公司整体财务数据关键指标 - 截至2024年12月31日，西部联盟银行总资产808.62亿美元，净贷款555.88亿美元，存款667.60亿美元[19] - 截至2024年12月31日，公司HFI贷款组合总计537亿美元，约占总资产的66%[31] - 截至2024年12月31日，投资证券组合总计151亿美元，约占公司总资产的19%[47] - 截至2024年12月31日，公司投资证券总值151.11亿美元，其中债务证券149.94亿美元占99.2%，权益证券1.17亿美元占0.8%；2023年总值127.2亿美元，债务证券125.94亿美元占99.0%，权益证券1.26亿美元占1.0%[49] - 截至2024年和2023年12月31日，公司持有的银行拥有人寿保险（BOLI）分别为10亿美元和1.86亿美元[49] - 截至2024年12月31日，存款组合中无息存款占28%，有息存款占72%；存款总额663.41亿美元，其中无息活期存款188.46亿美元占28.4%，有息交易账户158.78亿美元占23.9%等[51][54] - 截至2024年12月31日，公司持有至到期（HTM）和可供出售（AFS）投资证券的未实现损失总额分别为2.18亿美元和7.29亿美元[83] - 截至2024年12月31日，公司已发放贷款的预期信用损失准备（ACL）为3.738亿美元，未发放贷款承诺和信用证的损失准备金为3950万美元[92] - 截至2024年12月31日，公司CET1比率为11.3%，高于6.5%的资本充足监管比率门槛[120] - 截至2024年12月31日，公司从旧金山联邦住房贷款银行（FHLB）借款51亿美元，从美联储（FRB）无借款[124] - 截至2024年12月31日，公司有未偿还的次级债务、高级有担保和无担保债务以及短期借款，还有代表A类优先股的存托股份[156] - 2024年和2023年12月31日，现金及银行存款分别为3.2亿美元和2.76亿美元[399] - 2024年和2023年12月31日，投资证券 - AFS公允价值分别为134.68亿美元和111.65亿美元[399] - 2024年和2023年12月31日，总资产分别为809.34亿美元和708.62亿美元[399] - 2024年和2023年12月31日，总负债分别为742.27亿美元和647.84亿美元[399] - 2024年、2023年和2022年，总利息收入分别为45.411亿美元、40.353亿美元和26.918亿美元[402] - 2024年、2023年和2022年，总利息支出分别为19.222亿美元、16.964亿美元和4.755亿美元[402] - 2024年、2023年和2022年，净收入分别为7.877亿美元、7.224亿美元和10.573亿美元[402] - 2024年、2023年和2022年，普通股股东可获得的净收入分别为7.749亿美元、7.096亿美元和10.445亿美元[402] - 2024年、2023年和2022年，每股基本收益分别为7.14美元、6.55美元和9.74美元[402] - 2024年、2023年和2022年净收入分别为7.877亿美元、7.224亿美元和10.573亿美元[404][407][411] - 2024年、2023年和2022年其他综合（损失）收入分别为 - 2080万美元、1.481亿美元和 - 6.767亿美元[404] - 2024年、2023年和2022年综合收入分别为7.669亿美元、8.705亿美元和3.806亿美元[404] - 2024年末、2023年末和2022年末总股东权益分别为67.075亿美元、60.784亿美元和53.56亿美元[407] - 2024年、2023年和2022年经营活动产生的净现金分别为 - 27.42亿美元、 - 3.286亿美元和22.453亿美元[411] - 2024年、2023年和2022年投资活动使用的净现金分别为 - 59.67亿美元、 - 21.591亿美元和 - 131.301亿美元[411] - 2024年、2023年和2022年信贷损失拨备分别为1.459亿美元、6260万美元和6810万美元[411] - 2024年、2023年和2022年折旧和摊销分别为9440万美元、6300万美元和5240万美元[411] - 2024年、2023年和2022年基于股票的薪酬分别为4770万美元、3430万美元和3980万美元[411] - 2024年、2023年和2022年递延所得税分别为1240万美元、 - 2490万美元和 - 6860万美元[411] - 2024年存款净增加110.02亿美元，2023年为16.889亿美元，2022年为60.321亿美元[412] - 2024年长债发行净收益30亿美元，2023年为990万美元，2022年为5.784亿美元[412] - 2024年长债支付10.257亿美元，2023年为8.181亿美元，2022年为307万美元[412] - 2024年短期借款净（减少）增加为 - 15.624亿美元，2023年为23.413亿美元，2022年为48.59亿美元[412] - 2024年融资活动提供的净现金为112.285亿美元，2023年为30.204亿美元，2022年为114.118亿美元[412] - 2024年现金及现金等价物净增加25.195亿美元，2023年为5.327亿美元，2022年为5.27亿美元[412] - 2024年期间支付利息19.416亿美元，2023年为15.81亿美元，2022年为4.529亿美元[412] - 2024年期间支付所得税净额130万美元，2023年为6360万美元，2022年为1.976亿美元[412] - 2024年未注资承诺和义务净增加1.114亿美元，2023年为7710万美元，2022年为2.593亿美元[412] - 2024年证券化贷款从待售（HFS）转移至可供出售（AFS）证券为1.23亿美元，2023年为2.765亿美元，2022年为2.05亿美元[412] 贷款业务线数据关键指标 - 2024年和2023年12月31日，商业和工业贷款分别占公司持有待投资贷款组合的43%和38%[24] - 2024年和2023年12月31日，住宅贷款分别占公司贷款组合的27%和29%[25] - 