文章核心观点 新兴制药和医疗保健公司盈利时间不确定 成功推出新产品或有积极临床试验结果时股价会短期内大幅上涨 投资者需谨慎把握投资时机 介绍了Viking Therapeutics、Absci和Elevance Health三家公司的情况及投资前景 [1][2] 公司情况 Viking Therapeutics - 临床阶段生物制药公司 因在热门GLP - 1激动剂领域的潜在贡献受关注 [4] - VK2735完成2期临床试验患者招募 可能打破行业双寡头垄断 初步研究显示该药物助患者减肥速度可能快于市场上部分GLP - 1激动剂 且有注射和口服两种剂型 [4][5] - 投资者因等待VK2735的3期试验失去耐心 截至2025年3月27日股价下跌超67% 长期看好VK2735的投资者或认为股价下跌是抄底机会 [6] - 12个月股价预测平均为95.18美元 较当前价格25.65美元有271.08%的上涨空间 基于12位分析师评级为买入 [4] Absci - 利用人工智能技术进行药物识别和研发 平台取得显著成功 如宣布雄激素性脱发项目ABS - 201及在炎症治疗和免疫肿瘤学等领域有潜在候选药物 [8] - 随着药物研发平台扩张 费用和净亏损增加 2024年第四季度研发成本同比增长约50% 净亏损从一年前的2350万美元扩大到2900万美元 [9] - 截至2024年底现金及等价物储备从三个月前的1.271亿美元降至1.124亿美元 全年现金及等价物使用低于外部预测 投资者乐观认为公司能控制支出 过去一年股价下跌48%或值得低价买入 [10] - 12个月股价预测平均为7.60美元 较当前价格2.70美元有181.48%的上涨空间 基于5位分析师评级为买入 [8] Elevance Health - 主要健康福利提供商 业务成熟且不在制药领域 是防御性医疗投资选择 可平衡谨慎投资者的高风险投资 [11] - 有吸引力的估值指标 市销率0.55 预期市盈率12.7 持续整合人工智能有望提高效率和利润率 能应对法规变化带来的挑战 [12] - 16位分析师中有14位给予买入评级 共识目标价较2025年3月27日股价高出超21% [13] - 12个月股价预测平均为519.81美元 较当前价格431.84美元有20.37%的上涨空间 基于17位分析师评级为适度买入 [11]

文章核心观点 - 维京治疗公司完成口服肥胖药物VK2735 II期研究受试者招募，若药物有效安全将有商业潜力，但公司面临肥胖药物市场激烈竞争 [1][3] 公司进展 - 维京治疗公司完成VENTURE - 口服给药II期研究受试者招募，预计2025年下半年出数据 [1] - 该研究招募约280名肥胖或超重且有至少一种体重相关合并症的成年人，随机分入六个药物剂量组或安慰剂组，主要终点是治疗13周后体重较基线的百分比变化 [2] - 早期研究数据显示口服VK2735患者28天每日给药后体重最多减轻8.2%，安慰剂组为1.4%，公司认为延长治疗时间或进一步减轻体重 [4] - 公司重申今年上半年启动VK2735皮下注射剂后期研究的计划 [5] 公司股价表现 - 年初至今公司股价暴跌36%，而行业增长1% [6] 行业竞争情况 - 肥胖市场受关注，礼来和诺和诺德主导市场，美国肥胖市场预计2030年达1000亿美元，多家公司正快速研发肥胖药物 [8][9] - 罗氏去年27亿美元收购卡莫特疗法公司进入肥胖市场，增加肠促胰岛素产品组合，CT - 388正在进行中期研究，本月还与西兰制药达成合作协议 [10][11] - 安进11月公布肥胖药物MariTide II期研究52周顶线数据，平均减重约20%，计划开展广泛III期项目 [12] - 默克和艾伯维通过授权协议进入肥胖市场，艾伯维与丹麦公司合作，默克获得中国药企口服减肥药授权 [13] 公司评级 - 维京治疗公司目前Zacks评级为3（持有） [14]

