文章核心观点 - 瓦尔沃林旗下的加拿大美孚快速换油中心在J.D. Power 2024年加拿大客户服务指数长期研究中排名售后市场服务机构首位，体现其服务受认可 [1] 获奖情况 - 加拿大美孚快速换油中心在J.D. Power 2024年加拿大客户服务指数长期研究中排名售后市场服务机构首位 [1] - 该研究衡量4 - 12年车龄车主的服务使用和满意度，分析保修和非保修服务的客户体验，调查于2024年5 - 6月进行，基于服务质量、车辆取车、服务设施、服务启动和服务顾问五个关键因素评估整体满意度 [2] - 加拿大美孚快速换油中心根据8750名车主的反馈，在1000分的评分中获得834分 [2] 公司表态 - 瓦尔沃林公司总裁兼首席执行官Lori Flees表示团队很荣幸获认可，公司致力于让专业车辆护理变得简单，帮助车主延长车辆使用寿命 [2] 加拿大业务情况 - 瓦尔沃林公司在加拿大五个省拥有并特许经营约130个服务中心，提供约15分钟的车内换油服务及轮胎换位、液体和电池更换等预防性维护服务 [3] 公司整体情况 - 瓦尔沃林公司是汽车预防性维护领域的领导者，在北美约有2000个服务中心，与特许经营合作伙伴为客户提供4.6星（满分5星）评级服务，包括15分钟车内换油、电池等更换及其他制造商推荐的维护服务 [4] - 2023财年，瓦尔沃林网络提供约2700万次服务，从28亿美元的全系统门店销售额中获得14亿美元收入，实现连续17年全系统同店销售额增长 [4] - 公司拥有超10000名团队成员和长期合作的特许经营伙伴，11次获得培训卓越最佳奖，被《企业家》和《特许经营时代》评为所在类别顶级特许经营商 [4]

LEXINGTON, Ky., Aug. 21, 2024 /PRNewswire/ -- Valvoline Inc. (NYSE: VVV), the quick, easy, trusted leader in preventive automotive maintenance, today announced that the company will be participating in a fireside chat at Goldman Sachs' 31st Annual Global Retailing Conference on Thursday, September 5, at 2:35 p.m. ET. A live audio webcast will be available on Valvoline's investor relations website at http://investors.valvoline.com. Following the live event, an archived version of the webcast will be availabl ...

文章核心观点 - 2024财年第三季度瓦尔沃林公司业绩有增有减，表现基本符合预期，同时推荐了基础材料领域几只排名较好的股票 [1][4] 瓦尔沃林公司业绩情况 - 2024财年第三季度持续经营业务每股收益37美分，低于去年同期的40美分；剔除一次性项目后调整后每股收益45美分，高于去年的43美分，但未达Zacks共识预期的49美分 [1] - 本季度净销售额同比增长约12%至4.214亿美元，未达Zacks共识预期的4.224亿美元；全系统同店销售额增长6.5% [2] - 季度末公司现金及现金等价物为6570万美元，环比下降约87%；长期债务为11.257亿美元，环比增长近18%；年初至今持续经营业务经营现金流为1.7亿美元，自由现金流为1700万美元 [3] 瓦尔沃林公司展望与股价表现 - 截至第三季度公司业绩基本符合预期，调整后EBITDA和调整后每股收益处于或略低于指引中点 [4] - 过去一年公司股价上涨13.9%，而行业下跌13.9%；目前Zacks排名为5（强烈卖出） [5] 基础材料领域推荐股票 - 纽蒙特公司、 franco - nevada公司和艾格尼克鹰矿业公司排名较好，纽蒙特和franco - nevada为Zacks排名1（强烈买入），艾格尼克鹰矿业为Zacks排名2 [6] - 纽蒙特公司当前年度盈利共识预期为每股2.82美元，较去年增长75%；过去60天盈利共识预期提高16%；过去一年股价上涨近23.6% [7] - franco - nevada公司当前年度盈利共识预期为每股3.27美元；过去60天盈利共识预期提高3%；过去四个季度均超共识预期，平均盈利惊喜为10.5% [8] - 艾格尼克鹰矿业公司本财年盈利共识预期为每股3.65美元，同比增长63.7%；过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为15.7%；过去一年股价上涨59.5% [9]