2024年和2023年12月31日，商业房地产贷款分别占公司贷款组合的22%和23%[26] - 截至2024年12月31日，商业房地产非业主自用办公室贷款为23亿美元，占总持有待投资贷款的4.4%；2023年为24亿美元，占比4.7%[26] - 2024年和2023年12月31日，公司商业房地产贷款中16%为业主自用[28] - 2024年和2023年12月31日，建筑和土地开发贷款分别占公司贷款组合的8%和10%[29] - 2024年商业和工业贷款金额为231.28亿美元，占比43.1%；2023年金额为191.03亿美元，占比38.0%[31] - 2024年商业房地产（非业主占用）贷款金额为98.68亿美元，占比18.4%；2023年金额为96.50亿美元，占比19.2%[31] - 截至2024年12月31日，CRE贷款政策限制为一级资本和信贷损失准备金的230%，实际为165%[37] - 截至2024年12月31日，商业和工业贷款政策限制为一级资本和信贷损失准备金的550%，实际为327%[37] - 2024年和2023年12月31日，商业和工业贷款分别占公司持有待售（HFI）贷款组合的43%和38%，住宅贷款分别占27%和29%，商业房地产（CRE）及建筑和土地开发贷款分别占30%和33%[58] - 截至2024年12月31日，公司持有的用于投资的贷款和未使用贷款承诺的信用损失准备金分别为3.738亿美元和3950万美元[389] 公司业务结构与运营 - 公司报告可分为商业、消费者相关、企业及其他三个可报告细分市场[20] - 公司通过西部联盟银行及其银行部门和运营子公司提供多种贷款产品[23] - 公司有八家未合并子公司用于发行信托优先股[18] 员工相关数据 - 2024年员工志愿服务时长超18000小时[62] - 截至2024年12月31日，公司全职等效员工3524人，较2023年增长8%[63] - 截至2024年12月31日，少数族裔员工占比45%，女性员工占比50%；担任监督和管理角色的女性员工占比44%，领导层中女性和少数族裔员工占比48%[65] - 2024年公司51%的空缺职位由少数族裔外部候选人填补，2023年为47%[67] - 2024年公司员工整体离职率为15%，与2023年基本一致；30岁以下员工离职率最高，为19%[68][69] - 公司全体员工均参与年度奖金计划或有资格获得业务激励[71] 市场环境与风险因素 - 2023年上半年银行倒闭事件导致包括公司在内的许多中型银行出现存款外流等情况，增加了流动性需求[79] - 自2022年1月1日起，LIBOR管理机构停止发布一周和两个月期美元LIBOR；2023年6月30日后，停止发布其余期限美元LIBOR；2024年11月15日，彭博短期银行收益率指数停止发布[87] - 利率上升会导致公司利息支出增加速度快于利息收入，影响净利息收入和收益；利率下降也可能因贷款和投资利率下降快于存款和负债利率而产生不利影响[82][84] - 利率上升会使贷款还款率下降、贷款发放量减少，利率下降会使贷款再融资增加、平均贷款收益率降低[85] - 不利的经济和市场条件可能导致公司存款余额减少、不良资产增加、净利息收入减少等[80] - 美国政府停摆可能导致公司贷款发放减少、借款人还款能力受影响等[94] - 公司贷款抵押物所在的加利福尼亚州和美国西南部易受自然灾害影响，可能影响借款人还款能力[95] - 气候变化影响公司业务和业绩，缺乏相关实证数据难以预测具体影响[96] - 银行监管机构关注气候变化相关风险，或增加披露和管理要求及合规成本[97] - 公司贷款业务高度依赖房地产市场，市场变化会影响业务和收益[100] - 商业房地产贷款违约风险高，市场不利会增加违约率和不良贷款比例[101] - 贷款组合集中在特定业务和地区，经济恶化会增加贷款违约和损失[103][104] - 公司面临来自各类金融机构的激烈竞争，可能导致贷款和存款减少[108] - 公司扩张战略存在风险，收购可能面临竞争、估值等问题[112] - 推出新业务或产品存在风险，可能影响内部控制和财务状况[115] 公司战略与业务发展风险 - 公司持续推进数字支付计划和为客户实施全集成数字银行平台，但面临诸多不确定性，可能影响业务、声誉或财务结果[116] - 公司成功依赖于招聘和留住合格员工，若无法做到可能影响业务战略执行或增加成本[118] - 公司若无法有效进行继任规划以应对高级管理团队人员流失，可能对业务产生不利影响[119] - 公司若未能满足资本充足和流动性规则等监管要求，可能限制业务活动和资本行动[120] - 若公司失去大量核心存款或存款资金成本大幅增加，将对流动性和盈利能力产生不利影响[121] - 公司在某些情况下可能需回购抵押贷款或赔偿投资者，这可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[123] - 公司运营和安全系统或第三方供应商出现故障或遭到破坏，可能扰乱业务、损害声誉并导致损失[126] - 公司业务依赖第三方提供关键基础设施，第三方出现问题可能影响业务交付和财务表现[130] - 公司未来成功部分取决于利用技术满足客户需求和提升运营效率的能力，竞争对手在技术改进投资上资源更丰富[137] - 公司经营受高度监管，合规困难且成本高，法律和监管框架变化可能带来额外成本和限制[138][140][141] - 州和联邦银行机构定期检查公司业务，若不满足监管要求，可能面临多种补救或执法行动[144] - 消费者隐私和数据使用及安全相关法规可能增加公司成本并影响声誉，违规将导致不良后果[147] - 公司可能面临税法不利变化、税务审计或税务立场挑战，影响财务表现[148][149] 公司证券与市场表现风险 - 公司普通股价格未来可能大幅波动，导致投资者损失和诉讼，波动受多种不可控因素影响[151][152][154] - 公司可能发行额外股票或证券，导致股权稀释，降低普通股市场价格[153] - 自2019年第三季度起公司定期支付普通股季度股息，2021年第三季度起支付优先股股息，最近一次普通股回购计划于2020年12月到期，未来股息和回购情况不确定[154] - 公司可能发行债务或优先股，这些证券在清算或股息分配上优先于普通股，可能影响普通股市场价格[156] - 公司董事会有权不时发行一类或多类优先股，且无需股东批准即可设定相关条款，若发行有

