财务数据和关键指标变化 - 第一季度自由现金流达创纪录的7.31亿美元，过去12个月超14亿美元，公司将2024年自由现金流预期中点从7亿美元提高到9亿美元，范围提升至8 - 10亿美元 [7][8][38] - 第一季度回购价值5000万美元的普通股，预计二季度用约3亿美元税后收益回购股票 [7][11] - 财务杠杆降至2.6倍EBITDA，接近1.5 - 2.5倍的目标范围，预计年底达到目标范围 [7][14] - 重申有机销售增长、调整后EBITDA利润率和调整后每股收益的全年展望，综合供应业务剥离使销售展望有3%的逆风，报告销售展望降至 - 2%至1%，约219 - 226亿美元 [12][46] - 预计调整后EBITDA利润率在7.5% - 7.9%，中点约17亿美元，调整后每股收益在13.75 - 15.75美元 [50][51] - 其他费用展望提高到约2500万美元，预期平均股数降至5050万股，全年有效税率展望降至约26% [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 第一季度有机和报告销售额均下降约2%，建筑销售持平，工业销售低个位数增长，OEM销售高个位数下降，积压订单环比持平，同比下降约5%，调整后EBITDA利润率同比下降70个基点，环比持平 [22][23][24] - 预计2024年报告销售额增长持平至低个位数，建筑市场仍有压力，工业业务持续增长，OEM业务大致持平 [41] CSS业务 - 第一季度有机和报告销售额均下降约4%，企业网络基础设施低个位数下降，5G等项目销售双位数下降，安全销售高个位数下降，数据中心销售低个位数增长，积压订单同比下降20%，环比增长9%，调整后EBITDA利润率下降140个基点 [25][26][29] - 预计2024年数据中心双位数增长，安全业务获得市场份额，企业网络基础设施部分疲软持续，销售额低至中个位数增长 [43] UBS业务 - 第一季度有机和报告销售额下降5%，公用事业销售低个位数下降，宽带销售下降超20%，积压订单同比下降7%，环比下降1%，调整后EBITDA同比下降约60个基点 [30][32] - 预计2024年公用事业适度增长，宽带年底前复苏，2025年增长，整体销售额中个位数增长 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额同比下降约3%，价格带来约1%的收益，被销量下降抵消，外汇汇率差异较小 [15] - 4月每日销售额下降2%，符合典型的季节性模式，预计二季度有机销售额持平至低个位数增长，报告销售额低个位数下降，毛利率环比改善，SG&A环比增加 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去几年中市场表现优于供应商和分销商同行，过去10年有机增长超过10家最大供应商平均水平，在13个季度中的9个季度超过分销同行 [20][21] - 长期财务框架是凭借长期增长趋势和市场份额增加，实现比市场高2% - 4%的增长 [56] - 持续进行数字化转型，提高运营效率和库存管理能力，平衡股票回购、债务减少和并购，追求增值并购机会 [39][69][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度销售符合预期和季节性模式，报价和积压订单健康，支持全年销售增长 [6] - 长期增长趋势不变，公司凭借全球能力、广泛产品组合和规模，有机会实现长期增长和扩大市场份额 [14] - 数据中心市场因AI需求增长，公司在该领域有战略优势，有望实现销售增长 [81][85][87] 其他重要信息 - 第一季度末完成2000万美元的年度结构性成本削减，2023年进行了4500万美元的成本削减行动 [12] - 公司将参加多个会议，预计8月1日公布第二季度财报 [120][121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A全年增长是否低于收入增长及控制通胀措施 - 公司有1亿美元的SG&A成本逆风，包括绩效加薪和激励薪酬恢复，但有2023年成本行动的延续效益和第一季度2000万美元的额外成本削减，预计SG&A有一定效率，但因销售增长实现难度较大 [61][62] 问题2: 自由现金流中应付账款的影响及未来预期 - 第一季度应付账款的临时增加对自由现金流有贡献，未来几个季度将恢复正常，公司仍期望应付账款是现金来源，同时专注减少库存天数，应收账款将随销售增长 [63][64] 问题3: 自由现金流指引提高2亿美元的原因及EBITDA季节性 - 自由现金流指引提高是净营运资本的综合影响，包括库存和应付账款的现金效益，抵消了应收账款的影响；EBITDA通常上半年和下半年比例为45 - 55，预计今年仍保持这种季节性 [66][67] 问题4: 库存管理的改进时间和方式 - 公司处于数字化转型中，有工具帮助团队监控库存，已开始看到库存管理改善的好处，如减少在订单量，预计能减少库存天数，首先在CSS业务体现效果 [69][71][72] 问题5: 业务的投标活动和库存销售情况 - 投标活动强劲，积压订单处于历史高位，供应商交货时间多数恢复到疫情前水平，部分产品交货时间有改善迹象，交叉销售势头持续增强 [75][76][78] 问题6: 电气分销在大型项目和数据中心的结构变化 - 未看到从分销转向直销的根本转变，在数据中心市场，公司凭借UBS、EES和CSS业务的综合能力，有机会提供更完整解决方案，受益于AI驱动的需求增长 [80][85][87] 问题7: 销售轨迹及EBITDA利润率提升的驱动因素 - 预计销售按季度依次增长，二季度中个位数增长，三季度低个位数增长，四季度持平至低个位数增长；EBITDA利润率提升是销量带来的运营杠杆、综合供应业务剥离的毛利率效益以及持续的成本削减行动共同作用的结果 [90][91][93] 问题8: 4月销售与二季度指引差异及OEM业务恢复情况 - 4月销售下降符合季节性，预计二季度整体符合季节性，5、6月有反弹；EES OEM业务正在企稳，二季度有望改善，下半年可能成为增长驱动力 [95][96][98] 问题9: 第一季度库存调整的规模 - 第一季度库存调整比上一年增加15 - 20个基点 [99] 问题10: 第一季度Bruckner的收入及SG&A的构成变化 - 第一季度综合供应业务收入约2亿美元；从第四季度到第一季度，SG&A增加1000万美元主要是激励薪酬恢复，从第一季度到第二季度，绩效加薪将增加成本，但会被成本削减行动部分抵消 [100][103] 问题11: 4月CSS业务的反弹情况及数字转型的重点 - 4月CSS和EES业务初步销售结果同比低个位数下降，UBS业务持平；数字转型将继续投入资金，包括财务系统和全球业务服务的数字应用，下半年投资者日将提供更多细节 [105][106][107] 问题12: 资本分配在债务偿还和并购之间的优先级及数据中心机会的规模 - 优先在明年6月赎回优先股，平衡股票回购、债务减少和并购，并购有较高门槛；数据中心机会规模暂未公开，公司将在今年投资者日提供更多信息 [110][112][117]

NEWS RELEASE WESCO International, Inc. / 225 West Station Square Drive, Suite 700 / Pittsburgh, PA 15219 Wesco International Reports First Quarter 2024 Results PITTSBURGH, May 2, 2024 /PR Newswire/ -- Wesco International (NYSE: WCC), a leading provider of business-to-business distribution, logistics services and supply chain solutions, announces its results for the first quarter of 2024. "Our first quarter sales met our expectations and were consistent with the outlook we provided during the quarter. Our pe ...

