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业绩总结 - Q3 FY25净销售额为1.569亿美元，同比增长1%[12] - Q3 FY25毛利率为56.2%，较上年同期提高310个基点[12] - Q3 FY25营业收入为2740万美元，同比增长1%[12] - Q3 FY25净收入为2100万美元，同比增长6%[12] - Q3 FY25每股收益（稀释后）为1.54美元，同比增长5%[12] - 第三季度净销售额为1.526亿美元，同比增长2%[56] - 第三季度毛利率为56.6%，较去年同期提升300个基点[56] - 第三季度营业收入为2.61亿美元，同比增长1%[56] - 第三季度净收入为2亿美元，同比增长7%[56] - 第三季度稀释每股收益为1.48美元，同比增长8%[56] 用户数据 - 美洲地区销售额增长4%，占全球净销售的50%[14] - EIMEA地区销售额增长5%，占全球净销售的36%[17] - 亚太地区销售额增长7%，占全球净销售的14%[21] - 截至第三季度，年初至今净销售额增加21.9百万美元[60] 未来展望 - 预计FY25净销售额在6%至9%之间增长，调整后为6亿至6.2亿美元[53] - FY25的每股收益预期在5.30美元至5.60美元之间[53] 新产品和新技术研发 - 预计未来几个月将剥离部分家庭护理和清洁品牌[56] 财务数据 - 非GAAP下，营业成本占净销售额的比例为38%[62] - 调整后的EBITDA为3,071.2百万美元，占净销售额的20%[62] - 2024财年第三季度净销售额为155,045千美元，较2023财年同期增长约0.6%[68] - 2024财年第三季度毛利为82,388千美元，毛利率为53.1%[68] - 2024财年第三季度净收入为19,842千美元，较2023财年同期下降约1.5%[68] - 2025财年第三季度净销售额为156,915千美元，较2024财年同期增长约1.2%[69] - 2025财年第三季度毛利为88,111千美元，毛利率为56.2%[69] - 2025财年第三季度净收入为20,977千美元，较2024财年同期增长约5.7%[69] - 2024财年第三季度总运营费用为55,212千美元，2025财年第三季度总运营费用为60,746千美元[68][69] - 2024财年第三季度税前收入为25,847千美元，2025财年第三季度税前收入为27,462千美元[68][69] - 2024财年第三季度所得税费用为6,005千美元，2025财年第三季度所得税费用为6,485千美元[68][69]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.569亿美元，同比增长1%；调整外汇影响后为1.586亿美元，同比增长2% [7] - 维护产品第三季度净销售额为1.504亿美元，同比增长2%；年初至今净销售额达4.352亿美元，同比增长6% [8][9] - 第三季度毛利率为56.2%，去年同期为53.1%，提高310个基点；年初至今毛利率为55.2%，去年同期为53.1%；预计全年毛利率在55% - 56% [30][32] - 第三季度经营成本占净销售额的38%，去年同期为34%，美元金额增加590万美元，即11% [34] - 第三季度调整后EBITDA利润率为20%，去年同期为19%；调整后EBITDA为3070万美元，较上一季度增长3% [37] - 第三季度营业收入增至2740万美元，较上一时期增长1%；摊薄后每股收益为1.54美元，去年同期为1.46美元，增长5% [38] - 2025财年更新后的指引：净销售额增长在6% - 9%，净销售额在6亿 - 6.2亿美元；全年毛利率在55% - 56%；广告和促销投资约占净销售额的6%；营业收入在9600万 - 1.01亿美元，较预估的2024年结果增长7% - 12%；所得税拨备约为22.5%；摊薄后每股收益在5.3 - 5.6美元，较预估的2024年结果增长12% - 18% [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 维护产品 - 美洲地区第三季度销售额增长4%至7500万美元，主要因美国WD - 40多功能产品销量增长7% [11] - EMEA地区第三季度销售额下降3%至5560万美元，主要因WD - 40多功能产品销量下降6% [13] - 亚太地区第三季度销售额增长9%至1980万美元，主要因中国和亚太分销市场WD - 40多功能产品销量分别增长19%和8% [16] WD - 40 Specialist - 美洲地区第三季度销售额增长4%，主要因美国分销渠道扩大 [12] - EMEA地区第三季度销售额增长15%，主要因多个直销市场需求强劲和促销活动增加 [15] - 亚太地区第三季度销售额增长6%，主要因中国和亚太分销市场促销和营销活动成功 [17] 家居护理和清洁产品 - 美洲地区销售额各期保持稳定，反映战略向高利润率维护产品转移 [12] - EMEA地区销售额下降120万美元，主要因英国需求减少和广告促销活动水平降低 [15] - 亚太地区销售额下降9%，主要因促销活动减少和客户订单时间问题 [17] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第三季度销售额增长4%至7820万美元，调整外汇影响后增长7% [10][11] - 占全球业务的50% [12] EMEA市场 - 第三季度销售额下降5%至5670万美元，外汇兑换对结果无重大影响 [12] - 占全球业务的36% [15] 亚太市场 - 第三季度销售额增长7%至2200万美元，调整外汇影响后增长8% [16] - 占全球业务的14% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 必赢之战 - 引领地理扩张：年初至今WD - 40多功能产品全球销售额达3.53亿美元，同比增长6%；估计全球可寻址市场约为16亿美元 [18][19] - 加速高端化：年初至今WD - 40多功能产品高端版本销售额同比增长7%，未来目标复合年增长率超10% [20] - 推动WD - 40 Specialist增长：年初至今销售额为5980万美元，同比增长11%，未来目标复合年增长率超15% [21] - 加速数字商务：年初至今电子商务销售额增长11% [22] 战略推动因素 - 确保以人为本的思维：公司员工平均任期为8年，是美国公司中位数的两倍 [24][25] - 为未来建立持久业务：新的公民框架基于培训、准备和恢复三个战略支柱，支持联合国可持续发展目标 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度是创纪录的销售季度，反映持续进展和势头；第四季度开局强劲，对全年以稳健增长结束充满信心 [7][9] - 外汇汇率变化仍是不利因素，但在欧洲已转为积极影响；预计第四季度外汇对业绩有积极作用，但墨西哥和巴西货币仍可能是不利因素 [61] - 尽管面临成本波动、关税、供应链成本计划时间和资产剥离进展等风险，但对本财年毛利率超过55%的长期目标有信心 [32] 其他重要信息 - 投资银行正在与美国和英国的多个潜在买家就家居护理和清洁业务剥离进行积极讨论，虽无交易确定性，但仍持乐观态度 [41] - 2025财年指引以预估形式发布，排除家居护理和清洁品牌及一次性不确定税务状况的财务影响 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1：第四季度指引范围较宽的原因及可能导致业绩走向低端的因素 - 公司已略微缩小指引范围，反映最新估计，符合6% - 9%的历史目标；第三季度收入增长稍缓，第四季度同比基数较高；促销活动和客户订单时间可能影响业绩，部分超出公司控制 [52][53] 问题2：当前毛利率达55% - 56%，长期目标为55%，后续是否会回调或增长放缓 - 公司对全年毛利率处于55% - 56%的指引范围感到满意；有多个供应链计划，若成本稳定，这些计划可能增加利润；若遇到通胀不利因素，也有能力抵消 [56][57] 问题3：过去几年G&A成本呈两位数增长，2026年及长期应如何看待 - 公司过去几年在IT、ESG和组织设计方面进行投资，目前注重成本控制，不认为明年会有两位数增长 [60] 问题4：第三季度外汇情况复杂，第四季度应如何看待 - 全球范围内，第二季度外汇不利影响最大，第三季度有所缓解，欧洲转为积极影响；当前汇率下，预计第四季度外汇有积极作用，但墨西哥和巴西货币仍可能是不利因素 [61][62] 问题5：关税是否影响客户或分销商订单趋势 - 公司并非不受关税影响，美洲业务有一定暴露，但订单模式无明显波动，供应链计划基本抵消关税影响 [63][64] 问题6：第四季度指引销售范围较宽的原因，以及盈利能力上调的原因 - 临近年末，对业务进展更清晰，缩小指引范围至6% - 9%；欧洲第三和第四季度同比基数、中东地区业务调整和新兴市场波动影响销售；盈利能力上调是因为欧元汇率改善和一些非经营项目积极 [68][72] 问题7：促销活动推动业务增长，但促销占销售额比例同比下降，如何解释 - 营销投资主要用于品牌建设，如抽样计划；与大型零售商的促销活动时间不确定，可能影响季度数据；美国市场第四季度促销计划良好，预计有适度个位数增长 [76][77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.569亿美元，同比增长1%，创公司销售季度纪录，若剔除外汇估计翻译影响，净销售额为1.586亿美元，同比增长2% [6] - 第三季度维护产品净销售额为1.504亿美元，同比增长2%，年初至今维护产品净销售额达4.352亿美元，增长6%，符合中高个位数长期增长目标 [7][8] - 第三季度毛利率为56.2%，高于去年的53.1%，提高310个基点，主要因平均售价提高、特种化学品成本降低和罐成本降低 [30] - 第三季度调整后EBITDA利润率为20%，去年同期为19%，调整后EBITDA为3070万美元，较上一季度增长3% [37] - 