财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益（EPS）为0.70美元，同比增长11% [9] - 调整后净交易收入为5.5百万美元/天，前三个季度的平均调整后净交易收入为7.6百万美元/天 [9] - 调整后EBITDA为210.8百万美元，较第二季度的196.8百万美元有所增长 [34] - 调整后EBITDA利润率为59.5%，较第二季度增加了约2个百分点 [34] - 公司长期债务为16亿美元，财务利息支出为20百万美元，与第二季度持平 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场做市业务调整后净交易收入为249百万美元，较第二季度增长5% [32] - 执行服务业务调整后净交易收入为106百万美元，较第二季度下降5% [32] - 期权做市业务表现强劲，尽管期权交易量较2021年初峰值下降15% [11] - 加密货币业务已连接主要现货交易场所，并计划增加更多资源 [12] - ETF大宗交易台在美国ETF市场中已成为前五大流动性提供商之一 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市整体交易量下降8%，零售605交易量下降6.6% [22] - 加拿大市场交易量下降21%，欧洲市场下降6%，亚太市场增长3% [23] - 期权交易量较2021年初峰值下降15%，但期权做市业务表现良好 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长计划扩大可寻址市场，包括期权做市、加密货币和Virtu资本市场等新机会 [10] - 公司通过整合技术提升现有业务的竞争力和盈利能力 [10] - 公司计划在未来12至24个月内继续通过股票回购向股东返还资本，并宣布了额外的7.5亿美元回购授权 [15][16] - 公司认为美国股市对零售投资者更加透明和公平，并支持增强透明度和竞争的监管改革 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境较第二季度略有疲软，但整体表现符合预期 [9] - 公司对期权和加密货币业务的长期增长潜力持乐观态度 [11][12] - 公司认为其全球规模和多样化业务使其能够在不同市场环境下表现良好 [17] - 公司对零售投资者体验的改善表示满意，并认为美国股市的竞争生态系统为零售投资者带来了巨大利益 [20] 其他重要信息 - 公司已回购1340万股股票，平均价格为26.95美元，总计3.61亿美元 [14] - 第三季度回购了540万股股票，平均价格为25.71美元，总计约1.39亿美元 [14] - 公司计划在未来两年内完成7.5亿美元的股票回购 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在市场做市业务中的表现优于同行，原因是什么？ - 公司通过全球规模和多样化业务，能够在不同市场环境下表现良好，特别是在期权和零售做市业务中表现突出 [40][42] 问题: 期权和加密货币业务中，哪个机会更大？ - 公司认为期权业务是一个更大且更成熟的机会，而加密货币业务虽然较新，但具有长期增长潜力 [43][45] 问题: 批发市场做市业务的竞争环境如何？ - 公司认为批发市场做市业务竞争激烈，新进入者增加了市场竞争，但公司通过规模效应和低成本策略保持竞争力 [53][54] 问题: FX和商品市场做市业务的表现如何？ - FX和商品市场做市业务表现良好，特别是金属和天然气业务在第三季度表现强劲 [63][65] 问题: 加密货币业务的进展情况如何？ - 公司已连接主要现货交易场所，并计划增加更多资源，目前正在交易约20种加密货币产品 [69][72] 问题: 期权做市业务的进展情况如何？ - 公司已在美国和亚洲市场开展期权做市业务，并计划在2022年成为605期权做市业务的重要参与者 [79][84] 问题: 2022年的费用预期如何？ - 公司预计2022年的费用将保持稳定，大部分协同效应已经实现 [86] 问题: 加密货币市场做市业务的关键成功因素是什么？ - 公司认为加密货币市场做市业务的关键在于理解操作风险、管理对手方风险，并通过技术优势提供流动性 [99][102] 问题: 公司在加密货币业务中部署了多少资本？ - 公司未披露具体资本部署，但表示加密货币业务的资本投入在当前阶段并不显著 [115]

