调整带来的5000万美元的顺风 以及收入增长带来的收益 [47][48] - 预计将继续面临成本通胀 特别是在劳动力和交付方面 以及T&E等成本的正常化 [49][50] - 预计2022年利润率将上升 流动率将回到50% - 60%的正常范围 [51] 问题: 车队生产力是否将由费率驱动 - 2021年车队生产力主要由吸收率驱动 预计2022年将更多地由费率驱动 [53][54] - 预计2022年不会再次出现两位数的增长 但可以超过1 5%的通胀目标 [55] 问题: 并购前景 - 公司将继续利用强劲的自由现金流和资产负债表支持业务增长 包括有机增长和并购 [57] - 并购管道仍然存在 行业整合仍是一个机会 但只会进行符合战略 文化和财务标准的交易 [58] 问题: 2022年车队订单和通胀 - 公司比往年更早开始2022年的车队订单 预计通胀将略高于正常的1% - 2%范围 [63][66] 问题: 特种业务的增长潜力 - 特种业务的增长潜力广泛 流体业务可能有更多的吸收空间 但所有业务都在实现两位数增长 [67] 问题: 零排放产品的机会 - 公司车队中已有超过20%是电气化的 预计这一比例将继续增长 [72] - 公司正在试点新产品 预计电气化趋势将继续增长 [73] 问题: 移动存储业务的增长 - 公司预计将在五年内实现移动存储业务OEC翻倍的目标 尽管供应链存在挑战 [75] 问题: General Finance的协同效应 - General Finance的主要协同效应是客户支持和增长机会 而不是成本协同效应 [79][80] 问题: 非住宅建筑收入的增长 - 非住宅建筑收入增长18% 主要驱动力是数据中心 技术 医疗保健 物流等领域的强劲增长 [81][83] 问题: 小型竞争对手应对通胀的能力 - 预计小型竞争对手将能够调整业务以应对通胀 行业将继续保持供应/需求纪律 [91][93] 问题: 并购管道 - 并购管道广泛 从两店的小型企业到更大的企业都有 公司将继续寻找增值交易 [95][97] 问题: 长期增长展望 - 公司将继续通过有机增长和并购推动增长 预计市场将继续增长 [102][110] 问题: 2022年二手设备销售 - 公司将继续保持二手设备销售 尽管在第三季度有所放缓 但这是刷新车队和支持客户需求的重要方式 [117][119] 问题: 电力业务的增长 - 电力业务继续增长 特别是在可再生能源领域 公司对该业务的未来增长持乐观态度 [122] 问题: 车队生产力的驱动因素 - 2021年车队生产力主要由吸收率驱动 预计2022年将更多地由费率驱动 [127][128] 问题: 特种业务的利润率潜力 - 特种业务的利润率潜力将继续提高 随着业务增长和固定成本吸收 [129][130] 问题: 行业周期的长度 - 没有迹象表明当前周期会比正常周期短 基础设施法案的批准可能会延长周期 [138][140] 问题: 费率增长是否足以抵消成本通胀 - 公司不会单独讨论费率增长 但预计在积极的环境中 车队生产力将推动更好的回报 [136][137]