公司业务布局 - 公司运营近800个分支机构、仓库和销售办事处，业务覆盖约50个国家[95] - 公司运营网络包含近800个分支机构、仓库和销售办事处，业务分布在约50个国家[95] 员工与收入地域分布 - 约三分之一的员工为非美国员工[95] - 公司约26%的收入来自美国以外的销售[95] - 约三分之一的员工为非美国员工，约26%的收入来自美国以外的销售[95] 客户销售占比 - 没有单一客户占公司销售额超过2%[93] - 无单一客户占公司销售额超过2%，但大客户付款违约可能对短期盈利或流动性产生负面影响[93] 公司管理层任职情况 - John J. Engel自2011年5月起担任董事长，自2009年起担任总裁兼首席执行官[82] - David S. Schulz自2020年6月起担任执行副总裁兼首席财务官[83] - James F. Cameron自2020年6月起担任公用事业与宽带解决方案部门执行副总裁兼总经理[84] - William C. Geary, II自2020年6月起担任通信与安全解决方案部门执行副总裁兼总经理[85] - Akash Khurana自2020年11月加入公司后担任执行副总裁兼首席信息与数字官[86] 新冠疫情影响 - 2020年起，新冠疫情对公司业务造成重大干扰[100] - 公司业务和运营受COVID - 19疫情影响，未来新变种或新疫情影响仍不确定[100] 外汇风险 - 公司部分海外业务以当地货币报告结果，再按适用汇率换算成美元，部分货币与美元汇率近年波动显著，可能导致外汇损失及现金汇回受限[103] - 外币汇率波动影响公司运营结果，可能导致损失并影响财务报表可比性[103][105] 公司并购情况 - 2020年公司完成与Anixter的合并，2022年完成对Rahi Systems的收购，未来可能继续进行收购，收购及整合存在无法实现预期收益和成本节约的风险[108] - 2020年公司完成与Anixter的合并，2022年完成对Rahi Systems的收购[108] - 并购整合过程可能导致关键员工流失、成本高于预期、管理注意力分散等问题，影响预期收益和成本节约[108] 信息系统风险 - 公司信息系统的重大中断或故障可能导致业务运营中断，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[114] - 信息系统重大中断或故障会导致运营中断，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[114] 第三方云服务风险 - 公司依赖第三方云服务提供商，其服务中断或干扰可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[116] - 公司依赖第三方云服务，服务中断或干扰会对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[116] 网络安全风险 - 公司可能遭受网络攻击或信息安全漏洞，导致专有或机密信息被盗或泄露，可能影响业务运营、声誉并导致法律责任和成本[118] - 信息安全系统可能因网络攻击或信息安全漏洞而失败或被破坏，导致信息泄露和业务受损[118] 知识产权风险 - 公司在知识产权方面可能面临侵权纠纷和诉讼，可能导致重大法律费用和运营结果受损[121] 供应商风险 - 2023年公司前10大供应商占采购金额约27%，失去关键供应商可能导致销售、利润率和收益下降[123] - 2023年公司10大供应商采购额占比约27%[123] 供应链风险 - 公司可能继续受到供应链挑战的不利影响，包括产品短缺、延误和价格上涨，这可能降低销售、利润率和收益[124] - 2023年供应链有不同程度改善，但部分原材料、组件和产品供应仍有波动[125] - 产品短缺、交付延迟、价格通胀和运输成本上升或导致供应商提价，公司或无法转嫁成本，侵蚀利润率[126] - 供应链挑战包括产品短缺、延迟和价格上涨，可能降低销售、利润率和收益[124] - 供应链效率影响公司盈利能力，低效供应链策略或运营会增加成本、降低销售和利润[128] - 物流能力中断或供应链管理不善会影响运营，公司采取多种方式降低灾害影响[135] 气候风险 - 2022年公司进行气候风险评估，气候变化或增加供应链中断风险，影响运营和盈利[127] - 2022年公司进行气候风险评估，全球气候变化或增加气候相关风险，影响运营、成本、营收和盈利能力[127] 产品成本风险 - 大宗商品成本波动影响产品成本，进而影响销售、利润率和收益[129] - 产品成本波动会降低销售、利润率和收益，能源或原材料成本变化也会影响客户[129] 营运资金管理风险 - 管理营运资金和库存的挑战会影响现金流、利润率和业务表现，外汇和利率波动也会影响营运资金效率[131] - 管理营运资金和库存的挑战会影响现金流、利润率和业务表现，外汇和利率波动也会影响营运资金效率[131] 项目订单风险 - 大项目订单的授予和时间不确定，项目量下降会影响销售和收益[132] - 项目量下降会影响销售和收益，项目授予和时间不可预测，受多种因素影响[132][133] 公司债务情况 - 截至2023年12月31日，公司合并债务达54亿美元（不包括债务折扣和发行成本）[147] - 截至2023年12月31日，公司合并债务达54亿美元，债务服务义务影响运营和增长，利率波动会影响债务成本[147][148] 税收规则影响 - 经合组织提出税收规则，公司初步认为对全球税收费用无重大影响，但会产生合规义务[145] 第三方服务提供商风险 - 公司依赖第三方服务提供商，其服务不佳或关系终止会影响声誉、运营和财务结果[138] 行业竞争风险 - 行业竞争激烈，竞争对手降价或公司无法满足客户需求会影响销售、利润率和收益[139] - 竞争加剧会降低销售、利润率和收益，公司可能需降价或失去业务，还会影响收购[139][140] 债务服务与契约风险 - 债务服务义务影响公司运营和发展能力，可变利率债务在利率上升环境下利息费用将增加[148] - 公司债务协议包含限制性契约，可能限制公司运营和获取额外融资的能力[151] - 债务协议中的限制性契约可能限制公司运营、应对变化及获取融资的能力，不遵守可能导致违约加速还款义务[151] - 债务协议限制公司额外举债、进行并购、投资、处置资产、支付股息等行为[154] 法律法规风险 - 公司面临全球法律法规相关成本和风险，以及产品责任等法律诉讼风险[152] - 公司需遵守全球各类法律法规，违规可能导致罚款、声誉受损和合同损失[102] - 公司面临全球法律法规带来的合规成本、风险及诉讼，这些法规可能因政治或经济事件改变[152] 法律程序风险 - 公司不时涉及法律程序、审计或调查，虽目前未决事项不太可能产生重大不利影响，但未来可能有不利情况[153] 新业务拓展风险 - 公司拓展新业务活动、行业、产品线或地理区域可能面临成本增加和风险，可能无法实现预期结果[106] - 公司扩张新业务、行业、产品线或地区可能增加成本和风险，数字和服务能力扩张若不成功，可能无法实现预期投资回报[106] 战略与运营举措风险 - 