财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长19%，达到7.03亿美元，调整后每股收益增长14%，达到0.79美元/股，调整后营业收入增长15%，达到7390万美元，TTS调整后运营利润率（净燃料）下降150个基点，至14% [10] - TTS每辆卡车每周收入增长3.2%，原因是每英里总收入同比提高15%，但每辆卡车行驶里程下降10% [20] - 调整后运营收入同比增长15%，调整后每股收益为0.79美元，同比增长14% [23][24] - 设备销售收益达1530万美元，股权市场价值变化带来1610万美元未实现收益，即每股0.18美元 [17][18] - 预计全年净资本支出降低2500万美元，范围在2.5 - 2.75亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输服务（TTS） - 营收增长15%，调整后运营收入为6540万美元，运营比率为86% [25] - 专用货运需求强劲，平均卡车数量同比增长超10%，环比增长2%，但每辆卡车行驶里程同比下降8% [13][26] - 单程整车货运需求也很强劲，平均卡车数量增长2%，每辆卡车每周收入增长7.8%，但每辆卡车行驶里程下降11.4% [28] 物流业务 - 营收达1.58亿美元，增长35%，剔除出售的Werner Global Logistics后，营收增长50% [34] - 整车物流营收增长63%，动力运输和项目业务收入增长超175%，移动业务收入增长19%，多式联运量下降 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 卡车运输行业就业人数比疫情前低1%，而卡斯整车货运指数比疫情前高16% [5] - 零售库存销售比处于历史低位，预计未来多个季度库存补货需求将增加 [5] - 二手车和拖车销售市场价格高于预期，第三季度设备销售收益略高于第二季度 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于以消费者为导向的货运业务、专用车队、跨境墨西哥业务、ECM收购和综合运力解决方案，有望实现强劲财务业绩 [8] - 持续投资于车队，配备先进技术的卡车和拖车，开设新的司机和维护设施 [39] - 推进Werner Edge技术计划，开发创新产品，提高运营效率 [47] - 扩大驾驶员培训学校网络，增加学校数量，提高驾驶员招聘和保留率 [45] - 提高TTS年度调整后运营利润率目标范围至12% - 17% [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运需求强劲，但驾驶员市场竞争激烈，预计强劲的货运市场将持续到今年年底和2022年 [3][6] - 尽管面临驾驶员市场困难，公司仍实现了车队有机增长，预计第四季度车队将保持平稳或略有下降 [6][64] - 公司对实现强劲财务业绩充满信心，将继续关注成本控制和产能增长 [200] 其他重要信息 - 公司被评为2021年物流管理质量奖得主，在干货运整车和物流类别中获得认可 [52] - 发布首份企业社会责任报告，设定新的ESG目标和里程碑 [54][55] - 获得2021年SmartWay卓越环境绩效奖 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细分析TTS业务本季度成本方面的情况，以及对该业务未来盈利能力的影响 - 本季度TTS业务盈利能力受行驶里程不足和成本增加两方面影响。行驶里程问题主要源于零部件供应问题，导致车辆和驾驶员停工，公司为此进行了重新定位并产生了额外成本。成本方面，健康保险和责任保险费用大幅增加，零部件和OEM中断影响了驾驶员住宿、临时停车工资和通行费等。驾驶员工资方面，最低保证工资的影响超出预期。公司已采取措施解决这些问题，如加强与经销商合作、提高自身服务能力等，随着生产率的恢复和工资方案的调整，未来盈利能力有望改善 [74][75][83] 问题2: 如何看待第四季度和明年上半年TTS业务生产率和成本逆风的情况 - 部分问题已得到解决，如零部件短缺问题，公司通过与经销商密切合作和自行供应零部件等方式，生产率已开始提高，最低保证工资的影响也将减少。健康保险和责任保险费用较难预测，但目前趋势显示有望接近正常水平。驾驶员工资方面，随着行驶里程的恢复，每英里工资增长将放缓 [87][88][94] 问题3: 第四季度运营比率能否改善 - 预计第四季度运营比率将从第三季度有所改善，公司已对一些临时性成本进行了调整，且历史上第三季度到第四季度有20%的改善率，若能进一步解决行驶里程和激励招聘等问题，可能会有更大的改善空间 [98][100] 问题4: 如何看待疫苗强制接种政策，公司有何准备 - 公司支持疫苗接种，设立了现场接种诊所，但行业内未接种疫苗的司机比例可能在50%甚至更高。公司正在考虑路线规划和检测的成本，但这些成本过高。公司希望能有类似加拿大的运输行业豁免政策，目前正在等待相关细节，同时也在为最坏情况做准备 [102][103][105] 问题5: 如何看待2022年单程整车业务的合同费率增长和利润率扩张 - 公司提前调整了驾驶员工资，为旺季和未来的专用业务做好了准备。由于通胀压力，公司将要求客户支持费率调整，预计费率增长将达到两位数。利润率扩张是有可能的，这也是公司调整长期指导范围的原因之一 [112][115][117] 问题6: 托运人客户是否希望与公司建立更紧密的合作关系 - 托运人在当前市场环境下希望与公司建立长期合作关系，公司将选择与自身业务模式和能力相匹配的客户，不仅关注费率，还注重合作的长期可持续性 [119][121][124] 问题7: 与同行相比，公司的盈利能力和驾驶员工资情况如何 - 公司采用多元化的业务模式，注重长期战略，虽然本季度可能牺牲了一些短期利润，但从长期来看，这种模式有助于实现稳定的收益增长。在驾驶员工资方面，公司的一些新举措使成本略高，但有助于吸引和保留高质量的驾驶员 [128][131][138] 问题8: 第三季度最低保证工资对驾驶员保留率的影响，以及增加驾驶员学校对单程车队增长的影响 - 最低保证工资对驾驶员保留率有积极影响，但公司需要解决其使用频率过高的问题。增加驾驶员学校有助于公司在竞争激烈的劳动力市场中实现车队的连续增长，目前已取得了一定的成效，未来计划再开设五所学校 [146][147][150] 问题9: 保险索赔情况以及单程业务每辆卡车收入下降的原因 - 保险索赔同比增加440万美元，其中部分是由于超额保险保费增加，部分是由于索赔和索赔发展情况的变化。单程业务每辆卡车每周收入基本持平，主要受行驶里程生产率问题的影响，目前情况已有所改善 [154][155][156] 问题10: 新专用业务的成本情况以及旧专用合同的定价调整 - 新专用业务的成本增加主要包括广告、入职、住宿和培训等方面，部分成本将随着行驶里程的增加和激励措施的减少而逐渐降低。旧专用合同在定价方面有一定的保护机制，但部分成本如激励、广告和住宿等未完全定价，公司在现有业务的定价中已取得了一定的成功 [158][162][163] 问题11: 为什么专用业务非燃料每辆车每周收入在过去12个月没有明显增长 - 主要原因是每辆卡车行驶里程下降，受零部件短缺、驾驶员因疫情停工和新车队启动等因素影响。此外，2021年新增的大部分专用车队是低里程车队，这也对收入产生了影响 [168][169][170] 问题12: 如何应对疫苗强制接种政策的后续影响，以及六个月紧急临时标准到期后的情况 - 公司支持疫苗接种，将继续分析测试和路线规划的选项，但这些成本过高。政策对供应链有重大影响，目前存在太多不确定性，公司将密切关注并做好应对准备。公司增加驾驶员数量也是为了应对可能的驾驶员流失风险 [179][180][186] 问题13: ECM整合情况以及是否有其他收购机会 - ECM整合情况良好，在驾驶员保留、客户接受度和财务表现等方面都超出预期，但在设备采购协同效应方面受OEM供应链挑战的影响。