纪要涉及的公司 YETI公司 纪要提到的核心观点和论据 公司发展战略与成果 - 2018年上市时制定四大战略：拓展客户群、加速D2C业务、推出新产品、拓展国际市场，至今仍适用[5][6] - 客户群：从主要面向狩猎和钓鱼社区，拓展到15个以上不同社区，涵盖多种追求[6] - 产品：从仅有两款饮料容器，发展到拥有超60款饮料杯、超30款硬软冷藏箱，还有保护套、户外椅和不断增长的背包系列[7] - 渠道：上市时批发占60%、D2C占40%，现在D2C占60%、批发占40%，包括全球电商网站、亚马逊业务、企业销售业务及美加零售店[7][8] - 国际市场：2016年美国外无销售，2025年预计近4亿美元，主要来自加拿大和澳大利亚，英国和欧洲市场小但增长快，本季度开始向日本发货[8][9] 新产品与业务增长 - 核心品类创新：冷藏箱业务通过推出Rode 15和Rode 32等新产品驱动增长；软冷藏箱推出日旅行系列热袋；饮料杯业务拓展到食品和食品储存领域[14][15] - 背包业务：2024年第一季度收购Mystery Ranch，重新推出产品，聘请前Osprey CEO管理，在丹佛设立设计开发中心[16][17] - 动力冷藏箱：收购相关知识产权和能力，有望在全球市场带来创新机会[22] 营销策略与消费者 - 营销策略：注重本地化，通过社区营销与大使和信任源建立关系，讲述故事，开展赞助和合作[26][27] - 消费者：从以男性为主转变为男女更平衡，价格点从20美元到1500美元，是热门礼品品牌[28][29] 业务增长压力与应对 - 增长压力：2025年营收增长指引从5 - 7%下调至1 - 4%，300个基点的增长影响来自供应链转移，同时消费者和批发伙伴表现出谨慎[31][33][34] - 供应链转移：年底将基本完成从中国转移生产，仅5%的SKU或COGS与中国进口产品相关[32] 各品类情况 - 饮料杯：过去几年以15%的复合年增长率增长，美国市场近期销售下降，是增长后的调整，长期看好有广泛解决方案和创新历史的品牌[38][41][42] - 冷藏箱：硬冷藏箱第一季度快速增长，动力冷藏箱创新将是下一步；软冷藏箱持续增长，新推出便携式个人热袋系列[47][48][49] 国际市场增长 - 2025年美国外业务约4亿美元，主要来自加拿大和澳大利亚，未来增长将来自其他地区 - 英国和欧洲市场规模大，品牌认知度低但有增长潜力 - 亚洲市场从日本开始，今年建立批发关系，后续将拓展到其他地区[51][52][54] 关税影响与应对 - 2025年关税对商品成本有1亿美元的总影响，对毛利率有450个基点的影响，关税从14.5%降至30%带来一定成本降低，但不确定低关税持续时间[58][59] - 今年优先从中国转移生产，年底后美国进口中国商品的暴露风险将非常有限，有望重新获得2025年损失的大部分毛利率[60][61] 资本配置策略 - 预计今年自由现金流1 - 1.5亿美元，债务少，资产负债表和现金流状况良好 - 过去一年积极进行并购和股票回购，今年股票回购仍将是资本配置策略的一部分，并购用于加速产品创新和完善产品组合[62][64][65] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司营销团队在业务增长、进入新社区和国际市场时，确保品牌核心价值不变，同时适应当地市场，曾让消费者误以为YETI是澳大利亚品牌[26] - 饮料杯业务批发层面有谨慎情绪，但YETI品牌的货架空间未减少，批发库存状况良好，与批发伙伴关系紧密[43][44] - 动力冷藏箱是无需冰块、可依靠电力运行的冷藏箱，适用于全球市场，尤其是获取冰块不便的地区[22]

Yeti (YETI) reported $351.13 million in revenue for the quarter ended March 2025, representing a year-over-year increase of 2.9%. EPS of $0.31 for the same period compares to $0.34 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $346.31 million, representing a surprise of +1.39%. The company delivered an EPS surprise of +14.81%, with the consensus EPS estimate being $0.27.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how t ...

