文章核心观点 - 文章旨在比较Virtu Financial与Brookfield Asset Management两只金融-综合服务类股票的价值投资机会 并基于Zacks评级和价值评分体系得出结论 [1] - 分析显示Virtu Financial在盈利预测修正趋势和估值指标上均优于Brookfield Asset Management 价值投资者可能认为Virtu Financial是目前更优的选择 [7] 公司比较与投资策略 - 发现价值股的策略之一是结合强劲的Zacks Rank和出色的价值风格评分 Zacks Rank针对盈利预测有向上修正趋势的公司 风格评分则基于特定特征对公司进行评级 [2] - Virtu Financial目前的Zacks Rank为1 而Brookfield Asset Management的Zacks Rank为3 表明Virtu Financial的盈利前景正在改善 [3] 估值指标分析 - 价值投资者通过分析一系列传统指标来判断公司是否被低估 价值风格评分系统通过市盈率、市销率、盈利率、每股现金流等关键指标来识别低估公司 [4] - Virtu Financial的远期市盈率为7.17 远低于Brookfield Asset Management的37.99 [5] - Virtu Financial的市盈增长比率为0.41 而Brookfield Asset Management为2.17 该指标在考虑市盈率的同时也纳入了预期盈利增长率 [5] - Virtu Financial的市净率为3.28 而Brookfield Asset Management为10.93 该指标比较股票市值与其账面价值 [6] - 基于这些估值指标 Virtu Financial获得了价值评分A级 而Brookfield Asset Management获得了F级 [6]

投资方法论 - 价值投资是在任何市场环境下寻找优质股票的流行方法之一，投资者使用多种方法和成熟的估值指标来筛选股票 [2] - 除Zacks Rank评级系统外，还可结合Style Scores系统来寻找具备特定特征的股票，例如价值投资者可关注“Value”类别 [3] 公司估值分析 - Virtu Financial (VIRT) 目前拥有Zacks Rank 1（强力买入）评级以及价值“A”评级 [3] - 公司市净率（P/B）为3.32，低于其行业平均P/B 3.80，过去一年P/B最高为4.39，最低为3.24，中位数为3.90 [4] - 公司市销率（P/S）为1.58，低于其行业平均P/S 2.5 [5] - 关键估值指标显示公司股票目前可能被低估，结合其盈利前景，当前看起来是一只出色的价值股 [6]

融资活动 - 公司子公司成功定价并完成了3亿美元的增量定期贷款 [1] - 此次增量融资使其高级担保信贷安排下的总定期贷款余额增加至15.45亿美元 [1] - 增量定期贷款将按Term SOFR利率加250个基点的利率计息，并按面值发行 [2] - 此次增量贷款的收益可用于一般公司用途 [2] - 该定期贷款由Virtu Financial LLC及其部分子公司提供担保 [2] 公司业务概览 - 公司是一家领先的金融服务和产品提供商，利用尖端技术为全球市场提供流动性 [3] - 产品套件包括执行、流动性获取、分析以及经纪商中立的多交易商平台工作流技术 [3] - 客户可在50多个国家的数百个交易场所进行交易，资产类别涵盖全球股票、ETF、外汇、期货、固定收益及多种商品 [3] - 公司提供集成多资产分析平台，涵盖一系列交易前和交易后服务、数据产品及合规工具 [3]

文章核心观点 - 金融板块中相对强弱指数低于或接近30的股票被视为超卖 可能代表买入估值偏低公司的机会 [1][2] 超卖股票列表 - 主要超卖股票包括Blackstone Secured Lending Fund、Ares Capital Corporation和Virtu Financial Inc [3] Blackstone Secured Lending Fund (BXSL) 分析 - 9月11日UBS分析师Doug Harter给予公司中性评级 目标价31美元 [4] - 公司股价在过去一个月下跌约8% 52周低点为25.89美元 [4] - RSI值为27.2 属于超卖区间 [4] - 股票最新收盘价为27.54美元 [4] - Edge Stock Ratings动量评分为19.54 [4] Ares Capital Corporation (ARCC) 分析 - 9月2日公司完成6.5亿美元5.100%无抵押票据的公开发行 于2031年到期 [4] - 公司股价在过去五天下跌约6% 52周低点为18.26美元 [4] - RSI值为25.1 属于超卖区间 [4] - 股票下跌0.3% 收盘于21.09美元 [4] Virtu Financial Inc (VIRT) 分析 - 7月30日公司公布第二季度乐观财报 [4] - 公司股价在过去一个月下跌约15% 52周低点为29.82美元 [4] - RSI值为18.4 属于超卖区间 [4] - 股票下跌0.7% 收盘于35.17美元 [4] - 监测到多次价格异动信号 包括9月11日上涨1.12%和9月5日下跌1.1%等 [5]

市场表现与历史趋势 - 华尔街在2025年延续牛市，标普500指数年内已创20次历史新高，其中8月份独占5次 [1] - 9月历来是美股表现最差月份，自1950年以来标普500指数9月平均下跌0.7% [1] - 近10年9月平均跌幅扩大至2%，近五年平均跌幅进一步扩大至4.2% [2] 市场担忧因素 - 美国联邦巡回上诉法院以7-4裁决裁定特朗普总统的全球关税缺乏法律依据，但裁决在10月14日前暂不生效 [4][5] - 特朗普总统罢免美联储理事丽莎·库克，引发对美联储独立性的担忧，库克已就罢免决定提起诉讼 [7][8] - 市场预期美联储9月降息25个基点的概率达97.6%，但7月核心PCE通胀环比上升0.1%为决策带来不确定性 [11] - 大型零售商警告将因关税上调价格，可能影响未来消费者支出，8月非农就业数据将成为关键指标 [12] 推荐股票投资策略 - 建议投资低贝塔值（0<贝塔<1）、高股息且Zacks排名有利的股票，推荐标的包括Assurant、Hasbro、Mosaic、Virtu Financial和Houlihan Lokey [3] Assurant Inc (AIZ) - 公司专注于无机和有机增长战略，预计2025年调整后EBITDA将小幅增长 [13] - 全球住房业务受益于房产业绩改善，全球生活方式业务受益于互联生活和全球汽车增长 [13] - 预计当前年度营收和盈利增长率分别为5.7%和5.8%，当前年度盈利共识预期过去30天上调7.6% [15] - 贝塔值为0.55，当前股息收益率为1.5% [15] Hasbro Inc (HAS) - 公司专注于高利润率领域，如Wizards、许可和数字业务，以支持利润增长 [16] - 预计到2027年，数字游戏和许可合作将贡献约25%的公司营收 [17] - 尽管存在关税不确定性，公司仍上调了2025年全年营收和调整后EBITDA指引 [18] - 预计当前年度营收和盈利增长率分别为6.6%和21.5%，贝塔值为0.59，股息收益率为3.5% [19] The Mosaic Co (MOS) - 公司可能受益于化肥需求增长，2024年磷酸盐和钾肥需求健康，势头预计将持续 [20] - 成本削减行动和运营成本结构改善有望提升盈利能力 [21] - 预计当前年度营收和盈利增长率分别为16.4%和60.1%，当前年度盈利共识预期过去30天上调13.2% [22] - 贝塔值为0.99，当前股息收益率为2.7% [22] Virtu Financial Inc (VIRT) - 多元化业务模式为可持续长期增长提供坚实基础，执行服务部门受益于新产品和战略合作 [23] - 成本控制措施推动调整后净利率改善，资本回报率高达17.5%，远高于行业平均的7.3% [24] - 预计当前年度营收和盈利增长率分别为18.9%和33.8%，当前年度盈利共识预期过去60天上调17.9% [25] - 贝塔值为0.69，当前股息收益率为2.3% [25] Houlihan Lokey Inc (HLI) - 公司是全球性投资银行，专注于并购、资本解决方案、财务重组和估值咨询业务 [26] - 预计当前财年（截至2026年3月）营收和盈利增长率分别为13.1%和21.9%，当前财年盈利共识预期过去60天上调6.7% [27] - 贝塔值为0.86，当前股息收益率为1.2% [27]

