公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为203.06亿美元，较2020年12月31日的178.68亿美元增长13.64%[19] - 2021年前三季度总营收为69.4亿美元，较2020年同期的62.51亿美元增长10.96%；净利润为9.05亿美元，较2020年同期的5.93亿美元增长52.61%[23] - 2021年第三季度总营收为25.96亿美元，较2020年同期的21.87亿美元增长18.79%；净利润为4.09亿美元，较2020年同期的2.08亿美元增长96.63%[23] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为3.2亿美元，较2020年12月31日的2.02亿美元增长58.42%[19] - 截至2021年9月30日，应收账款净额为16.02亿美元，较2020年12月31日的13.15亿美元增长21.82%[19] - 截至2021年9月30日，租赁设备净值为105.41亿美元，较2020年12月31日的87.05亿美元增长21.09%[19] - 2020年12月31日止年度，普通股流通股数净减少约200万股[33] - 2021年前九个月净收入为9.05亿美元，2020年同期为5.93亿美元[39] - 2021年前九个月折旧和摊销为14.51亿美元，2020年同期为15.08亿美元[39] - 2021年前九个月购置租赁设备支出23.08亿美元，2020年同期为7.85亿美元[39] - 2021年前九个月债务所得款项为70.3亿美元，2020年同期为72.51亿美元[39] - 2021年前九个月净现金用于投资活动为32.03亿美元，2020年同期为2.86亿美元[39] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为30.21亿美元，2020年同期为22.88亿美元[39] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金为2.95亿美元，2020年同期使用的净现金为18.81亿美元[39] - 2021年前九个月现金和现金等价物期末余额为3.2亿美元，2020年同期为1.74亿美元[39] - 2021年前九个月支付所得税现金净额为1.51亿美元，2020年同期为2.39亿美元[39] - 2021年前九个月支付利息现金为3.62亿美元，2020年同期为4.38亿美元[39] - 2021年第三季度总营收为25.96亿美元，2020年同期为21.87亿美元；2021年前九个月总营收为69.4亿美元，2020年同期为62.51亿美元[54] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，递延收入分别为8.1亿美元和5.1亿美元[61] - 2021年前九个月，最大客户占总营收不到1%；截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款余额最大的客户分别占总应收账款的约1%和2% [71] - 截至2021年9月30日，公司应收账款坏账准备为1.15亿美元，2020年同期为1.14亿美元[75] - 2021年前九个月，公司未确认与合同负债余额相关的重大收入[77] - 2021年前九个月，公司未确认来自以前期间已履行（或部分履行）的履约义务的重大收入，也预计未来不会确认与截至2021年9月30日未履行（或部分未履行）的履约义务相关的重大收入[78] - 2021年前九个月，公司大部分收入在一般租赁业务板块和美国确认，占比分别为76%和90% [54] - 2021年前九个月资本支出24.5亿美元，2020年同期为9.3亿美元[109] - 截至2021年9月30日，总报告可报告部门资产为203.06亿美元，2020年12月31日为178.68亿美元[111] - 自2008年以来，公司已完成五项重组计划，累计重组费用3.51亿美元[116] - 截至2021年9月30日，2020 - 2021年成本节约重组计划累计产生重组费用1700万美元[119] - 2020年第三和前九个月分别记录资产减值费用1000万美元和3600万美元，2021年同期无重大资产减值费用[120] - 截至2021年9月30日，商誉账面价值为54.58亿美元，较年初增加3.01亿美元[127] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，高级票据账面价值分别为67.13亿美元和69.65亿美元，公允价值分别为70.84亿美元和74.70亿美元[135] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款证券化工具余额分别为8.32亿美元和6.34亿美元[138] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，37.5亿美元资产抵押循环贷款（ABL）工具余额分别为14.56亿美元和9.77亿美元[138] - 截至2021年9月30日，ABL工具、应收账款证券化工具和定期贷款工具的利率分别为1.3%、0.8%和1.8%[139] - 2021年6月，应收账款证券化工具规模增至9亿美元，到期日为2022年6月24日，截至2021年9月30日，抵押池中应收账款净额为10.78亿美元[140] - 2021年8月，公司赎回所有7 5/8%高级票据，确认利息净损失3000万美元[140] - 2021年8月，公司发行7.5亿美元3 3/4%高级票据，2032年1月15日到期，2026 - 2029年赎回价格从101.875%降至100% [146] - 截至2021年9月30日，公司短期债务主要为应收账款证券化工具借款8.32亿美元[147] - 截至2021年9月30日，公司遵守ABL、应收账款证券化、定期贷款工具和高级票据的契约和规定[143] - 截至2021年9月30日，公司总租赁资产为10.19亿美元，较2020年12月31日的9.13亿美元有所增加；总租赁负债为9.53亿美元，较2020年12月31日的8.62亿美元有所增加[153] - 2021年前三季度，公司净租赁成本为2.11亿美元，2020年同期为6800万美元[156] - 截至2021年9月30日，公司经营租赁负债的现值为8.14亿美元，融资租赁负债的现值为1.39亿美元[158] - 2021年9月30日，公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为5.0年，与2020年12月31日持平；融资租赁为3.2年，高于2020年12月31日的3.0年。