业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为10.46亿美元，同比下降7.9%[6] - 调整后的营业利润率为13.2%，较去年同期提高210个基点[13] - 第二季度每股摊薄收益为4.21美元，同比增长19.3%[13] - Valmont在2023年第二季度的净销售额为15.003亿美元，农业部门的净销售额为6.08479亿美元[50] - Valmont的调整后运营收入为1.10142亿美元，占净销售额的14.0%[51] - 预计2023年调整后的净收益范围为332,200千美元至344,000千美元[71] - 预计2023年每股稀释收益范围为14.80美元至15.35美元（GAAP）[71] - 报告期内的调整后净销售额为1,110,100千美元，较去年同期的1,046,296千美元增长了6.1%[68] 用户数据与市场需求 - 基础设施市场需求强劲，受益于公用事业资本支出增加和交通基础设施投资[7] - 美国农场净收入预计为过去十年第三高，但经济不确定性影响农民购买决策[8] - 2023年美国净现金农场收入预计为1506亿美元，较2002-2021年平均水平150.6亿美元有所增加[36][37] - 预计到2030年，全球5G连接的比例将达到54%，其中北美市场的5G连接预计为4.38亿，占91%[32][33] 未来展望与投资 - 2023年预计净销售增长为4%至7%[21] - 2023年资本支出预计在1.05亿至1.15亿美元之间，以支持战略增长和数字转型[21] - 2023年股息增加9%，当前派息比率约为14%[18] - HR Products收购预计在2023年第三季度完成，第一年收入预计约为4500万美元[11] 财务状况 - 截至2023年7月1日，公司的总长期债务为9.53亿美元，现金为1.67亿美元[20] - 截至2023年7月1日，调整后的EBITDA为6.224亿美元[83] - 截至2023年7月1日，公司的杠杆比率为1.39[83] - 截至2023年7月1日，公司的净债务为8.651亿美元[83] 负面信息与挑战 - 2023年第二季度净销售额较去年同期下降了7.9%[76] - 经济不确定性影响农民购买决策[8] 其他信息 - 2022年自由现金流为3.263亿美元，较2021年的6,590万美元增长了394%[78] - 2022年调整后的自由现金流为2.842亿美元，较2021年的2.223亿美元增长了28%[78] - 2022年净收益为2.509亿美元，较2021年的1.956亿美元增长了28%[78]

公司业务表现 - 公司在2023财年第二季度和上半年的财务状况表现良好，尽管农业部门销售额下降，但基础设施部门销售额有所增长[40] - 公司在2023财年第二季度实现了较高的毛利和营业利润，主要受益于平均销售价格的提高和更有利的成本，尽管销售量有所下降[42] - 2023财年第二季度和上半年传输、配电和变电销售增长，主要由于较高的平均销售价格和较高的销售量[44] - 2023财年第二季度照明和交通销售基本持平，但上半年增长，第二季度销售受到销量下降的影响，但平均销售价格较高[44] - 2023财年第二季度和上半年电信销售下降，主要由于销售量减少，部分抵消了2022财年第二季度收购ConcealFab带来的增长[46] - 2023财年第二季度和上半年农业部门净销售额下降，主要由于灌溉设备平均销售价格的提高被销量下降抵消[46] - 2023财年第二季度和上半年公司完成了在丹麦拥有业务的离岸风能结构业务Valmont SM的出售[49] 公司财务状况 - 公司历史上通过经营现金流和债务融资来资助增长、资本支出和收购，资金分配优先级包括工作资本、股息、收购和股票回购[50] - 公司计划维持投资级别债务评级，最近评级为Moody's Baa3、Fitch BBB-、S&P BBB+，并授权回购公司股票[51] - 公司长期债务主要包括5.00%利率到2044年到期的4.5亿美元票面价值的无担保债券和5.25%利率到2054年到期的3.05亿美元票面价值的无担保债券[53] - 公司旋转信贷协议规定了财务杠杆比率不得超过3.50，贷款利率取决于公司的信用评级[54] 公司现金流 - 截至2023年7月1日，公司现金余额为1.669亿美元，其中非美国子公司持有约1.393亿美元[57] - 2023年上半年，公司经营活动提供的净现金流为1.09546亿美元，较2022年同期的6801.9万美元有所增长[57] - 2023年上半年，公司投资活动使用的现金为3.4046亿美元，较2022年同期的8781.1万美元有所减少[57] - 2023年上半年，公司融资活动使用的现金为9.4154亿美元，较2022年同期的570万美元有所增加[57] - 