上市相关 - 公司拟在纳斯达克全球市场直接上市，股票代码“QMLS”，未获批则终止[15] - 2025年12月31日为注册声明日期[9] - 2025年1月1日至12月1日，向投资者发行普通股价格为每股1.00 - 3.60美元[11] 业务情况 - 公司是云基础设施公司，专注为AI应用快速部署GPU解决方案，服务中小市场客户和大型企业[41] - 前身2019年成立，2022年合并为Global Digital Holdings，2025年收购The Cloud Minders后更名为QumulusAI[42] - 约90天可部署GPU基础设施并产生收入，传统提供商需12 - 24个月[43] 数据指标 - 截至2025年12月1日，总部位于佐治亚州，运营超800个GPU，获30兆瓦IT负载容量空间优先购买权，计划扩展超120兆瓦[44] - 在多地运营约60兆瓦电网电力，可立即获取超40兆瓦额外电力[45] - 2023 - 2025年9月30日，营收分别为5124934美元、8095672美元、8057476美元[61] - 2023 - 2025年9月30日，净收入（亏损）分别为 - 12425544美元、 - 13184374美元、831828美元[61] - 2023 - 2025年9月30日，期末现金分别为631344美元、3970466美元、14267328美元[61] - 2023 - 2025年9月30日，总资产分别为21095015美元、20345894美元、81857396美元[61] - 2024年和2023年托管收入分别占公司总收入的48%和15%，剩余部分来自加密货币挖矿活动[87] - 2024年和2023年分别有99%和90%的托管收入来自三家和两家客户[87] - RunPod在2023年、2024年和2025年第一季度分别占The Cloud Minders公司GPUaaS收入的100%、95%和99%，被QumulusAI收购后，2025年第二季度占比为88%[91] - RunPod与公司的GPUaaS收入分成比例为公司占80%，RunPod占20%[91] - 2024年和2023年分别产生1318.4374万美元和1242.5544万美元净亏损，截至2025年9月30日，累计亏损为3242.5045万美元[127] - 2024年和2023年，公司在高性能计算和合资企业的技术与基础设施投资分别为865.7615万美元和773.9631万美元[129] 未来展望 - 2026年预计HPC服务收入将超区块链业务，HPC运营支持约11.0兆瓦IT负载[48] - 预计2026年持续运营俄克拉荷马州10兆瓦区块链负载，T20合资企业可能出售，德州保留约10兆瓦[49] - 到2026年底，预计HPC计算工作负载分配的电力将超区块链资产管理，分别约为23.8兆瓦和20兆瓦[50] - 近期增长或不能代表未来增长，未来营收增长率预计下降[64] 风险因素 - 投资公司普通股存在高风险，包括增长不确定性、区块链采矿风险、供应商有限、电力获取问题等[25] - 公司面临区块链采矿、供应商、电力供应、数据中心安全等诸多风险[54] - 有净亏损历史，未来运营费用或增加，可能无法实现或维持盈利[56] - 运营结果可能大幅波动，难以预测未来结果[56] - 面临激烈竞争，可能失去市场份额[56] - 平台复杂，性能问题或缺陷可能对业务产生不利影响[56] - 区块链挖矿业务有风险，市场平均每三到四年会出现一次低迷[70] - 平台技术基础设施关键组件供应商数量有限，GPU制造主要由英伟达主导[71] - 与供应商无长期合同，供应商可随时提价，延迟供货会影响业务[72] - 供应商依赖复杂第三方网络，供应链受多种因素影响[75] - 美国关税、出口管制等政策影响平台组件供应和成本[76] - 无法及时获得组件或服务会损害业务[77] - 无法获得足够电力或电力成本增加会影响业务[78] - 全球能源市场通胀和波动，电力成本不稳定[82] - 长期电力供应意向书无约束力，不确定能否达成有利协议[83] - 数据中心设施易受多种因素影响，影响平台服务能力[84] - 数据中心租赁若无法准确预估客户需求，可能产生额外成本或无法满足需求[85] - 平台受互联网基础设施、第三方电信服务等多种因素影响[89] - 客户可能开发自有基础设施与公司服务竞争，影响公司收入[87] - 未来增长需满足新老客户需求，否则影响收入和声誉[94] - 平台升级需对基础设施组件使用寿命进行估计，估计不准确会影响公司[95] - AI技术发展不确定，监管框架变化可能影响公司业务和前景[99] - 