YETI (YETI) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 08:00 AM ET Company Participants Maria Lycouris - Investor RelationsMatt Reintjes - President and CEOMike McMullen - Senior VP, Treasurer & CFORandal Konik - Managing DirectorPeter Benedict - Managing Director - Equity ResearchAlexia Morgan - AVP - Equity ResearchJoe Altobello - Managing Director Conference Call Participants Brooke Roach - AnalystJim Duffy - AnalystAnna Glaessgen - Senior Analyst, Consumer Operator Good morning, ladies and gentlemen, and welcom ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长3%，达到3.51亿美元，符合预期 [38] - 第一季度毛利润增长3%，达到2.013亿美元，占销售额的57.3%，较上年同期下降20个基点 [45] - 第一季度SG&A费用增长6%，达到1.662亿美元，占销售额的47.3%，较上年同期增加140个基点 [46] - 第一季度营业收入下降11%，至3520万美元，占销售额的10% [47] - 第一季度净利润下降12%，至2580万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，较上年同期的0.34美元下降9% [47] - 第一季度末现金为2.59亿美元，上年同期为1.739亿美元；库存同比下降9%，至3.305亿美元；总债务为7700万美元，上年同期为8120万美元 [48] - 预计全年销售额较2024财年调整后的净销售额增长14% [49] - 预计全年毛利率约为54%，较上年和原2025财年预期下降约450个基点 [56] - 预计全年运营费用去杠杆化约30个基点 [59] - 预计全年营业收入约占销售额的12%，较上年和原预期下降略低于500个基点 [60] - 预计全年有效税率约为26% [61] - 预计全年摊薄后流通股约为8370万股 [61] - 预计全年调整后摊薄每股收益在1.96 - 2.02美元之间，2024财年为2.73美元，原预期为2.9 - 2.95美元 [62] - 预计全年资本支出约为6000万美元 [62] - 预计2025年自由现金流在1 - 1.25亿美元之间，原预期约为2亿美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 产品类别 - 冷却器和设备（C&E）销售额第一季度增长17%，达到1.402亿美元，连续五个季度实现两位数增长 [39] - 饮料杯销售额第一季度下降4%，至2.056亿美元，美国市场面临挑战，供应链多元化限制新产品推出节奏，但2024年推出的创新产品表现良好，美国以外业务实现两位数增长 [40][41][42] 销售渠道 - 直接面向消费者（DTC）销售额第一季度增长4%，达到1.962亿美元，占总销售额的56%，亚马逊业务表现出色，企业销售持续强劲 [42] - 批发渠道销售额为1.549亿美元，较上年同期增长1%，受硬冷却器和袋子强劲需求推动 [43] 国际业务 - 2025年第一季度美国以外销售额增长22%，达到7990万美元，尽管受到约500个基点的外汇逆风影响，所有地区均实现增长，欧洲表现出色 [44] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国渠道第一季度硬冷却器和袋子销售增长，饮料杯部分产品表现疲软，渠道库存状况良好，但预计2025年合作伙伴采购和库存管理会更加谨慎 [26][27] 国际市场 - 欧洲市场表现出色，德国、荷兰和英国表现突出，英国市场品牌知名度提高和多元化的市场进入策略带来强劲业绩 [31] - 澳大利亚市场DTC渠道表现出色，定制饮料杯业务势头良好，返校季推动冷却器和袋子销售 [32] - 加拿大市场各渠道表现强劲，DTC和批发业务均实现增长，批发业务销售和销售渠道表现良好，DTC业务受定制饮料杯和企业销售推动 [32][33] - 日本市场处于市场扩张初期，第一季度开始社区营销和大使合作，计划第二季度开展销售和营销活动，预计夏季开始发货 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加速产品创新，预计2025年推出超30款新产品，2024年为24款，但创新对增长的影响会因供应链多元化导致的库存供应中断而部分抵消 [8][9] - 加速供应链转型，将饮料杯生产从中国转移，预计年底美国90%的饮料杯产能将来自中国以外地区，未来美国市场来自中国的产品成本占比将低于5% [11][12] - 保持运营纪律，与供应商合作抵消供应链成本，执行运营费用削减机会，降低库存水平以保护资产负债表和减少关税风险，降低年度资本支出计划 [13] 发展方向 - 继续投资长期发展，今年夏天将开设亚洲测试和创新中心，第一季度在科罗拉多州丹佛开设背包、袋子和行李设计开发办公室，在日本组建团队，继续在英国和欧洲投资 [14][15] - 加强品牌建设，通过举办活动、合作和大使合作扩大全球影响力，深化体育和娱乐领域合作 [16] 行业竞争 - 公司认为自身品牌、产品组合和多元化渠道使其在市场中具有竞争力，尽管面临宏观经济和消费者不确定性，但仍能实现高质量增长 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场和地缘政治环境与2月财报电话会议时不同，但公司有信心应对2025年挑战并为2026年做好准备，品牌韧性、创新产品组合、多元化渠道和全球增长机会为长期发展提供支撑 [7][35] - 公司密切关注关税政策，执行缓解措施和采购策略以应对短期挑战，同时积极推动供应链转型和创新 [35] 其他重要信息 - 公司第一季度在多个领域取得成功，包括产品创新、品牌建设和市场拓展，为全年发展奠定基础 [5][16] - 公司计划在2025年下半年放缓新店开业速度，专注于现有门店运营，将资源投入供应链转型和产品创新 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年新产品推出数量及与2024年对比，以及创新节奏是否会延续到2026年及以后，新产品在过去12个月与几年前的市场反应变化 - 2025年预计推出约30款新产品，2024年为24款，尽管受供应链限制，但公司会继续推动创新，未来创新节奏会提升，公司在饮料杯和冷却器等业务进行资源调整，创新对业务增长很重要，且公司基础产品表现稳定，未来创新步伐会持续 [68][69][70] 问题2：1亿美元关税影响是否为下半年数据，其中中国特定关税占比 - 1亿美元是2025年从第二季度开始的关税影响，且影响会随时间增加，其中约90%与中国相关，公司对年底和2026年的供应链状况感到乐观 [74][75][76] 问题3：饮料杯业务展望，表现不佳类别占比，何时恢复中性，以及批发业务展望和合作伙伴对未来需求的看法 - 公司饮料杯战略是多元化，以避免集中风险，预计市场调整后会有持久需求，产品组合能满足需求，如运动水壶、咖啡茶具等领域有创新机会，批发业务合作伙伴对创新路线图充满热情，尽管宏观和消费者不确定性有一定影响，但基础良好 [80][81][84] 问题4：关税缓解措施中的定价策略，与疫情和货运供应链中断时的定价策略是否相同 - 公司首要缓解关税的措施是供应链转型，供应商支持成本管理，定价方面一直有针对性和深思熟虑，会考虑市场接受度和长期业务布局 [89][91][92] 问题5：如何加速国际业务增长，2026年及以后的增长举措 - 公司对国际业务增长感到兴奋，欧洲市场接近品牌影响力提升的转折点，将专注需求创造、合作、批发拓展和DTC业务；日本市场将为进入亚洲其他地区搭建桥梁，公司正在组建团队以抓住相关机会 [94][95] 问题6：是否看到国际市场需求受当前政治环境下反美情绪影响 - 公司密切关注地缘政治变化，在各市场的本地团队与客户紧密联系，品牌在当地具有相关性，目前未发现明显影响，但会持续监测 [98][99][100] 问题7：能否提供第二季度至今的销售情况及消费者需求相关信息 - 公司一般不讨论季度内趋势，但认为市场环境不稳定，批发订单可能谨慎，但批发渠道多元化和部分业务表现良好 [102][103][104] 问题8：指导下调中考虑消费者疲软的因素占比，以及与竞争对手在关税方面的相对位置 - 供应链中断对增长有300个基点的影响，指导范围下限暗示消费者疲软，上限表示市场维持现状；公司供应链多元化项目始于2018年，2023年正式开始饮料杯供应链转型，对2026年的供应链状况有信心 [106][107][108] 问题9：饮料杯供应链多元化中哪些地区份额增加，运营执行关键，以及对库存的影响和库存供应正常化时间，应对政策变化的灵活性 - 公司主要将供应链拓展至东南亚地区，运营执行方面已有生产经验和合作伙伴，正在改进产品开发和制造合作；预计今年库存水平下降，供应链转移导致部分产品供应受限，公司会尽量减少对2026年的影响，团队应对能力出色，会保持灵活性 [113][116][119] 问题10：指导下调和库存规划中，如何在DTC和批发之间分配库存，以及批发内部的库存分配 - 公司会根据库存、供应和需求情况，尽量广泛支持各渠道，部分产品会先在国外推出，部分会受限供应，部分会推迟推出，2025年的创新布局为2026年提供机会；公司还关注从库存管理中学习最佳实践，以更有效地管理营运资金 [128][129][132]