文章核心观点 - 维京治疗公司宣布其口服片剂VK2735的2期临床试验完成受试者招募，预计2025年下半年公布研究数据，此前该药物的1期和皮下注射2期试验均取得积极结果，公司还有多个在研项目 [1][3][5] 公司进展 - 公司完成口服片剂VK2735的2期临床试验受试者招募，预计2025年下半年公布数据 [1] - 2期VENTURE - 口服给药试验是随机、双盲、安慰剂对照的多中心研究，约280名成人入组，随机分配到6个给药组或安慰剂组，主要终点是治疗13周后体重的百分比变化 [2] - 公司计划于2025年上半年启动VK2735皮下注射制剂的3期开发 [5] 过往试验结果 - VK2735片剂在健康志愿者的28天1期多次递增剂量临床试验中，服用者平均体重较基线有剂量依赖性降低，最高达8.2%，随访至第57天体重减轻效果持续，最高达8.3%，28天后最多100%的受试者体重减轻≥5%，而安慰剂组为0% [3] - 多次递增剂量试验中，口服VK2735每日一次给药28天，剂量高达100mg时，显示出良好的安全性和耐受性，99%的治疗突发不良事件为轻度或中度，90%为轻度，胃肠道不良事件也多为轻度或中度 [4] - 皮下注射VK2735的2期VENTURE研究取得积极数据，达到主要和所有次要终点，服用者平均体重较基线显著降低，最高达14.7%，从第1周开始各剂量组与安慰剂组有显著差异，且13周内体重减轻呈渐进性，未出现平台期，安全性和耐受性良好 [5] 公司其他在研项目 - 公司正在开发VK2809，用于治疗脂质和代谢紊乱，在非酒精性脂肪性肝炎和纤维化的2b期研究中达到主要和次要终点，在非酒精性脂肪性肝病和LDL - C升高的2a期试验中，服用者LDL - C和肝脏脂肪含量较安慰剂组显著降低 [8] - 公司正在评估一系列内部开发的双胰淀素和降钙素受体激动剂用于治疗肥胖和其他代谢紊乱 [8] - 公司正在开发VK0214，用于治疗X - 连锁肾上腺脑白质营养不良，在1b期临床试验中显示出安全性和耐受性良好，与安慰剂组相比，血浆中极长链脂肪酸和其他脂质水平显著降低 [8] 行业背景 - 激活胰高血糖素样肽1（GLP - 1）受体可降低血糖、减少食欲、减轻体重和提高胰岛素敏感性，司美格鲁肽是已获美国食品药品监督管理局批准的GLP - 1受体激动剂 [6] - 研究探索共同激活葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）受体以增强GLP - 1受体激活的治疗益处，替尔泊肽是已获批的双GLP - 1/GIP受体激动剂 [7]

公司表现 - 公司最新交易收盘价为29.28美元，较前一交易日上涨1.14%，涨幅小于标准普尔500指数的1.77%，道指上涨1.42%，纳斯达克指数上涨2.28% [1] - 公司股票过去一个月下跌15.03%，表现逊于医疗板块的1.17%跌幅和标准普尔500指数的5.73%跌幅 [1] 盈利预期 - 分析师预计公司即将公布的财报中每股收益为 - 0.34美元，同比下降30.77% [2] 分析师预估 - 分析师对公司的预估变化通常反映短期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [3] - 预估变化与近期股价直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型，该模型考虑预估变化并提供评级系统 [4] Zacks评级 - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报率达25% [5] - 过去30天Zacks共识每股收益预估未变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 行业情况 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业属于医疗板块，目前Zacks行业排名为74，处于250多个行业的前30% [6] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业活力，排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

文章核心观点 - 全球抗肥胖药物市场需求大，Viking Therapeutics和Eli Lilly的相关药物受关注，Eli Lilly是当下更好的投资选择 [1][3][15] 行业情况 - 全球抗肥胖药物市场今年预计销售额达128亿美元，到2035年可能增至1049亿美元 [1] Viking Therapeutics情况 - VK2735是该公司体重管理候选药物，为双GLP - 1和GIP受体激动剂，类似Eli Lilly的Zepbound [4] - 2期试验中，服用VK2735的患者13周后平均减重13.1%（相对于安慰剂组），从基线体重算减重14.7%，暗示其可能优于Eli Lilly药物 [5][6] - 2024年3月，口服版VK2735 1期试验患者28天后安慰剂调整后平均减重3.3% [7] - 公司股价较去年峰值下跌约70%，因进展缓慢，VK2735和VK2809在2期试验成功后均未启动3期试验 [8][9] Eli Lilly情况 - Zepbound是公司最大增长驱动力，非GLP - 1药物第四季度收入同比增长20%，Verzenio销售额同比增长36%，达年化62亿美元 [10] - 包括tirzepatide两个品牌（Zepbound和Mounjaro），第四季度收入同比飙升45%至135亿美元 [11] - 公司股价较峰值下跌约11%，当前估值约为今年调整后收益中点的36.5倍，预计2025年总销售额增长32% [11][12] - 除tirzepatide品牌，公司预计Jaypirca、Ebglyss、Omvoh和Kisunla等新疗法贡献将增加 [12] - 公司正在开发的retatrutide用于体重管理，2023年显示48周后患者平均减重高达24.2%，已启动4项3期试验 [13] 投资建议 - Viking Therapeutics适合高风险承受者，在其加快进度前不建议购买 [14] - Eli Lilly虽估值高，但增长快、收入多元，长期可能带来正回报，是当下更好的投资选择 [15]

