财务数据和关键指标变化 - 2023财年系统销售额增长至约28亿美元，自2016年上市以来复合年增长率达18% [13] - 2023财年系统同店销售额增长11.9%，公司和特许经营系统均如此 [13] - 2023财年调整后EBITDA增长20%，达3.8亿美元，自2020年以来复合年增长率为32% [13] - 2023财年EBITDA利润率提高50个基点，至26.3%，主要受SG&A杠杆推动 [31] - 2023财年调整后EPS增长62%，至1.18美元 [15] - 2023财年经营活动现金流较上年增加2.19亿美元，至3.53亿美元 [35] - 2023财年向股东返还15亿美元，10月额外回购280万股，截至10月31日，当前16亿美元授权额度还剩1.24亿美元 [33] - 第四季度销售额增长16.3%，至3.9亿美元；全年销售额增长近17%，至14亿美元 [29] - 第四季度系统同店销售额增长10%，约三分之二由客单价驱动，三分之一由交易增长驱动；全年系统同店销售额增长11.9%，约70%由客单价驱动 [29][30] - 第四季度调整后EBITDA增长24.8%，至1.09亿美元；全年调整后EBITDA增长20%，至3.8亿美元 [32] - 第四季度调整后EPS为0.39美元，较上年提高86%；全年调整后EPS为1.18美元，增长62% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售服务业务是公司持续经营业务，2023财年是公司作为同行零售业务的第一年，网络有1852家门店，超50%为特许经营 [10] - 2023财年车队业务销售额增长25%，新增超3000个新账户，并增加了现有账户的业务，车队业务客单价比平均消费者客单价高约20% [26][27] - 全系统非换油收入持续增长，今年增加1.93美元，为四年内最大增幅，公司门店约一半由服务渗透率推动 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国每年约有4.7亿美元的代客换油业务，公司市场份额约为5% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三支柱战略，包括挖掘现有业务潜力、加速网络增长、扩展服务以满足不断变化的客户和停车场需求 [16] - 计划到2027年每年新增250家门店，其中150家来自特许经营商，2024财年预计新增140 - 170家门店，其中55 - 70家来自特许经营商 [25] - 公司是汽车预防性维护领域的快速、便捷、可信赖的领导者，也是一流的零售服务提供商，品牌历史150年，有超1850个门店的规模化平台 [11] - 汽车护理市场增长且高度分散，有大量空白市场可供拓展 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年是变革性的一年，公司完成全球产品业务出售，并向股东返还大量销售收益，零售服务平台具备长期增长的良好条件 [8] - 对2024财年业绩有信心，预计符合长期算法指导，团队和特许经营伙伴对业务发展充满动力 [48][50] - 市场仍有大量空白，公司品牌有机会扩大市场份额，特许经营业务前景乐观 [44][45] 其他重要信息 - 公司财报结果在向美国证券交易委员会提交10 - K表格前为初步数据 [3] - 公司讨论结果采用调整后的非GAAP基础，非GAAP结果对关键项目进行了调整，附录中有与GAAP报告金额的对账及管理层对非GAAP和关键业务指标的使用说明 [5][6] - 公司目标杠杆比率在评级机构调整基础上为EBITDA的2.5 - 3.5倍，非评级机构调整基础上为1.5 - 2.5倍 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年门店增长的管道和节奏如何，与潜在新特许经营商和再特许经营的讨论进展如何 - 公司对第四季度进展满意，两周前与特许经营伙伴的会议显示市场机会大，对2024财年新增140 - 170家门店（55 - 70家来自特许经营）的指引有信心，预计特许经营业务逐年增长 [42][44][45] - 与潜在新特许经营商的讨论有进展，再特许经营方面也有一定进展 [46] 问题2: 指引的比较势头如何，达到指引高低端的因素有哪些，EPS指引是否包括回购活动 - EPS指引包括16亿美元授权额度的完成，但不包括额外的股份回购授权 [48] - 对新年指引有信心，第一季度表现良好，SG&A增长低于销售增长，将带来利润率杠杆效应，第四季度润滑油成本有小幅利好，公司会关注成本并适时调整价格 [48][49][51] 问题3: 同店销售额的年度节奏如何，客单价和交易量的混合情况怎样，行业定价是否稳定 - 第四季度同店销售额增长10%，进入2024财年，10月初表现较软，但随后同比势头增强，对全年6% - 9%的同店销售额指引有信心，可通过关注非换油收入、营销优化和车队业务等举措提高同店销售额 [53][54][55] - 预计全年同店销售额上半年和下半年较为一致，客单价的贡献仍会略高于交易量，但比2023财年更平衡 [57] 问题4: 完成当前授权后，继续回购股份的意愿如何，如何考虑资本分配优先级 - 公司承诺向股东返还多余资本，随着EBITDA增长和管理目标杠杆比率，预计会持续向股东返还资本，将根据市场情况评估，下次第一季度财报电话会议会公布更多计划 [58][59] 问题5: 基础油成本变化如何体现在指引中，第四季度预期有无变化，产品改善是基础油还是废油，促销环境如何 - 指引基于当前已知情况，基础油价格增减未纳入考虑，公司端每增加1美元基础油成本，需约0.5美元的价格上涨来覆盖，会使毛利率不利影响约50个基点；特许经营端按季度传递基础油和润滑油成本 [62][63][64] - 废油合同与基础油指数相关，第四季度两者都有适度改善 [66] - 竞争对手有局部折扣，但未改变公司整体策略，新客户留存率未受影响，公司通过优化营销支出和个性化折扣来提高效率，未看到新客户或活跃客户留存率下降 [66][67] 问题6: 来店车辆的平均年龄是多少，是否有变化 - 来店车辆的平均年龄在8 - 9岁时在停车场的渗透率最高，实际平均年龄为11岁，低于停车场的12.5岁，过去一年比前一年平均大10个月，未看到明显变化，消费者对非 discretionary 服务有需求，公司有机会从经销商处获取更多份额 [69][70][85] 问题7: 近期特许经营委员会会议提到的资本削减计划是什么，是否为使特许经营收购更可行 - 由于通胀，建筑成本上升，公司聘请A&E公司重新审视设计以降低新门店建设的资本成本，已取得初步成果并与特许经营伙伴沟通，将新设计推向市场招标，目的是确保高投资回报率，目前特许经营新门店建设管道处于历史高位 [73][74][75] 问题8: 非换油服务的增长是现有服务还是新增服务，新门店格式是否可能增加服务工位 - 2023财年非换油收入增长主要基于现有服务，通过确保供应和设备、团队培训和服务展示来实现，公司会寻找符合“快速、便捷、可信赖”原则、团队可有效执行且资本要求明确的新服务机会，但目前暂无具体进展 [80][81][82] 问题9: SG&A管理在本季度表现出色，其变动因素有哪些，2024财年预期如何 - 本季度EBITDA利润率同比提高190个基点，其中四分之三与SG&A杠杆有关，四分之一与毛利杠杆有关，公司重视SG&A管理，预计2024财年仍会看到SG&A杠杆效应 [87][88] 问题10: 车队业务目前占系统销售额不到10%且增长强劲，长期渗透率和明年销售增长率如何 - 公司在车队业务的市场份额不到1%，有很大提升空间，预计车队业务增长将继续超过整体增长，公司与车队管理公司和小运营商的讨论良好，去年已将部分车队业务扩展到特许经营伙伴，全国车队客户希望公司扩大门店覆盖范围，这将推动车队业务增长 [89][90][92] 问题11: 今年优化营销工作的具体行动有哪些，营销支出预计如何变化 - 优化行动包括新门店营销，根据市场渗透情况选择有效策略以加快新门店销售增长；重新激活 inactive 客户，如开展父亲节促销活动；优化新客户获取渠道，根据门店情况有针对性地投入资金；探索新的数字渠道和工具 [93][94][95] - 营销作为SG&A的一部分，新年将与公司门店数量增长同步，预计呈高个位数增长，主要是提高现有营销支出的效率 [97] 问题12: D&A数字环比上升至2800万美元的原因是什么，对明年D&A和利息费用有何指引 - 约25%的增长与新门店开业有关，75%与新投入使用的技术有关，其中约一半是前几个季度技术折旧的补记，预计未来折旧和摊销会因新门店和技术投资而适度增加 [98] - 今年有4400万美元利息收入抵消利息费用，年末有7.57亿美元现金、现金等价物和短期投资，预计第二财季部分资金会因市场情况减少，之后利息费用将基于未偿还的2031年债券（利率近4%）和可变利率的定期贷款A，EPS指引已考虑美联储加息约100个基点的情况 [99][100]

