报告时间信息 - 报告期为2022年4月[1] - 公司于2022年4月29日发布新闻稿[4] - 报告签署日期为2022年4月29日[7] 报告附件及编号信息 - 新闻稿作为附件99.1附于报告后[6] - 公司提交的F - 3表格注册编号为333 - 196223[3] - 公司证券交易委员会档案编号为1 - 34694[1] 公司地址及报告提交信息 - 公司主要行政办公室地址为荷兰阿姆斯特丹Claude Debussylaan 88, 1082 MD[1] - 公司将按20 - F表格提交年度报告[1] 报告签署人信息 - 报告签署人是Victor Biryukov，职位为集团总法律顾问[7]

财务指标定义 - 净债务是非国际财务报告准则的财务指标，计算公式为有息长期名义债务与短期名义债务之和减去现金及现金等价物、长期和短期存款[27] 运营数据相关 - 年报呈现某些运营数据，包括移动客户数量、移动每用户平均收入和移动数据客户数量，用于评估公司业绩[28] 数据来源 - 年报中的市场和行业数据来自第三方行业出版物、研究以及公司内部估算和研究，部分数据来自GSMA 2022年4月19日报告[29][30] 货币换算说明 - 年报包含对某些非美元货币金额按特定汇率换算成美元的内容，换算仅为方便读者，不代表实际可兑换金额[34] 前瞻性陈述相关 - 年报中的估计和前瞻性陈述受多种因素影响，包括俄乌冲突、国际经济和地缘政治环境等[38][40] - 前瞻性陈述基于合理假设，但受众多风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[38] - 除历史事实陈述外，含“可能”“将”等类似词汇的陈述为前瞻性陈述，不应过度依赖[39] 资本支出说明 - 公司资本支出（不包括许可证和使用权资产）包括设备、新建筑等，自2019年1月1日采用IFRS 16后，使用权资产不包含在内[26] - 公司认为呈现不包括许可证和使用权资产的资本支出，能更有意义地评估总资本支出，便于与前期比较[26] 数据处理说明 - 年报中的某些金额和百分比进行了四舍五入调整，表格中的总计数字可能不是精确算术汇总[35]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入按当地货币计算同比增长9.8%，与2021年下半年的增长一致 [7] - 当地货币EBITDA增长5.7%，调整特殊慈善捐赠和员工支持工作后，正常化EBITDA增长7.3% [7] - 资本支出为3.67亿美元，同比下降6.2%，全年资本支出将低于此前预期 [7] - 3月4G用户同比增长24.3%，突破1亿大关，当地货币收入增长8.6% [8] - 报告货币收入下降11.9%，受货币波动影响 [9] - 集团总现金头寸为19亿美元，总部持有13亿美元 [36] - 杠杆比率较2021年末略有改善，第一季度末为2.4倍 [37] - 净债务（不包括租赁负债）降至54亿美元，杠杆比率（不包括租赁）降至1.8倍 [38] - 总部净债务降至37亿美元 [38] - 平均债务成本为7.7%，平均债务期限稳定在3.3年 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 过去一年4G用户增长24.3%，达到1.083亿，4G渗透率从29.2%提升至48.8%，数据和数字收入按当地货币计算同比增长15.8% [11] - 多业务用户同比增长28%，达到2970万，第一季度多业务ARPU是单业务语音用户的3.8倍，客户流失率仅为单业务语音用户的40% [12] 金融科技业务 - JazzCash月活跃用户同比增长12.2%，达到1570万，处理的交易总数达到5.18亿美元，同比增长40.3%，过去12个月总交易价值接近3.5万亿巴基斯坦卢比（约200亿美元） [29] 娱乐业务 - Banglalink的Toffee平台用户增长87%，达到630万，超75%用户非Banglalink客户，平均观看时长20分钟 [30] - Tamasha月活跃用户同比增长35%，超过100万，用户ARPU是Jazz平均用户ARPU的2.4倍 [22] 各个市场数据和关键指标变化 乌克兰 - 网络站点92%保持运营，收入增长15.1%，正常化EBITDA增长9.3%，3月总收入和服务收入均增长16.7% [14][16] 俄罗斯 - 4G用户达到2530万，同比增长9.2%，占总客户的56%，总收入增长5.6%，服务收入增长4.1%，3月总收入增长3.6%，服务收入增长3.7%，报告收入同比下降25.9% [18][19] 巴基斯坦 - Jazz收入同比增长9.1%，49%客户享受4G服务，17%用户为多业务客户，占用户收入的35% [20] 哈萨克斯坦 - 连续四个季度增长超20%，数据和数字收入增长39.5%，平均用户收入同比增长21.1% [23] 孟加拉国 - 收入同比增长8.6%，4月加速至10%，4G用户增长40%，达到1250万，数据收入增长22% [24] 乌兹别克斯坦 - 收入增长22.6%，EBITDA增长24.5%，4G用户达到470万，渗透率为62%，数据收入增长31.5% [26] 格鲁吉亚 - 4G用户同比增长16.4%，渗透率为71.3%，收入增长13.7%，EBITDA增长22.7% [27] 吉尔吉斯斯坦 - 用户同比增长21.5%，渗透率为63.5%，多业务客户同比翻倍，收入增长9.7%，EBITDA增长26.5% [27] 阿尔及利亚 - Djezzy第一季度实现高个位数增长，公司持有的股份估值为6.82亿美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施数字运营商战略，通过过去两年的4G投资推动业务发展，目标是实现70%的4G渗透率 [11] - 推进资产轻量化战略，包括出售塔楼资产和探索数字资产的公私合营机会 [58][59] - 行业竞争方面，公司在多个市场面临税收政策变化、移动终止费率降低等挑战，但通过提高4G渗透率、增加数字应用消费和合理定价实现了平衡增长 [20][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境具有挑战性，冲突对公司运营产生影响，但各团队表现出色，取得积极成果 [6] - 尽管面临不确定性，但公司将继续保护员工、确保服务和业务连续性、维护公司良好形象、推动业务增长和进行积极的投资组合管理 [44][45][46] - 由于当前环境的不确定性，公司暂不提供2022年的收入和盈利指引 [70] 其他重要信息 - 公司在乌克兰为员工提供经济支持和临时住宿，为社区提供慈善捐赠，为客户免除充值和互联网费用并提供免费教育服务 [15] - 巴基斯坦Jazz申请数字零售银行牌照，以提升金融服务水平 [21] - 孟加拉国Banglalink推出数字健康平台Health Hub，并收购40兆赫兹频谱 [25] - 公司能源成本占总运营成本约12%，同比增长约25%，将通过适当定价应对成本增加 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何不将Jazz和Banglalink在受限证券交易所上市以释放价值 - 随着市场和资本市场的发展，公司会从股东利益出发考虑如何利用这些资产创造价值，该机会已在公司关注范围内 [48][49][50] 问题: 为何不将JazzCash上市或出售部分股份给金融科技公司以释放价值 - 释放价值是公司重要议程，公司将逐步推进战略，申请数字银行牌照是重要里程碑，未来会探索公私合营机会 [51] 问题: 乌克兰冲突对俄罗斯和乌克兰业务的运营、网络投资和需求有何影响 - 冲突对两国业务均有影响，乌克兰业务面临人道主义灾难，员工流动性增加，但公司通过远程办公保持运营，目前网络基站8%未运营，冲突停止后将重建网络，投资计划会调整，需求仍保持在一定水平，4月乌克兰业务仍有望实现两位数增长 [52][53][56] 问题: 为保留流动性而延迟的资本支出规模以及预计赶上初始资本投资基础的时间范围 - 过去几年公司在4G网络进行了大量投资，资本支出自然放缓，各地区的频谱收购和资本支出计划均由当地资金支持，预计2022年资本支出绝对值低于2021年 [57] 问题: 未来几年潜在的非运营现金来源有哪些 - 公司正在执行资产轻量化战略，包括出售塔楼资产、探索数字资产的公私合营机会，阿尔及利亚股份估值为6.82亿美元，预计未来几个季度继续执行股份回购协议 [58][59][60] 问题: 能否将哈萨克斯坦业务从俄罗斯业务中分离出来并为债券提供额外信贷支持 - 公司历史上通过俄罗斯的VimpelCom持有哈萨克斯坦业务，但近年来已对集团股权结构进行重组，目前正在考虑类似交易，未来会从股东和所有利益相关者的最佳利益出发进行决策和执行 [62] 问题: 以卢布为基础的国家，控股公司的利息资金是来自控股公司还是俄罗斯子公司 - 发行人是VEON Holdings B.V.，债务服务也将由其完成 [63] 问题: 从总部角度更新当前流动性和现金需求情况 - 截至3月底，集团现金为19亿美元，其中总部13亿美元，年底前无债务偿还义务，明年2月有下一次还款，卢布债务置换后，总部今年的利息成本约为2.45亿美元 [40][42] 问题: 更新循环信贷额度情况 - 2月已使用4.3亿美元循环信贷额度偿还3月初到期的债券，目前承诺未提取额度为6.92亿美元，由于俄罗斯新立法，Alfa - Bank和Raiffeisen Russia取消了承诺 [65] 问题: 卢布债务置换后，俄罗斯是否仍对总部有公司间债务 - 置换900亿卢布债务后，取消了相同金额的公司间贷款，释放了VEON Holdings B.V.的当前头寸，但仍有约570亿卢布公司间债务和1.25亿美元债务 [66] 问题: 俄罗斯向集团上缴多少现金 - 由于俄罗斯实施资本管制，目前无法上缴现金，VimpelCom已向财政部申请许可证，正在等待批准，公司今年不计划从俄罗斯进行重大股息分配，对今年计划无重大影响 [67][68] 问题: 更新运营费用的现金需求情况 - 约两年前公司开始权力下放，各运营公司可独立运营，重大许可证续期或频谱收购可通过当地信贷资金支持，未来12个月无需向运营部门注入现金 [69] 问题: 是否会提供集团全年的收入和盈利更新指引 - 由于当前环境不确定性，公司认为提供2022年指引不明智，将不提供相关指引 [70] 问题: 在乌克兰保持网络运行面临哪些挑战 - 团队工作出色，基站不可用数量在800 - 1200个之间波动，公司持续修复基站、提供发电机汽油并新建200多个基站，目前无线电区域网络可用性为92%，核心服务可用性为100% [71] 问题: 冲突对乌克兰业务运营表现有何影响 - 运营表现包括服务连续性和业务连续性，公司在两方面表现出色，已解决区域停电问题，感谢运营商实施全国漫游和欧洲运营商降低互联和漫游服务成本 [72][73] 问题: 俄罗斯经济状况对PJSC VimpelCom有何影响，当前环境是否会影响在俄罗斯部署网络的能力 - 制裁导致货币波动和出口管制问题，3月平均卢布汇率为104.1，对运营和报告结果有重大影响，但公司有能力继续投资，过去已完成大部分基础设施投资，可保障服务质量 [75] 问题: 当前环境对2022年资本支出指引意味着什么 - 由于持续发展和不确定性，难以给出资本支出指引，但预计今年资本支出绝对值低于2021年，以保留集团流动性 [76] 问题: 阿尔及利亚看跌期权的状态和进展如何 - 与阿尔及利亚主权基金的对话积极合作，已完成第三方估值，下一步将按照股东协议的规则进行 [77]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年集团收入按当地货币计算同比增长10.1%，按报告货币计算增长6.8%；EBITDA按当地货币计算增长8.9%，按报告货币计算增长5.7%；净利润为8.01亿美元，而2020年为净亏损3.15亿美元；资本支出强度降至23.4%；股权自由现金流为3.41亿美元，同比增长38% [6][25] - Q4当地货币收入增长11.1%，报告货币收入增长12.2%；当地货币EBITDA增长9.5%，报告货币EBITDA增长10.6% [7] - 全年出售俄罗斯塔类资产增加2.25亿美元净利润，集团净债务减少1.31亿美元 [24] - 集团净债务稳定在81亿美元，现金增加至23亿美元，净债务（不包括负债）降至54亿美元；杠杆率为2.4 - 4倍；平均债务成本同比上升100个基点至6.9% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 