公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为73.29亿雷亚尔，较2021年12月31日的73.33亿雷亚尔略有下降[3] - 截至2022年9月30日，公司股东权益为4.55亿雷亚尔，较2021年12月31日的4.67亿雷亚尔有所下降[4] - 2022年前九个月，公司净销售收入和服务收入为7.59亿雷亚尔，较2021年同期的5.49亿雷亚尔增长38.26%[5] - 2022年前九个月，公司毛利润为4.58亿雷亚尔，较2021年同期的2.88亿雷亚尔增长59.00%[5] - 2022年前九个月，公司净亏损为1.30亿雷亚尔，较2021年同期的1.39亿雷亚尔有所收窄[5] - 2022年前九个月，公司经营活动产生的净现金流量为1.78亿雷亚尔，较2021年同期的2055.3万雷亚尔大幅增长[9] - 2022年前九个月，公司投资活动使用的净现金流量为3.99亿雷亚尔，较2021年同期的净现金流入1.10亿雷亚尔有较大变化[9] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为4434.3万雷亚尔，较2021年12月31日的3.10亿雷亚尔大幅减少[3] - 截至2022年9月30日，公司可交易证券为4.34亿雷亚尔，较2021年12月31日的1.66亿雷亚尔有所增加[3] - 2022年前九个月，公司基本和摊薄每股亏损分别为1.56雷亚尔和1.56雷亚尔，2021年同期分别为1.67雷亚尔和1.67雷亚尔[5] - 2022年1 - 9月净现金及现金等价物减少265,550千雷亚尔，2021年同期增加66,706千雷亚尔；期末现金及现金等价物为44,343千雷亚尔，期初为309,893千雷亚尔[10] - 2022年9月30日现金及现金等价物为44,343千雷亚尔，2021年12月31日为309,893千雷亚尔；2022年9月30日可交易证券为433,803千雷亚尔，2021年12月31日为166,349千雷亚尔[34] - 2022年9月30日贸易应收款为329,337千雷亚尔，2021年12月31日为505,514千雷亚尔；2022年9月30日债券和融资为811,612千雷亚尔，2021年12月31日为831,226千雷亚尔[34] - 2022年9月30日现金及现金等价物余额为44,343，其中现金124、银行账户6,709、金融投资37,510；2021年12月31日余额为309,893，其中现金100、银行账户17,772、金融投资292,021；2022年9月30日金融投资平均毛收益率为年度CDI利率的103%，2021年12月31日为105.2%[41] - 2022年9月30日有价证券余额为433,803，其中金融票据8,061、国家国债49,871和23,442、金融国债和基金352,429；2021年12月31日余额为166,349，其中金融票据1,640、金融国债和基金164,709；2022年9月30日证券平均毛收益率基于105% CDI，2021年12月31日基于101% CDI[42] - 2022年9月30日贸易应收款余额为329,337，其中贸易应收款375,553、关联方3,034、减值损失49,250；2021年12月31日余额为505,514，其中贸易应收款505,190、关联方46,824、减值损失46,500[43] - 2022年9月30日贸易应收款未到期金额为236,507，逾期总额为139,046；2021年12月31日未到期金额为417,233，逾期总额为87,957[44] - 2022年9月30日贸易应收款减值准备期初余额46,500、增加17,131、核销14,381、期末余额49,250；2021年9月30日期初余额32,055、增加21,998、核销14,950、期末余额39,103[45] - 2022年9月30日存货余额为242,261，其中成品138,920、在制品73,559、原材料25,215、在途进口871、退货权3,696；2021年12月31日余额为242,363，其中成品160,318、在制品51,152、原材料27,081、在途进口1,681、退货权2,131[46] - 2022年9月30日存货跌价准备期初余额58,723、增加27,896、核销15,490、期末余额71,129；2021年9月30日期初余额62,210、增加13,936、核销14,429、期末余额61,717[47] - 截至2022年9月30日权益法核算的投资余额为85,501，对Educbank投资占比45%，投资金额54,406，商誉31,095；2021年12月31日无此项投资，2022年收购87,651，权益法调整(2,150)[48] - 2022年9月30日物业、厂房及设备账面净值为201,182，2021年12月31日为185,682；年度折旧率IT设备和家具设备为10% - 33%，物业建筑为5% - 20%，使用权资产为12%[49] - 截至2022年9月30日无形资产和商誉总计6236877，2021年12月31日为6136431；净账面价值2022年9月30日为5481268，2021年12月31日为5538367；加权平均摊销率软件15%、客户组合8%等[51] - 2022年9月30日债券和融资余额811612，2021年12月31日为831226；其中私人债券第5次发行系列2余额51869（2021年12月31日为104844），利率CDI + 1.00% p.a.等[55] - 2022年9月30日供应商账户余额264427，2021年12月31日为264787；其中本地供应商120979（2021年12月31日为132124）等[56] - 租赁协议平均期限7年，加权平均利率14.32% p.a.；2022年9月30日租赁负债期末余额147145，2021年9月30日为148047[57][58] - 2022年9月30日业务合并应付账款余额647466，2021年12月31日为532313；其中Editora De Gouges为498361（2021年12月31日为457671）等[60] - 2022年9月30日薪资和社会贡献账户余额106422，2021年12月31日为62829；其中应付薪资25792（2021年12月31日为22348）等[61] - 短期租赁和低价值资产租赁费用2022年截至9月30日的九个月为16413，2021年同期为14459[59] - 截至2022年9月30日，其他应收款为1010，贸易应收款为3034，赔偿资产为174737，其他负债相关方为25371，供应商为6067，债券为301869[66] - 截至2021年12月31日，其他应收款为501，贸易应收款为46824，赔偿资产为160470，其他负债相关方为39271，供应商为19534，债券为315764[70] - 