运营需大量资本支出，若无法获得足够资本或降低资本总成本，将对业务造成不利影响[106] - 额外融资可能无法以有利条件获得，若无法获得足够融资，公司业务增长和应对挑战的能力将受损[107] - 公司或第三方提供商遭受网络或数据安全事件，将损害声誉并对业务造成不利影响[120] - 公司面临网络安全风险，包括外部攻击、人为错误等，虽采取措施但无法保证有效，且风险因生成式AI发展而加剧[121] - 第三方或合作伙伴的系统安全漏洞可能导致公司声誉受损、客户和销售流失、成本增加及法律责任等[123] - 若无法满足客户服务水平承诺，公司可能需提供服务信用或退款，影响收入[132] - 依赖第三方IT服务提供商等，其系统故障或服务中断可能损害公司业务[133] - 市场成熟、竞争对手推出低价或差异化解决方案，可能削弱公司平台、解决方案和服务的销售能力[137] - 部分客户合同为按需服务，服务终止可能导致公司运营结果季度波动[140] - 未来财务表现部分取决于向现有客户扩大销售，若不成功，业务等方面可能受影响[141] - 若无法及时成功组建、拓展和部署销售团队，公司增长和长期成功将受不利影响[142] - 若平台与客户现有技术不兼容，公司业务可能受不利影响[145] - 若无法维护和提升品牌，公司业务、运营结果、财务状况和未来前景将受不利影响[146] - 客户数量增加可能使公司面临更高的交易对手信用风险，影响业务和财务状况[148] - 美国市场饱和时，国际业务拓展面临需求、汇率、法规等多种风险，可能影响公司业务[149] - 新关税或增加公司成本、限制定价灵活性并减少服务需求[151] - 销售周期长且不可预测，大型企业评估流程会进一步拉长销售周期[152] - 收购、战略投资等可能难以识别和整合，影响经营和财务状况[156] - 对市场机会的估计和增长预测可能不准确，业务增长存在不确定性[163] - 与第三方的合作或战略联盟若不成功，会对业务产生不利影响[166] - 参与的合资企业可能无法实现预期收益，面临多种风险[167] - 未来收购若包含不动产，公司将面临不动产所有权相关的一般风险[171] - 负面宣传会损害公司声誉，对业务、经营结果、财务状况和未来前景产生不利影响[172] - 合资伙伴行动或致公司处置资产、高价收购权益、产生纠纷诉讼及承担第三方责任等风险[173] - 面临政府法规变化、房产购置成本增加、自然灾害等多种经营风险[174] - 客户支持和云运营服务质量影响公司业务，需求增加或无对应收入增长会增加成本[175] - 可能无法及时招聘足够支持人员，客户增长会给服务团队带来压力[176] - 拓展海外业务时，客户支持服务团队面临多语言和跨时区等挑战[177] - 依赖管理团队和关键员工，人员流失或招聘困难会影响业务[178] - 高管职位过渡可能导致战略业务和运营变化，影响业务连续性[179] - 在招聘和保留高技能人员方面面临激烈竞争，补偿方案价值波动也有影响[180][181] - 高级管理团队管理上市公司经验有限，合规义务可能分散业务管理精力[182] - 知识产权保护存在风险，侵权纠纷可能带来成本和业务损害[184] - 知识产权索赔耗时且费用高，可能导致高额赔偿，或需支付高额特许权使用费，还可能影响股价[191] - 无法以合理条款继续使用或许可第三方技术，会损害公司业务竞争力[192] - 无法许可第三方技术时，可能需获取或开发替代技术，会增加成本并限制业务[193] - 未遵守开源软件许可条款，可能导致需公开专有软件源代码，造成销售损失[195] - 开源软件使用存在风险，可能面临索赔和诉讼，影响公司业务和声誉[196][197] - 受数据隐私、保护和信息安全等法律法规约束，法规变化可能影响业务[198] - 遵守数据保护和隐私法律法规可能产生高额成本，阻碍业务增长[199] - 美国加州CCPA要求公司满足一定条件，违规会面临民事处罚和诉讼[200] - 其他州类似法律实施或提案，可能使公司合规成本增加、难度加大[200] - 未遵守未来州或联邦隐私法律法规，会对公司业务产生重大不利影响[200]

