太空光伏领域进展 - 特斯拉CEO马斯克表示，SpaceX与特斯拉目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [1] - 上海港湾子公司伏曦炘空的核心能源系统产品已累计保障16颗卫星发射，另有40余套卫星电源系统等产品在轨稳定运行 [1] - 公司正推进卫星电源系统迭代研发及钙钛矿太阳能电池工程化验证，以巩固在商业航天电源领域的竞争力 [1] 人工智能国家政策与规划 - 2025年10月发布的十五五规划提出全面实施“人工智能+”行动，推动AI与产业发展结合 [2] - 2026年1月7日，工信部等八部门联合印发文件，目标到2027年推动35个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，推广500个典型应用场景 [2] - 2026年1月9日，上海市发布行动方案，提出开展“AI+制造”赋能行动，支持企业应用AI大模型等技术 [2] 交通与低空领域的AI应用 - 深城交构建“多模式AI调控业务引擎”，已在深圳市实现交通融合规划评估等领域试点，并于2025年12月公告拟增募资不超过18亿元用于交通大模型等项目 [3] - 苏交科研发“无人机自主运维与智能管控一体化低空AI综合巡检平台”，构建全流程智能闭环系统，并于2025年10月与合作伙伴签署协议推动“AI+通信+基建”生态 [3] 工程设计领域的垂直AI应用 - 华设集团子公司狄诺尼发布的AiRoad道路快速方案设计系统，可将方案设计效率提升8-10倍，整体设计效率提升约20-30%，该系统已在连宿高速等重点工程中应用 [4] - 设计总院主持的安徽省重点研发人工智能项目在桥梁图纸智能解析、智能审图等模块取得进展，初步构建起智能设计助手原型并完成工程验证 [4]

投资评级与核心观点 - 报告给予华设集团“增持”评级，当前股价7.73元，合理价值为10.30元/股 [2] - 核心观点：华设集团是国内领先的数字化设计龙头，正通过全方位立体布局低空经济等新业务打造第二增长曲线 [8] 公司概况与财务表现 - 华设集团是全国唯一具备交通全行业（公路、铁路、水运、航空）综合设计能力的工程咨询设计集团，拥有“三综一甲”顶级资质 [18] - 2020-2024年，公司营收从53.54亿元降至44.28亿元，复合年增长率为-4.64%；归母净利润从5.83亿元降至3.83亿元，复合年增长率为-9.98% [29] - 2025年第一季度至第三季度，公司营收25.43亿元，同比减少5.5%；归母净利润1.86亿元，同比减少20.0% [29][34] - 2024年公司综合毛利率为37.22%，2025年第一季度至第三季度毛利率约为34% [24][35] - 2025年第一季度至第三季度，公司期间费用率约为14.78%，销售净利率约为7.36% [38][40] 业务结构分析 - 公司业务呈现“传统主导、新锐崛起”格局，传统业务为勘察设计和规划研究，新业务包括综合检测、低碳环保及数字智慧业务 [23] - 截至2025年上半年，勘察设计业务营收7.44亿元，同比减少9.58%，占总营收49.77%；规划研究业务营收1.30亿元，同比增长22.17%，占总营收8.70% [23] - 数字及智慧业务2025年上半年营收1.49亿元，同比增长22.17%，增速显著快于其他业务 [23] - 低碳及环保业务2025年上半年营收1.91亿元，同比增长3.96%，毛利率约为36.32% [23][30] 低空经济业务布局 - 公司通过华设低空科技集团等主体全方位布局低空经济，2024年该板块订单同比增长96%，2025年上半年新签订单4233万元，同比增长27% [10][47] - 公司已形成“智库研究-规划设计-行业应用”全链条布局，打造了涵盖顶层规划、基础设施、智能运维、试飞体系、数字体系、适航检测的六大核心业务标杆 [47][57] - 公司积极与产业链头部企业及地方政府合作，例如与沃飞长空、苏州市姑苏区人民政府等签署战略合作协议，共同拓展市场 [61][62] - 2024年3月，公司中标太仓市民用无人机试飞基地项目，金额2635万元，是当年中标金额最大的低空经济项目 [65] 数字化与智慧业务发展 - 数字化业务以子公司江苏狄诺尼为核心，形成了EICAD+AIRoad交互式数字化设计平台 [10][88] - 2024年，公司数字智慧业务实现营业收入4.21亿元，同比增长7.9%；2025年上半年该业务营收1.49亿元，同比增长22.2% [10][91] - AI Road平台可提升方案设计效率7-8倍，整体工作效率提升20%至30%；全国约80%的交通、市政甲级设计院，近2万名设计师使用其产品 [88][99][102] - 公司专注智慧交通解决方案，布局智慧公路、智慧港航、智慧公交、智慧停车、交通大脑、车路协同六大产品线 [88][107] 水利水运业务优势 - 公司通过收购扬州勘察设计研究院切入水利水运市场，保持水运行业龙头地位 [10][71] - 2024年，扬州院营收及净利润同比分别增长39%和25% [75] - 公司承接了苏南运河整治、赣粤运河预可行性研究等多个重大项目，有望受益于国内运河建设加速 [80][84] - 公司在水利领域加快全国布局，2024年以来中标了多个省市的水利规划与设计项目 [76][77] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为3.52亿元、3.69亿元、3.89亿元 [10] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为0.51元、0.54元、0.57元 [9] - 基于2025年20倍市盈率的估值，得出公司合理价值为10.30元/股 [10] - 预计2025年至2027年总营收分别为43.28亿元、45.00亿元、47.00亿元，综合毛利率稳定在36.8%至36.9%之间 [120][121]