2022年前九个月，收入为19413，财务成本为25315，成本分摊为26482，转租收入为8807；2021年前九个月，收入为14307，财务成本为18844，成本分摊为28163，转租收入为11367[74] - 2022年7月1日至9月30日，短期员工福利为2728，基于股份的薪酬计划为4406，总计7134；2021年同期，短期员工福利为2749，基于股份的薪酬计划为5367，总计8116[76] - 截至2022年9月30日，税务诉讼可能损失为642651，劳动诉讼为31748，民事诉讼为1631，总计676030；截至2021年12月31日，税务诉讼为607084，劳动诉讼为38159，民事诉讼为376，总计645619[78] - 截至2022年9月30日，税务、民事和劳动损失准备总计为676030；截至2021年12月31日，总计为646850[78] - 2022年和2021年截至9月30日九个月的准备金变动中，2022年9月30日总准备金为676,030，2021年9月30日为641,307[81] - 2022年9月30日和2021年12月31日非流动资产中的司法存款和托管账户分别为188,099和178,824[82] - 公司2022年和2021年截至9月30日期间的实际税率分别为33%和31%，所得税和社会贡献的综合名义法定税率为34%[84] - 截至2022年9月30日，公司股本为83,604,793股（2021年12月31日为83,393,851股），其中Cogna Group持有64,436,093股B类股，占总投票权的97.1%，其他股东持有19,168,700股，占2.9%[85] - 2022年7月1日至9月30日和2021年同期，归属于股东的损失分别为(75,994)和(70,821)，基本每股亏损分别为(0.91)和(0.85)，摊薄后每股亏损分别为(0.91)和(0.85)[89] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，公司净收入分别为188,724和127,192[91] - 2022年7月1日至9月30日和2021年同期，公司成本和费用分别为(242,674)和(212,822)[93] - 2022年7月1日至9月30日，金融投资和有价证券收入为12,905，其他金融收入为6,269，金融收入总计19,174；金融成本为68,426，净金融结果为 - 49,252[94] - 2022年和2021年截至9月30日的九个月内，非现金交易分别为使用权资产和租赁负债增加9,618，使用权资产和租赁负债处置分别为3,473和2,591，收购相关应付账款分别为28,954和50,711[101] 公司收购相关情况 - 2022年1月14日公司收购Phidelis和MVP，总金额17,057千雷亚尔，8,854千雷亚尔收购日现金支付，8,203千雷亚尔分2年支付，还有20,751千雷亚尔或有对价[31][32] - 2022年公司收购Phidelis和MVP产生商誉34,176千雷亚尔，从收购日至9月30日，二者分别贡献净销售和服务收入2,676千雷亚尔和1,152千雷亚尔，净利润1,217千雷亚尔和414千雷亚尔[33] - 2022年7月19日公司通过子公司收购Educbank 45%股权，投资87,651千雷亚尔，其中12,085千雷亚尔收购日现金支付，35,151千雷亚尔分2年支付（已支付24,855千雷亚尔），40,415千雷亚尔按公允价值记录并与学生增长挂钩[17] - 2022年7月5日公司通过子公司收购Flex Flix 10%股权，投资8,271千雷亚尔，收购日现金全额支付[19] 公司风险管理与关联交易 - 公司通过投资优质金融机构并按既定政策限制来降低金融工具、银行存款和短期投资的信用风险[37] - 公司属于Cogna集团，部分交易和安排涉及Cogna旗下实体，相关交易按公平交易原则处理[63] - 公司未经审计的中期合并财务报表中已消除与关联方的余额和交易[64] 公司业务平台构建 - 公司构建了“平台即服务”解决方案PaaS，包含内容与教育科技平台和数字服务两个主要模块[13] 公司业务板块数据关键指标变化 - 2022年7月1日至9月30日，内容与教育科技平台净销售收入和服务收入为169,388，数字服务平台为19,336，总计188,724[97] - 2022年9月30日，内容与教育科技平台净销售收入和服务收入为665,354，数字服务平台为93,907，总计759,2

财务数据和关键指标变化 - 2022商业周期订阅收入同比增长38%，达10.24亿雷亚尔，超出年度经常性收入（ACV）指引2.4%，剔除Par后ACV增长47% [8][9] - 2022商业周期净收入增长30%，第三季度净收入同比增长49%至1.89亿雷亚尔，有机收入增长32% [10][16] - 2022商业周期EBITDA为3.36亿雷亚尔，利润率扩大10个百分点至29%；第三季度EBITDA为2300万雷亚尔，上年同期亏损2900万雷亚尔 [10] - 2022商业周期调整后净利润增长25%至2000万雷亚尔，第三季度调整后净亏损4200万雷亚尔，上年同期亏损4700万雷亚尔 [21] - 2022商业周期自由现金流显著改善1.74亿雷亚尔，达5500万雷亚尔，上年同期消耗1.9亿雷亚尔 [11] - 第三季度运营现金流为1700万雷亚尔，上年同期为负600万雷亚尔；2022商业周期运营现金流为5500万雷亚尔，剔除提前支付后为7500万雷亚尔 [22] - 2022商业周期呆账准备金总费用为2700万雷亚尔，占净收入2.4%，上年为3400万雷亚尔 [24] - 第三季度末净债务为9.8亿雷亚尔，净债务与过去12个月调整后EBITDA比率降至2.92% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入占总收入88%，第三季度订阅收入环比增长76%，2022商业周期增长38%，主要来自传统学习系统和互补解决方案 [13][16] - 非订阅业务收入占比降至12%，较上一周期下降12% [17] - 互补解决方案在2022商业周期增长77%，预计未来仍将是增长主要驱动力 [9][39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将收入从教科书转向学习系统和数字平台，减少对纸质教科书渠道的依赖 [16] - 收购Educbank少数股权，其业务模式与其他竞争对手不同，可使学校学费现金流更稳定，且不合并其资产负债表，以保持轻资产模式 [27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2022商业周期表现出色，对下一个商业周期充满信心，预计将与本周期一样好 [44][45] - 互补解决方案和 premium 品牌表现优异，将推动公司增长，同时公司将继续提高效率和成本效益 [45] 其他重要信息 - 公司自上季度起按SSG标准报告关键指标，本季度推出 Afro 实习计划，已招聘13人 [34] - 公司可再生能源使用比例达98%，最大配送中心达100%，购买可再生能源使温室气体排放减少14% [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 互补解决方案业务在公司未来合并业绩中的贡献预期如何 - 互补解决方案是公司增长的主要驱动力，上一商业周期增长超70%，预计下一商业周期仍将强劲增长，虽基数增加，但将推动20%的增长指引 [39] - 目前只有四分之一的合作学校采用至少一种互补解决方案，仅3%的学校采用两种或更多，增长空间大 [40]

