公司业务及市场 - 公司在2022年12月31日拥有超过80家制造工厂，产品销售遍布100多个国家[1] - 国际销售将继续占据公司净销售的重要比例[2] - 公司面临来自各个市场的激烈竞争[3] - 公司可能无法实现未来收购预期的改善运营结果，或在整合收购业务时遇到困难[4] 财务状况 - 公司的债务总额为8.78亿美元，同时拥有6.59亿美元的可借贷余额[5] - 公司现金储备中约79%位于美国以外，可能会受到法律、合同或其他限制的影响[6] - 公司可能需要增加对Delta收购中的养老金计划的资金，或受到现金使用限制[7] - 公司可能会承担重大的保修或合同管理成本[8] 风险因素 - 公司信息技术系统遭受网络犯罪威胁可能对数据的保密性、可用性和完整性产生重大不利影响[9] - 公司关注气候变化相关的法规和业务发展可能对运营和产品需求产生不利影响[10] 公司地点及管理团队 - 公司在2021年将总部迁至内布拉斯加州奥马哈市的新租赁设施[11] - 公司拥有或长期租赁的主要制造地点包括内布拉斯加州的Valley和McCook、法国的Charmeil、巴西的Uberaba、中国的上海和阿联酋的迪拜[12] - 公司的主要国际市场制造业务位于巴西的Uberaba、阿联酋的迪拜、中国的山东和以色列的技术研发中心[13] - 公司执行管理团队包括总裁兼首席执行官Stephen G. Kaniewski、执行副总裁兼首席财务官Avner M. Applbaum等[14] 股票回购计划 - 公司自2014年5月起宣布了资本分配理念，包括股票回购计划，截至2022年12月31日，公司已在该计划下收购了约6,613,018股股票，金额约为9.186亿美元[15] - 公司董事会于2023年2月27日将该股票回购计划的剩余金额增加了4亿美元，没有规定到期日期[16]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达到11亿美元 同比增长175% 连续第九个季度实现两位数同比增长 [11] - 全年销售额达到43亿美元 同比增长241% 创历史新高 [14] - 第四季度营业利润率提升至101% 营业利润增长33% [20] - 稀释每股收益增长31%至357美元 [21] - 全年营业现金流达到326亿美元 同比显著改善 [22] - 投资回报率提升至133% 较去年提高160个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务销售额7713亿美元 同比增长15% 所有产品线均实现两位数增长 [11] - 农业业务销售额3351亿美元 同比增长211% 主要受北美和巴西市场推动 [12] - 农业技术销售额115亿美元 同比增长176% [15] - 离岸风电业务销售额333亿美元 同比增长441% 已于2022年底剥离 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施市场受益于全球刺激计划 5G建设和能源转型 预计未来3-5年将持续增长 [11] - 农业市场保持强劲 2022年净农场收入预计超过1600亿美元 同比增长14% [12] - 全球干旱持续 推高农产品价格 预计2023年仍将高于历史水平 [13] - 非洲市场获得8500万美元灌溉设备订单 将建设全球最大联网灌溉系统之一 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重组业务部门为基础设施和农业两大板块 优化资源配置 [9] - 聚焦可持续发展 计划发布2023年可持续发展报告 [18] - 加强技术创新 整合Prospera Technologies团队 提升农业效率 [15] - 扩大国际灌溉业务 支持联合国零饥饿目标 [16] - 计划2023年5月举办投资者日 更新长期战略和财务目标 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年销售额增长4%-7% 稀释每股收益增长11%-15% [23][24] - 预计营业利润率将扩大 受益于市场需求强劲 运营效率提升和供应链改善 [24] - 预计资本支出将增加至105-125亿美元 支持长期增长 [24] - 预计2023年通胀仍将高企 但原材料成本趋于稳定 [24] - 预计2023年利息支出将增加 养老金收益将大幅减少 [25] 其他重要信息 - 公司拥有17亿美元订单积压 为2023年业绩提供支撑 [25] - 计划在2023年4月底发布可持续发展报告 [18] - 将于2023年5月23日在纽约证券交易所举办投资者日 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订单积压变化原因 - 主要受离岸风电业务剥离影响 该业务在第三季度末有25亿美元订单积压 [31] - 农业业务项目交付也导致订单积压减少 [31] 问题: 12%营业利润率目标的可持续性 - 预计2023年将取得显著进展 2024年有望实现 并长期保持 [33] - 基础设施市场未来3-5年不会出现周期性下滑 农业市场周期性也将减弱 [34] 问题: 各业务线定价预期 - 公用事业业务需求强劲 价格将保持高位 [37] - 电信业务价格将保持稳定 5G建设尚未全面展开 [37] - 交通照明业务订单和报价保持强劲 价格不会下调 [37] - 涂料业务价格将继续上涨 [38] - 农业业务价格不会回调 [38] 问题: 太阳能业务表现和展望 - 2022年基础设施太阳能业务收入超过12亿美元 同比增长一倍以上 [40] - 农业太阳能业务也实现强劲增长 预计未来将继续保持15%-20%的复合年增长率 [41] 问题: 公用事业业务产能扩张计划 - 采取审慎的产能扩张策略 优先提升现有设施效率 [44] - 目标将公用事业业务交货期缩短至26-34周 [45] - 竞争对手也在理性扩张产能 以匹配市场需求 [45] 问题: 农业市场前景 - USDA预测未充分考虑投入成本下降因素 [48] - 净农场收入下降主要影响畜牧业 种植业仍保持强劲 [49] - 全球干旱条件有利于灌溉设备需求 [49] 问题: 供应链状况 - 供应链状况较去年第二季度显著改善 [51] - 仍存在零星问题 但总体可控 [51] - 已调整供应链策略以适应新常态 [51]