业绩总结 - FY23净收入为14.43亿美元，同比增长18%[31] - FY23调整后的EBITDA利润率为26.3%，同比增长190个基点[29] - 第四季度净收入为3.90亿美元，同比增长16.3%[30] - FY23系统范围内销售额达到28亿美元[7] - FY23每股收益为1.18美元[31] - FY2023净销售增长为17%，调整后EBITDA增长20%，调整后每股收益增长62%[39] - 2023年第三季度的净收入为70.2百万美元，较2022年同期的81.1百万美元下降约13.6%[62] - 2023年截至9月30日的营业收入为1,236.1百万美元，较2022年的1,443.5百万美元下降约14.4%[54] 用户数据 - FY23新增门店137家，同比增长8%[22] - 2023年公司运营门店数量为876家，较去年增加62家[46] - 第四季度系统范围内同店销售增长为11.9%[26] - 2023年系统范围内门店销售为27.61亿美元，同比增长17%[43] 未来展望 - FY2024预计同店销售增长为6% - 9%，系统范围内新增门店数量为140 - 170家[37] - FY2024净收入预期为16亿美元至17亿美元，调整后EBITDA预期为4.2亿至4.6亿美元[37] - 预计2024财年上半年EBITDA贡献为40% - 45%，下半年为55% - 60%[42] 新产品和新技术研发 - 公司在2023财年因信息技术过渡产生的冗余费用反映了与实施独立企业资源规划软件系统相关的增量成本[67] 负面信息 - 2023年第三季度的基本每股收益为0.07美元，较2022年同期的0.54美元下降约87%[63] - 公司在2023财年第四季度对暂停运营的前全球产品业务确认了810万美元的减值损失[68] - 在截至2023年9月30日的12个月内，公司确认了2570万美元的税前费用，以反映其增加的估计赔偿义务，并因此获得了2900万美元的所得税收益[66] 其他新策略 - 预计在2024财年第二季度根据市场条件提出回购2030年高级票据的要约[33] - 公司认为系统范围内和特许经营店的销售额及同店销售（SSS）是评估和理解其运营表现的重要指标[69] - 公司不将特许经营门店的销售额计入净收入，但认为系统范围内和特许经营的SSS比较对评估市场地位有用[71]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日的三个月，公司净收入为3.762亿美元，2022年同期为3.174亿美元；九个月净收入为10.535亿美元，2022年同期为9.007亿美元[9] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为5.267亿美元，2022年9月30日为0.234亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司总资产为29.855亿美元，2022年9月30日为34.168亿美元[11] - 截至2023年6月30日，公司总流动负债为4.059亿美元，2022年9月30日为9.194亿美元[11] - 截至2023年6月30日的九个月，公司经营活动产生的现金流量为 - 0.484亿美元，2022年同期为1.912亿美元[13] - 截至2023年6月30日的九个月，公司投资活动产生的现金流量为2.0261亿美元，2022年同期为 - 1.436亿美元[13] - 截至2023年6月30日的九个月，公司融资活动使用的现金流量为 - 1.5355亿美元，2022年同期为 - 0.178亿美元[13] - 截至2023年6月30日，公司普通股基本每股收益为0.38美元，2022年同期为0.55美元；九个月基本每股收益为8.09美元，2022年同期为1.48美元[9] - 截至2023年6月30日，公司综合收益为6070万美元，2022年同期为8020万美元；九个月综合收益为14.091亿美元，2022年同期为2.559亿美元[9] - 截至2023年6月30日，公司加权平均流通普通股基本股数为1.615亿股，2022年同期为1.786亿股；九个月加权平均流通普通股基本股数为1.695亿股，2022年同期为1.796亿股[9] - 2023年6月30日结束的九个月内，公司净收入分别为8190万美元、12.273亿美元和6160万美元[14] - 2022年6月30日结束的九个月内，公司净收入分别为8700万美元、8140万美元和9820万美元[16] - 2023年6月30日，公司普通股数量为1.387亿股，2022年9月30日为1.761亿股[14] - 2022年6月30日，公司普通股数量为1.774亿股，2021年9月30日为1.803亿股[16] - 2023年6月30日，公司累计其他综合收益为1.7亿美元，2022年9月30日为 - 2.13亿美元[14] - 2022年6月30日，公司累计其他综合收益为 - 3200万美元，2021年9月30日为7500万美元[16] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，终止经营业务净收入分别为0和6.962亿美元；九个月分别为11.744亿美元和19.534亿美元[32] - 2023年9月30日，待售流动资产为14.642亿美元，待售流动负债为5.393亿美元[34] - 截至2023年6月30日，公司因某些交易确认了1750万美元的估计负债[36] - 截至2023年6月30日，公司按公允价值计量的资产总计3.112亿美元，负债总计2030万美元[37] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司未到期合同的名义价值分别为2710万美元和1.505亿美元[38] - 截至2023年6月30日，公司持有的美国国债公允价值分别为现金及现金等价物1990万美元、短期投资4.232亿美元[43] - 截至2023年6月30日和2022年9月30日，公司长期债务公允价值分别为10.287亿美元和9.69亿美元[46] - 2023年6月30日，公司总债务为15.915亿美元，2022年为16.876亿美元；长期债务分别为15.678亿美元和15.251亿美元[54] - 2023年截至6月30日的三个月，所得税费用为2290万美元，有效税率为26.2%；九个月所得税费用为1420万美元，有效税率为10.2%[63] - 2023年截至6月30日的九个月，公司因释放估值备抵确认2650万美元所得税收益，因修订税务事项协议确认2440万美元费用[64] - 2023年截至6月30日的九个月，公司为全球产品业务出售建立2440万美元未确认税收利益准备金[65] - 2023年截至6月30日的三个月，养老金净定期福利成本为390万美元，其他退休后福利净定期福利收入为20万美元；九个月养老金净定期福利成本为1150万美元，其他退休后福利净定期福利收入为50万美元[66] - 2023年Q3和前9个月持续经营业务收入分别为6.45亿美元和12.44亿美元，2022年同期分别为3.98亿美元和9.7亿美元[71] - 2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为5.267亿美元，2022年9月30日和6月30日分别为8390万美元和9960万美元[74] - 2023年6月30日，公司应收账款净额为7.19亿美元，2022年9月30日为6.61亿美元；非流动应收票据净额为7500万美元，2022年9月30日为0[75] - 2023年Q3和前9个月净收入分别为3.762亿美元和10.535亿美元，2022年同期分别为3.174亿美元和9.007亿美元[76][77] - 2023财年第三季度，公司净收入同比增长19%，主要得益于同店销售额增长12.5%和新增114家门店[87] - 2023年第二季度持续经营业务净收入增长62%至6450万美元，摊薄后每股收益增长82%至0.40美元[93] - 2023年第二季度调整后EBITDA较上年增长28%[93] - 2023年第二季度净收入为3.762亿美元，较上年同期增加5880万美元，增幅19%；前九个月净收入为10.535亿美元，较上年同期增加1.528亿美元，增幅17%[101][105][106] - 