revenue and the efficiency ratio are provided on an FTE basis. From Tim Spence, Fifth Third Chairman, CEO and President: Fifth Third delivered strong operating results in the fourth quarter and for the full year. In 2025, we produced record NII, generated profitable relationship growth and diligently managed our expenses, generating 230 bps of positive operating leverage. Our strong profitability allowed us to return $1.6 billion of capital to our shareholders while maintaining strong capital ratios and inc ...

财务数据关键指标变化（收入与利润） - 2025年第四季度数字资产总收入预计在2.98亿美元至3亿美元之间[8] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 2025年第四季度数字资产总成本及执行、清算和经纪费用预计在2.97亿美元至2.99亿美元之间[8] 现金流表现 - 2025年第四季度经营活动净现金使用量（不包括客户应付资金）预计在1900万美元至2100万美元之间，其中包含约630万美元的客户存款返还和约520万美元的租约终止等非经常性费用[8] - 2025年第四季度投资活动净现金使用量预计在1200万美元至1400万美元之间，主要支出包括与出售忠诚度业务相关的约2380万美元以及向买家垫付的约480万美元[8] - 2025年第四季度融资活动净现金使用量预计在300万美元至500万美元之间，主要包含约350万美元的税务应收协议结算费用[8] 现金状况 - 截至2025年12月31日，可用现金、现金等价物及受限现金总额预计在2600万美元至2800万美元之间[8] 业务运营与投资活动 - 公司已对印度上市公司Transchem Ltd.进行投资，以约1000万美元认购4750万份认股权证[11] - 因忠诚度业务买方未能返还约500万美元的“错放现金”，公司已提起诉讼[10] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2026年3月召开电话会议，详细讨论2025年第四季度及全年业绩[5] - 公司计划于2026年3月17日举办投资者日[8] 其他重要内容（前瞻性声明说明） - 公司提醒不要过度依赖前瞻性声明，该声明仅基于截至8-K表格报告日期的可用信息[17] - 除非法律要求，公司无义务更新8-K表格中的前瞻性声明以反映报告日期后的事件或新信息[17]

Exhibit 99.1 SKILLFUL CRAFTSMAN EDUCATION TECHNOLOGY LIMITED UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS | | | | As of | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | September 30, | | March 31, | | | | 2025 | | 2025 | | ASSETS | | | | | | Current assets: | | | | | | Cash | $ | 567,533 | $ | 1,217,968 | | Prepayments and other current assets | | 67,128 | | 53,461 | | Other receivables | | 34,794 | | 30,983 | | Related party receivable | | 12,923 | | 93,686 | | Total current assets | | 682,378 | | 1,396,098 | ...

主要客户收入与应收账款表现（截至2025年9月30日财年） - 截至2025年9月30日财年，客户B收入占比32.67%，对应营收3493万港元（449万美元），应收账款525万港元（67万美元）[235] - 截至2025年9月30日财年，客户F收入占比26.72%，对应营收2856万港元（367万美元），应收账款1247万港元（160万美元）[235] - 截至2025年9月30日财年，客户E收入占比12.56%，对应营收1342万港元（173万美元），应收账款72万港元（9万美元）[235] - 截至2025年9月30日财年，客户D收入占比12.39%，对应营收1324万港元（170万美元），应收账款528万港元（68万美元）[235] 主要供应商采购与应付账款表现（截至2025年9月30日财年） - 截至2025年9月30日财年，供应商C采购占比31.85%，对应采购额2727万港元（350万美元），应付账款1202万港元（154万美元）[237] - 截至2025年9月30日财年，供应商E采购占比17.25%，对应采购额1477万港元（190万美元），应付账款为0[237] - 