公司动态 - 公司宣布参加即将举行的摩根大通2025工业会议，执行副总裁Barry Logan和副总裁Rick Gomez将于2025年3月12日上午8:15（美国东部时间）参加活动的炉边谈话 [1] - 活动将进行网络直播，可在公司网站投资者关系板块观看 [1] 公司概况 - 公司是最大的供暖、空调和制冷（HVAC/R）产品分销商，业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各，还出口到拉丁美洲和加勒比地区 [2] - 公司专注于替换市场，因现有系统老化、高能效型号推出以及家庭和企业对HVAC产品的需求，该市场规模和重要性增加 [3] 行业情况 - 2023年3月能源信息署数据显示，美国约有1.02亿台已使用超10年的HVAC系统，大多运行效率远低于当前最低标准 [3] - 美国能源部称，HVAC系统约占美国家庭能源消耗的一半，更换为更高效率的系统是房主减少电力消耗和碳足迹的关键手段 [4] 公司贡献 - 经独立来源验证的估计显示，2020年1月1日至2024年12月31日，公司通过销售更高效率标准的替换HVAC系统，避免了约2280万公吨的CO2e排放，相当于每年减少530万辆汽油动力汽车上路 [5]

分析师背景 - 拥有会计学硕士学位，是小企业主和投资教育助理，专注识别和深入了解优秀企业 [1] - 有三年股票市场投资经验，注重长期投资 [1] - 虽不认为自己是股票分析专家，但会花大量时间研究投资想法，为投资者提供股票和企业信息 [1] 持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对WSO、CARR、HDSN股票有长期持仓 [2] - 计划在文章发布72小时后增持 [2]

公司概况 - 公司1956年在佛罗里达成立，是北美HVAC/R行业最大经销商[16] - 截至2024年12月31日，公司在43个美国州、加拿大、墨西哥和波多黎各的690个地点运营[16] - 截至2024年12月31日，公司在690个地点运营，其中美国628个、加拿大36个、拉丁美洲和加勒比地区26个[46][47] - 公司有大约1100名销售人员，平均有11年HVAC/R分销行业经验[46] - 公司服务超130000个活跃承包商[17] - 公司目前服务超过130000名活跃承包商，2024、2023、2022年单一客户收入占比均不超2%[57] - 截至2024年12月31日，公司约有7220名全职和75名兼职员工，共约7295名员工，约8%位于加拿大和墨西哥[35] - 公司约4200名员工是股东[41] - 公司投资新增约300名技术员工[26] 业务数据 - 公司HVAC/R分销收入从1989年的6410万美元增长至2024年的76亿美元[17] - 2024和2023年，HVAC设备销售占公司收入69%，其他HVAC产品销售占27%，商业制冷产品销售占4%[45] - 公司与开利全球公司的合资企业在2024年占公司收入的54%[55] 市场情况 - 美国约10200万台中央空调和供暖系统已使用超10年，为公司提供稳定替换市场[21] - 公司估计美国住宅空调设备替换市场约占行业单位销量的85%-90%[60] 员工情况 - 2024、2023、2022年美国员工自愿离职率分别约为18%、19%、20%[36] 收购情况 - 自1989年以来，公司收购70家HVAC/R分销企业[32] 供应商情况 - 公司前十大供应商采购额占85%，其中开利占62%，瑞姆占9%[61] - 公司与开利、瑞姆和三菱的贸易名称和分销协议无固定期限，与其他供应商协议期限1 - 10年[63] - 公司与开利和瑞姆的贸易名称和分销协议无明确期限或到期日[85] - 公司与其他供应商的分销协议期限为1至10年[86] - 2024年公司前十大供应商占采购额的85%，其中开利占62%，瑞姆占9%[81] 行业政策与趋势 - 2023年起，45000 BTU以下住宅HVAC系统在北方最低效率为14 SEER，在东南部和西南部为15 SEER；45000 BTU以上系统北方为14 SEER，东南部和西南部为14.5 SEER；热泵效率为8.8 HSPF [72] - 2022年1月1日起15年内分阶段减少85%的氢氟碳化物（HFC）生产和消费[73] - 2020年1月1日至2024年12月31日通过销售更高效率标准的住宅暖通空调系统避免了2280万公吨二氧化碳当量排放[77] - 热泵相比燃气炉可减少约65%的供暖用电[78] - 《降低通胀法案》预留43亿美元用于州政府管理的消费者回扣计划[78] 销售季节性 - 住宅中央空调、供暖设备及零部件销售有季节性，空调替换市场需求在二三季度最高，供暖设备需求在一四季度最高[65] - 