财务表现 - 公司2022年第三季度净销售额为10.974亿美元，同比增长26.3%；前三个季度净销售额为32.137亿美元，同比增长26.6%[112] - 2022年第三季度基础设施部门净销售额为7.732亿美元，同比增长22.3%；农业部门净销售额为3.241亿美元，同比增长37.1%[112] - 公司2022年第三季度净利润为7210万美元，同比增长39.5%；前三个季度净利润为2.105亿美元，同比增长24.7%[112] - 公司2022年第三季度每股摊薄收益为3.34美元，同比增长39.2%；前三个季度每股摊薄收益为9.77美元，同比增长24.3%[112] - 公司2022年第三季度和前三个季度的运营收入增加，主要由于平均销售价格上涨幅度超过销售成本上涨幅度[125] - 公司2022年第三季度和前三个季度的毛利率上升，主要由于客户合同定价机制和销售价格管理在高度通胀环境中保持毛利率[140] 部门销售 - 基础设施部门2022年第三季度总销售额为7.784亿美元，同比增长22.7%，其中输电、配电和变电站销售额增长27.2%，照明和交通销售额增长10.8%[134] - 基础设施部门2022年前三个季度总销售额为22.241亿美元，同比增长23.5%，其中电信销售额增长43.0%，可再生能源销售额增长11.8%[135] - 农业部门2022年第三季度总销售额为3.272亿美元，同比增长36.2%，其中北美销售额增长53.6%，国际销售额增长19.8%[142] - 农业部门2022年前三个季度总销售额为10.116亿美元，同比增长34.5%，其中北美销售额增长42.8%，国际销售额增长25.3%[143] 现金流与资本支出 - 公司2022年前三个季度的经营活动现金流为1.837亿美元，相比2021年同期的6180万美元大幅增加，主要由于净收益增加和营运资本水平的小幅上升[133] - 2022年前三季度，公司经营活动产生的现金流量为1.837亿美元，较2021年同期的6180万美元大幅增加[164] - 2022年前三季度，公司投资活动使用的现金流量为1.064亿美元，主要用于资本支出6710万美元和收购ConcealFab公司3930万美元[167] - 公司预计2022财年的资本支出将在9500万美元至1.05亿美元之间[167] - 2022年前三季度，公司融资活动使用的现金流量为7910万美元，主要用于偿还长期债务和短期借款2.635亿美元[169] 债务与信贷 - 公司2022年第三季度和前三个季度的利息支出增加，主要由于循环信贷额度的借款增加[126] - 公司循环信贷额度为8亿美元，其中4亿美元可用于外币借款，并可增加至11亿美元[155] - 截至2022年9月24日，公司循环信贷额度下的未偿还借款为2.056亿美元，较2021年12月25日的2.189亿美元有所减少[156] - 公司短期银行信贷额度总计1.301亿美元，其中1.251亿美元在2022年9月24日未使用[157] - 截至2022年9月24日，公司总计息债务为9.422亿美元，较2021年12月25日的9.654亿美元有所减少[168] 股息与股票回购 - 公司董事会批准将普通股季度现金股息从每股0.50美元增加至每股0.55美元，年化股息率为每股2.20美元，增幅为10%[152] - 公司截至2022年9月24日已回购约660万股股票，总金额约为8.986亿美元[151] 税务与费用 - 公司2022年第三季度和前三个季度的有效所得税率分别为27.6%和27.3%，高于2021年同期的23.4%和21.3%，主要由于地理收入变化和2022年美国税收法规的最终确定[129] - 公司2022年前三个季度SG&A费用增加，部分原因是2021年5月收购Prospera带来的增量费用，包括无形资产摊销、股票薪酬和研发成本[125] - 公司2022年第三季度和前三个季度的企业SG&A费用增加，主要由于业务绩效相关的激励应计项目增加、租金费用增加和薪资增长[148] 订单与市场风险 - 公司2022年第三季度末未发货订单积压约为20亿美元，较2021年底的16亿美元有所增加，主要由于可再生能源产品线和输配电产品线的大额订单[122] - 公司在截至2022年9月24日的季度内市场风险没有重大变化，更多信息请参考截至2021年12月25日的财年10-K表格中的“风险管理”部分[186] 收购与投资 - 公司2022年第二季度收购了ConcealFab，这是一家提供5G基础设施和被动互调缓解解决方案的电信技术公司[115] 财务比率与债务契约 - 公司调整后的EBITDA（过去四个季度）为5.4478亿美元，是确定公司最大借款能力的关键财务比率[178] - 杠杆比率为1.52，计算方式为有息债务减去超过5000万美元但不超过5亿美元的无限制现金，再除以调整后的EBITDA[183] - 有息债务为9.4217亿美元，现金及现金等价物超过5000万美元的部分为1.16221亿美元，净负债为8.25949亿美元[183] - 调整后的EBITDA为5.44782亿美元[183] - 杠杆比率是公司主要债务协议中的关键财务比率之一，任何报告期（四个季度）的比率不得超过3.5（或在某些重大收购后为3.75）[179] - 如果违反这些契约，公司可能会产生额外的融资成本或需要在到期日前偿还债务[179] - 杠杆比率是非GAAP指标，不应单独考虑或作为净收益、运营现金流或其他GAAP准备的收入或现金流数据的替代[180] 