业绩总结 - 2025年第一季度的调整后每股收益（Adj. EPS）为1.30美元，同比增长71%[5] - 调整后净交易收入（Adj. NTI）为4.97亿美元，日均调整后净交易收入为830万美元[5] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adj. EBITDA）为3.20亿美元，调整后EBITDA利润率为64%[5] - 2025年第一季度的每股收益（EPS）为4.09美元，较去年同期增长了71%[6] - 2024年第一季度总收入为2,887.3百万美元，同比增长83.8%[41] - 交易收入为1,621.1百万美元，同比增长54%[41] - 净收入为1,112.7百万美元，同比增长82.8%[41] - 每股收益（EPS）为1.12美元，同比增长77.5%[41] - 调整后的EBITDA为1,641百万美元，较去年同期增长了73%[42] - 调整后的每股收益（EPS）为6.5美元，较去年同期增长了47%[42] 用户数据 - 2023年第一季度，Virtu的日均执行股份为552百万，较2022年下降了9%[16] - 2023年第一季度，Virtu的日均市场交易量为554百万，较2022年下降了9%[19] - 2023年第一季度，Virtu的日均美元报价差为6.6百万，较2022年下降了8%[19] - 2023年第一季度，Virtu的市场交易量年复合增长率（CAGR）约为17%[19] - 2023年第一季度，OCC的日均交易量为30百万，较2022年上升了10%[13] 未来展望 - 2024年全年的调整后每股收益（Adj. EPS）预计为1.88美元至7.57美元，具体取决于支出范围为500万至1000万美元[22] - 预计2024财年的调整后EBITDA将达到2,200百万美元[42] - 公司预计未来将面临更高的监管要求和市场竞争[48] 股票回购与股东回报 - 公司在2025年第一季度回购了130万股股票，耗资4800万美元，累计回购5200万股，耗资13.5亿美元，占总流通股的18.9%[6] - 公司在过去的几个季度中持续进行股票回购，累计回购股份的比例逐渐上升至约25%[31] - 公司在2024年第一季度的每股分红为0.24美元[28] 财务状况 - 截至2023年3月31日，总资产为1,440.4亿美元，较2022年12月31日的1,340.6亿美元增长7.4%[40] - 截至2023年3月31日，流动资产为1,070.3亿美元，占总资产的74.3%[40] - 截至2023年3月31日，短期负债为730.4亿美元，较2022年12月31日的680.2亿美元增长7.4%[40] - 截至2023年3月31日，长期负债为610.1亿美元，较2022年12月31日的590.3亿美元增长3.0%[40] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为270.0亿美元，较2022年12月31日的240.0亿美元增长12.5%[40] 运营费用与成本控制 - 调整后现金运营费用为1.64亿美元，同比增长1.3%[7] - 2023财年的运营费用为321M美元，预计2024财年将增加至356M美元，增幅为11%[32] - 2024财年第一季度员工薪酬及相关税费为4.31亿美元，较2023财年第一季度增长8%[47]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司调整后净交易收入（NTI）为4.97亿美元，即每天830万美元；市场做市调整后净交易收入为3.82亿美元，即每天640万美元；执行服务调整后净收入为1.15亿美元，即每天190万美元 [38] - 2025年第一季度，公司正常化调整后每股收益（EPS）为1.30%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.2亿美元，调整后EBITDA利润率为64% [39] - 2025年第一季度，公司报告调整后运营费用为1.93亿美元，融资利息费用为3000万美元，长期债务综合混合利率约为7.1% [39][40] - 2025年第一季度，公司用部分自由现金流以每股36.44美元的平均价格回购了130万股，总计4800万美元；截至目前，已回购超5200万股，平均价格为每股25.85美元，总计14亿美元；季度末流通股数量为1.602亿股，自启动股票回购计划以来，已回购超18.9%的完全稀释股份 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场做市业务第一季度表现为2021年第一季度以来最佳，零售批发业务强劲，全球非客户市场做市业务持续超越机会指标，非客户全球股票、数字资产和ETN大宗市场做市业务表现出色 [10][11] - Virtu Execution Services（VES）连续第七个季度净交易收入增长，产品开始得到全球买卖方客户认可，公司认为该业务有显著增长空间，中期有望实现每天200万美元的运营率 [13][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月2日关税和资产调整后，全球市场极度波动，但市场基础设施表现出色，公司运营表现优异，未出现对手方或运营问题，虽保证金要求增加，但流动性足以满足所有关联义务 [20][21][23] - 第二季度前几周，零售参与度远超2024年和2025年第一季度，达到2020年疫情期间水平，公司认为零售参与长期呈上升趋势，近期虽市场交易量下降，但零售参与新基线水平持续 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长由三方面驱动：提升现有业务优势以捕捉机会；将优势拓展到新产品和市场，如固定收益电子化、数字资产和海外ETF的增长；受益于市场交易量和波动性带来的顺风，凭借多元化全球多资产类别市场做市执行服务平台参与趋势 [27][28] - 公司持续拓展业务，在亚洲、印度和日本扩展上市期权业务，扩大数字资产代币和交易场所覆盖范围，在欧洲拓展ETN大宗业务 [12] - 公司推出Virtu Technology Services（VTS），向少数客户部署代理固定收益询价（RFQ）平台，建立近20家经纪商的交易商网络 [15] - 公司认为其VTS业务与竞争对手Citadel Securities和Jane Street不同，后者提供白标RFQ产品与银行合作，而公司提供代理聚合工具，面向小型地区经纪商和资产经理，更具可扩展性和更大市场覆盖范围 [112][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前环境有利于客户和非客户市场做市业务以及执行服务业务，期权业务、数字资产业务和ETF大宗业务表现良好，ETF大宗业务近期处理了创纪录的报价请求和工作订单 [26][27] - 尽管业务存在波动性，但公司认为随着能力提升和业务拓展，有条件继续增长，股票回购计划将进一步推动盈利增长 [35][37] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，实际结果和财务状况可能与陈述有重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务 [4][5] - 会议除GAAP指标外，还提及非GAAP指标，包括调整后净交易收入、调整后净收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，这些指标为补充信息，可在公司网站查询相关补充信息和与GAAP指标的对账 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：市场做市NTI从同比角度看增长40%，请分析批发业务和交易所外业务的平衡、机会和倾斜情况，以及新有机增长计划的贡献和整体业务可持续性 - 公司表示客户和非客户业务增长分配较为均衡，1 - 3月客户和非客户做市业务均有增长，贵金属和非贵金属业务、期权业务和ETF大宗业务表现出色，公司强调业务的全球多元化和资产规模；公司不区分交易所内外业务，而是区分零售批发业务和非客户业务，多数增长计划涉及非股票业务 [44][48][52] 问题2：公司在持续改进机会方面的进展如何，当前环境下是环境因素还是可实现效率提升 - 公司称在市场波动时，价差扩大，有利于市场做市业务；公司专注于新领域，同时也在改进传统业务，通过增加策略和预测器、提高非客户全球股票市场做市业务效率等方式提升表现；公司内部协作和内部化机制有助于降低成本、提高盈利能力和执行能力 [54][56][57] 问题3：对VES业务实现每天200万美元运营率有信心的原因，业务增长动力是交叉销售还是有新计划推出 - 公司表示信心源于过去五到六年收购ITG和Knight后在VES业务上的努力，包括VTS平台的推出和广泛采用、产品的交叉销售、工作流程和分析解决方案的改进、产品功能的增强、文化变革和战略招聘等 [64][66][67] 问题4：是否有迹象表明零售业务在短期内会放缓 - 公司认为数据显示零售业务没有回落，保持健康和可持续的参与水平，关键零售经纪商的账户开户数量持续增长，长期积极趋势明显，相关观点缺乏数据支持 [80][83][84] 问题5：核心非客户市场做市业务的增长情况，是通过增加新符号、新交易所、对冲数量、资本还是其他方式 - 