2023财年上半年，公司经营活动现金流为1.095亿美元，较2022财年同期的6800万美元增长[58] - 2023财年上半年，公司投资活动现金流为3.4亿美元，较2022财年同期的8.78亿美元减少[58] - 2023财年上半年，公司融资活动现金流为9.4154亿美元，较2022财年同期的570万美元增加[58] 公司负债情况 - 2023年7月1日，公司总计利息负债为9.554亿美元，较2022年12月31日的8.78亿美元有所增加[59] - 2023年上半年，公司融资活动主要是通过循环信贷协议和短期票据借款1.799亿美元，部分偿还长期债务和短期借款1.037亿美元[59] 公司盈利能力 - 2023年7月1日，公司调整后的EBITDA为6.22367亿美元，较2022年7月1日的2.7636亿美元有所增加[61]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为10亿美元，同比下降7.9%，主要由于农业销售额下降，基础设施销售额增长4.2% [19] - 调整后稀释每股收益增长至创纪录的4.37美元，同比增长18.1% [6][19] - 营业利润增长12%至1.376亿美元，营业利润率提升至13.2%，超过公司长期目标12%，并朝着14%的新目标迈进 [19] - 第二季度经营现金流为8830万美元，资本支出为2300万美元，主要用于战略产能扩张 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - 基础设施销售额为7.706亿美元，同比增长4.2%，主要得益于全球定价优势、太阳能和TD&S产品线销量增长以及收购Conceal Fab的贡献 [19] - 营业利润增至1.16亿美元，营业利润率达到15.1%，主要由于成本优化和销售结构改善 [19] - 电信市场需求疲软，但太阳能和TD&S业务表现强劲 [9][19] 农业业务 - 农业销售额为2.799亿美元，同比下降25.9%，主要由于北美市场销量下降以及EMEA地区项目延迟 [20] - 营业利润降至5320万美元，营业利润率为19.1%，尽管销量下降，但通过定价策略和成本优化实现了利润率提升 [20] - 北美市场需求疲软，巴西市场表现强劲，但EMEA地区项目延迟影响了整体销售 [12][20] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 北美农业市场需求疲软，农民因高利率和商品价格波动推迟资本投资决策 [11][12] - 电信市场需求疲软，但太阳能和TD&S业务表现强劲 [9][19] 国际市场 - 巴西市场表现强劲，得益于政府增加灌溉资金支持，灌溉资金同比增长近25% [12] - EMEA地区项目延迟，预计埃及8500万美元项目将在2024年继续发货 [13] 公司战略和发展方向 - 公司执行“运行、增长、转型”战略框架，旨在通过地理扩张和优化分销渠道实现增长 [14][15] - 公司通过收购HR Products扩展灌溉售后市场能力，并推动国际扩张 [8][16] - 公司致力于通过技术创新和资本配置推动长期增长，目标是成为领先的工业技术公司 [5][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球基础设施需求强劲，受益于能源转型和电网加固投资 [7] - 农业市场长期增长潜力巨大，公司通过技术提升土地生产力和资源利用效率 [7] - 电信市场需求疲软，但长期增长驱动因素未变，预计未来几年将恢复两位数增长 [67][68] 其他重要信息 - 公司预计2023年销售额增长0%至2%，营业利润率将有所改善 [22] - 公司预计北美农业市场在第四季度可能迎来强劲需求，取决于今年收成情况 [49] - 公司总债务与调整后EBITDA比率为1.6倍，处于1.5至2.5倍的理想范围内 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度毛利率高于预期的原因及可持续性 - 毛利率提升主要得益于价值定价和运营效率提升，但预计下半年毛利率将有所下降，主要由于国际项目销售占比增加和钢材成本上升 [30][31][32] 问题: 新任CEO对并购和资本配置的看法 - 新任CEO表示将继续推动并购，重点关注能够支持公司战略目标并在三年内实现资本回报的收购 [37][38][39] 问题: 基础设施业务利润率展望 - 预计基础设施业务利润率将接近第一季度水平，电信和商业照明市场需求疲软，但TD&S业务表现强劲 [40][41][42] 问题: 农业业务利润率提升的原因 - 农业业务利润率提升主要得益于定价策略、运营效率提升以及国际项目销售占比减少 [50][51][52] 问题: 巴西市场表现及技术采用情况 - 巴西市场表现强劲，农民对灌溉技术的采用率较高，公司预计将继续推动技术应用 [57][58][59] 问题: 电信市场长期展望 - 电信市场需求疲软，但长期增长驱动因素未变，预计未来几年将恢复两位数增长 [66][67][68]

