贷款业务结构与资金来源 - 截至2024年12月31日，公司3.8%的未偿还贷款由小赢微贷（VIE）通过自有资金发放，且82.8%的未偿还贷款余额无外部保险或担保[86] - 截至2024年12月31日，公司未偿还贷款的91.5%由外部金融机构合作伙伴承保[106] - 截至2024年12月31日，公司3.8%的未偿还贷款由自有资金提供，新的小额贷款公司暂行办法可能影响公司业务，无法保证能完全合规[142] 贷款逾期率变化 - 平台所有逾期31 - 60天的未偿还贷款的逾期率从2023年12月31日的1.57%降至2024年12月31日的1.17%[87] - 平台所有逾期31 - 60天的未偿还贷款的逾期率从2023年12月31日的1.57%降至2024年12月31日的1.17%[114] 业务线产品占比变化 - 2016年，小赢卡贷占公司总贷款促成金额的0.9%，2022年、2023年和2024年该比例分别为99.8%、100%和100%[87] 业务发展历程 - 公司于2014年8月开始向中国大陆个人投资者提供投资产品，2015年7月开展贷款促成业务[87] - 2016年12月公司推出小赢卡贷，产品组合自此发生变化[87] - 2021年5月公司获得深圳市地方金融监督管理局颁发的网络小额贷款牌照，并于7月开始用自有资金提供贷款开展线上小额贷款业务[87] - 2021年5月12日，深圳小赢（VIE）获得深圳市地方金融监督管理局的信函，批准其全资子公司小赢微贷（VIE）在中国大陆开展小额贷款业务[80][86] 监管政策法规 - 2021年12月31日发布《地方金融监督管理条例（征求意见稿）》，对地方金融组织的设立、变更等有规定，实施存在不确定性[83] - 2025年1月17日，国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》，小额贷款公司需在不超过两年的过渡期内完全合规[84] - 2021年8月，部分消费金融公司受监管窗口指导，个人贷款利率需控制在24%以内[90] - 2021年7月，央行征信管理部门对部分互联网融资平台提出信息披露要求[98] - 2021年9月27日央行颁布《征信业务管理办法》，2022年1月1日生效[99] - 2021年3月31日，央行发布公告明确贷款年利率计算方法[94] - 2020年5月8日，中国银保监会颁布《信用保险和保证保险业务监管办法》，2021年6月21日修订[109] - 2017年8月2日，国务院颁布《融资担保公司监督管理条例》，10月1日起生效[111] - 2017年12月发布的141号文和57号文收紧行业监管，导致行业借款人信用表现短期波动[120] - 2021年2月7日，国家市场监督管理总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南》，规范互联网平台反垄断行为[236] - 2021年8月20日，全国人大常委会颁布《中华人民共和国个人信息保护法》，2021年11月1日起生效[236] - 2021年6月10日，全国人大常委会颁布《中华人民共和国数据安全法》，2021年9月生效[236] - 修订后的《网络安全审查办法》于2022年2月15日生效，规定关键信息基础设施运营者等相关审查机制[236] - 2023年2月17日，中国证监会颁布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及五项配套指引，3月31日生效[232] - 2023年2月24日，多部门颁布《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》，3月31日生效[232] - 2019年1月1日生效的《电子商务法》对电商运营商提出系列要求，公司平台治理措施若不达标或致处罚、商户流失等[237] - 2019年3月15日中国颁布《外商投资法》，2020年1月1日生效，同时《外商投资法实施条例》也于同日生效[221] - 2024年9月6日发布、11月1日生效的负面清单规定，从事负面清单禁止领域的中国大陆内资企业海外上市需获相关主管部门同意，外国投资者不得参与经营管理，持股比例需符合相关规定[224] 融资担保业务情况 - 天津悦信于2023年获得融资担保牌照并开展融资担保业务，其业务对小赢微贷（VIE）线上小额贷款业务的影响尚不清楚[80] - 2023年，公司子公司天津悦心持融资担保牌照开展融资担保业务[90] - 2023年，公司中国大陆子公司天津悦新开展融资担保业务，与外部融资担保公司合作的新模式中，天津悦新承担20%的担保责任，外部公司承担80%[117] - 2024年，天津悦新引入与外部融资担保公司合作的新业务模式，需按约定向外部公司支付部分违约款项和未收取的担保费[117] - 深圳鑫唐（VIE）2022年未续签融资担保牌照，2023年第一季度结清剩余业务[107] 收费相关风险 - 公司服务收费可能受多种因素影响而下降，若被视为贷款利息，总和超36%部分无效[90][93] - 2024年公司提供或促成的贷款年化费率均未超36%[95] - 公司间接向借款人收费的方式可能被监管认为违规，面临处罚或需调整收费方式，影响业务和财务状况[140] 平台促成贷款金额 - 2022 - 2024年公司平台促成贷款金额分别为736.55亿元、1055.57亿元和1048.89亿元[102] 借款人获取渠道 - 2023年和2024年，小赢卡贷约80.4%和79.8%的活跃借款人通过渠道合作伙伴获取[103] - 截至2024年12月31日，公司与58个合作伙伴合作获取借款人[103] 违规处罚风险 - 未经批准经营融资担保业务的实体可能面临50万至100万元人民币的罚款等处罚[111] - 公司若未能获得或维持业务所需的增值电信业务许可证，可能面临责令改正、警告、罚款、没收违法所得等处罚[123] - 违反《中华人民共和国网络安全法》，公司面临1万至100万元人民币罚款，管理人员面临5000至100万元人民币罚款[163] 业务运营风险 - 消费金融和增值电信业务监管环境不断变化，公司无法排除被要求获取ICP、ODPTP等增值电信业务许可证或面临新监管要求的可能性[127] - 