This is the second consecutive year the company ranked first in the automotive services retailer categoryLEXINGTON, Ky., Jan. 15, 2025 /PRNewswire/ -- Valvoline Inc. (NYSE: VVV), the quick, easy, trusted leader in preventive automotive maintenance, has been recognized as a top franchisor in Entrepreneur's 46th annual Franchise 500®. This is the second year the company ranked as the leading automotive services retailer and 24th overall among the top 500 franchise brands for 2025."I am proud that once again V ...

Company is 18th on Forbes "Best Customer Service 2025" RankingLEXINGTON, Ky., Jan. 6, 2025 /PRNewswire/ -- Valvoline Inc. (NYSE: VVV), the quick, easy, trusted leader in preventive automotive maintenance, has been recognized for providing excellent customer service as ranked by Forbes in its "Best Customer Service 2025" list. Valvoline was the top-ranked instant oil change company and placed 18th among the 300 brands included on the list."Every year we serve millions of guests, and our goal is to deliver th ...

As Americans brace for cold temperatures and winter storms, it's important to prepare vehicles for extreme conditions LEXINGTON, Ky., Jan. 3, 2025 /PRNewswire/ -- Valvoline Inc. (NYSE: VVV), the quick, easy, trusted leader in preventive automotive maintenance, encourages drivers to prepare their vehicles as a polar vortex descends on much of the United States bringing severe winter weather conditions like freezing temperatures and heavy snowfall. To prepare vehicles for winter driving conditions, the compan ...

公司运营与增长 - 公司在2024财年实现了系统范围内同店销售(SSS)连续第18年的增长，展示了系统的运营卓越性[25] - 公司在过去五年中通过特许经营店扩展、机会性收购和新店开发，系统范围内的门店增长超过45%，新增了625个净新店[25] - 2024财年，Valvoline新增了158家系统内门店，对人才需求增加[51] - 2024财年系统内门店销售增长12%至31亿美元，系统内门店数量增长8.5%至2,010家[199] - 2024财年系统内同店销售连续第18年增长[199] 公司业务与市场 - 公司通过其Valvoline Instant Oil Change (VIOC)和Valvoline Great Canadian Oil Change (GCOC)零售店运营和特许经营超过2,000个服务中心，并通过其Express Care平台支持近270个地点[12][19] - 公司面临来自汽车经销商、汽车维修和保养中心以及其他区域性和独立快速换油运营商的竞争[29] - 