第三季度营业收入增至2740万美元，较上一时期增长1%，摊薄后每股收益为1.54美元，去年为1.46美元，增长5% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 维护产品：第三季度净销售额增长2%，年初至今增长6%，美洲增长4%，EMEA下降3%，亚太增长9% [7][8] - WD - forty Specialist：年初至今销售额为5980万美元，增长11%，第三季度美洲增长4%，EMEA增长15%，亚太增长6% [20] - 家居护理和清洁产品：美洲和英国计划剥离，第三季度EMEA销售额下降120万美元，亚太下降9% [11][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲：第三季度销售额增长4%至7820万美元，调整后增长7%，维护产品增长4%，WD - forty Specialist增长4%，家居护理和清洁产品保持稳定 [8][9] - EMEA：第三季度销售额下降5%至5670万美元，维护产品下降3%，WD - forty Specialist增长15%，家居护理和清洁产品销售额下降120万美元 [10][11][13] - 亚太：第三季度销售额增长7%至2200万美元，调整后增长8%，维护产品增长9%，WD - forty Specialist增长6%，家居护理和清洁产品下降9% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4x4战略框架：包括四个必赢之战和四个战略推动者，必赢之战聚焦维护产品收入增长和盈利能力提升，战略推动者强调卓越运营 [17][22] - 必赢之战：领导地理扩张、加速高端化、推动WD - forty Specialist增长、推动数字商务发展 [17][19][20][21] - 战略推动者：确保以人为本的思维方式，建立面向未来的持久业务 [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度是创纪录的销售季度，业务持续进步和发展，第四季度开局良好，对全年实现稳健增长有信心 [6][8] - 外汇汇率变化仍是不利因素，但第四季度预计外汇影响为正 [6][62] - 尽管面临成本波动、关税等风险，但对实现全年财务目标有信心 [32][45] 其他重要信息 - 公司计划剥离美洲和英国的家居护理和清洁业务，投资银行正与潜在买家积极沟通 [41] - 员工平均任期为8年，是美国公司中位数的两倍 [24] - 推出新的公民框架，旨在赋能全球实干家建设美好未来 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第四季度指导范围为何较宽 - 公司表示虽临近年末对业务走向有更清晰看法，但第三和第四季度同比基数较高，且促销活动和订单时间可能影响业绩，所以保留一定范围并适当缩小 [52][54] 问题：达到55% - 56%毛利率后，未来是否会回调或增长放缓 - 公司认为目前毛利率表现良好，若不遇通胀逆风，供应链举措可能增加利润；若成本稳定，这些举措也将带来收益 [56][57] 问题：未来SG&A成本增长趋势如何 - 公司称过去几年在IT、ESG等方面有投资，未来会关注成本控制，预计不会像过去几年那样两位数增长 [60] 问题：第四季度外汇影响如何 - 公司预计第四季度外汇影响为正，虽墨西哥和巴西货币全年是主要逆风因素且可能持续到第四季度，但欧洲货币影响已转正 [62] 问题：关税是否影响客户或经销商订单趋势 - 公司表示在美洲业务有一定关税风险，但订单模式未受明显影响，供应链举措基本抵消了关税影响 [63][64] 问题：全年指导中，营收和盈利能力变化原因是什么 - 公司称临近年末对业务跟踪更清晰，营收受欧洲同比数据、中东业务调整和新兴市场波动影响；盈利能力提升因欧元汇率改善和一些非运营项目有利 [68][71][72] 问题：促销活动与促销占销售额比例下降如何解释 - 公司指出营销投资主要用于品牌建设，促销活动不一定是价格促销，且与大型零售商的促销安排可能因时间不同影响各季度业绩，美国业务第四季度促销计划强劲 [75][76][77]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年5月31日的九个月，公司合并净销售额增加2190万美元，即5%，达到4.565亿美元[102] - 净销售额中，销量增加使净销售额增加约2150万美元，平均售价提高使净销售额增加约540万美元，外币汇率变化使净销售额减少约500万美元[102] - 合并净收入增加1690万美元，即32%；排除一次性税收调整收益，净收入增加500万美元，即9%[102] - 摊薄后普通股每股收益为5.13美元，上年同期为3.88美元；排除一次性税收调整收益，非公认会计原则下调整后摊薄每股收益为4.26美元[102] - 与上年同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月，WD - 40多功能产品净销售额分别增长1%和6%[103] - 