文章核心观点 - 针对Virtu Financial的证券欺诈集体诉讼在驳回动议中幸存，Grabar Law Office代表长期股东调查公司高管是否违反信托义务，符合条件的股东可寻求公司改革、资金返还和奖励 [1][3][5] 事件进展 - 3月17日联邦法院判定关键指控足以使被告驳回动议失败 [5] 调查原因 - 证券欺诈集体诉讼指控公司通过部分高管和董事作出虚假或误导性陈述，未披露公司信息访问屏障政策和程序存在缺陷、夸大运营和技术功效及保密能力、增加监管审查可能性等问题 [4] 法院认定情况 - 2018年1月至2019年4月期间Virtu包括自营交易员在内的人员可直接访问重要非公开信息，交易员只需使用“广为人知且经常共享的用户名和密码” [5] - 法院认为原告基于被告未告知投资者FS数据库问题的间接证据推断被告存在故意的推论“有说服力且至少与”被告的相反推论“一样有说服力” [5] 股东权益 - 自2018年11月7日或之前持续持有Virtu股票的股东可免费寻求公司改革、返还诉讼辩护资金和法院批准的奖励 [2][5] 联系方式 - 了解更多信息可访问https://grabarlaw.com/the-latest/Virtu-shareholder-investigation/ ，联系Joshua H. Grabar（邮箱jgrabar@grabarlaw.com ，电话267 - 507 - 6085） [2][6]

文章核心观点 - Virtu Financial凭借稳健的执行服务部门、强大的资产负债表和成本下降态势，具备良好的增长潜力，佣金、净收入和技术服务带来的更高收入推动其业绩提升，其专有技术支持全球高频交易和流动性提供 [1] Virtu Financial（VIRT）情况 执行服务表现 - 执行服务部门受益于ITG收购，实现收入多元化并利用核心技术，在欧洲和亚洲拓展业务进一步助力多元化，广泛覆盖和技术优势是主要推动力，该部门总收入同比增长13.6%至5.072亿美元 [2] 资产负债表状况 - 第四季度末公司现金及现金等价物为8.725亿美元，高于2023年末的8.204亿美元，远高于短期借款3850万美元，第四季度末总债务与资本比率为53.9%，低于行业平均的54.9% [3] 成本控制成效 - 公司成本控制努力取得成效，提升了盈利能力，尽管交易量增加，2024年经纪、交易所、清算费用和订单流支付从2020年的7.588亿美元降至6.744亿美元，过去五年运营和管理费用四次下降，管理层会剥离非核心业务提高效率 [4] 盈利惊喜记录 - 公司拥有良好的盈利惊喜记录，过去四个季度盈利均超过Zacks共识预期，平均惊喜率为25.1% [5] 其他金融服务公司情况 盈透证券（Interactive Brokers Group，IBKR） - 2024年11月推出Plan d'Epargne en Actions账户以丰富法国客户服务，推出IBKR GlobalTrader使全球投资者可通过移动应用交易股票，持续探索中国台湾、墨西哥和印度等新兴市场增长机会，上一季度调整后每股收益2.03美元，超过Zacks共识预期的1.86美元 [7] Tradeweb Markets（TW） - 公司总部位于纽约，在全球运营电子市场，服务85个国家超3000家客户，上月与Coremont合作将全球固定收益执行工作流程集成到Coremont的Clarion平台，在新兴市场扩大业务，新兴市场年收入超6000万美元，上一季度每股收益76美分，超出共识预期2.7% [8]

文章核心观点 - 分析师自2023年12月开始覆盖Virtu公司并给出“买入”评级，此后该公司股价接近翻倍 [1] 分析师投资情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对VIRT、FLTLF股票持有长期多头头寸 [2]

文章核心观点 - Virtu Financial推出Virtu Technology Solutions，有望巩固其作为经纪交易商关键技术提供商的地位，增加执行服务业务的客户和佣金，同时满足卖方市场对高效交易解决方案的需求；此外还推荐了其他金融领域的优质股票 [1][2][3][4] Virtu Financial相关情况 - 公司推出Virtu Technology Solutions，将Virtu Execution Services能力扩展至全球卖方经纪交易商，使其能利用先进技术提升市场准入、执行和分析能力 [1] - VTS整合工作流解决方案、分析和经纪交易商工具，提供一站式解决方案，满足卖方公司前后台需求，拥有超60个市场和235个交易场所的全球连接，管理超10000个经纪FIX连接 [2] - 随着更多经纪交易商采用VTS，执行服务业务的交易流量和佣金有望增加，公司内部经纪交易商基础设施能让不同规模的经纪交易商更有效地竞争 [3] - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价上涨92.4%，而行业涨幅为3.4% [5] 