经营租赁加权平均折现率为3.6%，低于2020年12月31日的4.2%；融资租赁为3.0%，低于2020年12月31日的3.4%[160] - 2021年前三季度，公司经营租赁的经营现金流为1.62亿美元，2020年同期为1.56亿美元；融资租赁的经营现金流为3000万美元，2020年同期为9000万美元；融资租赁的融资现金流为5500万美元，2020年同期为3900万美元[162] - 2021年前三季度，公司基本每股收益为12.49美元，摊薄每股收益为12.45美元；2020年同期基本每股收益为8.14美元，摊薄每股收益为8.12美元[164] - 2020年公司净租赁资本支出较2019年减少11.98亿美元，降幅92%，预计2021年将超过疫情前水平[169] - 截至2021年9月30日，公司总流动性为26.11亿美元，2021年8月赎回2026年到期的5%优先票据后，2027年前无票据到期[169] - 2021年9月30日，公司可用流动性为26.11亿美元[174] - 2021年第三季度净利润409，2020年同期为208；2021年前九个月净利润905，2020年同期为593[175] - 2021年第三季度摊薄后每股收益5.63，2020年同期为2.87；2021年前九个月摊薄后每股收益12.45，2020年同期为8.12[175] - 2021年第三季度和前九个月适用税率分别为25.2%和25.3%，2020年同期均为25.2%[176] - 2021年第三季度EBITDA为1192，2020年同期为1045；2021年前九个月EBITDA为2984，2020年同期为2804[181] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1233，2020年同期为1081；2021年前九个月调整后EBITDA为3105，2020年同期为2895[181] - 2021年第三季度净利润率为15.8%，2020年同期为9.5%；2021年前九个月净利润率为13.0%，2020年同期为9.5%[181] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为47.5%，2020年同期为49.4%；2021年前九个月调整后EBITDA利润率为44.7%，2020年同期为46.3%[181] - 2021年前三季度经营活动提供的净现金为30.21亿美元，2020年为22.88亿美元；EBITDA为29.84亿美元，2020年为28.04亿美元；调整后EBITDA为31.05亿美元，2020年为28.95亿美元[182] - 截至2021年9月30日的三个月，净收入增加2.01亿美元，增幅96.6%，净收入利润率增加630个基点至15.8%；调整后EBITDA增加1.52亿美元，增幅14.1%，调整后EBITDA利润率下降190个基点至47.5%[183] - 净利息费用同比下降1.46亿美元，降幅53%；剔除债务赎回损失影响，净利息费用同比下降14%[184] - 截至2021年9月30日的九个月，净收入增加3.12亿美元，增幅52.6%，净收入利润率增加350个基点至13.0%；调整后EBITDA增加2.10亿美元，增幅7.3%，调整后EBITDA利润率下降160个基点至44.7%[186] - 2021年前三季度净利息费用同比下降2.13亿美元，降幅39%；剔除债务赎回损失影响，净利息费用同比下降22%[187] - 截至2021年9月30日的三个月，总营收25.96亿美元，同比增长18.7%；设备租赁收入增加4.16亿美元，增幅22.4%[191][193] - 截至2021年9月30日的九个月，总营收69.40亿美元，同比增长11.0%；设备租赁收入增加6.09亿美元，增幅11.5%[191][194] - 截至9月30日的三个月，2021年总毛利率为42.5%，2020年为40.5%，增长200个基点[217] - 截至9月30日的九个月，2021年总毛利率为38.8%，2020年为37.0%，增长180个基点[217] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年前三季度设备租赁收入为58.95亿美元，较2020年同期的52.86亿美元增长11.52%[23] - 2021年前三季度销售租赁设备收入为6.44亿美元，较2020年同期的5.83亿美元增长10.46%[23] - 2021年前三季度销售新设备收入为1.53亿美元，较2020年同期的1.69亿美元下降9.47%[23] - 2021年前九个月，自有设备租赁收入占总营收的71% [56] - 2021年前九个月，大部分设备租赁收入按Topic 842核算，占总营收的77% [70][73] - 2021年前九个月，大部分Topic 606收入在某一时点确认，而非一段时间内确认[66] - 2021年前九个月，设备租赁收入占公司总收入的77% [145] - 2021年前三季度，设备租赁收入占公司总收入的85%[171] - 设备租赁收入增长主要因车队生产力分别增长13.5%（三个月）和10.3%（九个月）以及平均OEC分别增长8.7%（三个月）和1.9%（九个月）[191][193][194] - 截至2021年9月30日的九个月，租赁设备销售同比增长10.5%，主要因二手设备市场定价改善和收购影响[194] - 截至2021年9月30日的五年间，三个普通租赁区域的设备租赁毛利率与同期综合普通租赁区域的设备租赁毛利率相差10% - 24%，加拿大西部区域的设备租赁毛利率最低，为32%，比同期综合普通租赁区域低24%[197] - 2021年第三季度，设备租赁收入为22.77亿美元，较2020年同期增加4.16亿美元，增幅22.4%，主要因车队生产率提高13.5%和平均OEC增加8.7%，设备租赁占总收入的88%[201] - 2021年前九个月，设备租赁收入为58.95亿美元，较2020年同期增加6.09亿美元，增幅11.5%，主要因车队生产率提高10.3%，设备租赁占总收入的85%[202] - 2021年第三季度，普通租赁设备租赁收入较2020年同期增加2.45亿美元，增幅17.

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为19.5亿美元，同比增长19%，其中租赁收入增长16% [24] - 调整后EBITDA为9.99亿美元，同比增长11%，EBITDA利润率为43.7%，同比下降270个基点 [27][29] - 调整后每股收益为4.66美元，同比增长0.98美元 [32] - 自由现金流为12亿美元，资本支出为9.13亿美元，净资本支出为7.19亿美元 [33] - 投资回报率（ROIC）为9.2%，高于加权平均资本成本 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种设备租赁业务表现强劲，租赁收入同比增长25%，同店增长超过19% [15] - 通用租赁业务中，非住宅建筑和工厂维护是主要驱动力，多个终端市场表现良好 [16] - 能源行业首次在八个季度后实现同比增长，娱乐行业需求翻倍 [17] - 公司计划在2021年开设30个新的特种设备租赁分支机构，目前已开设19个 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地理区域的租赁收入均实现同比增长，显示出广泛的市场复苏 [14] - 特种设备租赁业务在各个主要业务线均实现两位数增长，显示出需求的广泛性 [15] - 能源行业虽然仍落后，但首次实现同比增长，娱乐行业需求显著回升 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过并购和冷启动扩展市场平台，特别是在特种设备租赁领域 [9][16] - 公司收购了General Finance，进一步增强了在移动存储和办公解决方案租赁市场的领先地位 [11] - 公司计划通过增加资本支出来支持更高的需求，预计这些投资将在2021年及以后产生积极影响 [12][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2021年是公司恢复增长的关键一年，客户对未来的乐观情绪达到疫情后的高点 [13][14] - 公司认为当前处于复苏的早期阶段，未来有很长的增长跑道 [21] - 管理层对未来的市场环境持乐观态度，预计需求将继续增长 [48] 其他重要信息 - 公司提高了2021年的全年指引，预计总收入将增加3.5亿美元，调整后EBITDA将增加1亿美元 [35] - 公司计划将自由现金流用于债务削减，以增强业务增长的能力 [37] - 公司预计在2021年下半年实现强劲的双位数增长 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率的结构性变化 [39][40][41] - 管理层表示，尽管并购带来了短期利润率压力，但公司通过提高资产生产率和运营效率来克服这些压力 [42][43] - 公司更关注资本回报率，而不是单纯的利润率扩张 [46] 问题: 关于2022年的成本展望 [48][50] - 管理层表示，2022年的成本环境将有所改善，特别是奖金池和交付成本 [48][51] - 公司将继续通过价格调整来应对通胀压力 [51] 问题: 关于基础设施投资的潜在影响 [61][62] - 公司认为基础设施投资将是额外的增长机会，现有的设备已经能够满足大部分需求 [62][63] - 公司计划在基础设施领域增加一些专用设备，但大部分需求可以通过现有设备满足 [63] 问题: 关于特种设备租赁业务的增长机会 [69][70] - 公司认为特种设备租赁业务将继续强劲增长，特别是在基础设施和应急响应领域 [70][71] - 公司已经在特种设备租赁领域进行了大量投资，未来将继续扩展 [16] 问题: 关于资本部署和并购 [78][79] - 公司计划通过并购和有机增长继续扩展业务，特别是在特种设备租赁领域 [79][80] - 公司对General Finance的整合进展顺利，预计将带来更高的回报 [82][85] 问题: 关于设备供应和资本支出 [89][90] - 公司预计设备供应问题将在年底前得到缓解，供应商正在努力解决供应链问题 [95][96] - 公司计划在2022年继续增加资本支出，以支持更高的需求 [101][103] 问题: 关于劳动力市场和交付成本 [145][146] - 公司认为当前的劳动力市场紧张是暂时的，未来将通过内部招聘来减少对外部服务的依赖 [146][147] - 公司目前的劳动力状况良好，低离职率和高员工保留率是主要优势 [148]

业绩总结 - 2020年总收入为85.3亿美元，同比下降8.8%[13] - 2020年调整后EBITDA为39.3亿美元，同比下降9.7%，EBITDA利润率为46.1%[13] - 2020年第一季度启动的5亿美元回购计划，截至2021年6月30日已回购2.57亿美元[95] - 2021年第二季度总收入为22.87亿美元，同比增长17.9%[145] - 2021年第二季度净收入为2.93亿美元，净利率为12.8%，同比提升190个基点[145] - 2021年第二季度调整后EBITDA为9.99亿美元，EBITDA利润率为43.7%，同比下降270个基点[145] 用户数据 - 2020年，数字市场的收入同比增长约20%[76] - 2020年第四季度，超过一半的收入来自于数字化参与的客户[76] - 2021年第二季度的租赁收入同比增长18.8%[158] 未来展望 - 2021年财务展望中，总收入预计在94.5亿至97.5亿美元之间[148] - 2021年调整后EBITDA预计在42.25亿至43.75亿美元之间[148] - 2021年预计净现金提供为32.5亿至36.5亿美元[190] - 2021年自由现金流预计在16亿至18亿美元之间[148] 新产品和新技术研发 - 2021年计划在30个遗留URI分支机构开设新店，符合2018年和2019年的水平[95] 负面信息 - 2020年租赁收入同比下降10.3%，受COVID-19影响[13] - 2020年调整后每股收益（EPS）为0美元，调整后EBITDA为0美元[127] 其他新策略 - 公司专注于平衡增长、利润率、回报和自由现金流，以最大化长期价值创造[44] - 公司目标的杠杆范围为2.0x至3.0x，当前净杠杆为2.5x[95] - 自2012年以来，公司已向股东返还40亿美元，占总发行股份的37%[96]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为196.41亿美元，较2020年12月31日的178.68亿美元增长9.92%[16] - 2021年第二季度总营收为22.87亿美元，较2020年同期的19.39亿美元增长17.95%；上半年总营收为43.44亿美元，较2020年同期的40.64亿美元增长6.9%[20] - 2021年第二季度净利润为2.93亿美元，较2020年同期的2.12亿美元增长38.21%；上半年净利润为4.96亿美元，较2020年同期的3.85亿美元增长28.83%[20] - 2021年第二季度基本每股收益为4.03美元，较2020年同期的2.94美元增长37.07%；上半年基本每股收益为6.85美元，较2020年同期的5.26美元增长29.85%[20] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为3.36亿美元，较2020年12月31日的2.02亿美元增长66.34%[16] - 截至2021年6月30日，公司应收账款净额为14亿美元，较2020年12月31日的13.15亿美元增长6.46%[16] - 截至2021年6月30日，公司租赁设备净值为96.2亿美元，较2020年12月31日的87.05亿美元增长10.51%[16] - 2021年第二季度综合收益为3.16亿美元，较2020年同期的2.57亿美元增长22.96%；上半年综合收益为5.25亿美元，较2020年同期的3.24亿美元增长62.04%[23] - 2021年上半年，公司外国货币换算调整为2800万美元，而2020年同期为 - 5800万美元[23] - 截至2021年6月30日，公司股东权益总额为50.94亿美元，较2020年12月31日的45.45亿美元增长12.08%[16] - 2020年12月31日至2020年6月30日，普通股流通股数净减少约200万股[31] - 2021年上半年净收入4.96亿美元，2020年上半年为3.85亿美元[37] - 2021年上半年折旧和摊销9.41亿美元，2020年上半年为10.16亿美元[37] - 2021年上半年购置租赁设备支出12.08亿美元，2020年上半年为3.53亿美元[37] - 2021年上半年债务所得款项37.68亿美元，2020年上半年为36.2亿美元[37] - 2021年上半年净现金增加1.34亿美元，2020年上半年为0.75亿美元[37] - 2021年上半年期末现金及现金等价物为3.36亿美元，2020年上半年为1.27亿美元[37] - 2021年上半年支付所得税净额1.08亿美元，2020年上半年为0.21亿美元[37] - 2021年上半年支付利息1.95亿美元，2020年上半年为2.59亿美元[37] - 2021年第二季度总营收为22.87亿美元，2020年同期为19.39亿美元[52] - 