业绩总结 - 第三季度调整后的净交易收入为2.71亿美元，较去年同期下降5%[12] - 每日平均调整后的净交易收入为550万美元，较上一季度增长2%[12] - 调整后的EBITDA为2.11亿美元，较上一季度增长7%[12] - 调整后的EBITDA利润率为59.5%，较上一季度提高1.7个百分点[12] - 正常化调整后的每股收益为0.70美元，较上一季度增长11%[18] - 2021年第三季度的调整后每股收益为0.70美元，较2020年第三季度的1.18美元下降约40.7%[64] 用户数据 - 2021年调整后的每日净收入（Adj. NTI）为7.6百万美元[32] - 2021年全年的调整后净收入（Adj. NTI）预计在1,512百万美元至2,772百万美元之间[52] - 2021年全年的调整后EBITDA预计在952百万美元至2,071百万美元之间[52] - 2021年全年的调整后每股收益（Adj. EPS）预计在3.16美元至7.50美元之间[52] 财务状况 - 长期债务为16.7亿美元，债务与最近12个月调整后EBITDA的比率为1.2倍[15] - 截至2021年9月30日，公司的总债务为1,631百万美元，债务与调整后EBITDA的比率为1.2倍[35] - 2021年第三季度的调整后运营费用为160百万美元[34] - 2021年第一季度至第三季度的调整后运营费用累计为452百万美元[34] 股票回购与增发 - 截至2021年10月31日，公司已回购1340万股，占2020年9月30日已发行股份的7%[14] - 公司宣布增发7.5亿美元的股票回购授权[16] - 2021年第一季度至第三季度，公司回购股票的总额为304百万美元[32] - 公司预计2021年可用于股票回购的目标范围为120百万美元至700百万美元[52] 其他财务数据 - 2020财年总收入为32.39亿美元，较2019财年的15.17亿美元下降了约27.4%[58] - 2020财年交易收入净额为24.93亿美元，较2019财年的9.12亿美元下降了约28.1%[58] - 2020财年净收入为11.21亿美元，较2019财年的亏损1.04亿美元有所改善[58] - 2020年调整后的运营费用为6.9亿美元，2021年第一季度为1.8亿美元，第二季度为1.61亿美元，第三季度为1.6亿美元[73]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后每股收益为0.63美元，调整后净交易收入为每天540万美元，上半年调整后每股收益为2.67美元，平均调整后净交易收入为每天863万美元 [7] - 公司第二季度回购了340万股股票，价值约1亿美元，自第二季度末以来又回购了价值超过3000万美元的股票，当前授权下回购总额约为2.3亿美元 [8] - 第二季度调整后净交易收入为3.42亿美元，同比下降49%，环比下降55% [34] - 市场做市业务的调整后净交易收入为2.32亿美元，同比下降58%，环比下降61% [35] - 执行服务业务的调整后净交易收入为1.1亿美元，同比下降6% [35] - 第二季度调整后EBITDA为1.97亿美元，同比下降59%，环比下降65%，调整后EBITDA利润率为57.6% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 期权做市业务的每日调整后净交易收入环比增长，尽管期权市场交易量下降了13% [11] - ETF大宗交易业务在第二季度表现强劲，尽管美国ETF市场交易量下降了13%，但公司的大宗交易量仅下降了不到1% [12] - 加密货币做市业务的调整后净交易收入在第二季度环比翻倍 [13] - 执行服务业务在第二季度实现了1.1亿美元的调整后净交易收入，表现与市场机会一致 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股票交易量在第二季度整体下降了28%，零售股票交易量下降更多 [17] - 第二季度实现波动率下降了近30%，降至比2019年平均水平低9% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于通过股票回购向投资者返还资本，并优先考虑股票回购 [9] - 公司正在扩展其加密货币做市业务，并计划通过其直接交易商流动性平台VFX提供加密货币流动性 [14] - 公司认为期权做市业务是其长期增长的关键引擎，并计划在2022年上半年推出期权做市业务 [62] - 公司正在与监管机构和政界人士合作，纠正关于市场结构的误解，并推动Rule 605的更新 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其业务模式具有弹性，并且其有机增长计划取得了持续成功 [7] - 公司对加密货币市场的增长潜力感到兴奋，并认为加密货币相关产品的增长为公司提供了更多的市场机会 [14] - 公司认为其执行服务业务的持续增长减少了季度间的波动性，并为投资者提供了显著的上升空间 [18] - 公司对期权做市业务的长期增长潜力感到乐观，并计划在2022年上半年推出该业务 [62] 其他重要信息 - 公司正在开发通过其直接交易商流动性平台VFX提供加密货币流动性的能力 [14] - 公司认为Rule 605的更新将有助于更准确地衡量零售投资者的执行质量 [24] - 公司计划在2022年上半年推出期权做市业务，并认为该业务将为其带来显著的增长机会 [62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Rule 605的更新和监管机构的反应 - 公司认为Rule 605的更新将有助于更准确地衡量零售投资者的执行质量，并已向SEC提交了相关报告 [24][25] - 公司认为监管机构对Rule 605的更新反应积极，并相信数据和事实将最终赢得监管机构的支持 [44][45] 问题: 关于支付订单流（PFOF）的讨论 - 公司认为支付订单流（PFOF）的讨论基于错误的叙述和无法支持的事实，并认为当前的市场结构为零售投资者带来了显著的好处 [19][20] - 公司认为Rule 605低估了当前市场结构为零售投资者带来的好处，并已向SEC提交了相关报告 [22][23] 问题: 关于期权做市业务的扩展 - 公司计划在2022年上半年推出期权做市业务，并认为该业务将为其带来显著的增长机会 [62][63] - 公司认为期权做市业务的扩展将为其带来更多的市场机会，并计划通过其现有的基础设施和客户关系来推动该业务的发展 [61][62] 问题: 关于加密货币做市业务的扩展 - 公司正在扩展其加密货币做市业务，并计划通过其直接交易商流动性平台VFX提供加密货币流动性 [13][14] - 公司认为加密货币市场的增长潜力巨大，并计划通过其现有的ETF做市业务来推动加密货币做市业务的发展 [13][14] 问题: 关于股票回购和资本回报 - 公司计划继续通过股票回购向投资者返还资本，并认为其现金流足以支持这一计划 [9][32] - 公司认为其股票回购计划将为其带来显著的长期回报，并计划在未来继续执行这一计划 [9][32] 问题: 关于市场波动性和交易量的变化 - 公司认为第二季度的市场波动性和交易量下降是暂时的，并预计未来市场将恢复正常 [16][17] - 公司认为其业务模式具有弹性，并能够在不同的市场条件下保持稳定的表现 [7][16]

业绩总结 - 2021年第二季度调整后的净交易收入为3.42亿美元[6] - 2021年第二季度每股收益为0.63美元[7] - 2021年第二季度净收入为1.09亿美元，较2020年第二季度的3.35亿美元有所下降[58] - 2021年第二季度的调整后的EBITDA为1.97亿美元，调整后的EBITDA利润率为57.7%[66] - 2021年第一季度交易收入为8.13亿美元，第二季度为3.85亿美元[58] 用户数据 - 2021年第二季度美国股票的日均成交量为10559万股，较2020年第二季度下降28%[28] - 零售交易量占美国股票市场总交易量的约21%[113] - 零售市场交易量在2021年截至目前占总市场交易量的20.4%，较2020年的18%有所增长[134] 未来展望 - 2021年全年调整后的运营费用指导范围为6.05亿至6.45亿美元[54] - 零售市场的交易量在2021年截至目前的增长率为6.1%[139] 股票回购 - 2021年第二季度回购了340万股股票，总金额为1.01亿美元[19] - 当前回购授权总额为4.7亿美元，已回购股份820万股，平均回购价格为27.87美元[46] 负债与资产 - 截至2021年6月30日，公司的总债务为16.31亿美元，债务与调整后EBITDA比率为1.2倍[55] - 截至2021年6月30日，总资产为103.41亿美元[62] 其他信息 - Virtu单独为零售投资者提供了超过30亿美元的真实价格改善[49] - 批发商在2020年为零售投资者提供了超过36亿美元的价格改善[49] - 自2013年以来，做市商每股净价格改善增加了750%[111]