销售额及利润 - 2023年第一季度，公司的净销售额为10.625亿美元，同比增长8.3%[44] - 基础设施部门在2023年第一季度的销售额为7.321亿美元，同比增长11.1%[44] - 农业部门在2023年第一季度的销售额为3.303亿美元，同比增长9.0%[44] - 基础设施部门2023年第一季度的运营利润为9,440万美元，同比增长20.5%[47] - 农业部门2023年第一季度的运营利润为5,330万美元，同比增长42.3%[48] 财务状况 - 公司在2023年第一季度的经营现金流为2,119.9万美元，较2022年第一季度的2,703万美元有所增加[58] - 公司在2023年第一季度的投资活动中使用的现金总额为2,178.9万美元，主要包括2,240万美元的资本支出[58] - 公司在2023年第一季度的融资活动中使用的现金总额为1,310万美元，主要是通过循环信贷协议和短期票据借款的结果[58] 债务和评级 - 公司历史上通过经营现金流和债务融资来资助增长、资本支出和收购[50] - 公司计划维持投资级债务评级，最近的评级为Moody's投资者服务公司的Baa3，Fitch评级为BBB-，标准普尔评级服务的BBB+[51] - 公司的长期债务主要包括面值4.5亿美元（账面价值4.332亿美元）的5.00%年息的优先无担保票据，到期日为2044年10月[52] - 公司的循环信贷设施到期日为2026年10月18日，提供8亿美元的无担保循环信贷贷款[52] 其他信息 - 公司董事会授权自2014年5月起，在未来12个月内以市场价格回购公司最多5亿美元的普通股[51] - 公司在 2023 年 4 月 1 日的季度内市场风险没有发生重大变化[66]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额增长8.3%，达到11亿美元，主要得益于基础设施和农业业务的强劲增长 [6][18] - 调整后营业利润率提升至11.5%，接近公司长期目标的12%，主要得益于战略定价、成本管理和运营效率的提升 [6][18] - 调整后每股收益增长至3.61美元，同比增长17.6% [6][18] - 基础设施业务销售额增长11.2%，达到7.361亿美元，其中太阳能业务实现两位数增长 [18] - 农业业务销售额增长8.3%，达到3.322亿美元，巴西市场表现尤为强劲，销量同比增长近50% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务受益于全球能源转型，公用事业公司的资本支出预计在2023年增长10%，未来三年将继续增长 [9] - 太阳能业务订单量增加，全球积压订单达到一年前的三倍，预计美国市场在《通胀削减法案》明确后将进一步推动需求 [10] - 电信市场对5G部署的需求依然强劲，尽管今年运营商的资本支出有所回调，但公司仍处于有利位置 [11] - 农业业务中，巴西市场表现突出，灌溉土地面积在过去三年中每年增长超过40%，预计今年将再次创下玉米产量纪录 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西农业市场持续走强，农业出口价值在过去20年中每年增长约10%，预计今年将再次创下玉米产量纪录 [11][12] - 北美农业市场在第一季度受到天气异常和经济不确定性的影响，订单模式有所变化，但预计下半年将恢复正常 [13] - 国际农业市场需求强劲，尤其是巴西市场，预计第二季度国际销售额将比第一季度增长约10% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略定价和成本管理应对通胀压力，特别是在钢铁成本上升的情况下，保持利润率 [8] - 公司持续投资于技术和创新，特别是在农业技术领域，推出远程控制解决方案、机器健康诊断和作物健康监测等产品 [14] - 公司计划发布2023年可持续发展报告，强调ESG（环境、社会和治理）作为公司战略和竞争优势的一部分 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年展望保持乐观，预计销售额增长4%至7%，调整后每股收益增长12%至16%，达到15.45至16美元 [22][24] - 公司预计基础设施市场将继续保持强劲，农业市场的全球基本面依然积极，尤其是巴西市场的增长潜力 [23][25] - 管理层强调，尽管近期钢铁成本上升，但公司通过定价策略和成本管理能够保持利润率 [22][24] 其他重要信息 - 公司第一季度资本支出为2200万美元，主要用于支持销售增长的产能投资 [20] - 公司通过增加季度股息和股票回购向股东返还现金，第一季度共返还1.23亿美元 [21] - 公司总债务与调整后EBITDA的比率为1.7倍，处于1.5至2.5倍的目标范围内 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 巴西市场的需求前景 - 巴西市场的需求非常强劲，公司通过扩大经销商网络和增加本地产能来应对市场增长，预计巴西市场将在不久的将来超过北美市场 [30][31] 问题: 北美农业市场的订单模式变化 - 北美农业市场在第一季度受到天气异常和经济不确定性的影响，订单模式有所变化，但预计下半年将恢复正常 [37][38] 问题: 钢铁价格波动对业务的影响 - 钢铁价格的波动对灌溉业务的影响较小，公司通过对冲和库存管理来应对价格波动，预计不会对需求产生重大影响 [46][47] 问题: 国际农业项目的管道情况 - 国际农业项目的管道依然强劲，尤其是中东、非洲和东欧地区，公司预计每年都会有一个大型项目和一些中小型项目 [50] 问题: 农业业务的利润率展望 - 国际农业业务的利润率持续改善，尤其是巴西市场，预计随着技术解决方案的推广，利润率将继续提升 [54][55] 问题: 钢铁价格上涨对利润率的影响 - 钢铁价格上涨的影响将在未来几个季度逐渐显现，但公司通过定价策略和对冲措施能够保持利润率 [63][64] 问题: 农业业务的资本获取情况 - 尽管贷款利率上升，但农民仍然能够获得融资，特别是大型农场主通常会以现金购买灌溉设备 [66][67] 问题: 农业技术的研发投入 - 公司每年增加400万至600万美元的研发投入，主要用于农业技术，包括作物健康监测和灌溉设备的创新 [71][73] 问题: 农业法案的影响 - 农业法案的通过可能会带来一些环境数据的要求，这对公司的技术解决方案有利，但预计不会有重大变化 [79][80]

公司业务及市场 - 公司在2022年12月31日拥有超过80家制造工厂，产品销售遍布100多个国家[1] - 国际销售将继续占据公司净销售的重要比例[2] - 公司面临来自各个市场的激烈竞争[3] - 公司可能无法实现未来收购预期的改善运营结果，或在整合收购业务时遇到困难[4] 财务状况 - 公司的债务总额为8.78亿美元，同时拥有6.59亿美元的可借贷余额[5] - 公司现金储备中约79%位于美国以外，可能会受到法律、合同或其他限制的影响[6] - 公司可能需要增加对Delta收购中的养老金计划的资金，或受到现金使用限制[7] - 公司可能会承担重大的保修或合同管理成本[8] 风险因素 - 公司信息技术系统遭受网络犯罪威胁可能对数据的保密性、可用性和完整性产生重大不利影响[9] - 公司关注气候变化相关的法规和业务发展可能对运营和产品需求产生不利影响[10] 公司地点及管理团队 - 公司在2021年将总部迁至内布拉斯加州奥马哈市的新租赁设施[11] - 公司拥有或长期租赁的主要制造地点包括内布拉斯加州的Valley和McCook、法国的Charmeil、巴西的Uberaba、中国的上海和阿联酋的迪拜[12] - 公司的主要国际市场制造业务位于巴西的Uberaba、阿联酋的迪拜、中国的山东和以色列的技术研发中心[13] - 公司执行管理团队包括总裁兼首席执行官Stephen G. Kaniewski、执行副总裁兼首席财务官Avner M. Applbaum等[14] 股票回购计划 - 公司自2014年5月起宣布了资本分配理念，包括股票回购计划，截至2022年12月31日，公司已在该计划下收购了约6,613,018股股票，金额约为9.186亿美元[15] - 公司董事会于2023年2月27日将该股票回购计划的剩余金额增加了4亿美元，没有规定到期日期[16]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达到11亿美元 同比增长175% 连续第九个季度实现两位数同比增长 [11] - 全年销售额达到43亿美元 同比增长241% 创历史新高 [14] - 第四季度营业利润率提升至101% 营业利润增长33% [20] - 稀释每股收益增长31%至357美元 [21] - 全年营业现金流达到326亿美元 同比显著改善 [22] - 投资回报率提升至133% 较去年提高160个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务销售额7713亿美元 同比增长15% 所有产品线均实现两位数增长 [11] - 农业业务销售额3351亿美元 同比增长211% 主要受北美和巴西市场推动 [12] - 农业技术销售额115亿美元 同比增长176% [15] - 离岸风电业务销售额333亿美元 同比增长441% 已于2022年底剥离 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施市场受益于全球刺激计划 5G建设和能源转型 