财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为6.742亿美元，较去年减少1800万美元，降幅2.6%，主要因国际公用事业业务收入预计低于去年约3000万美元，以及约1000万美元的不利货币换算影响 [12] - 第一季度运营收入为6690万美元，占销售额的9.9%，较去年可比销售额增长22.5%，主要得益于北美业务销售和运营表现改善，以及原材料成本降低，使毛利率提高370个基点 [23] - 第一季度摊薄后每股收益为1.99美元，较去年的1.64美元增长21.3%，第一季度税率为25.2%，与去年相当 [24] - 第一季度运营现金流为6240万美元，大幅领先2019年，是2016年以来第一季度最佳，得益于营运资金流程改善、应收账款周转优化、付款条款优化、原材料成本稳定和库存管理改进 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 工程支撑结构业务 - 销售额2.307亿美元，与去年持平，北美照明和交通产品销售增长，全球无线通信销售因去年第一季度基数高、运营商支出放缓和中国工厂关闭等因素下降，接入系统产品销售因澳大利亚建筑环境挑战而降低 [13] - 运营收入为1590万美元，占销售额的6.9%，较去年提高150个基点，北美市场销售和利润率提升推动盈利质量增强，国际市场盈利能力下降主要因接入系统业务表现不佳和部分工厂关闭 [25] 公用事业支撑结构业务 - 销售额2.255亿美元，较去年下降7.6%，主要因国际业务销售降低，北美市场销售因需求强劲而增长，全球积压订单增至6.89亿美元，较2019年底增长12% [14] - 运营收入为2770万美元，占销售额的12.3%，较2019年提高200个基点，北美市场销量和定价环境有利推动盈利改善，离岸和太阳能能源产品销售下降导致运营收入降低 [26] 涂层业务 - 销售额8810万美元，较去年增长1.5%，北美市场销量下降1.8%，国际市场销量增长13.1%，巴西实现创纪录销售，澳大利亚市场有复苏迹象 [15] - 运营收入为1110万美元，占销售额的12.5%，较去年提高80个基点，北美内部销量增加和国际生产力提升推动盈利增长 [26] 灌溉业务 - 运营收入为2370万美元，占销售额的15.1%，较去年提高190个基点，国内外灌溉市场销量增加和原材料价格降低推动盈利增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，公司在北美市场多数业务销售表现强劲，国际市场公用事业业务收入预计低于去年，无线通信销售下降，部分地区受疫情影响工厂关闭 [12][13] - 预计第二季度，工程支撑结构业务北美市场运输和无线通信结构及组件市场驱动因素稳固，国际销售因疫情措施影响需求下降；公用事业支撑结构业务北美市场有良好可见性，国际市场与近期趋势一致；涂层业务因全球经济趋势和工业生产水平下降需求疲软；灌溉业务因农产品价格疲软、农场净收入无改善、食品供应链中断、乙醇市场前景黯淡和美元走强，预计销售低于去年 [33][34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司去年宣布的战略产能扩张项目按计划推进，有助于支持基础设施业务积压订单，特别是公用事业部门，灵活的成本结构有助于控制成本以适应产量波动 [20] - 过去五年，公司通过转型和重组运营，实现供应链多元化并降低成本，包括关闭小规模工厂、减少全球制造基地、整合业务系统、剥离磨料介质业务等 [21] - 鉴于澳大利亚接入系统业务市场需求环境无明显变化，公司启动聚焦重组计划，预计税前现金重组费用低于500万美元，预计12 - 18个月收回成本 [22] - 公司坚持提升对环境、社会和治理（ESG）原则的承诺，去年设定全球电力消耗减少8%的目标，启动电动汽车项目，下月将在谷内布拉斯加园区建设1兆瓦太阳能场 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司产品和解决方案被视为关键基础设施和粮食安全领域的必需品，多数制造工厂得以继续正常运营，但部分工厂因政府强制关闭，主要影响工程支撑结构和涂层业务，预计5月初恢复运营 [16][17] - 宏观层面，公司预计受益于钢铁、能源、货运和其他原材料成本降低，劳动力供应改善和人员流动率降低，但也认识到市场潜在的长期经济逆风可能影响业务，正与全球团队合作应对 [17] - 由于COVID - 19对全球经济的影响，公司预计第二季度客户需求放缓和业务中断增加，撤回2020年全年业绩指引 [30] - 公司业务的基本市场驱动因素长期未变，工程支撑结构业务受益于政府基础设施投资和无线通信发展；公用事业业务因电网加固和可再生能源需求持续增长；涂层业务随工业生产趋势发展；灌溉业务对全球粮食生产和安全至关重要 [36][37] 其他重要信息 - 公司新任命首席财务官Avner Applbaum，副总裁Mark Jaksich将退休日期延长至年底以支持过渡 [10][12] - 2月公司宣布季度股息提高20%，为2014年以来首次提高，鉴于过去几年流通股数量减少和少数股东股息预期降低，股息率提高不会显著影响净现金流出 [28] - 第一季度末，公司采取多项措施增强财务流动性，包括暂停股票回购、减少2020年资本支出计划至7500 - 9000万美元、从6亿美元循环信贷额度中提取7500万美元，目前现金约3.5亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: USS产能爬坡情况及受COVID - 19的影响 - 公司原计划第四季度和2月提到的5%产能爬坡按计划进行，目前生产率比预期略好，预计第二季度末达到该产能，COVID - 19未产生影响，低人员流动率和缺勤率有助于提高生产率 [42] 问题2: 长期照明、交通结构需求是否会受COVID - 19导致的交通预算变化影响 - 目前暂无具体情况，但随着税收收入下降，未来预算周期可能出现资金分配问题，基础设施投资虽较受欢迎，但仍存在不确定性，若有刺激措施或燃油税变化，需求可能维持当前水平 [44] 问题3: 如何得出第二季度6.45 - 6.65亿美元的净销售额预期，以及灌溉业务下降5 - 10%、涂层业务下降20 - 25%的预期 - 公用事业支撑结构和工程支撑结构业务可见性较好，对前景有信心；灌溉业务第一季度订单率良好，但近几周下降，以近两到三周订单率推测北美地区本季度剩余时间情况，国际订单率保持较好；涂层业务潜在变数大，无积压订单，定制订单率下降约20%，已考虑该因素；净销售额范围差异主要因全球10多家工厂4月底 - 5月重启，不确定客户层面积压订单如何重新安排 [47] 问题4: 关于7500万美元循环信贷额度提款的原因和时机 - 第一季度公司在收购AgSense和增加Convert Italia股权方面支出较多，同时谨慎关注应收账款等情况，此次提款是出于谨慎考虑，若现金流如预期良好，后续可灵活偿还债务，且借款成本经济，对损益表影响不大 [50] 问题5: 本季度利润率提高的因素及各因素贡献比例 - 首要因素是运营表现改善，工厂生产效率高，1 - 2月生产稳定，3月虽有逆风但仍能克服；其次是原材料和定价因素，原材料价格下降时公司通过价格纪律和定价优势保持价格；整体工厂开工时产量增加也有助于提高利润率 [54] 问题6: 欧洲公用事业项目的规模、交付时间、市场前景及与北美市场份额对比 - 该项目是一个价值超3000万美元的桅杆订单，用于将北海电力输送到欧洲内陆，有助于提高整体利润率，公司在该类订单上有良好竞争地位，预计未来会有更多此类项目，欧洲市场目前主导结构类型仍是格构式，公司也参与相关业务 [56] 问题7: 通信业务下半年客户支出计划及前景 - T - Mobile/Sprint合并延迟影响业务，预计第二季度及以后将加速；Verizon承诺加快5G支出，但工作和学习模式变化使运营商需重新规划站点，整体来看，今年仍是建设年，第二季度业务仍有波动，第三、四季度计划已制定，需关注资本支出计划执行情况 [59] 问题8: 太阳能跟踪器业务是否受COVID - 19影响及前景 - 部分上半年项目推迟到下半年，未听说项目取消情况，碳减排要求使可再生能源发展趋势不受其他经济因素影响，预计下半年订单量增加，2021年前景良好 [61] 问题9: 2021 - 2022年各业务板块项目情景分析 - 灌溉业务与北美农场净收入相关，北美市场售后零件和技术销售有增长，国际市场因人口增长项目业务将持续增长；涂层业务与工业生产相关，公司已按2001年衰退情景进行保守建模；公用事业支撑结构业务受负荷增长、电网加固和可再生能源需求影响，可能有延迟但不会大幅下降，国际业务更注重市场份额；工程支撑结构业务受政府基础设施支出影响，可能会有暂停，但低油价时可能增加燃油税用于道路建设，欧洲和亚洲通常将基础设施支出作为刺激工具 [64][65][66] 问题10: 在更负面情景下，公司削减SG&A成本的能力 - 从佣金和销售角度，削减5%的SG&A成本较为容易，超过该比例可能需要改变业务性质和进行重组，公司会根据各产品线的投资回报率进行调整 [69] 问题11: 随着经济疲软，公司保持价格和保留原材料成本下降收益的能力 - 公司默认保持价格，是价格领导者，竞争对手通常会跟随；过去几年的重组使成本结构更具可变性，各业务板块可通过调整产能、成本等方式实现回报目标，无需通过降价获取销量 [73][74] 问题12: 大型输电项目进展情况 - 已有的大型项目在进度和时间安排上无变化，目前业务仍以中小规模为主，电网加固和可再生能源项目通常为中小规模，预计未来两到三年业务结构保持不变，欧洲有较大项目，公司参与海外业务时项目规模可能更大 [76]

国际市场与销售 - 公司2019年约31%的净销售额来自北美以外的市场或制造工厂[6] - 公司在美国和全球市场拥有约270家经销商，覆盖60多个国家[39] - 公司在美国市场的主要竞争对手有四个，公司认为自己是机械化灌溉业务的领导者[39] - 公司在美国市场的主要竞争对手有多个，但在国际市场上有更多竞争对手，竞争主要基于价格、质量和服务[28] 收购与业务扩展 - 公司通过收购扩展业务，包括2019年收购Larson Camouflage（无线通信隐蔽解决方案提供商）和Convert Italia SpA（太阳能跟踪解决方案提供商）[11] - 公司2018年收购Walpar（北美交通市场标志结构设计制造商）和Convert Italia SpA（意大利太阳能跟踪解决方案提供商）[9][11] - 公司通过收购扩展了在印度、中国、新西兰和美国的镀锌业务[11] - 公司通过收购扩展了灌溉设备和服务业务，包括2018年收购ICI（灌溉设备零部件供应商）[11] - 公司通过收购扩展了无线通信和太阳能跟踪解决方案业务[11] - 公司通过收购扩展了高速公路安全产品和太阳能结构产品业务[11] - 公司通过收购扩展了标志结构和无线通信组件业务[11] - 公司通过收购扩展了在印度、中国、欧洲、中东和北非等地的制造和销售能力[8][11] - 公司通过收购扩展了灌溉设备、太阳能跟踪和无线通信市场的产品线[11] - 公司通过收购扩展了涂层业务，包括2019年收购德克萨斯州的镀锌业务[11] - 公司通过收购扩展了无线通信市场的产品线，包括2019年收购佛罗里达州的无线站点组件和安全产品制造商[11] - 公司通过收购扩展了灌溉设备市场，包括2018年收购灌溉组件国际公司（ICI）[11] 增长策略 - 公司通过增加市场渗透率、进入新市场、开发新产品和收购等方式推动增长[7][8][9][10] - 公司通过增加市场渗透率、进入新市场、开发新产品和利用核心能力多样化业务来推动增长[7][8][9][10] 订单与销售额 - 公司2019年订单积压为9.241亿美元，较2018年的6.447亿美元显著增加[44] - 2019年灌溉设备技术销售额为5670万美元，较2018年的4530万美元和2017年的4340万美元有所增长[35] - 灌溉设备的技术销售额在2019年、2018年和2017年分别为5670万美元、4530万美元和4340万美元[35] 电力与能源 - 公司预计美国电力传输网络未来几年需要大量投资，以应对行业驱动因素和2008年之前的投资不足[27] - 公司预计全球电力消费将增加，这将需要大量投资于新的发电能力和输电网络发展[27] - 公司预计大型太阳能发电和微电网应用的发展将增加对单轴跟踪解决方案的需求[27] 水资源与农业 - 