住宅中央空调、供暖设备及零部件和用品销售有季节性，中央空调更换市场需求在第二和第三季度通常最高，供暖设备需求在第一和第四季度通常最高[95] 货币情况 - 公司在加拿大运营的功能货币是加元，在墨西哥运营的功能货币是美元[94] 公司资产与股权 - 截至2024年12月31日，商誉、无形资产和长期资产约占公司总资产的31%[101] - 截至2024年12月31日，公司董事、高管及其关联实体持有不足1%的普通股和90%的B类普通股，这些股份代表55%的总投票权，其中53%由Albert H. Nahmad、Aaron J. Nahmad和Valerie Schimel实益拥有[105] - 普通股股东有权选举25%的董事会成员，B类普通股股东有权选举其余成员[106] - 截至2025年2月25日，公司普通股有302名登记持有人，B类普通股有127名登记持有人[126] - 从2019年12月31日到2024年12月31日，100美元投资公司普通股到2024年底变为305.64美元，投资B类普通股变为343.14美元[129] 公司设施 - 截至2024年12月31日，公司运营690个仓储和配送设施，总面积约1650万平方英尺，其中约1640万平方英尺为租赁[118] - 截至2024年12月31日，公司运营783辆地面运输车辆，其中611辆为租赁[120] - 高级管理层和支持人员位于约30万平方英尺的行政办公室[121] 股票交易与回购 - 公司实施了股息再投资计划，发行普通股可能导致现有股东股权稀释[107] - 2024年10月1日至10月31日无股票购买[130] - 2024年11月1日至11月30日购买517股，每股均价535.00美元[130] - 2024年12月1日至12月31日购买71,702股，每股均价509.75美元[130] - 2024年第四季度共购买72,219股，每股均价509.93美元[130] - 1999年9月董事会授权最多回购7,500,000股普通股，2022 - 2024年未按此计划回购[130] - 自该计划启动以来，共回购6,370,913股普通股，成本1.144亿美元[130] - 截至2024年12月31日，该计划下还有1,129,087股授权待回购[130] 公司治理与人员变动 - 2025年2月25日，董事会任命81岁的Gary L. Tapella为普通股董事[141] - 公司已采用内幕交易政策，副本作为附件19提交[148] - 2024年第四季度，公司内部控制在财务报告方面无重大变化[138] - 公司与Albert H. Nahmad的雇佣协议和激励计划有多次修订，从2014年1月1日的第十五次修订到2025年1月1日的第二十六次修订[155] - 公司有2014年和2021年激励补偿计划[155][157] - 公司1996年合格员工股票购买计划于2011年4月18日进行第四次修订和重述[157] - 公司于2023年3月16日签订信贷协议[157] - 公司与Robert W. Baird & Co. Incorporated的销售协议于2024年5月3日进行第三次修订和重述[157] - 2024年度股东报告提供给美国证券交易委员会仅供参考[157] - 公司有内幕交易政策[157] - 公司有关于追回错误授予薪酬的政策，于2023年12月31日年度报告中作为附件97.1提交[157] - 2025年2月28日，公司多位人员代表公司签署报告，包括首席执行官Albert H. Nahmad等[162][163] - 公司2024年12月31日年度报告的封面采用内联XBRL格式[157] 数据安全 - 公司数据安全总监有超20年信息技术领域经验，其中11年专注于网络安全[116] 行为准则 - 2024年公司的行为准则无修订或豁免[80]

文章核心观点 - 沃茨科（Watsco）被升级为Zacks排名第二（买入），反映其盈利预期上升，股价可能上涨 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级做决策，Zacks评级系统可利用盈利情况变化判断短期股价走势 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来排名第一的股票平均年回报率达25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] 分组2：盈利预测对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预测计算股票公允价值，交易大量股票会导致股价变动 [4] - 实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪此类修正做投资决策可能有回报，Zacks评级系统可有效利用其力量 [6] 