股权与融资 - 公司拟发售和转售普通股数量为16697509股[8][9] - 公司与林肯公园签订购买协议，可获最高1000万美元股权融资[9][11] - 购买股份数量最多为15873016股，承诺股份数量为824493股[9] - 此次发行前公司流通股为4348.0411万股，发行后将增至5935.3427万股[48] - 截至2025年12月29日，有2123.5745万股可通过行使认股权证发行，加权平均行使价0.98美元/股[51] - 截至2025年12月29日，有311.9109万股可通过行使期权发行，加权平均行使价0.84美元/股[51] 股价与市场 - 2025年12月29日，公司普通股在OTCQX的收盘价为每股0.63美元[14] - 2025年1月1日至12月29日，公司普通股收盘价在0.75美元至0.02美元之间波动[70] - 公司普通股在OTCQX交易，可能对股价和流动性产生不利影响，且受FINRA销售规则和州“蓝天法”限制[58] 产品与市场 - 公司专注于无创、人工智能驱动测试的开发和商业化，产品管线聚焦卵巢癌和子宫内膜异位症[31][35] - 2024年第二季度OvaWatch肿块监测功能成功扩展，检测市场相比Ova1Plus可寻址市场增长10倍，从约20 - 40万增至每年200 - 400万次检测量[36] - OVAinform开发项目持续推进，纳入有遗传和家族风险的患者后可寻址市场将增至280万[37] - 子宫内膜异位症影响美国超650万女性，公司产品可满足非侵入性诊断的显著需求[40] 协议与交易 - 2025年12月23日，公司与Lincoln Park签订购买协议，Lincoln Park承诺按公司指示购买至多1000万美元普通股[41] - 2025年3月5日，公司与现有合格投资者签订证券购买协议，发行并出售本金总额为137万美元的高级有担保可转换本票[65] - 2025年9月16日，公司发行并出售6,550,000股普通股以及可购买4,912,500股普通股的认股权证，每股购买价格0.45美元[179] - 2024年1月24日，公司与AGP签订协议，支付现金费用为总收益的7.0%，特定人员收益费用降至3.5%[180] 公司信息 - 公司是特拉华州公司，主要工业分类代码为2835，美国国税局雇主识别号为33 - 0595156[1] - 公司注册地为得克萨斯州奥斯汀市，邮编78738，电话(512) 519 - 0400[2] - 公司是较小报告公司，将遵循简化的上市公司报告要求[15] - 公司拥有并运营位于得克萨斯州的Aspira Labs, Inc.研究和商业CLIA实验室[34] - 公司普通股在OTCQX市场上市，代码“AWHL”[155] 费用与成本 - 证券注册估计费用总计90,000美元，其中SEC注册费1,406.61美元、法律费用50,000.00美元、会计费用27,500.00美元、杂项费用11,093.39美元[171] - 公司估计本次发行总费用约90,000美元[151] 其他 - 公司于2025年12月31日提交注册声明[1][7] - 修改公司章程或细则需董事会批准、至少66 2/3%已发行有表决权证券的赞成票以及2013年股东协议规定的同意[73] - 主要投资者在2013年私募结束时购买的股份和认股权证合计不足50%时，其相关权利终止[64] - 2025年3月证券购买协议修正案规定，购买者有权任命3名董事，直至特定条件达成或其合计持有经修订和重述的2025年认股权证不足50%[65] - 公司进行价值超过200万美元的收购等重大行动需获得2013年私募主要投资者之一的同意[67] - 公司授权股本包括2亿股普通股和500万股优先股，面值均为0.001美元每股[115] - 董事会有权在不获股东批准的情况下发行最多500万股优先股，可能影响普通股股东权益[116] - 普通股股东每股有一票表决权，无累积投票权，公司从未支付或宣布普通股股息，预计近期也不会支付[117][118] - 2013年5月私募时公司与投资者签订股东协议，部分投资者有权参与未来股权发行，部分投资者权利已终止[122] - 公司受特拉华州公司法第203条约束，可能使公司收购困难[123] - 公司章程和细则的某些规定可能使第三方难以收购公司控制权，修改相关规定需董事会批准和至少66 2/3%的流通投票证券的肯定投票[128][129] - 销售股东Lincoln Park可不时出售最多16,697,509股公司普通股[133] - 截至2025年12月29日，Lincoln Park持有962,365股普通股，占比2.2%[136] - 假设出售所有注册转售股份，Lincoln Park售后持股为0[136] - 公司可出售最多1000万美元普通股给Lincoln Park，但本次招股书仅注册16,697,509股转售[138] - 公司合并财务报表经BDO USA, P.C.