截至2025年9月30日财年，供应商D采购占比14.87%，对应采购额1273万港元（164万美元），应付账款635万港元（82万美元）[237] 客户收入与应收账款历史对比（截至2024年9月30日财年） - 截至2024年9月30日财年，客户D收入占比28.52%，对应营收2501万港元，应收账款488万港元[236] 财务风险敞口与管理 - 公司面临与HIBOR和美元参考利率波动相关的利率风险，未使用衍生工具进行对冲[239] - 公司面临外币风险，未持有或发行任何用于对冲汇率波动的衍生工具，通过以相同货币进行购销交易来降低风险[240] 租赁会计处理 - 公司所有租赁均归类为经营租赁，且无期限等于或短于12个月的租赁[266] - 公司采用增量借款利率对租赁付款额进行折现以确定租赁负债的现值[265] 会计准则采纳与评估 - 公司已提前采纳ASU 2023-07，并应用于截至2025年9月30日止年度的合并财务报表[271] - 公司已提前采纳ASU 2023-09，并应用于截至2025年9月30日止年度的合并财务报表[272] - 公司已提前采纳ASU 2024-03，并应用于截至2025年9月30日止年度的合并财务报表[274] - 公司正在评估ASU 2025-05的影响，预计将导致披露增强[275] 运营的季节性特征 - 公司运营受季节性波动影响，圣诞节前后及秋冬季需求更高，销售额和周转量更大[277] 通货膨胀影响 - 截至2024年及2025年9月30日止年度，公司的财务业绩未受到通货膨胀的实质性影响[278] 关键会计估计 - 公司关键会计估计包括厂房设备使用寿命、长期资产减值、预计信用损失准备、长期服务金计提等[280]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2024年总收入为4000万美元，较2023年的6990万美元下降2990万美元，降幅43%[179] - 2024年毛利润为290万美元，占收入的7%，较2023年990万美元（占收入14%）下降[182] - 2024年净亏损3650万美元，每股亏损2.98美元，较2023年净亏损2540万美元（每股亏损2.34美元）扩大[185] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2024年运营费用增加520万美元至3840万美元，增幅16%，主要因商誉和无形资产减值增加500万美元[183] - 2024年非运营费用为100万美元，较2023年210万美元减少110万美元，部分被80万美元利息费用增加所抵消[184] 各条业务线表现 - 2024年设计建造收入减少2600万美元，服务收入减少310万美元，设备系统收入减少50万美元，其他收入减少40万美元[180] 现金流与流动性状况 - 截至2024年12月31日，营运资本为负2650万美元，较2023年负510万美元恶化2140万美元[186] - 截至2024年12月31日，现金为80万美元，较2023年110万美元减少30万美元[187] - 2024年运营活动所用净现金为280万美元，净亏损3650万美元部分被1130万美元商誉及无形资产减值等非现金项目抵消[190] 债务与融资状况 - 截至2024年12月31日，公司已动用440万美元的信贷额度，该额度最高1000万美元，年利率12%[188]

股息分配 - 公司宣布每股分配0.26美元，支付日为2026年2月20日[4] - 本次分配较去年同期每股5.95美元大幅下降[4] - 去年同期每股分配为5.95美元[4]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净利润为1.773亿美元，摊薄后每股收益为2.89美元；全年净利润为5.78亿美元，摊薄后每股收益为9.17美元[1][2] - 2025年第四季度净收入为1.77266亿美元，同比增长30.2%（2024年同期为1.36154亿美元）[50] - 2025年第四季度每股收益（基本和稀释后）为2.89美元，同比增长36.3%（2024年同期为2.12美元）[50] - 2025年第四季度净收入为1.77266亿美元，环比增长25.8%，同比增长30.2%[51] - 2025年第四季度每股收益为2.89美元，环比增长30.2%，同比增长36.3%[51] - 2025年第四季度归属于BOK Financial的净收入为1.77301亿美元[54] - 2025年第四季度归属于股东的净利润为1.77301亿美元，调整后净利润为1.52134亿美元[55] - 2025年第四季度每股收益为2.89美元，调整后每股收益为2.48美元[55] - 2025年第四季度拨备前净收入为2.28544亿美元[54] - 公司整体（商业+消费+财富）2025年第四季度税前净收入为2.218亿美元（各分部加总），其中商业银行业务贡献1.640亿美元，环比增长17.3%[68] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度总运营费用为3.611亿美元，环比减少870万美元，降幅2.4%[13] - 2025年第四季度利息支出为2.80537亿美元，同比下降14.0%（2024年同期为3.26079亿美元）[50] - 2025年第四季度效率比率为60.71%，环比改善595个基点，显示运营效率提升[52] - 2025年第四季度效率比率为60.71%，经调整后的效率比率为64.89%[54] - 