公司将继续寻找其他具有互补性和增值性的收购机会，特别是在短途运输市场 [190][191][194]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日的三个月，公司运营收入为6.49814亿美元，2020年同期为5.68959亿美元，同比增长14.21%；六个月运营收入为12.6626亿美元，2020年同期为11.61662亿美元，同比增长9.00%[16] - 截至2021年6月30日的三个月，公司净利润为7203.2万美元，2020年同期为3913.2万美元，同比增长84.07%；六个月净利润为1.18524亿美元，2020年同期为6219万美元，同比增长90.58%[16] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为1.92128亿美元，2020年12月31日为2933.4万美元，增长555.00%[22] - 截至2021年6月30日，公司总资产为23.82867亿美元，2020年12月31日为21.56676亿美元，增长10.50%[22] - 截至2021年6月30日，公司总负债为10.86284亿美元，2020年12月31日为9.61636亿美元，增长13.00%[22] - 截至2021年6月30日的六个月，公司经营活动产生的净现金为1.89464亿美元，2020年同期为2.87342亿美元，下降34.06%[24] - 截至2021年6月30日的六个月，公司投资活动使用的净现金为1.04605亿美元，2020年同期为1.03217亿美元，增长1.34%[24] - 截至2021年6月30日的六个月，公司融资活动提供的净现金为7784.7万美元，2020年同期使用的净现金为1.50183亿美元[24] - 截至2021年6月30日，公司普通股基本每股收益为1.74美元，2020年同期为0.90美元，增长93.33%；摊薄每股收益为1.74美元，2020年同期为0.89美元，增长95.51%[16] - 截至2021年6月30日，公司加权平均普通股基本股数为6792.9万股，2020年同期为6917.3万股，下降1.80%；摊薄股数为6823.7万股，2020年同期为6953.1万股，下降1.86%[16] - 截至2021年6月30日，股东权益为12.96583亿美元，较2020年12月31日的11.9504亿美元增长约8.5 %[26] - 2021年第二季度总营收为6.49814亿美元，2020年同期为5.68959亿美元，同比增长约14.2 %；2021年上半年总营收为12.6626亿美元，2020年同期为11.61662亿美元，同比增长约9 %[32] - 2021年3个月和6个月基本每股收益分别为1.06美元和1.74美元，2020年同期分别为0.57美元和0.90美元[66] - 2021年第二季度末，公司运营收入6.49814亿美元，较2020年同期增长14.2%；上半年运营收入12.6626亿美元，较2020年同期增长9.0%[98] - 2021年第二季度末，公司运营费用5.72951亿美元，较2020年同期增长11.0%；上半年运营费用11.26926亿美元，较2020年同期增长4.6%[98] - 2021年第二季度末，公司运营收入7683.3万美元，较2020年同期增长45.5%；上半年运营收入1.39334亿美元，较2020年同期增长66.1%[98] - 2021年第二季度末，公司净收入7203.2万美元，较2020年同期增长84.1%；上半年净收入1.18524亿美元，较2020年同期增长90.6%[98] - 2021年第二季度运营收入同比增长14.2%[103] - 2021年第二季度运营比率为88.2%，2020年同期为90.7%[110] - 2021年前六个月，营业收入增长9.0%[131] - 2021年前六个月，公司运营比率为89.0%，2020年同期为92.8%[132] - 2021年前六个月，公司经营活动产生的现金流为1.895亿美元，较去年同期减少9790万美元，降幅34.1%[143] - 2021年前六个月，投资活动使用的净现金为1.046亿美元，2020年同期为1.032亿美元；公司预计2021年资本支出净额在2.75亿至3亿美元之间，2020年为2.662亿美元[144] - 2021年前六个月，融资活动提供7780万美元，2020年同期使用1.502亿美元；公司净借款1亿美元，截至2021年6月30日，未偿还债务为3亿美元；支付股息1290万美元；回购130446股普通股，成本为550万美元[145] - 2021年第二季度外币折算收益为190万美元，2020年第二季度为90万美元[154] 公司资产负债相关数据变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，应收账款净额分别为3.911亿美元和3.411亿美元[34] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，合同资产余额分别为890万美元和690万美元[34] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，合同负债余额分别为200万美元和150万美元；2021年上半年确认的收入中，包含2020年12月31日合同负债余额的金额为150万美元[35] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司未偿债务分别为3亿美元和2亿美元[52] - 截至2021年6月30日，公司承诺购买约2.698亿美元的财产和设备[56] - 2018年法院对公司下达9200万美元最终判决，截至2021年6月30日，公司为此记录2620万美元负债[58][59] - 2021年6月30日，公司有1.5亿美元债务，通过两份利率互换协议将利率有效固定在2.34%至2024年5月；有1亿美元债务固定利率为1.28%；有5000万美元浮动利率债务[155] 公司经营租赁相关数据 - 公司经营租赁的未折现租赁付款总额为1113.6万美元，租赁负债现值为1048万美元[42] - 截至2021年6月30日，使用权资产为997.7万美元，当前租赁负债为336万美元，长期租赁负债为712万美元[42] - 经营租赁的加权平均剩余租赁期限为3.85年，加权平均折现率为3.18 %[42] - 2021年和2020年上半年，因新的经营租赁负债确认的非现金资产增加分别为210万美元和150万美元[43] - 2021年和2020年上半年，经营租赁负债现值中包含的现金支付分别为190万美元和210万美元[43] - 2021年3个月和6个月运营租赁费用分别为350万美元和710万美元，2020年同期分别为210万美元和410万美元[44] - 2021年3个月和6个月出租运营租赁收入分别为300万美元和610万美元，2020年同期分别为300万美元和630万美元[46] 公司股权投资相关情况 - 2020年公司向Mastery Logistics Systems, Inc.支付500万美元购买优先股，占约5%所有权[48] - 2021年1月8日公司向TuSimple进行500万美元股权投资，截至6月30日，投资公允价值为2520万美元，实现2020万美元未实现收益[49] 公司信贷协议及借款情况 - 2021年6月30日公司修订信贷协议，新增不超1亿美元无抵押固定利率定期贷款承诺，借款能力从2亿美元增至3亿美元，定期贷款利率为1.28%[50] 公司股权计划及奖励相关数据 - 截至2021年6月30日，股权计划下可授予额外奖励的股份为6534087股，未确认的股权补偿成本约为1570万美元[67][68] - 2021年上半年受限奖励非归属期初数量为36.7万个，授予12.7万个，归属12.1万个，没收1.1万个，期末非归属数量为36.2万个，授予日加权平均公允价值分别为35.78美元、41.89美元、34.98美元、36.84美元、38.16美元[72] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月内，先前授予的受限奖励归属的总公允价值分别为510万美元和340万美元[73] - 2021年上半年绩效奖励非归属期初数量为26.2万个，授予7.4万个，归属10万个，期末非归属数量为23.6万个，授予日加权平均公允价值分别为32.96美元、40.93美元、33.04美元、34.61美元[75] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月内，归属的绩效奖励归属日公允价值分别为410万美元和580万美元[77] 公司业务出售与收购情况 - 2021年第一季度，公司出售Werner Global Logistics货运代理服务，实现100万美元收益[80] - 2021年7月1日，公司以1.424亿美元现金收购ECM Transport Group 80%股权，拥有五年后购买剩余20%股权的独家选择权[82][85][86] - ECM在2020年实现营收1.08亿美元，运营利润率为19.8%，拥有近500辆卡车和2000辆拖车[85] - 公司通过手头现金、现有信贷安排和一笔1亿美元的固定利率定期贷款为收购交易融资，贷款于2024年5月到期[86] - 2021年第一季度公司完成WGL货运代理服务出售，WGL 2020年年收入5300万美元，出售获利100万美元[92] TTS部门业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度末，TTS部门运营收入4.912亿美元，较2020年同期增长10.4%；上半年运营收入9.54149亿美元，较2020年同期增长4.9%[100] - 2021年第二季度末，TTS部门运营费用4.18092亿美元，较2020年同期增长6.2%；上半年运营费用8.23413亿美元，较2020年同期下降0.8%[100] - 2021年第二季度末，TTS部门运营收入7310.8万美元，较2020年同期增长42.7%；上半年运营收入1.30736亿美元，较2020年同期增长62.8%[100] - 2021年第二季度末，单程卡车运输业务净燃油附加费收入1.66171亿美元，较2020年同期下降1.1%；上半年为3.2301亿美元，较2020年同期下降6.6%[100] - 2021年第二季度末，专用运输业务净燃油附加费收入2.62352亿美元，较2020年同期增长9.8%；上半年为5.16165亿美元，较2020年同期增长9.8%[100] - 