2021年上半年总营收为43.44亿美元，2020年同期为40.64亿美元[52] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，递延收入分别为8.4亿美元和5.1亿美元[59] - 2021年和2020年第二季度的备考收入分别为23.42亿美元和20.23亿美元，上半年分别为44.88亿美元和42.37亿美元[91] - 2021年第二季度公司总营收22.87亿美元，2020年同期为19.39亿美元；2021年上半年总营收43.44亿美元，2020年同期为40.64亿美元[91][99] - 2021年上半年资本支出12.61亿美元，2020年同期为4.55亿美元[99] - 2021年第二季度税前收入为3.77亿美元，2020年同期为2.51亿美元；2021年上半年为6.52亿美元，2020年同期为4.77亿美元[102] - 2021年6月30日总可报告业务部门资产为196.41亿美元，2020年12月31日为178.68亿美元，其中通用租赁业务资产从150.51亿美元增至155.87亿美元，专业业务资产从28.17亿美元增至40.54亿美元[101] - 2021年6月30日预付费用和其他资产为2.44亿美元，2020年12月31日为3.75亿美元，上半年新存款为1.09亿美元，已支付定金的设备采购额为2.85亿美元[114] - 截至2021年6月30日，商誉账面价值为58.45亿美元，较年初增加6.77亿美元，主要因收购产生6.7亿美元商誉[116] - 2021年第二季度其他无形资产摊销费用为5500万美元，2020年同期为6300万美元；2021年上半年为1.11亿美元，2020年同期为1.31亿美元[118] - 截至2021年6月30日，高级票据账面价值为69.67亿美元，公允价值为73.24亿美元；2020年12月31日账面价值为69.65亿美元，公允价值为74.7亿美元[123] - 截至2021年6月30日，公司总债务为101.6亿美元，较2020年12月31日的96.82亿美元有所增加；长期债务为93.08亿美元，短期债务为8.52亿美元[126] - 截至2021年6月30日，公司租赁资产总额为10.19亿美元，租赁负债总额为9.59亿美元，较2020年12月31日有所增加[140] - 2021年3月和6月三个月净收入分别为2.93亿美元和4.96亿美元，2020年同期分别为2.12亿美元和3.85亿美元[149][159] - 2021年3月和6月三个月摊薄后每股收益分别为4.02美元和6.82美元，2020年同期分别为2.93美元和5.25美元[149][159] - 2021年3月和6月三个月基本每股收益分别为4.03美元和6.85美元，2020年同期分别为2.94美元和5.26美元[149] - 2021年和2020年适用税率分别为25.4%、25.2%（三个月）和25.3%、25.2%（六个月）[160] - 截至2021年6月30日三个月，净收入增加81美元，增幅38.2%，净收入利润率增加190个基点至12.8%；调整后EBITDA增加100美元，增幅11.1%，调整后EBITDA利润率下降270个基点至43.7%[163][166] - 截至2021年6月30日六个月，净收入增加111美元，增幅28.8%，净收入利润率增加190个基点至11.4%；调整后EBITDA增加58美元，增幅3.2%，调整后EBITDA利润率下降150个基点至43.1%[163][169] - 2021年较2020年，三个月净利息费用减少30美元，降幅23%；六个月净利息费用减少67美元，降幅25%[167][170] - 2021年较2020年，三个月所得税费用增加45美元，增幅115%，有效所得税税率增加680个基点；六个月所得税费用增加64美元，增幅70%，有效所得税税率增加460个基点[167][170] - 2021年较2020年，三个月非租赁折旧和摊销减少5%；六个月非租赁折旧和摊销减少7%[167][170] - 2021年较2020年，调整后EBITDA利润率下降，主要因设备租赁（不包括折旧）利润率降低和SG&A费用增加[168][171] - 2021年和2020年六个月经营活动提供的净现金分别为1934美元和1461美元[164] - 2021年和2020年六个月EBITDA分别为1792美元和1759美元，调整后EBITDA分别为1872美元和1814美元[163][164] - 2021年Q2总营收22.87亿美元，较2020年增长17.9%；H1总营收43.44亿美元，较2020年增长6.9%[176][177] - 截至2021年6月30日，预付费用和其他资产较2020年12月31日减少1.31亿美元，降幅34.9%；应付账款增加4.31亿美元，增幅92.5%；短期债务和长期债务当期到期部分增加1.48亿美元，增幅21.0%[209][210] - 自2012年以来，公司已通过五个股票回购计划回购了37亿美元的控股公司普通股，2020年授权的5亿美元回购计划已回购2.57亿美元，目前暂停[212] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年上半年，自有设备租赁收入占总营收的70% [54] - 2021年上半年，大部分营收来自一般租赁业务和美国市场，占比分别为77%和90% [52] - 2021年上半年，大部分设备租赁收入按Topic 842核算，占总营收的76% [68] - 截至2021年6月30日，最大客户占总营收的比例不到1%，最大应收账款客户占总应收账款的比例约为1% [69] - 2021年上半年，坏账准备期初余额为1.08亿美元，期末余额为1.12亿美元[73] - 2021年上半年，设备租赁收入中与租赁相关的坏账主要冲减设备租赁收入（主要与Topic 842收入相关）[73] - 2021年第二季度设备租赁毛利润7.51亿美元，2020年同期为6亿美元；2021年上半年设备租赁毛利润13.28亿美元，2020年同期为12.1亿美元[99] - 公司报告分部为一般租赁和专业租赁，一般租赁涵盖11个地理区域，专业租赁包括多个特定设备租赁区域[93][94][95] - 2021年第二季度设备租赁总毛利为7.51亿美元，2020年同期为6亿美元；2021年上半年为13.28亿美元，2020年同期为12.1亿美元[102] - 2020年上半年公司记录资产减值费用2600万美元，主要在通用租赁业务部门，2021年上半年无重大资产减值费用[110] - 2021年第二季度，公司运营租赁成本为1亿美元，融资租赁成本为1000万美元，转租收入为4200万美元[141] - 2021年上半年，设备租赁收入占公司总收入的76%[132] - 2021年上半年设备租赁收入占总收入的83%[155] - 2021年Q2设备租赁收入19.51亿美元，较2020年增加3.09亿美元，增幅18.8%；H1设备租赁收入36.18亿美元，较2020年增加1.93亿美元，增幅5.6%[176][177] - 2021年Q2租赁设备销售收入1.94亿美元，较2020年增长10.2%；H1租赁设备销售收入4.61亿美元，较2020年增长20.1%[176][177] - 2021年Q2新设备销售收入0.57亿美元，较2020年增长7.5%；H1新设备销售收入1.06亿美元，较2020年下降7.8%[174] - 2021年Q2承包商用品销售收入0.27亿美元，较2020年增长17.4%；H1承包商用品销售收入0.51亿美元，较2020年增长6.3%[174] - 