财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总营收为7.29872亿港元，同比增长37.3%[5] - 净溢利为1.46936亿港元，同比增长121.4%[5] - 公司年度收入为7.299亿港元，其中佣金及费用收入为4.958亿港元，利息收入为2.341亿港元[22] - 公司年度除税前溢利为1.469亿港元，同比增长122.2%，本公司拥有人应占年度溢利为1.469亿港元[22] - 基本每股盈利为2.18港仙，较上年的0.98港仙增长122.4%[22] - 每股基本盈利为2.18港仙[6] - 公司2025财年总收入为7.299亿港元，较2024财年的5.316亿港元增长37.3%[32][35] - 公司2025财年年度溢利为1.469亿港元，较2024财年的0.664亿港元大幅增长121.3%[33][35] - 总收入同比增长37.3%，从53.16亿港元增至72.99亿港元[39] - 佣金及费用收入同比大幅增长109.2%，从23.70亿港元增至49.58亿港元，主要受配售与包销佣金激增137%至38.99亿港元驱动[39] - 利息收入同比下降20.6%，从29.46亿港元降至23.41亿港元，主要因贷款及垫款利息收入下降37.2%至12.51亿港元[39] - 公司拥有人应占溢利同比增长121.5%，从6636.1万港元增至1.47亿港元[45] - 每股基本盈利同比增长122.4%，从0.98港仙增至2.18港仙[45] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 本年度员工成本总额为9420万港元，公司雇员总数为187名，其中客户经理83名[20] - 公司2025财年未分配企业行政费用为1705.3万港元，较2024财年的370.2万港元大幅增加[33][35] - 公司2025财年给予关连公司的服务费为1372.5万港元，较2024财年的2204.1万港元减少37.7%[33][35] 财务数据关键指标变化：减值与拨备 - 减值拨备净额为4320.5万港元，同比下降72.8%[5] - 本年度减值拨备总额为4320万港元，较上年的1.589亿港元大幅减少[16] - 孖展融资应收账款减值拨回净额约3300万港元，涉及5名客户垫款账面总值约3.887亿港元，计提减值拨备3610万港元[16] - 贷款及垫款减值拨备净额约7710万港元，涉及37名借款人账面总值约2.173亿港元，计提减值拨备1.134亿港元[18] - 贷款分部2025财年贷款及垫款减值拨备为7710.7万港元，较2024财年的1.492亿港元显著减少48.3%[36] - 公司2025财年应收账款的减值拨备净回拨3390.2万港元，而2024财年为计提972.0万港元[36] - 贷款及垫款的减值拨备为7.71亿港元，较上年的14.92亿港元下降48.3%[42] - 金融资产减值拨备净额（扣除拨回）为4320.5万港元，较上年的1.59亿港元下降72.8%[42] 各条业务线表现 - 环球金融市场业务收入为5.40663亿港元，同比增长94.5%，占总营收的74.1%[5][10] - 贷款业务收入为1.80392亿港元，同比下降25.7%，占总营收的24.7%[5][11] - 企业融资业务收入为881.7万港元，同比下降18.6%，占总营收的1.2%[5][12] - 金融市场分部收入增长94.4%，从2024财年的2.780亿港元增至2025财年的5.407亿港元[32][35] - 贷款分部收入下降45.4%，从2024财年的5.104亿港元降至2025财年的2.789亿港元[32][35] - 企业融资分部在2025财年实现分部业绩165.0万港元，而2024财年为亏损117.5万港元[33][35] - 环球金融市场业务产生重大亏损34.71亿港元，较上年的14.59亿港元亏损扩大138%[41] 各地区表现 - 香港地区是公司主要市场，贡献了2025财年总收入的99.0%，即7.226亿港元[37] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年9月完成对Crosby Asia Limited的收购[10] - 公司应用新修订的香港财务报告准则对财务状况及表现无重大影响[24] - 公司未提前应用已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则[25] - 2025年未向普通股股东派付或建议任何股息[44] - 公司已采纳并遵守不逊于上市规则标准的董事证券交易行为准则，本年度内所有董事均确认遵守该准则[62] - 本年度内公司或其任何附属公司均未购回、出售或赎回任何公司上市证券[63] - 公司全年业绩公告已刊载于联交所及公司网站，年报将于适当时候在上述网站刊载[64] - 本年度内未发现任何可能掌握股价敏感资料的雇员违反相关交易指引[62] - 公告日期为2025年12月18日，董事会成员包括执行董事杨玳诗女士等及独立非执行董事黄德明先生等[64] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年9月30日，公司流动资產为57.033亿港元，流动负债为23.043亿港元，银行结余、现金及已抵押存款合计为23.538亿港元[14] - 公司无银行借贷，负债比率为零，未使用的银行融资额度为9.5亿港元[14] - 公司已抵押银行存款的账面总值为1亿港元[15] - 总资产从2024年的4,977,052千港元增长至2025年的5,703,284千港元，增幅约为14.6%[23] - 银行贷款及现金（一般账户）从2024年的1,260,778千港元大幅增加至2025年的2,253,844千港元，增幅约为78.8%[23] - 流动贷款及垫款从2024年的1,263,046千港元下降至2025年的673,981千港元，降幅约为46.6%[23] - 非流动贷款及垫款从2024年的276,546千港元下降至2025年的203,412千港元，降幅约为26.5%[23] - 应付账款从2024年的1,750,576千港元增加至2025年的2,095,078千港元，增幅约为19.7%[23] - 已抵押银行存款（一般账户）从2024年的260,000千港元下降至2025年的100,000千港元，降幅约为61.5%[23] - 公司资产净值为3,619,156千港元，较2024年的3,456,080千港元增长约4.7%[23] - 公司权益总额为3,619,156千港元，与资产净值相等[23] - 贷款及垫款总额同比下降24.8%，从23.80亿港元减至17.91亿港元，净额（扣除减值拨备后）同比下降43.0%至8.77亿港元[48] - 有抵押贷款总额约为8.18151亿港元，较上年的11.84437亿港元下降约30.9%[50] - 无抵押贷款总额约为4.09744亿港元，较上年的3.23568亿港元增长约26.6%[51] - 应收账款总额（减值前）为15.84056亿港元，较上年的19.9815亿港元下降约20.7%[52] - 应收账款减值拨备为9.02468亿港元，较上年的12.98376亿港元下降约30.5%[52] - 应收账款净额为6.81588亿港元，较上年的6.99774亿港元下降约2.6%[52] - 有抵押孖展贷款应收账款为12.31915亿港元，较上年的15.70343亿港元下降约21.6%[52] - 应付账款总额为20.95078亿港元，较上年的17.50576亿港元增长约19.7%[55] - 应付孖展及现金客户账款为18.38145亿港元，较上年的14.84863亿港元增长约23.8%[55] - 以美元计值的应付账款约为3.93802亿港元，较上年的3.13295亿港元增长约25.7%[56] - 已发行及缴足股本为6740.846万股，面值总额为6740.8万港元[57]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为5.173亿港元，较去年同期的5.041亿港元增长2.6%[2] - 同期毛利为1.009亿港元，较去年同期的1.046亿港元下降3.5%，毛利率从20.7%降至19.5%[2] - 本期间溢利为1912.2万港元，较去年同期的2799.1万港元下降31.7%[2] - 本公司权益股东应占溢利为1335.7万港元，较去年同期的2201.5万港元下降39.3%[2] - 基本每股盈利为1.5港仙，较去年同期的2.5港仙下降40%[2] - 本期间全面收益总额为2895.3万港元，较去年同期的5012.7万港元下降42.2%[3] - 公司总收入为5.173亿港元，较去年同期的5.041亿港元增长2.6%[16] - 公司总收入从2024年上半年的5.04064亿港元增长至2025年上半年的5.17298亿港元，增长约2.6%[20] - 公司整体毛利为1.04582亿港元，毛利率约为20.2%[19] - 公司每股基本盈利从2024年上半年的2.5港仙下降至2025年上半年的1.5港仙，降幅为40%[33] - 公司2025年中期股东应占溢利约为1340万港元，较2024年同期的2200万港元下降约39%[56] - 溢利下降主要受毛利减少约370万港元及投资物业公平值变动减少约340万港元等因素综合影响[56] - 2025年中期收入约为5.173亿港元，较2024年中期增加1320万港元或3%[66] - 2025年中期毛利约为1.009亿港元，较2024年中期减少370万港元或4%，毛利率从21%微降至20%[67] - 2025年中期其他收入及其他收益净额约为550万港元，较2024年中期减少50万港元或8%[68] - 2025年中期净溢利约为1910万港元，较2024年中期减少890万港元或32%[74] 成本和费用（同比环比） - 员工成本（包括董事酬金）从2024年上半年的9938.8万港元增至2025年上半年的1.02614亿港元，增长约3.3%[26] - 融资成本从2024年上半年的102.0万港元上升至2025年上半年的152.0万港元，增幅约49.0%[25] - 主要管理人员薪酬总额为9,368千港元（截至2025年9月30日止六个月），较去年同期8,485千港元增长约10.4%[44] - 2025年中期一般及行政开支约为8140万港元，较2024年中期减少50万港元或1%，员工人数从338名增至359名[69] - 2025年中期融资成本约为150万港元，较2024年中期增加50万港元或50%[72] - 2025年中期所得税约为440万港元，较2024年中期增加20万港元或5%[73] - 2025年中期员工成本（含董事酬金）约102.6百万港元，较2024年同期的99.4百万港元增长约3.2%[94] 各条业务线表现 - 信息技术基础设施解决方案服务收入为3.838亿港元，占总收入74.2%，同比增长2.8%[16][18] - 信息技术应用及解决方案开发服务收入为2647万港元，同比下降15.4%[16] - 信息技术借调服务收入为2244万港元，同比增长40.5%[16] - 信息技术维护及支持服务收入为8462万港元，同比增长1.5%[16] - 信息技术基础设施解决方案是最大收入来源，2025年上半年贡献3.73405亿港元，占总收入约72.2%[19] - 信息科技基础设施解决方案服务收入约3.838亿港元，占总收入74%，同比增长约3%[58] - 信息科技应用及解决方案开发服务收入约2650万港元，占总收入5%，同比下降约15%[57] - 信息科技借调服务收入约2240万港元，占总收入4%，同比大幅增长约40%[59] - 信息科技维护及支援服务收入约8460万港元，占总收入17%，同比增长约2%[61] - 