财务数据 - 2025和2024年截至3月31日六个月收入分别约870万和290万美元[45] - 2024和2023财年收入分别约1550万和1530万美元[45] - 2025年截至3月31日六个月净亏损368,815美元，2024年同期净利润约387,660美元[45] - 2024和2023财年净利润分别约100万和150万美元[45] - 截至2025年3月31日，实际总债务3451983美元，实际股东权益3953792美元，实际总资本化为7405775美元；预计发行后总资本化为15013775美元[159] - 截至2025年3月31日，历史有形账面价值390万美元，即每股0.70美元；预计发行后有形账面价值1150万美元，即每股1.40美元，新投资者每股稀释2.04美元[163][164] 发行信息 - 拟公开发行最高450万美元证券，最多1310044个单位，每个单位含1股普通股和1份认股权证[7] - 假设发行价为每个单位3.435美元[8] - 认股权证行使价格为发行价125%，有效期五年[9] - 向配售代理支付现金费用占发行总收益7.0%，非报销费用津贴占1.0%，报销最高10万美元相关费用[15] - 发行结束向配售代理发行认股权证，可购发行股份数量5%，行使价格为发行价125%[15] - 此次发行净收益约390万美元，20%用于人才招聘，80%用于一般公司和营运资金[99] - 发行前已发行690万股普通股，发行完成后将发行8210044股普通股[99] 股权结构 - 董事兼首席执行官Ke Chen实益拥有公司55.8%已发行普通股[19] - 按6900000股已发行和流通普通股计算，KeC Holdings Limited、JingshanY Holdings Limited、Emerald Investments International, LLC持股占比分别为40.7%、15.1%、23.9%；发行后占比分别为34.2%、12.7%、20.1%[173] - 按6900000股已发行和流通普通股计算，所有董事和高管作为团体持股占比79.7%；发行后占比67.0%[173] 业务合作 - 2024和2023财年，前五大客户中两家合作服务期约8 - 10年以上，自2016年起与两家客户签订81份合同，截至招股书日期，在46家客户招标邀请批准名单上[47] - 多年来与前五大供应商保持3 - 13年合作关系，与前两大分包商合作约2年[48] - 自2011年起成为东芝分销商，2019年成为格力分销商，2020年成为AO Smith授权代表和美的空调授权销售经销商，2025年成为日立和海信分销商[48][50] - 2024、2023和2022财年，向东芝采购设备和材料分别占总采购38.9%、28.2%和58.9%[105] 公司发展 - 2023年3月2日在开曼群岛注册成立，3月22日Shanyou HK在香港注册成立，4月28日四川山友在中国注册成立，5月四川山友收购山友暖通100%股权，12月在美国内华达州注册成立WF Nevada[49][52][53] - 2025年4月2日首次公开发行普通股，总收益560万美元，股票于4月1日在纳斯达克资本市场开始交易[54] - 2025年4月，在WF Nevada旗下成立成都五方博远创新科技有限公司[54] - 计划通过收购获得东芝控制系统解决方案批发分销商资格和三菱电机在四川省的批发分销商资格等[50] 监管风险 - 受中国法规影响，发行结束后三个工作日内向中国证监会提交备案，未及时提交可能面临调查、罚款、暂停运营等风险[16] - 美国证券交易委员会和PCAOB实施更严格标准，若PCAOB无法完全检查公司审计师，证券可能被禁止交易[18] - 若连续两年被认定为委员会认定发行人，将受HFCA Act交易禁令限制，影响证券价值和公司融资能力[18] - 中国证监会新规加强对海外发行和外国投资监管，可能限制发售普通股并导致股价下跌[66] - 中国政治经济政策变化、中美关系变化可能影响公司业务、财务状况和经营成果[66] - 若PCAOB无法检查公司审计机构，普通股可能根据HFCA法案被摘牌，影响投资价值[68] 其他要点 - 报告货币为美元，中国实体功能货币为人民币，香港实体功能货币为港币，美国实体功能货币为美元[34] - 