公司在线商城可能需获取ODPTP许可证，若无法及时获取或维持相关许可证，业务将受重大不利影响[128][129] - 因VIE股东国籍变更，公司需重新申请ICP许可证，无法保证能及时完成该程序或完全遵守相关法律法规[130] - 若产品和服务未获足够市场认可，公司财务状况、经营成果和竞争地位将受重大不利影响[131][132] - 市场利率上升可能降低公司促成贷款的数量和增加借款人资金成本，若无法有效管理利率风险，业务将受影响[133] - 公司声誉受损或合作方负面宣传会对业务和经营成果产生重大不利影响[134][135][136] - 公司有核实借款人信息和检测欺诈的义务，若未履行可能承担责任，影响经营成果和财务状况[139] - 截至2024年12月31日，大部分交易通过公司移动应用完成[147] - 公司催收能力受损或收款不当，业务和经营业绩可能受重大不利影响[146] - 公司无法提供高质量用户体验，声誉和业务可能受重大不利影响[147] - 公司无法管理好流动性和现金流，财务状况和经营业绩可能受重大不利影响[150] - 公司可能需额外资本实现业务目标，但融资可能无法按可接受条款获得[151] - 信贷市场波动可能影响公司获得债务融资的能力[152] - 公司营销努力对业绩和未来增长至关重要，若无法有效推广和维护品牌，业务和财务结果可能受损[153] - 公司IT系统出现未检测到的错误或重大中断，可能导致无法提供产品和服务，损失借款人[155] - 公司员工和合作伙伴的不当行为、错误和功能故障，可能损害公司业务和声誉[158] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，若被认定侵权，可能承担侵权责任、被禁止使用相关知识产权、产生许可费用或被迫自行开发替代方案[172][173] - 公司难以有效保护和执行知识产权，防止知识产权被擅自使用困难且成本高，诉诸诉讼可能导致大量诉讼成本和资源转移[171] - 公司可能无法及时或经济高效地为所有专有技术和类似知识产权申请专利，部分业务依赖其他方技术，可能无法合理获得或继续获得相关许可和技术[170] - 公司面临知识产权、消费者保护、隐私等多方面的诉讼和监管程序风险，随着业务发展，法律纠纷和问询数量及重要性增加[175] - 公司面临法律诉讼风险，诉讼可能对声誉、业务和经营业绩产生重大不利影响[176][177] - 公司需遵守反洗钱和反恐融资法律法规，交易价值达到或超过5万元人民币或1万美元的现金收支需在5个工作日内报告[178] - 截至2024年12月31日，公司未因洗钱或恐怖主义融资活动遭受罚款或声誉损害，但相关政策和程序可能无法完全防止此类活动[180] - 公司可能进行战略投资、收购或国际扩张，这些交易可能对财务状况和经营业绩产生重大影响[182] - 公司业务依赖高级管理层和关键技术开发人员，若人员流失可能严重扰乱业务[185] - 劳动力成本上升可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[190] - 公司没有业务保险，未投保的业务中断可能导致重大成本和资源转移[191] - 全球地缘政治紧张、经济衰退和借款人信用状况恶化可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[193] - 中国经济增长放缓和地缘政治不确定性可能影响公司整体财务表现和美国存托股票价格[195] - 美国《对外投资规则》于2025年1月生效，限制美国个人对与中国有特定关联且从事特定“涵盖活动”的公司进行直接和间接投资[196] - 公司产品和服务依赖移动操作系统和应用商店，若出现问题可能影响业务和财务状况[197][198] 财务报告内部控制 - 2024年公司通过实施针对性美国公认会计原则培训和加强财务报表审核流程，解决了财务报告内部控制重大缺陷问题，截至2024年12月31日，财务报告内部控制有效[167] - 若未来无法保持有效的财务报告内部控制，公司可能出现财务报表重大错报、无法履行报告义务，导致投资者失去信心、限制进入资本市场、损害经营业绩等[168] 股份支付与股权奖励 - 2024年公司因股份激励计划产生股份支付费用4020万元人民币（550万美元），未行使期权和其他股权奖励可购买17378784股普通股[189] 公司股权结构 - 截至2025年3月31日，首席执行官岳（贾斯汀）·唐持有全部已发行的B类普通股，占公司总已发行股本的42.91%和总投票权的93.14%，能控制或显著影响重要公司事务[215] VIE相关情况 - 公司通过VIE协议控制中国大陆运营实体，大量收入来自这些VIE[202] - 公司主要收入来自合并可变利益实体（VIE），但VIE协议可能不如直接所有权有效，且其有效性未在中国大陆司法管辖区得到检验[211] - 公司依赖VIE股东履行合同义务，但股东个人利益可能与公司整体利益不同，且可能违反或拒绝续签现有合同安排[213] - 公司控制和获得VIE业务运营经济利益需满足美国公认会计原则下合并VIE的条件[210] - 若公司的公司结构和合同安排被认定违法，可能面临吊销执照、罚款等多种处罚[206][208] - 公司依靠与VIE及其股东的合同安排运营业务，若不符合中国大陆法规，ADS价值可能下降或变得一文不值[209] - 中国大陆税务机关可能审查公司与VIE相关的合同安排，若认定不符合独立交易原则，可能进行转让定价调整，增加VIE的税务负担[226] - 《外商投资法》为现有外商投资企业提供五年过渡期维持结构和公司治理，期满后公司部分中国大陆实体可能需调整[225] 印章使用风险 - 公司主要有企业章、合同章和财务章三种印章，使用需经相关部门批准，但仍存在员工滥用或疏忽的风险[219][220] 海外上市相关规定 - 若发行人最近财年经审计合并财务报表中50%或以上的营业收入、总利润、总资产或净资产来自中国大陆境内公司，且主要业务活动在中国大陆开展等，其海外证券发行和上市将被视为中国大陆境内公司间接海外发行[232] - 公司于2018年9月19日上市，属于《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》规定的存量发行人，目前无再融资或需向中国证监会备案的计划[232] - 