文章核心观点 - 文章旨在比较Virtu Financial与Brookfield Asset Management两只金融-多元化服务类股票，为寻找价值型股票的投资者提供分析 [1] - 综合Zacks评级和价值风格评分，Virtu Financial是比Brookfield Asset Management更具吸引力的价值型投资选择 [6] 公司比较与估值分析 - Virtu Financial的Zacks评级为1（强力买入），而Brookfield Asset Management的评级为4（卖出）[3] - Virtu Financial的远期市盈率为8.82，远低于Brookfield Asset Management的37.33 [5] - Virtu Financial的市盈增长比率为0.51，显著低于Brookfield Asset Management的2.14 [5] - Virtu Financial的市净率为3.92，远低于Brookfield Asset Management的10.74 [6] - 基于关键估值指标，Virtu Financial的价值风格评级为A，而Brookfield Asset Management的评级为F [6] 价值投资评估方法 - 价值投资评估使用多项传统指标，包括市盈率、市销率、收益收益率、每股现金流等 [4] - 理想的投资标的是将强劲的Zacks评级与出色的价值风格评分相结合 [2] - Zacks评级侧重于盈利预测和预测修正，价值风格评分则用于识别具有特定特质的股票 [2]

美国股市近期表现 - 美国股市近期经历大幅波动 受蓝筹科技公司强劲季度业绩推动创下历史新高 同时因通胀担忧大幅下跌 [1] - 劳动力市场稳定和非农生产率提高显示美国经济基本面稳健 但市场仍等待关键通胀数据公布以获取未来降息的明确信号 [1] 动量投资策略 - 动量投资策略遵循"趋势为王"原则 通过买入上涨股票并期待其继续上涨获利 利用市场趋势延续性和均值回归前的时间差 [3] - 该策略长期具备超额收益能力 但趋势识别难度较高 需结合长期价格动量和短期回调机会 [4] 动量股票筛选标准 - 52周价格涨幅前50名 确保选择过去一年稳定上涨的股票 [5] - 从上述股票中筛选近1周表现最差的10只 捕捉短期回调机会 [6] - 要求Zacks评级为1级(强力买入) 动量风格评分B级以上 当前股价高于5美元 市值前3000名 20日平均成交量超过10万股 [7][8] 重点动量股票分析 Carpenter Technology(CRS) - 主营特种合金生产 包括钛合金 粉末金属和不锈钢 在增材制造用合金领域处于领先地位 [9] - 过去一年股价上涨78.4% 但近一周下跌1.8% 动量评分B级 [9] Virtu Financial(VIRT) - 提供金融执行服务和数据分析 业务覆盖全球50多个国家的多种资产类别 [10] - 过去一年股价上涨45.9% 近一周下跌3.2% 动量评分B级 [10] Root(ROOT) - 美国保险服务提供商 通过数据科技提供个性化车险和租房保险 其应用程序下载量超过1500万次 [11] - 过去一年股价大涨89.3% 但近一周大幅回调26.3% 动量评分B级 [11] 研究工具推荐 - Research Wizard提供2周免费试用 可获取完整股票清单并测试自定义投资策略 [12] - 该工具操作简便 语言通俗 支持用户输入经济报告数据生成投资建议 [13]

核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益为1.53美元，超出市场一致预期12.5%，同比大幅增长84.3% [2] - 调整后净交易收入达到5.677亿美元，同比增长47.4%，超出市场预期9.4% [2] - 调整后EBITDA为3.694亿美元，同比增长69.8%，远超公司自身预估的2.342亿美元 [4] - 调整后EBITDA利润率同比提升860个基点至65.1% [4] 收入构成 - 佣金及技术服务净收入同比增长22%至1.539亿美元，超出市场及公司预期 [3] - 利息和股息收入为1.284亿美元，同比增长19.9%，超出预期 [3] - 做市业务部门调整后净交易收入为4.515亿美元，同比增长58.1%，远超预期 [6] - 执行服务业务部门调整后净交易收入为1.163亿美元，同比增长16.8%，超出预期 [7] 成本与费用 - 总运营费用攀升至6.526亿美元，同比增长21.4%，高于公司预估的5.843亿美元 [5] - 费用增长主要源于更高的经纪、交易所及清算费用、订单流支付、通信及数据处理成本、员工薪酬以及利息和股息支出 [5] 财务状况 - 截至第二季度末，现金及现金等价物为7.521亿美元，较2024年底下降13.8% [8] - 总资产为193亿美元，较2024年底增长25.5% [8] - 长期借款净额为17亿美元，较2024年底略有增加 [8] - 总权益为16亿美元，较2024年底增长9.8% [8] 资本回报 - 第二季度回购170万股股票，总价值6630万美元 [9] - 公司剩余回购授权额度为3.028亿美元 [9] - 宣布每股现金股息0.24美元，将于2025年9月15日支付 [11]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度公司总收入为9.99573亿美元，同比增长44.2%；2025年上半年总收入为18.37442亿美元，同比增长37.6%[244][246] - 2025年第二季度公司净利润为2.92976亿美元，同比增长128.7%；2025年上半年净利润为4.82611亿美元，同比增长101.6%[246] - 2025年第二季度GAAP净利润率为29.3%，同比提升10.8个百分点；2025年上半年GAAP净利润率为26.3%，同比提升8.4个百分点[246] - 2025年第二季度基本每股收益为1.65美元，同比增长132.4%；2025年上半年基本每股收益为2.74美元，同比增长110.8%[248] - 2025年第二季度调整后净收入为2.441亿美元，同比增长80.5%（2024年同期为1.353亿美元）[277] - 2025年第二季度调整后每股收益为1.53美元，同比增长84.3%（2024年同期为0.83美元）[277] - 2025年上半年净收入为4.826亿美元，同比增长101.6%（2024年同期为2.394亿美元）[277] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度员工薪酬及工资税支出1.36181亿美元，同比增长28.8%[246] - 2025年第二季度经纪、交易所和清算费用净额为2.021亿美元，同比增长34.0%[275] - 2025年第二季度利息和股息支出为1.652亿美元，同比增长33.6%[275] - 运营费用增长21.4%，从2024年的5.376亿美元增至2025年的6.526亿美元[289] - 经纪及订单流支付费用增长34.0%，从2024年的1.508亿美元增至2025年的2.021亿美元[290] - 员工薪酬及工资税增长28.9%，从2024年的1.057亿美元增至2025年的1.362亿美元[292] - 营业费用增长21.7%至12.667亿美元，主要受经纪佣金（增长45.9%至4.24亿美元）和员工薪酬（增长23.7%至2.555亿美元）推动[311][312][314] - 利息及股息支出增长18.7%至2.965亿美元，与证券借贷交易增加相关[316] 业务线表现（市场做市业务） - 公司市场做市业务覆盖25,000种金融工具，涉及250个交易场所及40个国家[230] - 市场波动性增加可能导致买卖价差扩大，提升做市业务单位名义交易收益率[231] - 2025年第二季度市场做市业务收入7.86593亿美元，同比增长38.1%[244] - 2025年第二季度市场做市业务调整后净交易收入为4.515亿美元，同比增长58.1%（2024年同期为2.856亿美元）[281] - 2025年上半年市场做市业务调整后净交易收入为8.335亿美元，同比增长49.0%（2024年同期为5.592亿美元）[281] - 做市业务总营收从2024年的5.697亿美元增长38.1%至2025年的7.865亿美元[284] - 净交易收入同比增长53.1%，从2024年的4.263亿美元增至2025年的6.527亿美元[284][288] 业务线表现（执行服务业务） - 执行服务业务通过算法交易、机构销售及POSIT等平台提供全球多资产执行服务[232] - 2025年第二季度执行服务业务收入2.14488亿美元，同比增长68.8%[244] - 2025年第二季度执行服务业务调整后净交易收入为1.163亿美元，同比增长16.8%（2024年同期为9952万美元）[281] - 