4G业务 - 过去12个月4G用户增加30%，达到9700万，渗透率从一年前的40%提升至48%，目标是中期达到70% [8] - 俄罗斯Q4末4G用户达2550万，同比增长13%，占比55%；乌克兰全年新增280万4G用户，过去两年新增近500万；巴基斯坦4G用户增长40%，渗透率达48%；哈萨克斯坦4G用户渗透率达64%，同比增长21%；孟加拉国4G用户基数增长50% [11][12][14] 数字服务业务 - 2021年底单月活跃的双业务和多业务4G客户达6130万，同比增长32%，贡献近60%的用户收入 [9] - 巴基斯坦JazzCash月活用户达1520万，同比增长25%，使用该服务的用户ARPU比普通用户高40%以上；娱乐应用Tamasha年末多活跃用户达120万，较2020年末增长72%，Q4总观看时间是2020年Jazz TV用户的4倍 [14] - 孟加拉国娱乐平台Toffee月活用户达640万，同比增长2.6倍，70%的顶级用户是非孟加拉国用户 [18] - 集团自助服务应用月活用户同比增长26%，达3200万 [22] 各个市场数据和关键指标变化 俄罗斯 - Q4总营收增长7.7%，服务营收增长6.6%，移动服务营收增长6%，EBITDA增长4.3%；12月移动服务营收同比增长7.1% [11] 乌克兰 - Q4营收增长12.5%，EBITDA增长8.7%；全年营收增长14.3%，EBITDA增长13.1% [12] 巴基斯坦 - 营收增长13.7%，EBITDA增长14.8% [14] 哈萨克斯坦 - Q4营收增长21.1%，全年增长22.6% [17] 孟加拉国 - Q4营收同比增长8.3%，数据收入增长24% [18] 其他市场 - 乌兹别克斯坦Q4实现两位数增长，同比增长10.7%；格鲁吉亚连续三个季度两位数增长，Q4增长11.1%；吉尔吉斯斯坦Q4增长8.2% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进数字运营商战略，通过4G投资和相邻市场数字服务扩展推动业务发展，目标是中期实现4G渗透率达70% [8] - 实施Project Optimum，目标是未来三年每年将集团EBITDA利润率提高1个百分点，到2024年底实现约2.5亿美元的集团运营成本降低 [28] - 继续投资数字能力和服务，加强数字产品和合作伙伴关系，提升客户参与度和价值创造能力 [21] - 在多个市场推进资产价值变现和电信运营分层项目，包括孟加拉国、巴基斯坦和哈萨克斯坦 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌冲突令人痛心，公司首要任务是员工及其家人的安全，同时努力确保服务连续性 [4] - 公司目前拥有23亿美元现金和15亿美元未提取的承诺银行信贷额度，将确保充足的流动性以满足运营和财务需求 [5] - 鉴于俄乌局势的不确定性，公司暂不提供2022年全年业绩指引，将专注于加强资产负债表和减少债务，为未来创造股息分配能力 [33] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险在公司年度报告和向美国证券交易委员会提交的文件中有详细说明 [2] - 公司将继续监测各国发布的制裁法规，确保合规；作为上市公司，无控股股东，预计不会受到制裁影响 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：当前环境下的资本分配策略、俄罗斯公司是否支付股息、设备供应商及支付问题 - 公司有基于国家潜力、资本成本和投资回报的资本分配方法，会根据宏观经济情况调整投资；目前集团有23亿美元现金，其中16亿美元在总部，且几乎全部为硬通货，存于欧美银行；公司会与关键供应商协商争取有利付款条件 [41][42][43] 问题2：SWIFT问题对支付和采购设备的影响、阿尔及利亚看跌期权的进展和现金流预期、俄罗斯债务的浮动利率比例及调整速度、现金存放国家 - SWIFT目前仍在运行，公司有多个不同货币的银行账户，可通过不同途径转移现金；俄罗斯债务中大部分为固定利率，浮动利率债务的影响将从4月开始显现；阿尔及利亚看跌期权相关程序按股东协议进行，公司将确保其按计划推进；总部现金存于欧洲 [50][51][52][53] 问题3：能否从俄罗斯提取现金 - 俄罗斯处于投资周期，今年无现金回流计划，仅存在总部与俄罗斯之间的内部贷款 [58][59] 问题4：俄罗斯银行贷款情况、其他业务的现金流及股东问题 - 公司从俄罗斯三家银行贷款1200亿卢布（约15亿美元），其中VTB银行的300亿卢布贷款需在3月底前偿还，偿还后对集团债务成本的影响为60个基点；除俄罗斯外，其他国家（如哈萨克斯坦、巴基斯坦）现金回流无问题，乌克兰情况有待观察；公司有独立董事会，预计股东层面不会受制裁影响 [63][64][65][66] 问题5：俄罗斯现金回流时间线、巴基斯坦频谱支付方案、股息支付情况 - 目前无法确定2023年俄罗斯现金回流情况；巴基斯坦频谱将在7月底前支付50%现金，其余分期支付；2021年不会支付股息，需经董事会和股东大会批准 [73][74] 问题6：巴基斯坦和孟加拉国是否有塔类资产出售计划 - 公司认为资产价值变现计划仍然有效，正在推进孟加拉国、巴基斯坦和哈萨克斯坦的相关项目，乌克兰项目可能会放缓 [76] 问题7：过去一年从巴基斯坦和孟加拉国回流的现金情况、2022年巴基斯坦现金回流预期、提取RCF是否需要审批 - 目前不向孟加拉国回流股息，巴基斯坦公司将净利润100%作为股息分配，过去几年现金回流无问题，预计2022年也不会有问题；已提交提取RCF的申请，目前未遇问题 [80] 问题8：市场对股东持股情况的担忧 - 公司表示需等待局势发展，暂不做推测，后续会再回复 [82] 问题9：现金存放的国家和银行、RCF资金来源银行 - 现金存于6 - 10家欧洲银行，包括欧盟国家和英国的银行；RCF资金来自全球10家银行，包括美国、欧盟、英国和亚洲的银行，均不涉及俄罗斯银行 [86][87]