公司估计全球仅有2.5%的水资源是淡水，其中只有30%可供人类使用，农业是最大的淡水用户[38] - 公司在美国市场的灌溉设备标准配置为160英亩土地[35] - 公司通过AgSense LLC开发并销售远程监控技术，允许种植者远程监控和操作灌溉设备[36] 员工与专利 - 公司2019年底拥有9862名员工[46] - 公司拥有多项制造机械、杆和灌溉设计的专利，以及多个注册商标[41] 原材料 - 公司的主要原材料包括热轧钢卷、锌和其他碳钢产品，这些材料通常容易获得[40] 剥离业务 - 公司2018年剥离了澳大利亚的Donhad（磨矿介质生产商）[11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额6.836亿美元，较去年下降2%，主要因接入系统和国际灌溉业务销售大幅下降 [8] - 全年净销售额28亿美元，与去年相近，除灌溉业务下降近8%外，其他业务均实现销售增长 [9] - 第四季度营业利润5500万美元，占销售额的8.1%，较去年下降16.8% [16] - 全年营业利润2.377亿美元，较去年下降11.8%，占销售额的8.6% [17] - 第四季度摊薄后每股收益1.66美元，较2018年的1.87美元下降11.2%，第四季度税率21.2%低于2018年 [17] - 全年摊薄后每股收益7.06美元，较去年下降7%，有效税率24%与2018年相当 [18] - 2019年经营现金流3.076亿美元，高于2018年的1.53亿美元，自由现金流转化率超过净利润的1.3倍 [19] - 2019年资本支出9700万美元，高于2018年的7200万美元 [20] - 预计2020年全年摊薄后每股收益在7.30 - 8美元之间，有机收入增长预期从5% - 7%下调至4% - 7% [21] - 预计2020年外汇换算影响不大，营业利润率提高10 - 40个基点，平均原材料成本（含运费）与2019年持平 [21] - 预计2020年全年自由现金流不如2019年强劲，资本支出预计在1 - 1.25亿美元之间，税后投资回报率约为10%，税率约为25% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 工程支撑结构业务 - 接入系统产品销售额较去年下降12%，大部分下降发生在第四季度，澳大利亚衰退的建筑市场导致全年销量大幅下降 [10] - 预计2020年该业务销售增长接近10%，但接入系统业务在澳大利亚表现不佳，公司将重新评估市场战略 [27] 公用事业业务 - 第四季度盈利能力与2018年相当，北美业务表现改善被国际业务不利因素抵消 [16] - 2020年初全球积压订单接近5亿美元，公司将增加北美工厂产能，预计相关收入全年逐步增长 [28] 灌溉业务 - 全年销售额下降近8%，与其他农业企业情况类似，反映出净农场收入持续承压 [9] - 第四季度北美销售额有所提高，但需求尚未显著好转，预计全年销售额持平或下降3%，国际市场中发达市场有望实现增长 [28][29] 涂层业务 - 盈利能力下降，原因是外部客户需求疲软以及近期收购带来的生产率问题 [16] - 预计2020年销售额与2019年相近，前提是全球工业生产水平保持相对稳定 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场各业务板块销售额均有所增长，主要受无线通信和运输市场需求强劲、灌溉技术销售增加、近期收购带来的收入以及持续的定价策略推动 [8] - 国际市场中，澳大利亚建筑市场衰退导致接入系统业务销量大幅下降，国际灌溉业务销售也显著降低 [8][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在全组织推动精益和敏捷运营，通过新产品和服务加速创新，加大对产品研发的投资 [7][10] - 工程支撑结构业务拓展智能杆技术解决方案，利用5G网络投资加速的机遇，满足市场对小型基站结构和集成隐蔽设施的需求 [11] - 公用事业业务试点信标技术和无人机技术，提高电网运营效率和降低成本 [11] - 涂层业务的专有技术GalvTrac和Valmont Coatings Connector在行业内具有优势，已获得超过2300家客户的使用 [12] - 灌溉业务持续巩固技术领先地位，2019年技术销售额增长25%，推出新的云平台Valley 365，提高种植者的生产效率 [13][14] - 公司将重新评估澳大利亚接入系统业务的市场战略，加速对该产品线的战略分析，以实现盈利和有吸引力的投资回报率 [27] - 公司正在审查其他业务的投资回报率改善机会，将在下个季度分享更多细节 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司虽未实现所有目标，但在多个领域取得显著进展，全球团队展现出卓越的运营能力 [7] - 公司密切关注冠状病毒疫情，确保中国团队的健康和安全，目前所有工厂已恢复生产，但产能略有下降，预计第一季度收入影响在200 - 400万美元之间 [15][24][25] - 2020年公司开局良好，各业务板块有望受益于坚实的积压订单和定价策略，实现4% - 7%的收入增长 [26][29] - 公司对灌溉业务销售增长持谨慎乐观态度，预计原材料和运费相对稳定，有助于稳定市场价格 [29][30] 其他重要信息 - 2019年公司完成以4400万美元收购AgSense剩余49%股权的交易，加速了公司在技术领域的领导地位 [9] - 2020财年起，公司将在美国停用后进先出（LIFO）存货核算方法，以更好匹配成本与收入，提高财务报表的可比性 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年工程支撑结构业务（ESS）整体运营利润率与公司运营利润率指引的关系 - 第三季度处理滞留系统订单的费用不会再次发生，这对利润率有帮助；北美市场利润率应较为稳定，但接入系统业务上半年可能仍面临挑战，随着重组计划推进，情况有望稳定改善；目前接入系统业务的现状已纳入公司指引范围，重组将进一步提升利润率 [34][35] 问题: 公用事业支持结构业务（USS）产能爬坡对上半年利润率的影响 - 