2021年第二季度TTS部门运营中平均拖拉机数量同比减少1.3%至7664辆，预计2021年底卡车数量比2020年底增长1% - 4%[106] - 2021年第二季度卡车燃油附加费收入从3420万美元增至5740万美元，同比增长67.9%[107] - 2021年第二季度TTS部门收入增加4610万美元（10.4%）[103] - 2021年前六个月，TTS部门卡车运输收入（扣除燃油附加费）增加2320万美元，增幅2.8%；燃油附加费收入增加1960万美元，增幅23.0%；TTS部门收入增加4420万美元，增幅4.9%[131] Werner Logistics业务数据关键指标变化 - 2021年第二季度Werner Logistics收入增加3150万美元（28.6%），毛利润保持在1730万美元，毛利率从15.7%降至12.2%，运营利润率保持在2.8%，运营收入增长25%至390万美元[109] - 2021年第二季度Werner Logistics该费用增加3150万美元，占其收入的比例从2020年第二季度的84.3%增至87.8%[125] - 2021年前六个月，Werner Logistics收入增加5720万美元，增幅25.7%[131] 公司运营成本及费用相关变化 - 2021年第二季度工资、福利费用增加1510万美元（7.8%），占运营收入比例降至32.4%，非卡车运输的Werner Logistics部门非司机工资、福利费用下降8.2%[111] - 2021年第二季度燃料费用增加2790万美元（90.7%），占运营收入比例增至9.0%，平均柴油价格比2020年同期高1.09美元/加仑[114][115] - 2021年第二季度供应和维护费用增加610万美元（14.0%），保险和索赔费用减少510万美元（19.6%），折旧费用减少380万美元（5.6%）[119][120][122] - 2021年8月1日起续保的责任保险政策，保费比上一保单年度高700万美元[121] - 2021年第二季度，租金和外购运输费用增加3020万美元，增幅25.0%，占营业收入的比例增加2.0%；Werner Logistics该费用增加3150万美元，占其收入的比例从2020年第二季度的84.3%增至87.8%；TTS部门该费用减少100万美元[124][125][126] - 2021年第二季度，其他运营费用减少1320万美元，占营业收入的比例下降2.2%；资产销售收益为1350万美元，而2020年第二季度为90万美元[128] - 2021年第二季度，其他费用（收入）减少

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入增长14%至6.5亿美元 [12] - 调整后每股收益增长40%至0.86美元 [12] - 调整后营业利润增长37%至7910万美元 [12] - 扣除燃料后的TTS调整后营业利润率增长340个基点至17.1% [12] - 调整后营业比率改善至82.9% [20] - 卡车和拖车设备销售实现1350万美元的收益 [15] - 对图森未来的投资在第二季度确认了2020万美元的未实现收益，合每股0.22美元 [16] - 上半年净资本支出为1.03亿美元，全年净资本支出指引维持在2.75亿至3亿美元之间 [23][44] - 公司预计全年有效税率在24.5%至25.5%之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输服务 - TTS收入增长10%，调整后营业利润增长33%至7440万美元 [20] - TTS每周每车收入增长6.7%，主要得益于每总英里收入实现低双位数百分比增长，但被每车英里数中单位数下降所部分抵消 [19] - 截至季度末，TTS卡车总数为7645辆，同比减少5辆，环比减少90辆 [17] - 收购ECM后，专用车队和单向整车车队的比例分别变为62%和38% [17] 专用车队业务 - 扣除燃料后的专用车队收入增长10%至2.62亿美元 [21] - 专用车队平均卡车数量增长7%，每周每车收入增长2.4% [21] - 专用车队费率增长超出3%至5%的指引范围，但每车英里数因车队结构变化而下降 [21] - 专用车队客户渠道依然强劲 [21] 单向整车业务 - 扣除燃料后的单向整车收入下降1%至1.66亿美元 [21] - 平均卡车数量下降14%，原因是部分卡车转入专用车队以及驾驶员市场挑战 [21] - 每周每车收入增长14.8%，得益于每总英里收入增长16.7%，但被每车英里数下降1.7%所部分抵消 [21] - 第二季度单向整车每总英里收入增长16.7%，高于13%至16%的指引范围 [46] - 下半年，预计单向整车每总英里收入将增长16%至19% [46] 物流业务 - 第二季度物流收入增长29%至1.42亿美元 [22] - 若剔除上季度出售的Werner Global Logistics业务，物流总收入增长52% [22] - 整车物流收入增长49%，得益于每票货收入增长37%和货运量增长10% [22] - 仅提供动力和项目业务收入同比增长超过一倍 [22] - 多式联运收入增长52%，得益于每票货收入增长17%和货运量增长30% [22] - 物流毛利率同比下降350个基点，主要由于合同经纪和多式联运货运的整车运力成本大幅上升 [22] - 为应对成本上升，公司将合同整车物流货运量占比从58%降至48% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售库存销售比创下30年新低，预示着零售货运需求将持续 [7] - 驾驶员短缺问题异常严重，招聘和保留市场在第二季度更具挑战性 [8][14] - TTS公司驾驶员每英里薪酬同比增长近11% [14] - 7月前四周，单向整车部门的货运需求趋势保持强劲 [47] - 在年度合同投标季谈判中，单向整车业务已完成约80%，合同费率增长年初至今处于低双位数百分比范围，近期进一步升至中高双位数百分比范围 [47] - 专用车队合同费率走势也较为有利 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购ECM运输集团80%的股份，增加了500辆卡车和2000辆拖车，扩大了在中大西洋、俄亥俄和东北部地区的短途区域车队业务 [10] - 收购后，公司超过70%的收入来自零售、食品和饮料等消费导向的货运基础 [11] - 公司致力于通过Werner EDGE创新部门投资技术平台，开发更先进、高效、安全的产品 [23] - 资本分配策略优先考虑对配备最新安全、驾驶员友好和节能功能的车队进行再投资 [24] - 公司长期杠杆目标是净债务与年EBITDA比率在0.5到1倍之间 [27] - 为应对驾驶员短缺，公司正在扩大行业领先的驾驶员培训学校网络，计划到2022年3月底达到22个战略培训点 [30] - 公司持续推进“云优先、云现在”战略，整合第三方SaaS解决方案以获取竞争优势 [32] - 公司发布了首份企业社会责任报告，并将可持续发展作为战略支柱，品牌化为WernerBlue [36][38] - 公司设定了新的ESG目标，包括到2025年披露范围1和范围2温室气体排放，到2030年将多式联运使用量翻倍，到2035年将温室气体排放减少55% [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计强劲的货运需求将持续到2021年剩余时间并延续至2022年 [6] - 零售库存需要大量补充，这将支撑未来的零售货运需求 [7] - 尽管面临持续的成本通胀，公司通过更高的每总英里收入、持续强劲的安全表现和有效的费用管理实现了利润率扩张 [12] - 专用车队和单向整车的货运需求在第二季度均保持强劲 [13] - 驾驶员招聘市场极具挑战性，高质量驾驶员越来越难寻找和保留 [14] - 公司预计主要成本（特别是燃料、驾驶员工资和驾驶员招聘）将持续面临通胀压力 [21] - 公司对2021年剩余时间的车队增长预期进行了更新，在包含ECM车队的情况下，预计全年卡车数量增长在1%至4%之间 [43] - 公司预计第三季度设备销售收益在900万至1300万美元之间 [44] - 公司继续预计专用车队每周每车收入年增长在3%至5%范围内，但更可能接近该范围的下限 [45] - 管理层认为货运需求的前景在2021年及2022年都非常好 [48] - 首席执行官表示，这是其职业生涯中见过的最严峻的驾驶员市场 [97] - 在供应方面，管理层变得更加悲观，认为产能中断状态可能会持续到年底并进入明年年初 [100][101] - 基础设施法案如果通过，可能会从供应侧加剧驾驶员竞争，并可能增加道路拥堵 [103][107] 其他重要信息 - 公司第二季度开设了位于宾夕法尼亚州利哈伊谷的新旗舰终端，这是2021年开设的第二个新终端设施 [24][31] - 公司推出了新的技术以简化与首选维修供应商的连接，将每次维修事件的通话时间减少了67%，驾驶员停留时间减少了52% [33] - 推出了新的简化设备保修索赔流程，预计到年底可实现额外25%至30%的保修费用节省 [33] - Werner Logistics推出了Carrier's EDGE数字货运平台和Drive Werner Pro移动应用程序 [34] - 公司已100%迁移到基于云的EDI解决方案 [34] - 公司选择了Workday Finance来现代化其财务和会计系统 [35] - 正在推出新的运输管理软件平台MasterMind with Mastery [35] - 公司成为了联合国全球契约的签署方，并设定了具体的可持续发展目标 [37] - 公司拥有第2000位实现百万英里无事故的驾驶员 [131] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待需求持续的信号以及下半年资本支出加速的时机和获取卡车的信心？ [51] - 需求信号来自与客户的实际对话、宏观经济数据、创30年新低的库存销售比以及行业产能限制（公开数据显示行业净车队下降7%，而Werner仅下降1%） [52][53][54] - 资本支出部分受交付时间影响，卡车交付情况优于拖车，预计全年净资本支出将落在指引范围内；计划在下半年减少设备销售，一方面作为供应链中断的对冲，另一方面为在旺季抓住机会小幅增长车队以支持供应紧张的市场 [55][56] 问题: 下半年利润率走势如何？能否保持正常的季节性？ [58] - 由于第二季度起点很高，季节性将不会正常；公司将通过经纪业务、多式联运、ECM收购以及增加团队驾驶员和就位卡车数量来创造运力，从而寻求进一步扩大利润率的机会；约80%的合同费率已谈判完成，部分已于7月生效，未计入Q2业绩，预计下半年在收入和利润方面仍有增长机会，但实现往年同期的环比增长将更加困难 [59][60] 问题: ECM收购对下半年利用率的影响是什么？ [61] - ECM车队约占单向整车车队的16%，由于其平均运距（约200英里）远低于现有单向车队，将导致每车英里数降低，空驶率升高；每周每车收入与现有单向车队相当；每英里费率将带来几个百分点的提升 [62][63] 问题: 因驾驶员招聘挑战导致的卡车数量低于预期，对TTS效率的影响以及这是否可能成为2022年的利润率顺风？ [65] - 目前预测2022年存在太多未知数；公司有部分固定成本，希望通过增加卡车数量和利用率来提高固定成本基础设施的吞吐量；驾驶员学校增加、额外失业救济金到期、疫苗接种率提高可能缓解COVID担忧，可能有助于在2022年停止人员流失并实现小幅增长；但OEM生产影响仍是挑战；公司将继续通过提高收益和削减成本来提升利润率 [66][67][68][69] 问题: 物流业务的战略定位以及未来三到五年可能占收入的比例？ [70] - 公司计划更积极地发展物流业务，同时确保其拥有正确的系统、基础设施和流程以在增长的同时提高利润率；目前更关注货运量的积极增长；随着新TMS等战略工具的逐步推出和实施，投资率将趋于平缓，生产力将提升；预计未来三到五年物流业务占总收入的比例将会更大，但尚未准备给出具体预测 [71][72][73][74] 问题: 专用车队业务的渠道和客户兴趣如何？有机卡车数量在未来几个季度的展望？ [76] - 专用车队业务表现强劲，在每周每车收入仅增长2.4%的情况下仍助力实现了82.9%的TTS营业比率；专用车队渠道非常强劲，已中标待填补驾驶员职位的业务量高于前几次电话会议时；主要障碍仍是驾驶员招聘；公司通过待遇、薪酬和工具来吸引和保留驾驶员；新增的培训学校将提供助力；第二季度专用车队卡车数量同比增长超过300辆 [77][78][79][80] 问题: 对ECM收购后的驾驶员保留是否有信心？ [81] - 对ECM收购的尽职调查和整合进展感到满意；驾驶员士气和保留率一直很高，客户关系也很稳定；由于工作类型（每日回家、稳定薪酬、区域性、重复性工作）具有高吸引力，公司甚至有机会在ECM内部实现增长 [82][83] 问题: 在目前单向市场强劲的情况下，如何决定将卡车从单向业务转移到专用车队？如何权衡长期与短期利益？ [85] - 在公司的网络中，这种权衡并不像一些人预期的那样大，两个部门都运营良好；决策基于更长期的视角以及专用业务的防御性特质，其回报在周期内能保持稳定；同时也考虑驾驶员偏好，如果驾驶员更倾向于专用工作，公司会尽力满足以避免流失驾驶员 [86][87][88] 问题: 鉴于杠杆率较低（0.4倍），未来收购是否会更多考虑像ECM这样更具防御性、周期性较弱的业务？ [89] - 答案是肯定的；公司不会放弃长途业务，但始终在所有业务中寻找更具可持续性、防御性和可重复性的工作；ECM的客户关系通常是多年甚至数十年的，其业务更具粘性；公司对商品化程度最高的业务兴趣最小；本季度优异的营业比率是在现货市场敞口很小（单向网络约10%，总里程敞口低于5%）的情况下实现的 [90][91] 问题: 82.9%的TTS营业比率是如何构成的？专用和单向各自的利润率水平？专用业务是否受到成本通胀快于合同重新定价的影响？ [93] - 公司不单独披露专用和单向的利润率；但两个业务的利润率都很强劲，共同实现了82.9%的营业比率；专用业务未因驾驶员薪酬市场而出现利润率恶化，公司与客户关系良好，能够在需要时协商费率上调以补偿增加的驾驶员薪酬；单向利润率因货运市场强劲而同比改善 [94][95] 问题: 如果不考虑ECM，有机卡车数量下降的最坏时期是否已经过去？第三季度卡车数量的预期？ [96] - 剔除ECM，根据指引，公司卡车数量在上限指引下将持平，在下限指引下将减少约200辆；这取决于驾驶员市场是否会变得更加困难；公司正通过新增驾驶学校来应对，但市场仍面临风险（如基础设施法案）；这是首席执行官职业生涯中见过的最严峻的驾驶员市场 [97] 问题: 过去90天对供应（卡车交付和驾驶员）的看法是否有变化？驾驶员短缺是否更具结构性？ [99] - 对供应侧的展望变得更加悲观；驾驶员市场在年内恶化；虽然额外失业救济金到期可能带来一些缓解，但主要影响可能在装卸货等岗位；卡车OEM方面的问题可能持续到年底并延续至明年初，问题远不止芯片短缺；行业数据显示大小型承运人的车队都在收缩，这种情况很不寻常且目前看不到尽头 [100][101][102] 问题: 从运营角度如何规划可能的基础设施法案的影响？ [103] - 基础设施法案更多是供应侧问题（工作竞争），但也可能通过吸引灵活运力而影响需求，从而进一步收紧整体运力；此外，基础设施项目会增加道路拥堵，影响网络速度，公司需要在2022年的规划和定价中予以考虑 [104][105][106][107] 问题: 在运力和驾驶员紧张的情况下，专用车队客户是否要求更大规模或更多的外包车队？ [109] - 专用投标机会的数量和规模都在增加；公司会仔细筛选，专注于那些具有防御性、难以执行、真正需要专用服务水平的业务，避免仅仅是运力替代型的车队 [110][111] 问题: 专用车队结构变化对每周每车收入的具体影响是什么？全年展望是否接近指引范围下限？ [114] - 主要是车队结构变化所致；新增的专用车队可能是低里程车队，收入贡献较低但成本结构也相应较低；第二季度该指标受到的影响大于最初预期；该指标可能并非完美，但仍是目前提供业务运行可见度的最佳指标；全年专用每周每车收入增长更可能接近3%至5%指引范围的下限 [115][116] 问题: 下半年是否需要继续提高驾驶员薪酬以维持有机增长？ [117] - TTS驾驶员工资同比增长约11%；下半年仍有一些有针对性的战略加薪计划，在专用侧通常与客户协商并由其资助，在单向侧将密切关注每英里费率、整体收益努力以及旺季协议的结果；预计工资压力将通过费率上调和整体收益计划来抵消 [117] 问题: 保险和理赔费用表现优异的原因？以及卡车业务采购运输费用下降5%的原因？ [119] - 保险费用优异得益于强化的培训计划、模拟训练、改进的上岗程序以及技术（如防撞系统）的应用，导致重大事故显著减少；但保险续保市场依然艰难，未来成本可能面临逆风 [120][121][122][123] - 采购运输费用下降主要是由于车主运营商数量减少（从485名减少到340名）；公司对在当前监管环境下增加车主运营商敞口持谨慎态度，预计该费用线未来可能进一步下降 [124][125][126] 问题: 专用车队的营业比率在本季度是否同比下降？公司是否逆势而行？ [127] - 公司不披露具体数据，但专用车队本季度表现良好，并未拖累整体业绩，这与许多竞争对手的情况不同；这得益于高质量的运营、优质的客户以及业务的难以替代性，使得与客户的费率谈判更加理性 [128]