公司表示在几乎所有非客户市场做市业务领域都有增长，这得益于对技术的大量投资，包括降低延迟、提高执行效率、处理市场数据和连接性；公司连接众多证券交易所和替代交易系统（ATS），并运营重要的单一交易商平台；内部化机制对业务增长也很重要，公司还在继续多元化收入来源，拓展期权、ETF大宗和数字资产等新业务 [88][91][94] 问题6：请更新加密业务的产品路线图，包括目前提供流动性的交易所、币种，以及业务发展规划 - 公司表示受合作伙伴推动，在EDX等平台扩大了币种覆盖范围和服务时间，目前提供约12种币种的服务，计划增加到近20种；公司推出VF Crypto产品，直接向交易对手方提供服务，并进行了战略招聘以拓展机构业务；加密业务是多资产类别和多产品业务，包括多种币种、全球ETF产品、期货产品等，公司认为该业务处于发展的早期阶段 [100][101][107] 问题7：Virtu Technology Services面临Citadel Securities和Jane Street的竞争，公司的产品与竞争对手相比如何 - 公司认为竞争对手的产品是白标RFQ产品，与银行合作，专注于一两个大型交易商，合作模式较为复杂，扩展性较差；而公司的产品是代理聚合工具，面向小型地区经纪商和资产经理，更具可扩展性和更大市场覆盖范围，能为客户提供更多选择 [110][112][114]

文章核心观点 - 维图金融（Virtu Financial）本季度财报表现出色，超市场预期，其股价走势及未来表现受管理层评论、盈利预期等因素影响；同一行业的欧诺奈特环球（Euronet Worldwide）即将公布财报，市场有相应预期 [1][2][9] 维图金融财报情况 - 本季度每股收益1.30美元，超扎克斯共识预期的1.19美元，去年同期为0.76美元，盈利惊喜达9.24% [1] - 上一季度实际每股收益1.14美元，超预期的0.86美元，盈利惊喜为32.56% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收4.9714亿美元，超扎克斯共识预期4.72%，去年同期为3.6687亿美元；过去四个季度，公司均超共识营收预期 [2] 维图金融股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约8.2%，而标准普尔500指数下跌10.1% [3] 维图金融未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，近期盈利预期变化与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势不一，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来几个季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.85美元，营收3.9481亿美元；本财年共识每股收益预期为3.66美元，营收16.4亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，金融 - 综合服务行业目前处于前37%，排名前50%的行业表现优于后50%行业超两倍 [8] 欧诺奈特环球情况 - 该公司预计4月24日公布2025年3月季度财报，预计本季度每股收益1.13美元，同比变化 -11.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收9.163亿美元，较去年同期增长6.9% [10]

Virtu Financial (VIRT) Q1 2025 Earnings Call April 23, 2025 08:00 AM ET Company Participants Andrew Smith - Senior VP of Global Business Development & Corporate StrategyDouglas Cifu - CEOJoseph Molluso - Co-President & Co-COOCindy Lee - Chief Financial OfficerChristopher Allen - Managing Director Conference Call Participants Daniel Fannon - Managing Director - Research AnalystKen Worthington - Financial AnalystNone - Analyst Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to Virtu Finan ...