公司业务受到季节性影响，第二财季通常更为强劲，因为行驶里程往往更高[42] - 公司业务集中在北美，地理和市场集中度增加，可能使其更容易受到市场、监管和经济条件变化的影响[128] 公司品牌与知识产权 - 公司在全球拥有约390个商标，分布在70多个国家，包括Valvoline和“V”品牌标志商标[36] 供应链与采购 - 公司通过与Global Products的长期供应协议，为其门店采购了绝大部分润滑油和某些辅助产品[38] - 公司运营结果受到供应链成本波动和供应链中断的负面影响[80] - 空气滤清器供应商在2024财年出现供应限制，导致非换油收入受到影响[80] - 国际码头工人协会（ILA）的劳工合同到期未续，可能导致产品可用性和成本受到不利影响[80] - 公司库存可能无法满足客户需求，特别是在供应链拥堵或气候条件恶劣的情况下[81] - 政府法规可能影响供应商产品的制造或运输，进而影响公司获取供应的能力[81] 人力资源与员工管理 - 公司致力于通过提供有竞争力的工资、吸引人的福利包以及强大的培训和职业发展机会来招聘和留住最合格的团队成员[47] - 截至2024年9月30日，Valvoline在美国和加拿大拥有约11,500名员工（不包括合同员工），其中包括约10,500名全职员工[48] - Valvoline运营着950家自营零售服务中心，并通过集中团队支持超过2,000家门店[49] - 公司员工分布：自营门店员工10,300人，中央支持团队成员1,200人，总员工人数11,500人[49] - 新员工培训：VIOC和GCOC员工在入职前60天内完成270小时培训，随后140天内再完成240小时培训[52] - Valvoline连续11次获得Training杂志的Training APEX奖，并11次获得The Association for Talent Development的BEST奖[54][55] - 公司致力于多元化、公平和包容（DEI），并支持员工资源小组（ERGs）[61][63] - 公司业务高度依赖吸引和保留合格员工，近年来劳动力市场紧张导致服务中心员工短缺[95] - 公司依赖于高质量和多样化的服务中心员工，这些职位有较高的流动率[112] 财务状况与债务 - 截至2024年9月30日，公司有10.94亿美元的未偿还债务和3.468亿美元的可用借款能力[137] - 公司现金及现金等价物截至2024年9月30日为6830万美元[141] - 公司养老金和其他退休后福利计划目前资金不足，可能需要支付大量现金[143] - 公司养老金计划资金不足5150万美元[144] - 公司预计在未来五年内不需要为养老金计划支付最低资金要求[146] - 公司从出售全球产品业务中获得净收益23.83亿美元[161] 法律与合规 - 公司遵守各种联邦、州、地方和非美国法律和政府法规，包括与就业和劳动实践、工作场所安全、建筑和分区要求、危险物质的储存和处置以及不动产的所有权、建设和运营相关的法规[43] - 公司面临数据保护和隐私法律要求，未能遵守可能导致声誉损害和法律后果[131] - 公司面临不断变化的法律和监管环境，可能增加运营成本并限制业务运营[134] 营销与品牌推广 - 公司通过搜索和直接响应渠道、社交媒体和数字媒体广告以及有针对性的赞助来营销其汽车预防性维护服务[34] 信息技术与系统 - 公司信息系统依赖于第三方服务提供商，可能面临网络安全威胁和数据泄露风险[116] - 公司正在扩展和升级其信息技术能力，包括核心ERP系统[119] - 公司实施了新的企业资源规划（ERP）系统，但实施过程中出现了内部控制问题，可能继续对业务产生负面影响[102] - 新ERP系统的实施和相关修复工作需要大量人力和财务资源，未能及时解决可能导致额外成本和管理资源分散[107] 风险管理与业务连续性 - 公司面临自然灾害、运营中断和其他灾难性风险，可能严重影响运营和财务表现[120] - 公司业务连续性计划旨在应对业务中断，但不能保证完全保护公司免受所有此类事件的影响[124] - 疫情、流行病或疾病爆发可能扰乱公司业务和运营，影响财务状况、运营结果和未来预期[125] 经济与市场风险 - 经济衰退可能减少客户需求，影响公司提供服务的能力[108] - 经济下滑可能导致客户推迟车辆维护，自行维修或无法获得信贷，从而减少支出[108] 社会责任与慈善 - Valvoline的慈善捐赠计划鼓励员工支持社区，公司匹配员工捐赠给符合特定支柱的组织[65] 财务表现与股东回报 - 2024财年净收入增长12%至31亿美元，调整后EBITDA增长16.5%至2.83亿美元[199] - 2024财年通过股票回购向股东返还2.27亿美元，经营活动现金流为2.83亿美元[199] - 