财务义务与会计政策 - 公司财务义务和财务承诺在截至2021年12月25日的财年10-K表格第29页中描述，截至2022年9月24日的九个月内没有重大变化[184] - 公司关键会计政策在截至2021年12月25日的财年10-K表格第34-37页中描述，截至2022年9月24日的九个月内没有变化[185] 其他收入与支出 - 公司2022年第三季度和前三个季度的其他收入/支出变化，主要由于养老金福利减少和递延薪酬资产估值变化[127] 现金与流动性 - 公司2022年9月24日的现金余额为1.662亿美元，其中1.366亿美元存放在非美国子公司[163]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达到11亿美元 同比增长26% 连续第八个季度实现两位数同比增长 [11] - 基础设施销售额为7784亿美元 同比增长23% 农业销售额为3273亿美元 同比增长36% [11][12] - 营业利润为1141亿美元 同比增长42% 营业利润率提升至104% [19] - 稀释每股收益增长36%至349美元 [19] - 自由现金流为117亿美元 预计全年经营现金流将与净收益持平 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务营业利润增至936亿美元 占销售额的121% [20] - 农业业务营业利润增至474亿美元 占销售额的146% [20] - 农业科技销售额同比增长15%至8300万美元 预计全年销售额将超过1亿美元 [13] - 农业太阳能销售额预计今年将超过1亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲 北非和巴西等关键国际市场存在较高的进入壁垒和有利的立法 推动需求增长 [15] - 中东和非洲地区的农业项目管道强劲 受干旱条件影响 全球大宗商品价格保持高位 [12] - 美国市场太阳能业务正在扩展 预计2023年将继续强劲增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于技术驱动的解决方案 帮助客户实现更可持续的运营 [10] - 通过收购ConcealFab等战略投资 扩大在电信市场的业务 [13] - 专注于分布式发电项目 提供更具吸引力的利润率 降低原材料风险 加快项目完成速度 [14] - 通过收购Solbras 成为全球农业太阳能市场的唯一参与者 具有巨大的增长潜力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济波动 但所有终端市场需求仍然强劲 反映了全球基础设施和农业的持续投资 [9] - 预计2023年销售额将同比增长6%至9% 每股收益增长11%至15% [23] - 基础设施投资和就业法案的资金正在部署 预计2023年通胀削减法案将获得拨款 为公司业务提供长期顺风 [11] - 农业市场基本面和积极的农民情绪有助于强劲的项目管道 [12] 其他重要信息 - 公司预计2022年全年净销售额将增长22%至约43亿美元 调整后每股收益预计在1365美元至14美元之间 [22] - 公司预计2023年销售额将同比增长6%至9% 每股收益增长11%至15% [23] - 公司预计2023年销售额将同比增长6%至9% 每股收益增长11%至15% [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年哪些子细分市场最不受利率上升或温和衰退的影响 [26] - 所有终端市场的宏观环境都非常好 公用事业资本支出模型显示增长6%至8% 电信公司重申了明年的资本支出 农业独立于经济衰退评论 照明和交通受益于通胀削减法案和基础设施投资和就业法案 [27][28] 问题: 电信销售是否可持续 [29] - 历史上电信销售波动较大 但现在即使在衰退中 人们也不会关闭手机 预计将更平稳地推出 但季度间仍会有波动 [30] 问题: 钢铁价格调整对定价的影响 [33] - 钢铁价格有所下降 但其他原材料价格仍处于高位 公司维持定价纪律 没有降低价格的迹象 [34][35] - 公用事业领域已有机制应对原材料价格变化 公司将继续关注工厂产出和命中率 [36] 问题: 通胀削减法案和基础设施法案的影响 [37] - 基础设施法案的资金已经开始影响需求 通胀削减法案将在2023年初开始影响太阳能市场 长期来看将提供良好的顺风 [38] 问题: 库存调整的影响 [40] - 农业经销商库存水平较低 公用事业直接面向客户 电信库存略有增加 但无过剩 照明和交通通常不持有库存 [41][42] 问题: 定价和利润率的可持续性 [43] - 公司已建立定价能力 定期分析定价 通过运营卓越和供应链团队更好地管理原材料价格波动 谨慎增加产能 [44][45] 问题: 农业太阳能业务的增长潜力 [46] - 2020年收购Solbras 2021年组建团队 巴西立法变化推动需求 预计未来增长率为15%至20% [47][48] - 该业务有潜力在2023年翻倍 但需要建立销售和工程团队 扩展供应链 [51] 问题: 2023年收入增长的细分 [52] - 预计销量将实现中个位数增长 定价将回归历史正常水平 外汇影响约为负1% 未计入新收购 [53] 问题: 原材料价格波动对订单的影响 [56] - 部分原材料价格可以锁定 但板材价格波动较大 需要良好的库存管理 目前原材料价格趋于稳定 公司对20亿美元订单的利润率更有信心 [57][58] 问题: 农业定价策略 [59] - 公司一直是价格领导者 考虑投入成本和服务水平 近期宣布3%的价格上涨 通过捆绑Prospera的Insights产品提升价值 [60][62] 问题: 飓风伊恩对订单的影响 [65] - 飓风将导致第四季度紧急订单增加 部分现有订单将推迟到2023年初 长期来看将推动电网加固需求 [66][67] 问题: 资本配置和并购 [68] - 公司现金充裕 资本配置策略不变 有强大的并购管道 专注于增长领域 如电信和太阳能 同时通过股票回购和股息回报股东 [69][70] 问题: 对公用事业规模项目的兴趣 [72] - 公司仍在建设团队处理公用事业规模项目 但将谨慎选择项目 确保盈利和风险可控 [73] 问题: 非洲和中东的大型灌溉项目前景 [74] - 仍有多个大型项目 特别是在北非和中东 受粮食安全 本地化生产和COVID后效应推动 [75]