文章核心观点 - 卡恩·斯威克&福蒂律师事务所（KSF）宣布继续对 Virtu Financial 公司展开调查，聚焦该公司高管是否违反信托义务或违反州法及联邦法律 [1][4] 公司情况 - Virtu Financial 公司多年来因未有效设置信息访问屏障保护执行服务客户的敏感交易数据，受到金融媒体和监管机构的严格审查 [2] - 2023 年 2 月和 4 月，公司披露正在回应美国证券交易委员会（SEC）关于信息访问屏障的信息请求，且若无和解可能收到韦尔斯通知 [2] - 2023 年 9 月 12 日，SEC 宣布对该公司提起指控 [2] - 公司及部分高管遭证券集体诉讼，指控其在集体诉讼期间未披露重大信息，违反联邦证券法，近期法院部分驳回公司驳回案件的动议，案件继续审理 [3] 律所情况 - KSF 是美国顶尖的精品证券诉讼律师事务所，去年在 SCAS 基于总和解金额的全国排名中位列前十 [5] - KSF 服务多种客户，包括公共和私人机构投资者及散户投资者，旨在为因上市公司欺诈或不当行为造成的投资损失寻求赔偿 [5] - KSF 在纽约、特拉华、加利福尼亚、路易斯安那、芝加哥、新泽西设有办公室，在卢森堡设有代表处 [5] 联系方式 - 若有协助调查的信息或想讨论法律权利，可免费拨打 1 - 833 - 938 - 0905，或发邮件至 [email protected]，或访问 https://www.ksfcounsel.com/cases/nasdaqgs - virt/ 了解更多 [5] - 如需了解 KSF 更多信息，可访问 ksfcounsel.com [6] - KSF 联系信息：管理合伙人 Lewis Kahn，邮箱 [email protected]，电话 1 - 877 - 515 - 1850，地址为新奥尔良市波伊德拉斯街 1100 号 960 室，邮编 70163 [6]

文章核心观点 Virtu Financial将在2025年4月23日美国市场开盘前公布2025年第一季度财报，并于当天上午8点（东部夏令时）举行电话会议讨论财务结果 [1][2] 公司信息 - 公司是全球多资产金融服务领先提供商，利用先进技术为全球市场提供流动性，为客户提供创新透明交易解决方案 [3] - 凭借全球做市专业知识和基础设施，提供包括执行、流动性采购、分析等在内的强大产品套件 [3] - 产品使客户能在50多个国家的数百家交易场所进行多资产类别交易，包括全球股票、ETF、外汇等 [3] - 集成多资产分析平台提供一系列交易前后服务、数据产品和合规工具，助客户投资、交易和管理风险 [3] 财报与会议安排 - 公司将于2025年4月23日美国市场开盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于当天上午8点（东部夏令时）举行电话会议讨论财务结果，会议将进行网络直播并在公司网站存档，对公众开放 [2] 联系方式 - 投资者关系和媒体关系联系人是Andrew Smith，邮箱分别为investor_relations@virtu.com和media@virtu.com [4]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种服务助其利用股市并自信投资 其中Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用 能帮助投资者挑选更有潜力的股票 如Virtu Financial就因排名和评分表现值得关注 [1][7][14] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 [1] - 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 能使用Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体概述 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F 评分越好股票表现越可能出色 [3] 分类情况 - 价值评分：价值投资者关注低价好股 该评分利用多种比率识别有吸引力和被低估的股票 [3] - 增长评分：增长投资者关注股票未来前景和公司财务状况 该评分分析收益、销售和现金流等特征寻找可持续增长的股票 [4] - 动量评分：动量投资者利用股票价格或收益趋势 该评分结合价格变化和收益估计变化等因素确定买入高动量股票的时机 [5] - VGM评分：结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票综合加权风格评级 