公司基本信息 - 公司于1968年上市，股票在纽约证券交易所交易，代码为“VMI”[11] - 公司企业总部位于内布拉斯加州奥马哈，租赁至2046财年[132] 行业环境信息 - 美国约有四百万英里公共道路，其中约24%承载全国80%的交通流量[21] - 全球淡水仅占总水量的2.5%，其中可被人类利用的仅占30%[38] - 机械化灌溉相比传统方法可提高40% - 90%的用水效率[39] - 2025年2月，美国农业部预测2025年美国净农场收入为1801亿美元，较2024年增加410亿美元（29.5%）[66] 公司业务布局 - 公司在北美约有250个经销商，在超60个国家约有400个经销商[42] - 公司农业部门拥有超15万台联网设备，助力农民优化灌溉和资源利用[34] - 公司农业部门的标准灌溉系统配置适用于美国160英亩的土地[34] - 公司基础设施部门的镀锌服务范围通常在半径300 - 500英里内[33] - 公司与主要客户的优先供应商协议通常为期三到五年且常续约[28] - 基础设施部门在北美多个州及加拿大、墨西哥有制造业务，国际业务分布在多个国家[133] - 农业部门北美制造业务集中在内布拉斯加州，国际业务主要在巴西、阿联酋和中国[134] - 其他部门业务于2022财年剥离，原位于丹麦[135] 公司业务变动 - 公司于2022财年第四季度剥离海上风能结构业务[13] - 2024年公司收购ConcealFab, Inc.额外9%股权、Valmont Substations, LLC剩余25%股权等，剥离提取业务和George Industries等[46] - 2023财年第三季度公司启动重组计划，授权现金支出最高3600万美元，实际发生3520万美元[163] - 2023财年第三季度公司以3730万美元收购澳大利亚灌溉零件批发供应商HR Products，纳入农业板块[168] - 2024财年第四季度公司剥离基础设施板块的George Industries和提取业务，分别损失280万美元和170万美元[169][170] 公司订单情况 - 截至2024年12月28日，公司订单积压为14.367亿美元，较2023年12月30日的14.655亿美元有所下降[52] - 截至2024年12月28日，公司合并未发货订单积压约14亿美元，较2023年12月30日的约15亿美元略有下降[176] 公司员工情况 - 截至2024年12月28日，公司共有10986名员工，其中美国6355人，国际4631人[54][56] 公司销售情况 - 2024财年，公司对美国电力公用事业行业的销售额超过10亿美元[64] - 2024财年约30%的净销售额来自美国以外市场，国际销售受汇率波动影响公司财报收益[79][82] - 2024财年墨西哥业务向美国出口约2.3亿美元钢结构，贸易政策或增加成本[83] - 2024财年公司合并净销售额为40.75亿美元，较2023财年的41.75亿美元下降2.4%[159] - 2024财年照明和运输产品线销售下降，不利货币换算影响约190万美元[183] - 2024财年太阳能产品线销售显著下降，不利货币换算影响约140万美元[186] - 2024财年农业部门北美市场销售下降，国际市场销售下降，不利货币换算影响1260万美元[191][192] 公司财务关键指标变化 - 2024财年公司合并毛利润为12.41亿美元，较2023财年的12.36亿美元增长0.4%，占净销售额的比例从29.6%提升至30.5%[159] - 2024财年公司合并销售、一般和行政费用为7.17亿美元，较2023财年的7.68亿美元下降6.7%，占净销售额的比例从18.4%降至17.6%[159] - 2024财年公司合并营业收入为5.25亿美元，较2023财年的2.92亿美元增长79.9%，占净销售额的比例从7.0%提升至12.9%[159] - 2024财年公司归属于Valmont Industries, Inc.的净收益为3.48亿美元，较2023财年的1.51亿美元增长130.9%，摊薄后每股收益为17.19美元，较2023财年的6.78美元增长153.5%[159] - 2024财年和2023财年公司有效所得税税率分别为25.2%和38.1%，2024年因收益地域组合变化，2023年因商誉减值无税收优惠[179] 公司原材料与成本情况 - 公司主要原材料热轧钢卷等约占制造成本的三分之一，钢在公用事业产品线净销售额中平均约占50%[70][72] - 假设销售组合相似，2024财年钢价20%的变化将影响公用事业产品线净销售额约1.1亿美元[72] 公司业务风险 - 公司基础设施产品需求高度依赖整体基础设施支出，受经济、利率、天气等因素影响[74][76] - 