业绩总结 - 2022年销售周期（从4Q21到3Q22）订阅收入总计为10.24亿雷亚尔，同比增长38%[12] - 2022年调整后EBITDA为3.36亿雷亚尔，较去年同期的1.68亿雷亚尔增长99%[20] - 2022年第三季度净收入为1.89亿雷亚尔，同比增长49%[13] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率为29%，较去年同期的19%提升10个百分点[21] - 自由现金流在2022年第三季度为5500万雷亚尔，较去年同期的负11900万雷亚尔实现显著改善[7] - 2022年订阅收入的年化合同价值（ACV）为10.24亿雷亚尔，超出指导值2.4%[6] - 2022年第三季度的非订阅收入为1900万雷亚尔，同比下降38%[14] - 2022年ACV的增长率为20%，预计2023年ACV指导值为12.3亿雷亚尔[45] 负债与现金流 - 2022年第三季度的净债务为9.8亿雷亚尔，较2021年同期的8.64亿雷亚尔有所增加[37] - 2022年第三季度的应收账款平均天数为27天，较2021年的34天有所改善[36] 可持续发展与社会责任 - 公司98%的能源消耗来自可再生能源，比上季度增加1个百分点[48] - 公司在最大分销中心100%的能源消耗来自可再生能源[48] - 公司100%的供应商均获得FSC认证，自2008年以来保持该认证[48] - 通过购买可再生能源，公司总温室气体排放减少了14%[48] - 每投资1雷亚尔于Instituto Somos的项目和行动，社会收益为11.04雷亚尔[49] 多样性与治理 - 领导层中女性占比为48%[49] - 董事会中女性成员占比为29%，独立成员占比为42%，LGBTQIA+群体参与占比为14%[49] 数据安全 - 公司未收到与数据泄露或丢失相关的实质性投诉[51]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入同比增长35%，达到1.9亿巴西雷亚尔；2022年至今净收入增长27% [8][15][16] - 2022年至今订阅收入增长33%，占公司总收入近90% [8] - 第二季度调整后EBITDA为1100万巴西雷亚尔，去年同期亏损1700万巴西雷亚尔；2022年至今调整后EBITDA利润率扩大6.6个百分点，超过30% [9] - 第二季度调整后净利润亏损4200万巴西雷亚尔，差于去年同期；2022年至今调整后净利润为6200万巴西雷亚尔，较2021年略有下降 [18] - 第二季度经营现金流为1.03亿巴西雷亚尔，去年同期消耗超6000万巴西雷亚尔；2022年至今经营现金流为3100万巴西雷亚尔，排除提前支付的版税后为5800万巴西雷亚尔，均好于上一周期 [11][19] - 第二季度末净债务为8.65亿巴西雷亚尔，较第一季度减少；净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆率降至3.04倍，含Eleva为2.98倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅收入在第二季度增长48%，主要由ACV确认加速和Eleva贡献驱动，主要来自学习系统 [15] - 2022年至今非订阅收入下降6%，符合公司预期 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司估计Educbank所在的K - 12学校支付市场总支付价值达700亿巴西雷亚尔 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Educbank少数股权，涉足K - 12支付领域，与Phidelis结合完善数字服务平台 [22][26][34] - 持续推进B2C2B业务，全面部署Plurall My Teacher和Plurall Adapta，试点Plurall My [43][45] - 关注教育科技互补解决方案领域的并购机会，有较强的潜在公司研究管道 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已恢复正常，盈利能力巩固，现金流强劲 [8] - 预计2022年将在本商业年度结束或第三季度末收取100%的ACV [11] - 2023年销售周期开局良好，有望达成目标 [39] - 预计年底净债务与调整后EBITDA比率低于3倍，明年更低，杠杆率维持在2 - 3倍较合适 [46] - 2022年利润率将高于2020年 [48] 其他重要信息 - 从本季度起，公司将报告ESG标准更新，包括关键指标季度面板 [27] - 公司CFO Bruno Giardino将开启过渡，新CFO为Cesar Silva；CEO Mario Ghio将接任投资者关系官 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购Educbank后，金融解决方案在合并净收入中的长期相关性如何？PDA本季度报告的数字是否可视为常态化水平？ - 目前难以预测金融服务在收入中的占比，Educbank市场潜力大，未来可能具有重要意义；PDA尚未达到常态化水平，预计2023年可能降至2%以下或接近1% [33] - 公司服务超5300所学校，学费约170亿巴西雷亚尔，是Educbank的潜在市场；公司持少数股权，Educbank收入不合并入利润表；Educbank与Phidelis结合对公司平台很重要 [34] 问题2: 2023年销售周期的早期商业趋势如何？本周期收入是否可能超过100%的ACV？ - 2023年销售周期开局良好，上半年核心内容和互补产品销售活动表现出色，有新产品推动；不预计ACV确认超过10亿巴西雷亚尔，合同执行符合预期，不同季度有不同季节性 [39][40] - 营销活动中， premium品牌销售情况好于主流品牌，平均票价高且客户流失率低 [41] 问题3: B2C2B业务进展如何？杠杆率未来如何变化，舒适水平是多少？ - B2C2B业务中，Plurall My Teacher和Plurall Adapta全面部署，表现良好；Plurall Adapta开始推出针对高中的产品 [43][44] - 预计年底净债务与调整后EBITDA比率低于3倍，明年更低，杠杆率维持在2 - 3倍较合适 [46] 问题4: 公司并购前景如何？非上市公司价格是否合理？ - 公司有较强的潜在公司研究管道，关注教育科技互补解决方案领域；目前不考虑收购上市公司，但有机会完善平台会考虑 [52][53] - 目前接触的非上市公司定价较为合理，较去年有所改善 [55]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为7417977千雷亚尔，较2021年12月31日的7333407千雷亚尔增长1.15%[3] - 2022年上半年净销售收入和服务收入为570537千雷亚尔，较2021年同期的421967千雷亚尔增长35.21%[7] - 2022年上半年毛利润为361334千雷亚尔，较2021年同期的240438千雷亚尔增长50.28%[7] - 2022年上半年经营亏损为2387千雷亚尔，较2021年同期的亏损69165千雷亚尔有所收窄[7] - 2022年上半年净亏损为54471千雷亚尔，较2021年同期的亏损67714千雷亚尔有所收窄[7] - 截至2022年6月30日，公司流动负债为888143千雷亚尔，较2021年12月31日的778252千雷亚尔增长14.12%[5] - 截至2022年6月30日，公司非流动负债为1908483千雷亚尔，较2021年12月31日的1889946千雷亚尔增长0.98%[5] - 2022年上半年经营活动产生的现金流量净额为175536千雷亚尔，较2021年同期的14351千雷亚尔增长1122.9%[11] - 2022年上半年投资活动使用的现金流量净额为317247千雷亚尔，较2021年同期的流入352046千雷亚尔有较大变化[11] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为4621351千雷亚尔，较2021年12月31日的4665209千雷亚尔下降0.94%[5] - 2022年上半年融资活动净现金使用为20,420,000雷亚尔，2021年同期为342,455,000雷亚尔[12] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为147,762,000雷亚尔，较期初减少162,131,000雷亚尔；2021年同期期末余额为335,098,000雷亚尔，较期初增加23,942,000雷亚尔[12] - 2022年6月30日金融资产按摊余成本计量总计999,202,000雷亚尔，2021年12月31日为984,362,000雷亚尔；金融负债按摊余成本计量2022年6月30日总计1,889,629,000雷亚尔，2021年12月31日为1,828,139,000雷亚尔[34] - 2022年6月30日现金及现金等价物中现金为124,000雷亚尔，银行账户为6,327,000雷亚尔，金融投资为141,311,000雷亚尔；2021年12月31日分别为100,000雷亚尔、17,772,000雷亚尔和292,021,000雷亚尔[42] - 2022年6月30日金融投资平均毛收益率为年度CDI利率的103.8%，2021年12月31日为105.2%[42] - 2022年6月30日可交易证券余额为417,770，2021年12月31日为166,349，证券平均总收益率为104.1% CDI（2021年12月31日为101% CDI）[43] - 2022年6月30日贸易应收款为427,184，2021年12月31日为505,514，其中未到期为366,728（2021年12月31日为417,233），逾期总额为106,778（2021年12月31日为87,957）[46][47] - 贸易应收款减值准备2022年6月30日为50,098，2021年6月30日为37,898，其中本期增加12,439（2021年为18,208），核销8,841（2021年为12,365）[48] - 2022年6月30日存货余额为225,916，2021年12月31日为242,363，其中产成品为136,717（2021年12月31日为160,318）[51] - 存货跌价准备2022年6月30日为60,061，2021年6月30日为57,636，其中本期增加7,009（2021年为10,353），转回899（2021年为1,706），核销4,772（2021年为13,221）[53] - 2022年6月30日财产、厂房和设备成本为452,744，2021年12月31日为389,566，本期增加69,277，处置6,238 [54] - 2022年6月30日财产、厂房和设备折旧为227,960，2021年12月31日为203,884，本期折旧费用为26,729 [54] - 2022年6月30日财产、厂房和设备账面价值为224,784，2021年12月31日为185,682 [54] - 2022年6月30日无形资产和商誉成本为6,209,698，2021年12月31日为6,136,431，本期增加35,927，企业合并增加37,321 [57] - 2022年6月30日无形资产和商誉摊销为703,227，2021年12月31日为598,064，本期摊销费用为105,163 [57] - 截至2021年6月30日，无形资产净值为4939254，较2020年12月31日的4924727有所增加[58] - 截至2022年6月30日，债券和融资余额为844778，较2021年12月31日的831226增加[62] - 截至2022年6月30日，供应商账户余额为263893，较2021年12月31日的264787略有减少[63] - 截至2022年6月30日，租赁负债期末余额为165405，较2021年6月30日的174366减少[66] - 2022年上半年短期租赁和低价值资产租金费用为13657，2021年同期为11404 [67] - 截至2022年6月30日，企业合并应付账款为585503，较2021年12月31日的532313增加[68] - 截至2022年6月30日，薪资和社保应付余额为90166，较2021年12月31日的62829增加[69] - 截至2022年6月30日，与Cogna集团内关联方的其他应收款为1101，其他应付款为30050 [73] - 2022年上半年未发现商誉减值迹象[60] - 截至2021年12月31日，其他应收款501，贸易应收款46,824，赔偿资产160,470，关联方负债39,271，供应商负债19,534，债券315,764[76] - 2022年上半年与2021年上半年相比，财务收入从10,408增至12,802，财务成本从12,845增至18,770，成本分摊从18,459降至7,307，转租收入从4,547增至5,662[79] - 2022年4月1日至6月30日，短期员工福利为3,401，基于股份的薪酬计划为2,357，总计5,758；2021年同期分别为1,508、3,009和4,517[81] - 截至2022年6月30日，税务诉讼预计损失628,311，劳动诉讼预计损失34,218，民事诉讼预计损失1,657，总计664,186；2021年12月31日分别为607,084、38,159、376和645,619[83] - 