持有超过100万用户个人信息并寻求境外上市的在线平台运营商需进行网络安全审查[236] 内地法规对公司影响 - 外国投资者在从事增值电信业务的中国大陆公司中股权不得超过50%（电子商务等部分业务除外）[203] - 2022年5月1日生效的国务院决定删除了主要外国投资者需具备增值电信业务运营经验和良好记录的要求[203] - 公司需以外国投资电信企业身份重新申请ICP许可证，但无法保证能及时完成或完全符合相关法规[204] - 中国证监会《境外证券发行上市监管规则适用指引第2号》要求提交的文件需明确发行人业务等相关情况[205] - 中国大陆政府对公司业务有重大监督和干预权，其政策变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[232] - 现有及未来互联网相关法律法规的颁布时间、解释和实施存在不确定性，公司业务运营可能无法完全合规，或被责令终止业务并受处罚[238] - 公司在开曼群岛注册，主要运营和资产在中国内地，股东送达法律程序、执行外国判决或提起诉讼可能困难[239] - 中国内地居民投资离岸公司的法规可能使公司内地受益所有人或子公司承担责任或受处罚，限制注资、增资或分配利润能力[242] - 离岸控股公司向内地实体贷款和直接投资受法规限制，公司可能无法及时完成政府登记或获得批准，影响资金支持能力[244][247] - 违反外汇管理规定（如Circular 19和Circular 16）可能导致行政处罚，限制公司向内地子公司转移外汇能力[245] - 员工股份激励计划若未遵守内地法规，参与者或公司可能面临罚款和制裁，限制支付、注资和分配股息能力[248] - 公司员工行使股票期权或获受限股需缴纳内地个人所得税，公司子公司有申报和代扣义务，违规将面临制裁[249] - 公司主要依赖子公司股息和股权分配满足离岸现金和融资需求，但子公司债务工具、内地法规等可能限制其分配能力[250] - 内地子公司每年需至少提取10%净利润作为法定储备，累计达注册资本50%为止，限制向股东转移资产能力

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of event requiring this shell company report ________ For the transition period from ________ to ________ ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the f ...

FORM 20-F (Mark One) | ☐ | REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES | | --- | --- | | | EXCHANGE ACT OF 1934 | OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of event requiring this shell company report Commission file number: 001-40540 Atour L ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________________________ Form 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 or ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 or ...

102 Duffy Avenue, Hicksville, NY 11801 ● Phone: (516) 683-4420 ● flagstar.com FLAGSTAR FINANCIAL, INC. REPORTS FIRST QUARTER 2025 GAAP NET LOSS ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS OF $0.26 PER DILUTED SHARE AND NON-GAAP ADJUSTED NET LOSS ATTRIBUTABLE TO COMMON STOCKHOLDERS OF $0.23 PER DILUTED SHARE | | | First Quarter 2025 Summary | | --- | --- | --- | | | Asset Quality | Loans, Deposits, and Funding | | • | Total ACL of $1,215 million or 1.82% of total loans HFI | • Continue to reduce total CRE exposure | ...

| | | First Quarter 2025 Summary | | --- | --- | --- | | | Asset Quality | Loans, Deposits, and Funding | | • | Total ACL of $1,215 million or 1.82% of total loans HFI | • Continue to reduce total CRE exposure | | | compared to 1.83% in previous quarter | • Multi-family loans down $656 million or 2% | | • | Multi-family ACL coverage of 1.82% v. 1.87% in Q4'24 | • CRE loans down $326 million or 3% | | • | Multi-family with rent-regulated units equal to or greater | | | | than 50% ACL at 2.82% v. 2.89% in Q4' ...

