Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland ...

Whitestone REIT (WSR) Q2 2025 Earnings Call July 31, 2025 08:30 AM ET Speaker0Greetings and welcome to the Whitestone REIT Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A brief question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, David Mordy, Director of Investor Relations.Thank you. You may begin.Speaker1Good morning, and thank y ...

业绩总结 - 2025年第二季度收入为3790万美元，较2024年第二季度的3760万美元增长0.8%[8] - 核心每股FFO为0.26美元，较2024年第二季度的0.24美元增长8.3%[8] - 2024年净收入为36,893千美元，较2023年的19,180千美元增长92.2%[82] - 2025年第二季度的FFO为13,473千美元，较2024年同期的11,270千美元增长19.5%[80] - 2025年第二季度的EBITDAre为21,866千美元，较2024年同期的20,172千美元增长8.4%[87] 用户数据 - 2024年占用率为94.1%，较2021年增长280个基点[8] - 2023年Whitestone的整体入住率已恢复至94.2%，并在2021年超出100个基点[44] - 2023年Whitestone的租户坏账率在2023年为0.6%，低于同行的平均水平[45] 未来展望 - 2025年预计核心FFO增长范围为4%至6%[11] - 预计2025年可持续同店NOI增长为3%至5%[12] - 2025年全年的FFO（每稀释股和OP单位）预计在54,158千美元至56,268千美元之间[95] - 2025年全年的核心FFO（每稀释股和OP单位）预计在54,158千美元至56,268千美元之间[95] 新产品和新技术研发 - 77%的总ABR由小型商铺驱动，10,000平方英尺以上的租户仅占23%[32] - Whitestone在2020至2024年期间的平均同店净营业收入（SS NOI）增长为3.8%，高于同行平均水平2.3%[37] 财务状况 - Whitestone的债务与EBITDAre比率自2020年以来下降了3个百分点，显示出财务杠杆的改善[51] - 2025年第二季度的债务与EBITDAre比率为7.3，较2024年同期的8.0有所改善[87] - 2025年第二季度的总净债务为652,254千美元，较2024年同期的648,068千美元增长0.3%[87] - 2025年第二季度的现金及现金等价物为5,324千美元，较2024年同期的3,231千美元增加64.7%[87] 其他新策略和有价值的信息 - Whitestone的资本支出（包括重建）占2020至2024年同店净营业收入的比例低于同行，具体为6%[35] - 2025年至2029年到期的基础租金为7750万美元[15] - Whitestone的固定利率债务占总债务的80%，加上加权平均利率为5.1%[58] - 预计Whitestone市场的五年人口增长率将是美国平均水平的两倍[66]

Whitestone (WSR) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.26 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.25 per share. This compares to FFO of $0.24 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an FFO surprise of +4.00%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post FFO of $0.24 per share when it actually produced FFO of $0.25, delivering a surprise of +4.17%.Over the last four quarters ...

Exhibit 99.2 CORPORATE PROFILE NYSE: WSR Common Shares Ta b l e o f C o n t e n t s TA B L E O F C O N T E N T S | C | o | rp | o | r | a | t | e | P | r | o | fi | l | e | 1 | S | e | c | o | n | d | Q | u | a | r | t | e | r | 2 | 0 | 2 | 5 | E | a | rn | i | n | g | s | R | e | l | e | a | s | e | 2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

