财务数据和关键指标变化 - 2024年起源量增长64%，净收入增长37%，第四季度税前股本回报率（ROE）达26.8% [8][9] - 第四季度核心收益为0.60%，全年核心收益为2.03% [13] - 第四季度贷款生产总额为5.635亿美元，较第三季度增长18.2%；2025年截至2月贷款生产为4.294亿美元 [19][22] - 截至12月31日，总贷款组合未偿还本金余额（UPB）为51亿美元，较第三季度增长6.4%，同比增长超24%；加权平均票面利率为9.53%，较第三季度增加16个基点，同比增加65个基点；加权平均贷款价值比为66.6% [23] - 第四季度投资组合净息差（NIM）为3.70%，较上一季度增加10个基点，同比增加18个基点 [24] - 第四季度非执行贷款率为10.7%，与第三季度的10.6%基本持平，过去五个季度平均约为10.3% [25] - 第四季度不良贷款（NPL）解决收益为560万美元，占解决的约7900万美元UPB的7%；2024年全年NPL解决收益为1020万美元，解决UPB超2.83亿美元 [26][27] - 截至12月31日，当前预期信用损失（CECL）准备金为420万美元，占未按公允价值计量的持有待售（HFI）投资组合的17个基点 [28] - 第四季度贷款冲销和相关活动净收益为290万美元，全年净冲销和房地产拥有（REO）活动收益为510万美元 [29][30] - 第四季度末总流动性近9600万美元，包括近5000万美元现金及现金等价物和4600万美元未融资抵押品可用流动性；年末可用基础容量为4.35亿美元，最大信贷额度为7.85亿美元 [31] - 2024年10月和12月分别发行证券化产品2024 - 5和2024 - 6，合计发行超5.86亿美元；2025年2月发行首个证券化产品超3.51亿美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，第四季度发放超1200笔贷款，新增健康投资起源加权平均票面利率为10.8%，过去五个季度HFI起源加权平均票面利率为11%；第四季度贷款价值比为62.9%，过去五个季度平均为63.9% [20][21] - 特殊服务部门在解决NPL和REO方面表现出色，实现净收益 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场方面，总统选举后证券化利差收紧，投资者参与度增加，公司能够在投资资本上实现高ROE [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过向住宅和商业房地产投资者放贷，服务更多客户，满足市场未满足需求，以获取市场份额 [7] - 公司战略是保留收益，增加账面价值；通过ATM计划发行低于700万美元的新股本，以增加流通股并扩大投资者基础 [17][16] - 公司业务对利率的敏感度低于其他抵押贷款细分市场，过去二十年在高低利率环境下均成功发放贷款 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务有强劲顺风支持，市场需求健康积极；信贷方面，高利率环境对公司有利，预计将继续有利解决NPL；资本方面，强劲的证券化市场是执行计划的推动力；盈利方面，预计生产和收益都将增长 [34][35] 其他重要信息 - 公司近期在南加州遭遇野火，但仅两笔贷款抵押房产被毁且已全额投保，预计无财务影响，全体员工安全健康 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年生产预期及是否有稳定运行率 - 公司认为当前运行率是全年的良好预测，且因需求增加可能有上升趋势，不做正式预测也不设限制 [38][39] 问题2: 平均贷款余额增加的原因 - 是由于下半年商业资产增加，商业资产余额较大，且银行在该领域放贷收紧，为公司带来更多机会 [40][43] 问题3: 现有资本是否足以支持业务增长 - 基于当前运行率，公司资本状况良好；若加速增长，未来可能需要额外增长资本，可出售超7500万美元留存债券，并通过ATM发行筹集；会平衡股权和债务以保持债务股权比 [44][46] 问题4: 公司借款人的心态 - 公司借款人专注于购买和管理房产，需要获取资本并愿意为此付费；他们看重执行的确定性，而非利率，公司提供30年固定利率抵押贷款，相比其他短期高成本资本更具优势 [51][55] 问题5: NPL解决方式 - NPL解决方式包括收回房产出售获利、在止赎步骤解决；超90%的NPL解决是借款人支付贷款或再融资还款，公司获得违约利息和可能的提前还款费用；其余8 - 10%进入止赎程序，可能进行止赎销售或公司持有REO后出售 [60][66] 问题6: CMBS市场波动对公司的影响及预期ROE变化，以及NPL解决管道的可见性 - 公司证券化未受CMBS市场波动影响，相对价值对投资者有吸引力；NPL解决难以预测，历史上平均有2 - 3%的收益，是整体回报的持久来源 [71][75] 问题7: 非单户资产借款人的需求及REO情况和流动性储备 - 商业资产借款人需求多样，包括购买难融资资产、再融资购买其他资产、购买房产翻新再出租等；REO更多来自单户领域，该领域市场流动性强，资产易出售；按公允价值计量的贷款已进行公允价值调整，贷款损失准备金将逐渐减少 [76][81]