文章核心观点 - 维京治疗公司虽近一年股价下跌52%，但华尔街分析师仍看好，其平均目标价暗示有233%上涨空间，公司虽短期难达分析师预期，但长期投资价值高，长期投资者可考虑建小仓位 [1][2][6][10] 公司股价表现 - 2024年2月下旬公司股价飙升，此后下跌，过去12个月股价下跌52% [1] 收购可能性 - 公司领先候选药物VK2735是减肥药，若被收购股价或翻倍，但3月11日公司与CordenPharma签署1.5亿美元生产协议，显示其想独立在体重管理市场发展，明年被收购可能性不大 [3][4][5] 公司产品情况 - VK2735二期结果出色，口服制剂一期研究表现优异，皮下制剂二季度将进行三期研究，未来三年有望获批，年销售额超10亿美元 [6][7][8][9] - VK2809在二期研究中表现良好，有望复制VK2735路径 [7][9] - VK0214正开发用于治疗罕见遗传病，另有一款减肥疗法临床前研究显示可降低体重 [8] 投资建议 - 公司短期难达分析师预期，但长期投资价值高，长期投资者可考虑建小仓位 [6][10]

文章核心观点 - 公司是有潜力的成长股，其候选药物VK2735有前景，但未获批，股价近半年暴跌超50%，当前是否买入存在争议 [1][2] 买入公司股票的理由 - VK2735在2期试验中让参与者13周内减重约15%且未达平台期，长期效果可能更好，若结果长期有效，该药物将成为GLP - 1注射剂有力替代品，今年计划开展3期试验 [2][3] - 公司有口服版VK2735处于早期阶段，去年1期试验中，每日服用该口服药的参与者28天后减重超5%，目前正在进行2期试验 [3] - 分析师预计GLP - 1药物市场规模可达2000亿美元，公司有巨大潜力，当前约35亿美元的市值因潜在上行空间而更值得买入，若VK2735获批，股价可能创新高 [4][5] 暂不买入公司股票的理由 - 成长初期的制药股风险大，若临床试验显示VK2735未达预期或有副作用，股价可能进一步下跌 [6] - 药物获批前总会存在不确定性，且公司亏损持续增加，去年净亏损达1.1亿美元，高于前一年的8600万美元，随着业务投入增加，成本和亏损可能进一步上升，若无法推出畅销药，一切努力将白费 [7][8] - 公司股价可能波动大，风险厌恶型投资者应观望 [9] 综合建议 - 公司股票有潜在上行空间，不适合投入大量资金，但风险承受能力高的投资者可少量配置，以平衡收益和风险，对于追求低风险的退休人员不适合，但成长型投资者可考虑，尤其是当前股价已下跌 [10][11]