2025年全年效率比为65.13%[55] 财务数据关键指标变化：净利息收入与净息差 - 第四季度净利息收入为3.453亿美元，环比增加760万美元；净息差为2.98%，环比扩大7个基点[1][5] - 第四季度核心净息差（非GAAP指标）为3.22%，环比上升6个基点[5] - 2025年第四季度净利息收入为3.45281亿美元，同比增长10.3%（2024年同期为3.13046亿美元）[50] - 2025年全年净利息收入为13.27344亿美元，同比增长9.6%（2024年为12.10758亿美元）[50] - 2025年第四季度净利息收入为3.45281亿美元，环比增长2.3%，同比增长10.3%[51] - 2025年第四季度净利息收入为3.45281亿美元[54] - 2025年第四季度净利息收入为3.45281亿美元，环比增长2.3%（从3.37646亿美元）[55] - 剔除交易活动后，2025年第四季度净利息收入为3.3207亿美元，对应净息差为3.22%[55] - 净息差（税后等值）在2025年第四季度为2.98%，环比上升7个基点，连续四个季度改善[65] - 贷款（扣除损失准备后）收益率在2025年第四季度为6.55%，较上一季度（6.78%）下降23个基点[65] - 计息存款总成本在2025年第四季度为2.91%，较上一季度（3.14%）下降23个基点[65] 财务数据关键指标变化：资产回报与资本回报 - 2025年第四季度平均资产回报率为1.36%，平均股东权益回报率为11.80%，均环比显著提升[52] - 2025年第四季度平均有形普通股权益回报率为14.42%，高于前一季度的11.46%[54] 财务数据关键指标变化：资本充足率与资本结构 - 有形普通股权益比率为9.46%，一级资本比率为12.90%，普通股一级资本比率为12.89%，总资本比率为14.77%[1] - 普通股一级资本充足率为12.89%，一级资本充足率为12.90%，总资本充足率为14.77%，杠杆率为9.86%[26] - 2025年第四季度普通股一级资本充足率为12.89%，环比下降71个基点，但仍保持强劲[52] - 2025年第四季度有形普通股权益比率为9.46%，低于前一季度的10.06%[54] 业务线表现：商业银行业务 - 商业银行业务第四季度税前净收入为1.64025亿美元，环比增加2420万美元；平均贷款增长2.49亿美元至205.3亿美元，平均存款增长3.25亿美元至184.9亿美元[40] - 商业银行业务2025年第四季度净利息收入为1.802亿美元，环比增长0.6%[68] - 商业银行业务2025年全年净利息收入为7.135亿美元，较2024年的8.151亿美元下降12.5%[68] - 商业银行业务2025年全年平均存款为179.629亿美元，较2024年增长7.2%[68] 业务线表现：消费银行业务 - 消费银行业务第四季度税前净收入为1505.4万美元；平均贷款增长8300万美元至25.2亿美元[41] - 消费银行业务2025年第四季度净利息收入为5716万美元，环比下降2.2%[68] - 消费银行业务2025年全年平均贷款为236.619亿美元，较2024年增长16.9%[68] 业务线表现：财富管理业务 - 财富管理业务第四季度税前净收入为4268.9万美元，环比增加610万美元；管理或托管的资产为1266.1亿美元，增加39亿美元[42] - 财富管理业务2025年第四季度手续费及佣金收入为1.161亿美元，环比增长4.1%[68] - 财富管理业务2025年全年净利息收入为1.770亿美元，较2024年的1.292亿美元大幅增长37.0%[68] - 财富管理业务受托资产（Fiduciary assets）截至2025年12月31日为770.067亿美元，较2024年同期增长13.3%[68] - 财富管理业务2025年全年管理或管理资产（AUM/AUA）为1266.147亿美元，较2024年增长10.5%[68] 业务线表现：抵押贷款业务 - 2025年第四季度抵押贷款生产收入为196.3万美元，较前一季度的237万美元下降17.2%[53] - 2025年第四季度抵押贷款生产总量为21.1582亿美元，较前一季度的23.3146亿美元下降9.3%[53] - 2025年第四季度已发放抵押贷款的实际利润率为1.10%，高于前一季度的0.96%[53] - 2025年第四季度抵押贷款服务收入为1705万美元，平均服务费率为0.31%[53] 贷款表现：总额与构成 - 期末贷款总额增长7.86亿美元至257亿美元，平均未偿还贷款余额为252亿美元，增加4.16亿美元[1] - 期末贷款总额为256.5亿美元，环比增加7.86亿美元，增幅3.2%；其中商业贷款总额增加7.68亿美元至152.8亿美元，增幅5.3%[16][17] - 商业贷款中，一般商业贷款增加2.36亿美元至44.8亿美元，服务行业贷款增加2.01亿美元至39.1亿美元，能源贷款增加2.01亿美元至28.8亿美元，医疗保健贷款增加1.30亿美元至40.1亿美元[16][17][18][19][20] - 商业房地产贷款余额减少8,060万美元至56.7亿美元，其中多户住宅贷款减少6,799万美元，工业设施贷款减少2,836万美元，零售设施贷款减少2,038万美元[16][21] - 个人贷款余额增加9,874万美元至47.0亿美元，其中住宅抵押贷款增加5,505万美元，个人贷款增加3,698万美元[16][22] - 