财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比增长7.1%，主要得益于移动服务收入增长8.8% [7] - EBITDA同比增长7.4%，EBITDA利润率达到42.4% [20] - 净收入同比增长10.4%，年初至今自由现金流达到71亿巴西雷亚尔 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务方面，后付费用户基数同比增长7.6%，后付费ARPU达到30.3巴西雷亚尔 [9] - 固定服务收入增长主要由光纤和数据服务推动，光纤用户达到670万，光纤ARPU同比增长1.2% [11] - B2C业务在过去12个月中占总收入的77%，同比增长7.5% [13] - B2B业务占总收入的21%，同比增长6.5%，其中B2B数字服务收入增长17% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 5G用户接入量超过1380万，占移动接入的70%，市场份额接近40% [10] - 光纤覆盖达到2830万户，年增长12.7% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过数字化转型和新业务拓展来提升客户价值，B2B和B2C新业务已占总收入的10% [8] - 在竞争环境中，公司认为新进入者的价格竞争不会显著影响其市场地位，继续专注于提供高质量服务和多样化产品组合 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来增长持乐观态度，预计将继续实现高于通胀的收入增长 [30] - 公司在资本支出方面保持稳定，计划在未来几年内继续优化资本支出 [33] 其他重要信息 - 公司在ESG方面取得进展，87%的供应商参与气候相关活动 [16] - 公司在员工参与度方面表现良好，被评为巴西最佳工作场所之一 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于竞争环境和定价 - 管理层表示新银行的进入是额外的竞争，但公司有能力应对，继续专注于提供高质量的混合产品和服务 [26] 问题: 关于租赁费用的增长 - 管理层指出租赁费用的波动与与塔公司谈判有关，未来可能会有更多的成本优化措施 [27] 问题: 关于移动服务收入的可持续性 - 管理层认为移动服务收入的增长是可持续的，得益于成功的客户迁移和增值服务的提供 [30] 问题: 关于资本支出前景 - 管理层表示将继续优化资本支出，预计未来几年将保持资本支出强度的下降 [33] 问题: 关于迁移过程的经济效益 - 管理层提到迁移过程的经济效益尚未明确，需等待监管批准 [37] 问题: 关于B2B业务的增长潜力 - 管理层对B2B业务的增长持乐观态度，认为仍有很大市场空间 [44] 问题: 关于固定收入的下降速度 - 管理层表示固定收入的下降速度有所减缓，主要是由于传统业务的稳定性 [50] 问题: 关于未来的自由现金流分配 - 管理层确认未来将分配100%的自由现金流给股东 [40] 问题: 关于预付费用户的ARPU增长 - 管理层指出预付费用户的ARPU增长得益于合理的定价策略和增值服务的提供 [49]

业绩总结 - 2024年第三季度，Telefônica Brasil的总收入同比增长7.1%，达到38亿雷亚尔[3] - 2024年第三季度的净收入同比增长10.4%，达到38亿雷亚尔[3] - 2024年前9个月的自由现金流为100亿雷亚尔，同比增长12.5%[3] - 2024年前9个月的运营现金流为71亿雷亚尔，同比增长8.8%[4] - 自由现金流同比增长23.1%，达到R$百万[31] - 自由现金流收益率为8.4%（过去12个月）[31] - 自由现金流/销售比率为14.1%（过去12个月）[31] 用户数据 - 移动后付费用户数量达到6500万，同比增长7.6%[3] - 固网光纤连接家庭数量达到2830万，同比增长12.7%[3] - 数字B2B收入同比增长16.9%，占总收入的20.9%[20] - 移动服务收入占总收入的24.2%，同比增长10.4%[3] 财务指标 - 2024年第三季度的EBITDA利润率为31%，同比下降1.9个百分点[26] - 2024年前9个月的资本支出为66.65亿雷亚尔，同比增长0.7%[28] - 净债务为R$12.3亿，LTM EBITDA的比率为0.5倍[31] - 不包括IFRS-16的净债务不包括2020-2024年期间的FISTEL TFF费用，金额为R$46亿[31] 股票回购与资本管理 - 截至2024年11月5日，公司已回购R$11亿，相当于2190万股普通股（占公司股份的1.3%）[35] - 公司董事会于2024年8月30日将当前的股票回购计划上限提高至R$15亿[39] - 公司董事会于2024年11月5日批准进一步减少资本股票，金额为R$20亿，记录日期定于2025年2月27日[40] - 公司承诺在2024、2025和2026年期间分配≥净收入的金额，包括股息、资本利息、资本减少和股票回购[46]