物业租赁分部在2025年中期未产生收入[62] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 于2025年9月30日，现金及现金等价物为1.255亿港元，较2025年3月31日的2.915亿港元大幅减少56.9%[5] - 于2025年9月30日，按公平值计入损益之金融资产为8730.3万港元，较期初的4144.5万港元增长110.6%[5] - 于2025年9月30日，投资物业公平值为1.957亿港元，较期初的1.858亿港元增长5.3%[5] - 权益总额于2025年9月30日为5.984亿港元，较期初的5.811亿港元增长3%[6] - 公司经营活动现金净流出为1.184亿港元，而去年同期为净流入364万港元[11] - 公司投资活动现金净流出为2800万港元，去年同期为净流入2852万港元[11] - 公司融资活动现金净流出为1957万港元，去年同期为净流出1568万港元[11] - 公司现金及现金等价物净减少1.66亿港元，期末余额为1.255亿港元[11] - 投资物业公允价值从2025年3月31日的1.85818亿港元增至2025年9月30日的1.95655亿港元，主要由于汇率调整[34] - 贸易应收款项总额为355,571千港元（截至2025年9月30日），较期初347,973千港元增长约2.2%[39] - 贸易应收款项账龄分析显示，1个月内账龄为324,025千港元（占总额约91.1%），1至3个月为19,195千港元，3个月以上为4,753千港元[39] - 按公平值计入损益之金融资产（持作买卖之债务证券）总额为87,303千港元（截至2025年9月30日），较期初41,445千港元大幅增长约110.7%[40] - 贸易应付款项总额为155,165千港元（截至2025年9月30日），较期初232,984千港元下降约33.4%[42] - 贸易应付款项账龄分析显示，1个月内账龄为50,553千港元（占总额约32.6%），1至3个月为75,325千港元，3个月以上为29,287千港元[42] - 公司法定股本为4,000,000,000股，面值0.025港元，已发行及缴足股本为877,590,312股，对应金额21,940千港元[43] - 公司或有负债涉及银行发出的履约保函，金额为11,526,000港元[45] - 按公平值计量的金融资产全部归类为第一层级（活跃市场报价），期末总额为87,303千港元，期内各层级间无转移[47][48] - 公司上市债务证券的公平值参考活跃市场的公布报价厘定[49] - 截至2025年9月30日，投资物业账面值约1.957亿港元，占集团总资产约21%[75] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益之金融资产组合约8730万港元，较2025年3月31日的4140万港元大幅增加[76] - 截至2025年9月30日，公司流动资本（流动资产净值）约为3.765亿港元，较2025年3月31日的约3.642亿港元有所增加[77] - 公司高流动性资产（包括现金及现金等价物、定期存款等）约为2.422亿港元，较2025年3月31日的约3.760亿港元下降35.6%[77] - 公司权益总额约为5.984亿港元，较2025年3月31日的约5.811亿港元增长3.0%[77] - 公司未动用银行融资约为1.749亿港元[77] - 公司每股资产净值约为0.7港元，较2025年3月31日的0.6港元增长16.7%[77] - 公司资产负债比率（应付承兑票据除以权益总额）约为9%，较2025年3月31日的10%有所改善[77] - 公司流动性比率（流动资产除以流动负债）约为2.2倍，较2025年3月31日的1.8倍有所提升[77] - 公司经调整债务与资本比率为19%，较2025年3月31日的14%上升[78] - 公司持有的项目CKB投资物业公允价值为1.06亿马来西亚令吉（约1.957亿港元），与2025年3月31日（约1.858亿港元）以令吉计值持平[84] - 公司或有负债涉及银行向客户发行的履约保函，金额约为1150万港元[90] - 集团资产抵押包括为52.0百万港元贷款抵押的物业、厂房及设备，其账面净值约31.6百万港元[93] - 集团资产抵押还包括为担保抵押的银行存款约2.0百万港元[93] - 截至2025年9月30日止六个月，公司已发行普通股总数为877,590,312股，每股面值0.025港元，总股本为21,939,758港元[111] 各地区表现 - 公司非流动资产主要位于马来西亚，截至2025年9月30日价值1.95655亿港元，占总非流动资产约76.0%[22][34] 管理层讨论和指引 - 公司预计香港客户需求将减少，同时面临竞争对手激进定价、客户预算减少及采购与员工成本上升的压力[63] - 公司评估多项将于2026年及2027年生效的香港财务报告准则修订，预计除报表列报外不会产生重大影响[51][52] - 香港财务报告准则第18号将于2027年生效，要求将损益表内收支分类为经营、投资、融资等五个新类别[52] 其他没有覆盖的重要内容 - 银行利息收入从2024年上半年的447.6万港元下降至2025年上半年的288.1万港元，降幅约35.6%[23] - 公司建议并派发了截至2025年3月31日年度的末期股息，每股1.05港仙，总额为921.5万港元[30] - 投资物业估值采用直接比较法，可比物业售价范围为每平方尺2,316至4,160马来西亚令吉，物业属性调整范围为-1%至2%，楼层水平调整范围为0%至-27%[35] - 截至2025年9月30日，集团全职雇员总数为359名，较上年同期的338名增加21名[94] - 董事李先生及其一致行动人士合计持有190,894,800股股份，约占公司已发行股本的21.75%[104][106] - 自2025年3月31日年度报告后，蔡朝晖博士及Yvonne Low Win Kum女士退任董事，陈伟生先生及Liew Meiqi女士获委任为董事[99] - 在2024年及2025年中期，公司或其附属公司均未购买、出售或赎回本公司任何证券[101] - 在2024年及2025年中期，董事确认无已知的与集团业务构成竞争或利益冲突的权益[102] - 截至2025年9月30日止六个月，公司确认全体董事遵守了进行证券交易的标准守则[97] - 李先生、陈先生及谭先生作为一致行动人士，连同其全资拥有公司，合计持有190,894,800股股份，占公司已发行股本约21.75%[111] - 蔡朝晖博士持有180,512,000股股份，占公司已发行股本约20.57%，为主要股东[109][111] - Biz Cloud Limited（李先生全资拥有）持有及被视为拥有权益的股份总数为171,715,600股，占已发行股本19.57%[109][111] - 洛静怡女士（李先生配偶）被视为拥有190,894,800股股份的权益，占已发行股本21.75%[109][111] - Cloud Gear Limited（陈先生全资拥有）持有及被视为拥有权益的股份总数为171,715,600股，占已发行股本19.57%[109][111] - Friends True Limited（陈先生全资拥有）持有及被视为拥有权益的股份总数为171,715,600股，占已发行股本19.57%[109][111] - Imagine Cloud Limited（谭先生全资拥有）持有及被视为拥有权益的股份总数为171,715,600股，占已发行股本19.57%[109][111] - 陈先生直接及间接持有及被视为拥有权益的股份总数为190,894,800股，占已发行股本21.75%[109][111] - 谭先生直接及间接持有及被视为拥有权益的股份总数为190,894,800股，占已发行股本21.75%[109][111]

股权激励计划概况 - 根据购股权计划可供发行的股份总数为60,000,000股，占2024年年报日期公司全部已发行股本的10%[4] - 根据该计划及其他计划，全部购股权获行使时可发行的股份总数上限为股份上市日期已发行股份的10%[5] 期权授予状态 - 自该计划设立以来，公司未根据该计划授予任何期权，因此2024年年初及年末可供授予的期权数目均为60,000,000份[5]

前行政总裁薪酬构成 - 公司前行政总裁陈为青在截至2021年12月31日止年度的薪酬总额为434,000港元[2] - 陈为青的薪酬构成中，薪金为429,000港元[2] - 陈为青的薪酬构成中，雇主退休福利计划供款为5,000港元[2] - 陈为青的薪酬构成中，袍金为0港元[2] 管理层职务变动 - 陈为青自2021年4月15日起由行政总裁调任为首席运营官[2] 公告性质说明 - 本公告为对截至2021年12月31日止年度年报的补充，涉及陈为青的薪酬事项[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 报告期间收益约为81.06百万港元，较同期约38.54百万港元增长110.4%[9] - 公司总收益为81,059,737港元，较同期增加110.4%[17] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为81,059,737港元，较去年同期的38,535,218港元增长110.4%[74] - 公司截至2025年9月30日止六個月總收益為81,060千港元，較去年同期的38,535千港元增長110.4%[84][86] - 报告期间纯利约为35.66百万港元，较同期约5.13百万港元增长595.6%[9] - 公司报告期间录得纯利35,659,399港元，较同期大幅增加595.6%[23] - 期内溢利为35,659,399港元，较去年同期的5,126,150港元增长595.8%[74] - 公司除稅前溢利大幅增長至39,767千港元，較去年同期的5,469千港元增長627.4%[88][90] - 公司股東應佔溢利為33,691千港元，每股基本盈利按加權平均股數623,560,000股計算[93] - 公司拥有人应占每股基本盈利为5.4港仙[9] - 基本每股盈利为5.40港仙，较去年同期的0.95港仙增长468.4%[74] - 公司期内溢利为33,691,466港元，相比2024年同期的5,685,113港元大幅增长[76] - 公司全面收益总额从2024年同期的8,608,404港元增至36,248,940港元[76] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司于报告期间的直接成本为10,264,505港元，较同期增加53.7%[17] - 公司员工成本为18,000,193港元，较同期减少8.3%[19] - 公司研发开支为6,684,004港元，较同期增加7.0%[16] - 員工成本總額為18,000千港元，其中以權益結算以股份為基礎的付款從5,243千港元大幅減少至434千港元[91] - 所得稅開支從343千港元增至4,107千港元，主要由於香港利得稅從338千港元增至3,957千港元[92] 各条业务线表现 - 报告期间交易系统服务收益为9,122,785港元，较同期增长280,602港元或3.2%，占收益总额11.3%[12] - 报告期间SaaS服务收益为20,413,702港元，占集团收益总额25.2%[14] - 报告期间其他增值服务收益为1,379,071港元[14] - 前台交易系统服务收益在同期占集团收益总额22.9%[12] - 公司获发牌金融服务的收益大幅增加415.8%至44,343,046港元[15] - 其中承销及分承销服务收益增加440.2%至38,831,633港元，占集团收益总额47.9%[15] - 獲證券及期貨條例發牌營運的金融服務分部收益強勁增長，對外銷售額從8,981千港元增至44,906千港元，增幅達400.0%[88][90] - 