分组3：沃茨科盈利预测情况 - 截至2025年12月的财年，该供暖和制冷公司预计每股收益14.68美元，较上年报告数字变化10.4% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预测提高了1.5% [8] 分组4：沃茨科评级升级意义 - 沃茨科评级升级反映其盈利前景积极，可能带来买盘压力和股价上涨 [3] - 盈利预测上升和评级升级意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [5] - 沃茨科升级到Zacks排名第二，处于Zacks覆盖股票前20%，意味着短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 沃特斯科公司2024年第四季度财报表现出色，盈利和营收超预期且同比增长，股价上涨，同时介绍了其他几家公司同期财报情况 [1][4] 沃特斯科公司第四季度财报亮点 - 季度每股收益2.37美元，超扎克斯共识预期11.3%，去年同期为2.06美元 [5] - 营收17.5亿美元，超共识预期6.2%，同比增长9% [5] - HVAC设备销售额同比增长14%，其他HVAC产品销售额持平，商用制冷产品销售额增长4% [6] - 电子商务销售额2024年增长8%至26亿美元，占年度净销售额35%，第四季度同比增长16% [7] - OnCallAir为约31.3万户家庭提供报价，同比增加22%，产生15亿美元商品总值，同比增长25% [8] - 毛利率扩大90个基点至26.7%，销售、一般和行政费用占销售额比例下降20个基点至19.3%，营业利润率扩大110个基点至7.8% [9] 沃特斯科公司2024年全年情况 - 全年净销售额76.2亿美元，同比增长5% [10] - 毛利率从27.4%降至26.8%，营业利润率收缩60个基点至10.3% [10] - 全年每股收益13.30美元，低于2023年的13.67美元 [10] 沃特斯科公司财务运营 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物达5.263亿美元，远高于2023年底的2.101亿美元 [11] - 2024年经营活动提供的净现金为7.731亿美元，去年为5.62亿美元 [11] 沃特斯科公司评级及其他公司财报情况 - 沃特斯科目前扎克斯评级为2（买入） [12] - 莱格特普拉特公司第四季度财报盈利符合预期、营收超预期，但同比均下降，受宏观环境和消费支出疲软影响 [12][13] - 马丁马里埃塔材料公司第四季度财报盈利超预期、营收未达预期，但同比均增长，得益于战略收购和资产剥离 [14][15] - 马斯柯公司第四季度财报盈利超预期且同比增长，但净销售额未达预期且同比下降，未来将维护股东价值 [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度实现创纪录的销售额、扩大的利润率、提高的运营效率以及创纪录的收益和现金流 [4] - 公司宣布将股息提高11%，至每股12美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备销售额增长14%，住宅产品销售额增长16% [4] - 电子商务销售额在本季度增长16%，超过整体增长率，目前占公司年度销售额的35%，总计26亿美元 [7] - OnCall Air数字销售平台为承包商向房主提供了约31.3万份提案，产生了150万美元的总商品价值，增长了25% [8] - 零部件业务实现两位数增长 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 全市场的单位产品（如单元式产品、压缩机轴承单元）增长了16%，价格额外增长了3%；国内市场的单位增长更强 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在向新一代A2L产品过渡，该产品可升级现有设备，更高效且环保，公司正投资培训客户、利用技术优势，并将近10亿美元的库存过渡到A2L产品，以抓住这一机会 [6] - 公司的技术平台势头良好，Watsco移动应用的活跃用户社区已扩展到超过6.4万用户 [7] - 公司认为自身强大的财务状况是重要的差异化因素，有能力投资重大机会以加速增长并获得市场份额，2025年1月完成了自1989年以来的第70次收购 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场状况持续改善，公司对未来机会持乐观态度 [4][5] - 公司有信心实现30%的毛利率目标，虽无具体时间，但认为有工具和手段达成 [77] 其他重要信息 - 公司的前瞻性声明受美国证券交易委员会法律法规的安全港条款约束，实际结果可能与前瞻性声明存在重大差异 