工程咨询服务板块市场表现 - 2025年1月26日，工程咨询服务板块整体下跌1.55%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 板块内个股表现分化显著，涨幅居前的个股包括老图川谐（上涨10.39%）、苏州规划（上涨4.04%）和深圳瑞捷（上涨3.92%）[1] - 板块内领跌个股为华维设计，单日跌幅高达28.22%，其他跌幅较大的个股包括中达安（下跌12.34%）和华蓝集团（下跌8.51%）[2] 板块资金流向 - 当日工程咨询服务板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为6.63亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金呈现净流入，金额分别为1.97亿元和4.66亿元 [2] - 个股资金流向差异明显，苏州规划、中国瑞林、华设集团、深圳瑞捷和测绘股份获得主力资金净流入，其中苏州规划主力净流入2580.02万元，净占比6.76% [3] 重点个股交易数据 - 华维设计领跌板块，收盘价16.15元，成交量21.81万手，成交额3.88亿元 [2] - 太极实业成交额居板块前列，达到14.20亿元，股价下跌4.03% [2] - 老图川谐涨幅最大，收盘价86.09元，成交额7.37亿元 [1]

证券日报网讯1月23日，华设集团（603018）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日， 公司股东数量为28784户。 ...

证券代码：603018 证券简称：华设集团 公告编号：2026-005 转债代码：113674 转债简称：华设转债 华设设计集团股份有限公司 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》 会议同意聘任徐一岗、翟剑峰为公司执行副总经理； 会议同意聘任陈汝扬、李剑锋、曹亚丽、邓润飞、邱江、王涛、叶敬超为公司副总经理； 会议同意聘任叶敬超为公司财务负责人； 会议同意聘任邓润飞为公司总工程师。 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票。 第六届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二次会议于2026年1月22日在公司 AB507会议室（南京市秦淮区紫云大道9号）召开，会议由董事长杨卫东召集并主持。本次会议通知于 2026年1月16日以书面和邮件方式送达各位董事。本次会议应出席董事9名，实际出席9名。会议采用现 场与通讯表决方式进行。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《华设设计集团股份有限 ...