审计[158] - 公司需向SEC提交年度、季度和当前报告等文件[159] - 招股书可引用公司向SEC提交的其他文件信息[162] - 公司将应要求提供被引用但未随招股书交付的信息副本[166] - 2025年3月5日，公司发行并出售总计1,370,000美元的可转换票据，已全部转换为单位[177] - 2024年1月24日，公司发行购买权证，可购买1,571,000股公司普通股，行使价格4.13美元/股[181] - 根据协议，若总发行证券美元价值不超过注册金额，且价格和数量变化不超过最高发行价格的20%，可按规则424(b)反映变化[185] - 公司于2025年12月31日在德克萨斯州奥斯汀市签署注册声明[189] - Michael Buhle作为首席执行官于2025年12月31日签署注册声明[191] - Brian Hungerford作为首席财务官于2025年12月31日签署注册声明[191] - John Fraser作为董事于2025年12月31日签署注册声明[191] - Jeffrey Cohen作为董事于2025年12月31日签署注册声明[191] - Cynthia Hundorfean作为董事于2025年12月31日签署注册声明[191] - Jane Pine Wood作为董事于2025年12月31日签署注册声明[191] - Winfred Parnell作为董事于2025年12月31日签署注册声明[191]

As filed with the Securities and Exchange Commission on December 31, 2025 Registration No. 333- FORM S-1 REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933 LITTLE WEST HOLDINGS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (Primary Standard Industrial Classification Code Number) Nevada 2080 33-4089960 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (I.R.S. Employer Identification No.) 426 E 58 Street Lo ...

The Stock Exchange of Hong Kong Limited and the Securities and Futures Commission take no responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in reliance upon the whole or any part of the contents of this announcement. Healife Group Co., Ltd. 上海萬怡醫學科技股份有限公司 (A joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited liability) WARNING The p ...

公告性质 - 公告为应港交所和证监会要求向香港公众提供信息[4] - 不构成认购或购买证券的诱导[4] 发售情况 - 不确定是否推进发售或配售[4] - 未注册招股章程前不会向香港公众发售[5] - 证券不在美国公开发售[6] 其他情况 - 已委任中银国际融资有限公司为整体协调人[10] - 公告按港交所上市规则12.01C发布[10] - 公告申请中公司董事有三类[11]

公告性质 - 公告为向香港公众提供信息，不构成邀约[3] - 公告仅作信息用途，投资决策应基于最终上市文件[7] 上市相关 - 香港公开发售需招股章程在香港公司注册处注册后进行[4] - 申请未获上市批准，联交所和证监会可能接受、退回或拒绝[3] - 无保证公司会进行发售或配售[3] 公司定位 - 公司认为自己是“外国私人发行人”，证券未也不会在美国注册[5] 人员委任 - 已委任中国国际金融香港证券有限公司和中银国际企业融资有限公司为保荐人兼整体协调人[9] 董事情况 - 公告提及的公司申请董事包括执行董事、非执行董事和拟独立非执行董事[10]

