财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度总营收增长6.5%，主要受移动服务收入增长9.3%推动 [8] - EBITDA同比增长6.8%，净利润同比增长7.3% [8] - 运营现金流达34亿雷亚尔，自由现金流达24亿雷亚尔 [8] - 资本支出为19亿雷亚尔，资本支出与销售比率为13.8% [18] - 截至3月底，公司现金状况超过金融债务19亿雷亚尔 [19] - 第一季度净收入接近9亿雷亚尔，同比增长7.3% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 后付费接入增长6.6%，后付费客户流失率保持在历史最低水平，每月0.97%，ARPU同比增长7.7% [8][10] - 混合套餐转纯后付费套餐的升级率同比增长75.7% [10] 光纤业务 - FTTH覆盖2680万户家庭和企业，接近年底2900万户的目标，季度新增接入超17万户，总连接数达630万户 [11] - FTTH ARPU达到91.4雷亚尔，为近年来最高值，平均销售速度从约260兆比特提升至超310兆比特 [11] - Vivo Total融合套餐客户达150万户，较上年翻倍，客户流失率比独立光纤套餐低1个百分点 [11] B2C业务 - 过去12个月B2C收入增长近两倍于通胀率，新业务收入达14亿雷亚尔，同比增长34%，占总收入2.6% [12] - 视频和音乐OTT订阅分发产生5.97亿雷亚尔收入，金融服务贡献4.25亿雷亚尔收入 [12] - Vivo Money个人贷款组合达4.2亿雷亚尔 [12] B2B业务 - 过去12个月B2B数字服务收入达35亿雷亚尔，同比增长20%，占B2B业务31%，占公司总收入近7% [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过提供连接服务和广泛的非核心服务，为B2C和B2B客户提供一流的价值主张 [9] - 持续推动移动业务客户从预付费向混合套餐、后付费迁移，提升ARPU [23][24] - 加大光纤业务投入，提高FTTH覆盖率和ARPU，推广Vivo Total融合套餐 [11] - 发展B2C和B2B新业务，提高新业务在总收入中的占比 [9][12][13] - 在行业竞争中，公司在移动和光纤业务的网络覆盖、客户数量、净增份额、速度提升、ARPU增长和客户流失率降低等方面处于领先地位 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年开局强劲，各项业务指标增长良好，财务状况稳健，有能力继续实现可持续增长和回报 [8] - 对移动业务的客户迁移和增值销售能力充满信心，认为能够继续实现盈利和提高客户忠诚度 [25] - 看好光纤业务ARPU的增长前景，计划通过提高速度、增加服务和推广Vivo Total套餐来推动增长 [29] - 预计未来资本支出强度将继续降低，新业务将成为收入增长的重要驱动力 [32][33] 其他重要信息 - 公司对南里奥格兰德州的悲剧表示声援，采取多项措施恢复服务，包括与其他运营商合作提供漫游服务、为预付费和混合套餐客户提供数据奖励、为民事防御提供卫星电话和开展全国匹配资金活动 [6][7] - 公司在ESG方面取得进展，被CDP评为气候变化A名单，在供应商参与方面领先，在Merco企业声誉监测中排名上升，在ISE B3排名中被评为巴西最可持续的公司 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净增用户动态及预付费价格上涨空间 - 公司在净增用户方面呈现积极趋势，不仅吸引新客户，还推动客户在不同套餐间迁移，如从预付费到混合套餐、混合套餐到后付费，后付费客户流失率低，有信心继续实现盈利和提高客户忠诚度 [23][24][25] - 预付费业务有价格调整，如双周套餐入门级从去年11月的15雷亚尔提高到17雷亚尔，充值面值也有所增加，同时推动客户从预付费向混合套餐迁移，带动ARPU上升 [26] 问题2: 光纤ARPU动态及资本支出展望 - 光纤ARPU增长受多因素影响，包括市场净增用户领先、提高销售速度、增加数字服务和推广Vivo Total套餐等，预计未来将继续通过提高速度和增加服务来推动ARPU增长，价格调整计划在1月和6月进行 [28][29][30] - 2024年计划降低资本支出强度，第一季度资本支出强度为13.8%，与去年相比，提前加速投资以最大化回报，新业务不消耗资本支出，是降低强度的关键因素 [32][33] 问题3: 固定宽带FTTH客户流失率及EBITDA利润率表现 - 公司未提供FTTH客户流失率具体数据，但Vivo Total套餐客户流失率比独立光纤套餐低1个百分点，且Vivo Total客户数量季度环比增加，呈现客户流失率下降的积极趋势 [35] - 公司关注运营现金流利润率，目前运营现金流利润率为23.6%，处于近年来最高水平，预计将继续保持积极增长 [40] 问题4: 光纤业务价格竞争及预付费客户迁移上限 - 公司在光纤业务定价上保持理性，凭借网络、覆盖范围、客户数量、净增份额、速度提升、ARPU增长和客户流失率降低等优势，具有难以复制的价值主张 [47] - 公司认为将预付费客户迁移到混合套餐和后付费套餐的能力仍然存在，且在不断增强，通过大数据进行客户细分，提供合适的价值主张，能够提高客户终身价值并降低获客成本 [44][45][46] 问题5: 季度有效税率高的原因及租赁规模变化 - 有效税率受每年分配的资本利息价值影响，第一季度与去年相比减少9600万雷亚尔，对费用产生直接影响，第二季度将产生相反效果 [51] - 租赁方面，去年加速与铁塔公司的谈判，已停用约三分之二从Oi收购的合同，目前负债与去年基本持平，且支付金额有所减少，未来预计利率下降将带来好处 [52] - 财务费用方面，去年有来自PIS/COFINS税收抵免货币更新的约1亿雷亚尔积极影响，今年同比需增加1亿雷亚尔，4月有一些积极变化，预计下季度财务费用将有积极演变 [53] - 本季度坏账率为2.1%，略高于去年12个月的2%，4月和第一周呈现积极趋势，得益于较低的客户流失率和有效的收款流程 [54]