文章核心观点 公司2024年第三季度运营表现强劲，营收、EBITDA和净利润均实现增长，资本支出强度降低 [1] 各方面总结 营收情况 - 2024年第三季度净运营收入140.39亿雷亚尔，同比增长7.1%；前9个月412.64亿雷亚尔，同比增长7.0% [2] - 移动服务收入增长显著，第三季度92.12亿雷亚尔，同比增长8.8%；前9个月268.21亿雷亚尔，同比增长9.0%，主要因后付费收入两位数增长及客户群增加 [2] - 固定收入同比增长3.6%，FTTH和企业数据、ICT及数字服务收入增长是主要驱动力，FTTH网络覆盖范围扩大 [2][3] 成本与利润 - 第三季度总成本80.89亿雷亚尔，同比增长6.8% [2] - 第三季度EBITDA为59.50亿雷亚尔，同比增长7.4%，利润率42.4%，同比增加0.1个百分点 [2][3] - 第三季度净利润16.67亿雷亚尔，同比增长13.3% [2] 资本支出 - 2024年第三季度非IFRS 16口径资本支出24.95亿雷亚尔，同比下降5.0%，占收入的17.8%，同比下降2.3个百分点 [2][4] 现金流 - 2024年前9个月运营现金流99.72亿雷亚尔，同比增长12.0%，占净收入的24.2%，同比增加1.1个百分点 [4] 股东回报 - 2024年已支付股东报酬47.90亿雷亚尔，较2023财年增长0.1% [5] - 公司承诺2024 - 2026年每个财年分配不少于100%的净利润 [5] 用户情况 - 第三季度总用户数1.15245亿，同比增长3.3% [2]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长7.4%,主要由于移动服务收入增长8.8% [12][13] - EBITDA增长7.3%,利润率达到中20%水平 [13] - 自由现金流达到总收入的20%以上,达到55亿雷亚尔 [13][44] - 净利润增长8.2%,提升了盈利能力 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务: - 移动用户总数突破1亿,后付费用户占比63.4% [18][19] - 后付费用户流失率低于1%,移动ARPU增长6.3% [19] - 固网业务: - FTTH覆盖用户达2730万,同比增长10.7% [20] - FTTH连接用户达650万,同比增长12.7% [21] - FTTH ARPU达90.9雷亚尔,同比增长4% [21] - Vivo Total融合套餐用户达180万,同比增长一倍 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - B2C业务: - 收入增长接近两倍通胀,新业务收入占比2.8% [24][25] - 健康和养生业务过去12个月收入3700万雷亚尔 [25][26] - B2B业务: - 收入增长7%,数字服务收入占比32% [28][29] - 收购IPNET公司,增强云服务能力 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦提升客户体验和服务,推动融合套餐发展 [51][52][53] - 积极拓展数字服务和新业务,B2C和B2B新业务收入占比近10% [57][58] - 通过收购和合作不断丰富B2B数字服务能力 [59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心通过融合服务、数字化转型等方式持续增长 [51][52][122] - 预计未来会继续保持收入、利润和自由现金流的良好增长态势 [122] 其他重要信息 - 公司提前5年实现碳中和目标,到2035年实现净零排放 [31] - 计划大幅提高电子废弃物回收量 [32] - 