公司信息 - 公司为xTool Innovate Limited，在开曼群岛注册成立，具有限责任[2][3] 上市相关 - 根据港交所《证券上市规则》第12.01C条作公告[11] - 已委任摩根士丹利和华泰为整体协调人[11] 人员构成 - 公告涉及公司董事及建议董事含4名执行董事和3名建议独立非执行董事[12] 责任声明 - 董事会对公告准确性负责，港交所等不担责[1][7][9] 其他说明 - 公告不构成邀约，招股章程注册后才向港人邀约[4][5][8]

公司地位与历史 - 2024年是全球最大汽车电子PCB供应商、中国大陆第4大PCB制造商、全球前10大PCB制造商[39][43] - 2017年1月公司A股在上海证券交易所上市，发行4800万股，上市后股本增至4.08亿元[122] 财务数据 - 连续13年实现收入增长，复合年增长率为20.1%[43] - 2023 - 2025年9月公司收入分别为107.573亿、126.594亿、90.78亿和110.826亿人民币[59] - 2023 - 2025年9月公司利润分别为9.11亿、1.1602亿、8.961亿和9.607亿人民币[59] - 2023 - 2024年公司经营活动产生的净现金流分别为21亿和23亿人民币[43] - 2023 - 2025年9月各阶段公司营收增长率分别为2.3%、17.7%和22.1%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司毛利率分别为23.2%、22.7%和21.6%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司净利率分别为8.5%、9.2%和8.7%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司净资产收益率分别为11.1%、11.6%和10.5%[114] - 2023 - 2025年9月各阶段公司资产负债率分别为47.9%、40.3%和43.1%[114] - 2023 - 2025年9月公司宣布的股息分别为4.236亿、4.209亿和7.48亿人民币[61] - 2023年和2024年公司股息支付率分别为45%和64%[43] 业务数据 - 2025年9月止9个月公司HDI PCB收入为8.782亿人民币，同比增长55.3%，占总收入比重升至7.9%[60] - 2025年9月止9个月公司电信和数据基础设施部门收入为10.477亿人民币，同比增长62.1%，占总收入比重升至9.5%[60] - 2023 - 2025年9月，PCB产品营收分别为102.41亿元、119.85亿元、85.98亿元、104.27亿元，占总营收比例分别为95.2%、94.7%、94.7%、94.1%[91][94][97] - 2023 - 2025年9月，汽车电子营收分别为43.75亿元、58.14亿元、41.50亿元、50.66亿元，占比分别为40.7%、45.9%、45.7%、45.7%[91] - 2023 - 2025年9月，RPCB营收分别为68.66亿元、79.31亿元、56.74亿元、70.19亿元，占比分别为63.8%、62.6%、62.5%、63.3%[94] - 2023 - 2025年9月，FPC营收分别为27.53亿元、34.47亿元、24.68亿元、29.46亿元，占比分别为25.6%、27.2%、27.2%、26.6%[94] - 2023 - 2025年9月，中国大陆营收分别为62.11亿元、70.61亿元、49.60亿元、62.57亿元，占比分别为57.7%、55.8%、54.6%、56.5%[97] - 2023 - 2025年9月，海外营收分别为40.30亿元、49.24亿元、36.38亿元、41.70亿元，占比分别为37.5%、38.9%、40.1%、37.6%[97] 市场与客户 - 全球PCB市场收入预计从2024年的750亿美元增长到2030年的1052亿美元，复合年增长率为5.8%[53] - 2024年，全球前十PCB供应商的收入市场份额合计达37.1%[84] - 记录期内公司服务超700家全球客户，产品销往53个国家或地区[197] - 2023 - 2025年9月，前五大客户贡献收入分别为19.434亿、27.698亿和25.781亿元人民币，分别占同期总收入的18.0%、22.0%和23.3%[77] - 2023 - 2025年9月，前五大供应商采购额分别为20.372亿、26.808亿和24.483亿元人民币，分别占同期总采购额的36.4%、38.5%和38.4%[78] 公司运营 - 截至2025年9月30日，研发团队有2460人，占总员工数约12.2%[68] - 