财务表现 - 公司2022年第二季度净销售额为11.355亿美元，同比增长26.9%；上半年净销售额为21.164亿美元，同比增长26.8%[98] - 2022年第二季度净利润为7610万美元，同比增长22.5%；上半年净利润为1.384亿美元，同比增长18.2%[98] - 公司2022年第二季度和上半年的营业利润分别为1.187亿美元和2.136亿美元，同比增长43.7%和33.7%[98] - 公司2022年第二季度和上半年的毛利率分别为25.8%和25.6%，与2021年同期基本持平[98] - 公司第二季度营业利润率从2021年的10%提升至11%，主要由于固定成本（包括SG&A）的更好利用[120] - 公司2022年上半年经营活动产生的现金流为6800万美元，与2021年同期的7020万美元基本持平[114] - 2022年上半年，公司经营活动产生的现金流量为6801.9万美元，较2021年同期的7018.5万美元略有下降[141] 部门表现 - 基础设施部门2022年第二季度净销售额为7.608亿美元，同比增长23.7%；农业部门净销售额为3.748亿美元，同比增长34.0%[98] - 基础设施部门第二季度销售额同比增长23.9%，达到7.649亿美元，主要由于传输、配电和变电站销售额增长34.1%，达到2.958亿美元[115] - 基础设施部门第二季度营业利润同比增长37.3%，达到8460万美元[115] - 农业部门第二季度销售额同比增长34.0%，达到3.778亿美元，其中北美市场增长30.4%，国际市场增长38.4%[121] - 农业部门第二季度营业利润同比增长38.1%，达到5800万美元[121] 收购与投资 - 公司2022年第二季度收购了ConcealFab，一家提供5G基础设施和被动互调缓解解决方案的电信技术公司[100] - 2022年上半年，公司投资活动使用的现金流量为8781.1万美元，主要用于资本支出4970万美元和收购ConcealFab公司3930万美元[142] - 公司预计2022财年的资本支出将在1.1亿至1.2亿美元之间[142] 订单与债务 - 截至2022年6月25日，公司未发货订单积压约为20亿美元，较2021年12月25日的16亿美元有所增加[105] - 公司长期债务包括4.5亿美元（面值）的5.00%年利率债券和3.05亿美元（面值）的5.25%年利率债券[131] - 公司循环信贷额度为8亿美元，截至2022年6月25日已使用2.656亿美元，剩余可借款额度为5.344亿美元[134] - 2022年6月25日，公司总带息债务为10.031亿美元，较2021年12月25日的9.654亿美元有所增加[143] - 2022年上半年，公司融资活动产生的现金流量为57万美元，主要来自循环信贷协议的2.015亿美元借款[143] 现金流与资本 - 公司2022年6月25日的现金余额为1.546亿美元，其中约1.197亿美元存放在非美国子公司[139] - 2022年6月25日，公司的净营运资本为10.259亿美元，较2021年12月25日的9.469亿美元有所增加[141] - 2022年6月25日，公司的杠杆比率为1.76，低于债务协议规定的3.50上限[153] - 2022年6月25日，公司的调整后EBITDA为5.094亿美元，较2021年同期有所增加[151] - 公司2022年6月25日的流动资产为8.487亿美元，非流动资产为8.889亿美元[147] 税务与费用 - 公司2022年第二季度和上半年的有效所得税率分别为27.6%和27.2%，高于2021年同期的19.0%和20.3%[112] - 公司2022年第二季度和上半年的SG&A费用分别为1.739亿美元和3.282亿美元，同比增长18.3%和19.6%[98] 股东回报 - 公司宣布将季度现金股息从每股0.50美元提高至0.55美元，年化股息率为每股2.20美元[130] - 公司截至2022年6月25日已回购约650万股股票，总金额约为8.78亿美元[129] 外汇影响 - 公司第二季度和上半年销售额增长主要由于平均售价提高，部分抵消了1570万美元（第二季度）和2320万美元（上半年）的不利外汇影响[116]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长27%，连续第七个季度实现两位数增长 [8] - 第二季度营业利润为1.229亿美元，同比增长35%，占净销售额的10.8% [18] - 稀释后每股收益增长21%至3.70美元，主要由于营业利润增长，部分被较高的税收支出抵消 [18] - 全年销售额预计增长20%至21%，达到约42亿美元，主要由于定价策略抵消通胀影响 [21] - 全年调整后每股收益预计增长24%至28%，达到13.60至14.00美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务销售额同比增长24%，所有产品线均实现两位数增长，主要由于可再生能源、电信和TDS领域的高销量 [10] - 农业业务销售额同比增长34%，北美和国际市场均实现两位数增长，特别是巴西和西欧的灌溉设备和农业太阳能项目需求强劲 [11] - 基础设施业务营业利润增长至8460万美元，占净销售额的11.1%，主要由于有利的定价和固定成本杠杆 [18] - 