加强员工多元化,到2025年实现女性高管占比40% [32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Federle 提问** 移动业务定价策略,是否还有进一步提价空间 [49] **Christian Gebara 回答** 公司的策略不仅依赖于价格提升,更多在于提供融合服务、增值服务,提升客户粘性和终身价值 [51][52][53][54][55] 问题2 **Leonardo Olmos 提问** 净利润是否会受到一次性因素影响,如资产出售、特许经营权变更等 [67][68][69][70][71] **David Melcon 回答** 特许经营权变更的影响尚未确定,未来可能带来一些成本和投资效率提升 [70][71] 税收优惠和利息支出等因素可能会对净利润产生积极影响 [72] 问题3 **Marcelo Santos 提问** 固网业务增长的主要驱动因素是什么,FTTH ARPU提升的原因 [75][76] **Christian Gebara 回答** 公司在FTTH方面有明显优势,包括网络覆盖、销售渠道、客户体验等,推动了用户规模和ARPU的增长 [76][77]

业绩总结 - 移动后付费用户增长7.2%，达到6,400万，同比增长64.0万[7] - 总收入同比增长7.4%，达到R$6.5亿[7] - EBITDA同比增长7.3%，达到R$2.1亿[7] - 自由现金流在2024年上半年达到R$5.5亿，同比增长8.8%[9] 用户数据 - 光纤连接家庭数量达到2,730万，同比增长10.7%[10] - 移动服务收入占总收入的23.9%[11] - 数字B2B收入同比增长19.0%，占总B2B收入的32.2%[49] 财务状况 - 净债务为R$113亿，LTM EBITDA比率为0.5倍[91] - 自由现金流收益率为10.6%[94] 股东回报 - 股东回报计划中，已回购R$4.47亿的股份，相当于960万股[101]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度运营表现强劲，营收、EBITDA和净利润实现超通胀增长 [3] 2Q24业绩情况 营收情况 - 净运营收入达136.79亿雷亚尔，同比增长7.4%；6个月净运营收入为272.25亿雷亚尔，同比增长7.0% [4] - 移动服务收入89.07亿雷亚尔，同比增长8.8%；6个月收入176.09亿雷亚尔，同比增长9.0% [4] - FTTH收入17.57亿雷亚尔，同比增长17.1%；6个月收入34.74亿雷亚尔，同比增长15.9% [4] - 企业数据、ICT及其他收入11.28亿雷亚尔，同比增长8.3%；6个月收入22.60亿雷亚尔，同比增长5.9% [4] - 电子产品收入8.17亿雷亚尔，同比增长9.9%；6个月收入16.98亿雷亚尔，同比增长6.3% [4] - 其他收入10.70亿雷亚尔，同比下降15.3%；6个月收入21.84亿雷亚尔，同比下降15.2% [4] 成本与盈利情况 - 总成本82.24亿雷亚尔，同比增长7.5%；6个月总成本164.93亿雷亚尔，同比增长6.9% [4] - EBITDA为54.55亿雷亚尔，同比增长7.3%，利润率39.9%，同比下降0.1个百分点；6个月EBITDA为107.32亿雷亚尔，同比增长7.0%，利润率39.4%，同比持平 [4] - EBITDA AL为42.16亿雷亚尔，同比增长7.3%，利润率30.8%，同比持平；6个月EBITDA AL为82.63亿雷亚尔，同比增长7.2%，利润率30.4%，同比上升0.1个百分点 [4] - 净利润12.22亿雷亚尔，同比增长8.9%；6个月净利润21.18亿雷亚尔，同比增长8.2% [4] - 每股收益0.74雷亚尔，同比增长9.5%；6个月每股收益1.28雷亚尔，同比增长8.8% [4] 现金流与资本支出情况 - 运营现金流31.14亿雷亚尔，同比增长14.0%，利润率22.8%，同比上升1.3个百分点；6个月运营现金流65.17亿雷亚尔，同比增长8.8%，利润率23.9%，同比上升0.4个百分点 [4] - 运营现金流AL为18.75亿雷亚尔，同比增长19.1%，利润率13.7%，同比上升1.3个百分点；6个月运营现金流AL为40.48亿雷亚尔，同比增长10.2%，利润率14.9%，同比上升0.4个百分点 [4] - 自由现金流30.89亿雷亚尔，同比增长23.1%；6个月自由现金流54.69亿雷亚尔，同比下降3.0% [4] - 非IFRS 