太阳能项目和SM业务定价改善的影响将在下半年体现，北美产能增加将使全年业务量增长5%；上半年利润率可能受产能和业务量时间安排的影响，低于下半年 [37] 问题: 公用事业业务新增产能是否能处理大订单及目前的交货时间 - 第四季度在人员方面的调整有助于业务增长，新增产能正在逐步上线，预计第二季度末到位，第三和第四季度达到满负荷运行 [40] 问题: 大订单的发货时间 - 大订单自第三季度开始发货，目前仍在持续交付，该订单每年约1亿美元 [42][49] 问题: 太阳能业务的详细情况，包括未来增长预期、利润率与公司平均利润率的比较以及业务规模 - 2019年该业务约8000万美元，因项目时间安排下降约2500万美元，预计今年将超过1亿美元；利润率将在三年内随着供应链协同和通用规格的建立而提升，预计到2021年年中达到部门利润率水平 [44] 问题: 灌溉系统中连接解决方案和技术的应用是否改变了公司在美国或国际市场的份额 - 美国市场中，枢轴系统的市场份额变化不大，但公司通过连接解决方案和AgSense单元为种植者带来了更多收入机会，提高了采用率和客户留存率；在国际市场，特别是巴西和欧洲，劳动力成本较高的地区，连接解决方案为公司带来了更多销售机会，市场仍有较大增长空间 [46][47] 问题: 锌价下跌是否会改善涂层业务的利润率，公司是否会将价格下降传递给客户 - 内部业务有定价机制会传递价格变化，但在外部市场，公司会尽力维持价格，通过Valmont Coatings Connector为客户创造价值，保持价格的稳定性 [50] 问题: 2020年涂层业务的销量和收入预期 - 预计涂层业务销量和收入与2019年基本持平，工业生产增长乏力是主要影响因素 [51] 问题: 冠状病毒疫情是否导致公司在中国面临物流挑战，如产品运往港口的困难或延误 - 公司工厂所在省份位于沿海地区，运往港口没有问题，但跨省运输受到影响，因为卡车司机需要隔离；目前公司可以在省内获取足够的钢材，供应虽有中断但仍能保证；政府正在考虑放宽相关限制；目前疫情对公司收入的影响预计在本季度最高为400万美元，具体情况仍需观察 [53][54] 问题: 如何看待公司目前的业务组合，未来的核心和重点是什么 - 接入系统业务在亚洲表现良好，但澳大利亚业务受建筑市场衰退影响，公司将审查其 overhead 结构以改善业绩；海上风电业务获得了一笔较大订单，预计今年年底和2021年发货，随着业务规模的合理控制，利润率将得到改善 [57][58] 问题: 公用事业业务的积压订单能否在全年得到维持 - 公司预计业务将持续增长，今年将有一个超过1亿美元的订单招标；加利福尼亚和佛罗里达的可靠性问题以及部分州对木材使用的限制将推动市场需求；可再生能源的发展也将增加对变电站和输电线路的需求 [60] 问题: 排除接入系统业务的损失后，ESS业务利润率仍较低的原因，以及核心ESS业务积压订单的利润率预期 - 北美市场存在交付时间问题，影响了收入确认；电信业务增长速度较2018年有所放缓；国际业务整体略有下降；排除接入系统业务损失后，利润率与去年基本持平；积压订单的定价和利润率情况良好，随着接入系统业务的改善，预计2021年ESS业务利润率将超过10% [63][64][66] 问题: 国际灌溉业务中大型项目推迟的原因，是否仍能看到项目管道，是否主要是时间问题 - 主要是时间问题，美元对发展中市场货币升值，影响了公司收款和发货；公司在非洲、中东和中亚仍有良好的项目管道；公司的指引已考虑了国际项目的不确定性，若项目顺利推进将带来额外收益 [68] 问题: 未来1 - 2年公司的主要增长机会来自哪里 - 公用事业业务增长潜力最大，公司推出了新的产品系列，市场动态良好；电信5G业务预计2021年将迎来真正的增长机会；国际灌溉业务的大型项目一旦落地，将对盈利能力产生显著影响 [72][73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额6.903亿美元，同比增长1.7%，尽管农业市场环境极具挑战且货币不利影响达1.3% [6] - 第三季度营业利润6390万美元，占销售额的9.3%，比去年高出1% [14] - 第三季度摊薄后每股收益1.85美元，较2018年建议的每股收益1.82美元增长1.6%，若不计入接入系统项目的非经常性损失0.24美元，摊薄后每股收益将增长14.8% [15] - 今年实现强劲的运营现金流2.39亿美元，其中第三季度为1.25亿美元，预计全年现金流将超过净收益的1.2倍 [21] - 年初至今资本支出为7200万美元，高于2018年的4900万美元，预计全年资本支出在9000万至1亿美元之间 [22] - 基于第三季度业绩低于预期，公司将2019年每股收益预期调整为7.05 - 7.45美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 工程支撑结构业务（ESS） - 第三季度销售额2.681亿美元，同比增长6.6%，排除货币换算影响后增长8.9% [7] - 全球无线通信结构及组件本季度销售额增长超30%，年初至今增长超25%，北美市场本季度销售额同比增长约70% [8] - 小基站解决方案年初至今销售额是去年的3倍多 [9] - 接入系统本季度销售额因销量下降和货币换算不利而减少 [10] - 该业务板块营业利润2180万美元，较2018年下降4%，主要因接入系统产品线的非经常性损失约750万美元 [16] 公用事业支撑结构业务 - 第三季度销售额2.05亿美元，同比下降6.1%，有利的定价被中国市场产能减少和北美工厂产量略低所抵消 [10] - 北美输电市场规模预计今年增长10%，但公司北美工厂产能受限，且本季度无法从中国获取约1000万美元的产能 [11] - 国际市场本季度销售额因太阳能跟踪器解决方案项目规模变小和海上风电业务收入降低而下降 [11] - 该业务板块营业利润2040万美元，与2018年第三季度持平，定价改善被运营效率低下和国际业务盈利能力下降所抵消 [17] 涂层业务 - 第三季度销售额9300万美元，增长2.8%，受近期收购和定价纪律推动，但外部市场销量下降在季度后期影响了销售额 [12] - 该业务板块营业利润1380万美元，较2018年下降3.7%，定价纪律和北美内部销量增加被外部销量下降和一次性整合相关费用所抵消 [19] 