公司战略和运营举措，包括数字化转型举措，面临各种风险和不确定性，可能无法成功实施[107] - 战略和运营举措包括数字化转型，执行受多种风险和不确定性影响，无法保证实现预期收益的时间和程度[107] - 数字化转型和技术部署可能无法实现预期收益和成本节约，还可能带来新风险[115] 产品与服务风险 - 公司存在销售不合格产品和服务的风险，虽有应对措施但不能保证完全消除影响[134] ESG计划风险 - 公司执行ESG计划的能力影响声誉和运营成本，相关法规可能增加成本、减少利润和现金流[141][142] 员工相关风险 - 公司成功依赖吸引、保留和激励员工，否则可能影响业务、销售和运营结果[155] 全球宏观经济与国际业务风险 - 全球宏观经济环境和国际业务面临诸多风险，如经济和市场动荡、地缘政治冲突等[93][94]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度报告销售额同比下降2%，有机销售额下降约3%，价格贡献2个百分点被销量下降5%抵消 [7][22][23] - 2023年全年销售额同比增长5%，创全年纪录，有机销售额增长3%，主要得益于遗留定价的好处 [34] - 2023年第四季度毛利润率为21.4%，环比下降20个基点，同比下降50个基点 [25] - 2023年第四季度调整后EBITDA同比下降15%，调整后摊薄每股收益为2.65美元，比上年低1.48美元 [26] - 2023年全年调整后EBITDA与2022年基本持平，毛利润率下降20个基点，EBITDA利润率进一步收缩 [37] - 2023年自由现金流总额为4.44亿美元，低于11月提供的5 - 7亿美元的范围 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 2023年第四季度有机销售额同比下降约4%，按可比基础计算下降2%，建筑业务下降高个位数，工业销售增长中个位数，OEM销售下降中个位数 [43] - 2023年第四季度积压订单环比下降2%，同比下降5%，但占销售额的比例仍处于历史高位 [44] - 2023年第四季度调整后EBITDA同比下降，调整后EBITDA利润率下降120个基点 [45] - 2023年全年有机销售额下降1%，但按可比基础计算增长1% [45] CSS业务 - 2023年第四季度报告销售额增长2%，有机销售额下降1%，某些大型项目推迟到2024年，企业网络基础设施增长低个位数，安全销售下降低个位数，数据中心销售增长低两位数 [46][47][48][49] - 2023年第四季度积压订单同比下降26%，环比下降6%，已恢复到正常水平 [49] - 2023年全年销售额创纪录，报告销售额增长12%，有机销售额增长5%，数据中心、安全和企业网络基础设施均有增长，盈利能力强劲，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率均创纪录 [50] UBS业务 - 2023年第四季度销售额下降2%，公用事业销售增长低个位数，综合供应增长中个位数，宽带销售下降超过30% [51][52] - 2023年第四季度积压订单同比下降5%，环比增长4%，占销售额的比例仍处于历史高位 [53] - 2023年第四季度调整后EBITDA同比下降约100个基点 [53] - 2023年全年销售额创纪录，有机销售额增长8%，公用事业、交叉销售和综合供应客户的范围扩大推动增长，宽带业务疲软部分抵消了增长 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年1月每个工作日的初步销售额较上年下降约5%，CSS业务下降低个位数，EES和UBS业务下降中个位数 [28] - 2024年1月积压订单较12月略有上升 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将目标杠杆范围修订为净债务与EBITDA的1.5 - 2.5倍，将努力在未来降低杠杆率至新范围，同时保持灵活性进行收购 [15][16][57] - 公司计划在2024年增加向股东返还现金，董事会打算从第一季度开始将股息提高10%，并继续进行股票回购计划，预计今年的股票回购将超过去年 [17] - 公司预计2024年总营收增长1% - 4%，有机销售额持平至增长3%，调整后EBITDA利润率在7.5% - 7.9%之间，调整后每股收益在13.75 - 15.75美元之间，自由现金流在6 - 8亿美元之间 [67][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年整体经济状况有利，但选举周期、通胀缓解、地缘政治动荡和短期借款利率可能对需求产生不确定影响 [13] - 公司作为市场领导者，预计将受益于全球能力、领先规模以及产品服务和解决方案的扩展组合，数字转型投资将放大这些优势 [13][14] - 公司对2024年的业绩表现充满信心，有望实现盈利性销售增长，并朝着长期EBITDA利润率扩张目标迈进 [14] 其他重要信息 - 公司成功完成了对Anixter的三年整合，收购不仅使公司在多个业务领域成为明显领导者，还将业务转向更高增长和更高利润率的终端市场，降低了周期性并提高了在经济周期各阶段的弹性 [18] - 自收购Anixter以来，公司的销售增长30%，调整后EBITDA增长89%，EBITDA利润率扩大240个基点，同时在提前一年的时间内将资产负债表去杠杆化三个百分点 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户行为有何变化，库存和流动业务情况如何，OE业务疲软的原因以及建筑业务的具体疲软位置 - EES业务中工业表现强劲，建筑和OEM业务略有下降，库存和流动业务比预期弱，CSS业务的库存和流动业务放缓，部分项目推迟，UBS业务中综合供应增长良好，宽带业务比预期弱，公用事业客户进行了库存管理 [77][78] - OEM业务中，制造结构业务已触底，部分客户的销售未按预期发货，存在市场下行情况 [79] 问题2: 2024年价格和订单模式正常化的影响 - 价格方面，2023年价格增长季度环比下降，预计2024年价格将有1个百分点的遗留好处，整体定价环境已稳定至疫情前水平，订单模式方面，公司服务的业务中仍有大量投标活动，预计2024年将恢复典型的订单模式 [81] 问题3: 是否存在组织问题需要解决，2024年有哪些变化以增强团队交付承诺的信心 - 公司管理层认为第四季度业绩不可接受，但公司拥有优秀的团队和明确的举措，如完善的利润率提升计划和强大的交叉销售流程，对2024年恢复势头充满信心，预计全年将有更正常的季节性，有望超过指导范围的中点 [85] - 现金流方面，2023年现金流表现不佳主要是由于应付账款减少，原因是库存和流动业务未达预期，采购减少导致应付账款未增加 [86] 问题4: 根据17.5亿美元的EBITDA指导进行模型推导，是否遗漏了影响EPS范围的因素 - 公司指出其他费用会影响EPS，2023年该费用处于范围上限，为2500万美元，包括养老金和外汇汇率对资产负债表的影响，除此之外，基于提供的基本假设进行推导应接近指导范围的中点 [87] 问题5: 