公司基础设施业务依赖政府资金，美国联邦资金计划虽提振需求，但资金时间和分配不确定[78] - 公司业务受经济和行业周期性影响，销售和营业收入可能大幅波动[64][68] - 2025年2月10日宣布3月4日起对所有钢铁和铝进口征收25%关税，或影响公司财务结果[84] - 公司业务依赖熟练劳动力和管理人才，部分地区特定技能工人短缺增加劳动力成本[101] - 未来收购可能无法实现预期运营结果，整合业务可能面临困难并承担重大负债[107][108][109][110] - 基础设施部门制造大型电气传输结构，合同可能因延迟交付产生赔偿费用，产品质量问题也会导致重大成本[111] 公司债务与现金情况 - 截至2024年12月28日，公司有7.579亿美元未偿债务，其中290万美元将在未来五个财年到期，还有7.998亿美元循环信贷额度[95] - 截至2024年12月28日，公司有1.643亿美元现金及现金等价物，约83%的合并现金余额在美国境外[99] 公司养老金情况 - 2010财年收购Delta Ltd.承担养老金负债，截至2024年12月28日，养老金计划会计上超额供资约4650万美元，每年需提供约1670万美元资金弥补收购时资金缺口及约250万美元行政费用[100] - 截至2024年12月28日，Delta Ltd.的英国养老金计划覆盖约5150名前员工[100] 公司股东情况 - 截至2024年12月28日，公司约有98,900名普通股股东[151] 公司股息与回购情况 - 2024财年公司支付股息总额为4840万美元，2023财年为4950万美元[152] - 2024年9月29日至12月28日，公司共回购44,001股，平均每股价格340.85美元[153] - 截至2024年12月28日，公司已在股票回购计划中回购8,235,697股，花费约13.34亿美元[153] - 2025年2月18日，董事会将股票回购计划授权金额增加7亿美元，无明确到期日期[153] - 截至2024年12月28日，公司股票回购计划剩余约6600万美元额度，2025年2月18日董事会将授权额度增加7000万美元[202] - 董事会批准普通股季度现金股息为每股0.68美元，年化率为每股2.72美元，增幅超13%[204] 公司其他财务指标 - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，消费税应计总额分别为60万美元和280万美元[153] - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，公司应付账款中与供应商融资计划相关的分别为4560万美元和4190万美元[205] 公司信贷安排 - 公司循环信贷安排到期日为2026年10月18日，提供最高8亿美元无担保循环信贷，其中4亿美元可用于外币借款，另有3亿美元可根据贷款人承诺增加[208] 各业务线数据关键指标变化 - 2024财年基础设施部门总销售为10.83708亿美元，较2023财年的11.82223亿美元下降8.3%；运营收入为1.38336亿美元，较2023财年的0.1685亿美元增长721.0%[189] - 2023财年农业部门发生1.373亿美元特定商誉和其他无形资产减值，2024财年运营收入因此增加[198] 公司资金分配计划 - 公司计划将约50%运营现金流分配给高回报增长机会，另约50%用于股东回报[200]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度盈利和营收表现良好，各业务板块有不同程度增长，财务状况健康，同时给出2025年展望，此外还提及股价表现、评级及相关推荐股票 [1][2][6] 第四季度业绩 - 第四季度利润7760万美元，合每股3.84美元，高于去年同期的2860万美元（每股1.38美元），且超出Zacks共识预期的每股3.66美元 [1] - 第四季度营收10.373亿美元，同比增长2.1%，超出Zacks共识预期的10.063亿美元 [2] 业务板块表现 基础设施板块 - 第四季度营收7.636亿美元，同比增长约2.1%，但低于预期的7.669亿美元 [3] - 公用事业销售因价格优势和有利产品组合跃升约5.9%，电信销售因北美市场运营商支出增加而上升 [3] 农业板块 - 第四季度营收2.78亿美元，同比增长2.3%，高于预期的2.367亿美元 [4] - 国际销售同比增长，欧洲、中东和非洲地区增长强劲，巴西因市场环境稳定销售额增加，但部分被外币换算的不利影响抵消 [4] 财务状况 - 截至2024年12月28日的52周，经营现金流总计5.727亿美元 [5] - 第四季度末，现金及现金等价物为1.643亿美元 [5] - 2024年全年通过股票回购和股息向股东返还1.184亿美元，用3.93亿美元还清循环信贷安排借款，净杠杆率为1 [5] 2025年展望 - 预计净销售额在40亿至42亿美元之间 [6] - 预计每股收益在17.20 - 18.80美元之间 [6] - 预计资本支出在1.4亿 - 1.6亿美元之间，有效税率约为26% [6] 股价表现 - 过去一年公司股价飙升61.8%，而行业增长为30% [7] 评级与推荐 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [8] - 工业产品领域推荐Ashtead Group plc（ASHTY）、Applied Industrial Technologies, Inc.（AIT）和MRC Global Inc.（MRC） [8] - ASHTY预计3月4日公布第三季度业绩，Zacks共识预期每股收益3.47美元，Zacks评级为1（强力买入） [8] - AIT预计4月24日公布第三季度业绩，Zacks共识预期每股收益2.42美元，Zacks评级为2（买入），过去一年上涨约42.2%，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为5.3% [9] - MRC预计3月3日公布第四季度业绩，共识预期每股收益8美分，Zacks评级为2，过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜为60.6%，过去一年上涨14.5% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额10亿美元，增长2.1%，营业收入增长近20%至1.2亿美元，营业利润率提高170个基点，达到净销售额的11.6%，每股收益3.84美元，增长近21% [35] - 2024年全年净销售额41亿美元，下降2.4%，营业收入增长10.9%至5.25亿美元，营业利润率提高160个基点，达到净销售额的12.9%，每股收益17.19美元，创历史记录，增长近15% [42] - 2024年第四季度运营现金流1.93亿美元，全年运营现金流5.73亿美元，团队部署3.93亿美元还清循环信贷额度，年末现金约1.64亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为1.0倍 [43][44] - 预计2025年净销售额在40 - 42亿美元之间，摊薄后每股收益在17.20 - 18.80美元之间，中点较2024年增长5%，预计运营现金流强劲 [44][45][49] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 第四季度销售额增长2.1%，营业收入增长24%至1.22亿美元，公用事业销售增长近6%，照明和交通收入下降2.5%，涂料销售增长3.4%，电信业务销售增长近31%，太阳能销售下降约35%，营业收入增至1.02亿美元，占净销售额的16%，营业利润率提高280个基点 [36][37][38][39] 农业业务 - 第四季度销售额增长2.3%，北美灌溉设备销量略有下降，国际销售额增长近10%，受630万美元不利外汇影响，营业收入增至850万美元，占净销售额的10.3% [39][40][41] 各个市场数据和关键指标变化 基础设施市场 - 公用事业市场强劲，能源转型、电气化和人工智能等推动需求，照明和交通业务中交通领域持续强劲，北美照明业务开始复苏，电信运营商支出恢复正常，太阳能市场因政策调整有不确定性，欧洲土地使用法规推动农光互补需求，涂料业务随工业生产和地区GDP趋势变化 [19][21][22][23][24] 农业市场 - 北美市场近期相对稳定，美国农业部预计2025年净农场收入增加，但玉米和大豆现金收入预计分别下降4.3%和6.6%，巴西农场收入因大豆价格承压，但订单率已企稳，国际市场政策环境有利，中东项目进展顺利，新获4500万美元项目 [26][27][28][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年关键目标包括抓住全球基础设施浪潮，优化产能，投资新能力和产能；推动农业业务增长，加强市场领导地位，推出电商平台和新应用；优化资源配置，提高效率；关注员工安全和人才发展 [11][13][15][17] - 