预计未来3-5年将持续增长 [11] - 农业市场保持强劲 2022年净农场收入预计超过1600亿美元 同比增长14% [12] - 全球干旱持续 推高农产品价格 预计2023年仍将高于历史水平 [13] - 非洲市场获得8500万美元灌溉设备订单 将建设全球最大联网灌溉系统之一 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重组业务部门为基础设施和农业两大板块 优化资源配置 [9] - 聚焦可持续发展 计划发布2023年可持续发展报告 [18] - 加强技术创新 整合Prospera Technologies团队 提升农业效率 [15] - 扩大国际灌溉业务 支持联合国零饥饿目标 [16] - 计划2023年5月举办投资者日 更新长期战略和财务目标 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年销售额增长4%-7% 稀释每股收益增长11%-15% [23][24] - 预计营业利润率将扩大 受益于市场需求强劲 运营效率提升和供应链改善 [24] - 预计资本支出将增加至105-125亿美元 支持长期增长 [24] - 预计2023年通胀仍将高企 但原材料成本趋于稳定 [24] - 预计2023年利息支出将增加 养老金收益将大幅减少 [25] 其他重要信息 - 公司拥有17亿美元订单积压 为2023年业绩提供支撑 [25] - 计划在2023年4月底发布可持续发展报告 [18] - 将于2023年5月23日在纽约证券交易所举办投资者日 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 订单积压变化原因 - 主要受离岸风电业务剥离影响 该业务在第三季度末有25亿美元订单积压 [31] - 农业业务项目交付也导致订单积压减少 [31] 问题: 12%营业利润率目标的可持续性 - 预计2023年将取得显著进展 2024年有望实现 并长期保持 [33] - 基础设施市场未来3-5年不会出现周期性下滑 农业市场周期性也将减弱 [34] 问题: 各业务线定价预期 - 公用事业业务需求强劲 价格将保持高位 [37] - 电信业务价格将保持稳定 5G建设尚未全面展开 [37] - 交通照明业务订单和报价保持强劲 价格不会下调 [37] - 涂料业务价格将继续上涨 [38] - 农业业务价格不会回调 [38] 问题: 太阳能业务表现和展望 - 2022年基础设施太阳能业务收入超过12亿美元 同比增长一倍以上 [40] - 农业太阳能业务也实现强劲增长 预计未来将继续保持15%-20%的复合年增长率 [41] 问题: 公用事业业务产能扩张计划 - 采取审慎的产能扩张策略 优先提升现有设施效率 [44] - 目标将公用事业业务交货期缩短至26-34周 [45] - 竞争对手也在理性扩张产能 以匹配市场需求 [45] 问题: 农业市场前景 - USDA预测未充分考虑投入成本下降因素 [48] - 净农场收入下降主要影响畜牧业 种植业仍保持强劲 [49] - 全球干旱条件有利于灌溉设备需求 [49] 问题: 供应链状况 - 供应链状况较去年第二季度显著改善 [51] - 仍存在零星问题 但总体可控 [51] - 已调整供应链策略以适应新常态 [51]

财务表现 - 公司2022年第三季度净销售额为10.974亿美元，同比增长26.3%；前三个季度净销售额为32.137亿美元，同比增长26.6%[112] - 2022年第三季度基础设施部门净销售额为7.732亿美元，同比增长22.3%；农业部门净销售额为3.241亿美元，同比增长37.1%[112] - 公司2022年第三季度净利润为7210万美元，同比增长39.5%；前三个季度净利润为2.105亿美元，同比增长24.7%[112] - 公司2022年第三季度每股摊薄收益为3.34美元，同比增长39.2%；前三个季度每股摊薄收益为9.77美元，同比增长24.3%[112] - 公司2022年第三季度和前三个季度的运营收入增加，主要由于平均销售价格上涨幅度超过销售成本上涨幅度[125] - 公司2022年第三季度和前三个季度的毛利率上升，主要由于客户合同定价机制和销售价格管理在高度通胀环境中保持毛利率[140] 部门销售 - 基础设施部门2022年第三季度总销售额为7.784亿美元，同比增长22.7%，其中输电、配电和变电站销售额增长27.2%，照明和交通销售额增长10.8%[134] - 基础设施部门2022年前三个季度总销售额为22.241亿美元，同比增长23.5%，其中电信销售额增长43.0%，可再生能源销售额增长11.8%[135] - 农业部门2022年第三季度总销售额为3.272亿美元，同比增长36.2%，其中北美销售额增长53.6%，国际销售额增长19.8%[142] - 