截至2025年9月30日，有6个生产基地，包含13个现代化工厂，还有1个在泰国建设中[82] 股权与股息 - 截至最后实际可行日期，公司控股股东集团有权行使5.60846175亿股投票权，占已发行股份约56.95%[125] - 根据相关中国法律，公司未来净利润需先弥补历史累计亏损，再按10%提取法定公积金，直至达到注册资本50%以上才可宣派股息[133] 风险提示 - 投资公司H股风险高，市场价格可能下降，投资者可能损失部分或全部投资[181] - 公司增长和盈利依赖整体经济状况，产品需求与资本投资周期和宏观经济因素相关[182] - 公司产品需求依赖客户所在市场增长，行业波动会影响公司营收和利润率[183][185] - 公司营收部分取决于客户产品商业化及市场接受度，客户产品问题会影响公司业务和财务结果[186][187] - 若无法及时提供满足客户需求的产品，公司与客户关系会受影响，产品退货也会影响业务和财务状况[189][191] - 市场技术变化快，公司需及时响应并推出新产品，否则会影响业务和市场份额[192] - 竞争激烈及产品问题会降低公司产品需求、压缩利润并损害声誉，导致客户流失[193]

市场地位 - 公司是IP驱动的收藏品和消费级产品公司，旗舰品牌KAKAWOW是中国收藏卡行业先驱和市场领导者[37] - 2024年公司按GMV在中国非TCG收藏卡市场排名第1，超过第二和第三名市场份额总和[37] - 2024年公司是全球按GMV排名前五的非TCG收藏卡品牌中唯一的中国品牌[37] 业绩数据 - 公司收入从2023年的1.457亿人民币增至2024年的2.805亿人民币，同比增长92.5%；2025年前九个月收入为2.833亿人民币[50] - 公司利润从2023年的290万人民币增至2024年的4910万人民币，同比增长1593.1%；2025年前九个月利润达3710万人民币[50] - 2023 - 2025年前九个月，公司净利润率分别为2.0%、17.5%和13.1%[50] - 公司调整后净利润从2023年的1600万人民币增至2024年的6480万人民币，增长305.0%；2025年前九个月较2024年同期增长81.9%[52] - 2023 - 2025年前九个月，公司调整后净利润率分别为11.0%、23.1%和30.5%[52] 用户数据 - 据消费者调查，超99%的公司消费者年龄在18岁及以上[37] 市场规模与预测 - 2024年泛娱乐商品市场规模达822亿美元，预计未来五年CAGR约17.1%[48] - 2024年全球非TCG收藏卡市场规模达120亿美元，预计2029年达257亿美元，CAGR为16.5%；中国市场2024年为62亿人民币，预计2029年达165亿人民币，CAGR为21.4%[49] - 2024年全球非卡流行玩具市场规模达334亿美元，预计2029年达788亿美元，CAGR为18.7%；中国市场2024年为533亿人民币，预计2029年达1519亿人民币，CAGR为23.3%[49] IP相关 - 截至2025年9月30日，公司主要有三个自有IP，2023 - 2025年前九个月，自有IP产品分别贡献约40.6%、14.4%和4.1%的总收入[64] - 截至2025年9月30日，公司与22个IP授权商有许可协议，2023 - 2025年前九个月，前五大授权IP总收入贡献分别约为47.8%、61.5%和77.7%，最大授权IP分别贡献约28.4%、17.8%和32.3%的总收入[65] 客户与供应商 - 2023、2024年及2025年前九个月，公司前五大客户收入分别为6400万元、1.105亿元和8550万元，占总收入的43.9%、39.3%和30.2%；最大客户收入分别为2770万元、3630万元和2950万元，占比19.0%、12.9%和10.4%[73] - 2023、2024年及2025年前九个月，公司前五大供应商采购额分别为6090万元、1.034亿元和7720万元，占总采购额的59.1%、47.7%和46.3%；最大供应商采购额分别为2060万元、4540万元和2900万元，占比20.0%、21.0%和17.4%[74] 财务指标变化 - 2023 - 2024年流动比率从0.5提升至0.8，截至2025年9月30日为1.1[91] - 2023 - 2024年毛利率从41.7%提升至45.8%，2025年前九个月达54.5%[91] - 2023 - 2024年净利润率从2.0%提升至17.5%，2025年前九个月为13.1%[91] - 2023 - 