灌溉业务 - 全球销售额1.441亿美元，同比增长2.9%，北美销售额8280万美元，增长6%，尽管农业市场和贸易环境极具挑战 [12] - 本季度AgSense技术解决方案创纪录的销售使连接设备总数增长6%，超过9.1万台 [13] - 国际灌溉收入6130万美元，比去年低1%，中东地区项目销售增加和巴西需求稳定被亚太地区销售下降所抵消 [13] - 该业务板块营业利润1820万美元，较去年下降14.5%，北美灌溉市场销量增加被工业管材销量和定价下降、国际市场组合不利以及SG&A费用增加所抵消 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：工程支撑结构业务中照明和交通结构销售因州和地方政府改善道路和高速公路的支出需求强劲而增长，无线通信业务需求也很强劲；公用事业支撑结构业务因输电项目加速需求快速增长，但工厂产能受限；灌溉业务在极具挑战的农业市场和贸易环境下仍实现增长 [7][10][12] - 国际市场：工程支撑结构业务中无线通信结构及组件销售增长显著；公用事业支撑结构业务中太阳能跟踪器解决方案项目规模变小和海上风电业务收入降低导致销售额下降；灌溉业务中亚太地区因澳大利亚干旱和新西兰政策不确定性及春季洪水需求疲软 [8][11][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年总营收增长5% - 7%，主要来自基础设施业务的更高销量和各板块的定价，假设灌溉业务收入与2019年持平 [28] - 公司正在现有基础设施工厂增加产能，以满足ESS和公用事业业务的强劲需求，特别是北美市场 [28] - 公司调整组织结构以满足额外需求并更好地服务客户，扩大熟练劳动力招聘、增加内部培训计划和调整工作时间表以解决劳动力可用性问题 [28][29] - 各业务板块致力于精益制造，围绕关键价值流组织业务，利用敏捷方法和精益日常管理推动产品线和公司整体运营 [29] - 公司将继续坚持定价纪律和市场领导地位，实现资本分配目标并产生良好现金流，长期财务目标不变 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管第三季度业绩低于预期，但对公司业务方向持乐观态度，预计2020年营收将增长，特别是基础设施业务 [28] - 公用事业市场需求强劲，预计未来几年将持续增长，但公司需要解决产能问题以满足需求 [37] - 灌溉业务全球表现低于预期，但预计技术销售将继续增长，公司将密切关注市场需求和工业生产趋势 [27] - 公司将密切关注涂层业务的市场需求和工业生产趋势，并在下个季度提供更多更新 [27] 其他重要信息 - 公司第三季度通过股票回购和股息向股东返还2500万美元资本，季度末现金为3.27亿美元，本季度有效税率为24.8%，符合预期 [22] - 公司预计在2020年第一季度末利用新增产能，到第二季度末达到良好的运营状态 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公用事业业务销量下降的原因及产能问题 - 原因包括太阳能跟踪器项目销售减少、中国产能不可用、哈泽尔顿工厂关闭以及大型项目启动的运营效率低下等 [33][34] - 中国产能不可用是由于政治和贸易环境，公用事业公司不愿购买中国产品，公司将通过墨西哥和美国的生产调整来恢复产能 [36] - 预计第四季度销量将比第三季度增加至少2000万美元，随着明年产能增加，销量将继续增长 [34] 问题2：基础设施业务扩大规模的风险、所需熟练人员及进度 - 招聘熟练人员具有挑战性，美国焊工供应短缺，公司通过增加机器人和自动化设备以及在墨西哥招聘来解决问题 [41] - 招聘新员工会导致培训效率低下，公司在制定指导和展望时已考虑这些因素，预计明年第一至二季度业务将恢复正常 [42] 问题3：52周的交货期是否会导致订单流失 - 竞争格局相似，预计不会导致订单流失，公司希望通过提高产能和生产率来缩短交货期，行业历史上也曾出现较长交货期 [44] 问题4：灌溉业务2020年项目业务的展望 - 国际项目仍在进行中，但由于美元汇率波动，项目时间受到影响，目前无法确定明年具体季度是否会有重大项目启动，但长期驱动因素仍然存在 [46] 问题5：公用事业业务产能约束对投标环境和定价动态的影响 - 产能约束导致定价环境改善，投标利润率预计明年将上升，市场供需关系有利于制造商 [48] 问题6：灌溉业务中非传统业务（连接技术和Torrent工程业务）的发展情况和增长情况 - AgSense业务创纪录销售，预计将以20%的年增长率持续增长，是公司构建连接市场的主要努力方向 [51] - Torrent工程业务表现良好，在水管理和项目业务方面取得进展，朝着1亿美元营收目标迈进，但仍需努力 [52][53] 问题7：2020年营收增长5% - 7%的信心水平及预算情况 - 该预期假设灌溉业务持平，增长主要来自公用事业业务的积压订单、电信业务的持续增长、高速公路支出的强劲需求以及太阳能业务的增长 [55][56] - 这是经过初步预算过程并考虑市场需求后得出的，具有较高的信心水平 [56] 问题8：过去18个月收购业务的表现及本季度是否存在满足需求的问题 - 总体而言，收购业务表现良好，但部分业务存在一些问题，如Convert Italia部分业务推迟到明年，Walpar道路标志业务在东南部市场有暂停，但有明年的积压订单，United Galvanizing有整合费用但第四季度情况有所改善 [58][59][60] 问题9：未来12个月钢价走势 - 热轧钢价格迅速下跌，中厚板市场价格下降较慢，目前基于整体工业生产情况，看不到钢价大幅上涨或下跌的动力，市场处于供需平衡水平 [63] 问题10：海上风电业务本季度的拖累情况及是否可忽略不计 - 与去年相比，本季度海上风电业务拖累程度较小，更大的问题是国际业务中的太阳能业务，包括销量和SG&A费用 [65] - 公司预计明年该业务将实现盈亏平衡，特别是第二季度，目前需求正在回升，公司正在努力争取订单 [66] 问题11：明年业务增长时的营运资金需求 - 公司将在接近明年时提供更明确的信息，目前通过项目预付款、与供应商协商和应收账款管理等方式改善现金流，预计明年现金流良好 [68] 问题12：ESS业务的积压订单情况 - 北美地区ESS业务积压订单上次提及超过2亿美元，目前有所增长，但增速不如以前，仍处于健康水平，行业交货期仍较长 [70] 问题13：ESS业务利润率是否能继续扩大 - 计划继续扩大利润率，特别是随着电信销售增长，其对ESS整体利润率有提升作用，公司已退出一些拖累业务，将通过成本管理、工厂绩效和定价来推动利润率增长 [72]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额7.009亿美元，同比增长2.7%，排除货币影响和去年剥离的研磨介质业务收入后，销售额增长5.5% [7] - 第二季度营业利润6370万美元，占销售额的9.1%，较去年下降10%，主要因今年公用事业和涂料部门约600万美元的非经常性费用 [16] - 第二季度摊薄后每股收益1.90美元，较2018年调整后的每股收益1.98美元下降4%，若排除每股0.20美元的非经常性费用影响，本季度每股收益将增长6.1% [16] - 净利息支出较去年第二季度减少超100万美元，因2018年第三季度完成债务再融资 [16] - 调整后本季度税率为24.8%，符合预期 [22] - 全年资本支出预计在9000万 - 1亿美元之间，年初至今资本支出为4900万美元 [22] - 调整全年摊薄后每股收益指引至8.10 - 8.70美元，此前为8.30 - 8.90美元；更新收入增长预测至6% - 7%，此前为7% - 8%；营业利润率扩张预期调整至10 - 40个基点，此前为20 - 50个基点 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 工程支撑结构业务 - 第一季度销售额2.587亿美元，同比增长3.2%，受益于北美交通和无线通信市场强劲订单流，行业积压订单增加、定价提高、交货期延长 [7] - 全球无线通信结构和组件销售额同比增长20%，主要受北美市场强劲需求推动，运营商持续投资4G和First Net扩展，5G建设前小基站结构需求也推动销售增长 [9] - 接入系统销售额略低于去年，因不利的货币换算 [10] - 该业务部门营业利润较2018年增长14%，得益于北美照明和电信市场良好的市场条件和严格定价，以及去年亚太地区产能削减带来的成本节约 [17] 公用事业支撑结构业务 - 销售额2.098亿美元，增长6.3%，受收购业务销售和投标市场定价改善推动，电网加固计划需求超预期，行业交货期从约22 - 26周显著延长至30 - 34周 [10] - 太阳能跟踪器业务今年销售增长良好，本周将正式向北美市场推出单轴跟踪器解决方案，预计2020年开始看到供应链协同效益，该市场复合年增长率保持在较高的两位数 [11] - 海上风电业务收入符合预期水平，预计2020年销售额将增加 [11] - 该业务部门营业利润较2018年下降28%，北美地区定价行动和工厂绩效改善带来的盈利能力提升，被国际业务（主要是太阳能跟踪器解决方案和海上风电）约500万美元的较低盈利能力所抵消 [18] 涂料业务 - 第二季度销售额9840万美元，增长7.5%，受近期收购业务销售和各地区有利定价推动，排除货币影响后，销售额增长9.4% [12] - 营业利润1510万美元，与2018年相当，尽管今年有一笔与法律事务相关的300万美元一次性费用，排除法律和解成本后，营业利润为1810万美元，占销售额的18.3%，是2014年以来该部门最佳季度表现 [20] 灌溉业务 - 全球销售额1.552亿美元，较去年下降4.8%，北美地区销售额1.028亿美元，下降9.7%，宏观市场条件影响农民情绪，历史洪水、美国多地春季潮湿以及农场净收入水平低使种植户持观望态度，但由于持续的定价纪律，平均销售价格有所提高 [12] - 5月实现技术销售第三高月份，连接设备总数约达8.6万台，种植户认可采用先进易用技术解决方案提高产量和降低投入成本的价值 [13] - 本季度剥离位于华盛顿州帕斯科的最后一家公司自有经销商，作为增长战略的一部分，认为独立拥有的灌溉经销商支持市场增长并加强公司在市场的整体影响力 [13] - 国际灌溉收入5240万美元，同比增长6.7%，排除货币影响后，销售额增长11.5%，巴西市场正在改善，团队在今年该国最大的年度农业展Agrishow上获得创纪录订单数量，还在圣保罗州开设第一家售后零部件配送中心；欧洲和中东市场销售增长抵消了亚太地区销售额下降，澳大利亚部分地区严重干旱和新西兰政策不确定性影响了当地市场需求 [13][14] - 该业务部门营业利润较去年下降22%，主要因北美地区销量下降，基于价值的定价、精益管理和成本控制在维持部门营业利润率方面发挥关键作用，第二季度和年初至今营业利润率分别为13.9%和13.5% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 无线通信市场，全球销售额增长20%，北美市场需求强劲，运营商持续投资4G和First Net扩展，5G建设前小基站结构需求推动销售增长，亚太市场相对平淡 [9] - 公用事业市场，电网加固计划需求超预期，行业交货期显著延长，北美市场需求强劲，国际市场处于发展阶段，海上风电业务预计2020 - 2021年北欧需求增加，定价环境将改善 [10][40] - 灌溉市场，北美市场受宏观市场条件影响需求下降，国际市场中巴西市场改善，欧洲和中东市场增长，亚太地区部分市场受干旱和政策不确定性影响需求下降 [12][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略上，公司通过收购扩大业务版图，如收购Connect - It Wireless推进地理扩张和可寻址市场增长战略；持续推进技术创新，如推出Valley Insights Prospera和异常检测技术，目标是实现自主作物管理；注重产能调整，根据市场需求在现有设施基础上增加产能，以满足客户需求并保持灵活性 [9][26][53] - 行业竞争方面，公用事业支撑结构业务国际市场存在竞争，海上风电业务过去12个月有五家较小竞争对手退出，预计未来定价和市场需求改善将提升盈利能力；工程支撑结构业务受益于市场需求强劲和产能调整，在市场中保持较好的定价能力 [19][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，第二季度内布拉斯加州山谷市的洪水事件持续影响运营效率，保险理赔工作正在进行，预计下半年确认理赔收益；国际灌溉市场项目需求较低，非经常性费用和外汇影响对财务前景有一定影响；不过，公用事业和工程支撑结构业务积压订单充足，涂料业务表现良好，大宗商品价格改善对灌溉市场农民情绪有一定积极影响 [17][27] - 未来前景上，预计公用事业和工程支撑结构业务下半年销售和盈利能力增长，工程支撑结构业务利润率将因原材料价格稳定和市场定价改善而继续提高；公用事业业务北美积压订单将推动销售和营业利润增长，国际业务下半年表现将有所改善；灌溉市场虽仍面临挑战，但有市场稳定迹象；公司将继续坚持各业务部门的定价纪律，实现资本配置目标并产生强劲现金流 [22][23][28] 其他重要信息 - 公司首席财务官Mark Jaksich计划退休，将努力协助平稳过渡到继任者 [25] - 公司总裁Steve Kaniewski访问哈萨克斯坦，与当地政府官员讨论农业投资、生产力提升和先进技术，公司期待与当地农业社区合作，推进地理扩张战略 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非经常性费用、国际灌溉项目需求和外汇影响下公司业绩趋势及有无抵消因素 - 国际灌溉情况在第一季度已纳入指导范围，目前来看业绩更可能趋向指导范围下限，但仍有潜在上升空间；可能的积极因素包括国际灌溉项目推进、公用事业部门增加产能以及钢材价格下降等 [31][32][35] 问题2: 影响业绩达到指导范围上限或下限的因素 - 国际灌溉方面有多个项目待推进；公用事业部门若能在北美和中国增加产能，以及钢材价格持续下降，将有助于业绩提升 [34][35] 问题3: 内布拉斯加州洪水对工程支撑结构业务第二季度业绩的影响及下半年双位数利润率目标是否仍可实现 - 第二季度约有1000万美元收入因洪水未能完成，将移至第三季度；基于积压订单、成本控制和价格情况，该业务部门下半年实现双位数利润率目标仍有可能 [36][37] 问题4: 公用事业业务国际运营利润率疲软原因及下半年和2020年改善预期 - 国际业务处于发展阶段，风电业务今年表现较弱，太阳能跟踪器业务因收购时部分订单未优化供应链以及一些项目相关成本，导致盈利能力受限；预计2020 - 2021年北欧风电需求增加、定价环境改善，太阳能业务随着订单和地理范围扩大可实现更好的供应链优化，下半年情况将较上半年有所改善 [39][40][41] 问题5: 公用事业业务季度收入与需求和积压订单情况的矛盾原因 - 部分收入在两个季度前已预订，且业务组合中变电站和配电业务占比较大；年初对北美市场预期较低，调整了部分产能，现在需重新提升产能以满足新的市场需求，预计2020年业务将继续增长 [43][44][45] 问题6: 对Convert Italia、Walpar、Derit、Larson等收购项目的评价 - Convert Italia符合市场增长、产品技术等方面预期，供应链协同略滞后；Larson收购表现出色；Walpar收购因2019年东南部交通运输部支出减少略落后于预期，但2020年积压订单良好；涂料业务的United和CSP收购表现良好且略超预期；Derit收购中涂料业务表现出色，公用事业业务获取客户批准时间较长，但可将产能导向国内或中东客户，太阳能跟踪器业务未来将成为关键设施 [46][47][48] 问题7: 600万美元非经常性成本的详细背景 - 公用事业部门的客户和解费用是为加快2015年与大客户的检查计划结算；涂料部门的法律事务是澳大利亚的一起诉讼，为获得财务确定性提前解决 [50][51] 问题8: 公司增加产能而非拍卖生产插槽的决策原因 - 增加产能是基于现有设施，并非大规模资本投入，且可根据市场情况灵活调整；自动化也是增加产能的一个因素；满足客户需求和维护客户联盟关系也是重要考虑因素 [52][53][54] 问题9: 通信业务20%增长中收购业务的贡献及近期有机增长情况 - Connect - It Wireless收购业务规模较小，增长主要来自北美市场的结构和组件业务，国际市场中亚太地区表现平淡 [56][57] 问题10: 巴西灌溉业务大量订单何时转化为销售 - 预计在未来几个季度逐步实现，主要取决于融资和政府审批进度，通常需要两到三个季度，预计今年剩余时间和明年会有体现 [58][59] 问题11: 各业务部门定价动态及公司应对策略 - 公用事业市场，联盟客户有定价协议，投标市场公司严格筛选订单并推动价格显著上涨；工程支撑结构业务受益于钢材价格下降和需求强劲，不仅能维持价格还能提价，过去一年进行了四次价格上调；涂料业务维持定价纪律，灌溉业务年初小幅提价并保持定价稳定 [61][62][63] 问题12: 原材料价格下降和提价在损益表中的体现时间 - 原材料价格下降影响预计从第三季度开始在损益表中体现，第四季度更明显，通常有三到四个月的时间滞后；定价影响时间因业务部门而异，公用事业和工程支撑结构业务受积压订单影响时间稍长，灌溉业务因业务周期短，定价行动在损益表中体现更快；后进先出法（LIFO）影响预计在第三和第四季度加速 [66][67][68]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额为6921亿美元 同比下降 排除外汇影响和剥离业务后 收入增长42% [8] - 第一季度营业利润下降194%至551亿美元 占销售额的8% 主要受灌溉和涂料部门销售下降影响 [13] - 稀释后每股收益为166美元 同比下降11% 若排除洪水影响 预计每股收益为184美元 [14] - 第一季度经营现金流为790万美元 包括对Delta养老金计划的1390万美元贡献 [16] - 资本支出为2110万美元 主要用于扩建计划和新建镀锌设施 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程支撑结构部门销售额为2303亿美元 同比增长24% 主要受益于北美市场强劲订单流和价格上涨 [8] - 公用事业支撑结构部门销售额为2439亿美元 同比增长超过16% 主要受太阳能跟踪器结构销售推动 [9] - 涂料部门销售额为868亿美元 增长22% 主要来自收购和区域价格上涨 [10] - 灌溉部门全球销售额为1528亿美元 同比下降187% 主要受国际项目销售下降影响 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美运输市场需求保持稳定 无线通信结构和组件全球需求强劲 销售额同比增长25% [9] - 北美灌溉市场面临挑战 农民收入低和恶劣天气条件影响需求 但加州等地区对机械化灌溉需求增加 [11] - 巴西市场表现符合预期 即将举行的AGRA Show将进一步确认全年预期 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进地理扩张战略 通过收购Larson Camouflage和United Galvanizing扩大市场份额 [9][10] - 在灌溉领域 公司推出异常检测技术 目标到2020年监测100万英亩土地 [20][21] - 公司计划在工程支撑结构部门加速智能杆和小型基站解决方案需求 并扩大装饰结构和预制桥梁结构的全球市场 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临灌溉市场挑战 公司对2019年销售和盈利前景保持乐观 预计基础设施业务将实现稳健增长 [23] - 公司预计全年稀释后每股收益在830至890美元之间 较之前预测有所上调 [18] - 管理层强调价格纪律和价格领导力 同时致力于实现资本配置目标并产生良好现金流 [25] 其他重要信息 - 中西部洪水事件导致约1000万美元收入从第一季度转移到第二和第三季度 对第一季度营业利润影响约550万美元 [12][13] - 公司采用新的租赁会计准则 导致长期资产和长期负债增加约1亿美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公用事业支撑结构部门的大订单 - 该订单价值超过1亿美元 预计从2019年第三季度开始发货 持续到2020年上半年 将有助于提高部门盈利能力 [31][57] 问题: 国际灌溉项目市场情况 - 非洲等地近期事件导致部分项目不确定性增加 公司已将可能不发生的项目纳入全年指引 [38][39] 问题: 5G相关业务的持续时间和规模 - 预计5G相关支出将持续3-5年 目前电信业务销售额超过15亿美元 并保持良好增长 [62][65] 问题: 收购对利润率的影响 - 收购业务预计将在2019年内实现增值 但无形资产摊销等非现金费用会影响整体利润率 [55] 问题: 大型项目对公用事业部门利润率的影响 - 该项目预计不会对部门整体利润率产生重大影响 但为公司提供了额外的信心 [59]

财务数据关键指标变化 - 2018年约34%的净销售额来自北美以外市场[6] - 2018、2017和2016年灌溉净销售中的技术销售额分别为4530万美元、4340万美元和2650万美元[35] - 2018、2017、2016年灌溉净销售中的技术销售额分别为4530万美元、4340万美元、2650万美元[36] - 2018财年末主要产品订单积压为6.447亿美元，2017财年末为6.7亿美元[45] - 2018财年末各业务板块订单积压情况：工程支撑结构2.574亿美元、公用事业支撑结构3.259亿美元、灌溉5970万美元、涂料170万美元[46] - 2017财年末各业务板块订单积压情况：工程支撑结构2.041亿美元、公用事业支撑结构3.591亿美元、灌溉1.001亿美元、涂料10万美元、其他660万美元[46] 业务收购与剥离 - 2014 - 2018年有多项业务收购，2018年还剥离了澳大利亚的Donhad[11] - 2014 - 2018年有多项业务收购，2018年剥离澳大利亚磨料生产商Donhad[11] 业务板块构成 - 公司有四个可报告业务板块，其他业务活动不超合并销售额、营业收入或资产的10%[12][14] - 公司有四个可报告业务板块，其他业务活动不超合并销售额、营业收入或资产的10%[12][14] 工程支撑结构板块业务情况 - 工程支撑结构板块生产照明、交通、无线通信等相关产品，市场受政府和私人资金驱动[16][18][20] - 工程支撑结构板块产品销售通过直销团队和佣金代理结合的方式进行[24] - 工程支撑结构板块（ESS）生产照明、交通、无线通信等相关产品[12] 公用事业支撑结构板块业务情况 - 公用事业支撑结构板块制造输电、配电等结构及太阳能跟踪解决方案[25] - 公用事业支撑结构板块生产电力传输、变电站和配电应用的结构及太阳能跟踪解决方案[13][25] 灌溉板块业务情况 - 灌溉板块是机械化灌溉系统全球生产商，提供水管理和精准农业技术[5] - 灌溉板块生产农业灌溉设备、零件及提供相关服务[13] - 中心支轴和线性灌溉占北美灌溉面积的50%，国际市场主要使用洪水灌溉[35] - 北美约有270个经销商地点，另有约270个经销商服务于60多个国家的国际市场[40] 涂层板块业务情况 - 涂层板块提供镀锌、喷漆和阳极氧化服务[5] - 涂层板块提供镀锌、喷漆和阳极氧化服务[13] - 镀锌服务有效半径约为300 - 500英里[35] 公司战略 - 公司战略包括增加现有产品市场渗透、拓展新市场、开发新产品及多元化业务[7][8][9][10] - 公司战略包括增加现有产品市场渗透、拓展新市场、开发新产品及多元化业务[7][8][9][10] 市场相关数据 - 美国约400万英里公共道路中，约24%承载超80%的交通流量[19] - 美国约400万英里公共道路，约24%承载超80%交通流量[19] - 全球总供水量中只有2.5%是淡水，其中只有30%的淡水可供人类使用，农业是淡水的最大用户[39] - 机械化灌溉比传统灌溉方法可提高40 - 90%的用水效率[39] 公司人员情况 - 2018年12月29日公司有10328名员工[47] - 2018年12月29日公司有10328名员工[47] 销售季节性 - 公司销售受农业种植季节和基础设施建设季节影响，机械化灌溉设备春季和秋季销售高，基础设施产品夏季和秋季销售高[42] 公司竞争策略 - 公司竞争策略是为客户提供高性价比产品，通过直销团队和代理销售[23][24] 客户合同情况 - 公司与大型公用事业客户的合同安排通常持续3 - 5年且经常续签[29]