Yeti (YETI) came out with quarterly earnings of $0.31 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.27 per share. This compares to earnings of $0.34 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 14.81%. A quarter ago, it was expected that this maker of outdoor and recreational products would post earnings of $0.93 per share when it actually produced earnings of $1, delivering a surprise of 7.53%.Over the last four qu ...

First Quarter 2025 Highlights SAFE HARBOR STATEMENT Disclaimer We are not making any representations or warranties, express or implied, with respect to the information (financial, business, legal or otherwise) contained in this presentation. No person has been authorized to give any information other than that contained in this presentation. Forward Looking Statements This presentation, as well as other written or oral communications made from time to time by us, may contain certain "forward-looking stateme ...

Matt Reintjes, President and Chief Executive Officer, commented, "A strong start to 2025 showcased our growing global brand and broadening product portfolio alongside the operational execution that has been a hallmark of YETI. We exited the first quarter on our full year plan before the significant tariff disruption announced in April. As we now look at the changing macro and consumer environment, we remain confident that our durable balance sheet and strong gross and operating margins will allow us to cont ...

投资策略 - 专注于长期财富创造 采用价值增长投资 价值投资和股息投资策略 [1] - 通过基本面价值投资视角分析公司 寻找价格合理的优质公司 [1] 研究背景 - 研究基于个人经验 阅读书籍文章和长期财富积累理念 [1] - 无正式金融背景 但将生物学研究严谨性应用于投资分析 [1] 持仓情况 - 分析师持有YETI公司股票多头仓位 包括股票所有权或衍生品 [2]

Here at Zacks, we focus on our proven ranking system, which places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions, to find winning stocks. But we also understand that investors develop their own strategies, so we are constantly looking at the latest trends in value, growth, and momentum to find strong companies for our readers.Considering these trends, value investing is clearly one of the most preferred ways to find strong stocks in any type of market. Value investors use a variety of methods, in ...

文章核心观点 - 受特朗普宣布暂停美国对多数国家90天关税影响，Yeti股价上一交易日飙升，但其盈利和营收增长预期与盈利预估修正趋势对股价影响需关注；OneWater Marine上一交易日股价上涨但过去一个月回报为负，盈利预估也有变化 [1][2][3][4] Yeti公司情况 - 上一交易日股价飙升13.9%，收于30.90美元，成交量可观，过去四周股价下跌20.1% [1] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.28美元，同比变化-17.7%，营收预计3.4866亿美元，同比增长2.1% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预估保持不变，目前Zacks评级为3（持有） [3] OneWater Marine公司情况 - 上一交易日股价上涨12%，收于14.45美元，过去一个月回报为-22.2% [3] - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月保持在0.34美元，与去年同期每股收益相比变化为-49.3%，目前Zacks评级为3（持有） [4] 行业情况 - Yeti和OneWater Marine同属Zacks休闲和娱乐产品行业 [3]