招股说明书中人民币与美元换算汇率为7.2567元人民币兑换1美元[34] - 2023年11月进行股份拆分，截至招股说明书日期，已发行和流通普通股为690万股[36] - 依赖中国子公司股息支付满足现金和融资需求，截至招股说明书日期，开曼群岛控股公司与子公司之间无现金流[57] - 预计在可预见的未来不支付现金股息，海外融资所得现金可按法定限额通过资本注入或股东贷款转移至中国子公司[60] - 子公司现金转移需至少两名经理级人员内部审批，财务部门各角色分离以降低风险[62] - 中国子公司需每年从税后利润中至少提取10%作为法定储备金，直至达到注册资本50%，该部分资产不得作为股息分配[63] - 拥有超100万用户个人数据的公司海外上市需进行网络安全审查[74] - 公司及其中国子公司已获得在中国开展业务所需的所有必要许可证、许可或批准[83] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合新兴成长公司标准[88] - 购买普通股每股将立即稀释2.04美元，假设发行价为3.435美元/单位[117] - 需维持股东权益至少2,500,000美元和至少300名证券持有人以继续在纳斯达克上市[119] - 此次发行不设最低认购额，可能无法筹集到业务计划所需资金[109] - 董事、高管和持有5%以上普通股股东需签署6个月禁售协议[112] - 公司股价波动受多种因素影响，可能导致投资者重大损失[118] - 认股权证无公开交易市场，投资缺乏流动性[123] - 若被认定为被动外国投资公司（PFIC），持有普通股的美国纳税人可能面临美国联邦所得税增加和额外报告要求[129] - 公司使用此次发行净收益的管理具有很大自由裁量权，资金可能用于无法提高盈利能力或股价的公司用途[126] - 中国HVAC服务行业面临人才短缺和劳动力成本上升的挑战[145][146] - 公司从未宣布或支付现金股息，目前也无此计划，打算保留资金用于业务运营和发展[155]

股份变动 - 2023年11月进行股份拆分，每股面值0.0001美元拆为100股面值0.000001美元的股份，法定股本50000美元，分500亿股普通股[16] - 拆分后10亿股授权但未发行的普通股重新指定为优先股，法定股本不变，分49亿股普通股和10亿股优先股[16] - 股东交回450万股普通股，交回后已发行和流通普通股变为550万股[17] 股份发行 - 2023年3月2日向Ogier Global Subscriber（Cayman）Limited发行1股普通股，向Emerald Investments International，LLC发行9999股普通股[18] - 2023年5月22日向Emerald Investments International，LLC发行20000股普通股，30000股总对价816000美元，以豁免股东贷款结算[18] - 向KeC Holdings Limited发行51000股普通股，对价约120万美元[18] - 向JingshanY Holdings Limited发行19000股普通股，对价约466000美元[18] 文件提交 - 2025年3月11日向美国证券交易委员会提交Form F - 1（文件编号333 - 275382）[19] - 2025年4月4日向美国证券交易委员会提交Form 6 - K[19] 注册声明 - 证券发行数量和价格变化在有效注册声明规定最高总发行价格20%以内，可通过提交招股说明书反映[23] - 注册声明于2025年9月30日在中国成都代表公司签署[27] - 公司多位人员签名日期为2025年9月30日[29] - 美国授权代表于2025年9月30日在特拉华州纽瓦克签署注册声明或修正案[30]

