Watsco, Inc. (WSO) reported impressive fourth-quarter 2024 results wherein earnings and revenues topped the Zacks Consensus Estimate and increased year over year.See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.The quarterly results benefited from a robust sales trend in residential equipment and improved commercial equipment sales. Additionally, the recapture of sales and market share of one of WSO’s core OEMs, which faced supply chain inefficiencies in 2023, boded well for the quarter.A ...

Watsco, Inc. (NYSE:WSO) Q4 2024 Earnings Conference Call February 18, 2024 10:00 AM ET Company Participants Albert Nahmad - Chairman and CEO Paul Johnston - EVP Barry Logan - EVP, Planning and Strategy and Secretary A.J. Nahmad - President Rick Gomez - VP Conference Call Participants David Manthey - Baird Tommy Moll - Stephens Jeff Hammond - KeyBanc Capital Markets Damian Karas - UBS Ryan Merkel - William Blair Jeff Sprague - Vertical Research Brett Linzey - Mizuho Steve Tusa - JPMorgan Operator Good day an ...

For the quarter ended December 2024, Watsco (WSO) reported revenue of $1.75 billion, up 9.4% over the same period last year. EPS came in at $2.37, compared to $2.06 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +6.18% over the Zacks Consensus Estimate of $1.65 billion. With the consensus EPS estimate being $2.13, the EPS surprise was +11.27%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Street expectat ...

Watsco (WSO) came out with quarterly earnings of $2.37 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.13 per share. This compares to earnings of $2.06 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 11.27%. A quarter ago, it was expected that this heating and cooling company would post earnings of $4.84 per share when it actually produced earnings of $4.22, delivering a surprise of -12.81%.Over the last four quarters, t ...

整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年第四季度销售额增长9%至17.5亿美元，全年销售额增长5%至76.2亿美元[8][14] - 第四季度毛利润增长13%至4.68亿美元，全年增长3%至20.4亿美元[8][14] - 第四季度营业利润增长26%至1.36亿美元，全年营业利润为7.82亿美元[8][14] - 第四季度净利润增长17%至9700万美元，全年净利润为5.36亿美元[8][14] - 第四季度运营现金流增长27%至3.79亿美元，全年增长38%至7.73亿美元[8][14] - 2024年第四季度营收为1753962美元，2023年同期为1603197美元；2024年全年营收为7618317美元，2023年为7283767美元[32] - 2024年第四季度毛利润为468084美元，毛利率26.7%，2023年同期毛利润414416美元，毛利率25.8%；2024年全年毛利润2044713美元，毛利率26.8%，2023年全年毛利润1992140美元，毛利率27.4%[32] - 2024年第四季度净利润为115180美元，2023年同期为97741美元；2024年全年净利润为635740美元，2023年为634139美元[32] - 2024年稀释后每股收益第四季度为2.37美元，2023年同期为2.06美元；2024年全年为13.30美元，2023年为13.67美元[32] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为526271000美元，2023年同期为210112000美元[34] - 截至2024年12月31日，总资产为4479523000美元，2023年同期为3729182000美元[34] - 2024年经营活动产生的净现金为773102000美元，2023年为561954000美元[36] - 2024年投资活动使用的净现金为290670000美元，2023年为41343000美元[36] - 2024年融资活动使用的净现金为158530000美元，2023年为460076000美元[36] - 2024年现金及现金等价物净增加316159000美元，2023年为62607000美元[36] 股息相关 - 公司将年度股息提高11%至每股12美元，自2025年4月起生效[1][3][17] - 自1989年进入分销业务至2024年底，公司营业利润复合年增长率为18%，股息为21%，股东总回报率为19%[4] 业务线数据关键指标变化 - 2024年电子商务销售额增长8%至26亿美元，占全年销售额的35%，第四季度增长16%[14] 公司收购情况 - 自2019年以来，公司收购了10家公司，目前年销售额约为16亿美元[19] 环保相关 - 2020年1月1日至2024年12月31日，公司通过销售高效替换HVAC系统避免了约2280万公吨的CO2e排放[27]