Exhibit 99.1 Investor Relations News from Aon Aon Reports First Quarter 2025 Results DUBLIN - April 25, 2025 - Aon plc (NYSE: AON) today reported results for the three months ended March 31, 2025. | | | First Quarter 2025 | | | --- | --- | --- | --- | | | 2025 | 2024 | Change | | Total revenue | $4,729 | $4,070 | 16% | | Organic revenue growth (Non-GAAP) | | | 5% | | Operating income | $1,461 | $1,465 | —% | | Adjusted operating income (Non-GAAP) | $1,816 | $1,615 | 12% | | Operating margin | 30.9% | 36.0% ...

财务数据关键指标变化 - 一季度归属于普通股股东的净利润为2300万美元，摊薄后每股收益0.16美元；可分配收益为3300万美元，摊薄后每股0.24美元；宣布普通股股息为每股0.25美元，股息收益率为11.0%[7] - 2024年12月31日每股账面价值为12.34美元，扣除一般CECL拨备和折旧后为12.77美元；2025年3月31日每股账面价值为12.18美元，扣除后为12.66美元[10][12] - 2025年3月31日公司总资产为878419.3万美元，总负债为692358.5万美元，股东权益为186060.8万美元[46][47] - 2025年第一季度净利息收入为3948.5万美元，总净收入为6581.6万美元[48] - 2025年第一季度净收入为2599.1万美元，可供普通股股东分配的净收入为2292.3万美元[48] - 2025年第一季度基本每股普通股净收入为0.16美元，摊薄后每股普通股净收入为0.16美元[48] - 2025年第一季度宣布的普通股每股股息为0.25美元[48] - 2025年第一季度可分配收益为3323.5万美元，摊薄后每股可分配收益为0.24美元[49] - 2025年第一季度加权平均摊薄股份 - GAAP为138991818股，加权平均摊薄股份 - 可分配收益为141297044股[49] 贷款业务线数据关键指标变化 - 贷款组合总额为77亿美元，加权平均无杠杆综合收益率为7.9%；95%为第一抵押贷款，95%为浮动利率；加权平均风险评级为3.0；新贷款承诺6.5亿美元（其中4.6亿美元在成交时提供资金）；贷款还款和销售为9300万美元；总追加资金为7300万美元；季度末普通股权益账面价值为18亿美元[7] - 2025年一季度新贷款承诺中，100%为第一抵押贷款，加权平均无杠杆综合收益率为8.5%，贷款价值比为56%，承诺金额为6.5亿美元；贷款类型均为浮动利率高级贷款，分布在东南部、西部等地，用于再融资、建设融资等[17] - 贷款组合中95%为第一抵押贷款，账面价值77亿美元共48笔贷款，加权平均剩余完全展期期限为2.4年，加权平均风险评级为3.0，加权平均贷款价值比为57%；31%的投资组合于2022年后发起[19] - 办公贷款组合有10笔贷款，账面价值18亿美元，100%为第一抵押贷款，加权平均贷款价值比为50%，加权平均风险评级为2.9；最大承诺为7.12亿美元；贷款分布在美国和欧洲多个城市[24] - 第一抵押贷款组合摊销成本为73.19亿美元，未偿还承诺为9.89亿美元，加权平均期限为2.5年[28] - 次级贷款及其他贷款资产组合总计4.03亿美元，加权平均期限为0.6年；其他贷款资产总计4100万美元，加权平均期限为4.5年；投资组合总计77.63亿美元，加权平均期限为2.4年[29] - 2025年第二季度投资活动活跃，新增4笔贷款发放及前期承诺资金，共计9.94亿美元，年初至今资金发放超15亿美元[31] - 2025年第二季度发放的浮动利率高级贷款规模分别为1.54亿美元、2.5亿美元、1.55亿美元和1.5亿美元，贷款目的均为再融资，贷款价值比分别为未提及、58%、61%和未提及[32][33] 流动性与信贷额度数据关键指标变化 - 季度末总流动性为2.18亿美元，包括1.7亿美元现金和4800万美元有担保债务安排的可用杠杆；与摩根大通的有担保信贷额度增加5亿美元，总容量增至20亿美元，最终到期日延长3.5年至2030年3月；与德意志银行的有担保信贷额度最终到期日延长2年至2028年3月[7] - 完成两笔新的有担保信贷安排，总借款能力为6.9亿美元；承诺为四笔浮动利率第一抵押贷款提供7.09亿美元（其中6.84亿美元在成交时提供资金）[7] 房地产项目数据关键指标变化 - 111 West 57th Street项目一季度完成三笔单元销售，净销售收益约4500万美元；后续又完成两笔单元销售，年初至今净销售收益约1.03亿美元；第三方高级贷款全额偿还，公司夹层贷款升至资本结构的高级位置；已签订约9500万美元的五笔单元销售合同[15][16] - 布鲁克林多户住宅开发项目预计2025年二季度获得初始临时入住证书，三季度初开始入住；截至2025年3月31日，该项目资产为5.63亿美元，债务为2.73亿美元；华盛顿特区酒店资产为1.58亿美元，债务为7300万美元；亚特兰大酒店资产为7000万美元；房地产投资持有总额为7.91亿美元，债务为3.46亿美元[15] 资本结构数据关键指标变化 - 资本结构中，有10项有担保债务安排，涉及9个交易对手，加权平均可用预支率约70%，有担保债务安排总计52.3亿美元，占比60%，债务与股权比率为3.5倍[35] - 公司采取保守资本管理策略，公司债务到期情况包括与房地产相关债务3.48亿美元（占比4%）、高级票据和定期贷款等[35] 外汇风险相关数据关键指标变化 - 公司采取措施应对外汇风险，有担保债务安排以当地货币计价，外国贷款组合加权平均预支率为73%，通过远期外汇合约对外国贷款的净权益和净利息收入进行经济对冲[39] - 2025年第一季度，远期外汇合约的远期点影响导致实现损失20万美元[39] - 截至2025年3月31日，外国贷款资本栈中，英镑、欧元和瑞典克朗的净权益分别为6.68亿美元、3.24亿美元和4800万美元[40] - 外汇汇率季度环比变化，英镑为2%和 - 3%，欧元为 - 4%和0%，瑞典克朗为 - 10%和7%[38] 利率数据关键指标变化 - 2025年3月31日SOFR 1个月利率为4.34%，EURIBOR为2.33% [44] 资产构成数据关键指标变化 - 2025年3月31日现金及现金等价物为16642.4万美元，商业抵押贷款净额为728502.2万美元[46] 贷款到期金额数据关键指标变化 - 2025 - 2029及以后各年完全展期到期金额（净权益）分别为93400万美元、64500万美元、47100万美元、45800万美元、41000万美元[42]

