回购与注销 - 公司回购1,001,500股，占回购前总股本0.69%[3] - 2026年6月12日完成回购股份注销[3] - 注销前股份总额145,463,380股，后为144,461,880股[3] 股份结构 - 有限售条件股份注销前33,116,819股，比例22.77%，后为32,115,319股，比例22.23%[4] - 无限售条件股份注销前后均为112,346,561股，比例从77.23%变为77.77%[4] 后续事项 - 公司将办理工商变更登记并申领新执照[7] - 备查文件为《股份注销确认书》[8]

融资情况 - 公司于2025年11月12日发行2025年度第二十六期短期融资券[1] - 发行额为40亿元[1] - 票面利率为1.66%[1] 期限与兑付 - 期限为215天，兑付日期为2026年6月15日[1] - 2026年6月15日兑付本息共计40.3911232877亿元[1]

债券信息 - 24招商公路MTN001发行总额25亿[2] - 发行期限5年，债券余额25亿[2] - 最新评级AAA，本计息期债项利率2.35%[2] - 利息兑付日2026 - 07 - 02（遇节假日顺延）[2] - 本期应偿付利息5875万元[2] 机构信息 - 主承销商和存续期管理机构为招商银行[2] - 登记托管机构为银行间市场清算所[2] 发行人信息 - 发行人招商局公路网络科技控股联系人石超[6] - 联系方式010 - 56529000[6]

信用评级 - 公司委托中诚信对公司及华设转债进行跟踪信用评级[3] - 前次评级时间为2025年6月6日，债券和主体信用等级均为“AA”，展望“稳定”[3] - 2026年6月16日中诚信出具报告，本次评级结果与前次无变化[3] - 本次信用评级报告与公告同日披露于上交所网站[3]

信用评级 - 公司委托联合资信对2021年12月8日发行的珀莱转债进行跟踪信用评级[4] - 2026年6月15日评级结果：主体长期信用等级为"AA"，珀莱转债信用等级为"AA"，评级展望为"稳定"[4] - 本次评级结果较前次无变化[4][5]

可转债发行 - 公司可发行可转换公司债券面值不超7.2亿元，募集净额7.1185978201亿元[5] 转股价格调整 - 佩蒂转债初始转股价格为19.92元/股，后多次调整至17.33元/股[8][9][11][12] 股份注销 - 2024年注销股份459.355万股，2026年注销152.4885万股[11][12] 下修条件 - 截至2026年6月16日，或触及转股价格下修条件[4]

可转债时间节点 - 2026年6月12日为“立昂转债”最后交易日[6] - 2026年6月15日起“立昂转债”停止交易[6] - 2026年6月17日为“立昂转债”最后转股日及赎回登记日[5][6] - 2026年6月18日“立昂转债”在上海证券交易所摘牌，赎回款发放[5][6] 可转债价格及利息 - 转股价格为33.59元，强制赎回价格为100.8877元/张[5] - 当期计息年度票面利率为1.5%，计息216天，每张应计利息0.8877元[13] 赎回相关 - 2026年5月7 - 27日连续三十个交易日内十五个交易日收盘不低于转股价格130％，触发赎回条款[7] - 可转债个人投资者税后赎回金额为100.7102元/张[19] - 持有可转债的居民企业税前赎回金额为100.8877元/张[19] 税收政策 - 2026年1月1日至2027年12月31日，境外机构投资“立昂转债”利息收入暂免征收企业所得税和增值税[20]