16资本支出23.41亿雷亚尔，同比下降0.5%；6个月非IFRS 16资本支出42.15亿雷亚尔，同比增长4.4% [4] 用户情况 - 总用户数1.14683亿，同比增长2.5% [4] 业绩驱动因素 移动业务 - 净收入增长受移动服务收入强劲表现推动，移动服务收入增长得益于后付费收入增长9.7% [5] - 后付费业务表现强劲与客户群增加7.2%有关，原因包括预付费用户迁移、新客户获取、年度价格调整以及后付费（非M2M）客户流失率维持在历史低位0.99% [5] 固定业务 - 固定收入同比增长3.9%，为2015年以来最大增幅，主要受FTTH收入增长推动，2Q24中FTTH收入同比增长17.1% [6] - FTTH网络覆盖444个城市，同比增加5个，覆盖2730万户家庭，同比增长10.5%，连接650万户家庭，同比增长12.7% [6] 其他情况 - 2024年已支付股东薪酬41.37亿雷亚尔，其中资本利息21.90亿雷亚尔，资本减少所得资金15.00亿雷亚尔，股票回购投入4.47亿雷亚尔 [8] - 公司承诺2024 - 2026年每个财年分配不少于100%的净利润 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度总营收增长6.5%，主要受移动服务收入增长9.3%推动 [8] - EBITDA同比增长6.8%，净利润同比增长7.3% [8] - 运营现金流达34亿雷亚尔，自由现金流达24亿雷亚尔 [8] - 资本支出为19亿雷亚尔，资本支出与销售比率为13.8% [18] - 截至3月底，公司现金状况超过金融债务19亿雷亚尔 [19] - 第一季度净收入接近9亿雷亚尔，同比增长7.3% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 后付费接入增长6.6%，后付费客户流失率保持在历史最低水平，每月0.97%，ARPU同比增长7.7% [8][10] - 混合套餐转纯后付费套餐的升级率同比增长75.7% [10] 光纤业务 - FTTH覆盖2680万户家庭和企业，接近年底2900万户的目标，季度新增接入超17万户，总连接数达630万户 [11] - FTTH ARPU达到91.4雷亚尔，为近年来最高值，平均销售速度从约260兆比特提升至超310兆比特 [11] - Vivo Total融合套餐客户达150万户，较上年翻倍，客户流失率比独立光纤套餐低1个百分点 [11] B2C业务 - 过去12个月B2C收入增长近两倍于通胀率，新业务收入达14亿雷亚尔，同比增长34%，占总收入2.6% [12] - 视频和音乐OTT订阅分发产生5.97亿雷亚尔收入，金融服务贡献4.25亿雷亚尔收入 [12] - Vivo Money个人贷款组合达4.2亿雷亚尔 [12] B2B业务 - 过去12个月B2B数字服务收入达35亿雷亚尔，同比增长20%，占B2B业务31%，占公司总收入近7% [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过提供连接服务和广泛的非核心服务，为B2C和B2B客户提供一流的价值主张 [9] - 持续推动移动业务客户从预付费向混合套餐、后付费迁移，提升ARPU [23][24] - 加大光纤业务投入，提高FTTH覆盖率和ARPU，推广Vivo Total融合套餐 [11] - 发展B2C和B2B新业务，提高新业务在总收入中的占比 [9][12][13] - 在行业竞争中，公司在移动和光纤业务的网络覆盖、客户数量、净增份额、速度提升、ARPU增长和客户流失率降低等方面处于领先地位 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年开局强劲，各项业务指标增长良好，财务状况稳健，有能力继续实现可持续增长和回报 [8] - 对移动业务的客户迁移和增值销售能力充满信心，认为能够继续实现盈利和提高客户忠诚度 [25] - 看好光纤业务ARPU的增长前景，计划通过提高速度、增加服务和推广Vivo Total套餐来推动增长 [29] - 预计未来资本支出强度将继续降低，新业务将成为收入增长的重要驱动力 [32][33] 其他重要信息 - 公司对南里奥格兰德州的悲剧表示声援，采取多项措施恢复服务，包括与其他运营商合作提供漫游服务、为预付费和混合套餐客户提供数据奖励、为民事防御提供卫星电话和开展全国匹配资金活动 [6][7] - 公司在ESG方面取得进展，被CDP评为气候变化A名单，在供应商参与方面领先，在Merco企业声誉监测中排名上升，在ISE