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净收入7.09美元/股，第四季度为1.95美元/股；净收入7.09%，第四季度为1.95% [9] - 2024年净收入32亿美元，净收入7.88亿美元，每股收益7.09%；净收入和拨备前净收入分别比上一年增长21%和14% [11] - 第四季度拨备前净收入3.19亿美元，净收入2.17亿美元，每股收益1.95美元；净利息收入减少3000万美元至6.67亿美元 [12] - 非利息收入1.72亿美元，季度环比增长4600万美元；抵押贷款银行业务收入季度增长3400万美元至9300万美元，抵押贷款产量同比增长31% [13] - 非利息支出季度下降1800万美元至5.19亿美元，存款成本下降3300多万美元至1.74亿美元 [14] - 第四季度准备金支出6000万美元，源于3400万美元的净冲销和对CRE投资组合的增量定性调整 [15] - 总证券收益率下降22个基点至4.67%；持有投资贷款收益率下降31个基点至6.34% [17] - 计息存款成本下降27个基点，总资金成本下降15个基点至2.52% [18][20] - 净利息收入下降3000万美元，净息差从第三季度压缩13个基点至3.48% [21] - 调整后效率比率提高160个基点至51% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 贷款增长3.3亿美元，C&I贷款占比从一年前的38%升至43%，住宅和消费贷款占比从2023年底的29%降至略高于26% [30][31] - 第四季度区域和全国业务线分别贡献1.86亿美元和1.1亿美元贷款增长 [31] 存款业务 - 2024年存款增长110亿美元，主要在货币市场账户和与ECR相关的无息账户 [32] - 第四季度其他业务线存款增长，区域银行业务增长3.27亿美元，托管服务业务贡献24亿美元，消费者数字存款增长1100万美元 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 去年秋季市场对大幅连续降息预期强烈，一个月和三个月SOFR低于联邦基金有效利率，目前期限SOFR与联邦基金有效利率基本一致 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司预计实现约50亿美元贷款增长，保持80%左右的贷存比；存款预计增长80亿美元，区域银行和托管业务贡献增加 [46] - 预计CET1比率保持在11.3%左右，净利息收入增长6% - 8%，非利息收入增长6% - 8%，非利息支出下降1% - 6% [47][48] - 公司准备根据利率走势调整贷款和证券组合，以保持利率中性和盈利状况 [25] - 公司信用平台为各行业和客户提供专业服务，贷款增长表现优于行业整体 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已基本完成资产负债表转型，2025年有望进入盈利能力和盈利增长更强、运营杠杆显著改善、有形普通股权益回报率升至高位的新阶段 [46][50] - 预计资产质量保持稳定，全年冲销率约为20个基点，与2024年的18个基点相近 [50] - 有效税率全年预计约为21%，与2024年持平 [50] 其他重要信息 - 公司对受南加州野火影响的人员表示同情，并已采取行动支持员工、客户和社区重建，为救灾工作提供直接财务支持 [6][7] - 公司确定17处房产遭受重大或全部损失，总风险敞口低于1500万美元，且这些房产保险充足，预计对公司直接财务影响可忽略不计 [7][8] - 公司为向第4类银行转型进行LFI准备工作，过去四年在风险和资金管理以及数据报告能力方面进行了重大基础投资，未来三年预计增量投资5500万 - 6500万美元 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于资本部署，银行是否有过剩资本，是否考虑回购 - 公司预计有足够资本支持资产负债表增长，这是首要任务，但如果市场出现机会，也会考虑其他资本部署方式 [53][54] 问题2: 银行理想的利率背景以及费用收入指引是否假设抵押贷款利率大幅回落 - 温和的利率下降对公司最有利，公司预计利率全年波动不大，费用收入指引与期货市场预期一致，不假设抵押贷款利率大幅回落 [55][60] 问题3: ECR相关成本展望中平均ECR存款余额情况以及近期平均盈利资产的预期 - 预计2025年存款基础比2024年更广泛增长，ECR相关存款在抵押贷款方面扩张减少，其他类别增长；近期会利用季节性ECR存款流入偿还债务，贷款增长在2025年将较为稳定 [64][69] 问题4: 存款保险费用能否转嫁给储户以及费用是否会继续增加 - 公司已将存款保险费用转嫁给客户，收取40个基点的附加费，目前情况好于预期，预计费用不会增加 [74][77] 问题5: C&I贷款2025年展望 - 除CRE办公室外，其他领域无迁移趋势，C&I贷款表现稳定可预测，业务模式和承销无变化，未来也不会改变 [78][79] 问题6: 非抵押贷款仓库ECR的利率情况以及费用收入指引是否包含股权收益假设 - 非抵押贷款仓库ECR利率较低，费用收入指引不包含股权收益增长假设，增长主要来自区域业务和数字支付领域 [86][93] 问题7: 剔除ECR后费用处于高低端的因素、第一季度净息差是否会反弹以及80亿美元存款增长中ECR存款的占比 - LFI相关因素、业务增长表现等会影响费用高低；调整后净息差从第三季度到第四季度上升4个基点，核心净息差也将改善；80亿美元存款增长中ECR存款占比不到三分之一 [99][106] 问题8: 费用收入中抵押贷款收入假设以及业务更好时是否会增加支出 - 假设抵押贷款收入与2024年持平；若业务更有吸引力，会考虑拓展业务并将调整后效率比率降至50%以下 [109][113] 问题9: 