业绩总结 - 2024年第一季度，总收入同比增长6.5%，达到R$ 5,277百万[2] - EBITDA同比增长6.8%，达到R$ 3,403百万，EBITDA利润率为25.1%[2] - 净收入同比增长7.3%，达到R$ 0.9亿[2] - 自由现金流为R$ 2.4亿，占总收入的17.6%[2] 用户数据 - 移动后付费用户同比增长6.6%，达到6260万[2] - 光纤连接家庭数量同比增长12.3%，达到630万[2] 收入来源 - 移动服务收入同比增长9.3%[2] - B2C新业务收入同比增长33.5%，占总收入的2.6%[15] - B2B数字服务收入同比增长20.4%，占总B2B收入的31.5%[15] 资本支出 - 资本支出同比增长11.2%，达到R$ 1,874百万，占销售的13.8%[21]

公司债务与合同义务情况 - 截至2023年12月31日，公司总合同义务为199.09亿雷亚尔，其中1年内到期45.142亿雷亚尔，1 - 3年到期105.733亿雷亚尔，4 - 5年到期12.644亿雷亚尔，5年以上到期35.571亿雷亚尔[679] - 截至2023年12月31日，公司长期债务（贷款、融资、租赁和债券）总计132.189亿雷亚尔，其中2025年到期44.514亿雷亚尔，2026年到期22.384亿雷亚尔，2027年到期36.012亿雷亚尔，2028年到期11.864亿雷亚尔，2029年及以后到期17.415亿雷亚尔[681] - 截至2023年12月31日，公司合同承诺总计36.271亿雷亚尔，其中2024年到期10.188亿雷亚尔，2025年到期7.494亿雷亚尔，2026年到期4.384亿雷亚尔，2027年到期3.583亿雷亚尔，2028年到期3.345亿雷亚尔，2029年及以后到期7.306亿雷亚尔[683] 公司担保情况 - 截至2023年12月31日，公司担保总计345.808亿雷亚尔，其中保险担保269.352亿雷亚尔，保函45.963亿雷亚尔，司法存款和扣押29.119亿雷亚尔，财产和设备1.012亿雷亚尔，诉讼担保金融投资0.362亿雷亚尔[684] 公司资本支出情况 - 2023、2022和2021年公司资本支出分别为90亿、97亿和132亿雷亚尔，主要用于网络扩展[687] 公司股息和股东权益利息分配情况 - 2023、2022和2021年公司宣布分配股息和股东权益利息分别为34亿、51亿和58亿雷亚尔[691] 公司经营活动净现金情况 - 2023、2022和2021年公司经营活动提供的净现金分别为188亿、189亿和181亿雷亚尔[692] 公司研发和创新投资情况 - 2023年公司在研发和创新方面投资5790万雷亚尔，2022年为5940万雷亚尔，2021年为4390万雷亚尔[703][704] 公司品牌价值情况 - 2023年，公司旗下Vivo品牌在巴西最具价值品牌排名中位列第十，品牌价值达30亿雷亚尔[707] 公司业务发展情况 - 巴西主要运营商已在所有州府和主要城市推出5G，覆盖该国一半人口，公司将继续扩大5G覆盖范围[710] 公司战略规划情况 - 公司将采用更具意识的ESG议程以推动盈利和改善融资渠道[714] - 公司将继续作为巴西跨行业标杆，按联合国可持续发展目标运营并迈向净零排放[714] - 公司将在包容和多元化环境中吸引和保留市场上的优秀人才以促进创新和业务可持续增长[714] - 公司战略支柱将助力实现推进数字化以凝聚人心的目标[716] 公司财务报表编制情况 - 公司财务报表编制需使用关键会计估计并运用管理层判断[717] - 公司至少每年审查其会计估计[717] - 公司在编制财务报表时应用的重大相关估计和判断涉及2022和2023年企业事件等多项内容[718]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总营收同比增长6.9%，全年增长8.4% [6] - 移动服务收入第四季度增长8.7%，全年增长10.8% [7] - EBITDA第四季度同比增长9.9%，全年增长10.6% [7] - 2023年经营现金流加速至124亿雷亚尔，自由现金流同比两位数增长至81亿雷亚尔 [7] - 2023年净利润达50亿雷亚尔，同比增长23% [8] - 总成本同比增长4.8%，EBITDA利润率达42.5%，提升1.1个百分点 [26] - 2023年资本支出低于90亿雷亚尔，资本支出与销售比率从2022年的20%降至17% [27] - 2023年股东薪酬总计48亿雷亚尔，包括25亿雷亚尔的资本利息、18亿雷亚尔的股息和近5亿雷亚尔的股票回购 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动业务收入占第四季度总收入超70%，同比增长8.4% [8] - 后付费客户流失率降至历史最低的每月0.97%，后付费ARPU同比增长8%，达到近四年最高水平 [9][10] - 2023年第四季度，5G就绪设备占所有智能手机销量的89%，超30%的纯后付费客户拥有5G就绪智能手机 [11] 固定业务 - 固定收入受光纤业务推动呈积极发展态势，2023年新增近70万光纤客户，FTTH ARPU也有所提升 [9][12] - Vivo Total融合套餐客户达130万，是上一年的两倍多 [13] 数字B2B服务 - 2023年数字B2B服务收入达34亿雷亚尔，同比增长25%，在总收入中的占比从2020年的3.3%提升至6.5% [14] B2C新收入来源 - 2023年金融服务收入达4.03亿雷亚尔，占总收入的0.8%，同比增长36%，其中Vivo Money个人贷款组合达3.58亿雷亚尔，较上一年翻倍 [17] - 智能手机保险客户基数同比增长20%，覆盖超30万台设备 [18] - 通过发票分销视频和音乐OTT服务收入达5.63亿雷亚尔，占总收入的1.1% [18] - 消费电子产品组合拓展至六个类别，推动黑色星期五销售额增长52% [19] - 金融服务、OTT和消费电子产品总收入达13亿雷亚尔，占2023年总收入的2.6% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西移动行业推出三项反欺诈网络服务，并成为开放网关的先驱，Vivo和同行推出的API专注于打击金融机构的数字欺诈 