Westwater Resources (WWR) Q1 2025 Earnings Call May 27, 2025 01:00 PM ET Company Participants Frank Bakker - President, CEO & DirectorSteven Cates - SVP of Finance, CFO & TreasurerRandy Baron - Portfolio ManagerTerence Cryan - Executive Chairman Conference Call Participants Heiko Ihle - MD & Mining AnalystPeter Gastreich - Managing Director - Energy and Sustainability Analyst Operator Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Westwater Resources Inc. First Quarter twenty twe ...

纪要涉及的公司 Westwater Resources Inc. 纪要提到的核心观点和论据 1. **项目进展** - 成功调试Kelantan石墨加工厂的资格认证线，生产超800千克CHPG样品，该线每日可处理约1公吨CFGB电池及其他材料，为运营团队积累经验，也为Callentan主线运营提供参考[3][4] - 预计Callentan工厂一期和二期完成后，每年可生产50,000公吨CHPG电池阳极，一期预计成本2.45亿美元，目前已确保约85%的必要设备[4] - 美国专利商标局已完成对公司专利申请的审查，这是业务计划的重要里程碑[5] 2. **市场需求** - 客户对Westwater向北美市场供应国产电池阳极材料的能力兴趣浓厚，一期产能已通过现有承购协议全部售出，二期需求强劲，正与多家客户就每年37,500公吨的二期产量进行洽谈[7] 3. **融资情况** - 原计划与一家离岸机构投资者完成一期融资银团安排，但该投资者退出，现转向包括多家一期贷款方的银团，正在与潜在贷款方进行尽职调查以完成一期融资[10][11] - 获得出口进口银行的意向书，这可能是推进业务的额外资金来源，但目前完成一期融资不需要该资金，后续会根据进展更新市场情况[36][37] 4. **供应链管理** - 目前原料供应商的抗议活动暂时减缓了进程，供应商预计6月恢复运营，公司致力于通过开发Coosa矿床实现纵向整合，同时评估了多个非中国原料来源，正处于确保备用原料供应的高级阶段[11][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **生产风险与应对**：资格认证线使用与主生产线相同的设备，其运行有助于工厂调试和启动，是进入生产阶段的关键里程碑[18][19] 2. **成本控制**：尽管关税情况不断变化，但已购买85%的设备，目前在2.45亿美元的建设预算内，一定程度上免受关税和通胀影响[21][22] 3. **备用原料供应**：因保密协议暂无法提供非中国供应商的更多信息，但已接近达成备用供应协议[26][27] 4. **融资时间**：由于市场不确定性和意外情况，无法确定贷款完成的具体日期，但对团队完成融资的能力有信心[35] 5. **出口进口银行资金规模**：需与出口进口银行合作确定合适的资金规模、审批流程和时间，目前无法提供具体信息[38][39]

Westwater Resources (WWR) Q1 2025 Earnings Call May 27, 2025 01:00 PM ET Speaker0 Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Westwater Resources Inc. First Quarter twenty twenty five Business Update Conference Call. As a reminder, all participants are in a listen only mode and the conference is being recorded. After the presentation, there will be an opportunity to ask questions. I would now like to turn the conference over to Frank Pauper, President and CEO. Please go ahead, ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 Or ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission file number 001-33404 WESTWATER RESOURCES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 75-2212772 (State of Inco ...