2024财年稀释每股收益增长33%[199] - 2024财年7月30日董事会授权回购最多4亿美元普通股，截至9月30日已回购369,968股，平均价格为41.01美元[194] - 公司目前不计划在可预见的未来宣布或支付任何现金股息[189] 非GAAP财务指标 - 公司使用EBITDA作为衡量运营绩效的补充指标，以便在可比基础上比较不同期间的财务趋势和结果[207] - 公司使用自由现金流和可自由支配的自由现金流作为额外的非GAAP现金流生成指标，自由现金流包括资本支出的影响，提供现金生成的补充视图[208] - 公司使用的非GAAP指标排除了关键项目，这些项目通常与遗产事项或市场驱动事件相关，被管理层认为不反映持续的运营绩效[210] 公司治理与股东 - 截至2024年11月19日，Valvoline普通股有约7,400名注册持有人[188] 公司总部与不动产 - 公司总部位于肯塔基州列克星敦，租赁约135,000平方英尺的办公和仓库空间[183] - 公司拥有或租赁950家自营零售服务中心，品牌为Valvoline Instant Oil Change和Valvoline Great Canadian Oil Change[183] 网络安全与数据保护 - 公司致力于通过投资人员、技术和流程来保护信息系统和数据，以应对不断变化的网络安全威胁[171] - 公司采用跨职能和多管理层的方法来评估和管理网络安全威胁带来的风险[172] 多元化与包容性 - Valvoline的现金管理策略包括与联邦保险的少数族裔存款机构（MDIs）合作，截至2024年9月30日，MDIs持有260万美元的现金等价物[62] 福利与员工支持 - 公司提供多种福利，包括负担得起的医疗计划、健康储蓄账户（HSA）、401(k)退休储蓄计划等[58][59]

公司活动 - Valvoline Inc. 宣布将参加 Morgan Stanley 全球消费者和零售会议，并在 12 月 3 日下午 3:00 ET 进行炉边谈话 公司将在其投资者关系网站上提供现场音频网络直播，并在活动后提供存档版本 [1] 公司概况 - Valvoline Inc. 在美国和加拿大拥有超过 2,000 家特许经营和公司运营的服务中心 公司每年系统范围内完成超过 2,800 万次服务，包括 15 分钟内完成的汽车换油服务以及各种制造商推荐的维护服务，如雨刷更换和轮胎旋转 公司拥有超过 11,000 名团队成员，致力于发展核心业务、扩展零售网络并为未来的车辆做准备 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人：Elizabeth B. Clevinger，电话：+1 (859) 357-3155，邮箱：[email protected] 媒体关系联系人：Angela Davied，电话：+1 (913) 302-0032，邮箱：[email protected] [3]

公司财报表现 - 公司第四季度财年2024（截至2024年9月30日）的持续经营每股收益为68美分，同比增长25.9%，去年同期为54美分 调整后的每股收益为46美分，同比增长17.9%，去年同期为39美分，超出Zacks共识预期44美分 [1] - 公司第四季度财年2024的净销售额同比增长12%，达到4.355亿美元，超出Zacks共识预期4.316亿美元 系统范围内的同店销售额（SSS）增长5.4% [3] 公司财务状况 - 截至财年2024年底，公司现金及现金等价物为6830万美元，同比下降83.3%，去年同期为4.091亿美元 长期债务为10.7亿美元，同比下降31.5%，去年同期为15.623亿美元 [4] - 公司财年2024的持续经营业务经营现金流为2.83亿美元，自由现金流为5900万美元 [4] - 公司财年2024通过股票回购向股东返还了2.27亿美元 [5] 公司展望 - 公司预计财年2025系统范围内的同店销售额增长5-7%，并计划新增160至185家门店 预计财年2025的净收入将增长10-14%，达到16.7-17.3亿美元，去年同期为16.2亿美元 预计财年2025的调整后EBITDA为4.5-4.7亿美元，调整后每股收益为1.57-1.67美元，去年同期为1.57美元 [6] 公司股价表现 - 公司股价在过去一年中上涨了11.5%，而Zacks化学品行业下跌了9.5% [7] 行业动态 - DuPont de Nemours, Inc.（DD）第三季度调整后每股收益为1.18美元，超出Zacks共识预期1.04美元，并上调了2024年全年运营EBITDA和调整后每股收益的预期 [9] - The Chemours Company（CC）第三季度调整后每股收益为40美分，超出Zacks共识预期32美分 预计第四季度合并净销售额将同比下降中高个位数，合并调整后EBITDA将同比下降17-20% [10] - PPG Industries, Inc.