财务数据和关键指标变化 - Q3集团收入按报告基础同比增长10.2%，按当地货币计算同比增长11.2%，前九个月增长9.7%，处于指引上限 [5][21] - Q3当地货币EBITDA增长9.1%，剔除一次性项目后同比增长13.6%，报告货币EBITDA增长8.6%，报告EBITDA利润率为44.4%，同比下降60个基点 [5][21] - 数据收入按当地货币计算同比增长18.8%，支持服务收入增长9.4% [21] - 运营资本支出增长17.1%，达到3.81亿美元，过去12个月资本支出强度比率为25.2% [22][27] - Q3净收入为1.95亿美元，去年同期为净亏损 [22] - 本季度股权自由现金流为3.08亿美元，前九个月为3.21亿美元 [30] - 集团净债务较Q2下降约6%，为81.5亿美元，杠杆比率为2.5倍 [28] - 平均债务成本同比上升20个基点至6.3%，平均债务期限延长至3.2年 [28] - 集团流动性强劲，现金和承诺信贷额度总计30亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 数字产品 - JazzCash活跃用户基数增加44%，服务1400万客户，商户数量增至8.9万，较去年增长两倍 [16] - 哈萨克斯坦的Simply服务自2021年6月推出后，用户达到45.5万 [16] - 孟加拉国娱乐平台Toffee月活跃用户达630万，较第一季度增加130万，超70%用户非孟加拉国客户 [13][16] - 俄罗斯、哈萨克斯坦和乌克兰的大数据AdTech收入同比分别增长2.3倍、2.2倍和2.6倍 [16] 多业务和双业务4G用户 - 集团多业务和双业务4G用户占活跃一个月用户基础的34%，占用户收入的61% [17] 各个市场数据和关键指标变化 俄罗斯 - Beeline总营收同比增长8.2%，移动服务收入增长4.5%，9月总营收增长10.2%，移动服务收入增长5.3% [8] - 4G用户达2540万，同比增长17%，过去两年增长率近30%，占俄罗斯总客户一半以上 [9] - 莫斯科净推荐值同比提高8分，竞争对手NPS分数下降，莫斯科净端口数量同比翻倍，俄罗斯净推荐者减少90% [9] 乌克兰 - Kyivstar营收和EBITDA双位数增长，Q3营收同比增长12%，过去两年持续增长 [10] - 4G用户同比增加280万，过去两年增加530万，增长率84% [10] 巴基斯坦 - 营收增长13%，剔除一次性项目后EBITDA增长24.6% [11] - 4G用户增长超50%，渗透率达47% [11] - 使用Jazz数字应用的用户占一个月活跃客户基础的27%，占用户收入的一半 [11] 哈萨克斯坦 - 营收增长25.5%，4G用户同比增长27%，渗透率达62% [12] - 数据收入增长40%，ARPU增长22.7% [12] - 固定移动转换产品贡献突出，23%宽带用户使用移动服务 [12] 孟加拉国 - Banglalink营收增长7.2%，数据收入增长32%，4G用户基础扩大61% [13] - 数字服务参与率上升，双业务4G和多业务客户基础同比增长89% [13] 其他市场 - 4G用户基础持续增加，人口覆盖率61% - 93%，数据使用量增长26% - 33%，数据收入增长3% - 24% [14] - 泽西岛营收增长3.6%，EBITDA增长6.3%，4G用户增长29% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进4G用户渗透，目标中期达到70%，目前同比提高10个百分点至46% [32][33] - 加速俄罗斯业务增长，加强市场地位 [33] - 执行数字运营商战略，深化与用户关系，关注JazzCash和Toffee价值实现 [35] - 管理投资组合，进行格鲁吉亚少数股权收购和乌兹别克斯坦Beeline所有权重组 [35] - 推进项目优化，提高集团成本效率 [35] - 实现基础设施资产价值，出售俄罗斯塔楼，在乌克兰和巴基斯坦设立独立塔楼实体，在孟加拉国考虑多种选择 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司连续两个季度实现双位数增长，表现超预期，上调全年EBITDA指引至当地货币至少增长8%，维持收入指引在当地货币高个位数增长 [5][6] - 各市场表现良好，核心增长市场乌克兰、巴基斯坦、哈萨克斯坦营收和EBITDA双位数增长，俄罗斯是集团收入增长最大名义贡献者 [7] - 持续投资4G网络和数字能力，推动数据收入和用户增长，加强运营现金流 [21][27] - 集团债务水平下降，杠杆比率在舒适范围内，流动性强，塔楼交易和阿尔及利亚出售所得将用于减债 [28][29] 其他重要信息 - 2021年12月7日将举办资本市场日，讨论2022年战略重点和财务展望 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 俄罗斯利润率进展、运营支出投资情况及2022年服务收入与EBITDA增长差距是否会缩小，以及ARPU增长和价格调整情况 - 今年是网络管理关键年，网络投资影响成本基础，基站建设增加运营成本，导致EBITDA增长较慢 [45][46] - 7月前未上调价格，后续会更积极调整价格 [47] - 建议关注俄罗斯EBITDA绝对值，因收入结构和成本结构变化，未来利润率不可比 [48] 问题2: 俄罗斯是否仍计划关闭更多门店 - 公司持续优化分销网络，已关闭近1000家门店，会综合考虑商业模式，后续会提供更多信息 [51] 问题3: 是否考虑在其他国家货币化塔楼及进展 - 公司致力于实现塔楼资产价值，已在巴基斯坦和乌克兰设立独立实体，在孟加拉国与独立运营商进行战略谈判，塔楼交易不仅是售后回租，还关注成本降低和未来收入 [53][54] 问题4: 俄罗斯4G和非4G ARPU情况、4G用户份额未来趋势，巴基斯坦一次性频谱情况、营运资金短期至中期展望，以及达到何种最低自由现金流权益水平会考虑分红 - 过去24个月俄罗斯4G渗透率从22%提升至46%，近三个月每月提升1个百分点，加速追赶70%目标，4G用户ARPU、用户粘性和语音服务使用量均有提升，后续将推进数字运营商战略 [58][59][60] - 巴基斯坦今年一次性项目对EBITDA有持续积极影响，Q3自由现金流达1.15亿美元，未来有望继续保持 [61][62] - Q4自由现金流预计不如Q3，但好于Q1和Q2，公司将关注项目收尾和杠杆情况，根据Q4结果和相关行动结果决定分红，即使Q4无额外自由现金流，基于21年数据也有分红可能 [63][64][66] 问题5: 巴基斯坦和孟加拉国频谱一次性项目情况，以及营运资金水平是否稳定 - 公司在频谱投资决策上很谨慎，巴基斯坦因货币因素未参与投标，未来两年频谱需求可满足，若监管允许本地货币招标会考虑，明年有牌照续签计划；孟加拉国今年已获取额外频谱，占25%，高于市场份额，会继续关注机会 [69][70] - 营运资金有改善空间，但Q4因年底因素较难改善，长期可进一步优化 [68] 问题6: 莫斯科租赁情况，以及俄罗斯2022年增长预期 - 希望俄罗斯2022年实现高个位数至双位数增长，9月服务收入同比增长5.3%，整体增长10.2%，随着LTE渗透率提高和定价策略优化，有实现可能 [73] - 会及时更新莫斯科交易机会进展情况 [74] 问题7: 前九个月股权自由现金流差异是否来自阿尔及利亚，以及计算股息支付时是否考虑阿尔及利亚运营产生的股权自由现金流 - 阿尔及利亚对自由现金流有积极贡献，每年约1亿美元，Q3自由现金流表现出色并非来自阿尔及利亚，计算股息分配时会考虑报告的自由现金流数字，即截至9月的3.21亿美元，并加上Q4数据 [78] 问题8: 俄罗斯收入组合变化对EBITDA的影响，塔楼处置对EBITDA利润率的影响，以及俄罗斯2022年高个位数增长是指营收还是EBITDA - 俄罗斯不同收入流增长和利润率不同，塔楼交易后成本结构改变，会影响EBITDA利润率，建议关注EBITDA绝对值 [83][84][85] - 预计俄罗斯2022年移动服务营收和EBITDA增长将趋于一致，进入新市场和项目会增加名义EBITDA，但部分领域利润率可能较低 [81][82] 问题9: 塔楼交易对净杠杆的影响，以及是否正在探索主动共享，是否成为行业热点 - 公司在俄罗斯部分地区已开展主动共享协议，会以开放心态看待各种网络共享机会并积极参与 [88] - 塔楼交易对集团EBITDA有轻微积极影响，预计可降低净杠杆约3.5亿美元，对净债务与EBITDA比率有0.1 - 0.2倍的积极影响 [89][92]

业绩总结 - 2021年第三季度总收入为20.05亿美元，同比增长11.2%[9] - 2021年前九个月总收入为57.36亿美元，同比增长9.7%[11] - 2021年第三季度EBITDA为8.89亿美元，同比增长9.1%[9] - 2021年前九个月EBITDA为25.05亿美元，同比增长8.7%[11] - 2021年第三季度净收入为1.95亿美元，较2020年同期的亏损6.45亿美元有所改善[41] - 2021年第三季度运营资本支出为3.81亿美元，同比增长17.1%[57] - 2021年第三季度自由现金流为负1700万美元，较前两个季度显著改善[66] 用户数据 - 移动客户总数达到2.03亿，同比增长5.5%[11] - 4G用户达到9400万，同比增长35.8%[11] - 4G用户渗透率为46%，同比增长10个百分点[71] - 每位用户的数据使用量为13.4GB，同比增长46.7%[112] - 巴基斯坦的总移动用户数为7140万[131] - 每位用户的平均收入（ARPU）为89.0%，同比增长2个百分点[119] 市场表现 - 2021年第三季度俄罗斯市场服务收入增长8.2%[14] - 2021年第三季度巴基斯坦市场服务收入增长13.0%[14] - 乌克兰市场3Q21总收入为73亿乌克兰格里夫纳，同比增长11.9%[18] - 巴基斯坦市场3Q21总收入为573亿巴基斯坦卢比，同比增长13.0%[21] - 哈萨克斯坦市场3Q21总收入为639亿哈萨克坚戈，同比增长14.4%[24] - 孟加拉国市场3Q21总收入为124亿孟加拉塔卡，同比增长7.2%[28] 财务状况 - 2021年第三季度的净债务为815.4亿美元，较2020年同期下降1.6%[61] - 2021年第三季度的毛债务为95.51亿美元，较2020年同期下降5.6%[61] - 2021年第三季度的总流动性为30亿美元，企业债务成本为6.3%[96] - 2021年第三季度的现金及现金等价物为14.98亿美元，较2021年6月的11.92亿美元有所增加[108] - 2021年第三季度的利息支出为1.31亿美元，同比下降4.4%[106] - 2021年第三季度的运营现金流为8.03亿美元，同比增长3.6%[106] 其他信息 - 2021年第三季度的资本支出强度为25.2%[67] - 2021年第三季度的EBITDA利润率为46.9%[78] - 2021年第三季度的平均债务成本为6.3%，较2020年第三季度的6.1%有所上升[100] - 自助服务应用的月活跃用户数为3.0百万，同比增长33.7%[127]

财务数据和关键指标变化 - 二季度集团收入按当地货币计算同比增长11.3%，上半年当地货币收入增长7.6%；按报告货币计算，收入增长9.2% [7] - 二季度当地货币EBITDA增长10.7%，上半年增长7.4%；按美元计算，EBITDA增长8.7% [7] - 按可比口径，排除2020年报告数据后，美元收入同比增长10%，EBITDA增长9.3% [8] - 二季度报告净收入为1.27亿美元，同比下降27.1%，主要因去年二季度有8600万美元非经营性收益 [30] - 二季度集团产生股权自由现金流6300万美元，去年二季度为 - 3600万美元 [30] - 集团净债务略高于一季度，为85亿美元，主要因本季度卢布兑美元升值 [36] - 集团债务平均成本较去年同期下降30个基点，借款期限同比延长约5个月，平均为3.2年 [37] - 集团流动性强劲，季度末现金及未使用承诺信贷额度达28亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集团三大业务模式均有进展，50000座塔资产在九个市场的价值变现工作取得进展 [11] - 集团用户基数增至2.14亿，同比增长4.5%，其中4G用户9300万，同比增长39% [11] - 4G渗透率达43%，同比提高11个百分点，推动当地货币数据收入增长18.7% [12] - 