业绩数据 - 2025年和2024年截至3月31日的六个月，公司收入分别约为870万美元和290万美元[45] - 2024年和2023财年，公司收入分别约为1550万美元和1530万美元[45] - 2025年截至3月31日的六个月净亏损368815美元，2024年同期净利润约为387660美元[45] - 2024年和2023财年，公司净利润分别约为100万美元和150万美元[45] - 2022 - 2024财年，公司向东芝采购设备和材料分别占总采购的58.9%、28.2%和38.9%[105] - 截至2025年3月31日，公司实际总债务为3451983美元，实际股东权益为3953792美元，实际总资本化为7405775美元[159] - 公司IPO净收益约为450万美元[159] - 2025年3月31日，公司历史每股有形账面价值为0.70美元，发行后预计每股有形账面价值为1.41美元，新投资者每股稀释2.20美元[163][164][166] 用户与合作 - 2024和2023财年，公司前五大客户中有两家与公司合作服务期约8 - 10年以上，自2016年以来与两家客户签订81份合同[47] - 截至招股说明书日期，公司在46个客户的招标邀请批准名单上[47] - 公司与前五大供应商保持约3 - 13年合作关系，与前两大分包商合作约2年[48] - 公司自2011年成为东芝分销商，2019年成为格力分销商，2020年成为AO Smith授权代表和美的空调授权销售经销商，2025年成为日立和海信分销商[48][50] 未来展望 - 公司预计本次发行所得净收益约为390万美元，假设发行价格为每单位3.61美元[148] - 公司业务计划成本高昂，需筹集大量额外资金，计划通过公开发行或私募股权或股权关联证券、传统贷款、商业合作和政府资金等方式筹集[151] - 公司资金约20%用于人才招聘，约80%用于一般公司用途和营运资金[154] 新产品与新技术研发 - 公司将继续与第三方软件开发公司合作开发业务流程管理系统[50] 市场扩张和并购 - 公司计划通过收购获取东芝控制系统解决方案批发分销商资格和三菱电机四川地区批发分销商资格等[50] - 公司计划建立综合销售渠道并拓展零售市场，提供家用集成产品系统[50] 其他新策略 - 公司计划提供有竞争力的薪酬和职业发展机会，吸引和培养销售、技术和管理人才[50] 发行相关 - 公司计划发售最高1,246,537个单位，每个单位含1股普通股和1份认股权证，假定发行价为每个单位3.61美元[7][8] - 认股权证行使价为每个单位发行价的125%，有效期为自初始发行日起五年[9] - 公司将支付配售代理现金费用为发行总收益的7.0%，非报销费用津贴为发行总收益的1.0%，并报销最高100,000美元的相关费用[15] - 公司预计本次发行不晚于注册声明生效日后两个工作日完成[13] - 公司将在本次发行结束后三个工作日内向中国证监会提交申报文件[16] - 本次发行完成后，公司普通股将发行8146537股[159][167] - 向配售代理发行购买本次发行单位中普通股5%的认股权证[99] 风险因素 - 若PCAOB未来无法完全检查中国大陆和香港的会计师事务所，且公司使用这些地区的会计师事务所出具审计报告，可能被认定为委员会认定发行人，连续两年被认定将被禁止交易[18] - 中国证券监督管理委员会发布的试行措施可能限制公司向投资者发售普通股的能力，导致股价大幅下跌或变得一文不值[66] - 中国政治和经济政策变化或中美关系变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[66] - 中国法律法规的解释和执行存在不确定性，可能限制公司和投资者的法律保护[67] - 中国政府对公司业务活动有重大影响，可能干预公司运营和此次发售，导致股价下跌或变得一文不值[67] - 若美国公众公司会计监督委员会无法检查公司审计机构，公司普通股可能根据《外国公司问责法案》被摘牌[68] - 公司依赖子公司的股息和其他分配来满足离岸现金和融资需求，中国子公司现金转移受限可能影响公司获取现金的能力[67] - 中国对离岸控股公司向中国实体的贷款和直接投资的监管以及货币兑换的政府控制，可能延迟公司使用此次发售所得款项向中国子公司提供贷款或追加资本[67]