文章核心观点 公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，行业排名靠后或影响公司表现 [1][2][3] 公司财报表现 - 本季度每股收益0.60美元，超Zacks共识预期0.47美元，去年同期为0.46美元，盈利惊喜达27.66% [1] - 上一季度预期每股收益0.47美元，实际为0.47美元，无盈利惊喜 [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3886万美元，超Zacks共识预期6.75%，去年同期为3072万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 年初以来公司股价下跌约4.3%，而标准普尔500指数下跌0.7% [3] 公司盈利预期 - 盈利发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.47美元，营收3730万美元，本财年共识每股收益预期为1.97美元，营收1.564亿美元 [7] 行业情况 - Zacks金融 - 抵押贷款及相关服务行业目前在250多个Zacks行业中排名后36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的loanDepot（LDI）尚未公布2024年12月季度财报，预计3月11日发布 [9] - 该公司预计本季度每股收益0.01美元，同比增长106.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收3.104亿美元，较去年同期增长35.8% [9]

业绩总结 - 2024年第四季度净收入为2060万美元，较2023年第四季度的1740万美元增长18.6%[7] - 核心净收入为2180万美元，较2023年第四季度的1620万美元增长34.6%[7] - 2024年第四季度每股摊薄收益为0.57美元，较2023年第四季度的0.50美元增长0.07美元[7] - 2024年全年净收入为6846.6万美元，较2023年的5229.3万美元增长30.9%[49] - 2024年全年利息收入为4.06843亿美元，较2023年的3.10776亿美元增长30.8%[49] 用户数据 - 截至2024年12月31日，贷款组合总额为51亿美元，较2023年12月31日的41亿美元增长24.1%[18] - 当前贷款总额为41,698,30千美元，占比82.5%[50] - 30-59天逾期贷款为241,300千美元，占比4.7%[50] - 90天以上逾期贷款为51,144千美元，占比1.0%[50] - 非执行贷款总额为539,438千美元，占比10.7%[50] 贷款与资产 - 2024年第四季度贷款生产总额为5.635亿美元，较2023年第四季度的3.521亿美元增长60.0%[15] - 2024年第四季度的总资产为55.27亿美元，较2023年第四季度的44.05亿美元增长19.5%[47] - 2024年第四季度的贷款总额净值为51.87亿美元，较2023年第四季度的41.52亿美元增长25.5%[47] - 2024年第四季度的流动性为9590万美元，未融资贷款的可用流动性为4600万美元[8] - 2024年第四季度的仓库信贷可用额度为4.35亿美元[39] 不良贷款与解决方案 - 2024年第四季度不良贷款(NPL)占持有至到期(HFI)贷款的比例为10.7%，较2024年9月30日的10.6%略有上升[25] - 2024年第四季度不良贷款解决实现的收益为560万美元，解决的UPB收益率为107.0%[7] - 2024年第四季度不良贷款（NPL）解决总额为7935.7万美元，较2023年第四季度的7010万美元增长了11.7%[30] - 2024年第四季度的总解决方案为7960.5万美元，较2023年第四季度的7088.9万美元增长了12.3%[28] - 2024年第四季度的贷款损失冲销总额为69.88万美元，较2024年第三季度的31.96万美元增长了118.5%[35] 未来展望与策略 - 预计未来的生产增长将持续，未来收益增长前景乐观[45] - 2024年第一季度的核心净收入为21,754千美元，较2023年第四季度增长25.5%[58] - 核心净收入在2024年12月31日为72,871千美元，较2023年增长36.7%[59] - 