农业部门2022年前三个季度总销售额为10.116亿美元，同比增长34.5%，其中北美销售额增长42.8%，国际销售额增长25.3%[143] 现金流与资本支出 - 公司2022年前三个季度的经营活动现金流为1.837亿美元，相比2021年同期的6180万美元大幅增加，主要由于净收益增加和营运资本水平的小幅上升[133] - 2022年前三季度，公司经营活动产生的现金流量为1.837亿美元，较2021年同期的6180万美元大幅增加[164] - 2022年前三季度，公司投资活动使用的现金流量为1.064亿美元，主要用于资本支出6710万美元和收购ConcealFab公司3930万美元[167] - 公司预计2022财年的资本支出将在9500万美元至1.05亿美元之间[167] - 2022年前三季度，公司融资活动使用的现金流量为7910万美元，主要用于偿还长期债务和短期借款2.635亿美元[169] 债务与信贷 - 公司2022年第三季度和前三个季度的利息支出增加，主要由于循环信贷额度的借款增加[126] - 公司循环信贷额度为8亿美元，其中4亿美元可用于外币借款，并可增加至11亿美元[155] - 截至2022年9月24日，公司循环信贷额度下的未偿还借款为2.056亿美元，较2021年12月25日的2.189亿美元有所减少[156] - 公司短期银行信贷额度总计1.301亿美元，其中1.251亿美元在2022年9月24日未使用[157] - 截至2022年9月24日，公司总计息债务为9.422亿美元，较2021年12月25日的9.654亿美元有所减少[168] 股息与股票回购 - 公司董事会批准将普通股季度现金股息从每股0.50美元增加至每股0.55美元，年化股息率为每股2.20美元，增幅为10%[152] - 公司截至2022年9月24日已回购约660万股股票，总金额约为8.986亿美元[151] 税务与费用 - 公司2022年第三季度和前三个季度的有效所得税率分别为27.6%和27.3%，高于2021年同期的23.4%和21.3%，主要由于地理收入变化和2022年美国税收法规的最终确定[129] - 公司2022年前三个季度SG&A费用增加，部分原因是2021年5月收购Prospera带来的增量费用，包括无形资产摊销、股票薪酬和研发成本[125] - 公司2022年第三季度和前三个季度的企业SG&A费用增加，主要由于业务绩效相关的激励应计项目增加、租金费用增加和薪资增长[148] 订单与市场风险 - 公司2022年第三季度末未发货订单积压约为20亿美元，较2021年底的16亿美元有所增加，主要由于可再生能源产品线和输配电产品线的大额订单[122] - 公司在截至2022年9月24日的季度内市场风险没有重大变化，更多信息请参考截至2021年12月25日的财年10-K表格中的“风险管理”部分[186] 收购与投资 - 公司2022年第二季度收购了ConcealFab，这是一家提供5G基础设施和被动互调缓解解决方案的电信技术公司[115] 财务比率与债务契约 - 公司调整后的EBITDA（过去四个季度）为5.4478亿美元，是确定公司最大借款能力的关键财务比率[178] - 杠杆比率为1.52，计算方式为有息债务减去超过5000万美元但不超过5亿美元的无限制现金，再除以调整后的EBITDA[183] - 有息债务为9.4217亿美元，现金及现金等价物超过5000万美元的部分为1.16221亿美元，净负债为8.25949亿美元[183] - 调整后的EBITDA为5.44782亿美元[183] - 杠杆比率是公司主要债务协议中的关键财务比率之一，任何报告期（四个季度）的比率不得超过3.5（或在某些重大收购后为3.75）[179] - 如果违反这些契约，公司可能会产生额外的融资成本或需要在到期日前偿还债务[179] - 杠杆比率是非GAAP指标，不应单独考虑或作为净收益、运营现金流或其他GAAP准备的收入或现金流数据的替代[180] 财务义务与会计政策 - 公司财务义务和财务承诺在截至2021年12月25日的财年10-K表格第29页中描述，截至2022年9月24日的九个月内没有重大变化[184] - 公司关键会计政策在截至2021年12月25日的财年10-K表格第34-37页中描述，截至2022年9月24日的九个月内没有变化[185] 其他收入与支出 - 公司2022年第三季度和前三个季度的其他收入/支出变化，主要由于养老金福利减少和递延薪酬资产估值变化[127] 现金与流动性 - 公司2022年9月24日的现金余额为1.662亿美元，其中1.366亿美元存放在非美国子公司[163]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额达到11亿美元 同比增长26% 连续第八个季度实现两位数同比增长 [11] - 基础设施销售额为7784亿美元 同比增长23% 