凯利顿石墨厂产能情况 - 凯利顿石墨厂一期预计年产12,500公吨球形石墨，石墨细粉年产量约14,000公吨[240][241] - 截至2024年12月31日，资格认证线建成，预计日产约1公吨球形石墨[250] 产品采购协议情况 - 2026年FCA预计采购10,000公吨产品，2027 - 2031年每年预计采购15,000公吨产品[242] - SK On采购协议最后一年预计采购10,000公吨球形石墨[243] 凯利顿石墨厂成本情况 - 凯利顿石墨厂一期成本估计降至2.45亿美元，较之前的2.71亿美元减少2600万美元，降幅9.6%[247] - 截至2024年12月31日，凯利顿石墨厂一期建设已产生成本约1.228亿美元，扣除150万美元资本成本回收[249] 公司融资情况 - 2024年公司宣布获得1.5亿美元有担保债务融资，目前正在推进银团贷款最终安排[251] - 公司与一家全球金融机构就有担保债务融资工具签署了条款清单，正在完成银团贷款的组建[270] - 2024年，公司通过与Cantor的ATM发行协议出售约230万股普通股，净收益110万美元；通过与H.C. Wainwright的ATM销售协议出售480万股普通股，净收益270万美元[269] - 截至2024年12月31日，公司在与H.C. Wainwright的ATM销售协议下还有约510万美元可用于未来销售[269] - 2024年8月30日，公司与Lincoln Park签订协议，Lincoln Park承诺最多购买3000万美元公司普通股；2024年公司通过该协议出售约100万股普通股，净收益40万美元；截至2024年12月31日，约950万股普通股可用于未来销售[269] - 2024年公司通过与H.C. Wainwright的ATM销售协议出售480万股普通股，净收益为270万美元，协议最高可出售总价达805万美元的普通股[360][362] - 2024年公司通过与Cantor的ATM发行协议出售230万股普通股，净现金收益为110万美元；2023年出售约570万股，净现金收益为470万美元[365] - 2024年公司与Lincoln Park Capital签订协议，对方承诺最多购买3000万美元公司普通股；2024年公司已出售约100万股，净收益为40万美元[366][376] 公司经营业绩情况 - 2024年全年持续经营业务净亏损1270万美元，合每股0.22美元，较2023年增加490万美元[255] - 2024年净亏损1265.7万美元，较2023年的775.1万美元增加63.29%[298] - 2024年基本和摊薄后每股亏损0.22美元，2023年为0.15美元[298] - 2024年加权平均流通股数量为5853.8139万股，2023年为5203.7463万股[298] - 2024年经营活动净现金使用量为580万美元，较2023年减少560万美元[262] - 2024年投资活动净现金使用量较2023年减少5370万美元[263] - 2024年经营活动净现金使用量为581.4万美元，2023年为1143万美元[302] - 2024年投资活动净现金使用量为463.8万美元，2023年为5829.5万美元[302] - 2024年融资活动净现金提供量为387.2万美元，2023年为538.1万美元[302] - 2024年销售原材料库存收入为360万美元，相关成本为410万美元；2023年分别为10万美元和10万美元[389] - 2024年和2023年公司分别确认利息收入30万美元和130万美元[392] - 2024年和2023年公司经营税前亏损分别为1265.7万美元和775.1万美元[400] 公司资产情况 - 截至2024年12月31日，公司现金余额为430万美元[269] - 2024年末总资产1.46357亿美元，较2023年末的1.49831亿美元下降2.32%[297] - 2024年末现金及现金等价物为427.2万美元，较2023年末的1085.2万美元下降60.63%[302] - 2024年和2023年12月31日，公司持有的货币市场账户现金等价物分别为367.5万美元和1042.4万美元[323] - 2024年和2023年12月31日，预付和其他流动资产分别为59.1万美元和76.2万美元，其中2024年石墨薄片库存为46万美元，预付保险为9万美元，其他流动资产为4.1万美元[345] - 截至2024年和2023年12月31日，库存分别为50万美元和480万美元，2024年公司基于原材料库存承诺销售的可变现净值确认了100万美元的库存减记[346] - 2024年和2023年12月31日，物业、厂房和设备的账面价值分别为1.37868亿美元和1.324亿美元，其中2024年在建工程为1.23276亿美元[347] - 2024年公司出售资产组的一个组件获得现金收益150万美元，未确认减值触发事件[349] - 2024年末递延所得税资产为5839万美元，估值备抵为5833.1万美元，净递延所得税资产为5.9万美元；2023年末分别为5547.6万美元、5538.7万美元和8.9万美元[394] - 