2022年上半年，税务诉讼准备金增加1,019，逆转2,461，利息23,688，支付1,019；劳动诉讼准备金增加253，逆转5,853，利息1,840，支付181；民事诉讼准备金增加189，逆转7，利息28，支付160[86] - 截至2022年6月30日，税务诉讼司法存款和代管账户为1,406，前所有者赔偿资产为900，关联方赔偿资产为169,138，代管账户为9,937，总计181,381；2021年12月31日分别为2,300、1,998、160,470、14,055和178,824[87] - 2022年和2021年截至6月30日的有效税率分别为38%和31%，所得税和社会贡献的法定名义合并税率为34%[89] - 截至2022年6月30日，公司股本为83,478,668（2021年12月31日为83,393,851），其中科格纳集团持有的B类股64,436,093，占总投票权的97.1%，其他股东持股19,042,575，占总投票权的2.9%[91] - 截至2022年6月30日，Cogna Group持有64,436,093股B类股，占比77.19%；Free Float持有18,042,575股A类股，占比22.81%；库存股为1,000,000股[93] - 2022年4月1日至6月30日，归属股东的损失为74,661（2021年同期为62,197），加权平均流通普通股数量为83,479千股（2021年同期为83,068千股），基本每股亏损为0.89雷亚尔（2021年同期为0.75雷亚尔）[95] - 2022年4月1日至6月30日，公司净收入为189,956（2021年同期为141,135），其中学习系统收入为142,462（2021年同期为98,630）[97] - 2022年4月1日至6月30日，公司成本和费用总计为256,929（2021年同期为217,623），其中销售和服务成本为79,966（2021年同期为67,547）[100] - 2022年4月1日至6月30日，公司财务收入为21,896（2021年同期为5,798），财务成本为69,902（2021年同期为20,773），净财务结果为 - 48,006（2021年同期为 - 14,975）[101] - 2022年上半年和2021年上半年非现金交易中，使用权资产和租赁负债增加额分别为21,049和15,093，处置额分别为2,591和3,481，收购中承担的应付账款为28,840[107] 公司收购相关情况 - 2022年1月14日公司收购Phidelis Tecnologia Desenvolvimento de Sistemas Ltda.和MVP Consultoria e Sistemas Ltda.，总收购金额为17,057,000雷亚尔，其中8,854,000雷亚尔在收购日以现金支付，剩余8,203,000雷亚尔分2年支付，还有20,637,000雷亚尔的或有对价分3期支付[30][31] - 收购产生的商誉总计34,176,000雷亚尔，其中Phidelis为5,321,000雷亚尔，MVP为28,855,000雷亚尔[32] - 从收购日至2022年6月30日，MVP和Phidelis分别贡献净销售和服务收入1,742,000雷亚尔和738,000雷亚尔，净利润426,000雷亚尔和92,000雷亚尔[32] - 2022年7月19日，公司子公司完成对Educbank的少数股权投资，总投资1.58亿雷亚尔，占股47.4%，其中现金分期支付8800万雷亚尔，无形资产销售信贷资本化7000万雷亚尔[109] - 2022年7月5日，公司子公司完成对Flex Flix的少数股权投资，总投资820万雷亚尔，占股10%，以现金全额支付[111] 公司子公司相关情况 - 2022年4月1日，Mind Makers、Redação Nota 1000和Meritt的运营活动、资产和负债并入Somos Sistemas，这三家子公司不再作为独立法律实体存在[20] - 公司各子公司在2022年6月30日和2021年12月31日公司持股比例均为100%[19] 公司业务板块相关数据关键指标变化 - 公司可报告的业务板块为内容与教育科技平台和数字平台[102] - 2022年4月1日至6月30日，公司净销售收入和服务收入为189,956，其中内容与教育科技平台为171,384，数字服务平台为18,572；2022年6月30日，净销售收入和服务收入为570,537，其中

业绩总结 - 2022年第一季度净收入同比增长36%，达到398百万雷亚尔[10] - 2022年第一季度调整后EBITDA增长109%，调整后EBITDA利润率为37.1%[12][13] - 2022年第一季度调整后净利润同比增长144%[36] - 2022年第一季度的经营现金流为20百万雷亚尔[41] 用户数据 - 2022年第一季度订阅收入（不含PAR）同比增长48%[9] - 2022年第一季度订阅收入为334百万雷亚尔，同比增长37%[23] - 2022年第一季度非订阅收入为51百万雷亚尔，同比下降14%[23] 未来展望 - 2022年ACV（年度合同价值）中，至今已确认68%[14] - 预计2022年第二季度将确认16%-18%的ACV[15] - 2022年第一季度总收入中，教科书销售占比低于20%[11]

财务数据和关键指标变化 - 2022学年ACV总计10亿雷亚尔，较2021年周期的订阅收入增长35%，排除PAR后ACV增长48% [9] - 2021年第四季度至2022年第一季度，净收入增长25%，这是由于确认了68%的ACV [10] - 第一季度净收入同比增长36%至3.81亿雷亚尔，超过3.7亿雷亚尔的指引 [14] - 调整后EBITDA在本季度增长超过100%，在2022年周期增长41%，利润率提高430个基点 [11] - 第一季度调整后EBITDA达到1.41亿雷亚尔，利润率从24%扩大到37.1%，为近期历史最高 [19] - 第一季度调整后净利润从2021年第一季度的2100万雷亚尔增至5100万雷亚尔，2022年周期调整后净利润增长4% [21] - 2021年第四季度运营现金流总计5100万雷亚尔，2022年第一季度为1300万雷亚尔，正常化后从2021年第一季度的近零增至3300万雷亚尔 [22][23] - 2022年周期至今正常化运营现金流为 - 4500万雷亚尔，高于2021年同期的 - 1.04亿雷亚尔 [24] - 第一季度应收账款平均天数为198天，与2021年第一季度持平，加入过去12个月净收入作为分母后降至188天 [26] - 公司第一季度末净债务为9.39亿雷亚尔，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆率降至3.67，若包括Eleva则降至3.28 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 