财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年前六个月销售额同比下降1.8%，零售销量下降3.4%，平均零售售价上涨0.9%[166] - 2025年10月31日止三个月总营收为3.50192亿美元，同比增长0.8%；其中销售额为2.86313亿美元，同比增长0.2%；利息收入为6387.9万美元，同比增长3.9%[178] - 2025年10月31日止三个月税前亏损为2748.3万美元，上年同期为税前利润711.6万美元；信贷损失拨备为1.19074亿美元，占销售额41.6%，同比增长19.6%[178] - 截至2025年10月31日的六个月，总营收同比下降380万美元或0.5%，其中销售收入下降1050万美元或1.8%，主要因零售销量下降3.4%（27,205辆对比28,175辆）[186] - 截至2025年10月31日的六个月，公司净亏损为2820.8万美元，而去年同期净利润为413.5万美元[200] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年前六个月毛利率为销售额的37.1%，略低于上年同期的37.2%，上年同期因服务合同会计估计变更受益150个基点[173] - 截至2025年10月31日的三个月，销售成本占销售额的百分比上升至62.5%，去年同期为60.6%，导致当期毛利率为37.5%，去年同期为39.4%[180] - 截至2025年10月31日的三个月，SG&A费用占销售额的百分比增至20.0%，去年同期为16.6%，绝对额同比增加980万美元，其中包含350万美元与关闭五家门店相关的减值费用等一次性支出[182] - 截至2025年10月31日的六个月，毛利率为37.1%，去年同期为37.2%；销售成本率微升至62.9%，去年同期为62.8%[188] - 截至2025年10月31日的六个月，SG&A费用占销售额的百分比增至19.3%，去年同期为16.4%，绝对额同比增加1430万美元，其中包含350万美元一次性支出[190] 信贷与融资表现 - 2026财年前六个月信贷损失拨备占销售额比例增至39.50%，上年同期为34.00%[168] - 截至2025年10月31日，信贷损失拨备占扣除递延收入和待处理APP索赔后的融资应收款项比例为24.19%，较2024年10月31日的24.72%有所改善，但较2025年7月31日的23.3%有所上升，导致2026财年第二季度信贷损失拨备增加1180万美元[168] - 2026财年前六个月本金和利息等总回收额增加1860万美元，同比增长5.4%；本金回收额占平均融资应收款项比例增至13.6%，上年同期为13.0%[174] - 截至2025年10月31日的三个月，信贷损失拨备占销售额的百分比为41.6%，去年同期为34.8%，绝对额同比增加1960万美元，达到1.191亿美元[183] - 截至2025年10月31日的六个月，信贷损失拨备占销售额的百分比为39.5%，去年同期为34.0%，绝对额同比增加2720万美元[191] - 信贷损失拨备从2024年10月31日占融资应收账款的27.42%下降至2025年10月31日的24.19%，拨备金额为3.388亿美元，对应融资应收账款本金余额为15亿美元[218] - 加权平均合同期限为48.5个月，剩余期限为35.8个月[217] 业务运营表现 - 截至2025年10月31日，公司运营154家经销店，季度结束后关闭了5家[165] - 2025年10月31日止三个月零售销量为13,637辆，同比下降1.1%；平均零售售价为20,075美元；单店营收增长为-0.2%[178] - 截至2025年10月31日的六个月，平均零售售价（含附加产品）为19,820美元，同比上涨170美元[189] - 截至2025年10月31日，库存为1.04751亿美元，较2025年4月30日减少750万美元或6.7%[194] - 自年初以来，汽车行业关税使每辆车的采购成本增加了约500美元[203] 现金流与融资活动 - 2025年六个月期间的经营活动现金流为正值314.1万美元，而去年同期为负值3720.6万美元，增加主要源于为高级担保票据提供资金[200][202] - 融资活动产生的净现金流为1.24419亿美元，主要来自发行无追索权票据（3.8796亿美元）和高级担保票据（2.88亿美元）[200] - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物约为1.224亿美元[208] - 截至2025年10月31日，公司资产支持的无追索权票据总额为6.35亿美元，加权平均固定票面利率为7.86%[209] - 截至2025年10月31日，公司高级担保票据未偿还余额为3亿美元[230] 其他财务数据 - 截至2025年10月31日，净融资应收账款为11.72025亿美元，较2025年4月30日下降0.7%[193] - 公司约87%的经销店物业为租赁，运营租赁承诺总额为8240万美元，其中5380万美元为不可撤销承诺[207] - 截至2025年10月31日，公司有三份与保险单相关的备用信用证，总额为460万美元[213] 管理层讨论和指引 - 公司第三财季（11月至1月）历来是汽车销售最淡季，而第一和第四财季（5月至7月及2月至4月）是最旺季[227] - 公司收入与营业利润的较大部分在第一和第四财季实现，预计此模式将持续[227] - 若第一或第四财季汽车销售受损，对公司全年收入和业绩的负面影响可能特别大[228] 市场与利率风险 - 公司市场风险主要来自利率变动，尤其受联邦基本信贷利率和贷款机构优惠利率变化影响[229] - 利率每上升1%，将导致公司年利息支出增加约300万美元，税前净收入相应减少[230] - 公司金融应收款年利率在12.99%至23.00%之间[231] - 公司高级担保票据应付利率通常为SOFR加7.5%[231] 其他重要内容 - 2026财年前六个月利息收入同比增长5.5%[166] - 公司正在评估ASU 2024-03会计准则对财报披露的影响，该准则对2026年12月15日后开始的年度及2027年12月15日后开始的财年中期生效[226]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二财季费用收入为7.217亿美元，同比增长7%[109] - 