2021年Q2服务及其他收入0.58亿美元，较2020年增长28.9%；H1服务及其他收入1.08亿美元，较2020年增长17.4%[174] - 2021年Q2通用租赁业务设备租赁收入14.66亿美元，较2020年增加2.11亿美元，增幅16.8%；H1通用租赁业务设备租赁收入27.39亿美元，较2020年增加0.9亿美元，增幅3.4%[186][187] - 2021年Q2专业租赁业务设备租赁收入4.85亿美元，较2020年增加0.98亿美元，增幅25.3%；H1专业租赁业务设备租赁收入8.79亿美元，较2020年增加1.03亿美元，增幅13.3%[188][189] - 截至2021年6月30日的五年内，加拿大西部通用租赁业务设备租赁毛利率为31.0%，比同期综合通用租赁业务设备租赁毛利率低25%[180] - 设备租赁收入增长主要源于车队生产率提高，部分受平均OEC下降影响，且受2020年新冠疫情冲击较大[176][177] - 2021年上半年租赁设备销售约占总收入的11%，Q2同比增长10.2%，上半年同比增长20.1%[190] - 2021年上半年新设备销售约占总收入的2%，Q2和上半年同比无重大变化[191] - 2021年上半年承包商用品销售约占总收入的1%，Q2和上半年同比无重大变化[192] - 2021年上半年服务及其他收入约占总收入的2%，Q2和上半年同比分别增长28.9%和17.4%[193] - 2021年Q2设备租赁总毛利为7.51亿美元，毛利率为38.5%；上半年总毛利为13.28亿美元，毛利率为36.7%[194] - 2021年Q2总毛利率同比增加210个基点，上半年同比增加150个基点[198] - 2021年Q2销售、一般和行政费用（SG&A）为3.01亿美元，同比增长35.6%；上半年为5.51亿美元，同比增长12.7%[202] - 2021年Q2和上半年净利息费用同比分别下降23.1%和25.2%[2

财务数据和关键指标变化 - 第一季度租赁收入为16.7亿美元，同比下降1.16亿美元或6.5% [25] - 第一季度调整后EBITDA为8.73亿美元，同比下降4200万美元或4.6% [27] - 第一季度调整后EPS为3.45美元，同比增长0.10美元 [30] - 第一季度自由现金流为7.25亿美元，同比增长1.19亿美元或20% [32] - 第一季度净债务同比下降21%，减少约23亿美元 [32] - 第一季度杠杆率为2.3倍，去年同期为2.5倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种设备租赁业务表现强劲，尤其是电力和HVAC业务，租赁收入同比正增长 [15] - 第一季度二手设备销售额为2.67亿美元，同比增长5900万美元或28%，其中零售销售额增长49% [26] - 二手设备销售毛利率接近43%，主要销售7年以上设备，售价约为原价的一半 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业活动在经历一年多衰退后开始恢复 [18] - 建筑行业中的技术、数据中心、电力、医疗保健、仓储和物流等领域表现强劲 [18] - 能源行业复苏较慢，下游市场仍然疲软 [20] - 零售、办公和酒店行业仍处于停滞状态 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Franklin Equipment和General Finance扩大业务版图，预计General Finance交易将在年中完成 [12][13] - 公司计划今年新增6个特种设备租赁网点，并计划再增加24个 [15] - 公司看好基础设施投资带来的机会，认为任何基础设施支出都将对公司产生长期直接和间接的积极影响 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户情绪持续改善，多数客户预计未来12个月将实现增长，这一比例已回升至疫情前水平 [16] - 疫苗推广、限制措施放松和天气转暖等积极因素正在为旺季做准备 [17] - 公司对2021年充满信心，认为这是一个充满希望的增长年 [22] 其他重要信息 - 公司第一季度设备资本支出为2.95亿美元，二手设备销售收入为2.67亿美元，净资本支出为2800万美元 [31] - 公司总流动性超过37亿美元，包括32亿美元的ABL额度和2.76亿美元的AR额度 [33] - 公司预计Franklin Equipment收购将在2021年剩余时间贡献约9000万美元收入和3000万美元调整后EBITDA [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 钢铁成本通胀对公司的影响 - 公司70-80%的资本支出已在1月前锁定，因此不受钢铁成本上涨影响 [45] - 钢铁价格上涨可能推高新设备价格，从而有利于二手设备市场 [46] 问题: 二手设备库存市场趋势 - 二手设备市场依然强劲，第一季度零售销售额同比增长近50% [47] - 客户购买二手设备表明他们对未来工作量持乐观态度 [48] 问题: 需求恢复情况 - 公司已吸收2020年过剩设备，预计第二和第三季度将迎来资本支出高峰 [54] - 预计全年设备生产率将实现两位数增长 [56] 问题: 基础设施投资对公司的影响 - 基础设施业务占公司总收入超过10%，任何基础设施法案都将带来额外增长机会 [62] 问题: 资本支出增加的原因 - 资本支出增加主要源于二手设备销售增加，而非净资本支出增加 [66] 问题: 通胀对行业和公司的影响 - 通胀可能推动租赁行业渗透率提高，有利于行业发展 [79] - 公司将通过提高效率和生产力来抵消通胀带来的成本压力 [81][82] 问题: General Finance收购的影响 - General Finance业务将作为独立产品类别运营，公司将利用现有网络和客户基础推动增长 [87] 问题: 疫情期间的经验教训 - 疫情期间公司加强了内部运营，减少了外包，提高了效率 [93] - 这些经验将有助于公司在未来保持更高的生产力和成本控制 [96] 问题: 季节性需求变化 - 2021年需求恢复更接近2017-2019年的正常季节性模式 [99] 问题: 设备平均年龄 - 预计到年底设备平均年龄将比现在年轻几个月 [101]