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 住宅产品两位数的单位增长与报告的16%增长之间的关系，A2L是否是价格上涨的驱动因素，以及何时完全过渡到新技术，渠道反馈的8% - 10%定价是否一致 - 第四季度A2L影响不大，公司90%以上是410A产品；定价方面，此前宣布的关税带来8%的价格上涨，制造商短期内还会有更多个位数的价格上涨 [15] - 单位增长方面，全市场的单位产品增长16%，价格额外增长3%，国内市场单位增长更强；第四季度A2L影响较小，2025年影响会更大 [17][18] 问题2: 公司在HouseCall Pro的所有权情况 - 公司没有对HouseCall Pro进行投资，双方有长期的商业合作关系；公司Watsco Ventures投资组合的旗舰项目是OnCall Air，该平台已大规模使用，推动了约15亿美元的客户销售，使用该平台的客户业务增长更快、赢得更多交易、利润率和客单价更高 [22][23] 问题3: 公司库存中410A产品预计何时售罄并完全过渡到新产品 - 预计第二季度初410A库存将几乎售罄，基本完全转向A2L产品；不过全年仍会有410产品，但主要过渡将在第二季度进行 [30][31] - 公司希望在2025年底前售罄410库存，有信心凭借规模和实力实现这一目标 [33] 问题4: A2L产品销量增加对毛利率的影响，以及如何帮助客户向终端用户阐述产品优势 - 公司为客户提供了广泛培训，以应对新制冷剂的使用；新产品的毛利润美元可能会增加，但毛利率初期不会有太大提升；新产品比410A产品贵8% - 10% [38][39][40] - 公司升级了产品信息数据库，为客户提供数字平台，方便他们购买、指定、匹配产品；OnCall Air平台也有助于消费者了解新产品 [42][43] 问题5: 第四季度强劲的单位增长的原因，是否有容易比较的基数、供应商问题的影响，承包商是否囤积410A产品，以及潜在需求的乐观情绪是否有变化 - 从两年的有机单位增长来看，并非仅仅是比较基数的影响，还有良好的潜在需求、新客户获取和市场份额的增加 [51] - 承包商通常是小企业，没有大量库存空间，且公司是他们的即时库存合作伙伴，所以承包商不太可能囤积大量库存；第四季度销售增长均衡，大客户数据也未显示大规模采购，公司自身库存与两年前相比也很平稳，因此没有迹象表明承包商在渠道中持有大量库存，也不会对2025年的增长率造成担忧 [53][54][55][56][57] - 供应商问题的恢复是增长的一个因素，但不是主要原因，本季度增长的最大因素是新客户增长 [59][60] 问题6: 公司的并购环境，私募股权在该领域的参与情况，以及公司的并购管道和执行能力 - 行业中仍有50 - 100家拥有1亿美元以上业务的家族企业，公司与这些家族建立了长期关系；过去一两年市场稳定，有助于公司评估投资和企业估值；私募股权仍有兴趣，但影响力较疫情期间有所下降，目前并购业务较为正常，公司对当前的并购活动感到满意 [63][64][65][66] 问题7: 非设备销售业务的情况 - 非设备销售业务部分受大宗商品（如铜、制冷剂、钢）影响，预计钢和铜价格会上涨，制冷剂价格仍较疲软；零部件业务实现两位数增长，表明行业中设备销售和零部件销售同时增长，公司对售后市场表现满意 [74][75] 问题8: 公司恢复到27%或更高毛利率的信心和时间，以及新客户对盈利能力的影响 - 公司的目标是实现30%的毛利率，认为有能力通过为客户增加产品或服务价值来实现，但没有具体时间；公司内部一些业务单元已达到或接近30%的毛利率 [77][79] - 今年因供应商问题影响了约30个基点的毛利率，预计未来会恢复并有望扩大；技术定价和产品组合也是影响毛利率的因素，短期内技术定价影响为基点，长期希望达到百分比；今年设备业务增长与非设备业务持平，对毛利率有一定逆风影响，约20个基点，若两者共同增长，短期内对毛利率有积极作用 [79][81][82] 问题9: 第四季度新客户增长的原因和客户特征 - 新客户增长趋势并非仅在第四季度出现，而是全年逐渐积累的，去年市场波动时公司善于获取市场份额，今年新客户带来的收入贡献达到多年来最高 [93][94] - 新客户包括大型承包商和公司重点拓展的中型承包商，公司的非设备产品供应和技术对中型承包商有吸引力，技术能为小型承包商提供与大型客户相同的工具和能力 [95][96] 问题10: 新闻稿中提到的A2L产品的增量增长和市场份额获取机会的含义 - 新产品为创造客户价值提供了机会，销售团队充满活力，技术也已就绪；公司的竞争优势在于进行相关投资并推动这一转型 [101][102] - 从定价角度看，新产品成本更高，安装时室内外设备都需更换，会带来收入和毛利润的增加 [103] 问题11: 