农业业务营业利润增长至6220万美元，占净销售额的16.6%，主要由于较高的平均售价和销量杠杆 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球农业市场保持强劲，巴西和西欧的灌溉设备和农业太阳能项目需求旺盛 [11] - 美国基础设施法案预计将在2023年开始带来效益，推动基础设施市场的增长 [10] - 电信市场通过收购ConcealFab进一步扩展，特别是在5G基础设施和PIM缓解领域 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过采购团队与工程团队合作，减少对单一来源产品的依赖，以缓解供应链中断的影响 [7] - 公司通过全球布局扩展关键组件的制造，如在迪拜和巴西的工厂，实现本地化生产 [7] - 公司通过收购ConcealFab增强在电信市场的竞争力，特别是在5G基础设施领域 [13] - 公司致力于可持续发展目标，包括2025年环境和多样性目标，以及联合国可持续发展目标 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链波动和经济不确定性，公司通过控制可控制的因素，如采购和制造策略，成功应对挑战 [7] - 公司预计2022年下半年和2023年市场需求将继续保持强劲，特别是在基础设施和农业市场 [12][23] - 公司通过提高生产效率和自动化水平，进一步优化产能，特别是在灌溉、公用事业和电信领域 [29] 其他重要信息 - 公司在新工厂安装了500千瓦太阳能阵列，预计将完全抵消该工厂的电力消耗，实现零排放 [15] - 公司在内布拉斯加州校园成功替换了100辆汽油车为电动车，每年减少130公吨温室气体排放 [16] - 公司通过资本支出和并购活动，继续投资于战略增长领域，同时通过股息和股票回购向股东返还现金 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 基础设施和农业业务的增长中，价格和销量的贡献如何 [26] - 农业业务在第二季度实现了两位数的销量增长，预计全年将保持这一趋势 [27] - 基础设施业务预计全年将实现中个位数的销量增长，主要由于可再生能源、电信和TDS领域的需求 [27] 问题: 公司在关键增长市场的产能扩展计划 [28] - 公司在巴西和迪拜的灌溉业务产能显著扩展，特别是在迪拜的工厂在过去2.5年内规模翻倍 [29] - 公司在墨西哥的公用事业和电信领域也增加了产能，同时通过自动化和机器人技术提高生产效率 [29] 问题: 在通胀环境下，公司如何保持毛利率的扩张 [31] - 公司通过定价策略、销量杠杆和生产效率提升，成功在通胀环境下实现毛利率扩张 [32] - 尽管燃料和燃料附加费在第二季度大幅上涨，公司通过生产效率提升部分抵消了这些成本 [33] 问题: 利率上升是否影响大型项目的投资回报率 [36] - 公司尚未看到利率上升对公用事业和电信项目的显著影响，预计这些领域的投资将继续保持强劲 [37] 问题: 2022年和2023年的税率预期 [38] - 公司预计2022年全年税率为27.5%，主要由于巴西业务的强劲表现和高税率 [39] - 如果巴西业务继续保持强劲，2023年税率可能保持在27.5%至28%之间 [39] 问题: 农业和基础设施业务的收入增长预期 [41] - 农业业务预计全年将保持两位数的销量增长，特别是在北美和国际市场 [42] - 基础设施业务预计全年将实现中个位数的销量增长，主要由于可再生能源和电信领域的需求 [42] 问题: 大宗商品价格下跌对公司的影响 [43] - 公司计划保留钢铁和锌等原材料价格下跌带来的成本节约，特别是在公用事业领域 [44] - 农产品价格的波动主要受美元汇率影响，预计对农民的收入和需求影响有限 [44] 问题: 新制造工厂的资本支出决策 [48] - 公司优先投资于自动化和生产效率提升，而不是大规模扩建工厂 [49] - 公司通过集中化运营模式，灵活调整不同产品线的产能，避免过度扩张 [50] 问题: SG&A费用的增长预期 [51] - SG&A费用与销售额相关，同时公司继续投资于研发和激励措施 [52] - 公司在基础SG&A费用上实现了杠杆效应，同时增加了对研发的战略投资 [53] 问题: 北美农业业务的强劲增长驱动因素 [55] - 北美农业市场的强劲需求主要由于灌溉设备的普及和农业技术的提升 [56] - 公司通过本地化生产支持北美市场的需求，同时通过经销商激励计划推动销售 [57] 问题: 农业技术平台是否推动了硬件需求 [60] - 农业技术平台增强了灌溉系统的价值主张，特别是远程操作和作物监测功能 [61] - 技术的进步使得灌溉系统成为农民更重要的工具，推动了硬件需求的增长 [61]

合并财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度合并净销售额为9.808亿美元，较2021年同期的7.749亿美元增长26.6%，基础设施和农业两个报告部门的销售额均有所增长[92] - 2022年第一季度合并毛利润为2.492亿美元，较2021年同期的2.046亿美元增长21.8%，但毛利润占销售额的百分比从26.4%降至25.4%[92] - 2022年第一季度合并销售、一般和行政费用（SG&A）为1.543亿美元，较2021年同期的1.273亿美元增长21.2%，SG&A占销售额的百分比从16.4%降至15.7%[92] - 2022年第一季度合并营业收入为9480万美元，较2021年同期的7720万美元增长22.8%，营业收入占销售额的百分比从10.0%降至9.7%[92] - 2022年第一季度净利息费用为1100万美元，较2021年同期的970万美元增长13.4%[92] - 2022年第一季度有效税率为23.4%，较2021年同期的23.0%略有上升[92] - 