第二财季净利润为7240万美元，同比增长19.0%，利润率10.0%，同比提升100个基点[109] - 第二财季调整后息税折旧摊销前利润为1.248亿美元，同比增长7.0%，利润率17.3%[109] - 第二财季摊薄后每股收益为1.36美元，同比增长19%[109] - 截至2025年10月31日的三个月，公司总营收为7.298亿美元，其中咨询业务营收1.728亿美元，占总营收的23.9%[110] - 截至2025年10月31日的三个月，公司净利润为7239.9万美元，净利润率为10.0%，较上年同期的9.0%有所提升[110][112] - 截至2025年10月31日的三个月，调整后息税折旧摊销前利润为1.248亿美元，利润率为17.3%，与上年同期的17.4%基本持平[112] - 截至2025年10月31日的六个月，公司总营收为14.453亿美元，其中高管寻猎业务营收4.502亿美元，占总营收的31.5%[110][114] - 截至2025年10月31日的六个月，公司净利润为1.390亿美元，净利润率为9.7%，高于上年同期的9.1%[110][112] - 截至2025年10月31日的六个月，调整后息税折旧摊销前利润为2.452亿美元，利润率为17.1%，高于上年同期的16.9%[112] - 总费用收入为7.217亿美元，同比增长4730万美元（7%），汇率带来510万美元（1%）的正面影响[115] - 归属于光辉国际的净利润同比增长19%至7240万美元，占收费收入比例从9%提升至10%[145] - 调整后EBITDA同比增长7%至1.248亿美元，占收费收入比例维持在17%[146] - 上半年总收费收入同比增长6%至14.303亿美元，汇率带来1420万美元（1%）的正面影响[160] - 公司净收入增长13%至1.39亿美元，占服务费收入比例从9%提升至10%[192] - 调整后EBITDA增长7%至2.452亿美元，占服务费收入比例维持在17%[193] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 在截至2025年10月31日的三个月，一般及行政费用占收费收入的比例为7.0%，较上年同期的9.6%显著改善[110] - 在截至2025年10月31日的三个月，折旧及摊销费用占收费收入的比例为4.4%，高于上年同期的2.9%[110] - 薪酬福利支出为4.62亿美元，同比增长2460万美元（6%），主要由于绩效奖金支出因收入增长而增加1520万美元[124] - 一般及行政支出为5030万美元，同比下降1420万美元（22%），主要由于办公室租约修改带来1390万美元收益[133] - 服务成本支出为7910万美元，同比增长1440万美元（22%），其中专业搜索与临时雇佣业务贡献了1400万美元的增长[142] - 折旧及摊销费用为3160万美元，同比增长1190万美元（60%），主要由于数字平台加速折旧[143] - 上半年薪酬福利支出同比增长4%至9.234亿美元，汇率带来1050万美元（1%）的负面影响[169] - 服务费收入增加8100万美元，但被薪酬福利增加3420万美元、服务成本增加2410万美元及折旧摊销增加1500万美元部分抵消[192] - 薪酬福利总支出增加，其中北美高管寻访增长4%至1.962亿美元，EMEA增长13%至7890万美元，亚太增长12%至3370万美元[172][173][174] - 一般及行政费用下降8%至1.141亿美元，主要得益于办公室租约修改带来1390万美元收益[179] - 服务成本增长18%至1.563亿美元，主要由专业寻访与临时雇佣业务驱动，其贡献了2340万美元的增幅[189] - 折旧摊销费用增长38%至5430万美元，主要因数字平台淘汰加速折旧[190] 各条业务线表现：费用收入 - 高管寻猎与专业寻猎及临时雇佣业务的费用收入分别同比增长10%和17%[109] - 专业搜索与临时雇佣业务费用收入为1.411亿美元，同比增长2000万美元（17%），主要得益于收购Trilogy International带来的1660万美元临时雇佣收入增长[122] - 高管搜索北美业务费用收入为1.421亿美元，同比增长1220万美元（9%），主要由于单项目加权平均收费增长5%及计费项目数量增长4%[118] - 高管搜索EMEA业务费用收入为5190万美元，同比增长510万美元（11%），汇率带来190万美元（4%）正面影响，计费项目数量增长10%部分被单项目平均收费下降3%所抵消[119] - 数字业务费用收入为9100万美元，同比下降190万美元（2%），汇率带来130万美元（1%）正面影响[117] - 专业搜索与临时雇佣业务上半年收费收入同比增长13%至2.75亿美元，主要受收购推动[167] 各条业务线表现：盈利能力 - 在截至2025年10月31日的三个月，数字业务调整后息税折旧摊销前利润率为31.6%，在所有业务板块中最高[113] - 北美高管寻猎业务调整后EBITDA同比增长14%至4200万美元，占收费收入比例从28%提升至30%[149] - 拉美高管寻猎业务调整后EBITDA同比下降35%至170万美元，占收费收入比例从32%降至22%[152] - 数字业务调整后EBITDA同比下降2%至2870万美元，但占收费收入比例从31%微升至32%[148] - 北美高管寻访调整后EBITDA增长16%至8320万美元，利润率从27%提升至30%[196] - 拉美高管寻访调整后EBITDA下降39%至330万美元，利润率从35%降至23%[199] - 专业寻访与临时雇佣调整后EBITDA增长10%至5820万美元，但利润率从22%微降至21%[200] - RPO调整后EBITDA为2860万美元，同比增长320万美元或13%，占费用收入比例从14%提升至16%[201] 各地区表现 - 在截至2025年10月31日的三个月，北美地区高管寻猎业务调整后息税折旧摊销前利润率为29.5%，较上年同期的28.4%增长110个基点[113] 管理层讨论和指引 - 咨询业务平均计费率同比增长10%[116] - 第二财季调整后息税折旧摊销前利润排除了130万美元的整合/收购成本及1390万美元的办公室租赁修改收益[106] - 