核心稀释每股收益在2024年为2.03美元，较2023年增长31.8%[59] - 加州为贷款组合的主要州，占比21.0%[56]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 公司于下午早些时候发布了第三季度财报，可在投资者关系网站www.velfinance.com找到新闻稿和相关演示文稿[4] - 本次电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述具有不确定性且不受公司控制，实际结果可能存在重大差异，同时提到风险因素和其他警示性陈述可查看与股东沟通内容以及向美国证券交易委员会提交的文件[4][5] - 会议可能涉及某些非GAAP指标，如需这些非GAAP指标的调节应进行查阅[6] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及相关内容

收入相关 - 2024年第三季度净收入为1580万美元，较2023年第三季度的1210万美元增长30.8%，摊薄每股收益为0.44美元，较2023年第三季度每股0.35美元增长0.09美元[2] - 核心净收入为1690万美元，较2023年第三季度的1290万美元增长31.2%，核心摊薄每股收益为0.47美元，较2023年第三季度每股0.37美元增长[2] - 2024年第三季度税前收入为2124.42万美元，较2023年第三季度的1723.85万美元增长23.2%[5] - 2024年第三季度净收入为55856800美元较2023年第三季度的44573000美元增加11283800美元增幅25.3%[12] - 2024年第三季度总营收为55857美元[36] 贷款业务相关 - 贷款生产为4.768亿美元，较2024年第二季度增长12.9%，较2023年第三季度增长64.1%[2] - 2024年第三季度贷款生产总额为4.768亿美元，较2023年第三季度的2.906亿美元增长64.1%[9] - 截至2024年9月30日，公司总贷款组合为48亿美元，较2023年9月30日的39亿美元增长22.6%[8] - 公司目标是到2025年实现50亿美元的贷款组合[4] - 2024年第三季度非不良贷款为503939000美元较2023年第三季度的387725000美元增加116214000美元增幅30%[10] - 2024年第三季度总HFI贷款为4734319000美元较2023年第三季度的3857778700美元增加876540300美元增幅22.7%[10] - 2024年第三季度总冲销为319600美元较2023年第三季度的95200美元增加224400美元增幅235.7%[10] - 2024年第三季度净利息收入为35125200美元较2023年第三季度的27212700美元增加7912400美元增幅29.1%[12] - 2024年第三季度贷款损失准备金为68900美元2023年第三季度为 - 153800美元[12] - 2024年第三季度贷款处置收益为2291000美元2023年第三季度为3606300美元[12] - 2024年第三季度贷款服务费用为5656100美元较2023年第三季度的4901400美元增加754600美元增幅15.4%[15] - 2024年不良贷款（NPL）处置总额为6860万美元，占未偿本金余额（UPB）的103.4%，2023年第三季度为6570万美元，占UPB的101.8%[21] - 2024年第三季度贷款处置的UPB与近五个季度处置平均值6810万美元的UPB和102.1%的UPB处置率相符[21] - 2024年第三季度总运营支出为34613美元[36] - 2024年第三季度利息收入为105070美元利息支出为63871美元净利息收入为41199美元[36] - 2024年第三季度贷款组合相关净利息差为3.03%净利息利润率为3.60%公司整体净利息差为2.87%净利息利润率为3.06%[37] - 2024年第三季度贷款损失准备金为 - 69美元[36] - 2024年第三季度处置贷款收益为2291美元[36] 不良贷款相关 - 不良贷款占持有投资贷款的比例为10.6%，较2024年6月30日的10.5%略有上升，较2023年9月30日的10.1%上升[2] 投资组合相关 - 投资组合净息差为3.60%，较上季度增长6个基点，较2023年第三季度的3.34%增长26个基点[2] 证券化相关 - 截至2024年9月30日，Velocity未偿证券化的加权平均利率为5.72%，较2023年9月30日上升71个基点[18] - 2024年第三季度公司完成一项证券化，发行证券总计2.536亿美元，加权平均利率为6.9%，低于2023年第三季度发行证券化的加权平均利率7.6%[18] - 2024年第三季度出售2023年证券化的两个留存部分，发行证券总计3660万美元[18] - 季度末之后，公司完成VCC 2024 - 