文章核心观点 - 2025年第二季度及年初至今，公司运营和财务表现良好，核心FFO每股收益同比增长，入住率提升，平均基本租金上涨，公司重申全年核心FFO每股收益和同店净营业收入指引 [1][2] 运营和财务结果 第二季度运营亮点 - 全资拥有物业整体入住率为93.9%，大于10000平方英尺物业入住率为95.9%，小于等于10000平方英尺物业入住率为92.8% [6][8] - 营收3790万美元，归属普通股股东净收入510万美元，核心资金运营（FFO）为1350万美元，FFO每股摊薄收益0.26美元，核心FFO每股摊薄收益0.26美元，EBITDAre为2190万美元，同店净营业收入（NOI）增长2.5%至2500万美元，每租赁平方英尺净有效年度基本租赁收入同比增长5.3%至25.28美元 [7] 年初至今运营亮点 - 营收7590万美元，归属普通股股东净收入880万美元，核心资金运营（FFO）为2660万美元，FFO每股摊薄收益0.51美元，核心FFO每股摊薄收益0.51美元，EBITDAre为4330万美元，同店净营业收入（NOI）增长3.9%至4930万美元 [7] 资产负债表和债务指标 股息 - 2025年6月10日，公司宣布2025年第三季度每股普通股和OP单位0.135美元的季度现金分配，分7、8、9月三次等额支付，每次0.045美元 [9] 2025全年指引 - 公司更新2025全年利息费用指引，净收入1713.5 - 1921.9万美元，核心FFO为5415.8 - 5626.8万美元，核心FFO每股摊薄收益和OP单位1.03 - 1.07美元，同店净营业收入增长3.0% - 4.5%，坏账占收入百分比0.75% - 1.00%，一般及行政费用2080 - 2280万美元，利息费用3300 - 3400万美元，期末入住率94.0% - 95.0% [10][11] 投资组合统计 债务和资产 - 截至2025年6月30日，总债务6.712亿美元，2.5亿美元循环信贷额度下可用额度6870万美元，未折旧房地产资产13亿美元 [14] 物业情况 - 截至2025年6月30日，全资拥有56个社区中心物业，总面积490万平方英尺，其中5个为待开发地块，分布在德克萨斯州32个和亚利桑那州24个，位于奥斯汀、达拉斯 - 沃思堡、休斯顿、凤凰城和圣安东尼奥等市场 [15] 租户情况 - 第二季度末，多元化租户基础包括1456个租户，最大租户占年化基本租金收入2.2%，租约期限从不足一年到超过15年不等 [16] 电话会议信息 - 公司邀请参加7月31日上午8:30（东部时间）/7:30（中部时间）的财报电话会议，可通过公司网站收听直播和回放，提供国内外拨打号码和重播号码及密码 [17][18] 公司简介 - 公司是社区型房地产投资信托基金，收购、拥有、运营和开发露天零售中心，位于凤凰城、奥斯汀、达拉斯 - 沃思堡、休斯顿和圣安东尼奥等市场，中心以便利为重点，租户提供食品、自我保健、服务、教育和娱乐等服务 [19][20] 非GAAP财务指标 指标解释 - EBITDAre、FFO、核心FFO、NOI和净债务是非GAAP财务指标，各有定义和计算方式，用于补充评估公司运营表现，但可能与其他REITs不可比 [24][26][27][29][32] 指标计算 - 文档详细列出各指标在不同时期的计算过程和结果，包括与GAAP指标的调节 [50][53][57]

公司概况 - Whitestone REIT (NYSE: WSR) 是一家小型房地产投资信托基金(REIT)，市场关注度较低但采用数据驱动策略实现差异化发展 [1] - 公司专注于小市值REIT领域，通过战略执行克服规模限制 [1] 行业分析 - 多数小型REIT面临规模扩张和行业影响力不足的挑战 [1] - Whitestone REIT通过数据驱动模式在行业中建立独特竞争优势 [1] 投资策略 - 采用增长股、优质蓝筹股和股息增长(DRIP)相结合的投资组合构建方法 [1] - 投资组合中个股与ETF各占50%，兼顾稳定性与成长性 [1] 分析师背景 - 分析师具有经济学硕士学位和15年公私部门从业经验 [1] - 跨国工作经历覆盖哥伦比亚、哥斯达黎加、智利和缅甸等新兴市场 [1] - 目前从事投资学及宏观经济教学工作，注重基本面分析 [1]