行情交易一體化終端產品及系統服務分部對外銷售額從29,554千港元增至36,154千港元，增長22.3%[88][90] - SaaS服務收益從13,471千港元增至20,414千港元，增長51.5%[84] 各地区表现 - 香港地區收益從29,705千港元增至68,138千港元，增長129.4%，中國地區收益從8,830千港元增至12,922千港元，增長46.3%[86] 客户与用户数据 - 截至2025年9月30日注册用户数约为869,920个，较2024年同期增加45,520个或5.5%[9] - 公司已向约168名券商客户提供基于云端的服务[12] - 报告期间共有70家香港券商使用其前台交易系统[12] 融资、注资与资金状况 - 公司完成配售80百万股股份，集资所得款项净额约49.63百万港元[16] - 公司附属公司TGM完成两轮注资，共83百万港元[15] - 公司于二零二五年九月三十日持有银行、金融机构及手头现金合计约222.84百万港元[24] - 首次公开发售所得款项总额为4,963万港元，截至2025年9月30日已动用480.3万港元，未动用4,482.7万港元[28] - 开发DeepTrade实时交易引擎分配2,035万港元，已动用252.3万港元，未动用1,782.7万港元[28] - 建立TradeSeek人工智能交互体系分配1,191万港元，已动用228万港元，未动用963万港元[28] - 升级LiveReport大数据产品分配1,042万港元，截至2025年9月30日尚未动用[28] - 升级暗盘交易系统分配695万港元，截至2025年9月30日尚未动用[28] - 出售库存股份所得款项总额为9,555.12万港元，已动用8,000万港元，未动用1,555.12万港元[30] - 向附属公司TGM注资4,000万港元已全部动用[30] - 补充TGM用于营运首次公开发售保证金融资业务的现金储备3,500万港元已全部动用[30] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为222,842,583港元，较2025年3月31日的162,521,973港元增长37.1%[75] - 公司于2025年9月30日的现金及现金等价物为222,842,583港元，较2024年同期的105,698,776港元增长110.8%[78] - 经营活动所得现金净额为10,742,312港元，较2024年同期的10,942,952港元略有下降[78] - 投资活动所用现金净额为66,937,724港元，主要由于支付了61,676,916港元用于按公平值计入损益的付款[78] - 融资活动所得现金净额为116,080,897港元，主要来自发行股份所得款项49,588,257港元及出售本身股份所得款项95,551,237港元[78] - 非控股权益注资带来1,726,252港元的现金流入[78] - 公司于2025年11月完成十一月配售事项，以每股1.33港元配售70,000,000股股份[72] 资产、负债与权益状况 - 按公平值计入损益的金融资产为75,232,793港元，较2025年3月31日的14,438,015港元增长420.9%[75] - 贸易及其他应收款项为65,906,986港元，较2025年3月31日的23,644,140港元增长178.7%[75] - 资产净值为341,745,777港元，较2025年3月31日的185,478,588港元增长84.3%[75] - 本公司拥有人应占权益为335,848,542港元，较2025年3月31日的183,323,528港元增长83.2%[75] - 非控股权益为5,897,235港元，较2025年3月31日的2,155,060港元增长173.6%[75] - 公司股本从6,000,000港元增至6,800,000港元，股份溢价从51,300,767港元大幅增至159,024,352港元[76] - 公司保留盈利从2024年9月30日的71,462,881港元增至163,416,919港元[76] - 其他全面收益为2,557,474港元，主要为换算储备变动[76] - 贸易及其他應收款項從23,644千港元大幅增加至65,907千港元，主要因證券經紀業務產生的貿易應收款項增加[95] - 贸易应付款项总额从1,353千港元下降至1,109千港元，降幅为18.0%[100] - 贸易应付款项中，1个月内账龄的金额从969千港元降至722千港元[100] - 按公允价值计入损益的金融资产中，上市股本投资公允价值从13,628港元大幅下降至2,744港元，降幅为79.9%[104] - 按公允价值计入损益的金融资产中，货币市场基金公允价值从810港元大幅增加至72,489港元[104] 股份、购股权与股份奖励计划 - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为680,000,000股[43] - 公司于报告期间以总代价31,917,200港元回购了35,856,000股股份[61] - 公司于报告期间以总代价95,669,360港元出售了49,288,000股库存股份[62] - 股份回购的最高单价为1.40港元，最低单价为0.32港元[61] - 库存股份出售的最高单价为2.03港元，最低单价为1.90港元[62] - 截至2025年9月9日出售完成后，公司持有的库存股份数量降至0股[62] - 购股权计划下可供授出的购股权数目为40,000,000份，占公司已发行股份总数的5.88%[50] - 根据购股权计划可能发行的股份数目为10,000,000份，占2025年4月1日及2025年9月30日已发行股份的1.70%和1.47%[50] - 截至2025年9月30日，根据购股权计划可供发行的股份总数为50,000,000股，占报告日期已发行股份约7.35%[51] - 报告期间（截至2025年9月30日止六个月）内，无购股权获授出、行使或注销[51] - 独立非执行董事文刚锐先生持有4,000,000份未行使购股权，授予价格为每股1.00港元，行使价为0.365港元[52] - 集团附属公司董事王晨晖先生持有6,000,000份未行使购股权，授予价格为每股1.00港元，行使价为0.365港元[52] - 授予文刚锐先生的4,000,000份购股权已于2024年8月30日的股东周年大会上获股东批准[54] - 上述两位承授人获授的所有购股权已于授予日期归属，且不受任何绩效目标限制[54] - 购股权于授予日期的公平值使用二叉模型计算，关键输入参数包括：加权平均股价0.35港元、行使价0.365港元、预期波幅110.4%、无风险利率3.78%[54] - 公司设有股份奖励计划，自2022年6月20日起十年内有效，旨在激励对集团长远发展有贡献的人士[55] - 股份奖励计划于2023年2月17日向5名承授人授予18,400,000股奖励股份，并于同日全部归属[57] - 股份奖励计划于2023年8月11日向10名承授人授予21,500,000股奖励股份[57] - 股份奖励计划于2024年7月11日向5名承授人授予17,800,000股奖励股份，并于授出日期全部归属[57] - 2024年7月11日，公司将股份奖励计划项下的授权更新至42,000,000股[57] - 报告期初及期末，根据股份奖励计划可供授出的奖励数目均为5,200,000股[57] - 2023年8月11日授予集团七名雇员的14,500,000股奖励股份中，于报告期间有4,042,000股归属，期末尚有6,458,000股未归属[58] - 2024年7月11日授予执行董事兼行政总裁刘勇先生及执行董事万勇先生的奖励股份各为5,900,000股，购买价为零港元，授出日期公平值各为1,504,500港元[58] - 股份奖励于授出日期的公平值按公司股份于相关授出日期的股价计算[59] - 股份奖励的公平值通过柏力克－舒尔斯定价模型计量，模型输入数据包括股价0.35港元、行使价0.50港元、预期波幅110.4%至150.6%等[60] - 2023年8月11日授予的奖励股份将自授出日期起八年内归属，每12个月期间归属12.5%[59] - 公司股本中，已发行及缴足股份从600,000,000股增加至680,000,000股，增幅为13.3%[102] - 公司股本中，已发行及缴足股本金额从6,000,000港元增加至6,800,000港元[102] 股权结构与董事持股 - 董事刘勇先生合计持有226,001,789股，约占公司总股本的33.24%[41] - 董事万勇先生合计持有226,001,789股，约占公司总股本的33.24%[41] - 董事张文华先生合计持有33,701,582股，约占公司总股本的4.96%[42] - 董事文刚锐先生持有4,000,000股，约占公司总股本的0.59%[42] - 主要股东茂嘉控股有限公司（由刘勇先生最终控制）持有154,264,654股，约占22.69%[44] - 主要股东深圳市金证科技股份有限公司持有119,500,000股，约占17.57%[44] - 刘勇先生配偶刘晓铭女士被视为持有226,001,789股，约占33.24%[44] - 万勇先生配偶陈朝霞女士被视为持有226,001,789股，约占33.24%[44] - 刘勇先生通过受控制法团权益持有180,498,236股[41] 公司治理与董事会 - 公司主席与行政总裁角色由刘勇先生兼任，偏离了企业管治守则第C.2.1条[64] - 董事会认为主席兼行政总裁的安排有利于业务运营，并将提供强有力且一致的领导[64] - 董事会将继续检讨，并考虑在适当时间分开主席与行政总裁的角色[65] - 报告期间内，公司董事、控股股东或主要股东均未从事与集团构成竞争的业务[67] - 报告期间内，公司董事无变动[69] - 董事薪酬总额从5,798千港元下降至1,819千港元，降幅为68.6%[105] - 董事薪酬中以权益结算的股份为基础付款从4,029千港元大幅下降至434千港元[105] 人力资源 - 截至2025年9月30日，集团雇员总数为121名，报告期间雇员福利开支总额为18,000,193港元[40] 其他重要事项 - 董事会不建议就报告期间派付任何股息[103] - 公司于报告期末无任何重大资本承担[106]