资本分配优先考虑增长投资和股东回报各占50%，增加年度资本支出至约1.5亿美元，三分之二用于增长计划，并购策略有针对性，专注核心业务，董事会批准7亿美元回购授权和季度股息增加13% [50][51][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年业绩符合预期，尽管面临营收逆风，但通过发挥优势抓住机会取得良好成果，团队在商业和运营方面表现出色，实现利润率扩张和现金流增长 [7][9][10] - 2025年市场存在不确定性，但公司有望实现营业利润和每股收益增长，对未来充满信心，将继续创造长期可持续价值 [55] 其他重要信息 - 2025年展望考虑了对中国进口产品加征10%关税以及对钢铁和铝进口加征25%关税的影响，未考虑其他潜在关税 [45][48] - 太阳能业务上半年营收面临挑战，预计下半年恢复增长，第一季度基础设施销售通常因季节性因素较低 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 农业业务中北美和国际市场的情况，以及9.5% - 3.5%的范围中哪个是更大驱动因素 - 北美和巴西市场受玉米和大豆价格影响，今年将面临挑战，但北非和中东地区项目表现良好，农业团队专注改善业务，为未来增长做准备 [58][59][60] 问题2: 2025年运营利润率能否大幅高于2024年 - 公司在利润率方面有提升空间，农业业务关注售后市场和产品成本，基础设施业务增加产能和自动化，预计提高效率和降低成本，SG&A费用有望降低，第一季度相对平稳，二、三季度可能有关税影响，下半年有缓解措施，全年利润率有上升空间 [63][64][66] 问题3: 如何在指导中考虑关税，以及如何将关税成本转嫁市场 - 公司密切关注贸易政策变化，已将中国关税和钢铁、铝进口关税影响纳入指导，对加拿大和墨西哥潜在关税了解有限，主要关注墨西哥，大部分美国客户由美国工厂供应，团队会采取多种措施应对，客户对价格上涨接受度较高 [73][75][77] 问题4: 资本分配中用于增长机会的50%运营现金流，增加资本支出的产能情况，以及并购的财务和战略标准 - 今年资本支出提高到约1.5亿美元，未来也将维持较高水平，主要投资北美工厂，增加产能和灵活性，支持长期增长目标，并购将专注核心业务，寻找有协同效应、长期增长驱动因素和良好管理团队的公司，理想情况下收购公司应在第三年实现高于资本成本的投资回报率，第一年实现增值 [84][86][93] 问题5: 2025年钢价是否降低及对毛利率的影响，毛利率能否高于2024年 - 2025年毛利率预计持平或略有上升，SG&A费用预计下降，一季度营收与2024年同期相似，每股收益略高，产能将在下半年增加，折旧费用会提高，但长期有望提高效率和降低成本 [98][100][103] 问题6: 公用事业部门有哪些新能力、服务和产品 - 公用事业需求强劲，特别是变电站和配电领域，公司使用复合解决方案，如SafeFence产品，还提供变电站包装服务，工程团队持续创新，提高产品可持续性和价值 [108][109][111] 问题7: 电信业务的增长是否会加速 - 美国大型运营商资本支出预计有低个位数增长，支持公司业务，公司业务将恢复正常增长，不会快速增长 [113][114][115] 问题8: 并购追求的潜在规模，是否有兴趣进行转型性收购 - 目前不考虑转型性收购，关注与核心业务相关的收购，无具体规模目标，收购应能对每股收益有显著贡献，提供增长机会 [118][119][120] 问题9: 农业业务国内外定价环境和订单情况 - 北美和巴西市场虽面临压力，但定价无压力，公司作为行业领导者注重价值主张，经销商对业务乐观，关注大型农场和战略客户，新产品和技术受关注，未来前景乐观 [121][122][127] 问题10: 公用事业部门变电站产品线的驱动因素，以及其利润率与公用事业整体利润率的比较 - 变电站需求强劲，与数据中心和可再生能源相关，支持公司各业务，虽占公用事业比例较小但增长迅速，利润率高，因产品复杂且能提供高价值 [130][131][133] 问题11: 4500万美元的中东项目是在已有业务地区还是新机会 - 该项目所在国家公司已开展业务一段时间 [135][136]