文章核心观点 公司宣布将发布2025年第二季度财报并举办网络直播和电话会议讨论结果 [1][2] 分组1：财报发布 - 公司将于2025年7月30日股市收盘后发布截至6月30日的第二季度财报 [1] 分组2：会议安排 - 公司将于2025年7月31日上午8:30举办网络直播和电话会议讨论财报结果，由首席执行官Dave Holeman主持 [2] - 国内参会者拨打1 - 877 - 407 - 0784，国际参会者拨打1 - 201 - 689 - 8560，密码为13747766 [2] - 电话会议将被录制，电话回放至2025年8月15日可用，国内回放号码1 - 844 - 512 - 2921，国际回放号码1 - 412 - 317 - 6671，密码为13747766 [2][3] - 可访问公司投资者关系网站点击网络直播链接收听直播和回放 [3] 分组3：公司介绍 - 公司是社区型房地产投资信托基金，收购、拥有、运营和开发位于美国快速增长市场的露天零售中心 [4] - 零售中心以便利为重点，租户提供食品、自我护理、服务、教育和娱乐等服务，公司认为社区连接和租户关系是成功关键 [5] 分组4：联系方式 - 投资者和媒体联系人为David Mordy，电话(713) 435 - 2219，邮箱ir@whitestonereit.com [6]

公司动态 - Whitestone REIT收购位于德克萨斯州沃斯堡的5000 South Hulen购物中心 面积达86 907平方英尺 这是公司在德克萨斯州第29处资产 也是达拉斯-沃斯堡都市圈第10处资产 [1][2] - 该购物中心位于沃斯堡表现最强的零售走廊之一 毗邻I-20高速公路和Hulen Street 日均车流量超过182 000辆 且靠近高端社区Chisholm Trail Parkway和Mira Vista [2][3] - 购物中心服务区域覆盖30万富裕人群 平均家庭收入113 520美元 总消费能力约140亿美元 入驻商户包括Sephora Old Navy Barnes & Noble等知名品牌 [4] - 公司计划利用本地市场知识对资产进行重新招商 以充分释放其潜力并满足社区长期需求 [5][8] 行业背景 - Whitestone REIT是一家综合性房地产投资信托基金 专注于开发和管理以服务型租户为主的露天便利零售中心 主要资产分布在德克萨斯州和亚利桑那州 [5] - 零售行业正经历从实体店向线上销售的转型 这可能对Whitestone等实体零售地产商的市场份额产生负面影响 [7] - 过去三个月公司股价下跌14 2% 表现逊于行业平均1 2%的跌幅 [7] 同业比较 - 同行业REIT公司中 VICI Properties和W P Carey目前获Zacks Rank 2评级 VICI 2025年FFO每股预期升至2 34美元 WPC当年FFO每股预期上调1 2%至4 88美元 [10]

文章核心观点 公司收购位于德克萨斯州沃思堡的5000 South Hulen购物中心，战略契合投资理念，有望借助当地优势和自身运营能力推动盈利增长和股东价值提升 [1][2][6] 收购情况 - 公司收购位于德克萨斯州沃思堡的5000 South Hulen购物中心，面积86,907平方英尺 [1] - 此次收购是公司在德州的第29项资产，也是在达拉斯 - 沃思堡都会区的第10项资产 [1] 战略意义 - 收购契合公司投资理念，可在德州繁荣地区扩大规模 [2] - 公司将利用深厚关系和市场知识挖掘资产潜力，必要时重新招商 [2] - 收购有助于利用现有租赁和物业管理团队，运用运营专长推动公司盈利增长和股东价值提升 [6] 项目优势 - 项目位于沃思堡表现强劲的零售走廊，距20号州际公路和两个富裕社区仅几分钟路程 [1] - 毗邻30英里半径内访问量最高的Hulen Mall，位于两条繁忙干道之间，每日吸引超182,000辆车 [5] - 周边5英里半径内有超300,000居民，平均家庭收入113,520美元，消费能力近140亿美元 [5] - 拥有丝芙兰、老海军等全国和地区性企业 [5] 公司概况 - 公司是社区型房地产投资信托基金，收购、拥有、运营和开发露天零售中心，位于凤凰城、奥斯汀等快速增长市场 [7] - 公司中心以便利为重点，租户涵盖餐饮、健康、金融等多种服务类型 [8] 非GAAP财务指标 - 发布包含未按美国公认会计原则计算的补充财务指标，如EBITDAre、FFO、NOI和净债务 [12] - NOI定义为运营收入减去物业及相关费用，可反映商业地产运营表现，但不反映整体财务表现 [13]