文章核心观点 - 介绍Zevia公司季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业TerrAscend Corp.的业绩预期 [1][3][9] Zevia公司财报情况 - 本季度每股亏损0.09美元，优于Zacks共识预期的亏损0.13美元，去年同期每股亏损0.08美元，此次财报盈利惊喜达30.77% [1] - 上一季度预期每股亏损0.10美元，实际也是亏损0.10美元，无盈利惊喜 [1] - 过去四个季度，公司两次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4043万美元，超Zacks共识预期2.13%，去年同期营收4224万美元，过去四个季度公司三次超越共识营收预期 [2] Zevia公司股价表现 - 自年初以来，Zevia股价下跌约55.2%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] Zevia公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，Zevia盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.10美元，营收4485万美元，本财年共识每股收益预估为 - 0.37美元，营收1.6317亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的前42%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业TerrAscend Corp.情况 - 该公司尚未公布截至2024年6月季度财报，预计8月8日发布 [9] - 预计本季度每股亏损0.02美元，同比变化 + 60%，过去30天该季度共识每股收益预估下调20% [9] - 预计本季度营收8070万美元，较去年同期增长11.9% [10]

财务表现 - 净销售额为4,040万美元，超出预期[3] - 毛利率为41.9%，受到库存减记的影响[3] - 净亏损为700万美元，包括140万美元的非现金股权激励费用[3] - 经调整EBITDA亏损为440万美元[7] - 每股亏损为0.10美元[16] - 公司总体净亏损为14,160,000美元[21] - 公司调整后EBITDA为-9,840,000美元[23] 现金流及资产负债情况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为2,890万美元，无未偿债务[8] - 公司现金及现金等价物期末余额为28,942,000美元[21] - 公司权益总额为61,767,000美元[19] - 公司库存增加12,296,000美元[21] - 公司应付账款减少9,109,000美元[21] - 公司营业活动现金流为-2,920,000美元[21] - 公司投资活动现金流为-93,000美元[21] 未来展望 - 公司维持2024年全年净销售额在1.58亿美元至1.66亿美元的指引[9] - 第三季度净销售额预计在3,700万美元至4,000万美元之间[9] - 生产力计划预计将带来1,200万美元的年度节省[1] 其他 - 公司股权激励费用为2,916,000美元[23] - 公司重组费用为865,000美元[23]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为3880万美元，较去年同期下降10.4%，销量下降10.4%（490万美元），部分被去年提价的积极影响（40万美元）抵消 [21] - 毛利率为45.7%，恢复到历史水平，环比上升5个百分点，但同比下降0.8个百分点 [22] - 净亏损为720万美元，去年同期为290万美元，增加了430万美元；调整后EBITDA亏损为550万美元，去年同期为50万美元 [23] - 截至季度末，资产负债表上约有2870万美元现金和短期投资，还有2000万美元的循环信贷额度，总流动性约为5000万美元 [23] - 预计2024年全年净销售额在1.58亿 - 1.66亿美元之间，Q2净销售额在3800万 - 4000万美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者需求保持强劲，自年初以来，衡量每销售点销售额的速度指标在每个4周期间都有所改善，在截至4月21日的过去4周内，同比增长9%，在食品渠道增长21% [10] - 扫描销售额整体加速，在碳酸软饮料和无糖零卡汽水类别中，美元和单位增长领先，最新数据显示增长9.4%，在食品渠道增长23%，在所有顶级食品客户中实现两位数增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是将健康饮品推向主流，专注于全球人类和地球健康，Q1从消费者饮食中去除了2800公吨糖，且从未销售过塑料瓶 [8] - 5月推出区域直接到店配送（DSD），夏季及以后扩大营销，DSD将实现单品分销和渠道扩展，提高店内陈列和促销效果 [7][12] - 宣布一项生产力计划，旨在推进长期增长和盈利目标，增加股东价值，该计划包括品牌最大化、利润率提升和运营纪律改善三个支柱，预计年化节省800万 - 1200万美元，从2024年Q3开始实现，预计在未来4 - 6个季度内实现目标 [18][19] - 完成全面组织审查，预计在2024年Q2确认50万 - 80万美元的重组费用，主要为员工遣散费，预计该行动的年化收益约为250万美元 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管收入结果不佳，但消费者需求依然强劲，预计下半年净销售额将加速增长，因产品速度指标改善、春季重置以及营销投资增加 [10] - 生产力计划将帮助公司更接近可持续产生现金的状态，目标是在2026年实现季度调整后EBITDA可持续盈利，具体取决于全国DSD网络的推广速度 [24] - 品牌实力和生产力计划让公司有信心扩大市场覆盖范围、增加客户基础并实现盈利增长，对未来几年持乐观态度 [30] 其他重要信息 - 5月6日起，苏打多包产品提价4.5% [11] - 新品牌视觉形象已全面推向市场，4月开始进行全渠道营销活动，包括在美国主要城市开展新广告宣传活动，相关市场扫描数据表现有积极影响 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2销售指导及全年增长预期的原因和关键驱动因素 - 扫描数据显示Zevia销售逐期加速，3月恢复增长，4月苏打产品增长超9%，食品渠道增长23%，速度指标也在改善，预计下半年发货量和净销售额将更好反映这些结果，Q1和Q2初的销量影响主要来自短期分销损失 [33][34] - 公司对速度数据感到鼓舞，与主要客户的促销日历更丰富，关键账户的库存水平高于去年，相信下半年增长目标可以实现 [36] 问题2: 增加营销支出对EBITDA的风险及如何平衡增长与盈利 - 生产力计划旨在重新分配资源和调整成本结构以支持增长，消除非支持性费用，确保有足够资源用于营销和促销，公司认为可以有效平衡增长和盈利 [37] 问题3: 收益报告幻灯片中DSD启动的店内激活示例是否会投入市场及DSD的作用 - 这些示例是将配备给DSD合作伙伴以增加店内渗透率的实际物品，DSD除了能推出单品、重新陈列商品外，还能增加现有渠道的货架空间，提高品牌知名度和试用率，加速速度指标增长并渗透新渠道 [39][40] 问题4: 扩大DSD到太平洋西北地区以外的指标及拓展方式 - 成功的DSD运营应能实现单品分销和试用，加速现有渠道的速度指标增长，特别是在食品渠道，这将吸引未来的DSD合作伙伴并影响零售商分配更多空间给Zevia，预计将进行区域推广，西部、中西部和中部地区是更有可能的目标市场 [42][43] 问题5: 零售商SKU级别分销恢复延迟的情况及对销售策略的影响 - 公司已恢复到历史客户履行水平，供应链稳定，但低估了SKU级别分销损失对销量的影响，这影响了全年展望，但不影响公司战略，公司仍专注于生产力计划、营销投资和DSD推广 [44][45] 问题6: 成本节省的预期节奏及在损益表中的体现 - 预计从Q3开始看到成本节省效果，未来4 - 6个季度逐步显现，大致在COGS、销售和仓储费用以及SG&A之间各占三分之一 [46] 问题7: 实现盈利的路径及为何需要较长时间 - 公司需要平衡资源以推动营收增长和优化销售渠道，特别是从西向东扩展DSD网络和加速单品及便利店渗透，因此给自己足够时间来振兴营收并实现更平稳的盈利路径 [48] 问题8: 下半年营收复苏对春季重置中重新获得货架空间的依赖及预期 - 虽然重置时间比预期晚，但Zevia在食品渠道和主要零售商的销售增长表明，当产品有库存并得到适当支持时，销售表现良好，公司对春季重置的滚动影响持乐观态度，预计在现有渠道加速恢复口味和SKU可用性，并继续扩大在传统渠道的渗透率 [49][50] 问题9: DSD分销的经济模式、是否服务现有客户及拓展的新渠道 - DSD主要拓展的新渠道是便利店和独立杂货店，对现有食品渠道也有显著影响，公司凭借稳定且环比改善的毛利率投资DSD，DSD不仅是分销渠道，也是营销推动者，销售和营销费用的使用更有效 [53][55]

业务销售数据 - 截至目前，Zevia品牌饮料销量超20亿罐[69] - 2024年第一季度净销售额为3879.9万美元，较2023年同期的4330万美元下降450.1万美元，降幅10.4%[92] - 2024年第一季度销售等效案例为300万个，低于2023年同期的330万个[93] 供应链与成本管理 - 2024年第一季度起，合同制造商负责原材料采购，公司引入新的全球运输管理公司优化供应链[70] - 2024年第二季度开始执行多年期生产力计划，预计2024年6月成本在0.5 - 0.8百万美元，现金影响在0.5 - 0.8百万美元，年化收益在8 - 12百万美元，第三季度开始见效[74][75] - 2024年第一季度，公司运营成本略高，预计持续至年底，已提高部分产品价格应对通胀[76] - 2024年起，商品销售成本为从合同制造商购买成品的成本，预计随销量增加而上升[82][83] - 