2022年第一季度净利润为6230万美元，较2021年同期的5500万美元增长13.3%，摊薄后每股收益为2.90美元，较2021年同期的2.57美元增长12.8%[92] - 2022年第一季度运营现金流为270万美元，较2021年同期的3320万美元有所下降，主要是由于应收账款和合同资产增加，部分被应付账款增加所抵消[107] - 2022年第一季度经营活动净现金流为270.3万美元，较2021年的3315.3万美元减少；投资活动净现金流为 -2910万美元，与2021年的 -2930.8万美元相近；融资活动净现金流为 -352.1万美元，较2021年的 -1065万美元减少[131] - 2022财年第一季度资本支出为2710万美元，较2021年同期的2760万美元略有减少，预计2022财年资本支出在1.1亿至1.2亿美元之间[132] 订单积压情况 - 截至2022年3月26日，未发货订单积压约为18亿美元，较2021年12月25日的约16亿美元有所增加，预计约16亿美元的积压订单将在未来12个月内完成[99] 各业务线数据关键指标变化 - 基础设施部门 - 2022年第一季度基础设施部门的营业收入为7750万美元，较2021年同期的5440万美元增长42.5%，运营利润率从9.9%提高到11.4%[108] 各业务线数据关键指标变化 - 农业部门 - 2022年第一季度农业部门总销售额为30660万美元，较2021年的22970万美元增长7690万美元，增幅33.5%；其中北美地区销售额为18230万美元，较2021年的12280万美元增长5950万美元，增幅48.5%；国际销售额为12430万美元，较2021年的10690万美元增长1740万美元，增幅16.3%[112] - 2022年第一季度农业部门营业收入为3750万美元，较2021年的3870万美元减少120万美元，降幅3.1%[112] 股息与股票回购 - 2022年2月22日，公司宣布将普通股季度现金股息提高至每股0.55美元，按年率计算为每股2.20美元，较之前的每股0.50美元季度现金股息增长10%[120] - 截至2022年3月26日，公司在股票回购计划下已收购约650万股，花费约8.78亿美元[119] 债务情况 - 截至2022年3月26日，公司长期债务主要包括面值4.5亿美元（账面价值4.37亿美元）、年利率5.00%、2044年10月到期的高级无担保票据，以及面值3.05亿美元（账面价值2.977亿美元）、年利率5.25%、2054年10月到期的高级无担保票据[122] - 公司与摩根大通银行的循环信贷额度为8亿美元，可借入4亿美元外币，截至2022年3月26日，已使用2.346亿美元，剩余可借额度为5.652亿美元[123][125] - 截至2022年3月26日，公司总带息债务为9.757亿美元，较2021年12月25日的9.654亿美元略有增加[133] 营运资金与资产负债情况 - 截至2022年3月26日，公司净营运资金为10.219亿美元，较2021年12月25日的9.469亿美元增加[131] - 截至2022年3月26日和2021年12月25日，流动资产分别为873,174千美元和801,797千美元，非流动资产分别为850,780千美元和807,294千美元[136] - 截至2022年3月26日和2021年12月25日，流动负债分别为387,967千美元和383,394千美元，非流动负债分别为200,925千美元和1,305,756千美元[136] - 2022年3月26日和2021年12月25日，非控股股东在合并子公司的权益分别为1,835千美元和1,844千美元[136] - 2022年3月26日和2021年12月25日，非流动资产中来自非担保子公司的应收款项分别为117,723千美元和93,613千美元[136] - 2022年3月26日和2021年12月25日，非流动负债中应付非担保子公司的款项分别为200,925千美元和236,577千美元[136] EBITDA及相关费用 - 2022年调整后EBITDA为472,688千美元，EBITDA为444,777千美元[139][140] - 2022年3月26日，利息费用为43,875千美元，所得税费用为69,034千美元[139][140] 杠杆比率与净负债 - 2022年3月26日，利息债务为975,671千美元，扣除超额现金后净负债为875,971千美元[143] - 2022年3月26日，杠杆比率为1.85，计算方式为净负债除以调整后EBITDA[143] 财务义务与风险情况 - 截至2022年3月26日的三个月内，公司财务义务、关键会计政策和市场风险均无重大变化[144][145][146]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额为9.808亿美元，同比增长27%，调整后营业利润同比增长28% [9] - 稀释后每股收益增长19.5%至3.07美元，主要由于营业利润增加，部分被较高的税率抵消 [23] - 基础设施部门销售额为6.807亿美元，同比增长24%，营业利润为7750万美元，占销售额的11.4% [10][24] - 农业部门销售额为3.066亿美元，同比增长33%，营业利润为4160万美元，占销售额的13.7% [11][24] - 公司预计2022年全年销售额将增长11%至17%，达到39亿至41亿美元，调整后每股收益预计增长19%至24%，达到13至13.50美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施部门几乎所有产品线均实现两位数销售增长，主要得益于价格提升和全球关键基础设施投资的强劲需求 [10] - 农业部门销售增长主要由于全球灌溉设备平均售价上涨和技术销售增加，北美销售增长54%，巴西销售增长超过70% [11] - 技术销售同比增长超过27%，主要由于种植者对连接作物管理和高级分析的需求增加 