5证券化，发行证券总计3.004亿美元，加权平均利率为6.0%[19] - 2024年第三季度解散VCC 2020 - 2证券化，未偿债券总计3940万美元，释放2510万美元留存股权[19] - 2024年第三季度未实现公允价值变动收益为35529700美元2023年第三季度为 - 1283500美元[12] - 2024年第三季度未实现公允价值贷款收益为35530美元[36] - 2024年第三季度未实现公允价值证券化债务损失为24995美元[36] 运营费用相关 - 2024年第三季度运营费用为34612600美元较2023年第三季度的27334500美元增加7278100美元增幅26.6%[15] - 2024年第三季度贷款服务费用为5656100美元较2023年第三季度的4901400美元增加754600美元增幅15.4%[15] - REO费用总计200万美元，较2023年第三季度的120万美元增长57.5%[17] 公司财务状况相关 - 2024年9月30日现金及现金等价物为44094千美元6月30日为47366千美元[35] - 2024年9月30日贷款持有投资按公允价值为2354718千美元6月30日为1971683千美元[35] - 2024年9月30日总资产为5202474千美元6月30日为4873393千美元[35] - 2024年9月30日总负债为4714785千美元6月30日为4398646千美元[35] - 2024年9月30日股东权益为487689千美元6月30日为474747千美元[35] - 2024年9月30日每股账面价值为14.91基于32711910股流通股[35] - 2024年6月30日每股账面价值为14.52基于32701185股流通股[35] - 2024年3月31日每股账面价值为14.01基于32574498股流通股[35] - 2023年12月31日每股账面价值为13.49基于32395423股流通股[35] - 2023年9月30日每股账面价值为13.00基于32313744股流通股[35] - 2024年9月30日净收入为15612美元基本每股收益为0.48美元稀释每股收益为0.44美元[36] 公司决策与风险相关 - 公司使用非GAAP核心净收入和核心稀释每股收益（EPS）来评估经营业绩、制定未来运营计划和做出战略决策[28] - 公司的前瞻性陈述受多种已知和未知风险、不确定性、假设和环境变化影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述有显著差异[32]

关于Velocity Financial公司 - 公司本季度每股收益为0.47美元与Zacks共识预期相符较去年同期每股0.37美元有所增长[1] - 本季度营收3506万美元低于Zacks共识预期2.89%较去年同期2737万美元有所增长过去四个季度仅一次营收超出共识预期[2] - 股价近期走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论自年初以来股价上涨约13.8%低于标准普尔500指数24.3%的涨幅[3] - 公司今年表现逊于市场投资者关心其股票后续走向可通过公司盈利前景衡量包括当前对下一季度的共识盈利预期以及预期的变化[4] - 近期盈利预期修正趋势好坏参半当前Zacks排名为3(持有)预计近期股价表现将与市场一致[6] - 下一季度的共识每股收益预期为0.48美元营收3780万美元本财年每股收益预期为1.91美元营收1.358亿美元[7] 关于Zacks Financial - Mortgage & Related Services行业 - 行业目前在250多个Zacks行业中排名前8%研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业超过2倍[8]

贷款组合情况 - 截至2024年9月30日，公司贷款组合未偿还本金余额（UPB）达48亿美元，分布于45个州和哥伦比亚特区，平均每笔贷款余额约38.85万美元，加权平均贷款与价值比率（LTV）为67.0%，其中1 - 4单元住宅租赁贷款占UPB的54.0%，年化收益率为9.18%[109] - 截至2024年9月30日，贷款总数为12235笔，高于2024年6月30日的11582笔和2023年9月30日的9953笔[121] - 截至2024年9月30日，不良贷款（UPB）为5.03939亿美元，占比10.6%，高于2024年6月30日的4.70649亿美元（占比10.5%）和2023年9月30日的3.87725亿美元（占比10.0%）[121] - 截至2024年9月30日，持有至投资的贷款未偿还本金余额为47.34319亿美元，较2023年12月31日的40.55936亿美元有所增加[123] - 截至2024年9月30日，持有至投资的贷款中，一年以内到期的贷款占比3.4%，一至五年到期的占比1.8%，五年以上到期的占比94.8%[124] - 