与上年同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月，WD - 40专业产品净销售额分别增长9%和11%[103] - 与上年同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月，家居护理和清洁产品净销售额分别下降17%和11%[103] - 美洲地区本季度净销售额为7.8162亿美元，较去年同期增长3059万美元，增幅4%；前九个月净销售额为21.3127亿美元，较去年同期增长1.0442亿美元，增幅5%[105] - 美洲地区WD - 40多功能产品本季度销售额增长270万美元，增幅5%；前九个月增长910万美元，增幅6%[105][106][107] - 美洲地区WD - 40专业产品本季度销售额增长40万美元，增幅4%；前九个月增长210万美元，增幅9%[105][106][107] - 美洲地区其他维护产品本季度销售额增长3.9万美元，增幅1%；前九个月减少22.4万美元，降幅2%[105] - 美洲地区HCCP产品本季度销售额减少1.2万美元；前九个月减少52.6万美元，降幅5%[105] - EIMEA地区本季度净销售额为5670.5万美元，较去年同期减少269.4万美元，降幅5%；前九个月净销售额为1.73763亿美元，较去年同期增长1129.7万美元，增幅7%[108] - EIMEA地区WD - 40多功能产品本季度销售额减少260万美元，降幅6%；前九个月增长1010万美元，增幅8%[108][110][113] - EIMEA地区WD - 40专业产品本季度销售额增长130万美元，增幅15%；前九个月增长330万美元，增幅15%[108][110][113] - EIMEA地区其他维护产品本季度销售额减少19.2万美元，降幅6%；前九个月增长18.5万美元，增幅2%[108] - EIMEA地区HCCP产品本季度销售额减少116.8万美元，降幅51%；前九个月减少226万美元，降幅35%[108][110][112][113] - 亚太地区本季度净销售额从2.0543亿美元增至2.2048亿美元，增长7%；前九个月从6.9415亿美元增至6.9624亿美元，增长0.3%[114] - 亚太地区净销售额变化受价格、销量和汇率影响，本季度价格影响 - 0.6百万美元，销量影响0.9百万美元，汇率影响 - 0.1百万美元[114] - 本季度毛利润从8238.8万美元增至8811.1万美元，毛利率从53.1%增至56.2%；前九个月毛利润从2.30882亿美元增至2.51914亿美元，毛利率从53.1%增至55.2%[118] - WD - 40多功能产品本季度销售额从1509.2万美元增至1665.8万美元，增长10%；前九个月从5383.3万美元降至5366.6万美元，下降0.3%[114] - 2025年Q1美洲地区运营收入2050万美元，同比增加210万美元或11%；前9个月运营收入4630万美元，同比增加50万美元或1%[130][131][132] - 2025年Q1 EIMEA地区运营收入1200万美元，同比减少170万美元或12%；前9个月运营收入4100万美元，同比增加570万美元或16%[130][133][134] - 2025年Q1亚太地区运营收入710万美元，同比增加30万美元或5%；前9个月运营收入2460万美元，同比减少60万美元或3%[130][135][136] - 2025年前3个月利息收入10.4万美元，同比减少3.2万美元；前9个月利息收入35.8万美元，同比增加8.2万美元[138] - 2025年前3个月利息费用88.7万美元，同比减少29.5万美元；前9个月利息费用278.1万美元，同比减少55.5万美元[138] - 2025年前3个月其他收入（费用）净额88万美元，同比增加116.3万美元；前9个月其他收入（费用）净额81.3万美元，同比增加132.9万美元[138] - 2025年前3个月所得税拨备648.5万美元，同比增加48万美元；前9个月所得税拨备440.4万美元，同比减少1146.1万美元[138] - 2025年前3个月净收入2100万美元，同比增加6%；前9个月净收入6980万美元，同比增加32%[144][145] - 2025年前3个月GAAP毛利率56%，非GAAP经营成本占净销售额比例38%，非GAAP调整后EBITDA占净销售额比例20%；前9个月GAAP毛利率55%，非GAAP经营成本占净销售额比例38%，非GAAP调整后EBITDA占净销售额比例18%[149] - 2025年Q2和前九个月经营成本分别为5939万美元和1.7205亿美元，占净销售额比例均为38%；2024年同期分别为5346.1万美元和1.53869亿美元，占比分别为34%和35%[151] - 2025年Q2和前九个月调整后EBITDA分别为3071.2万美元和8394.4万美元，占净销售额比例分别为20%和18%；2024年同期分别为2973.3万美元和7962.1万美元，占比分别为19%和18%[152] - 