文章核心观点 - 人工智能是划时代的投资机遇 但AI发展面临能源危机 这为关键能源基础设施公司创造了巨大的“后门”投资机会 [1][2][3] - 一家鲜为人知的公司集AI能源需求、美国液化天然气出口、制造业回流及核能基础设施于一身 且估值极具吸引力 被认为是潜力巨大的投资标的 [3][6][7][14] AI的能源需求与危机 - AI是史上最耗电的技术 驱动大型语言模型的数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - AI的快速发展正将全球电网推向崩溃边缘 电力需求激增导致电网紧张、电价上涨 [1][2] - OpenAI创始人Sam Altman警告 AI的未来取决于能源突破 埃隆·马斯克更预测明年AI将耗尽电力 [2] 被推荐公司的核心业务与定位 - 公司并非芯片制造商或云平台 而是拥有关键能源基础设施资产 定位为满足AI能源激增需求的“收费亭”运营商 [3][4] - 公司在美国液化天然气出口领域扮演关键角色 将从特朗普“美国优先”能源政策带来的出口激增中受益 [5][7] - 公司拥有关键的核能基础设施资产 处于美国下一代电力战略的核心位置 [7][14] - 公司是全球少数能跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大型复杂EPC项目的企业之一 [7] 公司的财务与估值优势 - 公司完全无负债 且持有大量现金 现金储备相当于其总市值近三分之一 [8] - 剔除现金和投资后 公司交易市盈率低于7倍 [10] - 公司还持有另一热门AI公司的巨额股权 让投资者能以非溢价方式间接接触多个AI增长引擎 [9] 公司面临的宏观驱动因素 - AI基础设施超级周期：AI发展带来巨大的能源和基础设施需求 [14] - 制造业回流热潮：特朗普时代的关税政策推动美国制造商将生产迁回本土 公司将率先承接相关设施的改造与建设工程 [5][14] - 美国液化天然气出口激增：受政策推动 LNG出口 sector即将爆发 [7][14] - 核能发展：核能作为清洁可靠能源 是未来的重要组成部分 [14] 市场关注与投资潜力 - 尽管大多数能源和公用事业公司债台高筑 但该公司财务健康 开始引起华尔街注意 [8] - 一些世界最隐秘的对冲基金经理已在闭门投资峰会上推荐该股 认为其估值低得离谱 [9] - 该投资机会被宣传为具有在12至24个月内获得超过100%回报的潜力 [15][19]

市场风格与投资策略 - 市场风格正从成长股向价值股轮动 iShares Russell 1000价值ETF在第四季度上涨3.9% 而iShares Russell 1000成长ETF仅上涨2.3% [2] - 投资者正寻求规避高估值 关注近年来表现不佳但显现复苏迹象的股票 [1] - 美联储可能在今年上半年降息 人工智能提升生产率以及减税政策 预计将推动对价值股的关注 [2] - 生产率提升带来的更高经济增长上限 意味着经济可以2.5%的实际增速增长而无需担心通胀 这对基本面因素和顺周期股票构成利好 [3] - 根据Leuthold Group 投资者需关注市盈率较大盘股折价27%的优质小盘股 [4] 筛选方法论 - 筛选标准为市盈率低于15倍 截至1月16日上涨潜力超过60% 且受精英对冲基金青睐的美国上市股票 [6] - 最终根据截至2025年第三季度持有该股票的对冲基金数量进行升序排名 [6] - 模仿顶级对冲基金的选股策略被证明能跑赢市场 相关策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率 超越基准264个百分点 [7][8] 重点公司分析：VEON Ltd - 公司是全球数字运营商 为亚欧新兴市场数百万人提供连接和数字服务 [15] - 远期市盈率为13.77倍 股价上涨潜力为60.23% 有12家对冲基金持有 [9] - 其子公司Kyivstar在乌克兰的Starlink直连卫星通信服务已拥有超过300万注册用户 [9] - 该公司在乌克兰利沃夫历史中心启动了5G测试区 [10] - 在哈萨克斯坦的子公司与Rakuten Symphony签署谅解备忘录 探索在连接、数字基础设施技术、Open RAN架构、AI网络智能等领域的合作 [12] - Benchmark Co.分析师给予买入评级 目标价75美元 [13] - 其Mobilink Microfinance Bank在巴基斯坦推出伊斯兰银行业务 该业务已占巴基斯坦银行业总资产的21%以上且增长迅速 [14] 重点公司分析：Playtika Holding Corp - 公司是免费移动游戏的开发商和发行商 通过游戏内虚拟物品和数字货币购买产生收入 [20][21] - 远期市盈率为6.98倍 股价上涨潜力为105.13% 有27家对冲基金持有 [16] - 公司宣布成本削减计划 从大型团队转向依赖人工智能和自动化的精干团队 将裁员15% 约500名员工 [16][17] - 此次裁员预计产生总计约1200万至1500万美元的成本 节省的费用将用于推进增长计划 [17] - 公司计划利用人工智能驱动优化、个性化和效率提升 以增强在移动游戏市场的竞争力 [18]