公司整体财务关键指标变化 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司总资产分别为4502.56亿美元和4753.74亿美元[14] - 2024年和2025年第一季度，公司营收分别为805.39亿美元和902.34亿美元，同比增长12.04%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司净利润分别为236.62亿美元和345.40亿美元，同比增长45.97%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司基本每股净收益分别为1.91美元和2.84美元，同比增长48.69%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司综合收益分别为232.25亿美元和352.54亿美元，同比增长51.79%[19] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司现金及现金等价物分别为234.66亿美元和232.64亿美元[14] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司应收账款净额分别为523.40亿美元和510.00亿美元[14] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司总负债分别为1251.72亿美元和1301.07亿美元[14] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司股东权益分别为3250.84亿美元和3452.67亿美元[14] - 2024年和2025年第一季度净收入分别为23.662亿美元和34.54亿美元[22][25] - 2024年和2025年第一季度经营活动提供的净现金分别为28.848亿美元和36.15亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度投资活动使用的净现金分别为8.564亿美元和16.194亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度融资活动使用的净现金分别为19.714亿美元和20.201亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度总营收分别为805.39亿美元和902.34亿美元[35] - 2024年和2025年第一季度总运营收入分别为254.72亿美元和306.06亿美元[119] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，长期资产分别为1846.24亿美元和1987.84亿美元[120] - 2024年和2025年第一季度，公司营收分别为805.39亿美元和902.34亿美元，增长约12.04%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司净利润分别为236.62亿美元和345.40亿美元，增长约45.97%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司基本每股净收益分别为1.91美元和2.84美元，增长约48.69%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司综合收益分别为232.25亿美元和352.54亿美元，增长约51.79%[19] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司股东权益分别为325.084亿美元和345.267亿美元，增长约6.21%[14] - 2024年和2025年第一季度净收入分别为23.662亿美元和34.54亿美元[22][25] - 2024年和2025年第一季度经营活动提供的净现金分别为28.848亿美元和36.15亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度投资活动使用的净现金分别为8.564亿美元和16.194亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度融资活动使用的净现金分别为19.714亿美元和20.201亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度总营收分别为805.39亿美元和902.34亿美元[35] 市场营收情况 - 截至2025年3月31日，美国市场营收439.64亿美元，占比49%[35] 剩余履约义务与递延收入情况 - 截至2025年3月31日，公司有924亿美元的剩余履约义务，预计未来24个月确认约55%[36] - 截至2024年12月31日递延收入为60亿美元，2025年第一季度确认26亿美元，截至2025年3月31日为66亿美元[37] 投资相关情况 - 现金、现金等价物和可交易权益证券按公允价值计量，归类为公允价值层级的第1级和第2级[38][39] - 截至2024年12月31日，公司总投资公允价值为8.325亿美元，其中现金及现金等价物为2.3466亿美元，有价证券为7.2191亿美元[41] - 截至2025年3月31日，公司总投资公允价值为8.5383亿美元，其中现金及现金等价物为2.3264亿美元，有价证券为7.2064亿美元[42] - 2024年12月31日至2025年3月31日，总投资公允价值从8.325亿美元增长到8.5383亿美元，增幅约为2.56%[41][42] - 截至2024年12月31日，长期有价权益证券（受长期锁定限制）为2.66亿美元，计入其他非流动资产[41] - 截至2025年3月31日，长期有价权益证券（受长期锁定限制）为3.76亿美元，计入其他非流动资产[42] - 截至2025年3月31日，非上市权益证券账面价值为486亿美元[44] - 截至2025年3月31日的三个月内，250亿美元非上市权益证券按公允价值重新计量，主要归类于公允价值层级的第2级[44] - 2024年12月31日，公允价值变动计入其他综合收益的总投资调整后成本为6.2505亿美元，未实现收益为2250万美元，未实现损失为8210万美元[41] - 