本财年前六个月调整后息税折旧摊销前利润排除了280万美元的整合/收购成本及1390万美元的办公室租赁修改收益[106] 客户与业务结构 - 截至2025年10月31日，350家核心客户贡献了约39%的合并费用收入[100] - 公司通过五个解决方案领域提供服务，对应八个可报告分部[101] - 公司拥有100亿个数据点作为其基础资产之一[98] 其他财务数据：税务、利息与其他收支 - 所得税拨备为2660万美元，实际税率从去年同期的28.5%降至26.6%[157] - 其他收入净额同比增长至710万美元，主要由于可交易证券公允价值收益增加[155] - 其他净收入为1980万美元，主要来自为ECAP义务信托持有的可交易证券公允价值增加[202] - 净利息支出为930万美元，同比略有下降[203] - 所得税拨备为5190万美元，实际税率为26.9%，同比下降0.3个百分点[204] - 归属于非控股权益的净收入为180万美元，同比减少140万美元[206] 其他财务数据：资本结构与股东回报 - 公司完成8.5亿美元五年期高级担保循环信贷安排，截至2025年10月31日可用额度为8.456亿美元[209] - 季度股息增至每股0.48美元，同比增长30%[210] - 股票回购计划增加2.5亿美元授权，截至2025年10月31日剩余回购额度为3.258亿美元，当期回购1790万美元[211] - 现金及现金等价物与可交易证券总额为10.383亿美元，扣除信托及应计奖金后净额为6.07亿美元[213] - 营运资本为8.57亿美元，同比增加6250万美元，应收账款周转天数从58天增至63天[216] 其他财务数据：债务与融资安排 - 截至2025年10月31日，公司信贷额度下无未偿还借款[227] - 信贷协议下的贷款利率可能波动，基于SOFR的借款利率在SOFR+1.125%至2.00%之间，或基于替代基准利率+0.125%至1.00%之间[227] - 公司需根据其综合净杠杆率，按信贷额度未使用部分的日均余额支付0.175%至0.300%的年化承诺费[227] - 截至2025年10月31日及2025年4月30日，公司以COLI合同现金退保价值作抵押的借款均为7280万美元，主要为浮动利率[228] 其他重要内容：风险与会计政策 - 公司截至2025年10月31日无表外安排，也无涉及未合并特殊目的实体的交易[221] - 公司截至2025年10月31日，与10-K表格披露相比，合同义务未发生重大变化[221] - 自2025财年末以来，公司关键会计政策未发生重大变化[222] - 截至2025年10月31日的六个月期间，公司记录外汇损失180万美元，而2024年同期为110万美元[225] - 基于截至2025年10月31日十大风险敞口的名义价值，相关货币价值10%的波动可能导致1640万美元的外汇损益[226] - 公司主要通过外汇远期合约来对冲特定外汇风险敞口的影响[226]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司贷款服务权资产总额为81.5万美元[270] - 截至2025年9月30日，公司商业房地产贷款（包括自用贷款）余额占资本总额的283.05%[242] - 截至2025年9月30日，公司的贷款服务权资产总额为81.5万美元[270] 会计政策与模型影响 - 公司于2023年10月1日采用了CECL（当前预期信用损失）模型，该模型要求前瞻性估计信用损失，可能增加收益波动性[268] - CECL模型可能导致贷款扩张期间因即时确认预期信用损失而出现盈利能力下降的表象[268] - 公司于2023年10月1日采用了CECL（当前预期信用损失）模型，该模型要求基于前瞻性估计确认信用损失，可能增加收益波动性[268] - 公司指出，CECL模型下的未来调整，特别是在经济波动或信用意外恶化的情况下，可能对其经营业绩、财务状况和报告的盈利能力产生重大影响[269] - 公司会计政策（尤其是预期信用损失的会计处理）涉及管理层重大判断，不同假设或估计可能导致 materially different 的财务结果报告[264] 贷款服务权资产风险 - 利率下降可能降低贷款服务权资产的公允价值，从而减少公司收益[270][271] - 公司确认，若未来利率下降，贷款服务权资产的公允价值可能低于其账面价值，从而减少收益[271] - 公司强调，其贷款服务权估值方法对提前还款速度、抵押贷款再融资活动和住房市场状况等假设的变化高度敏感[270] - 公司提及，市场利率变化对贷款预计提前还款率的影响是贷款服务权资产组合的主要风险特征[270] - 市场利率未来若下降，可能降低公司贷款服务权资产的公允价值，从而减少公司收益[271] 信用与资产风险 - 公司商业房地产贷款占资本总额的283.05%，低于监管机构定义的300%的集中度门槛[242] - 气候变化的物理效应（如更频繁的严重天气灾害）可能损害贷款抵押品价值，若借款人保险不足，可能影响公司财务状况[249] - 房地产投资估值不足或计提准备金增加可能导致公司收益减少[272] - 止赎房产的账面净值若高于其公允价值（市场价值减销售成本）将导致核销[272] - 银行监管机构可能要求公司对其他房地产拥有（OREO）进一步计提估值准备[273] 运营与战略风险 - 公司面临因欺诈和金融犯罪增加而导致损失的风险，全国范围内相关事件报告有所增加[257] - 人工智能在金融服务中的应用引入了模型风险、网络安全威胁和“黑箱”问题，可能影响信贷决策、合规及客户信任[260] - 公司业务依赖于信息技术基础设施的持续可靠运行，系统故障、中断或网络攻击可能扰乱运营并导致财务损失[255] - 公司依赖第三方供应商进行关键数据处理和运营，其系统故障或关系中断可能带来运营风险并增加成本[256] - 公司风险管控框架可能无法有效缓解各类风险（流动性、信用、市场等）及损失[278] - 公司成功高度依赖首席执行官等关键高管及董事的服务，人员流失可能带来重大不利影响[279] 流动性及资本风险 - 公司流动性依赖存款、贷款还款现金流、证券组合和借款等多个来源[274] - 华盛顿市场业务活动减少等因素可能限制公司获得流动性[275] - 可用资金下降可能损害公司发放贷款、投资证券及偿还借款的能力[276] - 未来增长或亏损可能迫使公司筹集额外资本，但资本可能无法获得或成本极高[277] - 无法按可接受条款筹集资本可能严重损害公司运营扩张、财务状况和流动性[277] 特定业务线/客户集中度 - 截至2025年9月30日，公司总存款中约0.9%来自合法大麻相关业务[245]