文章核心观点 - 介绍Valmont Industries 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，显示其业绩变化与市场预期差异 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第四季度营收10.4亿美元，同比增长2.1% [1] - 每股收益3.84美元，去年同期为3.18美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期10.1亿美元，超预期幅度3.09% [1] - 每股收益超出共识预期3.66美元，超预期幅度4.92% [1] 关键指标表现 - 过去一个月Valmont股价回报率为 -4.6%，同期Zacks标准普尔500指数变化为 +4.7% [3] - 股票目前Zacks排名为2（买入），短期内可能跑赢大盘 [3] 细分业务销售数据 - 部门间总销售额 -433万美元，两位分析师平均预期 -381万美元，同比变化 -1.8% [4] - 基础设施总销售额7.6364亿美元，两位分析师平均预期7.7631亿美元 [4] - 农业总销售额2.7798亿美元，两位分析师平均预期2.3380亿美元 [4] 细分业务运营收支数据 - 企业运营收入/（亏损） -3055万美元，三位分析师平均预期 -2371万美元 [4] - 基础设施运营收入1.2204亿美元，三位分析师平均预期1.1175亿美元 [4] - 农业运营收入2850万美元，三位分析师平均预期2395万美元 [4]

业绩总结 - 2024年净销售额为40.8亿美元，同比下降2.4%[7] - 2024年运营现金流为5.73亿美元，同比增长86.7%[7] - 2024年运营利润为5.25亿美元，同比增长10.9%[37] - 2024年稀释每股收益（EPS）为17.19美元，同比增长14.8%[37] - 2023年四季度净收益为35,961千美元，摊薄每股收益为1.73美元[74] - 2023年全年净收益为150,849千美元，摊薄每股收益为7.13美元[74] - 2023年四季度的调整后营业收入占净销售的比例为9.9%[80] - 2023年全年调整后营业收入占净销售的比例为11.3%[83] 用户数据 - 2024年农业部门的销售额为2.78亿美元，同比增长2.6%[33] - 2024年基础设施部门的运营利润率为12.9%，较2023年提高160个基点[7] 未来展望 - 2025年预计净销售额在40亿至42亿美元之间，年增长率约为-2%至+3%[40] - 2025年基础设施净销售额预计在30.2亿至31.6亿美元之间，年增长率约为+1%至+5.5%[40] - 2025年农业净销售额预计在9.8亿至10.4亿美元之间，年下降率约为-9.5%至-3.5%[40] - Valmont Industries预计中期净销售增长接近中位数的两位数[58] 新产品和新技术研发 - 2024财年自由现金流为572.7百万美元，较2023财年的306.8百万美元显著增长[88] - 自由现金流转换率（GAAP）在2024财年为1.42倍，较2023财年的1.39倍有所提升[92] 财务健康 - 2024年公司已部署3.93亿美元用于全额偿还循环信贷额度，净债务与调整后EBITDA比率为1.0倍[39] - 2024财年调整后的EBITDA为647,877千美元，净负债为643,600千美元，杠杆比率为0.99[95] - 2024财年调整后的净收益为348.3百万美元，较2023财年的150.8百万美元大幅增加[88] 负面信息 - 2024年钢材指数贬值对2024年收入产生了影响[59] - 外汇影响预计为：基础设施部门35,000千美元，农业部门25,000千美元，合并总额60,000千美元[86] 其他新策略 - 2025财年外汇影响假设的主要汇率为：巴西雷亚尔对美元5.90，澳大利亚元对美元1.58，欧元对美元0.96[87] - 2024财年自由现金流的10年平均为210百万美元，显示出公司在现金流管理上的稳定性[91]

Valmont Industries (VMI) Q4 2024 Earnings Call February 18, 2025 09:00 AM ET Company Participants Renee Campbell - SVP of IR & TreasurerAvner Applbaum - CEO & PresidentThomas Liguori - CFONathan Jones - Managing Director Conference Call Participants Chris Moore - Senior AnalystBrian Drab - Equity Research AnalystJonathan Braatz - Equity AnalystBrent Thielman - MD & Senior Research Analyst Operator Greetings. Welcome to Valmont Industries Inc. Fourth Quarter and Full Year twenty twenty four Earnings Conferen ...