2025年3月31日，公允价值变动计入其他综合收益的总投资调整后成本为6.3282亿美元，未实现收益为5700万美元，未实现损失为4360万美元[42] - 截至2025年3月31日，可供出售的有价债务证券按到期日估算的公允价值总计6.7266亿美元，其中1年及以内到期的为0.5151亿美元，1 - 5年到期的为3.7361亿美元，5 - 10年到期的为1.1803亿美元，10年后到期的为1.2951亿美元[45] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，债务证券的未实现损失分别为0.0784亿美元和0.0412亿美元[45] - 2024年和2025年第一季度，债务证券的总收益（损失）分别为 - 0.0462亿美元和0.0202亿美元[45] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，权益证券的账面价值分别为4.061亿美元和5.3803亿美元[47] - 2024年和2025年第一季度，权益证券的总收益（损失）分别为0.2243亿美元和0.9758亿美元[48] - 2024年和2025年第一季度，出售权益证券的累计净收益分别为0.0429亿美元和0.0161亿美元[50] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，按权益法核算的权益证券账面价值均约为20亿美元[51] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，可转换票据投资分别为29亿美元和4.23亿美元，2025年第一季度将30亿美元可转换票据转换为权益证券，获得转换收益4.16亿美元[52] 衍生工具相关情况 - 公司使用衍生工具管理外汇、利率、商品价格和信用等风险，主要风险为外汇风险[53] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，未到期衍生工具的总名义金额中，外汇合约现金流套期分别为2.0315亿美元和2.0624亿美元，公允价值套期分别为0.1562亿美元和0亿美元，净投资套期分别为0.6986亿美元和0.6695亿美元[62] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，未到期衍生工具的公允价值总计资产分别为1.728亿美元和0.698亿美元，负债分别为0.612亿美元和0.489亿美元[62] - 2024年和2025年第一季度，现金流套期和净投资套期关系中衍生工具在其他综合收益（OCI）的收益（损失）总计分别为0.295亿美元和 - 0.606亿美元[62] - 2024年和2025年第一季度，合并损益表中衍生工具的总收益（损失）分别为0.072亿美元和0.26亿美元[63] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，受主净额结算安排约束的衍生工具资产净额分别为0.0491亿美元和0.0155亿美元，负债净额分别为0.0087亿美元和0.0185亿美元[65][66] 租赁相关情况 - 2024年和2025年第一季度，租赁总成本分别为12.37亿美元和12.61亿美元[67] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为7.8年和7.9年，融资租赁分别为10.4年和10.2年[67] 可变利益实体相关情况 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，仅可用于结算特定合并可变利益实体（VIE）债务的资产分别为87亿美元和78亿美元，债权人仅可向VIE追偿的负债分别为23亿美元和20亿美元[70] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司对未合并VIE投资的未来资金承诺均为15亿美元[73] 债务相关情况 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司商业票据未偿还金额分别为23亿美元和25亿美元，加权平均实际利率均为4.4%[74] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司长期债务总额分别为108.83亿美元和108.86亿美元[77] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司未偿还票据的总估计公允价值分别约为90亿美元和91亿美元[78] - 截至2025年3月31日，公司有100亿美元的循环信贷安排，其中40亿美元于2025年4月到期，60亿美元于2028年4月到期；2025年4月，公司签订了新的40亿美元循环信贷安排，到期日为2026年4月，并终止了原60亿美元循环信贷安排，签订了新的60亿美元循环信贷安排，到期日为2030年4月[79] 其他资产与负债情况 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司应收账款的信用损失备抵分别为8.79亿美元和9.15亿美元[80] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司物业和设备净值分别为1710.36亿美元和1850.62亿美元[81] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司应计费用和其他流动负债分别为51.228亿美元和58.3亿美元[82] 公司收购情况 - 2025年3月，公司达成最终协议，以320亿美元全现金收购云安全平台Wiz，预计2026年完成交易[86] 商誉与内容许可承诺情况 - 截至2025年3月31日，公司商誉账面价值为321.73亿美元[87] - 截至2025年3月31日，公司内容许可协议的未来固定或最低保证承诺为86亿美元[88] 反垄断案相关情况 - 2024年公司为购物搜索反垄断案支付30亿美元罚款[95] - 2018年公司为安卓反垄断案确认51亿美元费用，2022年减少2.17亿美元[95] - 2019年公司为AdSense for Search反垄断案确认17亿美元费用，2024年9月该罚款被撤销[96] 股票相关情况 - 截至2025年3月31日的三个月内，公司回购了价值153亿美元的A类和C类股票[107] - 2024年4月董事会授权公司最多回购700亿美元A类和C类股票，截至2025年3月31日，还有295亿美元额度可用[108] - 2025年4月董事会授权公司额外最多回购700亿美元A类和C类股票[108] - 截至2025年3月31日的三个月内，A类、B类和C类股票现金股息分别为12亿美元、1.71亿美元和11亿美元[109] - 2025年4月董事会宣布季度现金股息为0.21美元，较上一季度增长5% [109] - 2024年和2025年第一季度基本每股净收益，A、B、C类股及合并后分别为1.91美元和2.84美元[111] - 2024年和2025年第一季度摊薄每股净收益，A、B、C类股及合并后分别为1.89美元和2.81美元[111] 薪酬与税收相关情况 - 2024年和2025年第一季度总基于股票的薪酬费用分别为53亿美元和55亿美元[113] - 截至2025年3月31日，未归属受限股票单位有3.84亿股，未确认薪酬成本为525亿美元，预计在2.9年加权平均期内确认[114] - 2024年和2025年第一季度所得税拨备前收入分别为283.15亿美元和417.89亿美元，有效税率分别为16.4%和17.3%[115