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将于3月5日在圣保罗举办Vivo Day，届时高管将分享未来几年的战略 [5] - 公司将关闭铜缆、2G、3G等传统技术，专注于光纤和5G等未来网络投资，新业务收入资本支出较低，有助于降低资本支出强度 [28] - 公司致力于通过股息、资本利息、股本减少和股票回购等方式向股东分配资源，承诺2024 - 2026年向股东支付不少于净利润100%的价值 [32] - 光纤市场竞争激烈，但公司凭借部署家庭覆盖、增加客户基础和ARPU、提供融合套餐等策略脱颖而出 [54][55][56] - 公司在B2B业务上具有独特价值主张，拥有强大的商业渠道和对客户需求的深入理解，与多家合作伙伴合作，有望在数字服务、光纤和高级连接等领域继续增长 [70][71][73] - 公司与Auren Energy成立合资企业，专注于可再生能源定制解决方案的商业化，有望在B2B和未来B2C市场拓展业务 [75][76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年持乐观态度，若利率下降，B2C和B2B消费可能增加 [66] - 公司将继续保持商业势头，致力于提高运营现金流利润率，控制资本支出强度和IFRS 16债务 [47][48][49] 其他重要信息 - 公司在ESG方面表现出色，被B3企业可持续发展指数评为巴西最可持续的公司，在全球可持续发展排名中也名列前茅，自2015年以来将运营范围1和2的排放量减少了90%，获得COP 28气候卫士奖 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于营运资金大幅下降以及塔架租赁重新谈判的收益是否可持续 - 营运资金在年末受季节性因素影响，应从12个月的角度看待，未来现金流的可持续性取决于强劲的EBITDA、降低的资本支出强度、对IFRS 16付款和税收付款的控制 [36][37][38] - 塔架租赁重新谈判的收益虽有波动，但剔除相关收入和成本后，EBITDA增长与报告金额相近，公司增长主要依赖商业表现的可持续性 [39][40][41] 问题2：资本支出未来的表现以及利润率展望 - 资本支出强度呈下降趋势，公司未给出具体数字，但将继续扩大5G覆盖、连接客户和实现家庭覆盖目标 [44][45][46] - 公司关注运营现金流利润率，目标是继续增加收入和EBITDA绝对值，并提高运营现金流利润率 [47][48] 问题3：现金租赁费用的未来趋势 - 公司预计与资本支出相关的IFRS 16债务可控，将继续探索优化成本和提高效率的机会，但无法提供具体指导 [49][50] 问题4：宽带市场竞争情况以及光纤业务的并购策略 - 光纤市场竞争激烈，但公司凭借优质服务和融合套餐脱颖而出，增加了客户基础和ARPU [54][55][56] - 公司会关注市场上的可用资产，但需考虑网络质量、客户范围和商业协议等因素 [57][58][59] 问题5：固定宽带业务的客户流失率、2024年增长预期和价格调整 - 光纤业务客户流失率处于历史最低水平，ARPU增长得益于更高的网速、融合服务和OTT服务的推广 [62][63] - 公司将根据通胀情况进行年度价格调整，继续提供更多服务以提高客户价值 [64] 问题6：2024年第一季度的增长趋势以及是否有高于通胀的增长路径 - 公司商业势头良好，但未分享具体数字，若利率下降，消费可能增加，更多信息将在Vivo Day公布 [66] 问题7：B2B业务增长的驱动因素和2024年预期，以及与Auren Energy合资企业的机会和规模 - B2B业务增长得益于强大的商业渠道、对客户需求的深入理解和合作伙伴关系，预计在数字服务、光纤和高级连接等领域继续增长 [70][71][73] - 与Auren Energy的合资企业专注于可再生能源定制解决方案的商业化，市场前景广阔，有望在B2B和未来B2C市场拓展业务 [75][76][77] 问题8：后付费客户流失率改善的驱动因素和2024年预期，以及移动业务价格上涨的预期和时间表 - 后付费客户流失率下降得益于以客户为中心的战略、融合服务、增值服务和良好的客户体验，未来目标是控制流失率、扩大客户终身价值 [80][81][82] - 公司将根据通胀情况进行价格调整，同时通过提供新服务和套餐来提高价格 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长7.5%，EBITDA同比增长11.7%，均远超通胀水平 [5] - 季度EBITDA达55亿雷亚尔，利润率为42.2%，创历史新高；年初至今净利润达34亿雷亚尔，同比增长15.9% [6] - 2023年前九个月，运营现金流同比增长27.1%至89亿雷亚尔，自由现金流增长16.7%至76亿雷亚尔 [6] - 截至2023年10月，已宣布26亿雷亚尔的股息和资本利息，并斥资3.8亿雷亚尔回购自家股票 [7] - 总成本同比增长4.6%，远低于营收增速；服务和商品销售成本同比增长5.9%；运营成本占总运营支出的67%，同比增长3.9% [21] - 年初至今资本支出为67亿雷亚尔，同比下降5.3%，资本支出与销售额之比为17.3%，有望实现今年资本支出低于90亿雷亚尔的目标 [22] - 财务净债务同比下降76%，考虑IFRS 16租赁后，杠杆率仍可控，为0.6倍EBITDA [23] - 2023年至今股东支付总额达46亿雷亚尔，包括股票回购计划 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动服务收入在收购部分Oi Móvel资产后的第二个可比季度实现了9.0%的有机增长 [8] - 后付费用户已占总移动接入用户的62%，ARPU同比增长11%，达到过去三年的最高值 [10] - 后付费用户流失率在过去四年降低了39%，目前每月仅为1.09% [11] 手机和电子产品业务 - 手机和电子产品销售额同比增长13.5%，在高价值5G设备销售方面超越市场，并提供了更广泛的电子产品组合 [9] 光纤业务 - 