| 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2026-005 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 华设设计集团股份有限公司 第六届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二次会议于 2026年1月22日在公司AB507会议室（南京市秦淮区紫云大道9号）召开，会议由 董事长杨卫东召集并主持。本次会议通知于2026年1月16日以书面和邮件方式送 达各位董事。本次会议应出席董事9名，实际出席9名。会议采用现场与通讯表决 方式进行。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《华设设计集团股份有 限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》 会议同意聘任徐一岗、翟剑峰为公司执行副总经理； 会议同意聘任陈汝扬、李剑锋、曹亚丽、邓润飞、邱江、王涛、叶敬超为公 司副总经理； 会议同意聘任叶敬超 ...

核心观点 - 华设集团通过修改公司章程，将累积投票制的适用门槛提高至单一股东及其一致行动人持股达30%，此举在股东大会上以约81%的同意率获得通过，但引发了持股3.001%的股东杭州中易坤的强烈反对，认为该修改将削弱中小股东通过选举董事参与公司治理的机会 [2][5] 公司治理与章程修订争议 - 公司拟将《公司章程》第八十五条修改为：仅在单一股东及其一致行动人持股比例达到30%及以上时，选举两名及以上董事才实行累积投票制，未达到则不实行 [5] - 股东杭州中易坤认为，取消累积投票制将导致中小股东难以通过集中票数争取董事席位，从而影响其参与公司治理的“机会” [2] - 针对包含章程修订案在内的六项议案，杭州中易坤向全体股东征集投票权，提请投反对票，但最终所有议案均以约81%的同意率通过 [2][5] - 2026年第一次临时股东大会出席股东及代理人共588人，所持有表决权股份数占总数的40.86% [5] 董事会换届选举纷争 - 2025年12月，随着第五届董事会任期届满，股东杭州中易坤提交临时提案，提名黄擎洲为非独立董事候选人 [3][4] - 公司在股东大会前夕，以需进一步讨论为由，取消了董事会提名的《关于换届选举非独立董事的议案》，但杭州中易坤的提名议案仍作为临时提案提交审议 [4] - 杭州中易坤指出，公司将其提名议案单独递交审议，从而采用了对其不利的非累积投票制，导致该提名议案最终仅获得11.83%的同意率而被否决 [4] 公司股权结构与治理特点 - 公司股权结构高度分散，截至2025年三季度末，第一大股东（一名牛散）持股仅4.17%，前三大股东合计持股11.03%，前十大股东合计持股23.25% [6] - 公司员工（包括高管）持股比例较高，约占公司总股本的25%，大约有100多名员工持有公司股票 [6][8] - 公司目前处于无实际控制人状态，股权分散是改制时全体员工持股的历史结果 [6] - 2023年7月，公司13名原在职高管股东曾签署《一致行动协议》，以应对体系外个人股东增持（累计超2%）可能引发的实控权风险，该协议已于2024年1月风险解除后宣布解除 [7] 管理层与股东方的立场 - 公司管理层（新任董秘邓润飞）表示，非累积投票制是无大股东的上市公司的一种合理选择，符合国家规定和公司治理特点，旨在探索更利于企业发展的治理体系，实现股东、员工与企业的共赢 [2][8] - 股东杭州中易坤表态认可华设集团公司，但不认可管理层的作为，认为公司抗拒外部股东参与内部管理，并表示后续将继续与管理层沟通并慎重考虑下一步行动 [2][6][8]