与竞争对手相比，公司库存天数仍高于疫情前水平的原因 - 公司认为其业务中项目相关的比例较高，许多项目包含工程组件，这些组件在疫情恢复期间的交货期较长，导致库存天数增加，公司将在2024年努力减少库存天数 [90] 问题6: 降低目标债务范围的原因 - 一是对合并后公司现金生成能力的信心增强，预计2024年将实现创纪录的自由现金流，二是考虑到投资者反馈，认为应采用较低的杠杆比率，这向市场传递了积极信号 [92] 问题7: 未来现金使用情况以及合适的资产负债表现金阈值 - 公司预计2024年自由现金流中点为7亿美元，扣除股息支付后约有5.6亿美元可用于分配，将根据市场情况机会性地进行股票回购或偿还现有债务，同时考虑到2025年第二季度需赎回优先股 [95] - 公司通常在资产负债表上持有5 - 6亿美元现金以支持日常业务 [96] 问题8: 明年此时EBITDA桥的预期情况 - 预计销售额将呈正向增长，毛利率和毛利销售将同比改善，SG&A仍为负，但预计将实现运营杠杆 [98] 问题9: 供应商返利稳定的原因 - 公司每年与供应商协商返利计划，基于对市场增长机会的共同看法和供应商激励的产品类别，2022年返利约为销售额的1.6%，2023年降至1.4%，预计2024年返利占销售额的比例将与2023年相对一致 [100] 问题10: SG&A成本降低的目标领域 - 公司将目标设定为减少SG&A占销售额的比例，包括控制可自由支配支出和进行结构性调整，如整合设施、管理员工人数，同时继续投资数字转型 [102][103] 问题11: CSS业务中项目延迟的具体位置、2024年的可见性以及EES业务中太阳能业务的规模和OEM业务下降的原因 - CSS业务中，一些与科技客户（包括数据中心）的大型项目推迟到2024年，这些销售已纳入2024年的增长预期 [106] - EES业务中，太阳能业务占比为高个位数，由于通胀、利率和需求模式等因素，太阳能业务出现显著下滑，OEM业务中，制造结构业务已触底，部分其他客户的销售未按预期发货，存在市场下行情况 [106][108] 问题12: 第一季度利润率的同比预期 - 公司表示1月份销售额初步下降约5%，符合典型季节性，2024年销售展望基于2023年第四季度并应用典型季节性，第一季度销售额预计下降低个位数，全年销售展望为前半部分占48%，后半部分占52%，得益于两个额外工作日，公司未提供第一季度利润率的具体驱动因素 [110]

公司基本情况 - 公司约有20000名员工，与超50000家供应商合作，服务约150000名全球客户，在超50个国家有近800个分支机构[94] 2023年前九个月财务数据关键指标变化 - 2023年前九个月净销售额增加11亿美元，增长6.6%，其中价格变化影响约4%，销量增长约1%，收购影响2.6%，外汇波动和工作日数分别影响 -0.8%和 -0.5%[100] - 2023年前九个月运营收入为10.907亿美元，较2022年增加3440万美元，增长3.3%，占净销售额比例从6.7%降至6.4%[101] - 2023年前九个月摊薄后每股收益为11.08美元，较2022年下降3.0%，调整后下降2.8%[102] - 2023年前九个月经营现金流流入4.239亿美元，受资产和负债净变化、库存增加及支付管理激励薪酬影响[106] - 2023年前九个月投资活动主要包括6360万美元资本支出，用于支持数字化转型和全球网络建设[107] - 2023年前九个月融资活动包括应收账款证券化和循环信贷安排净借款，偿还高级票据，支付股息、税款和回购普通股[108] - 2023年前三季度净销售额为169.12亿美元，较2022年的158.62亿美元增长6.6%，有机销售额增长5.3%[138][139] - 2023年前三季度商品销售成本为132亿美元，较2022年的124亿美元增加8亿美元，占净销售额的比例均为78.3%[141] - 2023年前三季度SG&A费用总计24.46亿美元，较2022年的22.51亿美元增加1.95亿美元，增幅8.6%，占净销售额的比例分别为14.5%和14.2%[142] - 2023年前三季度调整后SG&A费用为23.85亿美元，占净销售额的14.1%；2022年为21.99亿美元，占净销售额的13.9%[142] - 2023年前九个月折旧和摊销为1.364亿美元，较2022年同期的1.356亿美元增加0.8百万美元[145] - 2023年前九个月运营收入为10.907亿美元，较2022年同期的10.563亿美元增加3440万美元，增幅3.3%[146] - 2023年前九个月净利息支出为2.923亿美元，较2022年同期的2.071亿美元增加8520万美元，增幅41.1%[147] - 2023年前九个月其他非运营支出为1460万美元，较2022年同期的300万美元有所增加[148] - 2023年前九个月所得税拨备为1.602亿美元，有效税率20.4%；2022年同期为2.032亿美元，有效税率24.0%[150] - 2023年前九个月普通股股东净利润为5.805亿美元，摊薄后每股收益11.08美元；2022年同期分别为5.985亿美元和11.42美元[151] - 2023年前九个月调整后EBITDA为13.2亿美元，较2022年同期的12.745亿美元增加4550万美元，增幅3.6%[152] - 2023年前九个月调整后销售、一般和行政费用为23.85亿美元，2022年同期为21.989亿美元[164] - 2023年前九个月调整后运营收入为11.527亿美元，2022年同期为11.179亿美元[164] - 2023年前九个月调整后所得税拨备为1.77亿美元，2022年同期为2.196亿美元[164] - 2023年前九个月调整后摊薄每股收益为11.94美元，2022年同期为12.29美元[166] - 截至2023年9月30日，公司可用借款能力为11.027亿美元，其中循环信贷额度下为6.613亿美元，应收账款融资下为7500万美元，可用现金为3.664亿美元[167] - 截至2023年9月30日，公司约52%的债务组合为固定利率债务[169] - 截至2023年9月30日，公司财务杠杆比率为2.7，2022年12月31日为2.9[173] - 2023年12个月调整后EBITDA为17.71亿美元，2022年为17.256亿美元；2023年12个月净债务为48.083亿美元，2022年为49.468亿美元[174] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为4.239亿美元，2022年同期使用的净现金为4.106亿美元[181] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为6120万美元，2022年同期为5720万美元[184] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为2.534亿美元，2022年同期融资活动提供的净现金为4.772亿美元[185] - 2023年前九个月资本支出为6360万美元，2022年同期为5940万美元[184] - 