季度收益风险披露中从负债敏感转向资产敏感的驱动因素以及ECR成本对利率敏感性的假设是否仍适用 - 大部分盈利资产贷款增长采用可变利率，若利率下降100个基点，会将其转换为固定利率以维持资产收益率；81%的贝塔假设仍适用，ECR成本调整较慢是由于市场情况和客户选择等因素 [116][124] 问题10: 第四季度HFS账簿是否有公允价值标记计入销售收益以及费用收入指引是否包含证券收益假设 - 第四季度无公允价值标记计入销售收益；费用收入指引不包含证券收益假设 [128][134] 问题11: 公司对加密领域的兴趣 - 公司长期支持区块链技术，目前约2%的存款来自该领域，认为有更多机会，且与监管机构合作合规开展业务 [135][138] 问题12: 若今年无降息，对NII和ECR存款成本范围和展望的影响以及对并购的最新想法 - 净利息收入指引基本不受影响，公司有能力应对利率变化；公司不依赖并购跨越100亿美元门槛，有机增长引擎强劲，且并购会使LFI转型复杂化，建议先完成转型再考虑并购 [140][148] 问题13: 准备金是否应与贷款增长和净冲销指引匹配以及对2025年底高个位数ROTCE水平的信心和盈利区间 - 这种看法虽简单但合理，公司在计算准备金时考虑了多种因素并增加了额外覆盖；公司认为实现超过15美元的盈利较容易，上限不超过19美元 [153][160] 问题14: FTE增长是由于类别4准备还是业务增长和监管因素 - 既有类别4准备的原因，也有AmeriHome招聘人员以增加收入的因素 [161][162] 问题15: 证券账簿中浮动利率的占比、2025年贷款增长组成部分的利差或收益率差异以及抵押贷款服务组合的展望 - 证券账簿中15%为浮动利率；不同领域贷款机会和定价不同，预计抵押贷款仓库增长较慢；抵押贷款服务组合预计今年基本持平 [165][172]

业绩总结 - 2024年第四季度每股收益为1.95美元，较2023年第四季度的1.33美元增长46.5%[6] - 2024年第四季度净收入为2.169亿美元，较2023年第四季度的1.479亿美元增长46.8%[6] - 2024年全年净利息收入为26.189亿美元，较2023年的23.389亿美元增长12.0%[9] - 2024年全年净收入为7.877亿美元，较2023年的7.224亿美元增长9.0%[9] 用户数据 - 2024年第四季度贷款总额为536.76亿美元，较2023年第三季度的503.97亿美元增长4.0%[6] - 2024年第四季度存款总额为663.41亿美元，较2023年第四季度的553.33亿美元增长19.9%[6] - 2024年贷款（HFI）预计为537亿美元，存款预计为663亿美元[76] 资产与负债 - 2024年第四季度不良资产占总资产的比例为0.65%，较2023年第四季度的0.40%上升62.5%[6] - 资产总额为809.34亿美元，较上季度增长0.9%，较去年同期增长14.5%[36] - 存款成本减少3350万美元至1.745亿美元，主要由于ECR相关存款余额和利率降低[31] 信贷与损失准备 - 2024年第四季度信贷损失准备金为6000万美元，较2023年第三季度的930万美元显著增加[6] - 贷款损失准备金（ACL）占已融资贷款的比例增加3个基点至0.77%[58] - 贷款损失准备金（ACL）占不良贷款的比例为1.37%[63] 收益与成本 - 净利息收入减少3040万美元，下降4.4%，主要由于利息收益资产的收益率降低[27] - 净利息利润率(NIM)下降13个基点，受HFI贷款收益率降低影响，部分被平均收益资产的利息成本降低所抵消[27] - 平均收益资产的收益率下降28个基点至5.91%，利息成本下降15个基点至2.43%[27] 未来展望 - 净利息收入预计为26.2亿美元，同比增长6%-8%[76] - 2024年净贷款减值预计为18个基点，2025年约为20个基点[76] - CET1资本比率为11.3%，持续超过“良好资本化”水平[68] 其他信息 - 证券和现金增加2.17亿美元，增长1.1%，较去年同期增长34.3%[37] - 贷款组合中，商业和工业贷款占比38.0%，同比增长[39] - 特别关注贷款减少1.1亿美元至3.92亿美元，占已融资贷款的73个基点[53]

文章核心观点 - 西部联盟银行（Western Alliance）股票在2022年地区银行危机中承压后强劲反弹，接近52周高位，较去年上涨34%，但周三盘后股价有所下跌 [1] 分组1 - 分析师有超十五年基于宏观观点和特定股票扭亏故事进行反向押注的经验，以实现风险回报比良好的超额回报 [1]

文章核心观点 - 介绍西方联盟银行（Western Alliance）2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及华尔街预期对比，并展示关键指标表现及股价回报情况 [1][3] 营收与收益情况 - 2024年第四季度营收8.484亿美元，同比增长22.7%，比Zacks共识预期的8.1722亿美元高出3.82% [1] - 同期每股收益1.95美元，去年同期为1.91美元，比共识预期的1.92美元高出1.56% [1] 股价表现 - 过去一个月西方联盟银行股价回报率为10.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.1% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 效率比率为51.1%，四位分析师平均预估为59.2% [4] - 净息差为3.5%，四位分析师平均预估为3.3% [4] - 净冲销与平均贷款的年化比率为0.3%，四位分析师平均预估为0.2% [4] - 总生息资产平均余额为773.1亿美元，三位分析师平均预估为760.7亿美元 [4] - 总非利息收入为1.719亿美元，四位分析师平均预估为1.2996亿美元 [4] - 服务收费和手续费为3170万美元，三位分析师平均预估为3132万美元 [4] - 净利息收入为6.665亿美元，三位分析师平均预估为6.7383亿美元 [4] - 贷款发起和销售活动净收益为6790万美元，三位分析师平均预估为4699万美元 [4] - 其他非利息收入为1480万美元，两位分析师平均预估为1977万美元 [4] - 股权投资收入为1110万美元，两位分析师平均预估为655万美元 [4] - 净贷款服务收入为2470万美元，两位分析师平均预估为2700万美元 [4]