业绩总结 - 2021年第二季度收入为6.5亿美元，同比增长14%[11] - GAAP每股收益（EPS）为1.06美元，同比增长87%[12] - 调整后每股收益（EPS）为0.86美元，同比增长40%[13] - 调整后营业收入为7910万美元，同比增长37%[14] - 2021年第二季度运营收入为649,814千美元，同比增长14.2%[69] - 2021年第二季度净收入为72,032千美元，同比增长83.9%[69] - 2021年第二季度每股摊薄收益为1.06美元，同比增长89.3%[69] 用户数据 - 调整后卡车运输服务（TTS）营业利润率提高340个基点至17.1%[15] - TTS收入为4.912亿美元，同比增长10%[28] - 物流收入为1.417亿美元，同比增长29%[34] - 2021年第二季度一车一货（OWT）每车每英里收入增长率为16.7%[60] - 2021年第二季度专用RPTPW增长率为2.4%[60] 未来展望 - 预计2021年TTS卡车增长率为1%至4%[60] - 2021年全年资本支出指导为275,000千美元至300,000千美元[60] - 预计2021年有效所得税率为24.5%至25.5%[60] 新产品和新技术研发 - ECM收购预计在第一年将对调整后每股收益产生增益[45] 市场扩张和并购 - 公司在2021年第一季度将Werner Global Logistics的货运服务出售给Scan Global Logistics Group，产生税前收益[70] - 公司因收购ECM Transport Group产生的法律和专业费用被计入其他运营费用[70] 负面信息 - 公司在2021年第二季度因一起事故累计的税前保险和索赔责任最高为1000万美元，利息每月增加40万美元[70] - 公司在2020年第一季度因二手卡车市场疲软，调整了某些卡车的折旧估计，导致加速折旧[70] 其他新策略和有价值的信息 - 公司定义的非GAAP指标调整后的运营收入、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益，基于运营费用进行调整[70] - 公司在TuSimple的所有权投资中记录的非经营性公允价值变动，反映在收入报表中的其他费用（收入）中[70]

业绩总结 - 2020年总收入为77.1亿加元，较2019年下降1%[10] - 2020年调整后的每股收益为17.67加元，较2019年增长7.5%[10] - 2020年运营收入为33.11亿加元，较2019年增长6.0%[10] - 2020年现金提供的经营活动为28.02亿加元，较2019年下降6.3%[10] - 2020年自由现金流为11.57亿加元，较2019年下降14.7%[10] - 2020年股东权益回报率为34.0%，较2019年下降1.6个百分点[10] 用户数据 - 调整后的每股收益为$17.67，同比增长7%[54] - 总收入为$2,990百万，同比增长13%[54] - 调整后的运营比率为62.4%，较2016年改善420个基点[57] 未来展望 - 预计2021年资本支出将增加，以支持网络投资和提高运营效率[2] - 未来几年将投资$500百万以收购5,900辆新型覆盖式货车，预计每列火车可运输超过40%的谷物[67] - 预计在2021年用于机车现代化的资本支出为$80百万[66] 新产品和新技术研发 - 高效产品（HEP）列车模型的预期效率提升，预计将增加运输能力[2] - 通过预测分析，在线故障减少了91%，显著降低了脱轨和服务中断的风险[75] - 自1990年以来，机车燃油效率提高了43%，避免了3100万吨的碳排放[84] 市场扩张和并购 - CP通过收购中央缅因和魁北克铁路，预计在12-24个月内收入有望翻倍[142] - CP在北美约70%的钾肥生产中占有运输份额[114] - CP的钾肥出口主要通过最短路线到达温哥华和美国西北部[113] 负面信息 - 2020年自由现金流较2019年下降14.7%[10] - 2020年股东权益回报率较2019年下降1.6个百分点[10] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2021年将继续专注于精确铁路运营，以优化服务和控制成本[12] - 2020年，CP在安全方面的投资超过50%的资本支出[92] - 2016年至2020年，FRA列车事故频率改善了14%[98] - 自2012年以来，煤炭运输的车队周期时间改善了20%[110] - CP的汽车运输中，97%的运输量为成品车辆，其中52%来自加拿大[125] - CP的化学品运输中，75%来自东加拿大、阿尔伯塔和美国中西部[115] - CP在森林产品运输中，木浆和纸类占55%[120] - CP的国内和国际集装箱运输中，国内集装箱占58%，国际集装箱占42%[130] - CP的能源列车服务比竞争对手更快，连接阿尔伯塔北部的生产区与温哥华[116] - CP的转运网络扩展了对非铁路服务的纸箱和纸板工厂的覆盖[123]

整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度运营收入为6.16446亿美元，2020年同期为5.92703亿美元[16] - 2021年第一季度运营利润为6247.1万美元，2020年同期为3106.6万美元[16] - 2021年第一季度净利润为4649.2万美元，2020年同期为2305.8万美元[16] - 2021年3月31日现金及现金等价物为8313万美元，2020年12月31日为2933.4万美元[22] - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为1.35867亿美元，2020年同期为1.33376亿美元[24] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为4129.1万美元，2020年同期为1652.4万美元[24] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为4036.1万美元，2020年同期为6896万美元[24] - 2021年第一季度基本每股收益为0.68美元，2020年同期为0.33美元[16] - 2021年3月31日总资产为22.29526亿美元，2020年12月31日为21.56676亿美元[22] - 2021年3月31日总负债和股东权益为22.29526亿美元，2020年12月31日为21.56676亿美元[22] - 2021年3月31日股东权益为12.2773亿美元，较2020年12月31日的11.9504亿美元有所增加[26] - 2021年第一季度总营收为6.16446亿美元，2020年同期为5.92703亿美元[32][33] - 2021年第一季度，公司净收入为4649.2万美元，2020年同期为2305.8万美元；基本每股收益为0.68美元，2020年同期为0.33美元；摊薄每股收益为0.68美元，2020年同期为0.33美元[63] - 2021年第一季度与2020年第一季度相比，公司总营收从5.92703亿美元增至6.16446亿美元，增幅4.0%，营业利润从3106.6万美元增至6247.1万美元，增幅101.1%，净利润从2305.8万美元增至4649.2万美元，增幅101.6%[95] - 截至2021年第一季度末，公司债务为1.75亿美元，净债务比率为0.2倍，可用流动性为3.57亿美元，包括现金和2.74亿美元可用信贷额度[91] - 2021年第一季度运营收入同比增长4.0%[101] - 2021年第一季度运营比率为89.9%，2020年同期为94.8%[108] - 2021年第一季度有效所得税税率为24.9%，高于2020年第一季度的23.3%[128] - 截至2021年3月31日的三个月，公司运营现金流为135.9百万美元，较去年同期增加2.5百万美元，增幅1.9%[129] - 2021年第一季度投资活动净现金使用量从2020年同期的16.5百万美元增至41.3百万美元[130] - 2021年第一季度融资活动净现金使用量为40.4百万美元，2020年同期为69.0百万美元[132] 资产负债相关数据变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，应收账款净额分别为3.479亿美元和3.411亿美元[34] - 2021年3月31日和2020年12月31日，合同资产余额分别为890万美元和690万美元[34] - 2021年3月31日和2020年12月31日，合同负债余额分别为170万美元和150万美元[35] - 截至2021年3月31日，经营租赁负债的现值为996.6万美元，加权平均剩余租赁期限为3.70年，加权平均折现率为3.30%[42] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司未偿还债务总额分别为1.75亿美元和2亿美元[51] - 截至2021年3月31日，公司在信贷安排下有2500万美元未偿还，可变利率为0.78%；在富国银行信贷安排下有7500万美元未偿还，可变利率为0.78%，通过利率互换协议至2024年5月14日有效固定利率为2.32%；在BMO哈里斯银行信贷安排下有7500万美元未偿还，可变利率为0.81%，通过利率互换协议至2024年5月14日有效固定利率为2.36%[51] - 截至2021年3月31日，公司长期债务未来到期总额为1.75亿美元，其中2024年到期1.75亿美元[52] - 截至2021年3月31日，公司已承诺的财产和设备采购约为1.644亿美元[54] - 2018年7月30日，法院对公司一起诉讼作出最终判决，赔偿9200万美元，包括预付利息；截至2021年3月31日，公司为此事故记录了2490万美元的负债，2020年12月31日为2360万美元；公司还记录了7920万美元的应收第三方保险款项[56][57] 租赁相关数据变化 - 2021年第一季度和2020年第一季度，经营租赁费用分别为360万美元和200万美元[44] - 2021年第一季度和2020年第一季度，作为出租人的经营租赁收入分别为310万美元和330万美元[45] 投资相关情况 - 2020年公司向Mastery Logistics Systems, Inc.