财务业绩 - 公司净收入同比增长12%，达到4.214亿美元[81] - 公司经营收入增长8%，达到9.34亿美元[82] - 公司调整后EBITDA同比增长12%[84] - 第三季度净收入同比增长12.0%至4.214亿美元[107] - 第三季度毛利同比增长11.1%至1.675亿美元[109] - 持续经营业务收益同比下降25%至4,820万美元，主要由于利息费用增加[82] - 每股摊薄收益从持续经营业务同比下降8%[83] - 调整后EBITDA同比增长12%，达到1.232亿美元[84] - 净收入同比增长12.0%，达到4.522亿美元，主要得益于同店销售增长和新增门店[107] - 毛利同比增长11.1%，达到1.675亿美元，主要得益于服务结构改善和成本效率[109] - 持续经营调整后净收入增长，三个月和九个月分别增长12.0%和12.4%[124] - 持续经营EBITDA和调整后EBITDA均有所增长，三个月分别增长11.9%和11.6%，九个月分别增长32.0%和17.6%[126,128] 门店拓展 - 公司新增157家门店，总门店数达到约2,000家[81] - 公司积极扩张门店网络，包括公司直营和加盟门店[79] - 公司运营的门店数量从上一季度的876家增加至854家[101] - 特许经营门店数量从上一季度的976家增加至950家[101] - 总门店数量从上一季度的1,852家增加至1,804家[101] - 截至第三季度末，公司运营门店数量为937家，特许经营门店数量为1,024家，总门店数量为1,961家[101] - 第四季度将确认出售17家公司运营门店给特许经营商的收益[117] 业务发展 - 公司系统范围内同店销售增长6.5%[99] - 公司专注于提升现有门店的市场份额和非换油业务收入增长[79] - 公司正在开发新服务以满足车队管理客户和不断变化的车型需求[80] - 系统范围内门店销售额同比增长12.4%，达到8.085亿美元[98] - 同店销售增长率为6.5%，其中公司运营门店为6.7%，特许经营门店为6.4%[99] 现金流和财务状况 - 公司使用EBITDA、调整后EBIT、自由现金流等非GAAP指标来评估和管理业务表现[85,87,88,89] - 公司追踪系统范围内门店数量、同店销售等关键业务指标[92,93,94,95] - 公司拥有6,570万美元现金及现金等价物，总债务11.495亿美元，剩余借款能力2.968亿美元[148] - 公司有足够流动性满足未来12个月的经营需求[149] - 经营活动产生的现金流量同比下降79.9百万美元，主要由于营运资金变动[131] - 投资活动产生的现金流量同比增加756.3百万美元，主要由于短期投资到期收回[132] - 融资活动产生的现金流量同比减少755.0百万美元，主要由于上一年度股票回购活动减少[134][135] - 自由现金流和自由现金流(可支配)均有所下降，主要由于营运资本变化和资本支出增加[138,139] - 已终止经营业务现金流在前一年有较大变动，主要由于全球产品业务出售[140,142] - 截至2024年6月30日，Valvoline约61%的未偿借款利率为固定利率，其余为浮动利率[143] - 2024年4月16日，Valvoline完成了对2030年票据的债务收购要约，使用现金和借款175.0百万美元完成了99.7%的票据收购，并注销了收购的票据[144] - 2024年9月30日前12个月，Valvoline的现金及现金等价物为65.7百万美元，总债务为1,149.5百万美元，剩余借款能力为296.8百万美元[148] - 2024年7月，Valvoline董事会批准了4亿美元的股票回购计划，没有到期日[146] - Valvoline相信公司有足够的流动性来满足未来12个月的各种现金需求[149]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季系统门店总销售额增长12.4%，达8亿美元 [8] - 同店销售额增长6.5%，两年累计增长19% [9][20] - 调整后EBITDA增长近12%，达1.23亿美元；营业收入增长8%，达9300万美元 [11] - 调整后净收入下降16%，至5800万美元；调整后每股收益从0.43美元增至0.45美元，增长5% [26][27] - 年初至今经营活动现金流为1.7亿美元，较去年减少8000万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售服务业务为持续经营业务，前全球产品部门为已终止经营业务 [7] - 非换油服务渗透率是同店销售额增长的最大贡献因素 [15][21] - 车队业务销售增速高于公司整体，由新客户增加和现有客户业务量增长驱动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 不同地区业务差异不大，低收入地区门店折扣率略高、非换油服务渗透率略低 [47][48] - 成熟门店和新纳入同店计算的年轻门店表现良好，年轻门店对整体同店销售额增长贡献约100个基点 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略包括挖掘现有业务潜力、加速网络扩张、拓展客户和服务 [13][17][19] - 广告投入聚焦吸引客户，优化广告支出回报率；通过SuperPro流程提升客户体验；管理成本，控制劳动力成本 [13][16] - 本季度新增33家门店，使门店总数达1961家，同比增长8.7%；季末完成17家门店再特许经营和5家门店收购 [11][17][18] - 行业竞争激烈，竞争对手增加广告投入和折扣活动，公司未盲目跟进，而是强调自身价值主张 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务基本面强劲，预防性维护需求具有韧性，未出现客户降级消费或推迟消费情况 [9] - 预计全年收入处于指引范围低端，同店销售额、EBITDA和每股收益处于或略低于指引范围中点；门店新增数量处于或高于1.4 - 1.7亿美元范围中点 [31][32] 其他重要信息 - 本季度末宣布4亿美元股票回购授权，资本分配优先顺序为支持盈利增长、维持目标净杠杆率、向股东返还多余现金流 [12][30] - 实施新ERP系统后，应收账款情况有所改善，预计年底前解决相关内部控制问题 [30][102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度同店销售额展望及CrowdStrike事件影响 - 7月业务开局良好，但受飓风和CrowdStrike事件影响，系统收入损失近500万美元，对7月同店销售额影响约30 - 50个基点；预计第四季度同店销售额处于指引范围低端，可能略低于该范围 [36][37][38] 问题2: 再特许经营决策及未来可能性 - 当有合适合作伙伴能推动网络加速增长和股东回报时，会考虑再特许经营；此次拉斯维加斯交易是机会性举措，未来将继续评估 [41][44] 问题3: 6.5%同店销售额增长在不同市场的差异及成熟与不成熟门店表现 - 地区差异不大，仅低收入地区门店折扣率和非换油服务渗透率有细微变化；成熟门店和年轻门店表现良好，年轻门店对整体同店销售额增长贡献约100个基点 [47][48][50] 问题4: 6.5%同店销售额增长是否受宏观因素影响及非换油服务增长原因 - 非换油服务增长得益于团队教育式销售和客户希望保养车辆以避免购买新车；未出现客户推迟消费或降级消费情况 [52][54][55] 问题5: 广告支出增加原因及对流量的影响 - 竞争环境导致搜索关键词成本上升，广告支出回报率下降；公司通过调整支出渠道和重新谈判合同来维持回报率和控制客户获取成本 [58][60][61] 问题6: 本季度同店销售额处于长期框架低端的原因 - Q3受日销售组合影响，且与去年同期强劲交易增长相比基数较高；今年预计价格因素对增长贡献较小 [63][64][65] 问题7: 再特许经营对损益表的影响及资金用途 - 本财年剩余时间再特许经营对EBITDA影响小于200万美元；资金将用于偿还债务和考虑股票回购 [70][71] 问题8: Q3毛利率杠杆不足的原因及Q4和2025财年预期 - Q3劳动力成本与去年持平，预计Q4也将保持稳定；排除折旧和摊销影响，毛利率有适度杠杆；公司正在推进技术和流程部署以提高劳动力效率 [73][74][77] 问题9: 低收入门店占比及促销活动分布 - 不清楚低收入门店具体占比；促销活动不局限于低收入地区，是个别运营商根据业务情况开展的 [80][81] 问题10: 2025年业务预期 - 通常不在Q3提供下一年度指引，将在年终财报电话会议更新；再特许经营及类似交易影响将在后续披露；门店增长管道良好 [84][85] 问题11: 本财年第四季度门店增长是否由加盟商驱动及季节性原因 - 预计新门店数量将处于或高于指引范围中点，加盟商有望达到55 - 70家；今年加盟商增长更均衡，Q4增长将更稳定 [88][89][91] 问题12: 9月季度及明年价格成本情况 - 润滑油成本目前稳定，密切关注中东局势；若原油价格上涨，预计不会影响本财年Q4 [93][94] 问题13: 车队业务渗透率及长期目标 - 车队业务占销售额不到10%，车辆数量占比略低；未设定具体目标，市场增长强劲，因市场服务不足且公司提供增值服务 [98][99][100] 问题14: ERP系统实施进展 - 2024年1月1日实施新ERP系统，在内部控制环境整改方面取得重大进展，预计年底前解决相关重大缺陷 [102] 问题15: 7月是否出现价格折扣情况 - 7月未出现重大价格变化；竞争对手偶尔的低价促销活动对公司影响不大，公司凭借便捷可靠的服务吸引客户 [105][106][107] 问题16: 新门店格式项目进展 - 团队在降低新店建设和改造成本方面取得进展，但部分节省效果要到2025财年末和2026财年才会体现；加盟商积极参与降低成本工作 [110][111][112] 问题17: 寻找大型新加盟商进展 - 与潜在加盟商的沟通良好，目标是将新门店数量增至每年150家，其中三分之二来自现有加盟商，三分之一来自新加盟商；新加盟商沟通需要时间 [113][114][115]

文章核心观点 - 介绍瓦尔沃林（Valvoline）2024年第二季度财报情况及关键指标表现，并与分析师预期对比，还提及近一个月股价回报和评级 [1][3][8] 财务数据 - 2024年第二季度营收4.214亿美元，同比增长12%，较Zacks共识预期的4.2241亿美元低0.24% [1] - 2024年第二季度每股收益0.45美元，去年同期为0.43美元，较共识预期的0.49美元低8.16% [1] 关键指标表现 - 全系统同店销售增长6.5%，低于五位分析师平均预期的7.3% [3] - 全系统加盟店数量1024家，略高于三位分析师平均预期的1023家 [3] - 全系统门店总数1961家，低于三位分析师平均预期的1967家 [4] - 加盟店新开数量15家，与三位分析师平均预期持平 [5] - 公司运营门店同店销售增长6.7%，低于三位分析师平均预期的7.7% [6] - 加盟店同店销售增长6.4%，低于三位分析师平均预期的7% [6] - 公司运营门店新开数量12家，低于三位分析师平均预期的21家 [7] - 全系统公司运营门店数量937家，低于三位分析师平均预期的944家 [8] 股价表现与评级 - 过去一个月瓦尔沃林股价回报为 -1.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -5.9% [8] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [8]

文章核心观点 - 瓦尔沃林（Valvoline）本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论，投资者可关注公司盈利前景和行业前景来评估股票表现 [1][3][4] 瓦尔沃林业绩情况 - 本季度每股收益0.45美元，未达Zacks共识预期的0.49美元，去年同期为0.43美元，本季度盈利意外下降8.16% [1] - 上一季度预期每股收益0.36美元，实际为0.37美元，盈利意外增长2.78% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4.214亿美元，未达Zacks共识预期0.24%，去年同期为3.762亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 瓦尔沃林股价表现 - 自年初以来，瓦尔沃林股价上涨约14.4%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] 瓦尔沃林未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者评估股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.47美元，营收4.3649亿美元，本财年共识每股收益预期为1.61美元，营收16.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，特种化学品行业目前处于250多个Zacks行业的前36%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Flexible Solutions International Inc.（FSI）尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.07美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该公司本季度营收1034万美元，较去年同期增长0.1% [9]