文章核心观点 - 西部联盟银行（Western Alliance）本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；第一服务公司（FirstService）即将公布2024年第四季度财报，市场对其盈利和营收有增长预期 [1][2][3][9] 西部联盟银行（Western Alliance）业绩情况 - 本季度每股收益1.95美元，超Zacks共识预期的1.92美元，去年同期为1.91美元，盈利惊喜为1.56%；上一季度预期每股收益1.90美元，实际为1.80美元，盈利惊喜为 - 5.26% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收8.484亿美元，超Zacks共识预期3.82%，去年同期为6.913亿美元；过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] 西部联盟银行（Western Alliance）股价表现 - 年初至今，西部联盟银行股价上涨约10.3%，而标普500指数涨幅为3.7% [3] 西部联盟银行（Western Alliance）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是帮助投资者判断股票未来走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.92美元，营收8.0392亿美元；本财年共识每股收益预期为8.87美元，营收34亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面，西部银行行业目前处于250多个Zacks行业的前36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 第一服务公司（FirstService）情况 - 该公司尚未公布2024年第四季度财报，预计2月5日发布 [9] - 预计本季度每股收益1.37美元，同比增长23.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收13.2亿美元，较去年同期增长22.7% [10]

净利润与每股收益 - 2024年第四季度净利润为2.169亿美元，每股收益1.95美元，较2023年第四季度分别增长46.6%和8.6%[2][3] - 2024年全年净利润7.88亿美元，每股收益7.09美元，较上一年分别增长9.0%和8.4%[3] - 2024年摊薄后每股收益为7.09美元，较2023年的6.54美元增长8.4%；第四季度摊薄后每股收益为1.95美元，较2023年同期的1.33美元增长46.6%[36] - 2024年第四季度净收入为2.169亿美元，稀释后每股收益为1.95美元[41] - 2024年净利润为7.877亿美元，2023年为7.224亿美元；第四季度净利润为2.169亿美元，2023年同期为1.479亿美元[40] - 2024年第四季度净收入2.169亿美元，2023年第四季度为1.479亿美元[55] 利息收入与支出 - 2024年第四季度净利息收入6.665亿美元，较第三季度减少4.4%，较2023年第四季度增加12.6%[4] - 2024年第四季度总利息收入为11.386亿美元，总利息支出为4.721亿美元[41] - 2024年总利息收入为45.411亿美元，较2023年的40.353亿美元有所增长；第四季度总利息收入为11.386亿美元，高于2023年同期的10.39亿美元[40] - 2024年总利息支出为19.222亿美元，2023年为16.964亿美元；第四季度总利息支出为4.721亿美元，2023年同期为4.473亿美元[40] - 2024年净利息收入为26.189亿美元，2023年为23.389亿美元；第四季度净利息收入为6.665亿美元，2023年同期为5.917亿美元[40] - 2024年第四季度贷款利息收入为9.152亿美元，投资证券利息收入为1.794亿美元[41] - 截至2024年12月31日的三个月，总生息资产平均余额为773.06亿美元，收益率为5.91%；截至2024年9月30日，平均余额为777.95亿美元，收益率为6.19%[49] - 截至2024年12月31日的三个月，总付息负债平均余额为503.43亿美元，成本率为3.73%；截至2024年9月30日，平均余额为503.62亿美元，成本率为3.97%[49] - 截至2024年12月31日的三个月，净利息收入为6.665亿美元，净息差为3.48%；截至2024年9月30日，净利息收入为6.969亿美元，净息差为3.61%[49] - 与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的三个月，总生息资产平均余额从653.25亿美元增至773.06亿美元，收益率从6.37%降至5.91%[51] - 与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的三个月，总付息负债平均余额从452.93亿美元增至503.43亿美元，成本率从3.92%降至3.73%[51] - 与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的三个月，净利息收入从5.917亿美元增至6.665亿美元，净息差从3.65%降至3.48%[51] - 2024年末总利息收益资产平均余额742.65亿美元，收益率6.17%；2023年末为654.12亿美元，收益率6.22%[53] - 2024年末总利息负债平均余额493.21亿美元，成本率3.90%；2023年末为448.24亿美元，成本率3.78%[53] - 2024年净利息收入26.189亿美元，利润率3.58%；2023年为23.389亿美元，利润率3.63%[53] 