2025年Q2和前九个月摊薄后每股收益（GAAP）分别为1.54美元和5.13美元，调整后摊薄每股收益（Non - GAAP）分别为1.54美元和4.26美元；2024年同期分别为1.46美元和3.88美元[154] - 2025年前九个月净收入为6980万美元，较上一时期增加约1690万美元，主要因2025财年Q2释放不确定税务状况带来1190万美元净收益[163] 成本和费用（同比环比） - 本季度销售、一般和行政费用（SG&A）从4556.4万美元增至5154.1万美元，增长13%；前九个月从1.34722亿美元增至1.51054亿美元，增长12%[121] - 本季度SG&A费用增加主要因员工相关成本增加580万美元；前九个月增加主要因员工相关成本增加1150万美元，专业服务费用增加120万美元等[122][123] - 本季度研发成本从220万美元增至250万美元；前九个月从580万美元增至630万美元[124] - 本季度广告和促销费用（A&P）从934.5万美元降至916万美元，下降2%；前九个月从2305.3万美元增至2495.7万美元，增长8%[125] - 本季度A&P费用相对稳定；前九个月增加主要因美洲和EIMEA地区促销和营销支持增加[126][128] - 本季度A&P活动总支出从1700万美元增至1770万美元；前九个月从4610万美元增至5010万美元[127][129] 各条业务线表现 - 与上年同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月，WD - 40多功能产品净销售额分别增长1%和6%[103] - 与上年同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月，WD - 40专业产品净销售额分别增长9%和11%[103] - 与上年同期相比，截至2025年5月31日的三个月和九个月，家居护理和清洁产品净销售额分别下降17%和11%[103] - WD - 40多功能产品本季度销售额从1509.2万美元增至1665.8万美元，增长10%；前九个月从5383.3万美元降至5366.6万美元，下降0.3%[114] 各地区表现 - 美洲地区本季度净销售额为7.8162亿美元，较去年同期增长3059万美元，增幅4%；前九个月净销售额为21.3127亿美元，较去年同期增长1.0442亿美元，增幅5%[105] - 美洲地区WD - 40多功能产品本季度销售额增长270万美元，增幅5%；前九个月增长910万美元，增幅6%[105][106][107] - 美洲地区WD - 40专业产品本季度销售额增长40万美元，增幅4%；前九个月增长210万美元，增幅9%[105][106][107] - 美洲地区其他维护产品本季度销售额增长3.9万美元，增幅1%；前九个月减少22.4万美元，降幅2%[105] - 美洲地区HCCP产品本季度销售额减少1.2万美元；前九个月减少52.6万美元，降幅5%[105] - EIMEA地区本季度净销售额为5670.5万美元，较去年同期减少269.4万美元，降幅5%；前九个月净销售额为1.73763亿美元，较去年同期增长1129.7万美元，增幅7%[108] - EIMEA地区WD - 40多功能产品本季度销售额减少260万美元，降幅6%；前九个月增长1010万美元，增幅8%[108][110][113] - EIMEA地区WD - 40专业产品本季度销售额增长130万美元，增幅15%；前九个月增长330万美元，增幅15%[108][110][113] - EIMEA地区其他维护产品本季度销售额减少19.2万美元，降幅6%；前九个月增长18.5万美元，增幅2%[108] - EIMEA地区HCCP产品本季度销售额减少116.8万美元，降幅51%；前九个月减少226万美元，降幅35%[108][110][112][113] - 亚太地区本季度净销售额从2.0543亿美元增至2.2048亿美元，增长7%；前九个月从6.9415亿美元增至6.9624亿美元，增长0.3%[114] - 亚太地区净销售额变化受价格、销量和汇率影响，本季度价格影响 - 0.6百万美元，销量影响0.9百万美元，汇率影响 - 0.1百万美元[114] - 2025年Q1美洲地区运营收入2050万美元，同比增加210万美元或11%；前9个月运营收入4630万美元，同比增加50万美元或1%[130][131][132] - 2025年Q1 EIMEA地区运营收入1200万美元，同比减少170万美元或12%；前9个月运营收入4100万美元，同比增加570万美元或16%[130][133][134] - 2025年Q1亚太地区运营收入710万美元，同比增加30万美元或5%；前9个月运营收入2460万美元，同比减少60万美元或3%[130][135][136] 管理层讨论和指引 - 2023年回购计划到期日延至2026年8月31日，授权回购至多5000万美元股票，截至2025年5月31日，剩余3220万美元可用于回购[161] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年第一季度，公司将美洲和EIMEA地区家居护理和清洁产品业务的某些资产重新分类为待售资产[102] - 