数字业务方面，使用数字电视和音乐流媒体服务的客户同比增长45%，移动金融服务客户增长36% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄罗斯市场二季度收入增长6%，Beeline总收入同比增长6.2%，服务收入实现2.7%的季度增长，用户基数达5010万，4G用户占比超一半，自服务应用渗透率同比提高13%，固网和B2B业务市场份额增长，Adtech业务增长170% [10][14][15] - 乌克兰市场Kyivstar二季度收入同比增长18%，4G客户占比40%，双业务和多业务4G客户贡献52%的用户收入份额，ARPU同比增长16%，固网收入同比增长19% [16][17] - 巴基斯坦市场二季度收入增长22%，服务客户从6300万增至7000万，ARPU增长8%，4G用户增长61%，占比达44%，使用数字应用的客户占活跃客户的24%，贡献47%的用户收入，EBITDA同比增长14.5% [18] - 哈萨克斯坦市场是增长最快的市场，二季度收入增长27%，4G客户渗透率达59%，同比增长36%，数据增长40%，ARPU增长24%，固网业务收入增长25%，四分之一的固网客户使用融合服务，同比增长49% [19] - 孟加拉市场Banglalink二季度收入同比增长6.9%，4G客户基数扩大68%，数据收入增长15%，数字服务参与率上升，娱乐平台Toffee月活用户达500万，60%的用户是非Banglalink客户 [21][22] - 较小市场4G客户基数增长21% - 32%，数据收入增长9% - 34%，公司已行使出售阿尔及利亚Djezzy股份的看跌期权 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将全年收入指引从个位数中段提高到个位数高位，EBITDA指引从个位数中段提高到个位数中高位 [9][40] - 中期目标是将4G渗透率提高到70%，为数字运营模式和产品提供增长机会，使投资水平正常化 [12] - 执行数字运营战略，在各市场增加数字服务，提升ARPU和降低客户流失率 [43] - 实施Project Optimum效率计划，目标是到2023年底将集团成本强度比率提高1 - 2个百分点 [32] - 精简业务组合，出售阿尔及利亚业务，专注于可行的监管环境以维持股东价值 [23][43] - 实现基础设施资产价值，俄罗斯、乌克兰和巴基斯坦已成立独立的塔公司，正在推进战略选择 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务自2020年下半年开始复苏，二季度运营表现强劲，结果超出预期 [26] - 4G客户基础增长推动数据增长和ARPU提升，预计这一趋势将在未来几个季度持续 [31] - 尽管资本支出水平较高，但集团实现了正的股权自由现金流，预计下半年股权自由现金流将好于上半年 [39][60] - 公司在ESG方面取得进展，MSCI将集团ESG评级从BBB提升至A，公司将继续与股东和其他利益相关者合作，完善ESG战略 [25] 其他重要信息 - 公司数字产品表现良好，JazzCash活跃用户同比增长61%，Smart Money季度环比增长11%，Banglalink的Toffee平台平均观看时间达23分钟，Beeline TV同比增长23%，Kyivstar TV用户基数增长2.3倍，AdTech业务在俄罗斯、哈萨克斯坦和乌克兰分别增长61%、3倍和4倍 [24][25] - 公司在巴基斯坦成功获得3.2亿美元、10年期的银团信贷额度 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 俄罗斯NPS恢复进度、网络投资是否过峰值及哪些市场塔共享进展快 - 公司在优先投资城市看到NPS改善，与排名第一的差距缩小；网络投资将持续到4G渗透率达70%；塔资产货币化进展较快的市场依次为俄罗斯、巴基斯坦、孟加拉、乌克兰 [49][50][51] 问题2: 股息恢复可见性、俄罗斯7 - 8月移动服务收入增长趋势及消费者业务情况 - 公司股息政策不变，为自由现金流扣除牌照费的至少50%；目前难以确定股息，需关注未来几个月发展；俄罗斯移动服务收入季度增长1.6%，B2C业务已转正；未披露7 - 8月移动服务增长数据 [56][57][64] 问题3: 俄罗斯服务收入增长与竞争对手差距、EBITDA利润率提升及成本强度改善相关问题 - 公司在俄罗斯的目标不仅是恢复增长，还要提高ARPU和降低流失率；俄罗斯EBITDA将在Q3和Q4进一步改善；成本强度改善以Q1为基准，2022 - 2023年逐步体现效果，绝对金额约为8500 - 1.8亿美元 [70][71][75] 问题4: 俄罗斯服务收入加速增长、利润率稳定提升的因素及巴基斯坦金融科技业务指标 - 俄罗斯服务收入加速增长需扩大4G网络覆盖、推出数字应用；随着内部管理和支持活动完成，成本将稳定；巴基斯坦金融科技业务月活用户增长61%至1310万，商户网络扩展到82000家 [82][83][85] 问题5: 资本市场战略和上市结构、JazzCash用户波动原因及组织架构和货币化可能性 - 公司考虑优化股票上市结构以方便投资者，但未确定时间；JazzCash用户波动与特定活动有关，年同比增长61%；暂不评论组织架构和货币化问题 [91][92][93] 问题6: 塔基础设施销售交易结构和寻找买家的优先考虑因素 - 公司遵循公平竞争流程，塔资产货币化注重创造可持续环境和价值，不仅考虑价格，还关注服务质量和资本支出决策，将适时向市场公布决策 [99][100][101]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，集团收入在当地货币基础上同比增长4.3%，服务收入增长2.9%，移动数据收入同比增长13.6% [8][31] - 当地货币EBITDA同比增长4.4%，EBITDA利润率保持在44% [9][32] - 本季度净收入为1.38亿美元，同比增长15% [33] - 运营资本支出升至4.25亿美元，对应过去12个月的资本支出强度为24.7% [34] - 集团净债务升至83亿美元，杠杆率保持在2.4倍 [36] - 加权平均债务成本下降90个基点至5.9%，平均债务到期期限从2.3年增加到3.4年 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 