2023年前九个月应收账款融资额度净借款为1500万美元，循环信贷额度净借款为170万美元[185] - 2023年前九个月向普通股股东和A类优先股股东支付的股息分别为5760万美元和4310万美元[185] - 2023年前九个月用于与股票期权行使和归属相关的税款支付为6800万美元，普通股回购为5000万美元[185] 2023年第三季度财务数据关键指标变化 - 2023年第三季度净销售额为56亿美元，较2022年增长3.6%，调整后有机销售增长2.8%[110][111] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为7.964亿美元，较2022年增加3620万美元，增长4.8%，占净销售额比例从14.0%升至14.1%[113] - 2023年第三季度SG&A薪资及相关费用为5.066亿美元，较2022年同期增加1670万美元，其中销售佣金增加440万美元，激励薪酬费用减少2790万美元[114] - 2023年第三季度非薪资及相关SG&A费用为2.898亿美元，较2022年同期增加1950万美元，主要是设施运营成本增加1360万美元和数字化转型举措增加费用590万美元[115] - 2023年第三季度折旧和摊销为4510万美元，较2022年同期增加240万美元[116] - 2023年第三季度运营收入为3.805亿美元，较2022年同期减少2110万美元，降幅5.3%[117] - 2023年第三季度净利息费用为9850万美元，较2022年同期增加2340万美元，增幅31.1%[118] - 2023年第三季度其他非运营费用为370万美元，2022年同期为70万美元；2023年第三季度净外汇兑换损失为140万美元，2022年同期为440万美元[119] - 2023年第三季度所得税拨备为4430万美元，有效税率15.9%；2022年同期为8560万美元，有效税率26.3%[120] - 2023年第三季度调整后EBITDA为4.57亿美元，较2022年同期减少890万美元，降幅1.9%[122] - 2023年第三季度调整后EBITDA为4.57亿美元，EES、CSS、UBS和Corporate分别为1.92亿、1.76亿、1.96亿和 - 1.06亿美元[131] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率，EES为8.7%，CSS为9.9%，UBS为11.7%[131] - 2023年第三季度调整后运营收入为4.02亿美元，调整后所得税拨备为4990万美元，调整后摊薄每股收益为4.49美元[134][137] - 2022年第三季度调整后EBITDA为4.66亿美元，EES、CSS、UBS和Corporate分别为2.26亿、1.56亿、1.86亿和 - 1.03亿美元[132] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率，EES为10.1%，CSS为9.8%，UBS为11.6%[132] 各业务线2023年前九个月数据关键指标变化 - 电气与电子解决方案（EES）2023年前九个月净销售额为65.261亿美元，较2022年同期的66.549亿美元减少1.288亿美元，降幅1.9%[153] - 通信与安全解决方案（CSS）2023年前九个月净销售额为53.609亿美元，较2022年同期的46.386亿美元增加7.223亿美元，增幅15.6%[155] - 公用事业与宽带解决方案（UBS）2023年前九个月净销售额为50.248亿美元，较2022年同期的45.681亿美元增加4.567亿美元，增幅10.0%[157] - 2023年前九个月调整后EBITDA为13.2亿美元，2022年同期为12.745亿美元；2023年EES、CSS、UBS调整后EBITDA利润率分别为8.6%、9.5%、11.4%，2022年分别为9.8%、9.3%、10.8%[159][162] 各业务线2023年第三季度数据关键指标变化 - EES业务2023年第三季度净销售额为21.907亿美元，较2022年同期减少4410万美元，降幅2.0%；调整后EBITDA为1.915亿美元，较2022年同期减少3430万美元，降幅15.2%[124][125] - CSS业务2023年第三季度净销售额为17.78亿美元，较2022年同期增加1.756亿美元，增幅11.0%；调整后EBITDA为1.755亿美元，较2022年同期增加1910万美元，增幅12.2%[126][127] 公司债务与融资相关情况 - 截至2023年9月30日，公司循环信贷安排可用借款额度6.613亿美元，应收账款融资安排可用额度7500万美元，国际信贷额度可用820万美元[109] - 循环信贷额度借款上限为17.25亿美元，应收账款融资额度购买上限为16.25亿美元；截至2023年9月30日，循环信贷额度和应收账款融资额度的未偿还金额分别为10.25亿美元和15.5亿美元[179] - 2023年3月1日，公司偿还了本金总额为5860万美元、利率为5.50%的Anixter高级票据[180] 公司未来规划 - 公司预计未来几个季度将把多余流动性主要用于减少债务、数字化转型、向股东返还资本或潜在收购及整合活动[170]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生3.57亿美元自由现金流，超调整后净收入140%，财务杠杆降至2.7倍，低于目标范围中点，为2020年6月收购Anixter以来最低水平 [8][9] - 第三季度报告销售额创纪录，同比增长4%，有机销售额同比增长3%，主要受价格低个位数贡献驱动，销量基本持平 [16] - 总积压订单同比下降6%，较6月底环比下降约7%，预计积压订单将继续缓和 [17] - 毛利率为21.6%，与第二季度和2022年同期持平，较上年有所下降，主要因供应商销量返利占销售额比例降低及产品组合变化 [18] - 调整后EBITDA较上年略有下降，调整后SG&A占销售额的13.7%，与上年持平，环比下降40个基点 [19] - 第三季度调整后摊薄每股收益为4.49美元，与上年持平 [20] - 预计2023年有机销售额增长约4%，报告销售额增长约5%，调整后EBITDA利润率为7.8% - 8.0%，调整后每股收益为15.60 - 16.10美元，自由现金流在5 - 7亿美元之间 [38][42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 有机销售额同比持平，可比基础上同比增长2%，建筑销售持平，工业销售高个位数增长，OEM销售高个位数下降 [23] - 积压订单环比下降5%，同比增长3% [23] - 调整后EBITDA较上年下降约15%，调整后EBITDA利润率为8.7%，同比下降140个基点 [24] CSS业务 - 第三季度销售额创纪录，报告销售额同比增长11%，有机销售额同比增长4%，网络基础设施、安全销售和专业视听安装均有增长 [26] - 积压订单同比下降19%，环比下降10% [27] - 调整后EBITDA利润率创纪录，为9.9%，同比提高10个基点 [27] UBS业务 - 