2025年第四季度总贷款平均余额为252.42551亿美元，环比增长1.7%（2025年第三季度为248.26139亿美元）[49] - 2025年第四季度商业贷款平均余额为150.37471亿美元，环比增长3.8%（2025年第三季度为144.90145亿美元）[49] - 截至2025年12月31日，贷款总额为256.51462亿美元，较上季度（248.65194亿美元）增长3.2%[61] - 商业贷款总额为152.81067亿美元，其中能源贷款季度环比增长7.5%至28.82242亿美元[61] - 商业房地产贷款总额为56.72006亿美元，其中多户住宅贷款为24.3233亿美元[61] - 个人贷款总额为46.98389亿美元，其中住宅抵押贷款季度环比增长2.1%至27.31415亿美元[61] - 截至2025年12月31日，BOK金融公司管理的总贷款额为256.51亿美元，较2024年12月31日的241.15亿美元增长6.4%[62] - 公司商业贷款总额在2025年第四季度环比增长，从2025年9月30日的148.13亿美元增至2025年12月31日的155.19亿美元，增幅为4.8%[62] 存款表现：总额与构成 - 期末存款总额增长9.35亿美元至394亿美元，平均存款增加15亿美元至400亿美元，贷存比为65%[1] - 期末存款总额为394.4亿美元，环比增加9.35亿美元，增幅2.4%；其中计息交易账户增加8.67亿美元，活期存款增加1.75亿美元[23][24] - 平均存款总额为399.9亿美元，环比增加15.1亿美元，增幅3.9%；其中平均计息交易账户增加13.2亿美元[23][24] - 2025年第四季度总存款平均余额为399.87609亿美元，环比增长3.9%（2025年第三季度为384.81246亿美元）[49] - 公司总存款在2025年第四季度末为394.35亿美元，较上一季度（385.00亿美元）增长2.4%[64] 资产质量与信贷风险 - 第四季度净核销额为140万美元，年化后占平均贷款的0.02%；2025年全年净核销额为670万美元，占平均贷款的0.03%[1][2] - 不良资产总额为7,500万美元，占未偿还贷款和收回资产的0.29%[29] - 第四季度净核销额为140万美元，占年化平均贷款的0.02%[31] - 截至2025年12月31日，过去十二个月净核销额为670万美元，占平均贷款的0.03%[31] - 截至2025年12月31日，贷款损失和表外信用风险合并拨备为3.27亿美元，占未偿还贷款的1.28%，是不计美国政府机构担保的住宅抵押贷款的非应计贷款的497%[33] - 非应计贷款总额在2025年第四季度末为7436万美元，较上一季度（7239.4万美元）增长2.7%[66] - 贷款损失拨备率（拨备占期末贷款比例）在2025年第四季度末为1.08%，较上一季度（1.12%）下降4个基点[67] - 不良资产率（占期末贷款和收回资产比例）在2025年第四季度末为0.29%，较上一季度（0.30%）略有改善[67] - 年化净核销率（占平均贷款比例）在2025年第四季度为0.02%，较上一季度（0.06%）显著下降[67] - 商业非应计贷款中，医疗保健行业在2025年第四季度末为2349万美元，占总商业非应计贷款的65.1%[66] 投资组合表现 - 截至2025年12月31日，可供出售证券组合的公允价值为136亿美元，较上季度增加1.26亿美元，未实现净损失为1.33亿美元[35] - 截至2025年12月31日，交易证券组合总额为54亿美元，较上季度的43亿美元增加[36] 各地区表现：贷款市场分布 - 得克萨斯州是最大的贷款市场，2025年末总贷款达105.07亿美元，占公司总贷款的41.0%[62] - 亚利桑那州商业房地产贷款增长显著，从2024年末的10.98亿美元增至2025年末的13.33亿美元，增幅为21.4%[62] - 科罗拉多州总贷款在2025年第四季度环比基本持平，为29.29亿美元，但较2025年第二季度的峰值31.94亿美元下降8.3%[62] - 堪萨斯/密苏里地区总贷款在2025年第四季度环比下降3.4%，至9.96亿美元[62] 各地区表现：存款市场分布 - 俄克拉荷马州的存款规模最大，2025年末总额为199.90亿美元，占已披露市场存款总额的52.5%[63] - 俄克拉荷马州计息存款在2025年末达到164.97亿美元，其中交易账户存款为137.33亿美元，占83.2%[63] - 新墨西哥州总存款在2025年末为24.37亿美元，较2024年末的24.02亿美元略有增长1.5%[63] - 得克萨斯州总存款在2025年末为96.65亿美元，较2024年末的92.23亿美元增长4.8%[63] - 阿肯色州存款在2025年第四季度末大幅增长至28.62亿美元，主要因交易账户从6417.4万美元激增至2.37亿美元[64] 其他营业收入与费用佣金收入 - 第四季度费用和佣金收入为2.149亿美元，环比增加1040万美元，主要由交易收入、信托和资产管理收入以及交易卡收入增长带动[1][9] - 第四季度其他营业总收入为2.4428亿美元，其中其他净收益为2808万美元，包含出售商业银行投资的2350万美元税前收益[9][12] - 2025年第四季度信托和资产管理收入为6834.7万美元，同比增长12.8%（2024年同期为6059.5万美元）[50] - 2025年第四季度总其他营业收入为2.44282亿美元，环比增长15.9%，其中其他净收益为2807.8万美元，环比大幅增长239.7%[51] 