（PPG）第三季度调整后每股收益为2.13美元，未达到Zacks共识预期2.15美元 预计2024年全年有机销售额持平，调整后每股收益处于8.15至8.30美元区间的底部 [11]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度净销售额增长至4.36亿美元，较上一年增长近12%，全年净销售额增长略高于12%至16亿美元[32][33] - 2024财年系统范围内同店销售额增长6.7%，第四季度增长5.4%，两年累计增长15.4%和18.6%[32][33] - 2024财年调整后EBITDA增长17%至4.43亿美元，调整后EBITDA利润率提高100个基点至27.3%，调整后净利润增长7%至2.06亿美元，调整后每股收益增长33%至1.57美元[12][37] - 2024财年毛利率增长50个基点至38.2%，销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的百分比同比持平，不计折旧，SG&A有70个基点的去杠杆化[35][36] - 2024财年全年经营活动现金流量为2.83亿美元，较上一年减少7000万美元，第四季度和全年的股票回购分别总计1500万美元和2.27亿美元，年底净债务为10亿美元[38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售服务业务代表公司的持续运营，2024财年系统范围内店铺销售额为31亿美元，同比增长12%，连续第18年实现系统范围内同店销售额增长，全年增长6.7%，网络持续快速增长，年底共有2010家店铺[11] - 公司的车队业务在过去三年以超过14%的复合年增长率增长，2024财年系统范围内非换油收入服务渗透率以17%的复合年增长率增长[27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度，东南部市场受飓风影响，公司店铺和特许经营店铺业绩存在差异，部分特许经营店铺受影响更严重[52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动现有业务的全部潜力、加速网络增长和针对客户及服务扩张这三个战略重点，目标是在2027年达到每年新增250家店铺，加速特许经营店铺增长[16][22] - 2024财年新增158家店铺，其中第四季度新增49家，包括28家公司店铺转换为特许经营店铺，以及在拉斯维加斯和丹佛的交易，还有10月宣布在得克萨斯州中部和西部的38家店铺的再特许经营协议，同时欢迎了多个新的特许经营合作伙伴[20][23][24] - 公司认为其市场领先地位和重要竞争优势包括优质且知名的品牌、资金充足的特许经营合作伙伴、卓越的运营、专有技术和营销专长，其稳健且差异化的商业模式将通过同店销售额增长和新增店铺推动强劲且持久的利润增长[9] - 公司在快速换油领域面临竞争，但竞争环境相对稳定，同时在非快速换油领域看到一些促销策略，但不普遍且未达到全国规模[93][94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年预计同店销售额增长5% - 7%，整体网络增长160 - 185家新店铺，预计基础业务将实现10% - 14%的营收增长和4.5 - 4.7亿美元的调整后EBITDA增长，考虑到2024财年定价和非换油收入行动的影响以及飓风的推动，预计2025财年第一季度同店销售额较高，可能有一个季度低于预期范围[43][44][46] - 公司考虑到2025年整体环境的不确定性，包括成本环境的不确定性，以及对技术和人才的投资，预计调整后EBITDA增长速度低于总收入增长速度，预计销售、一般及行政费用（G&A）会增加，特别是在技术和人才方面的投资，以实现业务的规模化增长[61][62][63][64][65] - 公司认为其长期同店销售额增长指南受政治管理变化、税收政策、电动汽车转型、关税、宏观消费者环境、劳动力等多种因素影响，目前正在评估和观察这些不确定因素，并希望在2025年上半年看到一些选举相关行动的结果后，能够对2025年之后的指南提供更有信心的更新[54][55][56][57][58][59][60] 其他重要信息 - 公司首席财务官玛丽·迈克尔斯珀格（Mary Meixelsperger）计划退休，公司已开始全面寻找继任者，玛丽将继续担任首席财务官直至继任者选定并成功入职[29] - 