☐ Transition Report Pursuant To Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period From to Commission file number 1-5581 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2025 or (I.R.S. Employer Identification No.) (305) 714-4100 (Registrant's telephone number, including area code) Securities reg ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额下降4%，主要受新设备双位数价格增长抵消销量下滑影响 [6] - 实现创纪录的毛利率，EBIT和EBIT利润率在销售额下降情况下仍实现增长 [7] - SG&A费用增长6%，主要因产品转型期间额外成本及新增10个收购地点 [8] - 库存投资达20亿美元，第三季度已减少至18亿美元 [50][51] - 目标将毛利率提升至30%，当前为29% [11][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅新建和国际市场销售疲软，住宅新建业务下降15%-20% [19] - 电商业务规模达25亿美元，占总销售额34% [9] - 数字销售平台OnCallAir年销售额增长19%至16亿美元 [10] - 零部件和供应业务占比约30%，计划扩大该业务规模 [11][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场表现波动，影响每股收益0.1美元 [22] - 美国北部市场受天气影响显著，5月销售疲软但6月回升 [19][23] - 南部市场(如佛罗里达、得克萨斯)受天气影响较小 [184] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速推进定价技术平台PriceFX应用，目标优化定价策略 [11][38] - 开发Watsco One平台整合全国大客户服务能力 [103][104] - 推出两个AI平台(AskWatts Go)，提升运营效率和客户体验 [12][169] - 计划通过技术投资实现100亿美元营收、30%毛利率和5倍库存周转率 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年为重大产品转型年，55%销售产品将切换至A2L制冷剂设备 [5][137] - 预计2026年业务将趋于稳定，运营复杂度降低 [6] - 行业面临多重噪音因素：关税、天气、利率、住房市场等 [133] - 保持强劲资产负债表(无债务)以把握并购机会 [54][55] 其他重要信息 - 移动应用用户达7万，同比增长17% [9] - 产品转型导致供应链、库存管理和分支机构人员配置调整 [5] - 制冷剂罐短缺问题预计8月解决，对业务影响有限 [40][155] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度销量疲软原因及7月趋势 - 4月强劲5月疲软6月回升，住宅新建下降15-20%，替换市场保持稳定 [19] - 7月销售略改善但8月更为关键 [23] 问题: 毛利率可持续性 - 第二季度高毛利率部分受益于OEM涨价，预计下半年回落但仍高于27%基准 [28][29] - 零部件业务占比提升将结构性改善毛利率 [33] 问题: 库存管理目标 - 目标将库存周转率从当前3-3.5倍提升至5倍 [82][83] 问题: 并购环境 - 看好当前市场环境下并购机会，正在评估多个目标 [55][56] 问题: 消费者产品偏好 - 85%市场仍偏好基础效率产品，高端产品占比稳定 [62][63] - 使用OnCallAir平台的承包商销售高效系统比例达70-75% [65] 问题: 全国客户战略 - Watsco One平台将整合资源服务跨区域大客户，预计2026年推出 [103][104] 问题: A2L产品转型进度 - 截至6月A2L产品销售占比超80%，剩余R410A库存低于5% [137][144] 问题: 定价策略 - 设备定价已稳定，零部件可能受铜关税影响上涨 [126][128] 问题: AI应用场景 - 涵盖市场营销、软件开发、客户服务等多个领域 [169][170]

Watsco (WSO) Q2 2025 Earnings Call July 30, 2025 10:00 AM ET Speaker0Day, and welcome to the Watsco Second Quarter of twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in a listen only mode for the duration of the call. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please also note that this event is being recorded today. I would now like to turn the conference over to Albert Naumann, CEO and Chairman.Please go ahead.Speaker1Good morning, everyone. Welcome to ...

Exhibit 99.1 Watsco Reports Second Quarter 2025 Results and Provides Update on Innovation & Strategic Technology Initiatives Record Gross Profit Margins & Expanded Operating Margins Amidst A2L Product Transition; Strong Balance Sheet Fortifies the Company and Enables Continued Investments in Growth MIAMI, FLORIDA – (GLOBENEWSWIRE), July 30, 2025 – Watsco, Inc. (NYSE: WSO) announced its operating results for the second quarter and six-month period ended June 30, 2025. The Company also provided updates relate ...

Record Gross Profit Margins & Expanded Operating Margins Amidst A2L Product Transition; Strong Balance Sheet Fortifies the Company and Enables Continued Investments in Growth MIAMI, July 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Watsco, Inc. (NYSE: WSO) announced its operating results for the second quarter and six-month period ended June 30, 2025. The Company also provided updates related to innovation and technology, growth opportunities and overall business trends. Watsco is the largest distributor in the highly-frag ...