文章核心观点 公司董事会批准将普通股和B类普通股年度股息提高11%至每股12美元 体现2024年业绩强劲及对业务前景的信心 [1][2] 公司动态 - 董事会批准年度股息提高11%至每股12美元 将于2025年4月的下一次季度股息支付中体现 [1] - 董事长兼首席执行官表示提高股息反映2024年业绩强劲及对业务前景有信心 公司已连续51年向股东支付股息 [2] - 公司理念是通过提高股息分享更多现金流 同时保持保守资产负债表并继续建设分销网络 未来股息变化会考虑投资机会、现金流等因素 [2] 公司概况 - 公司是最大的供暖、空调和制冷产品分销商 业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各 并出口到拉丁美洲和加勒比地区 [3] - 公司专注于替换市场 因现有系统老化、高能效型号推出及产品需求增加 该市场规模和重要性上升 [4] - 2023年3月数据显示 美国约1.02亿套已使用超10年的暖通空调系统大多低于当前最低能效标准 [4]

文章核心观点 - 公司将于2月18日盘前发布2024年第四季度财报，预计营收和利润同比增长，模型预测此次有望盈利超预期 [1][3][9] 过往财报表现 - 上一季度公司盈利低于Zacks共识预期12.8%，同比下降3%；销售额低于共识预期3.9%，但同比增长2% [2] - 过去四个季度公司盈利均未达共识预期，平均负偏差为10% [2] 本季度预测数据 - 过去30天，待报告季度每股收益的Zacks共识预期从2.05美元升至2.13美元，较去年同期增长3.4%；营收共识预期为16.5亿美元，同比增长3% [3] - 预计HVAC设备销售同比增长2.3%至11.3亿美元，HVAC产品增长1.3%至4.833亿美元，商用制冷产品增长1.3%至6490万美元 [6] - 预计毛利率同比提高80个基点至26.6%，SG&A费用占净销售额的比例从去年的19.5%降至19.2% [8] 影响业绩因素 - 营收增长得益于HVAC设备业务表现强劲、对前沿技术的持续投资、增值收购和强劲的电子商务销售 [4][5] - 营收受住宅中央空调更换需求下降影响，第一和第四季度的季节性因素会影响公司业绩 [7] 盈利预测模型 - 公司的盈利ESP为+0.94%，Zacks排名为2，模型预测此次盈利将超预期 [9] 其他可考虑股票 - Frontdoor公司盈利ESP为+60.00%，Zacks排名为2，2024年第四季度盈利预计下降45%，过去四个季度平均盈利惊喜为269% [11] - Trex公司盈利ESP为+20.00%，Zacks排名为2，2024年第四季度盈利预计下降75%，过去四个季度平均盈利惊喜为9% [11][12] - 路易斯安那太平洋公司盈利ESP为+21.14%，Zacks排名为3，2024年第四季度盈利预计增长11.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为30.7% [12]

公司会议安排 - 公司定于2025年2月18日上午10点（美国东部时间）召开电话会议，讨论2024年第四季度业绩和年度业绩，随后将有高级管理团队问答环节 [1] - 电话会议将由CCBN的StreetEvents进行网络直播，可在公司网站www.watsco.com上找到链接，财报将在2月18日市场开盘前发布，会议重播也将在公司网站提供 [2] - 鼓励投资者和分析师通过链接https://dpregister.com/sreg/10196675/fe724555f8 预注册电话会议，预注册者将获得唯一PIN码；未预注册者可在美国拨打(844) 883 - 3908或国际拨打(412) 317 - 9254参加，需提前5 - 10分钟拨打 [3] 公司业务情况 - 公司是暖通空调及制冷（HVAC/R）产品的最大经销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各，还出口到拉丁美洲和加勒比地区 [4] - 公司专注于替换市场，由于现有系统老化、高能效型号推出以及家庭和企业对HVAC产品的需求，该市场规模和重要性增加 [5] 公司环保贡献 - 公司在应对气候变化方面有重要作用，替换旧的HVAC系统可降低美国家庭能源消耗和碳排放 [6] - 2020年1月1日至2024年12月31日，公司通过销售更高能效标准的替换HVAC系统，避免了约2280万公吨的CO2e排放，相当于每年减少530万辆汽油动力汽车上路 [7]