截至2025年5月31日的九个月，公司通过股票回购和股息向股东返还约4720万美元[102] - 截至2025年5月31日，循环信贷安排中2030万美元为长期借款（欧元计价），950万美元为短期借款（美元计价），美国固定利率长期借款为6600万美元，现金及现金等价物共5170万美元[159] - 2025年前九个月经营活动净现金流入为5800万美元，较2024年减少680万美元；投资活动净现金使用为280万美元，较2024年减少630万美元；融资活动净现金使用为4930万美元，较2024年减少880万美元[162] - 2025年前九个月营运资金变化使经营活动净现金流入减少1480万美元，主要因库存、应付账款和其他资产变化；贸易和其他应收账款余额有利变化抵消2040万美元[164][165] - 2025年前九个月融资活动净现金使用减少主要因循环信贷安排净收益160万美元，部分被股东股息增加230万美元和库存股回购增加160万美元抵消[167] - 2025年前九个月汇率变动对现金及现金等价物影响为现金减少80万美元，2024年同期为减少40万美元[168]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额达1.569亿美元，创季度新高，同比增长1%，年初至今核心维护产品增长6% [3] - 第三季度营业利润为2740万美元，同比增长1%；净利润为2100万美元，同比增长6%；摊薄后每股收益为1.54美元，同比增长5% [5] - 2025年第一季度净销售额为1.56915亿美元，2024年同期为1.55045亿美元；前九个月净销售额为4.56514亿美元，2024年同期为4.34566亿美元[30] - 2025年第一季度净利润为2097.7万美元，2024年同期为1984.2万美元；前九个月净利润为6975.3万美元，2024年同期为5286万美元[30] 成本和费用（同比环比） - 销售、一般和行政费用为5150万美元，同比增长13%；广告和促销费用为920万美元，同比下降2%，占总净销售额的5.8% [5] 各条业务线表现 - 维护产品净销售额为1.504亿美元，同比增长2%，占总净销售额的96%；家居护理和清洁产品净销售额为651.3万美元，同比下降17%，占比4% [5][10] 各地区表现 - 美洲、EIMEA、亚太三个地区第三季度净销售额分别为7816.2万、5670.5万、2204.8万美元，变动幅度为4%、-5%、7%，占比分别为50%、36%、14% [4][9] 管理层讨论和指引 - 第三季度毛利率达56%，较去年提升310个基点，预计2025财年将提前一年超过55%的长期目标 [3] - 2025财年净销售额预计增长6 - 9%，达到6 - 6.2亿美元，全年毛利率预计在55 - 56%，广告和促销投资预计约占净销售额的6% [13] - 预计运营收入在9600万美元至1.01亿美元之间，较2024年备考结果增长7% - 12%[19] - 预计所得税拨备约为22.5%[19] - 预计摊薄后每股收益在5.30美元至5.60美元之间，较2024年备考结果增长12% - 18%，基于约1350万股加权平均流通股[19] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年6月17日，公司董事会宣布每股0.94美元的季度股息，7月31日支付 [13] - 2023年回购计划延期至2026年8月31日，截至2025年5月31日，尚有3220万美元可用于回购普通股 [13] - 2024年9月1日至第三季度末，公司回购3.9万股，总成本970万美元 [13] - 截至2025年5月31日，现金及现金等价物为5.1682亿美元，2024年8月31日为4.6699亿美元[28] - 截至2025年5月31日，总资产为4.55952亿美元，2024年8月31日为4.49039亿美元[28] - 2025年前九个月经营活动提供的净现金为5798万美元，2024年同期为6482.4万美元[32] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为284.8万美元，2024年同期为910.3万美元[32] - 2025年前九个月融资活动使用的净现金为4932.1万美元，2024年同期为5814.5万美元[32]

分析师背景 - 拥有经济学硕士学位和15年从业经验 涵盖公共和私营部门领域 [2] - 在哥伦比亚 哥斯达黎加 智利和缅甸等国家有实地工作经验 具备多元经济体系认知 [2] - 投资策略结合成长股 优质蓝筹股和股息增长股(DRIP) 构建平衡组合以跑赢市场 [2] - 目前从事投资学 微观和宏观经济学教学工作 培养新一代投资者理解金融市场基础 [2] 投资组合构成 - 个人股票与ETF配置比例保持1:1平衡 兼顾稳定性与增长性 [2] - 分析方法融合学术理论与实践经验 提供可操作的决策依据 [2] 内容发布平台 - 通过Seeking Alpha平台分享投资观点 不涉及特定公司股票推荐 [3] - 文章内容为独立创作 未与提及企业存在商业合作关系 [3] 注：原文中doc1和doc4为平台声明与招募信息 未包含实质性行业/公司分析内容 故未提取关键点