补充解决方案在各业务板块中同比增长率最高，超过70% [10] - 排除PAR后，订阅收入同比增长48%，PAR净收入下降12%，订阅收入占总净收入的88% [17] - 2022年周期至今，排除PAR的订阅收入增长41%，PAR收入下降12%，订阅收入增长29%，占2022年ACV的68%，非订阅收入保持稳定 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将收入从教科书转向学习系统和数字平台，第一季度教科书仅占总销售额的14% [17] - 公司品牌在巴西顶尖大学最具竞争力的入学考试中保持领先地位，其优质品牌在医学专业表现突出 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩证实了运营结果的复苏趋势，业务重回高增长领域 [8] - 预计2022年能够收取100%的ACV，第二季度ACV确认比例预计在16% - 18%之间 [11] - 对2023年周期的营销活动第一季度结果感到满意，预计更多学前儿童将返回学校，且公司拥有多个品牌加入市场，有良好的销售潜力 [45][50] - 预计2022财年调整后EBITDA利润率接近2020年水平，甚至可能超过，但巴西的通胀环境带来挑战 [41] 其他重要信息 - 截至4月底，公司发布了首份可持续发展报告，该报告按照最高标准编制 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请评论B2B2C（实际为B2C2B）举措的进展以及2022日历年的利润率展望 - 公司目前处于B2C2B举措的试点阶段，虽目前收入在总周期收入中占比不高，但每日都有私人课程和自适应课程销售，学生净推荐值很高，收入增长速度符合业务计划，预计下半年需求会增加 [37][39][40] - 公司重申2022财年调整后EBITDA利润率将接近2020年水平，甚至可能超过，但巴西的通胀环境使精确预测变得困难 [41][42] 问题2: 请分享对2023年周期的展望以及K - 12的复苏情况 - 公司对2023年周期营销活动第一季度结果感到满意，预计更多学前儿童将返回学校，这对学校的生命周期很重要 [45][46][47] - 2023年周期有Eleva、Mackenzie和Fibonacci等品牌加入市场，且有交叉销售机会，预计会有良好的销售周期 [48][49][50] 问题3: 随着ACV正常化，PDA全年的动态如何 - 虽难以预测未来季度情况，但随着支付周期开始正常化，预计PDA水平将逐渐恢复到历史水平，历史上有效损失率略高于1% [51][52] 问题4: 考虑到当前的通胀情况，2023年周期的定价如何 - 公司计划将去年未转嫁的通胀差距以及今年的通胀全部反映在价格中，但不计划高于通胀定价 [54]

销售与订阅业务数据 - 2022年销售周期（2021年10月至2022年9月）ACV预订量达10亿雷亚尔，较2021年销售周期订阅安排净收入增长35%[76] - 2021年销售周期（2020年10月至2021年9月），订阅产品净收入为7.41亿雷亚尔，较该周期ACV预订量8.53亿雷亚尔低13%[78] - 2020年销售周期（2019年10月至2020年9月），订阅产品收入为6.92亿雷亚尔，较该周期ACV预订量7.16亿雷亚尔低3%[78] - 2021、2020和2019年，PAR合同收入分别占公司总ACV预订（订阅业务）的16.6%、14.6%和13.4%[141] - 目前约90%的PAR合同为粘附合同，学校和家庭通过多种渠道购买印刷教材[141] - 公司估计，无法对PAR相关材料保持独家控制，每1雷亚尔预期销售的PAR相关产品将损失约0.5雷亚尔收入[141] - 每100名采用PAR相关材料的学生中，53名购买新书，47名复用旧材料[141] 股权结构 - 母公司持有公司100%的B类流通股，占已发行股份资本投票权的97.1%和总股权的77.3%[71] - 母公司持有公司100%的B类流通股，占已发行股本投票权的97.1%和总股权的77.3%，可控制公司决策[242] 公司面临的风险 - 新冠疫情使公司产品和服务销量下降、应收账款减少、贸易应收款减值损失增加，还面临客户压价[67] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能失去市场份额和盈利能力[67] - 公司依赖IT系统，技术升级失败可能损害业务[67] - 公司可能因违反反腐败法面临处罚[71] - 公司有大量债务，未来可能增加债务，偿债可能限制业务发展[71] - 公司双类资本结构使其股票可能不被纳入某些指数，影响A类股市场价格[77] - 公司业务受季节性影响，收入和经营业绩会出现季度波动，业务增长可能使波动更明显[99][101] - 公司面临库存管理风险，包括学校关闭导致的季节性、新产品推出延迟等[104] - 公司与母公司有成本分摊协议，母公司管理费用增加可能使公司费用相应增加且无对应收益[107] - 公司与母公司分摊物流相关费用，母公司的报销可能不足以覆盖实际成本[108] - 公司依赖IT系统，系统故障、技术升级失败、安全漏洞等会对业务和声誉产生负面影响[83][85][86] - 公司业务成功依赖客户关系，客户关系恶化会损害声誉和业务[88] - 公司依赖多种法律和协议保护知识产权，但申请可能不被批准，第三方可能挑战或侵犯其知识产权[110] - 公司未来可能面临知识产权索赔，维权成本高，可能影响业务、财务状况和经营业绩[113] - 公司大部分服务使用专有软件，可能面临前员工软件所有权诉讼，使用开源软件也可能面临相关诉讼[116][117] - 公司教学内容质量依赖出版商和采购内容，若无法维持合作或内容质量下降，将影响业务[118] - 若合作学校教育质量下降，公司声誉、经营业绩和财务状况可能受负面影响[121] - 客户逾期付款、违约和学生流失率增加，以及公共实体付款延迟或违约，会对公司收入和现金流产生不利影响[123][124][125] - 公司增长策略包括将现货市场图书销售转化为长期合同，若无法实现可能影响未来增长[145] - 公司开展新市场和新业务可能不成功，会对业务和财务状况产生不利影响[146] - 公司可能无法按战略扩展补充教育产品组合，影响业务和财务状况[147] - 纸张价格和邮费难以预测控制，公司可能无法转嫁成本，影响业务和经营成果[148] - 合作学校可能不履行合同义务或学生人数报告不准确，影响公司预期收入[149][151] - 第三方印刷服务提供商的费率增加、业务条件变化或服务中断，会对公司产生重大影响[152][153] - 公司依赖子公司财务结果，子公司业绩不佳或巴西施加限制、征税，会对公司产生不利影响[154] - 巴西税收政策变化或取消税收优惠，可能对公司经营成果产生重大不利影响[155] - 公司战略收购或投资可能失败，无法产生预期结果或完成整合，影响业务和财务状况[157][158] - 未遵守LGPD或发生网络安全事件，公司可能面临最高达公司或集团收入2.0%、每次违规最高5000万雷亚尔的罚款[174] - 