其他金融公司情况 - ProAssurance目前Zacks排名为1，当前年度收益共识估计为91美分，过去两个月有两次向上估计修正，当前年度收入共识估计为11亿美元，过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为152.7% [7][8] - Enova International目前Zacks排名为2（买入），当前年度收益共识估计为每股11.33美元，同比增长23.8%，过去60天有三次向上估计修正，当前年度收入共识估计同比增长16.1% [7][9] - Jackson Financial目前Zacks排名为2（买入），2025年收益共识估计同比增长11%，过去两个月有两次向上估计修正，过去四个季度两次超盈利预期、两次未达预期，平均惊喜率为8.9% [7][10]

文章核心观点 Virtu Financial宣布公开发布Virtu Technology Solutions（VTS），将Virtu Execution Services（VES）的能力重新打包，提供给全球卖方经纪交易商，以满足其基础设施需求 [1][3] 分组1：Virtu Execution Services（VES）情况 - VES长期为买卖双方客户提供执行和工作流程解决方案，提供一系列技术驱动服务，支持无缝集成的市场接入、交易执行和分析 [2] - 这些解决方案是为优化Virtu自身交易基础设施而构建，被一系列机构客户用来提高运营效率和市场连接性 [2] 分组2：Virtu Technology Solutions（VTS）情况 - VTS将VES能力正式化并扩大提供给卖方经纪商，让他们能使用Virtu自身经纪交易商业务的技术和基础设施 [3] - VTS结合Virtu的工作流程解决方案、分析和经纪交易商产品，为经纪商提供全面多资产产品，连接超60个全球市场，业务覆盖超235个交易场所，为客户管理超1万个经纪FIX连接，并与大多数OMS/EMS平台认证 [4] - VTS为卖方提供最初为Virtu自身经纪交易商业务开发的专有工具套件，支持卖方前后台需求，这些解决方案模块化、可扩展，适用于无缝多资产全球部署 [4] 分组3：公司相关言论 - Virtu全球VTS和工作流程解决方案主管Michael Loggia称公司内部经纪交易商框架能力广泛，市面上没有供应商能提供公司推向市场的产品范围和质量，VTS公开发布将扩大认知并规范产品，让各规模经纪交易商受益于支持公司自身业务的基础设施 [5] 分组4：Virtu Financial公司介绍 - Virtu是领先金融服务和产品提供商，利用前沿技术为全球市场提供流动性，为客户提供创新透明交易解决方案 [6] - 公司凭借全球做市专业知识和基础设施，提供包括执行、流动性采购、分析和工作流技术中经纪中立多交易商平台等强大产品套件 [6] - 公司产品让客户能在50多个国家的数百个交易场所交易多种资产类别，其集成多资产分析平台提供一系列交易前后服务、数据产品和合规工具，供客户在全球市场投资、交易和管理风险 [6]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式，其风格评分与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票，Virtu Financial因排名和评分表现应受投资者关注 [1][9][13] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、股票研究报告和高级股票筛选等服务，帮助投资者更明智自信地投资 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，根据股票价值、增长和动量特征评级为A - F，评分越高股票表现越好 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [3] 各类评分详情 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [3] 增长评分 - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，考虑预计和历史盈利、销售和现金流以发掘长期可持续增长股票 [4] 动量评分 - 利用股票价格或盈利前景的趋势，通过一周价格变化和盈利估计月百分比变化等因素，指示建立高动量股票仓位的有利时机 [5] VGM评分 - 综合三种风格评分，根据加权风格对股票评级，帮助找到价值、增长和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [6] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank利用盈利估计修正帮助投资者创建成功投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达25.41%，但每日评级的优质股票数量多，挑选困难 [7][8] - 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）等级股票也应有A或B评分以保证上涨潜力 [9] - 即使Style Scores为A或B，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票因盈利预测下降，股价也可能下跌，应多持有1或2等级且评分A或B的股票 [10] 关注股票：Virtu Financial - 总部位于纽约，是金融服务公司，利用先进技术提供执行服务、数据、分析和连接产品，为全球市场提供流动性，2008年成立 [11] - Zacks Rank为1（强力买入），VGM Score为B，Growth Style Score为B，本财年预计盈利同比增长3.9% [12] - 2025财年过去60天内六位分析师上调盈利估计，Zacks共识估计每股增加0.57美元至3.69美元，平均盈利惊喜为25.1% [12]

文章核心观点 - Virtu Financial宣布接入InvestorLink的定制化风险管理平台以管理小市值和微市值证券风险，双方合作是风险管理创新的重要一步 [1][4] 合作背景 - 小市值和微市值证券存在波动性高、流动性低、易受市场异常情况影响等独特挑战，预测事件发生时间和原因困难，需梳理大量信息文件获取见解 [2] 平台优势 - InvestorLink的工具可提供实时数据，帮助金融机构检测异常、主动管理风险敞口并促进合规，扩展了小市值和微市值证券领域的风险管理工具包 [3] 双方表态 - Virtu Financial全球经纪交易销售主管称维护市场诚信至关重要，接入平台可增强对独特风险因素的可见性，更好管理风险并为客户和市场提供服务 [4] - InvestorLink创始人表示市场参与者接入平台可获得先进实时分析和可定制监控工具，其解决方案旨在提供可操作见解和运营灵活性，保障市场最敏感风险领域 [4] 公司介绍 - Virtu Financial是全球电子做市商和流动性提供商，运用创新技术和数据驱动策略提高市场效率和透明度，致力于稳健风险管理和卓越运营，保障全球金融市场稳定和诚信 [5] - InvestorLink是资本市场工作流技术领先提供商，提供实时分析、全面监控和可定制见解的平台，利用专有风险评分赋能机构保护市场诚信和推动明智决策 [6]

文章核心观点 - Virtu Financial决定接入InvestorLink的定制化风险管理平台以管理小市值和微市值证券风险，双方合作是风险管理创新的重要一步 [1][4] 行业情况 - 小市值和微市值证券存在独特挑战，如波动性高、流动性低、易受市场异常情况影响，且预测和理解这些情况较难 [2] 公司合作 - Virtu Financial是全球电子做市商和流动性提供商，决定接入InvestorLink的小市值和微市值证券定制化风险管理平台 [1][5] - InvestorLink开发的工具可提供实时数据，帮助金融机构检测异常、主动管理风险并促进合规，其产品扩展了小市值和微市值证券领域的风险管理工具包 [3] - Virtu Financial全球经纪交易销售主管称接入该平台可扩大对独特风险因素的可见性，更好管理风险并为客户和市场提供服务；InvestorLink创始人表示其解决方案可提供可操作的见解和运营灵活性，保障市场最敏感风险领域 [4] 公司介绍 - Virtu Financial运用创新技术和数据驱动策略，致力于强大的风险管理和卓越运营，在确保全球金融市场稳定和完整性方面发挥关键作用 [5] - InvestorLink是资本市场工作流程技术领先提供商，其平台可提供实时分析、全面监控和可定制见解，利用专有风险评分赋能机构保护市场完整性和推动明智决策 [6]

文章核心观点 - 公司宣布举办第五届年度女性数据科学（WiDS）会议，体现其对数据科学和技术教育及发展的承诺 [1] 会议相关信息 - 今年会议将探讨人工智能核心统计概念、实际应用及伦理考量，面向不同经验水平参与者，提供学习交流机会 [2] - 会议由公司全球分析客户服务主管和首席执行官支持举办，强调为专业人士提供交流空间及对女性科技人才的支持 [3] - 会议时间为2月26日、3月5日和3月12日，面向所有经验水平专业人士开放，可通过官网注册 [3] 公司介绍 - 公司是领先金融服务公司，利用先进技术提供执行服务、数据、分析和连接产品，为全球市场提供流动性 [4] - 公司凭借全球做市专业知识和基础设施，提供包括执行、流动性采购、分析等在内的强大产品套件 [4] - 公司产品使客户能在50多个国家的数百家交易场所交易多种资产类别，其综合多资产分析平台提供系列服务和工具 [4] 联系方式 - 投资者关系和媒体关系联系人是Andrew Smith，邮箱为investor_relations@virtu.com和media@virtu.com [5]