投资500万美元，占股约5%；2021年1月8日向TuSimple投资500万美元，占股不到1%[47][48] 信贷额度情况 - 截至2021年3月31日，公司拥有与富国银行的3亿美元和与BMO Harris Bank N.A.的2亿美元无担保承诺信贷额度，均于2024年5月14日到期[50] 股权计划相关数据 - 截至2021年3月31日，股权计划下可授予额外奖励的股份为653.793万股，该计划可授予的普通股最大数量为2000万股，任何一人在任何一个日历年可获得的最大股份总数为50万股[64] - 截至2021年3月31日，与未归属股权补偿奖励相关的总未确认补偿成本约为1610万美元，预计在2.0年的加权平均期间内确认[65] - 2021年第一季度，受限奖励的税前补偿费用为154.9万美元，税后费用为115.4万美元；绩效奖励的税前补偿费用为94.6万美元，税后费用为70.5万美元[65] 业务部门情况 - 公司有两个可报告的业务部门，分别是整车运输服务和沃纳物流[75] - 2021年第一季度公司完成WGL货运代理服务出售，实现100万美元收益，WGL 2020年营收为5300万美元[77][86] - 2021年第一季度各业务营收：整车运输服务4.62949亿美元，Werner物流1.37853亿美元，其他业务1539.9万美元，公司业务37.9万美元[79] - 2021年第一季度各业务营业利润：整车运输服务5762.8万美元，Werner物流457.4万美元，其他业务86.6万美元，公司业务亏损59.7万美元[79] - 2021年第一季度公司整车运输服务和Werner物流业务需求强劲，公司积极管理和调整车队及成本结构[89] - 2021年第一季度TTS部门收入减少190万美元（0.4%），Werner Logistics收入增加2570万美元（22.9%）[101] - 2021年第一季度TTS部门平均运营牵引车数量为7790辆，较2020年第一季度减少0.9%；期末牵引车总数为7735辆，同比减少100辆[97,105] - 2021年第一季度运输燃油附加费收入为4750万美元，较2020年第一季度减少7.0%，原因是行驶里程减少[106] - 2021年第一季度Werner Logistics收入增加2570万美元（22.9%），主要因Truckload Logistics和Intermodal定价提高；毛利率为12.6%，低于2020年第一季度的14.5%[107] 运营成本相关数据变化 - 2021年第一季度薪资、工资和福利减少110万美元（0.6%），占运营收入的比例降至33.2%[109] - 2021年第一季度燃料成本增加210万美元（4.2%），占运营收入的比例持平，平均柴油价格每加仑比2020年第一季度高23美分[113] - 2021年第一季度供应和维护费用增加0.4百万美元，增幅0.9%，占运营收入百分比下降0.2%[117] - 2021年第一季度保险和索赔费用减少14.0百万美元，降幅38.8%，占运营收入百分比下降2.5%[118] - 2021年第一季度折旧费用减少4.9百万美元，降幅7.1%，占运营收入百分比下降1.2%[120] - 2021年第一季度租金和购买运输费用增加20.1百万美元，增幅15.9%，占运营收入百分比增加2.5%[123] - 2021年第一季度其他运营费用减少9.8百万美元，占运营收入百分比下降1.6%[126] - 2021年第一季度其他费用（收入）减少0.4百万美元[127] 业务预期情况 - 预计2021年第二季度One - Way Truckload车队每总英里平均收入同比增长13% - 16%，Dedicated车队每辆卡车每周平均收入同比增长3% - 5%[104] - 预计2021年底车队规模比2020年底增长1% - 3%[105] 保险相关情况 - 2021年4月1日公司续保工人补偿保险，自保留额为每起索赔200万美元，新政策年保费比上一年高30万美元[110] 公司政策及计划 - 公司目前计划继续支付季度股息，每季度支出略低于700万美元[91] - 2021年净资本支出预计在2.75亿美元至3亿美元之间[91] - 公司递延支付2020年部分雇主payroll税，50% 于2021年12月31日到期，50% 于2022年12月31日到期[92] - 公司预计利用CARES法案中允许某些资产加速所得税折旧的条款，但未影响有效税率[92] 股票回购情况 - 2019年5月14日公司董事会批准新股票回购计划，授权回购最多500万股普通股，截至2021年3月31日已购2313438股，剩余2686562股可回购[148] - 2021年第一季度公司按授权回购130446股，平均每股价格42.22美元[151] - 2021年2月1 - 28日公司回购130446股，平均每股价格42.22美元[151] 内部控制及披露情况 - 截至报告期末，公司首席执行官和首席财务官认为披露控制和程序在合理保证水平上有效[144] - 公司管理层认为最近一个财季财务报告内部控制无重大影响变化[145] - 公司管理层不期望内部控制或披露程序能防止所有错误或故意欺诈[146]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入增长4%，达到6.16亿美元 [13] - 调整后每股收益增长72%，达到0.68美元 [13] - 调整后营业利润增长68%，达到6270万美元 [13] - 卡车运输服务部门调整后营业利润率（扣除燃油）扩大570个基点，达到14.2% [13] - 卡车运输服务部门调整后营业比率（扣除燃油）为85.8% [25] - 第一季度设备销售收益为1050万美元，同比增加800万美元 [21] - 第一季度净资本支出为3800万美元 [47] - 第一季度有效税率为24.9% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - **卡车运输服务**：第一季度收入持平，调整后营业利润为5890万美元，增长67% [25] - **专用车队**：扣除燃油收入增长10%，达到2.54亿美元；平均卡车数量增长7.5%；每周每车收入增长2.1% [26] - **单向整车运输**：扣除燃油收入下降12%，至1.57亿美元；平均卡车数量减少12.7%；每周每车收入增长1.0% [27] - **Werner物流**：第一季度收入增长23%，达到1.38亿美元 [28] - **整车物流**：收入增长20%，主要因每单收入增长22%，但运量下降1% [28] - **多式联运**：收入增长24%，因每单收入增长6%，运量增长23% [28] - **物流毛利率**：同比下降190个基点，主要因整车和多式联运的运力成本上升 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 超过70%的收入来自零售、食品和饮料等消费领域 [12] - 近一半收入来自前十大客户，近80%来自前五十大客户 [12] - 第一季度末，卡车运输服务部门共有7735辆卡车，同比减少100辆，环比减少95辆 [20] - 专用车队占卡车运输服务部门卡车总数的64%，单向整车运输占36% [20] - 第一季度，可报告的每百万英里责任事故率下降10% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行“5T加S”战略，专注于卡车、拖车、司机、终端、技术及可持续发展 [35] - 公司拥有年轻的车队，卡车和拖车平均年龄分别为2年和4年 [36] - 正在推进“云优先、云现在”战略，已将人力资源管理系统和非司机薪酬系统迁移至Workday云解决方案 [37] - 正在用Mastery Logistics Systems的集成云平台替换现有运输管理系统 [38] - 去年将可持续发展纳入核心战略，目标是到2035年将碳排放减少55% [39] - 正在测试电动卡车，并计划未来与其他供应商扩大测试 [40] - 致力于多元化、公平与包容，成立了DEI委员会和新的员工资源小组 [41][42] - 在资本配置上，优先投资现代化车队、新建终端（如佛罗里达州莱克城和宾夕法尼亚州利哈伊谷）、技术平台，并考虑增加股息、股票回购和战略性收购 [32][33][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计强劲的整车货运需求将持续至2022年，零售库存处于30年低位需要补货，美国家庭储蓄近4万亿美元将支撑消费 [8] - 货运需求旺盛，但司机市场紧张限制了运力供应 [9] - 异常严重的冬季天气估计对第一季度每股收益造成0.07美元的负面影响 [19] - 合同费率逐月上升，目前处于高个位数到低双位数的百分比增长范围 [50] - 预计2021年卡车车队将适度增长1%至3%，增长主要来自专用车队 [45] - 预计2021年净资本支出在2.75亿至3亿美元之间，用于维持车队年龄并实现适度增长 [31][47] - 预计专用车队每周每车收入全年增长3%至5% [48] - 预计第二季度单向整车运输每总英里收入将增长13%至16% [48] - 预计第二季度设备销售收益在700万至1000万美元之间 [46] - 