收入与利润表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为317.1万港元，较去年同期的411.8万港元下降约23.0%[10] - 公司除税前溢利为741.3万港元，较去年同期的572.6万港元增长约29.4%[10] - 公司本期溢利及全面收益总额为741.3万港元，去年同期为572.6万港元[10] - 基本每股溢利为0.58港仙，去年同期为0.45港仙[10] - 截至2025年9月30日止六个月，公司实现期内溢利741.3万港元，较2024年同期的572.6万港元增长29.4%[44] - 截至2025年9月30日止六个月期间，公司录得净利润约741万港元，去年同期为约573万港元[94] - 截至2025年9月30日止六个月期间，公司录得净溢利约741万港元，去年同期约为573万港元[95] 投资活动收益 - 同期，按公平值变动于损益账列账之财务资产之收益净额为708.5万港元，较去年同期的354.8万港元增长约99.7%[10] - 公司上市股本证券投资实现总收益708.5万港元，其中已变现收益130.6万港元，未变现收益577.9万港元[36] - 净利润增长主要源于按公平值计入损益的财务资产实现及未实现收益，截至2025年9月30日期间相关上市股权投资收益约710万港元，去年同期为350万港元[94] - 期间上市股本证券按公平值于损益账列账之财务资产产生变现及未变现盈利约710万港元，去年同期约为350万港元[95] - 截至2025年9月30日期间，按公允价值计入损益的财务资产之变现及未变现净收益约为7,100,000港元[173] - 公司投资组合已变现及未变现净收益总额为708.5万港元，其中未变现净收益为577.9万港元[175] 成本与费用 - 截至2025年9月30日止六个月，支付予关联公司美建管理的投资管理费为71.9万港元[39][61] - 公司员工成本总额为34.6万港元，其中工资、奖金和福利为33.5万港元[39] - 公司与美建管理签订的2025年投资管理协议规定，年度管理费为资产净值的1.5%，表现费为超额收益的20%[62] - 公司与美建管理签订2025年投资管理协议，年管理费率为资产净值的1.5%[63] - 截至2026、2027及2028年3月31日止财政年度的投资管理费及表现费建议年度上限分别为250万港元、260万港元及270万港元[64] - 截至2025年9月30日及2024年9月30日止六个月期间未产生表现费[65][67] - 证券经纪服务年度上限为80万港元，佣金费率为交易金额的0.25%[65][66][67] - 股息代收手续费为每笔交易最低30港元或交易金额的0.5%[68] - 证券孖展融资服务年度上限为1800万港元，利率为最优惠利率加4.25%[68][72] - 首次公开招股融资利率为美建投资借贷成本加年利率0.2%至1.5%[72] - 截至2025年9月30日及2024年9月30日止六个月，证券孖展融资及首次公开招股融资服务均未产生利息[72] - 2025年4月1日至9月30日期间，公司向关联方Champion Assets Limited支付租金总额为13.2万港元，与2024年同期持平[75] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，按公平值于损益账列账之财务资产为7587.9万港元，较2025年3月31日的6256.5万港元增长约21.3%[11] - 截至2025年9月30日，现金及现金等值项目为1816.1万港元，较2025年3月31日的3057.8万港元下降约40.6%[11] - 截至2025年9月30日，公司总权益及资产净值为1.00399亿港元，较2025年3月31日的9298.6万港元增长约8.0%[11] - 每股资产净值为0.08港元，较2025年3月31日的0.07港元增长约14.3%[11] - 截至2025年9月30日，公司累计亏损为1953.5万港元，较2025年4月1日的2694.8万港元减少约27.5%[13] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营活动现金净流出1267.6万港元，而去年同期为净流入759.9万港元[15] - 报告期内，公司现金及现金等价物净减少1241.7万港元，期末余额为1816.1万港元[15] - 公司投资活动产生的现金净额为25.9万港元，主要来自利息收入[15] - 截至2025年9月30日，公司上市股本证券的公平价值为7587.9万港元，较2025年3月31日的6256.5万港元增长21.3%[48][49] - 截至2025年9月30日，公司每股资产净值为0.079港元，基于资产净值约1.004亿港元及12.72亿股已发行普通股计算[56][58] - 截至2025年9月30日，按公平值于损益列账的财务资产（第一级）公平值为7587.9万港元，较2025年3月31日的6256.5万港元有所增加[85][86] - 公司资产净值由约9290万港元上升约8.1%至1.004亿港元[96][97] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物约1820万港元，截至2025年3月31日年度约为3060万港元[96][97] - 公司现金及现金等价物约为1816.1万港元，较2025年3月31日的3057.8万港元下降约40.6%[176] - 公司无任何债务，债务率为零[177] 业务与市场表现 - 公司业务单一，仅从事投资控股及证券交易，所有收入及业绩均源自香港市场[17][30] - 公司股息收入为317.1万港元，较去年同期的411.8万港元下降23.0%[30] - 处置交易证券所得款项总额从去年同期的3200万港元增至5200万港元，增长近63%[94] - 出售交易证券的所得款项总额由去年同期约3200万港元上升约63%至约5200万港元[95] - 截至2025年9月30日止六个月，银行利息收入为25.9万港元，较2024年同期的12.3万港元增长110.6%[38] - 公司未上市股权投资在本期间无未实现损失（2024年：未实现损失3万港元），因该投资已于截至2025年3月31日止年度通过附属公司处置[94] 投资组合与持仓 - 截至2025年9月30日，公司上市证券投资额为7590万港元，而2025年3月31日为6260万港元[99][101] - 公司十大上市证券投资占集团总资产比例从2025年3月31日的58.75%上升至2025年9月30日的71.16%[116] - 对电讯盈科的投资公允价值为30,915千港元，占集团总资产30.77%，是最大持仓[114] - 对电能实业的投资占集团总资产比例从1.00%显著增加至6.18%，公允价值为6,209千港元[114] - 新增对美的集团的投资，公允价值为6,991千港元，占集团总资产6.96%[114] - 对长实集团的投资占集团总资产比例从5.15%下降至2.04%，持股数量从110,000股减至40,000股[114] - 对新疆新鑫矿业的投资公允价值从1,552千港元增至3,968千港元，占集团总资产比例从1.66%升至3.95%[116] - 对维港育马控股的投资公允价值从1,702千港元增至2,578千港元，占集团总资产比例从1.82%升至2.57%[116] - 上市证券投资明细：出售长江和记实业实现净收益349,000港元，未变现收益300,000港元，合计649,000港元[174] - 上市证券投资明细：电讯盈科未变现净收益2,842,000港元[174] 被投资公司业绩 - 长实集团2025年上半年收入约139,130百万港元，综合收益总额约32,257百万港元，净资产约675,865百万港元[119] - 长实集团2025年上半年以当地货币计算的EBITDA和EBIT较2024年上半年分别增长7%和9%[119] - 电能实业2025年上半年收入约3.52亿港元，净利润304.2亿港元，同比增长1%[125][126] - 电讯盈科2025年上半年收入189.22亿港元，同比增长7%，其中香港电讯收入173.22亿港元（增长4%），OTT业务收入11.94亿港元（增长10%）[130][132] - 电讯盈科2025年上半年综合收益总额约1.41亿港元，净资产约73.96亿港元[130][132] - 太古股份2025年上半年收入约457.74亿港元，股东应占基本溢利54.76亿港元[135][136] - 太古股份2025年上半年综合收益总额约36.39亿港元，净资产约3140.9亿港元[135][136] - 港铁公司2025年上半年收益约78.22亿港元，经常性业务股东应占利润33.91亿港元，同比减少[141][142] - 美的集团2025年上半年营收为人民币2,523.31亿元，同比增长15.7%；股东应占利润为人民币266.47亿元，同比增长25.0%[148][149] - 亚洲金融2025年上半年利润约为4.23亿港元，净利同比增长17.1%[154][155] - 新疆新鑫矿业2025年上半年营收为人民币11.17亿元，同比增长4.9%；股东净利润为人民币0.68亿元，同比下降47.8%[159][160] - 邝文记集团截至2025年3月31日止年度利润约9,000,000港元，综合收益总额约9,000,000港元，净资产约129,000,000港元[164][166] - 邝文记集团期间总营收约19,400,000港元，较去年同期增长约13.1%[164][166] - 维港育马控股截至2025年6月30日止六个月未经审核收益约16,700,000港元，较去年同期约20,700,000港元下降约19.6%[168][169] - 维港育马控股同期录得利润约12,000,000港元，总综合收益约9,000,000港元，净负债约5,000,000港元[168][169] 股息收入 - 集团持有电能实业126,000股，占其已发行股本0.006%，期内获股息收入24.3万港元[128][129] - 集团持有电讯盈科5,800,265股，占其已发行股本0.075%，期内获股息收入约220.5万港元[131][132] - 集团持有太古股份29,000股，占其已发行股本0.004%，期内获股息收入约4.2万港元[137][138] - 集团持有港铁公司183,775股，占其已发行股本0.003%，期内获股息收入约23.9万港元[143] - 持有港铁股份183,775股，占其已发行股本0.003%，截至2025年9月30日收取股息约239,000港元[144] - 持有美的集团股份85,000股，占其已发行股本0.001%，截至2025年9月30日收取股息约105,000港元[150][151] - 持有亚洲金融股份510,000股，占其已发行股本0.055%，截至2025年9月30日收取股息约46,000港元[156] - 持有新疆新鑫矿业股份1,600,000股，占其已发行股本0.07%，截至2025年9月30日收取股息约78,000港元[161] - 持有新疆新鑫矿业1,600,000股股份，占其已发行股本0.07%，截至2025年9月30日共收取股息约78,000港元[162] 股权结构与主要股东 - 主要股东Knight Sky Holdings Limited持有公司约42.99%权益[73][74] - 公司主要股东Fung Fai Growth Limited持有公司约26.74%权益[75] - CCAA Group Limited持有美建集团有限公司约74.29%权益，持股比例与2024年持平[75] - 公司董事郑伟伦通过法团权益持有3.4亿股公司股份，占已发行股本约26.74%[194] - Fung Fai Growth Limited持有公司3.4亿股普通股，约占已发行股份总数的26.74%[200] - Knight Sky Holdings Limited持有公司5.46716亿股普通股，约占已发行股份总数的42.99%[200] - 截至2025年9月30日，公司已识别持有5%或以上已发行股份权益的主要股东[199] 股息政策 - 公司2025年中期未宣派股息，与2024年同期一致[57][59] - 公司董事会决议不派发中期股息[178] 资本与股本 - 公司法定股本为20亿股普通股，每股面值0.01港元；已发行及缴足普通股为12.72亿股[54][55] - 公司资本结构在截至2025年9月30日的六个月内无任何变动[179] 市场环境与风险 - 美国联邦储备委员会在2025年9月中旬将利率下调0.25%，基准利率区间调整至4.00%至4.25%[102][103] - 道琼斯指数从2025年3月底的42,001上涨约10.5%至9月底的46,397[102][103] - 上海综合指数从2025年3月底的3,335上升近16.4%至9月底的3,882[105][106] - 恒生指数从2025年3月底的23,119上升约16.2%至9月底的26,855[107] - 香港恒生指数从2025年3月底的23,119点上涨约16.2%至9月底的26,855点[108] - 公司认为其外汇风险极低，因业务交易主要使用港元[186] 会计与审计 - 