光纤网络覆盖全国439个城市，累计覆盖2510万户家庭，有望在明年年底前达到2900万户的目标 [12] - 过去12个月新增280万光纤到户用户，连接了71.5万户家庭，网络使用率提高，用户达到600万，同时ARPU也有所提升 [12] - Vivo Total（光纤和移动融合套餐）用户超过100万，较去年同期增长一倍多，该套餐用户流失率最低，生命周期价值最高 [13] 数字B2B服务业务 - 过去12个月数字B2B服务收入达32亿雷亚尔，同比增长28%，占公司总收入的6%，目前仅向约10%的150万B2B客户提供服务 [14] B2C新业务 - 金融服务本季度收入达1.06亿雷亚尔，同比增长45%，其中Vivo Money个人贷款组合在本季度末达3.07亿雷亚尔，同比增长一倍多 [16] - 通过发票分销视频和音乐OTT服务本季度收入达1.44亿雷亚尔，同比增长33%，拥有280万OTT订阅用户 [17] - 电子产品（除智能手机外）上季度收入达7900万雷亚尔，同比增长28%，过去12个月金融服务、OTT和电子产品收入合计占公司总收入的3% [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 专注于一流技术，如5G和光纤，以提升客户价值主张，增强市场竞争力 [8][22] - 持续优化成本结构，推动公司数字化转型，降低客户服务、佣金等运营成本 [39] - 积极拓展新的收入来源，如金融服务、OTT分销和电子产品销售，以实现业务多元化 [16][17][18] - 加强B2B数字服务的推广，提高在现有B2B客户中的渗透率，特别是中小企业 [14][15] - 推进与TIM的网络共享协议，包括扩大4G覆盖、推广单网格模型和整合2G网络，以优化资本支出和提高网络覆盖 [42][43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来充满信心，认为目前的运营和竞争优势将持续，能够实现可持续的实际增长 [32] - 虽然未提供2024年的具体指导，但预计资本支出将延续下降趋势，不会出现峰值 [30] - 公司将继续致力于提高收入、EBITDA和利润率，通过优化产品组合和降低成本来实现这一目标 [38] 其他重要信息 - 公司计划在2040年实现净零排放，并与125家高碳供应商合作，推动其向这一目标迈进 [19] - 公司与Elera在米纳斯吉拉斯州合作建设四个太阳能公园，成为该行业首个采用能源自生产模式的公司 [19] - 公司因Vivo's Recicle项目入选《财富》“改变世界”榜单，同时再次入选“巴西最佳工作公司”前10名 [20] - 9月，Anatel批准公司最多可分一次或多次减少50亿雷亚尔的股本，为未来股东回报提供了更多灵活性 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1：关于资本支出 - 提问：今年资本支出能否控制在90亿雷亚尔以内，2024年资本支出的预期如何 [27] - 回答：今年资本支出将控制在90亿雷亚尔以内，2024年暂不提供指导，但预计不会出现峰值，将延续下降趋势 [29][30] 问题2：关于移动业务价格 - 提问：2024年移动业务价格是否还有上涨空间 [28] - 回答：暂不提供收入指导，但公司在吸引客户、控制流失率和增加服务方面取得了成功，对未来充满信心 [31][32] 问题3：关于利润率可持续性和网络共享协议 - 提问：明年利润率增长的可持续性如何，与TIM的网络共享协议是否会扩展到5G [35] - 回答：公司营收和EBITDA均高于通胀水平，各业务线均有增长，通过优化产品组合和降低成本，有望继续提高利润率；与TIM的网络共享协议在4G覆盖、单网格模型和2G网络整合方面取得了进展，未来有扩展到5G的可能性 [36][37][42] 问题4：关于Oi站点退役和光纤新增用户 - 提问：Oi站点退役的进展如何，未来租赁成本能节省多少；光纤新增用户增长的原因和前景如何 [47] - 回答：已接收2700个Oi站点，将保留800个，其余1900个将在未来几个季度取消和退役，目前正在与塔公司进行谈判，预计未来两到三个季度完成；光纤新增用户增长得益于更好的价值主张，包括客户基础、网络质量、渠道覆盖、品牌优势和融合服务等，对未来发展持积极态度 [48][50][54] 问题5：关于潜在税收变化和二级频谱使用 - 提问：公司面临的主要潜在税收变化是什么，对收益和现金转换有何影响；如何看待本地ISP使用二级频谱 [57][62] - 回答：关于资本利息税仍在初步讨论中，目前无法评估影响；公司一直倡导合理的数字连接税收政策；目前没有关于二级频谱使用的新需求或相关信息 [58][60][62] 问题6：关于预付费套餐价格和光纤ARPU - 提问：预付费套餐提价后是否有弹性影响，今年是否还有提价空间；光纤ARPU的增长是否是一个转折点，未来能否保持正增长 [65][66] - 回答：预付费套餐提价的同时也增加了不同的套餐选择，目标是将双周套餐价格提高到17雷亚尔；不提供光纤ARPU的趋势指导，但公司在增加数字服务、提高网速和推广融合套餐方面取得了成功，对该业务的增长持积极态度 [67][68][70] 问题7：关于资本减少过程和特许权协议 - 提问：资本减少过程预计何时完成，对股东回报有何好处；特许权协议的进展如何 [72] - 回答：公司已获得Anatel批准最多减少50亿雷亚尔的股本，计划在未来几周宣布第一阶段的减少计划，预计整个过程需要120天；特许权协议方面，与Anatel就迁移价值存在分歧，正在进行仲裁，目前有一个通过TCU调解达成共识解决方案的机会，正在等待TCU的批准，若批准，预计需要210天完成整个过程 [73][74][78] 问题8：关于人员费用和B2B业务增长 - 提问：年初至今人员费用增长的驱动因素是什么，2024年人员费用的趋势如何；B2B业务增长是因为新增服务还是整体市场增长更快 [81] - 回答：人员费用增长主要是由于业务内包（主要是IT和B2B领域）、新业务增长和薪资正常增长；目前人员费用增长呈下降趋势，总成本得到有效控制且低于通胀水平；B2B业务增长得益于不断推出新服务、针对不同垂直行业和企业规模定制解决方案，以及提高现有客户的服务渗透率，目前仅向10%的B2B客户提供数字服务，仍有很大的增长空间 [82][83][85] 问题9：关于租金共享协议和Oi光纤客户出售 - 提问：ANATEL拟出台的限制大城市电信公司在人口少于10万的城市执行租金共享协议的规则，是否会改变公司的计划或资本需求；Oi出售其光纤客户基础对公司是否有吸引力 [90][91] - 回答：公司认为租金共享是优化资本支出和提高网络覆盖的有效方式，希望该规则不会实施；对于Oi出售光纤客户基础，公司需要了解客户与中立网络的合同关系和条件，目前尚未有官方时间表 [92][95][98]