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场在农业部门表现强劲，销售增长54%，主要由于价格上涨和销量增加 [11] - 巴西市场在农业部门表现突出，销售增长超过70%，主要由于农民情绪积极和粮食商品价格高企 [11] - 埃及项目进展放缓，导致国际销售增长8%，部分被价格上涨抵消 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重新划分为基础设施和农业两个部门，以更好地聚焦资本配置、技术开发和市场增长策略 [16][17] - 公司致力于通过创新和执行推动销售增长，同时通过定价策略和运营卓越提升盈利能力 [30] - 公司将继续投资于技术和战略增长计划，特别是在农业太阳能和电信等高增长领域 [27][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场需求强劲，团队执行有力，对实现2022年销售和每股收益目标充满信心 [27] - 公司正在密切关注通胀、供应链波动和劳动力可用性，并准备采取必要措施应对这些挑战 [29] - 公司预计钢铁成本已趋于稳定，全年税率约为26.5% [27] 其他重要信息 - 公司完成了巴西一个3兆瓦的农业太阳能项目，展示了其在可持续解决方案方面的执行能力 [14] - 公司发布了2022年可持续发展报告，重申了2025年环境和多样性目标，并承诺支持四项联合国可持续发展目标 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度基础设施和农业部门的销量增长情况 - 基础设施部门销量增长为低个位数，农业部门销量增长也为低个位数，但若排除埃及项目影响，农业部门销量增长为两位数 [34] 问题: 太阳能业务在北美市场的前景 - 北美大型公用事业项目可能受到政府调查的影响，但分布式发电项目受影响较小，巴西市场表现强劲 [36][37][38] 问题: Prospera的整合进展和未来预期 - Prospera整合进展顺利，技术推广和市场需求符合预期，预计未来将实现增长 [41] 问题: 第一季度收入超预期的原因 - 公司执行良好，生产力提升推动销量增长，同时持续采取定价行动，预计全年销量增长将达到中个位数 [44][45] 问题: 钢铁价格波动对全年指引的影响 - 公司以3月底的钢铁价格为基础进行全年预测，未假设价格下降 [50][51] 问题: 长期运营利润率目标 - 公司预计2022年利润率将有所改善，2023年将进一步接近12%的长期目标，主要通过定价策略、生产力和高利润率产品实现 [53][54] 问题: 定价策略的长期影响 - 公司避免使用附加费，而是通过提供更快交付、更高质量和创新解决方案来维持长期定价能力 [57][58] 问题: 美国政府对可再生能源项目的影响 - 公司主要关注分布式发电项目，这些项目受环境影响较小，北美市场仅占太阳能业务的一部分 [60][61] 问题: 埃及及其他地区的粮食安全项目 - 非洲和中东地区有大量粮食安全项目机会，主要障碍是资金和基础设施，公司通过太阳能解决方案应对基础设施不足的问题 [66][67][68] 问题: 埃及项目的进展速度 - 埃及项目进展取决于政府参与程度，未来1至2年内可能有100万英亩的项目推进 [70]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年12月25日，总负债为9.654亿美元，循环信贷额度为5.905亿美元[84] - 截至2021年12月25日，现金为1.77亿美元，约96%的现金余额在美国境外[85] - 截至2021年12月25日，英国养老金计划会计上资金缺口约为0.5百万美元[89] - 目前与养老金计划受托人达成的年度资金协议约为1750万美元用于弥补资金缺口，170万美元用于行政费用[89] - 2021、2020和2019年灌溉净销售中的技术销售分别为9790万美元、6710万美元和5670万美元[34] - 2021财年末主要产品订单积压为16.219亿美元，2020财年末为11.391亿美元[45] - 2021年12月25日，工程支撑结构订单积压为3.769亿美元，2020年12月26日为2.471亿美元[46] - 2021年公用事业支撑结构订单积压为7.739亿美元，2020年为5.633亿美元[46] - 2021年灌溉业务订单积压为4.71亿美元，2020年为3.283亿美元[46] - 2021年涂料业务订单积压为0.01亿美元，2020年为0.04亿美元[46] 业务区域与市场销售数据 - 2021年约34%的净销售额来自北美以外市场[75] - 2021年约34%的净销售额来自北美以外市场或由北美以外制造工厂生产[6] - 2020年获得埃及市场2.4亿美元多年期订单[8] 公司运营与业务布局 - 截至2021年12月25日，公司运营着80多家制造工厂，产品销往100多个国家[75] - 公司有工程支撑结构、公用事业支撑结构、涂层和灌溉四个可报告业务板块[12] - 北美约有270个经销商地点，另外约400个经销商服务于60多个国家的国际市场[40] - 镀锌服务有效区域半径约为300 - 500英里[32] - 灌溉设备销售在春季和秋季较高，基础设施产品销售在夏季和秋季较高[44] 公司收购情况 - 2021年公司收购了Prospera Technology Ltd[95] - 2018年收购Convert Italia SpA 75%股份[11] - 2019年收购Valmont SM剩余4.8%股份[11] - 2020年收购AgSense LLC剩余49%股份[11] - 2020年收购Solbras 55%股份[11] 公司面临的竞争与人才问题 - 公司面临来自多种公司的竞争压力，部分竞争对手可能有更强资源或更低债务服务义务[92][93] - 公司业务需要熟练劳动力和管理人才，可能面临人才短缺和成本增加问题[91] 