长期杠杆目标是净债务与年度EBITDA比率为0.5至1倍，目前为0.2倍 [34] 其他重要信息 - 公司出售了全球物流货运代理业务，该业务2020年收入为5300万美元，交易在第一季度带来每股0.01美元的收益 [29] - 公司被沃尔玛评为2021年度承运商 [35] - 计划在第三季度发布首份企业社会责任报告 [44] - 创始人兼董事长C.L. Werner将在两周后从董事会退休 [148] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于费率增长趋势和季度指引的考量 [56] - 管理层认为市场运力紧张情况将持续，对费率保持高位有信心，但考虑到同比基数变化，改为提供季度指引能更清晰地反映当前市场成功和合同费率走势 [57][58][59] 问题: 关于专用车队与单向整车运输的车队组合与增长展望 [60] - 公司希望稳定单向整车运输车队规模并已看到企稳迹象，预计后续会有一些增长，但主要增长将来自专用车队，这由强劲的业务渠道和回报特征驱动 [61][62][63] 问题: 关于客户库存补货周期的看法 [66][67] - 管理层认为库存水平在多个行业都面临挑战，补货可能需要数个季度，考虑到刺激资金和家庭储蓄，库存重建可能持续到2022年 [68][69][70] 问题: 关于美墨跨境业务的现状与展望 [71] - 第一季度跨境业务因南向汽车相关货运短缺而承压，但盈利仍达到或高于网络平均水平，公司看好其长期潜力并将继续投资 [72][73][74][75][76] 问题: 关于物流业务表现超预期的原因及下半年展望 [78] - 物流业务的改善得益于运营效率提升、向更交易性模式转变以及市场环境有利，管理层对进展感到满意并认为未来仍有上升空间 [79][80][81][82] 问题: 司机短缺是否影响专用车队的新业务获取 [83] - 专用车队在吸引司机方面更具优势，公司并未拒绝业务，而是在选择上更加战略性和挑剔，注重业务类型、地理位置与现有网络的契合度 [84][85][86][87] 问题: 关于长期盈利目标及如何降低周期波动性 [89] - 公司重申卡车运输服务部门10%至16%的周期内利润率目标，并致力于通过优化货运组合和司机生活方式来提升下限，减少波动 [90][91] 问题: 关于疫苗接种后行业司机供应是否会改善 [92] - 管理层认为现有司机群体并未因疫情离开，但新司机进入市场因培训等因素受限，加上经济复苏、基础设施法案、毒品检测等影响，2021年运力紧张难以缓解 [93][94][95][96] 问题: 关于冬季过后单向车队利用率展望 [100] - 第一季度利用率受恶劣天气和双人司机团队减少影响，随着疫苗接种推进和团队重组，下半年利用率将改善，可能接近持平 [100][101][102] 问题: 关于新任董事长后资产负债表、杠杆和资本配置策略的可能变化 [103] - 公司将继续追求卓越，对杠杆的容忍度可能比历史水平略有提高，将继续评估股息、股票回购和并购机会，但会保持审慎和机会主义的态度 [104][105] 问题: 关于专用车队合同续约节奏和费率增长潜力 [109] - 专用车队合同多为3-5年，每年进行费率谈判，预计今年约75%的合同将涉及费率或司机薪酬调整，且谈判环境有利 [110][111][112] 问题: 关于设备销售收益下降的原因及后续工资压力 [113] - 第二季度设备销售收益预期下降主要与计划销售数量有关，而非价格见顶，公司出于保障新车交付的谨慎态度控制销量；工资方面，专用车队提供一定缓冲，必要时将在单向车队进行针对性调整 [114][115][116][117][118] 问题: 关于司机薪酬成本与利用率的关系 [120] - 第一季度部分司机薪酬支付给了因天气停驶的司机，随着里程恢复，这部分固定成本将被摊薄；未来会有工资压力，但预计可控且不会超过费率涨幅 [121][122] 问题: 关于新任董事长后并购策略是否会更积极 [123][124] - 管理层表示对并购的胃口和需求可能比以往更大，会考虑资产和非资产侧的机遇，但不会为并购而并购，将保持审慎并专注于为股东创造价值 [125][129][130][131] 问题: 关于技术发展是选择合作、收购还是自建 [127] - 公司倾向于在技术方面更多采用购买或合作模式，专注于系统集成；对于能形成差异化的核心部分则会自建；对并购持更开放态度，特别是在当前司机市场下，资产和非资产侧的互补性机会都会考虑 [128][129][130] 问题: 关于8级卡车订单交付情况及全年预期 [132] - 公司目前与原始设备制造商沟通良好，车队状况健康，但出于保障客户运力的考虑，对第二季度设备销售持谨慎态度，不会为短期收益牺牲长期客户关系 [133][134][135][136][137] 问题: 关于大客户发展自有车队对专用车队增长的影响 [139] - 管理层认为客户发展自有车队有助于其理解行业挑战，反而能使其成为更好的客户，公司目前与最大客户关系稳固，且有大量来自其他客户的业务渠道，预计不影响专用车队的增长前景 [140][141][142]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为6.16亿美元，同比增长4%[12] - GAAP每股收益（EPS）为0.68美元，同比增长106%[13] - 调整后每股收益（EPS）为0.68美元，同比增长72%[14] - 2021年第一季度净收入为46,492千美元，同比增长101.5%[76] - 2021年第一季度调整后的净收入为46,674千美元，同比增长68.5%[79] - 2021年第一季度运营收入为616,446千美元，同比增长4.5%[76] - 2021年第一季度调整后营业收入为6270万美元，同比增长68%[15] 用户数据 - 2021年第一季度物流收入为1.379亿美元，同比增长23%[35] - 由于强劲的货运需求，专用、单程卡车运输和物流业务表现良好[16] - 2021年第一季度TTS卡车增长率为1%，预计全年增长率为1%至3%[58] - 2021年第一季度专用RPTPW增长率为2.1%[60] 未来展望 - 预计2021年全年设备销售收益为1,200万至1,500万美元，第一季度实际为1,050万美元[58] - 预计2021年全年资本支出为2.75亿至3亿美元，第一季度实际为3,800万美元[58] - 预计2021年有效所得税率为24.5%至25.5%[60] 负面信息 - 二月和三月的恶劣天气导致里程减少，费用增加，营业收入减少约610万美元，相当于每股0.07美元[16] 财务状况 - 截至2021年3月31日，公司的债务为1.75亿美元，股本为12.28亿美元[44]

外汇汇率相关 - 2020年外币折算损失为290万美元，2019年为收益200万美元；2020年12月31日，墨西哥比索兑美元汇率为19.95比索兑1美元，2019年为18.85比索兑1美元[161] - 截至2020年12月31日，累计其他综合损失中，外币折算调整为1719.8万美元，利率互换相关为563.5万美元[211] 债务与利率相关 - 2020年12月31日，公司有1.5亿美元未偿还债务，利率通过利率互换协议在2024年5月前固定为2.34%；有5000万美元浮动利率债务；假设借款水平不变，LIBOR利率每提高1个百分点，年利息费用约增加50万美元[162] - 2020年利息支付为441.5万美元，较2019年的644.1万美元减少31.4%[187] - 截至2020年12月31日，长期债务未来到期总额为20万美元，其中2021年到期2.5万美元，2024年到期17.5万美元[246] 保险及索赔相关 - 公司当前和非流动保险及索赔应计分别为7690万美元和2.316亿美元[173] - 公司因业务涉及常规诉讼，主要是货运运输中的人身伤害、财产损失、货物和工人赔偿索赔[82] - 2020年8月1日起，公司每份索赔需承担前1000万美元费用；2017年8月1日至2020年7月31日，自保留存和免赔额为300万美元，500 - 1000万美元索赔另有500万美元免赔额[202] - 2020年4月1日起，工人赔偿索赔自保留存额从每份索赔100万美元增至200万美元；截至2020年12月31日，公司维持3900万美元信用证[203] 财务关键指标多年对比 - 2020年、2019年和2018年的营业收入分别为23.72178亿美元、24.63701亿美元和24.57914亿美元[179] - 2020年、2019年和2018年的营业利润分别为2.27438亿美元、2.25472亿美元和2.24215亿美元[179] - 2020年、2019年和2018年的净利润分别为1.69078亿美元、1.66944亿美元和1.68148亿美元[179] - 2020年、2019年和2018年的基本每股收益分别为2.45美元、2.40美元和2.35美元[179] - 2020年、2019年和2018年的综合收益分别为1.60973亿美元、1.68289亿美元和1.67910亿美元[182] - 2020、2019和2018年净利润分别为1.69078亿美元、1.66944亿美元和1.68148亿美元[209] - 2020、2019和2018年基本每股收益分别为2.45美元、2.40美元和2.35美元，摊薄每股收益分别为2.44美元、2.38美元和2.33美元[209] - 