业绩总结 - Virtu Financial的调整后日均净交易收入（ANTI）为550万美元，未考虑增长举措和整合的好处[5] - 预计通过增长举措，调整后每股收益（Adj. EPS）将增加0.34至1.02美元，年增长率约为29%[6] - 2021年全年的调整后净交易收入（Adj. NTI）目标范围为12亿至14亿美元[4] - 2021年第一季度，Virtu的日均调整后净交易收入为942,000美元，较2018年和2019年分别增长了120%[11] - 2020年，Virtu的调整后EBITDA为14.93亿美元，调整后每股收益为5.24美元[17] - 2021年，Virtu的交易资本为168.1亿美元，预计未来将达到144.5亿美元[9] - 2021年第一季度的债务金额为16.7亿美元，年利率为4.30%[25] - 2021年每股收益（EPS）计算基于2021年第一季度的加权平均股数为1.97亿股[25] 用户数据 - Virtu在美国零售市场的市场份额约为30%[14] - 2021年第一季度，期权市场做市商的平均日净交易收入（ANTI）较2020年平均增长超过50%[12] - 通过有机增长举措，Virtu的日均调整后净交易收入在2018年为40万美元，2019年为75万美元，2020年为166万美元，2021年第一季度为57万美元[11] 未来展望 - 预计回购股份数量为4.1百万至11.1百万股，减少当前股份数量的2.1%至5.6%[4] - 2021年运营费用指导的上限为XX百万美元[23] - 2021年指导的折旧与摊销（D&A）为6500万美元[25] - 2021年税率为24%[25] 其他信息 - 2020年实际现金补偿为3.23亿美元，反映出该期间的高业绩[25] - 2020年现金补偿占ANTI的15%[25] - 2020年交易日数量为252天，2019年为253天[25] - 从2018年第一季度到2021年第一季度，Organic Growth Initiatives的年复合增长率（CAGR）为XX%[24] - 当前股价为31.46美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净交易收入为7.28亿美元，同比下降7%，环比下降60% [37] - 市场做市业务调整后净交易收入为5.75亿美元，同比下降10%，环比增长88% [37] - 执行服务业务调整后净交易收入为1.53亿美元，创历史新高，同比增长19% [37] - 调整后EBITDA为5.65亿美元，同比下降1%，环比增长64% [40] - 调整后EBITDA利润率达到创纪录的77.6% [9][40] - 调整后每股收益为2.04美元，略低于去年同期的2.05美元，但远高于2020年第四季度的1.18美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场做市业务在第一季度表现强劲，客户市场做市业务表现尤为突出，非客户市场做市业务也表现稳健 [12] - 执行服务业务在第一季度表现优异，调整后净交易收入达到1.53亿美元，创历史新高 [14] - 期权市场做市业务在第一季度表现显著，日均调整后净交易收入同比增长超过50% [22] - 加密货币相关业务在第一季度贡献了强劲的业绩，公司成为加拿大比特币ETF的指定经纪商和主要做市商 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场活动水平非常强劲，零售和专业投资者的参与度达到前所未有的水平 [10] - 公司为零售投资者提供了4.7亿美元的价格改进，且提供的交易规模是市场上最佳报价的三倍 [13] - 加密货币市场成为新的增长机会，公司在加拿大比特币ETF市场中扮演了重要角色 