债务情况 - 截至2024年12月31日，公司长期借款项下未偿还债务总额为17.673亿美元[121] - 2022年公司因再融资交易产生18亿美元定期贷款，2024年6月21日修订为12亿美元；2024年还产生5亿美元优先有担保第一留置权票据[121] - 信贷协议规定的循环信贷额度最高借款限额从2.5亿美元修订为3亿美元，截至2024年12月31日无未偿还借款[122] - 无承诺信贷额度最高借款限额为4亿美元，截至2024年12月31日无未偿还借款[122] - 6.5亿美元经纪交易商循环信贷额度，截至2024年12月31日无未偿还借款[122] - 部分非担保子公司与多家机构的短期信贷额度总计6.232亿美元，截至2024年12月31日有1.23亿美元未偿还借款[122] 债务相关限制与风险 - 信贷协议及其他债务可能包含多项契约，对公司经营和财务施加重大限制[123] - 公司将大部分资产作为信贷协议项下债务的抵押品，若无法偿还债务，贷款人可对抵押品行使补救措施[126] - 信贷协议、无承诺信贷额度和承诺信贷额度的借款按可变利率计息，公司面临利率风险[128] 技术与运营风险 - 公司业务依赖技术，若无法保持技术竞争力，未来业绩可能受到负面影响[130] - 公司若无法使用当前交易操作或业务连续性操作无效，可能影响业务连续性，对财务状况等产生重大不利影响[138] - 第三方软件、基础设施或系统故障或表现不佳，可能扰乱公司运营，对财务状况等产生重大不利影响[139] - 使用开源软件可能面临知识产权相关索赔，可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[142] - 公司无法保证能保护知识产权，知识产权相关诉讼可能导致成本增加、资源分散，对财务状况等产生重大不利影响[143][144] 市场与金融风险 - 汇率波动可能影响公司非美元净资产、收入和费用，公司无法保证能成功管理外汇风险[146] - 公司在外汇交易中可能因交易对手违约或操作失误遭受重大损失，面临流动性风险[147][148] - 公司未来的收购、投资或处置业务可能面临风险，无法实现预期收益，对财务状况等产生重大不利影响[149][150] - 气候变化可能给公司带来金融风险、业务中断、声誉损害，加密货币和数字资产的高波动性可能影响公司资产负债表[155][156] - 加密货币领域存在欺诈、盗窃、网络攻击等风险，相关法律、监管和市场标准尚在演变或未确定，可能增加公司成本和风险[158] 监管风险 - 金融服务行业监管日益严格，公司做市和交易活动受广泛监管审查，监管和法律不确定性可能损害公司业务[159] - 加密货币和其他数字资产的监管和法律地位及分类存在很大不确定性，监管环境变化可能影响公司业务[160] - 2024年2月28日，欧盟通过修订MiFID II和MiFIR的法案，3月28日生效，MiFID II修正案需成员国在2025年9月29日前采纳，可能增加公司技术和合规成本[161] - 巴塞尔协议III、IFR和IFD等审慎规则的发展可能导致更严格的资本和流动性要求，影响公司借款和融资安排[164] - 美国SEC此前通过多项规则修正案，合规日期从2024年11月至2025年12月不等，部分提案若通过可能改变市场结构，影响公司业务[165] - 2024年4月23日，FTC宣布禁止多数竞业禁止条款的最终规则，原定于9月4日生效，后被法院禁止，FTC正在上诉[165] - 公司子公司受国内外监管，不遵守适用法律法规可能导致制裁，影响声誉、前景、收入和收益[168] - 公司可能因声称的不合规而受到纪律处分或其他行动，过去、现在和未来都可能面临监管或SRO执法行动[169] - 不同监管辖区的合规要求不同且不明确，可能限制公司继续现有国际业务和进一步国际扩张的能力[169] - 公司受监管资本规则约束，若受监管子公司未能维持最低资本要求，可能面临罚款、停止业务、吊销注册等处罚[170][171] 股权与控制权情况 - 公司持有Virtu Financial 56.9%的股权，依赖其分配资金支付股息、税款和其他费用，第一留置权B - 1期贷款信贷协议限制了公司要求Virtu Financial进行分配的能力，协议涉及的贷款本金总额为12.45亿美元[183] - 创始人上市后成员控制公司约87.0%的普通股投票权，因其持有C类和D类普通股，每股分别享有1票和10票投票权[186] - 创始人上市后成员持有至少25%已发行和流通的普通股即可控制公司[187] - 创始人上市后成员控制公司超50%的合并投票权，公司被视为“受控公司”，可选择不遵守某些纳斯达克公司治理要求[194] 税收与协议相关 - 公司与相关方签订的税收应收协议规定，需向对方支付实际节省现金税款的85%[196][197][199] - 