2020、2019和2018年公司总营收分别为23.72178亿美元、24.63701亿美元和24.57914亿美元，营业利润分别为2274.38万美元、2254.72万美元和2242.15万美元[278] - 2020、2019和2018年美国营收分别为21.44105亿美元、21.9156亿美元和21.45098亿美元，长期资产分别为15.06862亿美元、14.87591亿美元和14.52532亿美元[280] - 2020 - 2018年所得税费用分别为5.5616万美元、5.4962万美元和5.5733万美元[249] - 2020 - 2018年法定税率下的税收分别为4.7186万美元、4.66万美元和4.7015万美元，有效所得税税率与联邦企业税率存在差异[250] - 2020、2019和2018年绩效奖励归属日公允价值分别为580万美元、120万美元和130万美元[261] - 2020、2019和2018年公司前十大客户分别占总收入的49%、41%和45%，2020年最大客户Dollar General占总收入的12%，2019和2018年无单一客户收入占比超9%[192] - 2020、2019和2018年公司出资分别为28.3万美元、26.5万美元和23.9万美元[262] - 2020、2019和2018年公司缴款及行政费用分别为474.8万美元、441.4万美元和261.5万美元[263] 市场风险相关 - 公司面临利率、商品价格和外汇汇率变化带来的市场风险[159] 资产相关 - 2020年末总资产为21.56676亿美元，较2019年末的21.43864亿美元增长0.6%[185] - 2020年末现金、现金等价物和受限现金为2933.4万美元，较2019年末的3344.2万美元减少12.3%[187] - 2020年末股东权益为11.9504亿美元，较2019年末的11.11008亿美元增长7.6%[185] - 2020年12月31日和2019年12月31日，应收账款净额分别为3.411亿美元和3.228亿美元[229] - 2020年12月31日和2019年12月31日，合同资产余额分别为690万美元和590万美元[229] - 2020年12月31日和2019年12月31日，合同负债余额分别为150万美元和130万美元[230] - 截至2020年和2019年12月31日，应收票据分别为1.976万美元和2.4816万美元，学生应收票据净额分别为4.0633万美元和3.9761万美元[248] - 截至2020年和2019年12月31日，递延所得税资产分别为8.0411万美元和6.2157万美元，递延所得税负债分别为31.8281万美元和31.1826万美元，净递延所得税负债分别为23.787万美元和24.9669万美元[250] 现金流相关 - 2020年净现金提供的经营活动为4.45909亿美元，较2019年的4.26644亿美元增长4.5%[187] - 2020年投资活动使用的净现金为2.63275亿美元，较2019年的2.72309亿美元减少3.3%[187] - 2020年融资活动使用的净现金为1.85962亿美元，较2019年的1.55219亿美元增长19.8%[187] - 2020年所得税支付为5417.3万美元，较2019年的4959.9万美元增长9.2%[187] 综合收入与购买普通股相关 - 2020年综合收入为1.60973亿美元，较2019年的1.68289亿美元减少4.3%[189] - 2020年购买普通股花费5652.1万美元，较2019年的4230.1万美元增长33.6%[189] 会计政策变更相关 - 2019年1月1日，公司采用ASU No. 2016 - 02，确认使用权资产和相应租赁负债870万美元[212][213] - 2020年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13，对财务状况、经营成果和现金流无影响[214] - 2020年1月1日，公司采用ASU 2018 - 13，对合并财务报表无影响[215] 营收结构相关 - 2020年总营收为23.72178亿美元，2019年为24.63701亿美元，2018年为24.57914亿美元[220][222] - 2020年其他收入占总营收的2%，2019年占3%[228] 租赁相关 - 截至2020年12月31日，经营租赁负债的未折现总额为1106.2万美元，现值为1037万美元[236] - 2020年和2019年，经营租赁费用分别为680万美元和850万美元[238] - 2020年和2019年，作为出租人的经营租赁收入分别为1260万美元和1390万美元[240] - 公司从信托租赁土地，年租金1美元，土地改良成本约700万美元，2020年12月31日净账面价值约240万美元[273] 投资相关 - 2020年，公司向Mastery Logistics Systems, Inc.支付500万美元购买优先股，占约5%股权[242] 信用额度相关 - 截至2020年12月31日，公司有3亿美元和2亿美元的信用额度，分别来自富国银行和蒙特利尔银行，均于2024年5月14日到期[244] 税收利益与利息费用相关 - 2020年和2019年未确认税收利益净负债分别减少14.1万美元和3.1万美元，2020年和2019年应计利息费用均为10万美元[251] 股权计划相关 - 股权计划下可授予的普通股最大数量为2000万股，截至2020年12月31日，有670.7107万股可用于授予额外奖励[254] - 截至2020年12月31日，与非归属股权补偿奖励相关的未确认补偿成本约为1040万美元，预计在1.8年的加权平均期间内确认[255] - 2020年限制性奖励非归属期初数量为36.9万股，授予18.1万股，归属13.7万股，没收4.6万股，期末非归属数量为36.7万股[257] - 2020年绩效奖励非归属期初数量为32.7万股，授予13.3万股，归属15.1万股，没收4.7万股，期末非归属数量为26.2万股[259] 员工计划相关 - 员工股票购买计划最高年缴款额为2万美元，公司按参与者缴款额的15%出资，缴款利率为5.25%[262] - 401(k)退休储蓄计划中，公司匹配部分员工递延缴款[263] - 截至2020年12月31日，非合格递延薪酬计划有45名参与者，累计福利义务为1132.1万美元，人寿保险政策总市值为910.4万美元[264][265] 采购承诺相关 - 截至2020年12月31日，公司承诺的财产和设备采购约为1.313亿美元[266] 法律判决相关 - 2018年7月30日，法院对公司下达9200万美元最终判决，截至2020年12月31日，公司为此事故记录负债2360万美元，同时记录7920万美元应收款[268][269] 季度运营收入与每股收益相关 - 2020年第一季度运营收入为592,703千美元，运营收入较2019年第一季度的596,117千美元有所下降[1] - 2020年第二季度运营收入为568,959千美元，较2019年第二季度的627,533千美元下降[1] - 2020年第三季度运营收入为590,214千美元，较2019年第三季度的618,264千美元下降[1] - 2020年第四季度运营收入为620,302千美元，与2019年第四季度的621,787千美元基本持平[1] - 2020年第一季度运营收入为31,066千美元，较2019年第一季度的48,019千美元下降[1] - 2020年第二季度运营收入为52,818千美元，较2019年第二季度的58,442千美元下降[1] - 2020年第三季度运营收入为62,103千美元，较2019年第三季度的53,357千美元上升[1] - 2020年第四季度运营收入为81,451千美元，较2019年第四季度的65,654千美元上升[1] - 2020年第一季度基本每股收益为0.33美元，较2019年第一季度的0.51美元下降[1] - 2020年第四季度基本每股收益为0.88美元，较2019年第四季度的0.70美元上升[1]

Werner Enterprises, Inc. (NASDAQ:WERN) Q4 2020 Earnings Conference Call February 4, 2021 4:00 PM ET Company Participants Derek Leathers - President, CEO & Vice-Chairman John Steele - EVP, Treasurer & CFO Conference Call Participants Zachary Haggerty - KeyBanc Capital Markets Scott Group - Wolfe Research Amit Mehrotra - Deutsche Bank Jack Atkins - Stephens Inc. David Ross - Stifel, Nicolaus & Company Kenneth Hoexter - Bank of America Merrill Lynch Ravi Shanker - Morgan Stanley Mike Triano - UBS Investment Ba ...