对预购概念的最终看法 - 一些原始设备制造商（OEM）对预购进行了量化，但这更像是一门艺术而非科学；假设室外单元的平均售价，预购量约占每年950 - 1000万套系统的2% - 3%；预购可能在某些地方存在，但不会从根本上改变竞争动态或年度增长算法 [112][113] 问题12: 公司库存中产品的构成 - 公司的销售和库存主要是410A产品，A2L产品的采购推迟到今年第一季度和第二季度 [115] 问题13: 关税实施后价格是否会立即上涨 - 中国的关税已宣布，在制造商调整生产地点之前，来自中国的无管产品和侧排产品价格肯定会上涨 [119] 问题14: 墨西哥关税风险的看法 - 目前不清楚墨西哥关税情况是否能满足特朗普的要求，若实施25%的关税，将对价格产生重大影响 [121] 问题15: 价格/组合动态对毛利率的影响 - A2L产品成本增加8% - 10%，售价也相应提高，这本身不会带来毛利率的提升；公司业务的50% - 60%会受到A2L影响，上半年大部分业务是410A产品，下半年会反转 [125][126] - 通胀导致的价格上涨会带来毛利率和定价的好处，可能影响今年后三个季度 [127] - 从运营层面看，随着业务增长，能够更好地利用销售、一般和行政费用（SG&A）基础，最终可能使息税前利润（EBIT）利润率受益 [131][132] 问题16: 维修与更换的趋势，零部件或组件数据是否有变化 - 公司看到零部件销售和设备销售都实现了两位数增长，没有出现维修与更换的替代情况，未来是否持续还需观察 [134] 问题17: 制冷剂价格的波动情况，以及与R22到410A过渡的差异 - 目前410制冷剂价格没有大幅波动；若在维修中使用454制冷剂，价格会高于410 [142] 问题18: 渠道中售后制冷剂的可用性和价格问题 - 目前存在一些容器可用性问题，与制冷剂本身无关，因为454或32A制冷剂需要特殊容器 [144] 问题19: 去年有问题的供应商恢复情况对销量的帮助程度 - 该供应商的销售额占公司总销售额的比例不到10%，因此只能是本季度增长的一部分因素 [146] 问题20: 更换室内外设备与仅更换室外设备的成本差异，以及承包商是否承担成本 - 目前销售数据不足，无法给出准确的成本差异，但更换室内外设备的价格肯定更高，因为室内设备需要传感器和开关等额外成本；预计第二季度能提供更多信息 [148][149] - 承包商不会承担这部分成本 [151]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报表现良好，营收和每股收益均超预期，部分关键指标显示其有一定投资价值 [1][3] 财务表现 - 2024年第四季度营收17.5亿美元，同比增长9.4%，超Zacks共识预期6.18% [1] - 2024年第四季度每股收益2.37美元，去年同期为2.06美元，超共识预期11.27% [1] 关键指标作用 - 部分关键指标能更好洞察公司潜在表现，对比去年数据和分析师预估，可更准确预测股价表现 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -2.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4.7% [3] - 公司股票目前Zacks排名为2（买入），短期内可能跑赢大盘 [3] 各业务营收情况 - HVAC设备营收12.1亿美元，高于三位分析师平均预估的11.4亿美元 [4] - 商业制冷产品营收7016万美元，高于三位分析师平均预估的6369万美元 [4] - HVAC产品营收4.7357亿美元，高于三位分析师平均预估的4.4199亿美元 [4]

文章核心观点 - 公司本季度财报超预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示股票有望近期跑赢市场，行业排名靠前对股价表现有积极影响 [1][3][6] 公司业绩表现 - 本季度每股收益2.37美元，超Zacks共识预期2.13美元，去年同期为2.06美元，本季度盈利惊喜为11.27% [1] - 上一季度预期每股收益4.84美元，实际为4.22美元，盈利惊喜为 - 12.81% [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收17.5亿美元，超Zacks共识预期6.18%，去年同期为16亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来公司股价上涨约2.1%，同期标准普尔500指数上涨4% [3] 公司前景 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），股票有望近期跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.21美元，营收16.2亿美元，本财年共识每股收益预期为14.50美元，营收78.9亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属Zacks建筑产品 - 空调与供暖行业目前排名在前9%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Aaon公司尚未公布2024年12月季度财报，预计2月27日发布 [9] - 预计Aaon本季度每股收益0.54美元，同比变化 - 3.