公司计划从2025财年开始更新同店销售额的计算方法，使其更符合常见的零售实践，这将使2024财年系统范围内同店销售额增加40个基点至7.1%[34] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待长期同店销售增长算法以及2025年可能有一个季度低于5%的情况 - 2024财年第四季度受到CrowdStrike事件和飓风影响，2025财年第一季度预计会恢复部分业务，全年预计票价仍将是同店销售额增长的主要驱动因素，公司将继续评估长期同店销售额增长指南，并希望在近期提供更新，2025年之后的指南受多种不确定因素影响，目前提供还为时过早[52][53][54][55] 问题：如果剔除2025年的再特许经营部分，为什么调整后EBITDA增长速度低于总收入增长速度，以及业务的哪些领域预计会出现利润率压缩 - 公司考虑到整体环境的不确定性，包括产品成本可能受到废油收集供应商的影响以及劳动力成本的通胀，同时在技术和人才方面进行投资，包括更新财务和人力资源信息系统（HRIS），这些投资是为了实现业务的规模化增长，预计2025年是一个调整年[61][62][63][64][65][66][67] 问题：如何看待2025年同店销售额增长5% - 7%的指南，以及行业市场增长率和票价与交易量的关系 - 与2024财年重新计算的7.1%相比，2025年指南的最大差异在于同店销售中的净定价更为温和，预计会看到交易量增长和高端化的强劲收益，同时考虑到整体环境的挑战性和消费者环境的持续挑战，预计非换油收入渗透的增长也会较为温和，公司预计将凭借其竞争优势超越行业，实现强劲的同店销售额增长[77][78][79] 问题：再特许经营一些店铺的决策标准是什么，未来是否会有更多此类决策 - 战略上，公司有机会扩大市场份额并推动可观的增长，如果有资金充足的合作伙伴，愿意按照品牌标准运营并注重人才，且承诺在市场上进行更高水平的新店铺开发，公司会考虑再特许经营，虽然短期内可能看起来有稀释作用，但长期来看是增值的，公司将继续评估长期股东价值的最佳利益[83][84][85] 问题：2024年非换油收入占系统范围内销售额的百分比是多少，系统内的渗透率差异有多大，以及是什么导致了这种差异 - 2024年非换油收入是票价的最大贡献者，从2024年第二季度开始相关努力取得了成效，收入的提高来自所有服务，系统内店铺存在差异，主要原因是员工任期不同，年轻员工在服务解释和执行方面可能缺乏信心和经验，但2024年所有四分位数的店铺都同比有所改善[100][101][103] 问题：关于废油收集报销付款下降的评论，这对产品成本的影响似乎是净负面的，希望得到更多解释 - 目前还不完全清楚这对整体产品成本的影响，历史上收集收入一直是对整体产品成本的适度对冲，长期来看产品成本可能会受益，但短期内影响尚不清楚，公司将在季度末提供更新[105][106] 问题：2025年毛利率预期如何，考虑到基础油成本、废油收集报销等因素 - 公司预计2025年毛利率同比相对持平，正在等待观察废油收集变化对产品成本的短期影响，预计劳动力成本会继续增加，但涨幅会比过去几年缓和，同时也期望从业务规模中获得一些杠杆作用，不成熟店铺的数量是一个不利因素[113] 问题：再特许经营的店铺约66家，价值2400万美元的EBITDA，这些交易的收益如何，预期的倍数是多少 - 第四季度出售店铺的收益在新闻稿的表3中披露，现金流表显示当季出售业务获得7100万美元，未披露今天宣布的交易收益，预计会有可观的收益，公司关注的是再特许经营带来的长期回报率，以确保业务的长期定位，不会披露倍数[120][121][122] 问题：新的成熟店铺计算方法对2025年展望的影响 - 2024年新方法和旧方法之间的影响约为40个基点，2025年预计影响为50多个基点[127] 问题：2025年预计的股票回购活动 - 公司预计2025年的股票回购活动在4000万美元 - 7000万美元之间，这取决于市场条件以及是否有其他重大增长机会[128] 问题：2025年投资对EBITDA指南的压力有多大 - 预计2025年销售、一般及行政费用（G&A）成本会增长，可能会导致适度的去杠杆化，对整体EBITDA增长造成一定压力，主要是在人员和技术方面的投资[135] 问题：公司对关税的暴露情况 - 公司的大部分影响是通过供应商间接产生的，如果对润滑油定价有影响，大部分基础油是进口的，部分辅助服务如过滤器和雨刮器来自中国，公司正在寻找替代来源以减轻潜在影响[140][141] 问题：能否提供更多关于季度内同店销售比较的信息，如汽车数量、相同服务价格和高端化情况 - 本季度同店销售比较的大部分由票价驱动，其中非换油收入渗透是最大贡献者，其次是净定价和高端化的组合，交易增长是一个较为温和的组成部分[150] 