2024年第一季度，公司变更供应链流程，三家供应商占原材料和成品采购总额约93%[137] - 2024年第一季度公司改变供应链流程，由合同制造商负责原材料采购[137] - 截至2024年3月31日的三个月内，三家供应商占公司原材料和成品采购总额约93%[137] 利润指标变化 - 2024年第一季度商品销售成本为2108万美元，较2023年同期的2319.5万美元下降211.5万美元，降幅9.1%[95] - 2024年第一季度毛利润为1771.9万美元，较2023年同期的2010.5万美元下降238.6万美元，降幅11.9%；毛利率从46.4%降至45.7%[96] - 毛利润受销售渠道组合、折扣和促销水平影响，资产轻、直销和规模扩大等因素或产生积极影响[85] 费用指标变化 - 销售和营销费用长期预计增加，短期因物流成本降低和营销投入增加而略有下降[87] - 一般和行政费用短期内绝对值预计持平，占净销售百分比随时间保持稳定[88] - 股权薪酬费用绝对值预计相对稳定，占净销售百分比随时间下降[89] - 2024年第一季度销售和营销费用为1507万美元，较2023年同期的1191.2万美元增加315.8万美元，增幅26.5%[99] - 2024年第一季度一般和行政费用为811.5万美元，较2023年同期的864.5万美元下降53万美元，降幅6.1%[100] - 2024年第一季度股权薪酬费用为148.9万美元，较2023年同期的238万美元下降89.1万美元，降幅37.4%[101] 现金及现金流情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2870万美元[102] - 2024年第一季度，公司在有担保循环信贷额度下提取800万美元，并在同一时期偿还，截至3月31日，无未偿还金额[111] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为320万美元，主要因720万美元净亏损所致，部分被200万美元非现金费用和200万美元经营资产和负债变动带来的现金增加所抵消[115] - 2023年第一季度经营活动提供净现金940万美元，主要因经营资产和负债变动带来的现金增加930万美元，部分被290万美元净亏损和300万美元非现金费用所抵消[116] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为3.3万美元，主要用于购买持续运营所需的财产和设备[117] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为90万美元，主要用于购买租赁改良、计算机设备和软件等财产、设备和软件[118] - 2024年第一季度融资活动提供净现金0美元，因800万美元循环信贷所得款项在同一时期偿还[119] - 2023年第一季度融资活动提供净现金2.3万美元，源于股票期权行权所得款项[120] 税收与新兴成长公司条件 - 预计到2037年，与联邦、州和地方税收优惠相关的税收减免总额约为6630万美元，公司需向股东支付其中的85%，即5640万美元[106] - 公司若满足以下任一条件将不再是新兴成长公司：年营收超12.35亿美元；非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元且已上市至少12个月并提交一份10 - K年度报告；三年内发行超10亿美元非可转换债务证券[133] 市场风险与应对 - 公司面临原材料价格、外汇、通胀和大宗商品等市场风险，如关键原料甜叶菊提取物价格受多种不可控因素影响，铝罐价格随市场条件波动[134][135] - 公司与合同制造商合作，计划签订更多长期合同以确保原材料价格稳定[136] - 公司大部分销售和成本以美元计价，不受外汇风险影响，但业务仍可能受汇率变化影响[138] - 2024年和2023年截至3月31日的三个月，外汇损益不重大[138] - 公司认为通胀对业务、经营成果和财务状况有重大影响[139] - 若成本面临进一步长期通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消[139] - 公司面临大宗商品市场风险，因提价弥补成本增加的能力受竞争环境限制[140] - 公司主要大宗商品风险与铝、柴油、纸箱和瓦楞纸采购有关[140] 业务增长策略 - 公司通过销售苏打水、能量饮料等产品获得净销售，未来增长依赖新渠道、有机销售和定价策略，但受季节性等因素影响[77][79][80] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为 - 546.6万美元，2023年同期为 - 45.2万美元[125]