业绩数据 - 2023 - 2026年3月公司资产总计从132.13亿元降至125.58亿元[9] - 2023 - 2026年3月公司所有者权益合计从50.63亿元增至55.99亿元[9] - 2023 - 2026年3月公司负债合计从81.50亿元降至69.59亿元[9] - 2023 - 2026年3月公司营业总收入从53.53亿元降至6.54亿元[9] - 2023 - 2026年3月公司净利润从7.14亿元降至0.68亿元[9] - 2023 - 2026年3月公司营业毛利率从39.00%降至32.16%[9] - 2023 - 2026年3月公司资产负债率从61.68%降至55.42%[9] - 2025年公司新签合同额58.56亿元，营业总收入41.10亿元，EBIT利润率8.52%，资产负债率57.21%，经营活动净现金流3.73亿元[10] - 2026年一季度公司营业总收入同比下降3.15%至6.54亿元，利润总额同比增长16.48%至0.84亿元[30] 用户数据 - 无 未来展望 - 预计2026年基础设施类项目新签合同额降势，新兴业务新签合同额增长[41] - 2026年公司资本支出用于新兴业务拓展，规模稳定，外部融资需求不大[42][43] 新产品和新技术研发 - 2025年公司新申请专利63件（发明专利51件，创新业务相关发明专利35件），登记软件著作权27件，获奖项108项（省部级及以上53项）[21] 市场扩张和并购 - 2025年公司在江苏省内新签合同额延续降势，省外长三角、珠三角及国债投放重点区域获取合同额26.52亿元，陕西、甘肃和新疆市场新签合同额同比增幅达106%[26] - 2025年公司海外新签合同额1.01亿元，占整体新签合同额比重较小[26] 其他新策略 - 无 其他要点 - 截至2026年3月末，尚未转股的“华设转债”金额为3.99865亿元[10] - 本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主体评级AA/稳定，债项“华设转债”评级AA[6] - 截至2026年3月末，公司总股本为6.84亿元，累计有13.5万元“华设转债”转换为普通股，累计转股股数15451股，占转股前已发行股份总额的0.0023%[19] - 2025年末公司董事和高管合计持股比例为9.78%，前十大股东中部分自然人股东持股比例分别为张跃军4.11%、杨卫东3.98%、胡安兵2.88%、余军2.44%、邱桂松1.93%和李郁蓓1.24%[19] - 截至2026年3月末，公司在手未完工合同额为126.75亿元[22] - 2025年公司数智及智库业务合同总额突破5.4亿元，同比增长15%；低碳环保业务新签合同额13.3亿元，同比增长104%[25] - 2025年勘察设计咨询类新签合同额为36.86亿元，工程总承包类为19.14亿元，C类为2.56亿元[27][28] - 2025年公司营业总收入和利润下滑，利润总额同比下降29.55%，EBIT利润率下降[29] - 2025年基础设施业务收入25.80亿元，毛利率36.10%，新兴业务收入增长但毛利率下滑[31] - 2025年末账龄2年以内的应收账款余额占比约为41.04%，两金账龄拉长拖累资产周转效率[33] - 2025年公司经营活动现金净流入同比增加，投资活动净现金流由负转正，筹资活动现金流净流出[35] - 2026年一季度公司经营活动净现金流为负但缺口收窄，投资活动净现金流出规模扩大，筹资活动净流出[35] - 2025年公司主要偿债指标弱化，但非受限货币资金可数倍覆盖短期债务，偿债压力可控[35] - 截至2026年3月末，公司获得授信额度52.13亿元，未使用授信额度为42.62亿元[35] - 2025 - 2026.3公司资产负债率从57.21%降至55.42%，总资本化比率从13.57%降至13.11%[36] - 2025年末公司受限资产为0.53亿元，单项金额超1000万元未决诉讼金额合计0.45亿元[39] - 2023 - 2026年4月末公司本部借款能到期还本、按期付息[40] - 2024 - 2026年预测总资本化比率为15.82%、13.57%、12.69 - 13.50%，总债务/EBITDA为1.69、1.89、2.22 - 2.44[45] - “华设转债”募集资金4.00亿元，截至2026年3月末累计使用2.46亿元[47] - “华设创新中心项目”截至2026年3月末已使用募集资金占比约45%[47] - 2026年5月29日公司股票收盘价7.03元/股，“华设转债”转股价格8.45元/股[47] - 中诚信国际维持公司主体信用等级AA，评级展望稳定，维持“华设转债”信用等级AA[49] - 2023 - 2026年3月货币资金分别为21.16亿元、18.76亿元、21.53亿元、15.86亿元[55] - 2023 - 2026年3月应收账款分别为43.53亿元、38.48亿元、35.49亿元、34.15亿元[55] - 2023 - 2026年3月营业总收入分别为53.53亿元、44.28亿元、41.10亿元、6.54亿元[55] - 2023 - 2026年3月净利润分别为7.14亿元、3.92亿元、2.79亿元、0.68亿元[55] - 2023 - 2026年3月营业毛利率分别为39.00%、37.22%、33.20%、32.16%[55] - 2023 - 2026年3月期间费用率分别为18.35%、19.27%、18.25%、21.94%[55] - 2023 - 2026年3月资产负债率分别为61.68%、59.42%、57.21%、55.42%[55] - 2023 - 2026年3月总资本化比率分别为13.34%、15.82%、13.57%、13.11%[55] - 2023 - 2026年3月存货周转率分别为10.79、10.09、11.04、5.98（年化）[55] - 2023 - 2026年3月应收账款周转率分别为1.28、1.08、1.11、0.75（年化）[55]