问题：从消费者趋势来看，是否看到客户推迟或延长换油周期，以及高端化销售是否受到压力 - 公司的业务和预防性维护需求一直以来都很有韧性，没有看到客户减少服务或推迟服务，不同收入水平的客户在服务渗透率上存在差异，但总体上所有四分位数的渗透率都在增长[152][153] 问题：2025年1.6 - 1.85亿单位的指导中，是否可以假设包含100家公司运营店铺，以及能否详细介绍一下全年的开业节奏 - 预计2025年的指导中公司运营店铺约为100家，特许经营店铺为剩余部分，公司在2023年后努力使季度开业节奏更加均匀，通常夏季末（第四季度）会有一个较高的季度，但总体上会更加均匀，同时也提到了对舰队业务2025年的期望，预计舰队业务将继续比消费者业务增长更快[157][158][159][160] 问题：能否评论一下截至本季度的趋势，以及飓风从第四季度推迟到第一季度可能带来的好处，还有什么情况会导致季度低于5% - 本季度业务趋势良好，10月表现强劲，受天气和去年同期对比影响，近期有些波动，但总体符合预期，季度内同店销售预计将优于去年同期，如果促销活动扩大影响到新客户获取率，可能会导致季度低于5%[164][165][166][167]

核心观点 - 公司2024年第三季度财报显示，营收为4.355亿美元，同比增长11.7%，每股收益(EPS)为0.46美元，相比去年同期的0.39美元有所增长 公司营收超出Zacks Consensus Estimate的4.3158亿美元，超出幅度为0.91%，EPS超出预期4.55% [1] 关键财务数据 - 公司第三季度营收为4.355亿美元，同比增长11.7% [1] - 公司第三季度每股收益(EPS)为0.46美元，相比去年同期的0.39美元有所增长 [1] - 公司营收超出Zacks Consensus Estimate的4.3158亿美元，超出幅度为0.91% [1] - 公司EPS超出预期4.55%，Zacks Consensus Estimate的EPS为0.44美元 [1] 关键运营指标 - 系统范围内的同店销售额(SSS)增长为5.4%，低于分析师平均预期的6.1% [3] - 系统范围内的特许经营店数量为1,060家，高于分析师平均预期的1,053家 [3] - 系统范围内的总店数量为2,010家，高于分析师平均预期的2,008家 [3] - 特许经营店新开张数量为13家，低于分析师平均预期的24家 [3] - 公司自营店的同店销售额增长为5.9%，略低于分析师平均预期的6% [3] - 特许经营店的同店销售额增长为5.1%，低于分析师平均预期的6% [3] - 公司自营店新开张数量为26家，高于分析师平均预期的22家 [3] - 系统范围内的公司自营店数量为950家，略低于分析师平均预期的955家 [3] 市场表现 - 公司股票在过去一个月内上涨了1.9%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了0.6% [3] - 公司股票目前持有Zacks Rank 4 (Sell)，表明短期内可能表现不佳 [3]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为$0.46，超出Zacks共识预期$0.44，较去年同期$0.39增长 [1] - 公司本季度营收为$435.5 million，超出Zacks共识预期0.91%，较去年同期$390 million增长 [2] - 公司在过去四个季度中，两次超出共识每股收益（EPS）估计，两次超出共识营收估计 [2] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约12.6%，而标普500指数上涨23.6% [4] 未来展望 - 公司未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司当前的估计修订趋势为不利，导致Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价将表现不佳 [7] - 公司当前季度共识EPS估计为$0.33，营收为$417.66 million；当前财年共识EPS估计为$1.84，营收为$1.82 billion [8] 行业影响 - 公司所属的Zacks化学-特种行业目前位于Zacks行业排名的底部27%，表明行业整体表现不佳 [9] - 行业前景对公司股价表现有重要影响，Zacks排名前50%的行业表现优于底部50%的行业 [9]

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