文章核心观点 - 建议考虑加入Out Fox The Street以了解如何在第一季度末布局被市场低估和定价错误的股票 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，但可能在未来72小时内通过购买股票、认购期权或类似衍生品在VKTX建立多头头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 公司与CordenPharma签订多年生产协议降低供应链风险致股价上涨 虽面临竞争但肥胖药市场需求大且公司有资金支持 有成长潜力 已投资者可继续持有 [1][4][22] 各部分总结 合作协议 - 公司与CordenPharma签订多年生产协议 涉及肥胖药口服和皮下注射制剂 [1] - CordenPharma每年将提供1亿支自动注射器、1亿瓶小瓶和注射器产品及超10亿片口服VK2735片剂 公司有扩产选择权 并将在未来三年预付1.5亿美元 [3] 肥胖项目进展 - 肥胖市场受关注 美国肥胖市场预计2030年达1000亿美元 礼来和诺和诺德主导该领域 [5] - VK2735有潜力 口服制剂I期研究显示高剂量组28天体重最多降8.2% 皮下注射制剂II期VENTURE研究达主要和次要终点 [6] - 公司启动口服VK2735 II期VENTURE - Oral Dosing研究 预计年底出数据 计划2025年二季度启动皮下注射制剂后期研究 [7] - 公司计划今年向FDA提交新药研究申请 推进内部开发的双胰淀素和降钙素受体激动剂候选药物用于肥胖治疗 [8] 其他管线药物 - 公司还在开发针对非酒精性脂肪性肝炎（NASH）和X - 连锁肾上腺脑白质营养不良（X - ALD）的药物 [9] - VK2809治疗NASH的IIb期VOYAGE研究显示 40 - 50%患者实现NASH缓解和纤维化至少改善一个阶段 高于安慰剂组的20% [10] - VK0214治疗X - ALD的Ib期研究达主要终点 每日一次给药安全耐受 能显著降低血浆中长链脂肪酸和其他脂质水平 [11] - 管理层正在探索这两个候选药物的合作前景 [12] 竞争情况 - 公司在目标市场面临激烈竞争 肥胖候选药物将与礼来、诺和诺德等大药企竞争 这些公司有成熟的分销和供应链基础设施 [13] 股票表现与估值 - 过去一年公司股价暴跌59% 跑输行业、医疗板块和标普500指数 目前股价低于50和200日移动平均线 [14] - 公司市净率为3.74 高于行业的3.27 [17] 投资建议 - 与CordenPharma的协议解决了投资者对公司商业生产能力的担忧 扩产选择权可确保肥胖药供应 [18] - 公司虽有问题 但截至2024年底约9.03亿美元现金余额和零债务可支持日常运营和后期管线项目 未来几年不会破产 [19][22] - 已投资该公司股票的投资者可继续持有 肥胖药市场需求增长 小生物科技公司有机会分一杯羹 [22] 盈利预测 - 过去60天 公司2025年每股亏损预估从1.41美元扩大到1.56美元 2026年从1.86美元扩大到2.07美元 [20]

文章核心观点 - 维京治疗公司（VKTX）与科登制药签订肥胖症药物VK2735的多年制造协议，该药物有良好减重潜力，但公司股价下跌，肥胖症市场竞争激烈 [1][4][6] 合作协议 - 维京治疗公司与科登制药签订多年制造协议，涵盖VK2735口服和皮下注射两种剂型 [1] - 协议确保维京治疗公司获得专用制造产能，支持VK2735大规模生产，包括每年多公吨活性药物成分供应及两种剂型的灌装/成品产能 [2] - 科登制药将通过专用生产线每年提供1亿支自动注射器、1亿瓶小瓶和注射器产品以及超10亿片口服VK2735片剂，维京治疗公司有扩产选择权，未来三年将预付1.5亿美元，款项将从未来订单中抵扣 [3] 药物进展 - VK2735展现出重磅潜力，口服和皮下注射剂型均有出色减重能力，11月口服VK2735一期研究更新结果显示，最高剂量组患者28天后体重最多下降8.2%，而安慰剂组为1.4%，去年皮下注射VK2735二期VENTURE研究达到主要和所有次要终点 [4] - 基于上述结果，公司启动口服VK2735二期VENTURE - 口服给药研究，评估13周治疗期的安全性和有效性，还计划2025年第二季度启动皮下注射剂型后期研究 [5] 股价表现 - 尽管有积极消息，维京治疗公司股价昨日下跌5%，今年以来股价下跌34%，而行业增长6%，可能是因投资者认为协议表明公司不接受收购讨论 [6] 行业竞争 - 肥胖症市场近期备受关注，礼来和诺和诺德凭借各自肥胖症药物主导市场，高盛研究预计美国肥胖症市场到2030年将达1000亿美元，大型制药商通过拓展管线或收购小公司加强在该市场的地位 [8] - 礼来广泛投资肥胖症领域，有多个处于临床开发阶段的新分子，包括两个后期候选药物和一些中期候选药物 [9] - 诺和诺德正在开发多个其他候选药物，还在不同早期至中期研究中评估几种肥胖症药物 [10] - 默克和艾伯维近期通过许可协议进入肥胖症市场，艾伯维与丹麦生物技术公司Gubra签约，默克12月与中国翰森制药达成许可协议 [11] 公司评级 - 维京治疗公司目前Zacks排名为3（持有） [12]