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司总资产分别为4502.56亿美元和4753.74亿美元[14] - 2024年和2025年第一季度，公司营收分别为805.39亿美元和902.34亿美元，同比增长12.04%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司净利润分别为236.62亿美元和345.40亿美元，同比增长45.97%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司基本每股净收益分别为1.91美元和2.84美元，同比增长48.69%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司摊薄每股净收益分别为1.89美元和2.81美元，同比增长48.68%[16] - 2024年和2025年第一季度，公司综合收益分别为232.25亿美元和352.54亿美元，同比增长51.88%[19] - 截至2024年3月31日和2025年3月31日，股东总权益分别为29.2844亿美元和34.5267亿美元[22] - 2024年和2025年第一季度净收入分别为236.62亿美元和345.4亿美元[22][25] - 2024年和2025年第一季度经营活动提供的净现金分别为288.48亿美元和361.5亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度投资活动使用的净现金分别为85.64亿美元和161.94亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度融资活动使用的净现金分别为197.14亿美元和202.01亿美元[25] - 2024年和2025年第一季度总营收分别为805.39亿美元和902.34亿美元[35][119] - 2024年和2025年第一季度总运营收入分别为254.72亿美元和306.06亿美元[119] - 2024年和2025年第一季度基本每股净收益，A、B、C类股及合并后分别为1.91美元和2.84美元[111] - 2024年和2025年第一季度摊薄每股净收益，A、B、C类股及合并后分别为1.89美元和2.81美元[111] - 2024年和2025年第一季度总基于股票的薪酬费用分别为53亿美元和55亿美元[113] - 2024年和2025年第一季度所得税拨备前收入分别为283.15亿美元和417.89亿美元，有效税率分别为16.4%和17.3%[115] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，未确认税收利益总额分别为126亿美元和135亿美元[115] 市场与业务相关数据 - 截至2025年3月31日，美国市场营收439.64亿美元，占比49%[35] - 截至2025年3月31日，公司有924亿美元的剩余履约义务，预计未来24个月确认约55%[36] - 截至2024年12月31日递延收入为60亿美元，2025年第一季度确认26亿美元，截至2025年3月31日为66亿美元[37] 投资相关数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总计8.325亿美元，其中现金等价物2.3466亿美元，有价证券7.2191亿美元[41] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总计8.5383亿美元，其中现金等价物2.3264亿美元，有价证券7.2064亿美元[42] - 2024年12月31日至2025年3月31日，总投资公允价值从6.1909亿美元增至6.3416亿美元，增幅约2.44%[41][42] - 2024年12月31日至2025年3月31日，公允价值变动计入净收入的投资从2.1341亿美元增至2.1967亿美元，增幅约2.93%[41][42] - 截至2024年12月31日，有长期锁定期限制的有价权益证券长期部分为2.66亿美元，计入其他非流动资产[41] - 截至2025年3月31日，有长期锁定期限制的有价权益证券长期部分为3.76亿美元，计入其他非流动资产[42] - 截至2025年3月31日，公司非上市权益证券的账面价值为486亿美元[44] - 截至2025年3月31日的三个月内，250亿美元的非上市权益证券按公允价值重新计量，主要归类于公允价值层级的第2级[44] - 截至2025年3月31日，可供出售的有价债务证券估计公允价值为6.7266亿美元，其中1年及以内到期的为51.51亿美元，1 - 5年到期的为373.61亿美元，5 - 10年到期的为118.03亿美元，10年后到期的为129.51亿美元[45] - 截至2025年3月31日，债务证券未实现总损失为4.12亿美元，其中政府债券为6400万美元，公司债务证券为1.07亿美元，抵押支持和资产支持证券为2.41亿美元[45] - 2025年第一季度，债务证券未实现公允价值选择权收益为9700万美元，已实现总收益为26.6亿美元，已实现总损失为17.5亿美元，信贷损失拨备增加1400万美元，总收益为2.02亿美元[45] - 截至2025年3月31日，可交易和不可交易股权证券的账面价值分别为51.74亿美元和486.29亿美元，总计538.03亿美元[47] - 2025年第一季度，股权证券已实现净收益为2.15亿美元，可交易股权证券未实现净收益为2.27亿美元，不可交易股权证券未实现净收益为93.16亿美元，总收益为97.58亿美元[48] - 2025年第一季度，股权证券总售价为7.53亿美元，总成本为5.92亿美元，累计净收益为1.61亿美元[50] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，按权益法核算的股权证券账面价值均约为20亿美元[51] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司持有的可转换债券投资分别为29亿美元和4.23亿美元，2025年第一季度将30亿美元可转换债券转换为股权证券，转换收益为4.16亿美元[52] 