第三季度有机销售额同比增长6%，公用事业业务高个位数增长，综合供应业务低两位数增长，宽带销售两位数下降 [29] - 积压订单同比下降7%，环比下降约8%，但仍处于历史高位 [30] - 第三季度调整后EBITDA创历史纪录，为1.96亿美元，EBITDA利润率为11.7% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月初步报告的每个工作日销售额下降2%，CSS业务低个位数增长，EES业务低个位数下降，UBS业务低个位数下降，所有业务部门的订单出货比均高于1.0 [21] - 预计宽带销售在2024年下半年前仍将承压，公用事业业务在第四季度增长放缓 [29][41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提高交叉销售协同效应目标至22亿美元，预计到2023年底实现累计成本协同效应3.15亿美元 [11][32] - 专注于数字转型计划，为客户和供应商合作伙伴提供数字化能力 [11] - 利用全球规模、行业领先地位和扩展的产品、服务和解决方案组合，抓住长期增长趋势和北美基础设施投资增加的机遇 [14] - 行业内存在大型项目竞争，公司凭借规模、平衡的资产负债表和交叉销售能力参与竞争，大型项目可能对小型和中型参与者造成压力 [57][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度取得了强劲的经营业绩，现金生成能力强，毛利率稳定，成本控制措施开始见效 [5][6] - 尽管经济环境有所缓和，但公司有信心在2023年实现创纪录的销售额、调整后EBITDA和自由现金流 [12] - 长期来看，公司预计将受益于长期增长趋势和市场份额的增加，实现高于市场2% - 4%的增长 [37] - 对数据中心和公用事业市场的前景持乐观态度，认为数据中心业务将受益于Rahi的收购和人工智能的发展，公用事业业务将受益于电网现代化和可再生能源投资 [72][75][77] 其他重要信息 - 公司获得了多项大型合同，包括为美国一家主要金属生产商提供2.5亿美元的电气和电子产品合同、为拉丁美洲一个超大规模数据中心提供1.35亿美元的数据中心基础设施产品合同以及为公用事业规模可再生能源项目提供1亿美元的高压设备合同 [25][28][30] - 公司将参加Baird全球工业会议、Stephens年度投资会议和Citadel证券投资者会议 [96] - 公司2024年第四季度财报发布日期锁定为2月13日 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何解读多速经济，报价活动、日常库存和流量情况以及去库存情况 - 日常投标活动水平强劲，三个战略业务部门的订单出货比均高于1.0，EES业务的去库存情况有所缓和，但仍在继续，宽带业务的去库存将持续到2024年下半年，工业和公用事业业务增长强劲，数据中心驱动的增长依然强劲 [49][50][51][52] 问题2: 杠杆率是否已达到舒适水平，以及库存减少的进度和目标 - 公司将继续平衡债务偿还和股票回购，目前库存管理取得了一些进展，但仍有下降空间，将在第四季度财报电话会议上提供2024年的详细计划 [54][55] 问题3: 大型项目的参与规则、公司的参与方式以及大型项目对小型项目的影响 - 大型项目通常需要更完整的解决方案，公司凭借交叉销售能力能够参与其中，目前尚未看到大型项目对小型项目的挤出效应，但未来可能会对小型和中型参与者造成压力 [58][59] 问题4: 综合供应业务对公司的战略重要性 - 综合供应业务是公司供应链解决方案的一部分，目前该业务单元的利润率低于公司整体水平，但公司通过将其应用于其他客户和业务，提高了该业务的利润率，该业务今年实现了两位数增长 [62][63][64][66] 问题5: 公司在库存管理方面的情况以及与行业内其他小型分销商的比较 - 公司在疫情期间增加了库存，目前正在严格控制库存水平，平衡库存管理和客户服务水平，库存仍有下降空间，将在2024年第一季度提供更明确的库存天数减少目标 [69][70][71] 问题6: Rahi是否仍有望实现20%的增长，以及公用事业业务在2024年的环境如何 - Rahi仍有望实现增长，其与公司的数据中心业务合并后表现出色，公用事业业务在第四季度增长有所缓和，但公司对其长期前景持乐观态度，预计将受益于电网现代化和可再生能源投资 [72][75][77] 问题7: 数据中心业务是否有疲软迹象，以及EES业务EBITDA利润率下降的关键因素 - 数据中心业务没有疲软迹象，EES业务EBITDA利润率下降主要是由于供应商销量返利减少和收入增长放缓，公司采取的成本控制措施将有助于利润率在第四季度继续改善 [79][80][81] 问题8: 公司更新的价格指引的假设，以及宽带市场的现状和复苏预期 - 价格对销售的贡献在过去几个季度中逐渐下降，第四季度仍有望实现低个位数的价格增长，宽带市场目前仍面临去库存压力，但公司对其中长期前景持乐观态度，预计将在2024年下半年开始复苏 [83][84][85][86][88] 问题9: 对第四季度11月和12月销售回升的信心来源，以及商业建筑环境的情况 - 公司预计第四季度销售将季节性下降，但历史上10月至11月会有增长，12月会有所缓和，对第四季度的信心来自项目积压订单的释放，商业建筑业务的项目业务表现强劲，但库存和流量业务仍受到去库存的影响 [90][91][93]

公司基本情况 - 公司约有20000名员工，与超50000家供应商合作，服务约150000名全球客户，在超50个国家有近800个分支机构[97] 2023年前六个月财务数据关键指标变化 - 2023年前六个月净销售额增加0.90亿美元，增长8.2%，其中价格变化影响约4%，销量增长约3%，收购影响2.7%，外汇波动影响 -1.1%[103] - 2023年前六个月运营收入为7.102亿美元，较2022年同期增加0.555亿美元，增长8.5%[104] - 2023年前六个月摊薄后每股收益为6.90美元，较2022年同期下降3.5%，调整后下降4.5%[105] - 2023年前六个月经营现金流流入6220万美元，受资产和负债净变化、库存增加等因素负面影响[109] - 2023年前六个月投资活动主要包括4430万美元资本支出，用于支持数字化转型等[110] - 2023年前六个月融资活动主要包括循环信贷额度净借款1.517亿美元等[111] - 2023年前六个月净销售额为112.674亿美元，2022年同期为104.157亿美元，增长8.2%；有机销售额增长6.6%[141][142] - 2023年前六个月商品销售成本为88亿美元，2022年同期为82亿美元，增加0.6亿美元；占净销售额比例从78.5%降至78.2%[143] - 2023年前六个月SG&A费用为16.494亿美元，2022年同期为14.91亿美元，增加1.584亿美元，增幅10.6%；占净销售额比例从14.3%升至14.6%[144] - 2023年前六个月SG&A薪资及相关费用为10.357亿美元，较2022年同期增加7470万美元[145] - 