俄罗斯业务 - 季度收入增长1.4%，服务收入同比下降1%，但3月服务收入实现24个月来首次同比正增长 [16] - 4G用户渗透率从去年的41%提升至49%，4G基站数量同比增长25% [13][15] - 季度客户流失率较2020年第一季度下降2.7个百分点，移动号码可携性转为净转入 [15] - Beeline TV平台用户基数在第一季度增长28% [27] 哈萨克斯坦业务 - 4G渗透率达56%，收入同比增长近17%，EBITDA增长12.4%，利润率为51.6% [18] - 固网业务收入同比增长29%，自助服务用户数量翻倍，D线电视用户同比增长73% [19] 乌克兰业务 - 收入和EBITDA实现两位数增长，当地货币收入增长15%，数据收入增长28% [20] - 4G网络覆盖87%的人口，4G用户同比增长24%，ARPU增长16% [20] - 自助服务用户基数同比增长76%，Kyivstar TV用户超过40万 [20] - 固网收入增长17%，B2B收入增长6.4% [21] 巴基斯坦业务 - 收入同比增长12%，4G用户增长62%，占总用户数的42%，数据收入同比增长28% [22] - JazzCash收入同比增长27%，月活跃用户达1390万，同比增长近80%，EBITDA增长8.1% [23] 数字业务 - 孟加拉国ShopUp收入在过去12个月实现强劲增长 [26] - 孟加拉国Toffee月活跃用户达330万，是去年的五倍多，一半用户每日活跃 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 九个运营市场的4G网络覆盖7.6亿或6.8亿人口，占比76% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是基础设施资产组合，在俄罗斯和巴基斯坦设立独立法律实体持有塔资产，乌克兰和孟加拉国团队也在推进 [11] - 实施“Project Optimum”效率计划，目标是在全球实现短期快速收益和长期结构变革，已确定25亿美元可解决成本，占2020年总运营支出的56% [32][33] - 计划在9月举行资本市场活动，更新集团战略举措 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年集团收入和EBITDA预计实现中个位数当地货币增长，此前预计为低至中个位数增长 [39] - 尽管部分市场仍有疫情和封锁限制，但公司运营适应能力增强，具有一定韧性 [30] - 对4G业务增长势头保持乐观，将继续朝着4G用户渗透率超70%的中期目标努力 [41] 其他重要信息 - 公司在第一季度签署了12.5亿美元的多货币循环信贷协议，取代2017年的协议，初始期限为三年，可选择延长两年 [36] - 第一季度支付了6400万美元的各种许可证费用，其中5900万美元在孟加拉国，包括新频谱许可证的首笔分期付款 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新指引下CapEx预期、塔资产战略及增长加速可能性 - 公司认为全年CapEx仍符合22% - 24%的指引范围，第一季度CapEx强度达24.7%，表明投资线性有所改善 [47] - 对塔资产兴奋是因为所在市场独立塔公司处于早期阶段，公司有价值结晶计划，但暂不透露细节 [47] - 鉴于部分国家疫情和封锁情况不确定，且不期望漫游收入和移民工人活动恢复，目前给予中个位数增长指引是谨慎的 [47] 问题2: 希腊对俄罗斯向荷兰汇回股息征税影响及俄罗斯NPS评分进展 - 2021年俄荷双重税收协定无变化，对财务无影响，若协定变更，公司有机会重组结构优化税收 [50] - 俄罗斯NPS评分开始增长，与竞争对手差距缩小，莫斯科NPS虽低于全国水平但也开始增长 [51] 问题3: 俄罗斯EBITDA增长时间及集团可解决成本含义和影响 - 俄罗斯EBITDA下降受漫游收入中断、内容业务调整、日历日效应和移民工人缺失等因素影响，目前表现好于预期 [60] - “Project Optimum”是长期成本计划，有短期快速收益和长期结构变革举措，已确定56%的可解决成本，预计未来季度有积极影响，但目前难以量化收益 [57][58] 问题4: 俄罗斯移动市场份额、双重税收协定影响及JazzCash长期增长机会 - 难以判断俄罗斯新增用户市场份额是否超过整体市场份额，但客户流失率和号码可携性趋势良好 [72] - 若俄荷双重税收协定变更，最坏情况下股息预扣税增加将影响现金流1500万美元/年，公司可重组内部贷款避免利息预扣税 [70][71] - JazzCash市场份额接近60%，业务扩展到消费者贷款和商户业务，计划继续提供相关服务 [68] 问题5: 俄罗斯OpEx趋势、内容服务移除进度及未来许可证费用支付 - 俄罗斯OpEx增长主要受收入变化影响，内容服务已移除，预计相关水平将稳定 [79] - 除多个国家的常规许可证费用支付外，巴基斯坦5月需支付4500万美元，明年同期相同；孟加拉国将在未来12个月支付第二笔频谱许可证费用 [80] 问题6: 其他市场塔资产计划、CapEx预期及外汇汇率假设 - 公司在所有运营国家都有塔资产相关行动，提及的四个市场是最具重要性的 [85] - 22% - 24%的CapEx强度范围足以应对收入指引变化，不披露具体外汇汇率假设，但巴基斯坦汇率好于预期，乌克兰和俄罗斯与预期一致 [84] 问题7: JazzCash盈利时间及孟加拉国市场定位和机会 - 预计2022年初看到JazzCash投资成果，公司正拓展业务以增加收入 [90] - 孟加拉国是有潜力的市场，公司将长期投资，不考虑出售Banglalink [89] 问题8: 孟加拉国频谱拍卖对竞争的影响及政府收费预期 - 公司在孟加拉国频谱拍卖中表现高效，获得所需频谱成本低于其他参与者，有信心凭借资产和价值主张取得成功 [92][93] - 难以判断政府是否会因疫情从行业获取更多资金 [92] 问题9: 第二次封锁与去年运营情况对比 - 公司在封锁市场运营经验增加，销售团队能力、移动性和客户触达方式都有改善，对潜在封锁影响更有信心 [96]