产品销售数据 - 截至目前，公司已售出超19亿罐Zevia饮料[227] - 2023年公司销售等效箱数为1270万箱，2022年为1360万箱[248] 净销售额数据 - 2023年公司净销售额为1.664亿美元，2022年为1.632亿美元，同比增长2.0%[246][248] 商品销售成本数据 - 2023年公司商品销售成本为9170万美元，2022年为9320万美元，同比下降1.6%[246][249] 毛利润数据 - 2023年公司毛利润为7475.8万美元，2022年为7002.1万美元[246] - 2023年总利润为7480万美元，较2022年的7000万美元增加470万美元，增幅6.8%，毛利率从42.9%提升至44.9%[250][251] 总运营费用数据 - 2023年公司总运营费用为1.03701亿美元，2022年为1.17889亿美元[246] 运营亏损数据 - 2023年公司运营亏损为2894.3万美元，2022年为4786.8万美元[246] 净亏损及综合亏损数据 - 2023年公司净亏损及综合亏损为2832.2万美元，2022年为4764.7万美元[246] - 2023年和2022年净亏损及综合亏损分别为28322千美元和47647千美元，调整后EBITDA分别为 - 19049千美元和 - 19641千美元[283] 归属于非控股股东亏损数据 - 2023年公司归属于非控股股东的亏损为682.8万美元，2022年为1379万美元[246] 归属于Zevia PBC净亏损数据 - 2023年公司归属于Zevia PBC的净亏损为2149.4万美元，2022年为3385.7万美元[246] 销售和营销费用数据 - 2023年销售和营销费用为6230万美元，较2022年的5290万美元增加940万美元，增幅17.9%[252] 一般及行政费用数据 - 2023年一般及行政费用为3150万美元，较2022年的3680万美元减少530万美元，降幅14.4%[253] 股权薪酬费用数据 - 2023年股权薪酬费用为830万美元，较2022年的2690万美元减少1860万美元，降幅69.2%[254] 现金及现金等价物数据 - 截至2023年12月31日，公司有3200万美元现金及现金等价物[258] 税收减免及支付数据 - 预计到2037年，与联邦、州和地方税收优惠相关的税收减免总计约6610万美元，需向股东支付其中85%即5620万美元[262] 信贷额度数据 - 2022年2月22日获得最高2000万美元的有担保循环信贷额度，截至2023年12月31日未提取资金[267] 现金流量数据 - 2023年经营活动净现金使用量为1630万美元，投资活动提供80.5万美元，融资活动提供2.5万美元[271] - 2022年经营活动净现金使用量为2080万美元，投资活动提供2740万美元，融资活动使用230万美元[271] 非GAAP财务指标相关 - 公司认为非GAAP财务指标调整后EBITDA能为投资者评估经营业绩提供额外有用信息[279] - 调整后EBITDA计算需排除其他收入（费用）净额、所得税拨备、折旧和摊销、基于股权的薪酬等项目[280] 租金义务数据 - 截至2023年12月31日，公司租金义务总计2187千美元，其中不到一年需支付702千美元，1 - 3年需支付1485千美元[284] - 公司于2022年3月修订总部办公室租约，面积从17923平方英尺扩至20185平方英尺，并在2023年1月将租期延至2026年12月31日[284] 客户激励和津贴应计额影响数据 - 客户激励和津贴应计额变动10%，将使2023年和2022年运营收入分别变动0.4百万美元和0.6百万美元[291] 公司经济权益数据 - 截至2023年12月31日和2022年，公司在Zevia LLC的经济权益分别为75.8%和68.7%[293] 递延所得税资产数据 - 截至2023年12月31日，公司对递延所得税资产总额75.5百万美元全额计提估值准备[295] 税收应收协议数据 - 公司与相关方签订税收应收协议，若对方将B类单位换为A类普通股，公司需支付85%的税收利益，自身预计受益15%[299] 所得税核算方法 - 公司按资产和负债法核算所得税，需确认递延所得税资产和负债[294] 未确认税收利益数据 - 公司定期对不确定税务立场进行全面审查，截至2023年12月31日未记录未确认税收利益[297] TRA负债数据 - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，若相关税收优惠可完全实现，TRA负债分别为5620万美元和5580万美元，增长主要与2023年B类转A类股份交换有关[303] 新兴成长型公司相关 - 公司为新兴成长型公司，可享受某些报告要求豁免，豁免期限至IPO五周年后财年最后一天或不再符合新兴成长型公司条件为止[305] - 公司若出现年收入超12.35亿美元、非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元（且上市至少12个月并提交一份10 - K年度报告）、三年发行超10亿美元非可转换债务证券等情况，将不再是新兴成长型公司[305] 产品成分采购数据 - 公司产品关键成分甜叶菊提取物通过2023年10月15日生效的两年协议采购，含固定价格，2023年还测试并批准了另一家供应商[306] 铝罐采购数据 - 公司铝罐由合同制造商通过不同罐制造商采购，价格随市场情况波动[307] 外汇风险数据 - 公司大部分销售和成本以美元计价，无外汇风险，但部分原料和包装材料从国际采购，对加拿大客户销售以加元计价，外汇损益在2023年和2022年不重大[309] 通胀影响数据 - 公司认为通胀对业务、经营成果和财务状况有重大影响，若成本面临进一步长期通胀压力，可能无法通过提价完全抵消[310] 商品风险数据 - 公司主要商品风险与铝、柴油、纸箱和瓦楞纸采购有关，因竞争环境，通过提价弥补成本增加的能力可能受限[311]