业绩总结 - 2023年第三季度，移动服务收入同比增长9.0%[9] - 2023年前9个月，净收入同比增长2.2%，达到127亿雷亚尔[29] - 2023年前9个月，自由现金流同比增长15.9%，达到26亿雷亚尔[3] - 2023年第三季度，EBITDA利润率为42.2%，同比增长1.6个百分点[4] - 2023年前9个月，股东回报达到26亿雷亚尔，包括股息和资本回报[3] - 2023年第三季度，运营现金流同比增长27.1%，达到89亿雷亚尔[27] 用户数据 - 移动后付费用户同比增长5.2%，占所有接入用户的62%[10] - 光纤到户（FTTH）用户在过去12个月中增加了71.5万，市场活动领先[15] 新产品和新技术研发 - 2023年第三季度，手持设备收入同比增长13.5%[4] 市场扩张和并购 - Vivo获得了最高达50亿雷亚尔的授权，以便在一个或多个事件中实施[34] - 此次授权的积极结果使Vivo在回报股东方面拥有更大的灵活性[34] - Vivo于2023年2月15日提交了对Anatel的事先同意请求[34] - Anatel于2023年9月19日批准了Vivo的事先同意请求[34] 资本支出 - 2023年前9个月，资本支出为70.41亿雷亚尔，符合指导方针[27]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度可比季度，公司总营收同比增长7.6%，远超通胀水平，主要受移动Oi服务收入增长10.4%推动 [7] - EBITDA同比增长11.1%，利润率在该时期扩大120个基点 [8] - 2023年上半年运营现金流总计60亿巴西雷亚尔，同比增长29.2% [9] - 2023年前六个月净收入达20亿巴西雷亚尔，较上年同期增长28.9% [9] - 截至2023年7月12日，公司已宣布19亿巴西雷亚尔的股息和资本利息，并斥资超2亿巴西雷亚尔回购自家股票 [10] - 2023年前六个月，公司投资40亿巴西雷亚尔，同比减少9.3%，资本支出与销售额之比为15.9% [33] - 2023年第二季度净收入达11亿巴西雷亚尔，同比增长47.2%，过去六个月达到20亿巴西雷亚尔 [35] - 2023年上半年自由现金流达56亿巴西雷亚尔，同比增长21.7%，过去12个月自由现金流收益率为11.5% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动服务收入在收购Oi Mobile后的首个可比季度实现100%有机两位数增长 [11] - 后付费用户接入量同比增长4.8% [7] - ARPU同比增长11%，季度趋势也有明显改善 [13] - 后付费用户流失率连续下降，达到每月1%的历史最低水平，几乎是2019年水平的一半 [14] 固定业务 - FTTH和企业数据、ICT及数字服务是主要增长驱动力，这两个业务板块的收入以中两位数的速度增长，推动固定收入的积极增长 [12] - 过去12个月，公司新增370万光纤到户，目前全国439个城市共有2470万户家庭接入，净增76万户，达到580万客户，同比增长15.1% [15] - 2023年第二季度，FTTH流失率降至历史最低水平，自2020年以来降低了20% [16] 预付费业务 - 公司将最低充值金额从12巴西雷亚尔提高到15巴西雷亚尔，与Vivo Pre Turbo入门级套餐价格一致 [17] 混合业务 - 公司推出了三款新套餐，将连接服务与健康和娱乐选项捆绑在一起 [18] Vivo Total业务 - 该套餐将FTTH与后付费服务捆绑，目前在Vivo自有门店的FTTH销售中，近80%来自该套餐，月流失率仅为0.39% [19] 数字B2B服务 - 上一季度，该服务收入达8亿巴西雷亚尔，大部分收入为经常性收入，年化增长率约为30% [20] 数字B2C服务 - 2023年第二季度，金融服务收入达9500万巴西雷亚尔，同比增长39%，其中Vivo Money信贷产品季度末贷款组合达2.75亿巴西雷亚尔，同比增长3.6倍 [22] - 公司目前拥有250万OTT订阅用户，本季度通过与连接套餐捆绑或独立销售视频和音乐OTT服务，实现收入1.37亿巴西雷亚尔，同比增长35% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在移动业务市场，尽管断开了近400万从Oi接收的非活跃用户，但自整合开始以来，公司市场份额持续增加 [13] - 在光纤业务市场，公司是绝对领导者，拥有最大的FTTH覆盖范围，在净增用户方面也处于领先地位 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是投资核心产品，通过合理定价和向上销售后付费套餐实现营收增长，同时继续扩大5G和光纤覆盖范围，提升移动互联网质量，降低客户流失率 [11][98] - 行业竞争方面，巴西有超5000家互联网服务提供商，公司认为市场整合是积极的，可减少竞争，公司将继续专注于自身战略，寻找符合要求的收购目标 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在收购Oi Mobile后的首个可比季度取得的强劲业绩感到满意，认为在稳定的宏观环境下，对全年营收、移动、光纤和数字服务的发展持乐观态度 [97][98] - 公司有信心实现资本支出低于90亿巴西雷亚尔的目标，并继续专注于扩大5G覆盖范围、提升移动互联网质量、拓展FTTH业务、增加客户终身价值和降低流失率 [98] 其他重要信息 ESG举措 - 环境方面，本季度通过Vivo Recicle计划回收了6吨电子垃圾，目标是到年底将该数量翻倍；分布式发电计划持续推进，已有59座可再生发电厂投入运营，目标是达到85座 [24] - 社会方面，公司推出了Jovem Aprendiz Program 2023，针对16 - 22岁人群，取消残疾专业人员的年龄限制，并将50%的职位定向提供给黑人；截至6月底，黑人员工占比达41.2%，较2022年12月增加7.6个百分点；公司连续第二年赞助圣保罗LGBT +骄傲游行，公司内自我申报的LGBTI +员工占比达8.5%，六个月内增加2.5个百分点 [25][26] - 治理方面，应用安全和数据保护监控流程通过了ISO 27001认证，公司被Merco评为该行业ESG责任领导者 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司高达50亿巴西雷亚尔的股本削减进展如何？