收入和利润（同比环比） - 回顾期内实现收益约576万港元，去年同期为零收益[7] - 回顾期内除税前溢利约2710万港元，去年同期为除税前亏损约1140万港元[16] - 回顾期内纯利约2640万港元，去年同期为亏损净额约1140万港元[17] - 每股基本盈利19.76港仙，去年同期为每股基本亏损8.9港仙[18] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为576万港元，而去年同期为零[56] - 同期毛利为418.7万港元，毛利率约为72.7%[56] - 期内溢利为2636.7万港元，相比去年同期的亏损1142.1万港元实现扭亏为盈[56] - 基本每股盈利为19.76港仙，摊薄后每股盈利为9.75港仙[58] - 公司拥有人应占期内溢利为2533.8万港元，非控股权益应占102.9万港元[58] - 公司于2025年9月30日录得期内溢利2533.8万港元，非控股权益应占102.9万港元，期内全面收益总额为2633.7万港元[63] - 公司报告期内除税前溢利为2705.9万港元，去年同期为除税前亏损1142.1万港元[79][80] - 公司截至2025年9月30日止六个月扭亏为盈，本公司拥有人应占期内盈利为2533.8万港元，去年同期为亏损1142.1万港元[94] - 公司每股基本盈利为0.198港元（2533.8万港元 / 1.282亿股），每股摊薄盈利为0.098港元（2964.6万港元 / 3.041亿股）[94][96] 成本和费用（同比环比） - 融资成本约为580万港元，较去年同期约710万港元有所减少[15] - 公司融资成本为575.5万港元，其中可换股债券利息支出为430.8万港元，其他借款利息为140.0万港元[89] - 公司员工成本（包括董事酬金）为155.0万港元，与去年同期（155.6万港元）基本持平[90] 各条业务线表现 - 菲律宾网上博彩平台业务贡献收益约510万港元，毛利率高达约80.7%[8] - 中国山茶油业务贡献收益约70万港元，但产生分类亏损约90万港元[9] - 新成立的合资公司KTC（持股51%）自2025年7月开展业务以来，在回顾期内为公司贡献收益约510万港元[26][31] - 新业务山茶油产品线在回顾期内贡献收益约69万港元，毛利率达13.6%[27] - 公司于柬埔寨经营的赌枱业务已在截至2025年9月30日止六个月终止[68] - 公司于截至2025年9月30日止六个月开始录得收益，总收益为576万港元[79] - 博彩及娱乐分部收益为506.8万港元，占报告期总收益的88%[79] - 山茶油分部收益为69.2万港元，占报告期总收益的12%[79] - 博彩及娱乐分部溢利为3241.7万港元，山茶油分部亏损为84.6万港元[79] - AR/VR及手机游戏解决方案服务已自2025年2月起终止，报告期内该分部无收益[78][80] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为576万港元，全部来自新业务，其中转授网路博彩平台授权服务收入为506.8万港元，经营山茶油贸易收入为69.2万港元[85] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 综合负债净额约为9860万港元，较2025年3月31日减少约2690万港元[21] - 截至2025年9月30日，公司总资产约为1050万港元，较2025年3月31日的4650万港元下降77.4%[24] - 截至2025年9月30日，公司负债净额约为9860万港元，流动负债净额约为7350万港元[24][29] - 截至2025年9月30日，公司资产负债比率（债务总额/资产总值）高达1038.3%，较2025年3月31日的369.7%大幅上升[24] - 于2025年9月30日，公司现金及现金等价物为51.1万港元，较2025年3月31日的413.3万港元大幅减少[60] - 公司流动负债净额为7348.1万港元，资产总负债额为9864万港元[60][61] - 贸易应收款项及其他应收款项、按金及预付款项合计为831.5万港元[60] - 其他借款为5920.8万港元，可换股债券为2635.5万港元[60][61] - 公司于2025年9月30日录得流动负债净额约7348.1万港元及负债净额约9864.0万港元[70] - 公司于2025年9月30日的累计亏损为31.46亿港元，较2024年4月1日的31.28亿港元有所增加[63] - 公司于2025年9月30日的资本储备为4824.2万港元，较2024年4月1日的4278.8万港元有所增加，主要受结算可换股债券影响[63] - 公司于2025年9月30日的可换股债券储备为1193.0万港元，较2024年4月1日的1969.6万港元减少，主要因结算可换股债券[63] - 公司于2025年9月30日录得汇兑储备负3万港元，源于换算海外业务的汇兑差额[63] - 公司综合资产总值从2025年3月31日的4654.6万港元下降至2025年9月30日的1051.3万港元[83] - 公司综合负债总额从2025年3月31日的1.72064亿港元下降至2025年9月30日的1.09153亿港元[83] - 截至报告期末，公司贸易应收款项净额为480.8万港元，账龄均在90天以内，并计提了34.8万港元的信贷亏损拨备[97] - 其他应收款项、按金及预付款项总额从2025年3月31日的37,524千港元大幅下降至2025年9月30日的3,507千港元，降幅达90.7%[99] - 贸易应付款项从2025年3月31日的0港元增加至2025年9月30日的1,193千港元[101] - 其他应付款项及应计费用总额从2025年3月31日的30,558千港元下降至2025年9月30日的20,019千港元，降幅为34.5%[102] - 其他借款总额从2025年3月31日的65,504千港元下降至2025年9月30日的59,208千港元，降幅为9.6%[104] - 来自独立第三方的其他贷款中，有28,000千港元按10%年利率计息，其应计利息约为15,237千港元[105] - 