B3排名中被评为巴西最可持续的公司 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净增用户动态及预付费价格上涨空间 - 公司在净增用户方面呈现积极趋势，不仅吸引新客户，还推动客户在不同套餐间迁移，如从预付费到混合套餐、混合套餐到后付费，后付费客户流失率低，有信心继续实现盈利和提高客户忠诚度 [23][24][25] - 预付费业务有价格调整，如双周套餐入门级从去年11月的15雷亚尔提高到17雷亚尔，充值面值也有所增加，同时推动客户从预付费向混合套餐迁移，带动ARPU上升 [26] 问题2: 光纤ARPU动态及资本支出展望 - 光纤ARPU增长受多因素影响，包括市场净增用户领先、提高销售速度、增加数字服务和推广Vivo Total套餐等，预计未来将继续通过提高速度和增加服务来推动ARPU增长，价格调整计划在1月和6月进行 [28][29][30] - 2024年计划降低资本支出强度，第一季度资本支出强度为13.8%，与去年相比，提前加速投资以最大化回报，新业务不消耗资本支出，是降低强度的关键因素 [32][33] 问题3: 固定宽带FTTH客户流失率及EBITDA利润率表现 - 公司未提供FTTH客户流失率具体数据，但Vivo Total套餐客户流失率比独立光纤套餐低1个百分点，且Vivo Total客户数量季度环比增加，呈现客户流失率下降的积极趋势 [35] - 公司关注运营现金流利润率，目前运营现金流利润率为23.6%，处于近年来最高水平，预计将继续保持积极增长 [40] 问题4: 光纤业务价格竞争及预付费客户迁移上限 - 公司在光纤业务定价上保持理性，凭借网络、覆盖范围、客户数量、净增份额、速度提升、ARPU增长和客户流失率降低等优势，具有难以复制的价值主张 [47] - 公司认为将预付费客户迁移到混合套餐和后付费套餐的能力仍然存在，且在不断增强，通过大数据进行客户细分，提供合适的价值主张，能够提高客户终身价值并降低获客成本 [44][45][46] 问题5: 季度有效税率高的原因及租赁规模变化 - 有效税率受每年分配的资本利息价值影响，第一季度与去年相比减少9600万雷亚尔，对费用产生直接影响，第二季度将产生相反效果 [51] - 租赁方面，去年加速与铁塔公司的谈判，已停用约三分之二从Oi收购的合同，目前负债与去年基本持平，且支付金额有所减少，未来预计利率下降将带来好处 [52] - 财务费用方面，去年有来自PIS/COFINS税收抵免货币更新的约1亿雷亚尔积极影响，今年同比需增加1亿雷亚尔，4月有一些积极变化，预计下季度财务费用将有积极演变 [53] - 本季度坏账率为2.1%，略高于去年12个月的2%，4月和第一周呈现积极趋势，得益于较低的客户流失率和有效的收款流程 [54]

业绩总结 - 2024年第一季度，总收入同比增长6.5%，达到R$ 5,277百万[2] - EBITDA同比增长6.8%，达到R$ 3,403百万，EBITDA利润率为25.1%[2] - 净收入同比增长7.3%，达到R$ 0.9亿[2] - 自由现金流为R$ 2.4亿，占总收入的17.6%[2] 用户数据 - 移动后付费用户同比增长6.6%，达到6260万[2] - 光纤连接家庭数量同比增长12.3%，达到630万[2] 收入来源 - 移动服务收入同比增长9.3%[2] - B2C新业务收入同比增长33.5%，占总收入的2.6%[15] - B2B数字服务收入同比增长20.4%，占总B2B收入的31.5%[15] 资本支出 - 资本支出同比增长11.2%，达到R$ 1,874百万，占销售的13.8%[21]

公司债务与合同义务情况 - 截至2023年12月31日，公司总合同义务为199.09亿雷亚尔，其中1年内到期45.142亿雷亚尔，1 - 3年到期105.733亿雷亚尔，4 - 5年到期12.644亿雷亚尔，5年以上到期35.571亿雷亚尔[679] - 截至2023年12月31日，公司长期债务（贷款、融资、租赁和债券）总计132.189亿雷亚尔，其中2025年到期44.514亿雷亚尔，2026年到期22.384亿雷亚尔，2027年到期36.012亿雷亚尔，2028年到期11.864亿雷亚尔，2029年及以后到期17.415亿雷亚尔[681] - 截至2023年12月31日，公司合同承诺总计36.271亿雷亚尔，其中2024年到期10.188亿雷亚尔，2025年到期7.494亿雷亚尔，2026年到期4.384亿雷亚尔，2027年到期3.583亿雷亚尔，2028年到期3.345亿雷亚尔，2029年及以后到期7.306亿雷亚尔[683] 