2023年前六个月非薪资及相关SG&A费用为6.137亿美元，较2022年同期增加8370万美元[146] - 2023年前六个月SG&A费用含并购相关和整合成本3040万美元及重组成本980万美元；2022年含并购相关和整合成本3900万美元[144] - 2023年前六个月折旧和摊销降至9130万美元，较2022年同期的9280万美元减少150万美元[147] - 2023年前六个月运营收入为7.102亿美元，较2022年同期的6.547亿美元增加5550万美元，增幅8.5%[148] - 2023年前六个月净利息支出为1.938亿美元，较2022年同期的1.321亿美元增加6170万美元，增幅46.7%[149] - 2023年前六个月其他非运营支出为1090万美元，较2022年同期的230万美元增加[150] - 2023年前六个月所得税拨备为1.159亿美元，2022年同期为1.176亿美元，有效税率分别为22.9%和22.6%[152] - 2023年前六个月净利润为3.615亿美元，摊薄后每股收益为6.90美元，2022年同期分别为3.732亿美元和7.15美元[153] - 2023年前六个月调整后EBITDA为8.63亿美元，较2022年同期的8.085亿美元增加5450万美元，增幅6.7%[154] - 2023年前六个月和2022年前六个月，经营活动提供的净现金分别为6220万美元和使用3.045亿美元[178] - 2023年前六个月和2022年前六个月，投资活动使用的净现金分别为4370万美元和3100万美元[182] - 2023年前六个月和2022年前六个月，融资活动使用的净现金分别为2040万美元和提供3.405亿美元[183] 2023年第二季度财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度净销售额为57亿美元，较2022年同期增加4.8%，调整后有机销售增长2.8%[115] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为8.317亿美元，较2022年同期增加5880万美元，增长7.6%[117] - 2023年第二季度SG&A薪资及相关费用为5.235亿美元，较2022年同期增加3010万美元[118] - 2023年第二季度非薪资及相关SG&A费用为3.082亿美元，较2022年同期增加2870万美元[119] - 2023年第二季度折旧和摊销为4690万美元，较2022年同期增加110万美元[120] - 2023年第二季度运营收入为3.638亿美元，较2022年同期减少690万美元，降幅1.9%[121] - 2023年第二季度净利息支出为9880万美元，较2022年同期增加3030万美元，增幅44.2%[122] - 2023年第二季度所得税拨备为7180万美元，对应有效税率27.2%；2022年同期为7990万美元，有效税率26.5%[124] - 2023年第二季度净收入为1.787亿美元，摊薄后每股收益3.41美元；2022年同期分别为2.063亿美元和3.95美元[125] - 2023年第二季度调整后EBITDA为4.423亿美元，较2022年同期减少210万美元，降幅0.5%[126] - 2023年第二季度调整后销售、一般和行政费用为8.11亿美元，2022年同期为7.595亿美元；调整后运营收入为3.853亿美元，2022年同期为3.878亿美元[138] - 2023年第二季度调整后摊薄每股收益为3.71美元，2022年同期为4.19美元[140] 各业务线2023年前六个月数据关键指标变化 - 电气与电子解决方案（EES）2023年前六个月净销售额为43.354亿美元，较2022年同期的44.201亿美元减少8470万美元，降幅1.9%[155] - 通信与安全解决方案（CSS）2023年前六个月净销售额为35.829亿美元，较2022年同期的30.362亿美元增加5467万美元，增幅18.0%[157] - 公用事业与宽带解决方案（UBS）2023年前六个月净销售额为33.491亿美元，较2022年同期的29.594亿美元增加3897万美元，增幅13.2%[159] - 2023年上半年调整后EBITDA为8.63亿美元，2022年同期为8.085亿美元；EES、CSS、UBS三个业务部门2023年调整后EBITDA利润率分别为8.6%、9.3%、11.2%，2022年分别为9.7%、9.0%、10.3%[161] 各业务线2023年第二季度数据关键指标变化 - EES业务2023年第二季度净销售额为22.003亿美元，较2022年同期减少1.298亿美元，降幅5.6%；调整后EBITDA为1.89亿美元，较2022年同期减少4640万美元，降幅19.7%[129][130] - CSS业务2023年第二季度净销售额为18.509亿美元，较2022年同期增加2.489亿美元，增幅15.5%；调整后EBITDA为1.795亿美元，较2022年同期增加2950万美元，增幅19.7%[131][132] - 2023年第二季度调整后EBITDA为4.423亿美元，2022年同期为4.444亿美元；EES、CSS、UBS调整后EBITDA利润率分别为8.6%、9.7%、11.1%（2023年）和10.1%、9.4%、10.9%（2022年）[136] 公司资金流动性与债务情况 - 截至2023年6月30日，公司循环信贷额度可用借款能力为5.142亿美元，应收账款证券化设施为7500万美元[112] - 截至2023年6月30日，公司循环信贷额度下可用借款能力为5.142亿美元，应收账款融资额度下可用借款能力为7500万美元，可用现金为3.138亿美元，总流动性为9.03亿美元[165] - 截至2023年6月30日，公司债务组合中约51%为固定利率债务[167] - 截至2023年6月30日，公司遵守债务协议中的所有财务契约和限制[171] - 截至2023年6月30日，公司财务杠杆比率为2.8，2022年12月31日为2.9[171] - 2023年6月30日和2022年12月31日，归属普通股股东的净利润分别为7.913亿美元和8.031亿美元[172] - 2023年6月30日和2022年12月31日，调整后EBITDA分别为17.801亿美元和17.256亿美元[172] - 2023年6月30日和2022年12月31日，净债务分别为50.537亿美元和49.468亿美元[172] - 2023年6月30日和2022年12月31日，财务杠杆比率分别为2.8和2.9[172] - 循环信贷额度借款上限为17.25亿美元，应收账款融资额度购买上限为16.25亿美元；截至2023年6月30日，循环信贷额度和应收账款融资额度的未偿还金额分别为11.75亿美元和15.5亿美元[176] 公司未来资金使用与业务预期 - 未来几个季度，公司预计将多余流动性主要用于债务削减、整合活动、向股东返还资本和潜在收购[168] - 公司认为运营和融资活动提供的现金至少在未来十二个月内足以满足运营和业务需求[168] 公司季节性销售情况 - 公司经营业绩不受季节性因素显著影响，第一和第四季度销售受天气对项目活动水平的影响，3月起销售通常增加[186] 