行业背景与趋势 - 暖通空调行业作为房地产二级服务市场，受房地产市场影响显著，2025年60%以上需求将来自改造与更新 [1] - 行业需聚焦核心城市、高端住宅、绿色建筑及新兴业态，同时关注城中村改造、节能补贴等政策窗口 [1] - 中国中央空调市场增长态势已告一段落，行业竞争加剧 [1] 公司业绩表现 - 2023财年收入1530.94万美元，同比增长35.3%，净利润150.93万美元，同比扭亏 [3][4] - 收入主要来源于建筑项目（879.3万美元，+27.5%）、产品销售（615.1万美元，+47.6%）和服务（36.6万美元，+42.3%）[4][5] - 总体毛利率从12.5%提升至20.2%，主要因项目毛利率从9.9%大幅提升至24.5% [5][6] 毛利率提升原因与可持续性 - 项目毛利率提升因成本前置（2022年部分项目收入未确认但成本已确认）及供应商降价 [6] - 产品毛利率从16.6%降至14.7%，因拓展工业客户降低签单价格 [6] - 服务毛利率从16.2%降至7.9%，因降低预算紧张客户的合同价格 [6] 业务风险与挑战 - 房地产行业低迷持续影响公司业务，2025年全国新建商品房销售面积预计同比下降约6% [7] - 公司收入高度依赖前三大客户，2023财年占比49.2%（2022财年为74.7%）[8] - 业务通过竞争性招标获取，中标率受定价、竞争等因素影响，存在非经常性风险 [8] 资本市场表现 - 公司股价自4月1日上市以来下跌52%，当前股价1.92美元（发行价4美元），总市值1325万美元 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2024财年总收入为1552.4万美元，同比增长1.4%（214,894美元）[387][388] - 公司2024财年净利润下降50万美元，从150万美元降至100万美元[371] - 2023财年总收入同比激增35.3%（399.1万美元），产品收入贡献最大增幅47.6%[406][408] - 2023财年净利润从亏损4222美元转为盈利150.9万美元，因收入增长和费用控制[406] - 2023财年净利润扭亏为盈，从亏损4000美元转为盈利150万美元[426] 成本和费用（同比环比） - 公司2024财年计提信贷和减值损失约40万美元[371] - 公司2024财年分包费用占总销售成本比例从15.8%降至13.4%[384] - 总成本增长3.4%（41.8万美元），与收入增长同步[387][393] - 毛利率从20.2%降至18.6%，项目毛利率因房地产客户坏账风险下降0.8%[397][398] - 减值损失新增65.6万美元，涉及房地产客户流动性问题的合同成本[387][402] - 销售费用下降75.1%（10.5万美元），因严格控制展示房建设支出[387][401] - 总营收成本增长230万美元（23.4%），达1220万美元，与收入增长同步[413][414] - 项目成本增长42.9万美元（6.9%）至663.9万美元，增速低于项目收入增速[414] - 产品和服务成本分别增长177万美元（50.9%）和12.2万美元（56.5%）[415][416] - 总毛利润增长170万美元（117.9%），毛利率从12.5%提升至20.2%[417][418] - 项目毛利率从9.9%大幅提升至24.5%，因小规模高利润合同增加及供应商降价[418][424] - 产品毛利率下降1.9个百分点至14.7%，因开拓工业客户时降低报价[419] 各业务线表现 - 公司2024财年房地产行业收入下降40万美元（4.3%），从890万美元降至850万美元[369] - 公司2024财年非房地产行业收入占比从42.0%提升至45.2%，项目中标额增加460万美元至980万美元[373] - 公司2024财年项目中标总额增长310万美元（52.3%），从590万美元增至900万美元[370] - 公司2024财年房地产行业在建工程余额为1495.7万美元，非房地产行业为334.2万美元[376] - 公司2024财年房地产项目收入占比从58.0%降至54.8%[382] - 项目收入下降15.1%（132.5万美元），主要因中国房地产行业放缓[389][390] - 产品收入增长26.0%（159.8万美元），源于非房地产行业客户合作[389][391] - 服务收入下降15.7%（5.7万美元），因零星客户服务合同减少[389][392] - HVAC项目收入在2023财年同比增长190万美元，增幅27.5%，主要由于COVID-19管控解除和政府支持房地产行业政策[409] - 空调产品销售收入同比增长200万美元，增幅47.6%，源于公司拓展非房地产行业客户的新建制造设施订单[411] - 安装维护服务收入同比增长10万美元，增幅42.3%，因长期客户服务订单增加[412] 风险与减值 - 截至2024年9月30日，公司1740万美元在建工程面临客户终止权风险[377] - 减值损失新增65.6万美元，涉及房地产客户流动性问题的合同成本[387][402] 市场环境 - 中国城镇化率2024年底达67.0%，距70%目标差3.0个百分点[381]