截至2024年9月30日，投资贷款总额为47.34319亿美元，其中不良贷款为5.03939亿美元，占比10.6%；6月30日不良贷款为4.70648亿美元，占比10.5%；2023年9月30日不良贷款为3.87725亿美元，占比10.1%[130][131] - 截至2024年9月30日，投资贷款组合按物业类型划分，投资者1 - 4类占比54.2%，混合用途占比11.3%，零售占比8.6%等[135] - 截至2024年9月30日，投资贷款组合按地理位置划分，加利福尼亚州占比21.5%，纽约州占比16.7%，佛罗里达州占比12.9%，新泽西州占比7.4%等[135] - 截至2024年9月30日的三个月，公司平均贷款为4578911千美元，高于上一季度的4355941千美元和2023年同期的3773631千美元[136] 财务指标表现 - 2024年第三季度，公司年化投资组合净息差增至3.60%，高于2023年同期的3.34%；2024年前三季度，公司税前收入分别为2120万美元和6440万美元，净利润分别为1580万美元和4780万美元[109] - 2024年第三季度末，持有至投资的贷款加权平均票面利率为10.85%，加权平均贷款价值比为63.0%[122] - 2024年前九个月，实际冲销额为106.9万美元，占平均不良贷款的0.44%[126] - 2024年前九个月，REO总收益为328.3万美元[126] - 截至2024年9月30日，信用损失准备为490万美元，高于2023年9月30日的470万美元[128] - 截至2024年9月30日，信用损失准备占总未偿还本金余额的0.19%，不良贷款占总未偿还本金余额的12.5%[128] - 2024年前九个月的年化冲销率为总未偿还本金余额的0.06%[128] - 截至2024年9月30日的三个月，公司投资组合收益率为9.18%，高于上一季度的8.98%和2023年同期的8.38%，主要因加权平均贷款利率上升[136][138] - 截至2024年9月30日的三个月，公司与投资组合相关的平均债务为4152040千美元，总公司平均债务为4442040千美元[136] - 截至2024年9月30日的三个月，公司与投资组合相关的资金成本为6.15%，总公司资金成本为6.30%，均高于上一季度和2023年同期，主要因市场利率上升[136][140] - 截至2024年9月30日的三个月，公司与投资组合相关的净息差为3.60%，总公司净息差为3.06%，均高于2023年同期，主要因贷款组合平均收益率增幅高于平均资金成本增幅[136][141] - 截至2024年9月30日的三个月，公司贷款核销率为0.05%，高于上一季度的0.04%和2023年同期的0.01%[136][148] - 截至2024年9月30日的三个月，公司税前股本回报率为17.55%，股本回报率为12.90%，均高于上一季度和2023年同期，主要因税前收入和净收入增加[136][149] - 截至2024年9月30日的三个月，公司利息收入为105070千美元，高于2023年同期的79088千美元[142] - 截至2024年9月30日的三个月，公司与投资组合相关的债务利息支出为63871千美元，总债务利息支出为70014千美元[143] - 截至2024年9月30日的九个月，公司与投资组合相关的净息差为3.50%，总公司净息差为2.96%，均高于2023年同期[141] - 2024年第三季度利息收入为1.0507亿美元，2023年同期为7908.8万美元，增长2598.2万美元；2024年前九个月利息收入为2.93359亿美元，2023年同期为2.24506亿美元，增长6885.3万美元[160][161] - 2024年第三季度与投资组合相关的利息支出为6387.1万美元，2023年同期为4758.3万美元，增长1628.8万美元；2024年前九个月为1.78734亿美元，2023年同期为1.35062亿美元，增长4367.2万美元[160][161] - 2024年第三季度与投资组合相关的净利息收入为4119.9万美元，2023年同期为3150.5万美元，增长969.4万美元；2024年前九个月为1.14625亿美元，2023年同期为8944.4万美元，增长2518.1万美元[160][161] - 2024年第三季度公司债务利息支出为614.3万美元，2023年同期为413.8万美元；2024年前九个月为1767.7万美元，2023年同期为1241.7万美元[160] - 2024年第三季度净利息收入为3505.6万美元，2023年同期为2736.7万美元；2024年前九个月为9694.8万美元，2023年同期为7702.7万美元[160] - 2024年第三季度信贷损失拨备为 - 6.9万美元，2023年同期为15.4万美元；2024年前九个月为115.1万美元，2023年同期为108.8万美元[160] - 