衍生工具相关数据 - 公司使用衍生工具管理外汇、利率、商品价格和信用等风险，主要风险为外汇风险，衍生工具按公允价值在合并资产负债表中确认[53][54] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，未平仓衍生工具的总名义金额中，外汇合约现金流套期分别为2.0315亿美元和2.0624亿美元，公允价值套期分别为0.1562亿美元和0亿美元，净投资套期分别为0.6986亿美元和0.6695亿美元[62] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，未指定为套期工具的衍生工具中，外汇合约分别为4.4227亿美元和4.0612亿美元，其他合约分别为1.5082亿美元和1.2549亿美元[62] - 2024年和2025年第一季度，现金流量套期和净投资套期关系中衍生工具在其他综合收益中确认的收益（损失）分别为0.295亿美元和 - 0.606亿美元[62] - 2024年和2025年第一季度，综合收益表中衍生工具的总收益（损失）分别为0.072亿美元和0.26亿美元[63] 租赁相关数据 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，租赁成本分别为12.37亿美元和12.61亿美元[67] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为7.8年和7.9年，融资租赁分别为10.4年和10.2年[67] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，经营租赁加权平均折现率分别为3.4%和3.5%，融资租赁分别为2.8%和3.3%[67] 可变利益实体相关数据 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，可用于结算特定合并可变利益实体（VIE）债务的资产分别为87亿美元和78亿美元，债权人仅对VIE有追索权的负债分别为23亿美元和20亿美元[70] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司合并子公司的总非控制性权益（NCI）分别为42亿美元和44亿美元，其中可赎回非控制性权益（RNCI）均为11亿美元[71] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司对未合并VIE投资的未来资金承诺均为15亿美元[73] 债务相关数据 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司商业票据未偿还金额分别为23亿美元和25亿美元，加权平均实际利率均为4.4%[74] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司长期债务总额分别为108.83亿美元和108.86亿美元[77] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司未偿还票据的总估计公允价值分别约为90亿美元和91亿美元[78] - 截至2025年3月31日，公司有100亿美元的循环信贷安排，其中40亿美元于2025年4月到期，60亿美元于2028年4月到期；2025年4月，公司签订了新的40亿美元循环信贷安排，到期日为2026年4月，并终止了原60亿美元循环信贷安排，签订了新的60亿美元循环信贷安排，到期日为2030年4月[79] 其他资产与负债相关数据 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司应收账款的信用损失准备分别为8.79亿美元和9.15亿美元[80] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司物业和设备净值分别为1710.36亿美元和1850.62亿美元[81] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，公司应计费用和其他流动负债分别为512.28亿美元和583亿美元[82] - 截至2025年3月31日，公司商誉账面价值为321.73亿美元[87] - 截至2025年3月31日，公司内容许可协议的未来固定或最低保证承诺为86亿美元[88] 公司战略与展望 - 公司预计资本支出将增加，特别是在支持业务增长和长期计划的技术基础设施投资方面，尤其是人工智能产品和服务[9] - 公司预计营收、利润率、流量获取成本及相关费率、货币化趋势等将出现波动[9] - 公司预计未来其他收入（费用）净额、有效税率和现金税支付可能会波动或增加[9] - 公司计划继续投资新业务、产品、服务、技术和系统，以及进行收购和战略投资[9] - 公司预计将继续面临严格的监管审查，监管条件、法律和公共政策的变化可能影响业务和财务结果[12] 公司重大事件 - 2025年3月，公司达成最终协议，以320亿美元现金收购云安全平台Wiz，预计2026年完成交易[86] - 2024年公司为购物搜索反垄断案支付30亿美元罚款[95] - 2018年公司为安卓反垄断案确认51亿美元费用，2022年减少2.17亿美元[95] - 2019年公司为AdSense for Search反垄断案确认17亿美元费用，2024年9月该罚款被撤销[96] - 2025年8月，公司广告技术反垄断案将进行审判[97] - 2025年4月，弗吉尼亚东区联邦地方法院裁定公司广告商工具等不构成反竞争，但发布商工具违反反垄断法[97] 股票相关数据 - 2025年3月31日止三个月，公司回购153亿美元A类和C类股票[107] - 截至2025年3月31日，公司A类和C类股票回购授权剩余295亿美元[108] - 2025年4月，公司董事会授权额外70亿美元A类和C类股票回购[108] - 2025年3月31日止三个月，A类、B类和C类股票现金股息分别为12亿美元、1.71亿美元和11亿美元[109] - 2025年4月，公司董事会宣布季度现金股息为0.21美元，较上季度增长5% [109] 长期资产相关数据 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，美国长期资产分别为1389.93亿美元和1493.04亿美元[120] - 截至2024年12月31日和2025年3月31日，国际长期资产分别为456.31亿美元和494.80亿美元[120]