文章核心观点 - 瓦尔蒙特工业公司（Valmont Industries）本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初以来表现优于标普500指数，当前Zacks排名为2（买入），未来有望跑赢市场；康斯迪利姆公司（Constellium）尚未公布2024年12月季度财报，预计盈利同比下降、营收下滑 [1][3][9] 瓦尔蒙特工业公司（VMI）业绩情况 - 本季度每股收益3.84美元，超Zacks共识预期的3.66美元，去年同期为3.18美元，本季度盈利惊喜为4.92% [1] - 上一季度预期每股收益3.96美元，实际为4.11美元，盈利惊喜为3.79% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收10.4亿美元，超Zacks共识预期3.09%，去年同期为10.2亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] 瓦尔蒙特工业公司股价及展望 - 年初以来股价上涨约4.6%，标普500指数上涨4% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为4.08美元，营收10.2亿美元；本财年共识每股收益预期为17.96美元，营收41.5亿美元 [7] 行业情况 - 瓦尔蒙特所属的Zacks钢铁 - 管材行业目前排名在前5%，排名前50%的行业表现优于后50%行业超2倍 [8] 康斯迪利姆公司（CSTM）情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计2月20日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.04美元，同比下降50%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收17.1亿美元，较去年同期下降1.6% [10]

2024年全年财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收40.8亿美元，摊薄后每股收益创纪录达17.19美元，经营现金流达5.73亿美元[2] - 2024年全年净销售额下降2.4%至40.8亿美元，经营收入增至5.246亿美元，占净销售额的12.9%，摊薄后每股收益增至17.19美元，经营现金流大幅增长86.7%至5.727亿美元，自由现金流增长134.9%至4.932亿美元[9] - 2024年12月28日结束的52周净销售额为40.75034亿美元，2023年12月30日结束的52周为41.74598亿美元[25] - 2024年12月28日结束的52周运营收入为5.24584亿美元，2023年12月30日结束的52周为2.91557亿美元[25] - 2024年12月28日结束的52周净利润为3.50624亿美元，2023年12月30日结束的52周为1.44912亿美元[25] - 2024年全年总销售额为40.75034亿美元，2023年为41.74598亿美元[32] - 2024年末总资产为33.29972亿美元，2023年末为34.77448亿美元[34] - 2024年经营活动产生的净现金流为5.72678亿美元，2023年为3.06775亿美元[36] - 2024年投资活动产生的净现金流为 - 0.78878亿美元，2023年为 - 1.15281亿美元[36] - 2024年融资活动产生的净现金流为 - 5.2256亿美元，2023年为 - 1.76405亿美元[36] - 2024年现金及现金等价物净减少0.38726亿美元，2023年净增加0.17635亿美元[36] - 2024年和2023年52周自由现金流分别为493,227千美元和210,004千美元[54] - 2024年13周和52周净销售额分别为1,037,294千美元和4,075,034千美元[50] - 2024年和2023年52周经营活动产生的净现金流分别为572,678千美元和306,775千美元[50][54] - 2024年12月28日结束的52周，公司经营收入为52.4584万美元，有效税率为25.2%，税后经营收入为39.2534万美元[60] - 2024年12月28日结束的52周，公司平均投入资本为239.6436万美元，投入资本回报率为16.4%[60] - 2024年12月28日结束的52周，公司总资产为332.9972万美元，总投入资本为227.9395万美元[60] - 2024年12月28日结束的52周，公司期初投入资本为251.3477万美元[60] 