可换股债券总额从2025年3月31日的69,788千港元下降至2025年9月30日的26,355千港元，降幅为62.2%[108] - 公司法定普通股股本为40亿股，面值总额为40亿港元[113] - 公司已发行及缴足的普通股股本为128,247千股，面值总额为128.2万港元[113] 管理层讨论和指引 - 主要股东何芷莹女士承诺至少12个月内不催还一笔本金3200万港元的可换股债券，并将为营运资金提供财务资助[29] - 公司不建議就截至2025年9月30日止六個月派付中期股息[35] - 公司不拟就截至2025年9月30日止六个月派付中期股息[92] - 公司主要股东何女士承诺在未来至少12个月内不会催还于2026年12月30日到期的本金3200万港元的可换股债券，并将为集团营运提供足够财务资助[70] - 报告期后，公司与WPT修订协议，将每年支付50万美元授权费以使用博彩平台[119] 其他重要事项（非财务、非业务表现） - 确认与关联方债务清偿产生的一次性抵销收益约300万港元[10] - 因和解协议拨回其他应收款项减值亏损约3020万港元[11] - 贸易及其他应收款项减值亏损拨回净额为2928.6万港元，对利润有重大正面影响[56] - 公司其他收益净额达411.6万港元，主要来自租赁修改收益111.2万港元及抵销资产与负债收益300.4万港元，后者源于与前任董事的和解协议[87] - 根据和解协议，公司抵销了应收款项约6523.1万港元（1840万港元+4683.1万港元），并清偿了约6823.5万港元的垫款、贷款及可换股债券，从而确认收益300.4万港元[88] - 应收吴先生的溢利保证约18,400千港元及应收Lion King Entertainment的款项约49,276千港元已结清[99] - 来自董事吴先生的垫款约13,260千港元已结清[103] - 来自董事吴先生的贷款约7,234千港元已结清[104] - 第一批可换股债券（本金50,000千港元）账面值约47,741千港元已结清[110] - 第一批可换股债券权益部分初始确认价值约为776.6万港元[112] - 第二批可换股债券权益部分初始确认价值约为1193万港元[112] - 第一批可换股债券负债部分公允价值计算使用的贴现率为22.26%[112] - 第二批可换股债券负债部分公允价值计算使用的贴现率为16.81%[112] - 截至2025年9月30日止六个月，无可换股债券转换为公司普通股[112] - 截至2024年9月30日止六个月，公司与关联方吴先生抵销安排涉及款项净额约3960万港元[118] 公司治理与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司并无重大或然负债[38] - 截至2025年9月30日，主要股东何芷莹女士实益持有35,980,459股股份，并持有可转换为125,000,000股的可换股债券，合计权益占已发行股本约125.50%[42] - 截至2025年9月30日，主要股东郑慧敏女士持有9,621,212股股份，占已发行股本约7.50%[42] - 截至2025年9月30日，主要股东黄伟强先生持有8,690,000股股份，占已发行股本约6.78%[42] - 何芷莹女士于2024年11月4日签订协议，收购本金为32,000,000港元的可换股债券，可转换为125,000,000股普通股[42] - 截至2025年9月30日，2012年购股权计划项下有1,410,000份尚未行使购股权，占回顾期内已发行股份加权平均数约1.10%[43] - 在回顾期内（2025年4月1日至9月30日），共有964,652份购股权失效，无新购股权授出或行使[43][45] - 截至2025年9月30日，服务提供商持有未行使购股权合计1,410,000份（其中610,000份行使价2.80港元，800,000份行使价2.00港元）[45] - 在回顾期内，三位已辞任董事（吴先生、杨佩娴女士、施念慈女士）所持有的所有购股权（合计1,410,000份）均已失效[45] - 公司于2025年8月1日至9月1日期间，因独立非执行董事辞任而未完全符合联交所多项董事会构成规定，该情况在2025年9月1日新任董事就任后已解决[46][48] - 在回顾期内，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[49] 现金流表现 - 截至2025年9月30日止六个月，经营活动中使用的现金净额为465.8万港元，投资活动产生的现金净额为5.2万港元，融资活动产生的现金净额为101.9万港元[67] - 截至2025年9月30日止六个月，现金及现金等值项目净减少358.7万港元，期末现金及现金等值项目为51.1万港元[67] 税务状况 - 公司在中国及菲律宾的附属公司适用25%的企业所得税税率，但在香港因产生税务亏损而未计提利得税[91] 业务发展与投资 - 公司于2025年7月9日与WPT成立合资公司KTC，公司持股51%[73] - 公司于2025年7月28日与越南一家赌场经营者签订意向书，探讨扩展博彩业务[73]

E x h i b i t 9 9.1 F R E I G H T T E C H N O L O G I E S , I N C. Quarterly Report P e r i o d E n d e d S e p t e m b e r 3 0 , 2 0 2 5 TABLE OF CONTENTS | Item 1. | Financial Statements | 2 | | --- | --- | --- | | Item 2. | Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | 23 | | | 1 | | ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS FREIGHT TECHNOLOGIES, INC. UNAUDITED FINANCIAL STATEMENTS | Condensed Consolidated Balance Sheets as of September 30, 2025 (unaudited) and December 31, 2 ...