2023年第二季度毛利润为1.507亿美元，较上年同期增加2290万美元，增幅18%；前九个月毛利润为3.962亿美元，较上年同期增加4890万美元，增幅14%[101][107][109] - 2023年第二季度净运营费用为6420万美元，占净收入的17.1%；前九个月净运营费用为2.192亿美元，占净收入的20.8%[101][111] - 2023年第二季度系统门店销售额为7.196亿美元，同比增长17.9%；前九个月系统门店销售额为20.235亿美元，同比增长17.8%[103] - 2023年第二季度公司自营门店同店销售增长12.1%，加盟店同店销售增长12.8%，系统同店销售增长12.5%；前九个月公司自营门店同店销售增长13.0%，加盟店同店销售增长12.3%，系统同店销售增长12.6%[103] - 截至2023年第三季度末，公司自营门店854家，加盟店950家，系统门店总数1804家[103] - 销售、一般和行政费用在2023年第二季度和前九个月分别增加640万美元和1160万美元[111] - 2023年第二季度其他收入净额增加60万美元，主要因全球产品出售相关的转租物业租金收入增加；前九个月其他收入净额减少150万美元，与当年100万美元的投资减值和去年实现的90万美元经济激励未再发生有关[113] - 2023年前三个月和前九个月，净养老金和其他退休后计划费用分别增加1290万美元和3870万美元，主要因利息成本上升超过计划资产预期回报[114] - 2023年前三个月和前九个月，净利息和其他融资费用分别减少2190万美元和2380万美元，全球产品出售净收益产生的利息收入抵消了可变利率借款增加带来的利息费用上升[115] - 2023年第二季度所得税费用为2290万美元，有效税率为26.2%；前九个月所得税费用为1420万美元，有效税率为10.2%；公司预计2023财年有效税率约为25.5% - 26.5%[116] - 2023年前九个月，公司因释放估值备抵确认2650万美元所得税收益，同时因修订税务事项协议确认2440万美元净遗留和分离相关费用[117] - 2023年第二季度终止经营业务亏损290万美元，上年同期盈利5840万美元；前九个月终止经营业务盈利12.464亿美元，上年同期为1.696亿美元，主要因全球产品业务出售收益[118] - 2023年第二季度持续经营业务调整后EBITDA为1.104亿美元，上年同期为8640万美元；前九个月为2.708亿美元，上年同期为2.282亿美元，主要因系统同店销售增长和成本效率提升[119][122] - 2023年前九个月，持续经营业务经营活动现金流为2.499亿美元，投资活动现金流为 - 5.949亿美元，融资活动现金流为 - 14.274亿美元[124] - 2023年前九个月，持续经营业务自由现金流为1.24亿美元，上年同期为3740万美元，主要因经营活动现金流增加，部分被资本支出增加抵消[129] - 2023年前九个月，终止经营业务经营活动现金流为 - 2.983亿美元，投资活动现金流为26.21亿美元，融资活动现金流为 - 1.081亿美元[130] - 截至2023年6月30日，公司约88%的未偿借款为固定利率，剩余为浮动利率，且符合债务契约，循环信贷额度下剩余借款能力为4.712亿美元[133] - 2023年6月30日止九个月，公司支付现金股息每股0.125美元，共计2180万美元，回购3790万股普通股，花费13.9亿美元[137] - 截至2023年6月30日，公司持续经营业务的现金及现金等价物为5.267亿美元，短期投资为4.241亿美元，总债务为15.92亿美元，剩余借款能力为4.712亿美元[140] 业务出售相关 - 2023年3月1日，公司完成全球产品业务出售，现金收购价26.5亿美元，税前收益15.72亿美元[31] - 2023年3月1日，公司以26.5亿美元现金出售全球产品业务给阿美石油公司，净收益23.83亿美元[83] 股票回购相关 - 2023年1月1日至6月30日，公司回购3500万股普通股，花费13.026亿美元，确认1300万美元消费税[26] - 2023年5月公司启动“荷兰式拍卖”要约收购，6月完成，以每股38美元价格回购2700万股，总价10.24亿美元，剩余3.404亿美元授权额度[72][73] - 本季度公司通过回购3010万股普通股向股东返还11.33亿美元，其中10.24亿美元用于2700万股的“荷兰式拍卖”要约回购[93] - 2023年6月30日止九个月的股票回购活动包括完成荷兰式拍卖要约收购，以每股38美元的价格购买2700万股，总价10.24亿美元[138] - 2023年6月30日止三个月，公司根据2022年股票回购授权回购3010万股普通股，花费11.33亿美元[157] - 2023年6月公司完成要约收购，以每股38美元的价格回购2700万股普通股，总价10.24亿美元[157] - 公司预计在未来12个月内，根据市场情况，将2022年股票回购授权剩余的3.404亿美元全部用于回购普通股[139] 门店收购相关 - 2023年截至6月30日的九个月，公司以2780万美元收购23家服务中心门店[48] - 2022年截至6月30日的九个月内，公司收购31家服务中心门店，总价4270万美元；2023年同期收购的净资产总额为2780万美元[49] - 2023年和2022年截至6月30日的九个月内，收购的无形资产加权平均摊销期分别为9年和7年[50] 信贷协议相关 - 公司修改信贷协议，将参考利率从LIBOR过渡到SOFR，截至2023年6月30日无基于LIBOR的长期债务和利率互换协议[29][30] - 2022年12月公司修订高级信贷协议，2023年3月1日生效，提供9.5亿美元高级有担保信贷安排[56] - 高级信贷协议下定期贷款本金需从出售全球产品业务后的第一个财季开始按季度分期偿还约590万美元[57] - 2023年3月1日全球产品业务出售后，高级信贷协议生效，提供总计9.5亿美元的高级有担保信贷安排[135] 税务政策相关 - 2022年8月美国颁布《降低通胀法案》，含15%企业替代最低税和1%股票回购消费税，公司预计前者无重大影响[25] 高管交易计划相关 - 2023年5月31日，高级副总裁兼首席法律官及公司秘书Julie M. O'Daniel签订10b - 5 - 1交易计划，拟出售至多2000股普通股，行使至多3500份股票增值权并出售股票[150] - 2023年5月24日，高级副总裁兼首席技术官R. Travis Dobbins签订10b - 5 - 1交易计划，拟出售至多1700股普通股[150] 公司决策与影响相关 - 公司将通过股票回购、减少债务和投资零售服务增长机会，加速向股东返还资本[84] - 公司持续应对新冠疫情影响，虽维持运营并取得增长，但无法量化其对当年业绩的影响[85][86] - 为便于理解公司业务表现，部分数据采用非GAAP指标呈现，但应结合GAAP财务报表评估[90

财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后EBITDA增长27.8%，达到略超1.1亿美元 [9][23] - 本季度调整后每股收益为0.43美元，实现强劲增长 [23] - 运营现金流较上年增加1.23亿美元，达到约2.5亿美元 [25] - 调整后EBITDA全年指引范围缩小至3.75 - 3.85亿美元，调整后净收入指引上调 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售服务业务本季度系统门店销售总额达7.2亿美元，同比增长近18%，同店销售增长12.5% [9] - 车队业务约占营收的10%，且增长速度快于整体业务 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 快速换油业务每年约有100个基点的增长，源于消费者从自己动手转向寻求服务，以及行驶里程和换油间隔等因素 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将全球产品业务出售所得净收益的大部分返还给股东，目前已回购3790万股，返还约14亿美元，剩余3.4亿美元授权预计在未来12个月内完成 [8] - 公司目标是到2027财年将加盟店增长加速至每年150家，长期目标是将门店网络扩展到3500家 [21][38] - 公司在选择开设新店时，会优先考虑能带来高投资回报率的关键市场，同时也在积极与潜在新合作伙伴沟通，以加速加盟店增长 [19][43] - 公司凭借快速、便捷、可靠的客户体验，以及在流程和技术方面的投资，与经销商和其他汽车售后市场服务中心竞争，有望继续扩大市场份额 