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过技术应用和规模效应来推动业务增长，特别是在期权和加密货币市场 [22][23] - 公司计划通过扩大股票回购计划来回报股东，新增3亿美元的股票回购授权 [26][31] - 公司将继续与全球监管机构保持开放对话，推动市场结构的改进 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的长期增长充满信心，认为市场活动水平将继续保持强劲 [10] - 公司将继续专注于有机增长计划，特别是在期权和加密货币市场 [22][23] - 管理层认为公司处于一个透明且服务良好的市场结构中，能够为所有市场参与者提供优质服务 [25] 其他重要信息 - 公司宣布将股票回购计划增加3亿美元，总授权达到4.7亿美元 [26][31] - 公司将继续保持每季度0.24美元的股息支付，自2015年IPO以来从未间断 [41] - 公司对加密货币市场的参与被视为未来增长的重要机会 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于股票回购计划的时机和加速 - 公司认为当前的股票回购计划与之前的指导一致，预计在未来12个月内完成新增的3亿美元回购 [45][46] 问题: 关于执行服务业务的增长前景 - 公司认为执行服务业务的增长前景良好，特别是在工作流解决方案和分析业务方面 [63][64] 问题: 关于加密货币市场做市业务的贡献 - 公司认为加密货币市场做市业务是一个重要的增长机会，特别是在加拿大比特币ETF市场中 [75][76] 问题: 关于期权市场做市业务的增长轨迹 - 公司认为期权市场做市业务处于早期阶段，未来有显著的增长潜力 [80][81] 问题: 关于第二季度趋势的透明度 - 公司决定不再提供月度或季度趋势的详细指导，认为这不利于长期投资者的利益 [87][88]

业绩总结 - 第一季度调整后的净交易收入为7.28亿美元，同比下降7%[20] - 第一季度调整后的每股收益为2.04美元，同比增加72%[20] - 第一季度调整后的EBITDA为5.65亿美元，调整后的EBITDA利润率为77.6%[20] - 第一季度净收入为409百万美元，较2020年第一季度的388百万美元增长5%[52] - 第一季度交易收入净额为813百万美元，较2020年第一季度的802百万美元增长1%[52] 用户数据 - 2021年第一季度，IBKR零售股票交易量达到5,019百万股，同比增长164%[49] - 2021年第一季度通过电子执行能力筹集了近9亿美元的资本[31] 运营费用 - 调整后的运营费用为1.8亿美元，同比下降22%[20] - 第一季度的调整后运营费用为180百万美元，较2020年第四季度的128百万美元增长了40.6%[65] - 2020年全年的调整后运营费用为690百万美元，较2019年的608百万美元增长了13.5%[65] 资本结构 - 长期债务在期末为16.67亿美元，债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.0倍[20] - 公司增加了3亿美元的股票回购授权，至今已回购540万股，金额为1.51亿美元[3][17] 市场表现 - 市场做市业务的调整后净交易收入为5.75亿美元，日均调整后净交易收入为9.4万美元，同比增加88%[20] - 通过有机增长计划产生的调整后净交易收入为5700万美元，占总公司调整后净交易收入的8%[20] 其他信息 - 2021年3月31日，公司的总资产为10,891百万美元，总负债为8,846百万美元[54] - 2021年第一季度的佣金净额和技术服务收入为14百万美元，较2020年第四季度的43百万美元下降了67.4%[61] - 2021年第一季度的经纪、交易所、清算费用和订单流支付净额为(223)百万美元，较2020年第四季度的(176)百万美元下降了26.7%[61]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年调整后每股收益为5.76美元，调整后净交易收入为23亿美元，日均900万美元 [9] - 第四季度调整后净交易收入为4.56亿美元，日均710万美元，同比增长75% [21] - 2020年全年调整后EBITDA为16.5亿美元，同比增长282%，第四季度调整后EBITDA为3.44亿美元，同比增长200% [22] - 