业绩总结 - 2023年第四季度净销售额为3780万美元，同比增长6.9%[13] - 2023年第四季度销量为280万等效箱，同比增长3.7%[13] - 2023年第四季度毛利率为40.7%，较去年下降3.6个百分点[14] - 2023年全年净销售额为1.664亿美元，同比增长2.0%[19] - 2023年全年毛利率为44.9%，较去年上升2.0个百分点[20] - 2023年第四季度调整后EBITDA亏损为680万美元[14] - 2023年全年调整后EBITDA亏损为1900万美元[27] 用户数据 - Zevia买家的饮料支出比平均购物者高出39%[31] - Zevia买家的饮料购买次数比平均购物者多出32%[31] - Zevia买家的购物篮总支出比平均购物者高出6%[31] 市场扩张与新策略 - 公司计划在2024年5月实施价格上涨[13] - 公司在特定区域便利店获得了新的分销渠道[13] - 公司正在进行供应链转型，以支持加速增长[13] 新产品与技术研发 - Zevia在2023年第四季度消除了2.7千公吨的糖分[35] - Zevia在2023年第四季度消除了4000万瓶塑料瓶对环境的影响[35] - Zevia的品牌更新已在全国范围内推出[32] 其他信息 - Zevia的美元销售速度在过去52周内增长了24%[31] - Zevia在2023年12月的消费者调查中获得了多项公司奖项[35]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额为3780万美元，同比增长6.9%，价格上涨带来150万美元的积极影响，销量增长3.7%，增加90万美元 [32] - 2023年第四季度毛利率为40.7%，较去年同期下降3.6个百分点，主要因供应链转型的临时库存损失影响4个百分点 [33] - 2023年第四季度销售和营销费用增至1380万美元，增加381万美元，主要是运费和仓库费用 [34] - 2023年第四季度G&A费用为840万美元，占净销售额的22.2%，与去年同期基本持平 [35] - 2023年第四季度净亏损920万美元，去年同期为620万美元，亏损增加300万美元，增幅48.3% [35] - 2023年第四季度每股亏损0.14美元，去年同期为0.09美元 [36] - 2023年第四季度调整后EBITDA亏损680万美元，去年同期为290万美元 [36] - 截至2023年第四季度末，公司现金及现金等价物为3200万美元，无未偿债务，还有2000万美元未使用信贷额度 [37] - 2023年全年净销售额为1.664亿美元，同比增长2%，价格上涨带来1150万美元的净销售额增长 [38] - 2023年全年毛利率为44.9%，2022年为42.9% [38] - 2023年全年净亏损2830万美元，2022年为4760万美元；调整后EBITDA亏损1900万美元，2022年为1960万美元 [39] - 公司预计2024年第一季度净销售额在3800万 - 4000万美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽水业务在第四季度同店销售额增长94%，在食品渠道实现增长，新口味奶油根啤和香草可乐在季度内美元增长排名第一和第二 [20][21] - 电子商务业务在第四季度恢复增长，顶级电商客户12月实现30%的增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第四季度，过去12个月Zevia家庭年度品牌支出增长9%，每次购物支出增长7% [18] - Zevia购物者在饮料上的支出比非酒精饮料购物者多39%，购买饮料的商店出行次数多32% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注将健康饮料推向主流，竞争优势包括口感好、使用场景多、零糖清洁标签和价格相对亲民 [17] - 计划推出区域直接商店配送（DSD）模式，以展示DSD对品牌的作用 [25] - 已在美国和加拿大的部分地区便利店连锁获得分销，测试产品组合、营销、价格点和服务水平 [26] - 稳定和加强供应链，将原材料所有权转移给合同制造商，外包货运 [27] - 品牌焕新完成后，在春季重置季节后加大营销投入，聚焦春夏季饮料季 [28] - 自5月1日起，部分包装产品提价4.5% - 5% [29] - 碳酸软饮料市场增长驱动力是无糖和零卡产品，天然汽水细分市场增长更快，公司是天然汽水领域的先驱和消费者首选 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者持续远离含糖产品，转向清洁标签产品，为公司业务带来增长动力 [14] - 第一季度因零售货架库存恢复延迟，出现销量疲软，但预计春季重置后恢复增长 [23] - 公司2024年将通过销量和价格实现营收增长，对全年增长持乐观态度 [88] 其他重要信息 - 公司新任命首席财务官Girish Satya，他有20年高增长消费业务经验 [10] - 原临时首席财务官Florence Neubauer将担任高级副总裁，负责财务和业务转型 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不提供全年指引的原因及对全年净销售额增长的定性评论 - 公司预计春季和夏季恢复增长，第一季度出货量低于预期，因实体店货架恢复健康进度较慢，已投资额外营销加速恢复，春季重置将触发增长 [48][50] - 因新CFO刚上任，希望给他更多时间了解情况，Q1财报电话会议后会提供更清晰的全年指引 [51] 问题2: 对全年毛利率的看法及是否还有逆风因素 - 公司有能力实现40%多的毛利率，2023年前三季度体现了这一点，Q4是例外，因库存注销 [53] - 预计库存对Q1成本有滞后影响，但总体将恢复到历史强劲水平 [54] 问题3: 补货时间表的可见性及对春季和夏季恢复增长的信心基础 - 第一季度中期已发现疲软情况，目前情况正在改善 [57] - 公司在食品渠道引领CSD增长，各渠道情况不同，但食品和电商等主要渠道反映了需求和更快的恢复速度 [58] - 春季重置时间因零售商而异，部分货架展示问题是店内营销问题，已投资额外营销帮助过渡到春季重置 [59] - 创新产品如奶油根啤和香草可乐有助于在重置时增加货架空间和展示 [60] - 品牌焕新、货架库存恢复、供应链稳定和店外营销将加速销售增长 [61] 问题4: 如何从年度角度评估各项成本的正负影响 - 2024年销售成本方面比2023年有所改善 [64] - 公司准备区域推出DSD模式，将基于强劲毛利率进行投资，预计2024年销售成本不会像2023年那样波动 [65][66] 问题5: DSD模式的经济情况、对毛利率和成本的影响以及扩张方式 - DSD将进行区域滚动推出，不会很快全国分布，按地理区域进行，可在现有渠道和便利店渠道带来优势 [68][69][71] - DSD能改善店内竞争，减少缺货、增加展示，可参与零售商特定项目，在便利店渠道可驱动试用和扩大消费者群体 [70][71] - 实施DSD需要在毛利率上进行投资，公司需从品牌知名度、拉动效应和单位经济角度做好准备 [72] - 公司成熟的杂货业务吸引DSD运营商，可立即产生影响并开拓新渠道 [73] 问题6: 目前的竞争格局及2024年的演变 - 碳酸软饮料市场增长驱动力是无糖和零卡产品，天然汽水细分市场增长更快，公司是天然汽水领域的先驱和消费者首选 [76] - 新品牌在相邻功能领域的投资有助于培养消费者对健康汽水的认知，公司在口感、使用场景、价格方面具有优势，将继续扩大市场份额 [77][79] 问题7: 第四季度毛利率影响因素及未来合理水平 - 第四季度毛利率受包装和原材料注销影响，因供应链转型将原材料管理转移给合同制造商 [81] - 扣除4个百分点的影响后，第四季度毛利率接近45%，可作为未来参考，可能会受到DSD的一些逆风影响 [82] 问题8: C-store业务的SKU情况、是否有品牌冰箱、店铺数量及机会规模 - 目前正在与部分地区运营商合作推出产品，主要是汽水，部分情况有能量饮料和茶，还将测试不同的营销设置 [83][85] - 无法确定机会规模，下季度会提供更多信息 [83] 问题9: C-store业务的产品引入顺序 - 汽水是首要重点，将推出苏打产品线中的畅销口味，同时也在部分情况下测试四种关键口味的能量饮料 [87]

2023年第四季度净销售额情况 - 2023年第四季度净销售额同比增长6.9%至3780万美元，单位销量增长3.7%至280万等效箱[1][5][6] - 2023年第四季度净销售额为3779.4万美元，2022年为3536.6万美元，同比增长6.87%[28] 2023年第四季度毛利润情况 - 2023年第四季度毛利润同比下降1.7%至1540万美元，毛利率为40.7%，同比下降3.6个百分点[7] 2023年第四季度销售和营销费用情况 - 2023年第四季度销售和营销费用为1380万美元，占净销售额的36.6%，2022年同期为1000万美元，占比28.3% [8] 2023年第四季度净亏损情况 - 2023年第四季度净亏损为920万美元，2022年同期为620万美元；摊薄后每股亏损为0.14美元，2022年同期为0.09美元[11] - 2023年第四季度净亏损为915.1万美元，2022年为617万美元，亏损同比扩大48.31%[28] 2023年全年净销售额情况 - 2023年全年净销售额同比增长2.0%至1.664亿美元，单位销量下降6.9%至1270万等效箱[6][13] - 2023年全年净销售额为1.66424亿美元，2022年为1.63181亿美元，同比增长1.99%[28] 2023年全年毛利润情况 - 2023年全年毛利润同比增长6.8%至7480万美元，毛利率为44.9%，同比上升2.0个百分点[14] - 