美股市场表现 - 尽管美股市场在过去一年表现相当不错 但同期显著跑输国际市场[1] 分析师观点与机构背景 - 分析师认为美股前景依然乐观 但同时看好在美国上市但拥有国际业务敞口的公司[1] - Pearl Gray是一家专有投资基金和独立市场研究公司 主要专注于固定收益和资本流动分析[1] - 其为读者提供跨资产类别的混合分析 延伸至权益型REITs（包括优先股）、投资基金评估和银行风险分析[1]

核心观点 - VEON旗下乌克兰领先的数字运营商Kyivstar 其基于Starlink的卫星直连手机服务用户数已突破300万 占其移动用户总数的10%以上 自2025年11月服务推出以来已发送超过120万条短信 该服务对乌克兰南部和东部地区至关重要 展现了公司在增强乌克兰通信韧性方面的努力 [1][2] - VEON集团CEO表示 服务的快速普及证明了增强乌克兰韧性的重要性以及客户对卫星连接可用性的认可 公司将继续引领创新服务以满足客户对数字连接日益增长的需求 [3] - 除乌克兰外 VEON在哈萨克斯坦的Beeline也已成功测试Starlink直连手机服务 并计划在2026年获得监管批准后率先推出短信服务 [4] 公司业务与运营数据 - **Kyivstar卫星服务用户规模**：Starlink直连手机服务的注册用户数已超过300万 这相当于Kyivstar移动用户总数的10%以上 [1] - **服务使用量**：自2025年11月24日服务推出以来 已通过卫星连接发送超过120万条短信 [2] - **服务覆盖与使用地区**：该技术在乌克兰五个城市得到最广泛使用 包括基辅、利沃夫、文尼察、赫梅利尼茨基和第聂伯罗 在南部和东部地区尤为重要 [2] - **服务接入方式**：该服务对Kyivstar网络上所有4G智能手机用户（约1550万用户）免费开放 用户无需更改设备设置 只需在开阔天空下即可使用 [3] - **集团用户基础**：VEON为近1.5亿连接用户和1.4亿数字用户提供连接和数字服务 [5] 战略发展与投资 - **乌克兰市场投资计划**：Kyivstar与VEON计划在2023年至2027年间向乌克兰投资10亿美元 用于基础设施和技术开发、慈善捐赠和战略收购 [6] - **技术合作与推广**：VEON与Starlink合作 通过其全球最大的低轨卫星星座（拥有超过650颗卫星）提供直连手机服务 该技术可与现有LTE手机配合工作 [7] - **新市场拓展**：Beeline哈萨克斯坦已成功完成Starlink直连手机服务的测试（包括首次通过WhatsApp通话） 并计划在2026年获得监管批准后向客户推出该服务 首先从短信服务开始 [4] 行业与市场地位 - **Kyivstar市场地位**：Kyivstar是乌克兰领先的数字运营商 也是首家在美国证券交易所上市交易的乌克兰公司 [6] - **Starlink技术地位**：Starlink直连手机服务是世界上唯一且最大的低轨卫星星座 为移动信号盲区提供数据、语音、视频和消息服务 连接了超过1200万客户和超过600万月活跃用户 是全球最大的4G覆盖提供商 [7] - **VEON运营规模**：VEON的业务覆盖五个国家 这些国家的人口占世界总人口的6%以上 [5]

5G试点项目启动 - 乌克兰领先的数字运营商Kyivstar在利沃夫历史中心启动了首个本地5G试点项目[1] - 该试点项目与乌克兰数字化转型部协调实施，旨在真实城市条件下评估网络性能[1][2] - 测试地点与乌克兰政府合作选定，从已具备先进基础设施的人口最多城市开始[3] 5G网络扩展计划 - 利沃夫试点成功后，5G将逐步扩展至哈尔科夫和博罗江卡等城市[2] - 基辅和敖德萨计划在2026年晚些时候推出5G[2] - 全国范围的5G全面推广将在战争结束后才会考虑[3] 网络技术与性能 - 乌克兰5G将使用两个频段：3500 MHz用于高速数据传输，700 MHz用于确保更广覆盖[6] - 利沃夫预启动测试期间，5G网络峰值下载速度超过2.4 Gbps[6] - 公司持续进行网络现代化，部分区域非高峰时段的4G峰值速度已超过1 Gbps[3] 公司战略与投资 - Kyivstar致力于通过投资先进技术推动乌克兰数字化转型，包括试点5G和通过Starlink合作开拓直连卫星连接[5] - Kyivstar与VEON计划在2023-2027年间向乌克兰投资10亿美元，用于基础设施、技术发展、慈善捐赠和战略收购[5][8] - 投资重点包括网络能源韧性、数字服务以及乌克兰自主的大型语言模型，旨在支持公司增长和乌克兰未来复苏[5] 公司背景与业务 - Kyivstar是乌克兰领先的数字运营商，也是首家在美国证券交易所上市的乌克兰公司[7] - 公司提供广泛的连接和数字服务，包括移动和固网语音数据、网约车、电子健康、数字电视以及大数据、云和网络安全等企业解决方案[7] - VEON是一家数字运营商，为近1.5亿连接用户和超过1.4亿数字用户提供服务，业务覆盖占世界人口6%以上的五个国家[8]