农业销售额为3273亿美元 同比增长36% [11][12] - 营业利润为1141亿美元 同比增长42% 营业利润率提升至104% [19] - 稀释每股收益增长36%至349美元 [19] - 自由现金流为117亿美元 预计全年经营现金流将与净收益持平 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务营业利润增至936亿美元 占销售额的121% [20] - 农业业务营业利润增至474亿美元 占销售额的146% [20] - 农业科技销售额同比增长15%至8300万美元 预计全年销售额将超过1亿美元 [13] - 农业太阳能销售额预计今年将超过1亿美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲 北非和巴西等关键国际市场存在较高的进入壁垒和有利的立法 推动需求增长 [15] - 中东和非洲地区的农业项目管道强劲 受干旱条件影响 全球大宗商品价格保持高位 [12] - 美国市场太阳能业务正在扩展 预计2023年将继续强劲增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于技术驱动的解决方案 帮助客户实现更可持续的运营 [10] - 通过收购ConcealFab等战略投资 扩大在电信市场的业务 [13] - 专注于分布式发电项目 提供更具吸引力的利润率 降低原材料风险 加快项目完成速度 [14] - 通过收购Solbras 成为全球农业太阳能市场的唯一参与者 具有巨大的增长潜力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济波动 但所有终端市场需求仍然强劲 反映了全球基础设施和农业的持续投资 [9] - 预计2023年销售额将同比增长6%至9% 每股收益增长11%至15% [23] - 基础设施投资和就业法案的资金正在部署 预计2023年通胀削减法案将获得拨款 为公司业务提供长期顺风 [11] - 农业市场基本面和积极的农民情绪有助于强劲的项目管道 [12] 其他重要信息 - 公司预计2022年全年净销售额将增长22%至约43亿美元 调整后每股收益预计在1365美元至14美元之间 [22] - 公司预计2023年销售额将同比增长6%至9% 每股收益增长11%至15% [23] - 公司预计2023年销售额将同比增长6%至9% 每股收益增长11%至15% [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年哪些子细分市场最不受利率上升或温和衰退的影响 [26] - 所有终端市场的宏观环境都非常好 公用事业资本支出模型显示增长6%至8% 电信公司重申了明年的资本支出 农业独立于经济衰退评论 照明和交通受益于通胀削减法案和基础设施投资和就业法案 [27][28] 问题: 电信销售是否可持续 [29] - 历史上电信销售波动较大 但现在即使在衰退中 人们也不会关闭手机 预计将更平稳地推出 但季度间仍会有波动 [30] 问题: 钢铁价格调整对定价的影响 [33] - 钢铁价格有所下降 但其他原材料价格仍处于高位 公司维持定价纪律 没有降低价格的迹象 [34][35] - 公用事业领域已有机制应对原材料价格变化 公司将继续关注工厂产出和命中率 [36] 问题: 通胀削减法案和基础设施法案的影响 [37] - 基础设施法案的资金已经开始影响需求 通胀削减法案将在2023年初开始影响太阳能市场 长期来看将提供良好的顺风 [38] 问题: 库存调整的影响 [40] - 农业经销商库存水平较低 公用事业直接面向客户 电信库存略有增加 但无过剩 照明和交通通常不持有库存 [41][42] 问题: 定价和利润率的可持续性 [43] - 公司已建立定价能力 定期分析定价 通过运营卓越和供应链团队更好地管理原材料价格波动 谨慎增加产能 [44][45] 问题: 农业太阳能业务的增长潜力 [46] - 2020年收购Solbras 2021年组建团队 巴西立法变化推动需求 预计未来增长率为15%至20% [47][48] - 该业务有潜力在2023年翻倍 但需要建立销售和工程团队 扩展供应链 [51] 问题: 2023年收入增长的细分 [52] - 预计销量将实现中个位数增长 定价将回归历史正常水平 外汇影响约为负1% 未计入新收购 [53] 问题: 原材料价格波动对订单的影响 [56] - 部分原材料价格可以锁定 但板材价格波动较大 需要良好的库存管理 目前原材料价格趋于稳定 公司对20亿美元订单的利润率更有信心 [57][58] 问题: 农业定价策略 [59] - 公司一直是价格领导者 考虑投入成本和服务水平 近期宣布3%的价格上涨 通过捆绑Prospera的Insights产品提升价值 [60][62] 问题: 飓风伊恩对订单的影响 [65] - 飓风将导致第四季度紧急订单增加 部分现有订单将推迟到2023年初 长期来看将推动电网加固需求 [66][67] 问题: 资本配置和并购 [68] - 公司现金充裕 资本配置策略不变 有强大的并购管道 专注于增长领域 如电信和太阳能 同时通过股票回购和股息回报股东 [69][70] 问题: 对公用事业规模项目的兴趣 [72] - 公司仍在建设团队处理公用事业规模项目 但将谨慎选择项目 确保盈利和风险可控 [73] 问题: 非洲和中东的大型灌溉项目前景 [74] - 仍有多个大型项目 特别是在北非和中东 受粮食安全 本地化生产和COVID后效应推动 [75]