公司信息 - 公司注册地为开曼群岛，主要办公地址在中国四川成都[2] - 公司是新兴成长型公司，按美国公认会计原则编制财务报表[6] 股份变动 - 2023年11月，公司将每股面值0.0001美元的股份细分为100股面值0.000001美元的股份，授权股本为50,000美元[18] - 股份细分后，10亿股授权但未发行普通股重新指定为优先股，授权股本仍为50,000美元[18] - 股份细分和重新指定后，股东交回450万股普通股，已发行和流通普通股变为550万股[19] 股份发行 - 2023年3月2日，向Ogier Global Subscriber (Cayman) Limited发行1股普通股，向Emerald Investments International, LLC发行9,999股普通股[18][20] - 2023年5月22日，向Emerald Investments International, LLC发行20,000股普通股，30,000股总对价816,000美元，以豁免股东贷款结算[20] - 向KeC Holdings Limited发行51,000股普通股，对价约120万美元[20] - 向JingshanY Holdings Limited发行19,000股普通股，对价约466,000美元[20] 其他事项 - 公司承诺按承销协议向承销商提供证书[25] - 公司授权代表于2024年12月20日在特拉华州纽瓦克签署注册声明或其修正案[33] - 倪江、柯晨、郑静于2024年12月20日分别以董事长、首席执行官和董事、首席财务官职位签署文件[32] - 展示众多文件索引，如承销协议形式、公司章程等[36]

发行信息 - 公司拟公开发行140万股普通股，发行价预计4.00 - 4.75美元/股[9][11] - 承销费和佣金按每股7.0%收取，承销商获1.0%非报销费用津贴[21] - 公司向承销商代表发行补偿认股权证，可行使购买本次发行股份数量的5%[21] - 承销商有30天选择权，可额外购买最多210,000股普通股[21] 股权结构 - CEO Ke Chen目前实益持有70%已发行和流通普通股，发行后预计持股约56%（不执行超额）或54%（全额执行）[12][18] - 2023年11月普通股拆分，10亿股授权但未发行普通股重新指定为优先股[32] - 股东交回450万股，招股书日期时共发行和流通550万股普通股[32] 业绩情况 - 2023和2022财年收入分别约1530万美元和1130万美元，2023财年净收入约150万美元，2022财年净亏损约4000美元[45] - 2024和2023年前九个月收入分别约1070万美元和1160万美元，净收入分别约120万美元和130万美元[45] 公司运营 - 公司是开曼群岛控股公司，主要通过中国子公司山友暖通开展业务[10][41] - 提供HVAC、地板采暖、水净化系统供应、安装等服务[42] - 收入来自建设项目、产品销售及服务[46] 合规备案 - 已完成《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》相关备案，4月2日CSRC公布结果[14] 风险与挑战 - 业务面临中国业务、外汇管制等多种风险[61] - PCAOB无法检查审计机构，普通股可能被摘牌[63] - 未能获得招标合同、项目估算错误等影响运营和财务[64] - 已识别财务报告内部控制重大缺陷[64] 未来展望 - 预计未来不支付现金股息，保留资金用于业务发展[57] - 调整项目选择策略扩大客户群，可能降低投标成功率[185] 收购情况 - 2023年5月，四川山友收购山友暖通100%股权[50] - 公司收购山友暖通5%股权[134] 财务计提 - 2022和2023财年为社保和住房公积金缺口分别计提约10万美元[166] - 2024和2023年截至6月30日九个月分别计提约6.1万美元和6.5万美元[166] 客户集中度 - 2023和2022财年，前三大客户分别占总收入49.2%和74.7%[190] - 2024年前六个月，前三大客户占总收入约65.5%[190] - 2023年前六个月，前两大客户占总收入约44.3%[190]