公司董事确认集团拥有足够财务资源履行其可预见的财务义务，报表按持续经营基准编制[22] - 公司按公平值于损益列账的金融资产，其收益包含已变现及未变现部分[34] - 公司在本期间应用了经修订的香港财务报告准则，但对财务表现及状况无重大影响[27] - 截至2025年9月30日止期间，公平值层级之间无公平值计量转移，估值方法亦无变动[88][90] - 董事认为，由于到期日短，截至2025年9月30日及3月31日，按摊销成本列账的财务资产及负债的账面值与公平值相若[89][92] 其他重要事项 - 持有邝文记集团29,859,000股股份，占其已发行股本5%[165] - 持有维港育马控股16,852,711股股份，占其已发行股本4.12%[171][172] - 公司无重大资本承担及或然负债[184]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六個月，公司收入為5514.5萬港元，較去年同期的7090萬港元下降22.2%[12] - 期內毛利為848.5萬港元，較去年同期的1680.5萬港元下降49.5%[12] - 除所得稅前溢利為251.8萬港元，去年同期為70.6萬港元[12] - 期內溢利為251.7萬港元，去年同期為虧損190.1萬港元[12] - 本公司擁有人應佔期內溢利為217.3萬港元，去年同期為虧損622.7萬港元[12] - 基本每股盈利為0.28港仙，去年同期為每股虧損0.92港仙[12] - 期內全面收益總額為194.1萬港元，去年同期為全面開支總額535.6萬港元[14] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净利润及全面收益总额为194.1万港元，而去年同期为亏损535.6万港元[18] - 公司累计亏损从2025年4月1日的55.994亿港元收窄至2025年9月30日的55.777亿港元，减少2170万港元[18] - 公司截至2025年9月30日止六個月股東應佔溢利約217.3萬港元，而2024年同期為虧損622.7萬港元[70][73] - 公司截至2025年9月30日止六個月每股基本盈利為0.0028港元，計算基於溢利217.3萬港元及加權平均發行股數772,391,072股[70][73] - 公司於2025年上半年扭虧為盈，实现综合溢利约220万港元，而2024年同期为亏损620万港元[136] - 2025年上半年（HY25）收入为5510万港元，同比下降22.3%（HY24：7090万港元）[174] - 2025年上半年毛利为850万港元，毛利率为15.4%（HY24：毛利1680万港元，毛利率23.7%）[175] - 2025年上半年公司拥有人应占利润约为220万港元（HY24：亏损约620万港元）[177] - 2025年上半年总收入为5510万港元，较2024年上半年的7090万港元下降22.3%[179] - 2025年上半年毛利率降至15.4%，较2024年上半年的23.7%下降8.3个百分点[179] - 2025年上半年公司拥有人应占溢利为220万港元，而2024年同期为亏损620万港元[181] 成本和费用（同比环比） - 已售存貨成本為4093.1萬港元，較去年同期的5340.9萬港元下降23.4%[59] - 僱員福利開支為920.9萬港元，與去年同期的936.8萬港元基本持平[59] - 物業、廠房及設備折舊為114.3萬港元，使用權資產折舊為167.1萬港元[59] - 期內所得稅開支僅為1000港元，遠低於去年同期的260.7萬港元，主要因集團有稅項虧損結轉可用於抵銷[61][62] - 2025年上半年财务成本总计508千港元，其中银行借款利息开支为166千港元[126] - 2025年上半年主要管理人员薪酬总额为2,599千港元，较2024年同期的2,374千港元增长9.5%[130] - 2025年上半年财务收益为315千港元，较2024年同期的609千港元下降48.3%[126] - 2025年上半年销售及行政开支为1820万港元，同比下降6.7%[176] - 截至2025年9月30日，员工总数为79人，总员工成本为920万港元[196][199] 其他收益与亏损 - 其他收益淨額大幅增加至1434萬港元，去年同期為361.7萬港元[12] - 計提金融資產之預期信貸虧損撥備淨額為195.3萬港元，去年同期為14.2萬港元[12] - 換算境外業務之匯兌差額導致其他全面開支57.6萬港元，去年同期為345.5萬港元[14] - 其他收益淨額為1434萬港元，主要由於可換股債券公平值變動產生1294.5萬港元收益[56] - 公司於2025年3月31日年度對收購Tonnett集團產生的商譽確認減值虧損2000萬港元[77][78] - 预期信贷亏损拨备从231.5万港元增至425.2万港元，增幅约84%[87][92] 各条业务线表现 - 公司目前拥有三个经营分部：珠宝业务、护肤业务和策略投资[33][35] - 护肤业务以品牌“Fantasic Zero”销售产品并提供科研与特许经营服务[23][35] - 珠寶業務收入為4354.8萬港元，同比下降13.6%；護膚業務收入為1159.7萬港元，同比下降43.4%[38][41] - 公司整體分部業績錄得虧損637.5萬港元，而去年同期為分部溢利569.7萬港元[38][41] - 珠寶業務分部溢利為40.1萬港元，去年同期為虧損204.4萬港元；護膚業務分部虧損為671.6萬港元，去年同期為溢利742.1萬港元[38][41] - 公司計提金融資產的預期信貸虧損撥備淨額為195.3萬港元，全部來自護膚業務[48] - 珠寶業務分部來自美國單一客戶的收入為1578.3萬港元，佔集團總收入的28.6%，該佔比較去年同期的47.7%顯著下降[53][55] - 珠寶業務添置物業、廠房及設備支出為6.5萬港元，護膚業務為31.4萬港元，總計37.9萬港元[50] - 公司珠寶業務貿易應收款從2025年3月31日的1589.8萬港元下降至2025年9月30日的742.8萬港元，降幅53.3%[80] - 公司護膚業務貿易應收款從2025年3月31日的1946萬港元增長至2025年9月30日的2222.8萬港元，增幅14.2%[80] - 珠宝业务收入从2024年上半年的5040万港元下降至2025年上半年的4350万港元，降幅约为13.7%[138] - 2025年上半年珠宝产品的资本回报率约为0.5%，较2024年同期的-3.5%有所改善[138] - 2025年上半年珠宝销售收入为4350万港元，护肤业务收入为1160万港元[174] - 護膚業務分部在2025年上半年錄得分部損失增加，主要由於開設旗艦美容俱樂部導致營運開支上升、銷售策略轉向大型分銷商使產品平均售價下降、原材料供應波動導致原材料銷售減少、分銷商因市場競爭加劇而表現不佳使收入貢獻減弱、客戶研發測試出現意外導致項目延遲及相關收入確認減少，以及資源轉向美容俱樂部導致諮詢服務收入減少[143][146] - 珠宝业务收入为4350万港元，护肤业务收入为1160万港元，分别较2024年上半年下降13.7%和43.4%[179] 各地区表现 - 護膚業務在中國的資產大幅增加至1.57552億港元，較半年前的1.13755億港元增長38.5%[44][45] 资产与负债状况 - 公司总资产净值从2025年3月31日的155.877亿港元增长至2025年9月30日的157.818亿港元，增加1.941亿港元[17] - 公司现金及现金等价物从2025年3月31日的4.777亿港元增加至2025年9月30日的5.746亿港元，增长20.3%[15] - 公司应收购款从2025年3月31日的2.509亿港元减少至2025年9月30日的1.921亿港元，下降23.4%[15] - 公司可换股债券负债从2025年3月31日的7.528亿港元减少至2025年9月30日的6.234亿港元，下降17.2%[17] - 公司存货从2025年3月31日的7.064亿港元微降至2025年9月30日的6.999亿港元[15] - 公司非控股权益从2025年3月31日的1.659亿港元增长至2025年9月30日的1.694亿港元[17] - 公司物业、厂房及设备从2025年3月31日的6.910亿港元减少至2025年9月30日的6.005亿港元，下降13.1%[15] - 截至2025年9月30日，公司總資產為2.81672億港元，較2025年3月31日的2.90174億港元下降2.9%[44][45] - 公司總負債為1.23854億港元，較半年前的1.34297億港元下降7.8%[44][45] - 未分配企業負債為7704.6萬港元，較半年前的8807.3萬港元下降12.5%[44][45] - 集團非流動資產於2025年9月30日為5935.5萬港元，較2025年3月31日的6206.4萬港元減少4.4%[53] - 公司物業、廠房及設備賬面淨額從2025年4月1日的691萬港元下降至2025年9月30日的600.5萬港元，主要因期內折舊114.3萬港元[75] - 公司截至2025年9月30日貿易應收款淨額為1920.5萬港元，較2025年3月31日的2508.8萬港元下降23.4%[80] - 公司貿易應收款賬齡顯著改善，0至30天賬款佔比從2025年3月31日的37.3%大幅提升至2025年9月30日的95.5%[81] - 其他应收款净额从2025年3月31日的2,914.8万港元增至2025年9月30日的6,274.7万港元，增幅约115%[87] - 业务伙伴垫款从1,176.2万港元大幅增至3,499.6万港元，增幅约198%[89][90] - 收购物业、厂房设备的可退还预付款从329.5万港元增至1,433.5万港元，增幅约335%[89][90] - 应收补偿款项4,197万港元已全部收回，该款项源于Tonnett集团未达目标利润的补偿[92][94] - 应付账款总额从2,776.1万港元增至3,216.4万港元，其中应付董事款项从522.2万港元增至562.06万港元[95][96] - 账龄超过120天的贸易应付账款从251.8万港元降至214.3万港元[98] - 流动预付款项中，护肤解决方案产品原材料预付款从943.2万港元降至866.9万港元，租赁及办公室开支预付款从48.1万港元增至153.2万港元[93][94] - 非流动预付款项1,095.4万港元与收购Tonnett集团相关，金额与上一报告期持平[93][94] - 截至2025年9月30日，公司其他借款（无抵押）为4,000,000港元，年固定利率为6%，还款期限为一年[106][107] - 公司发行了一笔本金为31,500,000港元的非上市、不计息可换股债券，换股价为每股0.2628港元[109][110] - 截至2025年9月30日，该可换股债券的公允价值为62,337,000港元，较2025年3月31日的75,282,000港元下降了17.2%[109][113] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为5750万港元，较2025年3月31日的4780万港元增长20.3%[183][188] - 截至2025年9月30日，流动比率为4.2倍，较2025年3月31日的4.6倍有所下降[183][188] - 截至2025年9月30日，总权益为1.578亿港元，较2025年3月31日的1.559亿港元略有增加[182][188] - 截至2025年9月30日，银行借款为820万港元，实际年利率介于4.4%至5.4%之间[184][189] - 截至2025年9月30日，资本承担为441.5万港元，主要用于购买物业、厂房及设备[187][191] 现金流量 - 公司经营业务产生的现金净额从去年同期净流出394.2万港元转为净流入812.1万港元[20] - 