经营活动现金流与净亏损 - 截至2025年9月30日财年，经营活动现金净流出为2955.3万美元，净亏损为3534.3万美元，非现金项目调整额为560.4万美元[249] - 截至2024年9月30日财年，经营活动现金净流出为3412.6万美元，净亏损为5681.9万美元，非现金项目调整额为2416.7万美元[249] - 截至2023年9月30日财年，经营活动现金净流出为3282.5万美元，净亏损为7452.7万美元，非现金项目调整额为5196.1万美元[250] 融资活动现金流 - 2025财年，融资活动现金净流入为4713.4万美元；2024财年为1118.8万美元；2023财年为4485.3万美元[247][252] - 2023年2月，公司完成一次注册直接发行，以每股2.00美元的合并购买价格出售40万股普通股及认股权证，获得扣除费用前收益约2000万美元[244] - 2023年9月，公司完成一次注册直接发行，以每股0.78美元的合并购买价格出售830,227股普通股及认股权证，获得扣除费用前收益约1620万美元[245] - 2024年9月，公司完成一次注册直接发行，以每股2.50美元的价格出售544万股普通股，并同时进行私募配售，发行可认购至多544万股的未注册认股权证[245] 投资活动现金流 - 2025财年，投资活动现金净流入为68.3万美元；2024财年净流出为239.8万美元；2023财年净流出为1608.2万美元[247][251] 股权融资计划与执行 - 2025财年，公司通过ATM计划发行1,959,420股，获得扣除费用前收益约3718万美元；2024财年，通过先前ATM计划发行48,803股，获得扣除费用前收益约46.7万美元[243] - 公司于2025年1月提交F-3表格注册声明，建立新的ATM股权发行计划，可发行总发行价高达7500万美元的普通股[243] 资本化开发成本 - 资本化开发成本账面金额在2025年9月30日为21.12亿美元，相比2024年9月30日的19.39亿美元有所增加[259] - 资本化开发成本账面金额在2023年9月30日为34.14亿美元[259] 公允价值计量与模型 - 权证公允价值计量使用二项式期权定价模型[258] - 股权结算员工交易公允价值计量使用布莱克-斯科尔斯模型[260] 股权激励相关会计处理 - 限制性股票单位补偿费用基于授予日标的股票市价确定[261] 递延所得税资产确认 - 递延所得税资产确认需评估未来产生足够应税收益的可能性[262]

财务数据关键指标变化：收入与销售额 - 第三季度净销售额下降3.2%至7.524亿美元，可比总销售额下降2.4%[3] - 第三季度合并净销售额为7.524亿美元，同比下降3.2%[20] - 前九个月合并净销售额为21.791亿美元，同比下降5.1%[20] - 公司预计2025财年净销售额将下降3%至5%[7] 财务数据关键指标变化：利润与收益 - 第三季度摊薄后每股收益为0.35美元，调整后摊薄每股收益为0.38美元，均较去年同期增长超过40%[1] - 第三季度毛利润增至3.396亿美元，毛利率为45.1%，较去年同期的43.0%提升210个基点[1][3] - 第三季度归属于公司的净利润为1820万美元，调整后净利润为1960万美元[3] - 第三季度合并毛利率为45.1%，同比提升210个基点[17][20] - 第三季度合并营业利润为4266万美元，同比大幅增长87.0%[18][20] - 第三季度归属于Designer Brands Inc.的稀释后每股收益为0.35美元，去年同期为0.24美元[20] - 第三季度运营利润为4266.3万美元，同比增长87.0%；经调整后为4645.9万美元，同比增长6.6%[24] - 第三季度净收入为1821.5万美元，同比增长40.0%；经调整后为1961.9万美元，同比增长35.6%[24] - 第三季度摊薄后每股收益为0.35美元，经调整后为0.38美元[24] - 前九个月运营利润为6198.4万美元，同比微增2.0%；经调整后为7628.6万美元，同比下降16.0%[24] - 前九个月净收入为1161.8万美元，同比下降57.9%；经调整后为2382.7万美元，同比下降34.4%[24] - 前九个月摊薄后每股收益为0.23美元，经调整后为0.48美元[24] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度运营费用为3.00056亿美元，经非GAAP调整后为2.9626亿美元[24] - 前九个月品牌组合部门毛利率为27.4%，同比下降190个基点[17] 各条业务线表现 - 第三季度美国零售部门净销售额下降0.8%至6.10462亿美元，加拿大零售部门下降7.5%至7727.9万美元，品牌组合部门下降8.6%至1.01923亿美元[16] - 第三季度美国零售部门营业利润率为10.8%，同比提升100个基点[18] - 第三季度加拿大零售部门营业利润率为8.7%，同比下降380个基点[18] 各地区表现 - 截至2025年11月1日，公司门店总数为672家，总面积1104.6万平方英尺；去年同期为675家，总面积1108.2万平方英尺[6] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025财年调整后营业利润在5000万至5500万美元之间[1][7] 其他财务数据 - 第三季度末现金及现金等价物为5140万美元，较去年同期的3620万美元增加；债务总额为4.698亿美元，较去年同期的5.363亿美元减少[8] - 第三季度末库存为6.2亿美元，较去年同期的6.37亿美元减少[8] - 截至2025年11月1日，公司库存为6.200亿美元，较2025年2月1日增加3.4%[22] - 截至2025年11月1日，公司长期债务为4.631亿美元，较2025年2月1日减少4.4%[22] 其他没有覆盖的重要内容 - 第三季度非GAAP调整主要包括重组与整合成本379.6万美元，上年同期包含1775.6万美元减值费用[24] - 前九个月非GAAP调整总额为1440.6万美元（税前），主要包括重组与整合成本988.3万美元及减值费用441.9万美元[24] - 公司使用可比销售额作为衡量直接面向消费者业务表现的关键指标，其计算包含运营至少14个月的门店及电商销售[27]