公司业绩预告 - Watsco计划于7月30日盘前发布2025年第二季度财报 [1] - 上一季度公司每股收益低于Zacks共识预期15.7%，同比下降11.1%，销售额低于预期7.6%，同比下降2.2% [1] - 过去四个季度中，公司仅一次超出盈利预期，三次未达预期，平均负偏差为5.7% [1] 盈利预期调整 - 过去30天内，第二季度每股收益共识预期从4.91美元下调至4.84美元，但仍较去年同期4.49美元增长7.8% [2] - 收入共识预期为22.1亿美元，暗示同比增长3.5% [2] 业绩驱动因素 - 季节性强劲的HVAC需求和A2L兼容系统的广泛推广预计推动季度收入 [3] - 第二季度初已实现中个位数增长，得益于强劲的置换活动和454B系统占比超60%的设备销售 [3] - 住宅置换市场保持强劲，商业产品销售预计企稳，国际市场可能持续疲软但91%的国内收入占比将抵消影响 [4] 分业务预测 - HVAC设备销售(占一季度总销售67%)预计同比增长5%至16亿美元 [5] - HVAC产品(占29%)预计增长1%至5.403亿美元 [5] - 商用制冷产品(占4%)预计增长2%至8730万美元 [5] 利润率展望 - 有利的价格环境和产品结构改善预计推动毛利率提升100个基点至28.1% [6][7] - OEM 4月提价(主要受关税推动)支撑短期定价能力，长期毛利率目标为30% [6] - SG&A费用占净销售比例预计从去年同期的14.9%升至15% [8] 同业比较 - Primoris Services预计第二季度盈利增长1.9%，过去四个季度平均超出预期44.8% [12] - Armstrong World Industries预计盈利增长8%，过去四个季度平均超出预期6.5% [12] - Masco预计盈利下降10%，过去四个季度两次超出预期，平均负偏差0.2% [13]

公司信息 - 公司将于2025年7月30日上午10点（东部夏令时）举行2025年第二季度财报电话会议，会议将先进行财报相关的准备发言，随后是与高级管理团队的问答环节 [1] - 电话会议将由CCBN的StreetEvents进行网络直播，可在公司网站www.watsco.com上找到链接，财报结果将在2025年7月30日市场开盘前公布，会议重播也将在公司网站提供 [2] - 鼓励投资者和分析师通过链接https://dpregister.com/sreg/10201437/ff8edb88e2 预注册参加电话会议，预注册者将获得唯一PIN码以直接接入会议，未预注册者可在美国拨打(844) 883 - 3908或国际拨打(412) 317 - 9254并要求接入“Watsco”电话，需在预定开始时间前5 - 10分钟拨打 [3] - 公司是最大的供暖、空调和制冷（HVAC/R）产品分销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各，还出口到拉丁美洲和加勒比地区 [4] - 公司专注于替换市场，因现有系统老化、高能效型号推出以及家庭和企业对HVAC产品的需求，该市场规模和重要性增加 [5] - 公司有机会为应对气候变化做出重要贡献，通过销售高能效替换HVAC系统降低二氧化碳排放，2020年1月1日至2025年6月30日，公司通过销售高能效替换HVAC系统避免了约2450万公吨二氧化碳排放，相当于每年减少570万辆汽油动力汽车上路 [6][7] 行业信息 - 美国能源信息署2023年3月数据显示，美国约有1.02亿套已使用超过10年的HVAC系统，其中大部分运行效率远低于当前最低标准 [5] - 美国能源部称，HVAC系统约占美国家庭能源消耗的一半，更换为高能效系统是业主减少电力消耗和碳足迹的关键手段 [6]

Watsco (NYSE: WSO ) is the largest HVAC maintenance and repair service provider and distributor in the US with over 375,000 contractors and technicians. Watsco is benefiting from the industry transition to A2L refrigerants, a key catalyst couldAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving co ...

文章核心观点 - 公司宣布季度现金股息，已连续51年支付股息，本季度是第200个连续支付季度，公司专注于替换市场，有机会为气候变化做出贡献 [1][2] 公司动态 - 董事会宣布对普通股和B类普通股每股发放3美元的常规季度现金股息，于2025年7月31日支付给7月16日收盘时登记在册的股东 [1] - 公司已连续51年向股东支付股息，本季度是第200个连续支付股息的季度 [2] 公司业务 - 公司是暖通空调及制冷（HVAC/R）产品的最大经销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各，还出口到拉丁美洲和加勒比地区 [3] - 公司专注于替换市场，因现有系统老化、高能效型号推出以及家庭和企业对HVAC产品的需求，该市场规模和重要性增加 [4] 公司贡献 - 公司有机会为气候变化做出重要贡献，替换高能效系统可降低美国家庭能源消耗和碳排放 [5] - 2020年1月1日至2025年3月31日，通过销售高能效替换HVAC系统，公司避免了约2370万公吨的二氧化碳当量排放，相当于每年减少550万辆汽油动力汽车上路 [6]

业绩总结 - Watsco在2023年实现年化电子商务收入为24亿美元，同比增长5%[32] - 2023年，Watsco的净收入为47亿美元，运营现金流为45亿美元[43] - Watsco的总收入从1989年的6400万美元增长至2023年的73亿美元，年均增长率为15%[41] 用户数据 - Watsco在美国的市场份额估计为15-18%，在行业中处于领先地位[41] - 截至2023年，Watsco在美国拥有628个战略位置，总计690个位置[12] - Watsco的安装基础在美国超过1.2亿个HVAC单位，年均增长率为3.4%[22] 股东回报 - Watsco的总股东回报在过去30年中排名前16，显示出其卓越的股东价值创造能力[48] - 2023年，Watsco的股息总额达到3.83亿美元，年均增长率为21%[41] 产品与销售 - 2023年，Watsco通过On-Call-Air®销售的产品总值增加至12亿美元[32] 财务状况 - 截至2023年12月31日，Watsco的现金及现金等价物为2.1亿美元，债务资本化比率为0.6%[46]