平均生息资产与计息负债 - 第四季度平均生息资产增加1.613亿美元至465.906亿美元；平均计息存款增加13.921亿美元至319.785亿美元[5] - 2025年第四季度总生息资产平均余额为465.9061亿美元，环比基本持平（2025年第三季度为464.2924亿美元）[49] 股东回报与公司行动 - 公司第四季度以每股平均107.99美元的价格回购了2,617,414股普通股[26][28] - 2025年第四季度公司回购了2,617,414股普通股，金额为2.82645亿美元，平均价格为每股107.99美元[52] 账面价值与资产规模 - 截至2025年第四季度末，每股账面价值为97.63美元，每股有形账面价值为79.83美元，均环比增长[52] - 公司总资产为522.4亿美元，总存款为394.4亿美元[47] - 公司股东权益为59.2亿美元，累计其他综合亏损为1.6617亿美元[47] 管理层讨论和指引（非GAAP指标与调整） - 公司使用调整后净利润等非GAAP指标以增强期间可比性，并剔除非核心项目影响[60]

贷款组合规模与构成 - 截至2025年12月31日，贷款总额为210.3708亿美元，其中单户住宅贷款占比最高，达78.23718亿美元（37.2%）[4] - 截至2025年12月31日，净贷款组合为198.48156亿美元，单户住宅净贷款占比38.7%，达76.74094亿美元[4] - 截至2025年12月25日，公司贷款总额为200.48亿美元，较同年6月25日的204.76亿美元下降约2.1%[6] - 贷款组合平均余额呈下降趋势，从2025年6月30日的205.928亿美元降至12月31日的199.1935亿美元[15] 贷款业务活动 - 2025年第四季度新增贷款发放与垫款总额为10.93142亿美元，其中商业与工业贷款占比最高，达5.02134亿美元[2] - 2025年第四季度贷款偿还与付清总额为10.22407亿美元，其中商业与工业贷款偿还额为3.71788亿美元[2] - 2025年第四季度，公司购买了992.6万美元的贷款[2] - 2025年第四季度，来自收购贷款的净折扣摊销为610.1万美元[2] 贷款组合结构变化 - 商业与工业贷款在净贷款组合中的占比从2025年6月的11.0%增长至2025年12月的12.4%[4] 贷款定价与利率 - 2025年第四季度新增贷款的加权平均利率为5.99%，较第三季度的6.87%有所下降[2] - 截至2025年12月31日，约71.95026亿美元（35.9%）的贷款将在3个月内到期或重新定价，加权平均利率为6.67%[4] 资产质量与信用风险 - 贷款损失准备金总额在2025年12月31日为2.21039亿美元，占贷款总额的1.05%[2] - 非应计贷款总额从2025年6月25日的8269.6万美元增至12月25日的1.9135亿美元，占总贷款比例从0.41%上升至0.96%[6] - 非经营性资产总额从2025年6月25日的9716万美元增至12月25日的2.034亿美元，占总资产比例从0.36%上升至0.75%[6] - 2025年第四季度净核销额为368.1万美元，占贷款总额的0.07%，其中商业与工业贷款核销419.1万美元，占比0.66%[6] - 总拖欠贷款金额（30+60+90天）从2025年6月30日的2.76亿美元大幅上升至12月31日的3.44亿美元[17] - 按金额计算的总体拖欠率从2025年6月30日的0.26%急剧上升至12月31日的1.07%[17] - 商业房地产贷款拖欠金额从2025年6月30日的474.3万美元大幅增加至12月31日的666.31万美元[17] - 商业及工业贷款拖欠金额从2025年6月30日的83.5万美元急剧增加至12月31日的607.99万美元[17] - 多户住宅贷款拖欠金额从2025年6月30日的96.05万美元增加至12月31日的376.09万美元[17] 存款表现 - 截至2025年12月31日，公司存款总额为214.17亿美元，其中华盛顿州存款占比最高，为84.79亿美元，占总额的39.6%[10] - 存款构成中，定期存款占比从2025年6月的44.0%下降至12月的39.8%，而计息支票存款占比从22.0%上升至24.2%[10] - 未保险且无抵押的存款余额在2025年12月达到56.07亿美元，占总存款的26.2%，较6月的23.8%有所上升[10] - 截至2025年12月，三个月内到期的定期存款规模为24.27亿美元，加权平均利率为3.77%[10] 借款与融资 - 公司借款总额在2025年12月为24.88亿美元，其中三个月内到期的借款为8.00亿美元，利率为3.70%[10] 净利息收入与息差 - 净利息收入连续三个季度增长，从2025年第二季度的1.6799亿美元增至第三季度的1.6991亿美元，并在第四季度达到1.7111亿美元[15] - 净息差在2025年第二、三、四季度分别为2.69%、2.71%和2.70%，整体保持稳定[15] 生息资产与投资 - 公司总生息资产平均余额从2025年6月30日的250.918亿美元微降至9月30日的248.359亿美元，随后在12月31日回升至251.165亿美元[15] - 截至2025年12月25日，可供出售证券投资增至41.42亿美元，其中机构MBS为32.36亿美元[8] - 抵押贷款支持证券平均余额显著增长，从2025年6月30日的27.0879亿美元增至12月31日的36.4959亿美元[15] - 