文章核心观点 公司副总裁将出席投资会议并进行展示，公司作为最大的HVAC/R产品分销商，在替换市场有机会，且在减少碳排放方面有贡献 [1][2][5] 公司动态 - 公司副总裁Rick Gomez将于2024年11月19日下午2点（CT）在田纳西州纳什维尔的斯蒂芬斯投资会议上进行展示，互联网用户可在公司网站收听直播 [1] 公司概况 - 公司是最大的HVAC/R产品分销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各，还出口到拉丁美洲和加勒比地区 [2] - 公司专注于替换市场，因现有系统老化、高能效型号推出以及HVAC产品在家庭和企业中的必要性，该市场规模和重要性增加 [3] 行业情况 - 美国约有1.02亿套已使用超10年的HVAC系统，大多运行效率远低于当前最低标准 [3] - HVAC系统约占美国家庭能源消耗的一半，更换为高能效系统是房主减少电力消耗和碳足迹的关键手段 [4] 公司贡献 - 2020年1月1日至2024年9月30日，公司通过销售高能效替换HVAC系统，避免了约2180万公吨的CO2e排放，相当于每年减少520万辆汽油动力汽车上路 [5]

财务表现 - 公司总体收入增长2%，达到21.6亿美元[73] - 第三季度毛利润下降0.7百万美元，毛利率下降50个基点，主要由于HVAC设备定价和销售组合的影响[75] - 销售、一般及管理费用增加2%，主要由于收入增加所致，同店销售基础上保持平稳[76] - 2024年前三季度收入增加3.2%，其中新开门店贡献1.45亿美元，同店销售增长1%[79] - 2024年前三季度毛利润下降1.1百万美元，毛利率下降90个基点，主要由于HVAC设备定价和销售组合的影响[81] - 2024年前三季度销售、一般及管理费用增加5%，主要由于收入增加和新收购门店所致[82] - 2024年前三季度净收益下降3%，主要由于销售、一般及管理费用增加所致[86] 收入构成 - HVAC设备销售占总收入的71%，同比增长1%[74] - 其他HVAC产品销售占25%，同比下降2%[74] - 商用制冷产品销售占4%，同比下降4%[74] - 美国市场住宅HVAC系统销售基本持平，国际市场下降5%[74] - 美国市场商用HVAC设备销售增长4%，国际市场增长12%[74] - 美国市场住宅HVAC系统销量增长3%，但平均售价下降3%[74] 其他收益 - 其他收入主要来自公司持有38.4%股权的Russell Sigler, Inc.的净收益[77] - 利息收入净额增加458%，主要由于现金及短期投资利息收入增加以及2024年第三季度平均借款减少所致[78] 财务状况 - 公司现金及短期投资合计5.5亿美元，可用信用额度6亿美元，为公司业务发展提供充足的流动性[90,97] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额增加1.31亿美元，主要由于供应商付款时间调整所致[94] - 公司在2024年9月30日没有未偿还的循环信贷协议余额，而在2023年12月31日有1540万美元未偿还[98] 融资活动 - 公司于2021年8月6日与Robert W. Baird & Co. Inc.签订了销售协议，最高发行金额为3亿美元[99] - 公司在2024年3月31日季度内通过2021年ATM计划发行并出售了71.2万股普通股，获得净收益2.818亿美元[100] - 公司于2024年5月3日与Baird签订了新的2024年ATM计划，最高发行金额为4亿美元[101] 并购活动 - 公司于2024年2月1日收购了年销售额约1300万美元的HVAC产品分销商CSI[108] - 公司于2023年9月1日收购了年销售额约1.8亿美元的管道和HVAC产品分销商GWS[109] - 公司于2023年3月3日收购了年销售额约1300万美元的管道和空调产品分销商Capitol[110] 合资企业 - 公司的合资企业Carrier Enterprise I持有HVAC分销商RSI 38.4%的股权，RSI股东根据股东协议可以要求Carrier Enterprise I以一定条件购买他们的股权[104,105] - 公司于2023年7月28日与Carrier Enterprise I和RSI主要股东签订了一项协议，允许Carrier Enterprise I最多以8成的比例使用公司普通股来购买RSI股权[106] 采购情况 - 公司在2024年9月30日有4.6亿美元的不可取消采购订单，其中2.5亿美元来自开利及其关联公司[103]