公司债务偿还情况 - 2023年3月1日，公司偿还了本金总额为5860万美元的5.50% Anixter高级票据[177]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录销售，但因EES业务未达预期 [6] - 有机销售额同比增长3%，价格贡献低个位数，销量持平 [19] - 项目积压同比增长6%，较3月底环比下降约2% [21] - 毛利率21.6%，经业务部门组合调整后同比稳定 [22] - 调整后EBITDA与上年持平，调整后摊薄每股收益为3.71美元，较上年下降11% [23] - 第二季度自由现金流2.93亿美元，使上半年转正，财务杠杆降至2.8倍，为2020年6月收购Anixter以来最低 [10][11] - 上调全年交叉销售协同效应目标至20亿美元，累计交叉销售收入达17.5亿美元 [8][44] - 预计2023年有机销售额增长4% - 6%，报告销售额增长5% - 7%，调整后EBITDA利润率7.8% - 8%，调整后每股收益15 - 16美元，自由现金流5 - 7亿美元 [52][53][58] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 有机销售额同比下降5%，剔除内部业务转移影响后下降3%，主要因供应链再平衡和部分行业疲软 [28] - 工业销售低个位数增长，积压订单同比增长9%，环比增长3% [30] - 第二季度调整后EBITDA较上年下降约20%，利润率8.6%，同比下降150个基点，预计下半年利润率将略有改善 [31] CSS业务 - 销售额创季度纪录，报告基础上同比增长16%，有机增长7%，网络基础设施、安全和专业视听安装销售增长 [34][35] - 第二季度调整后EBITDA创纪录，利润率9.7%，同比提高30个基点 [35] UBS业务 - 有机销售额同比增长10%，公用事业和综合供应业务增长，宽带销售低两位数下降，预计2024年恢复增长 [38][39] - 积压订单同比增长15%，环比下降约2%，第二季度调整后EBITDA利润率11.1%，同比提高20个基点，连续五个季度超10% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场销量下降，被交叉销售收益抵消，价格贡献同比放缓，大宗商品价格下降对定价有不利影响 [25][26] - 7月初步销售额增长3%，CSS和UBS增长，EES因建筑和OEM业务下降 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资数字转型计划，提升数字能力，为客户和供应商创造价值 [12] - 采取2500万美元年化成本削减措施，应对市场条件 [13] - 凭借规模、行业领先地位和产品服务组合，捕捉长期增长趋势和北美基础设施投资机遇 [14] - 利用互补产品服务和客户资源，扩大交叉销售机会，提高市场份额 [44] - 优化供应链网络和现场运营，实现成本协同效应目标 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期增长驱动因素不变，公用事业、数据中心、安全和工业领域销售持续增长 [8] - 供应链再平衡，多数产品类别交货时间恢复到2019年水平，毛利率保持健康稳定 [9] - 经济条件积极，符合软着陆，但EES业务部分终端市场表现不佳 [9] - 对实现投资者日提出的财务目标有信心，包括长期利润率扩张、利润增长和现金生成目标 [15] 其他重要信息 - 获得1.2亿美元多年期合同，支持电动汽车制造工厂建设，体现交叉销售计划和行业趋势成功 [32][33] - 预计第三季度报告收入环比低个位数下降，第四季度环比低个位数增长 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 去库存过程预计持续多久，目前EES去库存完成比例 - 公司认为CSS去库存基本完成，EES去库存从去年底开始，今年第二季度加速，预计第三季度供应链再平衡，第四季度恢复正常 [65][66] 问题2: 下半年价格是否会环比下降，整体积压订单中EES和UBS占比及库存情况 - 下半年价格仍为正增长，但增幅低于上半年，不预计环比下降 [70][72] - EES约占总积压订单一半，部分产品类别交货时间仍较长，如EES的开关设备、公用事业的断路器和变压器以及橡胶制品 [73][74] 问题3: 主要供应商增长与公司不同的原因，产品销售渠道是否有变化 - 公司未看到产品销售渠道变化，投标活动和客户参与度良好，项目销售增长，库存流入下降 [79][80] 问题4: 下半年有机销售增长预期的信心来源 - 公司对下半年EPS增长有信心，预计CSS和UBS业务持续表现良好，7月业务后半月明显回升 [82] 问题5: 较低销售预期下自由现金流较高的原因，以及对明年自由现金流的影响 - 因预计第四季度销售强劲导致应收账款增加，对自由现金流有拖累，明年第一季度预计释放第四季度应收账款，自由现金流将增强 [85][86] 问题6: 提前偿还高息债务的机会，大型项目利润率情况，以及是否仍致力于100%自由现金流目标 - 公司持续关注2025年到期的15亿美元票据再融资机会，取决于提前赎回费用和利率套利 [88] - 大型项目部分直接发货模式毛利率和运营成本较低，EBITDA利润率相对稳定，积压订单利润率稳定且略有上升 [90] - 公司100%致力于长期100%自由现金流目标，合并和数字转型完成后有望增加现金生成机会 [91] 问题7: EES三个子细分市场下半年趋势，EES业务中现货和流动业务收入占比 - 工业业务势头强劲，机会管道和积压订单增加，预计持续增长；建筑业务项目部分预计贡献强劲增长，现货和流动业务Q3受供应链影响，Q4改善；OEM业务中制造结构业务下半年下滑，其余部分对明年前景乐观 [95][96] - EES业务中现货和流动业务约占60% [97]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14989 WESCO International, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorpor ...

NYSE: WCC First Quarter 2023 Webcast Presentation May 4, 2023 Forward-Looking Statements All statements made herein that are not historical facts should be considered as "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that may cause actual results to differ materially. These statements include, but are not limited to, statements regarding business strategy, growth strateg ...