非利息收入与支出 - 2024年第四季度非利息收入1.719亿美元，较第三季度增加4570万美元，较2023年第四季度增加8140万美元[7] - 2024年第四季度非利息收入为1.719亿美元，非利息支出为5.19亿美元[41] - 2024年非利息收入为5.432亿美元，2023年为2.807亿美元；第四季度非利息收入为1.719亿美元，2023年同期为0.905亿美元[40] - 2024年非利息支出为20.25亿美元，2023年为16.234亿美元；第四季度非利息支出为5.19亿美元，2023年同期为4.619亿美元[40] 资产与负债 - 截至2024年12月31日，HFI贷款总额537亿美元，较上一季度增加3.3亿美元，较2023年12月31日增加34亿美元[13] - 截至2024年12月31日，存款总额663亿美元，较上一季度减少17亿美元，较2023年12月31日增加110亿美元[15] - 截至2024年12月31日，公司借款为56亿美元，较9月30日增加26亿美元，较2023年12月31日减少16亿美元[17] - 截至2024年12月31日，股东权益均为67亿美元，高于2023年12月31日的61亿美元[18] - 截至2024年12月31日，总资产为809.34亿美元，总负债为742.27亿美元[42] - 截至2024年12月31日，存款总额为663.41亿美元，其中非利息存款为188.46亿美元[42] - 截至2024年12月31日，贷款持有待售为22.86亿美元，贷款持有投资净额为533.02亿美元[42] - 截至2024年12月31日，现金及银行存款为40.96亿美元，投资证券为150.95亿美元[42] - 截至2024年12月31日，贷款损失准备金期末余额为3.738亿美元，较上一时期的3.566亿美元有所增加[43] - 截至2024年12月31日，未使用贷款承诺准备金期末余额为3950万美元，较上一时期的3760万美元有所增加[43] - 截至2024年12月31日，贷款信用损失总准备金为4.133亿美元，较上一时期的3.942亿美元有所增加[43] - 截至2024年12月31日，非应计贷款为4.76亿美元，非应计贷款与已融资持有待售（HFI）贷款的比率为0.89%[46] - 截至2024年12月31日，90天逾期仍计息贷款为0，30 - 89天逾期仍计息贷款为9200万美元[46] - 截至2024年12月31日，特别提及贷款为3.92亿美元，与已融资HFI贷款的比率为0.73%[46] - 截至2024年12月31日，应计分类贷款为4.8亿美元，与已融资HFI贷款的比率为0.89%[46] - 截至2024年12月31日，分类资产为10.09亿美元，与总资产的比率为1.25%[46] - 2024年末总贷款持有待售（Loans HFS）平均余额35.31亿美元，收益率6.13%；2023年末为33.47亿美元，收益率6.38%[53] - 2024年末商业和工业贷款平均余额208.45亿美元，收益率7.21%；2023年末为178.86亿美元，收益率7.54%[53] - 2024年末应税投资证券平均余额131.59亿美元，收益率4.68%；2023年末为80.02亿美元，收益率4.76%[53] - 2024年末计息活期账户平均余额161.55亿美元，成本率2.98%；2023年末为124.22亿美元，成本率2.83%[53] 比率指标 - 2024年净贷款冲销与平均未偿还贷款之比为0.18%，不良资产与总资产之比为0.65%[3] - 2024年第四季度净息差为3.48%，较第三季度的3.61%和2023年第四季度的3.65%有所下降[6] - 2024年12月31日，公司HFI贷款与存款比率为80.9%，高于9月30日的78.4%，低于2023年12月31日的90.9%[16] - 2024年12月31日，公司普通股一级资本比率为11.3%，高于9月30日的11.2%和2023年12月31日的10.8%[19] - 2024年平均资产回报率为0.99%，较2023年的1.03%下降3.9%；第四季度平均资产回报率为1.04%，较2023年同期的0.84%增长23.8%[36] - 2024年净贷款冲销与平均未偿还贷款比率为0.18%，2023年为0.06%；第四季度该比率为0.25%，2023年同期为0.07%[36] - 截至2024年12月31日，有形普通股权益比率为7.2%，较2023年的7.3%略有下降；普通股一级资本比率为11.3%，高于2023年的10.8%[37] - 2024年第四季度，净冲销与平均贷款的年化比率为0.25%，高于上一时期的0.20%[43] - 2024年第四季度，HTM投资证券的信用损失准备金为680万美元，AFS和HTM投资证券的信用损失准备金分别为40万美元和1640万美元[43] - 2024年第四季度效率比率61.2%，调整存款成本后为51.1%；2023年第四季度分别为66.8%和59.1%[56] - 2024年末有形普通股权益57.55亿美元，有形普通股权益比率7.2%；2023年末分别为51.16亿美元和7.3%[57] 信贷损失拨备与净贷款冲销 - 2024年第四季度，公司信贷损失拨备总计6000万美元，高于第三季度的3360万美元和2023年第四季度的930万美元[21] - 2024年第四季度，公司净贷款冲销总计3410万美元，占平均贷款的0.25%（年化），高于第三季度的2660万美元和2023年第四季度的850万美元[21] - 2024年第四季度信用损失拨备为6000万美元，净利息收入扣除拨备后为6.065亿美元[41] 公司人员与办事处 - 截至2024年12月31日，公司有3524名全职员工和56个办事处[11] 存款结构 - 2024年12月31日，公司总存款中无息存款占比28.4%，有息活期存款占比23.9%，储蓄和货币市场存款占比32.0%，定期存款占比15.7%[16] 收回资产与分类资产比率 - 2024年12月31日，公司收回资产总计5200万美元，高于9月30日和2023年12月31日的800万美元[23] - 2024年12月31日，公司分类资产与一级资本加信贷损失拨备的比率为14.2%，高于9月30日的12.2%和2023年12月31日的10.5%[24] 收益率计算调整 - 2024年12月31日和9月30日结束的三个月，贷款和证券收益率的税等效调整均为1亿美元[49] - 2024年12月31日和9月30日结束的三个月，收益率计算中分别包含2.21亿美元和2.17亿美元的净贷款费用[50] - 2024年和2023年12月31日结束的三个月，收益率计算中分别包含2.21亿美元和3.08亿美元的净贷款费用[52]