2025年第四季度MBS还款额为1.1728亿美元，MBS净溢价摊销为327.6万美元[8] 效率与资本管理 - 2025年第四季度效率比率为55.25%，较第三季度的56.82%有所改善[8] - 截至2025年12月25日，公司已发行普通股76,448,351股，当季回购1,950,013股，平均回购价格为29.75美元[8] - 截至2025年12月25日，有形普通股股东权益为22.86亿美元，每股有形账面价值为29.91美元[8] 资产与负债结构 - 截至2025年12月31日，公司总资产为256.90亿美元，其中贷款资产为200.48亿美元，占总资产的78%[13] - 在资产与负债的期限结构上，未来12个月内，有44%的资产和93%的负债将到期或重新定价[13] - 截至2025年12月，公司持有的现金及现金等价物为7.35亿美元[13] 利率风险 - 利率风险分析显示，在利率上升100个基点的情况下，截至2025年12月，净利息收入预计下降0.2%[13] 收购相关会计处理 - 2025年第四季度，收购的存款和借款的净溢价摊销费用为116.2万美元[11] 人力资源 - 截至2025年12月25日，员工总数为1,980人，较同年6月25日的2,004人略有减少[8]

公司治理与信息披露 - 公司将于2026年1月16日东部时间上午10点举办虚拟投资者日活动[5] - 所提供信息未经审计且为初步数据，不构成完整的财务状况说明[6] - 所提供信息不被视为已根据《证券交易法》第18条“提交”[7] - 报告包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述[8] - 本报告由首席执行官Eric A. Brock签署[13] - 报告日期为2026年1月16日[12] 未来财务业绩与目标 - 公司将公布2025年初步精选财务业绩[5] - 公司将公布2026年营收目标[5] 公司基本信息 - 公司普通股在纳斯达克股票市场上市，交易代码为ONDS[3] - 公司注册地为内华达州，总部位于佛罗里达州西棕榈滩[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年收入为19.24亿港元，同比增长5.6%（较2024财年18.22亿港元）[48] - 公司截至2025年9月30日财年收入为1.924亿港元（2470万美元），2024财年为1.822亿港元，2023财年为1.637亿港元[176] - 2025财年毛利润为3.07亿港元，同比大幅下降35.4%（较2024财年4.76亿港元），毛利率从26.1%降至16.0%[48] - 2025财年净亏损为1.85亿港元，而2023和2024财年分别为净利润0.98亿港元和1.07亿港元[48] - 公司截至2025年9月30日财年净亏损1850万港元（240万美元），而2024财年净利润1070万港元，2023财年净利润980万港元[176] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年销售、一般及行政费用激增至4.87亿港元，同比增长35.2%（较2024财年3.60亿港元）[48] - 2025财年销售成本为5020万港元（约合640万美元），占总销售成本的31.0%[108] - 2023至2025财年，销售成本分别为2970万港元、3370万港元和5020万港元[108] - 公司销售成本在截至2023年、2024年及2025年9月30日止财政年度分别为2970万港元、3370万港元及5020万港元（640万美元），分别占总销售成本的约25.7%、25.0%及31.0%[133] - 公司分包成本在截至2023年、2024年及2025年9月30日止财政年度分别为3200万港元、3540万港元及3740万港元（480万美元），分别占总销售成本的27.7%、26.3%及23.1%[117] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.54亿港元，较2024年同期的5.23亿港元大幅减少51.6%[48] - 2025财年经营活动所用现金净额为1.55亿港元，而2024财年为经营活动提供现金净额1.41亿港元[49] - 截至2025年9月30日，集团现金及受限现金总额为3520万港元（450万美元），其中3040万港元（390万美元）为无保险覆盖存款[168] - 2025财年存货为2.58亿港元，较2024年同期的4.76亿港元大幅减少45.9%[48] - 2025财年合同资产净额激增至1.73亿港元，较2024年同期的0.64亿港元增长169.1%[48] 业务线表现：服务收入构成 - 截至2025财年末，公司拥有346名回头客，占客户总数的80.7%[99] - 回头客贡献了安全相关工程服务收入的84.2%，以及安保和安检服务收入的91.5%[99] - 安全相关工程服务收入中，70.5%来自报价，29.5%来自投标[103] - 安保服务收入中，19.2%来自报价，80.8%来自投标[103] - 2023财年、2024财年及2025财年，公司职业培训收入分别为400万港元、370万港元及370万港元（合50万美元），分别占总收入的2.5%、2.0%及1.9%[151] 业务线表现：客户与项目来源 - 公司收入主要来自私营部门项目，截至2023年、2024年及2025年9月30日止财政年度，私营部门项目收入占比分别为82.3%、86.2%和81.8%[184] - 