公司面临网络安全威胁，若发生数据泄露，可能对声誉、客户信心和忠诚度造成毁灭性影响[170] - 公司业务性质使其面临数据保护不足的风险，任何个人身份信息的泄露都可能损害声誉、影响业务[171] - 若客户组织成谈判集团，公司可能失去议价能力，影响业务、财务状况和经营业绩[181] - 公司部分收入依赖中介机构，其财务困难或服务不佳可能对公司收入、声誉和经营业绩产生不利影响[182] - 部分设施租赁协议期限不足五年，无续租权，部分租赁期限不确定，出租人可提前30天通知终止租赁[207] - 公司正在为部分房地产和业务获取或续签当地许可证和执照，未及时获取可能导致罚款、设施关闭等处罚[210][211] - 巴西联邦政府对经济有重大影响，政治、监管、法律和经济状况可能损害公司及A类普通股价格[214] - 若Cogna集团公司进行清算程序，巴西法院可能将公司资产和负债合并处理，影响公司股价[213] - 巴西经济和政治不稳定，包括前总统弹劾、“洗车行动”调查等，影响公司业务和A类普通股价格[217][219][221] - 巴西政府控制通胀措施及通胀本身影响巴西经济和资本市场，进而影响公司业务和股价[224][225] - 雷亚尔兑美元贬值或升值都会限制巴西经济增长，影响公司业务、运营结果和盈利能力[228][229] - 巴西基础设施和劳动力不足限制经济增长，对公司产生重大不利影响[230] - 其他国家发展和风险感知会损害巴西经济和公司A类普通股价格[231] - 2017年以来巴西市场波动性增加，受美国货币政策调整、新兴市场风险厌恶等因素影响，不利公司及证券市值[233] - 巴西主权信用评级被三大评级机构下调至投资级以下，进一步下调或致公司A类普通股交易价格下跌[241] 财务报告相关 - 2021年12月31日止年度检测到对IT系统安全的攻击尝试均未成功[86] - 2021年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及信息技术控制、财务报告流程合并等方面[176] - 自2021年12月31日起，公司需按SEC规则对财务报告内部控制进行系统和流程评估及测试[178] - 2021年12月31日止年度，公司检测到某些试图破坏其IT系统安全的尝试，均未成功[169] 业务季节性特征 - 公司主要在每年第四季度（11月和12月）和次年第一季度（2月和3月）向客户交付印刷和数字材料，第四季度收入通常高于前几个季度[99] - 公司一般在每年9月或10月需要大量营运资金，运营费用通常在9月至12月产生[100] - 客户转化率的衡量周期一般为三到四个月，销售成本会导致现金流季度波动[102] 知识产权相关 - 公司与约3000家第三方作者就教育内容签订协议，拥有约500个商标注册、约220个巴西注册域名，巴西约40个、美国4个商标申请待批[110] - 公司部分品牌与母公司及其他公司共享，2019年11月和12月与母公司签订品牌共享协议，但不能确保品牌使用无冲突[109] 贸易应收款减值损失 - 截至2021年12月31日，公司贸易应收款减值损失余额为4650万雷亚尔，较2020年12月31日的3210万雷亚尔增加1440万雷亚尔；2020年较2019年的2260万雷亚尔增加950万雷亚尔[123] - 2021、2020和2019年12月31日，公司贸易应收款减值损失分别占各期末销售和服务净收入的4.9%、3.2%和2.3%[123] 品牌销售占比 - 2021、2020和2019年，Saraiva品牌占公司教科书销售及服务净收入的比例分别为25%、26%和25%，占销售及服务净收入的比例分别为6%、6%和7%[130] 债务与税务相关 - 截至2021年12月31日，公司未偿还债券和融资总额为8.312亿雷亚尔，2020年12月31日为7.934亿雷亚尔[136] - 截至2021年12月31日，公司累计税务亏损结转额为3.073亿雷亚尔，可用于抵扣未来应纳税利润，2020年12月31日为1.823亿雷亚尔[140] 教科书销售情况 - 教科书销售各分销渠道的退货率在10% - 50%之间[142] - 教科书销售集中在11月至3月，4月至6月销售渠道可退回未售出库存[142] 赔偿协议与准备金 - 索莫斯教育因与盎格鲁业务卖家就某些合同意外情况的赔偿问题存在争议，涉及金额780万雷亚尔，相关赔偿资产账面价值在2021年12月31日为300万雷亚尔[192] - 2019年12月5日，子公司Somos Sistemas与母公司Cogna签订赔偿协议，Cogna同意为公司因企业重组前事件产生的应急现金流出赔偿至多1.537亿雷亚尔[193] - 截至2021年12月31日，公司为过去业务和收购业务的税务、民事和劳动损失计提准备金6.469亿雷亚尔，主要与收购业务相关诉讼有关[197] - 2019年12月5日，子公司Somos Sistemas与母公司Cogna签订的赔偿协议中，Cogna同意为公司因企业重组前事件产生的应急现金流出赔偿至多1.605亿雷亚尔[197] - 截至2021年12月31日，Somos Educação与Anglo业务卖方的行政程序中，公司将损失风险分类为可能、有可能和极小，总计190万雷亚尔[197] - 截至2021年12月31日，赔偿资产账面价值为200万雷亚尔[197] 薪资费用 - 2021年，公司薪资和工资费用为2.746亿雷亚尔，占总费用10.187亿雷亚尔的27.0%；2020年为2.795亿雷亚尔，占总费用9703万雷亚尔的28.8%；2019年为2.006亿雷亚尔，占总费用9072万雷亚尔的22.1%[199] 巴西经济数据 - 2019 - 2021年巴西通货膨胀率分别为4.3%、4.5%和10.1%[225] - 2015 - 2021年巴西官方利率从14.25%降至2.00%后又升至9.25%，年报发布时为11.75%[225] - 2014 - 2021年巴西雷亚尔兑美元汇率波动，2014年贬值11.8%，2015年贬值32%，2016年升值16.5%等[227] - 2015 - 2021年巴西GDP增长波动，2015和2016年分别收缩3.5%和3.3%，2017和2018年增长1.3%，2019年增长1.1%，2020年收缩4.1%，2021年增长4.6%[230] 公司治理与股东权益 - 公司作为受控公司和外国私人发行人，可豁免纳斯达克某些公司治理标准，投资者保护受限[245] - 公司章程含反收购条款，或阻碍第三方收购公司，影响A类普通股股东权利[246] - 公司A类普通股价格可能受母公司股价变动影响[247] - 证券或行业分析师不发布报告、发布不准确或不利报告，可能导致公司A类普通股价格和交易量下降[248] - 公司在可预见未来可能不支付现金股息，A类普通股投资收益可能仅来自资本增值[249] - 公司双类资本结构使其股票不符合某些指数纳入标准，可能影响A类普通股市场价格[251] - 