财务表现 - 公司2022年第二季度净销售额为11.355亿美元，同比增长26.9%；上半年净销售额为21.164亿美元，同比增长26.8%[98] - 2022年第二季度净利润为7610万美元，同比增长22.5%；上半年净利润为1.384亿美元，同比增长18.2%[98] - 公司2022年第二季度和上半年的营业利润分别为1.187亿美元和2.136亿美元，同比增长43.7%和33.7%[98] - 公司2022年第二季度和上半年的毛利率分别为25.8%和25.6%，与2021年同期基本持平[98] - 公司第二季度营业利润率从2021年的10%提升至11%，主要由于固定成本（包括SG&A）的更好利用[120] - 公司2022年上半年经营活动产生的现金流为6800万美元，与2021年同期的7020万美元基本持平[114] - 2022年上半年，公司经营活动产生的现金流量为6801.9万美元，较2021年同期的7018.5万美元略有下降[141] 部门表现 - 基础设施部门2022年第二季度净销售额为7.608亿美元，同比增长23.7%；农业部门净销售额为3.748亿美元，同比增长34.0%[98] - 基础设施部门第二季度销售额同比增长23.9%，达到7.649亿美元，主要由于传输、配电和变电站销售额增长34.1%，达到2.958亿美元[115] - 基础设施部门第二季度营业利润同比增长37.3%，达到8460万美元[115] - 农业部门第二季度销售额同比增长34.0%，达到3.778亿美元，其中北美市场增长30.4%，国际市场增长38.4%[121] - 农业部门第二季度营业利润同比增长38.1%，达到5800万美元[121] 收购与投资 - 公司2022年第二季度收购了ConcealFab，一家提供5G基础设施和被动互调缓解解决方案的电信技术公司[100] - 2022年上半年，公司投资活动使用的现金流量为8781.1万美元，主要用于资本支出4970万美元和收购ConcealFab公司3930万美元[142] - 公司预计2022财年的资本支出将在1.1亿至1.2亿美元之间[142] 订单与债务 - 截至2022年6月25日，公司未发货订单积压约为20亿美元，较2021年12月25日的16亿美元有所增加[105] - 公司长期债务包括4.5亿美元（面值）的5.00%年利率债券和3.05亿美元（面值）的5.25%年利率债券[131] - 公司循环信贷额度为8亿美元，截至2022年6月25日已使用2.656亿美元，剩余可借款额度为5.344亿美元[134] - 2022年6月25日，公司总带息债务为10.031亿美元，较2021年12月25日的9.654亿美元有所增加[143] - 2022年上半年，公司融资活动产生的现金流量为57万美元，主要来自循环信贷协议的2.015亿美元借款[143] 现金流与资本 - 公司2022年6月25日的现金余额为1.546亿美元，其中约1.197亿美元存放在非美国子公司[139] - 2022年6月25日，公司的净营运资本为10.259亿美元，较2021年12月25日的9.469亿美元有所增加[141] - 2022年6月25日，公司的杠杆比率为1.76，低于债务协议规定的3.50上限[153] - 2022年6月25日，公司的调整后EBITDA为5.094亿美元，较2021年同期有所增加[151] - 公司2022年6月25日的流动资产为8.487亿美元，非流动资产为8.889亿美元[147] 税务与费用 - 公司2022年第二季度和上半年的有效所得税率分别为27.6%和27.2%，高于2021年同期的19.0%和20.3%[112] - 公司2022年第二季度和上半年的SG&A费用分别为1.739亿美元和3.282亿美元，同比增长18.3%和19.6%[98] 股东回报 - 公司宣布将季度现金股息从每股0.50美元提高至0.55美元，年化股息率为每股2.20美元[130] - 公司截至2022年6月25日已回购约650万股股票，总金额约为8.78亿美元[129] 外汇影响 - 公司第二季度和上半年销售额增长主要由于平均售价提高，部分抵消了1570万美元（第二季度）和2320万美元（上半年）的不利外汇影响[116]