投资活动产生现金净额220千港元，同比减少4.3%（从230千港元）[21] - 融资活动产生现金净额2,026千港元，同比大幅下降85.1%（从13,550千港元）[21] - 新筹措银行贷款5,995千港元，同比增加450.0%（从1,090千港元）[21] - 偿还银行借款6,540千港元，上年同期为0千港元[21] - 发行股份所得款项4,280千港元，同比减少67.9%（从13,334千港元）[21] - 期末现金及现金等价物为57,459千港元，同比增加29.5%（从44,370千港元）[21] - 期内现金及现金等价物净增加10,367千港元，同比增加5.4%（从9,838千港元）[21] 资本运作与融资 - 公司于2024年9月30日发行27,779,373股新股，每股0.48港元，筹集净资金1323万港元[122] - 公司于2025年3月28日发行65,359,433股新股，每股0.48港元，筹集净资金3127万港元[123] - 截至2025年9月30日，公司已发行及缴足股本为772,391千股，对应股本为15,448千港元[121] - 银行借款加权平均利率从4.9%-6.5%降至4.4%-5.4%[101] - 公司子公司杭州清大科瑞的非控股股东李一佳博士以其持有的13.5%股权，为一项最高额度为人民币5,000,000元（约5,450,000港元）的银行融资提供担保，截至2025年9月30日已提取5,450,000港元[102] - 公司子公司提供的企业担保额度从2025年3月31日的人民币1,100,000元（约1,177,000港元）降至2025年9月30日的零元，对应已提取借款也从1,070,000港元降至零[102] - 公司董事苏耀耀博士及其配偶提供的个人担保额度从2025年3月31日的人民币7,000,000元（约7,490,000港元）降至2025年9月30日的人民币2,500,000元（约2,725,000港元），对应已提取借款从2,140,000港元降至零[103][104] - 可换股债券公允价值估值采用的关键参数包括：股价0.56港元、无风险利率2.57%、信贷息差8.07%、折现率12.23%、波动率52.48%[115] - 债券持有人于2025年9月29日行使转换权，公司于2025年10月8日按每股0.2628港元的价格发行了119,863,013股转换股份，占转换后已发行股本约13.43%[115][116] - 2024年9月30日按每股0.48港元发行27,779,373股新股，占扩大后股本约3.93%，净筹资约1320万港元[159] - 2025年3月28日按每股0.48港元发行65,359,433股新股，占扩大后股本约8.46%，净筹资约3130万港元[161][163] - 2025年9月29日计划按每股0.48港元发行40,000,000股新股，占扩大后股本约4.92%，净筹资约1910万港元[162][164] - 公司计划将2025年9月新股净筹资的60%（约1150万港元）用于偿还借款，40%（约760万港元）用作营运资金[162][164] - 公司於2024年9月30日根據一般授權，向不少於六名認購人發行了合共27,779,373股認購股份，認購價為每股0.48港元，佔緊隨認購完成後經擴大已發行股本約3.93%[157] - 上述認購股份的淨收益（扣除相關開支後）約為1,320萬港元，平均價格為每股0.476港元，已用於集團截至2025年3月31日止年度的一般營運資金[157] - 公司於2025年9月29日收到債券持有人通知，將本金額為31,500,000港元的可換股債券按每股0.2628港元的換股價行使換股權[154][158] - 公司於2025年10月8日向債券持有人發行了合共119,863,013股換股股份，換股價為每股0.2628港元，佔緊隨轉換完成後經擴大已發行股本約13.43%[155][158] 投资

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务总收入约为人民币2980万元，同比下降75.7%[23][25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务净亏损为人民币3010万元（2024年同期：净亏损5.985亿元）[23][25] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为2980万元人民币，较上年同期的1.225亿元人民币（经重列）下降75.7%[45] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务产生亏损3010万元人民币[123] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为2978.2万元人民币，较去年同期的1.225亿元人民币大幅下降75.7%[130] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务除税前亏损为2993.8万元人民币，较去年同期亏损6.692亿元人民币大幅收窄[130] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期间总亏损为3316.4万元人民币，去年同期为6.011亿元人民币[130] - 期间亏损大幅收窄至3316.4万元人民币，较去年同期的6.0114亿元人民币亏损改善94.5%[133] - 全面亏损总额为3139.4万元人民币，去年同期为5.93936亿元人民币[133] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内亏损为3316.4万元人民币[136] - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务净亏损为人民币3010万元[150] - 公司期内总亏损为3316.4万元人民币，其中持续经营业务亏损3008.8万元人民币，已终止经营业务亏损307.6万元人民币[167] - 持续经营业务收入同比大幅下降75.7%，从2024年上半年的1.22497亿元人民币降至2025年上半年的2978.2万元人民币[167][173] - 持续经营业务除税前亏损大幅收窄95.5%，从2024年上半年的6.69227亿元人民币亏损收窄至2025年上半年的2993.8万元人民币亏损[167][170] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司来自持续经营业务的母公司拥有人应占亏损为3008.8万元人民币[193] - 截至2024年9月30日止六个月内，公司来自持续经营业务的母公司拥有人应占亏损为5.98518亿元人民币[193] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司已终止经营业务的母公司拥有人应占亏损为307.6万元人民币[193] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司拥有人应占亏损为3316.4万元人民币[198] - 截至2024年9月30日止六个月，母公司拥有人应占亏损为6.0114亿元人民币[198] - 2025年中期亏损较2024年同期大幅收窄，降幅约为94.5%[198] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 截至2025年9月30日止六个月，公司持续经营业务毛利为人民币320万元（2024年同期：1150万元）[23][25] - 整体毛利为320.8万元人民币，毛利率10.8%，较上年同期毛利1152.5万元人民币下降72.2%[51] - 销售及分销开支为90万元人民币，较上年同期减少60万元人民币或40%[54] - 行政开支为1080万元人民币，较上年同期减少650万元人民币[55] - 其他开支为710万元人民币，较上年同期的6.424亿元人民币大幅减少，主要因上年同期对抚松物业项目计提减值[56] - 融资成本由截至2024年9月30日止六个月的1960万元人民币增加1380万元至截至2025年9月30日止六个月的3340万元人民币，增幅70.3%，主要由于期内没有利息资本化至发展中物业[64][66] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得衍生金融工具公允价值亏损约10万元人民币[65][67] - 截至2024年9月30日止六个月，公司录得递延所得税项抵免7080万元人民币，主要由于抚松物业项目发展中物业撇减产生的应纳税暂时性差异拨回[72][75] - 截至2025年9月30日止六个月，公司所得税支出为15万元人民币，而去年同期为所得税抵免7070.9万元人民币[68] - 银行及其他借贷利息支出由截至2024年9月30日止六个月的2694万元人民币微增至截至2025年9月30日止六个月的2704万元人民币[62] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为320.8万元人民币，毛利率约为10.8%[130] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资成本为3340.2万元人民币，是去年同期1963.4万元人民币的1.7倍[130] - 持续经营业务融资成本同比激增70.1%，从2024年上半年的1963.4万元人民币增至2025年上半年的3340.2万元人民币[167][177] - 2025年上半年无借款成本资本化，而2024年同期资本化利息为1311.1万元人民币[177] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司对已落成物业计提了450.2万元人民币的减值[181] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司持续经营业务的即期中国企业所得税支出为15万元人民币[184] - 截至2024年9月30日止六个月内，公司持续经营业务的递延所得税抵免为7080.3万元人民币[184] 各条业务线表现 - 截至2025年9月30日止六个月，物业销售收入约为人民币1650万元，总建筑面积为3957平方米[29][33] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未确认任何停车位销售收入（2024年同期：销售67个停车位收入1220万元）[30][33] - 物业销售收入为1650.6万元人民币，占总收益55.4%，较上年同期下降84.6%或9080万元人民币[45] - 物业管理服务收入为1327.6万元人民币，占总收益44.6%，较上年同期减少190万元人民币[45][46] - 物业销售业务录得毛损368.9万元人民币，毛利率为-22.3%，部分原因是期内对广泽兰亭项目约450万元人民币的存货减值[51] - 物业投资分部被视作已终止经营业务，比较数字已进行重列[41] - 公司物业投资分部在将白山及延吉物业项目重分类为持作出售后，已列为终止经营业务[145] - 持续经营业务总收入为3575.7万元人民币，其中物业发展及管理分部贡献2978.2万元人民币，已终止的物业投资分部贡献597.5万元人民币[167] - 物业销售收入同比骤降84.6%，从2024年上半年的1.07352亿元人民币降至2025年上半年的1650.6万元人民币[173] - 物业管理服务收入相对稳定，从2024年上半年的1514.5万元人民币微降至2025年上半年的1327.6万元人民币[173] - 物业投资分部作为已终止经营业务，在2025年上半年贡献收入597.5万元人民币，分部业绩为亏损239.9万元人民币[167] 