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025财年上半年，公司合并净销售额增加2010万美元，达2.996亿美元，同比增长7%[103] - 公司毛利润占净销售额的百分比从上年同期的53.1%增至54.7%[103] - 2025财年上半年，公司合并净收入增加1580万美元，同比增长48%，排除一次性收益后，净收入增加380万美元，同比增长12%[103] - 2025财年第二季度，公司释放不确定税务状况，产生1190万美元的有利所得税调整[103] - 2025财年上半年摊薄后每股收益为3.58美元，上年同期为2.42美元，排除一次性收益后，非公认会计原则下调整后摊薄每股收益为2.71美元[103] - 2025财年上半年，公司通过股票回购和股息向股东返还约3140万美元[103] - 本季度毛利润为7971.6万美元，上一年同期为7294.1万美元，同比增加677.5万美元；半年毛利润为1.63803亿美元，上一年同期为1.48494亿美元，同比增加1530.9万美元[115] - 本季度毛利率增加220个基点；半年毛利率增加160个基点[115] - 本季度SG&A费用为4898.8万美元，上一年同期为4502.3万美元，同比增加396.5万美元，增幅9%；半年SG&A费用为9951.3万美元，上一年同期为8915.8万美元，同比增加1035.5万美元，增幅12%[119] - 本季度研发成本为200万美元，上一年同期为170万美元；半年研发成本为390万美元，上一年同期为360万美元[122] - 本季度A&P费用为740.4万美元，上一年同期为672.5万美元，同比增加67.9万美元，增幅10%；半年A&P费用为1579.7万美元，上一年同期为1370.8万美元，同比增加208.9万美元，增幅15%[124] - 本季度A&P活动总支出为1510万美元，上一年同期为1430万美元；半年A&P活动总支出为3230万美元，上一年同期为2910万美元[126][128] - 2025年前两季度公司总运营收入为4840.2万美元，较去年同期增加327.7万美元，增幅7%[129] - 前两季度净利息收入为65万美元（25.4万 - 189.4万），较去年同期增加178万美元（11.4万 - (-260万)）[137] - 前两季度所得税拨备为负208.1万美元，较去年同期减少1194.1万美元[137] - 前两季度净收入增至4880万美元，增加1580万美元，增幅48%，排除一次性收益后增加380万美元，增幅12%[141] - 公司目标毛利率为净销售额的55%，实际前两季度为55%，与去年同期的53%相比有所提升[144][145] - 公司目标调整后EBITDA为净销售额的25%，实际前两季度为18%，与去年同期持平[144][145] - 2025年2月28/29日止三个月，调整后EBITDA为2575.9万美元，净销售额为1.46104亿美元，调整后EBITDA占净销售额的比例为18%；六个月调整后EBITDA为5323.2万美元，净销售额为2.99599亿美元，调整后EBITDA占净销售额的比例为18%[147] - 2025年2月28/29日止三个月，摊薄后每股收益（GAAP）为2.19美元，调整后摊薄每股收益（非GAAP）为1.32美元；六个月摊薄后每股收益（GAAP）为3.58美元，调整后摊薄每股收益（非GAAP）为2.71美元[149] - 2025年2月28/29日止六个月，经营活动提供的净现金为2290.8万美元，较2024年减少2198.4万美元；投资活动使用的净现金为180万美元，较2024年增加5.7万美元；融资活动使用的净现金为1263.3万美元，较2024年减少2295.6万美元；汇率变动对现金及现金等价物的影响为减少217.9万美元，较2024年减少191.9万美元；现金及现金等价物净增加629.6万美元，较2024年减少100.4万美元[156] - 2025年2月28/29日止六个月，经营活动净现金减少主要因净收入调整减少100万美元、营运资金变动减少2480万美元（其中库存余额变动减少1580万美元、应计工资负债减少650万美元）[157][158] - 2025年2月28/29日止六个月，融资活动净现金减少主要因循环信贷安排净收益2210万美元，部分被股东股息增加150万美元和库存股回购增加140万美元抵消[160] - 2025年2月28/29日止六个月，汇率变动对现金及现金等价物的影响为减少220万美元，2024年为减少30万美元，主要因各外币汇率波动，尤其是欧元和英镑兑美元汇率波动[161] - 2025年3月18日，公司董事会宣布每股0.94美元的现金股息，将于2025年4月30日支付给2025年4月18日收盘时登记在册的股东[166] 