合作公告概览 - VEON集团旗下哈萨克斯坦数字运营商Beeline Kazakhstan与乐天集团子公司Rakuten Symphony签署谅解备忘录 旨在探索下一代连接、数字服务和云原生网络基础设施的战略合作 [1] 合作框架与重点领域 - 合作框架专注于发展现代软件驱动的电信网络和可扩展数字平台 [2] - 双方将评估在优先技术领域深化合作的机会 包括Open RAN架构、AI驱动的网络智能、下一代数字平台、云解决方案以及全球物联网和移动劳动力连接 [2] 合作战略意图与协同效应 - 合作旨在结合Beeline Kazakhstan强大的市场地位和不断扩展的数字生态系统 与Rakuten Symphony在云原生网络和开放自动化架构方面的经验 [3] - 目标是通过结合本地专业知识与全球创新能力 支持哈萨克斯坦连接基础设施的长期现代化和先进数字服务的发展 [3][4] - 合作反映了公司探索能提升效率、韧性和客户体验的下一代网络架构和数字平台的雄心 [4] 合作方背景与市场地位 - VEON是一家数字运营商 为近1.5亿连接用户和1.4亿数字用户提供服务 业务覆盖全球超过6%人口所在的五个国家 [5] - Beeline Kazakhstan拥有1190万移动连接客户和约100万固定互联网服务客户 [6] - 自2018年以来 Beeline Kazakhstan执行其数字运营商战略 在过去五年中创建了一个包含60个内部和外部产品的生态系统 [6] - Rakuten Group是一家全球科技领导者 为全球20亿会员提供电子商务、金融科技、数字内容和通信等服务 拥有约3万名员工 业务遍及30个国家和地区 [7][8] - Rakuten Symphony基于成熟的现代基础设施实践 其开放接口平台能以传统方法一小部分的时间和成本推出和运营高级服务 业务遍及日本、美国、新加坡、印度、韩国、欧洲和中东非洲地区 [9] 合作扩展与先例 - 此次合作标志着VEON集团与乐天的合作扩展到第二家公司 此前VEON集团旗下的Kyivstar Group已在乌克兰与Rakuten Symphony合作探索Open RAN [4]

公司战略与业务动态 - 全球数字运营商VEON旗下金融子公司Mobilink Microfinance Bank在巴基斯坦正式推出伊斯兰银行业务 以响应不断增长的客户需求 [1] - Mobilink Bank本周在巴基斯坦经济中心卡拉奇开设了首家专用伊斯兰银行分行 第二家分行计划本月晚些时候在白沙瓦开业 随后将在全国其他地点分阶段推广伊斯兰银行服务 [2] - 该银行于2025年初从巴基斯坦国家银行获得了伊斯兰银行牌照 [2] - 推出伊斯兰银行业务支持该银行扩大巴基斯坦个人、微型企业家和小企业金融选择和包容性的战略 其产品组合将提供符合伊斯兰教法的存款和融资产品 [3] - 公司高管表示 此举是为了兑现对普惠、以客户为中心金融服务的承诺 并直接回应巴基斯坦大量人口的需求 将通过实体分行和数字渠道提供透明、符合信仰的产品 [4] 市场与行业数据 - 根据巴基斯坦国家银行截至2025年9月的伊斯兰银行公报 伊斯兰银行资产达到约12.7万亿巴基斯坦卢比 约合440亿美元 占银行业总资产的21.6% [4] - 伊斯兰银行存款占全国总存款的26.5% [4] - 伊斯兰银行资产和存款同比分别增长28.3%和29.7% 显示出该行业的强劲势头和客户采用率的上升 [4] 公司背景与运营规模 - VEON是一家数字运营商 为近1.5亿连接客户和超过1.4亿数字用户提供融合连接和数字服务 业务遍及五个国家 覆盖全球超过6%的人口 [6] - Mobilink Microfinance Bank是巴基斯坦领先的数字小额信贷机构 通过数字和分行银行服务促进金融包容性 运营着114家分行网络 [6] - 该银行因其机构和数字能力获得认可 包括在2024年巴基斯坦银行奖中被评为最佳小额信贷银行 并连续三年在CFA协会巴基斯坦年度卓越奖中赢得最佳数字银行服务奖 [6] - 在巴基斯坦通过JazzCash和Mobilink Microfinance Bank 在哈萨克斯坦通过Simply 在乌兹别克斯坦通过Beepul VEON大规模提供数字金融服务 [5]