业绩总结 - 2020年总收入为85.3亿美元，同比下降8.8%[10] - 2020年调整后EBITDA为39.3亿美元，同比下降9.7%，EBITDA利润率为46.1%[10] - 2020年第一季度总收入为20.57亿美元，同比下降3.2%[140] - 2021年财务展望中，总收入预计在90.5亿美元至94.5亿美元之间[145] - 2021年调整后EBITDA预计在41亿美元至43亿美元之间[146] - 2021年第一季度净收入为2.03亿美元，净收入率为9.9%，同比增加180个基点[140] - 2021年第一季度每股收益（GAAP）为2.80美元，相比2020年的2.33美元增长了20.2%[176] 用户数据 - 截至2021年3月31日，北美分支机构数量为1156个，欧洲分支机构数量为11个，总分支机构数量为1167个[20] - 2020年，专业服务占总收入的24.5%，接近21亿美元，2012-2020年复合年增长率为27.6%[92] - 2020年在线数字交易的收入同比增长约20%[75] 未来展望 - 2021年自由现金流预计在17亿美元至19亿美元之间[149] - 2021年预计的净现金提供范围为3100百万至3500百万美元[195] - 2021年第一季度的净收入率为9.9%，较2020年的8.1%提高了1.8个百分点[182] 新产品和新技术研发 - 公司在2020年开设了15个专业分支，计划在2021年再开设30个[95] 市场扩张和并购 - 2012年至2020年，United Rentals完成了275笔交易，成功整合资产，提升了市场竞争力[103] - 2017年到2020年期间，前十大美国租赁公司占总行业收入的比例从27%增长到36%[53] 负面信息 - 2020年租赁收入下降的主要原因是COVID-19的影响[10] - 2021年第一季度调整后EBITDA为8.73亿美元，调整后EBITDA率为42.4%，同比下降70个基点[140] 其他新策略和有价值的信息 - 公司目标在整个周期内保持2.0x–3.0x的杠杆率，当前净杠杆率为2.3x[95] - 自2012年以来，United Rentals通过股票回购向股东返还了40亿美元，占总发行股份的37%[97] - 2020年，公司在2020年暂停了5亿美元的股票回购计划，至2021年3月31日已购买2.57亿美元[95]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ___________________________________ FORM 10-Q ___________________________________ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: For the quarterly period ended March 31, 2021 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度租赁收入为18.5亿美元，同比下降10.1%，其中OER（运营设备租赁收入）下降1.9亿美元，同比下降10.9% [28] - 第四季度调整后EBITDA为10.4亿美元，同比下降10.1%，调整后EBITDA利润率为45.5%，同比下降150个基点 [31][32] - 2020年全年自由现金流创纪录，达到24亿美元，同比增长8.6亿美元 [36] - 2020年净债务减少19亿美元，杠杆率从2019年的2.6倍降至2.4倍 [36] - 2020年资本支出为9.61亿美元，同比下降55% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度二手设备销售额为2.75亿美元，同比增长13%，主要受零售需求推动 [17][30] - 特种设备业务表现良好，尤其是电力和HVAC业务，第四季度同店收入同比增长 [22] - 计划在2021年新增30个特种设备冷启动点，使特种设备网点总数接近400个 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力、医疗、分销和技术等垂直市场表现最为强劲，项目活动持续领先 [18] - 石油化工市场在第四季度仍然疲软，但预计2021年将有所改善 [19] - 非住宅建筑市场在第四季度有所恢复，多个大型项目重新启动 [20] - 基础设施市场预计将成为拜登政府的优先事项，公司有望从中受益 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于资本管理、成本控制和运营灵活性，以应对市场变化 [8][9] - 公司计划在2021年增加资本支出，主要用于设备更换和增长资本 [39] - 公司将继续通过有机增长和战略性并购来扩大市场份额 [44][48] - 特种设备业务的扩展是公司战略的重要组成部分，预计将继续推动增长 [22][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年持乐观态度，预计随着疫苗的推出和经济复苏，市场需求将逐步恢复 [16] - 公司预计2021年租赁收入将恢复增长，尤其是在第一季度之后 [38] - 管理层认为行业在供应端表现出良好的纪律性，这将有助于市场活动的恢复 [18] - 公司预计2021年将继续产生大量自由现金流，并计划用于偿还债务和降低杠杆率 [41] 其他重要信息 - 公司2020年的安全记录率保持在1以下，COVID协议迅速在全公司范围内实施 [13] - 公司预计2021年将出售价值17亿美元的二手设备，并计划用19.5亿美元进行设备更换 [67] - 公司2020年的ROIC为8.9%，显著高于其加权平均资本成本 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2021年杠杆率和资本分配的思考 - 公司计划继续专注于通过自由现金流偿还债务，并优先考虑有机增长和战略性并购 [44][45] - 如果基础设施法案通过，公司可能会进一步增加资本支出 [47] 问题: 关于2021年资本支出计划的演变 - 公司从2020年第三季度开始逐步调整资本支出计划，最终决定2021年资本支出中点为21.5亿美元 [49][50] 问题: 关于未来几年有机增长的潜力 - 公司认为市场已经接近平衡，预计未来几年将有增长空间，尤其是2021年之后 [57][58] 问题: 关于2021年非住宅和工业市场的假设 - 公司预计非住宅市场将表现强劲，尤其是分销、仓储和物流领域，而工业市场预计将逐步恢复 [63][64] 问题: 关于2021年资本支出的时间安排 - 公司预计资本支出将在第二季度和第三季度达到高峰，占总资本支出的75%至80% [66] 问题: 关于2021年通货膨胀的影响 - 公司预计设备更换的通货膨胀率为1.5%，并将通过提高设备生产率和运营效率来抵消通胀影响 [111][112] 问题: 关于特种设备冷启动的贡献 - 公司未具体量化2021年特种设备冷启动的贡献，但强调将继续扩展特种设备业务以增加客户价值 [119] 问题: 关于2021年设备生产率的组成部分 - 公司预计吸收率将是设备生产率的主要驱动力，尤其是在第二季度之后 [88][89] 问题: 关于2021年自由现金流的分配 - 公司计划继续用自由现金流偿还债务，并考虑在未来将多余现金返还给股东 [101] 问题: 关于2021年二手设备市场的弹性 - 公司认为二手设备市场的弹性反映了客户信心的恢复，预计这一趋势将持续 [136][137] 问题: 关于2021年成本重置的影响 - 公司预计2021年奖金重置将带来5000万美元的成本压力，占利润率的50个基点 [140][141]