筛选出价值、增长和动量表现好的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank通过收益估计修订帮助构建投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 选择困难 [7][8][9] - 为获高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上涨潜力 [10] - 选择股票时应关注收益估计修订方向 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使Style Scores为A和B 股价也可能下跌 [11] 推荐股票Virtu Financial情况 - 总部位于纽约 是金融服务公司 利用先进技术提供执行服务、数据、分析和连接产品 为全球市场提供流动性 成立于2008年 [12] - Zacks Rank为2（买入） VGM Score为A 增长风格评分为B 本财年预计同比盈利增长3.9% [13] - 2025财年有两位分析师上调盈利估计 Zacks共识估计提高0.11美元至每股3.69美元 平均盈利惊喜为25.1% [13]

文章核心观点 Bragar Eagel & Squire, P.C.代表长期股东对Virtu Financial, Inc.展开调查 关注其董事会是否违反信托责任 [1] 调查相关情况 - 2023年5月19日针对Virtu提起集体诉讼 集体诉讼期为2019年3月1日至2023年4月28日 [1] - 集体诉讼期内被告就公司业务、运营和前景作出重大虚假和误导性陈述 [2] - 具体包括公司信息访问屏障政策和程序存在缺陷 夸大运营和技术效率及阻止机密信息交换的能力 增加监管审查可能性 导致公开声明虚假或误导 [2] 联系方式 - 长期股东若有信息、想了解索赔情况或有相关问题 可通过邮箱investigations@bespc.com、电话(212) 355 - 4648或填写联系表单联系Brandon Walker或Marion Passmore [3] 律所介绍 - Bragar Eagel & Squire, P.C.是全国知名律所 在纽约和加利福尼亚设有办事处 代表个人和机构投资者参与各类复杂诉讼 [4]

文章核心观点 - 针对Virtu Financial Inc.的证券欺诈集体诉讼在驳回动议中得以存续，Grabar Law Office代表长期股东展开调查，符合条件的股东可寻求公司改革、资金返还及奖励 [1][3][5] 事件进展 - 联邦证券欺诈集体诉讼指控Virtu Financial及其部分高管未向投资者披露公司缺乏适当安全保障措施、未监控员工访问含敏感交易信息的主数据库情况，该诉讼在驳回动议中存续 [1] - 2025年3月17日联邦法院判定关键指控足以使诉讼在被告驳回动议中存续 [5] 调查情况 - Grabar Law Office代表长期Virtu股东调查公司部分高管是否违反信托义务 [3] 诉讼指控内容 - 证券欺诈集体诉讼投诉称公司部分高管和董事作出虚假或误导性陈述，未披露公司信息访问屏障政策和程序存在缺陷 [4] - 公司夸大运营和技术效率及阻止内部机密信息交换的能力，上述缺陷增加公司受监管审查可能性，被告公开声明在相关时间存在重大虚假或误导性 [4] 法院认定情况 - 2018年1月至2019年4月期间Virtu包括自营交易员在内的人员可直接访问重大非公开信息，交易员只需使用“广为人知且频繁共享的用户名和密码” [5] - 法院认为原告基于被告未向投资者告知FS数据库问题的间接证据推断被告存在故意行为是合理且至少与被告相反推断一样有说服力 [5] 股东权益 - 自2018年11月7日前持续持有Virtu股票的股东可免费寻求公司改革、资金返还及法院批准的奖励 [2][5] 联系方式 - 了解更多信息可访问https://grabarlaw.com/the-latest/Virtu-shareholder-investigation/ ，联系Joshua H. Grabar（邮箱jgrabar@grabarlaw.com ，电话267 - 507 - 6085） [2][6]

文章核心观点 Kuehn Law律所调查Virtu Financial公司某些高管和董事是否对股东违反信托责任 [1] 调查原因 - 公司内部人士致使公司误报或未披露信息访问屏障政策和程序存在缺陷 [2] - 公司夸大运营和技术效率以及阻止内部机密信息交换的能力 [2] - 上述缺陷增加公司受到更严格监管审查的可能性 [2] - 公司公开声明在相关时间存在重大虚假和误导性 [2] 股东行动 - 2019年3月1日前购买VIRT股票的股东可联系Justin Kuehn，邮箱justin@kuehn.law或致电(833) 672 - 0814 [3] - Kuehn Law承担所有案件费用，不向投资者客户收费，股东应尽快联系该律所 [3]