财务表现 - 华尔街分析师预测Western Alliance (WAL) 本季度每股收益为1.92美元 同比增长0.5% [1] - 预计本季度收入为8.1722亿美元 同比增长18.2% [1] - 过去30天内 分析师将每股收益预期下调0.1% [2] 关键指标预测 - 预计效率比率为59.2% 低于去年同期的66.8% [4] - 预计净利息收益率为3.3% 低于去年同期的3.7% [5] - 预计平均生息资产总额为760.7亿美元 高于去年同期的653.3亿美元 [5] - 预计非利息收入为1.2996亿美元 高于去年同期的9050万美元 [5] - 预计贷款发放和销售活动净收益为4699万美元 略低于去年同期的4780万美元 [6] - 预计净利息收入为6.7383亿美元 高于去年同期的5.917亿美元 [6] - 预计服务费和手续费收入为3132万美元 高于去年同期的2270万美元 [7] - 预计贷款服务净收入为2700万美元 远高于去年同期的910万美元 [7] - 预计其他非利息收入为1977万美元 高于去年同期的810万美元 [8] 市场表现 - 过去一个月 Western Alliance股价上涨8.9% 同期标普500指数上涨2.1% [8]

文章核心观点 - 市场预计西部联盟银行（WAL）2024年第四季度收益和收入同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽其不太可能超预期盈利，但投资者决策前应关注其他因素；国泰银行（CATY）预计同期收益和收入同比下降，也难以确定能否超预期盈利 [1][16][17] 西部联盟银行（WAL） 预期业绩 - 预计2024年第四季度每股收益1.92美元，同比增长0.5%；收入8.1722亿美元，同比增长18.2% [3] 预测指标 - 过去30天，该季度共识每股收益预期下调0.42% [4] - 最准确估计低于Zacks共识估计，收益ESP为 -1.09%，表明分析师近期对公司盈利前景悲观 [10][11] - 股票当前Zacks排名为3（持有），此组合难以确定公司能否超预期盈利 [11] 历史表现 - 上一季度预期每股收益1.90美元，实际1.80美元，盈利意外为 -5.26% [12] - 过去四个季度，公司两次超预期每股收益 [13] 国泰银行（CATY） 预期业绩 - 预计2024年第四季度每股收益1.11美元，同比下降11.2%；收入1.85亿美元，同比下降9.9% [17] 预测指标 - 过去30天，该季度共识每股收益预期下调3.1% [18] - 最准确估计较低，收益ESP为 -4.79% [18] - 股票Zacks排名为3（持有），难以确定公司能否超预期盈利 [18] 历史表现 - 过去四个季度，公司三次超预期每股收益 [18]

财务业绩 - 公司第三季度净收入为1.998亿美元，较2023年同期的2.166亿美元下降[249] - 第三季度每股摊薄收益为1.80美元，较2023年同期的1.97美元下降[249] - 第三季度净利息收益率为3.61%，较2023年同期的3.67%有所下降[252] - 第三季度非利息支出为5.374亿美元，较2023年同期的4.262亿美元增加[249] - 第三季度PPNR为2.857亿美元，较2023年同期的2.9亿美元下降1.5%[249] - 2024年第三季度净收入为1.966亿美元，2023年同期为2.134亿美元[271] - 2024年前三季度净收入为5.612亿美元，2023年同期为5.649亿美元[271] - 2024年9月30日普通股权益回报率为13.8%，2023年同期为17.3%[271] - 2024年9月30日普通股权益回报率为13.8%，2023年同期为16.0%[271] 资产负债表 - 截至2024年9月30日，贷款总额为533.46亿美元，较2023年12月31日增加60.1亿美元或6.1%[254] - 截至2024年9月30日，存款总额为680.4亿美元，较2023年12月31日增加123.7亿美元或23.0%[254] - 截至2024年9月30日，不良贷款和已收回资产占总资产的0.45%，较2023年12月31日的0.40%有所上升[255] - 截至2024年9月30日，贷款净核销率为0.20%，较2023年同期的0.07%有所上升[255] - 截至2024年9月30日，有形普通股权益比率为7.2%，较2023年12月31日的7.3%有所下降[249] - 总资产增加至800.1亿美元，较2023年12月31日的709亿美元增加92亿美元或13.0%[258] - 存款总额增加127亿美元或23.0%至680亿美元[259] 利息收支 - 净利息收入增加1.099亿美元或18.7%至6.969亿美元[260] - 信贷损失准备金增加2150万美元至3360万美元[260] - 非利息收入减少300万美元至1.262亿美元[260] - 非利息支出增加1.112亿美元至5.374亿美元[260] - 税前利润减少2580万美元至2.521亿美元[260] - 净利润减少1680万美元至1.998亿美元[260] - 每股基本收益下降0.16美元至1.81美元[260] - 2024年第三季度净息差为3.61%，2023年同期为3.67%[277] - 2024年第三季度利息收入为12亿美元，2023年同期为10.27亿美元[277] - 贷款总额为51,093百万美元，平均收益率为6.74%[278] - 投资证券总额为15,244百万美元，平均收益率为4.82%[278] - 存款总额为43,567百万美元，平均成本率为3.72%[278] - 短期借款为4,032百万美元，平均成本率为5.65%[278] - 