截至2024年12月31日，公司美国净经营亏损结转约为2.798亿美元，美国资本亏损结转约为1.061亿美元，澳大利亚净经营亏损结转约为1470万美元，土耳其净经营亏损结转约为20万美元[397][398] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，电池级石墨业务板块资产分别为1.4147亿美元和1.37636亿美元[416] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司合并总资产分别为1.46357亿美元和1.49831亿美元[416] 公司负债情况 - 2024年12月31日公司确认土地公允价值140万美元，对应义务记录在“其他长期负债”中[314] - 2024年12月31日应计负债为210.5万美元，2023年为169.6万美元[359] - 截至2024年12月31日，公司使用权资产为20万美元，相关租赁负债为20万美元（其中10万美元为流动负债）[357] - 截至2024年12月31日，公司已签订但尚未开始的租赁净现值为120万美元[358] 公司租赁情况 - 公司租赁组合包括科罗拉多州百年纪念市的办公场所经营租赁和阿拉巴马州办公室设备的其他小型经营和融资租赁，租赁付款的折现率范围为3.00% - 12.00%[352][353] - 2024年和2023年租赁成本分别为21.5万美元和29.5万美元，其中2024年经营租赁成本为15万美元，融资租赁成本为7000美元，可变租赁成本为2.5万美元，短期租赁成本为3.3万美元[355] - 2024年经营租赁的经营现金流为11.7万美元，2023年为13.1万美元；2024年融资租赁的经营现金流为1000美元，2023年为1000美元；2024年融资租赁的融资现金流为6000美元，2023年为8000美元[357] - 经营租赁的加权平均剩余租赁期限为1.6年，加权平均折现率为11.8%；融资租赁的加权平均剩余租赁期限为2.5年，加权平均折现率为3.0%[357] 公司股权相关情况 - 2023年5月10日和2024年5月30日，公司股东批准对2013计划进行修订，分别增加150万股和300万股可发行普通股数量；截至2024年12月31日，2013计划有100,003股可用于未来发行[380][381] - 2024年和2023年，公司分别记录了130万美元和80万美元的基于股票的薪酬费用[383] - 2024年末股票期权数量为649,345份，加权平均行使价格为1.91美元；2023年末分别为424,826份和2.66美元[385] - 2024年授予股票期权224,519份，行使价格为0.49美元；2023年授予117,637份，行使价格为1.01美元[385] - 截至2024年12月31日，股票期权加权平均剩余期限约为7.7年，预期波动率为100%，无风险利率为4.63%，加权平均授予日公允价值为0.39美元[386] - 2024年末受限股票单位（RSU）数量为4,090,639份，加权平均授予日公允价值为0.60美元；2023年末分别为1,773,058份和1.03美元[388] 公司准则采用情况 - 2023年11月FASB发布ASU 2023 - 07，采用该准则对合并财务报表无重大影响[327] - 2016年6月FASB发布ASU 2016 - 13，采用该准则对合并财务报表无重大影响[328] - 2018年11月FASB发布ASU 2018 - 19，采用该准则对合并财务报表无重大影响[329] - 2023年7月FASB发布ASU 2023 - 03，采用该准则对合并财务报表无重大影响[330] - 2024年11月FASB发布ASU 2024 - 03，将于2026年12月15日后的财年生效，公司正评估影响[331] - 2024年3月FASB发布ASU 2024 - 02，将于2024年12月15日后的财年生效，公司预计影响极小[332] 公司持续经营情况 - 自2009年以来，公司未从运营中获得收入，预计在Kellyton石墨厂运营开始前将继续因建设活动和管理费用产生现金亏损[288] - 公司计划在合并财务报表发布日期后一年的非自由支配支出超过发布日期时的手头现金，这对公司持续经营能力产生重大怀疑[288] - 公司自2009年以来依赖股权融资、债务融资和资产销售来维持运营，预计在凯利顿石墨厂运营开始前将继续产生现金亏损[336][339] - 公司认为相关事件和情况对其自合并财务报表发布之日起一年内持续经营的能力产生重大怀疑[342] 公司资产减值情况 - 2024年公司确认100万美元存货减记，2023年无存货减记[283] - 2024年和2023年均未发现资产减值迹象，未记录减值[281] - 2024年和2023年，公司未识别出长期资产减值迹象，未记录减值费用[351] - 2024年公司确认存货减值100万美元，2023年无存货减值[390] 电池级石墨业务板块情况 - 2024年电池级石墨业务板块资产支出分别为613.8万美元和5829.5万美元[416] - 