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预防性维护业务具有韧性，第三季度的表现让公司对2023财年的全年展望充满信心 [10] - 公司预计第四季度同店销售将处于年初设定范围的高端，且交易和客单价的平衡情况与第三季度相似 [47] - 长期来看，公司预计在未来三到五年内实现毛利润和SG&A杠杆效应，EBITDA率将保持在26% - 29%的范围内 [50] 其他重要信息 - 首席执行官Sam Mitchell计划在本财年末退休，现任零售服务总裁Lori Flees将接任首席执行官一职 [11][12] - 公司财报结果在向美国证券交易委员会提交10 - Q表格之前为初步数据 [4] - 公司讨论的结果以调整后的非GAAP基础进行，非GAAP结果对关键项目进行了调整，以增强对持续业务的理解 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务增长如何正常化，客单价增长应如何正常化 - 交易增长的主要驱动力是客户群的增长，公司将继续在现有网络中扩大市场份额 [34] - 公司会持续优化定价，特别是在收购门店时，会逐步调整价格以与公司定价策略保持一致，长期同店销售增长指引为3% - 9% [35][36] 问题2: 加盟店和公司直营店的比例是否有讨论 - 公司的主要目标是扩大网络规模，要实现这一目标，需要加快加盟店的增长速度，预计到2027年加盟店新增数量达到150家 [38][39] - 公司在开设直营店时会选择能带来高投资回报率的填充市场，同时积极与潜在新合作伙伴沟通，可能会出售部分公司市场以加速加盟店增长 [41][43] 问题3: 第四季度同店销售预期及客单价和交易量的平衡情况 - 第四季度同店销售预计将处于年初设定范围的高端，客单价和交易量的平衡情况与第三季度相似 [47] 问题4: 第四季度毛利率和SG&A杠杆的情况，以及中长期毛利率的走势 - 第四季度的杠杆效应主要来自SG&A，毛利率可能会有适度提升，长期来看，随着市场份额的扩大和业务的发展，公司将受益于销售增长和固定成本的杠杆效应 [49][50] - 毛利率的杠杆效应将来自门店费用和产品成本，公司计划提高劳动效率以抵消工资上涨的影响 [51][52] 问题5: 夏季各月需求是否有明显变化，非换油服务收入的渗透情况 - 前两个季度天气影响了需求分布，但进入驾驶季节后，需求和销量较为稳定，各月没有明显变化 [57] - 服务附加率会因季节而变化，夏季空调服务需求增加，电池服务需求减少，整体非换油服务收入同比增长 [58][59] 问题6: 车队业务的进展、占比以及对业务敏感性的影响 - 车队业务约占营收的10%，且增长速度快于整体业务，公司的车队客户基础稳定且在不断增长，公司将专注于提高现有客户的渗透率和拓展新客户 [61][62] 问题7: 现金流量表中终止经营业务流出2.98亿美元的原因及后续是否还有流出 - 该流出主要是与全球产品业务出售交易相关的税款支付，后续还需支付5000 - 1亿美元的州和地方税，预计在第四季度完成 [64][65] 问题8: 排除新店建设的影响，公司正常的业务量增长率以及美国润滑油行业的正常业务量增长率 - 成熟门店的同店销售增长率平均比新店低100个基点，产品使用量与销售增长趋势一致 [66] - 快速换油业务每年约有100个基点的增长，消费者对便利性的追求将推动公司市场份额的增长 [67][68] 问题9: 本季度同店销售增长中纯定价的占比以及第四季度价格成本的情况 - 本季度同店销售增长中约三分之一来自价格上涨，第四季度仍将受益于去年9月的价格调整，价格成本主要由定价驱动 [71] - 产品成本因基础油价格下降而降低，但废油回收价格下降抵消了部分成本优势 [72] 问题10: 2024财年同店销售、新店增加和EBITDA利润率的建模假设 - 公司目前无法提供2024财年的具体指引，需等待下季度财报电话会议，但对长期的收入复合年增长率和EBITDA复合年增长率指引仍有信心 [74] 问题11: 本季度换油间隔趋势以及是否有地区差异 - 本季度换油间隔对同店销售的影响非常小，仅约1%，且被行驶里程增加所抵消 [77] - 公司在公司和加盟店之间具有很高的一致性，地区差异很小，除非遇到天气事件 [78] 问题12: 加盟店开业延迟是与特定加盟商有关还是普遍现象 - 加盟店开业延迟是多个加盟商普遍面临的问题，包括供应限制、地方政府审批积压、人员不足和分包商短缺等 [80] - 公司正在借鉴自身在直营店的经验，为加盟商提供支持，帮助他们克服这些挑战 [85]

业绩总结 - 截至2023年6月30日，Valvoline已向股东返还约14亿美元，并回购了3790万股股票[6] - 2023年第三季度系统范围内的店铺销售为7.196亿美元，同比增长17.9%[8] - 调整后的净收入为3.762亿美元，同比增长19.0%[22] - 调整后的EBITDA为1.104亿美元，同比增长27.8%[22] - 2023年第三季度的每股收益（EPS）为0.43美元，同比增长105%[22] - 2023年第三季度的EBITDA利润率为29.3%，较去年同期提高200个基点[22] - 2023年第三季度的同店销售增长为12.5%[18] - 2023年第二季度净收入为376.2百万美元，较2022年同期的317.4百万美元增长18.5%[37] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为110.4百万美元，较2022年同期的86.4百万美元增长27.8%[37] - 2023年第二季度的毛利为1.507亿美元，毛利率为40.0%[45] 现金流与负债 - 现金及现金等价物为5.267亿美元，短期投资为4.241亿美元，总债务为15.915亿美元[24] - 2023年截至6月30日的自由现金流为231.9百万美元，较2022年同期的113.9百万美元增长103.5%[42] - 2023年截至6月30日的九个月内自由现金流为124.0百万美元，较2022年同期的37.4百万美元增长231.0%[42] 未来展望 - 预计2023财年的调整后EBITDA将为3.75亿至3.85亿美元[27] - 预计2023财年的调整后净收入将为1.85亿至2亿美元[27] - 2023财年净收入指导范围为1.85亿至2亿美元，增长率为14%至18%[46] - 2023财年调整后EBITDA指导范围为3.75亿至3.85亿美元[46] - 2023财年资本支出指导范围为1.7亿至2亿美元[46] - 2023财年调整后有效税率为25.5%至26.5%[46] 成本与费用 - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为6560万美元，同比增长10.8%[45]

财务数据和关键指标变化 - 全球产品业务出售总现金购买价为26.5亿美元，税后和其他交易费用后净收益约23.8亿美元 [8] - 截至4月通过公开市场股票回购已返还3.36亿美元，其中超2亿美元来自当前授权 [9] - 预计进行高达10亿美元的要约收购，具体取决于市场条件 [10] - 本季度调整后EBITDA增长25.5%，达超8700万美元，调整后收入同比增长19%，环比增长4% [12][13] - 截至季度末现金及现金等价物余额为23亿美元，出售所得投资已获830万美元利息收入 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售服务业务本季度系统门店销售额近6.6亿美元，同比增长18.5%，同店销售额增长13.5% [12] - 本季度新增19家公司运营门店和16家加盟店，使门店总数达1781家 [13] - VIOC客户群在过去五年中几乎翻番，复合年增长率为12% [15] - 成熟门店自2019财年以来，营收复合年增长率为10.1%，EBITDA复合年增长率为11.5% [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将全球产品业务出售所得返还给股东，专注于推动新Valvoline增长，成为纯汽车零售业务公司 [10] - 目标是将门店网络扩展至3500家，尤其注重加速加盟店增长 [36] - 公司通过优化定价、增加非换油服务渗透率和拓展新门店来推动增长 [17][23] - 公司在非换油服务方面，专注于安全相关项目，并提供比经销商更便宜、快捷的OEM预防性维护服务 [63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对公司快速、便捷、可靠的预防性维护服务需求强劲，公司对2023财年和长期同店销售增长目标有信心 [14][18] - 预计全年EBITDA利润率在25.5% - 26.5%之间，下半年将看到SG&A和毛利率杠杆带来的利润率改善 [20][50] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司对业务现状感到满意，预计夏季业务表现良好 [77] 其他重要信息 - 自4月28日起，公司GICS分类代码更新为消费者 discretionary 板块下的汽车零售行业 [26] - 公司在员工招聘和培训方面进行了投资，目前员工配备充足，人员流失率较低 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与加盟店的增长策略和目标 - 公司有将网络扩展至3500家门店的激进增长目标，预计公司店和加盟店都将参与其中，尤其注重加速加盟店增长，虽未设定具体比例，但预计加盟店增长将在年度上超过公司店增长，这是一个为期五年的长期计划 [36][37] 问题2: 交易趋势及天气对交易数量的影响 - 第一季度末的天气将部分业务量推迟到1月，但整体各月交易均有增长，公司在2022财年进行了大幅价格调整，目前交易增长强劲，各地区和各月都有良好表现 [39][40] - 公司对第二季度交易增长感到满意，近30%的总增长来自交易，客户保留和新客户获取情况良好 [41] 问题3: 下半年同店销售预期及票价与交易的平衡 - 去年的大幅价格上涨主要影响了下半年，预计第三和第四季度价格调整的影响将导致同店销售增长放缓 [44] - 长期来看，票价和交易将趋于平衡，预计下半年同店销售将更接近这种平衡 [45] 问题4: 下半年利润率改善的因素 - 下半年将从SG&A杠杆和毛利率杠杆中受益，随着销量增加和定价调整的全面影响，预计利润率将环比和同比大幅改善 [50] - 公司在技术方面的投资，如门店调度系统，将有助于控制劳动力成本，提高毛利率，同时销量增加将带来SG&A杠杆效应 [51] 问题5: 原材料成本下降对公司和加盟店毛利率的影响 - 公司门店开始看到基础油成本下降的影响，但废油销售价格面临压力，预计下半年会有适度收益 [55][56] - 加盟店方面，公司有合同协议规定成本传递的阈值，会尽快将基础油成本下降的好处传递给加盟商，同时会严格管理整体成本组合 [57][58] 问题6: 新客户的来源 - 新客户来自独立服务提供商、其他服务提供商和经销商，约40%的新客户上一次换油服务来自经销商，公司对这些客户的保留率感到满意 [60][61] 问题7: 非换油服务的重点和竞争优势 - 公司专注于安全相关服务，如灯光、雨刮器和空调滤清器，这些服务耗时短，为客户提供便利 [63] - 公司还提供一些季节性服务，如空调充电和电池更换，并提供比经销商便宜25% - 40%的OEM预防性维护服务，具有竞争优势 [64][65] 问题8: 劳动力采购问题 - 公司在招聘和培训方面进行了大量投资，缩短了招聘时间，提高了新员工前90天的保留率，目前人员流失率较低，员工配备充足 [66][67] - 虽然某些市场存在人员流失率较高或招聘渠道不足的问题，但公司会采取当地解决方案来解决 [69] 问题9: 下半年同店销售指导区间的高低端因素 - 低端情况可能需要宏观经济出现重大变化，导致客户从高级换油服务转向非高级服务，但这种情况不太可能发生 [72] - 预计下半年业绩更接近中点，受票价和交易持续强劲的影响，同时需关注消费者行为变化、里程数和新客户获取情况 [73][74] 问题10: 废油转售为何成为负面因素 - 俄乌冲突和对俄罗斯石油的制裁改变了基础油和废油的上游供应链关系，基础油市场疲软导致废油市场也受到影响，废油价格面临压力 [79][81] - 历史上废油价格也曾有波动，有时公司甚至需要付费处理废油，但此次废油价格下降对基础油成本下降的抵消作用更为明显 [80]

公司净收入情况 - 截至2023年3月31日的三个月，公司净收入为3.445亿美元，2022年同期为2.96亿美元，同比增长16.4%[10] - 截至2023年3月31日的六个月，公司净收入为6.773亿美元，2022年同期为5.833亿美元，同比增长16.1%[10] - 截至2023年3月31日六个月，公司净收入为122730万美元，上年同期为8140万美元[16] - 2023年第一季度净收入为3.445亿美元，前六个月为6.773亿美元；2022年同期分别为2.96亿美元和5.833亿美元[66] - 2023财年第二季度，公司净收入同比增长16%，主要得益于系统同店销售额增长13.5%和新增120家净新店[83] - 2023年3月31日止三个月，持续经营业务净收入增长43%至3290万美元，摊薄后每股收益增长46%至0.19美元[83] - 截至2023年3月31日，公司净收入为3.445亿美元，占比100%；毛利润为1.267亿美元，占比36.8%；净运营费用为6550万美元，占比19.0%；运营收入为6120万美元，占比17.8%；持续经营业务收入为3290万美元，占比9.6%[93] - 2023年第一季度净收入增加4850万美元，增幅16%；上半年净收入增加9400万美元，增幅16%[95][96] - 2023年3月31日止六个月，已终止经营业务净收入为12.493亿美元，上年同期为1.112亿美元[31] 公司资产与权益情况 - 2023年3月31日，公司现金及现金等价物为23.345亿美元，2022年9月30日为0.234亿美元[13] - 2023年3月31日，公司总资产为42.804亿美元，2022年9月30日为34.168亿美元，增长25.3%[13] - 2023年3月31日，公司股东权益为13.724亿美元，2022年9月30日为3.066亿美元，增长347.6%[13] - 2023年3月31日，公司普通股数量为1.687亿股，较2022年9月30日的1.761亿股减少[16] - 2023年3月31日，公司留存收益为13.102亿美元，较2022年9月30日的2.82亿美元增加[16] - 2023年3月31日，公司累计其他综合收益为1790万美元，较2022年9月30日的 - 2.13亿美元增加[16] - 2023年3月31日，现金及现金等价物和受限现金总额为23.345亿美元；2022年9月30日和2022年3月31日分别为8390万美元和1.202亿美元[63] - 2023年3月31日，应收账款净额为6.11亿美元，非流动应收票据净额为7400万美元；2022年9月30日分别为6.61亿美元和0[65] 公司现金流情况 - 截至2023年3月31日的六个月，公司经营活动产生的现金流量为1.101亿美元，2022年同期为0.958亿美元，增长14.9%[15] - 截至2023年3月31日的六个月，公司投资活动产生的现金流量为25.269亿美元，2022年同期为 - 0.842亿美元[15] - 截至2023年3月31日的六个月，公司融资活动使用的现金流量为3.875亿美元，2022年同期为1.235亿美元[15] - 截至3月31日的六个月，持续经营业务经营活动现金流为1.735亿美元，上年同期为4680万美元；投资活动现金流为-9630万美元，上年同期为-7500万美元；融资活动现金流为-2.794亿美元，上年同期为-1.225亿美元[113] - 持续经营业务经营活动现金流较上年增加1.267亿美元，主要因现金收益增加和净营运资本有利变化[114] - 持续经营业务投资活动现金流较上年增加2130万美元，主要因资本支出增加2170万美元和加盟商贷款应收款还款减少450万美元[115] - 持续经营业务融资活动现金流较上年增加1.569亿美元，主要因通过增加股票回购向股东返还现金增加1.911亿美元[116] - 截至3月31日的六个月，持续经营业务自由现金流为9410万美元，上年同期为-1090万美元；可自由支配自由现金流为1.638亿美元，上年同期为3850万美元[118] - 截至3月31日的六个月，已终止经营业务经营活动现金流为-6340万美元，上年同期为4900万美元；投资活动现金流为26.232亿美元，上年同期为-920万美元；融资活动现金流为-1.081亿美元，上年同期为-100万美元[119] 公司每股收益情况 - 2023年基本每股收益为7.55美元，2022年为0.93美元，增长711.8%[10] - 2023年摊薄每股收益为7.50美元，2022年为0.93美元，增长706.5%[10] - 2023年第一季度基本每股收益为7.15美元，摊薄后每股收益为7.11美元；前六个月基本每股收益为7.55美元，摊薄后每股收益为7.50美元[62] 