净利息收入为1,952.4百万美元，净利息收益率为3.61%[278] - 利息收入总额增加1.97亿美元或16.9%，主要由于投资证券利息收入增加7.43亿美元和贷款利息收入增加6.49亿美元[281] - 利息收入总额增加4.06亿美元或13.6%，主要由于投资证券利息收入增加2.00亿美元和贷款利息收入增加1.98亿美元[282] - 利息支出总额增加6.35亿美元或14.4%，主要由于存款利息支出增加1.06亿美元[283] - 利息支出总额增加2.01亿美元或16.1%，主要由于存款利息支出增加4.14亿美元[284,285] - 净利息收入增加1.10亿美元或18.7%，主要由于生息资产平均余额增加13.3亿美元[286] - 净利息收入增加2.05亿美元或11.7%，主要由于生息资产平均余额增加7.8亿美元[287] 信贷损失准备 - 信贷损失准备金计提增加21.5亿美元，主要反映了净核销和贷款增长[288] 非利息收入 - 非利息收入减少300万美元，主要由于贷款服务收入减少1,490万美元和公允价值调整损失减少1,370万美元[289] - 非利息收入增加1.81亿美元，主要由于2023年的资产负债表调整行为导致的公允价值调整损失和投资证券出售损失未在本期重复发生[290] 非利息支出 - 公司非利息支出总额在2024年9月30日结束的三个月内同比增加1.112亿美元，主要由于存款成本增加所致[291] - 公司非利息支出总额在2024年9月30日结束的九个月内同比增加3.445亿美元，主要由于存款成本和保险费用增加所致[292] 税率 - 公司2024年9月30日结束的三个月和九个月的有效税率分别为20.7%和22.0%，与2023年同期相比有所变化[293] 业务分部 - 公司报告的三个业务分部为商业、消费者相关和公司及其他[295] 资产负债变动 - 公司总资产在2024年9月30日较2023年12月31日增加92亿美元，主要由于存款增加带来的投资证券和现金增加以及贷款增长[298] - 公司总负债在2024年9月30日较2023年12月31日增加86亿美元，主要由于存款增加12.7亿美元[299] - 公司股东权益在2024年9月30日较2023年12月31日增加5.99亿美元，主要由于净收益和其他综合收益的增加[300] 投资组合 - 公司投资证券组合中住宅抵押贷款支持证券和美国国债证券的增加主要是为了调整投资组合结构[302] 持有待售贷款 - 公司持有待售贷款在2024年9月30日较2023年12月31日增加9.25亿美元，主要是由于机构贷款和非EBO贷款的增加[304] 贷款组合 - 公司持有投资贷款组合的分布情况，其中仓储贷款、技术与创新贷款、其他商业和工业贷款等占比较高[305] - 公司贷款组合中商业和工业贷款占比较高，分别为42%和38%[306] - 公司贷款组合中商业房地产贷款占比较高，分别为31%和33%[307] - 公司商业房地产非自用贷款中酒店、办公楼等物业类型占比较高，加权平均贷款价值率为52.4%[309,310] - 公司商业房地产非自用贷款中2022年发放的贷款占比较高[311] - 公司商业房地产非自用办公楼贷款中有166百万美元将于2024年剩余时间内到期[314] - 公司商业房地产贷款中自用贷款占16%，大部分为第一顺位抵押贷款[316] 不良贷款 - 公司不良贷款总额增加79百万美元至489百万美元[316] - 不良贷款中其他商业房地产非自用贷款和住房贷款占比较高[319] 贷款修改 - 公司在三个月和九个月期间完成了对经济困难借款人的贷款修改，涉及金额分别为89百万美元和223百万美元[320,321,322,323] - 公司监控这些修改贷款的表现12个月，截至2024年9月30日，136百万美元的修改贷款正常还款，136百万美元逾期90天以上[323] - 公司还完成了对EBO贷款的修改，三个月和九个月期间分别为106百万美元和285百万美元[324] 贷款损失准备 - 公司的贷款损失准备金总额为356.6百万美元，占总贷款的1.11%[326] - 公司将贷款划分为9个级别，截至2024年9月30日，问题贷款余额为591百万美元，占总贷款的1.11%[329,330] 其他资产 - 公司MSRs(抵押贷款服务权)的公允价值为10亿美元和11亿美元,分别为2024年9月30日和2023年12月31日[332] - 公司的商誉和其他无形资产总额为6.61亿美元和6.69亿美元,分别为2024年9月30日和2023年12月31日[333] - 公司的递延税务资产净额为2.54亿美元,较2023年12月31日的2.87亿美元减少3300万美元[335] 负债 - 公司的存款总额增加至680亿美元,较2023年12月31日的553亿美元增加127亿美元,增幅为23%[336] - 公司的短期借款总额减少52亿美元至16亿美元,主要是FHLB贷款减少47亿美元[341] - 公司的长期借款总额增加9.82亿美元至14亿美元,主要是FHLB长期贷款增加[342] 资本充足性 - 公司和银行的资本充足率均超过监管要求的"良好资本"水平[347] - 公司有1353亿美元的未使用的无担保联邦基金信贷额度[353] - 公司有大量的FHLB和联邦储备银行的借款能力[353] - 公司拥有14,391百万美元的借款能力，其中2,500百万美元为未偿还借款，169百万美元为信用证，可用信贷总额为11,722百万美元[354] 流动性管理 - 公司维持足够的流动性以应对大规模的资金需求，如存款流出，这种流动性来自于减少资产水平和各种有担保的融资渠道[356] 资产负债管理 - 公司的主要投资活动包括房地产和商业贷款的发放、这些贷款的偿还以及证券的购买和出售，这些活动对公司的现金流产生重大影响[358] - 公司使用各种资产负债管理策略来管理资产和负债的重新定价特征，以确保利率风险敞口在可接受的风险水平内[364] - 公司使用利率敏感性分析来评估利率变化对净利息收入和经济价值的潜在影响，并采取相应的对冲措施[366] - 在100个基点的利率上升情况下，公司未来12个月的净利息收入将增加4.9%[370] - 在100个基点的利率上升情况下，公司的经济价值将下降6.0%[373]