资产处置与重组 - 公司以象征性对价人民币1元出售白山市和延吉市的物业项目[10] - 上述出售使公司银行贷款减少约人民币2.41亿元[14] - 公司于2025年9月30日完成抚松县文化旅游物业项目的出售[15] - 完成两项出售后，公司银行及其他借款将从约人民币6.514亿元大幅减少至约人民币1.282亿元[16] - 公司于2025年7月签订协议，出售位于白山市和延吉市的多个已完工物业项目[26][28] - 公司于2025年7月签订协议，处置长春筑家等四家子公司（“出售组别”）的股权，相关资产与负债在期末报表中分类为持作出售[39][40] - 于2025年9月30日，公司位于吉林省白山市的若干购物中心单位（投资物业）被重新分类为与持作出售之出售组别有关的资产[73][76] - 于2025年9月30日，公司过往年度已竣工项目的剩余住宅及商业单位及车位（包括白山及延吉物业项目）被重新分类为与持作出售之出售组别有关的资产[74][77] - 于2025年9月30日，土地发展开支之按金（原值947万元人民币）被重新分类为与持作出售之出售组别有关的资产[81][84] - 其他应收款项减值拨备减少人民币2160万元，因相关余额重分类至持作出售资产[85] - 应付贸易账款从3370万元净减少至700万元，预提建筑成本从2.764亿元净减少至1.394亿元，部分因4840万元重分类至持作出售组别相关负债[90] - 应付贸易账款及其他应付款项总额从4.359亿元减少至1.804亿元，主要因余额重分类至持作出售组别相关负债[90] - 银行及其他借贷（不包括出售组别）从2.4309亿元减少至1.2818亿元，减少1.149亿元，部分因2.41亿元银行贷款重分类[98] - 公司通过出售资产获得重大收益，其中出售分类为持作出售的组别收益为1869.8万元人民币[167][175] 财务状况与负债 - 截至2025年9月30日，公司净负债约为人民币13.744亿元，负债约为人民币6.547亿元[22][24] - 截至2025年9月30日，投资物业公允价值为人民币3.095亿元，较2025年3月31日的3.153亿元有所下降[32][34] - 于2025年9月30日，应收贸易账款净额为923万元人民币，较2025年3月31日的578万元人民币增加59.7%，主要由于客户付款模式改变[81][84] - 于2025年9月30日，其他应收款项、预付款项及按金的减值拨备为246万元人民币，较2025年3月31日的2409万元人民币大幅减少[81] - 合约负债中销售物业订金余额从5344万元减少至4843万元，主要由于广泽兰亭二A期交付[91][93] - 现金及银行存款从约510万元减少至约400万元，降幅约21.6%[94] - 净债务从11.6998亿元减少至7.1787亿元[100] - 资本负债比率从106%上升至112%[100] - 截至2025年9月30日，公司流动负债净额约为6.275亿元人民币，负债净额约为6.547亿元人民币[123] - 公司总资产减流动负债为负61.7869亿元人民币，财务状况承压[135] - 流动负债净额为负62.7501亿元人民币，较2025年3月31日的负94.2524亿元有所改善[135] - 净负债为65.4695亿元人民币，较2025年3月31日的62.3301亿元有所增加[135] - 现金及现金等价物为401.5万元人民币，较期初的510.3万元人民币下降21.3%[134] - 持作出售的资产（含出售组别）总额为38.6926亿元人民币，为主要资产构成[134] - 一名主要股东贷款为3.78861亿元人民币，是最大的流动负债项之一[134] - 银行及其他借贷（流动部分）为9267.5万元人民币，较期初的2.4309亿元大幅减少61.9%[134] - 发展中的物业及持作出售已落成物业为2.60414亿元人民币，较期初的3.35304亿元下降22.3%[134] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总权益（亏损）为负6.54695亿元人民币[136] - 截至2025年9月30日，公司流动负债净额为人民币6.275亿元，负债净额为人民币6.547亿元[150] - 截至2025年9月30日，公司中国附属公司未汇出保留盈利的估计预扣税影响约为1050万元人民币[188] 现金流情况 - 经营活动现金流出（持续经营业务）为5540万元，主要由于结算已完工物业项目的应付建筑成本[102] - 截至2025年9月30日止六个月，持续经营业务经营活动现金净流出为5540万元人民币，较上年同期的3410万元人民币流出增加[105] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营活动所用现金流量净额为负4953.9万元人民币[138] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资活动所得现金流量净额为4947.8万元人民币[138] - 截至2025年9月30日止六个月，公司现金及现金等价物净减少71万元人民币，期末余额为5001万元人民币[139] - 期内，公司新增银行及其他借贷所得款项为3550.7万元人民币[138] - 期内，公司新增一名主要股东贷款为2346.5万元人民币[138] - 期内，公司有一笔来自主要股东的9068.4万元人民币贷款被转让给第三方并重分类至银行及其他借贷[140] 管理层讨论和指引 - 公司管理层正积极探讨各种融资方案以改善财务状况[19] - 公司将继续关注房地产开发及投资业务板块的潜在项目[20] - 公司计划将业务扩展至人参及矿泉水等其他相关业务[20] - 公司预计在2025年底前完成收购吉林省集安市农户自然种植的人参[20] - 公司营销团队正积极制定市场渗透及促销策略，预计销售将于2026年第一季度开始[20] - 公司预计在2025年底完成吉林省集安市的林下参采购，并于2026年第一季度开始销售[21][36][38] - 公司预计在建项目广泽九溪红府二期将于2026年第一季度完工[27][28] - 公司董事已编制现金流预测，覆盖至2027年3月31日，并假设能成功续期借款及获得主要股东持续财务支持[154] - 公司预计将出售白山及延吉物业项目以获取现金流[157] - 公司主要股东已确认，若公司财务状况不佳，未来十二个月内不会要求偿还其贷款[157] 其他重要事项 - 截至2024年9月30日止六个月内，公司对发展中物业（抚松物业项目）的可变现净值额外计提了6.379亿元人民币的减值[183] - 截至2024年9月30日止六个月内，公司对发展中物业的减值金额为6.37925亿元人民币[181] - 已签约但未拨备的开发支出承诺从6450万元减少至3360万元[103] - 于2025年9月30日，集团就发展中物业已签约但未拨备的发展开支承担为3360万元人民币，较2025年3月31日的6450万元人民币减少[106] - 截至2025年9月30日，集团现金及银行结余总额（包括已抵押存款）中约30.9%以港元计价，较2025年3月31日的2.9%大幅上升[107][110] - 截至2025年9月30日，集团为物业买家按揭贷款向银行提供的担保金额为1.41亿元人民币，较2025年3月31日的1.58154亿元人民币减少[112][113] - 上述担保中约有7640万元人民币属于待出售组别[112][113] - 截至2025年9月30日，集团用作银行及其他借款抵押的资产总额为2.24833亿元人民币[115] - 截至2025年9月30日，集团拥有163名全职员工，较2025年3月31日的178名减少[116][117] - 截至2025年9月30日止六个月，持续经营业务员工成本总额（含董事酬金）约为850万元人民币，较上年同期的870万元人民币减少[116][117] - 截至2025年9月30日，集团资本负债比率与2025年3月31日相比保持平稳[104] - 集团所有借款均以人民币计价[107][110] - 公司持续经营能力存在重大不确定性，主要因净负债高企及可能无法按时变现资产或获取融资以偿还贷款[123] - 核数师对中期财务资料进行了审阅而非审计，未发现其存在未按相关会计准则编制的重大事项[122] - 公司持续经营业务除税前的亏损为2993.8万元人民币[138] - 公司已终止经营业务除税前的亏损为307.6万元人民币[138] - 公司采纳的新/修订香港财务报告准则对本期及过往期间的业绩及财务状况无重大影响[158] - 公司尚未采纳香港会计师公会颁布的若干新/修订会计准则，其影响尚未能合理估计[159][160] - 公司中期财务资料应与其截至2025年3月31日止年度的经审核财务报表一并阅读[148] - 公司按业务线划分经营分部，并以内部报告方式呈列可呈报分部[163] - 公司中国附属公司适用的中国企业所得税法定税率为25%[185] - 用于计算每股基本及摊薄亏损的普通股加权平均股数均为360,182,000股[195][198] - 可换股债券及购股权在2025年中期均未产生摊薄影响[195][198] - 2024年相关数据已因2025年1月17日生效的股份合并进行追溯调整[199] - 母公司拥有人应占持续经营业务基本每股亏损为8.35分人民币，去年同期为166.17分人民币[131]

公司治理与董事会变更 - 公司于2025年5月30日委任了新的董事会成员，包括执行董事黄仕坤（主席）、黄仕峰、钱源源、童军，以及非执行董事李杰峰、郑浩然和独立非执行董事何佳、胡左浩、梁廷育[5][6] - 公司原多名董事及委员会成员（包括安藤湘桂、安藤惠理、葛文海、孙鸿月及全部原独立非执行董事）于2025年6月20日辞任[5][6][7] - 公司审计委员会、薪酬委员会、提名委员会及企业管治委员会的主要成员于2025年6月20日进行了重新调任[7][8][9][10][11] - 公司授权代表于2025年6月20日变更为翟志胜先生和钱源源女士[10] 业务概述与核心策略 - 公司是一家在香港和日本知名的中国及日本艺术品拍卖行，拥有超过十年的行业运营经验[18] - 公司专注于拍卖多种艺术品，重点是中国和日本艺术品，包括中国书画、古董以及中日茶具[18] - 公司通过“Tokyo Chuo Auction”品牌，在香港和日本建立了认可和信任的拍卖品牌[18] - 公司业务策略包括采用专业及注重历史文化的营销技巧以最大化拍卖品成交价[19] - 公司计划通过涉足当代艺术品、珍稀威士忌及茅台领域来多元化其业务范围[19] - 公司目标是将业务拓展至其他潜在市场，以在亚洲主要城市及全球市场建立和提升品牌形象与影响力[19] 市场拓展与业务多元化计划 - 公司计划在东亚、东南亚及中东地区优先拓展市场，设立旗舰店、标准门店及特许经营门店[23][25] - 公司目标通过发展“黄金+拍卖”双业务生态系统，加快全球市场布局[28][30] - 公司开展黄金及智能设备相关业务旨在丰富业务布局，降低对单一业务的依赖[28][30] - 公司计划不断丰富拍卖品类以满足藏家多样化偏好[28][30] - 公司全资附属公司上善科技发展有限公司已取得黄金及智能设备相关业务的商标许可及知识产权协议[23][25] 新业务模式与收益来源 - 直营旗舰店收益主要来自黄金回收服务费、黄金产品销售及当代艺术收藏品销售[24][26] - 直营标准门店收益主要来自黄金回收服务费及黄金产品销售[24][26] - 特许经营门店收益主要来自智能终端销售、设备系统维护费及业务收益分成[24][26] 目标客户与协同效应 - 公司拍卖业务目标市场主要为收藏古董金器、精致珠宝及当代雕塑与艺术品的富裕人士[27][29] - 公司认为现有拍卖客户可能对新黄金业务感兴趣，反之亦然，以产生协同效应[27][29] 