公司基本信息 - 公司于1946年成立，1968年上市，股票在纽约证券交易所交易[6] - 公司在网站投资者页面免费提供年报、季报等报告[53] 行业相关数据 - 美国约有400万英里公共道路，约24%承载超80%交通流量[18] - 太阳能跟踪器产品比传统固定倾斜地面安装系统多产生约20%的能量[25] - 2019年全球约35%的地面安装太阳能项目使用了跟踪器[26] - 中心支轴和线性灌溉占北美灌溉面积的50%[35] - 全球总供水量中只有2.5%是淡水[38] - 2.5%的淡水中只有30%可供人类使用[38] - 机械化灌溉比传统灌溉方法提高用水效率40 - 90%[38] 公司员工情况 - 2021年12月25日公司有11041名员工[47] - 2021年12月25日美国员工约6080人，外国员工4959人[50] 英国养老金计划情况 - 英国养老金计划覆盖约6500名非在职或退休前Delta员工[89] 公司增长策略 - 公司通过提升现有产品市场渗透率、开拓新市场、开发新产品和收购等策略实现增长[7][8][9][11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额达到创纪录的9.633亿美元，同比增长超过20% [9] - 调整后营业利润同比增长24%，达到8560万美元，占销售额的8.9% [18] - 稀释后每股收益为2.73美元，同比增长24% [18] - 全年净销售额增长21%，达到创纪录的35亿美元 [13] - 全年调整后投资资本回报率为11.7%，同比增长近16% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业支持结构 - 第四季度销售额为3.24亿美元，同比增长近20% [10] - 全年销售额为11亿美元，同比增长12% [14] - 营业利润为3690万美元，占销售额的11.4%，同比增长110个基点 [19] 工程支持结构 - 第四季度销售额为2.919亿美元，同比增长14% [11] - 全年销售额为11亿美元，同比增长6.9% [14] - 营业利润为2920万美元，占销售额的10%，同比增长50个基点 [20] 涂料 - 第四季度销售额为9820万美元，同比增长近10% [11] - 全年销售额为3.86亿美元，同比增长近12% [14] - 营业利润为1030万美元，占销售额的10.5%，同比下降270个基点 [21] 灌溉 - 第四季度全球销售额为2.768亿美元，同比增长近40% [12] - 全年销售额超过10亿美元，同比增长近60% [15] - 营业利润为3300万美元，占销售额的11.9%，同比下降80个基点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美灌溉销售额增长55% [12] - 巴西销售额同比增长超过100% [15] - 欧洲、澳大利亚、中东和非洲市场需求强劲 [12] - 埃及项目持续交付 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年通过订阅模式增加经常性收入 [15] - 公司正在扩大灌溉技术的市场占有率，特别是在北美、非洲和欧洲 [12] - 公司正在投资于可持续解决方案和技术，以支持ESG原则 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2022年净销售额将增长9%至14%，达到38亿至40亿美元 [24] - 预计调整后每股收益将增长12%至19%，达到12.25至13美元 [24] - 管理层预计2022年营业利润率将有所改善，特别是在下半年 [25] 其他重要信息 - 公司全球积压订单超过16亿美元，同比增长40% [27] - 公司计划在2022年发布可持续发展报告，并举办电话会议讨论ESG进展 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年收入指导中价格和增长的占比 - 在收入指导的低端，增长主要来自销量，而在高端，增长主要来自价格 [34] 问题: 第一季度展望 - 第一季度存在季节性因素，且公司正在处理高成本库存，预计下半年利润率将有所改善 [36] 问题: 埃及项目的影响 - 埃及项目预计在2022年贡献2500万至7500万美元的收入，2023年预计将继续贡献约5000万美元 [38][41] 问题: 基础设施法案的影响 - 基础设施法案的影响预计将在2023年和2024年显现 [45] 问题: 公用事业业务的积压订单 - 大部分积压订单将在2022年完成 [50] 问题: 太阳能跟踪器业务的供应链问题 - 2021年太阳能跟踪器业务收入超过6000万美元，预计2022年将翻倍 [52] 问题: 欧洲风电业务的竞争力 - 欧洲风电业务面临挑战，但公司预计随着市场复苏，业务将恢复盈利 [56] 问题: 农民面临的通胀压力 - 尽管农民面临通胀压力，但农场收入增长仍超过通胀 [60] 问题: 2022年收入指导中的价格和销量占比 - 预计销量增长为中等个位数，价格增长取决于钢铁成本 [64] 问题: 公用事业业务的利润率 - 公用事业业务的利润率将在2022年逐步改善 [66] 问题: 产能扩张 - 公司正在巴西和迪拜进行灌溉业务的产能扩张 [68] 问题: 积压订单中的价格和销量占比 - 积压订单中大部分为价格增长，销量增长为中等至高个位数 [71] 问题: 太阳能跟踪器业务的增长 - 太阳能跟踪器业务预计2022年收入将翻倍 [77] 问题: 农业技术产品的采用 - 农业技术产品的采用正在加速，特别是在通胀和劳动力短缺的背景下 [82] 问题: 哈萨克斯坦项目进展 - 哈萨克斯坦项目仍在推进，尽管存在地缘政治问题 [84] 问题: 巴西的信贷可用性 - 巴西的信贷可用性目前没有变化，政府继续支持农业信贷 [85]