2025年上半年执行服务业务调整后净交易收入为2.314亿美元，同比增长20.1%（2024年同期为1.927亿美元）[281] 其他财务数据（债务和融资） - 信贷协议修订后，公司获得12.45亿美元B-1类定期贷款，利率为SOFR+2.75%或基准利率+1.75%[235][236] - 2025年2月19日信贷协议再次修订，B-2类定期贷款利率降至SOFR+2.5%或基准利率+1.5%[237][238] - 公司信贷循环额度从2.5亿美元增至3亿美元，期限延长三年[235] - 公司完成发行5亿美元7.50%优先担保第一留置权票据，2031年到期，年利率7.50%，每半年付息一次[240] - 截至2025年6月30日，公司当前定期贷款未偿还金额为12.45亿美元[351] - 公司于2024年6月21日发行5亿美元7.50%优先担保第一留置权票据，2031年到期[352] 其他财务数据（现金流和流动性） - 2025年上半年经营活动净现金流为7770万美元，较2024年同期的9540万美元下降18.5%[362][363] - 2025年上半年投资活动净现金流出1.138亿美元，较2024年同期的3.644亿美元减少68.8%[362][364] - 2025年上半年融资活动净现金流出2.078亿美元，主要用于偿还12.45亿美元长期借款和2.544亿美元股东分红[362][365] - 截至2025年6月30日，股票回购计划剩余额度为3.237亿美元，累计已回购53.3百万股，总金额13.963亿美元[367] - 预计未来12个月流动性需求将通过运营现金流、现有信贷额度满足，重点关注交易保证金需求[328][330] 管理层讨论和指引 - 公司修订2015年管理层激励计划，增加至33,500,000股A类普通股，并将到期日延长至2035年6月2日[241] - 公司根据税收应收协议需向TRA Parties支付现金税收节省的85%，自身保留15%[331] - 预计未来15年每年向TRA Parties支付金额在10万美元至2210万美元之间[331] - 2017年2月至2025年6月期间已向TRA Parties支付总额1.348亿美元[331] 风险管理 - 公司使用浮动转固定利率互换协议管理长期债务的利率风险，并通过外汇远期合约对冲非美国业务的汇率风险[407] - 公司每日监控外汇现金头寸，必要时进行对冲以降低汇率波动对整体现金状况的影响[402] - 公司通过专有风险模型量化客户做市活动的投资组合风险，并由高级管理层监控[400] - 公司采用压力测试计算单因素和多因素冲击下的潜在损失，包括历史事件和假设情景[404] - 公司对经纪商和清算组织的交易对手信用风险进行定期评估，以限制潜在损失[409] 外汇和衍生工具 - 2025年6月30日止六个月的非美元货币收入占总收入的16.9%，2024年同期为18.7%[411] - 假设美元贬值10%，2025年和2024年同期总收入将分别减少3110万美元和2500万美元[411] - 公司主要货币折算风险涉及欧元、英镑和加元计价的子公司净投资[412] - 公司使用期货、远期合约、互换和交易所交易期权等衍生金融工具管理市场风险[413] - 期货合约通过交易所执行，每日进行现金结算，通常由中央清算所作为对手方[414] - 远期合约、期权和互换的信用风险限于未实现市场估值收益[414]

财报表现 - 季度每股收益1.53美元 超出市场预期1.36美元 同比增长84.3% [1] - 季度营收5.6772亿美元 超出市场预期9.35% 同比增长47.4% [2] - 连续四个季度均超市场预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价上涨23.4% 跑赢标普500指数8.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为1级(强力买入) [6] 行业比较 - 所属金融-综合服务行业在250多个Zacks行业中排名前36% [8] - 同行业公司XP Inc预计季度每股收益0.43美元 同比增长10.3% [9] - XP Inc预计季度营收8.3473亿美元 同比增长3.1% [9] 未来预期 - 下季度市场预期每股收益0.88美元 营收4.0631亿美元 [7] - 本财年市场预期每股收益4.52美元 营收18.5亿美元 [7]