2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额增长2.1%至10.4亿美元，经营收入增至1.2亿美元，占净销售额的11.6%，摊薄后每股收益增至3.84美元，经营现金流增长66.9%至1.934亿美元[5] - 2024年12月28日结束的13周净销售额为10.37294亿美元，2023年12月30日结束的13周为10.15526亿美元[25] - 2024年12月28日结束的13周基础设施业务净销售额为7.60848亿美元，毛利率30.3%；2023年12月30日结束的13周净销售额为7.45713亿美元，毛利率27.1%[27] - 2024年12月28日结束的13周农业业务净销售额为2.76446亿美元，毛利率29.9%；2023年12月30日结束的13周净销售额为2.69813亿美元，毛利率30.0%[27] - 2024年12月28日结束的13周公司运营收入为1.19988亿美元，2023年12月30日结束的13周为6354.8万美元[25] - 2024年12月28日结束的13周净利润为7843.5万美元，2023年12月30日结束的13周为3408.4万美元[25] - 2024年12月28日结束的13周基本每股收益为3.88美元，摊薄后每股收益为3.84美元；2023年12月30日结束的13周基本每股收益为1.39美元，摊薄后每股收益为1.38美元[25] - 2024年13周和52周调整后EBITDA分别为150,311千美元和647,877千美元，调整后EBITDA利润率分别为14.5%和15.9%[50] 2025年财务数据预测 - 2025年全年净销售额预计在40亿至42亿美元之间，同比变动-2%至+3%，按固定汇率计算变动-0.5%至+4.5%[16] - 2025年摊薄后每股收益预计在17.20至18.80美元之间，资本支出预计在1.4亿至1.6亿美元之间，有效税率约为26.0%[16] - 2025财年净销售额展望中点为41亿美元，2024财年为40.75亿美元[38] - 2025财年摊薄后每股收益展望中点为18美元，2024财年为17.19美元[38] - 2025财年基础设施业务净销售额低端为302.5万美元，高端为316万美元；农业业务净销售额低端为97.5万美元，高端为104万美元；合并净销售额低端为400万美元，高端为420万美元[58] - 2025财年基础设施业务净销售额同比变化为0.9%，农业业务为 - 9.4%，合并为 - 1.8%；按固定汇率计算，基础设施业务为2.1%，农业业务为 - 7.1%，合并为 - 0.4%[58] - 2025财年外汇对基础设施业务净销售额影响为3.5万美元，对农业业务为2.5万美元，合并影响为6万美元；影响百分比方面，基础设施业务为1.2%，农业业务为2.3%，合并为1.5%[58] - 2025财年按固定汇率计算，基础设施业务净销售额低端为306万美元，高端为319.5万美元；农业业务低端为106.5万美元，高端为106.5万美元；合并低端为406万美元，高端为426万美元[58] - 2025财年按固定汇率计算，基础设施业务净销售额同比变化高端为6.6%，农业业务为 - 1.1%，合并为4.5%[58] 各业务线2024年第四季度数据关键指标变化 - 2024年第四季度基础设施业务销售额增长2.1%至7.636亿美元，经营收入增至1.22亿美元，占净销售额的16.0%[8][11] - 2024年第四季度农业业务销售额增长2.3%至2.78亿美元，经营收入增至2850万美元，占净销售额的10.3%[12][14] 各业务线2023年数据 - 2023年13周和52周基础设施部门净销售额分别为745,713千美元和2,999,637千美元，农业部门分别为269,813千美元和1,174,961千美元[47] - 2023年13周和52周基础设施部门调整后营业收入分别为98,741千美元和417,084千美元，农业部门分别为27,766千美元和168,850美元[47] - 2023年13周和52周综合调整后营业收入占净销售额的比例分别为9.9%和11.3%[47] - 2023年13周和52周归属Valmont Industries, Inc.