业绩数据 - 2023财年和2022财年收入分别约为1530万美元和1130万美元[45] - 2023财年净利润约150万美元，2022财年净亏损约4000美元[45] - 2024年和2023年前九个月收入分别约为1070万美元和1160万美元[45] - 2024年和2023年前九个月净利润分别约为120万美元和130万美元[45] - 2023和2022财年前三客户分别占总收入约49.2%和74.7%；2024年6月30日止九个月占约65.5%；2023年6月30日止九个月前二客户占约44.3%[190] 发行情况 - 拟公开发行140万普通股，预计发行价4.00 - 4.75美元/股，承销商全额行使超额配售权则为161万股[9][11][98] - 发行前流通普通股550万股，发行后假设承销商全额行使超额配售权为711万股，不行使则为690万股[98] - 承销折扣和佣金为每股7.0%，不可报销费用津贴为发行总收益的1.0%[21] - 承销商代表获授可购买发行股份数量最多5%的补偿认股权证，有30天选择权可额外购买最多210,000股普通股[21] - 发行净收益30万美元存入托管账户18个月，其中10万美元在交易结束一周年时释放给公司[98] 股权结构 - CEO陈可女士目前实益持有70%已发行和流通普通股，发行后假设承销商不行使超额配售权将持有约56%，行使则持有约54%[12][18] - 此次发行完成后公司将成为“受控公司”，可选择依赖某些豁免规定[12] 合规与监管 - 2023年3月31日起中国公司境外证券发行上市需向CSRC备案，公司已完成此次发行备案程序[14] - 中国证监会发布境外上市试行办法，适用于海外证券发售和/或上市以及间接发售，公司此次发行被视为间接发行[70][103] - 《网络安全审查办法》规定控制超100万用户个人信息的“在线平台运营商”海外上市需审查，公司不在此列，但办法执行有不确定性[123][139] 市场扩张与并购 - 2023年5月四川山友收购山友暖通100%股权[50] - 2023年12月公司在美国内华达州成立全资子公司WF Nevada[50] 风险因素 - 公司面临中国法律法规、中美关系、政府监管、汇率波动等相关风险[14][55][102][110][112][117][124][128][130][131][132][133][134][137][138][141][143][145][147][148][151][152][155][158][159][160][161][164][166][167][168][169][181][183][185][186][187][188][190][192][193][197][198][199][200] - 公司预计在可预见的未来不会支付现金股息[57] - 公司业务依赖招标，若未能中标新项目或新项目减少，营收将受影响[183] - 公司调整项目选择策略以扩大客户群和降低客户集中度，但可能降低投标成功率[185]

关键要点 - 公司拟公开发行140万股普通股，发行价预计在4.00 - 4.75美元/股，承销商可获30天选择权额外购买最多210,000股以覆盖超额配售[9][11][21] - 公司CEO陈可女士目前实益持有70%已发行和流通的普通股，发行完成后，若承销商不行使超额配售权，预计持股约56%；若全额行使，预计持股约54%[12][18] - 2023财年和2022财年公司营收分别约为1530万美元和1130万美元，2023财年净收入约为150万美元，2022财年净亏损约为4000美元[45] - 2024年3月31日止六个月公司收入较2023年同期下降约65%，主要因房地产市场放缓致新项目开工延迟和在建项目工作量减少[82] - 截至2024年3月31日，公司有2410万美元已签约但未履行的销售合同[82] - 