公司业务出售情况 - 2023年3月1日，公司完成出售Global Products业务，现金收购价26.5亿美元，税前收益16亿美元[30] - 2023年3月1日，公司以26.5亿美元现金出售全球产品业务，交易净收益23.8亿美元，确认税前收益16亿美元[75][83] 公司股票回购情况 - 2023年1月1日至3月31日，公司回购490万股普通股，花费1.7亿美元，并确认170万美元消费税[25] - 2023年4月1日至5月5日，公司回购了290万股股票，总金额为1.001亿美元，截至5月6日，2022年股票回购授权剩余13.73亿美元[68] - 2023年5月10日，公司宣布有意启动价值高达10亿美元的普通股荷兰式拍卖要约收购[69] - 2022年11月，董事会批准16亿美元的普通股回购授权，预计在出售全球产品业务后的18个月内全部使用；2023年5月10日，公司拟启动价值高达10亿美元的普通股“荷兰式拍卖”要约收购[76] - 本季度公司通过回购490万股普通股向股东返还1.7亿美元[83] - 2023年3月31日止六个月，公司支付现金股息2180万美元，每股0.125美元，回购780万股普通股，花费2.574亿美元[124] - 2023年4月1日至5月5日，公司回购290万股，花费1.001亿美元，截至5月6日，2022年股票回购授权下剩余13.73亿美元[125] - 2023年1月1日 - 1月31日，公司购买股票数量为1,582,367股，每股平均价格为34.69美元，按计划可购买股票数量为1,582,367股，可购买股票的美元价值为1,588100000美元[146] - 2023年2月1日 - 2月28日，公司购买股票数量为1,475,385股，每股平均价格为35.26美元，按计划可购买股票数量为1,475,385股，可购买股票的美元价值为1,536000000美元[146] - 2023年3月1日 - 3月31日，公司购买股票数量为1,828,929股，每股平均价格为34.46美元，按计划可购买股票数量为1,828,929股，可购买股票的美元价值为1,473000000美元[146] - 2023年1 - 3月，公司购买股票总数为4,886,681股，每股平均价格为34.78美元，按计划可购买股票总数为4,886,681股[146] 公司债务相关情况 - 截至2023年3月31日，公司无基于LIBOR的未偿还长期债务或利率互换协议[29] - 截至2023年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产总计18.624亿美元，负债总计1990万美元；2022年9月30日，资产总计4390万美元，负债总计2480万美元[36] - 截至2023年3月31日，公司长期债务的公允价值为10.409亿美元，账面价值为11.236亿美元；2022年9月30日，公允价值为9.69亿美元，账面价值为11.229亿美元[39] - 截至2023年3月31日，公司总债务为15.972亿美元，其中长期债务为15.734亿美元；2022年9月30日，总债务为16.876亿美元，长期债务为15.251亿美元[47] - 2022年12月，公司修订高级信贷协议，自2023年3月1日起生效，提供总计9.5亿美元的高级有担保信贷安排[49] - 高级信贷协议下定期贷款本金需从出售全球产品业务后的第一个财季开始按季度分期偿还约590万美元，剩余部分到期偿还[50] - 公司使用定期贷款和出售全球产品业务的部分收益偿还先前信贷协议下的未偿借款，包括定期贷款本金4.456亿美元和循环信贷安排下的未偿借款2.9亿美元[51] - 2023年3月1日，公司偿还1.75亿美元贸易应收款安排，并确认100万美元的终止损失[53] - 截至2023年3月31日，公司约92%的未偿借款为固定利率，剩余为浮动利率，且符合债务契约，循环信贷额度下剩余借款能力为4.712亿美元[121] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为23亿美元，总债务为16亿美元，总剩余借款能力为4.712亿美元[128] 公司税收相关情况 - 2022年8月美国颁布《降低通胀法案》，公司预计15%替代最低税对财务报表无重大影响[24] - 2023年第一季度所得税费用为1.14亿美元，有效税率为25.7%；2022年同期分别为9300万美元和28.8%；2023年前六个月所得税收益为8700万美元，有效税率为-17.0%；2022年同期分别为1.94亿美元和25.3%[54] - 2023年前六个月，公司因释放估值备抵确认了2650万美元的所得税收益，并在净遗留和分离相关费用中确认了2440万美元的费用[55] - 2023年第一季度和前六个月，公司为未确认的税收利益设立了2440万美元的准备金[56] - 2023年第一季度所得税费用为1140万美元，有效税率25.7%；上半年所得税收益为870万美元，有效税率 - 17.0%[106] 公司养老金福利情况 - 2023年第一季度，养老金福利的利息成本为2060万美元，预期计划资产回报为-1680万美元，净定期福利成本为380万美元；前六个月利息成本为4120万美元，预期计划资产回报为-3360万美元，净定期福利成本为760万美元[57] - 2023年第一季度净养老金和其他退休后计划费用增加1280万美元；上半年增加2580万美元[104] 公司门店相关情况 - 2023年上半年，公司以1890万美元收购13家服务中心门店，使系统内服务中心门店总数达1781家；2022年上半年，以2340万美元收购21家门店[41][42] - 公司运营和特许经营近1800个服务中心，另有近300个Valvoline Express Care门店助力独立运营商发展业务[74] - 截至2023年第二季度末，公司运营门店832家，特许经营门店949家，系统门店总数1781家[93] 公司其他财务指标变化情况 - 截至2023年3月31日，公司因某些交易确认了1550万美元的估计负债[35] - 2022年9月30日，待售的流动资产为14.642亿美元，流动负债为5.393亿美元[33] - 截至2023年3月31日的三个月和六个月，全球产品向公司持续运营业务的净收入分别为3.46亿美元和8.97亿美元，2022年同期分别为4.85亿美元和9.69亿美元[34] - 2023财年第二季度，调整后EBITDA同比增长26%，主要因交易增加、平均票价提高和成本效率改善[83] - 截至2023年3月31日，系统门店销售额为6.599亿美元，同比增长18.5%；同店销售额增长方面，公司运营门店为14.2%，特许经营门店为12.9%，系统整体为13.5%[93] - 2023年第一季度系统同店销售额增长13.5%；上半年增长12.7%[95][96] - 2023年第一季度毛利润增加1940万美元，增幅18%；上半年增加2600万美元，增幅12%[97][99] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用减少60万美元；上半年增加520万美元[101] - 2023年第一季度净遗留和分离相关费用减少240万美元；上半年增加2020万美元[102] - 2023年第一季度其他收入净额减少120万美元；上半年减少210万美元[103] - 2023年第一季度净利息和其他融资费用减少360万美元；上半年减少190万美元[105] - 2023年第一季度和上半年持续经营业务调整后EBITDA分别增加1770万美元和1860万美元[110]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日的三个月，公司净收入为8.19亿美元，2021年同期为8.7亿美元[10] - 2022年12月31日，公司总资产为35.515亿美元，9月30日为34.168亿美元[12] - 2022年12月31日，公司总负债为32.622亿美元，9月30日为31.102亿美元[12] - 2022年12月31日，公司股东权益为2.893亿美元，9月30日为3.066亿美元[12] - 截至2022年12月31日的三个月，公司经营活动现金净流出8700万美元，2021年同期为净流入3.18亿美元[14] - 截至2022年12月31日的三个月，公司投资活动现金净流出5.68亿美元，2021年同期为净流出4.58亿美元[14] - 截至2022年12月31日的三个月，公司融资活动现金净流入7.25亿美元，2021年同期为净流出6.38亿美元[14] - 2022年12月31日，公司现金及现金等价物为9.3亿美元，9月30日为8.39亿美元[14] - 