预计未来15年，因IPO、后续公开发行等相关交易，每年向相关方支付的款项在0.1百万美元至22.1百万美元之间[199] - 税收应收协议规定，控制权变更时，相关方有权终止协议，公司需按一定假设支付未来付款的现值，折现率取6.5%或伦敦银行同业拆借利率加100个基点中的较低者[202] 公司治理与规定 - 公司章程规定“公司机会”原则不适用于创始人上市后成员等，他们可投资竞争业务或与公司客户开展业务[190] - 维奥拉先生等高管和员工在离职后三年内不得直接或间接从事某些竞争活动，非员工董事不受此限制[190][191] - 公司选择不适用特拉华州普通公司法第203条，创始人上市后成员可转让普通股来转移公司控制权，无需董事会或其他股东批准[189] - 公司信贷协议限制了公司的多项业务活动，不遵守可能导致违约和债务加速到期[192][193] - 公司作为控股公司，支付税收应收协议款项依赖子公司分配，信贷协议限制子公司分配可能影响公司付款能力[205] 股票相关情况 - 截至2024年12月31日，公司有84,976,325股A类普通股流通在外，另有5,564,532股A类普通股可根据修订和重述的2015年管理激励计划在授予但未归属的受限股票单位归属时发行，68,653,710股A类普通股可在潜在交换和/或转换时发行[206] - 公司已提交一份证券注册声明，注册26,000,000股A类普通股，其中2,606,625股可发行[207] - 公司A类普通股中，79,128,972股在首次公开募股和二次发行中出售的股票可根据证券法自由交易，其余80,065,595股为“受限证券”[206] 股息支付情况 - 公司拟按季度支付现金股息，但支付能力可能受控股公司结构、合同限制和监管要求的限制[209] 金融工具与风险管理 - 2024年12月31日和2023年12月31日，公司持有的金融工具多头头寸公允价值分别为78亿美元和74亿美元，空头头寸公允价值分别为64亿美元和61亿美元[402] - 公司使用各种专有风险管理工具持续管理市场风险，若风险管理系统检测到交易策略产生的收入超出预设限制，将冻结该策略并提醒相关人员[400] - 公司在自营交易活动中使用衍生金融工具，交易性衍生工具按公允价值计量，损益计入交易收入净额[405] - 公司使用衍生工具进行风险管理，包括管理长期借款利率风险的现金流套期和管理外汇风险的净投资套期[406] - 公司在自营做市交易策略中使用期货合约，需向经纪人质押一定比例合约金额的现金、美国国债或其他资产[407] - 公司管理层会定期评估对经纪商和清算机构的交易对手信用风险敞口[408] - 公司国际做市和执行服务活动及海外子公司累计收益使公司收入和净资产受汇率波动影响，多数运营费用以美元计价[409] - 公司通过日常套期保值操作减轻外币收益换算成美元的影响[409] - 非美元功能货币子公司的资产和负债按期末汇率换算成美元，收入、费用和现金流项目按当期平均汇率换算[411] - 公司参与涉及衍生品和其他表外金融工具的交易，用于交易活动和管理市场风险，面临不同程度市场和信用风险[413] 汇率对收入影响 - 2024年和2023年公司总收入中分别约有17.9%和16.2%以非美元货币计价[410] - 假设美元相对外币收益价值出现10%不利变化，2024年和2023年公司总收入将分别减少5140万美元和3730万美元[410] 其他监管规定 - 西班牙金融交易税适用于收购市值大于10亿欧元（上一年12月1日数据）的西班牙公司股权交易，自2020年1月14日交易日期起实施[174] - FINRA规则4110要求Virtu Financial的FINRA成员注册经纪交易商子公司进行超过其超额净资本10%的分配时需事先获得FINRA批准[184] - FINRA规则1017规定，任何导致单一个人或实体直接或间接拥有成员公司25%或更多股权的交易，必须获得FINRA批准[214] - 触发事件发生后，某些情况下，需至少75%有权就公司注册证书或章程细则的制定、变更、修订或废除进行投票的股份持有人批准，才能通过、修订或废除章程细则，或修订或废除注册证书的某些条款[214] - 触发事件发生后，需至少75%有权在董事选举中投票的股份持有人批准，才能因故罢免董事[214] 其他业务风险 - 欧盟、美国等地拟征收金融交易税，若实施可能增加公司业务成本、减少交易量，对公司业务和财务产生重大不利影响[174][177] - 公司国际业务面临政治、经济、监管等风险，不遵守相关法律法规可能增加成本、限制增长或导致责任[178] - 英国脱欧可能影响全球经济、金融市场和公司业务，包括客户支出减少、监管差异带来的运营成本增加等[180][181] - 公司历史收购（KCG和ITG收购）承担了潜在负债和风险，若未识别或误判其财务影响，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[182] - 公司面临诉讼和潜在证券法律责任风险，可能导致支付罚款、赔偿等，影响公司声誉和财务状况[173]