公司B类普通股和A类普通股投票权比例为10:1，集中的投票控制权限制股东影响公司事务的能力[252] - B类普通股未来转让通常会转换为A类普通股，长期持有B类普通股的股东投票权相对增加[254] - 公司是开曼群岛有限责任豁免公司，公司事务受公司章程和开曼群岛法律管辖，股东权利和董事职责可能与美国司法管辖区不同[256] - 开曼群岛法律下，公司董事对公司负有信托义务和谨慎、勤勉、技能义务，包括六项具体职责[256] - 公司章程对董事利益冲突义务有不同规定，董事披露利益后可投票和计入会议法定人数[256] - 美国特拉华州公司法规定，董事对公司和股东负有信托义务，禁止自我交易[256] - 公司未来可能通过发行证券筹集额外资本，使用A类普通股作为收购对价或进行类似合并的企业交易[257] - 公司可能通过公开发行或私募普通股或可转换为普通股的证券筹集资金以实现业务增长[257] - 发行股份或可转换证券、使用A类普通股作为收购对价或参与类似合并的交易可能稀释股东权益[257] - 上述交易可能改变公司业务性质，导致A类普通股市场价格下跌[257] 数据保护法规相关 - 2018年12月28日，第869/2018号临时措施通过，将公司遵守LGPD的期限延长至2020年8月[173] - 考虑到COVID - 19影响，巴西国会批准并由总统确认法案，将LGPD行政制裁的可执行性推迟至2021年8月1日，LGPD于该日全面生效[173] 受限股计划 - 公司受限股计划可发行给受益人的最大股份数量不超过公司股本的3.0%[166]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度ACV收款总计10亿雷亚尔，较2021年周期的订阅收入增长35%，剔除Eleva后有机增长22% [11][15] - 第四季度总净收入同比增长16%，订阅产品增长22%，剔除PAR后订阅收入增长34% [12] - 调整后EBITDA增长10%，但利润率下降230个基点，调整后净利润因收购Eleva带来的更高财务杠杆和巴西更高的利率下降17% [12][13] - 预计2022年第一季度总收入3.07亿雷亚尔，其中订阅收入3.2亿雷亚尔，非订阅收入5000万雷亚尔，总收入增长32% [13] - 第四季度按收入百分比计算，PDA下降0.9个百分点，应收账款天数经调整后与年度水平一致 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年ACV中，互补解决方案业务增长47%，传统学习系统（剔除Eleva）增长31%，传统学习系统（剔除Eleva）和互补产品合计增长32%，Eleva贡献9800万雷亚尔ACV，为2022年合并ACV增长贡献13个百分点 [15][16] - 第四季度订阅收入同比增长22%，在销售组合中的占比增加；非订阅收入下降14% [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年进行多项战略举措，包括收购Eleva、创建Fibonacci学习系统、达成与Mackenzie的分销协议、推出Textbook - as - a - Service平台等 [36] - 拓展互补解决方案，开设Plurall商店，进入B2B2C领域，推出Plurall MyTeacher和Plurall Adapta平台 [37] - 收购SEL、EMME和Phidelis以构建行政服务组合 [38] - 认为Plurall是巴西K - 12教育的超级应用平台，已实现多品牌整合，吸引重要合作伙伴，将在B2B2C领域推出新的颠覆性产品 [40][41][42] - 行业竞争激烈，传统学习系统主流市场竞争加剧导致部分客户流失，但高端市场品牌优势明显 [59][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是巴西K - 12行业最困难的时期，2022学年学校全面重新开放，公司有望将2022年ACV完全转化为收入 [9] - 预计2022年EBITDA利润率将呈恢复趋势，随着收入增长加速、12月的员工重组以及Eleva收购的协同效应显现 [29] - 对B2B2C服务的长期潜力持乐观态度，产品知名度提高后潜力将呈指数级释放 [44] 其他重要信息 - 公司将于4月底发布首份可持续发展报告，在环境方面近90%能源来自可再生能源，100%供应商获FSC认证；社会方面超半数领导为女性，94%休产假女性产后返岗；治理方面董事会女性成员占28.6%，独立成员占42%，有14%来自LGBT群体 [45][46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: PAR ACV减少的驱动因素以及Mackenzie、Fibonacci和第三方应用在2022年ACV增长中的相关性 - PAR收入减少主要是由于向学习系统迁移以及PAR平台即服务的实施，未发现书籍再利用率增加 [52][53] - Mackenzie在ACV中占比仅几个百分点，Fibonacci处于发展初期，收入较少但潜力巨大 [54] 问题2: 从竞争环境角度探讨较高的客户流失率以及2022年B2B2C市场的新计划 - 传统学习系统主流市场竞争加剧，客户因财务状况和更好的商业条款而流失，高端市场未受影响，且35%流失学校为拖欠付款者 [63][64][65] - 计划利用Plurall MyTeacher技术推出Plurall MyTherapy，还考虑将学生转化为服务提供者 [61][62] 问题3: 宏观环境下市场整合收购机会是否增加 - 市场有整合收购机会，但公司目前专注于Eleva的整合以及去年收购技术的整合，上半年不会将收购作为重点 [70][72] 问题4: 第四季度Eleva整合成本情况以及整合利润率 - Eleva整合成本为常见的并购律师咨询等费用，未包含在非经常性费用中，对业绩有临时压力 [76][77] - 预计2022年EBITDA利润率呈恢复趋势，Eleva利润率可能高于公司，整合和协同效应将推动利润率上升 [78] 问题5: 是否能在本商业周期内收取100%的ACV - 公司预计鉴于今年开局良好，学校开放，学生返校，能够将100%的ACV转化为收入 [85]

业绩总结 - 2022学年的年度合同价值（ACV）总计为10亿雷亚尔，较2021年增长35%[6] - 总净收入在第四季度同比增长16%，订阅产品增长22%[6] - 调整后的EBITDA在第四季度增长10%，调整后的净利润下降17%[6] - 第一季度2022年预计净收入为3.7亿雷亚尔，较2021年第一季度同比增长超过30%[6] 用户数据 - 订阅收入占总净收入的87%，同比增长22%[25] - 有机增长（不包括Eleva）达到9.01亿雷亚尔，较2021年订阅收入增长22%[7] - 2022年有机ACV（不包括纸质PAR）增长32%[7] 财务指标 - 调整后的EBITDA利润率为40.3%[29] - 2021年，公司的领导层中女性占比为50.4%[46] - 94%的女性在产假后继续留任[46]