公司收入中公共部门项目占比较小，截至2023年、2024年及2025年9月30日止财政年度，占比分别为17.7%、13.8%和18.2%[184] - 公司是超过13个香港政府部门认可的供应商及/或承包商名单上的企业[113] 运营与人力资源 - 公司提供安保及安检服务的全职员工流失率在截至2023年、2024年及2025年9月30日止财政年度分别为61.3%、79.3%及37.5%[120] - 公司业务依赖关键人员，包括董事Chan Ming Dave、Kong Wing Fai、Koo Lon Tien等[146] - 公司于2019年7月收购Fortune Jet后，才开始提供安保护卫、安检及相关职业培训服务，该业务运营历史较短[137] 供应商与采购 - 截至2025年9月30日，公司最大供应商占其总采购额约20.2%，且单一供应商占其贸易及票据应付款项的32.3%[130] - 截至2024年9月30日，两家供应商分别占公司贸易及票据应付款项的23.1%和14.9%[130] - 截至2023年9月30日，三家供应商分别占公司贸易及票据应付款项的18.3%、10.6%和10.4%[130] - 公司最大供应商在截至2023年及2024年9月30日止财政年度分别占总采购额的约15.0%和15.5%[130] - 公司业务高度依赖威胁检测系统的供应，这是其提供的主要安全系统[130] 公司治理与股权结构 - 公司董事和高管目前合计拥有已发行普通股总投票权的98.9%[59] - 公司采用不同投票权的双重股权结构，可能对普通股的价值和流动性产生不利影响[59] - 公司董事及高级管理人员目前合计拥有已发行普通股总投票权的98.9%[192] - 公司采用双重股权结构，B类普通股每股拥有50票投票权，A类普通股每股拥有1票投票权[198] - 公司董事长兼执行董事陈明达通过持有全部B类普通股及部分A类普通股，拥有公司总投票权的98.8%[199] - 公司作为纳斯达克规则下的“受控公司”，其董事及高级管理人员拥有超过50%的投票权，可能豁免部分公司治理要求[190] - 公司内部人士持有已发行普通股约62.2%，对应约911,680股[207] - 公司董事长兼首席执行官持有901,680股B类普通股和10,000股A类普通股[207] - 公司内部人士持有大量上市证券，可能触发纳斯达克更严格的持续上市标准[200] - 公司公共流通股规模较小，可能导致股价出现与基本面无关的极端波动[201] - 公司采纳了2024年股权激励计划，根据该计划可发行的普通股上限为500,000股A类普通股[185] 公司架构与注册地 - 公司注册于开曼群岛，作为控股公司无实质性运营[35] - 公司总部位于香港，运营主要通过香港的间接全资子公司进行[38] - 公司结构不包含可变利益实体，且无意建立此类结构[37] - 公司间接持有Shine Union Macao的50.0%股权[36] - 公司注册于开曼群岛，可能遵循与纳斯达克不同的公司治理准则，这可能为股东提供较少保护[193] - 公司股东可能难以通过美国法院维护权益，因公司受开曼群岛法律管辖[209][212] 股息政策 - 公司截至2025年9月30日、2024年9月30日及2023年9月30日的财年未宣派任何股息[40] - 公司目前无股息政策，未来派息由董事会酌情决定[39] - 公司目前不计划在可预见的未来支付任何现金股息[195] - 根据香港法律及现行惯例，公司支付股息无需在香港缴税[40] 财务风险与内部控制 - 公司面临应收账款回收风险，若实际可收回金额低于预期或需额外计提拨备，可能对财务状况产生重大不利影响[152] - 2023财年，公司计提信用减值损失拨备860万港元；2024财年，公司转回信用减值损失拨备320万港元；2025财年，公司计提信用减值损失拨备240万港元（合30万美元）[152] - 公司在截至2025年9月30日的财年合并财务报表编制中，发现财务报告内部控制存在重大缺陷[221] - 已识别的重大缺陷包括：缺乏熟悉美国GAAP和SEC报告要求的会计人员与资源，缺乏正式会计政策手册，缺乏正式风险评估流程和内部控制框架，以及缺乏IT一般控制（如逻辑访问安全、ERP系统变更管理和网络安全）[221] - 公司可能无法及时完成对内部控制的评估测试和所需的整改[224] 融资与流动性 - 公司无未偿还银行借款，未来业务扩张可能需要额外融资[173][176] - 公司可能需要额外现金资源，并可能出售更多普通股或其他股权证券或产生债务，这将导致对SU Group股东的进一步稀释或增加偿债义务[226] - 为维持纳斯达克上市，公司必须维持最低股东权益（通常为250万美元）和最低证券持有人数量（通常为300名公众持有人）[228] - 公司大部分现金以港元持有，其开曼群岛控股公司依赖香港运营子公司的盈利和现金流[78] - 目前香港子公司向海外股东支付股息或资金转移无限制，但未来可能受中国法律适用影响[78] 法律与监管风险（中国及香港） - 公司主要在香港运营，在中国大陆无实质性业务，不提供安保相关服务或培训，也不受中国大陆监管机构监管[62] - 公司业务目前不受中国大陆法律监管，因未在中国大陆提供安防工程、安保及培训服务或处理客户数据[79] - 根据《基本法》，中国国家法律除非列入附件三否则不直接适用于香港，数据保护、网络安全及反垄断相关法律未列入[80] - 公司已确定其不满足《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第十五条规定的需向中国证监会备案的明确条件[65] - 