公司担保情况 - 截至2023年12月31日，公司担保总计345.808亿雷亚尔，其中保险担保269.352亿雷亚尔，保函45.963亿雷亚尔，司法存款和扣押29.119亿雷亚尔，财产和设备1.012亿雷亚尔，诉讼担保金融投资0.362亿雷亚尔[684] 公司资本支出情况 - 2023、2022和2021年公司资本支出分别为90亿、97亿和132亿雷亚尔，主要用于网络扩展[687] 公司股息和股东权益利息分配情况 - 2023、2022和2021年公司宣布分配股息和股东权益利息分别为34亿、51亿和58亿雷亚尔[691] 公司经营活动净现金情况 - 2023、2022和2021年公司经营活动提供的净现金分别为188亿、189亿和181亿雷亚尔[692] 公司研发和创新投资情况 - 2023年公司在研发和创新方面投资5790万雷亚尔，2022年为5940万雷亚尔，2021年为4390万雷亚尔[703][704] 公司品牌价值情况 - 2023年，公司旗下Vivo品牌在巴西最具价值品牌排名中位列第十，品牌价值达30亿雷亚尔[707] 公司业务发展情况 - 巴西主要运营商已在所有州府和主要城市推出5G，覆盖该国一半人口，公司将继续扩大5G覆盖范围[710] 公司战略规划情况 - 公司将采用更具意识的ESG议程以推动盈利和改善融资渠道[714] - 公司将继续作为巴西跨行业标杆，按联合国可持续发展目标运营并迈向净零排放[714] - 公司将在包容和多元化环境中吸引和保留市场上的优秀人才以促进创新和业务可持续增长[714] - 公司战略支柱将助力实现推进数字化以凝聚人心的目标[716] 公司财务报表编制情况 - 公司财务报表编制需使用关键会计估计并运用管理层判断[717] - 公司至少每年审查其会计估计[717] - 公司在编制财务报表时应用的重大相关估计和判断涉及2022和2023年企业事件等多项内容[718]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总营收同比增长6.9%，全年增长8.4% [6] - 移动服务收入第四季度增长8.7%，全年增长10.8% [7] - EBITDA第四季度同比增长9.9%，全年增长10.6% [7] - 2023年经营现金流加速至124亿雷亚尔，自由现金流同比两位数增长至81亿雷亚尔 [7] - 2023年净利润达50亿雷亚尔，同比增长23% [8] - 总成本同比增长4.8%，EBITDA利润率达42.5%，提升1.1个百分点 [26] - 2023年资本支出低于90亿雷亚尔，资本支出与销售比率从2022年的20%降至17% [27] - 2023年股东薪酬总计48亿雷亚尔，包括25亿雷亚尔的资本利息、18亿雷亚尔的股息和近5亿雷亚尔的股票回购 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动业务收入占第四季度总收入超70%，同比增长8.4% [8] - 后付费客户流失率降至历史最低的每月0.97%，后付费ARPU同比增长8%，达到近四年最高水平 [9][10] - 2023年第四季度，5G就绪设备占所有智能手机销量的89%，超30%的纯后付费客户拥有5G就绪智能手机 [11] 固定业务 - 固定收入受光纤业务推动呈积极发展态势，2023年新增近70万光纤客户，FTTH ARPU也有所提升 [9][12] - Vivo Total融合套餐客户达130万，是上一年的两倍多 [13] 数字B2B服务 - 2023年数字B2B服务收入达34亿雷亚尔，同比增长25%，在总收入中的占比从2020年的3.3%提升至6.5% [14] B2C新收入来源 - 2023年金融服务收入达4.03亿雷亚尔，占总收入的0.8%，同比增长36%，其中Vivo Money个人贷款组合达3.58亿雷亚尔，较上一年翻倍 [17] - 智能手机保险客户基数同比增长20%，覆盖超30万台设备 [18] - 通过发票分销视频和音乐OTT服务收入达5.63亿雷亚尔，占总收入的1.1% [18] - 消费电子产品组合拓展至六个类别，推动黑色星期五销售额增长52% [19] - 金融服务、OTT和消费电子产品总收入达13亿雷亚尔，占2023年总收入的2.6% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西移动行业推出三项反欺诈网络服务，并成为开放网关的先驱，Vivo和同行推出的API专注于打击金融机构的数字欺诈 