业绩总结 - 公司第三季度实现了强劲的财务业绩，系统范围内门店销售额达到了8.085亿美元[7][63] - 净销售额达到4.214亿美元，同比增长12.0%[10][63] - 调整后的每股收益为0.45美元，同比增长81.3%[12][63] 新增门店和销售增长 - 公司第三季度新增33家门店，系统范围内共有1,961家门店[15][63] - 系统范围内同店销售增长率为6.5%[16][63] 财务指标 - 调整后的EBITDA利润率为29.2%[19][63] - 毛利率占净销售额的比例为40.1%，同比下降40个基点[30][63] - 营销费用占净销售额的比例为17.7%，与去年同期持平[32][63] 持续经营业务表现 - 公司调整后的持续经营业务收入为145.1亿美元，较之前的69.1亿美元有所增长[1] - 调整后的持续经营业务每股稀释收益为1.11美元，较之前的0.43美元有所增长[1] - 调整后的持续经营业务调整后EBITDA为318.5亿美元，较之前的110.4亿美元有所增长[1] 其他成本和影响 - 公司在2023年6月30日前9个月内，因增加的估计赔偿义务而认定了2440万美元的税前费用[115] - 公司在2024年6月30日结束的三个月内，因2030年债券赎回和修订的高级信贷协议而产生的债务清偿和修改成本[116] - 公司与重大收购、投资和剥离相关的投资和剥离成本[118]

财务业绩 - 销售额同比增长12%，达到4.214亿美元[1][2] - 系统范围内同店销售增长6.5%[6] - 持续经营调整后EBITDA同比增长11.6%，达到1.232亿美元[6] - 持续经营调整后每股收益同比增长4.7%，达到0.45美元[6] - 系统范围内门店销售额同比增长12.4%，达到8.085亿美元[6] - 预计第四季度调整后EBITDA和调整后每股收益将达到中期指引水平[9] - 公司系统范围内零售店销售额同比增长12.6%[34] - 公司自营店和特许经营店的同店销售额分别同比增长6.8%和7.4%[35] - 调整后的持续经营业务收益为5,830万美元[51] - 报告的持续经营业务每股摊薄收益为0.37美元，调整后每股摊薄收益为0.45美元[52] - 报告净收入为4.214亿美元，调整后净收入也为4.214亿美元[55] - 持续经营业务的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为1.169亿美元，调整后EBITDA为1.232亿美元[56] - 持续经营业务的自由现金流为1,700万美元，自由现金流中的维护性资本支出为2,300万美元[61][62] 门店拓展 - 新增33家门店，其中15家为特许经营店[5][6] - 在第三季度后宣布将17家公司运营的门店进行特许经营[5] - 系统范围内门店总数达到1,961家，其中公司运营门店937家，特许经营门店1,024家[6] - 公司系统范围内零售店总数达1,961家，同比增长8.7%[41] - 公司自营店数量增加至937家，特许经营店数量增加至1,024家[43][44] 其他 - 宣布新增4亿美元的股票回购计划[8] - 公司发生6.2亿美元的债务清偿和修改成本[51] - 公司发生7.7亿美元的信息技术过渡成本[51] - 公司发生900万美元的投资和剥离相关成本[51] - 报告期内公司的加权平均普通股股数为130.2亿股[24] - 公司在截至2023年6月30日的9个月内确认了2,440万美元的净遗留和分离相关费用，同时确认了2,650万美元的所得税收益[53] - 公司确认了与遗留业务和分离交易相关的费用，以及信息技术过渡成本、投资和并购相关成本等[69][70][71][73][75]

Delivers 12% top-line growth, 6.5% system-wide SSS growth, 33 store additions and announces refranchising of 17 stores Sales from continuing operations of $421 million grew 12%, driven by system-wide same store sales (SSS) growth of 6.5% Income from continuing operations of $48 million declined 25%, reflecting a year-over-year reduction in interest income, and earnings per diluted share (EPS) of $0.37 decreased 8%, Continuing operations adjusted EBITDA of $123 million increased 12% and adjusted EPS of $0.45 ...