收入与利润表现（同比） - 报告期间公司收益约为7650万港元，较2024年同期增加约4460万港元或139.8%[33][37] - 公司截至2025年9月30日止六個月總收益為7647.4萬港元，較去年同期的3189.1萬港元增長139.8%[190][191] - 艺术品拍卖及相关业务收益增加约3880万港元[33][37] - 藝術品拍賣及相關業務收益增長至3874.1萬港元，較去年同期的2944.7萬港元增長31.6%[190] - 艺术品销售收益大幅增加约3750万港元[33][37] - 藝術品銷售收益大幅增長至3751.8萬港元，去年同期為244.4萬港元，增幅達1435.3%[190] - 公司毛利增加约24.8%至约3370万港元[34][38] - 毛利為3373.4萬港元，毛利率約為44.1%[149] - 报告期间公司录得本公司拥有人应占溢利约42.7万港元，去年同期为亏损约110万港元[50][53] - 期內本公司擁有人應佔溢利為42.7萬港元，而去年同期為虧損114.9萬港元[149] - 期內溢利為66.5萬港元，去年同期為虧損110.4萬港元，實現扭虧為盈[186][188] - 经营溢利为377.8万港元，去年同期为经营亏损25.1万港元[186][188] - 經營溢利為377.8萬港元，去年同期為經營虧損25.1萬港元[149] - 期內綜合溢利總額為140.1萬港元，去年同期為98.2萬港元[151] - 每股基本及攤薄盈利為0.09港仙，去年同期為每股虧損0.23港仙[149] 成本与费用（同比） - 毛利率从去年同期的约84.5%下降至报告期间的约44.1%[34][38] - 服務/銷售成本為4274.0萬港元，去年同期為493.8萬港元，主要因藝術品銷售成本大幅增加[186][188] - 已售存貨成本為3685.2萬港元，去年同期為212.7萬港元[198] - 销售及分销开支约为1310万港元，与收益增长一致[41][45] - 行政开支微降0.6%至约1720万港元[42][46] 各地区收益表现 - 香港地區收益為4283.8萬港元，較去年同期的1439.9萬港元增長197.5%[190] - 日本地區收益為3363.6萬港元，較去年同期的1749.2萬港元增長92.3%[190] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司流动资产约为4.419亿港元，较2025年3月31日的约3.814亿港元增长15.9%[62][68] - 流動資產為4.419億港元，其中存貨為1.372億港元，貿易及其他應收款項為2.210億港元[153] - 總資產為4.536億港元，較2025年3月31日的3.950億港元增長14.8%[153] - 公司总权益从2025年3月31日的224,586千港元微增至2025年9月30日的226,596千港元，增长0.9%[155] - 贸易及其他应付款项及应计费用大幅增加至182,374千港元，较期初增长47.9%[155] - 总负债增至227,016千港元，较期初增长33.3%[155] 现金、借款与抵押 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为6660万港元，较2025年3月31日的约7650万港元下降12.9%[62][68] - 現金及現金等價物為6662.1萬港元，較2025年3月31日的7645.7萬港元減少12.9%[153] - 现金及现金等价物期末余额为66,621千港元，较期初减少9,694千港元或12.7%[159] - 截至2025年9月30日，公司计息银行借款约为3460万港元，较2025年3月31日的约3730万港元下降7.2%[63][68] - 借款总额（流动与非流动）为34,641千港元，较期初减少8.8%[155] - 在3460万港元的银行借款中，约有1390万港元须在一年内偿还[63][68] - 公司处于净现金状况，资产负债比率为负（净现金）[64][69] - 公司以约400万港元的银行存款作为抵押，以担保一般银行融资[75][76][79][80] 委托预付款项 - 截至2025年9月30日，未偿还委托人预付款项总额约为5910万港元[51][54] - 最大委托人及五大委托人的未偿还预付款项分别占总额的约13.4%及45.4%[52][55] - 公司未就截至2025年9月30日的六个月录得任何委托预付款项减值，因相关艺术品公允价值高于预付款项账面值[58][60] 现金流表现 - 经营现金流转为净流出5,023千港元，而去年同期为净流入8,205千港元[158] - 融资活动所用现金净额为4,720千港元，主要用于偿还租赁负债及银行借款[159] 员工与薪酬 - 截至2025年9月30日，公司在日本、香港、台湾和中国大陆分别拥有21、13、1和1名全职员工[81] - 截至2025年9月30日，公司全职员工总数为36名，其中日本21名，香港13名，台湾1名，中国1名[85] 购股权计划详情 - 公司于2023年4月24日授予了48,000,000份购股权，行使价为每股0.80港元[84][88] - 在2025年4月1日至9月30日期间，所有48,000,000份已授出购股权（执行董事5,000,000份，雇员43,000,000份）已全部失效/注销[88] - 截至2025年3月31日止年度，公司所有购股权计划下可发行股份总数占已发行股份加权平均数的比例约为9.6%[92] - 截至2025年9月30日止六个月，公司所有购股权计划下可发行股份总数占已发行股份加权平均数的比例约为9.6%[93] - 2023年购股权计划下可供发行的股份总数为50,000,000股，占公司截至2025年4月1日及9月30日已发行股份的约10%[92][94] - 在报告期间（截至2025年9月30日止六个月），公司未根据2023年购股权计划授予任何购股权[93] - 公司股份在紧接2023年4月23日（购股权授予日期）前的收市价为0.76港元[90] - 2023年购股权计划有效期为10年，自采纳日期起至2033年9月3日止[117] - 任何购股权的归属期不得短于接纳要约日期起计12个月[106][108] - 向单一参与者在12个月内授予的期权，若行权后发行股份合计超过已发行股份总数1%，需经股东单独批准[99][101] - 向独立非执行董事或主要股东及其关联方授予期权，若12个月内使其累计获授期权行权股份超过已发行股份0.1%，需经股东批准[103][107] - 购股权的认购价不得低于要约日收市价、前五个营业日平均收市价及股份面值三者中的最高者[109][113] - 承授人接受要约时需向公司支付1.00港元作为授予代价[104][108] - 购股权可在授予后10年内的指定期间行使，无最短持有期限要求[105][108] - 购股权未附设额外的绩效目标[110][114] - 若承授人非因身故、疾病或合同退休原因离职，其未行使购股权将失效[112][115] - 所有承授人均为公司服务超过4年的中高层管理人员[102][111] 股东结构与股权变动 - 公司于2025年11月6日完成配售，以每股7.71港元的价格配售最多11,880,000股新股[118][120] - 截至报告日期，黄仕坤先生通过ESSA Financial Group Ltd实益拥有公司334,157,278股股份，占公司权益约66.8%[125][132] - 截至报告日期，李杰峰先生实益拥有公司15,000,000股股份，占公司权益约3.0%[125] - 截至报告日期，郑浩然先生实益拥有公司15,000,000股股份，占公司权益约3.0%[125] - 葛文海先生于2023年4月24日获授5,000,000份购股权，行使价为每股0.80港元，该等购股权已于2025年6月20日交回注销[127][130] - 于2025年4月25日，安藤湘桂先生向ESSA Financial Group Ltd、李杰峰先生、郑浩然先生及其他买方分别转让329,967,278股、15,000,000股、15,000,000股及15,000,000股股份，总计374,967,278股[128][131] - 公司母公司为ESSA Financial Group Ltd，最终控股股东为自2025年5月30日起担任执行董事的黄仕坤先生[128][131] 财务报告与会计政策 - 公司中期简明合并财务报表以港元呈列，所有金额约整至最接近的千位[164] - 公司财务报表的编制遵循香港会计准则第34号及香港财务报告准则[165][166] - 公司已采用香港会计准则第21号修订本，该变更对当期及过往期间财务表现无重大影响[168][171] - 公司金融资产及金融负债的账面值与其各自的公允价值近似[176][178] - 公司中期财务资料未经审计但已由审核委员会审阅[167][170] 经营分部信息 - 公司管理层基于收入类型识别出三个经营分部：艺术品拍卖及相关业务、艺术品销售、黄金及黄金相关业务[184] - 公司主要经营决策者根据各分部的毛利评估业绩并分配资源[180][182] - 公司未呈列分部资产及负债分析，因该信息未被定期用于资源分配和业绩评估[181][183] 其他财务与运营事项 - 公司不推荐就报告期间支付中期股息[74][78] - 公司无重大资本承诺、或然负债、重大投资或资产收购/处置计划[65][66][67][70][71][72] - 报告期间内，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何于联交所上市的证券[121][123] - 公司非流动资产（递延所得税资产除外）总额为972.0万港元，较2025年3月31日的1166.0万港元减少16.6%[192] - 公司金融资产中认沽期权的公允价值为796.2万港元，全部归类为第三层级（Level 3）公允价值计量[179] - 截至2025年9月30日，公司认沽期权的公允价值与2025年3月31日经审计的金额一致，均为796.2万港元[179] - 其他综合收入中外币折算差额为736千港元[157] - 确认以权益结算的股份基础付款为609千港元[157] - 非控股權益應佔期內溢利為23.8萬港元[149] - 期内溢利为665千港元，其中本公司拥有人应占溢利为427千港元，非控股权益应占238千港元[157] 企业管治合规 - 公司董事会确认，在报告期内公司已遵守《企业管治守则》的所有守则条文[136] - 所有董事确认，在报告期内已遵守《标准守则》及公司关于董事证券交易的行为准则的规定[137]

2025 中期報告 未經審核簡明綜合財務狀況表 5 未經審核簡明綜合權益變動表 6 未經審核簡明綜合現金流量表 7 未經審核簡明綜合財務報表附註 8 管理層討論及分析 18 其他資料 24 公司資料 董事會 執行董事 凌志輝先生 （主席） 梁卓豪先生 （行政總裁） 非執行董事 凌毓棠先生 獨立非執行董事 目錄 公司資料 2 未經審核簡明綜合損益及 其他全面收益表 4 莊金峰先生 何振琮先生 施偉亷先生 丘淑文女士 董事委員會 審核委員會 何振琮先生 （主席） 莊金峰先生 施偉亷先生 丘淑文女士 薪酬委員會 莊金峰先生 （主席） 凌志輝先生 何振琮先生 施偉亷先生 丘淑文女士 提名委員會 凌志輝先生 （主席） 凌毓棠先生 莊金峰先生 何振琮先生 施偉亷先生 丘淑文女士 核數師 國衛會計師事務所有限公司 執業會計師 香港 中環 畢打街11號 置地廣場 告羅士打大廈31樓 公司秘書 吳愷盈女士 授權代表 凌志輝先生 吳愷盈女士 開曼群島註冊辦事處 Windward 3, Regatta Office Park PO Box 1350 Grand Cayman KY1-1108 Cayman Islands 香港總辦 ...