公司全年减少了2.89亿美元的长期债务，并启动了股票回购计划，回购金额从1亿美元增加到1.7亿美元，已执行1500万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场做市业务在2020年表现强劲，第四季度调整后净交易收入为3.21亿美元，日均500万美元，同比增长109% [21] - 执行服务业务（VES）在第四季度创下历史新高，调整后净交易收入为1.35亿美元，日均210万美元，环比增长29% [12] - 2020年全年市场做市业务调整后净交易收入为11.8亿美元，日均700万美元，同比增长192% [21] - 执行服务业务全年调整后净交易收入为4.89亿美元，日均150万美元，同比增长31% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年公司为批发客户执行了超过12.7亿笔订单，为零售投资者提供了约13亿美元的价格改善 [11] - 2021年1月美国股票日均交易量为157亿股，名义交易量为6210亿美元，公司为投资者提供了1.34亿美元的价格改善 [14] - 公司在欧洲和亚太地区的股票业务表现强劲，特别是在新的期权业务和ETF大宗交易业务方面 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续平衡债务减少、股票回购和业务再投资，预计2021年将继续保持这一趋势 [10] - 公司通过收购ITG扩展了执行服务业务，结合Virtu的技术能力和ITG的工作流、分析和经纪服务产品，增强了客户参与度 [12] - 公司计划在2021年继续扩大期权业务的覆盖范围，并进一步拓展ETF大宗交易业务 [17] - 公司通过Virtu资本市场业务，利用执行服务能力进入新的市场领域，预计2021年将继续增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的市场环境持乐观态度，预计将继续受益于高波动性和交易量 [13] - 管理层认为，尽管市场活动水平可能不会全年保持高位，但2021年开局表现强劲，与2020年的记录水平相当 [13] - 公司预计执行服务业务将继续增长，特别是在跨区域和跨产品的客户中，已有超过三分之一的客户使用多种产品或参与多个区域 [13] 其他重要信息 - 公司计划在2021年继续优化成本结构，预计将完成大型收购的整合工作 [19] - 公司将继续通过股票回购和股息支付向股东返还资本，2020年已支付了0.24美元的季度股息，并计划增加股票回购金额 [23] - 公司预计2021年将继续保持强劲的自由现金流生成能力，并将继续优化资本结构 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度业绩超预期的原因 - 公司认为第四季度市场环境持续有利，零售参与度增加，同时公司在技术和策略上的持续改进也推动了业绩增长 [28] - 执行服务业务的强劲表现是第四季度业绩超预期的重要原因，客户对Virtu与ITG合并后的业务模式反应积极 [28] 问题: 支付订单流（PFOF）的影响 - 公司认为支付订单流与批发市场做市业务不同，支付订单流只是零售经纪商向市场做市商收取的费用，而批发市场做市业务为零售投资者提供了价格改善 [30] - 公司认为即使支付订单流被禁止，也不会对Virtu的业务产生直接影响，因为公司的大部分客户并不收取支付订单流费用 [51] 问题: 期权业务的扩展计划 - 公司计划在2021年继续扩大期权业务的覆盖范围，特别是在高价值目标如指数产品方面 [40] - 公司认为期权业务仍处于早期阶段，未来有很大的增长空间，特别是在美国市场 [40] 问题: 资本结构和股票回购计划 - 公司认为当前的资本结构是永久性的，预计在未来的市场环境中将继续保持强劲的自由现金流生成能力 [47] - 公司计划继续通过股票回购和股息支付向股东返还资本，预计2021年将继续增加股票回购金额 [62] 问题: 执行服务业务的客户拓展 - 公司通过Virtu与ITG合并后的技术优势，成功吸引了更多客户使用其执行服务产品，特别是在跨区域和跨产品的客户中 [85] - 公司计划继续拓展执行服务业务，特别是在欧洲和亚太市场，预计2021年将继续增长 [85]