截至2024年12月31日，电池级石墨业务板块净亏损498.3万美元，公司合并净亏损1265.7万美元[416] - 截至2023年12月31日，电池级石墨业务板块净亏损597.3万美元，公司合并净亏损775.1万美元[416] - 2024年电池级石墨业务板块产品开发费用为117.7万美元，2023年为293.5万美元[416] - 2024年电池级石墨业务板块勘探费用为2万美元，2023年为30.1万美元[416] - 2024年电池级石墨业务板块一般及行政费用为204.6万美元，2023年为243.2万美元[416] - 2024年电池级石墨业务板块折旧和摊销费用为24.4万美元，2023年为21.1万美元[416] 公司其他情况 - 公司无资产负债表外安排[275] - 2023年12月7日公司收到土耳其共和国310万美元付款，作为仲裁事项的最终和解，并确认了310万美元的和解收益[404] - 公司自2018年收购阿拉巴马石墨公司后专注于开发电池级天然石墨材料[303] - 2024年公司全资子公司AGP继续凯利顿石墨厂一期建设活动[303] - 2024年和2023年产品开发费用分别为120万美元和290万美元[326] - 2024年和2023年12月31日，公司潜在稀释证券分别为4739984份和2197884份[325]

凯利顿石墨厂建设成本与进展 - 凯利顿石墨厂一期成本估计从2.71亿美元降至2.45亿美元 降幅为2600万美元或9.6%[93] - 2024年前三季度 公司已产生约1.215亿美元建设成本[95] - 公司预计还需约1.24亿美元完成凯利顿石墨厂一期建设[95] - 2024年9月4日 公司宣布已与一家全球金融机构签署1.5亿美元的债务融资条款清单[99] - 2024年第三季度末 公司微粉化和球化磨机已安装在SPG大楼 钢结构工作接近完成[94] - 资格认证生产线预计2024年第四季度投入运营 日产量约1公吨[96] 公司产品供应协议 - 2024年9月17日 公司与希勒碳业签订石墨细粉供应协议[89] - 2026年FCA预计采购1万公吨产品 2027 - 2031年预计采购1.5万公吨产品[90] 公司财务状况（净亏损） - 2024年第三季度公司净亏损310万美元 每股0.05美元 较2023年同期有所减少[111] - 2024年前三季度公司净亏损980万美元 每股0.17美元 较2023年同期有所增加[112] 公司各项费用变化 - 2024年前三季度产品开发费用分别为0.3百万美元和0.9百万美元，较2023年同期分别减少0.7百万美元和1.8百万美元[113] - 2024年前三季度勘探费用较2023年同期分别减少0.1百万美元和0.2百万美元[114] - 2024年前三季度其他净支出分别为0.4百万美元和1.2百万美元，较2023年同期分别增加0.5百万美元和2.4百万美元[116] 公司现金流量情况 - 2024年前三季度经营活动净现金使用量为3.8百万美元，较2023年同期减少8.4百万美元[117] - 2024年前三季度投资活动净现金使用量较2023年同期减少51.8百万美元[118] - 2024年前三季度融资活动净现金提供量较2023年同期减少3.0百万美元[119] 公司现金余额与股票销售 - 2024年9月30日现金余额约为4.5百万美元[122] - 公司在2024年9月30日前九个月依据ATM发售协议出售230万股普通股净收益110万美元，依据ATM销售协议出售40万股普通股净收益10万美元[122] - 截至2024年9月30日依据与H.C. Wainwright的ATM销售协议还有约780万美元可用于未来销售[122] 公司运营前的亏损预期 - 公司预计在凯利顿石墨厂开始运营前将继续产生亏损[123]

文章核心观点 Proactive作为一家金融新闻机构，为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [1][2][3] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域商业、法律和科学进展，2022年加入Proactive，作品发表于多地报刊杂志 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者独立制作 [1] 团队分布与报道范围 - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 团队是中小盘市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [2] - 团队报道市场新闻和独特见解，涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [3] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [4]