截至2022年12月31日的三个月，公司基本每股收益为0.47美元，2021年同期为0.48美元[10] - 截至2022年12月31日的三个月，公司摊薄每股收益为0.46美元，2021年同期为0.48美元[10] - 2022年第四季度净收入3.328亿美元，较2021年的2.873亿美元增长16%[63][75] - 2022年第四季度持续经营业务净收入2700万美元，较上年下降21%，摊薄后每股收益降至0.15美元[75] - 2022年第四季度调整后EBITDA较上年增长1%[75] - 截至2022年12月31日、9月30日和2021年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金分别为9.3亿美元、8.39亿美元和15.37亿美元[61] - 截至2022年12月31日和9月30日，公司应收账款净额分别为5690万美元和6610万美元[62] - 2022年第四季度毛利润1.188亿美元，占净收入35.7%；2021年为1.122亿美元，占比39.1%[89] - 2022年第四季度营业利润2930万美元，占净收入8.8%；2021年为5200万美元，占比18.1%[89] - 净收入较上年同期增加4550万美元，增幅16%，系统同店销售额增长11.9%，新增111家门店[90] - 截至2022年12月31日的三个月，毛利润增加660万美元，增幅6%，但毛利率下降[91][92] - 2022年12月31日止三个月，净运营费用为8950万美元，占净收入的26.9%，上年同期为6020万美元，占比21.0%[93] - 净养老金和其他退休后计划费用在2022年12月31日止三个月增加1300万美元[96] - 2022年12月31日止三个月，所得税费用为 - 2010万美元，有效税率为 - 291.3%，上年同期分别为1010万美元和22.8%，公司预计2023财年有效税率约为25.5% - 26.5%[98] - 2022年12月31日止三个月，持续经营业务的EBITDA为4410万美元，上年同期为7820万美元；调整后EBITDA为7330万美元，上年同期为7240万美元[102] - 2022年12月31日止三个月，持续经营业务经营活动现金流为4850万美元，投资活动现金流为 - 4840万美元，融资活动现金流为1250万美元[105] - 2022年12月31日止三个月，持续经营业务自由现金流为860万美元，上年同期为570万美元[111] - 截至2022年12月31日，公司持续经营业务的现金及现金等价物为2100万美元，总债务为19亿美元，剩余借款能力为3.246亿美元[120] 已终止业务财务数据关键指标变化 - 2022年第四季度，已终止业务净收入7.058亿美元，2021年同期为6.19亿美元；已终止业务收入5490万美元，2021年同期为5280万美元[29] 待售资产与负债数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，待售流动资产为15.536亿美元，9月30日为14.642亿美元；待售流动负债为4.781亿美元，9月30日为5.393亿美元[31] 公允价值计量的资产与负债数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，按公允价值计量的资产总额为3.33亿美元，负债总额为2.32亿美元；9月30日，资产总额为4.39亿美元，负债总额为2.48亿美元[32] 未到期合同数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日和9月30日，公司未到期合同名义价值分别为1.545亿美元和1.505亿美元[32] 票据公允价值与账面价值数据关键指标变化 - 2022年12月31日，2030年票据公允价值为5.861亿美元，账面价值为5.939亿美元；2031年票据公允价值为4.331亿美元，账面价值为5.294亿美元[37] - 2022年9月30日，2030年票据公允价值为5.685亿美元，账面价值为5.937亿美元；2031年票据公允价值为4.005亿美元，账面价值为5.292亿美元[37] 服务中心门店业务数据关键指标变化 - 2022年第四季度公司以960万美元收购7家服务中心门店，系统服务中心门店增至1746家[39] - 公司运营和特许经营超1700个服务中心，在美国和加拿大分别是第二和第三大连锁品牌[69] - 2023年第一财季净收入增长得益于系统同店销售增长11.9%和新增111家门店[75] 无形资产数据关键指标变化 - 2022年和2021年第四季度收购的无形资产加权平均摊销期分别为9年和5年[41] 总债务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日和9月30日，公司总债务分别为18.806亿美元和16.876亿美元[44] 信贷协议相关数据 - 2022年12月公司修订高级信贷协议，待全球产品业务出售后生效，将提供9.5亿美元高级有担保信贷安排[47] 所得税相关数据关键指标变化 - 2022年和2021年第四季度所得税费用分别为 - 2.01亿美元和1.01亿美元，有效税率分别为 - 291.3%和22.8%[52] - 2022年第四季度公司因释放估值备抵确认2650万美元所得税收益，因修订税务事项协议确认2440万美元费用[53] 养老金及其他退休后福利成本数据关键指标变化 - 2022年和2021年第四季度养老金净定期福利成本分别为380万美元和 - 890万美元，其他退休后福利净定期福利成本分别为 - 10万美元和 - 40万美元[54] 股票回购与股息分配数据关键指标变化 - 2023年1月1日至1月31日，公司回购160万股，总额5490万美元[64] - 公司在2023年第一财季通过支付每股0.125美元现金股息（总计2180万美元）和回购290万股普通股（8740万美元），向股东返还1.092亿美元[76] - 2022年12月31日止三个月，公司支付现金股息2180万美元，回购290万股普通股，花费8740万美元，2021年和2022年股份回购授权分别剩余4300万美元和16亿美元[117] - 2023年1月1日至1月31日，公司回购160万股，总金额5490万美元，截至2月1日，2022年股票回购授权下剩余回购额度为15.881亿美元[118] - 2022年10月1日至12月31日，公司根据2021年股票回购授权共回购293.1776万股，平均每股价格29.82美元[130] - 2022年10月，公司回购120.5348万股，平均每股价格26.89美元，剩余可回购金额9800万美元[130] - 2022年11月，公司回购87.3849万股，平均每股价格31.70美元，剩余可回购金额7030万美元[130] - 2022年12月，公司回购85.2579万股，平均每股价格32.03美元，剩余可回购金额4300万美元[130] 全球产品业务出售相关 - 公司2022财年与Aramco达成协议，以26.5亿美元现金出售全球产品业务，预计2023年初完成交易[22][28] - 2022财年，公司达成协议以26.5亿美元现金将全球产品业务出售给阿美石油，预计2023年初完成交易[71] 法规政策影响相关 - 2022年8月美国颁布《降低通胀法案》，对2022年12月31日后应税年度企业调整后收入超过一定门槛征收15%替代最低税，公司正评估影响[23] - 《降低通胀法案》对2022年12月31日后的股票回购征收1%消费税，公司预计将对留存收益和现金流产生重大影响[24] 债务到期及条款相关 - 截至2022年12月31日，公司31%的未偿长期债务和名义总额2.75亿美元的利率互换协议在LIBOR停止后到期且无备用条款[27] 公司内部控制与风险相关 - 公司首席执行官和首席财务官评估认为截至本季度报告评估日，公司的披露控制和程序有效[125] - 2022年第四财季，公司财务报告内部控制无重大变化[126] - 本报告期内，公司风险因素与2022财年年度报告披露相比无重大变化[129] 公司流动性相关 - 公司管理层认为基于当前现金及现金等价物状况、业务运营产生的现金和现有融资，公司有足够流动性满足未来十二个月的养老金及其他退休后计划缴款、债务偿还义务、税务及其他重大现金和运营需求[121] 公司借款利率及契约相关 - 截至2022年12月31日，约78%的未偿借款为固定利率，公司符合债务契约，当前信贷安排剩余借款能力为3.246亿美元[114]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务销售额增长17%，主要受票价、定价调整、高端化和非换油收入增长的推动 [31] - GAAP持续经营业务的营业收入为2930万美元，受与遗留税收资产相关的非经常性重大项目不利影响，其中包括2400万美元的税前费用，线下有2600万美元的税收抵免 [32] - 调整后EBITDA同比仅增长1.2%，第一季度通常是一年中利润最低的季度，除季节性影响外，还有短期因素影响本季度 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 零售服务业务 - 本季度全系统门店销售额达6.44亿美元，较上年增长近17% [12] - 同店销售额增长近12%，公司运营门店同比增长13%，加盟店增长11% [13] - 2023财年第一季度EBITDA略低于管理层预期，与上年相比，EBITDA利润率受公司运营业务权重增加和商品成本通胀的影响 [17][18] - 同店销售额增长中，超60%由去年下半年的定价行动推动，其余由销量、高端产品组合和非换油收入增长驱动 [23] - 同店客户数量同比增长超3% [24] - 第一季度新增31家门店，预计后续季度门店交付将加速 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计在本历年年初完成全球产品业务的出售，交易总收益预计为26.5亿美元现金，税后和其他调整后约为22.5亿美元，大部分收益将通过股票回购返还给股东，剩余净收益用于减少债务 [9] - 出售全球产品业务后，公司将专注于零售服务业务，这是一个高增长、高利润率、资本密集度较低的业务，公司将利用强大的资产负债表进行有针对性的投资，以抓住不断变化的停车场市场中的增长机会，并将多余现金返还给股东 [10] - 公司预计未来五年财务前景将显著加速，营收增长14% - 16%，调整后EBITDA复合年增长率在16% - 18%之间 [11] - 公司将继续通过快速、便捷和值得信赖的服务模式推动同店销售增长，增加公司运营和加盟店数量，目标是达到3500多家门店 [35] - 公司将加速特许经营业务的增长，目标是在2027财年将加盟店比例提高到55% [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的业绩表现和未来前景充满信心，认为通胀动态正在缓和，产品成本和劳动力成本的增长将更易于管理 [46][47] - 公司预计随着客户驾驶行为的季节性变化，交易量的增加将提高劳动力效率和SG&A杠杆，从而推动全年利润率的提高 [21] - 公司采取的缓解商品成本增加的措施将在下半年受益，并且剩余季度的季度SG&A不会重复第一季度的费用 [22] - 管理层重申了2023财年的所有指标指引，预计全年EBITDA在3.7亿美元至3.9亿美元之间 [13][33] 其他重要信息 - 公司在财报中使用调整后的非GAAP基础进行讨论，非GAAP结果对关键项目进行了调整，这些项目具有不寻常、非运营或重组性质 [5] - 公司全球产品业务的出售导致该业务被归类为终止经营业务，零售服务业务成为公司的持续经营业务 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于利润率、季节性和定价能力 - 公司在2022财年进行了多次定价调整，目前对定价情况感到满意，会继续在区域层面分析定价，并考虑竞争对手的情况 [40][41] - 公司采取了一系列措施来缓解成本压力，包括调整加盟商激励措施、优化劳动力调度和建立新的供应链和采购团队 [43][44][45] - 通胀动态正在缓和，产品成本和劳动力成本的增长将更易于管理 [46][47] 问题2: 关于EBITDA节奏和指导范围 - 公司认为给出的指导范围非常合适，建议在模型中考虑季节性因素，通常上半年EBITDA占全年的45%左右，下半年占55%左右，今年上半年的比例可能会略低 [52][54] - 预计第二季度盈利能力将有明显提升，第三和第四季度将实现同比增长 [53] 问题3: 关于SG&A成本 - 第一季度SG&A成本同比增加，部分原因是公司和加盟商会议的费用增加，以及为支持门店数量增加而进行的直接广告投资 [56][57] - 公司还进行了人员投资，并因业务分离导致间接费用略有增加，公司将确保SG&A投资与增长和效率之间的平衡 [58] 问题4: 关于加盟店和公司直营店的比例 - 目前加盟店比例从2022年第一季度的55%降至53%，公司计划在2027财年将加盟店比例提高到55%，但这需要时间 [61] - 公司正在与现有加盟商合作，调整发展协议和激励措施，并吸引新的加盟商，预计现有加盟商将实现更强的增长 [64][65] 问题5: 经济衰退对吸引新加盟商的影响 - 公司与潜在新加盟商的讨论非常积极，公司业务模式的优势是吸引加盟商的重要因素 [64] - 通胀压力正在改变独立快修店运营商的经营环境，为公司的收购和加盟商招募提供了机会 [66][67] 问题6: 第一季度成本方面的意外因素 - 公司未预料到基础油价格下降的延迟，以及添加剂和交付成本的进一步上涨，这导致了价格和利润率压力 [69][70] - 公司内部预期的偏差相对较小，约为5% [71] 问题7: 天气对本季度的影响 - 第一季度的极端天气影响了业务量，部分12月的业务量被推迟到1月，但全年来看，公司认为已经捕捉到了需求，整体业务进展符合预期 [72][74] 问题8: 非换油收入增长情况 - 公司通过在年度会议上强调非换油服务的展示方式，并将其推广到所有门店经理和客户服务助理，实现了非换油收入渗透率的显著提高 [77][78][79] - 非换油收入增长主要由渗透率提高驱动，而非定价，非换油收入增长对整体同店销售增长的贡献在2% - 3%之间 [80][82] 问题9: 全球产品业务出售的预关闭条件和时间 - 目前只剩下少数监管批准需要通过，主要是外部因素，公司有信心在2023年初完成交易 [83]

业绩总结 - 2023年第一季度系统范围内的销售额为6.44亿美元，同比增长16.9%[9] - 2023年第一季度调整后净收入为3.326亿美元，同比增长17.3%[18] - 2023年第一季度调整后EBITDA为7330万美元，同比增长1.2%[18] - 2023年第一季度EBITDA利润率为22%，同比下降350个基点[18] - 2023年第一季度公司运营的门店数量为813家，同比增长6.8%[9] - 2023年第一季度公司运营的门店数量为933家，较2022年第一季度的875家增长了6.6%[27] - 2023年第一季度系统范围内的门店总数为1,746家，较2022年第四季度的1,715家增长了1.8%[27] 未来展望 - 预计2023财年同店销售增长率为8%至12%[20] - 预计2023财年系统范围内销售增长率为16%至20%[20] - 2023财年计划新增130至160个单位[20] - 预计在交易完成后18个月内向股东返还约16亿美元[21] 财务数据 - 2022年第四季度的净收入为332.8百万美元，较2021年同期的287.3百万美元增长了15.8%[28] - 2022年第四季度的营业收入为29.3百万美元，较2021年同期的52.0百万美元下降了43.8%[30] - 2022年第四季度调整后的每股收益为0.16美元，与2021年同期持平[30] - 2022年第四季度的自由现金流为8.6百万美元，较2021年同期的5.7百万美元增长了50.9%[34] - 2022年第四季度的调整后EBITDA为73.3百万美元，较2021年同期的72.4百万美元增长了1.2%[33] - 2022年第四季度的净收入为81.9百万美元，较2021年同期的87.0百万美元下降了5.9%[37] - 2022年第四季度的销售成本为214.0百万美元，较2021年同期的175.1百万美元增长了22.2%[37] - 2022年第四季度的总现金流为48.5百万美元，较2021年同期的37.7百万美元增长了28.5%[35] 其他信息 - 净收入受服务中心门店数量和门店业务表现的影响[44] - 门店在收购或开业时被视为开放，临时关闭的门店仍计入门店数量[44] - 同店销售（SSS）定义为美国门店的净收入，新的门店在运营的第一个完整财年结束前不计入该指标[44] - 净收入仅限于公司运营门店的销售，以及来自独立特许经营和Express Care门店的特许权使用费和其他费用[45] - Valvoline不在合并收入报表中确认特许经营门店的销售额作为净收入[45] - 管理层认为系统范围内和特许经营的SSS比较、门店数量和总系统范围内门店销售额对评估市场地位和整体运营表现有用[45]