2023年全年毛利润为7475.8万美元，2022年为7002.1万美元，同比增长6.76%[28] 2023年全年销售和营销费用情况 - 2023年全年销售和营销费用为6230万美元，占净销售额的37.4%，2022年同期为5290万美元，占比32.4% [15] 2023年全年净亏损情况 - 2023年全年净亏损为2830万美元，2022年同期为4760万美元；摊薄后每股亏损为0.41美元，2022年同期为0.81美元[19] - 2023年全年净亏损为2832.2万美元，2022年为4764.7万美元，亏损同比收窄40.56%[28] 2023年末现金及债务情况 - 截至2023年12月31日，公司有3200万美元现金及现金等价物，无未偿债务，还有2000万美元未使用信贷额度[21] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为3195.5万美元，2022年为4739.9万美元，同比减少32.58%[30] 2024年第一季度净销售额预期 - 公司预计2024年第一季度净销售额在3800万美元至4000万美元之间[22] 2023年全年现金流量情况 - 2023年全年经营活动使用的净现金为1627.4万美元，2022年为2077.8万美元，同比减少21.68%[31] - 2023年全年投资活动提供的净现金为80.5万美元，2022年为2740.7万美元，同比减少97.06%[31] - 2023年全年融资活动提供的净现金为2.5万美元，2022年使用的净现金为234万美元[31] 2023年全年调整后EBITDA情况 - 2023年全年调整后EBITDA为 - 1904.9万美元，2022年为 - 1964.1万美元，亏损同比收窄3%[35]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度净销售额为4310万美元，较去年同期下降2.6%，主要因二季度提价及供应链挑战致订单履行率降低，销量下降8.2%（270万美元），不过提价带来150万美元积极影响 [9][30] - 毛利率保持强劲，达45.4%，较去年同期提高2.1个百分点，得益于提价、成本改善和产品组合优化，但部分被仓库退出和品牌更新相关库存损失抵消 [31] - 销售和营销费用增长58.4%至2050万美元，主要因供应链补救行动、运费和场地转移成本临时增加，生产水平提高也影响仓储成本 [32] - G&A费用为830万美元，占净销售额19.1%，与去年同期基本持平；股票薪酬和非现金费用为190万美元，去年同期为680万美元 [33] - 净亏损1130万美元，较去年增加210万美元（22.3%），主要受供应链物流挑战影响；摊薄后每股亏损与去年持平 [34] - 调整后EBITDA亏损910万美元，去年为亏损210万美元；截至三季度末，资产负债表健康，现金及等价物3850万美元，无未偿债务，有2000万美元未使用信贷额度 [35] - 公司缩小全年净销售额指引范围，预计在1.65 - 1.68亿美元，四季度预计在3600 - 3900万美元，同比增长2% - 10% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽水业务在大型零售商处同店销售额三位数增长，新可乐口味测试良好并推向市场，新品表现优于旧品，12包和单罐汽水是增长和盈利的关键驱动因素 [15][18] - 能量饮料业务在食品渠道新增三家区域连锁分销，10月开局良好，是未来增长机会 [16] - 茶业务吸引新消费者，与汽水和能量饮料消费者不同 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者家庭在品牌上的支出和每次购物支出在过去12个月均增长13%，购买频率稳定，显示品牌和消费者健康 [10] - Zevia消费者比非酒精饮料消费者在饮料上多花费38%，购买饮料的次数多30% [12] - 本季度最重要指标速度（每分销点美元销售额）增长16.2%，尽管促销减少26%；基础速度（排除分销和促销影响）同比增长21.5% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命聚焦全球健康，去除消费者饮食中的糖分，使健康饮料普及且价格合理 [8] - 供应链转型是关键举措，虽短期执行失误影响销售，但通过组织变革、调整过渡计划、改变货运方式和出售自有仓库等措施，预计年底恢复正常，未来供应链更高效 [20][25] - 品牌建设方面，新品牌形象提升店内可见度，新CMO加入将加速品牌营销，未来会分享营销投资细节 [26][27] - 行业对健康饮料关注度增加，公司凭借品牌优势和产品组合满足消费者需求，在零糖领域竞争 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链短期问题正在解决，预计年底恢复正常，2024年供应链更高效，支持可持续和盈利增长 [7][25] - 品牌健康，消费者需求强劲，价格被市场接受，毛利率改善，在传统零售伙伴处恢复增长，按类别和渠道赢得分销 [38] - 虽四季度供应链稳定和转型成本仍有负面影响，但程度小于三季度 [37] 其他重要信息 - 三季度从消费者饮食中去除3200公吨糖，且从未销售过塑料瓶 [8] - 公司产品价格比美国64%的非酒精饮料更实惠 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链中断改善进展、与内部预期对比、能否量化及10 - 11月情况 - 供应链修复涉及组织变革、转型适应和库存投资，虽未提供具体填充率，但服务低点在7月，近期有显著改善，接近转型初期Q1服务水平，预计年底恢复最佳服务水平，已收到零售伙伴积极反馈，11月可恢复最佳促销水平支持增长和保护市场份额 [43][44] 问题2: NACS展会情况、与零售商会议早期反馈、便利店渠道春季货架重置机会及DSD合作伙伴进展 - 首次参加NACS展会效果良好，有机会试用产品，消费者和零售商对新品反应积极；目前不便提供便利店渠道推广数量和时间表，但测试合作伙伴反馈良好，目标是春季重置，已聘请第三方销售机构支持；暂无DSD合作伙伴具体进展，但比几个月前更有准备 [47][48] 问题3: 家庭渗透率受供应链中断影响，消费者缺货时选择及补货后反应 - 家庭渗透率数据受缺货影响有偏差，品牌健康可从速度双位数增长、现有消费者支出增加和购买频率稳定看出；消费者缺货时部分支出流失，少量转向其他零糖饮料，但零售商难完全替代Zevia消费者高支出；补货后消费者会回归购买喜爱口味，且能更快推动新用户试用；电商渠道需投资提升知名度，零售渠道解决订单履行问题即可恢复销售 [52][53][54] 问题4: 汽水和茶产品扩展时，消费者群体差异 - 茶吸引新消费者，与汽水消费者不同；汽水和能量饮料消费者有重叠，现有汽水消费者会购买能量饮料，为能量饮料市场带来更注重健康的消费者，增加销售额 [55][56] 问题5: 毛利率可见性及中期进展 - 公司对毛利率逐年改善满意，主要得益于持续提价、促销支出更有效和控制COGS；虽未提供毛利率指引，但过去提及中期目标在40%多，预计下季度维持，未来将通过加强价格和促销、优化供应链降低成本来提高毛利率 [58][59] 问题6: 毛利率稳定后是否需再投资及能否继续改善 - 毛利率趋于稳定，供应链转型对调整后EBITDA影响在Q3较大，Q4减小，库存正常化后影响消散；毛利率不仅稳定，还有进一步提升空间 [60] 问题7: 罐身尺寸变化、铝价波动对费用影响及不同零售伙伴业务表现 - 铝等输入成本稳定或改善，COGS表现稳定，不是未来风险；公司通过优化产品组合和价格包装架构控制成本，预计成本无大意外，毛利率有提升空间；在主流零售商（如大型超市、杂货店和便利店）有最大增长机会，传统渠道（如天然食品店）也可通过创新和单品分销实现增长 [63][64][67] 问题8: 退出旧仓库剩余成本影响 - 三季度供应链问题导致成本增加，随着库存水平下降和生产水平降低，仓库存储、处理和运费将减少；供应链成本是调整后EBITDA亏损主要原因，约三分之二亏损由此产生 [71][72] 问题9: 低订单履行率对与零售商关系影响 - 虽供应链挑战有影响，但公司通过快速解决问题和向零售商透明沟通，维持了零售商信任，保障了战略计划推进 [73] 问题10: 2024年产品销售需求与发货匹配情况 - 公司有信心2024年供应链稳定且更高效，年底和明年初库存销售后，发货和扫描数据将更匹配；目前扫描数据不稳定，速度双位数增长是最稳定指标，解决缺货问题后扫描数据将反映品牌健康状况 [77][78] 问题11: 明年成本环境 - 总体而言，投入成本环境稳定，虽通胀有不确定性，但大部分输入成本稳定 [79]

业绩总结 - Q3 2023净销售额为4310万美元，同比下降2.6%[16] - Q3 2023毛利率为45.4%，较去年同期提高2.1个百分点[26] - Q3 2023调整后EBITDA亏损为910万美元[21] - 2023年迄今净销售额为1.286亿美元，同比增长46.2%[23] - Q3 2023的基础销售增长率为21.5%，显示出有机增长[14] - 净亏损为1130万美元，相较于去年同期的920万美元有所增加[27] - 调整后的EBITDA为910万美元，较去年同期的210万美元有所改善[27] 用户数据 - 家庭渗透率为6.2%，每户的美元销售额为35.91美元[28] - Zevia买家的饮料支出比平均购物者高出38%[30] - 每次购物的美元销售额为10.71美元，购买频率为3.4次[28] 市场挑战与展望 - 由于短期供应链物流挑战，导致净销售额下降[14] - 预计销售下降将是暂时的[29] - 公司计划在年末前恢复服务水平[14] - 公司在短期内的供应链投资对调整后EBITDA产生了临时影响[14] 环境影响与品牌策略 - 在本季度，Zevia为消费者减少了3200公吨的糖[34] - 本季度消除了4700万瓶塑料瓶，减少了对环境的影响[34] - Zevia的品牌更新已在全国范围内推出[31] 竞争力与市场定位 - Zevia在北美的非酒精饮料中，价格比64%的产品更具竞争力[34] - 销售每个分销点的速度增长为16.2%[14]