公司已确定其不受中国网信办网络安全审查，因业务不涉及大量中国大陆个人信息且处理数据不涉及国家安全[65] - 公司已确定其不受中国反垄断机构并购审查，因其收入水平及目前未计划收购在中国收入超过4亿元人民币的公司控制权[65] - 公司目前无需中国证监会批准即可在纳斯达克交易A类普通股及向境外投资者发行，但未来不保证此情况持续[64] - 公司未来在美上市可能需获得中国监管批准，存在不确定性及股价大幅下跌风险[92] - 数据处理者若拥有超100万用户个人信息并在国外上市，需申请网络安全审查[93] - 中国法律体系变化快速，法律法规解释和执行存在不确定性，可能对公司业务和A类普通股价值产生重大不利影响[62][67][70] - 中国政府近期加强对境外上市企业的监管，包括数据安全、反垄断及证券违法活动，若公司被调查或需遵守新规，可能耗费管理层时间与资金并影响运营[72] - 中国政府未来可能对公司香港业务施加更多监督和干预，可能显著限制或完全阻碍公司向投资者发行证券的能力，并导致证券价值大幅下跌或变得一文不值[63][66][73] - 公司业务可能受香港国安法影响，该法可能引发外国制裁并导致经济损害，但具体影响尚不确定[69] - 香港《个人资料(私隐)条例》及2021年修订条例已生效，公司认为其合规，因产品服务不要求用户提供个人信息且公司持有最少个人信息[74][76][77] 法律与监管风险（美国） - 若审计师连续三年无法接受PCAOB检查，公司A类普通股可能被禁止在美国交易所交易（依据《外国公司问责法》）[83] - 《加速外国公司问责法案》将触发交易禁令的连续非检查年数从三年缩短至两年[86] - 若未来审计师无法接受PCAOB完全检查，可能导致公司A类普通股退市[87] - 公司业务可能受中美监管变化影响，包括更严格的披露要求或更早的退市风险[89] - 公司审计师Marcum Asia不受美国公众公司会计监督委员会2021年12月16日相关认定的影响[45] - PCAOB于2022年12月15日宣布已获得对中国大陆和香港会计师事务所的完全检查权限[86] - 公司当前审计机构Marcum Asia为美国会计师事务所，定期接受PCAOB检查，未被列入2021年PCAOB无法检查名单[87] 税务事项 - 公司认为其中国境外实体均非中国税收居民企业，但该身份最终由税务机关认定[43] - 公司认为在截至2025年9月30日的纳税年度不是被动外国投资公司(PFIC)[204] - 公司A类普通股股价波动可能导致其被动资产比例超过50%，从而被认定为PFIC[204] 运营风险 - 公司业务存在固有安全风险，员工可能需在高处、湿滑表面、黑暗环境或拥挤活动中工作[143] - 公司可能面临因服务中的财产损失或人身伤害而引发的索赔，无论责任归属，均可能耗费大量成本并损害声誉[149][150] - 公司面临激烈的市场竞争和显著的下行定价压力，这可能降低其利润率[182] - 参与政府项目可能更易受公众关注，且与公共机构的纠纷可能持续时间更长，款项支付可能延迟[156] - 在某些公共部门项目中，客户可能扣留总合同价值的5%作为保留金[129] - 在2023财年、2024年及2025财年，公司未因项目延迟或未完成而承担损失或支付任何赔偿金[157] - 公司业务可能受到中美关系紧张及《香港自治法》相关制裁的负面影响[98] 其他财务与运营数据 - 公司2025财年录得净汇兑收益2万港元（3000美元），2024财年为30万港元，2023财年为50万港元[174] - 公司2025财年发生财务成本10万港元（2万美元），2024财年为20万港元，2023财年为10万港元[176] - 公司2025财年收到政府补助3万港元（4000美元），2024财年为10万港元，2023财年为60万港元[164] - 公司2023财年从就业支持计划获得补贴40万港元，2024及2025财年无此项补贴[164] - 公司保险费用持续增加，2025财年约为180万港元（20万美元），2024财年为190万港元，2023财年为120万港元[170] - 香港银行存款保险上限在2025年9月30日为每家机构80万港元，2024及2023年同期为50万港元[168] - 公司已实施内部现金管理政策，涵盖现金流预测、支付审批等流程[42] 公司历史与交易 - 公司于1998年通过子公司Shine Union在香港开始安全相关业务[230] - 公司于2021年3月11日根据开曼群岛法律注册成立SU Group[231] - 公司于2021年4月16日将SU Investment的全部股权从Chan Ming Dave先生转让给SU Group[231] - 公司于2021年4月29日与两位投资者签订认购协议，两位投资者各投资400万港元，分别获得公司2.5%的股权[232] - 交易完成后，公司股权结构为：Exceptional Engineering Limited持有95.0%，少数股东合计持有5.0%[232] 无形资产与知识产权 - 截至2025年9月30日，公司拥有4个在香港注册的商标[140] 报告与合规成本 - 公司作为开曼群岛注册的“新兴成长公司”，可豁免部分报告和审计要求[216][217] - 公司作为外国私人发行人，向SEC提交的报告信息不如美国国内发行人全面及时[218] - 公司上市导致法律、会计等合规成本显著增加，管理层时间被大量占用[219] - 公司资产主要位于香港，且5/6的董事及高管为中国籍/香港居民[94]