业绩总结 - 2020年总收入为85.3亿美元，同比下降8.8%[10] - 2020年净收入为8.90亿美元，净利率为10.4%，同比下降220个基点[144] - 2020年调整后EBITDA为39.32亿美元，EBITDA利润率为46.1%，同比下降50个基点[144] - 2020年全年EBITDA为37.96亿美元，较2019年的42.00亿美元下降约9.7%[189] - 2020年自由现金流为24.54亿美元，排除合并和重组相关支付[141][144] - 2020年第四季度每股收益（GAAP）为4.09美元，较2019年同期的4.49美元下降约8.9%[180] - 2020年全年净现金提供的经营活动为26.58亿美元，较2019年的30.24亿美元下降约12.3%[195] 用户数据 - 2020年公司在北美的分支机构数量为1154个[20] - 2020年，公司的专业服务收入占总收入的24.5%，接近21亿美元，2012年至2020年的复合年增长率为27.6%[92] - 2020年，公司的在线数字交易收入同比增长约20%[78] - 公司在2020年第四季度，超过一半的收入来自于数字化参与的客户[78] 未来展望 - 2021年总收入预期在86.25亿美元至90.25亿美元之间[147] - 2021年调整后EBITDA预期在39.25亿美元至41.25亿美元之间[148] - 2021年自由现金流预期在16.50亿美元至18.50亿美元之间[151] 新产品和新技术研发 - 公司在2020年通过数字工具提供24/7的账户访问，提升客户体验[81] 市场扩张和并购 - 公司的设备租赁市场在过去22年中的年均复合增长率为6.5%[50] - 通过并购实现的目标成本节约为2亿美元，超出初始预期[101] - 2020年公司设备租赁市场份额在美国前十名租赁公司中占比达到36%[53] 财务健康 - 2020年平均自由现金流转化率为124%[38] - 公司的强大现金流和稳健的资产负债表为其提供了强大的选择权[43] - 截至2020年12月31日，流动性为30.73亿美元，包括2.02亿美元现金[154] - 目标杠杆范围为2.0x至3.0x，目前净杠杆为2.4x[95] 股东回报 - 2020年启动了5亿美元的股票回购计划，截至2020年3月18日已回购2.57亿美元[95] - 自2012年以来，公司已向股东返还40亿美元，通过股票回购占总发行股份的37%[95]

财务数据关键指标变化 - 2020年总营收85.3亿美元，2019年为93.51亿美元[20] - 2020 - 2016年公司总营收分别为85.3亿美元、93.51亿美元、80.47亿美元、66.41亿美元、57.62亿美元[139] - 2020 - 2016年公司净利润分别为8.9亿美元、11.74亿美元、10.96亿美元、13.46亿美元、5.66亿美元[139] - 2020 - 2016年公司基本每股收益分别为12.24美元、15.18美元、13.26美元、15.91美元、6.49美元[139] - 2020 - 2016年公司稀释每股收益分别为12.20美元、15.11美元、13.12美元、15.73美元、6.45美元[139] - 2020年净租赁资本支出同比减少11.98亿美元，降幅92%[148] - 2020年净收入为8.9亿美元，稀释后每股收益为12.20美元；2019年净收入为11.74亿美元，稀释后每股收益为15.11美元；2018年净收入为10.96亿美元，稀释后每股收益为13.12美元[154] - 2020年EBITDA为37.96亿美元，调整后EBITDA为39.32亿美元，净收入利润率为10.4%，调整后EBITDA利润率为46.1%；2019年EBITDA为42亿美元，调整后EBITDA为43.55亿美元，净收入利润率为12.6%，调整后EBITDA利润率为46.6%；2018年EBITDA为36.28亿美元，调整后EBITDA为38.63亿美元，净收入利润率为13.6%，调整后EBITDA利润率为48%[158] - 2020年净收入减少2.84亿美元，降幅24.2%，净收入利润率下降220个基点至10.4%；调整后EBITDA减少4.23亿美元，降幅9.7%，调整后EBITDA利润率下降50个基点至46.1%[161] - 2019年净收入增加7800万美元，增幅7.1%，净收入利润率下降100个基点至12.6%；调整后EBITDA增加4.92亿美元，增幅12.7%，调整后EBITDA利润率下降140个基点至46.6%[165] - 2020年总营收85亿美元，较2019年下降8.8%；设备租赁和租赁设备销售占2020年总营收的94%，设备租赁下降10.3%[170] - 2019年总营收94亿美元，较2018年增长16.2%；设备租赁和租赁设备销售占2019年总营收的94%，设备租赁增长14.8%[172] - 2020年设备租赁毛利率同比下降220个基点，其中190个基点是由于折旧费用占收入的百分比增加，30个基点是由于新冠疫情的影响[162] - 2019年设备租赁毛利率同比下降240个基点，主要是由于BlueLine和BakerCorp收购以及运营成本增加的影响[166] - 2020年净利息费用同比增加2100万美元，2020年和2019年分别包含1.83亿美元和6100万美元的债务赎回损失[163] - 2019年净利息费用同比增加1.67亿美元，主要是由于为BakerCorp和BlueLine收购发行的债务以及6100万美元的债务赎回损失[166] - 2020年SG&A费用占收入的百分比下降，主要是由于专业费用、差旅和娱乐费用的大幅减少，部分被工资和股票薪酬占收入百分比的增加所抵消[163] - 2019年SG&A费用占收入的百分比下降，主要反映了股票薪酬占收入百分比的降低和坏账费用的减少[166] - 2020年12月31日止年度，公司记录资产减值费用36美元，主要与某些设备计划终止有关，与新冠疫情无关[190] - 2020年第四季度，公司确定135美元的外国业务现金超出近期营运资金需求，不再视为无限期再投资，并为此记录了少量税款[196] - 2020年设备租赁收入71亿美元，下降10.3%，机队生产率下降6.9%，设备租赁占总收入的84%[207] - 2019年设备租赁收入80亿美元，增长14.8%，主要因平均OEC增长17.7%，设备租赁占总收入的85%[209] - 2020年租赁设备销售与2019年相比无重大变化，2019年租赁设备销售8.31亿美元，较2018年增长25.2%[211] - 2020年新设备销售2.47亿美元，较2019年下降7.8%，2019年新设备销售2.68亿美元，较2018年增长28.8%[212] - 2020年承包商用品销售与2019年相比无重大变化，2019年与2018年相比也无重大变化[213] - 2020年服务及其他收入与2019年相比无重大变化，2019年服务及其他收入1.84亿美元，较2018年增长27.8%[214] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年设备租赁收入占总营收的84%，2019年为85%[20] - 2020年机队原始设备成本（OEC）为137.8亿美元，2019年为146.3亿美元[20] - 2020年设备单元数量为61.5万台，2019年为66.5万台[20] - 2020年北美市场份额约为13%，与2019年持平[20] - 2020年北美设备租赁行业收入同比下降约12%，2019年增长5%[20] - 2021年预计北美行业设备租赁收入增长约2%[20] - 2021年预计北美行业设备租赁收入将增长约2%，加拿大增速高于美国[149] - 2020年设备租赁同比下降10.3%，平均OEC同比下降2.2%，车队生产率下降6.9%，74%的设备租赁收入来自关键账户，高于2019年的72%[151] - 2020年通用租赁设备租赁收入下降11.8%，沟槽、电力和流体解决方案设备租赁收入下降5.3%[208] - 2019年通用租赁设备租赁收入增长11.7%，沟槽、电力和流体解决方案设备租赁收入增长26.8%[210] 