的调整后净收益分别为66,034千美元和316,926千美元，摊薄后每股收益分别为3.18美元和14.98美元[43][44] 各业务线2025年数据预测 - 2025年基础设施业务净销售额预计在30.2亿至31.6亿美元之间，增长1%至5.5%，按固定汇率计算增长2%至6.5%[16] - 2025年农业业务净销售额预计在9.8亿至10.4亿美元之间，下降9.5%至3.5%，按固定汇率计算下降7%至1%[16] 地区销售数据对比 - 2024年12月28日结束的13周，北美地区总销售额为7.2294亿美元，国际地区为3.14354亿美元；2023年12月30日结束的13周，北美地区总销售额为7.07304亿美元，国际地区为3.08222亿美元[30] 公司业务结构调整 - 2024财年第四季度，公司将输电、配电和变电站产品线更名为公用事业产品线[28] - 2024财年，公司调整了某些复合结构销售的管理层报告结构，并相应修订了产品线销售的列报方式[29] - 2023年12月30日结束的13周和52周，公用事业产品线销售分别增加1.4598亿美元和4.7902亿美元，照明和运输产品线销售分别减少相应金额[29] 非GAAP财务指标相关 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务表现，包括调整后营业收入等多项指标[40][41] - 2023财年多项非经常性项目对净收益产生影响，公司认为展示非GAAP调整后净收益有参考价值[42] 公司债务与杠杆情况 - 公司已用3.93亿美元全额偿还循环信贷额度余额，净杠杆率达到1.0，投资资本回报率达到16.4%[9] - 截至2024年12月28日，公司净负债为643,600千美元，杠杆比率为0.99[52] 积压订单情况 - 截至2024年12月28日和2023年12月30日，总积压订单分别为1,436.7百万美元和1,465.5百万美元[56] 外汇影响假设 - 外汇影响假设的主要货币汇率为：巴西雷亚尔/美元5.90，澳元/美元1.58，欧元/美元0.96[58]

文章核心观点 - 华尔街预计Valmont Industries在2024年第四季度营收下降但盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差率（Earnings ESP）和Zacks排名来判断公司盈利超预期的可能性，Valmont此次盈利超预期的可能性不大，但投资者决策还应考虑其他因素 [1][2][16] 分组1：业绩预期 - 公司预计2025年2月18日发布2024年第四季度财报，预计每股收益3.66美元，同比增长15.1%，营收10.1亿美元，同比下降0.9% [2][3] 分组2：盈利预期偏差率（Earnings ESP） - 盈利预期偏差率（Earnings ESP）将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，正值理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，负值不能表明盈利不及预期 [6][7][8] - Valmont的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -0.27%，目前Zacks排名为2，难以确定其是否会超预期 [10][11] 分组3：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去达到共识估计的程度，Valmont上一季度预期每股收益3.96美元，实际为4.11美元，超预期3.79%，过去四个季度均超预期 [12][13] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks排名，并使用Earnings ESP过滤器筛选股票 [14][15]

行业背景 - 全球水资源危机日益严重，人口增长、工业扩张和气候变化加剧了水资源短缺问题 [1] - 1974年通过的《安全饮用水法》(SDWA)推动了水处理行业的创新，为水技术公司创造了市场机会 [2][3][10] Xylem公司概况 - Xylem是全球水技术领域的领导者，业务覆盖150多个国家，提供全面的水循环解决方案 [12] - 公司业务分为四个板块：水基础设施、应用水、测量与控制解决方案、集成解决方案与服务 [5] - 2024年第三季度营收21亿美元，同比增长1%，订单增长8%，全年营收预期85亿美元，同比增长15% [6] - 公司预计2025年盈利增长11.11%，并收购了水数据管理公司Idrica以增强数字创新能力 [13][30] Valmont公司概况 - Valmont是全球基础设施和农业解决方案的领导者，尤其在灌溉系统和水利基础设施方面具有优势 [16][19] - 公司业务分为基础设施和农业两大板块，2024年第三季度基础设施板块占净销售额的74.1%，农业板块占25.9% [27] - 2024年第三季度营收10亿美元，同比下降2.9%，但运营利润率表现良好，预计明年盈利增长6.11% [28][30] 投资机会 - 水技术行业具有长期增长潜力，全球水资源短缺、城市化、气候变化以及基础设施老化等因素推动需求增长 [18] - Xylem和Valmont凭借其创新解决方案和全球布局，有望从这些趋势中受益 [18][21][31]