预计2024财年收入与2023财年保持一致[85] - 发行前流通普通股数量为550万股，若承销商全额行使超额配售权，发行后为711万股，否则为690万股[102] - 本次发行净收益30万美元将存入托管账户18个月，其中10万美元在交易结束一年后返还公司[102] - 2023和2022财年，公司前三大客户分别占总营收约49.2%和74.7%[193] - 公司是开曼群岛控股公司，主要通过中国子公司山友暖通开展业务，提供暖通空调系统和地板采暖系统的供应、安装、装修和维护服务，自2017年起将服务和产品范围扩大到供暖和水净化解决方案[41][42][43] - 公司计划通过收购品牌经销商资格、建立销售渠道等策略发展业务[52] - 公司目前不预计在可预见的未来支付现金股息[58] - 公司申请将普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码“WXM”，但不能保证成功上市[11] - 中国证监会发布境外上市试行办法，公司已按要求完成备案，4月2日备案结果已公布；该办法或限制公司向投资者发售普通股的能力，使股价大幅下跌[14][63] - 《加速外国公司问责法》要求，若审计机构连续两年未接受PCAOB检查，SEC将禁止公司证券在美国交易所交易；2022年12月15日，PCAOB称可完全检查，但每年将重新评估[16][17][15][172][178] - 公司面临中国法律、政治、经济政策等相关风险，中美政治经济政策和关系变化，可能影响公司业务、财务状况和经营业绩，阻碍公司发展战略[10][12][14][63] - 中国企业所得税法对中国公司向非中国居民企业支付股息适用10%预提税，外国投资者转让普通股实现的收益需按10%的现行税率缴纳中国税，中国子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备金，直至达到注册资本的50%[20][56][60] - 承销商的承销折扣和佣金为每股7.0%，可获得相当于本次发行总收益1.0%的不可报销费用补贴，公司将向承销商代表发行补偿认股权证，可购买最多本次发行股份数量5%的股份[21]

发行信息 - 公司拟公开发行140万股普通股，每股面值0.000001美元，预计首发价格4.00 - 4.75美元[9][11] - 承销折扣和佣金为每股7.0%，不可报销费用津贴为发行总收益的1.0%[21] - 向承销商代表发行补偿认股权证，可购最多本次发行股份数量的5%[21] - 承销商获30天选择权，可额外购买最多210,000股普通股[21] 股权结构 - 发行前公司流通普通股550万股，若承销商全额行使超额配售权，发行后流通711万股；不行使则为690万股[95] - CEO陈可目前实益持有70%已发行和流通普通股，发行完成后假设承销商不行使超额配售权将持有约56%，行使则持有约54%[12][18] 财务业绩 - 2023和2022财年，公司收入分别约为1530万美元和1130万美元[45][198] - 2023和2022财年，公司毛利分别约为310万美元和140万美元，毛利率分别约为20.2%和12.5%[198] - 2023财年公司净利润约为150万美元，净利率约为9.9%；2022财年净亏损约4000美元，净亏损率约为0.0%[198] 法规政策 - 《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》3月31日生效，公司已完成备案[14][100][120][138] - 《网络安全审查办法（2021年版）》规定，控制超100万用户个人信息的“在线平台运营者”境外上市需审查，公司不在列[119][136] 风险因素 - 中美政治经济政策变化或关系变化，可能影响公司业务、财务和业绩[63][105] - 公司业务现金或资产在中国或香港，政府干预资金转移或影响运营[64] - 若PCAOB连续两年无法检查公司审计师，SEC将禁止公司证券交易[64][165][172] 其他信息 - 公司收购四川山友5%股权[131] - 公司2022和2023财年社保和住房公积金供款不足分别计提约0.1百万美元[163] - 2023和2022财年，前三大客户分别占公司总收入的49.2%和74.7%[186]