2024年调整后净利润率从11.0%提升至23.1%，2025年前九个月达30.5%[91] 股份与激励 - 创始人黄先生将持有130,000,000股普通股，其中30,000,000股为受限股[96] - 公司普通股面值为每股0.0001美元，向黄先生授予3000万股受限股，将于2030年1月7日一次性归属[140] 股息与收益 - 公司自成立至最近可行日期未提议、支付或宣派股息，暂无股息政策[98] - 公司预计保留未来所有收益用于业务运营和扩张，近期无支付现金股息计划[102] 其他 - 合约安排于2025年12月30日终止[115] - 预[保密内容]股份激励计划于2020年6月3日获批通过，于2025年12月25日最后修订[146] - 业绩记录期为截至2023年和2024年12月31日的两年以及截至2025年9月30日的九个月[153] - 2025年10月Frost & Sullivan开展消费者问卷调查，覆盖约1000名消费者[158] 风险因素 - 公司面临市场接受度、IP相关、竞争等多方面风险[75] - 公司成功依赖产品市场接受度和对消费者偏好的响应能力，消费者偏好易变[172][173] - 公司商业模式依赖创新和新品发布，若误判市场趋势或新品失败，业务易受影响[174] - 拓展新市场时，公司可能面临不同消费者偏好和文化差异挑战[175] - 公司营收和增长依赖IP组合的持续受欢迎度，现有IP可能失宠，获取新IP有竞争[177] - 公司IP授权协议期限1 - 3年，无法保证能按相似或有利条款续约[183] - 公司大量IP合作非独家，加剧竞争，带来市场饱和、产品差异化降低等问题[184] - 公司授权协议有诸多限制和义务，不遵守可能导致处罚或终止授权[185] - 公司所在泛娱乐商品市场竞争激烈，面临国内外众多竞争对手[192] - 公司多渠道销售网络可能相互竞争，产生渠道内耗[197]

财务数据 - 每股名义价值拆分后为人民币0.1元[11][129] - 认购H股需缴纳费用含1.0%经纪佣金等多项费用[11][15] - 最终发售价预计不高于每股港币[REDACTED]，不低于每股港币[REDACTED][14] - 2023 - 2024年总营收从2.388亿元增长至2.711亿元，2024 - 2025年前九个月从1.778亿元增长至1.907亿元[53][75] - 2023、2024和2024、2025年前九个月净利润率分别达12.5%、11.0%、9.9%和19.3%[53] - 2023 - 2025年项目数量从年初到年末分别为2、12、23、56个；未完成项目合同余额从年初到年末分别为5.3万元、245.6万元、996.7万元、1231.7万元[62] - 各时期前五客户销售额分别为6460万元、9590万元、6780万元，占总销售额27.1%、35.3%、35.5%；最大客户销售额分别为3050万元、4560万元、3150万元，占比12.8%、16.8%、16.5%[68] - 各时期前五供应商采购额分别为1880万元、2700万元、2100万元，占总采购额13.4%、17.6%、20.1%；最大供应商采购额分别为560万元、880万元、750万元，占比4.0%、5.7%、7.2%[69] - 公司毛利润从2023年的9050万人民币增长至2024年的9680万人民币，2024年前九个月的6380万人民币增长至2025年前九个月的8060万人民币[75] - 公司研发费用在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为1980万、1910万、1330万和1320万人民币[75] - 公司净利润在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为2990万、2970万、1770万和3690万人民币[75][77] - 公司净资产从2023年12月31日的1.641亿人民币增加至2024年12月31日的1.794亿人民币，再到2025年9月30日的2.047亿人民币[81] - 2024年公司利润和其他综合收益2970万人民币，部分被已宣派股息1010万人民币和向股东回购股份1000万人民币所抵消；2025年前九个月公司利润和其他综合收益3690万人民币，部分被已宣派股息970万人民币和向股东回购股份400万人民币所抵消[81] - 2023 - 2025年毛利润率分别为37.9%、35.7%、42.3%；净利润率分别为12.5%、11.0%、19.3%；流动比率分别为2.81、3.72、3.97；资产负债率分别为0.04、0.04、0.02[86] - 