业绩数据 - 2025年营业总收入同比下降1.68%至105.97亿元，利润总额同比下降0.99%至18.71亿元[12][17] - 2026年1 - 3月营业总收入同比下降2.29%至23.05亿元，利润总额同比下降8.25%至4.53亿元[30][73] - 2024 - 2026年3月合并口径营业利润率分别为70.61%、72.39%、73.73%[19] - 2025年主营业务收入同比下降1.67%至105.85亿元[48] - 2025年销售费用同比增长1.91%，费用总额同比增长2.63%[73] - 2025年总资本收益率和净资产收益率分别同比下降3.74和4.28个百分点[73] 用户数据（市场排名） - 2025年珀莱雅品牌在天猫平台面霜、面膜品类均排名第1[17] - 2025年彩棠品牌部分产品在天猫相应类目国货中排名第1[17] - 2025年原色波塔品牌波浪染眉膏获天猫眉膏类目第1[17] - 2025年OR育发液&安瓶在天猫和抖音头皮护理类目均排名第1[17] 研发情况 - 2025年研发投入规模2.17亿元，同比增长3.07%[17][43] - 截至2025年底拥有国家授权发明专利143项、实用新型专利24项、外观设计专利136项，合计303项[17][43] - 截至2025年底累计主导或参与制定国家标准21项，轻工行业标准7项，团体标准40项[43] 财务状况 - 截至2025年底现金类资产为50.61亿元，资产负债率和全部债务资本化比率分别为26.17%和12.70%[17] - 2024 - 2026年3月合并口径现金类资产分别为40.82亿元、50.61亿元、50.75亿元[19] - 2024 - 2026年3月合并口径资产总额分别为75.30亿元、84.87亿元、89.12亿元[19] - 2024 - 2026年3月合并口径资产负债率分别为27.14%、26.17%、26.52%[19] - 截至2026年3月底注册资本和股本均为3.96亿元，第一大股东持股占比34.53%[29] - 2025年经营活动现金流量净额为21.93亿元，投资活动现金流量净额为 - 2.38亿元，筹资活动现金流量净额为 - 7.63亿元[75] - 2026年一季度经营活动现金净流入规模同比大幅减少至1.07亿元[75] - 截至2026年3月底获银行授信总额29.90亿元，未使用额度29.10亿元[77] 业务运营 - 2025年线上销售占主营业务收入比为95.58%，较上年略有提升，线上直营占比为77.39%[56] - 2025年向前五大客户销售金额占销售总额比重为12.52%，销售集中度低[56] - 2025年销售债权周转率从24.78次增长至35.89次，存货周转次数从4.23次增长至4.37次，总资产周转次数1.32次，较上年略有下降[57] - 2025年原材料采购量增加，但采购金额同比下降，合计采购金额从2024年的18.66亿元降至16.83亿元[53] - 2025年向前五大供应商采购额占采购总额的比重为22.78%，采购集中度较上年下降[51] - 2025年湖州护肤工厂产能利用率为71.95%，同比下降2.90个百分点，彩妆工厂完成100%股权转让[53][55] - 2025年护肤类产品产量增长至12315.42万支，但销量下滑至11639.59万支，美容（彩妆）类和洗护类产品产销量均同比增长[56] 其他 - 2025年副总经理王莉离任，聘任薛霞和金昶分别担任董事会秘书和财务负责人[44][45] - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AA，“珀莱转债”信用等级为AA，评级展望稳定[3][84] - “珀莱转债”发行规模7.52亿元，余额7.51亿元，到期日2027/12/08[26] - 2025年10月17日“珀莱转债”转股价格调整为95.46元/股[31] - 截至2026年3月底累计98.20万元“珀莱转债”转股，形成股份7222股，占比0.0026%[31] - 2025年联合律所开展公益咨询，完成151通咨询，服务2463分钟，覆盖104人次，慈善捐赠507.38万元，员工志愿服务1722小时，过去5年未发生产品召回事件[82]

限制性股票授予情况 - 授予158万股限制性股票，占2023年股本总额1.15%[3] - 首次授予126万股，占股本总额0.92%；预留32万股，占0.23%[3] - 授予价格为34.23元/股（调整后）[3] - 首次授予激励对象160人，预留授予37人[3][4] 归属安排 - 首次授予分四个归属期，权益占比30%、20%、20%、30%[4] - 预留授予分三个归属期，权益占比30%、30%、40%[4] - 激励对象归属前须满足12个月以上任职期限[5][6] 业绩考核 - 首次授予考核年度为2023 - 2026年，预留授予为2024 - 2026年[7] - 根据年度累计营业收入增长率及同比增长率核算公司层面归属比例[7] - 激励对象绩效考核分四档，归属比例不同[10] 重要时间节点 - 2023年7月28日审议通过激励计划相关议案[10] - 2023年7月29日至8月8日公示激励对象名单[12] - 2023年8月14日股东大会审议通过激励计划[13] - 2024年5月21日审议通过授予预留部分议案[14] - 2024年8月15日审议通过调整授予价格及数量等议案[15] - 2025年5月27日审议通过预留授予部分第一个归属期议案[15] - 2025年8月28日审议通过调整授予价格等议案[16] 实际归属情况 - 2024年3月9日首次授予部分归属53.5050万股[18] - 2024年11月18日首次授予部分归属0.4350万股[18] - 2025年9月26日首次授予部分归属34.945万股[18] - 2025年1月19日预留授予部分归属13.92万股[18] - 2026年6月16日审议通过预留授予部分第二个归属期议案[20] 业绩数据 - 2023 - 2025年公司营业收入分别为17.17亿元、19.48亿元、17.54亿元[22] 调整情况 - 2023年权益分派后，首次授予数量调为182.70万股，预留授予调为46.40万股，价格调为34.34元/股[18]