2024年第三季度其他营业收入为2073.2万美元，2023年同期为1736万美元；2024年前九个月为6906.8万美元，2023年同期为4423.9万美元[160] - 2024年第三季度总运营费用为3461.3万美元，2023年同期为2733.4万美元；2024年前九个月为1.00511亿美元，2023年同期为7135.9万美元[160] - 2024年第三季度所得税前收入为2124.4万美元，2023年同期为1723.9万美元；2024年前九个月为6435.4万美元，2023年同期为4881.9万美元[160] - 2024年第三季度净利润为1561.7万美元，2023年同期为1216.9万美元；2024年前九个月为4766.1万美元，2023年同期为3512.6万美元[160] - 2024年第三季度平均债务为41.52亿美元，利息支出为6387.1万美元，资金成本为6.15%；2023年同期平均债务为33.80亿美元，利息支出为4758.3万美元，资金成本为5.63%[164] - 2024年前九个月平均债务为39.49亿美元，利息支出为1.79亿美元，资金成本为6.03%；2023年同期平均债务为32.63亿美元，利息支出为1.35亿美元，资金成本为5.52%[165] - 2024年第三季度公司债务利息支出增至610万美元，前九个月增至1770万美元，主要因2024年2月发行7500万美元额外有担保债务[166] - 2024年第三季度信贷损失拨备为负10万美元，前九个月为120万美元；2023年同期分别为20万美元和110万美元，本季度信贷损失转回主要因按摊余成本计量的投资贷款减少[166] - 2024年第三季度贷款处置收益降至230万美元，前九个月增至720万美元；2023年同期分别为360万美元和680万美元，减少主要因止赎时转REO收益减少[167] - 2024年第三季度公允价值贷款未实现收益增至3550万美元，前九个月增至7160万美元；2023年同期分别为亏损130万美元和收益850万美元，增长主要因贷款发放增加和市场利率下降[167] - 2024年第三季度公允价值证券化债务未实现收益降至亏损2500万美元，前九个月降至亏损3200万美元；2023年同期分别为收益970万美元和1510万美元，亏损主要因市场利率下降[167] - 2024年第三季度抵押贷款服务权未实现损失为100万美元，前九个月为90万美元；2023年同期分别为收益30万美元和50万美元，损失增加主要因市场利率下降导致预计提前还款速度加快[168] - 2024年第三季度贷款发放手续费收入增至670万美元，前九个月增至1680万美元；2023年同期分别为330万美元和850万美元，增长主要因贷款发放增加[168] - 2024年第三季度现金余额利息收入增至170万美元，前九个月增至500万美元；2023年同期分别为130万美元和350万美元，增长主要因生息现金余额增加[168] - 2024年前三季度总运营费用为1.00511亿美元，较2023年的7135.9万美元增加2915.2万美元[169] - 2024年第三季度净利息收入为3505.6万美元，净利息收益率为3.06%；前三季度净利息收入逐季增长[171] - 2024年前三季度净利润为1580.3万美元，高于2023年同期的1208.6万美元[171] - 2024年和2023年公司年度综合有效税率分别为28.5%和28.3%[170] 业务发展与交易 - 2021年12月28日，公司收购Century Health & Housing Capital, LLC 80%的股权，该公司提供政府担保的联邦住房管理局（FHA）抵押贷款融资服务[109] - 2024年2月，公司发行7500万美元本金的五年期优先担保票据，利率为9.875%，2029年2月15日到期[110] - 2024年9月，公司合并2020 - 2信托并赎回剩余未偿还的证券化债务余额[111] - 2024年第三季度新增贷款发放额较2024年第二季度和2023年第三季度分别增加5450万美元和1.862亿美元[122] - 2024年第三季度，公司解决了6590万美元的不良贷款，低于第二季度的6860万美元，但高于2023年第三季度的5690万美元[131] - 2024年第三季度、第二季度和2023年第三季度，不良贷款解决活动分别实现净收益230万美元、100万美元和120万美元[131] - 截至2024年9月30日，长期不良贷款解决总额为6026.3万美元，回收率为103.0%；6月30日解决总额为6927万美元，回收率为101.1%；2023年9月30日解决总额为5395.9万美元，回收率为102.1%[132] - 截至2024年9月30日，短期和宽限贷款解决总额为835.6万美元，回收率为105.8%；6月30日解决总额为1141万美元，回收率为102.3%；2023年9月30日解决总额为1169.3万美元，回收率为100.2%[133] - 