公司治理争议 - 华设集团持股3.001%的股东杭州中易坤向全体股东征集投票权，提请对2026年第一次临时股东大会全部议案投反对票，核心争议指向《公司章程》修订案 [2] - 公司拟将累积投票制的适用条件修改为：单一股东及其一致行动人持股达30%方可启用，否则不实行累积投票制度 [2][5] - 股东杭州中易坤认为，章程修改将导致中小股东难以通过选举董事参与公司治理，而公司管理层则认为非累积投票制是无大股东上市公司的一种合理选择 [2] 董事会换届选举纷争 - 2025年12月，随着第五届董事会任期届满，股东杭州中易坤提交临时提案，增加选举黄擎洲为非独立董事的议案 [3] - 公司在股东大会前夕取消了董事会提名的换届选举非独立董事议案，但杭州中易坤的提案仍作为临时提案审议 [4] - 由于公司撤销原议案导致杭州中易坤的提名议案在非累积投票制下表决，该议案最终以11.83%的同意率被否决 [4] 临时股东大会结果 - 2026年第一次临时股东大会审议了包括修改公司章程在内的六项议案，后五项议案以章程修订通过为前置条件 [5] - 出席会议股东和代理人共588人，所持有表决权股份数占有表决权股份总数的40.86% [5] - 尽管反对票数大幅增加，但全部议案均以81%的同意率获得通过 [5] 公司股权结构 - 公司股权十分分散，截至2025年三季度末，第一大股东（牛散）持股仅为4.17%，前三大股东合计持股11.03%，前十大股东合计持股23.25% [6] - 公司员工（包括高管）持股比例约占公司总股本的25%，约100多名员工持有公司股票 [6][7] - 2023年7月，13名原在职高管股东曾签署《一致行动协议》，以应对外部个人股东增持（累计超2%）可能引发的实控权风险，该协议已于2024年1月解除 [7] 公司战略与股东沟通 - 公司处于转型发展期，战略明确为由传统的工程设计院向以规划设计为入口的创新型科技企业平台转型 [6] - 公司表示不排斥战略投资者，希望探索合理的治理体系以实现股东、员工与企业的共赢 [6][7] - 股东杭州中易坤表示后续将继续与管理层保持沟通，并慎重考虑下一步行动 [8]

公司董事会换届及高管任命 - 公司于2026年1月16日召开第六届董事会第一次会议，会议应出席董事9名，实际出席9名，所有议案均获全票通过[2][4][5][8] - 会议选举杨卫东先生担任公司第六届董事会董事长[3] - 会议审议通过了董事会成员工作分工及各专门委员会人员组成，包括战略与科创委员会、提名与人力资源委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会[6] 公司高级管理人员聘任 - 会议聘任姚宇先生为公司总经理[8] - 会议聘任邓润飞先生为公司第六届董事会秘书，在聘任新的证券事务代表前，由其代行职责[8] 公司战略投资决策 - 董事会审议通过了《关于参与南京智慧交通信息股份有限公司增资扩股的议案》[8] 新任核心管理层背景 - 新任董事长杨卫东先生为研究员级高级工程师，自2017年1月起任公司董事长，拥有深厚的行业背景与管理经验[10] - 新任总经理姚宇先生为研究员级高级工程师，自2023年1月起任公司总经理，长期在公司内部担任重要管理职务[11] - 新任董事会秘书邓润飞先生为研究员级高级工程师，自2021年起担任集团董事会办公室主任及证券事务代表，具备技术与管理复合背景[12]

华设设计集团股份有限公司 第六届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 华设设计集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第一次会议于 2026年1月16日在公司AB507会议室（南京市秦淮区紫云大道9号）召开，会议由 董事杨卫东召集并主持。本次会议因情况特殊，以电话方式发出会议通知。本次 会议应出席董事9名，实际出席9名。会议采用现场与通讯表决方式进行。会议的 召开符合《中华人民共和国公司法》及《华设设计集团股份有限公司章程》的规 定。 | 证券代码：603018 | 证券简称：华设集团 | 公告编号：2026-004 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113674 | 转债简称：华设转债 | | 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于选举公司董事长的议案》 会议选举杨卫东先生担任公司第六届董事会董事长。杨卫东先生简历详见附件。 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票。 2、审议通过《关于董事会成员工作分工的议案》 表决结果：同意9 ...