FTTH业务的竞争环境如何？本季度FTTH营收增长较第一季度放缓的原因是什么？美国合并情况及对圣保罗地区的可能影响？ - 公司已向Anatel申请股本削减授权，申请于2月15日提交，目前正由技术部门和Anatel律师进行分析，后续将提交Anatel理事会投票，公司对获得批准充满信心 [40] - 巴西有众多互联网服务提供商，市场整合是积极的，可减少竞争，公司将继续专注于自身战略，扩大FTTH覆盖范围，提高连接质量，目前尚未找到符合要求的收购目标 [42][43][45] - 本季度FTTH营收增长放缓是由于进入新城市时推出促销活动，这是暂时的，公司对该业务的长期发展持乐观态度 [66] 问题2: 公司对目前预付费价格是否满意？是否还有提价空间？后付费和混合用户在今年剩余时间内是否还有提价计划？ - 公司认为今年前六个月的价格调整已完成，后续将通过向上销售和推出新套餐来提升客户价值 [51] - 预付费业务有提价空间，公司正在考虑通过调整促销价格来应对通胀；后付费和混合业务有调整套餐的空间，可通过增加增值服务、与光纤或数字服务捆绑等方式提升客户价值 [53][55] 问题3: 本季度ARPU和流失率的积极表现是暂时的还是市场的结构性特征？B2B业务8亿巴西雷亚尔的收入中，一次性项目收入占比多少？ - ARPU增长得益于价格调整、用户从预付费向混合业务迁移、数字服务捆绑销售等因素；流失率降低是由于公司在网络、客户服务和品牌方面的优势，这些都是市场的结构性特征 [60][62] - B2B业务大部分收入为经常性收入，一次性项目收入占比较小，但有时大项目会影响季度增长模式 [58] 问题4: 公司下半年营运资金情况如何？FTTH业务ARPU从90巴西雷亚尔降至87巴西雷亚尔的原因是什么？ - 营运资金受税收资产变现、FISTEL费用未支付、库存管理等因素影响，公司将继续专注于产生强劲的自由现金流，未来几个季度营运资金情况难以预测 [69][70][73] - FTTH业务ARPU下降是由于进入新城市时推出促销活动，这是暂时的，公司对该业务的长期发展持乐观态度 [66] 问题5: 公司金融服务业务第二季度环比增长持平的原因是什么？是否对产品进行了调整？ - 金融服务收入包括Vivo Money和向预付费客户提供的信用贷款等业务，由于公司加大了将预付费客户迁移到混合和后付费套餐的力度，以及在Vivo Money业务中采取了更保守的信贷政策，导致本季度收入环比持平 [75][76][77] - 公司对金融服务业务的未来发展充满信心，将更加积极地发放信贷，并推出新产品 [77][78] 问题6: 公司目前光纤业务拓展进入的新城市有何特点？城市规模和竞争对手情况如何？人员费用内部化进程如何？未来人员费用是否会趋于稳定？ - 光纤业务拓展主要通过FiBrasil项目在圣保罗州以外的城市进行，这些城市人口约10万，部分城市人口接近5万；同时，公司也在扩大现有城市的覆盖范围，包括首府和其他重要城市 [81][82] - 人员费用内部化主要集中在B2B、IT和数字、新业务三个领域，目前仍在分析中，具体情况因业务而异 [85][86][87] 问题7: Anatel提高特许权授权迁移费用近50%，公司对此有何看法？如果Anatel维持高额费用，公司有何计划？ - 公司对通过TCU达成共识解决方案持乐观态度，认为可以将两个相关讨论合并，以找到可持续的解决方案，目前仲裁已暂停，为达成共识提供了时间 [89][90][94]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收达127亿雷亚尔，同比增长12.1%，为公司单季度历史最高，也是超10年来最佳同比表现 [7][9] - EBITDA同比扩张9.6%，连续几个季度高于通胀水平 [8] - 自由现金流达31亿雷亚尔，同比增长26.4%，过去12个月自由现金流收益率达12% [8][31] - 运营现金流同比增长23.7%，过去12个月利润率恢复到21% [28] - 净利润同比增长11.3%，达8.35亿雷亚尔 [29] - 年初至今已宣布12亿雷亚尔的股息和资本利息，并在本季度斥资7200万雷亚尔回购股票 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 截至2023年3月，移动用户达9810万，其中后付费用户占比60%，用户基数同比增长15% [11] - 后付费用户流失率在过去5年降低37%，2023年第一季度月均为1.09% [12] - 移动服务收入同比增长15.9%，智能手机和其他电子产品销售额同比加速增长20.6% [9] - 5G独立网络覆盖58个城市，近70%门店销售的智能手机支持5G，20%纯后付费用户已使用5G服务 [13][14] 固网业务 - 2023年第一季度新增超100万光纤到户用户，覆盖436个城市的2440万户家庭，客户达570万，同比增长16.8% [15] 数字B2B服务 - 本季度营收8.13亿雷亚尔，同比增长32%，占总收入的6.4%，过去5年平均年增长率达35% [17] 数字B2C服务 - 金融服务营收9400万雷亚尔，同比增长55%，Vivo Money个人贷款平台季度末贷款组合达2.39亿雷亚尔，同比增长超5倍 [19] - OTT订阅用户超220万，本季度营收1.01亿雷亚尔，同比增长53% [20] - 电子设备保险合作已为超30万部智能手机提供保险 [20] - 健康与 wellness 业务投资6000万雷亚尔收购初创公司，超7万用户订阅相关产品 [21] - 教育业务推出Viva E就业平台，与Anima合作提供超400小时课程 [22] - 智能家居业务首季度营收6900万雷亚尔，同比增长95% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动市场：扩大市场份额，巩固在各细分市场的领导地位 [11] - 光纤市场：保持巴西光纤市场的领先地位，3月净增用户6万，高于第二名的3.9万 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：持续推动数字B2B和B2C生态系统发展，加强ESG举措，通过数字化和简化降低成本，优化资本配置 [17][27][28] - 行业竞争：移动和光纤市场竞争激烈，但公司凭借网络、客户基础和捆绑服务等优势扩大市场份额，降低用户流失率 [11][12][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，营收增长超10年最佳，未来将继续实现高于通胀的营收增长，维持行业领先的股东回报 [7][9] - 成本方面，虽部分成本因业务增长上升，但通过数字化、简化和协同效应，未来成本趋势将改善 [25][27][33] - B2B数字服务和B2C数字生态系统具有巨大增长潜力，将成为未来营收的重要组成部分 [17][34][72] 其他重要信息 - ESG方面，公司有望实现40%女性担任领导角色的目标，目前占比36.8%，还扩大分布式发电项目，连续三年获碳披露项目认可 [23][24] - 2023年资本支出将低于90亿雷亚尔，低于上一年的95亿雷亚尔，第一季度投资17亿雷亚尔，占营收的13.3%，为历史最低比例 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：成本是否有降低空间，B2B业务增长潜力如何 - 成本方面，与新业务相关的成本预计继续增长，但通过数字化、简化和协同效应，从第二季度起成本趋势将改善 [33] - B2B业务有增长空间，公司拥有独特渠道和销售团队，市场数字化渗透率低，且与大型科技公司合作紧密 [34][35][36] 问题2：频谱交易获批后，2023年资本支出是否会进一步降低 - 频谱交易尚未获批，虽反垄断技术团队已给出积极决定，但仍需通过反垄断其他阶段和Anatel的审批 [39] 问题3：第一季度营运资本释放13亿雷亚尔，未来趋势如何，Vivo Money贷款情况如何 - 营运资本释放主要因Fistel税收优惠和税务资产变现，预计第二季度仍有积极趋势 [41][42][43] - Vivo Money是面向Vivo客户的个人贷款平台，贷款额度500 - 50000雷亚尔，平均5000雷亚尔，目前与智能手机购买无关，贷款平台贷款总额约2.39亿雷亚尔 [44][45][46] 问题4：移动套餐价格上调计划，与Dana Teoe的资本削减讨论进展及内部审批时间 - 4月将对近半数混合客户和超半数后付费客户上调价格，1月已上调大部分固定产品价格，6月还将上调固定客户价格，预付费也计划上调 [49][50] - 2月已向Anatel申请资本削减，Anatel有6个月审核时间，获批后需通过股东大会等内部审批 [50] 问题5：FTTH竞争环境，EBITDA利润率同比下降原因及未来趋势 - FTTH市场竞争激烈，但公司凭借网络、客户基础和捆绑服务优势扩大市场份额，75%的FTTH销售为Vivo Total套餐 [53][54] - 更关注运营现金流利润率，目前已恢复到21%，随着资本支出降低和效率提升，未来运营现金流利润率有望扩大 [55][56] 问题6：移动市场竞争情况及趋势，Oi客户群的商业策略 - 移动市场竞争激烈，公司通过提价传递通胀压力，凭借网络覆盖和服务组合提高客户忠诚度，降低流失率 [59][60][61] - Oi客户群已完成整合，无特定提价策略，将按常规策略向客户追加销售、升级套餐和添加数字服务 [62][63] 问题7：积极定价环境下，额外营收增长是否会转化为EBITDA增长 - 难以简单判断额外营收增长对EBITDA的影响，公司业务多元化，各业务动态不同，更注重运营现金流利润率和资本支出控制 [66][67][68] 问题8：2023年股息分配预期，B2C生态系统的其他机会及拓展方式 - 公司将维持100%的派息政策，并推进资本削减项目 [71] - B2C生态系统将通过多种模式拓展，如分销、合资、并购和少数股权投资，未来将逐步披露更多业务细节 [73][74]

每股资本利息金额调整 - 公司因股份回购计划调整3月15日董事会审议的每股资本利息金额[5] - 原每股资本利息毛额为0.17446988952雷亚尔，现调整为0.17452594815雷亚尔[5] - 原每股预扣所得税为0.02617048342雷亚尔，现调整为0.02617889222雷亚尔[5] - 原每股资本利息净额为0.14829940610雷亚尔，现调整为0.14834705593雷亚尔[5] 资本利息支付安排 - 资本利息将根据2023年3月31日公司记录的股东持股情况单独支付给每位股东[5] - 资本利息将于2024年4月30日前支付，公司执行董事会负责确定具体日期[5] 股票交易方式 - 3月31日后，股票将以“除息”方式交易[5]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司总合同义务为2.02358亿雷亚尔，其中1年内到期4576.3万雷亚尔，1 - 3年到期5891.5万雷亚尔，4 - 5年到期931.9万雷亚尔，5年以上到期1706.0万雷亚尔；商业承诺为7415.8万雷亚尔[572] - 长期债务（贷款、融资、租赁和债券）截至2022年12月31日总计1.20294亿雷亚尔，2023 - 2027年及以后每年到期金额分别为2723.9万、3330.9万、1336.7万、2931.9万和1706.0万雷亚尔[574] - 2020 - 2022年资本支出分别为80亿、132亿和97亿雷亚尔，主要用于网络扩展[575] - 2020 - 