公司业务资产分类调整 - 2025财年第一季度，公司将美洲和EIMEA地区家居护理和清洁产品业务的某些资产重新分类为待售资产[103] 公司关键会计估计情况 - 公司关键会计估计涉及收入确认和所得税会计，与2024财年年度报告披露相比无重大变化[168][169] 各业务线产品净销售额变化 - 2025年2月28日止三个月和六个月，WD - 40多功能产品净销售额分别增长645.8万美元和1732.8万美元，同比分别增长6%和8%[104] - 2025年2月28日止三个月和六个月，WD - 40专业产品净销售额分别增长174.5万美元和407.5万美元，同比分别增长10%和12%[104] 各地区净销售额变化 - 2025年2月28日止六个月，美洲、EIMEA和亚太地区净销售额分别增长738.3万美元、1399.1万美元和减少129.6万美元，同比分别增长6%、14%和下降3%[105] - 美洲地区本季度净销售额为6.5529亿美元，上一年同期为6.3507亿美元，增长2022万美元，增幅3%；半年净销售额为13.4965亿美元，上一年同期为12.7582亿美元，增长7383万美元，增幅6%[106] - 欧洲、印度、中东和非洲地区本季度净销售额为5957.5万美元，上一年同期为5431.3万美元，增长526.2万美元，增幅10%；半年净销售额为1.17058亿美元，上一年同期为1.03067亿美元，增长1399.1万美元，增幅14%[109] - 亚太地区本季度净销售额为2.1亿美元，上一年同期为2.1285亿美元，同比下降1%；半年净销售额为4757.6万美元，上一年同期为4887.2万美元，同比下降3%[113] 各地区各产品销售额变化 - 美洲地区WD - 40多功能产品本季度销售额增长201.5万美元，增幅4%；半年销售额增长640.5万美元，增幅7%[106] - 美洲地区WD - 40专业产品本季度销售额增长63万美元，增幅9%；半年销售额增长175.5万美元，增幅12%[106] - 美洲地区其他维护产品本季度销售额减少41.1万美元，降幅10%；半年销售额减少26.3万美元，降幅3%[106] - 欧洲、印度、中东和非洲地区WD - 40多功能产品本季度销售额增长483.4万美元，增幅12%；半年销售额增长1265.6万美元，增幅16%[109] - 欧洲、印度、中东和非洲地区WD - 40专业产品本季度销售额增长89.9万美元，增幅12%；半年销售额增长205万美元，增幅14%[109] - 欧洲、印度、中东和非洲地区其他维护产品本季度销售额增长24.5万美元，增幅8%；半年销售额增长37.7万美元，增幅6%[109] - 亚太地区本季度WD - 40多功能产品销售额下降0.4百万美元，降幅2%；半年下降170万美元，降幅4%[113][114][116] - 亚太地区本季度WD - 40专业产品销售额增加0.2百万美元，增幅10%；半年增加0.3百万美元，增幅5%[113][114][116] - 亚太地区本季度家居护理和清洁产品销售额下降0.2百万美元，降幅7%；半年增加0.2百万美元，增幅6%[113][114][116] 各地区净销售额影响因素 - 美洲地区本季度价格平均上涨带来净销售额增加20万美元，销售数量增加带来净销售额增加630万美元，货币影响使净销售额减少110万美元；半年价格平均上涨带来净销售额增加50万美元，销售数量增加带来净销售额增加940万美元，货币影响使净销售额减少250万美元[106] - 欧洲、印度、中东和非洲地区本季度价格平均上涨带来净销售额增加50万美元，销售数量增加带来净销售额增加620万美元，货币影响使净销售额增加200万美元；半年价格平均上涨带来净销售额增加140万美元，销售数量增加带来净销售额增加1360万美元，货币影响使净销售额减少100万美元[109] 各地区运营收入变化 - 美洲地区前两季度运营收入降至2590万美元，减少160万美元，降幅6%，运营收入占净销售额比例从21.5%降至19.2%[131] - EIMEA地区前两季度运营收入增至2900万美元，增加740万美元，增幅34%，运营收入占净销售额比例从21.0%增至24.7%[133] - 亚太地区前两季度运营收入降至1750万美元，减少100万美元，降幅5%，运营收入占净销售额比例从37.9%降至36.8%[135] 未分配公司费用变化 - 未分配公司费用前两季度增至2390万美元，增加150万美元，增幅7%[136] 公司借款及现金情况 - 截至2025年2月28日，循环信贷安排中1890万美元为长期借款（全部为欧元），2990万美元为短期借款（全部为美元），美国固定利率长期借款为6640万美元，上半年A系列票据本金还款40万美元，现金及现金等价物总额为5300万美元[153] 公司股票回购计划情况 - 2023年回购计划授权公司在2023年9月1日至2025年8月31日期间回购至多5000万美元的流通股，截至2025年2月28日，尚有3520万美元可用于回购普通股[155]

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