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将于3月5日在圣保罗举办Vivo Day，届时高管将分享未来几年的战略 [5] - 公司将关闭铜缆、2G、3G等传统技术，专注于光纤和5G等未来网络投资，新业务收入资本支出较低，有助于降低资本支出强度 [28] - 公司致力于通过股息、资本利息、股本减少和股票回购等方式向股东分配资源，承诺2024 - 2026年向股东支付不少于净利润100%的价值 [32] - 光纤市场竞争激烈，但公司凭借部署家庭覆盖、增加客户基础和ARPU、提供融合套餐等策略脱颖而出 [54][55][56] - 公司在B2B业务上具有独特价值主张，拥有强大的商业渠道和对客户需求的深入理解，与多家合作伙伴合作，有望在数字服务、光纤和高级连接等领域继续增长 [70][71][73] - 公司与Auren Energy成立合资企业，专注于可再生能源定制解决方案的商业化，有望在B2B和未来B2C市场拓展业务 [75][76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年持乐观态度，若利率下降，B2C和B2B消费可能增加 [66] - 公司将继续保持商业势头，致力于提高运营现金流利润率，控制资本支出强度和IFRS 16债务 [47][48][49] 其他重要信息 - 公司在ESG方面表现出色，被B3企业可持续发展指数评为巴西最可持续的公司，在全球可持续发展排名中也名列前茅，自2015年以来将运营范围1和2的排放量减少了90%，获得COP 28气候卫士奖 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于营运资金大幅下降以及塔架租赁重新谈判的收益是否可持续 - 营运资金在年末受季节性因素影响，应从12个月的角度看待，未来现金流的可持续性取决于强劲的EBITDA、降低的资本支出强度、对IFRS 16付款和税收付款的控制 [36][37][38] - 塔架租赁重新谈判的收益虽有波动，但剔除相关收入和成本后，EBITDA增长与报告金额相近，公司增长主要依赖商业表现的可持续性 [39][40][41] 问题2：资本支出未来的表现以及利润率展望 - 资本支出强度呈下降趋势，公司未给出具体数字，但将继续扩大5G覆盖、连接客户和实现家庭覆盖目标 [44][45][46] - 公司关注运营现金流利润率，目标是继续增加收入和EBITDA绝对值，并提高运营现金流利润率 [47][48] 问题3：现金租赁费用的未来趋势 - 公司预计与资本支出相关的IFRS 16债务可控，将继续探索优化成本和提高效率的机会，但无法提供具体指导 [49][50] 问题4：宽带市场竞争情况以及光纤业务的并购策略 - 光纤市场竞争激烈，但公司凭借优质服务和融合套餐脱颖而出，增加了客户基础和ARPU [54][55][56] - 公司会关注市场上的可用资产，但需考虑网络质量、客户范围和商业协议等因素 [57][58][59] 问题5：固定宽带业务的客户流失率、2024年增长预期和价格调整 - 光纤业务客户流失率处于历史最低水平，ARPU增长得益于更高的网速、融合服务和OTT服务的推广 [62][63] - 公司将根据通胀情况进行年度价格调整，继续提供更多服务以提高客户价值 [64] 问题6：2024年第一季度的增长趋势以及是否有高于通胀的增长路径 - 公司商业势头良好，但未分享具体数字，若利率下降，消费可能增加，更多信息将在Vivo Day公布 [66] 问题7：B2B业务增长的驱动因素和2024年预期，以及与Auren Energy合资企业的机会和规模 - B2B业务增长得益于强大的商业渠道、对客户需求的深入理解和合作伙伴关系，预计在数字服务、光纤和高级连接等领域继续增长 [70][71][73] - 与Auren Energy的合资企业专注于可再生能源定制解决方案的商业化，市场前景广阔，有望在B2B和未来B2C市场拓展业务 [75][76][77] 问题8：后付费客户流失率改善的驱动因素和2024年预期，以及移动业务价格上涨的预期和时间表 - 后付费客户流失率下降得益于以客户为中心的战略、融合服务、增值服务和良好的客户体验，未来目标是控制流失率、扩大客户终身价值 [80][81][82] - 公司将根据通胀情况进行价格调整，同时通过提供新服务和套餐来提高价格 [83][84]