2022年公司分别审议通过分配股息和股东权益利息54亿、58亿和35亿雷亚尔[578] - 2020 - 2022年经营活动提供的净现金分别为193亿、181亿和189亿雷亚尔，管理层预计2023年资本需求主要由经营活动现金满足[579] - 2022财年，除已支付的中期股息和自有资本利息外，管理层提议向股东额外支付8.27亿雷亚尔股息[580] - 2020 - 2022年研发投资分别为2740万、4390万和5940万雷亚尔[592][593] - 评估牌照时预计客户年流失率为9%，2022年Oibda利润率为35.3%，2030年为54.5%，折旧占净营业收入的9.2%，税率为34%，税后折现率为12.4%[606] - 评估客户组合时考虑5种客户关系，客户流失率在26.8% - 50.2%之间，营销费用加回比例为97%，税率为34%，税后折现率为12.4%[609] - 2022年12月31日止年度，公司支付给所有董事和高管的总薪酬约为3520万雷亚尔，其中2110万雷亚尔为工资，1410万雷亚尔为奖金[652] 公司治理相关规定 - 公司需按规定将25%的“调整后净收入”作为强制性最低股息分配给股东[576] - 董事会成员最少5人，最多17人，任期三年，可连选连任，当前成员任期至2025年4月的年度股东大会[631] - 董事会执行委员会成员至少3人，最多15人，任期3年，可连选连任[646] - 公司董事会通常每三个月召开一次会议，主席可召集特别会议，董事会以多数票通过决议，主席在平局时有决定性投票权[653] - 董事会批准公司预算外金额超2.5亿雷亚尔的义务承担、合同执行、投资和资产收购等事项[656] - 财政委员会由3 - 5名正式成员和同等数量候补成员组成，任期一年可连任[659] - 控制与审计委员会每年开会4次，由3 - 5名非执行董事会成员组成[661][662] - 提名、薪酬与公司治理委员会每年开会2次，由3 - 5名成员组成[665] - 质量与可持续发展委员会每年开会2次，由3 - 5名董事会成员组成[670] - 战略委员会若成立每年开会2次，由3 - 5名董事会成员组成[673] 公司人员构成 - 截至2022年12月31日，公司有34486名员工，生产运营占38.7%、销售占37.3%、客户服务占16.8%、支持占7.1%[674] - 截至2021年12月31日，公司有33985名员工，生产运营占37.9%、销售占37.9%、客户服务占17.1%、支持占7.1%[675] - 截至2020年12月31日，公司有32759名员工，生产运营占38.5%、销售占35.8%、客户服务占18.2%、支持占7.2%[676] - 约13%的员工是工会成员，由3个联合会和27个工会代表[677] - 公司30%员工参与私人养老金计划[682] 公司管理层信息 - 克里斯蒂安·莫阿德·热巴拉50岁，自2019年12月起担任公司首席执行官和董事会成员[632] - 爱德华多·纳瓦罗·德·卡瓦略60岁，担任董事会主席、提名与薪酬及公司治理委员会成员、质量与可持续发展委员会主席[633] - Andrea Capelo Pinheiro 56岁，是董事会和质量与可持续发展委员会成员[634] - Alfredo Arahuetes García 66岁，是董事会和控制与审计委员会成员[635] - Ignácio Moreno Martínez 65岁，是董事会成员[637] - Solange Sobral Targa 50岁，是董事会和质量与可持续发展委员会成员[638] - Francisco Javier de Paz Mancho 64岁，是董事会成员及提名、薪酬和公司治理委员会主席[639] - 现任董事会执行委员会成员包括首席执行官Christian Mauad Gebara（2022年4月29日任命）、秘书长兼法律官员Breno Rodrigo Pacheco de Oliveira（2022年4月29日任命）、首席财务和投资者关系官员David Melcon Sanchez - Friera（2022年4月29日任命）[648] 公司养老金计划 - 2005年公司创建Visão Prev管理巴西电信集团养老金计划，2005 - 2010年除PBS - A计划外所有计划管理从Fundação Sistel转移至Visão Prev[680] - Visão Multi计划参与者可按参与工资的1 - 2%进行基本缴款，超出最高值部分（2022年12月为4399.22雷亚尔）可额外缴0 - 5%，公司缴款比例为50% - 125%[681] 公司激励计划 - 2018年6月8日和2021年4月22 - 23日股东大会批准长期激励计划，计划为期5年分3个3年周期，TSR权重50%，2021年FCF权重40%、CO²减排权重10%[684][691] - 2020 - 2022周期PSP有76名高管可能获469,757股，TFSP有134名高管可能获107,600股[696] - 2022 - 2024周期PSP有101名高管可能获431,607股公司股票[702] - 员工参与Telefónica Global Incentive Share Purchase Plan每月缴款25 - 150欧元，12个月最多1800欧元，购买期后6个月为保留期，结束后买一赠一[703][704] - 计划周期为2022年9月1日至2024年3月31日，纪念股份发放有条件限制[705][708] - 2021 - 2023周期PSP 83名高管可能获1,654,058股，2022 - 2024周期PSP 103名高管可能获865,821股；2021 - 2023周期TFSP 173名高管可能获295,000股，2022 - 2024周期TFSP 136名高管可能获289,500股[707] 公司战略与宏观环境 - 巴西宏观经济在2022年从疫情中恢复，消费者增长受卫生条件改善和劳动力市场发展推动[595] - 公司战略支柱将助力实现推进数字化以拉近人与人距离的目标[602] 公司管理层福利 - 2022年12月31日止年度，公司董事和高管未获得任何养老金、退休或类似福利[652] 公司股权情况 - 公司董事或高管个人持股均未达普通股或总股本的1%[683]