供应合同和战略融资 - 公司与FCA和SK On签订了CSPG天然石墨阳极产品的供应合同[106][107] - 公司正在为科勒石墨矿床进行战略融资评估[116] 政策支持 - 美国政府出台了一系列政策支持国内关键矿物的生产,包括电动车税收抵免等[119][120][121][122] 生产计划 - 公司正在建设Kellyton石墨厂的试生产线,预计2024年第四季度投产[110] - 公司调整了Kellyton石墨厂一期建设计划,预计2026年开始生产[112] 融资情况 - 公司通过ATM融资方式共筹集了80万美元[126] 费用情况 - 公司产品开发和一般管理费用有所下降[129][131] - 公司勘探费用略有下降[130] - 公司其他费用增加,主要是原材料库存销售和减值[127][128] - 公司在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间的其他费用净额分别为100万美元和90万美元,与2023年同期相比分别增加了140万美元和190万美元[132] 现金流情况 - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间的经营活动现金净流出为520万美元,较2023年同期减少370万美元,主要是由于原材料采购减少190万美元、与产品开发相关的第三方服务减少100万美元以及销售原材料库存收到的现金增加20万美元[133] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间的投资活动现金净流出减少4860万美元,主要是由于资本支出减少,因为公司正在寻求额外融资以为Kellyton石墨厂一期建设提供资金[134] - 公司在2024年6月30日结束的六个月期间的筹资活动现金净流入减少220万美元,主要是由于根据ATM发行协议出售的普通股股数较少,交易量和平均股价较2023年同期有所下降[135] 持续经营能力 - 公司自2009年以来一直没有记录到营业收入,截至2024年6月30日,流动负债超过流动资产[136] - 公司依靠股权和债务融资以及资产出售来为其运营提供资金,在2024年6月30日及之后,公司继续进行Kellyton石墨厂的建设活动,但这些活动已大幅减少,直到获得完成一期建设所需的额外资金[137,138] - 截至2024年6月30日,公司的现金余额约为320万美元,在2024年6月30日结束的六个月期间,公司根据ATM发行协议出售了180万股普通股,获得净收益80万美元[140] - 公司预计将继续亏损,直到Kellyton石墨厂投产,公司将继续依靠债务和股权融资为其运营和业务计划提供资金[142] - 公司能否获得足够的资金来完成Kellyton石墨厂一期建设存在不确定性,如果无法获得所需资金,公司可能需要减少或大幅削减运营、改变业务发展策略、调整建设时间表或暂停一期建设[142]

文章核心观点 Westwater Resources与菲亚特克莱斯勒的波罗的海销售协议是公司重要进展 有助于确保债务融资和扩大市场份额 且使一期工厂产能利用率达100% 为项目融资带来优势[1][2][3] 分组1：销售协议情况 - 公司与菲亚特克莱斯勒达成波罗的海销售协议 菲亚特属Stellantis集团 该协议是公司重要一步[1][2] - 协议规定公司将从卡罗尔顿石墨厂供应天然石墨阳极材料 此协议与此前宣布的第二份合同使一期工厂产能利用率到2031年达100%[3] - 协议2026年开始 公司可能向菲亚特电池制造合作伙伴供货[6] - 协议规定了多年预测产量 对公司规划和评估项目的贷款方有益[5] 分组2：协议对融资的影响 - 石墨市场长期由中国主导 北美和美国该行业尚在发展 对贷款方而言 承保100%已承诺产量的项目比承保需在未来现货市场销售的未承诺产能项目更有利[4] - 公司将选择贷款方 进行尽职调查和贷款文件流程 融资到位后将加快建设工厂以按合同交付产量[7] 分组3：未来规划 - 公司与菲亚特及SK的协议已开始确保部分二期产量 但二期仍有剩余产能[8] - 公司当前重点是客户参与 送样和一期后的持续讨论 优先事项是使一期投产 确保融资和为股东创造价值[10]

会议主要讨论的核心内容 - 公司宣布与菲亚特克莱斯勒汽车(FCA)签署第二份多年期包销协议 [7][8] - 该协议是公司与SK ON之后签署的第二份主要包销协议 [8][9] - 这些协议使公司2026年第一阶段的全部产能都已经销售出去 [9] - 公司还开始就第二阶段产能进行包销 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师询问公司第一阶段的产能规模,公司表示为12,500吨/年 [20][21] - 分析师询问公司是否已经完全锁定第一阶段的产能,公司确认已经全部锁定 [22][23] - 分析师询问公司的建设进度,公司表示计划在2026年开始供货 [23][24] - 分析师询问公司是否会实现盈利,公司表示已经通过合同谈判确保了盈利能力和偿债能力 [27][28] - 投资者询问公司是否申请了政府补助,公司表示正在与政府部门保持沟通,但不会提前披露 [30][31] - 投资者询问公司是否考虑从纽交所退市到场外交易市场,公司表示没有此计划 [32][34][35]