截至2024年9月30日，公司持有的房地产（REO）包括112处房产，成本或估计公允价值较低者为6240万美元；6月30日为89处房产，价值5080万美元；2023年9月30日为61处房产，价值2930万美元[134] 资金与融资 - 公司主要通过承诺和非承诺的有担保仓库融资、证券化债务、公司债务和股权为投资组合提供资金，2011年5月至2024年9月30日，已成功完成35笔证券化债务交易，总债务收益超过74亿美元[109] - 截至2024年9月30日，公司总流动性加可用仓库容量为4.421亿美元，包括3.493亿美元可用仓库容量、4410万美元现金和4870万美元无抵押借款[174] - 2024年前三季度经营活动提供净现金448.2万美元，投资活动使用净现金6.89013亿美元，融资活动提供净现金6.89865亿美元[175] - 截至2024年9月30日，公司有5个非按市值计价、1个修改后按市值计价和1个按市值计价的仓库融资安排，借款4.357亿美元，可用额度3.493亿美元，借款利率基于SOFR加1.60% - 4.50%的利差[176] - 从2011年5月至2024年9月，公司完成35笔证券化债务，向第三方发行本金74亿美元的

关于Velocity Financial公司 - 是一家垂直整合的房地产金融公司通过发起证券化和管理房地产担保贷款组合来产生收入[2] 关于SHU Growth Portfolio - 是一个市场服务提供类似小且高增长潜力股票的投资组合和观察名单[1] - 有广泛覆盖多个具有高增长可能性的小公司[2] - 采用买入并持有方式分批次购买感兴趣的股票服务包括示例投资组合买入警报周末股票和市场更新以及聊天室[2] 关于Shareholders Unite - 是一位退休学者在金融市场有30多年经验[2] - 寻找具有多倍增长潜力的小公司并通过投资组合方法降低风险[2]

文章核心观点 - 价值投资是流行的股市趋势价值投资者通过基本面分析和传统估值指标寻找被低估股票Zacks的Style Scores系统可突出具有特定特征的股票Velocity Financial具有被低估的迹象是当前不错的价值股[1][2][3][7] 关于价值投资 - 价值投资在各种市场环境中被证明是成功的策略价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票[2] 关于Zacks - Zacks重点关注已被证明的Zacks Rank系统同时关注价值增长和动量趋势Zacks开发了Style Scores系统在价值类别中获得A评级且Zacks Rank较高的股票是市场上最强的价值型股票[1][3] 关于Velocity Financial - 公司目前Zacks Rank为2（买入）价值评级为A其预期市盈率为10.17低于行业平均的24.59过去一年预期市盈率最高为11.88最低为7.14中位数为10[4] - 公司市净率为1.38与行业平均的2.41相比表现稳健过去一年市净率最高为1.39最低为0.85中位数为1.24[5] - 公司市现率为9.01与行业平均的20.58相比表现稳健过去一年市现率最高为9.30最低为5.68中位数为7.97[6] - 这些指标表明公司目前可能被低估考虑到盈利前景公司目前是一只不错的价值股[7]

核心观点 - Velocity Financial被升级为Zacks Rank 1（强力买入）评级这一评级变化反映了盈利预期的上升趋势盈利预期的变化是影响股价的最有力因素之一这一评级升级本质上是对其盈利前景的积极评价可能对其股价产生有利影响[1][3] 关于Zacks评级系统 - 该系统追踪Zacks共识预期（覆盖股票的卖方分析师对每股收益预期的共识衡量）个体投资者常难以依据华尔街分析师的评级升级做决策Zacks评级系统因盈利状况变化对确定近期股价走势的作用而派上用场[1][2] - 该系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出）自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率为+25%在任何时候对4000多只股票维持相同比例的买入和卖出评级只有前5%的股票获得强力买入评级下一个15%获得买入评级[7][9] 关于Velocity Financial盈利预期修订 - 对于截至2024年12月的财年公司预计每股盈利1.91美元较上年报告数字变化24%过去三个月Zacks共识预期增长13%[8] 关于Velocity Financial评级升级影响 - 盈利预期上升及随之而来的评级升级从根本上意味着公司基础业务的改善投资者对这种业务改善趋势的看好应会推动股价上涨升级至Zacks Rank 1使公司在估计修订方面位于Zacks覆盖股票的前5%意味着股票近期可能上涨[5][10]