财务指标定义 - 净债务是非国际财务报告准则的财务指标，计算方式为有息长期名义债务与短期名义债务之和减去现金及现金等价物、长期和短期存款[28] - 资本支出包括设备、新建筑等，自2019年1月1日采用IFRS 16后，使用权资产不包含在资本支出中[27] 运营数据相关 - 年报中呈现的某些运营数据包括移动客户数量、移动每用户平均收入和移动数据客户数量，用于评估公司业绩[29] 市场和行业数据来源及计算方式 - 年报中的市场和行业数据部分来源于Omdia 2021年3月4日的报告，移动渗透率按活跃三个月的移动连接数除以人口数计算，人口数据来自联合国[31] 货币换算说明 - 年报包含对某些非美元货币金额按特定汇率换算成美元的内容，换算仅为方便读者，不代表实际可兑换金额[35] 前瞻性陈述相关 - 年报中的估计和前瞻性陈述受多种因素影响，如战略优先级执行能力、新冠疫情影响评估等[39][41] - 除历史事实陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述，“可能”“将”等词用于识别此类陈述[40] - 前瞻性陈述是管理层对公司战略和财务状况及未来市场情况的最佳评估，但不能保证未来结果能实现[42] - 公司提醒不要过度依赖前瞻性陈述，且除法律要求外，不承担更新或修订这些陈述的义务[43] 数据调整说明 - 年报中某些金额和百分比进行了四舍五入调整，表格中的总计数字可能不是精确的算术汇总[36]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度集团收入同比增长1.4%，EBITDA增长0.8%（均为当地货币计算），报告基础上收入下降11.3%，EBITDA下降11.6% [8][35][36] - 全年资本支出19亿美元，同比增长16.5%，资本支出强度为23.7% [8][36] - 全年EBITDA利润率持平于41.4%，第四季度净利润3500万美元 [37] - 集团杠杆率为2.3倍（IFRS 16后基础），符合内部指引 [37] - 若排除非现金减值和一次性项目，全年净利润同比增长16% [38] - 运营现金流超17亿美元，股权自由现金流3.57亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 第四季度移动数据收入同比增长14.4%，移动客户基础增加200万至2.09亿 [10][39] - 4G用户增加2000万至8000万，渗透率从28%提升至38% [11] 固定业务 - 哈萨克斯坦、乌克兰和俄罗斯固定服务收入分别同比增长31%、21%和10% [10] - 俄罗斯固定业务第四季度同比增长9.7%，数据流量增长41%，用户基础增长超9% [19] 数字业务 - 俄罗斯B2B业务第四季度实现两位数增长，大数据和广告技术收入分别增长44%和14% [22] - 巴基斯坦JazzCash月活用户增长三分之二至1220万，商户网络扩展至5.7万 [27] - 孟加拉国Toffee娱乐平台月活用户达230万，其中一半为日活用户 [30] 各个市场数据和关键指标变化 俄罗斯 - 第四季度总收入同比下降2%，12月同比增长3.6%，1月延续增长趋势 [16] - 4G用户渗透率接近50%，莫斯科地铁4G覆盖完成 [14][15] - 固定业务增长强劲，用户基础增长超9% [19] 巴基斯坦 - 第四季度收入同比增长近4%，4G渗透率提高12个百分点至38% [31] - 调整后EBITDA同比增长9% [31] 乌克兰 - 第四季度收入同比增长15%，4G渗透率升至36% [32] - 数据增长28%，固定收入增长21% [32] 哈萨克斯坦 - 第四季度收入同比增长20%，4G渗透率达54% [33] - 数据收入增长31%，固定收入增长31%，钱包用户增长40% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 深化特定垂直领域合作，如金融科技、广告科技和娱乐，在部分市场建立主导生态系统 [20] - 持续推进4G网络建设，提高4G用户渗透率至75% [11] - 优化资本结构，降低债务成本，延长债务期限 [43][45] - 审查市场组合，聚焦有增长潜力市场 [58] - 分离塔楼业务，实现资产价值最大化 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年集团收入和EBITDA预计实现低至中个位数当地货币增长，资本支出强度22% - 24% [49] - 市场复苏可能非直线，若不出现长期严格封锁，业务有望全面恢复 [50] 其他重要信息 - 2020年未支付股息，将专注网络和数字投资，把握增长机会 [42] - 建立65亿美元中期融资计划，三次利用有利资本市场条件，再融资超16亿美元债务 [43] - 平均债务成本降至5.9%，平均期限延长至3 - 3.5年 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年资本支出在俄罗斯和其他市场的分配，对阿尔及利亚市场的看法，以及塔楼业务的货币化方式 - 约一半资本支出将用于俄罗斯，目标是将4G渗透率提高到70% - 75%，预计未来两年维持当前资本支出水平 [59][63] - 7月1日将对阿尔及利亚市场的看跌期权做出决定，目前专注于4G网络建设和国际连接改善 [58] - 塔楼业务将保持多种选择，包括合并、货币化和建立合资企业 [61] 问题2: 2021年业绩指引低个位数增长的风险，以及恢复股息支付的可能性 - 由于疫苗接种情况不确定，公司对前景持谨慎态度，将在第一季度末给出更明确预期 [69] - 公司股息政策不变，若2021年业绩、投资组合和资本结构改善，董事会将更易做出股息分配决定 [70][71] 问题3: 能否将3500万美元净利润作为2021年运行率，以及俄罗斯NPS的变化 - 净利润受外汇波动影响，若能预测外汇走势，可将其作为运行率 [77] - NPS改善相对滞后，预计年中会有更明确结果，目前客户流失率下降表明客户体验改善 [76] 问题4: 俄罗斯市场竞争环境和关税策略，以及巴基斯坦市场2021年增长的驱动因素 - 俄罗斯市场竞争环境理性，公司不会激进定价，将提供更多价值以获取更多收入 [85] - 巴基斯坦市场若排除一次性因素，有中双位数增长潜力，网络投资和4G用户增加将推动增长 [87]