Exhibit 99.1 Academy Sports + Outdoors Reports Third Quarter Fiscal 2025 Results Updates Guidance | Third Quarter Operating Results | | Thirteen | Weeks Ended | | | Change | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ($ in millions, except per share data) | November | 1, 2025 | November | 2, | 2024 | % | | Net sales | $ | 1,383.7 | $ | | 1,343.3 | 3.0% | | Comparable sales | | (0.9)% | | | (4.9)% | | | Income before income tax | $ | 94.0 | $ | | 88.7 | 6.0% | | Net income | $ | 71.6 | $ | 65.8 | | 8.8% | ...

财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度合并销售额为7.901亿美元，同比增长6.6%（剔除Stuart Weitzman后增长0.4%）[4] - 公司合并净销售额为7.90051亿美元，同比增长6.6%[21] - 截至2025年11月1日的三十九周，公司合并净销售额为20.62791亿美元，同比下降1.0%[25] 财务数据关键指标变化：利润 - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.07美元，去年同期为1.19美元；调整后摊薄每股收益为0.38美元，去年同期为1.23美元[4][6] - 剔除Stuart Weitzman影响，第三季度调整后摊薄每股收益为0.67美元[4][6] - 2025财年第三季度（十三周）GAAP净利润为238.6万美元，摊薄后每股收益为0.07美元[19] - 同期调整后净利润为1306.5万美元，调整后摊薄每股收益为0.38美元，调整项包括1149.3万美元的Stuart Weitzman收购整合成本[19] - 若剔除Stuart Weitzman业务影响（亏损1261.3万美元），公司2025财年第三季度调整后净利润为2289.1万美元，摊薄每股收益为0.67美元[19] - 2025财年前三十九周GAAP净利润为1604.2万美元，摊薄每股收益0.47美元，较上年同期的1.0233亿美元大幅下降[19] - 同期调整后净利润为3220.4万美元，调整后摊薄每股收益0.95美元[19] - 若剔除Stuart Weitzman业务影响，公司2025财年前三十九周调整后净利润为4203.0万美元，调整后摊薄每股收益为1.24美元[19] - 截至2025年11月1日的三十九周，公司GAAP净收益为1444万美元，调整后净收益为3060.2万美元[28][29] - 截至2025年11月1日的三十九周，公司GAAP稀释后每股收益为0.47美元，调整后稀释每股收益为0.95美元[28][29] - 剔除Stuart Weitzman业务，截至2025年11月1日的三十九周调整后稀释每股收益为1.24美元[31] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 公司整体毛利率为41.8%，同比下降230个基点；调整后毛利率为42.7%，同比下降140个基点[5] - 公司合并调整后毛利率为42.7%，同比下降140个基点[21] - 截至2025年11月1日的三十九周，公司合并调整后毛利率为43.7%，同比下降180个基点[25] 财务数据关键指标变化：营业利润 - 公司合并调整后营业利润为2634.2万美元，同比下降54.8%[21] - 公司合并调整后营业利润率为3.3%，同比下降460个基点[21] - 截至2025年11月1日的三十九周，公司合并调整后营业利润为5460.1万美元，同比下降62.0%[25] - 截至2025年11月1日的十三周，公司合并调整后营业利润为2634.2万美元，同比下降54.8%[22] - 截至2025年11月1日的三十九周，公司合并调整后营业利润为5460.1万美元，较去年同期的1.4358亿美元大幅下降[26] - 剔除Stuart Weitzman业务，截至2025年11月1日的三十九周调整后营业利润为6565.9万美元，去年同期为1.4358亿美元[26] 各条业务线表现：Famous Footwear部门 - Famous Footwear部门销售额下降2.2%，同店销售额下降1.2%[4] - Famous Footwear部门净销售额为4.18751亿美元，同比下降2.2%[21] - Famous Footwear部门调整后毛利率为41.6%，同比下降130个基点[21] - Famous Footwear部门可比销售额下降1.2%[21] - 截至2025年11月1日的三十九周，Famous