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计Aaon本季度营收3.264亿美元，同比增长6.4% [10]

整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年第四季度销售额增长9%至17.5亿美元，全年销售额增长5%至76.2亿美元[8][14] - 第四季度毛利润增长13%至4.68亿美元，全年增长3%至20.4亿美元[8][14] - 第四季度营业利润增长26%至1.36亿美元，全年营业利润为7.82亿美元[8][14] - 第四季度净利润增长17%至9700万美元，全年净利润为5.36亿美元[8][14] - 第四季度运营现金流增长27%至3.79亿美元，全年增长38%至7.73亿美元[8][14] - 2024年第四季度营收为1753962美元，2023年同期为1603197美元；2024年全年营收为7618317美元，2023年为7283767美元[32] - 2024年第四季度毛利润为468084美元，毛利率26.7%，2023年同期毛利润414416美元，毛利率25.8%；2024年全年毛利润2044713美元，毛利率26.8%，2023年全年毛利润1992140美元，毛利率27.4%[32] - 2024年第四季度净利润为115180美元，2023年同期为97741美元；2024年全年净利润为635740美元，2023年为634139美元[32] - 2024年稀释后每股收益第四季度为2.37美元，2023年同期为2.06美元；2024年全年为13.30美元，2023年为13.67美元[32] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为526271000美元，2023年同期为210112000美元[34] - 截至2024年12月31日，总资产为4479523000美元，2023年同期为3729182000美元[34] - 2024年经营活动产生的净现金为773102000美元，2023年为561954000美元[36] - 2024年投资活动使用的净现金为290670000美元，2023年为41343000美元[36] - 2024年融资活动使用的净现金为158530000美元，2023年为460076000美元[36] - 2024年现金及现金等价物净增加316159000美元，2023年为62607000美元[36] 股息相关 - 公司将年度股息提高11%至每股12美元，自2025年4月起生效[1][3][17] - 自1989年进入分销业务至2024年底，公司营业利润复合年增长率为18%，股息为21%，股东总回报率为19%[4] 业务线数据关键指标变化 - 2024年电子商务销售额增长8%至26亿美元，占全年销售额的35%，第四季度增长16%[14] 公司收购情况 - 自2019年以来，公司收购了10家公司，目前年销售额约为16亿美元[19] 环保相关 - 2020年1月1日至2024年12月31日，公司通过销售高效替换HVAC系统避免了约2280万公吨的CO2e排放[27]

文章核心观点 公司董事会批准将普通股和B类普通股年度股息提高11%至每股12美元 体现2024年业绩强劲及对业务前景的信心 [1][2] 公司动态 - 董事会批准年度股息提高11%至每股12美元 将于2025年4月的下一次季度股息支付中体现 [1] - 董事长兼首席执行官表示提高股息反映2024年业绩强劲及对业务前景有信心 公司已连续51年向股东支付股息 [2] - 公司理念是通过提高股息分享更多现金流 同时保持保守资产负债表并继续建设分销网络 未来股息变化会考虑投资机会、现金流等因素 [2] 公司概况 - 公司是最大的供暖、空调和制冷产品分销商 业务覆盖美国、加拿大、墨西哥、波多黎各 并出口到拉丁美洲和加勒比地区 [3] - 公司专注于替换市场 因现有系统老化、高能效型号推出及产品需求增加 该市场规模和重要性上升 [4] - 2023年3月数据显示 美国约1.02亿套已使用超10年的暖通空调系统大多低于当前最低能效标准 [4]