公司资本市场地位提升 - VEON Ltd 的美国存托凭证于2025年12月18日从纳斯达克资本市场转板至纳斯达克全球精选市场上市 [1] - 纳斯达克全球精选市场是纳斯达克最高上市层级 对公司财务和流动性标准有更严格要求 此次转板反映了公司在强化财务表现和资本市场影响力方面的持续进展 [2] - 转板后 公司ADS的股票代码、CUSIP、ISIN及股东权利均保持不变 [4] 指数纳入与市场能见度 - 公司近期被纳入标普全球宽基指数和MSCI乌克兰指数 后者是MSCI全球股票指数体系的一部分 [3] - 结合转板至纳斯达克全球精选市场 这些里程碑事件有助于提升公司股票的能见度和可及性 并支持公司与全球机构投资者进行更广泛的接触 [3] - 公司CEO表示 在最高市场层级上市及被纳入主要指数 增强了公司在全球基准框架中的存在感 提升了在采用基准和指数策略的机构投资者中的可见度 [4] 公司业务概况 - VEON是一家数字运营商 为近1.5亿连接用户和超过1.4亿数字用户提供融合连接与数字服务 [5] - 公司在覆盖全球超过6%人口的五个国家开展业务 通过技术驱动的服务改变生活 赋能个人并推动经济增长 [5]

核心观点 - 乌克兰领先的数字运营商Kyivstar收购了LLC SUNVIN 11的100%股权，首次进军可再生能源领域，为其12.9兆瓦的太阳能发电能力增加了能源韧性投资 [1] - 此次收购是Kyivstar及其母公司VEON在2023-2027年间向乌克兰投资10亿美元承诺的一部分，投资领域包括连接性、能源韧性和数字业务 [4] 交易详情与战略意义 - Kyivstar通过收购LLC SUNVIN 11，获得了12.9兆瓦的太阳能发电能力，所发电力将根据适用的市场和监管框架供应给乌克兰国家电网 [1] - 投资可再生能源是Kyivstar的一项战略举措，旨在支持乌克兰可再生能源发展，同时增强公司运营和财务稳定性 [3] - 此次收购使Kyivstar能够参与乌克兰全国范围的能源韧性建设，并通过部分对冲能源成本和可靠性的波动来支持其运营和财务基础 [2] 公司业务与投资规划 - Kyivstar集团是纳斯达克上市公司，运营着乌克兰领先的数字运营商JSC Kyivstar，业务涵盖广泛的连接和数字服务，包括移动和固定语音及数据、网约车、电子健康、数字电视以及大数据、云和网络安全等企业解决方案 [5] - Kyivstar与VEON计划在2023-2027年间通过基础设施和技术开发、慈善捐赠和战略收购等方式，向乌克兰投资10亿美元 [5] - VEON是一家数字运营商，为近1.5亿连接用户和1.2亿数字用户提供融合连接与数字服务，业务遍及五个国家，服务全球超过6%的人口 [6] 协同效应与客户价值 - 此次太阳能发电设施预计将为Kyivstar的整体碳足迹带来渐进式改善 [2] - 这项投资，结合近期推出的Starlink Direct to Cell卫星连接服务，以及正在进行的为Kyivstar网络直接供电的电池和发电机安装，意味着客户可以依赖公司获得连接性和创新的数字服务 [3]

公司公告核心信息 - VEON及其运营公司Kyivstar确认将于2026年3月16日（周一）发布截至2025年12月31日的第四季度及全年精选合并财务与运营业绩 [1] - 业绩发布日期定于2026年3月16日，原因是预计当周晚些时候迪拜将迎来开斋节假期 [2] - 业绩将于发布日格林威治标准时间+4（GST）上午8:00（中欧时间上午5:00，美国东部时间凌晨0:00）公布 [2] 业绩发布相关安排 - VEON将于2026年3月16日（周一）举行高级管理层业绩电话会议 [2] - Kyivstar的电话会议将安排在次日，即2026年3月17日（周二）举行 [2] - 关于电话会议的具体时间、接入方式、网络直播链接及问答提交平台等详细信息，将在临近发布日期时通过后续公告公布 [2] 公司业务概况 - VEON是一家全球数字运营商，为近1.5亿连接用户和1.4亿数字用户提供融合连接与数字服务 [3] - 公司在覆盖全球超过6%人口的市场中运营，通过技术驱动的服务改变生活、赋能个人并推动经济增长 [3] - VEON在纳斯达克上市 [3]