公司经营活动净现金流在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为2488.4万、831万、 - 1937.4万和2742万人民币[84] - 公司投资活动净现金流在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为 - 2093.5万、 - 2687.7万、 - 2730.8万和852.4万人民币[84] - 公司融资活动净现金流在2023年、2024年、2024年前九个月和2025年前九个月分别为 - 1359.8万、 - 2108.3万、 - 1988.3万和 - 1588.3万人民币[84] - 2023 - 2025年9个月，公司向股东宣派及派付的股息分别为人民币970万、1010万、1010万和970万[98] - 截至2023年12月31日、2024年12月31日和2025年9月30日，公司贸易应收款总额分别为6750万元、9760万元和1.086亿元，贸易应收款减值准备分别为390万元、630万元和760万元[194] 用户数据 - 截至2023、2024年底和2025年9月，注册用户分别为370万、390万、420万；注册医疗专业人员分别为370万、390万、400万；MedEvent平台积累专业医学视频分别为3.47万、5.13万、6.61万条[64] 未来展望 - 公司预计将资金用于加强医疗垂直多模态大语言模型和升级云智能基础设施、增强智能生产力工具能力、发展线上线下融合渠道、拓展国际市场、寻求战略投资和收购机会、一般公司用途[95][97] 新产品和新技术研发 - 公司业务策略包括加强医疗领域大语言模型、提升工具能力[60] 市场扩张和并购 - 公司业务策略包括拓展渠道和国际市场[60] 其他新策略 - 无 风险提示 - 公司面临未能及时改进产品、技术问题、需求增长不及预期等风险[72] - 公司面临业务和行业、财务状况和资本需求、经营地业务等风险[154] - 若不能及时且经济高效改进现有产品并推出新产品，业务和财务状况等可能受重大不利影响[155] - 业务增长依赖留住现有客户并吸引新客户，若做不到可能无法收回成本或实现销售目标[156] - 产品所依赖技术可能存在设计或性能问题，导致法律责任并影响业务和财务状况[159] - 使用创新技术提升产品水平时可能遇到技术障碍，影响产品表现并导致客户流失[160] - 客户或用户可能因多种因素减少或终止与公司的合作，影响业务和财务状况[161] - 产品设计、性能、安全等方面问题可能导致收入损失、声誉受损和成本增加[164] - 行业竞争激烈，若无法有效竞争，可能面临价格压力和需求下降，影响业务和财务状况[167] - 随着业务扩展，竞争预计加剧，若无法应对，可能失去现有客户并难以吸引新客户[168] - 若解决方案需求未达预期或行业发展缓慢，业务和财务状况可能受重大不利影响[172] - 全球宏观经济环境面临挑战，宏观经济严重或长期放缓可能对业务产生不利影响[173] - 若无法跟上行业技术发展和变化，业务、财务状况等可能受到不利影响[174] - 医疗政府政策变化可能对业务产生不利影响，如医保政策、政府资金投入等[177] - 应用的AI和机器人技术存在缺陷风险，可能导致竞争劣势、法律责任和声誉损害[181] - 可能因平台信息问题承担责任，如违反法律法规、信息不准确等[187] - 无法维护与现有客户关系或开发新客户关系，可能对业务产生不利影响[191] - 客户付款延迟带来信用风险[194] - 无法有效管理公司增长，可能对业务、财务状况等产生不利影响[197] - 销售受医疗行业变化影响，如新药或医疗器械上市数量减少、营销支出降低等[183] - AI和机器人技术存在社会和道德风险，如第三方不当使用、内容违法等[186] - 无法完成目标可能损害收入增长[199] - 相关努力需大量资本支出、研发及运营费用等[199] - 收入若无法抵消支出，可能无法实现或维持盈利[199] - 成长型公司面临的风险和不确定性可能导致增长下滑[199] - 新业务扩张和产品多元化会增加运营复杂性并影响利润率[199] - 无法保证有效管理增长会对公司产生不利影响[199] - 不能保证新业务举措和未来产品能成功实施并产生可持续收入或利润[200] - 部分新举措和未来产品处于初始或规划阶段，可能不成功[200] - 多种因素可能导致无法完成业务举措或实现预期收益[200] - 业务举措实施情况不佳可能对公司产生不利影响[200]