员工相关数据 - 2020年员工总数为18250人，2019年为19100人[20] - 2020年约46%的符合条件员工参与了员工健康计划[25] - 2020年员工自愿向联合同情基金捐款超140万美元，员工获得356笔赠款，总计超75万美元[28] - 公司约5700名员工为salaried，约12550名为hourly，集体谈判协议覆盖约1330名员工[61] - 公司有1330名工会代表员工和16920名非工会代表员工[123] 公司业务布局 - 公司有1165个租赁点，其中美国、加拿大和欧洲分别有相应分布，2018年7月收购BakerCorp新增11个欧洲租赁点[41] - 公司在美国49个州和波多黎各有1018个分支机构[122] - 截至2021年1月1日，公司运营1165个租赁点，其中美国1018个、加拿大136个、欧洲11个[127] - 公司总部位于康涅狄格州斯坦福德，租赁约47000平方英尺的场地，租约2024年到期；在康涅狄格州谢尔顿租赁约12000平方英尺，租约2021年到期；在亚利桑那州斯科茨代尔租赁约20000平方英尺，租约2023年到期；在北卡罗来纳州夏洛特租赁约100000平方英尺作为共享服务设施，租约2031年到期[131] 公司业务结构与模式 - 工业及其他非建筑租赁、商业建筑租赁、住宅租赁分别约占租赁收入的49%、47%、4%[34] - 公司提供约4000类租赁设备，按小时、日、周或月出租[49] - 全国账户客户定义为潜在年度设备租赁支出至少50万美元或在多个州开展业务的客户[36] - 公司有两个可报告的业务板块，分别是一般租赁和沟渠、电力及流体解决方案[46] - 公司通过多种渠道销售二手设备，包括全国和出口销售团队、拍卖、经纪人和直接销售给制造商等[51] - 公司利用“Lean”管理技术，在分支机构网络实施Lean kaizen流程以实现多个目标[34] - 公司信息系统有备份设施，可保障核心租赁和财务系统业务连续性[39] 公司面临的风险 - 公司业务具有周期性，经济放缓会导致终端市场疲软，影响营收和运营结果[64][65] - 新冠疫情对公司运营和财务状况产生不利影响，可能导致客户需求下降、员工可用性和生产力降低等[66][68] - 油气价格波动会影响客户的勘探、开发和生产活动，进而影响公司服务和产品的需求[69][70] - 设备租赁行业竞争激烈，竞争压力可能导致公司市场份额下降或价格降低[71] - 燃料成本增加或供应减少会对公司业务造成损害，气候变化法规可能进一步增加燃料成本[72] - 截至2020年12月31日，公司总负债为97亿美元，高额负债使公司面临多种风险[73] - 截至2020年12月31日，公司有26亿美元的债务按可变利率计息，占总负债的27%[75] - 公司依赖ABL设施和应收账款证券化设施提供流动性，若无法满足相关财务指标，可能导致贷款方终止协议并要求偿还借款[81] - 债务协议中的限制性契约可能会影响公司的财务和运营灵活性，违反契约可能导致违约事件[82][85] - 公司可能无法产生足够的现金流来偿还债务，也可能无法以有利条件再融资债务[76][77] - 公司ABL信贷安排下的借款额度可能大幅波动，影响流动性、运营结果和财务状况[86] - 公司依赖ABL信贷安排和应收账款证券化安排获取运营现金，面临市场和交易对手风险[87] - 若无法获得所需额外资本，公司可能无法为业务成功所需的资本支出提供资金[88] - 公司增长战略依赖收购，若无法识别、完成收购及整合业务，可能无法实现预期收益[89][90] - 公司普通股价格波动显著，受季节性租赁模式、租赁车队规模等多种因素影响[95] - 公司宪章条款及相关法律可能影响公司被收购或控制权变更的可能性，拥有公司15%或以上有表决权股票的股东进行业务合并可能受限[100] - 若无法收回与客户的合同款项，公司运营结果将受不利影响，经济状况恶化可能导致违约和信用损失增加[101][102] - 公司管理层更替及吸引和留住关键人员的能力可能影响业务管理和战略执行[103] - 未遵守GDPR可能触发最高2000万欧元或4%年度全球营收的罚款[109] - 公司依赖关键供应商获取设备和物资，集中采购虽节省成本但面临信用风险[105] - 租赁车队老化可能增加运营成本、降低收益，新设备成本上升也会产生不利影响[106] - 信息技术系统中断或安全受损会影响公司运营结果[108] - 租赁车队处置面临残值风险，二手设备市场价值受多种因素影响[110] - 公司业务受外汇波动和遵守外国法律的影响，可能产生损失和增加成本[112] - 气候变化及相关法规可能对公司运营和市场产生重大不利影响[114] 公司资产与负债相关 - 2020年12月31日，公司合并资产负债表上的商誉达52亿美元[93] - 应收账款证券化工具规模从9.75亿美元缩减至8亿美元，自2019年12月31日以来总债务减少17.46亿美元，降幅15.3%[152] - 截至2020年12月31日，可用流动性为30.73亿美元[152] 公司股票相关 - 2020年1月，董事会授权一项股票回购计划，总购买价格不超5亿美元，截至2020年3月18日已回购2.57亿美元[98] - 截至2021年1月1日，公司有66名普通股登记持有人[134] - 2020年第四季度，公司购买普通股29843股，平均每股价格191.29美元，董事会曾在2020年1月28日授权5亿美元股票回购计划，因疫情于3月18日暂停[135] 公司债务发行与赎回 - 2020年发行7.5亿美元4%的2030年到期优先票据和11亿美元3/8%的2031年到期优先票据，赎回8亿美元5/2%的2025年到期优先票据、11亿美元6/2%的2026年到期优先票据和7.5亿美元4/5%的2025年到期优先票据[151] - 2020年第四季度，公司赎回所有2025年到期的4%高级票据，确认利息净损失24美元[215] - 2019年第四季度，公司发行7.5亿美元2027年到期的3%高级担保票据，赎回所有4%高级担保票据，确认利息净损失29美元，并完成12.5亿美元股票回购计划[216] 公司会计政策与估计 - 若所有租赁设备使用寿命增减一年，年折旧费用将分别增减约174美元或226美元；若估计残值率增减一个百分点，年折旧费用将变化约18美元；若所有可折旧财产和设备使用寿命增减一年，年非租赁折旧费用将分别增减约35美元或54美元[177] - 2020年10月1日商誉减值测试显示，除流体解决方案欧洲报告单元外，其他报告单元估计公允价值至少超过账面价值42%，流体解决方案欧洲报告单元估计公允价值超过账面价值22%[188] - 2019年10月1日商誉减值测试显示，除流体解决方案欧洲报告单元外，其他报告单元估计公允价值至少超过账面价值32%，流体解决方案欧洲报告单元估计公允价值超过账面价值12%[189] - 租赁设备和财产设备估计残值率为成本的0% - 10%[175] - 公司现金流量预测基于十年规划期的内部业务计划，该计划至少每年更新一次[186] - 公司采用两步法处理所得税不确定事项，第一步确定税务立场是否更有可能在审查中得到维持，第二步衡量应在财务报表中确认的利益金额[193][194] - 公司对商誉每年进行减值测试，或在有迹象表明可能发生减值损失时更频繁测试[182] - 公司根据公认会计原则编制合并财务报表，应用会计原则时需进行假设、估计和判断[173] 公司车辆与场地 - 公司拥有约11800辆汽车，其中约41%为租赁[129]