Footwear部门可比销售额同比下降3.0%[25] 各条业务线表现：品牌组合部门 (Brand Portfolio) - 品牌组合部门销售额增长18.8%，其中Stuart Weitzman贡献4580万美元；剔除该品牌后有机销售额增长4.6%[4] - 品牌组合部门毛利率为40.3%，同比下降350个基点；调整后毛利率为42.3%，同比下降150个基点[11] - Brand Portfolio部门净销售额为3.83711亿美元，同比增长18.8%[21] - Brand Portfolio部门调整后毛利率为42.3%，同比下降150个基点[21] - 截至2025年11月1日的三十九周，Brand Portfolio部门（不含Stuart Weitzman）调整后营业利润为5688.3万美元，同比下降43.2%[25] - 截至2025年11月1日的十三周，Brand Portfolio部门调整后毛利润为1.62388亿美元，包含Stuart Weitzman收购相关成本766.9万美元[22] - 截至2025年11月1日的三十九周，Brand Portfolio部门（不含Stuart Weitzman）净销售额为9.08901亿美元[25] 各条业务线表现：Stuart Weitzman品牌 - Stuart Weitzman品牌在截至2025年11月1日的十三周内净销售额为4580万美元[21] - 截至2025年11月1日的十三周，Stuart Weitzman部门营业亏损为1105.8万美元[22] - Stuart Weitzman业务在截至2025年11月1日的三十九周内产生营业亏损1105.8万美元[26] 成本和费用 - 截至2025年11月1日的三十九周，公司合并调整后毛利为9.021亿美元，而去年同期为9.469亿美元[26] 管理层讨论和指引 - 预计2025财年GAAP每股亏损在0.13至0.18美元之间，调整后每股收益在0.55至0.60美元之间[7][8] - 预计Stuart Weitzman收购在2025财年将造成每股0.60至0.65美元的稀释[7] - 2025财年全年指引：GAAP稀释每股收益预计在亏损0.18美元至亏损0.13美元之间[33] - 2025财年全年指引：调整后稀释每股收益预计在0.55美元至0.60美元之间[33] - 2025财年全年指引：剔除Stuart Weitzman业务后，调整后稀释每股收益预计在1.15美元至1.25美元之间[33] 其他财务数据：现金流 - 截至2025年11月1日的三十九周，经营活动产生的净现金为4045.4万美元，较上年同期的7585.5万美元下降46.7%[18] - 同期投资活动净现金流出为1.5567亿美元，主要用于以1.0886亿美元收购Stuart Weitzman[18] - 同期融资活动净现金流入为1.195亿美元，主要来自循环信贷协议下新增借款7.485亿美元[18] - 期末现金及现金等价物为3396.3万美元，较期初增加432.7万美元[18] 其他财务数据：库存 - 期末库存为6.782亿美元，同比增加9200万美元；剔除Stuart Weitzman的7700万美元库存后，库存同比增长2.6%[11] 其他没有覆盖的重要内容：门店与业务规模 - 截至2025年11月1日的三十九周，公司门店总数达1020家，较去年同期增加58家[25]

收入和销售额增长 - 第三季度收入增长9%，达到280万美元，而2024年同期为260万美元[8] - 非易腐品单位销售额同比增长约49.3%[6] - 自有品牌产品销售额同比增长15.1%[6] - 同店水培罗勒销售额增长28.6%，盆栽草本植物增长22.6%，小麦草增长59.2%[6] - 国际维生素和补充剂收入同比增长90.2%[6] 成本和费用 - 销售、一般和行政费用为380万美元，较上年同期的220万美元增加，主要由于折旧等费用上升[10] - 销售、一般和行政费用为3,831（第三季度）和11,073（九个月期间），分别比去年同期的2,189和8,823增长75.0%和25.5%[31] 利润和亏损 - 毛利润约为30万美元，较上年同期的70万美元下降，反映出成本上升[9] - 净亏损为400万美元，而2024年第三季度净亏损为210万美元[10] - 运营亏损为(3,558)（第三季度）和(10,077)（九个月期间），分别比去年同期的(1,490)和(6,534)扩大138.8%和54.2%[31] - 净亏损为(4,045)（第三季度）和(11,412)（九个月期间），分别比去年同期的(2,063)和(7,972)扩大96.0%和43.1%[31] - 归属于普通股股东的净亏损为(4,045)（第三季度）和(21,245)（九个月期间），九个月期间因认股权证视同股利(9,833)导致亏损大幅增加166.4%[31] 每股收益和流通股数 - 基本和稀释后每股净亏损为(1.38)美元（第三季度）和(9.95)美元（九个月期间）[31] - 加权平均普通股流通股数为2,934,311（第三季度）和2,134,797（九个月期间），分别比去年同期的126,416和67,416大幅增加2,220.8%和3,067.1%[31] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，现金为82.8万美元，较2024年12月31日的353万美元减少[25] - 截至2025年9月30日，总资产为2013.2万美元，较2024年底的1191.5万美元增加[26] - 利息费用净额为(387)（第三季度）和(1,216)（九个月期间）[31] - 债务清偿损失为(109)（第三季度）和(223)（九个月期间）[31] - 其他收入/（费用）总额为(487)（第三季度）和(1,335)（九个月期间）[31]